Цены мирового рынка нефти и их влияние на российскую экономику тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Удалов, Владимир Витальевич

• Удалов, Владимир Витальевич
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Удалов, Владимир Витальевич

Введение.

Глава I. Теоретические и методологические аспекты формирования мировых цен нефти.

1.1. Методология изучения формирования мировых цен нефти.

1.2. Факторы формирования мировых цен нефти.

1.3. Особенности ценообразования на мировом рынке нефти в условиях глобализации.

Глава II. Анализ особенностей ценового механизма на мировом рынке нефти.

2.1. Эволюция ценового механизма на мировом рынке нефти.

2.2. Современный механизм формирования мировых цен нефти.

2.3. Особенности динамики мировых цен нефти.

Глава III. Влияние мировой цены нефти на развитие российской экономики.

3.1. Мировые цены нефти и формирование макроэкономического равновесия в российской экономике.

3.2. Влияние динамики мировых цен нефти на макроэкономические показатели в России.

3.3. Совершенствование механизма распределения доходов от экспорта нефти.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Цены мирового рынка нефти и их влияние на российскую экономику»

Актуальность темы диссертации. В условиях глобализации мировые цены нефти превратились в один из важнейших экономических индикаторов, оказывающих непосредственное воздействие на состояние товарных и финансовых рынков, а также национальных бюджетных систем. Под влиянием ожиданий хозяйствующих субъектов относительно будущей динамики мировых цен нефти формируются валютные курсы, фондовые котировки, потребительские и оптовые цены. Прогнозы мирового рынка нефти учитываются при разработке государственных бюджетов и инвестиционных проектов корпоративного сектора. Цены нефти в существенной степени влияют на производственные издержки.

Мировые цены нефти складываются под воздействием широкого спектра экономических, политических и природно-климатических факторов. В современной глобальной экономике проявляется заметное воздействие на мировой рынок нефти динамики рынков производных финансовых инструментов, формируемых, в свою очередь, под влиянием ликвидности ведущих валют.

Особенно заметное воздействие конъюнктура мирового рынка нефти оказывает на экономику стран-экспортеров этого ресурса. В таких странах доходы от экспорта нефти и других энергоносителей определяют динамику совокупного платежеспособного спроса и налоговые поступления в бюджеты всех уровней, влияют на формирование курса национальной валюты и темпы инфляционного процесса.

Конъюнктурные колебания мирового рынка нефти в значительной степени обусловливают динамику макроэкономических процессов в России. В периоды высокого уровня мировых цен нефти складываются благоприятные условия для развития отечественной экономики. Но резкое падение котировок нефтяного рынка приводит к кризисным тенденциям. Эффективное использование доходов от экспорта нефти является важной предпосылкой ускоренного развития в российской экономике инновационных отраслей.

Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена необходимостью:

- разработки теоретических и методологических подходов к исследо-ванию влияния динамики мировых цен нефти на формирование макроэкономического равновесия в странах-экспортерах и странах-импортерах этого ресурса;

- анализа факторов ценообразования на мировом рынке нефти в условиях глобальной экономики;

- выявления роли финансового сектора в формировании мировых цен нефти;

- экономико-математического моделирования процесса воздействия мировых цен нефти на макроэкономические показатели российской экономики;

- учета прогнозируемой динамики мировых цен нефти при разработке и реализации денежно-кредитной и бюджетной политики в России;

- разработки рекомендаций по совершенствованию механизма распределения доходов от экспорта нефти для инновационного развития России.

Степень научной разработки проблем формирования мировых цен нефти и их влияния на развитие экономики России определяется высокой практической востребованностью этих исследований. В работах зарубежных авторов содержится анализ факторов ценообразования на мировом рынке нефти, влияния его динамики на мировую экономику, предлагаются подходы к прогнозированию цены этого ресурса. В исследованиях отечественных авторов основное внимание уделяется изучению формирования спроса и предложения на мировом рынке нефти, воздействию его конъюнктуры на отечественную экономику.

