Совершенствование кредитно-денежной политики в посткризисный период развития национальной экономики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Земцов, Артем Владимирович

• Земцов, Артем Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2013

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Земцов, Артем Владимирович

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ОСОБЕННОСТИ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ В ПОСТКРИЗИСНЫЙ ПЕРИОД РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ

1.1. Теоретические основы кредитно-денежной политики в посткризисный период развития национальной экономики

1.2. Анализ теорий денежного рынка и кредитно-денежной политики

1.3. Анализ посткризисных состояний национальной экономики как среда реализации кредитно-денежной политики

ГЛАВА 2. ИНСТРУМЕНТЫ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ В ПОСТКРИЗИСНЫЙ ПЕРИОД РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ

2.1. Механизм кредитно-денежной политики в

посткризисный период развития национальной

экономики

2.2. Особенности государственного регулирования экономики в посткризисный период ее развития

2.3. Модель поддержки механизма кредитно-денежной

политики в посткризисный период развития национальной экономики

ГЛАВА 3. ПРИКЛАДНЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ВНЕДРЕНИЮ

ИНСТРУМЕНТОВ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ В ПОСТКРИЗИСНЫЙ ПЕРИОД РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ

3.1. Рекомендации по разработке и внедрению операционных инструментов кредитно-денежной политики в переходный период развития национальной экономики

3.2. Международный опыт кредитно-денежной политики в посткризисный период развития экономики

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование кредитно-денежной политики в посткризисный период развития национальной экономики»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования.

Проблемы совершенствования кредитно-денежной политики являются достаточно актуальными в любой период развития национальной экономики. От выбора целевых ориентиров и стратегических приоритетов зависит темп экономического развития не только финансового сектора, но и других видов экономической деятельности в любой стране. Здесь важно понимать, что любое решение регулирующих органов в части изменения кредитно-денежной политики будет выгодно одним секторам и невыгодно другим. Именно поэтому приоритеты кредитно-денежной политики должны устанавливаться в соответствии со стратегическими вызовами, стоящими перед экономикой.

В посткризисный период очень важно решить несколько макроэкономических задач: прежде всего, стимулировать потребление, которое даст импульс производству товаров и услуг; также поддержать фондовые рынки для интенсификации перетока финансового капитала; и стимулировать бизнес финансовых услуг для обеспечения страховой защиты производителей в условиях сильной волатильности на товарных рынках. В этих условиях кредитно-денежная политика из инструмента долгосрочного индикативного планирования превращается, пусть и на короткий срок, в инструмент оперативного управления национальной экономикой.

В связи с этим, инструментарий кредитно-денежной политики может существенно трансформироваться под конкретный набор решаемых задач. Это представляет собой достаточно сложную проблему для регулирующих органов, так как кредитно-денежная политика должна быть не только гибкой, но и достаточно устойчивой, чтобы создавать долговременные предпосылки для повышения конкурентоспособности национальной экономики.

С учетом изложенного очень важным становится вопрос о разработке специализированного механизма реализации кредитно-денежной политики в посткризисных условиях. Данный механизм должен органично сочетать в себе

свойства целостности, адаптивности, симметричности и мультипликативности. Только наличие подобных свойств позволит регулирующим органам оперативно реагировать на финансовые потрясения при соблюдении необходимого уровня экономической устойчивости страны.

Кредитно-денежная политика, реализуемая в настоящее время в России, к сожалению, не отвечает предъявляемым к ней требованиям. Об этом неоднократно говорили российские и зарубежные докладчики на всемирном экономическом форуме в Давосе (Швейцария, январь 2013 г.)1.

Все эти задачи самым тесным образом взаимосвязаны с кредитно-денежной политикой, их решение будет обуславливать ее эффективность и, наоборот, успешность этих реформ во многом будет определяться последовательным совершенствованием кредитно-денежной политики.

Степень изученности проблемы. Изучению проблем денежного обращения и кредитно-денежной политики посвящены многочисленные труды классической школы (А. Смит, У. Петти, Дж. С. Милль, Д. Рикардо, Дж. Фуллартон, А. Маршалл, И. Фишер, А. Лигу и др.), кейнсианства (Дж. М. Кейнс, А. Хансен и др.), неоклассического синтеза (Д. Патинкин, П. Самуэльсон, Дж. Тобин, Дж. Герли, Дж. Денис и др.), монетаризма (М. Фридман, Т. Сарджент, Н. Уоллес, А. Шварц, JL Андерсен, А. Уолтере, Л. Баррет, Л. Лейдлер, А. Мельцер и др.).

Изучению теоретических и практических вопросов кредитно-денежной политики в условиях современной рыночной экономики посвящены труды таких зарубежных и отечественных авторов как К. Велс, Э. Долан, К. Кемпбелл и Р. Кемпбелл, Р. Барро, К. Веллер, Л. Миллер, Д. Ван-Хуз, Дж. Карлсон, А. Мельтцер, М. Гудфренд, Б. Фридман, Ф. Фарлонг, Дж. Дука, Л. Боул, Д. Лейдлер, К. Гувер, М.В. Конотопов, П.П. Пилипенко, В.А. Александров, С.Д. Ильенкова, С.И. Кабакова, Б.С. Касаев, А.И. Кузнецова, H.A. Лебедев, Ю.В.

1 В частности, это отмечено на выступлениях О. Дерипаска о кредитно-денежной политике ЦБ РФ и Дж. Copeca об инструментах монетарной политики, которые отчасти стабилизировали экономики США и Европейских стран, но не исправили причину кризиса.

Лебедев, E.H. Лобачева, И.К. Макарова, В.А. Марьяновский, Э.Ф. Миженская, H.A. Новицкий, Ю.В. Рагулина, Л.М. Смышляева, A.B. Тебекин, Г.О. Халова, Н.Р. Геронина, O.A. Зверев, Е.А. Князев и др.

