Совершенствование механизма банковского ипотечного кредитования тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Безменова, Юлия Олеговна

• Безменова, Юлия Олеговна
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Безменова, Юлия Олеговна

ВВЕДЕНИЕ

I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ

1.1. Сущность, функции, виды ипотечного кредитования

1.2. Организационно - правовые основы ипотечного кредитования в РФ

1.3. Эволюция становления и развития ипотеки в России

II. АНАЛИЗ СОВРЕМЕННЫХ МОДЕЛЕЙ И СОСТОЯНИЯ ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

11.1. Модели ипотечного жилищного кредитования в России

11.2. Современное состояние российской банковской ипотеки

II.3. Факторы негативного влияния на развитие ипотечного кредитования в России

III. ПЕРСПЕКТИВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ МЕХАНИЗМА ИПОТЕЧНОГО КРЕДИТОВАНИЯ

III. 1. Формирование новых стратегических подходов к регулированию ипотечного кредитования на мезо- и макро- уровнях

111.2. Совершенствование нормативной базы регулирования кредитных отношений

111.3. Финансирование и рефинансирование ипотечных кредитов

111.4. Возможности использования зарубежного опыта ипотечного кредитования

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование механизма банковского ипотечного кредитования»

Россия, где долгое время преобладала социалистическая модель экономики, далеко не первая страна, которая пытается решить проблему жилья своих граждан, прибегая к ипотеке. Ипотечное кредитование является инновационным финансовым инструментом, который изначально был призван решать социально-жилищные проблемы, остро стоящие в стране.

В новых условиях — условиях рыночной экономики, ипотечное кредитование существует в России уже не первый год. Принят целый ряд законов для поддержания и развития данного экономического механизма, важного с позиции государства. Однако бурное развитие ипотеки и ипотечного кредитования приходится лишь на последние несколько лет.

Положительным моментом в развитии ипотеки становится возросшая конкуренция среди банковских институтов, работающих в области жилищного кредитования.

Это связано с возрастающей ролью банковской системы в экономической жизни общества, решении социально значимых, общественно необходимых задач. Расслоение общества по уровню доходов заставляет банковскую систему реально оценивать и адекватно реагировать на дифференциацию спроса на такой банковский продукт, как ипотечное кредитование.

Рост числа выдаваемых кредитов позволит в будущем (в настоящее время, к сожалению, этот рост небольшой) сократить маржу прибыли банков на конечном заемщике за счет экономии от масштаба.

Правительство и президент ставят новые задачи: достичь уровня выдаваемых ипотечных кредитов по стране до 1 млн., снизить процентную ставку по выдаваемым рублевым ипотечным кредитам до уровня валютных ставок (8-10%). Задачи правильные и своевременные, но, к сожалению, слабо отработанный механизм банковского ипотечного кредитования, бесспорно, создает много трудностей на пути их реализации.

В связи с вышеизложенным, актуальность диссертационной работы обусловлена необходимостью обоснования новых подходов к совершенствованию механизма банковского ипотечного кредитования.

Степень разработанности проблемы. Проблемам ипотечного кредитования коммерческими банками посвящено много публикаций отечественных и зарубежных авторов: Аверьяновой Т.А., Балабанова И.Т., Грудцыной Л.Ю., Лаврушина О.И., Лимаренко В.И., Суэтина A.A., Назарова В.Б., Рид Иэн, Шуляка П.Н.

Однако вопросы создания механизма ипотечного банковского кредитования, адекватного современному состоянию российской экономики изучены недостаточно. Необходимы новые исследования, направленные на дальнейшее развитие теории и практики ипотечного кредитования российскими коммерческими банками.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является комплексное экономическое обоснование ключевых тенденций и перспектив развития ипотечного кредитования в современных условиях и разработка предложений по совершенствованию действующего механизма банковского кредитования.

Данная цель определила необходимость решения следующих задач исследования:

- выявление экономической сущности и социально-экономического содержания ипотечного кредитования коммерческими банками, а также специфики российской системы кредитования под залог недвижимости;

- экономический анализ сложившегося в настоящее время механизма банковского кредитования с целью определения современного состояния российской банковской и небанковской ипотеки;

- обоснование факторов, негативно влияющих на динамику спроса на банковские ипотечные кредиты;

- формирование подходов, и способов совершенствования нормативной базы регулирования ипотечного кредитования коммерческими банками;

- обоснование предложений по формированию стратегии регулирования ипотечного кредитования на федеральном и региональном уровнях власти и управления;

- предложения по использованию перспективных источников финансирования и рефинансирования ипотечных банковских кредитов.

Объектом диссертационного исследования является механизм ипотечного кредитования, используемый в деятельности кредитных организаций.

Предметом исследования являются отношения, возникающие в процессе ипотечного кредитования между кредиторами и заемщиками, и управление банковскими ресурсами.