Однако до настоящего времени недостаточно исследованными остаются теоретические подходы к анализу значения мировых цен нефти для установления макроэкономического равновесия в странах-экспортерах и странах-импортерах этого ресурса, роль финансового сектора в формировании мировых цен нефти, воздействие этих цен на макроэкономические показатели российской экономики. В этой связи представляется необходимым изучение воздействия мировых цен нефти на российскую экономику и анализ основных направлений повышения экономической эффективности использования доходов от экспорта нефти для инновационного развития России.

Объектом исследования является совокупность экономических отношений, возникающих при формировании мировых цен нефти и их воздействии на экономическую систему.

Предметом исследования являются мировые цены нефти, и влияние их динамики на экономическую систему.

Цель исследования состоит в изучении теоретических, методологических и практических аспектов формирования мировых цен нефти и их влияния на развитие экономики России.

Для достижения этой цели были поставлены и решались следующие задачи:

- разработать методологический подход к изучению динамики мировых цен нефти как фактора формирования макроэкономического равновесия в странах-экспортерах и странах-импортерах этого ресурса;

- исследовать факторы формирования мировых цен нефти в условиях глобальной экономики;

- проанализировать особенности современного механизма формирования мировых цен нефти;

- исследовать особенности динамики мировых цен нефти в условиях глобальной экономики;

- раскрыть влияние мировых цен нефти на формирование макроэкономического равновесия в российской экономике;

- выявить воздействие мировых цен нефти на макроэкономические показатели в России;

- сформулировать рекомендации по повышению эффективности использования доходов от экспорта нефти для инновационного развития России.

Область исследования. Диссертационная работа выполнена в соответствии с пунктом 11.7. - «Макроэкономический анализ ценовой ситуации, вскрывающий факторы, воздействующие на динамику цен»; пунктом 11.9. -«Взаимодействие ценообразования и денежно-кредитных отношений»; 11.12. -«Влияние цен мировых рынков на уровень и динамику цен внутреннего рынка» специальности 08.00.05 - «Экономика и управление народным хозяйством» Паспорта специальностей ВАК РФ (экономические науки).

Методологической и теоретической основой исследования являются концепции рыночного равновесия и рационального поведения рыночных субъектов, принципы системного анализа и математической логики. При проведении исследования использовались общенаучные методы: классификация и группировка, исторический и экономико-статистический методы, индуктивный и дедуктивный анализ. Сочетание различных методов позволяет обеспечить обоснованность выводов исследования, необходимую степень его глубины и универсальности.

В работе использовались исследования ведущих российских специалистов в области ценообразования и ценовой политики: В.Ф. Артюшкина, Ю.Н. Бобылева, О.Б. Брагинского, В.К. Бурлачкова, В.В. Бушуева, С.М. Дробышевского,

M.И. Гельвановского, Л.M. Гужавиной, A.A. Конопляника, A.J1. Кудрина, С.И.Лушина, К.Н. Миловидова, С.М. Никитина, В.Е. Новикова, В.В. Петрова, C.B. Приходько, Л.Л. Разумовой, В.К. Сенчагова, В.А. Слепова, В.И. Чепланова, Ю.Ф. Шамрая, Ю.К. Шафраника, В.Ю. Яковца. В основе исследования лежат работы зарубежных экономистов, посвященные теоретическому анализу цен: М. Адельмана, С. Брауна, Р. Дорнбуша, П. Кругмана, Ф. Махлупа, Дж. Мида, Ф. Мишкина, М.Портера, К. Рогоффа, Г. Фореста, Д.Эппла, С. Эрреры.

Эмпирическую основу исследования составили:

- законодательные акты Российской Федерации, нормативные документы Банка России, определяющие порядок осуществления денежно-кредитной политики;

- статистические и аналитические материалы органов государст-венной власти Российской Федерации (Министерства финансов Российской Федерации, Банка России, Федеральной службы государственной статистики), зарубежных государств и международных организаций (Международного валютного фонда, Всемирного банка) за 2000-2010 гг.;

- публикации в научной печати России и зарубежных стран.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в выявлении современных особенностей механизма ценообразования на мировом рынке нефти и разработке рекомендаций по учету ценовой динамики на этом рынке для разработки и реализации макроэкономической политики России.