Многочисленные исследования зарубежных экономистов, специалистов из международных финансовых институтов, таких как Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк, посвящены изучению вопросов кредитно-денежной политики в странах с развитой, развивающейся и переходной экономикой (С. Фишер, М. Хан, Г. Мэнкью, Р. Дорнбуш, П. Монтиел, М. Гуйтиан, В. Карбо, Р. Сахаи, К.А. Вег, В. Сундаражан, К. Розенберг и др.).

Сегодня экономисты активно исследуют различные вопросы кредитно-денежной политики и проблемы экономического развития в посткризисный период развития экономики (В. Цветков, О. Намозов, С. Родионов, Ю. Бабичева, А. Симановский, А. Илларионов, Л. Абалкин, А. Бузгалин, А. Колганов, С. Дзарасов, Ю. Ольсевич, В. Евстигнеев, М. Нурмуратов, Г. Саидова, Р. Каримов, С. Чепель, А. Набиходжаев и др.).

Анализ трудов вышеуказанных авторов показывает, что несмотря на разнообразие их подходов и теоретических разработок, практически отсутствует стройная система научных взглядов на основные общности и различия в теории денежного обращения, денежного рынка и кредитно-денежной политики для условий развитой, развивающейся и переходной экономик. Такое положение может приводить и нередко приводит к копированию менее экономически развитыми странами ортодоксальных западных рецептов кредитно-денежной политики, без учета внутренней специфики и условий страны, в ущерб национальным интересам развития производственного и финансового секторов экономики.

Поэтому представляется крайне важным в посткризисный период развития национальной экономики правильно и рационально согласовывать и увязывать разработку и реализацию кредитно-денежной политики с

реальными общеэкономическими процессами и задачами рыночных преобразований.

Цель и задачи исследования. Основной целью диссертационного исследования является решение научной задачи по разработке направлений совершенствования кредитно-денежной политики в посткризисный период развития национальной экономики за счет внедрения механизма регулирования финансового, продуктового и трудового рынков в условиях нестабильности.

В соответствии с указанной целью определены следующие основные задачи исследования:

1. Разработать теоретическую модель функционирования рынка товаров и услуг, финансового рынка, а также рынка труда как основу для реализации кредитно-денежной политики государства.

2. Провести анализ посткризисного состояния национальной экономики как среды реализации кредитно-денежной политики.

3. Разработать рекомендации по использования оперативных инструментов кредитно-денежной политики, учитывающие диспропорции рынков в посткризисный период развития национальной экономики.

4. Обосновать стабилизационный подход в кредитно-денежной политике для решения задач развития национальной экономики;

5. Разработать направления обеспечения стабилизации и создания предпосылок экономического роста национальной экономики в посткризисный период на основе внедрения превентивных инструментов кредитно-денежной политики.

Объект и предмет исследования.

Объектом исследования являются экономические связи и процессы, возникающие в процессе осуществления кредитно-денежной политики в посткризисный период развития национальной экономики, а также опыт и результаты экономической деятельности в рамках кредитно-денежной политики переходных экономик.

Предметом исследования является кредитно-денежная политика, теоретические подходы к функционированию денежного рынка и осуществлению кредитно-денежной политики, а также программы, мероприятия и практические предложения по дальнейшему ее совершенствованию.

Научная новизна: Решение научной задачи по выработке комплекса мер по обеспечению стабилизации и дальнейшего долгосрочного экономического роста страны на основе механизма кредитно-денежной политики, обеспечивающей сбалансированность финансового, товарного рынков и рынка труда за счет социально-экономических гарантий государства.

Научные результаты исследования. В числе наиболее важных научных результатов, полученных лично автором и определяющих научную новизну и значимость проведенных исследований, следует выделить:

1. Разработана теоретическая модель, описывающая способы и критерии реализации кредитно-денежной политики в посткризисный период развития национальной экономики на основе анализа функциональных разрывов между потенциальным и фактическими уровнями национального дохода, оцениваемые с использованием параметров совокупного капитала, объемов производства и уровня задействования рабочей силы.

2. На основе анализа посткризисного состояния национальной экономики как среды реализации кредитно-денежной политики выявлены общие и частные закономерности реализации кредитно-денежной политики: сжатие институциональной среды; обесценивание национальной валюты; сокращение налоговой базы; валютный дисбаланс; сокращение накоплений населения.

3. Разработаны направления использования кредитно-денежных инструментов для обеспечения взаимного макроэкономического баланса между финансовым рынком, продуктовым рынком и рынком труда, учитывающие диспропорции развития данных рынков в посткризисный период, позволяющие

обеспечить комплекс социально-экономических гарантий государства за счет достижения целей экономической стабильности, поступательного роста спроса и повышения занятости населения.

4. Рассмотрены и дополнены зарубежные теоретические подходы для объяснения закономерностей функционирования денежного рынка в условиях переходного периода развития национальной экономики, показана неэффективность одностороннего применения стабилизационных подходов в кредитно-денежной политике для решения задач нестабильной экономики в посткризисный период развития;

5. Разработаны принципы реализации направлений совершенствования кредитно-денежной политики в посткризисных условиях: принцип активного реформизма государства в кредитно-денежной, валютной и банковской сферах; принцип эффективного и сбалансированного сочетания специальных инструментов кредитования; принцип сбалансированности в кредитно-денежной политике целей стабилизации и либерализации, с одной стороны, и целей развития экономики и финансов, с другой; принцип неразрывного единства сфер обращения и производства; принцип активного, но последовательного и скоординированного углубления либерализации финансовой системы.

По своему содержанию диссертация соответствует п. 1.3. «Макроэкономическая теория: теория экономического роста; теория деловых циклов и кризисов; теория денег; теория инфляции; теория национального счетоводства; теория управления экономическими системами. Экономические аспекты научно-технического прогресса и его влияние на макроэкономические процессы» паспорта специальности 08.00.01 - экономическая теория.

