Формирование ипотечного жилищного кредитного рынка в современной России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Шинкарева, Ольга Владимировна

• Шинкарева, Ольга Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Шинкарева, Ольга Владимировна

Введение.

Глава 1. Теоретические и методологические аспекты ипотечного жилищного кредитного рынка.

1.1. Социально-экономическая сущность и структура ипотечного жилищного кредитного рынка.

1.2. Диалектика спроса и предложения на ипотечном жилищном кредитном рынке. Формирование цены на рынке.

1.3. Виды ипотечных жилищных кредитов и регулирование ипотечного жилищного кредитного рынка.

Глава 2. Сравнительный анализ современного состояния и направлений развития ипотечных жилищных кредитных рынков в США, Западной Европе и России.

2.1. Современное состояние и направления развития ипотечного жилищного кредитного рынка в Западной Европе.

2.2. Современное состояние и направления развития ипотечного жилищного кредитного рынка США.

2.3. Обобщение практического опыта формирования и развития ипотечного кредитования в России: исторический аспект.

2.4. Общая характеристика современного российского механизма ипотечного жилищного кредитования.

Глава 3. Формирование ипотечного жилищного кредитного рынка в современной России.

3.1. Особенности формирования современного российского рынка ипотечных жилищных кредитов.

3.2. Программы ипотечного жилищного кредитования в России.

3.3. Разработка модели ипотечного жилищного кредитования с участием риэлтерской фирмы.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование ипотечного жилищного кредитного рынка в современной России»

Актуальность темы исследования.

В настоящее время в Российской Федерации идет формирование ипотечного жилищного кредитного рынка. Первичный рынок уже существует и представлен коммерческими банками, ссудо-сберегательными кассами, вторичный же рынок, базирующийся на развитом рынке ипотечных ценных бумаг, еще не сформирован. Это делает актуальным тему процесса формирования рынка ипотечных жилищных кредитов в России.

Среди показателей уровня жизни в стране одним из важнейших

• является степень обеспеченности населения жилищными условиями. Средняя обеспеченность жильем в России составляет около 20 квадратных метров на человека [109], в то время как в развитых странах эта цифра значительно выше - Франция - 36 квадратных метров, Швеция - 43, США - 65 [70]. При этом в России обеспеченность граждан жильем очень неравномерна - только 11% населения имеет жилье площадью более 20 квадратных метров на человека, около трети населения обеспечено общей жилой площадью менее 9 кв.м на человека. В очередях

• на улучшение жилищных условий стоят 4,43 миллиона семей, или 8,9 процента населения. За 2003 год улучшили жилищные условия всего 299,3 тысячи семей, т.е. 5,2 процента "очередников". При сохранении имеющегося положения дел для обеспечения жильем только сегодняшних "очередников" потребуется около 20 лет [109].

Коренные преобразования экономического и социального уклада страны повлекли за собой стремительную смену источников финансирования жилья. При административно-командной системе, в плановой экономике жилье строилось государством за счет бюджетных

• средств; после реформ стали перениматься западные образцы схем финансирования строительства жилья. Однако на Западе стоимость жилья включается в заработную плату, чего не делалось в России.

Отсутствовал опыт частного строительства, не существовало источников финансирования строительства, это привело к резкому сокращению ввода нового жилья. Так, если в 80-х г. XX века в России вводилось больше 60 млн.кв.м жилья ежегодно, то после начала реформ эта цифра снизилась почти вдвое - до 30 с небольшим млн.кв. м в середине 90-х годов. Число семей, получивших жилье и улучшивших жилищные условия за счет государства, значительно снизилось - с почти 1,3 млн. в 90-м году до 0,492 млн. в 1996, 0,229 млн. в 2002 году. Если в 1990 году квартиры получили 14% от числа семей, стоявших на учете на получение жилья, то в 1998-2003 года эта цифра составляла 5%. При этом общая потребность

• населения в жилье составляет 1 569,8 млн. кв.м, а потребность населения в строительстве нового жилья - 1 291 млн. кв.м. [185]

В настоящее время финансирование жилищного сектора за счет государственных средств невозможно; приобрести жилье путем одноразовой выплаты имеет возможность лишь ничтожно малая часть населения. При такой схеме оплаты квартир платежеспособный спрос на жилье крайне низок. Отсутствие значительного объема покупок жилья влечет за собой отсутствие инвестиций в строительство, следовательно,

• необходим поиск более рациональных форм и методов повышения финансирования жилищного строительства при ограниченных ресурсах.

Одним из эффективных способов решения этой проблемы является развитие в стране ипотечного жилищного кредитного рынка, который в развитых странах является основой жилищного рынка. Например, в США 89% строительства финансируется за счет ипотечного жилищного кредитования и только 11% - за счет прямых покупок [51, С. 27]. Ипотечное кредитование имеет большое значение в государственной экономической политике. Оно обеспечивает решение ряда социальных

• проблем, в первую очередь, обеспечение населения жильем, стабильные инвестиции в жилищный сектор, развитие индустрии строительства. Оно увеличивает платежеспособный спрос населения на жилье и позволяет привлекать к жилищному строительству и производству строительных материалов внебюджетные средства, что обеспечивает взаимосвязь между денежными ресурсами населения, банками, финансово-строительными компаниями и предприятиями стройиндустрии, активизирует инвестиционные процессы в экономике.

Ипотечный жилищный кредитный рынок создает условия становления образа жизни и социальных характеристик отдельных слоев общества, в особенности среднего класса. Залогово-кредитные отношения позволяют населению улучшить жилищные условия, повысить свое благосостояние, изменить качество и образ жизни,

• оказывающий немаловажное влияние на сознание потребителя и общественные процессы. Это стимулирует человека к повышению эффективности труда и уровня доходов его семьи, следовательно, и к стабилизации и росту экономики в целом. Кроме того, собственник жилья заинтересован в социальной стабильности, что выгодно государству для устойчивого развития экономики.

Опыт США времен Великой Депрессии показывает эффективность ипотечного кредитования. Оно занимало особое место в программе

• увеличения платежеспособности населения "Нового курса Рузвельта". Кредитно-финансовый жилищный сектор, основанный на стабильных активах, должен стать базисом для создания и мобилизации обновленной инвестиционной жилищно-финансовой системы. Механизм ипотечного кредитования использовался и при восстановлении послевоенной Германии как эффективное средство для вывода экономики из глубокого кризиса. В переходной экономике в России развитие рынка ипотечных жилищных кредитов должно способствовать решению важной социальной проблемы, активизации строительства и развитию

• финансового рынка. Эффективность ипотечного кредитного рынка в России подтверждена и дореволюционным опытом: в конце XIX - начале XX вв. в стране успешно работал рынок ипотечных кредитов.

Степень научной разработанности проблемы.

Выбор темы обусловлен не только ее актуальностью, но и недостаточной разработанностью в российской литературе. В зарубежных научных изданиях вопросы ипотечного кредитования, как правило, рассматриваются в контексте изучения закономерностей кредитного, финансового рынка, а также при анализе проблематики жилищного сектора - этому посвящены работы X. Вильяма «Финансирование приобретения недвижимости от А до Я», С. JToy. «Исследование финансовой интеграции на европейских ипотечных рынках», Дж. Каммингса «Недвижимость. Пособие по финансированию»,

Ф Р. Граттона «Ипотечные ставки растут» и др. В отечественной литературе в последнее время появляется все больше монографий и публикаций, связанных с развитием рынка ипотечных жилищных кредитов, однако в этих публикациях обычно раскрываются лишь отдельные аспекты ипотечного кредитования, уделяется внимание анализу российских проблем и зарубежному опыту ипотечного кредитования. Этим проблемам посвящены исследования Г.А Цылиной «Ипотека: жилье в кредит», А.Н. Ужегова «Квартира в кредит: ипотечная сделка»,

• Меркулова В.В. «Мировой опыт ипотечного жилищного кредитования и перспективы его использования в России», Иванова В.В. «Ипотечное кредитование», Ваксмана С.А. «Ипотечное кредитование и его участники на рынке жилья США», В.К. Гуртова, A.M. Марголина, К.А. Чагая «Проблемы развития ипотечного кредитования жилищного строительства и пути их решения», A.B. Толкушина, В.Б. Иванова. А.Н. Кузьминкова «Ипотека в России», Колобова С.С. «Жилищное ипотечное кредитование: состояние и перспективы развития" и др. В то же время практически отсутствуют работы, раскрывающие сущность и функции

• ипотечного жилищного кредитного рынка, его место на финансовом рынке, диалектику спроса и предложения, формирование цены на данном рынке. Ипотечный жилищный кредитный рынок в России находится в стадии становления. Поэтому необходима практическая разработка различных моделей ипотечного жилищного кредитования.

