Стратегия формирования и функционирования территориальных генерирующих компаний: организационно-экономический аспект тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Озеров, Сергей Леонидович

• Озеров, Сергей Леонидович
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Озеров, Сергей Леонидович

Введение

Глава 1. Стратегические аспекты реформирования региональных АО-энерго

1.1 .Анализ основных тенденций реформирования отрасли

1.2.Основные направления реформирования бизнеса энергетических компаний

1.3.Оценка критериев определения оптимального состава территориальных генерирующих компаний

Глава 2 . Организационно-методические и бюджетно-финансовые аспекты обоснования структуры генерирующих компаний

2.1 .Анализ возможных вариантов структуры ТГК

2.2. Использование инструментов стратегического анализа для обоснования структуры генерирующих компаний

2.3. Учет бюджетных ограничений при обосновании структуры территориальных генерирующих компаний

Глава 3. Организационно-методические аспекты управления деятельностью ТГК

3.1. Оценка эффективности создания вертикально интегрированных ТКГ

3.2. Разработка стратегии ценообразования ТПС на рынках тепловой энергии

3.3. Сравнительный анализ методов формирование тарифов на электрическую и тепловую энергию для ТЭЦ на розничном (потребительском) рынке

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Стратегия формирования и функционирования территориальных генерирующих компаний: организационно-экономический аспект»

Актуальность исследования.

Электроэнергетика России является основополагающим комплексом экономики страны. От успешности его функционирования зависят условия жизни отдельных граждан и целых отраслей промышленности. В настоящее время электроэнергетика переживает период структурных изменений обусловленных существованием целого ряда проблем, среди которых важнейшими являются: -повышенная изношенность оборудования; -малый объем инновационных и инвестиционных работ; -незавершенность построения структур управления. Стратегической задачей реформирования отрасли является создание условий для устойчивого развития электроэнергетики на основе рыночных принципов функционирования, обеспечение надежного, экономически эффективного удовлетворения платежеспособного спроса на электрическую и тепловую энергию в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

В этих условиях важное значение имеет выбор стратегии развития энергетических предприятий. Важнейшее значение при этом приобретают вопросы дальнейшего реформирования структуры управления электроэнергетикой России. От правильного решения этих вопросов во многом будет зависеть эффективность функционирования отрасли и экономики страны в целом.

Одним из основных результатов реформирования электроэнергетики должно стать преобразование существующего федерального оптового рынка энергии и мощности в полноценный конкурентный оптовый рынок и формирование эффективных розничных рынков энергии, обеспечивающих надежное энергоснабжение потребителей, что предопределяет:

-исследование влияния организационной структуры отрасли и предприятий электроэнергетики на степень эффективного использования ресурсов;

- выявления факторов внутренней и внешней среды, определяющих тенденций развития систем хозяйственного управления в электроэнергетике;

-исследование возможностей диверсификации деятельности энергетических предприятий.

Основными направлениями реформирования являются преобразование существующего оптового рынка, создание крупных генерирующих компаний, а также реорганизация региональных АО-энерго. В этой связи важное значение имеет обоснование критериев формирования состава и структуры генерирующих компаний как в рамках оптового, так и региональных рынков энергии и мощности.

С переходом на рыночные отношения в электроэнергетике существенно осложнилась работа ТЭЦ. Это обусловлено возникновением конкуренции поставщиков на рынках тепловой энергии ( одновременным ухудшением экономичности работы ТЭЦ из-за снижения тепловых и электрических нагрузок).

Область эффективного использования ТЭЦ начала сужаться, так как ТЭЦ должны теперь доказывать свою конкурентоспособность, как на рынке тепловой энергии, так и на рынке электрической энергии. Конкуренция на рынке тепловой энергии реально заявила о себе, прежде всего потому, что это рынок локальный, обслуживающий ограниченную территорию, на которой действуют несколько производителей тепловой энергии, принадлежащих разным собственникам, имеющим различные интересы.

Это обусловливает актуальность обоснования подходов к формированию межтерриториальных генерирующих компаний. Степень разработки проблемы.

Одной из основных объективных причин осуществления реформ является необходимость привлечения инвестиций для поддержания, повышения технического уровня и развития производственных мощностей объектов отрасли. При этом наибольшее внимание, как правило, уделяется необходимости привлечения инвестиций в сферу генерации электрической энергии, что требует проведения структурной перестройки отрасли.

Исследованию эффективности различных организационных структур отрасли посвящены работы большого числа зарубежных ученых экономистов, таких как М. Армстронг, С. Кован, Дж. Викерс, Шерер Д., Росс Д., Уиль-ямсон О.И., W. J. Baumol, P. L. Joskow, С. Хант, Г. Шатглуорт, Б. Хоган,, JI. Раффа

В качестве критериев оценки по выбору той или иной структуры западные авторы в основном сосредоточивают свое внимание на проблемах организации конкуренции на рынках электроэнергии и ее влияния на уровень тарифов, а также проблемам регулирования рыночных отношений в отрасли. При этом проблема привлечения инвестиций непосредственным образом не рассматривается, ее решение предполагается в рамках использования обычных рыночных стимулов.