Теоретическая и методологическая база, методы исследования и используемые материалы. Теоретической базой и методологической основой исследования являются принципы рыночных реформ в странах с переходной экономикой, теоретические модели функционирования денежного рынка, методы разработки и осуществления кредитно-денежной

8

политики, методы финансового программирования при прогнозе параметров кредитно-денежной политики, программные подходы и приоритеты развития национальной экономики в посткризисный период ее развития.

Методика исследования базируется на применении ряда методов, таких как: исторический, абстрактно-логический, графический, экономико-статистический, эконометрический, сравнительный и прогнозный.

При проведении расчетов и получении научных выводов диссертации использовались соответствующие законодательные и нормативно-правовые документы Российской Федерации и стран постсоветского пространства, материалы Федеральной службы статистики, Центрального банка РФ с показателями эффективности кредитно-денежной политики, доклады международных финансовых институтов, официальные источники статистической и аналитической информации государственных экономических ведомств стран с переходной экономикой и экономикой в посткризисный период.

Теоретическая значимость исследования. Предлагаемые в диссертации теоретические и прикладные подходы могут послужить основой для дальнейшего развития теории кредитно-денежной политики в посткризисный период развития национальной экономики, а также в качестве материалов для использования в учебном процессе в высших учебных заведениях и академиях по соответствующим специальностям.

Практическая значимость исследования. Результаты исследования могут быть использованы руководством стран в посткризисный период при решении задач кредитно-денежной политики, а также в государственных финансово-кредитных органах в качестве определенной теоретической и методологической базы, методического инструментария в процессе:

- разработки мероприятий, направлений и прогнозов кредитно-денежной и макроэкономической политики страны в посткризисный период;

- подготовки основных направлений социально-экономического развития страны;

- разработки программных подходов и мероприятий по дальнейшему реформированию и либерализации банковского и финансового сектора стран постсоветского пространства, поэтапной либерализации валютного рынка.

Апробация и реализация результатов исследования. Выводы и результаты диссертационного исследования получили свое отражение в:

- оперативных и аналитических отчетах и докладах соискателя, а также в материалах ежегодных научных конференций, в частности: «Актуальные проблемы развития экономических систем: теория и практика» (г. Москва, Институт экономики РАН, 14 ноября 2012 г.).

- результаты и основные положения диссертации обсуждались на лекциях и семинарах в Институте экономики РАН.

Публикации. Результаты исследования опубликованы в 8 научных работах общим объемом 2,9 п.л., из которых 3 работы опубликованы в журналах, рекомендованных ВАК РФ (1,15 п.л.).

Структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы, состоящей из 127 источников. Диссертация изложена на 141 странице, имеет 6 таблиц, 10 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Земцов, Артем Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

По результатам выполненного исследования автору удалось сделать следующие выводы и получить следующие научные результаты:

Положения классической теории денежного рынка и кредитно-денежной политики, которые утверждают концепцию нейтральности денег по отношению к динамике реальных объемов сбережений, инвестиций и дохода, а следовательно и стабилизационной концепции кредитно-денежной политики не получили своего подтверждения в процессе преодоления кризиса. Однако, и кейнсианские теоретические положения о последствиях воздействия изменений денежного предложения на инвестиции и доход также не находят адекватного отражения в посткризисный период развития национальной экономики.

Анализ показывает, что одностороннее применение инструментов кредитно-денежной политики в условиях институциональных и структурных диспропорций на финансовом, товарном и рынках труда ведет на практике к стагнации производства, росту несбалансированности между финансовым и реальным секторами экономики. Все вышесказанное ведет к сохранению и усугублению основных диспропорций национальной экономики в посткризисный период, к которым относятся:

1) денежная масса и нефинансовые рынки;

2) накопления - потребление;

3) необходимые и имеющиеся средства государства;

4) объемы финансовых и нефинансовых рынков.

Вследствие этих диспропорций, серьезно ограничивается эффективность и действенность традиционных методов кредитно-денежной политики, а применение стабилизационных и антикризисных концепций кредитно-денежной политики не обеспечивает получения ожидаемых результатов, что обуславливает актуальность поиска оптимальных путей адаптации методов и объектов кредитно-денежной политики.

В посткризисный период национальная экономика испытывает серьезные потрясения, связанные с необходимостью вложения крупных инвестиций в развитие одновременно с затратами на стабилизационные мероприятия. При этом объем свободных денежных средств ограничен ввиду проводимых в период кризиса антикризисных мер, а снижение объемов производства не позволяет наращивать денежную массу, в том числе из-за снижения налоговых поступлений.

Традиционные инструментарий и методы кредитно-денежной политики, не могут быть с адекватной эффективностью применимы для условий посткризисного состояния национальной экономики. Существенное отставание в посткризисный период развития национальной экономики по уровню институционального и структурного развития объектов кредитно-денежной политики - финансового, товарного и трудового рынков -ограничивают и препятствуют эффективности мероприятий кредитно-денежной политики. Таким образом, возникает концептуальное противоречие между традиционными методами кредитно-денежной политики и системно несбалансированной экономикой в посткризисный период.

Основными особенностями кредитно-денежной политики в посткризисный период являются:

1. Сжатие институциональной среды - в результате увеличения числа банкротств и корпоративных реструктуризацией сокращается количество участников рынков, а между оставшимися хозяйствующими субъектами снижается количество и качество финансово-экономических отношений.

2. Обесценивание национальной валюты - возникающее снижение покупательской способности населении при незначительном росте заработных плат.

3. Сокращение налоговой базы - характерное для кризисных состояний национальной экономики, когда наблюдается увеличение числа банкротств хозяйствующих субъектов, а также повышение числа компаний, ушедших в теневую экономику.

4. Валютный дисбаланс - возникает за счет бегства сбережений из национальной валюты в валюту других стран.

5. Сокращение накоплений населения (приобретения золота, недвижимости) - приводит к дисбалансу потребительского рынка.