На защиту выносятся следующие положения, содержащие научную новизну:

1. Разработан методологический подход к изучению мировых цен нефти, состоящий в определении влияния ценовой динамики этого ресурса на формирование макроэкономического равновесия в странах-импортерах и странах-экспортерах энергоносителей, в оценке воздействия колебаний мировых цен нефти на разработку и реализацию денежно-кредитной и бюджетной политики.

2. Выявлены особенности эволюции ценового механизма мирового рынка нефти в глобальной экономике, состоящие в проявлении комплекса таких факторов как динамика мирового ВВП; макроэкономическая ситуация в развитых странах мира, прежде всего, в США; темпы экономического роста в странах с развивающимися рынками, в частности в странах БРИК; темпы перехода к альтернативны источникам топлива, в частности для транспорта ; избыточность денежного предложения в международной экономике в ведущих мировых валютах; нестабильность в странах Ближнего Востока; неопределенность относительно добычи нефти на шельфовых месторождениях; способность стран ОПЕК соблюдать принятые в рамках этой организации решения относительно объемов добычи нефти каждой из стран-участниц; всплески спекулятивной активности на фьючерсном нефтяном рынке.

3. На основе анализа специфики ценообразования на мировом нефтяном рынке в условиях глобальной экономики выявлено особое значение финансового фактора формирования мировых цен нефти, состоящего в резком росте объемов фьючерсных и опционных контрактов на товарных биржах под влиянием существенного увеличения ликвидности в мировой экономике вследствие повышения денежного предложения в США.

4. Доказано особое значение мировых цен нефти в установлении макроэкономического равновесия в российской экономике, обусловленное масштабами экспорта энергоносителей и состоящее во влиянии динамики экспортных поступлений на основные индикаторы экономических процессов.

5. Раскрыт механизм распределения доходов от экспорта нефти, обеспечивающий формирование доходных поступлений бюджетной системы, резервного фонда, золотовалютных резервов и позволяющий определить коэффициенты корреляции макроэкономических показателей российской экономики с динамикой мировых цен нефти.

Практическая значимость исследования состоит в:

- разработке рекомендаций по учету ценовой динамики на этом рынке для разработки и реализации денежно-кредитной и бюджетной политики в России;;

- обосновании предложений по использованию доходов федерального бюджета от экспорта нефти на инновационного развития российской экономики.

- использовании линейно-регрессионных моделей оценки влияния мировых цен нефти на основные макроэкономические показатели в России.

Апробация работы и использование результатов. Выводы и рекомендации, содержащиеся в диссертационном исследовании, могут быть использованы соответствующими комитетами Государственной Думы РФ в процессе совершенствования законодательства в сфере макроэкономического регулирования; Банком России - при разработке и реализации денежно-кредитной политики; Минфином РФ - при разработке бюджетной политики. Полученные в ходе исследования результаты внедрены в практику. Диссертационная работа может быть использована учебными заведениями при преподавании дисциплин «Международные финансы», «Международные валютно-кредитные отношения», «Деньги, кредит, банки» и проведении научных исследований.

Публикации. Основные положения и выводы опубликованы в научных статьях общим объемом 18,7 п.л.

Логика и структура работы. Логика исследования определила структуру работы, которая состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Удалов, Владимир Витальевич

Заключение

Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы.

1. Разработанный в исследовании методологический подход к изучению мировых цен нефти состоит в определении влияния ценовой динамики этого ресурса на формирование макроэкономического равновесия в странах-импортерах и странах-экспортерах энергоносителей, в оценке воздействия колебаний мировой цены нефти на разработку и реализацию денежно-кредитной и бюджетной политики.

2. На основе анализа специфики ценообразования на мировом нефтяном рынке в условиях глобальной экономики в исследовании выявлено особое значение финансового фактора формирования мировых цен нефти, состоящего в резком росте объемов фьючерсных и опционных контрактов на товарных биржах под влиянием существенного увеличения ликвидности в мировой экономике под воздействием повышения денежного предложения в США.

