Управление денежными потоками на примере строительных организаций тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Цветкова, Юлия Геннадьевна

• Цветкова, Юлия Геннадьевна
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Цветкова, Юлия Геннадьевна

Введение.

1. Методологические основы управления денежными потоками на примере строительных организаций.

1.1. Экономическая сущность денежных потоков организаций.

1.2. Анализ методик управления денежными потоками.

1.3. Основные проблемы, возникающие при управлении денежными потоками в строительных организациях.

2. Разработка методики управления денежными потоками строительных организаций.

2.1. Разработка основных принципов и процесса управления денежными потоками строительных организаций.

2.2. Разработка методов оптимизации денежных потоков строительных компаний.

2.3. Разработка прогнозных планов денежных потоков строительных организаций.

3. Практическая реализация методики управления денежными потоками строительных организаций.

3.1. Применение предложенной методологии управления денежными потоками строительной организации.

3.2. Практический инструментарий оптимизации денежных потоков.

3.3. Разработка прогнозного плана, анализ влияния прогнозного чистого денежного потока на деятельность строительной организации.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Управление денежными потоками на примере строительных организаций»

Актуальность темы исследования. В условиях рыночной экономики и развивающегося глобального экономического кризиса наиболее актуальной для отечественных строительных предприятий становится задача эффективного управления бизнес-процессами, происходящими внутри и вне компании. В этой связи, финансовая составляющая общего стратегического управления компанией становится наиболее значимой и решающей.

В последние годы финансовое управление организацией в строительной отрасли в России осуществлялось в основном с позиции повышения рентабельности, и очень редко учитывался фактор ликвидности. Одним из ключевых недостатков современного управления финансами также является отсутствие системности в планировании - обычно разрабатываются несколько мало или вообще не связанных друг с другом фрагментов экономического и финансового плана. Часто наблюдается отсутствие связи между технико-экономическим планированием для структурных подразделений с общефирменным финансовым планом, что не позволяет ни определить структуру оборотных и денежных средств предприятия, ни спланировать их финансирование. Вторым существенным недостатком современного управления финансовыми ресурсами является планирование деятельности от потребностей, а не от реальных возможностей предприятия.

В то же время современные рыночные обстоятельства требуют четкого управления капиталом. В условиях ограниченности денежных ресурсов, слияний и поглощений в банковской сфере и как результат трудностей с привлечением заемного капитала, наиболее актуальной становится задача управления денежным капиталом компании, как наиболее ликвидным и дефицитным, на текущем этапе развития российской экономики, ресурсом.

Важность эффективного управления денежными средствами и их эквивалентами особенно сильно можно ощутить в настоящее время.

Ценность управленческого решения в данной сфере определяется уже не уровнем прибыли, а возможностью для предприятия существовать и работать. Поэтому для предприятий, продолжающих свою деятельность в строительстве, возникает реальная необходимость во внедрении и освоении всего процесса управления денежными потоками от анализа до прогнозирования.

В рамках настоящего исследования, решение указанной проблемы ограничено именно организацией рационального и эффективного управления денежным оборотом в строительной отрасли. Выбор данного направления исследования обусловлен недостатками методов планирования финансовой деятельности, используемых в настоящее время большинством строительных предприятий.

Степень разработанности проблемы. Последнее десятилетие строительство было и остается одной из самой динамично развивающихся отраслей (несмотря на значительное сокращение объемов строительства в период кризиса). Проблемы экономики отечественного строительства освещались Степановым С.С, Бузыревым В.В., Васильевым В.В., Панибратовым Ю.П. и другими ведущими учеными. Пробелеме управления денежными потоками посвящены труды известных российских экономистов: Бланка И.А., Крейниной М.Н., Стояновой Е.С., A.C. Кокина, Бочарова В.В., Салтыковой Г.А., Ермасовой Н.Б., Ковалева В.В., Шеремета А.Д., Сейфулина P.C., А. Бочкарева, Шмалена Г. и др. Но до настоящего времени не был детально разработан практический инструментарий для управления денежными потоками с учетом специфики отрасли, а также в недостаточной мере были рассмотрены методы повышения эффективности управления, возможности количественно измерить результаты такого управления, что тоже свидетельствует об актуальности проблемы управления денежными ресурсами. В данной связи, наиболее применимой является теория и практика зарубежных финансистов, таких как Бригхем Ю., Гапенски JL,