При разработке инструментария и методов кредитно-денежной политики необходимо учитывать качественное содержание финансового рынка, рынка труда и рынка продукции, работ и услуг, которые выступают проводниками не только прямых сигналов кредитно-денежной политики (от ее операционных и промежуточных целей к целям финансовой стабильности, экономического роста и повышения занятости населения, что позволяет обеспечить социально-экономическую гарантию государства), но и обратных (от качественного состояния финансовой системы, производственного сектора и структурной безработицы к задачам кредитно-денежной политики - соблюдению баланса потребления и накопления, создания рабочих мест и повышению доходов населения).

Существует ряд характерных для посткризисного периода национальной экономики проблем взаимодействия кредитно-денежной политики с финансовым, товарным рынками и рынком труда, в том числе:

- в условиях недостаточной развитости банковской системы и фондового рынка одностороннее антиинфляционное ужесточение кредитно-денежной политики приводит к подавлению функционирования товарного и финансового рынков, формированию и воспроизводству неплатежей в расчетах;

- отсутствие в посткризисный период развития национальной экономики развитого фондового рынка и широкой интегрированности финансового и товарного рынков в мировую экономику ограничивает круг внешних источников финансирования предприятий реального сектора и, следовательно, повышает негативные издержки жесткой кредитно-денежной политики в сфере производства;

- наличие глубоких и взаимозависимых институциональных и структурных диспропорций на финансовых, товарных рынках обуславливает недостаточность традиционного использования в разработке и реализации кредитно-денежной политики лишь стандартных целевых индикаторов цен, обменного курса и процентных ставок. Также необходимо учитывать уровень безработицы и доходов населения;

- достижение макроэкономическими мерами стабильности цен, процентных ставок и обменного курса, повышение финансовой дисциплины вследствие финансовой и валютной стабилизации не обязательно обеспечивает саморегулирующийся и автоматический процесс быстрого оздоровления и эффективного функционирования предприятий реального сектора на микроуровне экономики;

- на финансовом рынке крайне дестабилизирует эффективность мер кредитно-денежной политики циклическая асимметрия, когда ужесточение кредитно-денежной политики в условиях еще слабой банковской системы приводит к асимметричному поведению процентных ставок (завышению кредитных и занижению депозитных), что способствует сегментации финансового рынка, дестабилизирует его рыночные функции, усугубляет диспропорции между товарным и финансовым рынками.

- характерный для посткризисного состояния национальной экономики невысокий уровень доходов сдерживает быстрое развитие финансовых инструментов (акций, облигаций, депозитов) и рост объемов ссудного капитала на финансовом рынке, что в свою очередь ограничивает действенность кредитно-денежной политики через ее непосредственный объект - финансовый рынок.

По нашему мнению, в посткризисный период развития национальной экономики рынок товаров, рабочей силы и денег функционируют не так, как они функционируют в моделях, предполагающих наличие устойчивой

126 системно-равновесной рыночной экономики. Особенности развития в различных условиях развития национальной экономики показаны по различным рынкам:

A. Функционирование рынка товаров. Фундаментальный принцип, верный для условий системно-равновесной экономики, остается верным и для посткризисного периода: уровень реального объема национального продукта при данных запасах капитала и данном технико-технологическом уровне производительных сил определяется уровнем занятости рабочей силы. В силу системных шоков спроса и предложения фактический уровень национального продукта в посткризисный период меньше потенциального уровня национального продукта, возможного при уровне полной занятости рабочей силы.

Б. Функционирование финансового рынка. В посткризисный период развития национальной экономики нарушается дисбаланс сбережений населения и предприятий: сбережения населения в ценных бумагах и в депозитах резко падают, при этом сбережения в валюте заметно растут, а сбережения предприятий в валюте , инвестициях и на счетах падают, при этом наблюдается сильный рост сбережений вложенных в сырье.

В посткризисный период развития национальной экономики роль процентной ставки в воздействии на экономику еще более снижается: инвестиции становятся более нечувствительными к изменению номинальной процентной ставки и зависят (как и сбережения в кейнсианской макроэкономике) главным образом от уровня реального дохода.

B. Функционирование рынка труда. В условиях поступательного развития национальной экономики фактическая занятость рабочей силы зависит от объемов создания новых рабочих мест, который может быть создан при достаточном объеме инвестиций предприятия в развитие и достаточного количества средств на фондовом рынке.

В посткризисный период развития национальной экономики фактическая занятость рабочей силы обусловлена запасами капитала и объемом инвестиций.

В посткризисный период крайне высокую актуальность приобретает формирование качественно новой кредитно-денежной политики, основными характерными чертами которой являются следующие:

- принцип активного реформизма государства в кредитно-денежной, валютной и банковской сферах, реализующегося посредством масштабной программы реструктуризации и институционального развития финансового рынка, взвешенного дерегулирования деятельности банковских и финансовых институтов, активного взаимодействия с коммерческими банками в налаживании эффективных инструментов и каналов финансового рынка;

- принцип эффективного и сбалансированного сочетания специальных инструментов кредитования для реализации приоритетных задач экономического развития (ориентированных на рост инвестиций и структурные преобразования) и традиционных (стабилизационных, антиинфляционных) рыночных инструментов кредитно-денежного и валютного регулирования;

- принцип сбалансированности в кредитно-денежной политике целей стабилизации и либерализации, с одной стороны, и целей развития экономики и финансов, с другой стороны. Данный принцип предполагает не просто содействие процессам общеэкономической стабилизации и либерализации банковской и финансовой системы, а целенаправленную ориентацию кредитно-денежной политики и деятельности банковской системы на решение задач развития финансовых институтов, финансовых рынков и экономики в целом, последовательного продвижения рыночного механизма к уровню эффективного макроэкономического равновесия. Данный принцип утверждает необходимость развития финансового сектора в соответствии с актуальными задачами развития реального сектора

128 экономики, а также важность создания, укрепления и углубления устойчивых связей между ними;

