Стратегия инвестиционной деятельности лесопромышленного предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Шевелева, Елена Валентиновна

• Шевелева, Елена Валентиновна
• кандидат экономических наук
• 2000

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Шевелева, Елена Валентиновна

Содержание.

Введение.

Глава 1. Характеристика современного состояния в лесном комплексе и обоснование необходимости темы.

1.1. Особенности функционирования лесопромышленных предприятий в переходный период.

1. 2. Состояние инвестиционной сферы лесопромышленного комплекса.

1. 3. Обзор существующих теорий инвестирования.

Глава 2. Источники финансирования инвестиционной деятельности в лесном комплексе.

2. 1. Принятие решения об источниках финансирования инвестиций.

2. 1. 1. Анализ имеющихся на предприятии средств.

2. 1.2. Определение потребности предприятия в дополнительных источниках финансирования.

2. 2. Финансирование инвестиционной деятельности лесопромышленного предприятия за счет собственных средств.

2. 2. 1. Амортизационный фонд как основа для простого возобновления основных фондов.

2. 2. 2. Возможности выбора дивидендной политики.

2. 3. Анадиз условий кредитования инвестиционной деятельности лесопромышленного предприятия.

2. 4. Анализ возможностей привлечения дополнительных финансовых средств путем выпуска ценных бумаг.

2. 5. Преимущества и недостатки финансирования инвестиционной деятельности лесопромышленного предприятия с помощью иностранных инвестиций.

Глава 3. Инвестиционная стратегия лесопромышленного предприятия.

3. I. Основные положения инвестиционной стратегии.

3. 2. Определение стратегии фирмы.

3. 3. Направления инвестиционной деятельности предприятия.

3. 4. Предотвращение банкротства и обеспечение гибкости производства как цели экономической стратегии предприятия.

3.5. Организационные особенности инвестиционного проекта в лесном комплексе.

Глава 4. Определение эффективности инвестиционного проекта.

4. 1. Анализ методов оценки эффективности инвестиций, используемых в условиях централизованно планируемой и рыночной экономики.

4. 2. Характеристика современных методов оценки эффективности инвестиций.

4.2.1. Методы оценки эффективности инвестиций, не учитывающие фактор времени.

4.2.1.1. Метод оценки эффективности инвестиций по показателю текущих затрат.

4.2.1.2. Метод оценки эффективности инвестиций по показателю прибыли.

4.2.1.3. Метод оценки эффективности инвестиций по показателю ре нтабел ьн ости.

4.2.1.4. Метод оценки эффективности инвестиций по сроку окупаемости.

4.2.2. Методы оценки эффективности инвестиций, учитывающие фактор времен и.

4.2.2.1. Метод оценки эффективности инвестиций по показателю чистого приведенного дохода.

4.2.2.2. Метод динамического срока окупаемости.

4.2.2.3. Метод внутренней нормы доходности.

4.2.2.4. Метод оценки эффективности инвестиций по показателю индекса доходности.

4.2.2.5. Отношение выгод и затрат.

4.2.2.6. Метод минимизации приведенных (дисконтированных) затрат.

4. 3. Сравнительный анализ инвестиционных проектов.

4. 4. Оценка фактора риска в инвестиционных расчетах.

Глава 5. Разработка вариантов инвестиционных проектов.

5. 1. Методика оптимизации инвестиционных решений.

5. 2. Постановка задачи.

5. 3. Анализ исходных данных.

5. 3. Анализ варианта расширения производства при постоянной норме прибыли.

5. 4. Анализ варианта технического перевооружения лесопромышленного производства при увеличивающейся норме прибыли на капитал.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Стратегия инвестиционной деятельности лесопромышленного предприятия»

Для преодоления спада и оздоровления лесных отраслей нужен выпуск качественной продукции, что невозможно на устаревшем, износившемся оборудовании. Наиболее эффективный и ускоренный путь к этому — осуществление технической реконструкции предприятий лесного комплекса.

Устаревшие технологии являются одной из причин низкой производительности лесопромышленных предприятий. Денежные реформы последнего десятилетия лишили предприятия возможности скопить необходимый капитал для проведения реконструкций и обновления технологий. Предприятия не имеют финансовых ресурсов для обновления техники, совершенствования продукции и технологии, строительства лесовозных дорог, создания необходимых межсезонных запасов хлыстов, а также древесины, вывозимой к сплавным путям.

Сложнейшее положение предприятий лесной промышленности вызвано целым рядом причин. Недостаток оборотных средств, ухудшение условий реализации продукции, неплатежи, невостребованность древесного сырья на внутреннем рынке, в т. ч. в целлюлозно-бумажном производстве и деревообработке, несовершенство налоговой политики, непрекращающийся рост железнодорожных тарифов и цен на энергоносители поставили на грань банкротства большинство лесопромышленных предприятий. Особенно тяжелое финансово-экономическое положение сложилось в базовой для всего комплекса лесозаготовительной промышленности, обеспечивающей в России поступление основного объема лесного дохода. За последние годы не .было введено ни одного нового лесозаготовительного предприятия, строительство дорог круглогодового действия сократилось в 15 раз. Износ основной техники по подотраслям лесного комплекса достиг 60-75 %. Из-за низкого технического состояния оборудования показатель использования мощностей составляет всего 53 %.