Методология исследования. Методология исследования определялась задачами исследования ключевых тенденций и перспектив развития российской системы банковского ипотечного кредитования и в качестве основных составляющих включала: методы экономико-статистического анализа, методы теории экономического моделирования, системный подход, методы теории глобальной экономической интеграции, теории социального контроля, институционально-эволюционный анализ.

Научная новизна результатов исследования. Научная новизна результатов исследования заключается в разработке предложений по совершенствованию механизма ипотечного кредитования коммерческими банками.

Элементы новизны содержат следующие положения диссертации:

- уточнение экономической сущности и особенностей банковской ипотеки в современных условиях, в т.ч. кредитов: с переменными выплатами, с участием, с нарастающими платежами, с переменной ставкой, с добавленной процентной ставкой и кредитов с участием; выявление факторов, влияющих на развитие ипотечного кредитования коммерческими банками (недостаточный объем кредитных ресурсов, низкая платежеспособность потенциальных заемщиков, жесткая политика Банка России по снижению уровня рисков и диверсификации кредитного портфеля банков) и определение границ банковского и небанковского ипотечного кредитования, а также их достоинств и недостатков;

- определение моделей (бюджетной и кредитной) формирования источников финансирования и рефинансирования ипотечных кредитов, предлагаемых коммерческими банками, и расчет их эффективности;

- • разработка критериев эффективности банковской ипотеки с использованием таких показателей, как: доля ипотечных кредитов в суммарных банковских активах, доля ипотечных кредитов в кредитном портфеле банка, структура ипотечных кредитов по срокам, средняя ставка кредитования, доля проблемных ипотечных кредитов и др.;

- формулирование возможностей использования зарубежного опыта при формировании системы ипотечного кредитования в России, в частности, использование таких форм как усиление защиты прав кредиторов в судах и расширение области взыскания на предмет залога; применение в нотариальной практике исполнительной надписи, принятие Кодекса ипотечного кредита и др.; обоснование предложений по формированию стратегии регулирования ипотечного кредитования на федеральном и региональном уровнях власти и управления, в т.ч. совершенствование законодательной базы деятельности на финансовых рынках, включая рынок ипотечных ценных бумаг, совершенствование нормативных документов, обеспечивающих защиту заемщиков и инвесторов; обеспечение государственной поддержки ипотечных кредитов (государственные гарантии покрытия эмитируемых ценных бумаг, страхование кредитных рисков, адресная финансовая помощь гражданам, предоставление налоговых льгот и субсидий, формирование госзаказа на строительство жилья и др.).

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования. Теоретические результаты диссертационного исследования могут быть использованы для развития теории ипотечного кредитования и разработки нормативных документов, регламентирующих деятельность банков в сфер ипотечного кредитования.

Практическая значимость диссертационного исследования определяется возможностями применения аналитических результатов работы для обеспечения эффективности функционирования банковской ипотеки и подготовки специалистов в финансовой сфере.

Результаты диссертационного исследования могут быть использованы в учебном процессе преподавания экономических дисциплин в рамках получения высшего экономического образования.

Апробация результатов работы. Основные результаты и выводы диссертационного исследования докладывались и обсуждались на региональных и областных научно-практических конференциях, а предложенные к использованию источники финансирования и рефинансирования ипотечных кредитов были использованы КБ при разработке стратегии развития банка.

Публикации по теме диссертации. По теме диссертации опубликовано 8 опубликованных печатных работах общим объемом 6,15 печатных листа.

Структура диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и двух приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Безменова, Юлия Олеговна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании проведенного исследования возможны к констатации следующие выводы.

Становление системы жилищного кредитования в постсоветской России можно условно разделить на три этапа. Первый этап, присущий большинству стран в начале переходного периода, характеризовался резкой стагнацией в жилищном строительстве и введением государственных программ жилищного кредитования, призванных частично обеспечить решение жилищных проблем особо нуждающихся граждан.

В июне 1996 г., с утверждением «Основных направлений нового этапа реализации Государственной целевой программы «Жилище», государство перешло к созданию финансовой базы для развития банковской модели ипотечного кредитования, прежде всего — к становлению вторичного рынка ипотечных ссуд. Это стало началом второго этапа внедрения системы жилищного кредитования. На этом этапе правительство приняло ряд конкретных мер по финансированию строительства и приобретения жилья.

Следующий этап развития жилищного кредитования начался условно в 2000-2001 гг. Именно в это время произошла стабилизация финансовой системы после кризиса 1998 г., улучшились экономические условия и наметились структурные изменения в секторе жилищного кредитования. Благодаря снижению инфляции и росту благосостояния граждан ипотечное кредитование стало приносить доход и привлекать инвесторов. Государство не занималось целенаправленным формированием системы ипотечного кредитования, а традиционно поддерживало много вариантов деятельности в этой сфере, чему не мешало размытое жилищное законодательство, — и все это привело к развитию в России различных вариантов ипотечного кредитования.