Проблематика исследований отечественных авторов, среди которых можно выделить В.В.Великороссова, В.И. Эдельмана, В.ИДенисова, В.А.Джангиров, В.А.Баринова, П.В. Горюнова, Э.П. Волкова, Я. А. Ковылян-ского, А.П. Левинского, В.Г.Семенова, В.А.Малафеева в основном связана с исследованием возможностей применения той или иной модели отрасли к отечественной энергетике, а также оценке последствий структурной перестройки с точки зрения обеспечения надежного функционирования энергетической отрасли.

Анализ трудов указанных выше авторов, а также ведомственных разработок (в том числе с привлечение иностранных экспертов и консультантов), показывает, что проблема формирования территориальных генерирующих компаний на базе ТЭЦ далека от своего разрешения. Анализ обосновывающих материалов по созданию оптовых генерирующих компаний позволяет сделать вывод, о том, что те критерии, которые были использованы при формировании структуры этих компаний, не могут быть использованы при формировании территориальных генерирующих компаний на базе ТЭЦ. Специфичность ТЭЦ, функционирующих на рынках электрической и тепловой энергии, невозможность организовывать рынок тепла на тех же принципах, что и рынок электроэнергии, предопределили цель и задачи данного диссертационного следования.

Цели и задачи исследования.

Целью исследования является разработка теоретических и методических аспектов обоснования структуры и стратегии функционирования территориальных генерирующих компаний на базе ТЭЦ в процессе реформирования региональных АО-энерго.

В соответствии с целью диссертации поставлены следующие задачи, которые отражают общую логику исследования:

1 .Анализ процесса и целей реформирования региональных АО-энерго

1. Выполнение сравнительного анализа критериев формирования генерирующих компаний.

2. Систематизация факторов внешней и внутренней среды, определяющих эффективность функционирования территориальных генерирующих компаний на базе ТЭЦ.

3. Обоснование критерии формирования 11К на базе ТЭЦ при их функционировании на несвязанных рынках тепловой энергии.

4. Оценка налоговых и бюджетных последствий создания генерирующих компаний в процессе реформирования энергетики.

5. Разработка подходов и принципов формирования производственной и организационной структуры территориальных генерирующих компаний.

6. Исследование возможности и целесообразности функционирования I IК как вертикально интегрированных компаний.

7. Проведение сравнительного анализа методов ценообразования применительно к ТЭЦ.

Объектом диссертационного исследования являются региональные АО-энерго в процессе их реформирования, а также региональные рынки тепло и энергоснабжения.

Предметом диссертационного исследования является система организационно-экономических отношений субъектов региональных рынков тепловой и электрической энергии.

Методологической и теоретической базой исследования послужили труды российских и зарубежных ученых в области теории отраслевых рынков, экономики энергетики, стратегического менеджмента, управлению стоимости предприятия.

В состав научного инструментария исследования входят диалектический метод познания, системный анализ, методы экспертных оценок; при обработке исходной информации применялись методы финансовой математики, экономического и статистического анализа.

Информационной базой исследования являются правовые и нормативные акты Российской федерации, нормативные акты министерств и ведомств, материалы периодических изданий, отчетность АО-энерго, а также собранные и обработанные автором проекты реформирования РАО « ЕЭС России» и региональных АО-энерго.

На защиту выносятся следующие основные результаты, отличающиеся научной новизной:

1. Классифицированы критерии формирования генерирующих компаний.

2. Выявлены и обоснованы факторы, внешней и внутренней среды, определяющие эффективность функционирования территориальных генерирующих компаний на базе ТЭЦ.

3.Сформулированы критерии формирования ТГК на базе ТЭЦ при их функционировании на несвязанных рынках тепловой энергии, учитывающие как специфику технологических процессов комбинированного производства энергии, так и стратегические интересы собственников, надежность и экономичность энергоснабжения потребителей, а также бюджетные интересы регионов.

4. Выявлены налоговые и бюджетные последствия создания генерирующих компаний в процессе реформирования энергетики.

5.Разработана производственная структура ТГК на основе выявления возможных эффектов и степени инвестиционной привлекательности с использованием методологии стратегического анализа, основанного на исследовании эффектов масштаба от степени горизонтальной интеграции ТЭЦ совместно с использованием портфельного анализа. б.Обоснована необходимость функционирования ТГК как вертикально интегрированной компании, так как владение сетями не является барьером для входа на рынок новых поставщиков, а использование механизмов рыночных контрактов для обеспечения взаимодействия по технологической цепочке теплоснабжения может сопровождаться высокими издержками, что снижает инвестиционную привлекательность объектов теплоснабжения.