- принцип неразрывного единства сфер обращения и производства. Концепция кредитно-денежной политики должна исходить из неразрывного единства сферы обращения капитала и сферы реального производства. Цели, задачи и методы кредитно-денежной политики в конечном итоге должны содействовать оздоровлению сферы материального производства, которое испытывает сегодня наиболее тяжелые издержки посткризисного периода;

- принцип активного, но последовательного и скоординированного углубления либерализации финансовой системы. Либерализация финансовой системы выступает важнейшей предпосылкой и условием реализации реформистской концепции кредитно-денежной политики. Исследования и опыт показывают, что разумная и своевременная либерализация экономики и финансовой системы выступает одним их ключевых факторов экономического роста, повышения уровня дохода на душу населения. Отсрочивание фундаментальных и половинчатость осуществляемых реформ по либерализации деятельности предприятий финансового и реального сектора может привести к усугублению диспропорций в экономике, сокращению темпов экономического роста, потере конкурентоспособности на внешнем рынке.

Целью кредитно-денежной политики в посткризисный период развития национальной экономики должно стать проведение последовательных реформ в сфере денежного обращения и банковской системы, обеспечивающих создание развитой, конкурентоспособной и стабильной финансово-кредитной среды, благоприятствующей развитию процессов инвестирования и экономического роста, эффективной интеграции банковской и финансовой системы в международный финансовый рынок, укреплению конкурентоспособности отечественной экономики, качественно новому применению инструментов управления инфляцией. Основные задачи кредитно-денежной политики:

- совершенствование прогнозов и программ роста кредитно-денежных показателей в тесной увязке с макроэкономическими прогнозами показателей валового национального продукта и инфляции, государственного бюджета и платежного баланса;

- эффективное регулирование и взаимодействие центрального банка с финансовыми посредниками, коммерческими банками и небанковскими кредитными учреждениями, обеспечивающее стабильность и устойчивость банковской и финансовой системы;

- обеспечение и поддержание оптимального механизма продвижения государственных финансовых и кредитных средств, направленное на недопущение нецелевых утечек государственных денежных средств;

- достижение эффективной взаимосогласованности и сбалансированности товаропроводящих и денежно-проводящих каналов, обеспечивающих неинфляционный механизм функционирования национальной экономики в посткризисный период, преодоление структурного дефицита денег в отраслях экономики;

- ускоренная и поэтапная ликвидация практики квазифискального кредитования центральным банком и банковской системой государственных предприятий;

- создание эффективных механизмов кредитования приоритетных отраслей и секторов государства, включая развитие малого и среднего бизнеса, сельскохозяйственного производства, новых высокотехнологичных и перспективных производств и отраслей.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Земцов, Артем Владимирович, 2013 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-правовые документы

1. Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 29.12.2012) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изм. и доп., вступающими в силу с 06.01.2013). Режим доступа: http://www.consultant.ru

2. Конституция Российской Федерации» (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ). Режим доступа: http://www.consultant.ru

3. Бюджетный кодекс Российской Федерации» от 31.07.1998 N 145-ФЗ (ред. от 25.12.2012) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2013). Режим доступа: http://www.consultant.ru

4. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-Ф3 (ред. от 06.12.2011) «О валютном регулировании и валютном контроле» (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2013). Режим доступа: http://www.consultant.ru

Литература на русском языке

5. Абрамова М.А. Функциональные и институциональные аспекты государственного регулирования монетарных процессов в российской экономике. // Вестник ТГУ, 2012 .- №3(107). - С. 45-47.

6. Аганбегян А.Г. О новой роли банков в финансировании послекризисного социально экономического развития России (субъективные заметки) // Деньги и кредит, 2011. - №1. - С. 27-36.

7. Алексашенко С., Миронов В., Мирошниченко Д. Российский кризис и антикризисный пакет: цели, масштабы, эффективность // Вопросы экономики, 2011. - №2. - С.23-49.

8. Андрюшин С., Бурлачков В. Кредитно-денежная политика и глобальный финансовый кризис: вопросы методологии и уроки для России // Вопросы экономики, 2009. - №11. - С. 45-46

9. Андрюшин С., Кузнецова В. Приоритеты кредитно-денежной политики Центральных Банков в новых условиях // Вопросы экономики, 2011.-№6.-С. 57-71.

10. Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П. Банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка: учеб. СПб.: Питер, 2008.

11. Богомолов С.М. Приоритеты новой кредитно-денежной политики и проблемы ее реализации // Наука и общество, 2011. - №2. - С. 107-112.

12. Братко А.Г. Центральный банк в банковской системе России. М.: СПАРК, 2001.

13. Букина И.С. Посткризисное развитие России: кредитно-денежная политика // Научные труды Вольного экономического общества России, 2011. Т. 152.-С. 212-224.

14. Бункина М.К., Семенов A.M. Экономическая политика. — М.: Дело и сервис, 2000. - С. 85-86

15. Буравлев А.И. Модель макроэкономического прогнозирования развития национальной экономики в посткризисный период // Экономика и управление: проблемы, решения, 2012. - №6. - С. 2-10.

16. Быков А.Н. Что сулит нам посткризисный мир? // Мир перемен,

2011. -№1. -С. 39-54.

17. Величко М.В., Ефимов В.В., Кукалева С.А. Воздействие кредитно-денежной политики на возможности инновационного развития // Известия Санкт-Петербургского государственного аграрного университета,

2012.-№28.-С. 136-140.

18. Веревкин В.В. Разработка комплекса мер адресной поддержки финансовых институтов России в кризисный и посткризисный периоды // Вестник Алтайской академии экономики и права, 2011. - №5. - С. 40-44.

19. Веселов А.И. Система рефинансирования Банка России: тенденции, проблемы и пути решения // Финансы и кредит. 2008. - №27.

20. Волкова Н.А. Механизм реализации социально ориентированной кредитно-денежной политики // Вестник Российской академии естественных наук (Санкт-Петербург), 2011. - №1. - С. 89-91.

