Развитие инфраструктуры рынка финансовых услуг России тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Тюфанов, Валерий Александрович

• Тюфанов, Валерий Александрович
• кандидат экономических наук
• 2013

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Тюфанов, Валерий Александрович

ВЕДЕНИЕ.

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ИНСТИТУТОВ ИНФРАСТРУКТУРЫ ФИНАНСОВОГО РЫНКА РОССИИ.

1.1. Финансовый капитал и инфраструктурная обусловленность его функционирования в условиях глобализации.

1.2. Сутьевые изменения финансового капитала на основе интеграции рынков информационных и финансовых услуг.

1.3. Государственное регулирование становления и взаимодействия финансово-информационных институтов.

Глава 2. ИНТЕГРАЦИОННОЕ ЕДИНСТВО РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВЫХ И ИНФОРМАЦИОННЫХ УСЛУГ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ.

2.1. Глобальное воздействие фиктивной информационной асимметрии на российский рынок финансовых услуг.

2.2. Корреляционно-регрессионный анализ состояния развития инфраструктурных институтов рынка финансовых услуг России.

2.3. Основные направления функциональных изменений деятельности субъектов регулирования рынка финансовых услуг.

Глава 3. ОБЪЕКТИВНАЯ ОБУСЛОВЛЕННОСТЬ ДАЛЬНЕЙШЕГО РАЗВИТИЯ БАЗИСНЫХ ИНФРАСТРУКТУРНЫХ ИНСТИТУТОВ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВаИНФОРАЦИОННЫМИ УСЛУГАМИ.

3.1. Разграничение контуров интеграции рынков виртуальных сетевых и финансовых услуг.

3.2. Систематизация взаимодействия глобальных финансовых институтов с национальным рынком финансовых услуг.

3.3. Перспективы построения адаптационных механизмов управления финансово-информационным полем в условиях глобализации.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Развитие инфраструктуры рынка финансовых услуг России»

Актуальность темы исследования. Современной экономике присущ новый тип хозяйственных отношений, который характеризуется нарастающим господством финансового капитала в общественной жизни, что предопределяет необходимость поиска новых подходов к управлению инфраструктурными институтами, способными реагировать на новые явления, порождаемые дальнейшей глобализацией финансовых рынков. Институциональные изменения в инфраструктуре финансовых рынков обусловлены активным внедрением инфо-коммуникационных технологий, позволяющих не только многократно ускорять движение финансового капитала, но и обусловливать организацию новых форм институционального закрепления финансово-экономических отношений, подчиненных действию закона всеобщей финансизации.

В научном плане особое значение приобретает выявление адаптивных свойств проводимой политики в области управления финансовыми рынками с учетом расширения интегрированного финансово-информационного пространства как качественно новой среды обращения финансового капитала. Ускорение обращения капитала нарастало по мере развития информационно-коммуникационных технологий, преодолевания пространственно-временных границ, стирания различий между способами вложения капитала и частнособственническим характером присвоения. При этом следует учитывать тот факт, что в условиях преобладания монетаристских концепций и неолиберальных взглядов на суть регулирования финансовых отношений активизируется деятельность преимущественно спекулятивно настроенной части предпринимательства, а в стороне остаются проблемы реального сектора экономики и угрозы подчинения национальных финансовых систем интересам глобального финансового капитала.

Переход финансовой системы мира на новый этап развития при одновременном создании соответствующей материально-технической базы новой экономики обусловил возрастание роли инфраструктурных институтов финансовой системы в обеспечении ее институционального единства и общего вектора развития отечественного финансового рынка в условиях постоянно изменяющейся архитектоники глобальных финансов.

Объективная необходимость теоретического обоснования экономической наукой субстанциональных изменений, происходящих в социально-экономических системах, обусловливает актуальность разработки гносеологических подходов и соответствующих методов познания сути изменений, происходящих в мире. Прежде всего это относится к финансово-кредитной сфере, в которой практическая деятельность ее субъектов все еще не в полном объеме теоретически объяснена. Кроме того, финансовая наука не обладает необходимым для этого понятийным инструментарием, а вошедший в научный оборот ряд понятий, обозначающих отношения современных финансов, все еще недостаточно гносеологически обоснован.

Начиная с последней четверти XX в., происходит интенсивная глобализация финансовых отношений, что проявляется в господстве глобальных корпоративных структур как форм закрепления господства финансового капитала и превращении его в активный элемент воспроизводственных процессов. Все это обусловливает актуальность выбранного направления исследования в научном и практическом плане.

Степень разработанности проблемы. Исследованию финансовой глобализации посвящены научные труды В. Белолипецкого, Т. Бердниковой,

A. Бузгалина, Г. Вайнштейна, Р. Гринберга, М. Делягина, В. Евстигнеева,

B. Желтоносова, В. Иноземцева, Р. Нижегородцева, К. Хубиева, Г. Чибрикова, позволившие уточнить понятийный аппарат современных финансов и их особенности применительно к экономике России.

Заметный вклад в изучение глобальной экономики внесли отечественные ученые С. Глазьев, Е. Гонтмахер, И. Лазарев, А. Пороховский, О. Смолин, Ю. Яковец, в работах которых она рассматривается как объект власти финансовых капиталистов, транснациональных корпораций и наднациональных организаций не только в плане интернационализации экономики, но и в придании глобальных свойств собственно финансовым институтам.

Эволюция современных инфраструктурных институтов финансовой системы прослеживается в трудах Р. Гильфердинга, И. Доронина, Ю. Колотова, М. Котлярова, А. Куликова, П. Панскова, Д. Родина, В. Самолетова, Д. Смыслова, А. Сулимова, Л. Шубиной, исследования которых способствовали обоснованию качественно нового состояния инфраструктурного базиса развития рынка финансовых услуг.

В рамках исследования определенную ценность представляют труды ученых, изучающих информационную составляющую развития рынка финансовых услуг, среди которых Д. Акерлоф, X. Жанг, Л. Зингалес, Ч. Киндльбергер, К. Кобаяши, X. Лилэнд, Д. Пайл, Р. Раджан, Дж. Синки, Т. Синклэр, Ю. Фама и др.

Вместе с тем проблематика преодоления информационной асимметрии как внутреннего противоречия инфраструктурной составляющей рынка финансовых услуг все еще не обладает необходимой теоретико-методической базой, что обусловило выбор темы, цели и задач настоящего исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования. Цель данной работы состоит в исследовании теоретических аспектов и разработке практических рекомендаций развития инфраструктурных институтов рынка финансовых услуг в условиях усиления воздействия на экономику России глобального финансового капитала.

Достижение этой цели обусловило постановку и решение следующих задач:

- уточнить категориальный аппарат, характеризующий качественные преобразования инфраструктурного обеспечения на рынке финансовых услуг России;

- исследовать инфраструктурные институты рынка финансовых услуг как основу построения финансовой системы, ее структуры и органов управления;

- выявить системообразующую роль инфраструктурной составляющей рынка финансовых слуг в эволюции глобального финансового капитала;

- содержательно охарактеризовать состояние и особенности функционирования управляющей подсистемы рынка финансовых услуг России в условиях глобальных кризисов;

- обосновать необходимость создания информационного регулятора финансовой системы как института, способствующего преодолению асимметричности финансовой информации, позволяющей функционировать финансовому капиталу в виртуальных сетях;

- предложить способы использования параметров информационной асимметрии профессиональными участниками и институтами управляющей подсистемы российского рынка финансовых услуг в целях принятия обоснованных финансово-организационных решений.

Объектом исследования выступают взаимосвязи и взаимообусловленности развития инфраструктурных институтов российского рынка финансовых услуг.

Предмет исследования - финансово-экономические отношения по поводу формирования структуры и механизмов регулирования современного рынка финансовых услуг в условиях становления инфраструктурных институтов, предопределяющих господствующее положение финансового капитала в экономике.

Теоретико-методологическую базу исследования составили научные разработки отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области структурирования взаимодействия рынков информационных и финансовых услуг.

В ходе исследования применялись общенаучные методы познания: диалек-тико-материалистические методы познания объективной реальности, дедукции и индукции, построения абстрактных взаимосвязей категориальных переходов процессов общественного производства, экономико-математического моделирования, системного анализа, которые позволили раскрыть сущностные характеристики развития рынка финансовых услуг и его инфраструктурно-информационных основ.

Информационно-эмпирической базой исследования послужили аналитические материалы из периодических научных изданий, данные исследовательских центров, монографические исследования, данные международных информационных агентств. Информационная база формировалась на основе официальных материалов Банка России, Министерства связи и массовых коммуникаций, Федеральной службы по финансовым рынкам, международных рейтинговых агентств, Всемирной федерации фондовых бирж, инфраструктурных институтов, представляющих различные сегменты рынка финансовых услуг России.

Рабочая гипотеза состоит в предположении о существовании зависимости институтов инфраструктуры рынка финансовых услуг от информационного компонента, содержащего внутренние противоречия, выраженные в системной асимметрии, приводящие к значительным ценовым искажением обращающихся финансовых инструментов, преодоление которых возможно путем определения контуров взаимодействия информационных инфраструктурных основ рынка финансовых услуг России в условиях господства глобального финансового капитала в экономике.

Соответствие диссертации паспорту научной специальности. Диссертационное исследование выполнено в рамках специальности 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит», п. 1.7 «Инфраструктурные аспекты финансовой системы», п. 6.7 «Государственное регулирование фондового рынка», паспорта специальностей ВАК Министерства образования и науки Российской Федерации (экономические науки).

Основные положения диссертации, выносимые на защиту.

1. В современной финансовой науке недостаточно полно разработан понятийный аппарат, системно отражающий современный рынок финансовых услуг. Прежде всего это относится к определению категории финансового капитала как господствующей ныне системы общественных отношений в воспроизводственных процессах, что приводит к смешению понятий, искажению их логико-исторической эволюции, недостаточному применению диалектического принципа историзма в обосновании этапов его становления, утверждения и дальнейшего развития. Нынешнее состояние и перспективы развития рынка финансовых услуг базируются на интеграции инфраструктурных институтов, их тесной взаимообусловленности и взаимозависимости в силу превращения инфокоммуникационно-го инфраструктурного комплекса в его материальный базис функционирования.

2. Финансовый капитал находится в постоянно модифицирующемся информационном пространстве (поле), все более принимая институциональные формы закрепления в системе отношений рынка финансовых услуг. Информационный компонент в качественно новых финансовых отношениях преимущественно проявляется в форме отражения фиксации ценовых искажений финансовых активов. Инфраструктурный базис переходит из чисто технического состояния в виртуальные сетевые формы организации капитала, обретая новые свойства и обусловливая тем самым качественный переход структуры финансовых отношений, характеризуемых понятием финансово-информационный капитал.

3. Изменение содержания деятельности субъектов управления финансово-информационным капиталом при помощи поточно-ресурсного обеспечения воспроизводственных процессов в значительной мере обусловлено теоретическим обоснованием и решением на практике проблем асимметричности информационных потоков, которые определяют качественные параметры и контуры его отношений. Разделение информационных потоков на системные, субъектные и фиктивные искажения на основе построения количественных моделей позволит определить степень влияния каждого направления на общее поведение финансово-информационного капитала в социально-экономической системе и повысить степень активного воздействия управляющей подсистемы финансов на воспроизводственные процессы;

4. Развитию финансовой системы России недостает комплексности в организации рынка финансовых услуг, создании эффективных механизмов управления финансово-информационными потоками на фоне превалирования фрагментарности научных взглядов на интеграцию рынков финансовых и информационных услуг. Это приводит на практике к недостаточному инфраструктурному обеспечению институтами, способными преодолевать системные информационные искажения. Поскольку инфраструктурные институты рынка финансовых услуг на современном этапе развития экономики остаются в хозяйственном комплексе в относительно обособленном состоянии с жестко регламентируемой деятельностью, постольку происходит сдерживание оборота финансовых ресурсов в экономике и возникновение преград для их перелива с последующим превращением в денежные потоки. Все это обусловливает необходимость дальнейшей теоретической проработки данной проблемы, внедрению обобщенного практического опыта управления потоками финансовых ресурсов общества.

5. В финансовой сфере существует научно-прикладная проблема выявления контуров наиболее рациональной интеграции информационных рынков и рынков финансовых услуг. Исходным пунктом служит перманентность стадии формирования рынка финансовых услуг под воздействием глобальных финансовых институтов, подчиняющихся требованиям глобального финансово-информационного капитала, использующего принципиально новые технологии инфокоммуникационного плана. Возможен переход в плоскость адаптивного поведения на глобальных рынках, что в определенной степени обеспечит защиту национального финансового рынка. В условиях функционирования финансово-информационного капитала в собственном интегрированном поле необходимо формирование централизованных механизмов регулирования национального рынка финансовых услуг с учетом особенностей развертывания историко-экономической ситуации в России.

Научная новизна результатов исследования в целом заключается в раскрытии теоретико-методических основ и обосновании комплекса мер по совершенствованию инфраструктурных институтов рынка финансовых услуг, призванных регулировать разнообразные формы проявления господствующего положения финансового капитала в воспроизводственных процессах, обеспечивать рациональную структуру производства и использования финансовых ресурсов общества посредством создания единого пространства для развития рынка финансово-информационных услуг в стране. Положения, содержащие элементы приращения научного знания, сводятся к следующему:

- уточнен категориальный аппарат, характеризующий современный рынок финансовых услуг, в развитие исследований Т. Бердниковой, Р. Гильфердинга, акцент смещен в плоскость качественных изменений во взаимосвязях и взаимозависимостях в системе финансов, проявляющихся в нарастании всеобщей фи-нансизации, вследствие ускоренного развития экономической инфраструктуры в целом и финансовой в частности, что позволяет системно исследовать эволюцию рынка финансовых услуг;

- обосновано, что нарастание информационного компонента в финансовых отношениях привело к появлению новых свойств финансового капитала, позволяющих в современных условиях определять его как финансово-информационный капитал и, в дополнение имеющихся разработок (М. Делягин, Ю. Колотов), позволило обосновать наличие глобального финансового поля, модифицирующего не только национальные финансы, но и глобальные корпоративные структуры;

- разработана авторская модель оценки состояния развития инфраструктурных институтов рынка финансовых услуг на основе корреляционно-регрессионного анализа, что позволяет выявить асинхронность в отражении прироста рыночной капитализации за счет системного информационного компонента, а также доминирование в ценовых искажениях финансовых активов фиктивной информационной асимметрии, представляющей преимущественно интересы глобального финансово-информационного капитала;

- аргументировано, что финансовая инфраструктура определяет качественное состояние управляющей подсистемы финансовых рынков, а в условиях кризиса становится основным инструментом активизации финансовых потоков, что позволяет составляющим ее институтам своевременно реагировать на предкризисные ситуации посредством организации системных централизованных механизмов регулирования интегрированного финансово-информационного пространства, включающего субъекты инфраструктуры, способные адаптивно взаимодействовать в системе информационной асимметрии;

- предложена система мер, направленная на снижение последствий воздействия асимметричности информационных потоков как детерминанты параметров инфраструктуры рынка финансовых услуг, а на практике позволяющая разрабатывать приоритеты финансовой политики хозяйствующих субъектов, что достижимо посредством создания информационного регулятора, отслеживающего степень влияния ценовых искажений, вызываемых информационной асимметрией, повышая тем самым достоверность принятия управленческих решений.

Теоретическая и практическая значимость исследования объективно обусловлена необходимостью организации эффективных механизмов информационно-инфраструктурного взаимодействия институтов рынка финансовых услуг в условиях активного воздействия информационной асимметрии обращения глобального финансового капитала в экономике России.

Полученные в ходе исследования выводы и рекомендации могут быть использованы при разработке и реализации управленческих решений в области регулирования отношений российского рынка финансовых услуг, включая информационно-инфраструктурное обеспечение деятельности, разработку и принятие соответствующих законодательных норм и правил, определение приоритетов реализации стратегии развития отечественного рынка финансовых услуг. Ряд положений исследования внедрен в учебный процесс вуза при преподавании дисциплин «Рынок ценных бумаг», «Инфокоммуникативное обеспечение финансового рынка».

Апробация основных положений диссертации. Результаты исследования обсуждались на международных научно-практических конференциях: «Перспективные инновации в науке, образовании, производстве и транспорте» (Одесса, 2008 г.); «Россия: прошлое, настоящее, будущее» (Сочи, 2009 г.); «Российская экономика: от кризиса к модернизации» (Сочи, 2010 г.); «Теория и практика модернизации в России» (Сочи, 2011 г.); «Инновационные механизмы развития финансового рынка и его роль в посткризисной модернизации российской экономики (региональный аспект)» (Краснодар, 2011 г.); «Неоиндустриализация и инновационное развитие России» (Сочи, 2012 г.); «Экономическое развитие России в условиях глобальной нестабильности: тенденции и перспективы» (Сочи, 2013 г.).

По результатам диссертационного исследования опубликовано 12 работ общим объемом 6,5 п.л., из которых 4,06 п.л. составляют авторский вклад. Пять статей опубликовано в журналах, рекомендованных ВАК.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих девять параграфов, заключения, списка использованной литературы из 162 наименований, содержит 18 рисунков, 17 таблиц, 3 приложения.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Тюфанов, Валерий Александрович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Преобразования на финансовом рынке России призваны организовать его функционирование таким образом, чтобы обеспечить выполнение его фундаментальных функций и повысить конкурентоспособность как растущего мирового финансового центра. В рамках указанных направлений ведется работа по ряду направлений, в частности, создание единого мегарегулятора финансового рынка, реализация Концепции развития финансового рынка на период до 2020 года, создание в Москве международного финансового центра и ряд других. Безусловно, реализация намеченных программ будет способствовать развитию отечественного финансового рынка, но для качественного скачка этого недостаточно, так как финансовая глобализация обуславливает непре-кращаемое давление со стороны финансово-информационного капитала, движущей силой которого служит глобальное распределение обслуживания долговой нагрузки мирового финансового авангарда, где России отводится роль безнадежного аутсайдера с неясными долгосрочными перспективами.

