Совершенствование организации инвестиционного процесса в регионе: На примере Республики Адыгея тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.04, кандидат экономических наук Янушкевич, Николай Петрович

• Янушкевич, Николай Петрович
• кандидат экономических наук
• 1999

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Янушкевич, Николай Петрович

Введение.

Макроэкономические предпосылки формирования инвестиционного рынка.

1.1. Основы формирования отечественного рынка инвестиций.

1.2. Особенности развития инвестиционного процесса в России в период рыночных преобразований.

1.3. Проблемы источников инвестиций в условиях инвестиционного спада.

2. Исследование инвестиционных возможностей региона (на примере Республики Адыгея).

2.1. Оценка состояния и пути развития экономики республики.

2.2. Определение и анализ приоритетов развития инвестиционного процесса в регионе.';.,.,".

3. Направления совершенствования организации инвестиционного процесса в Республике Адыгея.

3.1. Формирование концепции инвестиционной политики Республики Адыгеи.

3.2. Механизм реализации инвестиционной политики в регионе.

3.3. Направления становления и развития инновационной инфраструктуры региона.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование организации инвестиционного процесса в регионе: На примере Республики Адыгея»

Состояние дел в области инвестирования в России в полной мере отражает общее экономическое положение, характеризуемое затяжным кризисом, непоследовательностью и противоречивостью принимаемых в области организации и управления экономикой мер. К настоящему времени инвестиции в реальный сектор экономики сократились по сравнению с 1990 г. примерно в 5 раз. Это обстоятельство вызвало к жизни крайне неблагоприятные процессы долгосрочного характера: утерю значительной части производственно-технологического потенциала страны, физическое и моральное старение производственного аппарата экономики. Хозяйствующие субъекты испытывают колоссальную нехватку инвестиционных ресурсов. Высокий уровень инфляции делает невозможным оптимальное распределение скудных инвестиционных ресурсов в производстве. Даже тот небольшой потенциал инвестиционных ресурсов, который может в современных условиях дать российская экономика, используется неэффективно и не дает отечественной экономике должной отдачи.

Государственная инвестиционная политика заслуживает самой серьезной критики прежде всего потому, что она не соответствует реальному состоянию дел в экономике.

Активизация инвестиционной деятельности - проблема весьма сложная, многогранная и специфическая. Специфика состоит прежде всего в наличии 89 субъектов РФ, что обусловливает необходимость изучения особенностей развития инвестиционного процесса в регионах и необходимости разработки властными структурами областей, краев и республик рациональной инвестиционной политики, которая бы в конечном итоге способствовала стабилизации экономического развития страны.

В отечественной литературе проблемам организации инвестиционного процесса на региональном уровне посвящены труды многих экономистов, в частности Г.Г. Воскресенского, В.В. Высокова, С.И. Долгова, О.А. Доничева, Л.Л. Игониной, Н.И. Ильина, А.Б. Индрисова, В. Рагрина, Я. Уринсона и др. Однако происходящие социально-экономические изменения ставят новые проблемы, связанные с необходимостью совершенствования инвестиционного процесса в регионах, что обусловило выбор темы диссертационного исследования.

Цель диссертационного исследования состоит в том, чтобы на базе исследования теории и практики инвестиционного процесса разработать предложения по совершенствованию организации инвестиционного процесса в регионе,

В соответствии с поставленной целью были определены следующие задачи:

- уточнить понятие "инвестиции" и обосновать их классификацию;

- изучить основные направления, закономерности и особенности формирования инвестиционного рынка;

- проанализировать современное состояние экономики Республики Адыгея как объекта инвестиционной деятельности;

- выявить приоритеты региональной политики в привлечении инвестиций;

- разработать механизм реализации инвестиционной политики региона;

- разработать методические основы формирования инвестиционной политики в Республике Адыгея;

- разработать рекомендации по совершенствованию региональных инвестиционных программ.

В качестве объекта исследования выбрана экономика Республики Адыгея.

Предметом диссертационного исследования являются экономические отношения, складывающиеся в процессе организации инвестиционного процесса в субъектах РФ (на примере Республики Адыгея).

Многие вопросы, связанные с совершенствованием инвестиционного процесса являются характерными и для других регионов Российской Федерации. Это позволяет сделать вывод о том, что результаты диссертационного исследования могут представить несомненный интерес для других регионов РФ.

Теоретической и методологической базой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов по проблемам организации и управления инвестиционными процессами.

Исследования проводились с применением общих методов научного познания: наблюдения, сравнения, системного анализа, логико-смыслового, экономико-математического, статистического.

Статистико-информационной базой исследования и обоснования основных положений диссертационной работы послужили официальные материалы Госкомстата России и Республики Адыгея, данные бухгалтерской и статистической отчетности региона (в разрезе отраслей и предприятий), а также материалы непосредственного обследования предприятий пищевой и перерабатывающей промышленностей, проведенного диссертантом.

