Разработка и реализация финансовой стратегии предприятия на основе системы сбалансированных показателей эффективности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Несмачных, Ольга Викторовна

• Несмачных, Ольга Викторовна
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Несмачных, Ольга Викторовна

Введение.

ГЛАВА 1. Методологические основы стратегического управления финансами предприятий.

1.1. Теоретические основы формирования и реализации финансовой стратегии предприятия.

1.2. Методические основы формирования и реализации финансовой стратегии предприятия.

1.3. Методы и системы оценки эффективности деятельности промышленных предприятий.

ГЛАВА 2. Система сбалансированных показателей как инструмент формирования эффективной финансовой стратегии предприятия.

2.1. Разработка системы сбалансированных показателей для промышленного предприятия.

2.2. Разработка модели факторов стоимости в системе сбалансированных показателей эффективности предприятия.

2.3. Выделение ключевых факторов стоимости и их классификация.

2.4. Формирование экономико-математической модели на основе факторов стоимости.

ГЛАВА 3. Разработка модели и оценка эффектиности реализации финансовой стратегии предприятия.

3.1. Механизм учета и оценки немонетарных показателей в модели.

3.2. Основные этапы реализации финансовой стратегии и определение приоритетов финансирования.

3.3. Расчет интегрального показателя эффективности реализации финансовой стратегии предприятия.

3.4. Разработка и реализация финансовой стратегии на примере предприятия «Авест».

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Разработка и реализация финансовой стратегии предприятия на основе системы сбалансированных показателей эффективности»

Актуальность темы исследования. Быстрое изменение окружающей среды функционирования предприятий в конкурентной экономике вынуждает предприятия адаптироваться к новым условиям, как можно точнее идентифицировать направления развития, то есть формировать свою стратегию. Нестабильность российской экономики, применяемые западные механизмы управления, которые не учитывают российский менталитет и носят узконаправленный характер, не позволяют сегодня в полном объеме решать стратегические и тактические задачи, в том числе и задачи управления эффективностью финансовых ресурсов. Переход России к принципиально новым экономическим отношениям обуславливает необходимость в осуществлении комплекса мер, способных обеспечить адекватную формирующимся рыночным отношениям финансовую деятельность хозяйственных структур. Сложность и неопределенность условий функционирования предприятий, резкий рост интенсивности производства и динамизм хозяйственных операций требуют от них максимального использования всех финансовых ресурсов и резервов и определяют необходимость внедрения в финансовый менеджмент предприятий принципиально новых идей и методов управления финансами, основанных на полномасштабном, научно обоснованном учете всей наличной информационной базы относительно объекта управления.

Существенной проблемой в теории стратегического управления финансами предприятий является недостаток экономического обоснования эффективности применения стратегий. Главным аргументом при обосновании выбора стратегии служит, как правило, создание устойчивых конкурентных преимуществ, а не показатели экономической эффективности. Ситуация усугубляется еще тем, что в настоящее время многие системы оценки результатов деятельности предприятия не соответствуют современным требованиям бизнеса. Большинство предприятий сосредоточены на исторических финансовых результатах и не учитывают немонетарные показатели, позволяющие отслеживать динамику показателей, характеризующих бизнес-процессы, персонал, деловую среду, потребителей. Вместе с тем современному предприятию необходима система показателей, базирующихся как на финансовой, так и нефинансовой информации, которая учитывает изменения как во внутренней, так и во внешней среде, и позволяет оценить эффективность принятых управленческих решений.

Тем не менее, отсутствие определенности и единого подхода даже в основополагающих моментах стратегического управления финансами предприятий требуют дополнительных исследований по формированию принципов и методов стратегического управления финансами предприятий, в том числе и методических основ оценки результативности их реализации.

Все это вместе, а также необходимость создания научно обоснованных методов и инструментов формирования и реализации финансовых стратегий предприятия, обеспечивающих сбалансированность развития -и повышение эффективности функционирования предприятия, и обуславливают актуальность темы выполненного исследования.

Степень разработанности проблемы.