Оценка фактического положения дел на предприятиях лесного комплекса показывает, что успешность работы предприятия во многом зависит от качества и действенности принимаемых мер по повышению эффективности лесопромышленного производства. Увеличивается роль принятия решений при формировании инвестиционных проектов, направленных на создание современной производственной базы, на реконструкцию и оснащение лесопромышленных предприятий современной техникой и технологиями.

Важным фактором, оказывающим влияние на эффективность инвестирования является выбор стратегии финансирования инвестиционных проектов.

Актуальность темы определяется необходимостью инвестирования в лесопромышленное производство с целью технического перевооружения на базе современных научно-технических достижений и вывода отрасли из кризиса.

Объект исследования — предприятия лесопромышленного комплекса.

Предмет исследования — инвестиционный процесс на лесопромышленном предприятии и условия его осуществления.

Целью настоящей диссертационной работы является разработка современного метода принятия инвестиционных решений на лесопромышленном предприятии, а также методического подхода к анализу инвестиционных потоков по проекту в рыночных условиях.

Исходя из поставленной цели, в работе решались следующие задачи:

1. исследование содержания инвестиционного процесса и разработка механизма инвестирования на лесопромышленном предприятии в условиях развития рынка и экономического кризиса;

2. изучение текущего состояния инвестиционной сферы в лесопромышленном комплексе России;

3. выявление основных факторов, влияющих на выбор источников финансирования инвестиций, и анализ возможности привлечения инвестиций из различных источников в лесной комплекс;

4. проведение исследования в области стратегического планирования на предприятии и разработка инвестиционной стратегии лесопромышленного предприятия;

5. исследование теоретических основ определения экономической эффективности инвестиционных проектов;

6. разработка экономико-математической модели эффективного использования собственных средств предприятия на инвестиционные цели;

7. выработка рекомендаций по выбору наиболее выгодного варианта реинвестирования чистой прибыли в лесопромышленное производство.

Научная новизна диссертационной работы заключается в следующем:

1. предложен методический подход к:

• оценке возможностей финансирования инвестиционных проектов из различных источников;

• определению эффективности инвестиционного проекта;

• выработке инвестиционной стратегии лесопромышленного предприятия.

2. выявлены основные факторы, влияющие на доступность основных источников финансирования инвестиций.

3. разработана экономико-математическая имитационная модель для динамического анализа инвестиционных потоков.

4. предложена рыночная стратегия инвестирования лесопромышленного производства за счет собственных источников предприятия.

Достоверность исследования, его выводов и предложений обеспечивается: •учетом основных характеристик хозяйственной деятельности лесопромышленного предприятия и их взаимосвязей;

•использованием апробированных показателей для измерения эффективности и экономико-математических моделей эффективности инвестирования.

• анализом экономических показателей, характеризующих инвестиционную деятельность лесопромышленных предприятий, с применением ПЭВМ.

Диссертация представляет собой обобщение результатов исследований автора по вариантному анализу эффективности инвестиционных решений в целях реформирования методов принятия инвестиционных решений на уровне предприятия.

Практическая значимость работы заключается в определении наиболее эффективных вариантов реинвестирования чистой прибыли на 10-легний период и необходимого минимального прироста нормы прибыли в результате реинвесгирования предприятием собственной прибыли, а также предоставлении соответствующих расчетных методик и прикладных математических моделей.

Предложения и выводы данного исследования могут быть использованы предприятиями лесного комплекса для планирования своей инвестиционной деятельности. Они содействуют формированию эффективного механизма инвестирования на предприятиях лесопромышленного комплекса.

Результаты выполненной диссертационной работы, рекомендуемые для практического использования:

1) методический подход к выработке инвестиционной стратегии лесопромышленного предприятия.

2) экономико-математическая имитационная модель для динамического анализа основных показателей инвестиционного проекта.

3) методика определения необходимого прироста нормы прибыли при реинвестировании чистой прибыли с инвестиционным лагом в 1 год при постоянной и изменяющейся по годам норме прибыли.

Использование рекомендаций позволит:

• наиболее рационально использовать имеющиеся на предприятии средства;

• более обоснованно и эффективно принимать инвестиционные решения;

• повысить эффективность работы лесопромышленных предприятий любой, в том числе акционерной формы собственности в рыночных условиях.

Разработанный методический подход может быть использован в составе комплексных методик обоснования эффективности инвестиционных проектов. Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

1) методический подход к выработке инвестиционной стратегии лесопромышленного предприятия;

2) экономико-математическая имитационная модель эффективного распределения прибыли предприятия, позволяющая проводить динамический анализ основных показателей инвестиционного проекта;

3) методика определения необходимого прироста нормы прибыли при реинвестировании чистой прибыли с инвестиционным лагом в 1 год при постоянной и изменяющейся по годам норме прибыли;

4) рыночная стратегия инвестирования лесопромышленного производства за счет собственных источников предприятия.