Существенные научные результаты исследования:

1. Определены особенности инвестиционного процесса в России, которые заключаются: в высокой степени инфляции, при которой процесс инвестирования становится малоэффективным; ограниченности финансовых ресурсов как источника инвестиций и нерациональном использовании имеющихся финансовых ресурсов; переносе тяжести финансирования капитальных вложений непосредственно на предприятия; неблагоприятном финансовом состоянии большинства отечественных предприятий; низкой степени действенности принятых в инвестиционной сфере законов. Это обусловливает низкую инвестиционную активность отраслей реального сектора, от чего зависит структурная перестройка экономики.

2. Проанализировано формирование и развитие рынка инвестиций в переходной экономике. Доказано, что реформы в инвестиционной сфере не привели к созданию рынка инвестиций. Многие предпосылки в России еще не созданы, в т.ч. в достаточной степени не развит финансовый рынок. На рынке инвестиций имеется неограниченный спрос на инвестиционные ресурсы и весьма ограниченное их предложение (источники финансирования). Определено, что для успешного функционирования инвестиционного рынка необходимо государственное регулирование, основная задача которого состоит в формировании инвестиционной политики;

3. Выявлены отраслевые приоритеты региональной инвестиционной политики Республики Адыгея, к которым относятся пищевая и перерабатывающая промышленности;

4. Предложены и обоснованы альтернативные варианты развития инвестиционного процесса в Республике Адыгея. Выбор варианта развития будет зависеть от направления инвестиционной политики, определенной властными структурами региона;

5. В процессе исследования предприятий пищевой и перерабатывающей промышленности выявлено, что данные предприятия могут рассматриваться как инвестиционно привлекательные, что совсем не является характерным для основной массы российских предприятий, действующих в современных экономических условиях. Этот факт свидетельствует о том, что инвестиционные вливания в эти предприятия будут способствовать улучшению экономического положения Адыгеи в целом;

6. Определены основные принципы формирования региональной инвестиционной политики, а именно: четкое законодательное разделение полномочий между органами федеральной и региональной власти; формирование региональных органов управления инвестиционной деятельностью; программное обеспечение инвестиционной деятельности в регионе; информационное обеспечение инвестиционной деятельности; разработка комплекса мер по стимулированию притока инвестиций в регион. Все это будет способствовать развитию инвестиционного процесса в Республике Адыгея;

7. Разработаны основы формирования концепции инвестиционной политики Республики Адыгея, в которых определена последовательность мер, направленных на активизацию инвестиционного процесса в регионе.

В самом общем плане научная новизна диссертационного исследования заключается в том, что автором проведено комплексное исследование проблемы организации инвестиционного процесса в Республике Адыгея и разработаны подходы и механизмы, способствующие рациональной организации инвестиционного процесса в регионе.

При этом:

- обоснована классификация инвестиций и источников инвестиционных ресурсов в зависимости от: функционального назначения; направленности действия; субъектов инвестирования. В отличие от существующих классификаций данная позволяет рассмотреть инвестиционный процесс с позиций региона как субъекта хозяйствования и определить возможности и направления развития инвестиционного процесса в регионе;

- разработана методика оптимизации объема инвестиций предприятий в дебиторскую задолженность, которая позволит выбрать оптимальное решение по предоставлению кредита клиентам и размеру инвестиций в дебиторскую задолженность, что в свою очередь приведет к увеличению собственных финансовых ресурсов предприятий, направляемых на инвестиционные цели;

- дано определение понятию "региональная инвестиционная политика", что позволит властным структурам региона решать множество методических и практических проблем, связанных с развитием инвестиционного процесса;

- выработаны рекомендации по совершенствованию региональной инвестиционной программы в плане включения в нее инновационного раздела, что позволит заменить устаревшие технологии, осваивать нововведения и выпускать в регионе конкурентоспособную продукцию.

Практическая значимость результатов проведенных исследований состоит в возможности использования властными структурами республики разработанных предложений по совершенствованию инвестиционного процесса в регионе. Результаты и материалы исследования могут быть использованы в производственно-хозяйственной деятельности предприятий пищевой и перерабатывающей промышленностей региона.

Апробация результатов работы. Основные положения, теоретические обобщения и выводы диссертационного исследования докладывались на двух региональных научно-практических конференциях профессорско-преподавательского состава и практических работников, проходивших в г. Ростове-на-Дону.

Выводы и предложения, сформулированные в диссертационной работе, были использованы при разработке программы социально-экономического развития Майкопского района на 1999 г.

Отдельные результаты работы внедрены в хозяйственную деятельность производственно-коммерческого ОАО "Прогресс" и ППО Хлебокомбинат "Тульский" (Майкопский район).

Публикации. Результаты проведенного исследования отражены в статьях и тезисах научно-практических конференций.

По теме диссертации опубликовано 5 работ общим объемом 2,8 п. л.