Теоретическая и практическая значимость исследования.

Значение результатов исследования для теории обусловлено необходимостью дальнейшей разработки теории управления энергетическими предприятиями в условиях формирования отраслевых рынков электрической и тепловой энергии.

Теоретические результаты диссертационного исследования могут быть использованы при разработке системы экономических отношений на региональных рынках тепловой и электрической энергии.

Основные выводы и положения сформулированы с учетом возможности их использования в процессе реформирования РАО «ЕЭС России», региональных АО-энерго; в процессе стратегического планирования и управления деятельностью территориальных генерирующих компаний; в процессе привлечения инвестиций и моделировании поведения на рынках электрической и тепловой энергии; при формулировании ценовой политики территориальных генерирующих компаний, а также в учебном процессе при изучении студентами экономических специальностей таких дисциплин как - экономика предприятия, экономика энергетики, теория отраслевых рынков и др.

Практические результаты позволяют совершенствовать системы энергоснабжения региональных потребителей с повышением надежности электро- и теплоснабжения и созданию основы для снижения тарифов на услуги энергоснабжаю щих организаций.

Реализация результатов исследования.

Практическое применение полученные результаты нашли в процессе реструктуризации АО-энерго, а также при разработке тарифной политики АО-Йошкаралинская ТЭЦ.

Апробация результатов исследования.

Основные положения и результаты работы докладывались на методологических семинарах в Ивановском государственном энергетическом, университете (2002-2004 гг.), на Кондратьевских чтениях в г.Иваново (2003, 2004), на Международной научной конференции "X Бенардосовские чтения" в г.Иваново (2004г), на Международная научно-практическая конференция «Экономика, экология, и общество России в 21-м столетии», 2004 г.

Структура и объем диссертации обусловлены логикой проведения исследования. Диссертация состоит из введения, 3 глав, заключения, списка литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Озеров, Сергей Леонидович

Выводы по 3 главе:

1 .Создание ТГК является оправданным, если будут выполнены следующие условия:

- учет интересов собственников, как текущих, так и перспективных (необходимость обеспечения инвестиционной привлекательности компании);

- обеспечение надежного и эффективного энергоснабжения потребителей;

- отсутствие (или минимизация) ущербов для бюджетных интересов регионов по месту расположения ТЭЦ.

2. Основными факторами, определяющими максимизацию стоимости ТГК (их инвестиционную привлекательность), по нашему мнению являются:

- проблема контроля над системой транспортировки и распределения тепловой энергии, которая в значительной степени определяет всю конструкцию рынка теплоснабжения.

- ценовая политика ТГК на рынке тепловой энергии.

3. Особенности процессов теплоснабжения не позволяют, по нашему, мнению организовывать рынок тепла на тех же принципах, что и рынок электроэнергии. Теоретическая посылка свободного доступа к передающей сети, которая может быть, хотя и с известными трудностями, реализована, лежащая в основе рынка электроэнергии, практически нереализуемая на рынках тепловой энергии. Организация реализации права доступа третьей стороны к поставкам тепловой энергии конкретному потребителю при наличии единой и замкнутой тепловой сети возможна практически только путем переключения источников (отключения одних и подключение других).

4. Имеющиеся по рассматриваемым энергосистемам данные позволяют говорить о том, что несмотря на существующие различия в условиях функционирования ТЭЦ на рынках тепловой энергии, увеличение их загрузки (т.е.

12S увеличение доли рынка) благодаря использованию их технологической детерминанты (комбинированному циклу производства) будет способствовать снижению общей величины затрат на энергоснабжение потребителей, что может служить основанием для снижения или стабилизации уровня тарифов для населения, являющегося основным потребителем. Это также будет способствовать повышению конкурентоспособности ТЭЦ на рынках тепловой энергии.

5. В пользу сохранения вертикально-интегрированной структуры ТКГ могут быть высказаны следующие соображения:

1. Владение сетями поставщиком тепловой энергии не является ограничивающим входным барьером для входа на рынок для новых поставщиков тепловой энергии. Рынок тепловой энергии со стороны спроса является крайне разнообразным:

- существующие потребители, использующие тепловую энергию для целей отопления;

- существующие потребители, использующие тепловую энергию для целей горячего водоснабжения;

- существующие потребители, использующие тепловую энергию для технологических целей (промышленность).