Возникший в начале XX в. финансово-информационный капитал был диалектически категориально зафиксирован и статистически квантифицирован только в начале XXI в. При этом разрушительные последствия его глобальной гегемонии продолжаются по настоящее время, практически ставя развивающиеся экономики в положение аутсайдеров, поскольку их путь наращивания финансовой мощи был в историко-дистанционном контексте несопоставим с непрекращающимся четырехсотлетним развитием капитала в небольшой группе государств, чья накопленная база финансовых активов многократно превосходит остальные страны.

Столетняя эволюция информационных технологий, сближение их с финансово-кредитной сферой обусловили качественный переход развития финансового капитала с превращением его в финансово-информационный, требующий институционального закрепления регулирования его обращения в лице государства и установления жестких рамок воздействия информационных искажений на финансовую сферу экономики.

На основе общеметодологических положений в работе представлен авторский подход к трактовке финансовой услуги как первичного элемента отношений финансового капитала, выявлению взаимозависимостей сближения рынков финансовых и инфокоммуникационных услуг, выраженных как в единстве инфраструктурного базиса, так и во взаимопроникновении форм организации отношений, опосредуемых особенностями функционирования этих сфер экономики.

Исследовав современные подходы к трактовке понятия «финансовый капитал», автор делает вывод об отсутствии общеметодологических принципов, исходя из которых должны раскрываться его современные сущностные характеристики, а именно глобальный характер, проникновение во все сферы общественного производства, информационно-инфраструктурный базис его обращения, что выражено в действии закона всеобщей финансизации.

Обеспечение поступательного развития всей финансовой системы страны неразрывно связано с доступностью финансовых ресурсов в экономике, в условиях фрагментарности, характерной для российского рынка финансовых услуг. Достижение необходимых пропорций общественного воспроизводства возможно только путем прямого государственного вмешательства в эту сферу, что наблюдалось в период острой нехватки ликвидности, когда российский финансовый рынок в 2009 г. достиг критической точки.

Продолжающийся глобальный долговой кризис, выраженный в диспропорциональном распределении финансовых обязательств между государствами-реципиентами и должниками, ставит в подчиненное положение развивающиеся экономики, не позволяя избавляться от относительно безрисковых финансовых инструментов в пользу поддержки национальных рынков финансовых услуг и финансирования реального сектора экономики. Пульсирующий характер современного глобального финансово-информационного капитала предполагает временную протяженность сглаживания кризисных явлений и необходимость постоянной денежной подпитки финансового сектора экономики.

В работе обобщены теоретические и практические достижения в области современных основ регулирования экономических отношений рынка финансовых услуг в условиях диспропорций информационного соотношения воздействия глобальных и российских информационных посредников, проявляющихся в нарастании асимметричности информационных потоков, что в конечном итоге приводит к ценовому искажению финансовых инструментов на российском рынке.

Меры государственного регулирования рынка финансовых услуг должны проводиться в соответствии с особенностями современных организационных форм взаимодействия рынков инфокоммуникационных и финансовых услуг и выражаться в институциональном их закреплении с последующим переходом к единым основам инфраструктурного функционирования, выраженным в создании централизованного финансово-информационного регулятора как института, призванного смягчать воздействие фиктивной информационной асимметрии.

Используемые в современной российской практике принципы проведения финансовых операций в условиях виртуальной сетевой организации экономики институтами управления финансовой сферы не имеют в своей основе должного методологического посыла, учитывающего всю сложность современных глобальных финансов, но лежат в русле строгих канонов неолиберального монетаризма, а фактически полностью копируют положения, предлагаемые международными финансовыми институтами, представляющими интерес глобального финансово-информационного капитала.

Теоретические обобщения, выполненные в работе, свидетельствуют о все еще недостаточной проработке и обосновании проблемы создания единого мегарегулятора рынка финансовых услуг как института, централизующего регулятивные функции в сегментном срезе всего спектра финансовых институций, поскольку специфика современного российского рынка финансовых услуг характеризуется преобладанием банковских финансовых институтов, имеющих собственный централизованный орган регулирования, и выделение единого управляющего института рынка финансовых услуг по количественному признаку приведет не к унификации и упрощению структурирования этих отношений, а к поглощению банковским сектором небанковских участников рынка капиталов. На основе анализа международного опыта организации деятельности мегарегулятора финансового рынка сделан вывод о возможности применения двухсубъектной модели, построенной на горизонтальных связях, при этом фактически с 2011 г. в России, с наделением Федеральной службы по финансовым рынкам функцией страхового надзора, действует именно такая модель.

Автор приходит к заключению, что централизация структурирования отечественного финансового рынка должна проводиться путем информационного сжатия финансово-информационного капитала, зашумленного действием информационной асимметрии, с последующим выделением единого финансово-информационного регулятора в лице государства в качестве института, обеспечивающего доступность экономике финансовых ресурсов и информационную защиту вызовов глобального финансово-информационного капитала. В современной России за просчеты в управлении финансовым рынком расплачивается реальный сектор экономики, вынужденный разделять рисковую нагрузку в виде высоких процентных ставок, доступности «длинных» денег и т.д.

В диссертационной работе были исследованы основные характеристики современной инфраструктуры финансового рынка России в процессе их инте-гративного взаимодействия с рынком инфокоммуникационных технологий, при этом сделан вывод о том, что информационная компонента инфраструктурного базиса трактуется односторонне, так как учитываются только физические ее свойства (передача, обработка, хранение) и остаются без внимания качественные информационные параметры, лежащие в основе возникновения информационной асимметрии.

Исследование современного глобального рынка финансовых услуг на основе отчетных данных Мировой федерации фондовых бирж позволило выявить количественные параметры обращения глобального финансово-информационного капитала, сконцентрированного в двух макрорегионах, на чью долю приходится 95% мировых финансовых активов, при этом российский рынок финансовых услуг по количественным параметрам в ближайшей перспективе не в состоянии обеспечить необходимый запас финансовой прочности, чтобы противостоять глобальным инфраструктурным институтам. Ситуация усугубляется сложившейся посткризисной тенденцией ухода отечественных инвесторов с рынка в пользу развитых в инфраструктурном плане экономик.

Практика показала, что обрабатывающая промышленность России не прошла стадию технологического перевооружения на базе цифро-информационных технологий, в то время как США и другие ведущие державы внедрили такие технологии на уровне 85% и более. Относительно финансовой системы этот процесс практически завершился, на этом фоне происходит переход к сетевой организации глобальных финансовых отношений, поэтому зачастую субъектам финансовой сферы России приходится пользоваться коммуникативными каналами, созданными ведущими экономиками.

В доказательство теоретических посылок проведен количественный анализ деятельности современных сетевых виртуальных структур, при этом выявлено абсолютное доминирование институтов, представляющих США, на долю которых приходится 100% рынка виртуальных сетевых услуг. Специфика деятельности этих институтов позволяет сделать вывод о дальнейшем их становлении в качестве основных инфраструктурных институтов обращения финансово-информационного капитала.

Считаем, что создание единого мегарегулятора финансового рынка преждевременно в силу разобщенности и разноуровневой оснащенности ин-фокоммуникациями различных финансовых институтов, включая инфраструктурные. Ориентация при планировании госфинансов на среднюю цену нефтепродуктов крайне опасна. Сегодня их доля в экспорте России достигла 70%, импорт машин и оборудования - 50% всего его объема, а если учесть потребление различного вида услуг, то финансовая сфера страны практически зависит от инструментария мирового финансово-информационного капитала. Очевиден выход из этой ситуации посредством моделирования условий адаптации довлеющего глобального финансового капитала через корпорации, представляющие его.

Проведенный корреляционно-регрессионный анализ, позволяющий количественно оценить степень интегрированности финансового и информационного полей, выявил отсутствие сбалансированности в развитии инфраструктурных институтов финансового рынка при их интеграции с инфо-коммуникационными услугами, при этом удалось количественно зафиксировать меру воздействия системной информационной асимметрии, составляющей 13%, что свидетельствует о преобладании фиктивной составляющей в информационных зашумлениях, порождаемых преимущественно глобальными информационными посредниками.

Следует особо выделить попытку обосновать необходимость перехода к социально ориентированным финансовым технологиям как одного из условий развития экономики знаний в современной России.

Исследование показало, что стратегическое развитие российского рынка финансовых услуг должно ориентироваться на субрегиональную интеграцию с организацией инфраструктурного базиса, отвечающего геоэкономическим интересам и способного преодолевать вызовы глобального финансово-информационного капитала, доказательством чему служит моделирование процессов адаптационного взаимодействия российского рынка финансовых услуг и глобальной финансово-информационной инфраструктуры.

Полученные результаты исследования позволили сделать следующие основные выводы:

- в научный оборот введено понятие финансово-информационного капитала как субстанции стоимостных отношений по поводу приращения финансовых активов;

- раскрыто содержание финансовой услуги как первичного элемента, на основе современной инфокоммуникационной инфраструктуры, обращения финансово-информационного капитала;

- выявлена разнонаправленность развития инфраструктурных основ функционирования рынка финансовых услуг, низкая его конкурентоспособность, приводящая к удорожанию финансовых ресурсов для экономики;

- уточнено понятие асимметричности информационных потоков применительно к рынку финансовых услуг как совокупность фиктивных, системных и субъектных информационных искажений, приводящих к необоснованному ценовому изменению;

- определена роль инфраструктурных институтов в выявлении и смягчении последствий кризисных явлений на рынке финансовых услуг;

- уточнена роль государства в структурировании финансово-информационного пространства в условиях воздействия глобальных финансово-информационных институтов;

- с учетом конкурентных преимуществ обоснована необходимость создания условий субрегиональной финансовой интеграции на основе общей инфраструктурной базы.

В диссертационной работе высказан ряд практических предложений:

1)при принятии инвестиционных решений на российском рынке финансовых услуг следует учитывать полученные в результате исследования количественные параметры воздействия системной информационной асимметрии;

2)в целях сокращения транзакционных издержек при совершении операций с использованием информационной инфраструктуры на рынке финансовых услуг необходимо организовать работу единого платежно-расчетного центра на государственной основе;

3) целесообразно создание общего для рынка финансовых услуг нормативного документа, регулирующего основы совершения финансовых операций в виртуальных сетях, с четким разграничением распространения правоприменительной практики в условиях глобального информационного пространства;

4) на основе выявленных рисков финансовой деятельности с использованием инфокоммуникационных технологий следует применять в практическом риск-менеджменте предлагаемые способы управления рисками с учетом отраслевой специфики;

5)в целях централизованного воздействия на усиливающуюся фиктивную и системную информационную асимметрию необходимо создать единый финансово-информационный регулятор рынка финансовых услуг.

Обеспечение долгосрочного поступательного развития экономики России требует фундаментальных преобразований, связанных в первую очередь с эффективным функционированием рынка финансовых услуг, обеспечивающим денежными ресурсами все сферы общественного производства. Предложенные в исследовании преобразования послужат приращению как теоретических положений в области структурировании современных финансово-информационных отношений, так и прикладным разработкам при принятии конкретных инвестиционных решений. Определение общего вектора развития всего институционально-инфраструктурного наполнения функционирования финансово-информационного капитала в экономике России будет способствовать преодолению стадии формирования рынка финансовых услуг.

Переход к цифровым основам общественного производства стремительно приближает нас к качественным изменениям. Промедление в принятии мер, обеспечивающих необходимую инфраструктуру финансовых отношений на длительный период времени, поставит институты рынка финансовых услуг в зависимое положение от интересов глобального финансово-информационного капитала.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Тюфанов, Валерий Александрович, 2013 год

1. БИБЛИОГРАФИЧЕСКОЕ ОПИСАНИЕ КНИГИ

2. Акинин, П.В. Инфокоммуникационные технологии в брокерской и дилерской деятельности: учебное пособие для студентов вузов / П. В. Акинин. М.: КНОРУС, 2007.

3. Амин, С. Вирус либерализма. Перманентная война и американизация мира / С. Амин. М.: Европа, 2007.

4. Бауман, 3. Глобализация : последствия для человека и общества / Пер. с англ. М.Л. Коробочкина. Под ред. Е.В. Яновская. М.: Весь Мир, 2004.

5. Белолипецкий, В.Г. Финансовый менеджмент / В.Г. Белолипецкий. М.: КНОРУС, 2008.

6. Бузгалин, A.B., Колганов, А.И. Мы пойдем другим путем! От «капитализма Юрского периода» к России будущего / A.B. Бузгалин, А.И Колганов. М.: Яуза. ЭКСМО, 2009.

7. Бурак, П.И. Инфраструктура межрегионального экономического сотрудничества и императивы инновационного развития / П.И. Бурак, В.Г. Ростанец, A.B. Топилин, П.И. Бурак, В.Г. Ростанец, A.B. Топилин. -М.: Экономика, 2009.

8. Валдайцев, C.B., Воробьев, П.П. Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. М.: Велби, 2003.

9. Гитман, Л.Дж., Джонк, М.Д. Основы инвестирования. / Пер. с англ. Академия народного хозяйства при Правительстве РФ. М.: Дело, 1997.

10. Главная книга о кризисе: Сборник / Ред.-сост. A.B. Бузгалин. М.: Яуза: Эксмо, 2009.

11. Глазьев, С.Ю. Стратегия опережающего развития России в условиях глобального кризиса / С.Ю. Глазьев. М.: Экономика, 2010.

12. Гонтмахер, Е.Ш. Стратегии социально-экономического развития России: влияние кризиса: В 2 ч. / Под общ. ред. И.Ю. Юргенса. М.: Институт современного развития, 2009.

13. Дадаян, B.C. Моделирование глобальных экономических процессов / Под ред. B.C. Дадаяна. М.: Экономика, 1984.

14. Делягин, М.Г. Драйв человечества. Глобализация и мировой кризис / М.Г. Делягин. М.: Вече, 2008.

15. Деньги, кредит, банки: Учебник. Изд. 3-е, перераб. и доп. / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Кнорус, 2005.

16. Евстегнеее, В.Р. Финансовый рынок в переходной экономике: инвестиционные стратегии, структурная организация, перспективы международной интеграции / В.Р. Евстегнеев. М.: Эдиториал УРСС, 2000.

17. Желтоносое, В.М., Иванов, Е.Л., Корниенко, Е.А. Финансы акционерных обществ / В.М. Желтоносое, E.J1. Иванов, Е.А. Корниенко. Краснодар: КубГУ, 2002.

18. Жижек, С. Устройство разрыва. Параллаксное видение / Пер. с англ. -М.: Европа, 2008.

19. Зингалес, Л., Раджан, Р. Спасение капитализма от капиталистов. Скрытые силы финансовых рынков создание богатства и расширение возможностей / J1. Зингалес, Р. Раджан. - М.: Институт комплексных стратегических исследований, 2004.

20. Ильясов, С.М. Устойчивость банковской системы. Механизмы управления. Региональные особенности: Учеб. пособие для вузов / С.М. Ильясов. — М.: Юнити-Дана, 2001.

21. Иноземцев, В.Л. Расколотая цивилизация / B.JI. Иноземцев. М.: Academia-HayKa, 1999.

22. Иншаков, О.В. Информационное развитие экономики региона / О.В. Ин-шаков, А.Э. Калинина, М.Ф. Мизинцева, Петрова Е.А. М.: Издательский дом "Финансы и Кредит", 2008

23. Киндлбергер, Ч., Алибер, Р. Мировые финансовые кризисы. Мании, паники и крахи / Ч. Киндлбергер, Р. Алибер; пер. с англ. Вильчинский Н. и др.. -СПб.: Питер, 2010.

24. Кузык, Б.H., Яковец, Ю.В. Россия 2050: стратегия инновационного прорыва / Б.Н. Кузык, Ю.В. Яковец. - М.: Экономика, 2004.

25. Куликов, А.Г. Деньги, банки, кредит: Учебник для ВУЗов / А.Г. Куликов. -М.: Кнорус, 2009.

26. Лазарев, H.A., Хижа, Г.С., Лазарев, К.И. Новая информационная экономика и сетевые механизмы развития: Изд. 2-е, перераб. и доп. / И.А. Лазарев, Г.С. Хижа, К.И. Лазарев-М.: Дашков и Ко, 2010.

27. Ленин, В.И. Полное собрание сочинений. Издание 5. Том 27. Август 1915 июнь 1916 / Том подготовлен к печати Н.Г. Севрюгиной, А.Е. Ивановым. - М.: Политиздат, 1969.

28. Ленин, В.И. Полное собрание сочинений. Издание 5. Том 29. Философские тетради / Том подготовлен к печати Н.П. Коликовым. М.: Политиздат, 1969.

29. Макаров, В.В., Горбачев, В.Л., Желтоносое, В.М., Колотое, Ю.О. Новая экономика: интеграция рынков финансовых и инфокоммуникационных услуг / В.В. Макаров, В.Л. Горбачев, В.М. Желтоносое, Ю.О. Колотов. М.: Academia, 2009.

30. Макконнелл, K.P., Брю, С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика: Том 1 / Пер. с англ. C.B. Чепраков, Р.И. Столпер, П.А. Отмахов. Таллинн: АО «Римал», 1993.

31. Маркс, К. Капитал. Критика политической экономии. Т.1 Кн.1: Процесс производства капитала. Гл.13-25 / К. Маркс. M.: ТЕРРА - Книжный клуб, 2009.

32. Мировой рынок информационных услуг: Учебник / Под ред. Э.С. Спиридонова, М.С. Клыкова. -М.: Либроком, 2010.

