Теория и методология формирования эффективной финансовой системы лизинга тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, доктор экономических наук Попов, Алексей Николаевич

• Попов, Алексей Николаевич
• доктор экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации доктор экономических наук Попов, Алексей Николаевич

ВВЕДЕНИЕ

1. ИСТОРИКО-СОЦИАЛЬНОЕ ОБОСНОВАНИЕ РОЛИ И МЕСТА ЛИЗИНГОВОЕО БИЗНЕСА В ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИСТЕМЕ.

1Л. Исторические и социально-экономические аспекты развития лизинга как особой формы аренды.

1.2. Генезис и современное состояние лизингового бизнеса за рубежом как особой формы финансовых услуг.

1.3. Практика поэтапного формирования и развития лизингового бизнеса в России.

1.3.1. Экономические и финансовые особенности отдельных этапов развития рынка лизинга в России.

1.3.2. Анализ эволюции российской нормативно-правовой базы регулирования лизинга.

2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИЗИНГОВОГО БИЗНЕСА КАК ОСОБОГО ИНСТРУМЕНТА ФИНАНСОВО-ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

2.1. Сущность финансовой системы лизингового бизнеса.

2.2. Систематизация основных положений теории финансовой аренды.

2.2.1. Теоретическое обоснование и сравнительный анализ сущности и функций лизинга.

2.2.2. Формирование концепции и определения лизинга в условиях поиска новых подходов к финансированию инвестиций.

2.3. Сравнительная характеристика преимуществ и недостатков финансовой аренды как инвестиционного инструмента.

3. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ ПРОЕКТИРОВАНИЯ ЭФФЕКТИВНОЙ СИСТЕМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ЛИЗИНГА.

3.1. Критический анализ структурирования и этапов реализации лизинговых взаимоотношений.

3.2. Стратегическое и финансовое управление предпринимательской деятельностью в сфере лизинга.

3.3. Управление финансовыми рисками в рамках лизинговых проектов.

4. КОНЦЕПЦИИ ПРАКТИЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ И ФИНАНСОВЫХ МЕРОПРИЯТИЙ УПРАВЛЕНИЯ ЛИЗИНГОВЫМ БИЗНЕСОМ.

4.1. Стратегии поиска источников финансирования лизингового бизнеса.

4.2. Сравнительный анализ методик оценки эффективности финансовой аренды.

4.2.1. Обзор процесса эволюции отечественных и зарубежных методик расчета лизинговых платежей и оценки эффективности финансовой аренды.

4.2.2. Проблемы и возможности усовершенствования методик ценообразования и оценки лизинга.

4.3. Методологические аспекты амортизационной политики как элемента практического управления эффективностью финансовой аренды.

4.4. Практические проблемы формирования финансовой отчетности и налогообложения лизинговых операций.

4.4.1. Влияние отечественных и зарубежных методик бухгалтерского учета на финансовую оценку лизинговых операций.

4.4.2. Теоретические предпосылки и практические возможности повышения налоговой эффективности инвестиционной деятельности.

5. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОЛОГИИ УПРАВЛЕНИЯ ЛИЗИНГОВЫМИ ВЗАИМООТНОШЕНИЯМИ В РАМКАХ КОМПЛЕКСНОГО ПОДХОДА.

5.1. Совершенствование стратегического управления лизинговым бизнесом на основе сбалансированной системы показателей с элементами системы управления качеством.

5.2. Проектирование системы бизнес-планирования лизингового проекта, основанной на масштабировании сделки.

5.3. Логистическая оптимизация товарно-денежных потоков в рамках реализации лизинговых сделок.

5.4. Практика использования лизинга в нетрадиционных схемах финансирования инвестиционных проектов на примере энергетического производства.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Теория и методология формирования эффективной финансовой системы лизинга»

Актуальность темы исследования. В условиях российской экономики, постепенно выходящей из рецессии, для большинства предприятий весьма актуальным становится поиск нетрадиционных и эффективных решений, связанных с осуществлением капитальных вложений. При отсутствии собственных средств для осуществления крупных вложений в техническое обновление материальной базы производства многие хозяйствующие субъекты сталкиваются с необходимостью удешевления инвестиционной деятельности и эффективной формой обновления основных средств поэтому становится лизинговое финансирование.

Первоначально лизинг сформировался в США в то время, когда американская экономика остро нуждалась в инвестициях, которые позволяли бы предприятиям эффективно развиваться, не опираясь на поддержку государства. Отметим, что в России ситуация сейчас схожая и, не пытаясь изобретать новые формы финансирования капитальных вложений, необходимо доработать механизм лизинга до вида, способного быть эффективным в современных российских условиях. Реальная история развития лизинга в России насчитывает уже порядка 15 лет; при этом, и сегодня в большинстве работ, указывается, что лизинг - абсолютно новый вид финансирования инвестиционных проектов для нашей страны, не имеющий однозначно трактуемой и досконально проработанной методологической базы.

Следует также отметить, что если вопросы организации лизинговой сделки для лизингополучателя достаточно активно освещаются рядом авторов, то проблемам финансирования лизинговых операций, оптимизации финансовых и материальных потоков лизингодателя, управления рисками в рамках лизинговой сделки до сих пор не уделяется достаточного внимания. Не нашли полного освещения в специальной литературе и многие аспекты налоговых рисков финансовой аренды. Именно поэтому сегодня в качестве причины недостаточного развития лизинга в России можно назвать не только отсутствие финансовых ресурсов у потенциальных лизингополучателей, но и сложность аккумулирования необходимого объема денежных средств у лизингодателя, а также построения у него эффективной системы управления финансовыми потоками. Исходя из этого, назрела необходимость анализа лизинга как целостной финансовой системы, и выработки, на этой основе, рекомендаций по организации финансовой деятельности лизинговой компании. В рамках такого понимания проблемы эффективности лизинга нужно отметить, что финансовая система есть совокупность взаимосвязанных и взаимодействующих частей, звеньев, элементов, непосредственно участвующих в финансовой деятельности и способствующих ее осуществлению.

Финансовая система при лизинговом инвестировании, таким образом, состоит из взаимосвязанных финансовых институтов (в нашем случае, лизингодатель, лизингополучатель, страховщик, коммерческий банк), осуществляющих и регулирующих финансово-инвестиционную деятельность, и финансовых инструментов (страхование предмета лизинга, кредитование лизингодателя и т.д.), создающих необходимые условия для протекания этих процессов. С таких позиций суть лизинга как финансовой услуги можно рассматривать с позиций системного подхода. Удовлетворение инвестиционных потребностей - это цель системы лизинга, которая при этом является совокупностью отдельных видов предпринимательской деятельности. Соответственно, рассматривать лизинг следует как вид предпринимательской деятельности на рынке финансовых услуг.

Все вышеизложенное предопределяет актуальность темы исследования, поскольку система лизинга не реализует в российской действительности всех своих теоретических преимуществ и не способна на практике выступать в качестве наиболее дешевого и гибкого инструмента финансирования инвестиций в основной капитал, то есть остро встает проблема эффективности финансовой аренды. При этом необходимо учитывать, что четкое теоретическое определение и обоснование параметров лизингового финансового механизма упрощает его эффективное применение.

Степень разработанности проблемы. В настоящее время в экономической литературе уделяется большое внимание различным аспектам реализации инвестиционных проектов посредством финансовой аренды:

- теоретические и методологические вопросы инвестирования в основной капитал, оценки эффективности инвестиций, рассмотрены в работах И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, К.Друди, П.Л. Виленского, В.И.Елагина, В.В.Ковалева, А.С.Кокина, Е.С.Стояновой, Н.Т. Саврукова, У. Шарпа;

- теоретические основы лизингового механизма сформулированы в трудах зарубежных ученых П. Балтуса, Б. Майджера, Э. Шоу, X. Шпитлера;

- проблемы формирования и развития лизинга в России представлены в исследованиях отечественных ученых-экономистов и практиков: В. Д. Газмана, В.А.Горемыкина, Е.В.Кабатовой, В.Кашкина, Г.С. Кулика, Д.А.Овчарова, М.Л.Лишанского, И.Б. Масловой, Г.М. Мулюкова, JI.H. Прилуцкого, Е.И. Рогов-ского, В.А. Семейкина, Ю.С.Харитоновой, E.H. Чекмаревой, составляющих научную основу применения лизингового финансирования в различных отраслях российской экономики.

Следует подчеркнуть, что не все аспекты финансирования капитальных вложений посредством лизинга в России нашли должное освещение в экономической литературе и, следовательно, требуют новых научно-обоснованных и методологически выдержанных разработок, адекватных существующей действительности и способствующих повышению уровня технической оснащенности предприятий.

Так, не исследованы проблемы повышения эффективности лизинга путем совмещения его с другими инструментами инвестирования и организационными формами бизнеса, проблемы повышения эффективности и адаптации деятельности лизинговых компаний к условиям нестабильной рыночной среды, оптимизации процесса ценообразования, формирования налоговой и амортизационной политики.

Цель исследования: научное обоснование комплексных рекомендаций по решению проблемы повышения эффективности финансовой системы лизинга.

При этом основной вопрос эффективного применения лизингового механизма финансирования инвестиционных проектов в России связан с совершенствованием процедурных моментов проектного финансирования и деятельности непосредственно лизингодателей.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- исследовать теоретические аспекты роли и места лизингового финансирования в экономике и спрогнозировать наиболее вероятный сценарий его развития в РФ;

- проанализировать практические финансовые аспекты управления лизинговым бизнесом и обосновать мероприятия по его совершенствованию;

- оценить возможности совершенствования финансовой аренды с позиций системного подхода;

- провести методологическое обоснование порядка ценообразования и оценки эффективности лизинговой операции;

- рассмотреть организационно-экономические методы проектирования лизингового финансирования;

- сформировать рекомендации по осуществлению бизнес-планирования при реализации лизингового проекта;

- проанализировать возможности совмещения лизингового механизма с другими финансово-экономическими механизмами для повышения его эффективности;

- разработать рекомендации по применению лизинга в отдельных отраслях экономики с учетом их специфики;

- предложить методологические подходы к разработке стратегии финансирования лизингового бизнеса;

- проанализировать особенности налогообложения и подходы к формированию амортизационной политики при реализации лизинговых операций;

- систематизировать риски, сопровождающие лизинговую сделку;

- разработать методологию совершенствования управления лизингом с позиций комплексного подхода в рамках современных концепций стратегического и финансового менеджмента.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность лизинговых компаний, лизингополучателей - хозяйствующих субъектов различных отраслей, а также прочих участников лизинговых операций.

