Интеграционные стратегии транснациональных банков: последствия глобального финансового кризиса тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Полякова, Инна Александровна

• Полякова, Инна Александровна
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Полякова, Инна Александровна

ВВЕДЕНИЕ.

1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ИНТЕГРАЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В МИРОВОЙ ЭКОНОМИКЕ В УСЛОВИЯХ СИСТЕМНОГО КРИЗИСА.

1.1 Факторы, тенденции и институциональные предпосылки формирования интеграционных процессов в условиях глобализации мирового хозяйства.

1.2 Концептуальная оценка процессов транснационализации капитала и интернационализации банковских услуг в условиях финансовой глобализации

1.3 Влияние последствий системного кризиса на формирование новых стратегий развития транснациональных банков.

2. ТРАНСНАЦИОНАЛИЗАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ УСЛУГ КАК ФАКТОР УВЕЛИЧЕНИЯ КОНКУРЕНТНЫХ ПРЕИМУЩЕСТВ АКТОРОВ ГЛОБАЛЬНОГО РЫЖА.

2.1 Технологии реализации комплекса антикризисных мероприятий, направленных на восстановление мировой финансово-кредитной системы

2.2 Инструменты антикризисного регулирования мировой финансово-кредитной сферы в современных условиях.

2.3 Особенности и основные характеристики информационной модели управления развитием транснациональных банков.

3. ИНТЕГРАЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ НА ЛОКАЛЬНЫХ РЫНКАХ БАНКОВСКИХ УСЛУГ НА ОСНОВЕ СЛИЯНИЙ И-ПОГЛОЩЕНИЙ.

3.1 Интеграция как основа конкурентоустойчивого развития субъектов мировой экономики в условиях посткризисного развития.

3.2 Предпосылки, факторы и особенности развития процессов слияний и поглощений на локальных рынках банковских услуг.

3.3. Институциональное проектирование Международного финансового центра в России как основа развития единого экономического пространства.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Интеграционные стратегии транснациональных банков: последствия глобального финансового кризиса»

Актуальность темы исследования. Современный глобальный финансовый кризис - явление уникальное и принципиально отличающееся от кризисных ситуаций, которые происходили ранее в мировой экономике. В условиях кризиса транснациональные банки столкнулись со сложными дисками: высокой волатильностыо рынков, дисбалансами с ликвидностью, потерями на рынке ценных бумаг, изменением модели экономического поведения клиентов.

Несмотря на то, что мировая экономика постепенно восстанавливается после глобальных дисбалансов, она представляет собой неустойчивую систему: взаимоотношения стран мирового экономического авангарда и мировой периферии изменились. В настоящее время транснациональные банки выступают одновременно основой и угрозой сбалансированному мировому устройству.

Последствия мирового финансового кризиса, прежде всего, ограниченность ресурсной базы, «проблемные кредиты» способствуют развитию интеграционных тенденций, консолидации активов и укрупнению банков. Основной посткризисной тенденцией на мировом рынке стало большое количество сделок слияний и поглощений, поэтому, число коммерческих банков на мировом рынке уменьшилось, а часть из них перешла под государственный контроль.

Глобальный кризис выявил необходимость более глубокого анализа системных рисков, консолидации банковских активов, систем регулирования и надзора, разработки новой стратегии транснациональных банков на локальных рынках в условиях финансовой глобализации: создание институциональной среды для привлечения долгосрочных ресурсов поиск долгосрочных ресурсов и инструментов их привлечения, инструментов оценки и снижения рисков.

Повышение конкурентоспособности российских банков на основе транснационализации услуг и развития филиальной сети является условием их сохранения на глобализирующемся финансовом рынке. Для обеспечения конкурентоспособности необходимы инструменты снижения финансовой зависимости от глобальных акторов, прежде всего, транснациональных банков, а также технологии управления ликвидностью.

Степень научной разработанности проблемы определяется развитием фундаментальных теоретических положений управления глобальной финансовой экономикой, финансово-кредитными институтами, организации внутренних структурных связей транснациональных банков (ТНБ) и их контрагентов.

Значительный вклад в анализ различных направлений развития финансовой глобализации, оценку влияния процессов интеграции финансовых институтов и транснационализации капитала, связанных с изменением движения мировых финансовых потоков, внесли работы зарубежных ученых и исследователей: Аоки М., Аттали Ж., Брайта Дж., Валлерстайна Э., Гидценса Э., Добсона К., Даннинга Дж., Кастельса М., Кругмана П., Кейнса Дж. М., Краснера С., Мак-грю Э., Несбит Дж., Омэ К., Поланьи К., Розенау Дж., Сакса Дж., Рубини Н., Сороса Дж., Coro Э., Стиглера Дж., Томпмона Дж., Томпсона Г., Хайека Ф., Хантингтона С., Хафбауэра Г., Хелда Д., Шумана X. и др.

Вопросы влияния финансовой глобализации на формирование механизмов макроэкономического регулирования представлены в трудах российских ученых-экономистов: Авдокушина Е.Ф., Акоповой Е.С., Архипова А.Ю., Бело-липецкого В.Г., Белоусова В.М., Богомолова О.Т., Галикеева P.M., Гуриева С.М., Данилевского Н.Я., Дубянской Г.Ю.Дншаковой Е.И., Коллонтая В.М., Кочетова Э.Г., Осипова Ю.М., Орловой Н.В., Пановой Г.С., Пороховского A.A., Руссковой Е.Г., Сазыкина Б.В., Свиридова О.Ю., Солнцева О.Г., Таранова П.В., Тосуняна Г.А., Хазина M.JL, Хандруева A.A., Чекмарева В.В.

Теоретико-методологические исследования финансовой глобализации и финансового кризиса в контексте институционального анализа интеграционных тенденций на мировом рынке и вектора изменений стратегии транснационализации капитала содержатся в работах: Андреевой Л.Ю., Аникиной И.Д., Вью-гина О.В., Глазьева С.Ю., Делягина М.Г., Ильясова С.М., Иншакова О.В., Коч-молы К.В., Красавиной JI.H., Лаврушина О.И., Лебедевой H.H., Миркина Я.М., Ыестеренко A.A., Самофалова В.И., Сенчагова В.К., Улюкаева A.B. и др.

Вместе с тем, проблемы, связанные с выявлением последствий влияния глобального финансового кризиса на динамику интеграционных процессов в странах мирового экономического авангарда и мировой периферии, рассмотрены в научной литературе фрагментарно. Новым направлениям развития интеграционных процессов на мировом и локальном финансовых рынках в условиях реализации системных рисков, а также инструментам и механизмам обеспечения поддержания конкурентоспособности финансово-кредитных институтов г глобального уровня в экономической литературе уделяется немного внимания.

Дефицит и разнородность научных разработок, посвященных формированию новой модели интеграционного взаимодействия транснациональных банков (ТИБ), определяют дискуссионность многих вопросов, рассмотренных в диссертационной работе, и требуют систематизации, теоретического обобщения и выделения новых перспективных направлений исследования.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в выявлении вектора интеграционных стратегий ТНБ в условиях глобального кризиса в странах мирового экономического авангарда и мировой периферии. Алгоритм достижения поставленной цели предусматривает решение ряда задач:

- выявить факторы, тенденции и предпосылки формирования интеграционных процессов в условиях глобализации мирового хозяйства;

- дать оценку процессам транснационализации капитала и интернационализации банковских услуг в условиях финансовой глобализации;

- определить влияние последствий системного кризиса на формирование новых стратегий развития ТНБ и предложить новые инструменты сохранения их конкурентных преимуществ в условиях глобального кризиса;

- дать оценку развитию интеграционных процессов финансово-кредитной системы в условиях посткризисного развития;

- определить предпосылки, факторы и особенности развития процессов слияний и поглощений на локальных рынках банковских услуг;

- обосновать необходимость создания Международного финансового центра в России для целей развития единого экономического пространства.

Объектом исследования являются субъекты мировой экономики: транснациональные банки (ТНБ), государственные структуры, международные инстатуты, действующие как глобальные регуляторы в условиях кризиса.

Предметом исследования выступает совокупность закономерностей глобализации экономических отношений, механизмов их регулирования на национальном, региональном и глобальном уровнях, а также инструменты и механизмы реализации интеграционной стратегии развития ТНБ в условиях финансового кризиса и посткризисного развития мировой экономики.

Область исследования: Исследование выполнено в рамках паспорта специальностей: 08.00.14. Мировая экономика п. 3. Глобализация экономической деятельности - качественно новый этап интернационализации хозяйственной жизни, его позитивные и негативные последствия для развитых и развивающихся стран; п. 19. Взаимоотношения мирового экономического авангарда и мировой периферии. Стратегия догоняющего развития; 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит: 1 .Теория и методология финансов: п. 1.8. Особенности и экономические последствия финансовой глобализации; 9. Кредит и банковская деяьельность: п. 9.5. Проблемы адекватности становления и развития банковской системы РФ, стратегии трансформации российской экономики и экономического роста, стратегии интеграции российской экономики в систему мирохозяйственных связей, мировую финансово-денежную систему.