Апробация работы. Основные положения диссертационной работы были отражены в научных статьях и докладывались на научных конференциях во МГУЛе в 1995 и 1996 гг.

По теме диссертационной работы опубликовано 9 научных статей. Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, пяти глав, заключения, приложений и списка литературы. Диссертация содержит 178 страниц машинописного текста. В текстовую часть диссертации включено 14 таблиц и 37 рисунков. Список использованной литературы содержит 194 источников, из которых 24 на иностранных языках.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Шевелева, Елена Валентиновна

Выводы и рекомендации

Данное исследование имеет прикладной характер, т. к. предназначено для решения конкретной проблемы — выработка инвестиционной стратегии лесопромышленного предприятия.

В работе предложены основные этапы исследования инвестиционного процесса с помощью математической модели с целью выработки инвестицион-% ной стратегии: 1) постановка проблемы; 2) выбор метода; 3) построение математической модели изучаемого экономического объекта; 4) выбор критерия; 5) идентификация модели (процесс подбора значений параметров модели); 6) исследование построенной модели; 7) выбор наиболее подходящих для заказчика вариантов управления экономической системой.

Проведенные в диссертации исследования и выполненные расчеты позволяют сделать следующие выводы:

1. Улучшение экономического положения и развитие лесопромышленного производства в значительной степени связано с необходимостью замены а износившегося оборудования на предприятиях ЛПК и внедрения современных технологий переработки древесины.

2. Анализ условий работы лесопромышленных предприятий позволяет сделать вывод, что предприятия ЛПК находятся в наиболее тяжелом финансово-экономическом положении и необходимо решение целого комплекса проблем, влияющих на инвестиционные процессы в лесопромышленном производстве, таких как:

• повышение квалификации управленческого звена на предприятиях ЛПК и информированность относительно возможностей инвестирования производства;

• развитие отечественного машиностроения для производства необходимой современной лесозаготовительной техники и деревообрабатывающего оборудования;

• создание рыночных структур, специализирующихся на финансировании (кредитных, лизинговых) и консультировании лесопромышленных предприятий относительно инвестиционного процесса;

• совершенствование налоговой системы в направлении ее упрощения и снижения налогового бремени.

3. Доказана необходимость разработки стратегии инвестирования на предприятии, всестороннего анализа предстоящих инвестиций с помощью различных показателей эффективности и рассмотрение возможных вариантов инвестиционных решений.

4. Разработаны методы анализа вариантов инвестирования для принятия оптимальных инвестиционных решений, способствующих выходу из кризиса лесопромышленных предприятий и одновременно сохранению и развитию их производственного потенциала.

5. Предложена методика варьирования основных экономических показателей предприятия с целью выработки наиболее эффективного инвестиционного проекта. Методика представлена в виде системы связанных таблиц в компьютерной программе Excel 2000.

6. Предложенная методика вариантного анализа может быть использована при подготовке и анализе инвестиционных проектов как специалистами лесопромышленных предприятий, так и специализированными инвестиционными компаниями.

Теоретическое значение данной работы заключается в том, что сделана попытка построить распределение выбранных показателей данной модели и найти оптимальное с областью близких к нему значений показателя нормы прибыли, выбранного в качестве критерия.

Работа дает системное представление о накопленном мировой наукой и практикой арсенале методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, способов и средств привлечения ресурсов для реализации этих проектов и механизмов управления последними.

Оценка и учет в инвестиционных расчетах риска позволяют заранее выработать стратегию своего поведения на случай внезапного возникновения угрозы со стороны конкурентов, технического прогресса, собственных просчетов в области маркетинга и производственной политики, ошибок в подборе руководящих кадров.

Таким образом, для того, чтобы инвестиционный процесс на российских предприятиях был эффективным, необходимо снижение налогов, инфляции, риска, что в значительной мере зависит от государства. В современных изменяющихся условиях лесопромышленным предприятиям следует учитывать эти факторы и просчитывать для себя все существующие варианты инвестирования в поисках оптимального, используя для этого современные подходы и методы.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Шевелева, Елена Валентиновна, 2000 год

1. Аврашков J1. Я., Графова Г. Ф. Особенности амортизационной политики предприятия в условиях рынка // Финансы. - М., 1998. - № 8. - С. 16-18.

2. Аксофф Р. Планирование будущего корпорации. М.: Прогресс, 1985.

3. Алексеева М. М. Планирование деятельности фирм. М.: Финансы и статистика, 1997. -248 с.

4. Алябьев В. И. Основы математического моделирования лесопромышленных процессов. М.: ЦНИИМЭ, 1990. - 397 с.

5. Англо-русский экономический словарь. М.: Русский язык, 1977.

6. Ансофф И. Стратегическое управление. М., 1989. - 231 с.