Актуальность темы, ее сложность, многоплановость и недостаточная разработанность определяют цель и содержание исследования.

Цель работы - исследовать процесс формирования ипотечного жилищного кредитного рынка в современной России и его особенности по сравнению с западноевропейскими и американскими моделями, выявить причины, мешающие дальнейшему развитию рынка и разработать модель ипотечного жилищного кредитования, адекватную современным российским реалиям.

Для достижения поставленной цели последовательно решаются следующие задачи:

• исследование социально-экономической сущности и структуры ипотечного жилищного кредитного рынка, определение его места на финансовом рынке, рынке финансовых услуг и рынке недвижимости;

• анализ видов ипотечных жилищных кредитов и выделение наиболее приемлемых для российских условий;

• изучение тенденций развития и современного состояния рынков ипотечных кредитов в США, Западной Европе и дореволюционной России с целью использования мирового опыта для формирования современного российского рынка;

• рассмотрение современного состояния ипотечного жилищного кредитного рынка в России, предпосылок, проблем и особенностей его развития;

• изучение объектов сделок на ипотечном жилищном кредитном рынке;

• анализ моделей ипотечного кредитования, применяемых в современных условиях в России, и выбор моделей, наиболее соответствующих российским реалиям;

• разработка модели ипотечного жилищного кредитования с участием риэлтерской фирмы.

Объект исследования - ипотечный жилищный кредитный рынок как составная часть финансового рынка.

Предмет исследования - финансово-экономические отношения, связанные с формированием и развитием ипотечного жилищного кредитного рынка в современной России.

Теоретические и методологические основы исследования.

В работе над диссертацией использовались труды российских и зарубежных ученых по проблемам теории и практики ипотечного жилищного кредитования. Были изучены монографические и статистические публикации, материалы периодической печати, законодательные акты и нормативные документы Российской Федерации. Базой практических данных служили статистические материалы Банка России, Федеральной службы государственной статистики, Министерства экономического развития и торговли РФ, Федерального агентства по строительству и жилищно-коммунальному хозяйству; зарубежные источники - официальные материалы Европейской Ассоциации Ипотечного Кредитования и Ассоциации Ипотечных Банков Америки и др.

Автор использовал логический метод, метод группировок, анализа и синтеза, метод экономико-статистических сравнений, теоретическое обобщение, системный подход, комплексный экономический анализ накопленного опыта работы систем ипотечного жилищного кредитования, а также исторический опыт его применения.

Научная новизна исследования по специальности 08.00.10 -финансы, денежное обращение и кредит - состоит в следующих полученных автором результатах:

• выявлены направления развития ипотечного жилищного кредитного рынка в Западной Европе и США и даны конкретные рекомендации по использованию мирового опыта в процессе формирования современного российского рынка ипотечных жилищных кредитов более активное привлечение сберегательных банков к системе ипотечного кредитования, создание сети ипотечных банков, развитие системы жилищных контрактных сбережений, усиление роли государства в становлении и функционировании рынка;

• раскрыто современное состояние рынка ипотечных жилищных кредитов в России, выявлены особенности его формирования: преобладание первичного рынка; отсутствие специализированных ипотечных банков; наибольшее распространение простейшего вида ипотечного кредита (базисный тип закладной с фиксированной процентной ставкой); деформация спроса и предложения; высокий уровень рисков и цен ипотечного жилищного кредита по сравнению с мировыми; малый объем рынка; недостаточная роль государства в развитии рынка ипотечных жилищных кредитов.

• разработанная автором модель ипотечного жилищного кредитования с участием риэлтерской фирмы как посредника в сделке ипотечного кредитования и поручителя за заемщика соответствует современным российским реалиям: модель представляет возможность использования ипотечного кредитования для улучшения своих жилищных условий менее обеспеченными слоями населения и тем самым расширения сферы ипотечного кредитования в России; снижения рисков сделки.

Научная новизна исследования по специальности 08.00.05 -экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика) - состоит в следующих полученных автором результатах:

• дана социально-экономическая характеристика рынка ипотечных жилищных кредитов как института рыночной экономики, показана его сущность на различных уровнях. На онтологическом уровне ипотечный жилищный кредитный рынок - рынок, на котором временно свободные средства юридических и физических лиц предоставляются на кредитной основе заемщикам для покупки последними жилой недвижимости под залог жилья. На гносеологическом - это система финансово-кредитных отношений по поводу покупки и продажи ипотечных жилищных кредитов, ипотечных ценных бумаг и связанных с ними финансовых услуг. На логическом уровне рынок представляет собой механизм привлечения финансовых ресурсов на рынок жилой недвижимости с других финансовых рынков и рынка финансовых услуг. На методологическом уровне это рынок, источником развития которого является разрешение противоречия между спросом и предложением ипотечных жилищных кредитов, ипотечных ценных бумаг и связанных с ними финансовых услуг. выявлено, что ипотечный жилищный кредит является товаром особого рода, покупка-продажа которого сопровождается переходом от продавца к покупателю права контроля (а не права собственности), что является следствием замены концепции собственности концепцией контроля в условиях перехода к информационной экономике, сформулированы специфические экономические и социальные функции рынка ипотечных жилищных кредитов. К специфическим экономическим функциям ипотечного жилищного кредитного рынка относятся: расширение совокупного спроса на жилую недвижимость; привлечение инвестиций в строительство жилья; содействие развитию фондового рынка; стабилизация кредитно-денежной системы; совершенствование финансового посредничества в экономике. Социальные функции рынка заключаются в том, что он решает проблему покупки жилья для большей части населения; формирует рыночную идеологию; стимулирует воспроизводство населения; с помощью льготных программ ипотечного жилищного кредитования создается возможность избежать демографического кризиса в сельской местности.

Основные положения и выводы диссертации, выносимые на защиту:

• обоснование того, что ипотечный жилищный кредит - это товар особого рода. Он обладает потребительной и меновой стоимостью, представляет собой благо, предназначенное для обмена, и переходит из рук в руки как обычный товар. Специфика кредита как общественного товара заключается в том, что кредит передается потребителю не в бессрочное пользование, а на определенный промежуток времени, и по истечении этого времени должен быть возвращен обществу как собственнику;

• • доказательство, что основными направлениями формирования и развития мирового ипотечного жилищного кредитного рынка являются быстрый рост доли ипотечных кредитов в схемах приобретения жилья; постоянное появление новых видов ипотечных жилищных кредитов и новых схем финансирования покупки жилья; развитой рынок ценных бумаг как основа развития ипотечного жилищного кредитного рынка; размывание границ первичного и вторичного рынка; государственное регулирование и поддержка рынка;

• • аргументация по поводу создания условий для формирования ипотечного жилищного кредитного рынка в России, а именно: разгосударствление жилого фонда, возникновение среднего класса; формирование законодательной и нормативной базы ипотечного кредитования; возможность решения многих социальных проблем населения России; обеспечение роста строительной отрасли и смежных с ней отраслей; рост конкуренции на рынке ипотечных жилищных кредитов; сокращение сферы спекулятивного вложения капитала; ограниченность объектов инвестирования для финансовых инвесторов

• в условиях нестабильности фондового рынка; заинтересованность фирм, предоставляющих финансовые услуги (страховщиков, оценщиков риэлтеров), в выходе на новые рынки сбыта; рост понимания значимости недвижимости как объекта вложения сбережений;

• вывод о необходимости преодоления элементов торможения развития российского ипотечного жилищного рынка: завышенные цены на жилье, низкая доступность кредитов для основной части населения; неблагоприятный инвестиционный климат; незавершенность нормативно-законодательной базы; отсутствие достаточного опыта применения законодательства об ипотеке; недооценка особенностей ипотеки как финансовой услуги, неразвитость механизма взаимодействия между участниками рынка и отдельных сегментов инфраструктуры рынка.