3. Мировой рынок нефти, зародившийся в середине XIX века, за годы своего существования претерпел существенные изменения. В течение длительного времени ценообразование на этом рынке носило олигополистический характер. Ограниченный круг продавцов (до 1971 г. -транснациональные нефтяные компании, в дальнейшем - основные страны-экспортеры нефти) формировал предложение на рынке исходя из согласованного целевого уровня цен, что обусловило относительную стабильность цен на мировом нефтяном рынке. С переходом к биржевой модели ценообразования на рынке нефти резко увеличилась волатильность цен на этом рынке. Активизировавшиеся операции спекулянтов с сырьевыми товарами обусловили масштабные отклонения фактических нефтяных цен от

136 . фундаментальных переменных (себестоимость добычи, цены товаров, использующих углеводороды в качестве сырья, и т.д.). В результате резко возросла уязвимость национальных экономик стран-экспортеров нефти к шокам внешнего рынка.

4. Россия относится к числу стран-лидеров по развитию индустрии углеводородов. По объемам разведанных месторождений углеводородов, добычи и экспорта сырой нефти и природного газа Россия занимает одно из первых мест в мире. Этим обусловлена высокая значимость индустрии углеводородов для национальной экономики в целом. Свыше 60% российского экспорта приходится на нефть, газ и нефтепродукты, более половины доходов федерального бюджета формируется нефтяными и газовыми компаниями. Поэтому динамика цен на мировом рынке углеводородов прямо или косвенно оказывает влияние на все сегменты национальной экономики.

5. Наиболее устойчивое влияние конъюнктура мирового рынка нефти оказывает на формирование платежного баланса России. В современной российской практике физические объемы экспорта углеводородов характеризуются низкой эластичностью по цене, т.к. поставки нефти и газа осуществляются преимущественно по долгосрочным контрактам, устанавливающим минимальный объем поставок, что ограничивает возможность его сокращения. В то же время пропускная способность транспортных магистралей, преимущественно трубопроводных, ограничивает потенциал увеличения поставок. Поэтому в среднесрочной перспективе изменение цен на углеводороды влечет за собой пропорциональное изменение поступлений от их экспорта. Объемы импорта в России в значительной степени определяются объемами экспорта, следуя за ними с незначительным лагом, поэтому цены мирового рынка углеводородов являются основным фактором, определяющим среднесрочную динамику сальдо торгового баланса России. Динамика цен мирового сырьевого рынка оказывает существенное воздействие и на трансграничное движение капиталов. В периоды роста цен на нефть увеличивается как приток иностранных инвестиций в Россию (прежде всего прямых и прочих), так и размещение инвестиций за рубежом резидентами России.

6. Влияние конъюнктуры мирового рынка углеводородов на платежный баланс России обусловливает устойчивую связь конъюнктуры мирового рынка углеводородов с российской денежной сферой. При повышении мировых цен на нефть увеличивается приток экспортной выручки и иностранного капитала на российский валютный рынок, что способствует номинальному укреплению рубля. Поскольку Банк России, как правило, смягчает колебания номинального курса рубля к иностранным валютам и противодействует его чрезмерному укреплению, давление на национальный валютный рынок сопровождается увеличением валютных интервенций Банка России, ростом золотовалютных резервов России и расширением денежной массы. Снижение мировых цен на нефть, напротив, способствует понижению номинального курса рубля, сокращению золотовалютных резервов и денежной массы.

7. Расходы российских компаний нефтегазового сектора формируют дополнительный спрос на внутреннем рынке и стимулируют экономический рост в отдельных отраслях российской промышленности, прежде всего - в сегментах тяжелой промышленности, обслуживающих добычу, транспортировку и обработку углеводородв (производство труб для нефте- и газопроводов, транспортных цистерн) и сегментах легкой промышленности, обслуживающих потребительский спрос. Кроме того, часть поступивших средств формирует спрос на внутреннем финансовом рынке, что способствует росту акций российских компаний.

8. В условиях долгосрочной тенденции роста цен на углеводороды лидерство России в области добычи нефти и газа является важным конкурентным преимуществом российской экономики. Однако при сохранении сложившихся механизмов влияния нефтяных цен на национальную экономику оно является также источником серьезных отраслевых дисбалансов. В периоды высокого уровня углеводородных цен растущая рентабельность нефтегазового сектора и обслуживающих его отраслей обусловливает переток в эти отрасли значительной части кадровых и финансовых ресурсов национальной экономики. В сочетании с номинальным укреплением рубля, снижающим ценовую конкурентоспособность российского обрабатывающего сектора, («голландская болезнь») это дестимулирует развитие инновационных отраслей национальной экономики и замедляет процесс ее модернизации.