Теоретико-методологическую основу исследования составляют научные труды и результаты исследований ученых, посвященные стандартизации банковского кредитования, программные документы и аналитические материалы, разработанные Базельским комитетом по банковскому надзору, Европейским советом по системным рискам (ЕБЯС), Европейским Банковским советом, международными финансово-кредитными организациями, Банком России, Ассоциацией российских банков, Ассоциацией немецких банков и др.

Информационно-эмпирическая база исследования формировалась на основе официальных данных Международного валютного фонда, Всемирного банка, Федеральной службы государственной статистики, статистических и информационно-аналитических данных Банка России, транснациональных и крупных российских коммерческих банков, ежегодников, материалов монографических исследований, отечественных и зарубежных ученых, конференций, авторских расчетов и Интернет-ресурсов.

В качестве нормативно-правовой базы исследования использованы Федеральные законы «0 банках и банковской деятельности», «О страховании вкла-, дов физических лиц в банках Российской Федерации», «О кредитных историях», а также других законодательные и нормативные акты Российской Федерации, постановления и инструкции Банка России.

Инструментарпо-методнческий аппарат базируется на системно-функциональном подходе и применении общенаучных методов исследования логического и ситуационного анализа; в работе нашли конкретное применение методы экспертных оценок, институциональный подход и инструментарий теории систем и системного анализа, экономической синергетики, новой экономики, теории контрактов и риск-менеджмента, табличные и графические приемы интерпретации эмпирико-фактологической информации и др.

Логика исследования состоит в развитии предмета познания от изучения эволюционной динамики, особенностей и тенденций развития транснациональных банков в условиях финансовой глобализации на основе применения классических и современных методов их оценки к выявлению факторов развития интеграционных процессов в условиях глобального кризиса и его последствий с помощью комплексного использования методического и инструментального аппарата, нацеленного на проектирование новых институтов и инструментов снижения рисков мирового финансового рынка на основе системы интегрированного взаимодействия финансово-кредитных институтов как формы, способствующей консолидации активов с целью адаптации развития коммерческих банков к новым условиям мирового рынка.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования основывается на выявлении последствий влияния глобального кризиса на динамику развития интеграционных стратегий ТНБ на локальных рынках, которые приводят к возникновению институциональных ловушек, проявившихся« у стран мирового экономического авангарда на основе политики переноса рисков в страны мировой периферии. В связи с тем, что в условиях финансовой глобализации риски ТНБ - это те риски, которым банковская система подвергает всю мировую экономику, необходимы новые эффективные институты, механизмы и инструменты глобального управления, которые будут устанавливать правила игры и следить за их соблюдением. Мировые финансы должны быть подконтрольны глобальным» наднациональным институтам власти для обеспечения транспарентности; а странам мировой периферии необходимо проектировать новый институциональный механизм развития на основе стратегии декаплинга, основу которой в России может составить формирование Международного финансового центра, нацеленного на развитие единого экономического пространства и создание условий для транснационализации капитала и услуг российских банков.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту.

По специальности 08.00.14 —лшровая экономика

1. Перегрев мировых финансовых рынков выступил одним из факторов глобального кризиса и банкротства ряда транснациональных банков, произошла «суверенизация частных долгов», при которой государства вынуждены были брать на себя значительную часть долгов банков и корпораций и реализовывать дорогостоящие антикризисные программы, однако, в условиях финансовой глобализации национальные долги переходят на наднациональный уровень.

2. В широком смысле можно обозначить три группы факторов, которые в совокупности повлияли на характер, определили масштабы, траекторию протекания и разрушительную силу глобального финансового кризиса XXI в.:

- первая группа факторов обусловлена цивилизационными и геоэкономическими изменениями, глобальными трансформационными процессами;

- вторая группа факторов связана с возникшими глобальными диспропорциями в странах, относящихся к глобальному финансовому центру; при этом, определяющим дестабилизирующим фактором выступил мощный приток капитала на финансовый рынок США, обусловленный: снижением доверия к странам с формирующимися рынками после кризиса 1997-1998 гг.; инвестированием в американские ценные бумаги странами, накапливающими валютные резервы; политикой низких процентных ставок, которую осуществляла Федеральная резервная система, стремясь избежать циклического спада;

- третья группа факторов связана с «токсичными» финансовыми инструментами, использование которых привело к маскировке рисков, связанных с низким качеством субстандартных ипотечных кредитов, с одной стороны, и их непрозрачным распределением среди широкого круга инвесторов - с другой.

3. Глобальный кризис кардинально изменил взаимоотношения стран мирового экономического авангарда и' мировой периферии: страны догоняющего развития, реализуя стратегию декаплинга, стали искать, во-первых, союзников и партнеров, обеспечивающих снижение зависимости от финансовых инструментов глобального рынка, во-вторых, инструменты,(обеспечивающие снижение рисков, интеграцию ресурсов, поддержание конкурентоспособности национальных банков, в-третьих, механизмы восстановления доверия экономических агентов на национальном рынке финансово-кредитных услуг.

4. Обеспечить конкурентоспособность национальных банков невозможно без привлечения иностранных инвестиций; присутствие иностранных банков повышает уровень конкуренции, способствует привлечению дополнительных ресурсов для нужд национальной экономики, однако деятельность банков с иностранным участием необходимо регулировать в связи с тем, чтобы приток инвестиций со стороны транснационального капитала не приводил к появлению диспропорций, а также усилению рисков в национальных экономиках.

По специальности 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит

1. Институциональные измерения мирового финансового кризиса проявились в недостаточном уровне оценки рисков как регуляторами глобального и локальных финансовых рынков, так и рейтинговыми агентствами, асимметрии информации, о чем свидетельствует процесс перемещения части проблемной задолженности банков путем её пролонгации или переоформления на внебалансовые счета. Стратегия российских коммерческих банков, нацеленная на привлечение значительных финансовых ресурсов с глобальных рынков, претерпела системные изменения вследствие мирового финансового кризиса, что определяет необходимость поиска новых источников развития вследствие снижения достаточности капитала, и разработки системных мер, направленных на развитие интеграционных процессов в банковской сфере.

2. Глобальный финансовой кризис, вызванный несбалансированностью1 распределения финансов в мировой экономике, занижением курсов национальных валют стран финансовой периферии, ухудшением кредитных стандартов, негативно повлиял на развитие локальных финансовых рынков, отличающихся низким качеством ресурсной базы, зависимостью от ресурсов мирового рынка и ограниченностью механизма трансформации сбережений в инвестиции. Оценка ресурсной базы банков стран догоняющего развития позволяет сделать вывод о факторах снижения их устойчивости: низкой доли депозитов в их пассивах, стратегии привлечения коротких денежных ресурсов, которые перекредитовы-вались новыми займами, выдачей розничных кредитов на длинные сроки.

3. Посткризисная интеграцияг ТНБ с контрагентами на основе слияний и поглощений способствует росту конкурентоспособности финансово-кредитных институтов на локальных рынках в связи с тем, что в результате консолидации активов и интеграции стратегий развития создается более привлекательный банк для акционеров и клиентов, обеспечивающий расширение доступа к рынкам капитала и возможность транснационализации услуг.

4. Восстановление мировой финансово-кредитной системы было обусловлено мощной экспансией государства и монетарных властей в эту сферу, резкое наращивание дефицита бюджета смогло поддержать расходы домохо-зяйств, рост регулятивных методов и монетарная экспансия государства наполнили локальные финансовые рынки ликвидностью и вывели глобальный финансовый сектор из состояния комы. Комплекс антикризисных мероприятий, позволивший провести масштабное обновление глобальной экономики, способствовал реконструированию банковской системы, поддержанию корпоративного сектора за счет выделения из национальных бюджетов значительных средств и реализации мер по обеспечению прозрачности капитала.

Научная новизна результатов исследования состоит в теоретическом обобщении опыта интеграционных стратегий взаимодействия финансово-кредитных институтов в условиях глобализации финансовых отношений и мирового кризиса.; что позволило выделить новые инструменты, технологии и механизмы обеспечения? этих процессов. Отдельные элементы научной новизны, содержащие критическую массу новационного знания, заключаются в следующих положениях диссертационного исследования:

По специальности 08.00.14 —мировая экономика

1. Определено, что в условиях глобализации развитые и развивающиеся страны, реализуя разные стратегии транснационализации финансового, капитала на основе инновационных финансовых инструментов, способствовали формированию дисбалансов, проявляющихся на мировом рынке при взаимодействии акторов с асимметричными стратегиями, например, КНР и США, Германии и Южной Европы, что привело к реализации системных рисков. Это позволяет сделать вывод о том, что глобальный кризис не только усилил роль развивающихся рынков (Китай, Индия и Бразилия), но и способствовал формированию многополярной мировой экономической системы.