33. Нижегородцев, P.M., Стрелецкий, A.C. Мировой финансовый кризис: Причины, механизмы, последствия / P.M. Нижегородцев, A.C. Стрелецкий. М.: Либроком, 2008.

34. Осипов, Ю.М., Бабурин, С.Н., Белолипецкий, В.Г., Зотова, Е.С. Экономическая теория на пороге XXI века 7: Глобальная экономика / Под ред. Ю.М. Осипова, С.Н. Бабурина, В.Г. Белолипецкого, Е.С. Зотовой. - М.: Юристь, 2003.

35. Поланъи, К. Избранные работы / К. Поланьи М.: Территория будущего, 2010.

36. Ротбард, М. Государство и деньги: Как государство завладело денежной системой общества / Пер. с англ. А. Куряев, Е. Филиппова, Гр. Сапов, Ю.А. Школенко. Челябинск: Социум, 2004.

37. Сажина, М.А., Чибриков, Г.Г. Экономическая теория: Учебник для вузов. Изд. 2-е / М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков М.: Норма, 2007.

38. Семенов, В.М. Финансовые термины: краткий словарь: учебное пособие для обучения студентов / В.М. Семенов, С.А. Асейнов, В.М. Семенов, С.А. Асейнов. М.: Финансы и статистика, 2006.

39. Синки, Дж. Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг / Пер. с англ. А. Левинзон. М.: Альпина Паблишер,2007.

40. Смолин, О.Н. Образование. Политика. Закон: Федеральное законодательство как фактор образовательной политики в современной России / О.Н. Смолин, предисл. В.Лукина. -М.: Культурная революция, 2009.

41. Финансы и кредит: Учебник. Изд. 2-е, перераб. и доп./ Под ред. М.В. Романовского, Г.Н. Белоглазаовой. М.: Высшее образование, 2009.

42. Финансы: Учебник. Изд. 2-е. / Под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. М.: Финансы и статистика, 2010.

43. Финансы: Учебник. Изд. 3-е. / Под ред. Г.Б. Поляка. -М.: ЮНИТИ-Дана,2008.

44. Хандруев, A.A. Деньги в экономике современного капитализма / А.А Хандруев. М.: Мысль, 1983.

45. Хубиев, К.А. Мировой экономический кризис и тенденции развития российской экономики / К.А. Хубиев. М.: ТЕИС, 2010.

46. Чистов, Д.В., Амириди, Ю.В., Кочанова, Е.Р. Информационные системы в экономике. Управление эффективностью банковского бизнеса / Под ред. Д.В. Чистова. М.: Кнорус, 2011.

47. Энгельс, Ф. Анти-Дюринг. Переворот в науке, произведенный господином Евгением Дюрингом / Ф. Энгельс. М.: Издательство политической литературы, 1973.

48. Яковец, Ю.В. Глобализация и взаимодействие цивилизаций / Ю.В. Яковец. Междунар. ин-т Питирима Сорокина-Николая Кондратьева. М.: Экономика, 2001.

49. Coussergues, S. Gestion de la Banque / S. Coussergues.- Paris: Dunod, 1994.

50. Dahmen, E. Enterpeneurial Activity and the Development of Swedish Industry, 1919-1939 / E. Dahmen. Stockholm, 1950.

51. Hilferding, R. Finance Capital. A Study of the Latest Phase of Capitalist Development / Ed. Tom Bottomore. London: Routledge & Kegan Paul, 1981.

52. Jochimsen, R. Theorie der Infrastruktur / R. Jochimsen. Tubingen, 1966.

53. Mattsson, L.G. Management of Strategic Change in a "Markets-as-Networks" Perspective. In the Management of Strategic Change / Ed. by Andrew M. Pettigrew. -New York: Oxford, 1987.

54. Matouk, J. Systèmes financiers français et étrangers, tome 1 / J. Matouk. -Paris: Dunod, 1991.

55. БИБЛИОГРАФИЧЕСКОЕ ОПИСАНИЕ ОФИЦИАЛЬНЫХ ДОКУМЕНТОВ1. Законодательные материалы

56. Гражданский кодекс Российской Федерации. № 51-ФЗ, в редакции от 11.02.2013, электронный ресурс // (Consultant.ru).

57. Единообразный закон об электронных сделках Соединенных Штатов Америки (UETA UniformElectronicTransactionsAct), 1999 - UETA, электронный ресурс // http://law.ru

58. Закон об электронных подписях в международных и внутригосударственных торговых отношениях: перевод подготовлен Петровским C.B., Экспертом Комитета по информационной политике ГД РФ. http://www.pravo/lnet.ru

59. Информационная технология. Практические правила управления информационной безопасностью: ГОСТ Р ИСО/МЭК 17799-2005, введён в действие 01.01.2007, электронный ресурс // http://gostexpert.ru.

60. Конституция Российской Федерации. В редакции от 30.12.2008, электронный ресурс // (Consultant.ru).

61. Обеспечение информационной безопасности организаций банковской системы Российской Федерации. Общие положения: СТО БР ИББС 1.0-2010.

62. Об информации, информационных технологиях и о защите информации: Федеральный закон в редакции от 28.07.2012 №139-Ф3, электронный ресурс // (Consultant.ru).

63. Об утверждении Положения о системе межведомственного электронного документооборота: Постановление Правительства РФ в редакции от 06.09.2012 № 754, электронный ресурс // (Consultant.ru).

64. Об утверждении Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года: Распоряжение Правительства РФ в редакции от 29.12.2008 № 2043-р, электронный ресурс // (Consultant.ru).

65. Об электронной цифровой подписи: Федеральный закон в редакции от 10.07.2012 № 63-Ф3, электронный ресурс // (Consultant.ru).

66. О взаимном страховании: Федеральный закон в редакции от 30.12.2012 № 286-ФЗ, электронный ресурс // (Consultant.ru).

67. О защите конкуренции: Федеральный закон от 26.07.2006 № 135-Ф3, в редакции от 18.07.2009 №181-ФЗ, электронный ресурс // (Consultant.ru).

68. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: Федеральный закон в редакции от 29.12.2012 N 46-ФЗ, электронный ресурс // (Consultant.ru).

69. О национальной платежной системе: Федеральный закон в редакции от 27.07.2011. № 161-ФЗ, электронный ресурс // (Consultant.ru).

70. О проекте Федерального закона № 310163-4 "Об электронной торговле": Постановление ГД ФС РФ от 15.06.2011 № 5470-5 ГД, электронный ресурс // (Consultant.ru).

71. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон в редакции от 29.12.2012 № 39-Ф3, электронный ресурс // (Consultant.ru).

72. Стратегия развития финансового рынка на 2006 2008 годы: Распоряжение правительства РФ от 01.07.2006 №793-р, электронный ресурс // (Consultant.ru).

73. СОСТАВНЫЕ ЧАСТИ ДОКУМЕНТОВ1. Статьи из журнала

74. Бекаревич, П. В. Договорная ответственность страхование ответственности или безответственности профессиональных участников рынка ценных бумаг? / П.В. Бекаревич // Рынок ценных бумаг. -2010. -№ 7.

75. Бердникова, Т.Б. Финансовый капитал: вчера, сегодня, завтра / Т.Б. Бердникова // Финансы. -2009. -№ 5.

76. Бойков, Ю.А., Розовская, Ю.Ю., Сулимое, A.B. Развитие региональной инфраструктуры фондового рынка / Ю.А. Бойков, Ю.Ю. Розовская, A.B. Сули-мов // Деньги и кредит. 2002. -№ 9.

77. Бубнова, O.A. Электронный документооборот и исполнение бюджетов / O.A. Бубнова// Финансы. -2008. -№ 10.

78. Бюллетень банковской статистики // Региональное приложение. -2009.1.

79. Вайнштейн, Г. Экономика, экономическая теория. От новых технологии к "новой экономике" / Г. Вайнштейн // Мировая экономика и международные отношения. -2007. -№ 10.

80. Воеводин, В.В., Печенкина, Е.С. О кнопке «Распечатать» как не единственном враге эффективного электронного документооборота для инфраструктуры РКИ / В.В. Воеводин, Е.С. Печенкина // Рынок ценных бумаг. -2009. -№ 17.

81. Глазьев, С.Ю. Кризис глобальной финансовой системы: что делать в России? / С.Ю. Глазьев // Главная книга о кризисе: Сборник. / Ред.-сост. A.B. Бузгалин. М.: Яуза: Эксмо, 2009.

82. Годовой отчет 2011 г. // Центральный банк Российской Федерации. -2012.

83. Гринберг, P.C. Большой кризис: пора уходить от радикального либерализма / P.C. Гринберг // Главная книга о кризисе: Сборник. / Ред.-сост. A.B. Бузгалин. М.: Яуза: Эксмо, 2009.

84. Данные ЦБ РФ по методологии BIS за апрель 2011г.

85. Денисов, A.A. МВФ: как прожить бывшему кредитору? / A.A. Денисов // Россия в глобальной политике. 2007. № 5.

86. Доронин, И.Г. Мировые фондовые рынки: закономерности развития и современное состояние / И.Г. Доронин // Деньги и кредит. 2002. № 9.

87. Евстигнеев В.Р. Российский фондовый рынок попытка объяснения с позиций информационной эффективности // Мировая экономика и международные отношения. - 2000. № 4.

88. Желтоносое, В.М., Зиниша, О. С., Филатова, В.В. Финансовый капитал в условиях системной недостаточности ликвидности рынка финансовых услуг / В.М. Желтоносое, О.С. Зиниша, В.В. Филатова // Финансы и кредит. 2009. № 23.

89. Желтоносое, В.М., Родин, Д.Я. Методологические аспекты экономической сущности коммерческого банка в современном обществе / В.М. Желтоно-сов, Д.Я. Родин // Финансы и кредит. 2008. № 33.

90. Желтоносое, В.М., Тюфанов, В.А. Инфраструктурные институты и их роль в финансово-информационном поле / В.М. Желтоносое, В.А. Тюфанов // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2009. № 21.

91. Желтоносое, В.М., Тюфанов, В.А. Образование финансово-информационного капитала на основе интеграции рынков информационных и финансовых услуг / В.М. Желтоносое, В.А. Тюфанов // Финансы и кредит. -2013. №8.

92. Желтоносое, В.М., Тюфанов, В.А., Желтоносое, В.В, Информационно-инфраструктурная обусловленность развития финансовой системы России / В.М. Желтоносое, В.А. Тюфанов, В.В Желтоносое // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. 2010. № 30.

93. Желтоносое, В.М., Тюфанов, В.А., Малъсагов, А.Х. О возможностях собственного потенциала финансового развития депрессивных регионов / В.М. Жел-тоносов, В.А. Тюфанов, А.Х. Мальсагов // Региональная экономика: теория и практика. 2010. №24.

94. Желтоносое, В.М., Подгорное, ВВ., Тюфанов, В.А. Финансовый капитал: логико-гносеологический подход к анализу его глобального господства / В.М. Желтоносое, В.В. Подгорнов, В.А. Тюфанов // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2012. №46.

95. Инджикян, Р. О. Мировые тенденции развития электронной коммерции в сфере финансовых услуг / P.O. Инджикян // Деньги и кредит. 2001. № 1.

96. Интервью с председателем правления НАУФОР А. Тимофеевым. Рекомендации Thomas Murray по российской инфраструктуре подготовлены для обсуждения участниками рынка // Анализ и тенденции. 2008. № 1.

97. Козлов, H.H. Монетарная политика после монетаризма / H.H. Козлов // Деньги и кредит. 1997. № 1.

98. Коллонтай, В.А. Экономика, экономическая теория. Эволюция западных концепций глобализации / В.А. Коллонтай // Мировая экономика и международные отношения. — 2002. № 2.

99. Корищенко, КН. Роль регулирования движения международного капитала в предотвращении финансовых кризисов / К.Н. Корищенко // Деньги и кредит.-2001. № 1.

100. Котляров, М.А. Россия и будущее мировой финансовой системы / М.А. Котляров // Банковское дело. 2009. № 4.

101. Котляров, М.А. Регулирование деятельности участников финансового рынка / М.А. Котляров // Финансы. 2008. № 3.

102. Красавина, JI.H. Российский рубль как мировая валюта: стратегический вызов инновационного развития России / JI.H. Красавина // Деньги и кредит. -2008. № 5.

103. Красавина, JI.H. Проблемы снижения темпа инфляции в России / JI.H. Красавина // Финансы и кредит. 2006. № 20.

104. Кузнецов, В.А., Платонов, Е.И. Современная интерпретация понятия «электронные деньги»: модель денежных обязательств / В.А. Кузнецов, Е.И. Платонов // Деньги и кредит. 2002. № 9.

105. Куликов, А.Г. Новые тенденции на международном финансовом рынке / А.Г. Куликов // Финансы. 2008. № 9.

106. Пансков, П.А. Развитие инфраструктуры финансового рынка и оптимизация его регулирования с РЦБ / П.А. Пансков // Рынок ценных бумаг. 2008. №9.

107. Пансков, П.А., Пансков, Д.А. Применение международного опыта для развития компенсационных механизмов на финансовом рынке России / П.А. Лансков, Д.А. Лансков // Рынок ценных бумаг. 2009. № 9.

108. Пысихин, И. Who is мегарегулятор? / И. Лысихин // Рынок ценных бумаг. -2007. № 5.

109. Международный валютный фонд. Годовой отчет 2011. Обеспечение справедливого и сбалансированного роста // МВФ. 2012.

110. Мясникова, П.А. Глобализация экономического пространства и сетевая несвобода / Л.А. Мясникова // Мировая экономика и международные отношения. -2000. №11.

111. Обзор финансового рынка за 2011 год. // Департамент исследований и информации Банка России. 2012. №1.

112. Овсянникова, Л.Н. Экономическая необходимость закона о государственном финансовом контроле / Л.Н. Овсянникова // Финансы. 2007. №6.

113. Осипов, A.A. Феномен информационных посредников на информационном рынке США / A.A. Осипов // США-Канада. Экономика, политика, культура. -2008. №4.

114. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2008 году // официальный веб-сайта ЦБРФ // www.cbr.ru

115. Пахомов, С.Б. Москва как мировой финансовый центр: реальность и целевые перспективы / С.Б. Пахомов // Финансы. 2008. № 11.

116. Платёжный баланс и внешний долг Российской Федерации 2000-2010 гг. // Официальный сайт Банка России // www cbr.ru.

117. По материалам XVII съезда АРБ. Выступление Председателя Банка России / С.М. Игнатьева // Деньги и Кредит. 2006. №4.

118. Поляк, Г.Б. Способы организации финансовых ресурсов экономического и социального развития государства / Г.Б. Поляк // Финансы и кредит. 2012. №34.

119. Пороховский, A.A. От инновационного развития к инновационной экономике / A.A. Пороховский // Мировая экономика и международные отношения. - 2010. № 1.9643429298

120. Послание президента РФ Дмитрия Медведева Федеральному Собранию Российской Федерации // Российская Газета. 2009. № 214.

121. Рогова, O.JI. Регулирование денежно-валютной сферы транзитивной экономик / O.J1. Рогова // Финансы. 2007. № 5.

122. Родин, Д.Я., Глухих, Л.В. Развитие банковских инноваций, основанных на оптимизации бизнес-процессов коммерческого банка / Д.Я. Родин, JI.B. Глухих // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2013. № 32.

123. Рудько-Силиванов, В.В. Развитие финансово-кредитной инфраструктуры (в контексте опыта и потенциала АТР) / В.В. Рудько-Силиванов // Деньги и кредит. 2007. № 9.

124. Самолетов, В.А. «Электронное правительство»: на пути к «электронному бюджету» / В.А. Самолетов // Финансы. 2010. № 11.

125. Смыслов, Д.В. Мировые деньги в прошлом, настоящем и будущем / Д.В. Смыслов // Деньги и кредит. 2002. № 7.

126. Тюфанов, В.А. Государственное регулирование становления и взаимодействия финансово-информационных институтов / В.А. Тюфанов // Экономика устойчивого развития. 2013. - № 14.

127. Тюфанов, В.А. Информационно-инфраструктурное обеспечение финансового рынка / В.А. Тюфанов // Теория и практика модернизации в России: материалы Междунар. науч.-практ. конференции. Сочи, 26-28 января 2011. -Краснодар: Просвещение-Юг, 2011.

128. Тюфанов, В.А. Интегративные процессы рынков виртуальных сетевых и финансовых услуг / В.А. Тюфанов // Юбилейный сборник научных трудов кафедры Экономического анализа, статистики и финансов. Краснодар: КубГУ, 2012.

129. Шелов-Коведяев, Ф.В. Мировоззренческий комментарий к экстремальному либерал-экономизму / Ф.В. Шелов-Коведяев // Общественные науки и современность. 2004. №6.

130. Шубина, JI.B. "Электронное правительство" в Канаде: задачи, финансирование, эффективность / JI.B. Шубина // Финансы. 2008. № 6.

131. Эльянов, А. Глобализация и догоняющее развитие / А. Эльянов // Мировая экономика и международные отношения. 2004. № 1.

132. Юров, A.B. Наличные деньги в эпоху развития электронных технологий / A.B. Юров // Деньги и кредит. 2001. № 10.

133. Catherine Belton Kremlin mired in Gazprom deal // Financial Times. 2012.

134. Chambers, J., Gill, F., Cavanaugh, M. Who Will Solve The Debt Crisis? Standard and Poor's / J. Chambers, F. Gill, M. Cavanaugh // Global Credit Portal. -2011. №10.

135. Akerlof, George A. The Market for "Lemons": Quality Uncertainty and the Market Mechanism / George A. Akerlof // The Quarterly Journal of Economics. -1970. № 84.

136. Fama, Eugene F. Does the Fed Control Interest Rates? / Eugene F. Fama // Chicago Booth Research Paper. 2013. № 12-23.