Предметом исследования являются закономерности развития лизинга как финансовой услуги на рынке инвестиций в основной капитал, организации взаимоотношений сторон в рамках конкретной лизинговой сделки.

Область исследования. Диссертационная работа выполнена в рамках специальности 08.00.10 "Финансы, денежное обращение и кредит". Исследование соответствует части 1. Финансы: раздел 1. Теория и методология финансов, пункт 1.4. Финансы инвестиционного процесса, финансовый инструментарий инвестирования; раздел 3. Финансы предприятий и организаций, пункт 3.8. Формирование эффективной системы проектного финансирования, пункт 3.6. Проблемы управления рисками, пункт 3.7. Источники финансирования компаний и проблемы оптимизации структуры капитала, пункт 3.10. Принципы, особенности и инструменты амортизационной политики Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).

Теоретическая, методологическая и информационная база исследования. Теоретическую и методологическую основу исследования составили фундаментальные теоретические исследования и методики отечественных и зарубежных ученых в области различных аспектов управления лизинговым финансированием.

Методологической базой исследования послужили общенаучные принципы исследования, предполагающие изучение экономических отношений и явлений в их развитии и взаимосвязи. В ходе выполнения работы применялись различные методы исследования - анализ, синтез, индукция и дедукция, логический, комплексный и системный подходы к изучению экономических явлений.

Комплексный подход к поставленной проблеме обусловил проведение исследований не только в области организации проектного финансирования, финансов предприятий и инвестиционно-кредитных учреждений, но и в смежных областях, включая экономику, бухгалтерский и управленческий учет, стратегический менеджмент, логистику и организацию бизнеса. При разработке положений диссертации использовались также исторический подход, закономерности управления бизнес-процессами и финансовыми ресурсами, инвестиционными проектами, методы экономико-математического и функционального анализа, элементы налогового планирования.

Информационную и нормативно-правовую базу исследования составили результаты финансово-хозяйственной деятельности лизинговых компаний, банков, страховых компаний и лизингополучателей России. Использовались данные Росстата, ассоциаций "Рослизинг" и "Ьеаясигоре" и результаты ранее выполненных исследований. Правовая основа исследования определена конвенцией УНИДРУА, Гражданским и Налоговым кодексами РФ, Законом "О финансовой аренде (лизинге)" и другими нормативными документами.

Научная новизна диссертации заключается в решении научной проблемы формирования эффективной системы лизинга, уточнении базовых терминов, формулировании теоретических положений концепции развития и совершенствования лизинга, в разработанных организационно-экономических методах проектирования лизингового финансирования. Научно аргументированы рекомендации по выбору подходов к реализации лизинговых проектов, а также по проектированию и осуществлению отдельных этапов лизинговых сделок, направленные на совершенствование лизинга как финансового инструмента инвестирования.

К наиболее важным результатам исследования, характеризующим его научную новизну, относятся следующие положения и разработки:

- обоснованы теоретические аспекты роли и места лизинговых финансовых услуг в рыночной экономической системе, что позволило систематизировать зарубежный опыт лизинговых отношений и на этой основе структурировать развитие лизинга в России;

- углублены и уточнены теоретические основы и концептуальные положения сущности лизинговых отношений, что формирует теоретическую базу осуществления деятельности на рынке финансовых услуг;

- обобщены и систематизированы условия формирования и управления механизмом лизингового финансирования с позиций системного подхода, что позволяет разрабатывать методологические подходы к совершенствованию организации лизинговых операций на основе компилирования лизинга с другими хозяйственными договорами, оптимизации отдельных этапов лизингового инвестиционного цикла;

- проанализированы и систематизированы налоговые последствия различных схем лизингового финансирования, что дает возможность снижения налоговой нагрузки и налоговых рисков лизинговых проектов;

- систематизированы методологические подходы к амортизационной политике при лизинге, что позволяет сформировать стратегию амортизации и выбрать наиболее оптимальный вариант реализации конкретной лизинговой сделки;

- сформирована методология бизнес-планирования и реализации лизинговых проектов, что будет способствовать возможности снижения временных и финансовых затрат на прохождение отдельных стадий лизингового инвестиционного цикла и рисков проекта;

- предложены практические методы управления финансовыми рисками в лизинговом бизнесе, наиболее вероятные сценарии его функционирования, позволяющие в определенной степени стандартизировать внутренние процессы и формализовать его связи с внешней средой;

- разработаны, экспериментально проверены и внедрены современные методы эффективного использования лизинговых финансовых схем в деятельности предприятий отдельных отраслей экономики, дающие возможность на практике проектировать лизинговую сделку с учетом отраслевых особенностей;

- предложена методология рыночного ценообразования и оценки эффективности лизинговых проектов, позволяющая оптимизировать процесс взаимодействия сторон лизинговой сделки;

- разработана методология совершенствования стратегического управления лизинговой финансовой системой на основе сбалансированной системы показателей с элементами системы управления качеством, дающая возможность повысить качество услуг и конкурентоспособность лизингодателя на развивающемся рынке финансовых услуг.

Практическая значимость исследования заключается в том, что разработанный научно-методический аппарат использования финансовой аренды может применяться лизингодателями и лизингополучателями, позволяет решать практические задачи повышения эффективности лизинговых операций для всех сторон сделки.

В работе в обоснованы предложения по структурированию лизинговых проектов, совмещению лизинга с другими схемами финансирования, проектированию системы бизнес-планирования, совершенствованию методик оценки лизинга, налоговой оптимизации инвестиционной деятельности, стратегического управления лизинговой финансовой системой на основе сбалансированной системы показателей, по реализации логистического подхода к осуществлению лизинга.

Апробация основных результатов исследования. Основные результаты исследования, выводы и рекомендации используются в деятельности лизингодателей (ООО "Лизинговая компания "Созидание" - в части определения внутренней структуры, направлений деятельности и базы для разработки стратегических планов развития, Марийском филиале ОАО "АК Барс"), лизингополучателей (СХПК "Солнечный" при получении техники) и органов государственного управления Республики Марий Эл. Материалы по разработке бизнес-планов используются при разработке ТЭО и иной экономической документации инвестиционных проектов ООО "Аудиторская фирма "Бизнес-центр" - в части повышения прозрачности рассматриваемых проектов при сохранении презентативности бизнес-планов; материалы по налоговому и финансовому планированию - ООО "Аудиторская фирма "Константа плюс" - при проведении

12 обязательного и инициативного аудита и управленческого консалтинга, по использованию и автоматизации BSC - ООО "Автор" ("1С-Франчайзи - ВДГБ").

Материалы диссертации используются в учебно-методическом процессе кафедры анализа, финансов и статистики Марийского государственного университета.

Результаты исследования получили отражение в опубликованных монографиях, статьях, учебных и учебно-методических работах.

Публикации. По теме диссертации опубликована 91 работа общим объемом 81,3 п.л., в т.ч. авторских - 65,7, из них 3 монографии, 11 публикаций в ведущих рецензируемых журналах и изданиях, рекомендованных ВАК РФ для опубликования основных научных результатов диссертации на соискание ученой степени доктора наук.

Объем и структура работы. Структура работы определена целью и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, пяти глав, выводов и предложений, библиографического списка, включающего 279 наименований, и 13 приложений. Диссертация изложена на 382 страницах машинописного текста, содержит 36 таблиц, 34 рисунка.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Попов, Алексей Николаевич

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Развитие определенной формы финансирования существенно зависит от ее методологической основы. Теоретические исследования порождают новые идеи, позволяют взглянуть на систему лизингового финансирования со стороны, стимулируют принятие правильных стратегических решений, способствуют развитию новых форм лизинга. Разработка направлений совершенствования методологии формирования эффективной системы лизингового финансирования, осуществленная в настоящем исследовании, базируется на комплексном подходе, так как в рамках лизинговых операций все ситуационные переменные и все действия элементов данной системы взаимосвязаны. Комплексный подход заключается еще и в том, что для эффективной реализации лизинговой схемы финансирования необходимо принимать во внимание помимо непосредственно финансовых аспектов организационные, ибо эффективность финансовой системы без учета других организационных аспектов сформулировать невозможно. При этом основная проблема эффективного применения лизингового механизма финансирования инвестиционных проектов в России связана с совершенствованием процедурных моментов проектного финансирования и деятельности лизингодателей.

Эффективность финансовой системы лизинга заключается в одновременной максимально возможной результативности деятельности каждой стороны лизинговой сделки: для лизингодателя - максимизация прибыли от реализации данных финансовых услуг при поддержании достаточного уровня стабильности лизингового бизнеса; для лизингополучателя - максимально быстрое и дешевое простое или расширенное воспроизводство ОС; для кредитора - размещение капитала и др.

Наиболее важные выводы и предложения проведенного исследования можно сформулировать следующим образом:

1. Оценка всех фактов, полученных в рамках исторического метода и его проецирования на существующую действительность, позволяет утверждать, что в древности существовали усложненные формы традиционной долгосрочной аренды, послужившие базой для формирования в XX в. лизинга (то есть идея лизинга заимствована из истории, но полный его механизм сформирован совсем недавно).

Анализ мировых тенденций развития лизинга позволяет выделить две группы факторов, стимулирующих его распространение:

- объективные - связаны с закономерностями научно-технического прогресса;

- субъективные - предопределены социально-экономической политикой государства и преодолением психологических барьеров.

2. Анализ поэтапного мирового развития лизинга позволяет отметить, что лизинг в России перешел от начала второй стадии к ее апогею; уже можно заметить начало третьей стадии (выделим наличие предпосылок для совмещения или более быстрого прохождения отдельных стадий развития лизинга в РФ). Концепция, определяющая перспективы дальнейшего развития лизинга в РФ, - разделение направлений инвестирования: создание компаниями типовых массовых продуктов, рассчитанных на БМВ и развитие "проектного" лизинга.

3. Рассмотрение реалий отечественного законодательного регулирования лизинга, позволяет отметить, что финансовое и хозяйственное право РФ в целом соответствует международному. Предложены направления совершенствования законодательства о лизинге в рамках его развития:

- предоставление возможности реального применения лизингодателем права на изъятие предмета лизинга при невыполнении лизингополучателем условий договора;

- создание правовых условий для более широкого применения возвратного лизинга, сублизинга и других форм предпринимательства;

- пересмотр концепции регулирования лизинга: урегулировать договор лизинга в ГК, а в Законе отразить порядок публичного контроля за деятельностью лизингодателей, бухучета, принципов налогообложения сделок и т.п. (при этом нормы гражданского права о договоре лизинга будут сосредоточены в ГК, а публичные - в Законе).