2. Выделены основные факторы, определившие характер, масштабы и последствия влияния мирового финансового кризиса, связанные с геоэкономическими. изменениями, глобальными диспропорциями, и; использованием сложных финансовых инструментов; использование деривативов привело не к снижению, а к нетранспарентности рисков и накоплению «проблемных»: активов; снижению которых будут способствовать следующие меры: их прямая продажа, учреждение закрытых паевых инвестиционных фондов для переоформления и последующей продажи активов и выпуск облигаций.

3. Предложены инструменты, технологии и механизмы, направленные на снижение зависимости стран догоняющего развития от стран мирового экономического авангарда, определяющие необходимость развития стратегии декап-линга, обеспечивающей снижение зависимости локальных финансовых систем и коммерческих банков от финансовых инструментов глобального рынка;, это определяет необходимость усиления контроля над ТИБ на основе новых инструментов регулирования, направленных на восстановления доверия экономических агентов, а также формирование региональных финансовых центров, выступающих основой разви гия многополюсной мировой экономики, которая соединяет в себе интеграционные и дезинтеграционные формы развития.

4. Выявлены ограничения антикризисных мер, принятых в кризис правительствами многих развитых стран, которые не решили проблем существующих дисбалансов, а лишь перераспределили их из одной формы риска в другую, чю способствовало модификации формы избыточного риска финансового сектора, который из риска экономических агентов локального финансового рынка превратился в риск суверенный; это позволило предложить новые инструменты институционального механизма регулирования банковского сектора:

- приток иностранного капитала должен быть направлен на расширение денежного предложения в реальной экономике стран финансовой периферии;

- иностранные банки должны функционировать за счет внутренних депозитов национальной банковской системы.

По специальности 08.00.10 — финансы, денелсное обращение и кредит

1. Установлены ограничения! сложившегося институционального механизма регулирования банковской деятельности, состоящие в нечеткой идентификации и оценю! рисков вследствие информационной асимметрии, формировании модели трансфера рисков в страны мировой финансовой периферии; во избежание негативного воздействия Базеля III на кредитную и финансовую активность ТНБ необходимо осуществить переход к новым нормам по капиталу, а также выработать требования по текущей ликвидности, качеству активов, дивидендной политики, риск-менеджменту и транспарентности банков.

2. Проведена оценка ресурсной базы коммерческих банков на локальных рынках, направленная на выявление факторов снижения их устойчивости (низкая доля депозитов в пассивах, привлечение коротких денежных ресурсов, выдача розничных кредитов на длинные сроки); это позволило предложить инструменты расширения ресурсной базы национальных банков на основе комплекса системных мер (рефинансирования, поддержания ликвидности, контроля достаточности капитала, снижение «проблемных» кредитов), которые должны включать: организованный рынок межбанковского кредитования; единый механизм рефинансирования Банком России; рефинансирование кредитных организаций государственными институтами развития; поддержку кредитной и де-, позитной активности клиентов.

3. Выявлены цели, задачи и направления посткризисной интеграции национальных коммерческих банков с ТНБ, обеспечргвающей внедрение инновационных банковских • продуктов, появление новых механизмов, способствующих росту конкурентоспособности финансово-кредитных институтов.

4. Определены факторы, позволившие провести обновление глобальной экономики и модернизацию систем управления рисками коммерческих банков, что позволило сделать вывод о необходимости поддержания стабильности на основе реализации программ реформирования мирового финансово-кредитного сектора и реализации мер по обеспечению прозрачности капитала.

Теоретическая значимость определяется актуальностью поставленных задач, достигнутым уровнем разработанности проблематики, обобщением, осмыслением российского и зарубежного опыта формирования интеграционных стратегий банков, нацеленной на консолидацию активов на основе слияния финансовых институтов, выявлением стратегических задач развития мирового финансово-кредитного сектора в условиях финансовой глобализации и посткризисного развития, обоснованием условий, форм и инструментов, направленных на формирование единого экономического пространства стран экономической периферии. Полученные результаты обеспечивают углубление теории мировой экономики и банковского дела, могут выступить теоретической базой формирования концептуальных основ политики антикризисного регулирования в условиях неопределенности мировой экономики.

Практическую значимость имеют конкретные рекомендации по совершенствованию интеграционных процессов на локальных финансовых рынках, направленные на обеспечение их конкурентоспособности отечественных банков в условиях посткризисного развития. Основные положения и выводы диссертационной работы включены в программу учебно-методического комплекса кафедры «Экономика и финансы» ГОУ ВПО «Ростовский государственный университет путей сообщения». Результаты исследования используются в учебном процессе при преподавании дисциплин: «Мировая экономика», «Финансы», «Деньги, кредит, банки», «Финансовый менеджмент» и «Страхование».

Апробация результатов исследования. Методологические и теоретические положения и практические рекомендации, полученные в ходе исследования, были апробированы в форме докладов и выступлений на международных, всероссийских научно-практических конференциях и в научных трудах автора.

Публикации результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования нашли отражение в 17публикациях автора, в т.ч. в 3 коллективных монографиях, 2 статьях в изданиях, рекомендованных ВАК, объемом 9,25 п.л.

Структура диссертационной работы последовательно раскрывает содержание исследования и состоит из введения, трех глав, включающих 9 параграфов, заключения, списка использованных источников, включающего 215 наименований. Общий объем диссертационной работы - 197 страниц.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Полякова, Инна Александровна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертационной работе выявлены наиболее значимые тенденции развития современной мировой экономики послек глобального кризиса, к которым относятся: углубление интеграционного взаимодействия воспроизводственных структур разных стран на различных уровнях и в различных формах, чему особенно активно способствует деятельность транснациональных банков.

Глубинной причиной кризиса стали дисбалансы в мировой экономике, связанные с избыточным потреблением в США. В последние годы население этой страны жило не по средствам, практически ничего не сберегая, а лишь потребляя заработанные средства

Глобальные регуляторы, правительства развитых стран, международные организации и новые институты (020) должны обеспечить стабильность макроэкономического роста. Для формирования восстановительного роста в мировой экономики в крупных регионах мира должны быть сформированы новые многосторонние стабилизационные фонды и финансовые институты развития. Структуры, призванные помочь в достижении глобального роста, должны стать более гибкими и сбалансированными, что связано с необходимостью пересмотра стандартов по капиталовложению, реформированием систем выплат компенсаций с целью снижения рисков, создания целостного подход к регулированию, которое должно распространяться на международные банки и ТНБ.

Для выхода из кризиса в международных финансах должна быть создана система количественных (глобальных и региональных) ограничений, направленных на снижение волатильности (многосторонние таргетированные валютные зоны, согласованные коридоры параметров денежной, процентной и бюджетной политики, инфляции, государственного долга, нормы достаточности капитала, левериджа), интеграцию ресурсов на локальных рынках, развитие региональных многосторонних финансовых институтов и мультиполярной финансовой архитектуры.

В ходе диссертационного исследования были поставлены и решены следующие задачи:

1. Выявлены факторы, тенденции и предпосылки формирования интеграционных процессов в условиях глобализации мирового хозяйства. При анализе

176 интеграционных процессов в мировой экономике, связанных с глобальными трендами развития, выделены важнейшие особенности ее развития: усиление рыночных и страновых рисков, ужесточение конкурентной борьбы между акторами и формирование системы взаимосвязей между ними.

В ходе исследования доказано, что интеграционные стратегии ТНБ обеспечивают им конкурентные преимущества для роста и развития, повышения капитализации, упрощения процедур интеграции и консолидации бизнеса: Ин-ституционализация финансовой модели ТНБ рассматривается как система формирования глобальных сетевых структур, устойчивых форм организации деятельности по производству капитала и финансовых услуг, процесс определения организационных и финансовых норм, правил, интеграции их в матричную систему, развивающуюся в направлении консолидации роста бизнеса.