Практическая значимость результатов исследования.

Диссертационное исследование подводит общетеоретическую базу под исследования, посвященные данной проблеме. Результаты исследования могут применяться при разработке программ учебных курсов по финансово-кредитным дисциплинам; предложенная автором модель ипотечного жилищного кредитования с участием риэлтерской фирмы может способствовать развитию рынка ипотечных жилищных кредитов в нашей стране.

Апробация результатов исследования.

Диссертация обсуждалась на кафедре финансового менеджмента и бухгалтерского учета Московского государственного института делового администрирования и кафедре конкретной экономики и финансов Российской Академии государственной службы при Президенте Российской Федерации и получила положительную оценку. По различным аспектам исследуемой проблемы автор выступал на международном симпозиуме «Открытое общество и устойчивое развитие: местные проблемы и решения», международных научно-практических конференциях «Опыт и проблемы социально-экономических преобразований в условиях трансформации общества: регион, город, предприятие», «Экономика, экология и общество России в 21-м столетии», «Формирование и реализация стратегии технического и социально-экономического развития предприятий», 2-х Всероссийских научно-практических конференциях, 2-х научно-практических конференциях.

Основные положения и выводы работы представлены автором на различных конференциях и нашли свое отражение в 9 опубликованных статьях общим объемом 1,8 п.л. Они также использовались в учебных курсах «Банковское дело», «Финансовый менеджмент в коммерческом банке» в Московском государственном институте делового администрирования.

Структура диссертации определена логикой исследования, поставленной целью и задачами, и включает введение, три главы, заключение, библиографический список использованной литературы и приложения.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Шинкарева, Ольга Владимировна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной работе была рассмотрена актуальная проблема становления и развития российского рынка ипотечных жилищных кредитов.

Целью работы являлся анализ состояния мирового ипотечного жилищного кредитного рынка и становления российского рынка ипотечных жилищных кредитов, выявление условий, особенностей и причин, тормозящих дальнейшее развитие российского рынка и разработка модели ипотечного кредитования, соответствующей современным российским условиям.

В ходе исследования получены следующие результаты:

1. Ипотечный жилищный кредитный рынок следует рассматривать на различных уровнях. На онтологическом уровне ипотечный жилищный кредитный рынок - это рынок, на котором временно свободные средства юридических и физических лиц предоставляются заемщикам на кредитной основе для покупки последними жилой недвижимости под залог этого (или иного) жилья. На гносеологическом уровне рынок представляет собой систему финансово-кредитных отношений по поводу ф покупки и продажи ипотечных жилищных кредитов, ипотечных ценных бумаг и связанных с ними финансовых услуг. На логическом уровне рынок является механизмом привлечения финансовых ресурсов на рынок жилой недвижимости с других финансовых рынков и рынка финансовых услуг, на методологическом уровне рынок ипотечных жилищных кредитов есть рынок, источником развития которого является противоречие между спросом и предложением ипотечных жилищных кредитов, ипотечных ценных бумаг и связанных с ними финансовых услуг.

Товарами на ипотечном жилищном кредитном рынке являются ипотечный жилищный кредит, ипотечная ценная бумага и финансовые услуги, с ними связанные. Ипотечный жилищный кредит является товаром особого рода. Источниками кредита являются временно свободные денежные средства всех членов общества - юридических и физических лиц, предназначен кредит для удовлетворения потребностей всех членов общества. Ипотечный кредит, следовательно, носит непосредственно общественный характер, то есть не может быть товаром. Однако кредит обладает полезностью, меновой стоимостью, представляет собой благо, предназначенное для обмена и переходит из рук в руки как обычный товар. Специфика кредита как общественного товара заключается в том, что он передается потребителю не в бессрочное пользование, а на определенный промежуток времени, и по истечении этого времени должен быть возвращен обществу как собственнику

Выявлены функции рынка ипотечных жилищных кредитов:

1. Экономические функции - образование рыночной цены ипотечного жилищного кредита, ипотечной ценной бумаги и финансовых услуг, с ними связанных, перераспределительная, регулирующая, стимулирующая, контрольная функции; информационная, привлечение инвестиций в сферу материального производства, содействие развитию фондового рынка, совершенствование финансового посредничества в экономике, оптимизация кредитных рисков, стабилизация денежно-кредитной системы, расширение рынка сбыта для финансовых посредников рынка ипотечных кредитов.

2. Социальные функции - решение проблемы покупки жилья для значительной части населения; создание условий для становления образа жизни, социальных характеристик отдельных слоев общества; формирование рыночной идеологии, стимулирование повышения эффективности труда индивида, решение отдельных демографических проблем.

Определено место рынка ипотечных жилищных кредитов в финансовых рынках: рынок ипотечных жилищных кредитов является сегментом кредитного рынка, не может существовать без развитого рынка жилья, и тесно связан с рынком ценных бумаг и валютным рынком.

Раскрыта диалектика спроса и предложения на данные товары. Спрос на ипотечный жилищный кредит предъявляют потребители, нуждающиеся в покупке нового жилья. Мотивацией потребителей является стремление повысить качество своих жилищных условий путем приобретения новой квартиры (дома) за счет кредита и собственных средств. Спрос возникает при разрешении противоречия между более высоким уровнем потребления в будущем (без покупки жилья) и сокращением потребления в процессе погашения кредита (при покупке жилья) в пользу последнего. Предложение ипотечного жилищного кредита создают ипотечные, сберегательные и коммерческие банки, ссудо-сберегательные организации, кредитные союзы, страховые компании и т.д., для которых ипотечный рынок - один из вариантов размещения денежных средств, привлеченных этими организациями. Здесь возникает противоречие между доходом и риском - ипотечный жилищный кредитный рынок является одним из самых надежных способов инвестирования, что делает его привлекательным для кредитных учреждений, однако при этом доходность этого рынка ниже, чем при вложении денег в более рискованные проекты.

Спрос на ипотечные ценные бумаги создают инвесторы, для которых данные ценные бумаги являются одним из источников вложения свободных средств. Здесь, как и в случае с предложением ипотечных жилищных кредитов, возникает противоречие между потенциальным доходом и потенциальным риском покупателя ипотечных ценных бумаг. Предложение создают ипотечные, сберегательные и коммерческие банки и организации, которые непосредственно занимаются выдачей ипотечных жилищных кредитов населению, и которые путем эмиссии и продажи данных бумаг привлекают на это средства.

Диалектика спроса на финансовые услуги заключается в выборе потенциального покупателя, который должен решить, способен ли он сам получить необходимую информацию и выполнить операции, связанные с покупкой жилья и получением ипотечного жилищного кредита, или ему выгоднее купить услугу финансового посредника. При выборе покупателя в пользу покупки и возникает спрос на финансовые услуги на ипотечном жилищном рынке. Предложение же создают компании, специализирующиеся на предоставлении финансовых услуг - страховые, риэлтерские, оценочные компании, профессиональные участники рынка ценных бумаг и т.д.

