Становление и развитие системы ипотечного жилищного кредитования в регионе тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Макаренков, Николай Михайлович

• Макаренков, Николай Михайлович
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Макаренков, Николай Михайлович

Введение.

Глава 1. Методологические аспекты развития ипотечных отношений.

1.1. Экономическая сущность ипотеки.

1.2. Место и роль ценных бумаг в системе ипотечного кредитования.

1.3. Зарубежный опыт развития ипотечного кредитования.

Глава 2. Особенности развития ипотечного кредитования в России.

2.1. Состояние и перспективы развития российского рынка ипотеки.

2.2. Секьюритизация ипотечных кредитов как условие активизации развития ипотеки в России.

2.3. Совершенствование институциональных основ рынка ипотечного кредитования

Глава 3. Региональные особенности развития ипотеки (на примере Астраханской области).

3.1. Анализ современного состояния развития ипотечного кредитования в Астраханской области.

3.2. Формирование системы ипотечного кредитования в Астраханской области.

3.3. Пути совершенствования регионального механизма ипотечного кредитования

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Становление и развитие системы ипотечного жилищного кредитования в регионе»

Актуальность исследования. В процессе реформирования экономики в России претерпели существенное изменение отношения по поводу формирования социально-экономической инфраструктуры, в особенности ее жилищного сектора. В условиях заметного снижения возможностей бюджета и предприятий по финансированию жилищного строительства возрастает значение строительства жилья за счет собственных и привлеченных средств населения. Вместе с тем в условиях относительно низкого уровня материального благосостояния основной массы населения и высоких затрат на строительство жилья, необходим поиск финансовых инструментов, обеспечивающих привлечение денежных средств граждан на приобретение жилья, которые оптимально сочетали бы использование сбережений населения и кредитные ресурсы коммерческих банков. Как показывает зарубежный опыт, такими инструментами являются кредитно-залоговые механизмы приобретения жилья населением, которые позволяют сделать покупку жилья доступным широким слоям населения. В связи с чем, создание в России системы долгосрочного кредитования граждан на цели приобретения жилья позволит увеличить их платежеспособный спрос и сделать приобретение жилья доступным для основной массы населения.

Развитие ипотечного кредитования в России является весьма сложной задачей в виду наличия дифференциации между различными регионами страны. Это обусловливает особенности регионального подхода к формированию российской системы ипотеки, максимально учитывающего складывающиеся тенденции в конкретных регионах. В связи с чем формирование российской системы ипотечного кредитования должно строиться как совокупность региональных кредитных систем, обеспеченных едиными нормативно-законодательными стандартами, но построенными с учетом региональной специфики развития. Именно такой подход должен способствовать активизации процесса ипотечного кредитования в регионах, что делает выбранную тему диссертационного исследования актуальной.

Степень научной разработанности проблемы. В силу возрастающей роли ипотечного кредитования в российской экономике, эта проблематика нашла широкое отражение в публикациях российских ученых и экономистов. Различные аспекты этой проблемы рассматриваются в трудах таких отечественных ученых, как В.М. Агапкина, Д.Ю. Будако-ва, А.И. Иванова, Н.Б. Косаревой, В.М. Минца, Н.И. Митрошкиной, Н.С. Пастуховой, Н.Н. Рогожиной, Б.Б. Рубцова и других.

Существенный вклад в развитие теории ипотечного кредитования внесли зарубежные ученые: Д.В.Бейли, Д.Блевинс, Д.А.Гордон, Э.Дж. Долан, Дж.Ф.Сински, Р.Страйк, Д.О. Фридмен, У.Ф. Шарп и другие.

Вместе с тем, многие из этих взглядов и обобщений, основанные на опыте развитых в рыночном отношении стран, требуют дальнейшего исследования применительно к российским условиям. Это касается, прежде всего, исследования региональных аспектов создания и деятельности системы ипотечного кредитования.

Цель исследования заключается в раскрытии механизмов ипотечного кредитования как в целом для России, так и их проявление на региональном уровне.

Сформулированная таким образом цель обусловила подчиненные исследовательские задачи, которые состоят в следующем:

- определение экономической сущности ипотеки;

- изучение зарубежного опыта организации ипотечного кредитования и возможности его применения в российских условиях;

- исследование российской системы организации ипотечного кредитования;

- анализ финансовых механизмов и институтов ипотечного кредитования;

- исследование регионального опыта формирования системы ипотечного кредитования;

- выработка рекомендаций по развитию системы ипотечного кредитования на региональном и федеральном уровне.

Предметом исследования являются отношения, складывающиеся в процессе формирования системы ипотечного кредитования и ее взаимодействия с внешней средой.

Объектом исследования являются механизмы и институты, составляющие основу системы ипотечного кредитования.