2. В ходе исследования установлены основные тенденции развития современной мировой экономики, к которым относятся: углубление взаимодействия воспроизводственных структур разных стран на различных уровнях и в различных формах, чему особенно активно способствует деятельность транснациональных банков. Показано, что процессы интернационализации, региональной интеграции, глобализации и локализации, несмотря на их взаимосвязь и взаимозависимость, имеют собственные экономические ареалы и специфические закономерности проявления. В связи с этим, в работе раскрываются общетеоретические и методологические подходы к анализу сущности глобализации мирового хозяйства, ее противоречивости, факторов, приведших к кризису, среди которых:

- финансовая глобализация и развитие спекулятивных инструментов;

- либерализация экономики и систем валютного регулирования;

- широкое применение инновационных финансовых инструментов;

- несбалансированность распределения финансов, как в отдельных странах, так и в глобальном экономическом пространстве в целом;

- искусственное занижение курсов национальных валют развивающимися странами с целью поддержки экспорта;

- ухудшение кредитных стандартов, ориентация финансовых учреждений, прежде всего, ТНБ на систему краткосрочного финансирования.

3. Дана оценка процессам транснационализации капитала и интернационализации банковских услуг в условиях: финансовой глобализации. Глобальная власть финансового капитала сформировала тотальный рынок как.пространство борьбы транснациональных сетей, при этом доминирование финансового^ виртуального капитала способствовало монополизации транснациональными компаниями и наднациональными финансовыми институтами ресурсов развития.

В работе подчеркивается, что современная модёль мировых отношений не может разрешить это противоречие, либерализация финансовых рынков становится идеальным механизмом для того, чтоб ТНБ, монополизирующие капитал, информационно-финансовые технологии управления рисками, инвестиционные и информационные ресурсы, контроль над международными организациями, могли конкурировать с банками на локальных рынках.

4. В работе доказано, что перегрев мировых финансовых рынков выступил одним из факторов глобального кризиса и банкротства ряда транснациональных банков, произошла «суверенизащш частных долгов», при которой государства вынуждены были брать на себя значительную часть долгов банков и корпорации и реализовывать дорогостоящие антикризисные программы, однако, в условиях финансовой глобализации национальные долги переходят на наднациональный уровень.

5: Определено влияние последствий системного кризиса на формирование новых стратегий развития ТНБ и предложены новые инструменты^ сохранения их конкурентных преимуществ в условиях глобального кризиса. Финансовый кризис обострил конкуренцию за ресурсы и выгодных клиентов, что вынуждает ТНБ разрабатывать новые технологии их привлечения. Кризисные явления 2007-2009 г.г. привели банковскую систему к острой конкуренции за кредитоспособных заемщиков и снижению уровня кредитных ставок, причем первой отреагировала на ситуацию на рынке доходность на рынке рублевых облигаций, а кредитные ставки следом быстро снижаются.

6. Конкурентные преимущества транснациональных банков основаны на интеграционном взаимодействии с банковскими и небанковскими финансовыми институтами, а также на стратегии создания дополнительной стоимости из финансовых, материальных и нематериальных активов, связаны с формированием финансового потенциала и направлены на дифференциацию банковских услуг, расширение объема продаж, увеличение прибыли и многофакторную сегментацию рынка. Внедряя финансовые инновации, банки получают преимущества, которые можно экспортировать, - отсюда их склонность к транснационализации производства финансовых услуг.

7. Дана оценка развитию интеграционных процессов финансово-кредитной системы в условиях посткризисного развития. Глобальный кризис кардинально изменил взаимоотношения стран мирового экономического авангарда и мировой периферии: страны догоняющего развития, реализуя стратегию декаплинга, стали искать, во-первых, союзников и партнеров, обеспечивающих снижение зависимости от финансовых инструментов глобального рынка, во-вторых, инструменты, обеспечивающие снижение рисков, интеграцию* ресурсов, поддержание конкурентоспособности национальных банков, в-третьих, механизмы восстановления доверия экономических агентов на национальном рынке финансово-кредитных услуг.

8. Институциональные измерения мирового финансового кризиса проявились в недостаточном уровне оценки рисков как регуляторами глобального и локальных финансовых рынков, так и рейтинговыми агентствами, асимметрии информации, о чем свидетельствует процесс перемещения части проблемной задолженности банков путем её пролонгации или переоформления на внебалансовые счета. Стратегия российских коммерческих банков, нацеленная на привлечение значительных финансовых ресурсов с глобальных рынков, претерпела системные изменения вследствие мирового финансового кризиса, что определяет необходимость поиска новых источников развития вследствие снижения достаточности капитала, и разработки системных мер, направленных на развитие интеграционных процессов в банковской сфере.

9. Определены предпосылки, факторы и особенности развития процессов слияний и поглощений на локальных рынках банковских услуг. Последствия. мирового финансового кризиса, прежде всего, ограниченность ресурсной базы, проблемные кредиты» способствуют развитию интеграционных тенденций, консолидации активов и укрупнению банков. Основной посткризисной тенденцией на мировом рынке стало значительное количество сделок слияний и поглощений, поэтому, число коммерческих банков на мировом рынке уменьши, лось, а часть из них перешла под государственный контроль.

10 Сделан вывод о том, что посгкризисная интеграция ТНБ с контраген тами на основе слияний и поглощений способствует росту конкурентоспособное ги банков на локальных рынках в связи с тем, что в результате консолидации активов и интеграции стратегий развития создается более привлекательный банк для акционеров и клиентов, обеспечивающий расширение доступа к рын-■ кам капитала и возможность транснационализации услуг.

11. Определены проблемы, которые мировой финансовый кризис обозначил для России: во-первых, внешние заимствования стали дороже; во-вторых, сократился их объем («страновой лимит»); в-третьих, наметилась тенденция оттока внешних портфельных инвестиций. Дополнительной проблемой может выступить может выступить рецессия в США и в еврозоне, которая должна вы

I разиться в снижении спроса на российское сырье и уменьшить экспортные поступления. Перечисленные факторы уже сегодня формируют системный выбор, стоящий перед российскими экономическими властями - поддерживать высокие темпы экономического роста за счет замещения внешних ресурсов государственными либо допустить их снижение для достижения финансовой стабильности и сбалансированности.

12. Доказана необходимость концентрация усилий правительства на развитии национальной финансовой сферы на качественно ином уровне; обозначено приоритетное направление экономической политики — создание мощной и самостоятельной финансовой системы, способной противостоять внешним не! гативным воздействиям. Преимущества хакого направления очевидны, но их реализация потребует, для эффективного решения комплекса системных задач, коренной перестройки политики денежных властей

13. Обоснована необходимость создания Международного финансового центра в России для целей развития единого экономического пространства. В ходе исследования было установлено, что обеспечить конкурентоспособность национальных банков невозможно без привлечения иностранных инвестиций; присутствие иностранных банков повышает уровень конкуренции, способствует привлечению дополнительных ресурсов для нужд национальной экономики, однако деятельность банков с иностранным участием необходимо регулировать в связи с тем, чтобы приток инвестиций со стороны транснационального капитала не приводил к появлению диспропорций, а также усилению рисков в национальных экономиках.

14. Создание Международного финансового центра (МФЦ), обеспечивающего развитие интеграционных процессов, позволит модернизировать отечественную финансовую инфраструктуру. В качестве существующих предпосылок для создания МФЦ в работе выделяется тот фактор, что российские биржи (как РТС, так и ММВБ) занимают от 10 до 1 б места в ведущих рейтингах по капитализации, по количеству зарегистрированных эмиссий и другим показателям. Одним из благоприятных институциональных факторов для создания финансового центра является отсутствие в России налога на прирост капитала. Для развития МФЦ должен быть сформирован благоприятный инвестиционный климат, позволяющий привлечь крупные банки и финансовые организации для работы в России.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Полякова, Инна Александровна, 2010 год

1. Абрамов, А. Финансовый рынок России в условиях государственного капитализма Текст. / А. Абрамов, А. Радыгин // Вопросы экономики. 2007. — № 6.

2. Авдокушин, Е.Ф. Новая экономика Текст. / под ред. Е.Ф. Авдокушина, B.C. Сизова. М.: Магистр, 2009.

3. Алексеев, А. БРИК новой волны Текст. / А. Алексеев //Ведомости. 2010. — № 172(2870) от 14.09.2010.

4. Алешин, В.А., Андреева, Л.Ю. Интегрированные финансовые группы на российском рынке Текст. / В.А. Алешин, Л.Ю. Андреева // Финансовая глобализация. Экономический вестник ВСС. 2004. — №2.

5. Андреева Л.Ю. Влияние мировых финансовых центров на формирование российского финансово-инвестиционного рынка //Неоэкономика: очерки и методологии Текст. Экономический факультет МГУ. Москва: ТЕИС, 2003.

6. Андреева Л.Ю. Изменение модели финансового поведения экономических агентов в условиях кризиса Текст. // Сборник научных статей к 15-летию МИПП РГУПС, Рост. гос. ун-т путей сообщения. - Ростов н/Д., 2010.

7. Андреева Л.Ю. Развитие российского финансового сектора: сценарные подходы Текст. // Экономический вестник Южного федерального округа. — 2007. -№1.