1. Макроэкономические предпосылки формирования инвестиционного рынка

Заключение диссертации по теме «Региональная экономика», Янушкевич, Николай Петрович

4. Выводы, которые были получены в ходе проведения исследования инвестиционных возможностей республики Адыгея, позволяют сделать ряд рекомендаций, касающихся как повышения уровня использования уже имеющегося в республике потенциала (в том числе потенциала обследованных предприятий), так и определить наиболее эффективные направления его будущего развития. В связи с этим, автором предложены альтернативные варианты развития экономики республики Адыгея. Реалистический (базовый) вариант ориентируется на реализацию тех стратегических направлений, для которых уже созданы необходимые предпосылки. В их число входит АПК в рамках максимального наращивания и освоения собственной сырьевой базы, реорганизация машиностроения за счет внутренних инвестиционных ресурсов (страховые инвестиции, сбережения населения). Второй вариант предусматривает ускоренное развитие экономики, связанное с резким повышением инвестиционной активности, а следовательно привлечением значительных ресурсов со стороны (иностранные инвестиции, средства крупных ФПГ России). Дополнительный эффект, по сравнению с первым вариантом, может быть получен за счет создания нескольких свободных таможенных зон производственного типа, формирования новой курортно-рекреационной зоны межрегионального значения.

5. Анализ показал, что обследованные предприятия пищевой и перерабатывающей промышленности республики Адыгея могут рассматриваться как безусловно инвестиционно привлекательные, причем как для российских, так и для иностранных инвесторов. Это объясняется прежде всего высоким уровнем собственного капитала предприятий, что совсем не является характерным для основной массы российских предприятий, действующих в современных экономических условиях. Этот факт является также подтверждением возможности данных предприятий к достаточно эффективному использованию имеющихся средств, что также может говорить в пользу инвестиционных вливаний в эти предприятия, причем как с позиций предприятий, так и с точки зрения выгодности подобных вложений для инвесторов. Кроме того, для предприятий это может стать важнейшим фактором их роста, а для республики - одним из главных источников подъема экономики. А поскольку, как известно, одним из приоритетных направлений иностранных инвестиций в российскую экономику является именно пищевая промышленность (наряду со связью, торговлей и общественным питанием), что объясняется естественным стремлением иностранных инвесторов к более быстрой оборачиваемости капитала и к вложению средств в наиболее прибыльные отрасли экономики, то республика Адыгея с ее большим потенциалом именно в пищевой области может рассматриваться как безусловно инвестиционно привлекательный регион.

В настоящее время объемы иностранных инвестиций в экономику республики характеризуются незначительными размерами. Это объясняется как недостаточной изученностью данного региона, так и слабой политикой руководства региона в отношении привлечения инвестиций в развитие его экономики. Поэтому полученные в данном исследовании выводы могут иметь практическую направленность и рекомендоваться к принятию решений в отношении формирования соответствия инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности данного региона, а также для формирования адекватной инвестиционной политики в республике Адыгея.

Проведение подобных мероприятий в данном регионе положительно скажется и на решении целого ряда задач, которые позволят значительно улучшить положение дел в пищевой отрасли страны, не допустить дальнейшего сокращения производства пищевой продукции и обеспечить стабилизацию объемов выпуска основных видов изделий при наращивании производства и расширении ассортимента в дальнейшем.

6. Как было отмечено, существующий производственный потенциал подотраслей пищевой промышленности не отвечает потребностям как по количественным, так и по качественным показателям, поэтому в перспективе необходимо прежде всего совершенствовать технологическую структуру производства. Обновление основных фондов тесно связано с капитальным ремонтом и модернизацией технологий. Это направление реконструкции действующих предприятий в настоящее время по различным причинам недооценивается. При сравнительно небольших затратах модернизация позволяет повысить технико-экономические показатели и улучшить использование действующей материально-технической базы.

Внутри самих перерабатывающих предприятий необходимо совершенствовать систему управления дебиторской задолженностью, так как многие потребители продукции пищевой промышленности не в состоянии в связи с трудным финансовым положением приобрести товары без отсрочки платежа. В этой связи автором разработана методика оптимизации объема инвестиций предприятий в дебиторскую задолженность, определению целесообразной доли реализации товаров в кредит в общем объеме реализации.

В основу методики положена модель оптимизации принятия ценовых решений на микроуровне. В существующую ценовую оптимизационную модель включается еще один фактор увеличения выручки от реализации -предоставление потребителем отсрочки платежа. Предоставление отсрочки платежа на некоторый период повысит платежеспособный спрос потребителей и приведет к росту выручки от реализации. Моделирование этого механизма at основано на использовании экспоненциального множителя е , отражающего эффект роста выручки за счет предоставления товарного кредита. Разработанная в итоге модель позволяет предприятиям выбрать оптимальное решение по предоставлению кредита клиентам и размеру инвестиций в дебиторскую задолженность. Это откроет новые инвестиционные возможности как отдельным предприятиям, так и республике в целом.

8. Рыночная экономика с ее жесткой конкуренцией требует внедрения новых технологий, совершенствования техники, сокращения издержек производства и выпуска конкурентоспособной продукции, а следовательно, и постоянного пополнения производства новыми кадрами. Специальные знания, высокая профессиональная подготовка и мобильность превращаются в обязательное условие успешной работы пищевой промышленности.

9. В каждой области, крае или республике должно быть достигнуто рациональное сочетание крупных, средних и мелких предприятий с учетом региональных особенностей: строительство малых перерабатывающих предприятий целесообразно в тех случаях, когда ресурсы сельскохозяйственного сырья незначительны и возникают трудности с доставкой его на крупные и средние специализированные предприятия.