7. Антикризисное управление: от банкротства — к финансовому оздоровлению/ Под ред. Г. П. Иванова. М.: Закон и право, 1995.

8. Антонов А. В. Проблемы менеджмента в лесопромышленных компаниях // Лесная промышленность. 1997. - № 3. - С. 10-11.

9. Аукуционек С. Капитальные вложения промышленных предприятий // Вопросы экономики. М., 1998. - № 8. - С. 136-146.

10. Бабалов А. Некоторые аспекты лизинговых операций // Внешняя торговля. -1993. -№ 10. С. 16-19.

11. Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта.-М.: Финансы и статистика, 1994. 79 с.

12. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1996. - 384 с.

13. Батищев Д. И., Коган Д. И. Вычислительная сложность экстремальных задач переборного типа. Нижний Новгород, 1994. - 48 с.

14. Батчиков С., Петров Ю. Корпоративный сектор в переходной российской экономике // Российский экономический журнал. 1997. - № 8. - С. 12-20.

15. Бахматов С. А., Воронова Н. С. Финансово-кредитные отношения в сфере инвестиций: методологический аспект. СПб, 1996. - 63 с.

16. Беллман Р., Энджел Э. Динамическое программирование и уравнения в частных производных./ Пер. с англ. С. П. Чеботарева. М.: Мир, 1974. - 207 с.

17. Белов В. С. и др. Управление прибылью: проблемы выбора.- СПб, 1996,- 94 с.

18. Берзон Н. И., Ковалев А. П. Акционерное общество: капитал, правовая база, управление. -М.: АО "Финстатинформ", 1995. 157 с.

19. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. Л. П. Белых. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. — 631 с.

20. Бланк И. А. Управление прибылью. Киев, 1998. - 544 с.

21. Богачев В. и др. Промышленность России: антикризисные стратегии предприятий. СПб: Корвус, 1996.

22. Болотов Б. М., Громов Л. М., Четыркин Е. М. Эффективность капиталистической экономики. М.: Наука, 1990. - 128 с.

23. Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 1998. - 160 с.

24. Бочаров В. В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка Инвестиций. -М., 1993. 144 с.

25. Бурков В. Н., Ириков В. А. Модели и методы управления организационными системами. М.: Наука, 1994. - 270 с.

26. Бурков В. Н., Новиков Д. А. Как управлять проектами. М., 1997. - 187 с.

27. Бурштейн И. М. Динамическое программирование в планировании. М.: Экономика, 1968. - 127 с.

28. Буянина Л. А., Буланова Г. П. Разработка модели экономики предприятия в условиях рынка. Пенза, 1995.

29. Быханов Е. Н. Приватизированное предприятие. Проблемы эмиссии ценных бумаг. В кн.: Банки. Инвестиции. Недвижимость: Материалы II Международного банковского конгресса стран Азиатско-Тихоокеанского региона. -Владивосток: Дальнаука, 1996. - С. 114-115.

30. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1997.-800 с.

31. Витин А. Мобилизация финансовых ресурсов для инвестиций // Вопросы экономики. 1994. - № 7. - С. 15.

32. Виханский О. С. Стратегическое управление. М.: Изд-во МГУ, 1995. - 252 с.

33. Власова В. М. Основы предпринимательской деятельности: Экономическая теория. Маркетинг. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1997. - 528 с.

34. Водянов А. Дилемма инвестиционной стратегии государства // Российский экономический журнал, 1997. № 10. - С. 15.

35. Воеводская Т.П. Проблема лизинга в России.- В кн.: Банки. Инвестиции. Недвижимость: Материалы II Международного банковского конгресса стран Азиатско-Тихоокеанского региона.-Владивосток: Дальнаука, 1996.-С. 170-172.

36. Волков Н. Г. Учет долгосрочных инвестиций и источники их финансирования. М.: Финансы и статистика, 1994. - 128 с.

37. Воронов К. И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов // Финансовая газета, 1993. №49-52; 1994. - №1-6. - 11 с.

38. Газеев М. X., Смирнов А. П., Хрычев А. Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.,1993. - 20 с.

39. Галанов В. А. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1996. - 352 с.

40. Глазунов В. Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М: Финстатинформ, 1997.

41. Горбачев Е. М. Основные направления инвестиционной политики в лесопромышленном комплексе//Лесная промышленность. 1998. -№ 1. - С. 2-4.

42. Графова Г. Ф., Аврашков J1. Я. О норме дисконта при отборе инвестиционных проектов для финансирования // Финансы. М., 1998. - № 3. - С. 28-30.

43. Грегерсен X., Контрерас А. Экономическая оценка влияния лесохозяйствен-ных проектов. М., 1995. - 140 с.

44. Грузинов В. П., Грибов В. Д. Экономика предприятия. М.: Финансы и статистика, 1997. - 208 с.

45. Гукасян Г. А., Завьялов Д. М. О финансировании капитальных вложений в лесной промышленности // Лесная промышленность. 1997. - № 4. - С. 11-12.