Методологической основой диссертации послужили: теоретические и методологические исследования отечественных и зарубежных ученых в данной области; основные положения законодательных и нормативных актов Российской Федерации.

В качестве фактологической и статистической базы использовались источники Росстата России, статистические материалы по Астраханской области, материалы отечественной и зарубежной периодической печати.

Научная новизна диссертации заключается в выявлении на основе предложенного автором методологического подхода основных направлений эффективного воздействия на процесс формирования системы ипотечного кредитования в России и ее регионах.

Научные результаты исследования состоят в следующем: определены сущность и формы развития ипотеки в современных российских условиях, которые проявляются в процессе концентрации и целевом распределения финансовых ресурсов, предназначенных для создания и обеспечения возможности приобретения жилья населением, на основе предложенного автором методологического подхода основных направлений эффективного воздействия на процесс формирования системы ипотечного кредитования в России и ее регионах, а именно в Астраханской области, где автором предлагается ряд мер по совершенствованию деятельности фонда ипотечного кредитования, который включает следующее: изменение организационно-правовой формы на ОАО с уставным капиталом в 50 млн. руб., привлечение средств АИК в счет договорных обязательств; проанализированы особенности деятельности финансовых институтов на рынке ипотечного кредитования, которые проявляются в недостаточной готовности коммерческих банков выступать полноценными участниками системы кредитования по причине отсутствия у них долгосрочных финансовых ресурсов, что обусловливает необходимость развития секьюритизации кредитов как условия включения в ипотечный оборот широкого круга инвестиционных институтов, наиболее перспективными из которых являются ипотечные паевые инвестиционные фонды; выявлено противоречие в условиях формирования региональных систем ипотечного кредитования, которое вытекает из несоответствия реальных экономических условий развития регионов институциональным требованиям формирования двухуровневой модели ипотечного кредитования, устанавливаемым для них законодательным путем. Формой проявления этого противоречия является отсутствие условий развития рынка ипотечного кредитования: его необеспеченность свободным жильем, с одной стороны, и низкий уровень доходов населения, с другой; дано обоснование необходимости применения специальной региональной модели ипотечного кредитования на уровне области, базирующейся на использовании таких финансовых механизмов как льготного ипотечного кредитования, предоставления субсидий, повышения доли участия в ипотечном кредитовании администрации конкретного региона.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

1. Уточненное понятие ипотеки, которая представлена в работе как разновидность имущественного залога для обеспечения исполнения основного денежного обязательства заемщика перед кредитором. Особенность данного вида залога состоит в том, что его предметом всегда является недвижимое имущество, объекты незавершенного строительства или право аренды недвижимости.

2. Обоснование необходимости использования зарубежного опыта ипотечного кредитования в России с учетом национальных особенностей и традиций, что позволяет использовать отдельные направления развития различных западных моделей для формирования смешанной модели ипотеки, учитывающей такие факторы как уровень развития российских банков, степень государственного участия в ипотечном кредитовании, мен-тальность российского населения, развитие российского рынка ценных бумаг.

3. Выделение основных факторов, препятствующих развитию ипотечного кредитования в современных российских условиях, среди которых: неготовность банковской системы к включению в ипотеку по причине отсутствия долгосрочных кредитных финансов, низкий уровень сбережений российского населения, недостаточное законодательное обеспечение ипотечного процесса, ограниченное государственное участие в формировании системы ипотечного кредитования.

4. Оценка влияния секьюритизации ипотечных кредитов на формирование ипотечных финансовых механизмов, создающих условия для включения в систему ипотечного кредитования небанковских инвестиционных институтов таких как ипотечные паевые инвестиционные фонды, обладающие потенциальными возможностями привлечения значительных финансовых ресурсов на рынок ипотечных кредитов.

5. Модель ипотечного кредитования и инструментарий ее применения в рамках региональной системы, базирующийся на определении ключевых компенсационных мер для нивелирования сложившихся диспропорций в высокой потребности в жилье среди населения области и ограниченными финансовыми возможностями для его приобретения, которые включают: льготное кредитование, государственную поддержку из внебюджетных фондов, предоставление безвозмездных субсидий для оплаты первого взноса льготным категориям граждан, нуждающихся в улучшении жилищных условий.

6. Предложения и рекомендации по совершенствованию региональной системы ипотечного кредитования, включающие: снижение минимальной суммы взноса за квартиру с 30% до 10-15%; изменение законодательной базы в части развития ипотечного кредитования и поддержки льготных категорий семей, приобретающих квартиру; разработка стратегической программы по расширению возможности населения улучшать свои жилищные условия за счет собственных средств, определяющей направления создания на территории области инфраструктуры, обеспечивающей эффективное функционирование механизма ипотечного кредитования.