Для данных групп потребителей возможности переключения на новых потребителей действительно ограничены, так возможные эффекты от перехода могут компенсировать только текущие расхода, связанные с их энергоснабжением. Для новых потребителей ограничения, связанные с проблемой доступа к тепловым сетям не существует и перед ним стоит дилемма выбора между существующей системой теплоснабжения и альтернативным источником. В этом случае возможные эффекты будут определяться не только экономией по текущим расходам, но и по инвестиционным расходам. В этом случае потребитель не обязан компенсировать прошлые затраты существующей энергоснаб-жающей организации. Именно этим обстоятельством, по нашему мнению, объясняется переключение на собственные источники промышленных предприятий. Таким образом, сохраняется конкуренция проектов по теплоснабжению.

2. Сохранение вертикально интегрированной ТГР делает ее более привлекательной для инвесторов ввиду специфичности активов по всей цепочке теплоснабжения (по крайней мере, по стадиям производства и передачи энергии по магистральным сетям). Вложения в модернизацию теплоисточников без модернизации (расширения) тепловых сетей не могут быть эффективными с точки зрения технологической эффективности. Вложения без контроля за передачей рискованны с точки зрения финансовой эффективности. Такая же логика может быть использована и при оценке целесообразности инвестирования только в тепловые сети. Подтверждению этому являются действия организаций ОАО «Газпром», делающим попытки проникновения на рынки теплоснабжения с помощью покупки котельных с тепловыми сетями, а также мероприятия по созданию ОАО «Российские коммунальные системы».

3. Появление новых участников на рынке не всегда является эффективным. Многие централизованные теплоснабжающие системы на базе ТЭЦ, характеризующиеся высокими ценами, имеют избыточные мощности, но низкие предельные затраты, поэтому появление новых участников будет неэффективным. Наиболее дешевый способ повысить их эффективность заключается в более интенсивной эксплуатации существующих ТЭЦ.

6. Необходимо изменить методы формирования тарифов на электрическую и тепловую энергию, вырабатываемую на ТЭЦ, для того, чтобы не создавать искусственных экономических барьеров при использовании теплофикационной технологии в АО-энерго. Наиболее целесообразным методом, учитывающим равновесное состояние рынка, является рыночный метод ценообразования.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Одной из основных объективных причин осуществления реформ является необходимость привлечения инвестиций для поддержания, повышения технического уровня и развития производственных мощностей объектов отрасли. При этом наибольшее внимание, как правило, уделяется необходимости привлечения инвестиций в сферу генерации, что требует проведения структурной перестройки отрасли.

Создание и обоснование рациональной структуры территориальных генерирующих компаний на базе ТЭЦ является одним из наиболее важных направлений решения данной проблемы.

Таким образом, в соответствии с целями и задачами, поставленными в исследовании, автором получены следующие основные теоретические и практические результаты:

1.В результате анализа процесса и целей реформирования региональных АО-энерго выявлено, что с учетом специфики работы на ТЭЦ на рынках тепловой и электрической энергии в процессе формировании ТГК должны быть использованы специфические критерии, отличающиеся от тех, которые были использованы при формировании ОГК. Создание ТГК является оправданным, если будут выполнены следующие условия:

-учет интересов собственников, как текущих, так и перспективных (необходимость обеспечения инвестиционной привлекательности компании);

-обеспечение надежного и эффективного энергоснабжения потребителей;

-отсутствие (или минимизация) ущербов для бюджетных интересов регионов по месту расположения ТЭЦ.

2.Исследование проблемы выбора и обоснования производственной структуры ТГК показало, что наибольшая инвестиционная привлекательность при одновременном соответствии критериям надежности и бюджетных ограничений соответствует варианту формирования ТГК на базе ТЭЦ в пределах

131 связанного рынка тепловой энергии. При этом наиболее эффективной моделью ТКГ будет являться их формирование в виде операционного холдинга с возможностями диверсификации деятельности в области передачи и распределения тепловой энергии.

3.Проведенные исследования показали, что включение в состав ТКГ объектов по передаче (распределению) тепловой энергии делает ее более привлекательной для инвесторов ввиду специфичности активов по всей цепочке теплоснабжения, а владение сетями поставщиком тепловой энергии не является ограничивающим входным барьером для входа на рынок для новых поставщиков тепловой энергии. Это связано с тем, что особенности процессов тепло снабжения не позволяют, по нашему, мнению организовывать рынок тепла на тех же принципах, что и рынок электроэнергии. В связи с этим основными факторами, определяющими максимизацию стоимости ТГК (их инвестиционную привлекательность), по нашему мнению являются:

-проблема контроля над системой транспортировки и распределения тепловой энергии, которая в значительной степени определяет всю конструкцию рынка теплоснабжения.

-ценовая политика ТГК на рынке тепловой энергии.

Исследования показывают, что несмотря на существующие различия в условиях функционирования ТЭЦ на рынках тепловой энергии, увеличение их загрузки (т.е. увеличение доли рынка) благодаря использованию их технологической детерминанты (комбинированному циклу производства) будет способствовать снижению общей величины затрат на энергоснабжение потребителей, что может служить основанием для снижения или стабилизации уровня тарифов для населения, являющегося основным потребителем для ТЭЦ.