2. Проведен анализ направлений развития и современного состояния рынков ипотечных жилищных кредитов в США, Западной Европе, а также рассмотрен ипотечный рынок дореволюционной России. Показаны преимущества и недостатки различных моделей рынка ипотечных жилищных кредитов с точки зрения внедрения последних в России. Даны конкретные рекомендации по использованию мирового опыта в процессе формирования современного российского рынка ипотечных жилищных кредитов - более активное привлечение сберегательных банков к системе ипотечного кредитования, создание сети ипотечных банков, развитие системы ЖКС, более активное участие государства в становлении и функционировании рынка.

По мнению автора, дальнейшая разработка программ поддержки ипотечного кредитования в России целесообразна на уровне регионов. Выявлено, что Западной Европе и в США различные модели жилищного финансирования успешно совмещаются и взаимодействуют. Необходимо предоставить регионам самостоятельный выбор моделей ипотечного кредитования, которые они будут внедрять и поддерживать. При этом необходимо стремиться, чтобы программы после определенного периода, необходимого для их внедрения и развития, переходили на самоокупаемость. Государству же необходимо осуществлять общее регулирование, разработку законодательной базы, выделение субсидий регионам и предоставление налоговых льгот в сфере ипотечного кредитования.

3. В диссертационном исследовании рассмотрено современное состояние рынка ипотечных жилищных кредитов в России, выявлены особенности его формирования: преобладание первичного рынка; отсутствие специализированных ипотечных банков; наибольшее распространение простейшего вида ипотечного кредита (базисный тип закладной с фиксированной процентной ставкой); деформация спроса и предложения; высокий уровень рисков и цены ипотечного жилищного кредита по сравнению с мировыми; малый объем рынка; недостаточная роль государства в развитии рынка ипотечных жилищных кредитов.

Условия для формирования ипотечного жилищного кредитного рынка в России - это разгосударствление жилого фонда, возникновение среднего класса; рост понимания значимости недвижимости как объекта вложения сбережений; формирование законодательной и нормативной базы ипотечного кредитования; возможность решения многих социальных проблем населения России и обеспечение роста строительной отрасли и смежных с ней отраслей; рост конкуренции на рынке ипотечных жилищных кредитов; сокращение сферы спекулятивного вложения капитала; ограниченность объектов инвестирования для финансовых инвесторов в условиях нестабильности фондового рынка; заинтересованность фирм, предоставляющих финансовые услуги (страховщиков, риэлтеров, оценщиков), в выходе на новые рынки сбыта.

К причинам, сдерживающим развитие российского ипотечного жилищного рынка, относятся: завышенные цены на жилье, и, как следствие, низкая доступность кредитов для основной части населения.

Для решения проблемы высоких цен на жилье необходимо «разорвать» связь строителей и чиновников, сделать процедуры получения согласований и механизма строительства полностью прозрачными для всех участников рынка. Для повышения доступности кредитов для населения необходимо снижать процентные ставки по ипотечному кредиту, но возможно это только в случае снижения процентных ставок в целом на кредитном рынке, а для этого необходимо снизить кредитные риски, административные затраты банков, привлекать в ипотечное кредитование средства пенсионных фондов, паевых инвестиционных фондов, страховых компаний. Тормозит развитие ипотечного кредитования и неполная законодательная база, однако в настоящее время государство активно совершенствует и дополняет ее. Развитие вторичного рынка замедляется и организационными проблемами -неразвитостью отдельных элементов инфраструктуры, особенно касающихся вторичного рынка ипотечных жилищных кредитов.

4. Рассмотрены отдельные модели ипотечного кредитования, применяющиеся в России, определены их преимущества и недостатки. Рассчитана полная текущая стоимость квартиры при использовании различных моделей ипотечного кредитования и покупки квартиры в случае, когда заемщик живет в арендованной квартире и ежемесячно накапливает денежные средства на покупку квартиры в будущем. Выявлено, что наибольшая стоимость квартиры получается при использовании модели аренды и последующей покупки квартиры. Это объясняется тем, что арендная плата на квартиры достаточно высока и значительно превосходит проценты, уплаченные по ипотечному кредиту, что ведет к выгодности использования ипотечного кредита. Наименьшая стоимость квартиры получается при использовании программы Сберегательного банка России и программы «Дельта-Кредит» - она ненамного превышает стоимость самой квартиры на рынке. Произведенные расчеты позволяют сделать вывод, что ипотечное кредитование выгодно заемщику. Однако основной недостаток всех программ ипотечного жилищного кредитования - большие суммы ежемесячных платежей, которые не могут себе позволить большинство жителей России. Для произведения выплат по кредиту в рассмотренных программах совокупный семейный доход должен составлять более 2000 долларов США, а таким доходом обладает на сегодняшний день лишь небольшая часть населения, относящаяся к высшему и высшему-среднему классу, которые вместе составляют 8,1% населения России.

5. В качестве одного из способов развития сферы ипотечного кредитования путем снижение размера и стоимости ипотечного кредита, что приведет к снижению ежемесячных выплат за кредит и увеличению количества людей, которые могут получить такой ипотечный кредит. Модель предполагает активное участие риэлтерской фирмы не только как простого посредника при купле-продаже или обмене жилья, но и как поручителя за заемщика, а кредит предоставляется на небольшую сумму для обмена квартир с доплатой. Выявлены группы потенциальных заемщиков таких ипотечных кредитов - это люди, которым кредит необходим для разъезда, обмена квартиры с меньшей на большую и так называемая группа «колеблющихся», то есть людей, имеющих в собственности квартиру, размен которой не является необходимым, но желающих ее поменять, если представится возможность. Дополнительным стимулом к совершению операций с жилплощадью служит и желание людей сохранить сбережения: вложения в недвижимость всегда были одним из самых надежных вариантов.

Предложенный вариант модели ипотечного кредитования предусматривает активное участие в процессе ипотечного кредитования риэлтерской фирмы, которая будет искать клиенту подходящую ему квартиру, выступать посредником при продаже квартиры клиента и поручителем за заемщика. Риэлтерские фирмы являются профессионалами на рынке недвижимости, поэтому они с большим успехом будут составлять «цепочки» операций и совершать такие сделки. В случае неуспеха с «цепочкой» фирма может просто выкупить сама жилье клиента и продать его как свободное. В диссертационной работе рассмотрена схема такой модели ипотечного кредитования, ее участники, их функции, этапы совершения сделки, предложена примерная структура ипотечного отдела риэлтерской компании и рассмотрены функции сотрудников данной компании при их участии в сделке ипотечного кредитования. Рассматривается использование резервного жилищного фонда для выселения заемщика в случае невозврата им кредита. Проанализированы преимущества данной модели:

Для заемщика - возможность получения кредита для покупки другой квартиры; возможность широкого выбора и выгодного подбора вариантов квартир, которым располагает риэлтерская фирма; низкий риск при совершении сделки; сокращение времени проведения сделка благодаря знанию сотрудниками риэлтерских агентств условий, выдвигаемых банками-кредиторами; невысокие ежемесячные платежи по кредиту.

Для банка - расширение сферы деятельности за счет выдачи ипотечных кредитов; отсутствие необходимости в самостоятельном проведении оформления сделки купли-продажи квартиры и проверки чистоты покупаемой заемщиком квартиры; упрощение для банка работы с подготовленным риэлтером клиентом, которого уже ознакомили с условиями предоставления кредита и проведения сделок; перенос кредитного риска на риэлтерскую фирму.

Для риэлтерской фирмы - расширение сферы деятельности; получение дополнительной прибыли в виде платы за поручительство за заемщика; низкий риск невозврата кредита; возможность дополнительного дохода от оценки квартиры; малые затраты на проведение такого вида деятельности и дополнительное образование сотрудников.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Шинкарева, Ольга Владимировна, 2005 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть I от 30.11.94 № 51-ФЗ//Собрание законодательства Рос. Федерации. 1994. - № 32.-Ст. 3301.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть II от 26.01.96 № 14-ФЗ// Собрание законодательства Рос. Федерации. 1996. - № 5.-Ст. 410.

3. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть III от 26.11.01 № 146-ФЗ//Собрание законодательства Рос. Федерации. 2001. -№49.-Ст. 4552.

4. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть I от 31.07.98 № 146-ФЗ//Собрание законодательства Рос. Федерации. 1998. -№31. -Ст. 3824.

5. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть II от 05.08.00 № 117-ФЗ//Собрание законодательства Рос. Федерации. 2000. -№ 32. - Ст. 3340.

6. О банках и банковской деятельности. Закон РСФСР от 02.12.90 № 395-1 // Ведомости съезда нар. депутатов РСФСР. 1990. - 06 дек.

7. О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР О банках и банковской деятельности. Федеральный закон от 10.02.96 № 17-ФЗ//Собрание законодательства Рос. Федерации. 1996. -№ 6. - Ст. 492.

8. О залоге. Закон РФ от 29.05.1992 № 2872-1 //Рос. газ. 1992. -06 июн.

9. О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним. Федеральный закон от 21.07.1997 № 122-ФЗ//Собрание законодательства Рос. Федерации. -1997. -№30.-Ст. 3594.

10. О концепции развития ипотечного кредитования в г. Москве. Постановление правительства Москвы от 11.08.98 № 625 // Тверская, 13.- 1998.-№37-38.

11. О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации. Постановление Правительства Рос. Федерации от 11.01.2000 № 28//Собрание законодательства Рос. Федерации. 2000. - № 3. - Ст. 278.

12. О мерах по развитию системы небанковского ипотечного кредитования на территории Москвы как способа улучшения жилищных условий населения. Постановление Правительства Москвы от 24.12.02 № 1054-ПП//Вестник Мэра и Правительства Москвы. 2003. -№ 4.

13. О московской программе «Молодой семье доступное жилье» на 2003-2005 годы. Постановление Правительства Москвы от 01.10.2002 № 805-ПП // Тверская, 13. - 2002. - № 129.

14. О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций. Федеральный закон от 25.02.1999 № 40-ФЗ. // Собрание законодательства Рос. Федерации. 1999. - № 9. - Ст. 1097.

15. О первоочередных мерах по обеспечению прав молодых семей на жилище. Постановление Правительства Москвы от 12.02.2002 № 118-ПП // Тверская, 13. 2002. - № 25-26.

16. О разработке и внедрении внебюджетных форм инвестирования жилищной сферы. Указ Президента от 24.12.93 № 2281 //Закон. -1996. № 8. - С. 50. - содержит положения по созданию ФАИЖК

17. О разработке Федеральной целевой программы «Свой дом». Указ Президента Рос. Федерации от 23.03.96 № 420 // Собрание законодательства Рос. Федерации. 1996. - № 14. - Ст. 1427.

18. О страховании вкладов физических лиц в банках РФ. Федеральный закон от 23.12.2003 № 177-ФЗ // Вестник Банка России. 2001. - № 5.

19. О жилищных накопительных кооперативах. Федеральный закон от 30.12.04 № 215-ФЗ // Рос. газ. 2004. - 31 дек.

20. Об Агентстве по ипотечному жилищному кредитованию. Постановление Правительства Рос. Федерации от 26.08.96 № 1010 // Собрание законодательства Рос. Федерации. 1996. - № 37. -Ст. 4312.

21. Об ипотеке (залоге недвижимости). Федеральный закон от 16.07.1998 № 102-ФЗ // Собрание законодательства Рос. Федерации. 1998. -№29. -Ст. 3400.

22. Об ипотечных ценных бумагах. Федеральный закон от 11.11.2003 № 152-ФЗ // Рос. газ. 2003. - 18 нояб.

23. Об организации и финансировании обеспечения и внедрения системы ипотечного жилищного кредитования в г.Москве. Закон г.Москвы от 31.03.99 №11 // Тверская, 13. 1999. - № 16.

24. Об организации страхового дела в Российской Федерации. Закон Рос. Федерации от 27.11.92 № 4015-1 // Рос. газ. 1993. - 12 янв.

25. Об организации управления жилищным фондом города Москвы в рамках Московской программы «Молодой семье доступное жилье». Распоряжение Правительства Москвы от 18.08.2003 № 1467-РП//Вестник Мэра и Правительства Москвы. - 2003. - № 49.

26. Об организации эксперимента на территории Западного административного округа по внедрению Строительной

27. Сберегательной Кассы. Постановление Правительства Москвы от 24.11.98 № 896 // Вестник Мэрии Москвы. 1999. - № 1.

28. Об утверждении Положения О резервном жилищном фонде. Постановление Правительства Москвы от 06.04.1999 № 282 // Вестник Мэрии Москвы. 1999. -№11.

29. Основы жилищной политики в г. Москве. Закон г.Москвы от 11.03.98 №6//Тверская, 13.- 1998.-№ 33-35.

30. Основы законодательства РФ о нотариате. Закон Рос. Федерации от 11.02.1993 №4462-1//Рос. газ. 1993. - 13 мар.

31. Об оценочной деятельности в Российской Федерации. Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-Ф3 // Собрание законодательства Рос. Федерации. -1998. № 31. - Ст. 3831.

32. Постановление Правительства РФ О федеральной целевой программе Жилище на 2002-2010 годы// Собрание законодательства Рос. Федерации. -2001. № 39. - Ст. 3770.

33. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу. Распоряжение Правительства РФ от 15.08.2003 № 1163-р//Собрание законодательства Рос. Федерации. 2003. - № 34. - Ст. 3396.

34. Свой дом. Федеральная целевая программа. Утверждена Постановлением Правительства Рос. Федерации от 27.06.96 № 753 // Собрание законодательства Рос. Федерации. 1996. - № 29.

35. Акинин В. Ипотеке нужна поддержка // Дом. -2002. -11 июн. -Пол.31.

36. Аналитические записки. Ч. 1. Ипотека: теоретические основы. Мировой опыт. / Под ред. Орешкович Е.В. Киров: Учебно-производственный центр Март-2000, 2001. - 34 с.

37. Англо-Русский словарь по экономике и финансам = English-Russian dictionary of economics and finance / Авт-сост. A.B. Аникин и др.; Под ред. A.B. Аникина. СПб.: Экон. шк., 1993. - 590 с.

38. Анфимов A.M. Новые данные о землевладении Европейской России / Анфимов A.M., Макаров И.Ф.//История СССР. 1974. -№ 1.-С. 87.

39. Афанасьева Т. Вклады почти дождались гарантий // Российская бизнес-газета. 2003. - 25 нояб. - С. 1.

40. Белов В.А. Поручительство. Опыт теоретической конструкции и обобщения арбитражной практики. М: ЮрИнфоР, 1998. - 234 с.

41. Белых Л.П. Основы финансового рынка: 13 тем: Учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по экон. спец. М: Финансы: ЮНИТИ, 1999.-231 с.

42. Бернар И. Толковый экономический и финансовый словарь: В 2 т.: Пер. с фр. / И. Бернар, Ж.-К. Колли; Под общ.ред. Л.В. Степанова; Ред. В.Б. Рыбаков. -М., Международные отношения, 1997.

43. Т. 1. A-F.-784 с. Т. 2. G-Z. 760 с.

44. Битеряков А. Организация городской ипотеки в дореволюционной России // Ипотека. Финансирование будущего. 2000. - № 8. - С. 13.

45. Брегель Э.Я. Денежное обращение и кредит капиталистических стран. М.: Госфиниздат, 1955. - 420 с.

46. Вагапова Д.З. Все об ипотеке / Сост. Д.З. Вагапова Тольятти: Сеан-Издат, 2003.-211 с.

47. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер с англ. / Дж. К. Ван Хорн. М.: Финансы и статистика, 1999. - 779 с.

48. Ваксман С.А. Ипотечное кредитование и его участники на рынке жилья США / С.А. Ваксман, О.Е. Воробьева. Екатеринбург: Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 1998. - 97 с.