Практическая значимость исследования определяется тем, что его результаты могут быть использованы при разработке документов нормативного, законодательного и программного характера, определяющих совершенствование отношений ипотечного кредитования.

Обоснованные в диссертации механизмы ипотечного кредитования имеют прямую практическую направленность и могут быть использованы для совершенствования залогово-кредитных отношений. Предложения по совершенствованию региональных отношений в сфере ипотеки служат базой для улучшения институциональной среды функционирования ипотечного кредитования в регионах России.

Основные положения исследования могут найти применение в учебном процессе при изучении следующих тем: рынок капитала, финансовые рынки, финансовый менеджмент и др.

Апробация работы. Основные положения диссертации были представлены автором на российских и международных конференциях и семинарах. В том числе: на конференции «Перспективы развития ипотеки в России» (Москва, 2005); на конференции «Мировая экономика в XXI веке: проблемы и перспективы» (Москва, 2005 г.), на Международной научной конференции «Экономическая теория: исторические корни, современное состояние и перспективы развития» (Москва, 2004 г.); на конференции «Современная экономическая теория и реформирование экономики России» (Москва, 2004 г.) и др.

Структура работы. Сформулированные в работе цель и задачи исследования определили логику и структуру работы. Работа состоит из введения, трех глав (9 параграфов), заключения, списка использованных источников и литературы, 9 таблиц и 3 схем.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Макаренков, Николай Михайлович

Выводы по 3-ей главе:

Анализ развития системы ипотечного кредитования Астраханской области показал, что в регионе созданы основы инфраструктуры рынка ипотечного кредитования, ведущая роль в которой принадлежит Астраханскому фонду жилья и ипотеки. Фонд организует свою деятельность в соответствии с критериями, установленными для российской системы ипотечного кредитования, осуществляет оформление ипотечных кредитов и продает их Московскому ипотечному агентству, т.е. прослеживается тенденция формирования двухуровневой системы с ориентацией на вторичный рынок ценных бумаг. Но в данном построении системы прослеживается противоречие, проявляющееся в несоответствии задаваемых значительных параметров развития ипотечного кредитования и отсутствием ресурсной базы для их реализации. Детальный анализ построения и развития двухуровневой модели ипотеки в регионе показывает, что она неприменима именно к региональным условиям по следующим причинам:

- в регионе отсутствует развитый рынок ценных бумаг;

- значителен недостаток финансовых средств для ипотечного кредитования;

- недостаточен уровень доходов и сбережений населения;

- в регионе нет системы поддержки льготных категорий населения;

- существует недостаток свободного жилья, необходимого для включения его в ипотечный оборот;

- отсутствует со стороны администрации Астраханской области поддержка в регулировании и финансировании ипотечного процесса.

Такой обширный перечень проблем требует пересмотра программы создания системы ипотечного кредитования в Астраханской области, в части переориентации ее на формирование института стройсбережений, который является наиболее стабильным и устойчивым направлением развития ипотечного кредитования и позволяет использовать различные формы коллективных инвестиций как наиболее приемлемые для российского населения.

Нуждается в совершенствовании и сложившаяся уже в Астраханской области система ипотечного кредитования, поскольку она содержит ряд серьезных проблем, в том числе:

- наличие нормативно-правовых ограничений в деятельности Фонда;

- отсутствие поддержки в развитии Фонда со стороны Администрации Астраханской области;

- отсутствие источников инвестирования для строительства нового жилья;

- усложненные правила оформления ипотечного кредита для заемщиков.

В связи с чем, автором предлагается ряд мер по совершенствованию деятельности Фонда, которые включают следующее:

1. Изменение организационно-правовой формы Фонда на открытое акционерное общество;

2. Снижение минимальной суммы взноса за квартиру с 30% до 1015%;

3. Изменение законодательной базы Астраханской области в части развития ипотечного кредитования, и особенно, поддержки льготных категорий семей, приобретающих квартиру;

4. Разработка стратегической программы по расширению возможности населения улучшать свои жилищные условия за счет собственных средств, которая должна быть направлена на решение следующих задач:

- создание на территории области инфраструктуры, обеспечивающей эффективное функционирование механизма ипотечного кредитования;

- привлечение в ипотечное кредитование внебюджетных средств за счет вложения банков и инвестиционных фондов;

- создание специальных финансовых механизмов для накопления первоначальных средств для взноса за квартиру;

- представление льготных займов на строительство жилья.

Реализация этих мероприятий потребует изменения схемы ипотечного кредитования, которая должна включать механизм предоставления субсидий на оплату первоначального взноса при условии наличия периода накопления. Необходимость внедрения такого механизма обусловлена низким уровнем доходов и накоплений населения Астраханской области, что требует изменения подхода к периоду накопления средств заемщиками как условию повышения их кредитоспособности.