Брейли Р., Майерс С., Эрхардт М., Ван Хорн Дж. К., Ли Ч.Ф., Финнерти Дж.И., Маршалл Дж.Ф., Ван дер Вилен, Вилемм Ван Альфен, Юст Берген, Baumol W.J., Miller М.Н., Orr D.A. Необходимо отметить, что в научной литературе западных ученых не отражены специфические особенности присущие российской экономике в целом и строительной отрасли в частности.

Цель исследования. Целью диссертации является совершенствование методик управления денежными потоками, включая разработки по оптимизации и прогнозированию в целях улучшения общего финансового состояния предприятия. Данная цель обусловила исследование влияния денежных потоков на всю цепь экономических процессов компании, на финансовую политику организации в целом, и на каждую хозяйственную операцию. Цель исследования нашла отражение в разработке и научном обосновании методологических подходов по эффективному управлению денежными потоками строительного предприятия.

Задачи исследования. Поставленная в работе цель определила необходимость постановки и решения следующих задач:

Сформулировать определения и основные принципы по управлению денежными потоками, отечественных и зарубежных финансистов; Определить и произвести оценку специфики строительной отрасли при управлении денежными потоками предприятия;

Провести анализ влияния экономических и финансовых показателей на величину денежного потока;

Разработать методику анализа воздействия фактора инфляции на денежный актив предприятия и сформировать рекомендации по учету влияния данного фактора на величину денежных потоков;

Разработать и апробировать методику оптимизации денежных потоков в строительных компаниях; Разработать и апробировать методику прогнозирования денежных потоков для предприятий строительной отрасли.

Предмет исследования - финансово-экономический механизм эффективного управления денежными потоками строительных предприятий.

Объектом исследования является финансовая деятельность строительных предприятий в России.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды российских и зарубежных специалистов по финансовому менеджменту, оценке и управлению стоимости предприятий, оценке эффективности инвестиций, анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия, планированию, прогнозированию и разработке финансовых моделей.

В процессе выполнения работы использованы материалы экономической и статистической литературы, а так же финансовые и экономические данные различных аналитических и информационных агентств. В качестве примеров приведены данные, наиболее характерно отражающие специфику рассматриваемого вопроса. Проверка различных гипотез проводилась с помощью изучения различных примеров для установления типичности и применимости конкретного метода, и адаптации теоретических методов к практическим условиям.

При решении поставленных задач использовались методы системного, структурного и факторного анализа; теории принятия решений и методы экономико-математического и имитационного моделирования; системный и ситуационный анализ.

В качестве информационной базы исследования были использованы законодательные и нормативные акты Российской Федерации, Европейского союза; статистические данные, предоставленные Федеральной службой государственной статистики; материалы периодических научных изданий; методические, справочные, инструктивные материалы, аналитические обзоры, материалы форумов и научно-практических конференций.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в решении теоретико-прикладной задачи совершенствования финансово-экономического механизма управления денежными потоками строительных предприятий.

Получены, следующие, наиболее значимые результаты, выносимые на защиту и определяющие научную новизну диссертации:

1. Сформулированы основные принципы управления денежными потоками с учетом особенностей предприятий строительной отрасли. Рассмотрена сущность и специфика управления денежными потоками предприятий, предложена система управления денежными потоками, что явилось основой эффективного управления, оптимизации и прогнозирования денежных потоков строительных компаний.

2. Разработана система показателей, влияющих на управление денежными потоками, позволяющая эффективно оптимизировать и прогнозировать денежные потоки строительных компаний.

3. Предложена методика оценки эффективности оптимизации денежных потоков, которая позволяет измерить величину оптимизации отрицательного денежного потока при сокращении издержек, применении новейших технологий в строительстве, оказывающая также существенное влияние на выработку стратегии по эффективному управлению денежными потоками.