Теоретический фундамент проводимых исследований составили классические работы в области использования общей и финансовой стратегии в развитии предприятия таких зарубежных экономистов, как: И. Ансофф, М. Портер, Ф. Котлер, Г. Минцберг, Р. Акофф, М. Альберт, А. Мескон, Б. Кар-лоф, Т. Петере, П. Друкер, Р. Уотерман, Ф. Хедоури, Д. Шонесси. Большой вклад в разработку инструментария стратегического управления финансами предприятий внесли И. Бланк, Р. Брейли, Ю. Бригхем, Ж. Ламбен, П. Д. Льюис, С. Майерс, А.Дж. Стрикленд, A.A. Томсон, К. Уорд, Д. Хасби, К. Скоулз, М. Гулд. Однако в работах западных авторов упоминание о финансовых стратегиях встречается, как правило, лишь в связи с рассмотрением отдельных вопросов реализации общей стратегии предприятий и поведения их на рынке.

В отечественной науке исследованиям в области стратегического управления финансами и оценки их эффективности посвятили свои труды В.Е. Леонтьев, Е.С. Стоянова, В.В. Бочаров, В.В. Ковалев, В.И. Терехин, Е.Ф. Жуков, С.И. Лушин, М.А. Федотова, Н.Г. Сычев, М.В. Романовский, Ю.В. Рожков, H.H. Симоненко, Грызлова А.Г, Соколов Ю.А., Усоскин В.М. Салтыкова Г.А. Масленников В.В., Градов А.П., Воронцов A.B., Радковская Н.П., Мазурова И.И., Репин В.В., Савицкая Г.В., Хомич И.П., Обаева A.C., Рыбин В.Н., Амосова H.A., Окороков В.Р. и другие авторы. Однако современные рыночные условия требуют совершенствования существующих подходов к проблеме управления финансами предприятий. Существенной проблемой в теории стратегического управления финансами является также недостаток экономического обоснования эффективности применения финансовых стратегий. Таким образом, целостное представление о методах и практическом инструментарии стратегического управления финансами предприятий и оценки их эффективности в отечественной науке достаточно четко не сформировалось, что и определило выбор темы, а также цели и задачи диссертационного исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке методических основ и инструментария реализации финансовой стратегии предприятия и оценки эффективности ее реализации.

Для достижения поставленной цели определены следующие основные задачи:

• Разработать методические основы и принципы формирования финансовых стратегий предприятия;

• Выявить и систематизировать факторы, обуславливающие выбор финансовой стратегии предприятия.

• Провести классификацию и разработать комплексную систему показателей модели формирования и реализации финансовой стратегии предприятия, основанной на интеграции выделенных факторов стоимости и системы сбалансированных показателей эффективности;

• Разработать экономико-математическую модель формирования и реализации финансовой стратегии предприятия, основанную на объединении моделей факторов стоимости и системы сбалансированных показателей эффективности;

• Предложить инструментарий оценки реализации финансовой стратегии предприятия;

• Разработать методический подход, позволяющий определять приоритеты финансирования на каждом шаге реализации финансовой стратегии предприятия;

• Разработать и обосновать интегральный критерий, показывающий изменение совокупного эффекта деятельности промышленного предприятия при реализации финансовой стратегии в условиях проявления различных сценариев.

Объект и предмет диссертационного исследования.

Объектом диссертационного исследования является система стратегического управления финансами промышленных предприятий, действующих в конкурентной деловой среде, применительно к специфике хозяйствования предприятий Хабаровского края.

Предметом исследования в данной работе являются методы, инструментарий и процесс реализации промышленными предприятиями эффективной финансовой стратегии на основе анализа и оценки результатов, достигаемых при ее реализации.

Теоретической и методологической основой исследования явились работы отечественных и зарубежных ученых по проблемам стратегического менеджмента, исследования по формированию и реализации финансовой стратегии предприятий, документы общероссийских и региональных администраций, региональные и общероссийские законодательные и нормативные материалы, статистические данные исследуемых предприятий.

В ходе выполнения диссертационной работы были использованы методы системного, статистического, сравнительного анализа, применены методы математического аппарата теории оптимального управления и динамического развития, использованы методы графической интерпретации.

Методологической основой данного исследования является диалектический метод познания, статистико-математический, структурный и сравнительный анализы.

Эмпирической базой исследования послужили фактические данные по теме диссертации, опубликованные в различных периодических изданиях, а также в глобальной сети Интернет. Исходную фактологическую и информационную основу диссертации составили официальные материалы государственной и региональной статистики, законодательные, нормативные и программные материалы Администрации Хабаровского края.

Основные результаты, выносимые на защиту и их научная новизна.

1. Разработана комплексная модель формирования и реализации финансовой стратегии предприятия, основанная на объединении моделей подсистем деятельности предприятия и подсистемы финансирования, отражающая взаимодействие этих подсистем в динамике их функционирования с учетом влияния внешних факторов.