В условиях резкого удорожания средств производства и отказа потребителей от их приобретения внутри страны должны получить распространение лизинговые компании, поставляющие оборудование. Такие операции могут осуществлять коммерческие банки, холдинги и другие коммерческие структуры.

Целесообразно на краткосрочный период разработать систему бюджетного финансирования предприятий пищевой промышленности, продукция которых имеет стратегическое значение.

В перспективе в пищевой промышленности должна развиваться система маркетинговой деятельности. Акционерные общества, предприятия, фирмы нуждаются в конкретных рекомендациях, способах согласования производства и сбыта, методах исследования покупательского спроса, в использовании технических достижений для обновления ассортимента продукции.

10. Поддержка и защита отечественных товаропроизводителей были и остаются главным государственным интересом всех развитых стран мира. Защита внутреннего продовольственного рынка должна носить не только запретительный характер. На федеральном уровне необходима программа, направленная на модернизацию производства и доведение производимой пищевой продукции до конкурентоспособного состояния. Нужна государственная целевая программа ее финансирования, которая должна производиться за счет средств таможенных сборов, налоговых и кредитных льгот, вкладов непосредственных производителей, привлекаемых коммерческих структур.

Свой вклад может внести организация агропромышленных финансовых групп, созданных в крупных регионах производства пищевой продукции. Такие структуры строятся на базе производителей продукции с включением банка, страховой компании, снабженческой, сбытовой и других компаний. Привлечение в такие группы коммерческих и государственных банковский структур будет способствовать стабилизации инвестиционного процесса и выступать определенной гарантией для привлечения зарубежных инвестиций.

11. В диссертации уточнена сущность понятия региональная инвестиционная политика. Определены положения, на которых должно основываться формирование региональной инвестиционной политики, а именно:

- четкое, законодательно закрепленное разделение полномочий между органами федеральной и региональной власти.

Так, требуются более широкие права и полномочия регионов в распоряжении и использовании тех преимуществ, которыми они обладают, при этом целесообразно, на наш взгляд, предоставить местным органам власти устанавливать льготный налоговый режим за счет внутренних возможностей предприятий и проектов, которые способствуют решению крупных внутрирегиональных задач.

- в целях целенаправленного управления инвестиционными процессами необходимо сконцентрировать функции регулирования процессами инвестирования деятельности в одном органе (экспертный совет при Министерстве финансов Республики Адыгея) в функции которого должны войти формирование приоритетных республиканских программ и их экспертиза;

- программное обеспечение инвестиционной деятельности в регионе. Программы должны охватывать приоритетные сферы отраслей и носить показательный характер.

Органам регионального управления предлагается разработать и принять Закон "О привлечении инвестиций в экономику Республики Адыгея", который определял бы инвестиционную политику в отношении частных российских и иностранных инвесторов.

В нынешних условиях стратегия привлечения инвестиций в экономику региона должна опираться на поддержку его ведущих предприятий, максимальное использование природного, кадрового и производственного потенциала региона.

Отраслевые направления и приоритеты инвестиционной политики региона должны быть увязаны с решением его основных экономических и социальных проблем. В этой связи Правительству Республики Адыгея необходимо четко определить группы отраслей в зависимости от потенциальных источников финансирования. Так, в первую группу можно отнести отрасли, в которых можно рассчитывать на централизованные вложения инвестиций. Во вторую группу - отрасли и производства, развиваемые преимущественно за счет частных инвестиций. В третью -отрасли, для поддержания которых на данном этапе необходимо использовать кредиты. В четвертую - отрасли и производства, которые целесообразно развивать с активным привлечением иностранных инвестиций.

Тактические цели в области инвестиций связаны с особенностями переходного периода. Так, стимулироваться должны прежде всего инвестиции, приносящие в экономику региона новые технологии, способствующие утилизации местных отсталых технологий, объединяющие местные и иностранные технологии. Среди отраслей сферы производства необходимо стимулировать развитие пищевой и перерабатывающей промышленности, а также сферы деятельности и отрасли, создающие дополнительные рабочие места и обеспечивающие занятость населения Республики Адыгея.

12. Определив понятие "инвестиционная политика" и механизм реализации инвестиционной политики в Республике Адыгея, возможно сформировать рациональную концепцию инвестиционной политики, которая должна содержать следующие разделы и подразделы:

1. Цель, задачи и основные принципы региональной инвестиционной политики.

2. Основные мероприятия региональной инвестиционной политики:

- мониторинг инвестиционной деятельности;

- обеспечение реализации федеральной Программы социально-экономического развития Республики Адыгея;

- обеспечение участия республики в федеральных отраслевых целевых программах;

- мобилизация инвестиционных ресурсов и обеспечение их эффективного использования;

- привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций;

- развитие инвестиционной инфраструктуры;

- разработка законодательной и нормативной базы.

13. Формирование инновационной политики и разработка соответствующего раздела региональной инвестиционной программы будет являться исходной, основополагающей задачей для привлечения и роста инвестиций в производственную сферу. Ведь именно развитие инновационной деятельности способствует росту инвестиционной активности и инвестиционной культуры. Таким образом, инновационный раздел должен стать неотъемлемой частью инвестиционной программы каждого региона.