4. Разработан алгоритм прогнозирования денежных потоков с целью уменьшения рисков инвестиционных проектов с учетом фактора инфляции, который позволяет с наименьшими затратами составить прогнозные планы с максимальной точностью по каждой статье отрицательного денежного потока.

5. Разработаны мероприятия по реализации предложенных методик и алгоритмов эффективного управления денежными потоками, их оптимизации и прогнозированию. Проведено практическое внедрение данных мероприятий в строительных компаниях.

Теоретическая значимость выполненного диссертационного исследования состоит в развитии теории и методологии управления денежными потоками, процесса их оптимизации и прогнозирования с учетом специфики строительной отрасли, углубленной разработке новых концептуальных положений и подходов к повышению эффективности управления денежными потоками. Новые научные результаты, представленные в данной диссертационной работе и вносящие определенный вклад в развитие экономической науки, имеют особую ценность, так как позволяют создать эффективный экономический инструментарий для повышения результативности управления денежными потоками, их оптимизацией, прогнозированием, а следовательно и всей строительной компанией.

Практическая значимость исследования заключается в том, что разработанная авторская концепция управления денежными потоками, их оптимизации и прогнозирования доведена до конкретных методических и практических предложений, имеющих существенное значение для строительной отрасли и социально-экономического развития всего общества. Методика, предложенная в исследовании, является новаторской с точки зрения прогнозного планирования, оперативного анализа и возможности принятия эффективных управленческих решений с учетом базовой информации, имеющейся у предприятия.

Апробация работы. Основные положения диссертационной работы обсуждались и получили апробацию в тезисах, статьях и выступлениях на международных научно-практических конференциях и семинарах, проводимых ФГБОУ ВПО «Нижегородский государственный университет имени Н.И. Лобачевского», ГОУ ВПО «Воронежский государственный университет», филиал НОУ ВПО «Московский институт экономики менеджмента и права» в г.Н.Новгород, ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет», Филиал ФГБОУ ВПО «Сочинский государственный университет» в г. Нижний Новгород Нижегородской области. Положения и результаты исследования использовались в учебном процессе финансового факультета Нижегородского государственного университета имени Н.И. Лобачевского при изучении курсов «Финансовый менеджмент», «Финансы предприятий», «Корпоративные финансы».

Наиболее существенные положения и результаты исследования нашли свое отражение в 10 публикациях автора общим объемом 2,66 п.л., в т.ч. в изданиях рекомендованных ВАК 0,94 п.л. написано лично соискателем.

Предлагаемые автором практические рекомендации по управлению денежными потоками, их оптимизации и прогнозированию реализованы на ряде строительных предприятий г.Нижнего Новгорода и Москвы, что подтверждается актами о внедрении данных рекомендаций.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Цветкова, Юлия Геннадьевна

Заключение

В условиях развивающейся рыночной экономики необходимы новые подходы к выбору форм, методов и принципов финансового управления организацией.

Использование финансового менеджмента в предпринимательских структурах позволяет выявлять огромные резервы по совершенствованию финансирования, организации финансовой работы, и эффективному управлению денежными потоками.

В нашей стране многие аспекты управления денежными потоками организации, составляющие основной объект рассматриваемой функциональной схемы управления, находятся пока лишь в стадии становления, сталкиваясь с объективными экономическими трудностями переходного периода, недостаточно развитым финансовым рынком в целом и отдельными его сегментами, несовершенством нормативно-правовой базы. Дальнейшее продвижение страны по пути рыночных реформ, расширение теоретической базы и адаптации современного зарубежного практического опыта к нашим условиям хозяйствования позволят занять управлению денежными потоками организации достойное место в общей системе финансового менеджмента.

Результаты проведенного исследования свидетельствуют о том, что за последние годы накоплен и преумножен имеющийся производственный, инвестиционный, научно-технический потенциал строительной отрасли.

Финансовое состояние строительных компаний можно охарактеризовать как стабильное с возможностью улучшения финансовых и экономических показателей.