46. Турин Л. С., Дымарский Я. С., Меркулов А. Д. Задачи и методы оптимального распределения ресурсов. М., 1968. - 36 с.

47. Гурова Т., Матвеева А., Фадеев В. Против конкуренции // Эксперт, 1995.-№ 2. С. 28.

48. Гусева К. Инвестиционная деятельность в регионах России // Вопросы экономики, 1995. -№3. С. 129-134.

49. Дашевский Г. М., Клейникова В. Г. Методы стратегического планирования. -М„ 1992.

50. Демидович Б. П., Марон И. А. Основы вычислительной математики. М.: Физматгиз, 1963. - 660 с.

51. Деружинский В. Е. Выбор и обоснование инвестиций и новой техники. Новороссийск, 1996. - 166 с.

52. Дихтль Е., Хершген X. Практический маркетинг. / Пер. с нем. А. М. Макарова; Под ред. И. С. Минко. М.: Высшая школа, 1995.- 255 с.

53. Долгов С. И., Перская В. В. Инвестиционное сотрудничество на территории России (Экономика. Правовая поддержка. Техника организации.). М., 1993.

54. Доронина Н. Г., Семилютина Н. Г. Правовое регулирование иностранных инвестиций в России и за рубежом. М.: Финстатинформ, 1993. - 124 с.

55. Дранко О. И. И др. Технологии экономического обоснования инвестиционных проектов развития фирмы. М, 1996.

56. Едронова В. Н., Мизиковский Е. А. Учет и анализ финансовых активов. М.: Финансы и статистика, 1995. - 268 с.

57. Зеленкова И. М. Финансирование и кредитование капиталовложений. М., 1990.-220 с.

58. Зелтынь А. С. 1997 год: инвестиционная деятельность и структурная политика // ЭКО. М., 1998. - № 6. - С. 49-66.

59. Зиньковская Н. В. Стратегическое планирование на предприятиях. М., 1993.

60. Зубакин В. Инвестиции в приватизированные предприятия // Вопросы экономики. 1994. - № 7. - С. 25.

61. Иванилов Ю. П., Лотов А. В. Математическое модели в экономике. М: Наука, 1979. - 304 с.

62. Иванов В. А. Проблемы становления лизинга и ипотечного кредитования в отечественной экономике. М., 1993.

63. Иванов К. Экономика России: выживание без инвестиций // Экономика и жизнь. 1997. -№24.

64. Ивасенко А. Г. Ипотечное кредитование: сущность, проблемы и перспективы.-Новосибирск, 1996.

65. Идрисов А. Б., Картышев С. В., Постников А. В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филинъ, 1997. - 270 с.

66. Израилевич Е. Е. Англо-русский общеэкономический и внешнеторговый словарь.-М.: Советская энциклопедия, 1972.-448 с.

67. Инвестиционная стратегия фирмы / Сборник статей. СПб, 1996. - 207 с.

68. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Под ред. С. И. Шумилина. -М.: АО "Финстатинформ", 1995. 240 с.

69. Инвестиционные проекты: принципы анализа. Меламед И., Новбари Е. // Инвестиции в России. 1994. - № 1-2. - С. 32-33.

70. Инвестиционный климат в России. М., 1994.

71. Инновационные и инвестиционные процессы в переходный период / Науч. ред. Б.М. Рудзицкий. М.: Институт экономики РАИ, 1993. - 192 с.

72. Иностранные инвестиции в России: Современное состояние и перспективы. -М.: Международные отношения, 1995.

73. Исаева Е.Б. Денежно-кредитная политика в России: возможности и результаты // Деньги и кредит. 1993. - № 9. - С. 19-27.

74. Калачев Ю. В. Фондоотдача: тенденции, факторы, стимулы. Ростов-на-Дону.: Изд-во Ростовского ун-та, 1993. - 96 с.

75. Калиниченко Н., Привалов А. Эмиссия раз в двести лет // Эксперт, 1995. -№3. С. 28-33.

76. Канторович Л. В., Горстко А. Б. Оптимальные решения в экономике. М.: Наука, 1972.-231 с.

77. Карасев В. П., Илюшин С. Н. По пути организации лизинга // Лесная промышленность, 1998. № 2. - С. 6-8.

78. Карпов В.Г., Крайнева Э.А., Орешак А. Д. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов и рекомендации по их применению. Уфа: Изд-во УГНТУ, 1995.-92 с.

79. Кедров Б. И., Пятницкий Д. В. Стоимость привлечения капитала. Иваново, 1997.-83 с.

80. Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная политика,-М., 1982.-398 с.

81. Кириллов О. И. Принципы формирования новых рыночных структур //Лесная промышленность, 1998. № 3. - С. 11-12.

82. Ковалев В. В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1997.

83. Кожухов Н. И. Инвестиционная политика и ситуация в лесном комплексе России // Современная экономика, 1997.-№ 12.- С. 47-55.