Эффективная инвестиционная политика, обусловленная рациональной организацией инвестиционного процесса, будет определять возможности экономики республики развиваться в новых хозяйственных условиях, осуществлять прогрессивные структурные сдвиги, полнее использовать внутренний потенциал Республики Адыгея, во все меньшей мере проявляя претензию на помощь со стороны Российской Федерации.

139

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Переход к рынку вызвал потребность к формированию принципиально нового механизма инвестирования, адекватного рыночной экономике. Это обусловлено развитием процессов регионализации, существенным изменением состава и соотношения внутренних и внешних источников инвестирования, способа распределения инвестиций в результате перехода к рыночному механизму соответствия спроса и предложения.

Экономический кризис в России наиболее ощутимо затронул инвестиционную сферу. Снижение объемов инвестиций и инвестиционной активности сдерживает технико-технологические преобразования, без которых не будет развиваться реальный сектор экономики.

Обеспечение экономической стабилизации в регионе невозможно без разработки конкретных рекомендаций по рациональной организации инвестиционного процесса.

1. Многообразие экономических отношений, возникающих в процессе инвестиционной деятельности предопределили необходимость классификации инвестиций и источников инвестиционных ресурсов.

Все источники инвестиций в диссертации классифицированы по признакам функционального назначения, направленности действия и субъектов инвестирования. Такая классификация позволила рассмотреть инвестиционный процесс с позиций региона как субъекта хозяйствования.

На основе классификации источников инвестиционных ресурсов и их тщательной оценки сделан вывод о том, что возможности формирования отечественного рынка инвестиций весьма ограничены.

2. Анализ формирования и развития отечественного рынка капитала показал, что условия для его функционирования в нормальном, автоматическом режиме в России еще не созданы. Так, не развит финансовый рынок в той мере, в какой он необходим для обеспечения рынка капитала сбережениями домашних хозяйств и юридических лиц. Современный российский инвестиционный рынок есть лишь усеченный вариант рынка капитала и это связано прежде всего с ограниченными инвестиционными ресурсами. Такой рынок не может функционировать без государственного регулирования.

3. Характерными особенностями развития инвестиционного процесса в России является, прежде всего, недостаток финансовых ресурсов для поддержания инвестиционного процесса на должном уровне и нерациональное использование имеющихся. Основные источники инвестиций — прибыль и амортизация - используются для пополнения оборотных средств (за 1997 г. только 13% амортизационных отчислений использовались для развития инвестиционного процесса). Неблагоприятное финансовое положение большинства отечественных предприятий, связанное с кризисом неплатежей, высоким уровнем инфляции, низкой степенью действенности законов, делает процесс инвестирования малоэффективным.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Янушкевич, Николай Петрович, 1999 год

1. Закон РСФСР от 26 июня 1991г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР».

2. Федеральный закон от 26.11.98 № 181-ФЗ «О бюджете развития Российской Федерации» (принят ГД ФС РФ 05.11.98) // Российская газета, 1998, № 229.

3. Постановление Правительства РФ от 23 мая 1994 г. № 507 «О привлечении внебюджетных инвестиций»

4. Постановление Правительства РФ от 29 июня 1995 г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности».

5. Постановление Правительства РФ от 01.05.96 № 534 (ред. от 21.06.96) «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ, 06.05.96, № 19, ст. 2298.

6. Постановление Правительства РФ от 27 июня 1996 г. № 752 «О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в РФ».

7. Постановление Правительства РФ от 19.12.97 № 1605 «О дополнительныхмерах по стимулированию деловой активности и привлечению инвестиций в экономику Российской Федерации» // Собрание законодательства РФ, 05.01.98, № 1, ст. 123.

8. Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации»

9. Указ Президента РФ от 20 января 1996г. № 70 «О внесении изменений и дополнений в Указ Президента РФ от 19 сентября 1994 г. № 1928 «О частных инвестициях в РФ»

10. Абалкин Л. и др. Инвестиционная политика: программа на завтра // Инвестиции в России. 1996.- № 9.- с. 45-46

11. Абалкин Л. Экономическая безопасность России: угрозы и их отражение // Вопросы экономики. 1994. - № 12. - с.5-13

12. Амбарцумов А.А., Стерликов Ф.Ф 1000 терминов рыночной экономики. -М.: Крон-пресс, 1993,- 302 с.

13. Андрианов В. Иностранный капитал в экономике России // ЭКО. 1997. -№5.

14. Бакашвили Н.О. Экономическая безопасность России: угрозы и их отражение // Эко. 1995. - № 10. - с. 53-66

15. Балацкий Е. Эффективность инвестиций в открытой экономике // Мировая экономика и международные отношения. 1996. - № 10. - с. 40-49

16. Бекларян Л.А., Сотский С.В. Анализ инвестиционной привлекательности с учетом региональной инвестиционно финансовой политики. Модель взаимодействия региона и инвестора в случае неполной информации /Центр, экон.ин-т, Рос.Ан.- М.: 1997. - 57 с.