137. Leland, Hayne E., Pyle, David H. Informational Asymmetries, Financial Structure, And Financial Intermediation / Hayne E. Leland, David H. Pyle // The Journal Of Finance. 1977.

138. International monetary fund factsheet. The IMF at a glance // www.imf.org.

139. Marschak, Jacob Economics of Information Systems / Jacob Marschak // California University. Clearinghouse for Federal Scientific and Tehnical Information. -1969.

140. Kobayashi, K. Knowledge Network and Market Structure: an Analytical Perspective / K. Kobayashi, et al., D. Ballen, J. Casti, R. Thord // Networks in Action: Communication, Economics and Human Knowledge. Berlin, Springer, 1995.

141. Michael, A. Pagano and David Perry Financing Infrastructure in the 21st Century City / A. Michael // http://pwm.sagepub.eom/cgi/content/abstract/13/l/22

142. Mic Wright Google shows China the white flag of surrender // The Telegraph.-2013.

143. Miemis, V. The Bank of Facebook: Curency, Identity, Reputation / V. Miemis // http//blogs.forbes.com.

144. Sinclair, T. Reinventing Authority: Embedded Knowledge Networks and the New Global Finance / T. Sinclair // Environment a. Planning. C, Gov. a. Policy. -2000. № 4.

145. EQUITY -1.1 DOMESTIC MARKET CAPITALIZATION

146. Exchange End 2005 End 2004 % Change 2005/2004

147. American SE 86 288,0 83 018,9 3,9%

148. Bermuda SE 2 124,8 1 852,0 14,7%

149. Buenos Aires SE 47 590,3 40 593,8 17,2%

150. Colombia SE 50 500,8 25 222,9 100,2%1.ma SE 24 139,7 17 974,8 34,3%

151. Mexican Exchange 239 128,0 171 940,3 39,1%

152. Nasdaq 3 603 984,9 3 532 912,0 2,0%

153. NYSE 13 310 591,6 12 707 578,3 4,7%

154. Santiago SE 136 493,3 116 924,3 16,7%

155. Sao Paulo SE 474 646,9 330 346,6 43,7%

156. TSX Group 1 482 184,6 1 177 517,6 25,9%

157. Australian SE 804 014,8 776 402,8 3,6%

158. Bombay SE 553 073,7 386 321,1 43,2%

159. Bursa Malaysia 180 517,5 181 623,8 -0,6%

160. Colombo SE 5 720,0 3 657,0 56,4%

161. Hong Kong Exchanges 1 054 999,3 861 462,9 22,5%

162. Jakarta SE 81 428,1 73 250,6 11,2%

163. Korea Exchange 718 010,7 389 473,4 84,4%

164. National Stock Exchange India 515 972,5 363 276,0 42,0%

165. New Zealand Exchange 40 592,5 43 731,3 -7,2%

166. Osaka SE 2 969 814,6 2 287 047,8 29,9%

167. Philippine SE 39 817,8 28 602,0 39,2%

168. Shanghai SE 286 190,3 314 315,7 -8,9%

169. Shenzhen SE 115 661,9 133 404,6 -13,3%

170. Singapore Exchange 257 340,6 217 617,8 18,3%

171. Taiwan SE Corp. 476 018,0 441 435,8 7,8%

172. Thailand SE 123 885,0 115 390,4 7,4%

173. Athens Exchange 145 120,7 121 921,4 19,0%

174. BME Spanish Exchanges 959 910,4 940 672,9 2,0%

175. Borsa Italiana 798 072,9 789 562,6 1,1%

176. Budapest SE 32 575,7 28 300,0 15,1%

177. Cairo & Alexandria SEs 79 508,9 38 533,1 106,3%

178. Cyprus SE 6 583,0 4 880,0 34,9%

179. Deutsche Börse 1 221 106,1 1 194 516,8 2,2%

180. Euronext 2 706 803,5 2 441 261,4 10,9%1.ish SE 114 086,2 114 085,9 0,0%1.tanbul SE 161 537,6 98 298,9 64,3%

181. JSE 549 310,3 442 525,5 24,1%1.ubljana SE 7 898,9 9 676,8 -18,4%1.ndon SE 3 058 182,4 2 865 243,2 6,7%1.xembourg SE 51 248,4 50 143,6 2,2%

182. Malta SE 4 097,5 2 841,9 44,2%

183. Mauritius SE 2 330,0 2 102,9 10,8%

184. OMX 802 561,4 728 769,2 10,1%

185. Oslo Bors 190 952,1 141 624,2 34,8%

186. Swiss Exchange 935 448,3 826 040,8 13,2%

187. Tehran SE 36 440,2 42 600,4 -14,5%

188. Tel Aviv SE 122 577,9 90 157,9 36,0%

189. Warsaw SE 93 602,2 71 547,2 30,8%

190. Wiener Börse 126 251,5 87 776,3 43,8%

191. DOMESTIC MARKET (USD millions)1. CAPITALIZATION

192. Exchange End 2006 End 2005 % Change 2006/2005

193. American SE 282 801,0 201 403,0 40,4%

194. Bermuda SE 2 703,5 2 124,8 27,2%

195. Buenos Aires SE 51 240,1 47 590,3 7,7%

196. Colombia SE 56 204,3 50 500,8 11,3%1.maSE 40 021,6 24 139,7 65,8%

197. Mexican Exchange 348 345,1 239 128,0 45,7%

198. Nasdaq 3 865 003,6 3 603 984,9 7,2%

199. NYSE Group 15 421 167,9 13 632 303,0 R 13,1%

200. Santiago SE 174 418,8 136 493,3 27,8%

201. Sao Paulo SE 710 247,4 474 646,9 49,6%

202. TSX Group 1 700 708,1 1 482 184,6 14,7%

203. Australian SE 1 095 858,0 804 014,8 36,3%

204. Bombay SE 818 878,6 553 073,7 48,1%

205. Bursa Malaysia 235 580,9 180 517,5 30,5%

206. Colombo SE 7 768,9 5 720,0 35,8%

207. Hong Kong Exchanges 1 714 953,3 1 054 999,3 62,6%

208. Jakarta SE 138 886,4 81 428,1 70,6%

209. Korea Exchange 834 404,3 718 010,7 16,2%

210. National Stock Exchange India 774 115,6 515 972,5 50,0%

211. New Zealand Exchange 44 816,5 40 592,5 10,4%

212. Osaka SE 181 754,2 191 969,0 -5,3%

213. Philippine SE 67 851,7 39 817,8 70,4%

214. Shanghai SE 917 507,5 286 190,3 220,6%

215. Shenzhen SE 227 947,3 115 661,9 97,1%

216. Singapore Exchange 384 286,4 257 340,6 49,3%

217. Taiwan SE Corp. 594 659,4 476 018,0 24,9%

218. Thailand SE 140 161,3 123 885,0 13,1%

219. Tokyo SE 4 614 068,8 4 572 901,0 0,9%

220. Athens Exchange 208 256,1 145 120,7 43,5%

221. BME Spanish Exchanges 1 322 915,3 959 910,4 37,8%

222. Borsa Italians 1 026 504,2 798 072,9 28,6%

223. Budapest SE 41 784,1 32 575,7 28,3%

224. Cairo & Alexandria SEs 93 496,4 79 508,9 17,6%

225. Cyprus SE 16 157,8 6 581,6 145,5%

226. Deutsche Börse 1 637 609,8 1 221 106,1 34,1%

227. Euronext 3 708 150,1 2 706 803,5 37,0%1.ish SE 163 269,5 114 086,2 43,1%1.tanbul SE 162 398,9 161 537,6 0,5%

228. JSE 711 232,3 549 310,3 29,5%1.ubljana SE 15 181,7 7 898,9 92,2%1.ndon SE 3 794 310,3 3 058 182,4 24,1%1.xembourg SE 79 513,6 51 248,4 55,2%

229. Malta SE 4 503,5 4 097,5 9,9%

230. Mauritius SE 4 958,5 2 330,0 112,8%

231. OMX 1 122 705,0 802 561,4 39,9%

232. Oslo Bors 279 910,4 190 952,1 46,6%

233. Swiss Exchange 1 212 308,4 935 448,3 29,6%

234. Tehran SE 36 314,6 36 440,2 -0,3%

235. Tel Aviv SE 161 731,7 122 577,9 31,9%

236. Warsaw SE 148 775,1 93 602,2 58,9%

237. Wiener Börse 192 770,3 126 251,5 52,7%

238. DOMESTIC MARKET CAPITALIZATION

239. Exchange End 2007 End 2006 % Change 2007/2006

240. American SE 257 797,0 282 801,0 -8,8%

241. Bermuda SE 2 731,1 2 703,5 1,0%

242. Buenos Aires SE 57 070,2 51 240,1 11,4%

243. Colombia SE 101 956,0 56 204,3 81,4%1.ma SE 69 386,5 40 021,6 73,4%

244. Mexican Exchange 397 724,6 348 345,1 14,2%

245. Nasdaq 4 013 650,3 3 865 003,6 3,8%

246. NYSE Group 15 650 832,5 15 421 167,9 R 1,5%

247. Santiago SE 212 910,2 174 418,8 22,1%

248. Sao Paulo SE 1 369 711,3 710 247,4 92,8%

249. TSX Group Australian SE 2 186 550,2 1 700 708,1 28,6%1 298 315,0 1 095 858,0 18,5%

250. Bombay SE 1 819 100,5 818 878,6 122,1%

251. Bursa Malaysia 325 290,3 235 580,9 38,1%

252. Colombo SE 7 553,2 7 768,9 -2,8%

253. Hong Kong Exchanges 2 654 416,1 1 714 953,3 54,8%1.donesia SE 211 693,0 138 886,4 52,4%

254. Jasdaq 120 653,8 112 200,6 7,5%

255. Korea Exchange 1 122 606,3 834 404,3 34,5%

256. National Stock Exchange India 1 660 096,9 774 115,6 114,5%

257. New Zealand Exchange 47 485,6 44 816,5 6,0%

258. Osaka SE 212 202,2 183 668,4 R 15,5%

259. Philippine SE 103 006,9 68 269,8 R 50,9%

260. Shanghai SE 3 694 348,0 917 507,5 302,7%

261. Shenzhen SE 784 518,6 227 947,3 244,2%

262. Singapore Exchange 539 176,6 384 286,4 40,3%

263. Taiwan SE Corp. 663 716,0 594 659,4 11,6%

264. Thailand SE 197 129,4 140 161,3 40,6%

265. Tokyo SE Group 4 330 921,9 4 614 068,8 -6,1%

266. Amman SE 41 216,4 29 729,5 38,6% 27,2%

267. Athens Exchange 264 960,8 208 256,1

268. BME Spanish Exchanges 1 799 834,0 1 322 915,3 36,1%

269. Borsa Italiana 1 072 534,7 1 026 504,2 4,5%

270. Budapest SE 46 195,6 41 934,5 10,2%

271. Cairo & Alexandria SEs 139 273,8 93 496,4 49,0%

272. Cyprus SE 29 474,3 16 157,8 82,4%

273. Deutsche Börse 2 105 197,8 1 637 609,8 28,6%

274. Euronext 4 222 679,8 3 712 680,8 R 13,7%1.ish SE 143 905,3 163 269,5 -11,9%1.tanbul SE 286 571,7 162 398,9 76,5%

275. JSE 828 185,3 711 232,3 16,4%1.ubljana SE 28 794,0 15 180,7 89,7%1.ndon SE 3 851 705,9 3 794 310,3 1,5%1.xembourg SE 166 077,9 79 513,6 108,9%

276. Malta SE 5 633,4 4 503,5 25,1%

277. Mauritius SE 7 919,1 4 958,5 59,7%

278. OMX Nordic Exchange 1 242 577,9 1 122 705,0 10,7%

279. Oslo Bors 353 353,1 279 910,4 26,2%

280. Swiss Exchange 1 271 047,7 1 212 308,4 4,8%

281. Tehran SE 43 885,0 36 314,6 20,8%

282. Tel Aviv SE 235 056,4 161 731,7 45,3%

283. Warsaw SE 211 620,2 151 809,0 39,4%

284. Exchange End 2008 End 2007 % Change 2008/2007 (in USD) % Change 2008/2007 (in local currency)

285. American SE 132 367,2 257 797,0 -48,7% -48,7%

286. Bermuda SE 1 912,3 2 731,1 -30,0% -30,0%

287. BM&FBOVESPA 591 965,5 1 369 711,3 -56,8% -43,7%

288. Buenos Aires SE 39 850,4 57 070,2 -30,2% -23,3%

289. Colombia SE 87 716,2 101 956,0 -14,0% -4,8%1.ma SE 37 876,8 69 386,5 -45,4% -42,9%

290. Mexican Exchange 234 054,9 397 724,6 -41,2% -25,8%

291. NASDAQ OMX 2 396 344,3 4 013 650,3 -40,3% -40,3%

292. NYSE Euronext (US) 9 208 934,1 15 650 832,5 -41,2% -41,2%

293. Santiago SE 131 808,0 212 910,2 -38,1% -20,4%

294. TSX Group 1 033 448,5 2 186 550,2 -52,7% -41,8%

295. Australian SE 683 871,6 1 298 315,0 -47,3% -34,5%

296. Bombay SE 647 204,8 1 819 100,5 -64,4% -56,1%

297. Bursa Malaysia 189 086,6 325 290,3 -41,9% -39,1%

298. Colombo SE 4 285,9 7 553,2 -43,3% -40,4%

299. Hong Kong Exchanges 1 328 768,5 2 654 416,1 -49,9% -50,2%1.donesia SE 98 760,6 211 693,0 -53,3% -45,9%

300. Jasdaq 93 176,5 120 653,8 -22,8% -37,1%

301. Korea Exchange 470 797,7 1 122 606,3 -58,1% -40,8%

302. National Stock Exchange India 600 281,6 1 660 096,9 -63,8% -55,4%

303. New Zealand Exchange 24 209,6 47 485,6 -49,0% -32,9%

304. Osaka SE 147 436,3 212 147,4 -30,5% -43,4%

305. Philippine SE 52 030,6 102 852,7 -49,4% -41,7%

306. Shanghai SE 1 425 354,0 3 694 348,0 -61,4% -64,0%

307. Shenzhen SE 353 430,0 784 518,6 -54,9% -57,9%

308. Singapore Exchange 264 974,4 539 176,6 -50,9% -50,4%

309. Taiwan SE Corp. 356 710,6 663 716,0 -46,3% -45,6%

310. Thailand SE 103 128,2 197 129,4 -47,7% -46,0%

311. Tokyo SE Group 3 115 803,7 4 330 921,9 -28,1% -41,4%

312. Amman SE 35 894,7 41 216,4 -12,9% -13,0%

313. Athens Exchange 90 945,0 264 960,8 -65,7% -64,0%

314. BME Spanish Exchanges 948 352,3 1 781 132,7 -46,8% -44,1%

315. Borsa Italiana 522 087,8 1 072 534,7 -51,3% -48,9%

316. Budapest SE 18 465,4 46 195,6 -60,0% -55,8%

317. Cyprus SE 7 987,9 29 474,3 -72,9% -71,6%

318. Deutsche Börse 1 110 579,6 2 105 197,8 -47,2% -44,6%

319. Egyptian Exchange 85 247,2 139 273,8 -38,8% -38,9%1.ish SE 49 489,9 143 905,3 -65,6% -63,9%1.tanbul SE 118 328,7 286 571,7 -58,7% -45,8%

320. Johannesburg SE 482 700,0 828 185,3 -41,7% -20,2%1.ubljana SE 11 799,4 28 794,0 -59,0% -57,0%1.ndon SE 1 868 153,0 3 851 705,9 -51,5% -33,4%1.xembourg SE 66 614,7 166 093,6 -59,9% -57,9%