84. Кожухов Н. И., Наумчев Д. И. Анализ современного состояния лесного комплекса и динамика поступления налоговых платежей // Налоги. М., 1998. -№ 9. - с. 8-9.

85. Кожухов Н. И. Развитие внешнеэкономических связей лесного комплекса России // Лесной экономический вестник, 1994. № 4. - С. 13-15.

86. Козлов А. Увеличить КПД инвестиций // Экономика и жизнь, 1997. № 29.

87. Козлова О.И., Сморчкова М. С., Голубович А.Д. Оценка кредитоспособности предприятий. М.: АО "Арго", 1993. - 28 с.

88. Колобова Е. А. Экономический риск предприятия: подходы к анализу и прогнозированию // Анализ и моделирование экономических процессов переходного периода в России. Новосибирск. ЭКОР, 1996.

89. Крутик А.Б. Основы финансовой деятельности предприятия.-СПб, 1996.-396с.

90. Крылов А. И. Экспорт древесины и лесных продуктов: состояние и перспективы развития // Лесная промышленность. 1997. - № 3. - С. 4-6.

91. Кузнецов Б. Л. Управление проектами. Набережные Челны, 1996. - 143 с.

92. Куликов А. Г., Голосов В. В., Пеньков Б. Е. Кредиты. Инвестиции. М.: ПРИОР, 1994. - 144 с.

93. Куракина Ю. Г. Оценка фактора риска в инвестиционных расчетах // Бухгалтерский учет, 1995. № 6. - С. 22-27.

94. Кураков Л. П., Мухетдинова Н. М., Сергеенков В. Н. Инвестиционная политика в современных условиях. М.: Республика, 1996. - 216 с.

95. Лазарева О. Б. Планирование на предприятиях: Методическое пособие. -Хабаровск: ДВГУПС, 1997. 69 с.

96. Лебедев В. М. Привлечение иностранных инвестиций: оценка ситуации // Российский экономический журнал, 1998. № 3. - С. 29-38.

97. Левина Л. И. Программа реструктуризации лесопромышленного комплекса России // Лесная промышленность, 1998. № 4. - С. 2-5.

98. Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных решений. М: Дека, 1996.

99. ЮО.Лопатников Л. И. Экономико-математический словарь. М.: Финансы и статистика, "ABF", 1996. - 704 с.

100. Маниловский Р. Г. Бизнес-план. М.: Финансы и статистика, 1997. - 208 с.

101. Мартынов А. С., Артюхов В. В., Виноградов В. Г. Стратегии инвестирования в кризисный период: Россия. М., 1994. - С.24-36.

102. Масловский В. П. Методы оценки инвестиционных проектов. Красноярск, 1996.

103. Массе П. Критерий и методы оптимального определения капиталовложений / Пер. с фр. Ф. Р. Окуневой и А. И. Гладышевского. (В кн.: Зарубежные статистические исследования, кн. 2.) М.: Статистика, 1971. - 503 с.

104. Математический аппарат экономического моделирования / Под ред. Е. Г. Гольштейна, — М., 1983. —326 с.

105. Юб.Медведева О. В. Анализ доходности предприятия // Бухгалтерский учет, 1995.-№6. С. 35-38.

106. Методика определения эффективности капитальных вложений. М.: ИЭ АН СССР, 1988. - 17 с.

107. Методические проблемы оценивания эффективности инвестиционных проектов. Львов Д. С., Медницкий В. Г., Овсиенко В. В. // Экономика и математические методы, 1995,-Т. 31.- Вып. 2.- С. 5-19.

108. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направляемых на ускорение научно-технического прогресса. М.: ПМЛ ГКНТ, 1989.- 17 с.

109. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса. М.: ГКНТ, АН СССР, 1988.

110. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования / Госстрой России, Минэкономики

111. Российской Федерации, Минфин Российской Федерации, Госкомпром России. М.: НПКВЦ "Теринвест", 1994. - 87 с.

112. Милютин С., Вороненков Ю. С "лесными" инвестициями стоит поторопиться // Экономика и жизнь. 1996. - № 11, 40.

113. Мир управления проектами / Под ред. Решке X., Шелле X., пер. с англ. М.: Алане, 1994. - 303 с.

114. Михайлова Е. В., Рожков Ю. В. Финансово-кредитные методы регулирования инвестиционных рынков. JI., 1991. - 120 с.

115. Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. М.: Финансы и статистика, 1997. - 176 с.

116. Об основных показателях работы лесозаготовительной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности в 1993-1994 г.г. // Экономика и жизнь. 1994. - № 15, 16, 17.

117. Овчаренко Е. К., Ильина О. П., Балыбердин Е. В. Финансово-экономические расчеты в EXCEL. Издание 2-е, дополненное. М.: Филинъ, 1998. - 184 с.

118. Основы инвестирования. М., 1992. - 87 с.

119. Остапенко В. Инфляция и воспроизводство основных фондов // Вопросы экономики. 1994. - № 7. - С. 55.