Получение кредита под залог недвижимого имущества представляет собой сложный процесс, требующий эффективного законодательного регулирования.

На современном и ипотечном рынке представлены следующие виды ипотечного кредита:

1. Наиболее распространенная - стандартная, или типовая, форма ипотечного кредита. Погашение клиент производит ежемесячно. Кроме того, он выплачивает проценты по ссуде, исходя из 12 % годовых, начисляемых помесячно.

2. В современной практике применяют кредиты с переменными выплатами, которые не относятся к числу самоамортизирующихся и предусматривают разную периодичность погашения основного долга и процентов, а также другие дополнительные условия.

3. Пружинные кредиты предполагают регулярные равные выплаты в счет погашения основного долга.

4. Кредиты с участием, которые применяют при финансировании доходной недвижимости.

5. Кредиты с нарастающими платежами (с нарастающим аннуитетом) предусматривают равнопеременные выплаты в течение всего срока и используются владельцами сдаваемой в аренду недвижимости в расчете на то, что платежи будут увеличиваться ежегодно или с другой периодичностью.

6. Кредиты с переменной ставкой, обычно привязанные к одному из индексов денежного рынка, инфляции, валюты и т. п., позволяют оплачивать кредит по переменной ставке с ограничениями по минимальной и максимальной ее величине. Изменение ставок влияет и на сроки кредитования.

7. Кредиты с добавленной процентной ставкой предполагают отнесение процентов на основной долг, а результат делится на число периодов погашения для выявления величины очередного платежа.

Сбалансированная автономная (немецкая) модель ипотечного кредитования стоит особняком в системе ипотечных кредитов, так как это не только модель кредитования, но и определенная система взаимоотношений между кредитором и заемщиком в докредитный период (накопительный срок), который может составлять достаточно долгое время.

Жилищное кредитование рассматривают как сложную интегрированную систему финансово-экономических процессов, связанных с обслуживанием запросов домохозяйств на приобретение жилой недвижимости в собственность и улучшение жилищных условий. Эта система встроена в национальную экономику, развитие которой зависит от ее эффективности.

В Российской Федерации сегодня практически нет ипотечных банков. Ипотечным кредитованием занимаются немногие коммерческие t х банки. Рискованность данных операций обусловливает дороговизну кредита, и тем самым недоступность его для большинства населения.

Как свидетельствует российская банковская практика, в случае невыполнения должником своих обязательств, кредитные учреждения в

Российской Федерации сталкиваются с проблемами при обращении взыскания на заложенное имущество.

Сегодня можно выделить четыре типа участников рынка ипотеки:

5. банки, имеющие приличный портфель закладных. Это МИА и «Delta Credit», «Сбербанк» РФ, «Raiffesenbank», «Внешторгбанк» и др.;

6. вновь входящие на рынок банки: Национальный резервный банк, «Инвестсбербанк», «Банк Москвы», «Собибанк», Международная финансовая корпорация, «Первое ОВК», «Промстройбанк», «Союз»;

7. мелкие региональные агенты всех сортов — специализированные компании или банки, заручившиеся поддержкой местных властей;

8. АИЖК — единственная компания, которая имеет федеральную поддержку.

В России по ипотечной схеме приобретается только 1,5 - 2% жилья (от общего объема сделок на рынке жилья).

Проведенное автором анкетирование позволило сделать следующие выводы:

- увеличилось число потребителей, готовых взять ипотечный кредит. При этом возросло число людей, затрудняющихся ответить на вопрос об источнике финансирования нового жилья;

- только 1/3 потенциальных клиентов обратилась бы в банк за ипотечным кредитом. Большая часть аудитории - 22% - не определилась во мнении.

На 1 января 2006 г. выдачей ипотечных кредитов занимались 218 коммерческих банков; при этом большинство из них только приступили к выдаче ипотечных кредитов и не имеют возможностей для формирования сбалансированного кредитного портфеля. По оценкам аналитиков, эффективно выдавать ипотечные кредиты могут только крупные и некоторые средние банки, которые участвуют в системе рефинансирования.

Отличительной особенностью банковского жилищного кредитования является низкий уровень просроченной задолженности в общем объеме задолженности по жилищным кредитам.

Критическим фактором для определения возможностей выдачи ипотечных кредитов является ориентация банков на кредитную деятельность как одну из основных сфер банковской активности.

Текущий размер кредитного портфеля недостаточен для развития российской экономики: по отношению к ВВП суммарный объем кредитного портфеля банковских организаций составляет 26% (в 2004 г. — 22%, в 2003 г. — 19%>). Аналогичная ситуация характерна для других стран посткоммунистического пространства.