21. Восканян М.А., Манукян Д.Э. Таргетирование инфляции -международный опыт и монетарная политика Армении. // Деньги и кредит, 2011. - №9. - С. 57-58.

22. Всяких Ю.В. Трансформация кредитно-денежной политики государства в посткризисных условиях // Вестник Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова, 2011. -№3. - С. 87-90.

23. Гамза В. А. О системе обеспечения ликвидности и рефинансирования кредитных организаций // Банковское дело. 2008. - №6.

24. Гетманская А.Д. Развитие рынка институциональных инвесторов на фондовом рынке России в посткризисный период // Финансовая аналитика: Проблемы и решения, 2011. - №10. - С. 39-43.

25. Глазьев С. О практичности количественной теории денег, или сколько стоит догматизм денежных властей. // Вопросы экономики. - 2008. -№7.-С. 31.

26. Грудинов В.Г., Ходунова М.А. Особенности функционирования финансового рынка региона в посткризисный период (на примере Калининградской области) // Вестник Калининградского юридического института МВД России, 2011. Т. 1. - С. 119-123.

27. Гудакова Л.В., Рындина И.В. Проблемно-методологические основы оздоровления финансовой системы России в посткризисный период начала XXI века // Международное научное издание Современные фундаментальные и прикладные исследования, 2011. - №3. - С. 139-141.

28. Гуськова И.В., Пономарева О.Г. Трансформация рынка труда России и нижегородской области: кризис и посткризисный периоды // Национальные интересы: приоритеты и безопасность, 2012. - №4. - С. 50-62.

29. Дворецкая А. Е. Кредитно-денежная политика в РФ — институциональные аспекты. // Банковский бизнес, 2009. - №4.

30. Деньги. Кредит. Банки: учеб. для вузов / Казак А.Ю., Марамыгин М.С., Прокофьева E.H., Шатковская Е.Г., Солодова O.A., Сиколенко Т.Д. Екатеринбург: АМБ, 2006.

31. Долан Э.Дж. и др. Деньги, банковское дело и кредитно-денежная политика./ Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; под. общ. ред. В. Лукашевича. -М., 1996.-c.238.

32. Дуввури Суббарао. Пересмотр финансовой структуры. Новое определение роли центрального банка // Финансы и развитие. МВФ, 2010. -№6.-С. 26-27.

33. Жуков П.Е. Монетаризм и современная кредитно-денежная политика // Финансы, 2004. - №10. - с.65-66.

34. Завьялов A.C. Необходимость взаимодействия фискальной и монетарной политики //

35. Зайцев Л.М., Зайцев М.А. Российская банковская система в посткризисный период // Вестник Иркутского государственного технического университета, 2011. Т.50. - №3. - С. 144-147.

36. Зуева М.О. Теоретические основы кредитно-денежной трансмиссии // Вестник ОГУ, 2010. - №13(119).

37. Инфляция. Кредитно-денежная политика // Финансовая аналитика: Проблемы и решения, 2012. - №6. - С. 53-61.

38. Иришев Б.К. Кредитно-денежная политика: концепция и механизм. Алма-ата «Галым», 1990. - 69-91с.

39. Казимагомедов A.A., Сурхаев P.P. Инфляция как главный объект кредитно-денежной политики // Деньги и кредит, 2011. - №10. - С. 72-73.

40. Камышова А.Б. Оптимизация взаимодействия бюджетно-налоговых и кредитно-денежных инструментов государственного регулирования в посткризисный период // Журнал правовых и экономических исследований, 2011. - №2. - С. 120-122.

134

41. Кейнс Дж. M. Общая теория занятости, процента и денег. - М.: Прогресс, 1978

42. КейнС. Дж.М. Избранные произведения / пер. с анг. / Предисловие и коммент., сост. А.Г. Худокормов. - М.: Экономика, 1993, с.317.

43. Кирсанов К.К. Возникновение и развитие кредитно-денежной системы // Интернет-журнал «Науковедение», 2011. - №6. - С. 5.

44. Колесникова E.H. Кредитно-денежная политика переходного периода // Банковское дело, 2011. - №1. - С. 59-62.

45. Кондратов Д.И. Кредитно-денежная политика в странах Европы // Экономический журнал Высшей школы экономики, 2011. Т. 15. - №2. -С. 202-236.

46. Кондратов Д.И. Трансмиссионный механизм кредитно-денежной политики Еврозоны // Научные труды: Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН, 2010. - Т.8. - №8. - С. 170-174.

47. Корнев А.К., Лавренов H.A. Формирование инвестиций развития в посткризисный период // Проблемы прогнозирования, 2011. - №1. - С. 6378.

48. Красавина Л.Н., Абрамова М.А. О единой государственной кредитно-денежной политике на 2011-2013 годы // Банковское дело, 2011. -№1. - С. 54-58.

49. Криворотова Н.Ф. Инструменты кредитно-денежной политики в условиях развитых экономических отношений // Terra Economicus, 2011. Т.9. -№3-3.-С. 24-26.

50. Кузнецова C.B. Критерии оценки эффективности кредитно-денежной политики Центрального Банка // Известия высших учебных заведений. Серия: Экономика, финансы и управление производством, 2011. — №02. - С. 34-40.

51. Кузьмин А.Ю. Валютная и кредитно-денежная политика: доступность инструментов и согласованность целей // Экономический анализ: теория и практика, 2011. - №4. - С. 54-60.

52. Кулакова Т.Ю. Развитие мирового финансового рынка в посткризисный период // Банковские услуги, 2011. - №2. - С. 2-5.

53. Курьянов A.M., Сухарев О.С. Приоритеты национальной кредитно-денежной политики // Известия Томского политехнического университета, 2007. Т.311.- №6.