17. Белоусов А. О текущей ситуации в экономике РФ и перспективах ее развития в 1999 г. //Экономическое развитие России. 1998. - Ш 8. - с. 47-50

18. Бирман, Гарольд, Шмидт, Саймур Экономический анализ инвестиционных проектов /Пер. с анг. под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, Изд. Об-ние «ЮНИТИ», 1997. - 631 с.

19. Бобылев Ю. Промышленный спад и структура производства // Экономист. -1997. № 12

20. Большаков Н.М., Новиков Ю.С. Проблемы оживления инвестиционного процесса в региональной экономике // Проблемы региональной экономики.1997. № 2. - с. 144-168

21. Борисов Б., Рассадин В., Тараканов Г. Перспективы структурных изменений в машиностроение и ВПК // Экономист. 1995. - № 4. - с. 43-50

22. Бублик В. Инвестиционный имидж России: между прошлым и будущим // Хозяйство и право. 1996. - JV° 4. - с. 68-74

23. Бутник В. Инвестиционный имидж России: между прошлым и будущим // Хозяйство и право. 1996. - № 4. - с.25-30

24. Вестник статистики. М.: Международные отношения, 1995.

25. Водянов А. Дилемма инвестиционной стратегии государства // Российский экономический журнал. 1997. -№ 10. - с. 12-20

26. Водянов А. Инвестиционный кризис: последствия и пути преодоления // Экономист. 1998. - № 5. с. 21-30

27. Возможен ли в России «инвестиционный бум»? // Дайджест Финансы. -1997. - № 3

28. Воскресенский Г. Инвестиции в экономике Российской империи // Инвестиции в России .- 1995. № 5. - с. 14-20

29. Воскресенский Г. Иностранные инвесторы углубляются в Россию // Инвестиции в России. 1995. - № 12. - с. 23-26

30. Воскресенский Г. Как инвестировать в регионы // Инвестиции в России. -1997. -№ 11-12.-с.13-16

31. Высоков В.В. Региональная инвестиционная политика/УИнвестиции в России. 1996. - № 12. - с. 23-35

32. Глазунов В.М. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов // Финансы. 1997. - № 12.-е. 59-62

33. Глазьев С. Как добиться экономического роста? Макродинамика переходной экономики: упущенные возможности и потенциал улучшения. Общий ход реформы // Российский экономический журнал. 1996. - № 7. -с. 3-19

34. Глазьев С. Крах стабилизационной программе правительства: анализ и прогноз развития ситуации // Экономическое развитие России. 1998. - № 8.-с. 51-62

35. Гордон П. Здесь будут сопрягаться экономики России и АТР // Инвестиции в России. 1995. - № 9-10. - с. 37-38

36. Грохолинский А., Шамрин А. Региональный аспект инвестиционных процессов // Общество и экономика. 1996. - № 6. - с. 131-141

37. Гусева К. Ранжирование субъектов Российской Федерации по степени благоприятности инвестиционного климата //Вопросы экономики. 1996.-№6.-с.90-100

38. Гусева К. Регулирование инвестиционной деятельности в депрессионных регионах // Экономист. 1997.- № 5. - с. 38-44

39. Гусев В. Инвестиции новые цели // Экономика и жизнь. - 1998. - № 13.-с. 1

40. Долгов С.И., Перская В.В. Инвестиционное сотрудничество на территории России. Экономика, правовая поддержка, техника организации. М.: Луч, 1993.-322 с.

41. Доничев О.А, Петрова Н.Н. Региональные проблемы использования инвестиций // Экономика строительства. -1997. № 7. - с. 5-10

42. Изряднова О. 1996: правительственная инвестиционная политика // Инвестиции в России. 1996. - № 1-2.- с. 9-10

43. Иванов К. А что же федеральный центр? Самоустранился.(Об инвестициях, 1994-1997 гг.) // Экономика и жизнь. 1998. - № 20. - с.4

44. Игонина Л.Л. Проблемы финансирования инвестиционной деятельности // Финансы. 1998. - № 9.- с. 11-14

45. Ильин М. Производство с иностранным участием // Экономист. 1996. -№ 12. - с. 51-57

46. Ильин Н.И., Матрусов Н.Д. Инвестиционный климат регионов России // Пром. и гражд. стр-во. 1997. - № 7. - с. 11-14

47. Инвестиции -главное условие оживления российской экономики // Деньги и кредит. 1996.- № 7. - с.25-30

48. Инвестиционная деятельность в России в 1997 году: (Извлеч. из аналит.

49. Докл. Минэкономики РФ «Итоги социально-экономического развития РФ в 1997 году) // Приватизация в России. 1998,- № 4,- с. 1-5

50. Инвестиционная политика на федеральном и субфедеральном уровнях: (Материалы аналит. Службы Москов. Межбанков. Валютной биржы) // Федерализм. 1998.-№ 4.- с. 179-212

51. Инвестиционная политика России: Современное состояние, зарубежный опыт, перспективы // Общество и экономика. 1995.- № 4.- с. 41-76

52. Индрисов А.Б. и др. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / Индрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. 2-е изд. - М.: Филинъ, 1997.-271 с.