Барьером для роста банковской ипотеки является неспособность банков к масштабному долгосрочному кредитованию. Эта ситуация обусловлена прежде всего низким уровнем доверия к банкам со стороны населения, а также непривлекательностью банковских ставок, наличием альтернативных инструментов сбережения и приумножения средств. Средний уровень дохода по банковским вкладам в 2005 г. был недостаточным для нивелирования инфляционной динамики.

На практике основным показателем состояния рынка жилья с точки зрения возможности приобретения гражданами квартир является коэффициент доступности жилья (КДЖ).

Определено, что если среднестатистическая российская семья весь свой заработок будет тратить только на приобретение квартиры, то, чтобы выплатить всю сумму, ей понадобится не менее четырёх с половиной лет, расчет был произведён для первичного и вторичного рынка жилой недвижимости (многоквартирных жилых домов), для квартир разной площади (от одной до пяти комнат), а также для произвольно выбранного отрезка времени - третьего квартала 2005 года.

Ипотечный рынок в России только формируется, в то время как на Западе годовые объемы ипотечных кредитов достигают 60% ВВП.

Сравнение проблем развития и функционирования рынков недвижимости в России и Великобритании показывает их схожесть: цены на 1/3 (или более) превышают разумный уровень, преобладает спекулятивный капитал, новое жилье недоступно для основной массы населения. Соответственно, первоочередная задача тоже общая: снизить цены на жилье, но не допустить их катастрофического обвала, а также кризиса в строительной отрасли (увеличить объемы жилищного строительства).

Многие страны сталкивались с проблемой кризиса ипотеки, анализируя причины и эффективность выхода из создавшейся ситуации следует констатировать, что сохранить стабильность на рынке удалось лишь совместными усилиями государства и банковского сообщества.

В России в стадии становления находится не только ипотечный рынок, но и законодательство о защите прав потребителей в области финансовых услуг, которое традиционно сосредоточено на защите покупателей товаров, а не услуг.

Так уже на нынешнем этапе развития рынка доступного жилья обязательное участие нотариусов в удостоверении договоров ипотеки полностью соответствовало бы интересам государства.

Полноценное развитие ипотеки невозможно без становления рынка ипотечных ценных бумаг.

Обязательное рейтингование поможет добиться обеспечения высокого качества выпускаемых ипотечных ценных бумаг и, соответственно, понижения ставок привлекаемых ресурсов. Однако нужно освободить эмитентов ипотечных ценных бумаг от излишне детализированного регулирования в законодательных и нормативных актах в отношении размера первоначального взноса. Это позволит кредитным организациям сделать ипотеку более доступной, привлечь к ней граждан, которые не имеют сбережений, достаточных для покрытия 20 - 30% от стоимости приобретаемого жилья.

Для банков основная проблема - недостаточность длинных и дешевых пассивов, которую пока способны решать лишь крупные банки.

Процедура рефинансирования достаточно часто используется на развитых рынках. Инструмент рефинансирования позволяет банку получить дополнительные выгоды ввиду его конкурентного преимущества в области оценки кредитоспособности заемщика: банк может эффективно и с наименьшими издержками по сравнению с другими участниками финансового рынка выдавать кредиты, тогда как другие инвесторы рассматривают вложения в сформированный банком пул кредитов как один из альтернативных объектов инвестирования.

В случае рефинансирования ипотечных кредитов базовым активом секьюритизации выступает их пул. Эта схема рефинансирования сложнее предыдущих: возрастает число участников, происходит разделение функций.

Решение этой проблемы возможно сокращением числа банков и их укрупнении посредством слияний и поглощений. Между тем, опыт развитых стран показывает, что существенно расширить возможности банковской системы по ипотечному (и не только) кредитованию населения можно и без ликвидации небольших банков. Альтернативное решение — секьюритизация кредитов.

Стимулом развития секьюритизации в России может стать подготовленный правительством законопроект о повышении норматива достаточности банковского капитала с нынешних 2 до 8%.

В результате внедрения этой финансовой инновации российский фондовый рынок получит новый класс ликвидных бумаг, которые при благоприятных условиях помогут привлечь на рынок средства инвесторов как институциональных - пенсионных фондов, страховых компаний, ПИФов, так и частных.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Безменова, Юлия Олеговна, 2007 год

1. Конституция РФ от 12 декабря 1993 // Российская газета, 25 декабря 1993.

2. Жилищный кодекс РФ от 29 декабря 2004 г. N 188-ФЗ (в ред. от 26.12.2005г.) от 31 декабря 2005 г.) //Собрание законодательства РФ, 2005, №23, ст.3824.

3. Федеральный закон РФ «Об обороте земель сельскохозяйственного назначения» от 24 июля 2002 года №101-ФЗ (в ред. от 18.07.2005 №87-ФЗ) // Российская газета от 27.07.2002.