54. Лаврушин О.И., Афанасьева О.Н., Корниенко C.JI. Банковское дело: современная система кредитования: учеб. пособ. для студентов вузов / под ред. О.И. Лаврушина. М.: КноРус, 2005.

55. Левченко Д.В., Хандруев А. А. Таргетирование инфляции: международный опыт и Россия. - М.: Консалтинговая группа БФИ, 2000. -С. 6.

56. Лобанова М.А. Коррективы, вносимые мировым финансово-экономическим кризисом в стратегические основы денежно- кредитной политики // Вопросы статистики, 2011. - №3. - С. 35-38.

57. Лукичев К.Е. ОБ Актуализации подходов к осуществлению государственного и муниципального финансового контроля в посткризисный период // Финансовое право, 2011. - №4. - С. 16-19.

58. Макаров A.B., Шатковская Н.С. Особенности господдержки предприятий на федеральном уровне в кризисный и посткризисный периоды // Известия Уральского государственного экономического университета, 2011. Т. 37.-№5.-С. 39-43.

59. Макконнелл K.P., Брю С.Л. Экономикс. Том I. - М.: Республика, 1992. - С.139-151.

60. Маммаева Д.С. Перспективы развития региональных банковских систем в посткризисный период в России // Экономика и управление: научно-практический журнал, 2011. - №3. - С. 23-28.

61. Манделл Р. Проблема кризисов // Евродитя Манделла. Теория оптимальных валютных зон. - М.: Дело. - 2002. - С. 117.

62. Мартыненко В.В. Неизвестная политика Банка России. - М.: Изд-во ИСПИ РАН, 2004. - 352 с.

63. Марченко A.A. Влиянии кредитно-денежной политики Центрального Банка России на экономическую активность в стране // Социально-гуманитарные знания, 2012. - №1. - С. 339-344.

64. Миллер Р.Л., Ван-Хуз Д.Д. Современные деньги и банковское дело. - М.: Инфра-М, 2000. - С. 715-716

65. Милюков А.И., Пенкин С.А. Кредитно-денежная политика как фактор роста российской экономики // Банковское дело, 2011. - №1. - С. 4953.

66. Мищенко C.B. Новые тенденции в монетарной политике и регулировании финансовых систем // Финансы и кредит, 2010. - №40 (424). -С. 23-29.

67. Мищенко C.B. Современные подходы к реализации монетарной политики и регулированию финансовых систем. И Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов, 2011. - №3. - С. 12-20.

68. Мищенко C.B. Сущность и функции современных денег // Известия СПбУЭФ, 2010. - №6. - С. 32-40.

69. Мищенко C.B. Эволюция теорий денег и кредитно-денежной политики // Проблемы современной экономики, 2010. - №3. - С. 66-70.

70. Моисеев С. Инфляционное таргетирование: международный опыт и российские перспективы // Вопросы экономики. 2000. - №9. - С. 89.

71. Моисеев С. Формализация макроэкономики и ее последствия для кредитно-денежной политики // Вопросы Экономики, 2007. - №2 - С. 55.

72. Моисеев С.Р. Кредитно-денежная политика: теория и практика. М.: Экономист, 2005.

73. Моисеев С.Р. Кредитно-денежная политика: теория и практика: учебное пособие. - М.: Московская финансово-промышленная академия, 2011.784 с.

74. Мокеева H.H., Красногор В.Б. Инструменты кредитно-денежной политики Банка России в современных условиях // Вестник УрФУ. Серия экономика и управление, 2012. - №4.

75. Муртазокулов М.Р. Основные постулаты экономической мысли о кредитно-денежном регулировании экономики // Вестник Таджикского государственного университета права, бизнеса и политики, 2012. - №2. -С. 79-91.

76. Намозов О.Ш. Воздействие финансовой асимметрии на переходную экономику. // Рынок, деньги и кредит. 2000. - №10. - С. 5-9.

77. Намозов О.Ш. Информационная асимметрия и монетарная политика в переходной экономике. // Банковское дело в Москве. - М., 2000. -№7(67).-С. 58-60.

78. Намозов О.Ш. Монетарная политика в переходной экономике: концептуальные подходы и программные направления (на примере Республики Узбекистан). - дисС. докт. экон.наук: 08.00.07. - Ташкент , 2001.

79. Намозов О.Ш. Реформистская концепция монетарной политики в условиях переходной экономики // Рынок, деньги и кредит, 2000. - №6. -С. 53-56.

80. Нуреев Р. Предпосылки новой экономической парадигмы: онтология и гносеология. // Вопросы экономики. - М. 1993. - №4. - С. 241.

81. Озерова Е.Я. Функционирование банковской системы России в посткризисный период // Вестник Томского государственного университета. Экономика, 2012.-№2.-С. 100-107.

82. Ордов К.В. Цели национальной кредитно-денежной политики в условиях финансовой глобализации // Банковские услуги, 2011. - №3. - С. 610.

83. Палыпина E.H. Социальные аспекты финансовой политики России в посткризисный период // Финансы и кредит, 2011. - №26. - С. 1217.

84. Петрикова Е.М., Петрикова С.М. Взаимосвязь показателей платежного баланса и кредитно-денежной статистики // Деньги и кредит, 2011.-№3.-С. 67-73.

85. Подколзина И.А. Антикризисная политика монетарных властей зоны евро // Деньги и кредит, 2010. - №10.

86. Полищук А.И. Кредитная система: опыт, новые явления, прогнозы и перспективы. М.: Финансы и статистика, 2005.

87. Понкратов В.В. Налоговая политика Российской Федерации в посткризисный период // Вестник Удмуртского университета, 2012. - №2-2. -С. 51-56.

88. Поршаков А., Пономаренко А. Проблемы идентификации и моделирования взаимосвязи монетарного фактора и инфляции в российской экономике // Вопросы экономики.- 2008. - №7. - с.61.

89. Прасад Э. Пересмотр финансовой структуры. После краха // Финансы и развитие. МВФ, 2010. - №6. - С. 22-25.