Необходим также поиск компенсационных мер для нивелирования сложившихся диспропорций в высокой потребности в жилье среди населения области и ограниченными финансовыми возможностями для его приобретения. Такими мерами могут выступать льготное кредитование, для чего необходимо организовать государственную поддержку через систему предоставления безвозмездных субсидий для оплаты первого взноса при получении ипотечного кредита и сокращения тем самым необходимого размера кредита. Такая система самофинансирования приобретения жилья гражданами с помощью государственной поддержки повысит доступность ипотечных кредитов и будет стимулировать спрос на жилье, приобретаемое за счет средств населения.

138

Заключение

Проведенное в работе исследование позволило сделать следующие выводы и рекомендации.

1. Экономическая сущность ипотеки состоит в том, что она представляет собой основу снижения риска кредитных отношений, поскольку выступает условием залогового обеспечения кредита и повышает надежность этих отношений. В свою очередь, обеспеченная залогом недвижимость создает материальные предпосылки для выпуска в обращение ипотечных ценных бумаг по объему выпуска адекватных стоимости заложенного имущества.

2. Процесс создания ценных бумаг, выпускаемых на основе пула ипотек и других кредитов, с помощью которого эти активы становятся стандартными ценными бумагами, представляет собой секьюритизацию, с помощью которой компании рефинансируют свою деятельность, пополняя в результате собственный капитал, с одной стороны, и создавая дополнительные источники для формирования средств для ипотечного кредитования, с другой стороны.

Для применения секьюритизации необходим ряд условий, и прежде всего, необходимо наличие определенного массива качественных ипотечных кредитов, которые могли бы стать основой для выпуска ипотечных ценных бумаг.

3. Зарубежный опыт развития ипотеки, и особенно американская и германские модели, наглядно демонстрируют положительные тенденции развития этого процесса. Объем вовлеченных средств в ипотечный оборот и количество участников ипотечного кредитования доказывают преимущества использования этих моделей для развития такой формы кредитования и в России. Вместе с тем необходимо учитывать, что копирование механизмов ипотечного кредитования без учета национальных особенностей и традиций не может привести к положительному эффекту. В связи с чем необходимо использовать отдельные направления развития различных западных моделей, наиболее применимых в российских условиях развития кредитных и залоговых отношений, на основе чего формировать смешанную модель ипотеки, учитывающую такие факторы как уровень развития российских банков, степень государственного участия в ипотечном кредитовании, ментальность российского населения, степень развития российского рынка ценных бумаг.

4. Современное состояние развития рынка ипотеки в России можно охарактеризовать как первая стадия формирования его институциональной структуры, когда определены нормативно-законодательные рамки, сформированы основы кредитной системы, запущены финансовые инструменты кредитования. Вместе с тем, запущенные в обращение механизмы ипотечного рынка не работают еще в полном объеме, так как происходит отставание во времени запуска механизма от создания правовых условий его работы. В связи с чем, функционирование рынка постоянно находится в зоне повышенных рисков. Поэтому для создания надежной системы ипотечного кредитования в стране необходимо наличие развитой банковской системы, которая могла бы располагать значительными долгосрочными кредитными ресурсами, которые должны составить основу для полноценного развития ипотечного кредитования.

5. Реализация на практике секьюритизации требует соответствующего институционального обеспечения, ведущая роль в котором отводится ипотечному агенту, который наделяется законом широкими полномочиями, вытекающими из его правового статуса, что позволяет отнести эти факторы к категории дополнительных рисков ипотечного кредитования. К рискам ипотечного агента корпоративного характера следует отнести:

- риски, вытекающие из организационно-правовой формы ипотечного агента - акционерного общества;

- возможность добровольной ликвидации и реорганизации специализированной организации.

Следовательно, законодательно не обеспечивается надлежащая защита прав и интересов инвесторов, что не способствует ликвидности и финансовой привлекательности выпускаемых ипотечным агентом облигаций. В связи с чем, необходимо обеспечивать снижение риска путем включения особых норм в устав ипотечного агента, согласно которым должны устанавливаться специальные требования к принятию решения о ликвидации или реорганизации ипотечного агента, что должно способствовать обеспечению надлежащей защиты инвесторам.

6. Противопоставить действию несовершенных законодательных механизмов в ипотечном кредитовании могут положительно зарекомендовавшие себя на российском фондовом рынке институты. Таким институтами на сегодняшний день являются паевые инвестиционные фонды (ПИФы),специализирующихся на ипотечных ценных бумагах, которые создают условия для более активного развития секьюритизации ипотечных кредитов. Необходимость создания специализированных ПИФов вызвана как поиском новых доходных и надежных инструментов инвестирования на фондовом рынке, так и потребностью участников ипотечного рынка. На сегодняшний день для развития ипотечных фондов созданы необходимые законодательные условия, есть и экономические предпосылки эффективного роста.