53. Иовчук и др. Иностранные капиталовложения в России // Вопросы экономики. 1996.- № 12,- с.8-12

54. Итоги социально-экономического развития Российской Федерации в 1997 году // Дайджест Финансы. - 1998.- № 6.- с. 6-12

55. Ишутин А. Стимулирование инвестиционных процессов в муниципальных образованиях // Федерализм.- 1998.- № 4,- с. 59-72

56. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998.- 143 с.

57. Кондратенко Е. Инвестиционные ресурсы: проблемы аккумуляции // Экономист.- 1997.- № 7.-е. 82-90

58. Концепция среднесрочной программы Правительства РФ на 1997-2000гг. // Вопросы экономики.- 1997.- № 1.- с. 4-20

59. Кочетков Г.Б. Инвестиционные решения на стыке деловых культур // США. Экономика, политика, идеология.- 1998.- № 4,- с. 109-121

60. Красногиро А. Российский инвестиционный калейдоскоп: соотношение потребностей, возможностей и факторов // Инвестиции в России.- 1997.-№ 5-6

61. Крылов С., Яковлева Е. Законодательное обеспечение инвестиционной деятельности //Российский экономический журнал.- 1997.- № 11-12.- с. 29-35

62. Кузнецов Ю. Инвестиционный кризис в России с позиций австрийскойшколы // Вопросы экономики.- 1998.- № 12,- с. 95-107

63. Куракина Ю.Г. Оценка риска в инвестиционном анализе // Вестник Финансовой Академии.- 1997.- № 1.- с. 75-82

64. Кураков ЛИ, Мухетдинова Н.М., Сергеенко В.Н. Инвестиционная политика в современных условиях. М.: Республика, 1996.- 216 с.

65. Лебедев В.М. Система комплексного стимулирования инвестиций // Финансы,- 1996.- № 5,- с. 9-14

66. Лукасевич И .Я. Методы анализа рисков инвестиционных проектов // Финансы.- 1998.- № 9.- с. 59-62

67. Макроэкономические агенты // Экономическое развитие России.- 1998.-№ 11.-с. 11-20

68. Маркова Н. Перспективы привлечения финансовых ресурсов к инвестированию производства//Экономист.- 1998.- № 10.- с. 43-51

69. Мартынов А. Активизация инвестиционной политики//Экономист.-1997,-№ 9.- с. 54-61

70. Морозов В. Методы оценки качества инвестиционных проектов // Экономист,- 1998.- № 7.- с. 81-85

71. Мурычев А. «Инвестиционное сознание» условия развития: Об инвестиционном кризисе в Росиии. // Экономика и жизнь,- 1997,- № 22.- с. 1

72. Мухетдинова Н.М. Инвестиционный процесс в России. // Российский экономический журнал.- 1997.- № 1.- с. 93-101

73. Некрасова И.В. Проблемы совершенствования инвестиционной политики в России // Изв. Вузов Сев.-Кавк. Регион. Обществ. Науки.- 1997.- № 2.- с. 8-15

74. Нехамкин К. Финансирование НТП: Формирование системы инвестиционных фондов // Финансы.- 1997.- № 6.- с. 14-18

75. Никифоров П. Совершенствовать инвестиционную политику // АПК: экономика, управление.- 1997.- № 9.- с. 51-56

76. Ночевкина Л. Управление инвестиционным процессом: ситуация в России и опыт развитых стран // Проблемы теории и практики управления.- 1997.-Мб.-с. 52-57

77. Овчинников В. Путь к совершенству глобального рынка портфельных и прямых инвестиций // Маркетинг,- 1998.- № 2.- с. 16-23

78. Основные итоги социально-экономического развития регионов Российской Федерации в 1997 году // Дайджест-Финансы.- 1998.- № 6.- с. 13-23

79. Петраков Н., Маневич Е., Перламутров В. Как придать денежной политике инвестиционную направленность // Российский экономический журнал.-1996.- № 2.- с. 40-53

80. Петров П.А. Кто защитит инвестора? // Финансы.- 1996.- № 4,- с. 19-21

81. Петров Ю. Инвестиции: главные задачи рост плюс отдача // Экономика и жизнь.- 1998.-№3,-с. 1

82. Погосов И. Инвестиционный подход к выходу из экономического кризиса // Проблемы прогнозирования.- 1996.- № 1.- с. 39-49

83. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка / Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н.. М.: 1993.- 20 с.

84. Пономаренко Е. Инвестиционные возможности бюджетных и внебюджетных фондов // Российский экономический журнал.- 1998.- № 1.-с. 27-33

85. Приленский М.Б. Инвестиции: в ожидании попутного ветра // Эко.- 1998.-№ 4,- с. 73-80

86. Приходько Н. Инвестиционный климат в России. Теплеет? // Экономика и жизнь.- 1997.- № 42.- с. 1

87. Приходько Н. Особенности национальной охоты за инвестиции // Экономика и жизнь.- 1998.- № 21.- с.1

88. Рагрин В. Инвестиционная и ценовая политика Северного Кавказа // АПК: экономика, управление,- 1996.- № 3.- с. 64-67

89. Россия в цифрах, 1996 г. (краткий статистический сборник). М.: Финансы и статистика, 1996

90. Россия: стратегия инвестирования в кризисный период: Инвестиционный климат России / Мартынов А.С., Атрюхов В.В., Виноградов В.Г. и др. М.: ПАИМС, 1994.- 240 с.