4. Федеральный закон РФ «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» от 21 июля 1997г., №122-ФЗ. (в ред. от 18.07.2006, N 111-ФЗ) // Собрание законодательства РФ, 1997, N 30, ст. 3594. ,

5. Федеральный закон РФ «О залоге» от 26 июля 2006 г. N 129-ФЗ

6. Федеральный закон от 25.02.1999 № 40-ФЗ (в ред. от 26.10.2002г.) «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций».

7. Федеральный закон «О кредитных историях» № 218-ФЗ от 30.12.2004г. (в ред. 21.07.2005г. № 110-ФЗ). // СЗ РФ, 2005, №30,часть 2, ст. 3121.

8. Федеральный закон от 21.03.2005г. № 17-ФЗ «О внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «О кредитных историях» 5-е изд. - М,: «Ось-89», 2006. (Федеральный закон).

9. Указа Президента РФ «О новом этапе реализации государственной целевой программы «Жилище»» от 29.03.96 г. № 431.

10. Постановление Правительства «О предоставлении гражданам Российской Федерации, нуждающимся в улучшении жилищных условий, безвозмездных субсидий на строительство или приобретение жилья» от 03 августа 1996. № 937. Ст. 259.

11. Инструкция ЦБ РФ от 16.01.2004г. №110-И «Об обязательных нормативах банков», (в ред. от 29.07.2005г.)

12. Положение ЦБ РФ от 01.08.2004г № 254-П «О создании резерва на возможные потери по ссудам».

13. Письмо Банка России от 04.12.2006 № 149-Т «О включении ценных бумаг в Ломбардный список Банка России».

14. Письмо Банка России от 21.12.2006 №165-Т «О раскрытии информации кредитными организациями» // Вестник Банка России, №72(942) от 22.12.2006г.

15. Россия: экономическое и финансовое положение. — Центральный банк РФ, апрель 2005

16. Аверьянова Т.А. Ипотека: инновационная стратегия в жилищном строительстве России // Учеб. пособие Новосибирский государственный архитектурно-строительный университет Новосибирск, 2001.

17. Алавердов А.Р. Организация управления персоналом современного российского банка. М.: БАЦ- ПРЕСС, 2003.

18. Алексеева Д.Г., Пыхтин C.B., Хоменко Е.Г. Банковское право: Учеб. Пособие.-3-е изд. перераб. и доп. М.: Юристъ, 2007.

19. Банковская система России. Настольная книга банкира: Кредитный процесс коммерческого банка/ Л.И. Абалкин, Г.А. Аболихина, М.Г. Адибенков и др.; Ред. Кол. А.Г. Грязнова и др. М.: ТОО «ДеКа», 1995.

20. Банки и банковское дело // Под ред. И.Т. Балабанова. СПб: Питер, 2001.

21. Банковское дело: Учебник // Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005.

22. Банковское дело: Учебник // Под ред. Г.Н. Белоглазовой. СПб.: Питер,2002.

23. Банковское дело: учебник//Под ред. О.И. Лаврушина- 2-е изд., доп. М.: Финансы и статистика, 2002.

24. Банковское дело: учебник // О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, Н.И. Валенцева и др.; под ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф. О.И. Лаврушина. 4-е изд. стер. - М.: КНОРУС, 2006.

25. Банковское дело: Учебное пособие // Под ред. Тавасиева. М.: Юнити, 2001.

26. Батяева А. Банки о своей кредитной политике. — Веди, Russian Economic Development, 22 апреля 2005 г.

27. Беляков A.B. Банковские риски: проблема учета, управления и регулирования. М.,2004.

28. Беляков А. Новый фактор доступности жилья и развития ипотеки -гарантийное ипотечное страхование // Недвижимость и ипотека. 2005. - №1.

29. Беляцкий Н.П„ Ройш П. Управление человеческими ресурсами. Мн.: Издат. Центр БГУ, 2003.

30. Бланк H.A. Основы финансового менеждмента: В 2 т. Киев: Ника-центр, 1999.

31. Боков В.В. Предпринимательские риски и хеджирование в отечественной и зарубежной экономике: Учеб. Пособие/ В.В. Боков, П.В, Забелин, В.Г. Федцов. М.: ПРИОР, 1999.

32. Бор М.З. Менеджмент банков: организация, стратегия, планирование/ М.З. Бор, В.В. Пятенко. М.: ИКЦ «ДИС», 1997.

33. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ: информ. обеспечение, анализ рыноч. активности, ипотека, портфел. анализ / В.В. Бочаров М.: Питер, 2005 (ГПП Печ. Двор).

34. Брэддик У. Менеджмент в организации/ У. Брэддик.М.: ИНФРА-М, 1997.