9. В мировой практике широкое распространение получило такое направление модернизации национальной экономики, как финансовое стимулирование инновационных отраслей и инфраструктуры инновационного развития. Такие меры, как смягчение налоговой нагрузки на инновационные отрасли, софинансирование инновационных проектов, поддержка формирования отраслевых кластеров, бизнес-инкубаторов и технопарков в той или иной степени уже используются в России. Однако объемы финансового стимулирования инновационного сектора национальной экономики невелики, а их использование недостаточно эффективно. Поэтому очевидным направлением стимулирования модернизации российской экономики является расширение масштабов финансового стимулирования инновационного сектора российской экономики с одновременным ужесточением контроля эффективности использования этих средств. Финансовое стимулирование не всегда учитывает отраслевую специфику российской экономики. Поэтому целесообразно также доработать ряд положений налогового законодательства (предусмотреть возможность предоставления налоговых кредитов предприятиям отраслей с длительным производственным циклом, снизить ставки отчислений с фонда оплаты труда для инженерно-технического персонала, занятого в НИОКР).

10. Наряду общими мерами стимулирования развития инновационных отраслей целесообразно использовать также специфические меры, учитывающие высокую значимость индустрии углеводородов для российской экономики. Наиболее значимой из этих мер является стимулирование отраслей по переработке нефти и газа в России (нефтехимия, производство нефтепродуктов и сжиженного газа). Эти отрасли являются потребителями достаточно сложного оборудования и формируют внутренний спрос на него, тем самым стимулируя развитие машиностроения. Кроме того, развитие этих отраслей создает предпосылки для роста широкого спектра отраслей, использующих продукцию нефтехимии в качестве сырья. Развитие отраслей по обработке углеводородов повышает долю добавленной стоимости, остающейся в российской экономике и, соответственно, увеличивает объем инвестиционных ресурсов.

11. Особенности эволюции ценового механизма мирового рынка нефти в глобальной экономике состоят в проявлении комплекса таких факторов, как динамика мирового ВВП; макроэкономическая ситуация в развитых странах мира, прежде всего, в США; темпы экономического роста в странах с развивающимися рынками, в частности в странах БРИК; темпы перехода к альтернативным источникам топлива, в частности для транспорта; избыточность денежного предложения в международной экономике в ведущих мировых валютах; нестабильность в странах Ближнего Востока; неопределенность относительно добычи нефти на шельфовых месторождениях; способность стран ОПЕК соблюдать принятые в рамках этой организации решения относительно объемов добычи нефти каждой из стран-участниц; всплески спекулятивной активности на фьючерсном нефтяном рынке.

12. Механизм распределения доходов от экспорта нефти включает в качестве элементов взаимосвязи, обеспечивающие формирование доходных поступлений бюджетной системы, резервного фонда, золотовалютных резервов и позволяющие определить коэффициенты корреляции макроэкономических показателей российской экономики с мировой ценой нефти Существенные особенности формирования макроэкономической ситуации в России, обусловленные колебаниями мировой цены нефти, предопределяют специфику разработки и реализации национальной денежно-кредитной и бюджетной политики. Так, к основным задачам денежно-кредитной политики Банка России в условиях высокой вероятности колебаний мировой цены нефти относятся: сдерживание роста денежного предложения для предотвращения его негативного воздействия на динамику внутренних цен, поддержание процентной ставки в экономике на уровне, соответствующем рентабельности в ведущих отраслях реального сектора; недопущение переоценки валютного курса рубля; обеспечение устойчивости банковской системы при значительных колебаниях ликвидности в экономике.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Удалов, Владимир Витальевич, 2011 год

1. Авдокушин А. В. Финансовая экономика в системе новой мировой экономики / Под ред. Е. Ф. Авдокушина, В. С. Сизова. М.: Магистр, 2009.

2. Бабанова К. Ориентиры конкурентоспособности ТНК // Экономист. 2006. № 9.

3. Балабанов И. Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2000.

4. Батенин В. М. Стратегические направления развития топливно-энергетического комплекса России // Энергетик. № 9. 2008.