49. Глебов А.П. Государственный Дворянский земельный банк и индустриализация в России // Информационный бюллетень научного семинара Индустриализация в России. М.: 1997. - № 4. - С. 39-42.

50. Глушкова М. Деньги в банке. Опасно? // Родная газета. 2003. - № 2. -С. 7.

51. Гуртов В.К. Проблемы развития ипотечного кредитования жилищного строительства и пути их решения / В.К. Гуртов, A.M. Марголин, К.А. Чагай; Рос. акад. гос. службы при Президенте Рос. Федерации. М.: Изд-во РАГС, 2002. - 103 с.

52. Деньги. Кредит. Банки: Учеб. для студентов вузов, обучающихся по экон. специальностям / О.И. Лаврушин, М.М. Ямпольский, Ю.П. Савинский и др.; Под ред. О.И. Лаврушина. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 464 с.

53. Довдиенко И.В. Ипотека: Учебно-практическое пособие / И.В. Довдиенко; Под ред. В.З. Черняка. М.: Изд-во РДЛ, 2002.-272 с.

54. Елин С. Ипотека в России: суровые реалии // Банковское дело в Москве. 2000. - № 11 (71). - С. 28.

55. Ефремов А. Новый средний русский / Индустрия рекламы. 2003. -№ 1-2.-С. 36-41.

56. Жданова И.Ф. Русско-Английский экономический словарь = English-Russian Economic dictionary / И.Ф. Жданова, Э.Л. Вартумян. 3-е изд. - М.: Рус. Яз., 2000. - 873 с.

57. Жилье. Комплексный взгляд / Междунар. ин-т строительства (МИС); Междунар. ассоц. фондов жилищ, строительства и ипотеч. кредитования (МАИФ); Под общ. ред. В.М. Агапкина. М: А.В.Ч., 2001 -976 с.

58. Иванов B.B. Ипотечное кредитование / B.B. Иванов; Информ.-внедренч. Центр Маркетинг М.: Информ.-внедренч. центр Маркетинг, 2001. - 273 с.

59. Иванов О. Бумажное решение квартирного вопроса: Интервью с О.Ивановым, секретарем экспертного совета банковского комитета Госдумы. Записала Колодина И. // Российская бизнес- газета.2003.-25 нояб.-С.З.

60. Ивасенко А.Г. Ипотечное кредитование: сущность, проблемы и перспективы развития: Учеб. пособие / А.Г. Ивасенко; Новосиб. гос. акад. экономики и упр. Новосибирск: НГАЭИУ, 1996. - 80 с.

61. Игнатьева Д.А. Секьютиризация как один из инструментов проведения преобразований отечественной экономики // Финансы и кредит. 2003. - № 10. - С.44-47.

62. Ипотека в России: Монография / A.B. Толкушкин, В.Б. Иванов, А.Н. Кузьминков и др.; Под ред. А.В Толкушкина. М: Юристъ, 2002. -525 с.

63. Ипотечное жилищное кредитование: Учеб. пособие / М-во образования Рос. Федерации. Байк.гос.ун-т экономики и права; Сост. И.В. Дубовик, О.Ю. Оношко. Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2003. - 227 с.

64. Ипотечные кредиты Европейского трастового банка Электронный ресурс. / Европейский трастовый банк. Официальный сайт. - М.,2004. Режим доступа: http://www.etrust.ru/ru/services/sphysical/operation/ ipoteka.htm, свободный. - Загл. с экрана.

65. История предпринимательства в России. Вторая половина XIX века начало XX века / В.И. Бовыкин, МЛ. Гавлин, JI.M. Епифанова и др.; Рос. акад. наук. Ин-т рос. истории. - М: РОССПЭН, 1999. - 575 с.

66. Калачева С.А. Справочник по жилищному законодательству. М: ПРИОР, 2001.-320 с.

67. Канестри Я. Ипотека стала понятной. Но не массовой // Банковское дело в Москве. 2003. - № 1. - С. 44-45.

68. Киданов В. Почему в России ипотека работает только в Оренбурге//Аналитический банковский журнал. 2002. - № 11. -С. 35-40.

69. Климанова Г.И. Семья и жилищно-коммунальная реформа. Социальные аспекты реализации жилищно-коммунальной реформы в Российской Федерации //Аналитический вестник Совета Федерации ФС РФ. 2001. - № 19. - С.63.

70. Ключенко Л. Страхование в системе ипотечного жилищного кредитования // Ипотека. Финансирование будущего. 1999. - № 3. -С. 15

71. Коваленко С.Б. Кредитная инфраструктура сельского хозяйства времен царской России / С.Б. Коваленко; М-во общ. и проф. образования РФ. Сарат. гос. экон. акад. Саратов: Изд. центр Сарат. гос. экон. акад., 1998. - 148 с.

72. Козодаев М.А. Оценка и бизнес / Козодаев М., Пылов M. М: Олма-Пресс; ИНЭС, 2003 - 128 с.

73. Колобов С.С. Жилищное ипотечное кредитование: Состояние и перспективы развития / С.С. Колобов, B.C. Колобова М: Дашков и К, 2002.- 120 с.

74. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям Финансы и кредит, Бухгалтер, учет, анализ и аудит, Мироваяэкономика. 2-е изд., перераб. и доп. - М: Финансы и статистика, 2003.-496 с.

75. Костиков И. Закон об ипотеке должен заработать в середине года // Квадратный метр. 2004. - № 3. - С. 4.

76. Кредитные программы Дельта Кредит Ипотечного Банка Электронный ресурс. / Дельта Кредит Ипотечный Банк. Официальный сайт. М., 2004. - Режим доступа: http://www.deltacredit.ru/program, свободный. - Загл. с экрана.

77. Кредиты на приобретение недвижимости Сбербанка России банка Электронный ресурс. / Сберегательный банк России. Официальный сайт. М., 2004. - Режим доступа: http://www.sbrf.ru/ruswin/credit/crdfizl.htm, свободный. - Загл. с экрана.

78. Логинов М.П. К вопросу о бюджетной модели ипотеки в России // Деньги и кредит. 2003. - № 12. - С. 57-62.

79. Лотин В.В. Основы финансового рынка: Учеб. пособие / В.В. Лотин, М.Г. Сорокина; М-во образования Рос. Федерации. Самар. гос. аэрокосм, ун-т им. акад. С.П. Королева. Самара: Самар. гос. аэрокосм, ун-т им. акад. С.П. Королева, 2002. - 75 с.

80. Любимцева А. Ипотека сегодня и завтра Электронный ресурс. / Russian property online. Электрон, журн. - М., 2001. -Режим доступа: http://www.шpron.ru/newфo/Archivel.asp?WCI=l&WCE=185, свободный. - Загл. с экрана.

81. Любимцева А. Особенности национальной ипотеки Электронный ресурс. / Russian property online. Электрон, журн. - M., 2000. -Режим доступа: http://www.rupron.ru/newфo/Archivel.asp? WCI=1&WCE=34, свободный. - Загл. с экрана.

82. Маметова Д.О. Институт ипотечного кредитования жилья в России: организационный и экономический аспекты: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05. М., 2002. - 170 с.

83. Матвеев А.А. Ипотечный рынок. Мировой опыт и перспективы развития в России: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.01. Н. Новгород, 2002.- 154 с.

84. Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран: В 2 т.: Пер. с фр. / Ж. Матук; Под общ. ред. Л.П. Павловской. М: Финстат-Информ, 1994. -Т.1.- 1994.-325 с.

85. Матюхин Г.Г. Ипотека: социальные, экономические и технические проблемы // Банковское дело. 2003. - № 3. - С. 25-27.

86. Махлин М. Улица. Фонарь. Аптека. Строители озабочены недоступностью кредитов для населения // Российская бизнес-газета. -2004.-25 фев. — С. 2.

87. Медведева Ю. Живи и помни // Профиль. 2002. - № 26. - С. 40-44.