4. Производя распределение составных частей понятия лизинга в рамках междисциплинарного подхода можно выделить следующие характеристики: правовая, финансовая, экономическая, коммерческая, инвестиционная, техническая, инновационная, социальная. Организационно процесс лизинга нами рассматривается как проектное финансирование инвестиций, поскольку присутствуют все его составляющие. Удовлетворение инвестиционных потребностей - цель системы лизинга, но организационно - это совокупность отдельных видов деятельности. Нужно рассматривать лизинг как финансовую услугу, но с учетом его инвестиционной направленности.

5. Лизинг обладает адаптационным ресурсом. Указанное понятие не имеет напрямую ничего общего с прибыльностью и рыночными преимуществами в текущий момент; оно способно дать возможность отдельному типу операций оставаться достаточно эффективными в будущем, когда другие могут оказаться невозможными. Определить размер адаптационного ресурса лизинга можно будет только через весьма длительный промежуток времени, когда общество, полностью пройдя информационную ступень экономического развития, вступит в какую-либо новую фазу.

6. Многообразие и противоречивость взглядов на лизинг - следствие недостаточной проработки его теории и отсутствия единого методологического подхода на практике. Особенность состоит в том, что предмет лизинга одновременно выступает как собственность лизингодателя и как функция производственного капитала у лизингополучателя. На примере электроэнергетики автором доказано, что лизинг нельзя считать абсолютно универсальным инструментом инвестирования, - это механизм инвестирования, реализующий все свои преимущества только в отдельных отраслях экономики.

В таких условиях возможно сформулировать концепцию лизинга:

- развитие теории с позиций комплексного рассмотрения данной финансовой системы (без выделения одной из сторон лизинговой сделки как наиболее важной и построения теоретического обоснования на этой основе);

- рассмотрение лизинга в качестве самостоятельного вида финансовых услуг;

- практическое развитие лизинга должно базироваться на нестандартных организационных подходах, его интеграции с другими инструментами инвестирования.

7. Автором сгруппированы сквозные (общие) и частные термины. Сквозные должны объективно описывать явление, иметь возможность применения в различных науках: "классический" (финансовый) лизинг, лизингодатель, лизингополучатель; частные включают ключевые термины отдельных частей теории лизинга. Существующие определения лизинга можно разделить на две группы: определения имманентной сущности лизинга; определения процесса лизинга. Основной вопрос сквозной терминологии заключается в том, что следует понимать под самим термином "лизинг" -только финансовую аренду или все арендные отношения, близкие к лизингу.

На этой основе уточнено и расширено определение лизинга с экономической точки зрения: лизинг - комплекс имущественных отношений складывающихся на основе кредитования инвестиционной операции, состоящей из покупки и последующей аренды овеществленного актива. Финансовый лизинг - формирование ОК посредством купли-продажи ОС с участием финансовых посредников в форме кредита с отсрочкой права распоряжения предметом лизинга конечным покупателем до погашения долга.

Сходство отдельных элементов лизинговых отношений с другими экономическими институтами является вторичным и роли в определении природы лизинга не играет.

8. Классифицируя лизинг возможно в качестве отправной точки выбрать группировку критериев отбора инвестиционных признаков:

- основные (целевые) критерии определяются по последствиям инвестиций.

- второстепенные (технические) определяют объект и объем инвестирования, технологию выделения и возврата средств и т.п.

При совершенствовании финансовой системы лизинга классификация может выступать в качестве базы, особенно, для сложных операций. Для использования лизинговой классификации на практике нужно учитывать, что целевые критерии задаются при формировании стратегии бизнес-плана проекта, а технические - корректируются в процессе согласования условий с инвестором.

9. Автором предложена методика качественного анализа конкурентных преимуществ отечественной и импортной лизинговой техники в АПК, базирующуюся на основе расчета интегрального показателя качества и последующего анализа традиционного соотношения: цена / качество (методика не является узкоспециализированной и с определенными модификациями может быть применена в других отраслях).

10. Автором предлагается алгоритм использования лизинга в рамках интегрированных предпринимательских структур, где проблема повышения эффективности организации может иметь большое количество практических приложений, исходя из предпосылки возможно большей эффективности для всех участников при сохранении общей устойчивости системы: участие лизингополучателя в ВИС; создание ФПГ.

11. Стратегия осуществления лизинговых операций должна заключаться в новых организационных подходах, которые предполагают, по мнению автора, совмещение лизинга с другими видами предпринимательской деятельности (проработаны возможности совмещения договора лизинга с ДПТ, франчайзингом, факторингом; предоставлением "лизинговой линии"; венчурный лизинг).

12. Проанализированы подходы и налоговые последствия различных вариантов начисления амортизации по предмету лизинга, предложены основные элементы амортизационной политики лизинговой сделки. Так, ускоренная амортизация в налоговом учете не дает прямой экономии, но позволяет отложить уплату части суммы налога на прибыль, что дает дополнительный финансовый доход исходя из концепции временной стоимости денег. Ускоренная амортизация повышает постоянные расходы и для понижения уровня точки окупаемости заранее следует продумать стратегию перевода части постоянных затрат в переменные. С другой стороны, использование ускоренных норм амортизации может отчасти разрешить конфликт при распределении прибыли между менеджментом и собственниками компании.

13. Возникающие на практике при осуществлении лизинговых проектов риски целесообразно распределить на пять групп: риски, связанные с выбором предмета лизинга; риски, связанные с поставщиками предмета лизинга; риски, связанные с утратой лизингополучателем платежеспособности в период исполнения договора лизинга; риски, связанные с ликвидностью предмета лизинга и предметов обеспечения сделки; риски, связанные с формированием портфеля договоров лизинговой компании. При этом отмечается, что страхование в России пока остается наиболее эффективным и относительно недорогим инструмента риск-менеджмента.

Несмотря на наличие рисков в лизинговой схеме, сам лизинговый механизм можно рассматривать в качестве антикризисного инструмента в рамках реализации ИП.

14. Проведен анализ различных способов привлечения финансирования лизинговых компаний. Установлено, что эффективным способом рефинансирования в перспективе является факторинг. Использование схемы арендной секьюритизации целесообразно, если собственником активов ранее получены кредиты банков в большом объеме и перспективы получения дополнительных ресурсов нечеткие.

15. Апробирование существующих методик оценки лизинга показывает, что комплексно оценить лизинг посредством методик расчета величины платежей, основанных на калькуляции затрат лизингодателя, невозможно. Анализ отечественных методик позволяет отметить, что они постепенно "отрываются" от такой калькуляции и переходят к учету иных факторов. Дальнейшее развитие методологии должно заключаться в учете в ставке дисконтирования факторов риска, что переведет основу методологии с затратного подхода на доходный. Принципиально иную основу имеет анализ эффективности лизинга, исходя из его сравнения с альтернативными вариантами финансирования. Нужно разумное переложение западных методик на российскую практику, в соответствии с которыми ценообразование в лизинге осуществляется рыночным способом - величина и график платежей функционально взаимосвязаны переменными, определяющими эффективность лизинга для его участников.

Для оценки эффективности лизинга разработана методика ценообразования на базе поэтапного расщепления денежного потока операции в рамках маркетингового подхода, на основе которой расчет лизинговых платежей может проводиться в рамках как условной, так и конкретной сделки, осуществляемой на реальном рынке.

16. Проведенный автором сравнительный анализ норм финансового учета позволяет отметить, что российский учет ориентируется на концепцию "права собственности", тогда как МСФО - на концепцию "контроля над активами". Отражение в балансе активов, не принадлежащих организации, противоречит принципу имущественной обособленности, однако финансовая аренда представляет собой своеобразное кредитование, то есть должны быть сопоставимы активы тех организаций, которые непосредственно покупают имущество и тех, которые приобретают его по лизингу.

В российской практике общепринятым является определение баланса для учета предмета лизинга в соответствии с классификацией его окончательной юридической судьбы. Однако, с учетом оценки всех выгод финансового характера (включая фискальные) автор рекомендует учитывать предмет лизинга на балансе лизингодателя.

17. Углубленный анализ налогового права позволил разделить фискальные проблемы лизингового финансирования по влиянию на деятельность участников договора на две группы: проблемы, связанные с выполнением определенных формальностей, требований нормативно-правовых актов (проблемы этой группы приносят сторонам сделки дополнительные издержки и налоговые риски); проблемы, напрямую связанные со снижением инвестиционной эффективности лизинга.

Поскольку экономическим содержанием лизинговых финансовых услуг являются инвестиции, то он мог бы попасть под действие п.п. 4 п.З ст.39 НК РФ, согласно которой передача имущества, носящая инвестиционный характер не создает оборота по реализации. Иным вариантом льготирования, требующим внесения изменений в действующее законодательство, является предоставление льготы по НДС по лизинговым платежам, с ее отменой, если предмет договора использовался не по назначению или неэффективно. Сама по себе система российского налогового права делает неэффективным лизинг для предприятий, применяющих специальные налоговые режимы.

При лизинге в РФ применяется классическая формула рыночной макроэкономики, согласно которой "спрос рождает предложение": основная часть государственной поддержки сфокусирована на лизингополучателе. Однако, недостаток в развитии лизинга чаще заключается в отсутствии готовых к сотрудничеству лизинговых компаний. Таким образом, в настоящее время необходим переход к налоговому стимулированию потенциальных инвесторов. С другой стороны, не следует забывать, что предоставление "полного налогового рая" приведет к использованию лизинга только в целях уклонения от уплаты налогов, к широкому распространению "лжелизинга".

18. Автор пришел к выводу о целесообразности анализа лизинга в рамках ситуационного подхода, то есть с учетом особенностей конкретной лизинговой сделки и среды ее реализации. В качестве внутренних переменных рассматриваются элементы (параметры) самой сделки, в качестве внешних - факторы внешней среды (лизингодатели-конкуренты, государственное регулирование и т.д.). Все ситуационные переменные и элементы лизинговой операции настолько взаимосвязаны, что их необходимо рассматривать в комплексе. Процесс управления лизингом должен являться средством учета влияния внешней среды и оценки успеха лизинговой операции.

19. Предложена система совершенствования стратегического управления лизинговым бизнесом на основе сбалансированной системы показателей с элементами системы управления качеством. На практике, конкуренция лизинговых компаний приводит к соперничеству между ними по скорости и качеству обслуживания и для повышения эффективности использования адаптированной BSC в конкурентной борьбе возможно параллельно с ней внедрять систему управления качеством. Система управления качеством позволяет эффективно реализовать деятельность лизинговой компании, исходя из интересов инвестиционного рынка. Указанная система становится одним из элементов достижения стратегических целей компании и в то же время - базой для организации основных бизнес-процессов. Для устранения дублирующих функций из нее исключается стратегическая составляющая - за основу берутся стратегия и цели, заданные в рамках BSC. Логично, что система будет строиться на общепризнанных стандартах, в качестве которых мы рассматриваем ISO 9000 (и ее разновидность, наиболее подходящую для лизинговой компании, - ISO 9001:2000 -"Система менеджмента качества услуг").