120. Отечественный опыт приватизации крупных промышленных предприятий / В. Д. Газман, М. Г. Глушков, Н. Ю. Кравченко и др. / Под ред. Т. Л. Поповой и В. Д. Газмана. М.: Финансы и статистика, 1992. - 160 с.

121. Павлова JI. Налоговый механизм регулирования инвестиций // Налоги. М., 1997. -№ 1.-С. 55-59.

122. Патров В. В., Ковалев В. В. Как читать баланс. М.: Финансы и статистика, 1993.-256 с.

123. Петров А.Н.Стратегическое планирование развития предприятия.-СПб,1993.

124. Петров А.П., Бурдин Н.А., Кожухов Н.И. Лесной комплекс (Вопросы теории и практики).— М.: Лесная промышленность, 1986.— 296 с.

125. Петров А. П., Морозов Ф. Н. Экономика лесной промышленности. — М.: Лесная промышленность, 1984. — 344 с.

126. Пиндайк Р., Рубинфельд Д. Микроэкономика. М.: Экономика, 1992.

127. Плещинский А. С. Оптимизация инвестиционных проектов предприятий в условиях рыночной экономики // Экономика и математические методы, 1995. -Т. 31,-Вып. 2. -С. 81-90.

128. Плюхина З.А., Шеина Т.Н., Киселев М.С. Русско-английский и англорусский словарь-справочник для бухгалтеров совместных предприятий. М.: Эхо, Юнити, 1992. - 209 с.

129. Половинкин П., Зозулюк А. Предпринимательские риски и управление ими (теоретико-методологический и организационный аспекты) // Российский экономический журнал, 1997. № 9. - С. 70-82.

130. Растригин Л. А. Системы экстремального управления. М.: Наука, 1974.

131. Риски в современном бизнесе. М.: Алане, 1994. - 150 с.

132. Роберт Н. Холт, Сет Б. Барнес. Планирование инвестиций / Пер. с англ. М.: Дело ЛТД, 1994. - 120 с.

133. Рожков Ю .В. Финансово-кредитные проблемы сокращения инвестиционного цикла. — Владивосток, 1988. — 148 с.

134. Российская экономика: итоги 1997 года// Экономист,-1998. № 3. - С. 27-39.

135. Россия в цифрах: краткий статистический сборник. М.: Издательский центр Госкомстата России, 1997. - 414 с.

136. Россия: лесная политика в переходный период. (Региональные исследования всемирного банка). Вашингтон, 1997. - 500 с.

137. Россия: стратегия инвестирования в кризисный период. Инвестиционный климат России. М., 1994.

138. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996.-288 с.

139. Савватеева И. Деньги в России не становятся полноценными инвестициями / Сб. газета, публикаций. "Инвестиционный, бюджетный, налоговый кризис" Составители: Русаков В. Ф., Фофанова Н. М. СПб.: Норма, 1997. - 96 с.

140. Сафонова К.И. Управление денежными потоками фирмы.-Владивосток,1997. 127 с.

141. Серегин В. П. и др. Иностранный капитал в России. М., 1994.

142. Симачев Ю. Финансовое состояние и финансовая политика производственных предприятий // Российский экономический журнал.-1997.-№ 8.-С. 33-41.

143. Сироткин В. Б. Финансирование и кредитование инвестиций: Монография. -СПб, 1998. -257 с.

144. Смоляк С. А. Учет риска при установлении нормы дисконта // Экономика и математические методы, 1992, Т. 28. - Вып. 5-6. - С. 794-801.

145. Современные проблемы экономики и управления производством: Сборник научных трудов. СПб, 1997.

146. Соколова Н. А. Условия формирования инвестиционной базы // Лесная промышленность, 1994. № 3. - С. 11-13.

147. Стяжкин В. П. Критерий оценки платежеспособности лесных предприятий // Лесная промышленность. 1997. - № 2. - С. 6-7.

148. Тарасевич Е. И. Финансирование инвестиций в недвижимость / СПбГТУ. -СПб, 1996.-235 с.

149. Теория и практика антикризисного управления / Под ред. Белаева С. Г., Кашкина В. И. М.: Закон и право, 1996.

150. Уздемир А. П. Динамические целочисленные задачи оптимизации в экономике. М.: Физматлит, 1995. - 288 с.

151. Федоров Б. Г. Англо-русский толковый словарь валютно-кредитных терминов. М.: Финансы и статистика, 1992.

152. Финансовые и инвестиционные показатели деятельности американской фирмы. М.: СП "Crocus International", 1991.

153. Фомина В. Н., Станге А., Тейхгрюбер Ю. Эффективность инвестиций в рыночной экономике. М., 1993. - 59 с.

154. Хайман Д. Н. Современная микроэкономика: анализ и приложение. — М.: Финансы и статистика, 1992. — 362 с.

155. Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятия/ Пер. с. англ.- М.: Финансы и статистика, 1996.- 192 с.

156. Хонко JI. Планирование и контроль капитальных вложений. М.: Экономика, 1987.-41 с.