2. Предложена классификация показателей формирования и реализации финансовой стратегии предприятия, основанная на выявлении и упорядочении логических и причинно-следственных связей между ними и позволяющая за счет этого определить оптимальный тренд реализации генеральной стратегии предприятия.

3. Разработана экономико-математическая модель формирования и реализации финансовой стратегии предприятия, основанная на объединении модели факторов стоимости предприятия и системы сбалансированных показателей эффективности.

4. Предложен метод реализации финансовой стратегии предприятия, ос7 нованный на оценке уровня риска и доходности каждой стратегической инициативы предприятия с учетом неопределенности внешней среды и формировании оптимального портфеля инвестирования средств предприятия.

5. Определен алгоритм перевода стратегии на операционный уровень, что позволяет оценить результативность и своевременность достижения стратегических целей в рамках различных бизнес-процессов предприятия.

6. Разработана методика расчета интегрального показателя эффективности реализации финансовой стратегии предприятия, основанная на учете значимости каждого из показателей эффективности.

7. Предложен метод оценки вклада отдельных подсистем функционирования предприятия (снабжение, производство, маркетинговая деятельность и.т.д.) в целевые показатели эффективности, обеспечивающий возможность определять приоритеты финансирования на каждом шаге реализации стратегии.

Практическая значимость результатов диссертационного исследования заключается в возможности их широкого использования в области стратегического управления финансами предприятий при формировании и реализации эффективных финансовых стратегий. Результаты диссертационного исследования были" внедрены при формировании и реализации стратегий на ведущих промышленных предприятиях края: Амурского судостроительного завода (ОАО АСЗ), ОАО «Амурметал».

Достоверность и обоснованность научных положений, выводов и рекомендаций подтверждается обобщением большого числа публикаций по теме исследования и смежным темам, реализацией разработанных подходов и инструментов в практике стратегического управления финансами на промышленных предприятиях города и области, выполнением расчетов и обоснований на реальном материале предприятий края. В работе использованы данные промышленных предприятий, результаты исследований научных коллективов, данные статистики.

Апробация результатов. Основные результаты диссертационного исследования докладывались и получили положительную оценку на следующих конференциях и семинарах: Международная научно-практическая конференция «Экономика, экология и общество России в 21-м столетии. (Санкт-Петербург, 2005г.), III Международная научно-практическая конференция «Теория и практика антикризисного менеджмента»(Пенза, 2005г.), Международная научно-практическая конференция «Повышение инвестиционной и инновационной деятельности в Дальневосточном регионе и странах АТР». (Комсомольск-на-Амуре,2005г.), 4-я Международная Всероссийская научно-практическая конференция «Проблемы и перспективы российской экономи-ки».( Пенза, 2005г.), XIII Международная научно-практическая конференция «Управление организацией. Диагностика. Стратегия. Эффективность». (Санкт-Петербург, 2005 г.), V международная научно-практическая конференция " Менеджмент XXI века. Управление развитием" (Санкт-Петербург, 2005г.), IV Всероссийская научно-практическая конференция " Проблемы и перспективы Российской экономики" (Пенза, 2005г.),

Публикации.

По теме диссертации, опубликовано 15 работ, в том числе одна монография (в соавторстве).

Объем и структура диссертационной работы.

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка литературы и приложения. Работа содержит 163 страницы основного текст, 28 рисунков, 10 таблицы, библиографический список из 104 наименования.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Несмачных, Ольга Викторовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертации рассмотрены проблемы разработки и реализации финансовой стратегии предприятия с учетом как финансовых, так и нефинансовых показателей деятельности предприятия, с ориентацией на краткосрочные и долгосрочные стратегические цели, а также с учетом влияния неопределенных факторов внешней среды.

В рамках решения данной проблемы проведено исследование, основные результаты которого состоят в следующем.

Рассмотрены теоретические и методические основы формирования финансовой стратегии предприятия. Определено место финансовой стратегии в структуре общей стратегии предприятия. Проведен критический анализ концепций эффективности функционирования предприятия, и на основе проведенного анализа в качестве инструмента формирования финансовой стратегии выбрана система сбалансированных показателей эффективности. В результате исследования данной концепции выявлены ее основные преимущества и недостатки, среди которых наиболее существенным недостатком является отсутствие комплексного показателя оценки реализации финансовой стратегии, и в связи с этим отсутствие возможности определить значимость каждого показателя эффективности. Поэтому предложено систему сбалансированных показателей эффективности объединить с моделью факторов стоимости, и на основе данной агрегированной модели разрабатывать финансовую стратегию предприятия.