91. Селезнев А. Учет цикличности воспроизводства в инвестиционной стратегии // Экономист.- 1998.- № 2.- с. 7-16

92. Семенова Е.В., Козлова Ю.Г., Коваленко Г.М. Особенности регулирования инвестиционных процессов в депрессионных районах // Дайджест -Финансы.- 1998.-№ 4.- с.20

93. Сетдиков Р.А., Ильясов М.С. Формирование эффективной системы регулирования инвестиций в регионе // Гуманитарные науки,- 1997.- № 3.-с. 91-93

94. Смирнов В., Арцишевский JI. К задействованию внебюджетных источников финансирования инвестиций // Российский экономический журнал.- 1997.- № 5-6.- с. 22-28

95. Смирнов С. У инвестиций свои приоритеты //Экономика и жизнь.- 1997.-№41.- с. 1

96. Строев Е.С. Инвестиционная политика государства: российская действительность и зарубежный опыт // Эко.- 1998.- № 1,- с. 20-39

97. Строев Е. Корректировка экономических реформ и разработка новой концепции бюджетной политики // Вопросы экономики.- 1997.- № 1.- с.5-12

98. Структура отношений собственности на основной капитал и инвестиции. Инвестиционная ситуация в регионах России // Федерализм.- 1998,- №4,-с. 213-232

99. Структурная перестройка и экономический рост в 1997-2000 годах // Дайджест Финансы.- 1997,- № 9

100. Тренин Д. Об инвестициях придется забыть // Московские новости .- 1998.4-11 октября (№ 39).- с.5

101. Тучак Н. Механизмы бюджетного финансирования инвестиций на муниципальном уровне // Экономист,- 1998.- № 11.-е. 72-76

102. Уринсон Я. Инвестиционная опора экономического роста // Инвестиции в России.- 1997.- № 11-12.- с.6

103. Уринсон Я. О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России // Вопросы экономики.- 1997.- № 1,- с. 69-76

104. Уринсон Я. Перспективы инвестиционной активности // Экономист.- № 2,-с. 3-9

105. Усиление роли государственного регулирования в инвестиционной деятельности / Ин-т МЭ и МО РАН // Финансовый бизнес.- 1997.- № 12.-с. 34-41

106. Халевинская Е.Д. Отвечает ли инвестиционная политика национальным интересам? // Вестник Российской академии наук.- 1995.- том 65.- № 3.-с. 203-210

107. Халевинская Е.Д. Предприятия с иностранным капиталом в России .- М.: Финстатинформ, 1995.- 108 с.

108. Ходов Л. О разграничении прямых и портфельных инвестиций. // Росс, эконом, журнал.- 1996,- № 2.- с. 99-102

109. Черемных О. Как привлекают инвестиции // Финансовый бизнес,- 1997.-№ 5.- с. 38-41

110. Ш.Шарп Уильями Ф. и др. Инвестиции / Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Д.В.; пер. с анг. Буренина А.Н., Васина А.А. М.: ИНФРА-М, 1997.1024 с.

111. Шеломенцев А.Г. Государственное регулирование инвестиционных процессов в промышленности России в переходный период. / Екатеринбург: УрОРАН, 1996,- 156 с.

112. Шепелевич И. Регулирование инвестиционного процесса на региональном уровне // Финансовый бизнес.- 1997,- № 4.- с. 32-34

113. Шиничиро Табата Инвестиционный кризис в России // Вопросы статистики.- 1998.- № 5.- с. 31-36

114. Шпрыгин В. Без инвестиций нет обновления // Экономика и жизнь.-1997.-№ 11.- с.29

115. Щербаков В.И. Как обеспечить инвестиции в экономику России? // Независимая газета.- 1998.- 24 сентября.- с.З

116. Экономическое развитие отраслей промышленности РФ // Экономическое развитие России.- 1998.- № 11.-е. 21-30

117. Экономическое сотрудничество России со странами Европы // Международный бизнес России.- 1995.- № 1.-е. 7-12

118. Яковлев И. Будет ли Северо-Кавказский регион вновь этнокомфортным и инвестиционно привлекательным? // Федерализм.- 1998.- № 4.- с. 137-170

119. Структура активов: 1996 год

120. В основные средства Sпрочие внеоборотнык активы □ оборотные активы

121. Структура активов. 1997 годосновные средства В прочие внеоборотнык активы i П оборотные активы

122. Краткосрочная задолженность, всего 3472567 100 4364514 100

123. Структура краткосрочной задолженности, 1996

124. В задолженность перед поставщиками иподрядчиками □по оплате трудапо соцстрахованию О перед бюджетом

125. Структура краткосрочной задолженности, 1997 г.1 02 D3 04 В5 ;

126. Консервный завод "Хатукайский"