7. Анализ проблем, связанных с развитием ипотеки в России, показал необходимость создания единой системы ипотечного кредитования в масштабах всей страны, где регионы должны выступать как самостоятельные подразделения, привлекающие заемщиков и создающие условия для обеспечения их жилой площадью. Учитывая дифференциацию в социально-экономическом развитии различных регионов внутри страны, создание единого регулятора в лице АИЖК должно осуществлять нивелировку этих различий с тем, чтобы все подразделения системы могли осуществлять поставленные перед ними задачи. Однако степень различий в условиях осуществления ипотечного кредитования населения между регионами высока. Это обусловлено как уровнем социально-экономического развития региона, так и готовностью местной администрации создавать и реализовать ипотечные программы. В связи с чем, определение условий, необходимых для разработки и запуска ипотечных программ внутри региона, является на сегодняшний день одной из важнейших задач для создания единой системы ипотечного кредитования в масштабах страны.

8. В Астраханской области созданы основные механизмы системы ипотечного кредитования, ведущее место в которых занимает Астраханский областной фонд развития жилищного строительства и ипотеки, что создает условия повышения активности на региональном рынке ипотечного кредитования, которые должны обеспечивать расширение возможностей и улучшение условий для кредитования заемщиков.

Вторым немаловажным условием развития ипотечной системы в регионе является включение ее в российскую систему посредством переуступки закладных Московскому ипотечному агентству. Однако, как показал анализ сложившейся практики, ряд вопросов в развитии этих взаимоотношений до конца еще не отрегулирован, что требует дальнейшего совершенствования этого процесса. Проведенный в работе анализ структуры ипотечного кредитования в Астраханской области показал, что она формируется как двухуровневая система с ориентацией на вторичный рынок ценных бумаг. Однако детальный анализ ее построения и развития в регионе показывает, что она неприменима именно к региональным условиям. Основные параметры, по которым происходит пробуксовка внедрения этой системы, состоят в следующем:

-отсутствие в регионе развитого рынка ценных бумаг и, соответственно, достаточного количества инвестиционных институтов, готовых обеспечивать обращение ипотечных ценных бумаг на вторичном рынке?начительный недостаток финансовых средств, необходимых для осуществления ипотечного кредитования;

- низкие доходы населения области, недостаточный уровень накопления сбережений;

- отсутствие в регионе налаженной системы поддержки льготных категорий населения;

- хронический недостаток объема свободного жилья, необходимого для включения его в ипотечный оборот;

- отсутствие государственной поддержки регулирования ипотечного процесса в Астраханской области.

9. Наличие такого количества проблем в развитии региональной системы ипотечного кредитования не позволяет выйти области на стабильно высокий уровень кредитования населения. В связи с чем, необходимо внести корректировки в программу создания системы ипотечного кредитования в части региональных аспектов ее развития. Такие изменения должны быть направлены на ориентацию региональной системы на формирование института стройсбережений как самого перспективного направления развития ипотечного кредитования. Преимущество стройсбережений заключается в том, что они являются наиболее стабильным и устойчивым направлением развития ипотечного кредитования, достаточно просты и малозатратны с точки зрения формирования институционального обеспечения. Позволяют использовать такие проверенные в российской жилищной практике институты как объединения вкладчиков, кооперативы, сберегательные кассы, кассовые союзы, т.е. различные формы коллективных инвестиций.

10. Значительная часть проблем недостаточного развития ипотечного кредитования в Астраханской области связана с несовершенством уже созданной структуры. Требует совершенствования и сложившаяся уже в Астраханской области система ипотечного кредитования, поскольку она содержит ряд серьезных проблем, в том числе:

- наличие нормативно-правовых ограничений в деятельности Фонда;

- отсутствие поддержки в развитии Фонда со стороны Администрации Астраханской области;

- отсутствие источников инвестирования для строительства нового жилья;

- усложненные правила оформления ипотечного кредита для заемщиков.

В связи с чем, автором предлагается ряд мер по совершенствованию деятельности Фонда, которые включают следующее:

1) Изменение организационно-правовой формы Фонда на открытое акционерное общество;

2) Снижение минимальной суммы взноса за квартиру с 30% до 1015%;

3) Изменение законодательной базы Астраханской области в части развития ипотечного кредитования, и особенно, поддержки льготных категорий семей, приобретающих квартиру;

4) Разработка стратегической программы по расширению возможности населения улучшать свои жилищные условия за счет собственных средств, которая должна быть направлена на решение следующих задач:

- создание на территории области инфраструктуры, обеспечивающей эффективное функционирование механизма ипотечного кредитования;

- привлечение в ипотечное кредитование внебюджетных средств за счет вложения банков и инвестиционных фондов;

- создание специальных финансовых механизмов для накопления первоначальных средств для взноса за квартиру;

- представление льготных займов на строительство жилья.