321. Malta SE 3 576,3 5 634,5 -36,5% -33,4%

322. Mauritius SE 4 662,0 7 919,1 -41,1% -33,6%

323. NASDAQ OMX Nordic Exchange 563 099,6 1 242 577,9 -54,7% -52,5%

324. NYSE Euronext (Europe) 2 101 745,9 4 222 679,8 -50,2% -47,8%

325. Oslo Bars 145 906,3 353 353,1 -58,7% -47,7%

326. SIX Swiss Exchange 857 306,3 1 271 047,7 -32,6% -36,2%

327. Tehran SE 48 712,7 43 885,0 11,0% 17,6%

328. Tel Aviv SE 134 802,4 235 056,4 -42,7% -43,9%

329. Warsaw SE 90 815,5 211 004,0 -57,0% -47,6%

330. Wiener Börse 76 288,7 236 448,4 -67,7% -66,1%

331. Exchange End 2009 End 2008 % change 2009/2008 (in USD) % change 2009/2008 (in local currency)

332. Bermuda SE 1 360,2 1 912,3 -28,9% -28,9%

333. BM&FBOVESPA 1 337 247,7 591 965,5 125,9% 69,7%

334. Buenos Aires SE 45 744,9 39 850,4 14,8% 26,2%

335. Colombia SE 140 519,9 87 716,2 60,2% 46,7%1.ma SE 71 662,5 37 876,8 89,2% 74,4%

336. Mexican Exchange 352 045,4 234 054,9 50,4% 42,7%

337. NASDAQ OMX 3 239 492,4 2 248 976,5 R 44,0% 44,0%

338. NYSE Euronext (US) 11 837 793,3 9 208 934,1 28,5% 28,5%

339. Santiago SE 230 732,4 131 808,0 75,1% 38,7%

340. TSX Group 1 676 814,2 1 033 448,5 62,3% 40,0%

341. Australian SE 1 261 909,3 683 871,6 84,5% 44,8%

342. Bombay SE 1 306 520,3 647 204,8 101,9% 93,3%

343. Bursa Malaysia 286 157,3 189 239,2 R 51,2% 49,3%

344. Colombo SE 9 546,7 4 285,9 122,7% 123,4%

345. Hong Kong Exchanges 2 305 142,8 1 328 768,5 73,5% 73,6%1.donesia SE 214 941,5 98 760,6 117,6% 87,6%

346. Jasdaq 89 567,2 93 176,5 -3,9% -1,6%

347. Korea Exchange 834 596,9 470 797,7 77,3% 56,2%

348. National Stock Exchange India 1 224 806,4 600 281,6 104,0% 95,4%

349. New Zealand Exchange 35 506,8 24 209,6 46,7% 17,9%

350. Osaka SE 138 329,8 147 436,3 -6,2% -4,0%

351. Philippine SE 86 349,4 52 030,6 66,0% 61,4%

352. Shanghai SE 2 704 778,5 1 425 354,0 89,8% 89,9%

353. Shenzhen SE 868 374,0 353 430,0 145,7% 145,8%

354. Singapore Exchange 481 246,7 264 974,4 81,6% 75,7%

355. Taiwan SE 657 609,5 356 710,6 84,4% 79,7%

356. Thailand SE 176 956,1 103 128,2 71,6% 64,5%

357. Tokyo SE Group 3 306 082,0 3 115 803,7 6,1% 8,6%

358. Amman SE 31 826,6 35 894,7 -11,3% -11,3%

359. Athens Exchange 112 632,4 90 200,0 R 24,9% 21,3%

360. BME Spanish Exchanges 1 434 540,5 948 352,3 51,3% 46,9%

361. Borsa Italiana 655 848,2 522 087,8 25,6% 22,0%

362. Budapest SE 30 036,6 18 465,4 62,7% 60,3%

363. Cyprus SE 10 268,9 7 987,9 28,6% 24,8%

364. Deutsche Börse 1 292 355,3 1 110 579,6 16,4% 13,0%

365. Egyptian Exchange 91 207,3 85 978,1 R 6,1% 5,6%1.ish SE 61 291,1 49 489,9 23,8% 20,3%1.tanbul SE 233 996,7 118 328,7 97,8% 92,7%

366. Johannesburg SE 799 023,7 482 700,0 65,5% 30,3%1.ubljana SE 12 140,9 11 799,4 2,9% -0,1%1.ndon SE 2 796 444,3 1 868 153,0 49,7% 34,4%1.xembourg SE 105 048,2 66 614,7 57,7% 53,1%

367. Malta SE 4 080,3 3 576,3 14,1% 10,8%

368. Mauritius SE 6 582,0 4 662,0 41,2% 35,0%

369. MICEX 736 306,7 337 088,8 118,4% 125,2%

370. NASDAQ OMX Nordic Exchange 817 222,8 563 099,6 45,1% 40,9%

371. NYSE Euronext (Europe) 2 869 393,1 2 101 745,9 36,5% 32,6%

372. Oslo Bors 227 233,2 145 906,3 55,7% 30,8%

373. Saudi Stock Market Tadawul 318 733,7 246 337,2 29,4% 29,3%

374. SIX Swiss Exchange 1 064 686,5 880 334,4 R 20,9% 16,7%

375. Tehran SE 59 183,5 48 712,7 21,5% 21,6%

376. Tel Aviv SE 188 733,9 107 706,4 R 75,2% 76,2%

377. Warsaw SE 150 961,5 90 815,5 66,2% 58,9%

378. Wiener Börse 114 076,1 76 288,7 49,5% 45,2%

379. Exchange End 2010 End 2009 % change 2010/2009 (in USD) % change 2010/2009 (in local currency)

380. Bermuda SE 1 535,0 1 360,2 12,8% 12,8%

381. BM&FBOVESPA 1 545 565,7 1 337 247,7 15,6% 10,1%

382. Buenos Aires SE 63 909,8 45 744,9 39,7% 46,0%

383. Colombia SE 208 501,7 140 519,9 48,4% 39,4%1.ma SE 103 347,5 71 662,5 44,2% 40,1%

384. Mexican Exchange 454 345,2 352 045,4 29,1% 21,9%

385. NASDAQ OMX 3 889 369,9 3 239 492,4 20,1% 20,1%

386. NYSE Euronext (US) 13 394 081,8 11 837 793,3 13,1% 13,1%

387. Santiago SE 341 798,9 230 732,4 48,1% 36,7%

388. TSX Group Australian Securities Exchange 2 170 432,7 1 676 814,2 29,4% 22,7%1 454 490,6 1 261 909,3 15,3% 1,1%

389. Bombay SE 1 631 829,5 1 306 520,3 24,9% 20,0%

390. Bursa Malaysia 408 689,1 289 219,4 R 41,3% 27,3%

391. Colombo SE 19 923,9 9 546,7 108,7% 102,4%

392. Hong Kong Exchanges 2 711 316,2 2 305 142,8 17,6% 17,9%1.donesia SE 360 388,1 214 941,5 67,7% 60,8%

393. Korea Exchange 1 091 911,5 834 596,9 30,8% 27,5%

394. National Stock Exchange India 1 596 625,3 1 224 806,4 30,4% 25,3%

395. Osaka Securities Exchange 271 831,4 227 913,5 R 19,3% 3,9%

396. Philippine SE 157 320,5 86 349,4 82,2% 72,7%

397. Shanghai SE 2 716 470,2 2 704 778,5 0,4% -3,1%

398. Shenzhen SE 1 311 370,1 868 374,0 51,0% 45,8%

399. Sinqapore Exchange 647 226,4 481 246,7 34,5% 22,7%

400. Taiwan SE 818 490,5 658 991,4 R 24,2% 13,2%

401. Thailand SE 277 731,7 176 956,1 56,9% 41,9%

402. Tokyo SE Group 3 827 774,2 3 306 082,0 15,8% 0,9%

403. Amman SE 30 864,4 31 826,6 -3,0% -3,0%

404. Athens Exchange 67 586,4 112 632,4 -40,0% -35,8%

405. BME Spanish Exchanges 1 171 625,0 1 434 540,5 -18,3% -12,7%

406. Budapest SE 27 708,4 30 036,6 -7,8% 1,6%

407. Casablanca SE 69 152,1 64 478,8 7,2% 13,4%

408. Cyprus SE 6 834,3 10 268,9 -33,4% -28,8%

409. Deutsche Börse 1 429 719,1 1 292 355,3 10,6% 18,3%

410. Egyptian Exchange 84 276,8 91 207,3 -7,6% -2,2%1.ish SE 60 368,3 61 291,1 -1,5% 5,3%1.tanbul SE 307 052,0 233 996,7 31,2% 34,7%

411. Johannesburg SE 925 007,2 799 023,7 15,8% 4,0%1.ubljana SE 9 383,5 12 140,9 -22,7% -17,3%1.ndon SE Group 3 613 064,0 3 453 622,1 4,6% 11,9%1.xembourg SE 101 128,5 105 048,2 -3,7% 3,0%

412. Malta SE 4 322,8 4 080,3 5,9% 13,3%

413. Mauritius SE 7 752,8 6 582,0 17,8% 17,0%

414. MICEX 949 148,9 736 306,7 28,9% 29,8%

415. NASDAQ OMX Nordic Exchange 1 042 153,7 817 222,8 27,5% 36,4%

416. NYSE Euronext (Europe) 2 930 072,4 2 869 393,1 2,1% 9,2%

417. Oslo Bors 295 288,3 227 233,2 29,9% 30,8%

418. Saudi Stock Market Tadawul 353 409,6 318 733,7 10,9% 10,9%

419. SIX Swiss Exchange 1 229 356,5 1 064 686,5 15,5% 4,1%

420. Tehran SE 86 641,5 59 183,5 46,4% 53,0%

421. Tel Aviv SE 227 614,0 188 733,9 20,6% 12,8%

422. Warsaw SE 190 231,7 150 961,5 26,0% 30,1%

423. Wiener Börse 126 032,0 114 076,1 10,5% 18,2%

424. Exchange End 2011 End 2010 % change 2011/2010 (in USD) % change 2011/2010 (in local currency)

425. Bermuda SE 1 232,3 1 535,0 -19,7% -19,7%

426. BM&FBOVESPA 1 228 936,2 1 545 565,7 -20,5% -10,7%

427. Buenos Aires SE 43 579,8' 63 909,8 -31,8% -26,1%

428. Colombia SE 201 295,5 208 501,7 -3,5% -2,5%1.ma SE 81 878,2 103 347,5 -20,8% -23,9%

429. Mexican Exchange 408 689,8 454 345,2 -10,0% 1,8%

430. NASDAQ OMX 3 845 131,6 3 889 369,9 -1,1% -1,1%

431. NYSE Euronext (US) 11 795 575,5 13 394 081,8 -11,9% -11,9%

432. Santiago SE 270 289,1 341 798,9 -20,9% -12,2%

433. TMX Group 1 912 121,9 2 170 432,7 -11,9% -9,7%

434. Australian Securities Exchange 1 198 187,4 1 454 490,6 -17,6% -17,6%

435. Bombay SE 1 007 182,9 1 631 829,5 -38,3% -26,7%

436. Bursa Malaysia 395 623,8 408 689,1 -3,2% -0,5%

437. Colombo SE 19 437,0 19 923,9 -2,4% 0,2%

438. Gretai Securities Market 46 798,1 68 080,9 -31,3% -28,6%

439. Hong Kong Exchanges 2 258 035,2 2 711 316,2 -16,7% -16,8%1.donesia SE 390 106,9 360 388,1 8,2% 8,9%

440. Korea Exchange 996 139,9 1 091 911,5 -8,8% -7,4%

441. National Stock Exchange India 985 269,4 1 596 625,3 -38,3% -26,7%

442. Osaka Securities Exchange 215 296,8 271 831,4 -20,8% -24,9%

443. Philippine SE 165 066,4 157 320,5 4,9% 5,0%

444. Shanghai SE 2 357 423,3 2 716 470,2 -13,2%" -17,1%

445. Shenzhen SE 1 054 685,0 1 311 370,1 -19,6% -23,2%

446. Singapore Exchange 598 272,7 647 226,4 -7,6% -6,4%

447. Taiwan SE 635 505,8 818 490,5 -22,4% -19,4%

448. Thailand SE 268 488,8 277 731,7 -3,3% 1,2%

449. Tokyo SE Group 3 325 387,8 3 827 774,2 -13,1% -17,6%

450. Amman SE 27 183,0 30 864,4 -11,9% -11,8%

451. Athens Exchange 33 778,9 67 586,4 -50,0% -48,4%

452. BME Spanish Exchanges 1 030 987,6 1 171 625,0 -12,0% -9,1%

453. Budapest SE 18 773,0 27 708,4 -32,2% -20,8%

454. Casablanca SE 60 087,9 69 152,1 -13,1% -10,7%

455. Cyprus SE 2 853,3 6 834,3 -58,3% -56,9%

456. Deutsche Börse 1 184 500,2 1 429 719,1 -17,2% -14,4%

457. Egyptian Exchange 48 682,2 84 101,5 -42,1% -39,9%1.ish SE 108 393,2 60 368,3 79,6% 85,6%iMKB 2 197 074,5 302 443,1 R -34,8% -20,0%

458. Johannesburg SE 789 037,1 925 007,2 -14,7% 4,1%1.ubljana SE 6 325,9 9 428,3 R -32,9% -30,7%1.ndon SE Group 3 266 418,1 3 613 064,0 -9,6% -6,6%1.xembourg SE 67 627,4 101 128,5 -33,1% -30,9%

459. Malta SE 3 428,9 4 322,8 -20,7% -18,0%

460. Mauritius SE 7 845,1 7 752,8 1,2% -1,5%

461. MICEX 770 609,0 949 148,9 -18,8% -14,6%

462. NASDAQ OMX Nordic Exchange 842 100,9 1 042 153,7 -19,2% -16,5%

463. NYSE Euronext (Europe) 2 446 767,5 2 930 072,4 -16,5% -13,7%

464. Oslo Bars 220 936,4 295 288,3 -25,2% -23,2%

465. RTS Stock Exchange 783 554,8 954 573,4 -17,9% -13,6%

466. Saudi Stock Market Tadawul 338 873,3 353 409,6 -4,1% -4,1%

467. SIX Swiss Exchange 1 089 519,4 1 229 356,5 -11,4% -11,1%

468. Tel Aviv SE 156 938,6 227 614,0 -31,1% -25,6%

469. Wiener Börse 85 269,5 126 032,0 -32,3% -30,1%

470. DERIVATIVES 3.1 SINGLE STOCK OPTIONS2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007

471. Exchange Volume Traded (Nber of Contracts) Notional Value (USD millions) Open interest (Nber of Contracts) Number of trades Option Premium (USD millions)

472. BM&FBOVESPA (1 ) 350 063 630 367 305 446 855 130 1 056 343 2 853 694 2 705 526 11 877 646 9 174 323 21 958 19 729

473. Boston Options Exchange (1) 177 600 467 129 779 200 NA NA NA NA NA NA NA NA

474. Bourse de Montréal (1) 15 650 651 13 422 456 75 486 99 282 1 583 048 1 807 008 765 794 719 187 3 347 2 448

475. Buenos Aires SE 25 165 308 52 388 712 NA NA NA 61 135 400 NA 747 375 NA 430

476. Chicago Board Options Exchange (CBOE) (1) 933 855 344 713 943 954 5 125 439 4 924 223 231 738 285 264 471 001 54 825 250 43 052 724 267 182 216 1361.ternational Securities Exchange (ISE) (1) 988 123 128 787 940 784 NA NA NA NA NA NA NA NA

477. MexDer 585 037 78 154 0 17 486 0 6 104 10 NA NA

478. NASDAQ OMX PHLX 537 954 692 399 146 840 225 858 162 984 NA NA NA 25 542 870 NA 162 984

479. NYSE Amex 199 856 606 226 578 925 55 923 80 406 NA NA NA 4 640 039 NA NA

480. NYSE Area Options (1) 416 938 764 335 838 547 NA NA NA NA NA NA NA NA

481. Australian SE (1) 17 043 125 23 647 490 262 171 604 869 1 328 769 2 005 318 1 509 062 1 660 892 32 629 28 557

482. Hong Kong Exchanges (1) 54 692 865 45 982 968 183 019 338 971 3 984 346 5 314 918 1 579 169 1 006 542 16 428 13 605

483. Korea Exchange 21 103 0 0 0 0 19 5 0 0

484. National Stock Exchange of India 11 067 082 9 048 495 50 851 84 760 153 609 69 836 7 973 108 7 592 748 1 860 3 064

485. Osaka SE 534 954 444 149 NA NA 86 764 116 177 601 1 284 134 112

486. TAIFEX 872 880 1 299 858 5 319 7 881 287 890 29 218 29 396 13 18

487. Tokyo Stock Exchange Group 88 256 145 449 NA NA 44 628 6 481 NA NA 4 11

488. Athens Derivatives Exchange (2) 182 757 106 913 677 412 6 272 10 744 2 728 1 603 55 15

489. Borsa Italiana 20 056 426 20 364 847 112613 148 498 NA 2 017 521 NA 648 118 NA 4 658

490. Eurex (1) 349 662 348 322 078 983 1 523 763 1 604 488 45 347 377 52 398 751 NA NA 250 475 127 678

491. Johannesburg SE 17 846 372 14 303 446 1 247 757 NA 1 867 363 NA 6 836 NA NA

492. MEFF 18 317 249 13 593 493 35 357 36 043 4 669 410 4 311 852 59 053 178 674 2 091 1 479

493. NASDAQ OMX Nordic Exchange 42 767 407 59 660 817 NA NA 4 913 148 7 664 500 NA NA 2 866 3 033

494. NYSE Liffe (European markets) 184 105 407 186 152 718 759 108 953 764 33 374 549 37 672 288 3 662 997 3 865 383 61 080 48 092

495. Oslo Bors 3 976 223 4 843 980 5 377 8 274 NA NA NA NA NA NA

496. Warsaw SE 0 73 0 1 0 0 0 50 0 0

497. Wiener Bôrse 848 021 1 036 975 3 946 6 054 NA 130 789 NA 18 591 NA 283

498. DERIVATIVES 3.2 SINGLE STOCK FUTURES

499. Exchange 2008 2007 Volume Traded (Nber of Contracts) 2008 2007 Notional Value (USD millions) 2008 2007 Open Interest (Nber of Contracts) 2008 2007 Number of Trades 2008 2007 Option Premium (USD millions)

500. BM&FBOVESPA 1 440 602 1111 852 NA NA 43 489 34 895 19 816 22 860 1 510 840 562 632

501. Bourse de Montréal 38 666 26 484 2 681 1 950 3 542 1 716 1 621 1 780 85 37

502. Chicago Board Options Exchange (CBOE) 233 465 008 207 092 336 25 019 595 26 915 279 14 445 135 12 940 882 4 522 582 3 841 041 696 759 389 925

503. CME Group 44 210 472 41 123 839 7 253 585 9 025 696 1 108 435 1 250 902 21 143 146 4 082 755 NA NA

504. E Futures US 213 501 111 431 NA NA NA 5 326 NA NA NA NA1.ternational Securities Exchange (ISE) 17 851 303 15 719 240 NA NA NA 15 384 069 1 522 775 1 170 335 NA NA

505. MexDer 52 556 130 410 1 284 3 381 7 491 4 155 4 417 6 191 NA NA

506. NASDAQ OMX PHLX 5 377 572 6 793 381 40 404 3 755 NA NA NA 418 515 NA 4 168

507. NYSE Amex 7 428 677 13 804 541 21 169 29 707 NA NA NA 105 545 NA NA

508. Australian SE 3 309 609 2 936 632 165 273 242 079 277 379 272 447 170 376 134 558 8 188 5 753

509. Hong Kong Exchanges 5 592 128 9 279 120 437 915 2 809 299 137 217 251 138 1 346 235 1 386 608 NA NA

510. Korea Exchange 2 766 474 404 2 709 844 077 42 763 344 63 318 157 2 709 692 2 712 938 229 123 820 165 794 225 257 863 235 194