8. Ю.Андреева Л.Ю. Соотношение протекционизма и либерализации в российской экономической политике (проблемы присоединения России к ВТО) Текст. // Вестник Академии: РГЭУ «РИНХ». Ростов-на-Дону, 2003.

9. Андреева Л.Ю., Буряков Г.А., Галкин В.В. Стратегия развития российского рынка финансовых услуг в условиях глобализации Текст. // Ростовскийгос. ун-т путей сообщения. — Ростов н/Д, 2007.

10. Андреева Л.Ю., Буряков Г.А., Лушкин С.А. Формирование информационно-компетентностной стратегии акторов финансово-инвестиционного комплекса в условиях финансовой глобализации Текст. // Шахты: Изд-во «ЮРГУЭС», 2009.

11. Андреева Л.Ю., Миргородская, Е.О. Взгляд на системную конкурентоспособность как доминанта устойчивого развития экономики Текст. // Экономист. Москва. - 2004. - № 1.

12. Н.Андреева Л.Ю., Миргородская Е.О. Роль финансовых институтов в стратегии укрепления национальной конкурентоспособности Текст. // Экономическая теория в XXI веке» — 1(8): Экономика постмодерна. Под ред. Осипова Ю.М., Иншакова O.B М.: Экономиста, 2004.

13. Аникина И.Д. Применение концепции Expectations-Based Management для принятия инвестиционных решений Текст. / И.Д. Аникина // Вестн. Вол-гогр. гос. ун-та. Сер. 3, Экон. Экол. 2010. № 1 (16)

14. Аникина И.Д. Стратегия формирования заемного капитала компаний Текст. / И.Д. Аникина // Вестн. Волгогр. гос. ун-та. Сер. 3, Экон. Экол. 2009. № 2 (15)

15. Аникина И.Д. Финансовый и инвестиционный капитал: общее и особенное Текст. / И.Д. Аникина Вестн. Волгогр. гос. ун-та. Сер. 3, Экон. Экол. 2009. № 1 (14)

16. Архипов, А.П. Управление страховой компанией в условиях кризиса платежеспособности Текст. / А.П. Архипов. СПб.: С.-Петербургский государственный университет экономики и финансов, 1997.

17. Аттали, Жак. Мировой экономический кризис. А что дальше? Текст. -СПб.: Питер, 2009.

18. Банки Европы дешевеют из-за планов по их налогообложению Электронный ресурс. //Ведомости. Аналитика. 2010 от 23.06. URL: http://www.vedomosti.ru/fmance/analytics/2010/06/23/18090

19. Белов, С. Притяжение Москвы Текст. / С. Белов //Российская газета. Центральный выпуск. 2008. - №4750 от 12.09.2010.

20. Белолипецкий, В.Г. Если бы стоимость заговорила. Текст. / В.Г. Белолипец-кий под ред. Ю.М. Осипова // Антология современной философии хозяйства. М.: Магистр, 2008. - Т. 1.

21. Белолипецкий, В.Г. Закономерности и факторы развития российского хозяйства. Текст. / В.Г. Белолипецкий. М.: ТЕИС, 2005.

22. Белолипецкий, В.Г. Финансовый кризис как проявление кризиса экономики знаний Текст. / В.Г. Белолипецкий // Философия хозяйства. 2009. - №1.

23. Белолипецкий, В.Г. Финансы в современном воспроизводственном процессе Текст. / В.Г. Белолипецкий // Вестник Московского университета. Сер 6. Экономика. 2008. - № 2.

24. Белоусов, В. М. К вопросу о глобализации и альтернативах для России Текст. / В.М. Белоусов // Россия в глобализирующейся мировой экономике.- Ростов-на-Дону: Изд-во РГУ, 2007.

25. Береговой, В.А. Инновации на финансовых рынках в условиях глобализации экономики Текст. / В.А. Береговой // Инновации. 2005. - №2.

26. Богомолов, О.Т. Анатомия глобальной экономики Текст. / О.Т. Богомолов.- М.: Академкнига, 2004.

27. Богомолов, О.Т. Моя летопись переходного времени Текст. / О.Т. Богомолов. М.: ИКЦ «Академкнига», 2000.

28. Боднер, П. Мировая экономика: глобальные вызовы Текст. / П. Боднер. -М.: ТЕИС, 2010.

29. Боев, О.М. Как оценить банк перед продажей Текст. / О.М. Боев // Банковское обозрение. 2005. — №1.

30. Брайт, Дж. Аналитические итоги исследований финансовых результатов слияний и поглощений на финансовом рынке: динамика стоимости компаний Текст. / Дж. Брайт. М.: ИЭ РАН, 2005

31. Брюков, В.Н. Как уберечь банк от недружественного поглощения Текст. / В.Н. Брюков // Банковское обозрение. 2004. - №8.

32. Бузгалин, А., Колганов А. Капитал XXI века. К теории тотальной гегемонии корпоративного капитала Текст. / А. Бузгалин, А. Колганов // Философия хозяйства. 2000. - №6.

33. В Евросоюзе создадут новую систему финансового контроля Электронный ресурс. //Российская газета. Экономика. 2010 от 07.09. URL: http ://rg.ru./2010/09/07/es-finanse-anons.html

34. Валлерстайн, И. Анализ мировых систем и ситуация в современном мире Текст. / И. Валлерстайн, под ред. Б.Ю. Кагарлицкого. СПб., 2001.

35. Валлерстайн, И. Система переживает коллапс Текст. / И. Валлерстайн // Эксперт. — 2001. — № 28 (288).

36. Воронова, Т. Кредит не нужен Электронный ресурс. / Т. Воронова // Ведомости. 2010. - №156(2674) от 23.08.

37. URL:http://www. vedomosti.ru/newspaper/article/244110/kreditnenuzhen#ixzz0 • zp8dFWz9

38. Вьюгин, O.B. Россия и мировой кризис: Трансформация долга Текст. / О.В. Вьюгин // Ведомости. 2009. - №38(2308) от 04.03.

39. Галикеев, P.M. К вопросу определения,устойчивости банков Текст. / P.M. Галикеев // Аудит и финансовый анализ. — 1998. — №К

40. Глазьев, С.Ю. Развитие российской финансовой системы: факторы и* ограничения Текст. / С.Ю. Глазьев // Философия хозяйства. — 2004. — №1.

41. Гончаренко, Е.О. Бизнес-курс МВА. Слияния и поглощения Текст.1 / Е.О. Гончаренко. -М.: ООО «Бизнес софт», 2006.

42. Гребнев, А.Д. Теоретические и институциональные основы иностранного инвестирования Текст. / А.Д. Гребнев. М., 2000.

43. Греф Г., Формирование стратегических приоритетов Текст. / Г. Греф. // Институциональная теория и экономическая политика. Тезисы международной конференции по инвестиционной политике. М.:МГУ, 2005.

44. Гуриев, С.М. Ratio economica: Как измерить доверие Электронный ресурс. / С.М. Гуриев // Ведомости. 2008 от '25.11 URL: http://www.vedomosti.ru/newspaper/article. shtml?2008/l 1/25/170584

45. Данилевский, Н.Я. Россия и Европа Текст. / Н.Я. Данилевский. М.: Терра-Книжный клуб, 2008.

46. ДЕКЛАРАЦИЯ О СОТРУДНИЧЕСТВЕ между ОЭСР и Российской Федерацией от 8 июня 1994 г., Париж, Франция.

47. Делягин, М.Г. Особенности развития глобализационных процессов в мировой экономике Текст. / М.Г. Делягин. М.: НИК «Российская газета», 2009.

48. Дубянская, Г.Ю. Императивы глобовидения и девелоповидения как ответы на вызовы современности Текст. / Г.Ю. Дубянская // Экономические науки. — 2004. — №3.

49. Духонин, Е.Ю. Управление эффективностью бизнеса. Концепция Business Performance Management Текст. / Е.Ю. Духонин [и др] под ред. Г.В. Генса.

50. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

51. Дынкон, А. Интегрированные бизнес-группы в российской экономике Текст. / А. Дынкон, А. Соколов А. // Вопросы экономики. 2003. - № 4.

52. Европейскому стабфонду присвоен высший кредитный рейтинг AAA Электронный ресурс. // Ведомости. Финансы. 2010 от 20.09. URL: http://www.vedomosti.rU/finance/news/l 106449/vysshijkreditnyjrejtingaaapr is voenevropej skomufondu

53. ЕС хочег перекрыть кислород финансовым спекулянтам Электронный ре-cypcj // Ведомости. Финансы. 2010 от 15.09. URL:http://www.vedomosti.ru /finance/news/11033 86/eshochetperekrytkislorodfmansovymspekulyantam

54. Зыкова, Т. Мобильник роста Текст. / Т. Зыкова // Российская газета. Центральный выпуск. 2010. -№5277(198) от 03.09.