157. Хорин А. Н. Анализ финансовых ресурсов и цена капитала предприятия // Бухгалтерский учет, 1994. № 4.

158. Хорин А. Н. Оценка предпринимательского риска // Бухгалтерский учет, 1994. № 5.

159. Царьков В. А. Экономическая динамика и эффективность капиталовложений. М: Лексикон, 1997. - 103 с.

160. Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, Bussiness Речь, 1992.

161. Шапиро В. Д. и др. Управление проектами. СПб., 1996.

162. Шибалкин О.Ю. Анализ структуры инфляции издержек в российской экономике // Экономика и математические методы, 1995,-Т.31.-Вып. 2.-С. 53-66.

163. Шлыков В.М. Современная экономическая ситуация в лесопромышленном комплексе России // Лесной бизнес, 1994,-№ 4,- С. 13-18.

164. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия / Пер. с. нем. М.: Финансы и статистика, 1996. - 512 с.

165. Штольте П. Инвестиционные фонды. М.: Финстатинформ, 1996. - 162 с.

166. Шульгин С. Н. Проблемы лесопромышленного комплекса и пути их решения // Лесная промышленность. 1997. - № 4. - С. 2-3.

167. Щетинина К. И., Богданов Б. В., Кораблева Н. Л., Гончарова П. М. Экономика предприятий лесного комплекса. СПб.: ЛТА, 1997. - 52 с.

168. Экономика переходного периода / Под ред. Радаева В. В., Бузгалина А. В. -М.: Изд-во МГУ, 1995. 410 с.

169. Экономическая стратегия фирмы / Под ред. проф. Градова А. П. СПб.: Специальная литература, 1995. - 412 с.

170. Экономическое поведение предприятия в условиях реформы / Под ред. А. Д. Колобова / Сб. науч. тр.- Новосибирск, 1997,- 172 с.

171. Bawa V. S., et al. Estimation risk and optimal portfolio choice. Amsterdam, 1979. - 190 p.

172. Bichl W. lnvestition und Innovation. Mainx Wiesfaden, 1982.

173. Brealy R., Myers S. Principles of Corporate Finance. McGraw Hill, Fourth Edition, 1991.-323 p.

174. Dixon R. Financial management. 2-nd ed. ACCA Longman Group, UK, Ltd, 1991.-299 p.

175. Enthoven A., Sokolov J. V., Kovalev V. V. Doing business in Russia and the other former soviet republics. Montvale, New Jersey: IMA, 1994.

176. Guide to project. Washington: Economic Development Institute of The World Bank, 1992. - 89 p.

177. Hasko H. Keynes' theory of investment. Helsinki, 1986. - 17 p.

178. Higgins R. C. Analysis for financial management. 2-nd ed. Richard D. Irwin, Inc., 1989. - 187 p.

179. Industrial Investment Project Profile (I1PP). FORM, UNIDO, Venna International Center. - Austria, 1972.

180. Jenkins G, Harberger A. Cost-Benefit Analysis of Investment Decisions, Harvard Institute for International Development, 1991.

181. Keynes J. M. General theory and after, Part I: Preparation. Collected writings, Voll. XIII. 1973.

182. Keynes J. M. The general theory of employment, interest and money. Collected writings, Voll. VII. 1936. - P. 143, 446-447.

183. Kroeger H. E. Using discounted cash flow effectively. Homewood. Dow Jones-Irwin, 1984. -280 p.

184. Kotler P. Marketing Management, 5th ed. Englewood Cliffs, N. J., Prentice-Hall, 1984.

185. Levy H., Sarnat M. Capital investment and financial decisions.-Haim, 1982.-598 p.

186. Megill Robert E. Exportation economics. Oklahoma: Pennwell Publishing Company, Tulsa, 1988. - 233 p.

187. Patinkin D. Keynes' monetary thought: a study of its development. Duke University Press. 1976. - XIII. - P. 440-442.

188. Porter M. E. Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors. N. Y.: Free Press, 1980.

189. Scheneck G. K., Boyle H. F. Investment Analysis: US Oil and Gas Producers Score High in University Survey, 1985 Hydrocarbon Economics and Evaluation Symposium. Dallas, 1985. Mar. 14-15.

190. The Measurement of Efficiency of Production. Fare R., Grossropf S., Lovell C.K. -Boston, 1985.

191. Thompson A. A. Jr., Strickland A. J. Strategic Management: Concepts and Cases, 3 rd ed. Piano, Tex: Business Publications, 1984. - P. 97, 120-121.

192. Vahlens Handbucher der Wirtschafts und Soialwissenschaften, Bkehm / Luder, "Investitionen", G. Auflage. Verlag Frans Vahlen CmBH, Munchen, 1988.

193. Weingartner A.M. Some New Views on the Payback Period and Capital Budgeting Decision // Management Science, 1969. Vol. 15. - № 12.

194. Weston J. F., Copeland N. E. Managerial finance, 9-th ed. Dryden, HBJ, 1992. -85 p.