511. National Stock Exchange of India 150 916 778 52 707 150 688 462 312 131 920 565 335 577 32 922 923 9 566 280 17 113 6 298

512. Osaka SE 32 126 060 29 181 598 NA NA 769 671 633 472 2 901 138 1 692 998 48 615 28 362

513. Singapore Exchange 233 930 413 714 NA NA 9 666 41 392 NA NA NA NA

514. TAIFEX 98 122 308 96 863 107 1 091 598 1 235 687 456 275 444 391 26 235 161 19 243 409 13 532 11 394

515. Thailand Futures Exchange (TFEX) 45 684 8 646 6 0 473 181 24 485 4 416 6 0

516. Tokyo Stock Exchange Group 62 045 19 555 7 682 2 644 2 663 2 050 NA NA 557 101

517. Athens Derivatives Exchange 443 940 630 694 6 201 12 013 5 460 10 071 52 597 62 270 182 179

518. Borsa Italians 3 630 359 3 658 686 390 866 507 531 NA 146 725 NA 799 002 NA 5 494

519. Eurex 514 894 678 352 971 005 24 343 878 19 753 764 1 890 672 42 990 386 NA NA 890 493 498 789

520. Johannesburg SE 13 049 159 15 771 727 17 197 13 801 NA 1 551 085 NA 13 861 NA NA

521. MEFF 8 286 224 5 670 773 146 621 112 407 1 683 566 1 306 722 231 372 92 414 5 776 3 023

522. NASDAQ OMX Nordic Exchange 19 654 145 19 715 474 27 186 37 485 1 398 024 1 718 674 NA NA 4 733 4 291

523. NYSE Liffe (European markets) 66 932 112 63 106 661 5 343 877 5 969 181 5 775 452 5 961 101 5 369 254 4 239 254 138 494 103 898

524. Oslo Bors 1 436 679 1 818 340 1 800 2 380 NA NA NA NA NA NA

525. Tel Aviv SE 81 429 778 94 367 457 2 223 650 2 511 772 273 311 414 969 21 682 029 18 750 585 29 996 26 261

526. Warsaw SE 362 910 421 371 3 429 5 197 15 748 17 280 123 630 119 066 NA NA

527. Wiener Börse 26 134 36 314 2 737 4 144 NA 4 503 NA 3 713 NA 121

528. DERIVATIVES 3.4 STOCK INDEX FUTURES2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007

529. Exchange Volume Traded Notional Value Open Interest Number of Trades

530. Nber of Contracts) (USD millions) (Nber of Contracts)

531. BM&FBOVESPA 20 226 662 26 550 491 616 422 731 643 100 939 221 491 1 006 866 1 132 013

532. Bourse de Montréal 4 719 429 3 911 379 643 707 576 200 111 564 152 852 725 662 810 409

533. CME Group 898 277 566 675 179 528 54 640 635 49 957 818 13 364 737 23 230 622 1 516 241 257 288 201 488

534. E Futures US 16 860 802 252 755 NA NA NA 12 723 NA NA

535. MexDer 1 085 663 951 955 25 741 26 090 88 001 48 731 73 915 61 693

536. OneChicago 308 533 219 640 NA NA 39 660 26 740 NA NA

537. Australian SE 20 378 735 16 631 555 2 024 335 2 145 401 635 483 492 891 7 879 861 4 947 260

538. Bombay Stock Exchange 2 308 659 5 329 847 12 078 48 108 NA NA NA NA

539. Bursa Malaysia 2 920 728 3 157 341 46 811 58 806 20 412 27 654 NA NA

540. Hong Kong Exchanges 44 436 944 32 339 682 2 889 780 4 334 968 172 444 206 756 26 515 173 17 229 436

541. Korea Exchange 66 447 119 47 780 663 5 599 649 5 679 371 97 952 76 874 30 992 840 19 051 108

542. National Stock Exchange of India 202 390 223 138 794 235 915 040 821 724 672 913 683 514 52 720 973 27 307 573

543. Osaka SE 131 028 334 79 291 064 5 312 981 5 029 481 523 231 448 286 16 914 589 8 569 109

544. Singapore Exchange 60 212 079 40 364 696 NA NA 428 506 494 085 NA NA

545. TAIFEX 31 784 280 16 751 244 1 026 948 728 459 75 179 56 076 32 054 357 15 768 448

546. Thailand Futures Exchange (TFEX) 2 099 098 1 228 238 28 051 20 598 22 096 13 609 1 068 701 603 472

547. Tokyo Stock Exchange Group 19 178 901 16 578 731 2 103 026 2 328 663 406 918 365 595 NA NA

548. Athens Derivatives Exchange 2 832 157 2 743 832 37 604 52 096 19 304 25 485 582 265 499 691

549. Borsa Italiana 7 823 666 6 737 435 1 136 457 1 428 831 NA 19 436 NA 4 680 213

550. Budapest SE 3 603 367 3 950 953 4 268 5 758 34 806 33 810 344 596 293 621

551. Eurex 511 748 879 400 538 510 33 043 374 33 425 517 3 236 102 2 758 145 NA NA

552. Johannesburg SE 18 023 616 19 002 289 478 143 618 609 NA 434 281 NA 399 549

553. MEFF 10 575 717 11 300 997 1 318 295 1 774 694 65 254 69 247 5 043 951 4 752 260

554. NASDAQ OMX Nordic Exchange 39 307 915 31 609 779 NA NA 525 196 725 280 NA NA

555. NYSE Liffe (European markets) 106 099 614 93 284 741 8 823 669 9 844 295 1 149 194 990 125 47 130 843 29 822 014

556. Oslo Bors 8 945 538 4 668 881 10 506 6 288 NA NA NA NA

557. Tel Aviv SE 29 694 19 802 738 532 2 801 2 460 231 274

558. Turkish Derivatives Exchange 40 334 968 17 016 913 144 226 83 164 123 014 123 076 3 707 301 1 588 844

559. Warsaw SE 11 769 730 9 355 799 124 526 122 191 68 780 50 533 3 662 352 2 874 112

560. Wiener Börse 238 851 143 068 19 356 16 445 NA 21 643 NA 11 545

561. DERIVATIVES 3.5 SHORT TERM NTEREST RATE OPTIONS

562. Exchange 2008 2007 2008 2007 Volume Traded Notional Value (Nber of Contracts) (USD millions) 2008 2007 Open Interest (Nber of Contracts) 2008 2007 Number of Trades 2008 2007 Option Premium (USD millions)1. Americas

563. BM&FBOVESPA 21 233 242 14 202 606 NA NA 5 292 946 5 253 123 9 518 11 129 5 009 3 536

564. Bourse de Montréal 282 190 748 991 263 302 702 876 23 075 43 646 1 823 3 310 94 154

565. Chicago Board Options Exchange (CBOE) 33 117 0 1 0 0 11 21 0 0

566. CME Group 228 523 811 313 034 284 228 523 313 034 811 284 12 978 955 21 401 071 5 694 960 1 284 828 NA NA1. Asia Pacific

567. Australian SE 288 953 778 922 240 647 654 786 12 500 29 660 470 920 1 1

568. Singapore Exchange 2 000 51 539 NA NA 400 2 250 NA NA NA NA

569. Tokyo Financial Exchange 1 251 367 3 660 673 NA NA NA 866 745 NA NA NA NA

570. Europe, Africa, Middle East

571. NASDAQ OMX Nordic Exchange 629 000 685 010 NA NA 59 000 270 000 NA NA NA, NA

572. NYSE Liffe (European markets) 186 760 089 135 543 547 233 731 165 918 926 495 13 461 040 14 327 573 112 692 85 836 NA NA

573. Total 438 970 685 468 705 689 - -

574. DERIVATIVES 3.6 SHORT TE RM INTEREST RATE FUTURES

575. Exchange 2008 2007 2008 2007 Volume Traded Notional Value (Nber of Contracts) (USD millions) 2008 2007 Open Interest (Nber of Contracts) 2008 2007 Number of Trades1. Americas

576. BM&FBOVESPA 166 983 583 221 627 417 7 886 598 9 982 519 5 332 632 7 903 570 572 024 626 235

577. Bourse de Montréal 9 958 833 15 237 958 9 292 268 14 299 774 220 391 369 956 54 600 943 474

578. CME Group 597 774 076 623 411 052 598 905 907 625 693 658 6 706 977 9 887 342 510 868 899 84 890 342

579. MexDer 61 968 167 223 420 524 549 232 2 032 148 46 378 096 54 916 075 30 873 57 5451. Asia Pacific

580. Australian SE 23 961 855 27 305 937 24 053 095 28 388 295 904 906 1 199 003 536 300 301 651

581. Bursa Malaysia 195 203 239 314 NA 69 836 53 012 57 762 NA NA

582. Hong Kong Exchanges 24 709 32 252 3 932 4 987 2 526 2 132 1 839 1 527

583. Singapore Exchange 562 063 1 919 556 NA NA 62 853 330 026 NA NA

584. TAIFEX 114 558 36 243 29 281 8 892 2 2 6 115 19 810

585. Tokyo Financial Exchange 22 372 133 38 952 553 NA NA NA 2215711 NA NA

586. Europe, Africa, Middle East

587. Budapest SE 0 6 252 0 6 0 0 0 33

588. Eurex 703 273 792 635 980 267 1 035 741 31 069 33 237 NA NA

589. NASDAQ OMX Nordic Exchange 16 929 736 15 121 920 NA NA 795 142 741 017 NA NA

590. NYSE Liffe (European markets) 341 818 210 353 594 479 437 880 035 435 532 839 4 896 264 6 227 760 47 456 984 34 917 038

591. Total 1 243 366 399 1 521 698 092 - - - -

592. DERIVATIVES 3.7 LONG TERM NTEREST RATE OPTIONS

593. Exchange 2008 2007 Volume Traded (Nber of Contracts) 2008 2007 Notional Value (USD millions) 2008 2007 Open Interest (Nber of Contracts) 2008 2007 Number of Trades 2008 2007 Option Premium (USD millions)1. Americas

594. Bourse de Montréal 23 553 , 13 782 2197 I 1 293 5 870 I 2 251 82 I 54 3 2

595. Buenos Aires SE NA j 8 135 NA I NA NA I 990 000 NA j 356 NA , 1

596. OME Group 97 836 ' 104 684 233 ' 027 46 658 449 49 865 833 2 583 I 4 458 911 I 592 8 888 1 589 153 453 NA NA

597. Chicago Board Options Exchange (CBOE) 3 490 I 9 962 13 j 47 666 I 4 741 217 j 363 1 21. Asia Pacific

598. Australian SE 1 301 378 I 2 117 846 108 382 I 178 034 9 000 I 32 605 4 409 I 8 608 1 . 1

599. Tokyo Stock Exchange Group 2 442 598 I 2 804 811 NA I NA 4 125 I 16 034 NA j NA 7 155 5 405

600. Europe, Africa, Middle East

601. Eurex 68 839 78 662 333 658 11 132 800 11 880 928 1 511 852 874 'HI NA j NA NA , NA

602. Johannesburg SE 219 771 I 6 444 27 2 108 011 j 2 500 105 I 42 NA NA

603. Total 170 666 I 188 307 j j356 > 665 I

604. DERIVATIVES 3.8 LONG TERM INTEREST RATE FUTURES

605. Exchange 2008 2007 Volume Traded (Nber of Contracts) 2008 2007 Notional Value (USD millions) 2008 2007 Open Interest (Nber of Contracts) 2008 2007 Number of Trades1. Americas

606. BM&FBOVESPA 160 533 ; 180 877 14 765 ! 14 949 948 I 6 295 962 ' 904

607. Bourse de Montréal 7 366 601 ! 9 346 271 687 354 ! 877 680 137 031 ' 215 210 206 534 463 790

608. CME Group 615 339 969 I 709 686 985 164 693 143 159 155 959 3 866 216 , 6 343 248 432 171 173 69 651 918

609. MexDer 3 219 256; 1 243 901 42 565 I 14 275 135 705 ' 27 070 8 917 3 9521. Asia Pacific

610. Australian SE 38 950 646 > 52 076 907 3 243 905 1 4 377 744 537 793 975 200 1 160 022 875 200

611. Bursa Malaysia 500 ; 12 471 NA ' 364 0 , 0 NA NA

612. Hong Kong Exchanges о ! 150 о ; 2 0 i 0 0 6

613. Korea Exchange 15 920 301 I 13 555 236 1 528 968 I 1 567 185 125 125 ' 132 288 1 305 518 589 665

614. Singapore Exchange 831 196 I 1 457 314 NA I NA 10 206 32 114 NA NA

615. TAIFEX 471 508 ! 151 247 77 452 23 815 46 , 4 13 638 1 439

616. Tokyo Stock Exchange Group 10 639 934 ! 13 545 239 10 350 508 1 11 541 779 45 508 I 112 392 NA NA

617. Europe, Africa, Middle East

618. Eurex 588 707 909 1 692 272 995 94 734 927 i 102 895 736 3 000 353 3 849 060 NA NA

619. Johannesburg SE 5 947 667 ! 254 206 14 410 5 158 238 015 100 443 14 587 1 752

620. MEFF 14 ! 13 1 , 2 0 1 1 7

621. NASDAQ OMX Nordic Exchange 8 297 057 ! 7 662 348 NA ! NA 191 916 309 595 NA NA

622. NYSE Liffe (European markets) 25 843 647 ' 28 794 794 4 803 629 I 5 832 233 342 053 403 540 3 660 733 2 836 872

623. Turkish Derivatives Exchange 420 , 401 3 I 3 0 j 0 8 5

624. Warsaw SE 0 1 947 о i 73 0 i 0 0 32

625. Total 1 321 697 158 1 530 243 302 -

626. DERIVATIVES 3.9 CURRENCY OPTIONS2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007

627. Exchange Volume Traded Notional Value Open Interest Number of Trades Option Premium

628. Nber of Contracts) (USD millions) (Nber of Contracts) (USD millions)1. Americas

629. Bourse de Montréal 23 795 34 889 222 327 1 088 ; 2 954 1 611 i 1 790 6 I 7

630. BM&FBOVESPA 30 588 575 24 682 702 NA NA 1 632 131 ! 1 440 493 33 402 i 34 444 NA I NA

631. CME Group 5 593 664 4 333 083 850 871 596 080 304 426 359 021 4 479 695 1 811 056 о I NA

632. E Futures US 72 768 50 562 NA NA NA 10 386 NA I NA NA ¡ NA1.ternational Securities Exchnage (ISE) 1 687 159 699 069 NA NA NA , 292 780 26 648 i 12 684 NA ¡ NA

633. MexDer 7 10 о 0 0 i 0 3 ! 2 NA I NA

634. NASDAQ OMX PHLX NA 2 024 436 NA 502 NA ¡ 790 399 NA 1 153 940 NA ¡ 502

635. ROFEX NA 129 601 NA NA NA 3 501 NA 1 NA NA I NA

636. Europe, Africa, Middle East

637. Budapest SE 441 510 613 089 580 712 11 975 i 189 166 936 i 1 108 NA I NA

638. NYSE Liffe (European markets) 449 729 492 310 6 307 6 575 47 624 ¡ 49 637 12 579 I 14 622 149 I 107

639. Tel Aviv SE 11 048 081 9 743 637 119 487 92 722 190 528 ' 243 056 739 439 j 479 842 2 858 I 2 054

640. Total 49 905 288 42 803 388 - -

641. DERIVATIVES 3.10 CURRENCY FUTURES2008 ; 2007 2008 2007 2008 2007 2008

642. Exchange Volume Traded Notional Value Open Interest Number of Trades 1

643. Nber of Contracts) (USD millions) (Nber of Contracts) 11. Americas

644. BM&FBOVESPA 87 627 320 88 237 446 4 322 398 j 4 289 040 1 021 356 I 977 281 1 920 346 I 1 645 967

645. CME Group 152 215 936 139 793 600 20 537 119 j 17 358 407 457 991 j 780 407 429 003 933 I 84 893 678

646. E Futures US 3 547 358 3 214 214 NA I NA NA ; 98 362 NA j NA

647. MexDer 3 231 004 3 225149 32 922 I 32 495 204 597 j 105 206 2 095 j 2 168

648. NASDAQ OMX PHLX NA 41 NA j 0 NA I NA NA i 18

649. ROFEX NA 25 178 292 NA ! NA NA ! 1 181 117 NA I NAi Asia Pacific

650. Australian SE (1) 511 223 I 135 672 562 I 56 10 107 I 61 752 1 041 I 56

651. Korea Exchange 6 865 782 6 235 967 347 288 I 313 451 155 986 I 468 728 682 468 I 240 121

652. National Stock Exchange of India 11 448 632 о 12 693 I 0 177 520 j 0 381 370 I 0

653. Tokyo Financial Exchange (2) 43 301 268 j 33 592 915 NA I NA NA I NA NA j NA

654. Europe, Africa, Middle East

655. Budapest SE 8 713 149 12 756 009 11 971 I 17 872 121 144 j 418 693 26 124 ! 30 165

656. Johannesburg SE NA ! 199 633 NA I 0 NA I 69 817 NA j 1 303

657. NYSE Liffe (European markets) 6 518 i 6 005 176 I 158 254 j 560 1 603 867

658. Turkish Derivatives Exchange 14 110 292 ! 7 849 609 15 040 i 8 058 86 152 I 111 637 531 913 I 191 726

659. Warsaw SE 132 559 j 6 101 1 493 I 61 2 069 494 68 662 \ 4 717

660. Total 331 711 041 320 430 653 -

661. DERIVATIVES 3.11 COMMODITY OPTIONS2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007

662. Exchange Volume Traded Notional Value Open Interest Number of Trades Option Premium

663. Nber of contracts) (USD millions) (Nber of contracts) (USD millions)1. Americas

664. BM&FBOVESPA 498 912 286 902 na | na 59 303 i 39 702 2 270 i 1 333 na | na

665. CME Group 124 368 473 106 855 262 na | na na ! s na na | na na | na

666. E Futures Canada 21 211 21 841 na | na na | 127 na i na na | na

667. E Futures US 17 234 865 12 959 284 na i na na ! 1 743 492 na , na na | na

668. Mercado a Térmlno de Buenos Aires 1 388 200 2 393 200 na ; na 2 314 | 9 136 na | na na | na

669. ROFEX na 45 277 na | na na . 5 929 na i na na < na1. Asia Pacific

670. Australian SE 10 256 | 4 295 3 708 | 1 583 2 683 | 1 987 576 . 264 о ! 0

671. Tokyo Grain Exchange о ! 323 0 i 1 0 ! na 0 I na 0 I na

672. Europe, A frica, Middle East

673. Budapest SE 355 531 8,03 i 16 40 i 0 27 , 52 na i na

674. E Futures Europe 625 900 301 161 na na na ! na na > na na i na

675. Johannesburg SE 728 000 675 992 1 012 828 674 981 ; 45 337 75 230 ! 65 932 na j na1.ndon Metal Exchange 7 353 711 7 178 248 na na na ; 880 453 na na na j na