35. БуяновВ.П. Рискология. Управление рисками / В.П, Буянов, К.А. Кирсанов, JI.A. Михайлов. М.:Экзамен,2002.

36. Бюллетень Международного Союза латинского нотариата. Париж. 2003. №5.

37. Вальтеравен К. Управление риском в коммерческом банке/ Под ред. Уорд и JI. Маркина. Вашингтон: ИЭР, 1997.

38. Введение в управление кредитным риском/ Пер. с англ., Под ред. О. Кучеровой. М.: Прайс Уотерхаус, 1994.

39. Гальперин В.М., Игнатьев С.М., Моргунов В.И. Микроэкономика. — СПб.: Экономическая школа, 1996.

40. Голикова Л., Луцук М. На повестке дня ипотечного сообщества -Кодекс кредитора // Банковское дело № 8, 2006.

41. Головин O.JI., Грызенкова Ю.В., Цыганов A.A. Развитие образовательной инфраструктуры ипотечного рынка в России // Финансы и кредит №13(217), 2006.

42. Грудцына Л.Ю. ФЗ РФ «Об ипотеке» (залоге недвижимости): постатейный научно-практический комментарий // Л.Ю. Грудцына Ростов-на-Дону: Феникс, 2005.

43. Грудцына Л.Ю., Козлова М.Н. Ипотека. Кредит. Комментарий жилищного законодательства / Л.Ю. Грудцына, М.Н. Козлова. М.: Изд-во Эксмо, 2006.

44. Грузицкий Ю.Л. История развития денежно- кредитной системы Беларуси. Мн.: Экоперспектива, 2003.

45. Гуртов В.К. Проблемы развития ипотечного кредитования жилищного строительства и пути их решения // В.К. Гуртов, A.M. Марголин, К.А. Чагай; Рос. акад. гос. службы при Президенте РФ М. :Изд-во РАГС., 2002.

46. Гуртов В.К. Проблемы развития ипотечного кредитования жилищного строительства и пути их решения // В.К. Гуртов, A.M. Марголин, К.А. Чагай; Рос. акад. гос. службы при Президенте РФ М.: Изд-во РАГС, 2002.

47. Доничев O.A. Региональные тенденции формирования и регулирования рынка жилья и. недвижимости // O.A. Доничев; Междунар. акад. инвестиций и экономики строительства Владимир: Изд-во «Посад», 2001.

48. Егорова Н.Е. Предприятие и банки / Н.Е. Егорова, A.M. Смулов. М.: Дело, 2002.

49. Жарковская Е.П. Банковское дело: учебник 4-е изд., исп. доп.- М.: Омега-Л, 2006.

50. Жилье: комплексный взгляд. Под общ. ред. Агапкина В.М. Научн. ред. Черняк А. В., Черняк В. 3. — М.: А.В.Ч., 2001.57.3анадворов B.C., Ильина И.П. Теория экономики города. — М: ВШЭ, 1999.

51. Ипотека сегодня: проблемы и перспективы развития//Ведомости. -2006. -№46.

52. Кавкин A.B. Рынок кредитных деривативов / A.B. Кавкин. М.: Экзамен, 2001.

53. Камионский С. Менеджмент в российском банке. М.: УРСС, 1998.

54. Кирсанова A.B. Ипотека как способ преодоления инвестиционного кризиса. М., 2006.

55. Ковалева В. Строители подождут (Покупка квартиры в рассрочку заменяет получение кредита) // Коммерсант №198, 2005.

56. Ковалева Г. Развитие ипотеки в Свердловской области // Банковское дело № 9, 2006.

57. Колобов С.С. Жилищное ипотечное кредитование. Состояние и перспективы развития // С.С. Колобов, B.C. Колобова М.: Дашков, 2002.

58. Коротецкий Ю. Деньги за долги // Эксперт №45, 2005.

59. Назарова Л.Б. Что влияет на развитие ипотечного жилищного рынка // Банковское дело №1, 2006.

60. Лапуста М.Г. Риски в предпринимательской деятельности. Учеб. Пособие / М.Г. Лапуста, Л.Г. Мармукова. М.: ИНФРА-М, 1998.

61. Ларионова И.В. Реорганизация коммерческих банков / И.В. Ларионова. М.: Финансы и статистика, 2000.

62. Лацейко A.C. Можно ли повысить эффективность договора ипотеки? // Недвижимость, строительство, право, № А апрель, 2006.

63. Лимаренко В.И. Ипотека: стратегия развития. Теория и практика внедрения системы ипотечного кредитования в условиях кризис, экономики России // Лимаренко В.И. М.: АО «Диалог-МГУ», 2000.

64. Лобанова Т.Н. Банки: организация и персонал М.: Городец, 2000.

65. Луценко Е.В., Лебедев Е.А Определение кредитоспособности физических лиц и риска их кредитования // Финансы и кредит №32(236) -2006.