4. Для реализация возможных эффектов комбинированного производства энергии на ТЭЦ необходимо изменить методы формирования тарифов на электрическую и тепловую энергию, вырабатываемую на ТЭЦ, для того, чтобы не создавать искусственных экономических барьеров при использовании теплофикационной технологии в АО-энерго. Наиболее целесообразным методом, учитывающим равновесное состояние рынка, является рыночный метод ценообразования.

Полученные в ходе исследования теоретические и практические результаты могут быть использованы при разработке новой модели экономических отношений на региональных рынках тепловой и электрической энергию

Основной материал диссертации изложен в 8 трудах общим объемом 3.2 п.л., из которых лично автору принадлежит 2,1п.л.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Озеров, Сергей Леонидович, 2004 год

1. Авдашева С.Б., Розанова Н.М. Теория организации отраслевых рынков. М., Магистр, 1998.

2. Аистова М.Д. Реструктуризация предприятий: вопросы управления. Стратегии, координация структурных параметров, снижение сопротивления преобразованиям. М.: Альпина Паблишер, 2002.

3. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия.-СПб: Издательство «Питер», 1999.-416 с.

4. Баринов В.А. Структуры управления и рыночные отношения в электроэнергетике //Электричество, 2000, №1,с.

5. Батенин В.М. Масленников В.М. О некоторых нетрадиционных подходах к разработке стратегии развития энергетики России // Теплоэнергетика,2000До 10,с.5-13.

6. БЭВАГ. Концепция преобразования предприятия. БЭВАГ,2000.

7. Безукладников П.В. Принципы функционирования и регулирования рынка централизованного теплоснабжения в условиях реформирования электроэнергетики, http://wvm.ntsn.ru/articie.php

8. Бешорнер Т. Управление предприятием: еще один взгляд на стоимостную ориентацию// Проблемы теории и практики управления, №2,2001.

9. Бизнес-план приобретения (слияния) АО «ТомскЭнерго» компанией ЮКОС. -М.: ЦЭМИ, 2000.

10. Битеряков Ю.Ф.,Озеров С.Л. Стратегические аспекты реформирования региональных АО-энерго. Проблемы экономики, финансов и управления производством. Сборник научных трудов, вып. 12. Ивановский ГХТУ., Иваново, 2003.

11. И. Д. А. Богданов. Выступление на Общероссийском совещании по проблемам теплоснабжения //Новости теплоснабжения,2003,№7

12. Боди 3., Мертон Р. Финансы: Пер. с англ. М.: Издательский дом1. Вильяме", 2000.

13. Бутов. В.И. Игнатов В.Г. Кетова Н.П. Основы региональной экономики: Уч. пособ.- Ростов Н/Д: Изд-во "Март", 2001. 448с.

14. Бутыркин В.В. Проблемы реформирования естественных монополий // Мировая экономика и международные отношения, 2003, № 12, с. 3-11

15. Бычковский И. В. Выступление на Общероссийском совещании по проблемам теплоснабжения //Новости теплоснабжения,2003,№7

16. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Уч. пособие для ВУЗов. М: ЮНИТИ - ДАНА, 2001

17. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инноваций. М.: ИИД Филинъ,1997

18. Ю .В ебер-ДКноррен. Обеспечение рациональности путем планирования, ориентированного на увеличение стоимости предприятия // Проблемы теории и практики управления, №3, 1999.

19. Викханский О.С. Стратегическое управление: Учебник.-2 -е изд.,-М.Гардарика,1988.-296 с.

20. Водачек Л. Реструктуризация вызов чешским предприятиям. // Проблемы теории и практики управления. 1999 №1, с. 84-89.

21. Волков Э.П. Баринов В.А. Управление развитием и функционированием электроэнергетики в современных условиях / Вести в электроэнергетике. 2002, №1

22. Глущенко А.В. Формирование критериально-оценочного аппарата инвестиционной деятельности предприятия .: Дисс. к-та экон. на-ук.-СПб, 1999.-139с.

23. Гранберг А. Г. Основы региональной экономики.М.: ГУВШЭ, 2000

24. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. Учебное пособие. М.: Инфра-М, 1996.

25. Джангиров В.А., Баринов В.А. Рыночные отношения и структуры управления в электроэнергетике // Теплоэнергетика, 2001, №6

26. Дейнеко В.А. Привлечение иностранных инвестиций в экономике

27. России: состояние и развитие процесса // Финансы. 2000. - № 12. - С. 21-25

28. Денисов В. И. ТЭЦ на рынках электрической и тепловой энергии // Электрические станции,2000,№ 7 с.2-7.