11. Реализация мероприятий по совершенствованию системы регионального ипотечного кредитования требует изменения модели осуществления кредитования, которая должна включать механизм предоставления субсидий на оплату первоначального взноса при условии наличия периода накопления. Необходимость внедрения такого механизма обусловлена низким уровнем доходов и накоплений населения Астраханской области, что требует изменения подхода к периоду накопления средств заемщиками как условию повышения их кредитоспособности.

12. Необходимо внедрение в региональную систему компенсационных мер для нивелирования сложившихся диспропорций в высокой потребности в жилье среди населения области и ограниченными финансовыми возможностями для его приобретения. Такими мерами могут выступать льготное кредитование, для чего необходимо организовать государственную поддержку через систему предоставления безвозмездных субсидий для оплаты первого взноса при получении ипотечного кредита и сокращения тем самым необходимого размера кредита. Такая система самофинансирования приобретения жилья гражданами с помощью государственной поддержки повысит доступность ипотечных кредитов и будет стимулировать спрос на жилье, приобретаемое за счет средств населения.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Макаренков, Николай Михайлович, 2006 год

1. Федеральные и региональные нормативные правовые акты

2. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» (в редакции от 28 декабря 2002 г.).

3. Федеральный закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» (в редакции от 14 февраля 2002 г.)

4. Постановление Правительства РФ от 11.01.2000 г. № 28 «О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации». // Собрание законодательства РФ, 2000 № 3, стр. 278.

5. Закон РФ от 29.05.92г. №2872-1 «О залоге» (в части, не противоречащей Гражданскому кодексу РФ).

6. Гражданский кодекс Российской Федерации.

7. Постановление Правительства РФ №28 от 11 января 2000г. «О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации».

8. Закон Астраханской области №47/2002-03 от 01.11.2002г. «Об организационном и финансовом обеспечении системы ипотечного жилищного кредитования в Астраханской области».

9. Постановление Губернатора Астраханской области №63 от 12.02.2003г. «О внесении изменений в постановление Губернатора области от 26.11.2002 №555».

10. Статистический ежегодник (Астраханская область). А.: Госкомстат А.О. 2003. С.28-151.

11. Монографии, учебники, учебные пособия

12. Ю.Балабанов И. Т. Экономика недвижимости: Учебное пособие. С.Пб.: Питер, 2000. 208 с.

13. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М., 1997.

14. Виленский П. Л., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М., 1998.

15. Вишневский А.А. Залоговое право: Учебное и практическое пособие. М.: Издательство БЕК, 1995.

16. Гришаев С. П. Все о недвижимости. М.: БЕК, 2000. 272 с.

17. Деньги, кредит, банки./ Под ред. Е.Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ, 2000.

18. Довдиенко И. В. Ипотека: Учебно-практическое пособие. М.: РДЛ, 2002. 272 с.

19. Жилье: комплексный взгляд. /Под общ. ред. В.М. Агапкина. М.: АВЧ, 2001.976 с.19.3авидов Б.Д. Анализ залога в гражданском праве. М.: ПРИОР, 1999. 111с.

20. Клеман Н.М. Жилищная проблема в современной Великобритании. М., 1994.

21. Кудрявцев В.А., Кудрявцева Е.В. Основы организации ипотечного кредитования. М., 1998.

22. Лимаренко В. И, Ипотека: стратегия развития. Теория и практика внедрения системы ипотечного кредитования в условиях кризисной экономики России: Монография. М.: Диалог-МГУ, 2000.

23. Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М., 1997.

24. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М., 1996.

25. Модель вторичного рынка ипотечных кредитов: опыт США. Сборник материлов. М.: Фонд «Институт экономики города», 1995.

26. Никифорова В. Д. Формирование механизма долгосрочных инвестиций в народное хозяйство. СПб., 1997.

27. Основы организации ипотечного кредитования: Учебное пособие / Кудрявцев В.А., Кудрявцева Е.В. М.: Высшая школа, 1998. 64с.28.

28. Пастухова Н.С., Рогожина Н.Н., Гасок В.М. Методические рекомендации по организации и порядку осуществления программ ипотечного жилищного кредитования. М., 1999.

29. Пономарев В. Н. О мерах по развитию ипотечного жилищного кредитования. // www.gosstrov.gov.ru/doklad vnp.htm

30. Правовые проблемы организации рынка ипотечного кредитования в России /Под ред. B.C. Ема. М: Статут, 1999. 252с.

31. Рябченко Л.И. Ипотечное кредитование. М.: ФА при Правительстве РФ, 2001. 120 с.