В рамках BSC разработан алгоритм совмещения системы бюджетирования, МВО и других современных инструментов управления. Отметим, что систему опережающих показателей практически невозможно корректно сформировать для "универсальной" лизинговой компании, работающей с разными сферами экономики.

20. Проведено проектирование системы бизнес-планирования лизингового проекта, основанной на масштабировании сделки; предложена различная по сложности процедура бизнес-планирования для разных лизинговых проектов (три вида бизнес-планов). При определении категории лизингового ИП, рассматривая особенности организации бизнеса при осуществлении проектного финансирования, необходимо принимать во внимание так называемый "эффект издержек влипания" (в рамках проведения необходимых расчетов предложена формула расчета порога этого риска).

21. Предложен логистический подход к реализации лизинговой сделки и определены логистические функции лизинга: лизинг является инструментом развития сбытовой логистики для предприятий-поставщиков; логистизация бизнеса происходит за счет создания условий для формирования материально-технической базы путем использования лизинга; лизинг можно рассматривать и в качестве инструмента развития закупочной логистики для предприятий-лизингополучателей.

Разработан алгоритм согласования базовых параметров проекта в рамках пре-динвестиционной стадии лизингового ИП в рамках проведения торгов за право преимущественного заключения договора.

22. Разработана схема использования лизинга в нетрадиционных схемах финансирования инвестиционных проектов на примере энергетического производства (использование схемы с "внешним инвестором", которому временно передается часть функций по осуществлению текущей производственной деятельности), позволяющая устранить барьеры для использования лизинга в отрасли. В рамках этого мероприятия предложена и разработана на примере ТЭЦ ОАО "МРГК" экономико-математическая модель оценки сравнительной эффективности лизинга и кредита. В рамках моделирования решены две подзадачи:

- оптимизирован срок кредита, исходя из минимизации периода окупаемости;

- оптимизированы лизинговые платежи.

Результаты моделирования позволяют заключить, что при базовых вариантах финансирования ИП кредит и лизинг оказываются сопоставимыми, но для обоснованного выбора варианта финансирования следует учитывать качественные параметры сравнения обеих схем - качественное преимущество лизинга заключается в более индивидуальном подходе к каждому клиенту.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Попов, Алексей Николаевич, 2007 год

1. Гражданский кодекс РФ. Ч. 2 § 6. Финансовая аренда (лизинг) от 26.01.96 № 14-ФЗ (ред. от 12.08.96)//Собрание законодательства РФ. 1996. - 29 янв. - № 5. - Ст. 410.

2. Федеральный Закон РФ от 29.10.98 № 164-ФЗ О лизинге (ред. от 29.01.02).

3. Федеральный закон РФ от 27.12.00 № 150-ФЗ О федеральном бюджете на 2001.

4. Постановление Правительства РФ от 16.06.94 № 686 Об организации обеспечения АПК машиностроительной продукцией на основе долгосрочной аренды (лизинга) //Собрание законодательства РФ. 1994. - 20 июня. - № 8. - Ст. 874.

5. Постановление Правительства РФ от 29.06.95 № 633 (ред. от 21.07.97) О развитии лизинга в инвестиционной деятельности //Собрание законодательства РФ. 1995. - 03 июля.-№27.-Ст. 2591.

6. Постановление Правительства РФ от 29.10.97 № 1367 О совершенствовании лизинговой деятельности в АПК Российской Федерации.

7. Постановление Правительства РФ от 26.02.04 № 109 О ценообразовании в отношении электрической и тепловой энергии в Российской Федерации.

8. Временное положение о лизинге (утв. Постановлением Правительства РФ от 29.06.95 № 633).

9. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утв. Минэкономики РФ 16.04.96).

10. Постановление Госстандарта РФ от 28.06.93 № 163.

11. Постановление ФАС ПО от 07.10.04 № А57-319/04-18.

12. Постановление ФАС СЗО от 25.04.05 по делу № А52/6733/2004/2.

13. П.5.3 Приказа МНС от 20.12.02 № БГ-3-02/729 "Об утверждении Методических рекомендаций по применению главы 25 "Налог на прибыль организаций" части второй НК РФ) (утратил силу).

14. Приказ Министерства сельского хозяйства и продовольствия РФ от 27.11.97 № 483 О совершенствовании лизинговой деятельности в АПК Российской Федерации.

15. Приказ ФА ФАС РФ от 23.09.05 № 212.

16. ПБУ 9/99 "Доходы организации".

17. Письмо Минфина РФ от 05.05.03 № 16-00-14/150.

18. Письмо Минфина РФ от 10.07.03 № 04-02-05/2/34.

19. Письмо Минфина РФ от 10.06.04 № 03-02-05/35.

20. Письмо Минфина РФ от 31.08.04 № 03-06-01-04/16.

21. Письмо Минфина РФ от 04.05.05 № 03-03-01-04/1/222.

22. Письмо Управления МНС РФ по г. Москва от 21.08.02 № 26-12/38464.

23. Письмо УМНС РФ по г. Москва от 20.11.02 № 24-11/56393// Московский налоговый курьер. 2003. - № 5.

24. П.26-27 Информационного письма Президиума ВАС РФ от 11.01.02 № 66 "Обзор практики разрешения споров, связанных с арендой".

25. Методические рекомендации по определению цен на технику, поставляемую на условиях лизинга (утв. Минсельхозпродом РФ 30.12.97 № 5-23/1497).

26. Закон РМЭ от 13.05.97 № 23-3 О привлечении инвестиций в экономику Республики Марий Эл (в ред. 10.01.99 № 113-3).

27. Постановление Правительства Республики Марий Эл от 16.12.99 № 494 О республиканской программе государственной поддержки малого предпринимательства в РМЭ на 2000-2001 гг.

28. Аверчев И. Лизинговые операции форма или содержание//Консультант. -2005. -№3.

29. Аликаева М.В. Инвестиционная политика отраслей промышленного комплекса. Теория и методология. Дисс. на соискание ученой степени докт.экон.наук. (08.00.05). СПб., 2003. - 435 с.

30. Асаул М.А. Формирование методических основ управления лизинговыми операциями. Дисс.на соискание ученой степени канд.экон.наук (специальность 08.00.05). СПб., 2002. - 200 с.

31. Аксаков А. Финансовая аренда буксуетЮкономика и жизнь. 2000. - № 40.

32. Аксенов А. Лизинг и кредит: как сделать правильный выбор//Финансовый директор. 2004. - № 6-7. - С.62.

33. Антошина Т. Страхование предпринимательских рисков//Финансовый директор. 2003. - № 12. - С.36.

34. Аспекты лизинга: бухгалтерский, валютный и инвестиционный. М.: ИСТ-Сервис, 1994.

35. Бабикова Э.Р. Эффективность лизинга в промышленности в условиях рыночной экономики: Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 1996. - 22 с.

36. Балтус П., Майджер Б. Школа европейского лизинга//Лизинг-ревю. -1996.- №1.

37. Банковское дело /под ред. Лаврушина О.И. М.: Банковский и биржевой научно-консультативный центр, 1992.- 244 с.

38. Басовский Л.Е. Менеджмент: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2002. - 216 с.

39. Бахтин В.Л. Письмо для лизингодателей ясности не прибавило //Учет, налоги, право. 2004. - № 26. - С.5.

40. Беппиев И.Ю. Повышение эффективности лизинговых операций//Финансы. -2002. -№ 8.

41. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1.- Киев: НИКА-Центр, 1999.- 554 с.

42. Блохин С. Новосибирская область//Финансовый директор 2004.- № 10. -С.82-90.

43. Богословцева Л.В. Финансовый механизм в условиях аренды промышленных предприятий.

44. Боев В.Р., Романов А.Е., Серков А.Ф. и др. Формирование рынка сельскохозяйственной продукции, продовольствия и материально-технических ресурсов//Эконо-мика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 1997.- № 2. - С.7-15.

45. Бойко Т. Финансовый лизинг //Журнал для акционеровъ. 1998. - №7. - С.29-32.

46. Бондарчук Н.В., Капрасова З.М. Финансовый анализ для целей налогового консультирования. М.: Вершина, 2006. - 192 с.

47. Борисова А. Лизингу в России обещан "зеленый свет" //Экономика и жизнь. -1996. июнь. -№ 24. -С.23.

48. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. М.: Книжный мир, 2003.-895 с.

49. Брагин А. Выбор балансодержателя предмета лизинга//Финансовый директор. 2004.-№ 5. - С.42-46.

50. Бутенина Н.В. Ленд-лиз: сделка века. М.: Издательский дом ГУ ВШЭ, 2004.

51. Васильев Н.М., Катырин С.Н., Лепе Л.Н. Лизинг: организация, нормативно-правовая основа, развитие. -М., 1995. С.25-26.

52. Введение в философию. 4.2. М.: Политиздат, 1989.

53. Виноградов А. Комбайн в рассрочку//Финанс. Финансовые услуги. 2006. -окт. - С. 44.

54. Виткина Ю.В., Родионов А. Налоговые преступники эпохи Путина. Кто они? М.: Вершина, 2007. - 312 с.

55. Витрянский В.В. Договор аренды и его виды: Прокат, фрахтование на время, аренда зданий, сооружений и предприятий, лизинг. М., 2001. - С.227-257.

56. Воронова Т.А. Инвестиционная активность в стратегии экономического роста: методологические аспекты. Дисс. на соискание ученой степени докт.экон.наук. (08.00.05). М., 2003. - 442 с.

57. В хорошие руки//Финанс. 2005. - № 15. - С.52.

58. Газман В.Д. Лизинговый бизнес в некоторых промышленно развитых странах//Аудиторские ведомости. 1999. - № 12.

59. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии//СПС Гарант-мастер

60. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М.: Фонд "Правовая культура", 1997.

61. Газман В.Д. Налоговые и иные льготы по лизингу //СПС Гарант-мастер

62. Газман В.Д. Сколько лет российскому лизингу?//Лизинг-ревю. 2005. - №3.

63. Газман В.Д. Российский лизинг в Европе и мире//Эксперт (по данным ЛИ-ЗЮРОП и London Financial Group)

64. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг России 2003//Лизинг-ревю.- 2004.-№5

65. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг России 2004//Лизинг-ревю. - 2005. -№3. - С.3-7.

66. Газман В., Кабатова Е. Лизинг в России//Хозяйство и право. 2002. - №2 (приложение).