29. В.И.Денисов. Обоснование тарифов на электрическую и тепловую энергию ТЭЦ, выводимых на оптовый рынок электрической энергии. //Электрические станции, 1999Д°10.

30. Денисов В.И. Метод формирования тарифов на электрическую и тепловую энергию // Теплоэнергетика. 2001, №3. С.58-61.

31. Денисов В.И.Методика формирования тарифов на энергию ТЭЦ, работающей на конкурентных рынках электроэнергии и тепла. М.2000г.

32. Дондуков А.П., Юн Г.Б., Рябцева П.Б. Антикризисное управление и реструктуризация предприятий в Российской Федерации. М.: Издательский Дом «Ерааль», 2001.

33. Забродский А.А. Оценка бизнеса и управление имуществом.: Дисс. к-та экон. наук. СПб, 2000. - 162 с.

34. Закон РФ "О налоге на имущество предприятий

35. Закон Дании о теплоснабжении. Закон № 382 от 13 июня 1990 г.

36. Закон Эстонии о централизованном отоплении.

37. Земцов А.С. Основные направления при проектировании новых и реконструкции существующих электростанций с применением газотурбинных и парогазовых технологий //Теплоэнергетика 2000,№ 10,с. 19-22.

38. Зусманович К. Покупка, поглощение и слияние компаний: основы. -hUp://www.gaap.ru/bibl io/pvgaap&ias 15.nun

39. Еленева Ю. Стоимостной подход как основа современного управления бизнесом // Проблемы теории и практики управления, №3,2002.

40. Есин М.П., Нестеров А.А. Управление стоимостью компании // Вопросы оценки. 2001. -№ 3. - С. 39-41

41. Есипов В.Е. Маховикова Г.А. Терехов В.В. Оценка бизнеса. -СПб.Питер. -2002.

42. Инструкция ГНС РФ от 08.06.1995 г. № 33 "О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на имущество предприятий".

43. Инструкция по планированию, учету и калькулированию себестоимости электрической и тепловой энергии в энергосистемах и на электростанциях.М.: Минэнерго СССР, 1970.

44. Истерайд, В. Стасюнас,Т. Нийнемяэ .Теплоснабжение и рынок. Некоторые аспекты зарубежного опыта// Новости теплоснабжения,2003, №9.

45. Калашников П. Л. Оценка стратегической инвестиционной привлекательности промышленного предприятия.: Дисс. к-та экон. наук. СПб, 1997

46. Каманин Д. Новые методы оценки стоимости компаний и принятия инвестиционных решений // Рынок ценных бумаг. 2000. - №8

47. Э. Кемпбелл, К. Саммерс Лачс. Стратегический синергизм, 3-е изд./.-СПб. Литер, 2004.-416 с.

48. Коупленд Т. Коллер Т. Муррин Дж. Стоимость компании: оценка и управление. Пер. с англ. Н.Н. Барышниковой — М: ЗАО "Олимп — Бизнес", 1999.-576 с.

49. Кроушвиц Л. Инвестиционные расчеты Уч. д/вузов / Пер. с нем. -СПб: Питер, 2001 г.-432с.

50. Кроушвиц Л. Финансирование и инвестиции.Уч. д/вузов СПб: Питер -2000

51. Кроушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов. СПб.: изд-во "Питер", 2000

52. Ковылянский Я. А. Принципы реорганизации теплофикационных систем энергообъединений РАО «ЮС России»// Энергосбережение. 2003, №3

53. Комитет РАО ЕЭС по реформе отложил обсуждение вопроса об изменении "пилотного" проекта. Москва. 18 июля. ИНТЕРФАКС.

54. Конопляник А.Л. Слияния и поглощения компаний как факториздержек. http://www. enippf.ru/publicat/books/b44/b44-6 .htm

55. Концепция развития теплоснабжения в России, включая коммунальную энергетику на среднесрочную перспективу. Госэнергонадзор Минэнерго РФМ. 2002 г.

56. Левинский А.П. Выступление на Общероссийском совещании по проблемам теплоснабжения // Новости теплоснабжения,2003,№7

57. Лекомцева Ю. Г., Мунц В.А. . Методологические основы и перспективы двухставочного ценообразования на теплоэнергию// Новости теплоснабжения,2001, №11.

58. И.В.Леонов. Выступление на Общероссийском совещании по проблемам теплоснабжения //Новости теплоснабжения,2003,№7

59. Либерализация энергетического рынка в Калифорнии и ее значение для России. Российская академия государственной службы при Президенте Российской ФедерацииЖурнал "Государственная Служба"http://www.parefonn.ru/rgs/magazme/26. asp

60. Лившиц И.М., Смирнов И.А., Хрилев Л. С., Малафеев В. А., Хараим А. А. Принципы и направления реформирования тарифной политики на ТЭЦ// Вестник ФЭК, 2001Д°.