676. NYSE Liffe (European markets) 1 458 320 1 287 189 1 053 i 495 174 305 i 238 227 15 968 , 16 368 398 , 131

677. Total 153 688 203 132 009 505 - - -

678. DERIVATIVES 3.12 COMMODITY FUTURES2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007

679. Exchange Volume Traded Notional Value Open Interest Number of Trades 1

680. Nber of Contracts) (USD millions) (Nber of Contracts)1. Americas

681. BM&FBOVESPA 3 114 258 I 2 075 617 43 949 i 23 797 50 247 I 84 161 388 156 I 246 978

682. CME Group 513 099 704 I 432 358 978 na i na na j na na i na

683. E Futures US 43 024 789 ¡ 37 020 383 na ; na na i 1 519 634 na I na

684. Mercado a Término de Buenos Aires 14 180 096 i 15 399 018 na i na 12 608 ! 24 584 na ! na

685. ROFEX NA ! 201 476 NA i na NA I 15 293 NA j na1. Asia Pacific

686. Australian SE 372 738 145 181 8 310 ; 12 584 48 419 I 42 104 23 103 I 21 844

687. Bursa Malaysia 3 003 529 2 793 560 na , 81 582 82 136 I 39 635 na I na

688. Central Japan Commodity Exchanges 3 272 665 6 549 417 na ; na na ¡ na na ! na

689. Dalian Commodity Exchange 313 217 957 185 614 913 na ! na na i na na i na

690. Hong Kong Exchanges 3 075 0 268 I 0 132 I 0 870 I 0

691. Korea Exchange 17 525 399 94 i 9 111 ! 1 8 796 I 117

692. Shanghai Futures Exchange 140 263 185 85 563 833 na i na na ¡ 250 792 na I na

693. Singapore Exchange 0 7 na ¡ 0 0 ! 0 na ¡ na

694. TAIFEX 5 354 243 48 925 59 610 1 3 870 484 I 33 2 941 I 3 891

695. Tokyo Grain Exchange 8 433 346 19 671 698 na ; 356 630 na i na na i na

696. Zhengzhou Commodity Exchange 222 557 134 93 052 714 na i na na 549 733 na i na

697. Europe, A frica, Middle East

698. Budapest SE 15 064 ! 12 718 426 I 334 1 003 j 1 174 4 341 i 3 000

699. E Futures Europe 152 324 233 ! 138 169 795 na ! na na i na na I na

700. Johannesburg SE 1 905 000 i 1 726 000 42 574 I 39 498 643 322 I 49 886 240 739 I 224 8651.ndon Metal Exchange 105 861 588 ; 85 736 424 na ! na na i 1 234 215 na j 0

701. NYSE Liffe (European markets) 11 787 197 ¡ 11 496 659 214 254 ; 166 183 450 427 I 570 325 2 088 473 j 1 876 808

702. RMX 43 449 ¡ 55 677 na i na 3 551 I 6 317 na ¡ na

703. Turkish Derivatives Exchange 27155 I 109 76 ¡ 0 216 I 4 2 870 ! 60

704. Total 1 541 877 930 1 117 693 501 -

705. DERIVATIVES 3.1 SINGLE STOCK OPTIONS2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

706. Exchange Volume Traded (Nber of Contracts) Notional Value (USD millions) Open interest (Nber of Contracts) Number of trades Option Premium (USD millions)

707. BM&FBOVESPA 546 547 550 350 046 283 931 053 855 086 7 299 503 2 847 679 14 842 470 11 877 646 28 676 21 956

708. Boston Options Exchange (2) 137 784 626 177 600 467 24 902 44 463 na na 7 869 962 9 544 517 24 902 44 463

709. Buenos Aires SE 25 132 711 25 165 308 na na 747 190 344 528 535 375 578 555 241 339

710. Chicago Board Options Exchange (CBOE) 634 710 477 604 024 956 2 187 581 2 717 661 188 281 057 187 131 615 46 078 979 35 461 401 111 455 172 8151.ternational Securities Exchange (ISE) 672 429 815 687 165 942 na na na na 44 122 185 na na na

711. MexDer 345 718 585 037 73 154 3 960 17 486 3 288 6 104 na na

712. Montréal Exchange(l) 14 507 261 14 633 599 76 246 73 732 1 547 120 1 453 365 839 596 765 794 2 060 3 182

713. NASDAQ OMX PHLX 426 245 722 537 954 692 na 225 858 193 253 211 235 799 395 23 782 783 36 343 109 123 339 225 859

714. NYSE Amex 170 978 207 121 342 636 na na na na na na na na

715. NYSE Area Options 273 769 123 270 939 723 na na na na na na na na2 288 802 3 061 868

716. Asia Pacific 931 053 855 086

717. Australian Securities Exchange (Inc. SFE) (4) 15 242 798 17 043 125 196 892 262 171 1 451 359 1 328 769 1 460 904 1 509 062 23 405 32 629

718. Hong Kong Exchanges (1) 41 863 995 48 038 651 127 339 168 772 3 836 130 3 978 418 na na 9 623 16 419

719. Korea Exchange 982 21 0 0 0 0 21 19 0 0

720. National Stock Exchange India 14 066 778 11 067 082 88 173 50 851 41 012 153 609 10 928 922 7 973 108 2 998 1 860

721. Osaka Securities Exchange 408 612 534 954 na na 20 897 86 764 78 601 110 134

722. TAI F EX 8 240 390 872 880 14 824 5 319 2 584 574 110 547 29 666 19 13

723. Tokyo Stock Exchange Group 660 875 88 256 na na 102 789 44 628 na na 46 4

724. Athens Derivatives Exchange (3) 67 590 182 757 133 677 1 615 6 272 3 218 2 728 10 55

725. Borsa Italiana 20 462 240 20 056 426 71 873 112613 2 719 744 2 748 370 459 087 545 541 na na

726. Eurex (1) 146 286 451 197 338 587 353 285 881 388 na na 2 822 091 2 814 787 na na

727. Johannesburg SE 15 670 869 19 591 351 na na 2 814 565 32 236 246 6 960 9 079 984 1 346

728. MEFF(1) 35 527 914 18 317 249 56 253 35 357 7 728 251 4 669 410 77 754 59 053 3 290 2 091

729. NASDAQ OMX Nordic Exchange 28 775 091 42 767 407 399 648 47 388 3 844 093 4 913 148 na na 1 873 2 866

730. NYSE Llffe (European markets) (1) (5) 141 604 421 142 684 583 325 405 461 824 32 661 287 33 374 165 3 407 139 3 676 891 24 969 263 39 222 710

731. Oslo Bors 2 219 926 3 976 223 1 493 5 377 na na na na na na

732. Tel Aviv SE 321 735 0 1 200 0 23 192 0 5 165 0 84 0

733. Wiener Börse 474 697 848 021 596 3 946 70 363 78 631 14 290 17 510 55 163

734. DERIVATIVES 3.2 SINGLE STOCK F UTURES

735. Exchange 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

736. Volume Traded (Nber of Contracts) Notional Value (USD millions) Open Interest (Nber of Contracts) Number of Trades1. Americas

737. MexDer 0 2 000 0 1 0 0 0 2

738. OneChicago (5) 2 983 148 4 012 281 NA NA 635 217 113 396 NA NA1. Asia Pacific 1

739. Australian Securities Exchange (Inc. SFE) (3) 141 662 095 < 69 063 608 1 617 í 1 206 5 219 817 ! 2 238 652 95 527 ¡ 70 183

740. Bombay SE NA ! 2 981 NA I 16 NA I NA NA ! NA

741. Hong Kong Exchanges (1) 271 766 257 015 868 I 1 352 4 407 i 9 449 28 068 I 31 552

742. Korea Exchange 36971 510 I 11 552 111 12 643 I 6 146 212 224 ; 174 026 2 179 087 770 663

743. National Stock Exchange India 161 053 345 ' 225 777 205 967 702 ! 1 000 770 ! 869 188 1 228 555 126 369 656 155 922 770

744. Thailand Futures Exchange (TFEX) (1) 145 758 ' 3 838 208 i 11 3 337 ¡ 178 70 151 I 3 387

745. Europe, Africa, Middle East 983 038 1 009 501

746. Athens Derivatives Exchange (4) 5 037 065 ! 3 713 266 5 779 ' 6 180 228 486 ! 149 015 449 268 i 341 571

747. Borsa Italiana 10 956 303 4 417 700 48 478 ' 32 118 15 874 , 24 555 43 382 i 69 426

748. Budapest SE 1 204 849 I 1 163 279 5 251 I 7 420 53 086 i 70 259 71 299 98 913

749. Eurex (1) 225 579 307 488 978 I 2 841 NA ' 1 890 672 10 801 j 13 059

750. Johannesburg SE 86 206 720 431 212 627 29 534 J 44 514 7 273 840 i 434 608 577 082 j 643 449

751. MEFF (1) 44 586 779 46 237 568 58 502 I 90 182 798 728 I 1 620 454 75 386 I 135 696

752. NASDAQ OMX Nordic Exchange 6 718 987, 15 841 311 3 386 ! 1 033 325 458 ¡ 1 383 024 NA I NA

753. NYSE Liffe (European markets) (1) (6) 1 336 290 3 608 812 2 401 I 25 995 4 655 827 I 6 580 358 5 337 I 5 711

754. Oslo Bors 986 491 ' 1 764 449 666 I 2 376 NA ! NA NA ¡ NA

755. Warsaw SE 465 757 ' 331 646 459 ! 659 6 315 ' 2 626 297 144 { 231 284

756. Wiener Börse 6 053 6 981 13 60 290 720 242 ¡ 332125 911 168 8631. Total500 818 495 819 276166

757. DERIVATIVES 3.3 STOCK INDEX OPTIONS

758. Exchange 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

759. Volume Traded (Nber of Contracts) Notional Value (USD millions) Open Interest (Nber of Contracts) Option Premium (USD millions)

760. BM&FBOVESPA 1 912 992 1 440 602 53 173 68 516 52 824 43 489 na na

761. Chicago Board Options Exchange (CBOE) (4) 222 781 717 259 496 203 16 635 779 25 100 333 16 896 384 15 001 141 474 273 701 966

762. CME Group 31 808 915 44 210 472 3 590 422 7 253 585 954 532 1 108 435 na na

763. E Futures U.S. 165 116 213 501 na na na na na na1.ternational Securities Exchange (ISE) 13 214 284 17 851 303 na na na na na na

764. MexDer 40 723 52 556 694 1 284 642 7 491 na na

765. Montreal Exchange 34 056 38 666 1 834 2 681 2 241 3 542 1 834 85

766. NASDAQ OMX PHLX 3 765 371 5 612 962 51 863 40 404 na na 4 036 6 052

767. NYSE Amex 3 483 301 7 428 677 na 21 169 na na na 73 167

768. Australian Securities Exchange (Inc. SFE) (3) 3 884 560 3 309 628 140181 165 274 328 965 277 379 7 236 8 189

769. Bombay SE 472 631 2 4 na na na na

770. Hong Kong Exchanges (1) 4 976 527 4 200 038 624 766 338 092 303 301 137 217 na na

771. Korea Exchange 2 920 990 655 2 766 474 404 40 261 247 42 763 344 3 271 808 2 709 692 202 053 257 863

772. National Stock Exchange India 321 265 217 150 916 778 1 385 043 688 462 1 325 294 920 565 24 937 17 113

773. Osaka Securities Exchange 34 986 005 32 126 060 na na 1 590 726 769 671 55 542 48 615

774. Singapore Exchange 114 671 233 930 na na 11 795 9 666 na na

775. TAI F EX 76 177 097 98 122 308 716 837 1 091 598 1 393 162 912 550 9 031 13 532

776. Thailand Futures Exchange (TFEX) 95 504 45 684 7 6 302 473 na na

777. Tokyo Stock Exchange Group 52 523 62 045 5 118 7 682 17 608 2 663 223 557

778. Athens Derivatives Exchange (2) 383 564 443 940 2 883 6 201 10 650 5 460 108 182

779. Borsa Italiana 2 537 625 3 630 359 184 641 390 866 120 096 132 483 na na

780. Eurex (1) 96 453 715 119 992 555 3 149 807 5 717 292 na na na na

781. Johannesburg SE 10 326 359 14 608165 8611 17 197 2 116 306 22 617 234 8 611 19 943

782. MEFF(1) 4 357 260 8 286 224 56 929 146 621 941 380 1 683 566 2 305 5 776

783. NASDAQ OMX Nordic Exchange 14 225 611 19 654 145 150 212 27 186 1 227 069 1 398 024 2 578 4 733

784. NYSE Liffe (European markets) (1) (5) 37 456 478 43 620 658 1 606 114 2 822 512 5 886 876 5 750 702 34 720 706 61 950 596

785. Oslo Bors 644 458 1 436 679 445 1 800 na na na na

786. Tel Aviv SE 62 261 157 81 429 778 1 402 184 2 223 650 3 213 072 273 311 18 005 29 996

787. Warsaw SE 463 809 362 910 2 687 3 429 33 975 15 748 64 96

788. Wiener Börse 18 814 26 136 497 2 737 4617 3 390 35 71

789. DERIVATIVES 3.4 STOCK INDEX FUTURES

790. Exchange 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

791. Volume Traded (Nber of Contracts) Notional Value (USD millions) Open Interest (Nber of Contracts) Number of Trades

792. BM&FBOVESPA 28 725 462 30 155 068 512 448 676 360 113218 109 551 5 390 084 4 075 941

793. Chicago Board Options Exchange (CBOE) (5) 1 155 969 1 161 397 36 129 38 138 64 646 11 314 485 082 363 293

794. CME Group 707 806 532 898 277 566 33 344 463 54 640 635 12 503 164 13 364 737 177 189 681 1 516 241 257

795. E Futures U.S. 39 148 752 16 860 802 na na na 423 551 na na

796. MexDer 1 130 528 1 085 663 21 428 25 741 4 670 88 001 66 144 73 915

797. Montréal Exchange 4 159 292 4 719 429 446 290 643 707 115 320 111 564 1 019 495 725 662

798. Australian Securities Exchange (Inc. SFE) (3) 9 680 843 10 203 912 752 203 1 013 709 206 232 325 177 3 532 456 3 940 108

799. Bombay SE 1 778 2 308 659 5 12 078 na na na na

800. Bursa Malaysia 1 997 955 2 920 728 29 946 46 589 14 827 20 412 na na

801. Hong Kong Exchanges (1) 41 892 049 42 905 237 4 076 738 2 796 013 147 968 152 375 28 639 235 26 506 861

802. Korea Exchange 83 117316 66 447 119 6 026 515 5 599 649 106 159 97 952 37 665 915 30 992 840

803. National Stock Exchange India 195 759 414 202 390 223 776 559 915 040 520 508 672 913 61 341 981 52 720 973

804. Osaka Securities Exchange 130107 633 131 028 334 3 550 000 5 312 981 634 173 523 231 13 233 061 16 914 589

805. Singapore Exchange 52 140 365 60 212 079 na na 607 014 428 506 na na

806. TAIFEX 41 426 429 31 784 280 1 165 288 1 026 948 162 965 145 568 53 949 513 40 941 103

807. Thailand Futures Exchange (TFEX) 2 522 465 2 099 098 30 972 28 051 18 961 22 096 1 234 697 1 068 701

808. Tokyo Stock Exchange Group 16 234 911 19 178 901 1 409 703 2 103 026 373 938 406 918 na na

809. Athens Derivatives Exchange (4) 2 371 733 2 832 157 17 554 37 604 21 561 19 304 436 620 582 265

810. Borsa Italiana 6 324 536 7 823 666 618 078 1 136 457 32 011 36 476 4 991 958 5 518 367

811. Budapest SE 2 881 483 3 603 367 2 387 4 268 52 755 34 806 360 456 344 596

812. Eurex (1) 336 192 659 438 810 748 15 946 414 29 246 293 na 3 236 102 54 492 797 66 987 364

813. Johannesburg SE 16 737 680 19 316211 336 220 478 143 463 240 4 800 533 717 852 554 135

814. MEFF (1) 8 585 281 10 575 717 747 883 1 318 295 59 612 65 254 4 527 505 5 043 951

815. NASDAQ OMX Nordic Exchange 33 700 054 39 307 915 3 386 497 947 496 051 525 196 na na

816. NYSE Liffe (European markets) (1) (6) 84 820 916 100 808 945 4 687 110 8 197 351 1 395 875 1 149 194 42 131 036 47 121 817