67. Галкин И. Лизинг пошел в глубинку//Российская газета. 2005. - №45.- С.5.

68. Где взять деньги//Финанс. 2005. - № 25. - С.24.

69. Гегель Г.В. Философия права. М.: Мысль, 1990.

70. Гершун А., Петрова О. Тенденции в развитии МСФО//Финансовая газета. Региональный выпуск. 2003. - № 35.

71. Голенков A.B. Схемы возможных лизинговых отношений в предпринимательской деятельности//Юрист. 2006. - № 10.

72. Головощапов В. Лизинг обречен на успех, но мешают налоговые проблемы//Экономика и жизнь. 1996. - февр. - № 8.

73. Гончаров А.И. Восстановление платежеспособности предприятия: модель обновления основных средств//Финансы. № 9. - 2004.

74. Горемыкин В.А. Лизинг. М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К", 2003.- 944с.

75. Горемыкин В.А. Лизинг за рубежом//Достижения науки и техники АПК. 1999. -№10.-С. 44-46.

76. Горемыкин В.А. Лизинг как форма предпринимательской деятельно-сти//Достижения науки и техники АПК. 1999. - №2. - С. 44-46.

77. Горемыкин В.А. Лизинг как форма предпринимательской деятельности//Достижения науки и техники АПК. 1999. - №4. - С. 39-41.

78. Горемыкин В.А. Методика комплексной экспертизы лизинговых проек-тов//Достижения науки и техники АПК. №5. - 1999. - С.41-43.

79. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций. М„ 2000.

80. Горемыкин В.А. Управление лизинговым процессом //Достижения науки и техники АПК. 1999. - №6. - С. 43-45.

81. Гориславец H.A. Бухгалтерские риски при учете операций по договорам лизинга//Аудиторские ведомости. 2004. - № 10.

82. Грибов В.Д. Основы бизнеса. М.: Основы бизнеса, 2001. - 160 с.

83. Григорьева И.В. Экономическая эффективность лизинговых отношений в сельском хозяйстве (на материалах Чувашской Республики). Дисс. на соискание ученой степени канд.экон.наук (08.00.05). Чебоксары, 2003. - 169 с.

84. Григорьев М. Деньги ищут где хуже?//Финансовая Россия. 2001. - № 32. - С.4

85. Груздева М. Софт неприкаянный//Финанс. Финансовые услуги. 2006. -окт. - С.42-43.

86. Гуманков К. Кредитная история//Финанс. 2006. - № 37. - С.21.

87. Гуськов Н.С., Гуцериев С.С., Зенякин В.Е. Инвестиции. Формы и методы их привлечения. М.: Алгоритм, 2001. - 384 с.

88. Гуща Г.Н. Классификационная характеристика видов лизинга, их правовая сущность // Вестник Высшего Хозяйственного Суда Республики Беларусь. 1999. -№6.-С. 171.

89. Давидюк А. Формула Витрувия для Москвы//Гудок. 2004, 29 июня. - С.5.

90. Дерябина С.Ф. Развитие инвестиционных возможностей лизинговых операций в современной экономике. Дисс. на соискание ученой степени канд.экон.наук. (08.00.05).-М., 2003.-230 с.

91. Джаарбеков С.М. Методы и схемы оптимизации налогообложения//М.: Издательский Дом "МЦФЭР", 2002.

92. Джуха В.М. Лизинг. Ростов на Дону: Феникс, 1999. - 65 с.

93. Долгушева Ю.Б. Лизинг. М.: Бератор-Пресс, 2002. - 128 с.

94. Думная H.H. Драма российской экономической теории акт второй?//Вестник финансовой академии. - 2000. - №1. - С.82-89.

95. Егорушков С., Харитонова О. Лизинг как альтернатива креди-та//Консультант. № 19. - 2004.

96. Ефимова Л.Г. Сборник образцов банковский документов. М.: Кодекс, 1995.

97. Ефимчук И. Как выбрать банк//Финанс. 2002. - № 8. - С.10-15.

98. Ефремова A.A. Отражение в отчетности внеоборотных и оборотных акти-вов//Бухгалтерский учет. № 24. - 2002. - С.4-5.

99. Жегалкин И.И. Арифметизация символической логики. "Матем.сб.", Т.35, вып.3-4, 1928.

100. Замуруев A.C. Классификация кредитов и ссуд для предприятий сельского хозяйства//Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. -1998.-№6.-С.34-35.

101. Запорожан А.Я. Экономическая реализация собственности в рыночной экономике. Дисс. на соискание ученой степени докт.экон.наук (08.00.05). М., 2003. - 352 с.

102. Иванова А. Побочные эффекты лизинга//Финанс. 2003. - № 27. - С.40-43.

103. Иванов И.И. Договор финансовой аренды (лизинга). М.: Проспект, 2001.-64 с.

104. Инвестиционная и строительная деятельность в Республике Марий Эл: статистический сборник. Йошкар-Ола: Госкомстат РМЭ, 2000. - 56 с.

105. Кабатова Е.В. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация. М., 1991. - 47 с.

106. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. М.: ИНФРА-М, 1997.-С.12.

107. Казаков А. "Лоцманы" для акул ипотеки// Финанс. 2005. - № 45. - С.50.

108. Каменская Е., Трушина Е.//Финансовая газета. Региональный выпуск. -№10.- 2003.

109. Канакина Г.В. Имитационное моделирование экспертизы инвестиционных проектов в агропромышленном комплексе. Дисс. на соиск. степени канд. экон. наук. -Иваново, 2002. 218 с.

110. Карасев В. Семинар по лизингу дает надежду на оживление инвестиционного процесса//Товар-деньги-товар. Киров. - 2000. - 3 нояб. - №39. - С. 14-16

111. Карабанова Е.А. Развитие лизинга как фактор логистизации бизнеса. Дисс.на соискание ученой степени канд.экон.наук (08.00.05). М., 2004. - 153 с.

112. Карп М.В., Махмутов P.A., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 119 с.

113. Кашкин В. Рейтинг лизинговых компаний: итоги 2006 г.//Финанс. 2007. -№ 9. - С.54-55.

114. Кашкин В. Рынок лизинга в России: новые тенденции/УФинансовый директор. 2004.-№ 5. - С.79-86.

115. Кашкин B.Haute сопсиггепсе//Финанс. 2006. № 11. - С.36-46.

116. Ким А. Калифы банковского бизнеса//Финанс. 2004. - № 2. - С.38-40.

117. Киркорова И.И, Киркоров А.Н. Выгодно ли лизингополучателю быть балансодержателем предмета лизинга?//Современный бухучет. 2004. - № 1.

118. Киркоров А. Авансы и начисление лизинговых платежей//Технологии лизинга и инвестиций. 2003. - №1 (9)

119. Киркоров А. Расчет лизинговых платежей по принципам бизнес-планиро-вания//Лизинг-ревю. 2004. - №6.

120. Клепцов С. Внедрение системы BSC на предприятиях сферы ус-луг//Финансовый директор. 2005. - № 11. - С. 14-23.

121. Клепцов С. BSC по-русски: Сбалансированная система показателей на платформе 1С: Предприятие 8.0. М.: Реглант, 2005. - 24 с.

122. Климов В. Страхование инвестиционных рисков//Финансовая газета. 1999. -ноябрь.-№45 (413). - С.4.

123. Ковалев В.В. Финансовая аренда: как ее понимают в России и на Запа-де//Бухгалтерский учет. 1998. - №4. - С. 90-95

124. Ковынев С. Новое в Законе о лизинге//Финансовый директор. №3. - 2002.

125. Кожахметов А. Госдума взялась за лизинг//Финансовая Россия. 2001. -№34.-С. 16.

126. Козырь О.М. Аренда (комментарии Второй части ГК РФ). М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1996. - 344 с.

127. Колас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия,- М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. 302 с.

128. Комментарий к Федеральному закону "О финансовой аренде (лизинге)"/ под ред. Н.М. Коршунова. М.: НОРМА, 2003. - 240 с.

129. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге//Лизинг-ревю,- 1998.-№1-2.-С. 13.

130. Конкин Ю. Стратегия и практика амортизации средств производства//АПК: экономика, управление. 2000. - № 7. - С.31-38.

131. Кравченко O.A. Виды договора лизинга//Вестник Федерального арбитражного суда Северо-Кавказского округа. 2005. - № 2.

132. Кравченко O.A. Переход права собственности по договору лизин-га//Законодательство. 2005. - № 4.

133. Красева Т.А. Лизинг как инвестиционный ресурс обновления технического строя сельскохозяйственного производства. Дисс.канд.экон.наук (08.00.05). Ростов на Дону, 2001.- 170 с.

134. Красева Т.А. Оценка возможности использования лизинга в фермерском хозяйстве//Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. -2002.-№3.-С.38.

135. Краснова И.А. Методика проведения внутренней аудиторской проверки эффективности системы внутреннего контроля бизнес-процессов//Акционерное общество: вопросы корпоративного управления. 2007. - № 1. - С.69-92.

136. Кричевский Н. Дорогая цена отсутствия ценовой политики//Торгово-промышленные ведомости. 2005. - №24. - СЛ.

137. Кротова Е. Наука "от и до"//Секрет фирмы. 2004. - № 36. - С.62-64.

138. Куликов А.Г., Голосов В.В., Пеньков Б.Е. Кредиты. Инвестиции. М.: ПРИОР, 1994.-С. 98.

139. Куликов А.Г., Голосов В.В., Пеньков Б.Е. Кредиты. Инвестиции. -М.:ПРИОР, 1999. 144 с.

140. Кормаков Л.Ф., Рогожина O.B. Методические основы организационного проектирования машинно-технологических станций//Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2000. - № 1. - С. 22-23.

141. Кураков Л. Проблемы реформирования российской экономики: Монография.- Чебоксары: Волго-Вятский региональный центр Ассоциация содействия вузам, 1997. 708 с.

142. Кучеров Э. Лизинг и кредит почувствуйте разницу.//Финансовый директор. - 2002. - №3.

143. Лелецкий Д.В. Арендная секьюритизация как перспективный способ финансирования и управления рисками лизинговых компаний//Промышленный маркетинг. 2004.-№ 4. - С.6-15.

144. Лелецкий Д.В. Лизинг: введение в тему//Бюллетень "Промышленный маркетинг". 2003. - июль. - № 1(1).

145. Лелецкий Д. Пора определиться//Экономика и жизнь ЮРИСТ. - 2003. -№17.-С. 4.

146. Леонова М.С. Участие банковского капитала в лизинговом бизнесе/Международные банковские операции. 2007. - №1.