5. Башмаков И. В. Россия: удвоение ВВП и закон повышающейся энергоэффективности. -- М: Дело, 2008.

6. Башмаков И. Цены на нефть: пределы роста и глубины падения // Вопросы экономики. № 3. 2006.

7. Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. СПб.: Питер, 2004.

8. Бинатов Ю. Г., Пельменева А. А., Ушвицкий Л. И. Формирование и развитие локального рынка нефти и нефтепродуктов. Ставрополь: СевКавГТУ, 2007.

9. Бобылев Ю. Н., Приходько С. В., Дробышевский С. М., Тагор С. В. Факторы формирования цен на нефть. М.: ИЭПП, 2006. www.iet.ru/ru/faktory-formirovaniya-cen-na-neft.html.

10. Бобылев Ю. Н., Четвериков Д. Н. Факторы развития рынка нефти. М.: ИЭПП, 2007.

11. Боумэн К. Основы стратегического менеджмента. Пер. с англ. М.: ЮНИТИ, 1997.

12. Бочаров В. В. Управление денежным оборотом предприятия и корпораций. М.: Финансы и статистика, 2000.

13. Брагинский О. Б. Цены на нефть: история, прогноз, влияние на экономику II Рос. хим. ж. (Ж. Рос. хим. об-ва им. Д. И. Менделеева). 2008. № 6.

14. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. -М.: Олимп-бизнес, 1997.

15. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент в 2-х т. Пер. с англ. -СПб.: Экономическая школа, 1997.

16. Бригхем Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. СПб: Питер, 2005.

17. Бушуев В. В., Телегина Е. А., Шафраник Ю. К. Мировой нефтегазовый рынок: инновационные тенденции. М.: ИД «Энергия». 2008.

18. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 2000.

19. Ван Хорн Дж. К., Вахович мл. Дж. М. Основы финансового менеджмента / Пер. с англ. 12-е изд. - М.: ООО «ИД Вильяме», 2006.

20. Варфаловская Р. А. Факторы повышения конкурентоспособности в рамках мировой глобализации экономики // Вестник РЭА. 2006. № 3.

21. Воронина Н. Мировой рынок нефти: тенденции развития и особенности ценообразования // Практический маркетинг. № 10. 2003.

22. Гаврилов В. П. Черное золото планеты. М.: Недра, 2006. - 160 с.

23. Гельвановский М. И. Национально-государственная стратегия конкурентоспособности России: методологические аспекты // В кн.: Конкурентоспособность и модернизация экономики. М.: Издат. дом ГУ ВШЭ, 2004.

24. Герасименко В. В. Ценообразование. М.: ИНФРА-М, 2009.

25. Глазьев С. Перспективы российской экономики в условиях глобальной конкуренции // Вопросы экономики. 2007. № 5.

26. Гончаренко А. В. Мировая энергетика: взгляд на десять лет вперед // Россия в глобальной политике. № 6. 2006.

27. Григорьев Л., Салихов М., Курдин А. В мировой энергетике все может быть // Нефть России. № 8. 2009.

28. Гурвич Е. Макроэкономическая оценка роли российского нефтегазового комплекса // Вопросы экономики. №10. 2004.

29. Гурвич Е. Макроэкономическая оценка роли российского нефтегазового комплекса // Вопросы экономики. № 10. 2007.

30. Ергин Д. Добыча. Всемирная история борьбы за нефть: деньги и власть. -- М: ДеНово, 1999.

31. Занг В.-Б. Синергетическая экономика. М.: Мир, 1999.

32. Зверев А. В. Финансирование инновационного развитии экономики // Финансы. № 12. 2008.

33. Иванов И. В. Управление стоимостью капитала предприятий традиционных и наукоемких отраслей экономики. М.: Апьпина Бизнес Букс, 2006.

34. Иванов И. В., Баранов В. В. Финансовый менеджмент: стоимостной подход. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.

35. Иванов И. В., Баранов В. В., Терский М. В. Высокотехнологичные предприятия в инновационной экономике. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.

36. Ивашковская И. В. Управление стоимостью компании: вызовы российскому менеджменту // Российский журнал менеджмента. № 4. 2004.

37. Кабанова Т. А., Бурова Т. Ф. Мировые товарные рынки: состояние, динамика, перспективы //Деньги и кредит. № б. 2009.