55. Зыкова, Т. Созданию в России Международного финансового центра могут помешать дефицит бюджета и плохое знание английского языка Текст. / Т. Зыкова // Российская газета. Центральный выпуск. -2010. №5281(202) от 09.09.2010.

56. Иванова, В. Н. Человек и экономика: опыт динамической интеграции Текст. / В.Н. Иванова // Вопросы новой экономики. 2007. - № 3.

57. Иванова, Е. Н. Экстернальный эффект и эффект глобализации в контексте эволюционной экономической теории Текст. / E.H. Иванова под ред. Е.Ф. Авдокушина, B.C. Сизова. Новая экономика. М.: Магистр, 2009.

58. Ивичич, И.А. Слияния, поглощения и банкротства в банковской сфере: последние тенденции Текст. / И.А. Ивичич //Бухгалтерия и банки. 2009. -№11.

59. Игонина, JI.JI. Мировой финансовый кризис и его воздействие на российский финансовый рынок Текст. / JI.JI. Игонина // Экономический Вестник Ростовского Государственного Университета. 2008. -Том 6. - №4.

60. Ильясов, С.М. Механизмы обеспечения устойчивости банковской системы в условиях глобализации: механизмы управления, региональные особенности Текст. / С.М. Ильясов. М.: ЮНИТИ, 2008.

61. Ильясов, С.М. Устойчивость банковской системы: механизмы управления, региональные особенности Текст. / С.М. Ильясов. -М.: ЮНИТИ, 2001.

62. Иншаков О.В. Биржа: эволюция экономического института Текст. / О.В. Иншаков, A.M. Белобородько, Д.П. Фролов. — Волгоград: Волгоградское научное издательство, 2008. — 383 с. (24,0 п.л.)

63. Иншаков O.B. Единство уровней строения объекта, предмета и метода теории хозяйства Текст. // Социальная экономика: Международный научно-практический журнал. 2003. №2.

64. Иншаков О.В. Информационное развитие экономики региона1 Текст. / О.В. Иншаков, М.Ф. Мизинцева, А.Э. Калинина, Е.А. Петрова. М.: Издательский дом "Финансы и Кредит", 2008.

65. Иншаков О.В. Предприятие и фирма: выход из заблуждений в русле эволюционной экономической теории Текст. / О.В. Иншаков // Вестн. Волгогр. гос. ун-та. Сер. 3, Экон. Экол. 2008. №2(13)

66. Иншаков О.В., Фролов Д.П. Институционализм в российской экономической мысли. Текст. / О.В. Иншаков . Волгоград, 2002.

67. Иншаков, О. В. Единство уровней строения объекта, предмета и метода теории хозяйства Текст. / О. В. Иншаков // Социальная экономика: междунар. науч.-практ. журн. — 2003. — № 2.

68. Иншаков, О.В. Институционализм в российской экономической мысли ( IX-XXI вв.) Текст. / О.В. Иншаков, Д.П. Фролов // Монография. Волгоград: Изд-во ВолГУ, 2002. - Т. 1.

69. Иншакова Е.И. Институциональный подход к определению стратегии развития СНГ Текст. / Е.И. Иншакова // Экономическая наука современной России. 2004. №2.

70. Иншакова Е.И. Россия в общем экономическом пространстве СНГ ЕС Текст. / Е.И. Иншакова // Вестник ВолГУ. Серия 3. 2005. Вып.9*

71. Калышева, Е. Москва заняла 68-е место в рейтинге мировых финансовых центров Текст. / Е. Калышева // Российская Бизнес-газета. 2010. -№769(36) от 28.09.

72. Кастельс, М. Информационная эпоха. Экономика, общество и культура Текст. / М. Кастельс. пер. с англ. под науч. ред. О. И. Шкаратана. М.: МГУ-ВШЭ, 2000.

73. Каурова, H.H. Слияния и поглощения в банковском секторе Текст. / H.H.

74. Каурова, O.B. Лякина // Банковское кредитование. 2006. - № 4.

75. Кейнс, Дж. М. Общая теория занятости и денег Текст. / Дж.М. Кейнс, К. Мальтус, 10. Ларин //Антология экономической классики. М.: Экономика, 2006.

76. Коллонтай В.М. Стратегия капитализации в условиях финансовой глобализации Текст. / В.М. Коллонтай. М.: МГУ, 1999.

77. Коллонтай, В.М. Пределы новой экономики Текст. / В.М. Коллонтай под ред. Ю.М. Осипова // Антология современной философии хозяйства. Т.1. -М.: Магистр, 2008.

78. Коллонтай, В.М: Регулирование финансов и финансовые центры Текст. / В.М. Коллонтай // Философия хозяйства. — 2000. — № 4.

79. Кондратьев, Н.Д. Большие циклы конъюнктуры и теория предвидения Текст. / Н.Д. Кондрагьев. М.: Экономика, 2002.

80. Кочетов, Э.Г. Глобалистика: теория, методология, практика Текст. / Э. Кочетов М.:Инфра-М, 2002.

81. Кочмола, К.В. Портфельная политика коммерческого банкаТекст. / К.В. Кочмола. Монография. Ростов н/Д: РГЭА, 2000.

82. Красавина, Л.Н. Формирование инфраструктуры финансового российского рынка в условиях глобализации Текст. / Л.Н. Красавина // Управление рис1 ком.-2008.-№5.

83. Кругман П. Возникновение Великой депрессии? Мировой кризис глазами нобелевского лауреата Текст. / П. Кругман пер. с англ. В.Н. Егорова, под ред. М.Г. Делягина, Л.А. Амелихина. М.:ЭКСМО, 2009.

84. Кузнецов, A.B. Интернационализация российской экономики: инвестиционный аспект Текст. / A.B. Кузнецов. ~М.: КомКнига, 2007.

85. Лаврушин, О.И. Место рисков в банковской деятельности и их классификация Текст. / О.И. Лаврушин // Банковское дело : учебник. М.:КНОРУС, 2005.

86. Лаврушин, О.И. Управление деятельностью коммерческого банка Текст. / под ред. О.И. Лавру шина. -М.: Юрисгъ, 2005.

87. Лажу, А.Р. Искусство слияний и поглощений Текст. / А.Р. Лажу, С.Ф. Рид пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2009.

88. Ларионова, И.В. Проблематика консолидации бизнеса в финансовом секторе Текст. / И.В. Ларионова //Инвестиционный банкинг. 2006. — №1.

89. Лебедева H.H. Актуальные условия модернизации российского общества Текст. / H.H. Лебедева // Вести. Волгогр. гос. ун-та. Сер. 3, Экон. Экол. 2010. № 1 (16)

90. Ленин, В.И. Полное собрание сочинений Текст. / В.И. Ленин // Том 24. -М.: Издательство политической литературы, 1958.

91. Локшина, Ю. По законам большого кризиса Текст. / Ю. Локшина // Коммерсантъ. 2010. -№ 170(4470) от 15.09.

92. Макарычев, М. Барак Обама обсудит с народом последствия экономического кризиса Электронный ресурс. / М. Макарычев // Российская газета. 2010 от 21.09. URL: http://rg.ru./2010/09/21/obama-site-anons.html

93. Мамедов, О.Ю. Экономическая тайна финансового кризиса 2008 Текст. / О.Ю. Мамедов // TERRA ECONOMICUS (Экономический вестник Ростовского государственного университета). 2009. - Том 7. - №1.

94. May, В. Мир после кризиса: Что получим на выходе Электронный ресурс. / В. May // Ведомости. 2009. - №27(2297) от 16.02. URL: http://www.vedomosti.rU/newspaper/article.shtml72009/02/l 6/181823

95. Международная конвергенция измерения капитала и стандартов капитала: уточненные рамочные подходы. СН-4002 Электронный ресурс. // Банк международных расчетов. Базель, Швейцария, 2004 URL: http://www.cbr.ru/today/PK/Basel.pdf

96. Международные профессиональные стандарты внутреннего аудита (в редакции, вступившей в силу с 2004 г.) Электронный ресурс. // Пер. с англ. Институт внутренних аудиторов. URL:http://www.iia-ru. ru.

97. Минаев, С. История с одолжением Текст. / С. Минаев // Власть. 2010. -№36(890) от 13.09.

98. Миркин, Я.М. Национальный доклад «Риски финансового кризиса в России: факторы, сценарии и политика противодействия» Текст. / Я.М. Миркин [и др.]. М.: Институт финансовых рынков и прикладной экономики Финансовой академии при Правительстве РФ, 2008.