88. Меркулов В.В. Мировой опыт ипотечного жилищного кредитования и перспективы его использования в России = World experience of mortgage housing crediting and prospects of its use in Russia. СПб.: Юрид. центр Пресс, 2003. - 360 с.

89. Митрошина К. Ипотечные банки ./Ипотека. Финансирование будущего. 2000. - № 1-2. - С. 13-14

90. Митрошина К. Участие депозитных учреждений в ипотечном кредитовании // Ипотека. Финансирование будущего. 2000. - № 8. -С. 15.

91. Михайлюк А.И. Ипотека: особенности страхования // Приложение к газете Финансовая Россия. 1999. - № 7. - С. 15.

92. Мицкевич A.JI. Финансовая математика. М.: OJIMA-ПРЕСС Инвест: Институт экономических стратегий, 2003. - 128 с.

93. Народное хозяйство СССР в 1990г.: статистический ежегодник / Госкомстат СССР. М: Финансы и статистика, 1991. -752 с.

94. Ненашева К. В. Современное ипотечное кредитование в промышленно развитых странах: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.14. -М., 2002. -224 с.

95. Нечаев С. Ипотека московских банков // Квадратный метр. 2004. -№ 10. - С.5.

96. Нуждаева И.В. Ипотечное кредитование: Правовая и методологическая основы: Конспект лекций / Е.В. Нуждаева; М-во общ. и проф. образования РФ. Чуваш, гос. ун-т им. И. Н. Ульянова. -Чебоксары: Чуваш, гос. ун-т , 2001. 88 с.

97. Обзор рынка жилья//Бюллетень рынка недвижимости. 2002. -№ 86 - С.21-22.

98. Ю1.0мшанова Э.А. Развитие ипотечного кредитования в России: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.10. -М., 1998.- 188 с.

99. Организация земельных банков в России Электронный ресурс. / Вестник Русского экономического общества; рук. Федоров Б.Г. -Электрон, журн. М., 2002. - № 53. - Режим доступа: http://www.ress.ru/vest/v3/vestnik53.htm, свободный. - Загл. с экрана.

100. Основы государственного регулирования финансового рынка: Учеб. пособие для юрид. и экон. вузов: Совместное изд. Нью-Йорк, фондовой биржи и Моск. межбанк, валют, биржи / А. Рот, А.

101. Захаров, Б. Златкис и др. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юстицинформ, 2003. - 624 с.

102. Павлова И.В. Основные элементы системы ипотечного жилищного кредитования // Деньги и кредит. 2003. - № 3. - С.57-62.

103. Пастухова Н.С. Зарубежный опыт жилищных сберегательных программ. Рекомендации по использованию жилищных сберегательных программ в работе банков / Н.С. Пастухова, H.H. Рогожкина. М.: Фонд Ин-т экономики города, 2002. - 52 с.

104. Пенкина И.А. Американская модель ипотечного кредитования и возможность ее использования в России: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.14.-М., 2000.-203 с.

105. Помпеев Ю.А. История и философия отечественного предпринимательства: Учеб. пособие / Ю. А. Помпеев; С.-Петерб. гос. ун-т культуры и искусств. СПб: С.-Петерб. гос. ун-т культуры и искусств, 1997 - 272 с.

106. Пономарев В. Квадратные метры по закладным: Интервью с

107. B. Пономаревым, зам. председателя Госстроя Рос. Федерации. Записал М. Махлин. //Российская бизнес-газета. 2004. - 10 мар.1. C. 5.

108. Попов А. Моделирование взаимосвязи уровня кредитного риска заемщика с показателем доходности его обязательств // Финансы и кредит. 2003. - № 10. - С. 16-25.

109. Поповкин H.A. Залог. История происхождения и развития залоговых правоотношений // Юрист. 1997. - № 3. - С.50-52.

110. ИЗ. Приступ Н.П. Ипотека как институт рынка/Н.П. Приступ; М-во образования Рос. Федерации и др. Владивосток: Изд-во Дальневост. ун-та, 2003. - 98 с.

111. Проскурякова H.A. Залоговая политика России в середине XIX века // Ипотека. Финансирование будущего. 1996. - № 3. - С. 10.

112. Проскурякова H.A. Кредитная система России. До и после Великой реформы // Ипотека. Финансирование будущего. 1996. - №4-5. - С. 16.

113. Проскурякова H.A. Кредитное дело и залог от Петра I до Екатерины II // Ипотека. Финансирование будущего. 1995. - № 5-6. - С. 14.

114. Проскурякова H.A. Кредитные учреждения в России во второй половине XVIII века// Ипотека. Финансирование будущего. 1996. -№ 1.-С.6.

115. Проскурякова H.A. Начало ипотеки в России//Ипотека. Финансирование будущего. 1995. - № 3-4. - С. 8.

116. Проскурякова H.A. Особенности ипотечного кредита в пореформенной России // Инф. бюллетень научного семинара Индустриализация в России. М.; 1997. - № 4. - С. 21-22.

117. Пухова А. 3 способа покупки жилья в ФРГ//Ипотека. Финансирование будущего. 1996. - № 1. - С. 15.

118. Редькина О. Не кредитом единым // Квадратный метр. 2003. -№ 47. - С.5.

119. Результаты обследования ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации в 2001-2002 годах // Вестник Банка России. -2003.-№56.-С. 5-9.

120. Рогожина H.H. Программа жилищных сбережений в механизме ипотечного кредитования. Зарубежный опыт // Вестник Ассоциации российских банков. 1996. - №33. - С.44.

121. Розенберг Д.М. Словарь банковских терминов: Пер. с англ. М: Инфра-М, 1997.-360 с.

122. Романова Н. Ипотечные кредиты стали выгоднее // Профиль. 2002. -№33.-С. 83.

123. Россия в цифрах: Крат. стат. сб. / Госкомстат России. М., 2001.397 с.

124. Россия в цифрах: Крат. стат. сб. / Госкомстат России. М., 2002.398 с.

125. Россия 2003. Стат. справочник / Госкомстат России М., 2003. - 51 с.

126. Россия-2003: экономическая конъюнктура. Вып. 1. - М.: Центр экон. конъюнктуры при Правительстве Рос. Федерации, 2003.-318 с.

127. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов / Под ред. проф. О.И. Дегтяревой, проф. Н.М. Коршунова, проф. Е.Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 501 с.

128. Рябченко Л.И. Ипотечное кредитование: Для студентов, обуч. по спец. Финансы и кредит / Л.И. Рябченко; Финансовая акад. при Правительстве Рос. Федерации. Каф. банк. дела. М: Финансовая Акад. при Правительстве Рос. Федерации, 2001. - 120 с.

129. Савруков А.Н. Ипотечное кредитование / А. Н. Савруков; М-во образования Рос. Федерации. С.-Петерб. гос. политехи, ун-т, Чебокс. ин-т экономики и менеджмента. СПб.: Политехника, 2003. - С. 31.

130. Селюков В.К. Управление рисками. Ипотечная сфера/В.К. Селюков, С.Г. Гончаров. М.: Изд-во МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2001. -360 с.

131. Семенова И. Жилищные кредиты подешевеют//Рос. газ. 2003.27 нояб. С.1-2.

132. Семенова И., Прокопьев Ю. Ипотечная рулетка// Рос. газ. 2004.28 янв. С. 4.

133. Сергеева И.А. Ипотечное кредитование и его роль на рынке жилья и в воспроизводственных процессах жилищного строительства. М. : Изд-во Акад. гор. наук, 2001. - 239 с.

134. Скиба П.В. Торги и ипотека как способы приобретения недвижимости. М: МАКС Пресс, 2001. - 27 с.

135. Смирнов В. Деятельность городских кредитных обществ -ипотечных учреждений нового типа в дореволюционной России // Финансы и кредит. 2003. - № 8. - С.68-76.