147. Лещенко М.И. Основы лизинга. М.: Финансы и статистика, 2001. - 336 с.

148. Лизинг в Европе в 2001 году. По данным Ееазеигоре//Технологии лизинга и инвестиций. 2002. - №2 (10). - С. 39-52.

149. Лизинг в России в 2003 году (Комитет по статистике "Рослизинг") // Технологии лизинга и инвестиций. 2004. - №1. - С. 62-89.

150. Лизинг и коммерческий кредит М.: ИСТ-Сервис, 1994.

151. Лизинг и факторинг: Методические указания по проведению факторинговых и лизинговых операций. М., 1991,- 36 с.

152. Лизинг: обзор//Лизинг ревю. 1996. - № 3-4.

153. Лизинг: обзор//Лизинг-ревю. 1997. - № 2-3.

154. Лизинг: обзор//Лизинг-ревю. 2003. - № 3. - С. 24-25.

155. Лизинговые услуги для предприятий АПК //Экономика сельскохозяйственных и промышленных предприятий. 2002. - № 9.

156. Лизинговый центр приглашает к сотрудничеству//Товар-деньги-товар. Киров, 2001.-21 сент. (№33). - С. 12-13.

157. Лишанский M.Л., Маслова И.Б. Лизинг как эффективная форма кредитования //Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 1999. - №7. - С. 47-48.

158. Лобода Е. Услуги и заслуги российского консалтинга//Финанс. 2005. -№45. - С.42-45.

159. Логвинова Н. Аренда на колесах//Финанс. 2006. - №34. - С.40-42.

160. Логвинова Н. Вне закона//Финанс. 2005. - №45. - С.60-62.

161. Логвинова Н. Маскировка под лизинг// Финанс. 2005. - №31. - С.72.

162. Логвинова Н. Налог раздора//Финанс. 2006. - №46. - С.66.

163. Логвинова Н. Рога в аренду//Финанс., 2005. №45. - С.45-57.

164. Логвинова Н. Сам себе арендатор//Финанс. 2005. - №34. - С.40-42.

165. Логвинова Н. Снять и забрать// Финанс. 2006. - №24. - С.80-81.

166. Логистическое обеспечение лизинговых проектов//Лизинг-ревю. 2003 . - № 4

167. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь. -М., 1998.

168. Лукасевич И.Я. Анализ эффективности лизинговых операций//Финансы. -1997. №10. - С.57-59

169. Луцив Б.Л. Лизинг машин и оборудования в условиях перехода к рынку: Дисс. канд. экон. наук. СПб., 1992. - 148 с.

170. Луцев Б.Л. Лизинг машин и оборудования в условиях перехода к рынку. М.

171. Макконнел K.P., Брю А. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. Т 2. Баку: Азербайджан, 1992. - 400 с.

172. Максименко О. Схемотехники//Финанс. 2007. - №15. - С.52-53.

173. Малафеева М.В. Лизинг как финансовый инструмент инвестирования. Дисс. на соискание ученой степени канд.экон.наук. (08.00.10). Иваново, 2003. - 205 с.

174. Малявина A.B., Попов С.А., Пашина Н.Б. Лизинг в антикризисном управлении. М.: Экзамен, 2002. - 255 с.

175. Маруженков К.С. Приобретение основных средств: кредит или лизинг/Налоговая политика и практика. 2007. - №3.

176. Марышев В. Даешь производству рубля//Марийская правда.-2005.-№ 236. С.22

177. Медведков С.Ю. Лизинг в экономике США//США: политика, экономика, идеология.-1980,- №5.-С. 101.

178. Медынский В.Е. Инновационный менеджмент: Учебник. М.: ИНФРА-М,2002.-295 с.

179. Мельникова М.А. Экономические аспекты освоения инвестиционных проектов в АПК. Дисс. на соиск. ученой степени докт. экон. наук (08.00.05). СПб., 2003. - 435 с.

180. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Вторая редакция/Рук.авт.колл. В.В.Косов, В.Н.Лившиц, А.Г. Шахназаров. -М.: ОАО НПО "Экономика", 2000. С.74.

181. Митин Е. Эффективность использования бюджетных средств//АПК: экономика, управление. 1999. - №5. - С.52-55.

182. Модеров С. Учет лизинга по МСФО//Финансовый директор. 2004. - № 78. - С.72-79.

183. Моисеенко А. Страховка от безделья//Финанс. 2003. - №14. - С.30-31.

184. Моисеенко А. Третий в лизинге не лишний//Финанс. 2003. - №19. - С.30-31.

185. Молвинский А. Как разработать систему ключевых показателей деятель-ности//Финансовый директор. 2006. - №10. - С.67.

186. Морозова Н.В., Васина И.Г. Расчеты по договорам лизинга. Под общ.ред. Каморджановой H.A. СПб.: Питер, 2003. - 112 с.

187. Мулюков Г.М. Экономические проблемы развития лизинговых отношений в агропромышленном строительстве. Дисс.на соискание ученой степени докт. экон. наук (08.00.05). М., 2001. - 240 с.

188. Никонов В. Банкиры против реформы "по Мамуту'У/Финансовая Россия. -2001. № 32. - С.9.

189. Обсуждаем проблемы налогообложения прибыли//Российский налоговый курьер.-2004. -№3.

190. Одиноков А. Использование лизинга для налоговой оптимизации при инвестировании в основные средстваУ/Финансовый директор. 2003. - №2. - С.49-54.

191. Овчаров Д.А. Развитие лизинга в рыночной экономике. М.: МГУ им. Ломоносова, Дисс. на соискание ученой степени канд. экон. наук, 1994. - 97 с.

192. Кашин В. Российский рынок лизинга: основные тенденции//Финансовый директор. 2006. - № 7-8. - С. 173-188.

193. Образумов В.В.Гарантируя успех. Немного теории о внутреннем контроле, аудите, управлении рисками и задачах бизнеса/УАкционерное общество: вопросы корпоративного управления. 2007. - №1. - С.54-68.

194. Овчинникова В.Ф., Зубина C.B. Аспекты лизинга: бухгалтерский, валютный и инвестиционный. М.: ИСТ-Сервис, 1994.

195. Озеров C.JI. Стратегия формирования и функционирования территориальных генерирующих компаний: организационно-экономический аспект. Автореферат дисс.на соискание ученой степени канд.экон.нук (08.00.05). Иваново, 2004. - 20 с.

196. Осипов A.C. Использование лизинга организациями строительного комплекса // Промышленный маркетинг. 2004. - №3. - С.8-13.

197. Павлодский Е.А. Правовые аспекты лизинговых сделок//Законодательство и экономика. 1994. - № 5/6. - С. 18.

198. Пацык A.A. Улучшение инвестиционной привлекательности российских регионов (на примере Новгородской области)//Налоговое планирование. 2004. - №3.

199. Пашина Н.Б. Разработка инвестиционной политики предприятий химической отрасли на основе лизинга. Дисс. на соискание ученой степени канд.экон.наук. (08.00.05). Тула, 2002. - 136 с.

200. Переверзев Н. Управление предприятием с помощью системы Balanced Scorecard //Финансовый директор. 2003. - №3. - С. 12-22.

201. Попова H.H. Формирование и развитие лизинга как инструмента инвестиций в сельское хозяйство. Дисс.на соискание ученой степени канд. экон. наук. (08.00.05). Йошкар-Ола, 2002.

202. Попова H.H., Попов А.Н. Теория и практика использования лизинга в качестве инструмента инвестиций в сельском хозяйстве: Монография. Йошкар-Ола: МарГТУ, 2003. - 172 с. - С. 134.

203. Попов А.Н., Озеров С.Л. Прогноз налоговых последствий при создании региональных и межрегиональных генерирующих компаний//Энергетик. 2004. - №3. - С.7-9.

204. Попов А.Н., Озеров С.Л. Оценка налоговых и бюджетных последствий создания генерирующих компаний в процессе реформирования энергети-ки//Экономика и финансы электроэнергетики. 2004. - №3. - С. 169-176.

205. Попов А.Н., Попова Н.Н. Экономика предприятий малого бизнеса: Конспект лекций по предмету "Малый бизнес в рыночной среде" для студентов специальности 06.10.00 Йошкар-Ола: МарГТУ, 2002. - 61 с.

206. Прилуцкий Л.Н. Лизинг. Правовые основы лизинговой деятельности в РФ. -М., 1996.

207. Прилуцкий Л. "Мокрый". Чистый. Классический. Виды лизинга в соответствии с мировой практикой//Лизинг-ревю. 1997. - № 2/3.

208. Прилуцкий Л.Финансовый лизинг. М., 1997. - С.25.

209. Прилуцкий Л.Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. -М.: Ось-89,1997.-272 с.

210. Проничкин А. Франчайзинг по-нашему: особенности национальных кол-добин//Лизинг-ревю. 2002. - №2.

211. Реализуя закон о Лизинге//Вятский край. 2002. - 23 янв. - №14.

212. Роговский Е.И. Становление лизинга в условиях реформирования АПК. Дисс.на соискание ученой степени докт.экон.наук (08.00.05). М., 2002. - 294 с.

213. Родионов А. Возьмем оборудование в хорошие руки//Финансовая Россия. 2002. -№9.-С.8.

214. Романова М.В. Лизинг в банковской деятельности/Юфициальные материалы для бухгалтера. 2002. - №17. - С.33-41.

215. Российский рынок лизинга в 2004 году. Материалы всероссийской конференции "Российский рынок лизинга" //Эксперт РА

216. Самсин А.И. Основы философии экономики. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2003- 271 с.

217. Семейкин В.А. Организационно-экономические проблемы лизинга техники в сельском хозяйстве. Автореф.дисс.на соискание ученой степени докт.экон.наук -М.: ФГОУ ВПО МАУ, 2004. 42 с.

218. Серова Е.В. Аграрная экономика. М.: ГУ ВШЭ, 1999. - 480 с.

219. Силинг С.А. Сегодня востребован оперативный лизинг//Лизинг-ревю. -2005. -№3.

220. Симаков И.И. Лизинг как средство активизации бизнеса//Вопросы управления предприятием. 2005. - №3 (15). - С. 19.

221. Смирнов А.Е. Об аренде и налоге с продаж//Учет, налоги, право,- 2002,- №10.

222. Смирнов А.Л. Лизинговые операции. -М., 1995. С.14.

223. Смирнов A.JI. Международный кредит: основные виды и условия. М.: Кон-салтбанкир, 1993. - 79 с.

224. Современный словарь иностранный слов. СПб.: Дуэт, 1994. - 752 с.

225. Соколов В.Я. Амортизация или что такое реализм//Бух.1С.-2005.-№ 5,- С.42-43.