32. Сиротина И. А. получение кредита под залог. М., 1996.

33. Стейнметц Т., Уитт Ф. Ипотечное кредитование. Екатеринбург, 1997.

34. Тосунян Г. А. Государственное управление в области финансов и кредита в России. М., 1997.

35. Цылина Г.А. Ипотека: жилье в кредит. М.: Экономика, 2001. 358 с.

36. Ужегов А. Н. Квартира в кредит: ипотечная сделка. С-Пб., 2001.

37. Шарп У. Ф., Гордон Д. А., Бейли Д. В. Инвестиции. М., 1997.

38. Эдварус Б. Руководство по кредитному менеджменту. М., 1996.

39. Экономика недвижимости: Учебник для студентов вузов/

40. В.А. Горемыкин, Э.Р. Бугулов. М.: Филинъ, 1999. 586с.

41. Экономика недвижимости: Учебное пособие / Под ред. В. И. Ресина. М.: Дело, 1999. г1. Периодические издания

42. Батлер С., Пастухова Н. Подходы к проблеме банкротства эмитента ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2002. № 19. С. 40-47.

43. Будаков Д. Ю. Проблемы ипотечного кредитования // Деньги и кредит. 2002. №9. С. 18-20.

44. Веремейкина В.Д. История развития ипотечных кредитных учреждений // Банковские услуги. 2001. № 11. С. 34-39.

45. Воробьев Ю., Караваева И., Скробов А. Залоговое кредитование: зарубежный опыт и российская действительность // Вопросы экономики. 1995. № 11.

46. Голицын Ю. Ипотечная система дореволюционной России // Эксперт. 2000. № 12. С. 24.

47. Городецкий С. Ипотечные ценные бумаги в дореволюционной России // Рынок ценных бумаг. 1999. № 19. С. 79-80.

48. Дестресс М. Ипотека и ипотечный кредит // Деньги и кредит. 1995. №8.

49. Доничев О. А., Волков Г. К. Формирование эффективной системы регулирования инвестиций в регионе // Строительная газета. 1999. №7.

50. Евтух А. Т. Жилищная ипотечная система: мировой опыт // Деньги и кредит. 2000. № 10. С. 45-53.

51. Жилищный рынок в России и мировой опыт // БИКИ. 1996. № 123.

52. Журкина Н.Г. Современная ипотека: состояние, проблемы, решения // Финансы. 2002. № 6. С. 19.

53. Залог недвижимости (ипотека) как способ обеспечения кредита // Каламбет А.П., Меметова Д.О. // Деньги и Кредит. 2000. №9. С.30-32.54.3амоизенко А. Квартира в рассрочку //Ваше право. 1999. №13. С. 13.

54. Иванов А. Московская ипотека // Столичная недвижимость. 2000. №40(186). С. 12-13.

55. Иванов А., Рогожина Н. Формирование финансовой базы ипотечного кредитования // Журнал для акционеров. 1995. № 4.

56. Ипотека в России на рубеже столетий // Бизнес и банки. 1997. № 26, 27, 28.

57. Ипотека и некоторые другие способы финансирования торговли жилья в США // БИКИ. 1997. № 36.

58. Ипотечные ценные бумаги: когда миф превратится в реальность. // Рынок ценных бумаг. 2002. № 15. С. 22-29.

59. Калашникова З.В. Зарубежный опыт жшшщного кредитования и его применение в России // Финансовый менеджмент. 2002. № 1. С. 100.

60. Каноков А. К развитию залогового кредитования // Российский экономический журнал. 1996. № 5,6.

61. Климюк С. Бумажная ипотека дешевле // Эксперт. 2002. № 15. 15 апреля. С. 76-77.

62. Кесельман Г.М. Ипотечное жилищное кредитование: состояние и перспективы // Деньги и Кредит. 2000. №9. С.27-29.

63. Копейкин А., Стебенев Д., Скоробогатько Б., Пенкина И. Американская модель ипотеки // Рынок ценных бумаг. 1999. № 8. С. 18-24.

64. Копейкин А., Стебенев Л., Скоробогатько Б., Пенкина И. Развитие ипотечного кредитования в России // Рынок ценных бумаг. 1999. № 8. С. 25-29.

65. Косарева Н., Пастухова Н., Рогожина Н. Развитие системы долгосрочного ипотечного кредитования населения в России // Вопросы экономики. 2001. № 5. С. 89-105.

66. К оценке потенциального спроса населения на ипотечный кредит // Оленина Е.А., Плущевская Г.А. // Деньги и кредит. 2000. №5. С.15-18.

67. Кузнецов Д. Ипотека . сегодня, завтра // Столичная недвижимость. 2000. №37(183). С.11-13.