817. Oslo Bors 7 590 062 8 945 538 5 182 10 506 na na na na

818. Tel Aviv SE 116 962 29 694 1 818 738 13 473 2 801 978 231

819. Turkish Derivatives Exchange 64 997 912 40 334 968 198 043 144 226 na na na 3 707 301

820. Warsaw SE 12 796 597 11 769 730 80 426 124 526 102 020 68 780 3 848 864 3 662 352

821. Wiener Börse 267 064 248 481 6 907 9 745 35 210 24 346 10 098 14 760

822. DERIVATIVES 3.5 ETF OPTIONS

823. Exchange 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

824. Volume Traded (Nber of Contracts) Notional Value (USD millions) Open interest (Nber of Contracts) Number of trades Option Premium (USD millions)1. Americas

825. BM&FBOVESPA 242 863 17 347 617 44 4 450 6015 865 47 42 2

826. Chicago Board Options Exchange (CBOE) 277 266 218 329 830 388 1 655 434 2 407 777 63 072 235 44 606 670 8 745 127 19 363 849 53 141 94 3671.ternational Securities Exchange (ISE) 274 263 956 300 957 186 NA NA NA NA 10 802 158 NA NA NA

827. Montréal Exchange 2 783 762 1 017 052 19 586 1 754 578 520 129 683 44 360 26 189 202 166

828. NASDAQ OMX PHLX 175 222 024 NA NA NA 63 469 303 NA 7 888 784 NA 46 425 NA

829. NYSE Amex 77 141 654 78 513 970 NA NA NA NA NA NA NA NA

830. NYSE Area Options 147 580 272 145 999 041 NA NA NA NA NA NA NA NA

831. Asia Pacific 1 675 021 2 409 532

832. Australian Securities Exchange (Inc. SFE) 336 8 11 0 14 7 56 2 0 0

833. Hong Kong Exchanges 117 648 120 510 167 113 11 987 5 928 NA NA 6 9

834. Osaka Securities Exchange 140 0 NA NA 10 0 NA NA 0 0

835. Tokyo Stock Exchange Group 3 0 NA 0 1 0 NA NA 0 0

836. Europe, Africa, Middle East 178 113

837. Eurex 3 375 330 944 11 3 020 70 787 123 NA 1 76

838. NYSE Liffe (European markets) 2 285 8 527 8 42 Not received 384 407 982 385 1 931

839. DERIVATIVES 3.6 SHORT TERM NTEREST RATE OPT ONS

840. Exchange 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

841. Volume Traded (Nber of Contracts) Notional Value (USD millions) Open Interest (Nber of Contracts) Number of Trades Option Premium (USD millions)1. Americas

842. BM&FBOVESPA 44 720 304 21 233 242 5 202 5 009 12 155 944 5 292 946 13 529 9 518 NA 5 009

843. Chicago Board Options Exchange (CBOE) 160 33 0 0 40 0 12 11 0 0

844. CME Group 161 031 702 228 523 811 161 031 702 228 523 811 15 902 743 12 978 955 NA 5 694 960 NA NA

845. Montreal Exchange 234 861 282 190 206 798 263 302 84 023 23 075 953 1 823 45 94

846. Asia Pacific 161 238 228 787 500 113

847. Australian Securities Exchange (Inc. SFE) 36 246 288 953 28 480 240 647 5 290 12 500 62 470 0 1

848. Singapore Exchange 0 2 000 NA NA 0 400 NA NA NA NA

849. Tokyo Financial Exchange 32 088 1 251 367 NA NA NA NA NA NA NA NA

850. Europe, Africa, Middle East 28 480 240 647

851. NASDAQ OMX Nordic Exchange 1 170 505 629 000 NA NA 807 500 59 000 NA NA NA NA

852. NYSE Liffe (European markets) 190 137 814 186 760 089 221 387 824 233 731 926 18 968 968 13 461 040 93 322 112 692 0 NA

853. DERIVATIVES 3.7 SHORT TER M INTEREST RATE FUTURES

854. Exchange 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

855. Volume Traded (Nber of Contracts) Notional Value (USD millions) Open Interest (Nber of Contracts) Number of Trades1. Americas

856. BM&FBOVESPA 170190 085 189 420 373 7 881 262 8 968 379 8 408 958 6 685 989 575 855 616 037

857. CME Group 438 095 073 597 774 076 439 001 882 598 905 907 6 418 257 6 706 977 NA 510 868 899

858. MexDer 42 423 271 61 968 167 310 279 549 232 31 309 193 46 378 096 18 640 30 873

859. Montreal Exchange 7 668 781 9 958 833 6 752 471 9 292 268 308 098 220 391 499 697 54 600

860. Asia Pacific 446 064 631 608 747 407

861. Australian Securities Exchange (Inc. SFE) 17 886 845 23 961 855 17 241 469 24 053 095 988 299 904 906 680 528 536 300

862. Bursa Malaysia 126 690 195 203 35 997 58 469 31 948 53 012 na na

863. Hong Kong Exchanges (1) 2 777 24 709 447 3 932 103 2 526 399 1 839

864. Singapore Exchange 161 492 562 063 na na 41 035 62 853 na na

865. TAIFEX 13 149 114 558 3 274 29 281 14 4 978 6 185

866. Tokyo Financial Exchange 13 066 020 22 372 133 na na na na na na

867. Europe, Africa, Middle East 17 281 186 24 144 777

868. Budapest SE 300 0 0 0 300 0 4 0

869. Eurex (1) 398 743 702 073 517 541 978 558 na 31 069 14 976 23 595

870. Johannesburg SE 40 000 na 108 na 40 000 na 16 na

871. NASDAQ OMX Nordic Exchange 13 963 742 16 929 736 na na 1 110 198 795 142 na na

872. NYSE Liffe (European markets) 301 886 363 341 818 210 335 135 377 437 880 035 5 824 663 4 896 264 49 795 095 47 456 9841. A Â

873. DERIVATIVES 3.8 LONG TERM NTEREST RATE OPTIONS

874. Exchange 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

875. Volume Traded (Nberof Contracts) Notional Value (USD millions) Open interest (Nber of Contracts) Number of trades Option Premium (USD millions)1. Americas

876. Buenos Aires SE 1 440 3 009 na na 666 24 58 187 0 0

877. Chicago Board Options Exchange (CBOE) 5 637 3 490 20 13 92 666 935 217 3 1

878. CME Group 62 891 994 97 836 233 27 196 710 46 658 449 3 010 758 2 583 911 7 842 997 8 888 153 na na

879. Montréal Exchange 12 531 23 553 1 103 2 197 1 697 5 870 49 82 2 3

880. Asia Pacific 27 197 46 660 833 659

881. Australian Securities Exchange (Inc. SFE) 2 024 663 1 301 378 159 084 108 382 150 9 000 6 098 4 409 1 1

882. Tokyo Stock Exchange Group 2 433 217 2 442 598 na na 3 338 4 125 na na 6 117 7 155

883. Europe, Africa, Middle East

884. Eurex(1) 9 797 368 14418 561 1 532 104 2 367 784 na 852 874 169 372 182 942 na na

885. Johannesburg SE 63 707 23 283 22 8 21 250 53 983 79 61 na na

886. NYSE Liffe (European markets) 384 145 na 57 283 na 3 552 na 1 164 na na na

887. DERIVATIVES 3.9 LONG TERM INTEREST RATE FUTURES2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

888. Exchange Volume Traded (Nber of Contracts) Notional Value (USD millions) Open Interest (Nber of Contracts) Number of Trades1. Americas

889. BM&FBOVESPA 29 918 160 533 3152 14 765 427 948 618 962

890. CME Group 411 531 727 615 339 969 96 705 356 164 693 143 4 068 944 3 866 216 539 022 957 432 171 173

891. MexDer 3 188 129 3 219 256 30 668 42 565 125 248 135 705 9 615 8 917

892. Montréal Exchange 5 322 592 7 366 601 468 662 687 354 130 932 137 031 768 349 206 53497 204 687 165 423 062 1. Asia Pacific

893. Australian Securities Exchange (Inc. SFE) 33 874 590 38 950 646 2 661 632 3 243 905 683 319 537 793 1 283 186 1 160 022

894. Bursa Malaysia 4 300 500 122 15 0 0 NA NA

895. Korea Exchange 20 050 796 15 920 301 1 740 054 1 528 968 140 381 125 125 1 615 906 1 305 518

896. National Stock Exchange India 145 226 NA 555 NA 2 305 NA 16 235 NA

897. Singapore Exchange 694 655 831 196 NA NA 16 759 10 206 NA NA

898. TAIFEX 103 949 471 508 17 349 77 452 0 92 2 733 13910

899. Tokyo Stock Exchange Group 6 765 074 10 639 934 7 221 147 10 350 508 55 581 45 508 NA NA11 640 860 15 200 848

900. Europe, Africa, Middle East

901. Eurex (1) 382 770 178 536 059 176 58 521 495 86 282 834 NA 3 000 353 30 215 873 30 647 095

902. Johannesburg SE 490 618 409 518 12213 7 980 38 723 238 015 1 001 810

903. MEFF (1) 18 14 2 2 0 0 9 1

904. NASDAQ OMX Nordic Exchange 5 715 755 8 297 057 NA NA 313 429 191 916 NA NA

905. NYSE Liffe (European markets) 24 850 507 25 843 647 3 705 907 4 803 629 253 829 342 053 4 672 844 3 660 733

906. Turkish Derivatives Exchange 564 420 3 3 3 348 11 810 NA 8

907. DERIVATIVES -3.10 CURRENCY OPTIONS2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

908. Exchange Volume Traded (Nber of Contracts) Notional Value (USD millions) Open Interest (Nber of Contracts) Number of Trades Option Premium (USD millions)1. Americas

909. BM&FBOVESPA 21 631 255 30 588 575 16 792 27 876 1 586 499 1 632 131 29 711 33 402 NA NA

910. CME Group 4 532 101 5 593 664 643 044 850 871 425 076 304 426 NA 4 479 695 NA NA

911. E Futures U.S. 55 822 72 768 NA NA NA NA NA NA NA NA1.ternational Securities Exchange (ISE) 339 496 1 687 159 NA NA NA NA 21 232 26 648 NA NA

912. MexDer 145 7 1 0 70 0 24 3 NA NA

913. Montréal Exchange 29 902 23 795 263 291 222 1 584 1 088 1 838 1 611 9 6

914. NASDAQ OMX PHLX 1 225 835 3 888 445 NA NA 94 326 385 313 194 187 474 518 304 1 236906 337 851 094

915. Europe, Africa, Middle East

916. Budapest SE 224 205 441 510 312 580 12 650 11 975 665 936 NA NA

917. Johannesburg SE 735 285 5 544 332 NA NA 407 074 193 101 504 13 153 116 6 414

918. NYSE Liffe (European markets) 434 091 449 729 5 544 6 307 19 725 47 624 10 073 12 579 106 766 148 310

919. Tel Aviv SE 8 141 347 11 048 081 NA 119 487 185 199 190 528 577 704 739 439 208 2 858

920. DERIVATIVES 3.11 CURRENCY FUTURES2009 2008 2009 2008 2009 2008

921. Exchange Volume Traded (Nber of Contracts) Notional Value (USD millions) Open Interest (Nber of Contracts)1. Americas

922. BM&FBOVESPA 67 437 189 87 627 320 3 355 076 4 322 398 812 806 1 021 356

923. CME Group (1) 152 694 240 152 215 936 19 482 280 20 537 119 740 406 457 991

924. E Futures U.S. 3 606 333 3 547 358 NA NA NA NA

925. MexDer 1 652 185 3 231 004 17210 32 922 95 053 204 597

926. Rofex 51 107 696 41 796 793 NA NA NA NA19 499 490 20 570 040 1. Asia Pacific

927. Australian Securities Exchange (Inc. SFE) (2) 1 003 633 511 223 673 562 18 864 10 107

928. Korea Exchange 41 744 890 6 865 782 548 021 347 288 948 299 155 986

929. MCX-SX (3) 224 273 548 8 876100 224 274 8 876 425 451 119 233

930. National Stock Exchange India 226 362 368 11 448 632 223 705 12 693 406 200 177 520

931. Osaka Securities Exchange 583 019 0 6 911 0 4 986 0

932. Tokyo Financial Exchange 70 579 936 43 301 268 NA NA NA NA1 003 583 369 419

933. Europe, Africa, Middle East

934. Budapest SE 7 524 780 8 713 149 10 087 11 971 185 835 121 144

935. Johannesburg SE 7 177 562 735 285 7 385 117 396 547 407 074

936. Micex 17 752 959 131 699 407 NA NA NA NA

937. NYSE Liffe (European markets) 7417 6 518 189 176 201 254

938. RTS 35 599 219 13 656 896 NA NA NA NA

939. Turkish Derivatives Exchange 13 759 748 14 110 292 14 379 15 040 NA NA

940. Warsaw SE 162 239 132 559 1 886 1 493 1 864 2 069

941. DERIVATIVES 3.12 COMMODI1 fY OPTIONS

942. Exchange 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

943. Volume Traded (Nberof contracts) Notional Value (USD millions) Open Interest (Nber of contracts) Number of Trades Option Premium (USD millions)1. Americas

944. BM&FBOVESPA 451 773 498 912 177 NA 62 109 59 303 3 201 2 270 NA NA

945. CME Group(1) 63 091 236 124 368 473 936 600 NA 1 879 331 NA 10 677 221 NA NA NA

946. E Futures Canada 86 075 21 211 NA NA NA NA NA NA NA NA

947. E Futures U.S. 11 088 811 17 234 865 NA NA NA NA NA NA NA NA

948. Mercado a Término de Buenos Aires 3 802 800 1 388 200 NA NA NA 2 314 NA NA NA NA936 600 1. Asia Pacific

949. Australian Securities Exchange (Inc. SFE) 10 303 10 256 3 288 3 708 3 675 2 683 529 576 0 0

950. TAIFEX 5 821 638 NA 34 096 NA 2 664 NA 105 650 NA NA NA37 384 3 708

951. Europe, Africa, Middle East

952. Budapest SE 540 355 1 8 0 40 8 27 NA NA

953. Eu rex 13 287 NA 1 121 NA NA NA 1 043 NA NA NA

954. E Futures Europe 952 122 625 900 NA NA NA NA NA NA NA NA

955. Johannesburg SE 266 738 728 000 291 1 012 489 308 674 981 NA 75 230 0 NA1.ndon Metal Exchange 5 466 989 7 353 711 384 389 704 997 832 112 677 940 NA NA NA NA

956. NYSE Liffe (European markets) 1 540 313 1 458 320 1 416 1 053 361 947 174 305 16 592 15 968 317 132 397 288

957. DERIVATIVES 3.13 COMMODITY FUTURES2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008

958. Exchange Volume Traded Notional Value Open Interest Number of Trades

959. Nber of Contracts) (USD millions) (Nber of Contracts)1. Americas

960. BM&FBOVESPA 1 885 552 3 114 258 22 937 43 949 58 805 50 247 344 224 388 156

961. CME Group(1) 431 067 053 513 099 704 4 668 720 NA 2 830 503 NA 421 229 655 NA

962. E Futures Canada 3 483 271 3 299 999 NA NA NA NA NA NA

963. E Futures U.S. 38 959 981 43 024 789 NA NA NA NA NA NA

964. Mercado a Término de Buenos Aires 14 283 700 14 180 096 NA NA NA 12 608 NA NA4 668 720 1. Asia Pacific

965. Australian Securities Exchange (Inc. SFE) 194 669 372 738 8 765 8 310 53 349 48 419 18 173 23 103

966. Bursa Malaysia 4 008 882 3 003 529 63 560 64 149 76 366 82 136 NA NA

967. Central Japan Commodity Exchange 1 773 603 3 272 665 NA NA NA NA NA NA

968. Dalian Commodity Exchange 833 564 522 313 217 957 5 511 3 625 3 568 974 1 225 470 NA NA

969. Hong Kong Exchanges(l) 6 773 3 075 752 268 119 132 1 879 870

970. Korea Exchange 15 434 17 525 101 94 65 111 7 602 8 796

971. Multi Commodity Exchange of India 161 173 737 94 310 537 1 231 732 988 158 244 759 164 485 106 195 445 65 525 984

972. Shanghai Futures Exchange 434 864 068 140 263 185 NA NA NA NA NA NA

973. TAIFEX 3 343 043 5 354 243 38 401 59 610 1 898 968 174 553 201 642

974. Thailand Futures Exchange (TFEX) 311 591 NA 7 708 NA 5 681 NA 171 447 NA

975. Tokyo Grain Exchange 4 829 183 8 433 346 NA NA NA NA NA NA

976. Zhengzhou Commodity Exchange 227 112 500 222 557 150 1 399 095 1 026 160 1 097 484 474 662 NA NA2 755 626 2 150 375

977. Europe, Africa, Middle East

978. Budapest SE 47 653 15 064 54 426 610 1 003 3 081 4 341

979. Eurex 17 761 161 814 453 NA NA NA 6 975 16219

980. E Futures Europe 164 773 366 152 324 233 NA NA NA NA NA NA

981. Johannesburg SE 1 641 842 1 905 000 27 687 42 574 674 537 643 322 NA 240 7391.ndon Metal Exchange 106 463 839 105 861 588 7 022 927 9 538 336 2 010 512 2 324 392 NA NA

982. NYSE Liffe (European markets) 10 600 717 11 787 197 202 905 214 254 532 589 450 427 2 475 283 2 088 473

983. Turkish Derivatives Exchange 113 022 27 155 363 76 234 657 216 NA 2 870