61. Лимитовский М.А. Два рынка акций и ценность контроля над предприятием//Бизнес-образование,2003,№I.e. 61-74.

62. Любимова Н.Г. Выработка стратегии ценообразования энергокомпаний в условиях функционирования рынков энергии и мощности // Вестник ФЭК, 2002,№4.

63. Малафеев В.А. Как "правильно" определять стоимость электрической и тепловой энергии, вырабатываемой на ТЭЦ \\ Энергетик,2000,№ 9,с.7-9.

64. Малафеев В.А. К вопросу о тарифах на тепловую энергию // Электрические станции, 1994,№6,с.12-15.

65. В.А.Малафеев. Об измерении и тарифах на тепловую энергию // Новости теплоснабжения,2002, №2.

66. Малафеев В. А. О концепции теплофикации// Электрические станции, 1999, №10

67. Матанцева О.Ю. Оценка бизнеса при решении конкретных отраслевых задач // Вопросы оценки. — 2000. -№4. — С.2-6

68. Матафонов Д. Оценка стоимости генерирующих активов // Рынок ценных бумаг,2002.№ 10.

69. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент: курс лекций. -М.:ИНФРА-М; Новосибирск: Сибирское соглашение,1999.-228 с.

70. Материалы проектной группы РАО «ЕЭС России» по созданию генерирующих компаний.

71. Методические указания по расчету регулируемых тарифов и цен на электрическую (тепловую) энергию на розничном (потребительском) рынке . Утверждены Постановлением Федеральной энергетической комиссии Российской Федерации от 31 июля 2002 г. N 49-э/8

72. Морозов В.В. От единства энергосистемы к экономической эффективности: Концепция межрегиональной генерирующей компании. М.: Гар-дарика, 2002. -222 с.

73. Национальный доклад «Теплоснабжение Российской Федерации. Пути выхода из кризиса». М.2001г

74. Недельный обзор за 15 марта 1999 года. Раздел "Тема педели". Институт финансовых исследований. ttp://vmw.irs.ni/body/nicino/l999/таг/1 50399.html

75. ОАО «Саратовэнерго». О разработке стратегии теплоснабжения. 2003г.

76. Орлова Е.В. Уплата налогов обособленными подразделения-ми//Российский налоговый курьер, 2002, №11.

77. Оценка бизнеса. Под редакцией Грязновой А.Г. и др. М.: Финансы и статистика, 1998.

78. Основные направления реформирования электроэнергетики Российской Федерации. Постановление Правительства РФ от11 июля 2001 г. №526

79. Основные проблемы в теплоснабжении, требующие рассмотрения на федеральном уровне // Новости теплоснабжения,2003,№7

80. Пермиков С. Концепция «минимализма» в управлении. М.: ЦЭМИ, 2000

81. Пол Дж. Хейр Промышленная реструктуризация как средство усиления национальной конкурентоспособности // Проблемы теории и практики управления. 2002. - № 4. - С. 19-23

82. Попырин Л.С. Денисов В.И. Светлов К.С. О распределении затрат на ТЭЦ.//Электрические станции, 1989,№11.

83. Пустовалов Ю.В.О нормативном методе распределения затрат на ТЭЦ и его обоснованиях. // Электрические станции, 1993,№8.

84. Потайкин В.В. Рекомендации по формированию генерирующих компаний // Энергетик, 2002, № 4, с. 2-5

85. Проектная группа «Генерирующие компании». Материалы к презентации.2002 г. РАО «ЕЭС России».

86. Проект Концепции стратегии ОАО «РАО ЮС России» на 2003-2008 гг. «5+5». Москва, 2003.

87. Проект Федерального Закона «О теплоснабжении в Российской Федерации»

88. РД 34.08.552-95. Методические указания по составлению отчета электростанции и акционерного общества энергетики и электрификации о тепловой экономичности оборудования. М.: ОРГРЭС,1995.

89. Редченко К. ЕУАлюция сбалансированной системы показателей.// [e-mail]

90. Ремезов А.Н. Романов А.А.,Косинов Ю.П.,Бржезянский С.Э. Проблемы технического перевооружения энергопредприятий РАО "ЮС России" и пути их решения // Электрические станции,2000,№ 1 с.55-59.

91. Результаты круглого стола МЭА, посвященного централизованному теплоснабжению: Приоритеты в политике национальных правительств Париж, 16-17 декабря 2002 г. // Новости теплоснабженияД003, №4.

92. Решение научно-практической конференции "Вопросы формирования тарифов на электрическую и тепловую энергию, производимую на ТЭЦ" \\ Энергетик,2000,№ 9,с.Ю.

93. Семенов В.А. Обзор зарубежных оптовых рынков электроэнерге-тики.-Иваново, 1998 268 с.