Эффективное управление денежными потоками организации определяется следующими положениями: денежные потоки обслуживают ведение хозяйственной деятельности организации во всех ее аспектах; обеспечивается финансовое равновесие организации в процессе ее стратегического развития; снижается потребность организации в заемном капитале; происходит ускорение оборота капитала, получение дополнительной прибыли, которая формируется в виде дополнительных ресурсов инвестиционной деятельности.

В работе рассмотрены особенности формирования денежных потоков предприятий строительной отрасли, а так же исследованы внутренние и внешние резервы по эффективному управлению денежными потоками.

Определены также функции и задачи каждого подразделения строительной организации в разрезе управления денежными активами предприятия. В результате этого выяснилось, что на большинстве предприятий примером сочетания перспективного и текущего планирования является эффективное взаимодействие всех служб предприятия с финансовым департаментом.

В диссертации рассматривается сущность денежных потоков и их место в общей финансовой политике организации. Данная политика является эффективным инструментом долгосрочного управления денежными потоками организации, подчиненного реализации целей общего его развития в условиях макроэкономических изменений, конъюнктуры финансового и товарного рынков и связанной с этим неопределенностью результатов хозяйственной деятельности.

Политика управления денежными потоками выступает частью общей экономической стратегии организации, обеспечивающая формирование основных целей организации его денежного оборота и выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Исследования денежных потоков строительных организаций позволили охарактеризовать усредненный денежный поток на предприятиях строительной отрасли, с целью построения методики управления для данного денежного потока. Были также разработаны рекомендации для качественного и количественного анализа чистого, положительного и отрицательного денежных потоков компаний. Кроме того, была систематизирована и адаптирована для строительных организация методика управления денежными потоками.

Методика учета влияния экономических показателей, таких как: сметная стоимость, фактор времени, коэффициент финансово-эксплуатационной потребности, эффективность использования основных и оборотных средств, рентабельность и других, позволила увеличить величину денежных потоков на предприятиях строительной отрасли до 30%. В свою очередь мероприятия по улучшению вышеуказанных экономических показателей привели к существенному увеличению рентабельности предприятия и способности генерировать денежные единицы.

Расчет и поэтапное уменьшение показателя финансово-эксплуатационной потребности (ФЭП) предприятия ООО «Нижегородская строительная компания» позволил наблюдать динамику влияния ликвидных активов на формирование денежных потоков, а также обозначил возможности по использованию влияния показателя ФЭП на величину денежного потока.

В целях эффективного использования свободных денежных средств были произведены расчеты с использованием модели Миллера-Орра и предложены подходы по краткосрочному и долгосрочному инвестированию денежных средств, для максимизации эффекта от использования денежных активов.

В диссертационном исследовании предложен суммовой учет результатов оптимизации при снижении отрицательного денежного потока за счет экономии на материалах, сокращения расходов на основные средства и эксплуатацию строительных машин и механизмов, а также результаты технико-технологических решений, вызывающих экономию средств по расчетам за оплату труда. Также проанализировано и учтено влияние экономического кризиса на денежные потоки предприятия и строительную отрасль в целом.

Отдельно были рассмотрены возможности привлечения средств для финансирования покупки необходимых основных средств в рамках инвестиционного проекта. Предложенная таблица расчета наиболее выгодных для компании путей финансирования закупок позволяет минимизировать величину отрицательного денежного потока.

В результате практического применения методики оптимизации денежных потоков за период с 2007 по 2009 гг на строительном предприятии ООО «Нижегородская строительная компания» величина отрицательного денежного потока была снижена, а операционный чистый денежный поток был увеличен. При изменении технологии строительства, в рамках оптимизации, произошел скачкообразный рост финансовых показателей, что объясняется с одной стороны ускоренными темпами возведения строительных объектов, уменьшением сметной стоимости объекта за счет экономии на оплате труда, использовании строительной техники и рядом других факторов, а с другой стороны изменением цены на готовый строительный продукт. Сравнительная характеристика цен в суммовом и процентном соотношении была раскрыта в 3 главе данной работы. Необходимо отметить также, что экономический кризис 2008-2009гг существенно повлиял на общую финансовую политику предприятия и его устойчивость. Но общая положительная тенденция финансовой политики по управлению денежными потоками помогла предприятию сохранить свои позиции на рынке строительных услуг, а также текущий объем строящихся объектов.