99. Миркин, Я.М. Финансовые кризисы на формирующихся рынках: механизмы возникновения, меры противодействия, риски для России Текст. / Я.М. Миркин. М., 2008.

100. Мовсесян, А.Г. Транснационализация в мировой экономике Текст. / А.Г. Мовсесян. М., 2001*.

101. Несбит, Д. Что нас ждет в 90-е годы. Мегатенденции: Год 2000. Десять новых направлений на 90-е годы Текст. / Д. Несбит, П. Эбурдин. Пер. с англ. М.: Республика, 1992.

102. Орлова, Н.В. Какие тенденции характеризуют российский банковский секгор Текст./ Н.В. Орлова // Банковское дело. — 2008. — № 3.

103. Орлова, Н.В. Россия 2009: рост просроченных кредитов Текст./ Н.В. Орлова // Банковское обозрение. - 2009. - №1.

104. Осипов Ю.М. Финансомика как гиперэкономика Текст. / Ю.М. Осипов //Философия хозяйства. 2008. - №6.

105. Осипов, Ю. Динамика процессов финансовой глобализации Текст. / Ю.М. Осипов //Философия хозяйства. 2008. - № 3

106. Осипов, Ю.М. Финансовая экономика: глобальный вызов хозяйственной системе Текст. / Ю.М. Осипов // Философия хозяйства. 2009. - № 2.

107. Осипов, Ю.М. Финансовая экономика: особенности реализации в системе глобального хозяйства Текст. / Ю.М. Осипов // Философия хозяйства. -2002.-№6.

108. Официальный сайт ИД «Коммерсантъ» Электронный ресурс. / URL: http://www.kommersant.ru

109. Панова, Г.С. Кредитная политика коммерческого банка Текст. / Г.С. Панова. -М.: ИКЦ «ДИС», 1997.

110. Паринов, С.И. К теории сетевой экономики Текст. / С.И. Паринов. Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 2007.

111. Письмо Банка России № 173-Т «О рекомендациях Базельского комитета по банковскому надзору» от 2 ноября 2007 г.

112. Поланьи К. Великая трансформация. Политические и экономические истоки нашего времени Текст. / К. Поланьи. Спб.: Алетейя, 2002

113. Полтерович, В. Механизмы «ресурсного проклятия» и экономическая политика Текст. / В. Полтерович, В. Попов, А. Тонне // Вопросы экономики. -2007.- №6.

114. Пороховский, A.A. Вектор экономического развития Текст. / A.A. Пороховский. М., 2002.

115. Примаков, Е Мир без России? К чему ведет политическая близорукость. Текст. / Е.Примаков. М.: Российская газета, 2009.

116. Примаков, Е Приоритеты развития Электронный ресурс. / Е. Примаков // Российская газета. Федеральный выпуск. 2007. - № 4481 от 02.09. URL: http://www.rg.ru/2007/10/02/primakov.html

117. Русскова, Е. Г. Инфраструктура рыночного хозяйства во временном континууме Текст./ Е. Г. Русскова // Вестник Волгоградского государственного университета. Сер. 3, Экономика. Экология. 2008. - № 1.

118. Русскова, Е. Г. Международная инфраструктура как фактор трансформации национальной экономики в условиях глобализации Текст. / Е. Г. Русскова. Финансы и кредит. 2005. - №11

119. Сазыкин, Б. В. Методика анализа банковских операционных рисков Текст. / Б.В. Сазыкин // Труды научных сессий МИФИ. Экономика и управление. Международное научно-технологическое сотрудничество. М.: МИФИ, 2004.-Т. 13.

120. Свиридов О.Ю. Модернизация клиентской политики российских коммерческих банков Текст. / О.Ю. Свиридов Ростов-на-Дону: Изд-во ЮФУ. -2009.

121. Свиридов О.Ю. Особенности развития мировых экономических кризисов в условиях финансовой глобализации Текст. / О.Ю. Свиридов // Terra Economicus (Экономический вестник Ростовского государственного университета). 2009. - том 7. - №3. - часть 2.

122. Свиридов О.Ю. Проблема совершенствования региональной банковской системы в условиях трансформационной экономики Текст. / О.Ю. Свиридов Ростов-на-Дону: Изд-во Южного федерального университета. - 2008.

123. Свиридов О.Ю. Стратегия развития российских коммерческих банков в условиях глобального финансового кризиса Текст. / О.Ю. Свиридов Ростов-на-Дону: Изд-во ЮФУ.- 2009.

124. Сейранян, Т. Облигации европейских банков снова в цене Электронный ресурс. / Т. Сейранян // Ведомости. Финансы 2010 от 02.08. URL: http://www.vedomosti.ru/fmance/news/2010/08/02/1072475

125. Сенчагов, В.К. Экономическая безопасность России Текст. / В.К. Сенча-гов: учебник. -М.: Дело, 2005.

126. Солнцев, О.Г. Особенности развития российского финансового рынка в условиях реализации системных рисков Текст. / О.Г. Солнцев // Управление риском. 2009. - № 2.

127. Сорос, Дж. Алхимия финансов Текст. / Дж. Сорос. М.: Инфра-М, 2000.

128. Сорос, Дж. Кризис мирового капитализма. Открытое общество в опасности Текст. / Дж. Сорос. М.: Инфра-М, 1999:

129. Сорос, Дж. Новый взгляд на открытое общество Текст. / Дж. Сорос. -М.: Магистр, 1997.

130. Сото, Э. Загадка капитала. Почему капитализм торжествует на Западе и терпит поражение во всем остальном мире Текст. / Эрнандо де Сото. М.: Олимп-Бизнес, 2004.

131. Стиглер, Дж. Экономическая теория информации Текст. / Дж. Стиглер, под1 ред. В. Гальперина // Теория фирмы. СПб.: Экономическая школа, 1999.

132. Стрелец, И.А. Сетевая экономика: проблемы и перспективы развития Текст. / И.А. Стрелец. М.: Инфра-М, 2006.

133. Такер, Р. Инновации как формула роста. Новое будущее ведущих компаний Текст. / Р. Такер пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2006.

134. Таранкова, Л.Г. Деятельность «Группы 20» по преодолению мирового' финансового кризиса Текст. / Л.Г. Таранкова, Б.В. Минин // Деньги и кредит. -2009. -№ 5.

135. Тосупян Г.А. Модернизация и эффективность банковской системы России как определяющий фактор активизации кредитования Текст. // Презен192тация Президент отель, Москва, Россия - 7 июля 2010 года

136. Тоффлер, Э. Третья волна Текст. / Э. Тоффлер. М.: ACT, 2004.

137. Третий «Базель» не лучше второго Электронный ресурс. // Эксперт. — 2010. №37(721) от 20.09.2010. URL:http://www.expert.ru/printissues/expert /2010/37/news3bazelneluchshe2go/

138. Улюкаев, А. ЦБ больше не планирует снижать ставку рефинансирования Текст. / А. Улюкаев //Ведомости. 2010 от 29.06.

139. Улюкаев, А., Российский банковский сектор в условиях нестабильности на мировом финансовом рынке: проблемы и перспективы Текст. / А. Улюкаев, Е. Данилова // Вопросы экономики. 2008. - № 3.

140. Федеральный закон «О дополнительных мерах по укреплению стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011 года»

141. Федеральный Закон от 22.04.1996 N 39-Ф3 (ред. от 07.03.2005) «О рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 20.03.1996) // Российская газета. № 79.

142. Федеральный закон от 25.02.1999 №40-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций».

143. Федеральный закон от 28 февраля 2009 г. № 28-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О банках и банковской деятельности».

144. Федеральный закон Российской Федерации № 114-ФЗ «О ратификации Договора о Таможенном кодексе таможенного союза» от 2 июня 2010 г.

145. Финансовый кризис в России и в мире Текст. / Под ред. Е.Т. Гайдара -М.: Проспект, 2010.

146. Хазин, M.J1. Закат империи доллара и конец Pax Americana Текст. / M.JI. Хазин, А. Кобяков. М.: ТЕИС, 2003.

147. Хазин, M.JI. Тупик «догоняющего» развития Текст. / M.JI. Хазин // Крепость Россия: прощание с либерализмом: сб. статей. -М.: Яуза, Эксмо, 2005.

148. Хайек, Ф.А. Пагубная самонадеянность Текст. / Ф.А. Хайек. М.: Новости, 1992.

149. Хантингтон, С. Многоликая глобализация. Культурное разнообразие в современном мире Текст. / С. Хантингтон, П. Бергер [и др.] // Антология.1. М.: Аспект Пресс, 2004.

150. Харрис, И. Инструменты и технологии управления рисками в глобальной экономике Текст. / И. Харрис. М.: Финансы и статистика, 2010.