226. Степченкова Н. Лизинг один из видов инвестиционной деятельности в России //Финансовая газета. - 1998. - декабрь. - № 51.

227. Стукало А. Что нам финансовый лизинг//Экономика и жизнь.-1998,-февр,- №9.

228. Терехова Т.А. Учет финансовой аренды в сельском хозяйстве. Автореферат дисс.на соискание ученой степени канд.экон.наук (специальность 08.00.12 "Бухгалтерский учет, статистика". Казань: КГФЭИ. - 2005. - 23 с.

229. Толмачев А. Развивать отношения лизинга//АПК: экономка, управление. -1998. № 8. - С.48-54.

230. Ульянов И. На темпах ВВП введение нового классификатора не отразит-ся//Финанс. 2005. - №9. - С.31.

231. Фай С. Лизинг идет на выручку//Товар-деньги-товар. Киров, 2001. - 21 сент. -№33. -С. 11-12.

232. Философский словарь/ Под ред. И.Т.Фролова. М., 1986. - 520 с.

233. Финансово-кредитный энциклопедический словарь/Под общ. ред. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002. - 1168 с.

234. Финансовый курьер//Финансовая газета. Per. Выпуск. 2002. - № 40. - СЛ.

235. Финансовый менеджмент/ под. ред. Е.С.Стояновой. М., 1993. - С.145.

236. Фомин Д. Самое главное отсутствие глобальных потрясение/Финансовый директор. - 2003. - №12. - С.7.

237. Харви М. Лизинг: игра стоит свеч//Экономика и жизнь. 1998.- июнь.-№26. - С.25.

238. Харитонова Ю.С. Договор лизинга. М.: Юрайт-М, 2002. - 224 с.

239. Хитров П. Управление дебиторской задолженностью//Финансовый директор. 2005. - №12 (42). - С.24-26.

240. Ходов Л.Г. Основы государственной экономической политики. М.: Бек, 1997.- 332 с.

241. Хойер В. Как делать бизнес в Европе. М., 1990, 111 с.

242. Царегородцев Е.И. Организация и экономическая обоснованность адаптивного управления АПК. Дисс. докт.экон.наук 08.00.05. Йошкар-Ола: МарГУ, 1998. - 265 с.

243. Цибизова О. Вопросы-ответы//Финанеовая газета. Региональный выпуск. -2003. -№32.

244. Цыганов А. Риски при лизинге: можно ли их избежать?//Финансовый директор. 2002. - №3 (сентябрь).

245. Чекмарева E.H. Лизинговый бизнес. М.: Экономика, 1993. - 143 с.

246. Чекмарева E.H. Лизинговый бизнес: практическое пособие. М., 1994.

247. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 1998.

248. Чикурина Н.В. Эффективность лизинговых операций в условиях становления рынка: Автореф. дис. канд. экон. наук. -Казань, 1994. -24 с.

249. Чухруев Г.А. Лизинг как механизм активизации инвестиционных процессов. Дисс. на соискание ученой степени канд.экон.наук. (08.00.05). Новосибирск, 2002,- 136 с.

250. Шатравин В.А. Эффективность лизинговых операций. М., 1998.

251. Шемакин А. Международный лизинг и деятельность стран членов СЭВ// Экономические науки. 1990. - №4.

252. Шматалюк А., Коптелов А. Как разработать систему внутреннего контро-ля//Финансовый директор. 2006. - №1. - С. 10-21.

253. Шнейдман Л. Международные стандарты финансовой отчетно-сти//Финансовая газета. 2002. - № 24. - С. 11.

254. Шпитлер Х.И. Практический лизинг: перевод с немецкого/под ред. Г.Б. Дяки-на. М.: Издательство POSBEA, 1991. - 87 с.

255. Штельмах В. Лизинг//Лизинг курьер. 2000. - №1 (7) янв.-февр.

256. Шуткин A.C. Инвестиции в малое предпринимательство//Финансовая газета. Региональный выпуск. 1999. - №1.

257. Шушаков O.A. Управление развитием лизинга в малом предпринимательстве региона. Дисс. на соискание ученой степени канд.экон.наук. (08.00.05). М„ 2003. - 180 с.

258. Экономическая энциклопедия. Политическая экономия (в 4-х томах). Т.4/ гл.ред. А.М.Румянцев. М., 1980. - С.454.

259. Экспертиза рынка лизинга / Гл. ред. Коренкова Е.С. М.: ЗАО "Рейтинговое агенство "Эксперт РА", 2007. - 248 с.

260. Энциклопедия предпринимателя / Сост. С.М.Синельников, Т.Г. Соломоник, М.Б.Биржаков, Р.В.Янборисова. СПб., 1994. - С. 150.

261. Юшкова Е. Лизинг ускоряется/УФинанс. 2004. - №34. - С. 36-40.

262. Яговкин A.A. Организационно-экономические основы лизинга в региональном АПК. Дисс. на соискание ученой степени канд.экон.наук. (08.00.05). М., 2002. - 150 с.

263. Annual Report "Leaseurope". 1994. - р.51.

264. Boobyer Christopher. Leasing Finance//ISBN: 185564553X, Publisher: Euro-money Publications, January 1997. 470p.

265. Carter Laurence. Leasing in Emerging Markets //ISBN: 0821336754 Publisher: World Bank, The Office of the Publisher, July 1996. 76p.

266. Contino R. Handbook of Equipment Leasing. New York: AMACOM Books, 1996.

267. DeGraba, P. No lease is short enough to solve the time inconsistency problem // J. of industr. economics. Oxford, 1994. - Vol. 42, №4. - P. 361-374 Bibliogr. - p. 374.

268. Eskeldson Mark. Leasing Lessons for Smart Shoppers //ISBN: 0964056046, Technews Corporation, February 1997.

269. Hugel R. Geschlossene Immobilienfonds: Interne ZinsfuSmethode und Steuerpotential // Bank. Köln, 1996. - № 6. - S. 362-367.

270. Huber В. Ökonomische Analyse von Leasingvertragen. Ztschr. fur Wirtschafts-u. Sozial wi ss. В., 1994.-Jg. 114, H. l.-S. 63-80.

271. Kothari V. Lease Financing and Hire-Purchase. India: Wadhwa and Company, 1996.

272. Leasing and the pie approach to capital structure / Durinck E. др. // Tijdschr. voor economie en management. Leuven, 1990. - Jg. 35, №4. - P. 387-405.

273. Leasing //ISBN: 188899889, Glenlake Publishing Company, April 2000. 154p.

274. Steingold Fred S., Portman Janet. Leasing Space for Your Small Business// ISBN: 0873375726, Nolo.com Pub., May 2000. 300p.

275. The Leasing Market in Poland: A Strategic Entry Report//ISBN: 0741812940, Icon Group International, Incorporated Pub. July 1999. 182p.

276. Petrolillo P. Leasing e mutuo: un tentativo di analisi fmanziaria finalizzata alia scelta della fonte di finanziamento // Riv. bancaria. Milano, 1992. - A. 48, №3. - P. 71 -83.

277. Pilathe. Die Rechtliche Betreilung des Lcasing-Geshalts. I• rank 1 urt, 1969). C. 99.

278. Samuelson P.A., Nordhaus W.D. Microeconomics. USA: McGRAW-HILL COMPANY, 1989. - 658 p.

279. Рейтинг российских лизинговых компаний и основные показатели деятельности в2005 года и за I полугодие 2006 года, млн. руб.*

280. Магистраль Финанс (СПб) 10545, 4 13767, 2 1107,9 1074,8 528,3 1071,5 -543,2 694,4

281. Росагролизинг 6950,7 8443,4 2182,1 3722,7 20095, 8 19992, 8 218,0 372,5

282. Уралсиб 6879,7 9232,4 304,3 479,7 436,6 4750,1 1025,6 980,1 212,9 85,4

283. РТК-лизинг 5664,9 6145,1 172,2 320,5 4348,0 7479,1 4624,0 4614,8 15,9 460,2

284. ММБ-лизинг 5463,1 3796,9 1955,6 5355,9 2250,7 498,2 315,8 167,6 -75,5

285. РБ Лизинг 3472,3 2827,7 590,5 619,6 38,5 18,3 25,4 30,6

286. Авангард-лизинг 3312,6 5631,9 1713,6 3777,9 2268,0 1997,9

287. РГ Лизинг 2872,0 6825,6 2789,3 5047,6 729,5 539,4 190,1 79,2

288. Глобус-лизинг (СПб) 2613,2 4091,0 16,5 158,8 1426,7 2691,8 224,8 161,2 63,3 72,4

289. Европлан 2342,7 3931,2 46,3 133,9 1293,7 1887,0 1001,1 979,8

290. Райффайзен-лизинг 2136,1 4156,0 1560,4 2248,9 541,2 369,9 171,2 62,0

291. КРК Лизинг 2125,0 1705,2 354,3 1,2 1,9

292. Балтийский лизинг (СПб) 2081,4 2665,0 3,2 0,2 88,6 348,4 1031,3 1724,5 189,8 158,2 31,6 55,6

293. Центр Капитал 2024,0 4318,3 14,2 1721,1 3443,1 2309,8 2175,9 134,0 701,4

294. Элемент Лизинг 1976,5 2839,8 7,1 1099,0 1231,0

295. Группа финансовых технологий 1857,3 767,3 72,0 22,7 558,6 779,1 31,0 16,2 14,8 20,8

296. Свое дело -лизинг 1836,5 2740,1 88,5 53,3 46,9 6,5 6,8

297. Камаз (Наб. Челны) 1794,1 3092,4 1141,1 1734,7 12,0 10,7 1,3 0,7

298. Локат Лизинг Руссия 1771 ,5 1546,8 193,0 68,9 153,9 98,2 55,7 -8,8

299. Каркаде 1623,1 2099,2 1265,8 1839,4 513,6 507,1 6,4 327,3

300. ВКМ-лизинг 1589,6 1424,0 366,9 2,8 438,0 50,5 29,6 37,0 39,6

301. Ханса Лизинг 1585,0 6529,3 2022,3 589,2 1709,1 1026,7 785,5 241,2 130,8

302. Интерлизинг (СПб) 1313,1 2815,4 3,3 0,6 275,9 8,7 1083,5 1491,6 113,2 108,8 4,3 24,1