66. Масленников В.В. Зарубежные банковские системы М.: Элит-2000,2001.

67. Мареман Э. Кредитный департамент банка: организация эффективной работы М. Альпина Паблишер, 2003.

68. Мацнев О.В. Ипотека: региональный опыт кредитования жилищного строительства // О.В. Мацнев, науч. ред. В.И. Терехин Рязань: М-Пресс, 2005.

69. Материалы круглого стола: The Third OECD Workshop on Housing Finance, http://www.oecd.org/document/13/0,2340, en264934849 184526 ljlll,00.html

70. Международный семинар: Жилищное финансирование, ипотечное жилищное кредитование. Сборник материалов. — Госстрой России, The World Bank.

71. Методические рекомендации по организации и порядку осуществления программ ипотечного жилищного кредитования/ Под ред. Н.Б. Косаревой. М.: Институт экономики города, 2002.

72. Мурычев А. Проблемы и перспективы развития ипотеки в России // Банковское дело № 9, 2006.

73. Мутовин С.И. Секьюритизация ипотечных активов // С.И. Мутовин, А.Т. Смирнова М.: Макс Пресс, 2005.

74. Мухутдинов Х.Х. Ипотека: пособие для тех, кто хочет улучшить свои жилищные условия // Х.Х. Мухутдинов, Г.А. Нафикова Казань: Центр инновац. технологий, 2005.

75. Мэнкью Н.Г. Принципы экономике. — 2-е изд. — СПб., Питер, 2004.

76. Назаров В.Б. Ипотека : рук. к действию // В. Назаров, С. Королева -СПб.: БХВ-Петербург, 2005.

77. Наумова JI.H. Закон об ипотеке: анализ, критика, рекомендации. М: Викор-Медиа, 2006.

78. Норесков В. Ипотека для приобретения жилья СПб.: БХВ-Петербург, 2005.

79. Опыт и проблемы развития ипотечного жилищного кредитования в регионах России // Сборник статей, Фонд «Институт экономики города»; под ред. H.H. Рогожиной М.: Фонд «Институт экономики города» 2004.89.0'Салливан А. Экономика города. — М.: Инфра-М, 2002.

80. Основы банковского дела/ Под ред. О.Г. Семенюты. Ростов-н/Д.: Феникс, 2002.

81. Пиндайк P.C., Рубинфельд Д.Л. Микроэкономика. — М.: Дело, 2001.

82. Полтерович В.М., Старков О.Ю., Черных Е.В. Строительные общества: перспектива для России. — РАН, ЦЭМИ, препринт #WP/2004/176.

83. Поляковский Г. Жилищная экономика. — М.: Дело, 1996.

84. Принципы жилищного кредитования // В. Аверченко, Р. Вессели, Г. Наумов, Э. Файкс, И. Эртл. — М.: Алыгана Бизнес Букс, 2006.

85. Развитие секьюритизации ипотечных активов в России // Беркалиева М.Е. и др. М.: МАКС Пресс, 2006.

86. Разумова И.А. Ипотечное кредитование: Учебное пособие. СПб.: Питер, 2006.

87. Рид Иэн. Инструменты для управления кредитным риском // Банковское дело №7, 2006.

88. Россия: экономическое и финансовое положение. — Центральный банк РФ, апрель 2005.10Q. Самарина Н. Кооперативы вместо банков // Коммерсант №198, 2005.

89. Саркисянц А.Г. Ипотечное кредитование на современном этапе // Банковское дело № 8, 2006.

90. Справочно-информационная служба ИПОТЕКА. http://ipoteka. cosa.ru/

91. Сводные данные ЦБ РФ, опубликованных в отчете «Сведения об ипотечных жилищных кредитах, предоставленных кредитными организациями Российской Федерации физическим лицам в 2005 году».

92. Соколов В.Н. Инвестиции в производство и строительство через механизм ипотечного кредитования. М., 2004.

93. Тавасиев А.М.Конкуренция в банковском секторе России: / Учебное пособие для вузов. М.: изд. ЮНИТИ,2001.

94. Таранков В.И. Ценные бумаги государства российского. Москва -Тольятти: Интер-Волга, 1992.

95. Толкушкин A.B., Иванов В.Б., Кузьминов А.Н. и др. Ипотека в России. Монография // Под ред. A.B. Толкушкина М.: Юристь, 2002.

96. Тосуян Г.А., Викулин Ю.А. Несостоятельность (банкротство) кредитных организаций. М.: Дело, 2002.

97. Тюрин М.В. Стандартизация информационной безопасности в банковской деятельности // Банковское дело №7, 2006.

98. Ш.Ужегов А.Н. Квартира в кредит: ипотечная сделка. — СПб.: Питер, 2001. ' ;

99. Финансово- кредитный энциклопедический словарь/ Под ред. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002.