136. Смирнова Л.П. Проблемы развития ипотечного кредитования как элемента инвестиционной деятельности банка // Инвестиционная политика России в современных условиях. Тез. докл. Всеросс. научн. конф., 15-17 мая 1997г. СПбГУ. - 1997. - С.34.

137. Соколин В Пророк в своем отечестве: Интервью с В. Соколиным, председателем Госкомстата. Записала Т. Смольякова. // Рос. газ. -2004.-27 янв.-С.2.

138. Соловьева Л.Г. Жилищная ипотека как социальный институт: Дис. . канд. соц. наук: 22.00.04. Пенза, 2003. - 176 с.

139. Спрос и предложение квартир на рынке аренды жилья в феврале 2004 года Электронный ресурс. / МИЭЛЬ-недвижимость. Официальный сайт. М, 2004. - Режим доступа: http://www.miel.ru/analytics/monitoring/arenda, свободный. - Загл. с экрана.

140. Статистический ежегодник России 1914 г. Спб., 1915.-515 с.

141. Тодаро М.П. Экономическое развитие: Учеб. для вузов по экон. спец.: Пер. с англ. / М.П. Тодаро. М: Экон. фак. МГУ: ЮНИТИ, 1997-671 с.

142. Ужегов А.Н. Квартира в кредит: ипотечная сделка. СПб.: Питер, 2001.-288 стр.

143. Федосеева И. Несколько фрагментов из истории развития ипотеки//Московская перспектива 1999. -№ 15.-С. 14-16.к*

144. Финансово-кредитный словарь. Т. 1. А-И/Гл. ред. В.Ф. Гарбузов; Сост. В.К. Сенчагов и др. М.: Финансы и статистика, 1994. - 512 с.

145. Хомяков В.К. В нашем законодательстве есть большое белое пятно // Ипотека. Финансирование будущего. 2000. - №1-2. - с. 9.

146. Хорнер Б. Основные положения о финансировании приобретения жилья // Ипотека. Финансирование будущего. 2000. - № 9. - С. 9.

147. Цыбуленко З.И. Законодательство об ипотеке (залоге недвижимости): Учеб.-метод. Пособие / З.И. Цыбуленко; М-во образования Рос. Федерации. Сарат. гос. акад. Права. Саратов: Саратов, гос. акад. права , 2001. - 32 с.

148. Цылина Г.А. Ипотека: жилье в кредит. М.: Экономика, 2001. - 358

149. Черных Е.В. История и перспективы развития ипотечного кредитования в России. М., РАН, 1998. - 60 с.

150. Чичерова JI. Зачем ипотеке риэлтер? // Квадратный метр. 2003 - № 17.-С. 2.

151. Шевченко А. Московская ипотека: долго запрягаем//Газета о недвижимости для всех. 2000. - № 82. - С. 6.

152. Шевченко А. Квартира по ипотеке. Как сэкономить?//Квадратный метр. 2003. - № 9. - С. 4.

153. Шевченко А. СКК: дорого, но мило // Квадратный метр. 2001. -№ 36. - С. 7.

154. Шиляева И.В. Ипотечные банки: мировая практика и развитие в России: Дис. канд. экон. наук: 08.00.10. М., 2000. - 198 с.

155. Шитов Н. Рынок ипотеки: благоприятные предпосылки роста // Банковское дело в Москве. 2002. - № 8 (92). - С. 21

156. Экономика и финансы недвижимости / Ю.В. Пашкус, Н.В. Комарова, Д.Л. Волков, Ю.Б. Ильина; Под ред. Ю.В. Пашкуса; С.-Петерб. гос. ун-т. Фак. менеджмента. СПб: Изд-во С.-Петерб. ун-та, 1999.- 186 с.

157. Экономика недвижимости: Учеб. Пособие для студентов экон. вузов и слушателей учеб. программ по экономике и упр. Рос. экон. акад. им. Г.В. Плеханова / Под ред. В.И. Ресина. М: Акад. нар. хоз-ва при Правительстве Рос. Федерации: Дело, 2000. - 328 с.

158. Яковлев Ю. Правовые и нормативные основы деят-ти Агентства по ипотечному жилищному кредитованию // Докл. межд. сем. Развитиерынка ипотечных жилищных кредитов в России, 14-15 мая 1998 г. -М.: Парус, 1998. С. 146-147.

159. Annual Report 2003 Электронный ресурс. / European Mortgage Federation. Official site. - 2004. - Режим доступа: http://212.3.246.147/1/OHJHJOGBLNPJDMCPOGLKGGIIPDB69DBY EWTE4Q/EMF/Docs/DLS/2003-00268.pdf, свободный. - Загл. с экрана.

160. Bayghn W.H., Storrs T.I., Walker C.E. The Bankers' Handbook. 3rd ed. -Homewood: Dow Jones-Irwin, 1998. - 1348 p.

161. Cummings J. Real Estate. Finance Investment Manual. Paramus: Prentice Hall, 1997.-552 p.

162. German D. Money A to Z/ D. German, J. German. NY: Facts on File Publication, 1984. - 266 p.

163. Gratton R. Mortgage rates to go back up//Mortgage and Housing Corporation. 2002. - First Quarter. - 8 p.

164. Greenwald D. Encyclopedia of Economics. N-Y: The McCraw-Hill Inc., 1994.-1094 p.

165. Harper Dictionary of Economics / C. Pass, B. Lowes, L. Davis and oth. -N.Y: Harper Perennial, 1991. 564 p.

166. Henderson D.R. Encyclopedia of Economics. NY: Time Warner Company, 1993. - 876 p.

167. Knopf K. A. A Lexicon of Economics. San Diego, Academic Press Inc. -361 p.

168. Mortgage Loans Outstanding (Dollars in Billions) Электронный ресурс. / Mortgage Bankers Association. Official site. - NY, 2004. -Режим доступа: http://www.mortgagebankers.org/marketdata, свободный. - Загл. с экрана.

169. The New Palgrave Dictionary of Money and Finance / Ed. by P. Norman, M. Milgate, J. Eatwell and oth. -NY: Macmillan Press Limited, 1992. -836 p.

170. William H. P. Real Estate Investing from A to Z. NY: McCraw-Hill, 1997.-284 p.

171. Woelfel C. J. Encyclopedia of Banking and Finance. Chikago: Probus Publishing Company, 1994. - 1220 p.

172. Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. - М.: Политиздат, 88г. - т. 23, с. 203-204.

173. Колпакова Ю.В. Сущность, функции и структура духовного производства // Философия. Управление. Образование: Сб. научных статей / Под ред. д.ф.н., проф. Ю.Л. Егорова М.: Зело, 1998. -С. 16-32.

174. Зворыкина Ю. Равнение на армию/Ю. Зворыкина, М. Полякова // Форум. Ипотека и рынок доступного жилья в России. 2004. - № 12.-С. 33.

175. Грозовский Б. Будет ли жилье доступным?//Форум. Ипотека и рынок доступного жилья в России. 2004. - № 12. - С. 4-6.

176. Шкель Т. Подождать с хорошей жизнью // Рос. газ. 2004. - 02 дек. -С. 2.

177. Грачев И. Чем помогут строительные сберкассы // Форум. Ипотека и рынок доступного жилья в России. 2004. - № 12. - С. 28-29.

178. Плескачевский В. Ипотеке нужны длинные деньги//Форум. Ипотека и рынок доступного жилья в России. 2004. - № 12. - С. 1415.

179. Ожегов С.И. Словарь русского языка: ок. 57 000 слов / Ожегов С.И., под ред. чл.-корр. АН СССР И.Ю. Шведовой. 18-е изд., стереотип. -М.: Рус. яз., 1986-С. 141.

180. Уровень жизни населения Электронный ресурс. / Федеральная служба государственной статистики. Официальный сайт. - М., 2005. - Режим доступа: http://www.gks.ru^gd/free/b0500/ IswPrx.dll/Stg/d010/i010160r.htm, свободный. - Загл. с экрана.