38. Карякин М. Ю. Страхование политических рисков внешнеторговых операций и международных инвестиций. М.: «Авуар консалтинг», 2002.

39. Катков В. В. Управление конкурентоспособностью предприятия промышленности: теоретические аспекты и практические методы. СПб.: СПбГИЭУ, 2004.

40. Ковалев В. В. Управление активами фирмы: учеб.-практ. пособие. М.: «Проспект», 2007.

41. Коллас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы конкуренции и методы. Пер. с фр. М.: Финансы. ЮНИТИ, 1997.

42. Кондратьев Н. Д. Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения. -М.: Экономика, 2002.

43. Конина Н. Ю. Глобализация и изменение внешней среды деятельности ТНК // Экономические науки. -- 2008. -- № 5 (42).

44. Конина Н. Ю. Менеджмент в международных компаниях: как побеждать в конкурентной борьбе. М.: ТК Велби, 2008.

45. Конина Н. Ю. Слияния и поглощения в конкурентной борьбе международных компаний. М.: Проспект, 2005.

46. Конопляник А. А., Арбатов А. А., Грушевенко Э. В., Мастепанов А. М. Основные концептуальные положения развития нефтегазового комплекса России // Энергетическая политика. № 6. 1999.

47. Конопляник А. Кто определяет цену нефти // Нефть России. № 3-4. 2009.

48. КонопляникА. Мировой рынок нефти: возврат низких цен. М.: РАН ИНП, 2000 г.49: Коржубаев А. Г. Нефтегазовый комплекс России в условиях трансформации международной системы энергообеспечения. Новосибирск: Академическое изд-во «Гео», 2007.

49. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний. М.: «Олимп-бизнес», 2007.

50. Криворотое В. В., Мезенцева О. В. Управление стоимостью: Оценочные технологии в управлении предприятием: учеб. пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

51. Кривощекова Е., Окунева Е. Система регулирования нефтяного комплекса России // Вопросы экономики. №7. 2004.

52. Ли. Ч., Финнерти Дж. Финансы корпораций: теория, методы и практика. -М.: ИНФРА-М, 2000.

53. Лукашов А. В., Тюрин Ю. В. Глобализация стоимости: рыночная капитализация и механизмы формирования стоимости нефтегазовых компаний // Управление корпоративными финансами. № 5. 2007.

54. Любимцев Ю. На пути к инновационной эволюции финансовой системы России //Экономист. № 12. 2008.

55. Мамедов А. О. Международный финансовый менеджмент в условиях глобального финансового рынка. М.: Магистр, 2007.

56. Марченко Р. Б. Перспективы развития мирового нефтяного рынка: современный аспект// НефтеГаз. № 1. 2009.

57. Мейер, Маршал В. Оценка эффективности бизнеса / Пер. с англ. М.: ООО «Вершина», 2004.

58. Мировая экономика и международные экономические отношения. Под ред. Хасбулатова Р.И. М.: Гардарики, 2006.

59. Михайлушкин А. И., Шимко П. Д. Экономика транснациональной компании. М.: Высшая школа, 2005.

60. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма // Пер. с англ. М.: Дело, 1999.

61. Оболенский В. П. Роль внешнего фактора в экономическом развитии. -М.: ИМЭМО РАН. 2008.

62. Пайк Р., Нил Б. Корпоративные финансы и инвестирование. СПб.: Питер, 2006.

63. Пашин С. Т. Функционирование транснациональных компаний: организационно-экономическое обеспечение. М.: Экономика, 2002.

64. Петере Э. Хаос и порядок на рынках капитала. М.: Мир, 2000.

65. Петров В. В., Артюшкин В. Ф. Поведение цен на мировом рынке нефти. -М.: Фазис, 2004.

66. Пивоваров С. Э., Тарасевич Л. С., Майзель А. И. Международный менеджмент. СПб.: Питер, 2005.

67. Подколзина И. Какие факторы воздействуют на динамику нефтяного рынка? // Вопросы экономики. № 2. 2009.

68. Пухов С. Мировой рынок нефти тенденции и перспективы // Эксперт. № 8. 2007.