90. Прасолова E.H. Организация деятельности Центрального банка России: учеб. пособ. СПб.: СПбГИЭУ, 2008.

91. Рикардо Д. Начало политической экономии и налогового обложения / Пер. с англ. - М.: Дело, 1959. - С. 49-50.

92. Салогубова М.С. Концентрация банковских активов в России в посткризисный период // Российское предпринимательство, 2011. - №11-2. -С. 118-127.

93. Самотуга В.Н., Стерин А.Н. Германия в посткризисный период: рецепты по оздоровлению современной немецкой экономики // Экономика и управление, 2011. Т. 69. - №7. - С. 39-43.

94. Самуэльсон П. Экономикс. - М.: Прогресс, 1964.

95. Сафронов Р.П. Развитие экономической теории в обосновании стратегических направлений кредитно-денежного регулирования // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук, 2011. - №11. -С. 115-117.

96. Симановский А.Ю. Кризис и реформа регулирования: отдельные аспекты // Деньги и кредит, 2010. - №12. - С. 14.

97. Смольянинова E.H. Организация деятельности Центрального банка РФ: учеб. пособ. Владивосток: Изд-во Владивостокского гос. ун-та экономики и сервиса, 2006.

98. Содикова С.Ш. Особенности использования инструментов кредитно- денежной политики в условиях мирового финансового кризиса // Terra Economicus, 2010. Т. 8. - №3-3. - С. 70-74.

99. Сомова H.A. Кейнсианский и либеральный подходы к кредитно-денежной политике: сравнительный анализ // Вестник Новосибирского государственного университета. Серия: Социально-экономические науки, 2007. Т.7. - №2. - С. 13-20.

100. Сорокина И.О. Оценка развития банковского кредитования в посткризисный период // Экономический журнал, 2011. Т. 23. - №3. - С. 3243.

101. Сулинов A.B. Стратегии монетарной политики с эксплицитным номинальным якорем и определение текущего режима таргетирования Банка России // Вестник Российского государственного гуманитарного университета, 2007. - №11. - С. 242-250.

102. Таранкова Л.Г. Новый этап в деятельности «Группы 20» по преодолению последствий мирового финансового кризиса // Деньги и кредит, 2009.-№11.-С. 70

103. Тураева М.О. Об объеме иностранной валюты в денежной массе Таджикистана. // Экономика Таджикистана: стратегия развития, 2007. - №1, С. 93.

104. Улюкаев A.B. Среднесрочные перспективы кредитно-денежной политики // Деньги и кредит, 2011. - №10. - С. 3-5.

105. Умаров Х.У. Внешняя трудовая миграция. Требуются неотложные решения // Народная газета. Душанбе, 2003г. - 7 мая.

106. Усоскин В.М. Денежный мир Милтона Фридмана. - М.: Мысль. -

с.62.

107. Федорова А.Е. Организация деятельности Центрального банка Российской Федерации: учеб. пособ. / под ред. проф. А.Ю. Казака, проф. М.С. Марамыгина. Екатеринбург: Изд-во АМБ, 2009.

108. Фетисов Г. Монетарная политика России: цели, инструменты и правила // Вопросы экономики, 2008 - №11. - С. 8-12

109. Фишер И. Покупательная сила денег /Сост., вступ. статья М.К. Бункина, А.М Семенов. - М.: Дело, 2001, с.45.

110. Фридман Милтон. Если бы деньги заговорили.../ Пер. с англ. -М.: Дело, 1999.-с.113-114.

111. Хайлбронер Р. Научный анализ и видение в истории современной экономической мысли.// Вопросы экономики, 1993. - №11. - с. 11.

112. Харрис Л. Денежная теория. - М.: Мысль, 1989. - с. 289-290.

113. Хмыз О.В. Институциональные инвесторы и инвестиционный потенциал России в посткризисный период // Дайджест-финансы, 2011. - №4. -С. 34-39.

114. Цветков В., Большаков А. Проблемы и перспективы развития российской экономики в посткризисный период: макроэкономический аспект // Вестник Института экономики РАН, 2011. - №4. - С. 22-35.

115. Черников B.C. О путях развития российской банковской системы в посткризисный период // Современное право, 2011. - №10. - С. 97-101.

116. Ширинян С.А. Глобализационные процессы банковской системы России в посткризисный период // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета, 2011.-№69.-С. 245-257.

117. Щербель М.Р. Тенденции фондового рынка России в кризисный и посткризисный периоды и их влияние на развитие торговых систем // Финансы и кредит, 2011. - №46. - С. 59-64.

Литература на иностранном языке

118. Bofinger P. Macroeconomic Transformation in Eastern Europe: The Role of Monetary Policy Reconsidered / Macroeconomic Problems of Transformation by Hansjorg Herr, 1994. pp. 81-83.

119. Gottfried Haberler. Money and the Business Cycle (1932).

120. Hahn E. Pass-Through of External Shocks to Euro Area Inflation // ECB Working Paper No. 243. July 2003.

121. The Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (HR 4173). Washington, 2010. uRL: http://frwebgate.access. gpo.gov/cgi-bin/getdoc.cgi?dbname=l 1 l_cong_bills&docid=f:h4173enr.txt.pdf

122. World Bank: World Development Indicators, 2004-2011. http://devdata.worldbank.org/dataonline/

123. Oleh Havrylyshyn and Thomas Wolf. Determinants of Growth in Transition Countries Oleh Havrylyshyn and Thomas Wolf. F&D, June 1999, №2, pp.23-24.

Источники Интернет

124. Официальный сайт ФРС США. - http://federalreserve.gov

125. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики, -http://gks.ru

126. Эйфингер С., Муягик Э. Возврат монетаризма. Режим доступа: http://www.germaniaplus.de/?p=9516

127. Норт Д. Вклад неоинституционализма в понимание проблем переходной экономики, http://www.finansy.ru/ publ/ north.htm