100. ПЗ.Хмелюк Д., Дегтеревская А. Цена кредита // Директор-инфо №12(219), 2006.

101. Хадсон-Вильсон С. Управление портфелем недвижимости. — М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1998.

102. Цылина А.Г. Ипотечное кредитование и риски. М.: ДЕЛО И СЕРВИС, 2001.

103. Челноков В. А., Ольшаный А.И. Банковское кредитование предприятий и населения: Монография. М.: НИБ, 2004.

104. Черняк А.В. Ипотечное кредитование // Учеб. пособие А.В. Черняк; Междунар. ун-т (в Москве). Фак. оч.-заоч., заоч. и дистанц. образования М.: Междунар. ун-т (в Москве), 2001.

105. Шарп У. Инвестиции. — М.: Инфра-М, 2001.

106. Щетинин Я.В. Оценка жилья при ипотечном кредитовании. М.: БДЦ-Пресс, 2006.

107. Щетинин Я.В. Спрос на ипотечные кредиты. М.: Издательская группа «БДЦ - пресс», 2006.

108. Эрхард Л. Полвека размышлений. — М.: Наука, 1996.

109. Южелевский В.К. Какая ипотека нужна России. — Тверь, 2004.

110. Allen A., Ovsyannikova Т. The Development of a Residential Real Estate Market in Russia. Journal of Real Estate Literature, revised Sep 2003.

111. Andoni D. Public Private Banking Sector Partnership for Financial Housing: a Challenge, Opportunity or Utopia. ENHR Conference, Jul Cambridge 2004.

112. Angel S., 2000. Housing Policy Matters: a Global Analysis. Oxford University press.

113. Barker K. Review of Housing Supply, Interim Report. HM Treasury, December, 2003.

114. Bothwell J., Merrill S. Regulation and Supervision of Mortgage Lending in Emerging Markets: An Asesement of Bulgaria and Romania, Feb 2005.

115. Dtibel Hans-Joachim, Wohnbauforderung in Mitteleuropa, 2004.

116. EBRD Transition Report (2003), IMF Staff Reports

117. Establishment of a Building Society in Romania, Market Study, Vienna, May 2003.

118. Establishment of a Building Society in Romania, Vienna, 2003.

119. European Central Bank, 2003. Structural Factors in the EU Housing Markets.

120. European Mortgage Federation, 2002. Efficincy of Mortgage Collateral in the European Union, Comparative Study, European Survey, Brussels.

121. Fabozzi F.J., 2000. Fixed Income Analysis. John Wiley & Sons.

122. Federal Depositary Insurance Corporation Banking Review, 1999.

123. Gibb K., 1999. Housing Finance in the UK. Macmillan Press.

124. Hardt. J. and Lichtenberger, J. The Economic and Financial Importance Mortgage Bonds in Europe, in Housing Finance International, June 2001.

125. Housing Finance Systems for Countries in Transition. Principles and Examples, United Nations Geneva, 2005.

126. Effects of Subsidy Programs on Housing Affordability: The Cases of Budapest and Moscow, Jun 2004.

127. Hoek-Smit M. A Framework for the Analysis of Housing Subsidies, Feb 2004.

128. Hoek-Smit M. and Diamond D., 2003. Subsidies for Housing Finance.1. HFI.

129. Case K.E. and Shiller R.J., 2003. Is There a Bubble in the Housing Market?, Brooking Papers on Economic Activity, 2, 2003.

130. Case K., Shiller J. The Efficiency of the Market for Single-Family Homes, The American Economic Review, Nov 2004.

131. Kosareva N. Evaluation of the Scale Dynamics of Changes in Effective Housing Demand and Housing Construction in Russia, ENHR Conference, Jul Cambridge 2004. ;

132. Lea M., 2000. Global Models For Funding Housing: What Is The Best Model For Poland? The Urban Institute Working Paper, USA.

133. Lea M., 2001. Overview: Housing Finance Systems. Housing Finance Sourcebook: 2000, International Union for Housing Finance.

134. Lowe, S., 2004. Housing Policy Analysis. Palgrave Macmillan.

135. Order R. The Structure and Evolution of American Secondary Mortgage Markets, with Some Implications for Developing Markets, Freddie Mae, 2000.

136. Sueres J., Vassallo A. European Mortgage Market: an Overview 19922003, Jun 2004.

137. The World Bank Infrastructure and Energy Department Europe And Central Asia Region, 2003. Developing Residential Mortgage Markets in the Russian Federation. Final Report.

138. Tsenkova S., 2002. A Concept for a Housing Monitoring System in Latvia, Monitoring Housing Policy and Housing Market Performance. Citylnvets Inc.

139. United Nations, 1998. Housing Finance. Key Concepts And Terms. Geneva.153. http ://www.rusipoteka.ru