69. Разумнова Л. Л. Основные направления повышения эффективности нефтяного комплекса России //Экономические науки. № 10. 2009.

70. Разумнова Л. Л. Ресурсный национализм зло или благо // Нефть России.10. 2009.

71. Разумнова Л. Л. Россия и ВТО: интересы российских экспортеров // Мировая экономика и международные отношения. № 10. 2008.

72. Разумнова Л. Л., Светлов Н. М. Эконометрический анализ факторов мировой цены нефти //Аудит и финансовый анализ. № 5. 2009.

73. Россия на мировом рынке нефти // Экономика России: XXI век. № 7. 2007.

74. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М.: Инфра-М, 1996.

75. Салимжанов И. К. Ценообразование. -- М.: КНОРУС, 2008.

76. Слепов В. А. Ценообразование. М.: ФБК-ПРЕСС, 2000.

77. Слепов В. А., Вороненко О. В., Крючин Д. Б. ФПГ: современные тенденции развития // Финансы. 1998. № 4.

78. Слепов В. А., Громова Е. И., Кери И. Т. Финансовая политика компании. -М.: Экономистъ, 2005.

79. Слепов В. А., Лисицина Е. В. Финансовый менеджмент. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2005.

80. Стратегическое планирование. Под. ред. Уткина Э. А. М.: ЭКМОС, 1998.

81. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой. Под. ред. Градова А. П. Сиб. спец. лит-ра, 1996.

82. Тернавский А. А., Петриков Е. М. Инвестиционный фонд РФ как инновационный инструмент государственной инвестиционной политики // Финансы. № 11. 2007.

83. Томпсон А. А., Стрикленд А. П. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии. М.: Банки и биржи. 1998.

84. Ценообразование. Под ред. Слепова В. А. М.: Экономистъ, 2005.

85. Цены и ценообразование. Под ред. Есипова В. Е. СПб.: Питер, 2009.

86. Шафраник Ю. Мировой рынок нефти: взгляд из России // Экономика России: XXI век. № 4. 2007.

87. Швандар К. В. Анализ и прогноз конъюнктуры мировых товарных рынков в центральных банках (зарубежных стран) //Деньги и кредит. № 2. 2010.

88. Экономидес М., Олини Р. Цвет нефти. Крупнейший мировой бизнес: история, деньги и политика. М.: Олимп-Бизнес, 2007.

89. Эррера С., Браун С. Торговля фьючерсами и опционами на рынке энергоносителей. М.: Олимп-Бизнес, 2004.

90. Якушев П. Каково нефтяное будущее мира? // Нефтяное обозрение. № 5. 2006.

91. Ясин Е. Нефть, темпы и инфляция // Вопросы Экономики. № 9. 2005.

92. Becker G. Human Capital: A Theoretical and Empirical Analysis. NY: McGraw-Hill Inc., 1964.

93. Beranek W. The AB Procedure and Capital Budgeting // Journal of Financial Management and Quantitative Analysis. 1980. № 15.

94. Block S., Hirt G. Foundations of Financial Management. Massachusetts: Irwin, 1994.

95. British Petroleum Statistical Review of World Energy. London. 1971-2008.

96. Click R., Coval J. The Theory and Practice of International Financial Management. Upper Saddle River: Prentice Hall, 2001.

97. Fama E. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work // Journal of Finance. 1970. №25.

98. Gitman L. Foundations of Managerial Finance. New York: Harper Collins1. College Publishers, 1995.

99. International Merchandise Trade Statistics, 2009 // http://comtrade.un.org/pb/CommodityPagesNew.aspx?y=2008&v=true#section3.

100. International Monetary Fund. World Economic Outlook Database. October 2009 // www.imf.org.

101. Johnson R. Issues and Readings in Managerial Finance. Florida: The Dryden Press, 1995.

102. Madura J. International Financial Management. Sagamore Beach: Southwestern College Publishing, 2000.

103. Myers S. Interactions of Corporate Financing and Investment Decisions -Implications for Capital Budgeting // Journal of Finance. 1974. № 29.

104. Oldcorn R., Parker D. The Strategic Investment Decision: Evaluating Investment Opportunities. London: Pitman Publishing, 1996.

105. Rappaport A. Creating shareholder value. NY: Free Press, 1998.