В диссертационном исследовании предложен алгоритм прогнозирования будущих денежных потоков предприятия, как инструмент эффективного управления. В данной модели учтены все составляющие чистого денежного потока, а также факторы настоящие и будущие, имеющие влияние на прогнозируемые величины. Приведены формулы по расчету будущей потребности в операционном оборотном капитале, а также чистое приведенное значение будущего чистого денежного потока с учетом фактора инфляции.

В диссертации были предложены мероприятия и рекомендации по общему финансовому оздоровлению компании, которые привели к увеличению положительного эффекта оптимизации управления денежными потоками.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Цветкова, Юлия Геннадьевна, 2012 год

1. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-Ф3 (ред. от 24.07.2007) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (принят ГД ФС РФ 15.07.1998)

2. Распоряжение Правительства Нижегородской области от 14.12.2004 N 747-Р "Об утверждении программы "Экономическое и социальное развитие Нижегородской области на 2005 2010 годы"

3. Международный стандарт финансовой отчетности IAS 7 «Отчет о движении денежных средств».2. Литературные источники:

4. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. М.: Финансы и статистика, 1997.-236 с.

5. Аширов Я.О. Теоретические аспекты функционирования денежных суррогатов в современной экономике: Дисс. . канд. экон. наук / Москва, 1999.- 167 с.

6. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. 4-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2000. - 416 с: ил.

7. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 1994. - 80 с.

8. Барулин C.B. Финансы: учебник/С.В. Барулин. 2-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2011.-640 с.

9. Бернстайн JI.A. Анализ финансовой отчетности: теория, практика,интерпретации. М.: Финансы и статистика, 1997 г. - 624 с.

10. Бланк И.А. Управление активами. К.: «Ника-Центр», 2000. - 545с.

11. Бланк И.А. Управление денежными потоками. К.: Ника-Центр, 2002

12. Бланк И.А. Энциклопедия финансового менеджера, в 4 томах. Том 2. Управление активами и капиталом предприятия / М.: Издательство «Омега-JI», 2008-448с.

13. Бланк И.А. Энциклопедия финансового менеджера. В 4 томах. Том 4. Управление финансовой стабилизацией предприятия / И.А. Бланк. — 2-е изд., стер. -М.: Издательство«Омега-Л»,2008.-512 с.

14. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент. М.: - Ун-т Российской академии образования, 1995.-540 с.

15. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. Управление финансами. АО. СП.: УЭиФ, 1995.

16. Бочаров В.В. Инвестиции. СПб.: Санкт-Петербург, 2001

17. Бочаров В.В. Корпоративные финансы. СПб.: Санкт - Петербург, 2000

18. Бочаров В.В. Финансовое моделирование. СПб.: Санкт — Петербург, 2000

19. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. — М.: Финансы и статистика, 2002

20. Брег С. Настольная книга финансового директора / Стивен Брег; Пер. с англ. 6-е изд. - М.: Альпина Паблишерз, 2009 - 536 с.

21. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ.-М: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. 1120 с.

22. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т./Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997. т 1,497 с.

23. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд./Пер. с англ. Под ред. к.э.н. Е.А. Дорофеева СПб.: Питер, 2005. - 960с.

24. Бузырев В.В., Панибратов Ю.П., Федосеев И.В. Планирование на строительном предприятии: Учебное пособие,- М.: ОЦ «Академия», 2004

25. Буренина Г.А. Стратегический анализ рисков промышленного предприятия / Г.А. Буренина. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. - 28 с.

26. Валдайцев СВ. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб.пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 720 с.

27. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996.-799 с.

28. Ван Хорн, Джеймс К., С. Вахович, Джон М. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. М.: ООО «Н.Д. Вильяме», 2010. -1232с.

29. Васильев В.В., Панибратов Ю.П., Лапин Г.Н., Хитров В.А. и др. Управление в строительстве: Учебник для вузов. 3-е изд., перераб. и доп. -M.: АСВ; СПб.: СПбГАСУ, 2005 -418с.

30. Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник/ Л.С. Васильева, М.В. Петровская 4-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2010. - 880с.

31. Галицкая C.B. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие (C.B. Галицкая. М.: Эксмо, 2009 - 650с.

32. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения : Учеб. пособие / В.М. Гранатуров. М.: Дело и Сервис, 1999.112 с.

33. Голиченко О.Г. Голиченко, О Г . Деньги, инфляция, производство:моделирование в условиях несовершенной конкуренции / О.Г. Голиченко. -М. : ОАО "Изд-во "Экономика", 1997. 96 с

34. Даниелс Джон Д., Радеба Ли X. Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции. Пер. с англ., 6-е изд. М.: «Дело Лтд», 1994.-784с.

35. Екимова К.В., Савельева И.П. Управление региональным инвестиционно- строительным комплексом: проблемы теории и практики: научная монография. Челябинск: Цицеро, 2006 - 110с.

36. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджмент: учебное пособие/ Н.Б. Ермасова, C.B. Ермасов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство Юрайт; ИД Юрайт, 2010. - 621с.

37. Завлин П.Н., Васильев A.B. Оценка эффективности инноваций. СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 1998. - с.ЗЗ, с.75-76.

38. Ионова А.Ф., Селезнева H.H. Финансовый анализ: учебник. 2-е изд., перераб. и доп. - Москва: Проспект, 2010. - 624 с.

39. Карданская Н.Л. Принятие управленческого решения: Учебник для вузов. ЮНИТИ, 1999. - 407 с.

40. Ковалева A.M., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Финансы и статистика, 1997.- 431 с.

41. Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. -М.:Финансы и статистика, 2001. 328 с: ил.

42. Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью: учебно-практ. Пособие. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.-336с.

43. Ковалев В.В. СПб: Экономическая школа, 1997. -Т.2.- 669 с.

44. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 1999. - 392с.

45. Кокин A.C., Ясенев В.Н., Яшина Н.И. Методология и практика финансового менеджмента: Учебно-методическое пособие. В Зч. Ч.З. Н. Новгород: Нижегородский государственный университет им. Н.И. Лобачевского, 2006. - 216с.

46. Кокин A.C., Ясенев В.Н., Яшина Н.И. Финансовый менеджмент: Монография. Нижний Новгород.; 2006.- 428с.

47. Кокин A.C., Ясенев В.Н. Финансовый менеджмент: учеб.пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления. 2-е изд., перераб.и доп.- М.ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 511с.

48. Костина Н.И. Финансовое прогнозирование в экономических системах: Учебное пособие для вузов. М.: Юнити - ДАНА, 2002

49. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятий. Методы оценки. -М.: ИКЦ.- «Дис», 1997. 224 с.

50. Крылова Т.Б. Выбор партнера: анализ отчетности капиталистического/предприятия. М.: Финансы и статистика, 1992. - 160с.

51. Кукукина И.Г. Управление финансами: Учебное пособие. М: «Юристъ», 2001.-267 с.

52. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организацийпредприятий): Учебник. -М.: ИНФРА-М, 2011. 575с.

53. Либерман И.А. Проектно-сметное дело и себестоимость строительства. Ростов-на-Дону: МарТ, 2008 - 420с.

54. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: "Дека", 1998.- 231 с.

55. Ли Ч.Ф., Финнерти Дж.И. Финансы корпорации: теория, методы,практика: Пер. с англ. М.:Инфра-М, 2000. - 470 с.

56. Лялин В.А., Воробьев П.В. Финансовый менеджмент: учеб. Пособие/ В.А. Лялин, П.В. Воробьев 2-е изд., испр. и доп. СПб.: Бизнес-пресса, 2001.142 с.

57. Макконнелл Кэмпбелл Р., Брю Стенли Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2-х тт.: Пер. с англ. Т.2.- М.:Республика, 1992.-530 с.

58. Маршалл Дж.Ф. Финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям: Пер. с англ. М.: Инфра - М, 1998

59. Перар Ж. Управление финансами: с упражнениями / Пер. с фр. М.: Финансы и статистика, 1999. -292с.

60. Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия Шер. с франц. \ Под ред. Л.П. Белых. М.: Аудит, ЮИИТИ, 1997. - 375с.

61. Регионы России. Социально-экономические показатели. 2008: Стат. сб. -М.: Роостат, 2008

62. Российская экономика на современном этапе: стратегия развития, инновационная политика, под ред. И.Я. Каца. Ульяновск:УлГУ, 2000 380 с.

63. Росс Стивен и др. Основы корпоративных финансов : Ключ к успеху коммер. орг.-финансовое планирование и упр. / Стивен Росс, Рэндольф Вестерфилд, Брэдфорд Джордан; Пер. с англ. под общ. ред. Ю. В. Шленова. -М.: Лаб. базовых знаний : Бином, 2000. 718с.

64. Рубинштейн Т.Б. Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний. -М.: Ось-89, 2001

65. Рузавин Г.И., Мартынов В.Г. Курс рыночной экономики. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 170с.

66. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.4-е изд., перераб. и доп. Минск: ООО «Новое знание», 2000,-688 с.

67. Сафонова К.И. Управление денежными потоками фирмы: Учебное пособие. Владивосток: ДВГАЭУ, 1997

68. Севрук ВТ. Риски финансового сектора Российской Федерации:Практ. пособие/В.Т. Севрук. М. : Финстатинформ, 2001. - 175 с.

69. Семь нот менеджмента / А. Бочкарев, В. Кондратьев и др.; под ред. В. Красновой и А. Привалова. 5-еизд., доп. - М: ЗАО «Журнал-Эксперт», 2001. -656с.

70. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория ипрактика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 2003

71. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. М.: Перспектива, 1992. -89 с.

72. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива, 1997. - 96с.

73. Тимофеева Т.В. Анализ денежных потоков предприятия: учебное пособие/Т.В. Тимофеева. 3-е изд., перераб и доп. - М.: Финансы и статистика; ИНФРА - М, 2010. - 368с.

74. Управление оборотными денежными фондами предприятий/Сост. Кокин А.С., Ясенев В.Н., Яшина Н.И. Н.Новгород, 2005. 88с.

75. Финансовый анализ деятельности предприятия: Учебное пособие. Владивосток: ДВГАЭУ, 1996. - 74 с.

76. Финансовый менеджмент. Руководство по технике эффективного менеджмента CARANA Corporation- US AID- RPC Moscow, 1998.-300 с.

77. Финансовое планирование и контроль: Пер. с англ. / Под ред. М.А. Поукока и А.Х. Тейлора. М.:ИНФРА-М, 1996.-670с.

78. Финансовый менеджмент. Проблемы и решения: учебник/под ред. А.З. Бобылевой. М.: Издательство Юрайт, 2011. - 903с.

79. Финансы: Учеб. для вузов по экон. спец. /И.Т.Балабанов и др., под ред. Проф. Романовского и др.;. СПб. Государственный университете экономики и финансов. М.: Перспектива: Юрайт, 2001 - 5 18 с.

80. Финансы предприятий: Учебник/Под ред. М.В. Романовского.-СПб.: «Издательский дом «Бизнес-пресса», 2000. 528 с.

81. Хомкалов Г.В., Панкратьева Е.А. Риски в инвестировании: анализ и оценка / Г.В. Хомкалов, Е.А. Панкратьева; М-во общ. и проф. Образования Рос. Федерации, Иркут. гос. экон. акад. Иркутск : Изд-во ИГЭА, 1998. - 95 с.

82. Хохлов Н.В. Управление риском М.: Юнити - Дана, 1999. - 239с.

83. Шеремет А.Д., Сейфулин P.C. «Методика финансового анализа» Москва «Инфра-М», 1995.

84. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа. М.: Инфра-М, 1998. 176с.

85. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Финансы предприятия: Учебное пособие. -М.: Инфра-М, 1999.-343 с.

86. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C., Негашен Е.В. Методика финансового анализа предприятия. М.: Изд-во Юниглоб, 2000

87. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия./ Пер. с нем. В.А. Антонова и др./ Под ред. А.Г. Поршнева. М.: Финансы и статистика, 1996

88. Эддоус М., Стенсфилд Р. Методы принятия решений/ Пер с англ.;Под ред И.И.Елисеевой. М.: ЮНИТИ, Аудит, 1997. - 590 с.

89. Экономика строительства: Учебник/Под общей ред. И.С. Степанова. -3-е изд., доп. и перераб. М.: Юрайт - Издат, 2007. - 620с.

90. Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. JI.T. Гиляровской.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.- 527 с

91. Экономика строительства. 3-е изд./ Под ред. В.В. Бузырева. СПб.: Питер, 2009. - 416с.: ил. - (Серия «Учебник для вузов»)

92. Baumol W.J. The Transactions demand for cash. An inventory theoretic approach.//Quart.Jorn.Econ. 1952. Nov.

93. Greg M. Gupton, Christopher C. Finger, Mickey Bhatia. CreditMetrics-Technical Document. J.P. Morgan & Co. Incorporated. April 2 1997.

94. Model of the demand for money by firms// Quart .Journ.Econ. 1966. Aug

95. Stone B.K. The use of forecasts and smoothing in control-limit models for cash management// Financial management. 1972. Spring.P.3. Статьи

96. Безруков В., Матросова Е. Структурные преобразования промышленности // Экономист. -1997. №2,- С.88-93

97. Вараксина Н.М., Кован С.Е., Вараксина В. А. Финансовое оздоровление организаций главная задача российской экономики // Налоговый вестник. - 2000. - №4. - с. 13-15.

98. Волков В. 1998 год: Экономика и социальная действительность. //Экономист.- 1998.- № 12. С. 3-13

99. Воронцова Г.В. Методические и организационные основы управления предпринимательскими рисками // Вопросы оценки. 2001. - №1. - с.35-38.

100. Гиляровская JI.T, Ендовицкий Д.А. Моделирование в стратегическом планировании долгосрочных инвестиций //Аудитор. 1997. -№ 10.-С. 58-64

101. Дэниэл JI. Вилсон. К более надежному анализу денежного потока//Вопросы оценки. 2000. - №2. - с.65-68.

102. Егерев И.А. Некоторые вопросы применения ставки дисконта в оценке бизнеса // Вопросы оценки. 2000. - №2. - с. 48-55.

103. Ендовицкий Д. А. Методика оценки денежных потоков инвестиционного проекта // Бухгалтерский учет. 1998. - №10. - с.89-94.

104. Ефимова О.В. Анализ платежеспособности предприятий // Бухгалтерский учет.-1998.-№7.-С. 16

105. Ильин А.К., Савельев СМ. Методы построения ставки дисконтирования для целей оценки бизнеса в России // Вопросы оценки.2000.- №4.- с.25-28.

106. Плущевская Ю., Старикова Л. Исследование финансовых потоков в российской экономике // Вопросы экономики. 1997. - № 12. - с. 117-131.

107. Салтыкова A.A., Шнейдман Л.З. Российская и международная финансовая отчетность: существенные различия // Бухгалтерский учет.2001.-№18.- с.34-38

108. Филобокова Л. Финансовый анализ в малом бизнесе //Финансовая газета. Региональный выпуск. 2001. - №28. - 62-74

109. Цветкова Ю.Г. Кокин A.C. Методика прогнозирования денежных потоков в строительной организации. Вестник ИНЖЭКОНА Серия: Экономика, 2010, Выпуск 1(36), с.343-346

110. База данных AKM-List «Российский фондовый рынок» (http://www.akm.ru)

111. Информационное агентство «Росбизнесконсалтинг» (http ://www.rbc.ru)

112. Общественно-экономический сервер "Открытая экономика" (www.opec.ru)

113. Национальная электронная библиотека (www.nlr.ru)

114. Инвестиционные возможности России (http://www.ivr.ru)

115. Investment guide to Russia, (http://www.fipc.ru/fiDc/)

116. Сайт федеральной службы государственной статистики (http://www.gks.ru/)