151. Хафбауэр, Г.Размышления о раунде Доха Текст. / Г. Хафбауэр, Джеффри Дж. Шогт, Воан Фонг Воиг // Институт международной экономики. Петер-сон. 06.2010.

152. Хелд, Д. Глобальные трансформации. Политика, экономика и культура Текст. / Д. Хелд, Д. Гольдблатт [и др.]. М.: Праксис, 2004.

153. Хусаинов, З.И. Оценка эффективности сделок слияний и поглощений: интегрированная методика Текст. / З.И. Хусаинов // Корпоративные Финансы. -2008.- №5.

154. Центр развития Текст. // Новый курс. 2010. - №19.

155. Чекмарев, В. В. Рынок и государство: трансформация традиционного подхода Текст. / В.В. Чекмарев // Философия хозяйства. 2000. - № 4.

156. Шадрина, Т. Долги потянут назад Текст. / Т. Шадрина // Российская газета. Центральный выпуск. 2010. -№5284 (205) от 13.09.

157. Шуманн X. Западня глобализации. Атака на процветание и демократию Текст. / X. Шуманн, Г.-П. Мартин. М.: Альпина, 2001.

158. Aliber, R.Z. International Banking: A Survey Text. / R.Z. Aliber // Journal of Money, Credit, and Banking. 1984. - Vol. 16. - No. 4.

159. Aoki, M. Information, Corporate Governance, and Institutional Diversity: Competitiveness in Japan, the Usa, and the Transitional Economies Text. / M. Aoki. Oxford: Oxford University Press, 2001.

160. Berger, A. The Consolidation of the Financial Services Industry: Causes, Consequences, and Implications for the Future Text. / A. Berger, R. Demsetz, P. Strahan II Journal of Banking and Finance. 1999. - Vol. 23. - No. 2-4.

161. BIS Official website. Quarterly Review June 2010, Statistical Annex Electronic resource. / URL: http://www.bis.org/publ/qtrpdf/rqtl006.htm

162. Bryant, R.C. International Financial Intermediation Text. / R.C. Biyant. -Washington, DC: The Brookings Institution, 1987.

163. Buch, C. FDI versus Cross-Border Financial Services Text. / C. Buch, A. Lip-poner// The Globalization of German Banks: Discussion Paper. Series 1: Studies of the Economic Research Centre. - 2004. - No. 05.

164. Buch, C. Cross Border Bank Merger: What Lures the Rare Animal? Text. / C. Buch, G. DeLong // Journal of Banking and Finance. 2004. - Vol. 28. - No. 9.

165. Du, J. Why Do Multinational Enterprises Borrow from Local Banks? Text. / J. Du // Economic Letters. 2003. - Vol. 78. - No. 2.

166. Dunning, J.H. Explaining International Production Text. / J.H. Dunning. L.: UnwinHyman, 1988.

167. Fifth Annual Report, McICinsey Global Institute Text. 2008. - October;

168. Financial Stability Report. Bank of England. October 2008. Electronic rei source. // URL: http://www.bankofengland.co.uk/publications/fsr/2008/index.htm

169. Focarelli, D.Where Do Banks Expand Abroad? An Empirical Analysis Text. / D. Focarelli, A.F. Pozzolo // Journal of Business. 2005. - Vol. 78. - No. 6.

170. Global Capital Markets: Entering a New Era Text. // McKinsey Global Institute. 2009. - September.

171. Global Stock Markets Factbook 2009 Text. N.Y.: S&P, 2009.

172. Grubel, H. The Theory of International Banking Text. / H. Grubel // Banca Nazionale del Lavoro Quarterly Review. 1977. - No. 123.

173. Hagerstrand, T. Aspects of the Spatial Structure of Social Communication and the Diffusion of Information Text. / T. Plagerstrand // Papers and Proceedings of the Regional Science Association. 1966. - Vol. 16. - No. 1.

174. Historical Consumer Price Index for All Urban Consumers (CPI-U): U.S. city average, all items-Continued, Annual Average, CPI Detailed Report Text. -2009, April.185. http://news.mail.ru/economics/4464640/

175. IMF Official website. International Financial Statistics. 2010 Electronic resource. / URL: http://www.eui.eu/Researcli/Library/ResearchGuides /Economics/Statistics/DataPortal/IFS.aspx

176. Jensen, N. Nation-States and the Multinational Corporation Text. /N. Jensen. Princeton, NJ.: Princeton University Press, 2006.

177. Justiniano, A. The Time-Varying Volatility of Macro-economic Fluctuations

178. Text. / A. Justiniano, G. Primicieri // American Economic Review. 2008. Vol. 98.

179. Krasner, S. D. Power, the State, and Sovereignty: Essays on International Relations Text. / S.D. Krasner. -N. Y.: Routledge, 2009.

180. Krugman, P. A Catastrophe Foretold Text. / P.A. Krugman // The New York Times op-ed. 2007. Oct. 26.

181. Kuznets, S. Schumpeter's Business Cycles Text. / S. Kuznets // American Economic Review. 1940. - Vol. 30.

182. Levitt, Th. Exploit the Product Life Circle Text. / Th. Levitt // Harvard Business Review. 1965. — Vol. 6. November-December.

183. Masuda, Y. Managing in the Information Society: Releasing Synergy Japanese Style Text. / Y. Masuda. Oxford: Cambridge: Basil Blackwell, 1990.

184. Masuda, Y. The Information Society as Post-Industrial Society Text. / Y. Masuda. Wash.: World Future Soc., 1983

185. Multi-Year Action Plan on Development Electronic resource. // URL: http://www.seoulsummit.kj/outcornes/

186. Ohmae, K. The Invisible Continent. Four Strategic Imperatives of the New Economy Text. / K. Ohmae. -N.Y., 2001.

187. Sakaya, T. The Knowledge-Value Revolution or a Histiory of the Future Text. /T. Sakaya.-Tokyo, N.Y., London, 1991.

188. Schumpeter, J. Business Cycles: a Theoretical, Historical and Statistical Analysis of the Capitalist Process Text. / J. Schumpeter // 2 vols. N-Y.: McGraw-Hill, 1939.

189. Sebastian, M. The Spanish Banks' Strategy in Latin America Text. / M. Sebastian, C. Hernansanz // SUERF Working Paper. 2000. - No. 9.

190. Seoul Development Consensus for Shared Growth Electronic resource. // URL: http://www.seoulsummit.kr/outcomes/

191. Slager, A. The Internationalization of Banks: Patterns, Strategies and Performance Text. / A. Slager, J. Canals // Competitive Strategies in European Banking. Oxford: Clarendon Press, 1993.

192. Slager, A. The Internationalization of Banks: Patterns, Strategies, and Performance Text. / A. Slager. 2006.

193. Slager, A. The Internationalization of Banks: Patterns, Strategies and.Performance Text. / A. Slager. 2008.

194. Sullivan, Richard J. How Has the Adoption of Internet Banking Affected Performance and Risk in Banks? Text. / Richard J. Sullivan // Financial Industry Perspectives, Federal, Reserve Bank of Kansas City. — 2002.

195. THE G20 SEOUL SUMMIT LEADERS' DECLARATION NOVEMBER 11 12, 2010 Electronic resource. //URL: http://www.seoulsummit.kr/outcomes/

196. The relationship between banking supervisors and banks' external auditors Electronic resource. // Internal audit in banks and the supervisor's relationship with auditors. URL: http://www.bis.org.

197. The Wall Street Journal. Official website Electronic resource. /2010. May URL: http://online.wsi .com

198. Thompson, G. Economic dynamism in the Asia-Pacific : the growth of integration and competitiveness Text. / G. Thompson. L.: Routledge in association with The Open University, 1998.

199. Thomson, G. Globalization in Question. The International Economy and the Possibilities of Governance Text. // G. Thomson, P. Hirst. Cambridge: Polity Press, 1999.

200. Tschoegl, A.E. Entry and Survival: The Case of Foreign Banks in Norway Text. / A.E. Tschoegl // The Wharton Financial Institutions Center Working Papers. 1997.-No. 97-40.

201. Tschoegl, A.E. International Banking Centers, Geography, and Foreign Banks Text. / A.E. Tschoegl // Financial Markets, Institutions, and Instruments. 2000. -Vol. 9.-No. 1.

202. Vernon, R. International Investment and International Trade in the Product Circle Text. / R. Vernon // Quarterly Journal of Economics. 1966. Vol. 80-No. 2.

203. Wallerstein, I. The West, Capitalism, and the Modern World-System Text. /1. Wallerstein // Review. 1992. - Vol. XV. - No. 4.

204. WEF.'Official website. The Global Competitiveness Report 2010-2011 Electronic resource. / URL:http://www.weforum.org/en/initiatives/gcp/Global%20• Competitiveness%20Report/index.htm