303. Приволжье-лизинг (Саров) 1291,6 414,2 4,6 195,9 175,8 20,1 54,0

304. Промсвязьлизи нг 1255,5 2855,4 842,1 1900,5 594,7 455,8 138,9 23,6

305. РМБ-лизинг 1197,2 1504,0 963,8 1166,8 180,2 117,9 62,4 12,1

306. Дельтализинг (Владивосток) 1196,4 911,3 232,9 298,2 377,2 369,6 7,6 -1,2

307. Стоун-ХХ 1181,0 1472,6 547,0 737,9 93,1 79,6 13,6 3,2

308. Главлизинг 1111,7 1726,5 696,7 1091,5 204,5 0,3 4,2 0,0

309. Инвестсвязь Холдинг 897,6 1685,3 44,0 199,0 174,7 51,5 30,6

310. Ресотраст 879,5 949,3 231,9 12,4 309,1 503,8 445,2 417,9 27,3 41,8

311. Лизингпромхо лд 839,0 2117,5 484,5 1203,91 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

312. ЛК Лизинг 792,1 199,8 427,5 246,2 297,0 104,0 103,3 0,7 -310,2

313. Парекс Лизинг 754,0 309,6 7,9 3,2 151,6 88,5 9,0 2,1

314. Траст-лизинг (Казань 616,2 364,7 172,4 31,0 349,8 271,0 30,9 0,7 0,2 0,4

315. Балтинвест (СПб) 584,5 941,2 61,0 175,4 150,5 29,3 483,9 850,0 529,6 523,5 29,5 23,4

316. Финстройлизи нг 543,8 627,2 43,8 14,3 169,8 199,5 6,0 1,6 3,8 1,8

317. Петроконсалт (СПб) 541,4 528,5 3,5 32,1 25,2 291,6 355,7 8,5 7,4 2,2 1,6

318. Ураллизинг (Екатеринбург) 539,9 501,7 11,6 24,6 12,1 11,5 184,6 206,1 21,4 13,3 8,0 12,2

319. ВСП-лизинг 503,2 147,5 8,9 15,0 75,9 85,2 207,7 204,6 3,1 1,3

320. Московская лизинговая компания 479,2 691,5 342,1 475,3 441,9 409,1 32,8 48,5

321. Грузомобиль (СПб) 448,6 670,2 301,5 755,2 101,6 90,7 9,5 16,8

322. Трансфин-М 437,2 5338,9 22,4 6,3 16,1 5,3

323. Югорская лизинговая компания (Ханты- Мансийск) 414,5 304,7 158,2 350,1 200,8 198,2 4,3

324. Муницип. инвест, компания (Краснодар) 409,6 858,7 5,8 357,5 505,9 48,5 37,9 10,6 15,0

325. Премьер-лизинг 369,5 537,6 36,5 30,3 0,4 5,3 4,4 54,5 38,9 18,1 19,6

326. Лизинг-М (Магнитогорск) 359,7 668,5 411,8 770,2 22,8 27,3 4,2 15,3

327. Сибирская лиз. компания (Новосибирск) 344,5 1263,5 28,2 99,2 35,3 127,9 396,1 442,9 38,3 22,2 17,9 19,0

328. Столица 309,4 432,6 30,0 23,8 6,1 13,7

329. Ярфинвест (Ярославль) 302,6 574,9 203,9 212,9 410,0 210,8 204,5 2,3 1,9

330. Транспортная лиз. компания (Ярославль) 295,8 480,4 132,8 209,9 64,3 42,0 22,3 26,9

331. Независимость авто-лизинг 295,3 368,2 219,0 227,4 3,3 -5,5 8,7 -6,0

332. Промлизинг (Пермь) 289,5 937,3 19,2 39,3 287,5 553,1 110,3 128,0 -1,7 58,6

333. Руст (СПб) 268,8 835,0 248,4 436,1 132,3 117,4 15,9 33,8

334. Транслизинг (Челябинск) 263,5 142,5 67,5 74,2 12,7 8,7 4,5 6,1

335. Белфин (Белгород) 251,6 510,3 45,5 121,7 190,0 7,1 10,8 0,5 7,1

336. Смарт Голд 244,3 433,6 12,2 11,6 0,5 7,8

337. Атлант-М Лизинг 241,1 317,8 55,2 175,6 47,5 13,9 38,2 8,1

338. Петербургская лиз. компания 215,8 2966,1 371,9 574,9 47,1 24,1 21,7 20,6

339. Номос-лизинг 215,4 564,1 9,6 4,6 210,8 459,2 75,6 48,4 27,2 10,3

340. Техуниверсал 211,5 133,2 15,6 11,2 86,7 40,0

341. Прогресс-лизинг (Кемерово) 210,0 246,3 38,9 75,2 100,7 21,6 44,6 -12,5 8,51 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

342. Прогресс-Нева Лизинг (СПб) 209,4 449,5 36,5 11,7 155,8 191,3 30,7 16,4 14,3 14,1

343. ПРГ-ресурс (СПб) 207,2 170,9 78,2 73,5 5,7 43,7

344. Гознак-лизинг 198,8 343,5 26,0 25,6 1,1 0,9

345. Росбизнеслизи нг (Яросл.) 193,9 144,5 84,5 204,3 20,7 5,5 7,4 5,2

346. Первая лиз. компания (Новосибирск) 193,8 177,7 10,9 13,2 187,7 103,6 16,9 13,0 3,9 5,1

347. АС Финанас (Екатеринбург) 193,8 241,6 17,8 18,3 1,7 8,5

348. Топком Инвест (Пермь) 190,7 288,7 162,5 282,4 9,5 17,4 0,8 4,6

349. Волгоградагро лизинг (Волгоград) 182,4 365,2 182,4 365,2 229,6 440,0 9,8 5,6 3,9 4,8

350. Агентство по инвест, и лизингу (Ижевск) 182,0 270,7 233,4 113,7 154,3 6,9 4,7 2,2 1,5

351. Лизингком (Новосибирск) 181,3 317,1 181,3 317,1 88,3 86,4 1,9 50,1

352. Туймаада Лизинг (Якутск) 163,9 268,9 33,6 94,1 0,9 20,4 18,0 104,0 188,7 292,5 234,5 -4,8 1,3

353. Экспесс-Волга Лизинг (Саратов) 160,0 132,4 19,5 12,4 6,6 8,0

354. Объединенный лизинг 153,3 151,7 13,3 20,6 79,7 178,2 10,9 9,9 1,0 1,1

355. Верхневолжска я лиз. компания (Ярославль) 150,8 130,7 93,8 107,0 82,5 33,6 10,5 16,1

356. Экспо-лизинг 144,3 353,3 57,0 54,0 3,1 6,1

357. Лизинговые технологии (Саратов) 142,7 98,4 22,2 12,3 7,4 5,7 1,8 0,6

358. Холдинг (Каменск- Уральский) 140,7 79,4 1,2 24,7 25,9 -0,1 7,6

359. Вейтус 137,9 98,7 41,4 33,1 458,9 259,8 198,2 2,9

360. Скандинавия (СПб) 127,8 102,1 62,0 79,5 337,8 337,2 0,7 0,3

361. Лизинговый центр (Киров) 117,9 13.5 2,9 36,9 12,8 6,3 3,5 2,8 0,7

362. Реал Эстейт Финанс 112,3 304,0 9,9 12,6 5,3 7,4 2,3

363. ПЛ-лизинг (СПб) 108,1 245,3 15,1 11,2 8,2 7,1

364. Транслизингко м (Инкутск) 105,9 241,9 97,2 160,4 54,1 72,9 13,6

365. Комиинкорлиз ИНГ (Сыктывкар) 102,4 84,6 0,8 1,5 5,1 2,9 2,2 0,3

366. Поволжский лизинг, центр (Саратов) 99,1 283,8 101,6 182,2 9,4 7,0 0,4 1,11. Окончание прил. 11 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

367. Яков Семенов (Владивосток) 96,7 249,1 18,6 12,0 98,5 151,2 32,4 19,1 13,4 11,3

368. XXI век (СПб) 90,0 86,6 47,6 79,9 6,0 6,0 0,1 4,1

369. Лиз. компания Сибири (Кемерово) 89,9 347,5 37,3 68,8 98,9 73,1 70,4

370. СДМ-трейдинг (Хабаровск) 88,0 19,2 30,5 28,5 3,9 3,2 0,1 0,9

371. Инал 85,0 350,0 32,0 1,1 1,5 0,7 1,9

372. Регионгазлизи нг (Оренбург) 82,1 189,4 15,6 14,9 0,7 0,9

373. Тольяттинская лиз. компания (Тольятти) 80,7 190,3 26,1 30,0 35,9 31,7 19,1 25,3

374. Технолизинг 80,2 123,7 54,0 117,3 29,3 23,6 7,7 7,2

375. Комплекс Лизинг 78,1 49,0 33,7 31,0 2,6 9,1

376. РТЭК (Казань) 75,2 318,6 154,3 325,8 5,3 11,2 4,7 10,8

377. Техноспецстал ь-лизинг (СПб) 75,1 129,8 11,5 16,6 48,8 166,8 10,6 6,3 4,4 2,0

378. Промпереоснас тка 65,6 589,6 52,8 46,2 92,5 61,0 60,9

379. Поволжский дом лизинга (Самара) 55,0 97,7 15,0 47,6 45,6 71,8 6,2 5,4 0,6 0,3

380. Пумори-лизинг (Екатеринбург) 54,9 77,3 34,9 73,5 5,8 4,0 1,9 2,2

381. Скания Лизинг 51,8 105,2 1191,4 1900,1 127,4 2,9 1,1 5,0

382. Прогресс- лизинг Кострома 51,8 59,6 5,7 1,8 1,8 0,8 0,8

383. Аргумент (Красноярск) 51,5 186,0 3,6 50,5 126,3 2,0 1,4 0,8 ОД

384. Сазалинская лиз. компания (Южно-Сахалинск) 50,7 414,6 1,8 75,3 66,8 9,3 13,9

385. Внештрассерви с 37,2 30,6 31,9 72,3 74,1 75,1

386. Промлизинг (Ярославль) 30,8 55,3 16,6 20,2 56,6 7,5 7,8 -0,4 3,9

387. ЦФМ (Вологда) 28,4 93,5 47,2 81,6 17,2 12,7 4,5 2,0

388. Европа (СПб) 22,9 16,5 17,7 31,6 33,0 33,0 ОД

389. Промышленна я лиз. компания (СПб) 22,4 52,1 23,1 94,3 1,0 1,1 -од 0,3

390. Титан-лизинг (Иркутск) 19,5 90,7 2,9 6,9 26,1 40,9 32,9 29,5 3,3 3,3

391. Альтернатива (Ярославль) 10,5 30,6 12,0 7,1 11,2 1,9 1,7 0,2 -0,2оборудования на вторичном рынке.

392. Компании ранжированы по показателю объема новых сделок в 2006 г., в скобках указано местоположение головного офиса, если не указано Москва.