68. Кулакова Н. ЦБ за ипотеку без строителей // Комерсант. 1999. №128.

69. Логинов М. П. Андеррайтинг ипотечных кредитов // Финансы и кредит. 1998. №8.

70. Логинов М. П. Развитие системы ипотечного жилищного кредитования в условиях муниципальных образований // Финансы. 2002. № 1.

71. Логинов М. П. Как решить жилищный вопрос // ЭКО. 2001. № 11. С. 60-77.

72. Логинов М.П. Система ипотечного жилищного кредитования в России: проблемы и пути решения // Деньги и кредит. 2002. №4. С.22-30.

73. Макаров Г. Приобретение жилья с помощью долгосрочного кредита под залог недвижимого имущества/ТХозяйство и право. 1999. №9. С.120-125.

74. Макаревич Л. Н. О проблемах ипотечного кредитования // Деньги и кредит. 1998. № 6.

75. Михайлов Е. Д. Ипотечное финансирование в США // США: экономика, политика. 1993. № 1.

76. Минц В. Вечный квартирный вопрос // Эксперт. 2000. №12.

77. Миронова Е.Н. Ипотека: кому достанется кредит? // Столичная недвижимость. 2000. №38 (184). С.7-8.

78. Минц В. М. Готов ли рынок? // Рынок ценных бумаг. 2002. № 4. С. 2024.

79. Минц В. М. Модели ипотечного кредитования и перспективы их применения в России // Банковское дело. 2002. № 6. С. 30-34.

80. Миронов М. Ценные бумаги на рынке недвижимости: то густо, то пусто // Рынок ценных бумаг. 2002. № 15. С. 19-21.

81. Миронов В., Попова А. Рынок ипотечных облигаций // Рынок ценных бумаг. 1998. № 4. С. 33-37.

82. Митрошина К. Ипотечные банки: зарубежная практика // Финансовый бизнес. 2000. № 8. С. 32-36.

83. Митрошина К. использование секьюритизации в развитии ипотечного кредитования // Рынок ценных бумаг. 1999. № 4. С. 37-38.

84. Павлова И.В. Ипотечное жилищное кредитование в России: история и современность // Банковское дело. 2000. № 10. С. 35-40

85. Пальянова С. Ипотечные ценные бумаги: рынки США и Германии // Вестник НАУФОР. 2002. 11 ноября. С. 22-27.

86. Пастухова Н.С. Использование ценных бумаг как инструмента рефинансирования долгосрочных жилищных ипотечных кредитов // Рынок ценных бумаг. 2001. № 6. С. 66-70.

87. Рубцов Б.Б. Современные фондовые инструменты ипотечных кредитов // Рынок ценных бумаг. 2001. № 6. С. 73-79.

88. Рябченко J1. И. Развитие системы ипотечного кредитования в США // Бизнес и банки. 1998. № 49. С. 7.

89. Савинский С. Развитие ипотеки в Республике Карелия // Рынок ценных бумаг. 2003. №2 (233). С.33-34.

90. Селивановский А.С. Правовые риски ипотечного агента// Хозяйство и право. 2005. №8,9.

91. Сергеев Д. Система массового ипотечного кредитования в РФ: адаптация мирового опыта //Рынок ценных бумаг. 2003. №4 (235). С.28-33.

92. Страйк Р. Жилищное кредитование // Вопросы экономики. 1993. № 7.

93. Страйк Р. Жилищное кредитование // Деньги и кредит. 1994. № 8.

94. Суворов Г. Как нам организовать рынок ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2002. № 4. С. 25-29.

95. Тарачев В. Закон об ипотечных ценных бумагах // Банковское дело в Москве. 2002. № 8. С. 30-31.

96. Трембитский А. Страхование при ипотечном кредитовании // Столичная недвижимость. 2001. № 10 (203). С. 10-12.

97. Трембитский А. Кто останется за «бортом» ипотеки? // Столичная недвижимость. 2000. №06 (152). С.6-1.

98. Трембитский А. Ипотечное кредитование и инвестиции в строительстве // Столичная недвижимость. 2000. № 8 (154). С 8-9.

99. Цылина Г. Ипотечное кредитование: о достижениях и проблемах // Российский экономический журнал. 1999. № 7. С.92-94.

100. Усоскин В.М. Секьюритизация активов. // Деньги и кредит. 2002. № 5. С. 39-44.

101. Халилов С. Секьюритизации ипотечных кредитов// Недвижимость и ипотека. 2005. №6.

102. Чеховский Н. Власти начинают строить ипотеку на руинах прежних планов // Экономика и жизнь. Московский выпуск. 2002. № 14. С. 6.

103. Шитов Н. Рынок ипотеки: благоприятные предпосылки роста // Банковское дело в Москве. 2002. № 8. С. 25-27.