94. Семенов В.Г. Конкуренция и государственное регулирование в теплоснабжении. // Новости теплоснабжения,2002, №10,11.

95. Семенов В.Г. Опыт Польши в теплоснабжении урок для России // Новости теплоснабжения,2002, №9.

96. Семенов В.Г.Оценка возможности организации конкуренции в системах теплоснабжения, http://www.ntsn.ru/stat/100001 .html

97. Славина Н.А. ДМ.Косматов, Е.Е.Барыкин. О методах распределения затрат на ТЭЦ// Электрические станции, 2001Д«11.

98. Славина Н.А. ДМ.Косматов. Метод расчета тарифов на энергию конкурентоспособных ТЭЦ// Известия АН. Энергетика, 2002,№4

99. Слепченок B.C. Выбор направлений при реформировании коммунальной теплоэнергетики г. Санкт-Петербурга// Новости теплоснабжения,2002, №5.

100. Степанов Д. Value-Based Management и показатели стоимости // http://www.cfin.ru/management/finance/value-based management.shtml.

101. Скотг М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости / Пер. с англ. М: ЗАО "Олимп-Бизнес". - 2000.-С.84-92

102. Современное управление. Энциклопедический справочник. Т. 1,2. Пер. с англ. Д.Н. Карпухина, Б.З. Мильнера. -М.: Издатцентр, 1997

103. Технико-экономическое обоснование создания «Волго-уральской энергетической управляющей компании». Оренбург,2001

104. Тироль Ж. Рынки и рыночная власть: теория организации промышленности. Пер. с англ.в 2-х т. Экономическая школа,СПб,2000.

105. Ю4.Уильямсон О.И. Экономические институты капитализма. — СПб.:Лениздат,1996.—702 с.

106. Управление инвестициями. Справочное пособие для специалистов и предпринимателей. Под общей редакцией Шеремета В.В. В 2-х томах. Том 1. М.: Высшая школа, 1998.

107. Формирование генерирующих компаний на базе ТЭЦ в процессе реструктуризации российского электроэнергетического сектора RAMBOLL. Formation of СНР companies How to price DH and CHP 04.08.2003.

108. Федоршцев Ю.Г. Терехин В.И. Экономические основы управления стоимостью энергокомпании./ Иван, государственное, энергетич. ун-т.Иваново. 2001.

109. Ю8.Федорищев Ю.Г. Экономические основы управления стоимостью АО-энерго.: Автореф. дисс. к-та экон. наук. Иваново: ИГХТУ, 2002. - 20с.

110. Хациак 3. Выступление на Общероссийском совещании по проблемам теплоснабжения //Новости теплоснабжения,2003,№7

111. Хлебников В.В. Реструктуризация электроэнергетики: проблемы и перспективы // Промышленная энергетика, 2002 ,№11. с.2-7.

112. Ш.Хрилев Л.С.Разработка методики формирования отпускных цен на электроэнергию и тарифов на тепловую энергию на ТЭЦ в рыночных условиях. М.2000г.

113. Хэй Д., Моррис Д. Теория организации промышленности. С-П., 1999.

114. ПЗ.Шерер Ф.М., Росс Д. Структура отраслевых рынков: Пер. с англ.-М.:Инфра-М,1977.-698 с.

115. П1ицман С.Е. Разнесение затрат на ТЭЦ между электрической и тепловой энергией.// // Электрические станции, 1992,№6,с.2-10.

116. Armstrong М., Cowan S., Vickers J. Regulatoi Economic Analysis and British Experience. L., 1994.

117. Energy Liberalisation Indicators in Europe. Department of Trade and Industry, United Kingdom Ministry of Economic Affairs, The Netherlands, 2000 r.

118. Energy Liberalisation Indicators in Europe. Department of Trade and Industry, United Kingdom Ministry of Economic Affairs, The Netherlands, 2001 r.

119. Eurostat, Statistics in Focus, Environment and Energy, n° X, "Electricity prices for EU industry on January 2000: downward trend" and n° Y, "Electricity prices for EU households on 1 January 2000: downward trend".

120. Formation of CHP companies How to organise DH. RAMB0LL TEKNIKERBYEN 31 DK-2830, 25.07.2003

121. Faross P. The commission's view on the state of electricity competition policy in EU Member States. Joint seminar. The Internal Electricity Market. - EURELECTRIC, Brussels, 25 January, 1996.

122. Hunt S., Shuttleworth G. Unlocking the GRID. IEEE SPECTRUM, 1996, July.

123. Christensen, L. R., and Greene,W. H.: Economies of scale in United States Electric Power generation. In: Journal of Political Economy, No. 84, 1976.

124. Young, David. Economic value added: A primer for European managers // European Management Journal. Vol. 15. № 4. - P. 335-344.