Разработана экономико-математическая модель предприятия, позволяющая прогнозировать финансовые результаты деятельности организации, а также определять приоритетные направления финансирования. С помощью предложенной модели можно контролировать результаты реализации выбранной финансовой стратегии и вовремя вносить соответствующие коррективы. Кроме того, модель позволяет учесть влияние немонетарных показателей деятельности предприятия. В основе формализации связей между факторами стоимости лежат корреляционно-регрессионный анализ, статистический анализ факторов, математическое моделирование и применение нечет ких множеств.

Предложена классификация показателей эффективности деятельности предприятия, которая помогает систематизировать все показатели, выстроить очередность их использования, а также выявить ключевые факторы деятельности предприятия.

Предложен метод определения приоритетности финансирования различных стратегических инициатив в рамках реализации финансовой стратегии предприятия, основанный на оценке уровня риска и доходности каждой стратегической инициативы с учетом неопределенности внешней среды и формироI вании оптимального портфеля инвестирования средств предприятия методом «расстояния до идеальной точки».

Разработан алгоритм перевода стратегии на операционный уровень, что позволяет оценить результативность и своевременность достижения стратегических целей предприятия, а также контроля реализации финансовой стратегии на каждом этапе.

Определен интегральный показатель эффективности реализации финансовой стратегии, основанный на расчете эффективности в условиях наилучшего, наихудшего и наиболее вероятного сценариев. Данный показатель рассчитывается с помощью трехуровневой системы общих и частных показателей, на основе определения синергетического эффекта, возникающего в рамках каждого бизнес-процесса, степени достижения стратегических целей предприятия, а также общей доходности инвестиционных проектов предприятия.

Расчет интегрального показателя эффективности позволяет определить вклад каждого бизнес-процесса предприятия в достижение комплексного показателя эффективности финансовой стратегии предприятия и целевых финансовых показателей.

Определение и количественная оценка показателей, влияющих на эффективность работы предприятия, позволила на принципиально новой, более объективной основе подойти к решению проблемы принятия обоснованных управленческих решений.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Несмачных, Ольга Викторовна, 2007 год

1. Гражданский кодекс Российской федерации: В 2 частях. Часть 1: принят Государственной Думой 21.10.1994. М.: Просвещение,2001. - 252 с. -ISBN-5-85572-122-3

2. Гражданский кодеке Российской федерации: В 2 частях. Часть 2: принят Государственной Думой 22.12.1995.- М.: Просвещение, 2001. 256 с. -ISBN-5-85572-122-4

3. Основные направления социально-экономического развития Российской Федерации на долгосрочную перспективу http://www.budgetrf.ru (21.03.07)

4. Постановление Правительства РФ. О реформе предприятий и иных коммерческих организаций от 30.10.1997 № 1373 // Экономика и жизнь. -1997. №46. - с. 20-25 - Библиогр.: с. 25.

5. Постановление Правительства Российской Федерации. О создании условий для привлечения инвестиций в инновационную сферу: принят 31.03.98 №374. М., 2000. - 15с. - ISBN - 5-86572-123-4

6. Акофф Р. Планирование будущего корпорации / Р. Акофф; М.: Прогресс, 1985.-327 с. - Библиогр.: с.325-327. - ISBN - 5-25896-256-7

7. Айвазян С.А., Стратегии бизнеса / С. А. Айвазян, О.Я. Балкинд, Т.Д.Баснина; под ред. Г.Б. Клейнера. М.: КОНСЭКО, - 1998. - 542с. -ISBN-5-48596-246-7

8. Баязитов Т. Финансовая стратегия / Т. Баязитов -lUlp://www.cxectivc.ru/discussions/forum3330 (25.02.07)

9. Большая Советская энциклопедия. М.: Изд-во БСЭ, 1975. - 680с. - ISBN-5-45876-258-8

10. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс ; -М: Олимп-Бизнес, 1997. 270с. - ISBN - 5-263-00202-8

11. Баранчеев В. Стратегический анализ: технология, инструменты, организация / В. Баранчеев // Проблемы теории и практики управления. -1998. № 5. - с.20-23.

12. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов. Пер.с англ. под ред. Л.П. Белых / Г. Бирман, С. Шмидт; М.: Банки и биржи, ЮНИ-ТИ, 1997. -63 . с. - ISBN - 5-4589-256-2

13. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент / И.А. Бланк; Киев: - 1995. -С. 129-ISBN-5-1569-356-2

14. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк; Киев: Ника-Центр, 1999. -345с. - ISBN-5-14587-154-3

15. И.А. Бланк Финансовая стратегия предприятия / И.А. Бланк; Киев, Нка-Центр, 2006. - 300с. - ISBN - 5-13287-154-3

16. Боумэн К. Основы стратегического менеджмента / К. Боумен; М.: ЮНИТИ, 1997. - 214с. - ISBN - 5-58287-895-3

17. Бочаров В.В. Моделирование финансовой деятельности предприятий и коммерческих организаций: учебное пособие / В.В. Бочаров; СПбУЭФ — СПб.:, 1996. 90с. - ISBN - 5-230-89525-3

18. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий / В.В. Бочаров — М.: Финансы и статистика, 1998. 150с. -ISBN 5-234590-985-6

19. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент: учеб. особие / В.В.Бочаров; -СПб, 2002. 123с. - ISBN 5-450-83525-3

20. Бочаров В.В. Корпоративные финансы / В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев; -СПб.: Питер, 2002. 362с. - ISBN 5-568-45225-2

21. Бочаров В.В. Корпоративные финансы / В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев; -СПб.: Питер, 2004.- 592с. ISBN -5-458-44582-2

22. Бочаров В.В. Коммерческое бюджетирование / В.В. Бочаров; СПб.:

23. Питер, 2002. 200с. - ISBN 5-48958-482-2

24. Боди 3. Финансы / 3. Боди, П Мертон; пер. с англ. ML: Издательский дом "Вильяме", 2000. - 450с. - ISBN 5-589658-982-3

25. Бурцев В. Характеристика системы внутреннего контроля / В. Бурцев // Финансовый бизнес. 2000. - №8. - с. 13-15.

26. Экономическая стратегия фирмы: учебное пособие /Под ред. А.П. Градо-ва. -4-е изд., перераб. СПб.: Специальная литература, 2003.-959с. - ISBN 5-263-00201-7

27. Брейли Р.Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С.Майерс ; Пер. с англ. — М.: Олимп-Бизнес, 1997. 345с. -- ISBN 5-456658-782-3

28. Бригхэм Ю. Финансовый менеджмент. Полный курс: в 2-х т. / Ю. Бриг-хем, Л. Гапенски; пер. с англ.; СПб.: СПбГУЭФ - Экономическая школа, 1997. - 256с. - ISBN 5-489658-562-4

29. Веснин В.Р. Стратегическое управление / В.Р. Веснин; М.:ТК Велби, Из-во Проспект, 2004. - с.266 - ISBN 5-98032-531-Х

30. Вознесенский Э.А. Финансы как стоимостная категория / Э.А. Вознесенский; М.: Финансы и статистика, 1985. - 250с. - ISBN 5-89532-451-1

31. Воронцовский A.B. Инвестиции и финансировние. Методы оценки и обоснование / A.B. Воронцовский; гСПб.: Изд-во СПбГТУ, 1998. 528 с. -ISBN 5-65232-531-2

32. Герни Д. Анализ инвестиций / Д. Герни, А. Алексеев // Управление компанией. -2001.-№6-с. 14-19.

33. Горина М. Как заставить работать концепцию управления стоимостью в вашей компании / М. Горина, В. Самохвалов // Менеджмент сегодня. -2003. №4. -с. 24-28.

34. Глухов В.В. Математические методы и модели для менеджмента. 2-е изд., испр. и доп. / В.В. Глухов, М.Д. Медников, С.Б. Коробко; СПб.: Изд-во «Лань», 2005. -528 с. - ISBN 5-25342-831-2

35. Друкер П. Эффективное управление. Экономические задачи и оптимальные решения. Пер. с англ. / П. Друкер; М.: ФАИР-ПРЕСС, 1998. - 190 с.-ISBN 5-89632-361-3

36. Друкер П. Новый плюрализм / П. Друкер // Лидерство без границ: сб. науч. тр./Пер. с англ. ML: Альпина Паблишер. 2001. - 90с. - ISBN 5-63258361-3

37. Ефремов В. С. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования / B.C. Ефремов; -М: Издательство "Финпресс", 1998. 200с. - ISBN 545632-161-2

38. Жданов С.А. Экономические модели и методы в управлении / С.А. Жданов; -М: «Дело и сервис», 1998. 176с. - ISBN 5-45632-568-2

39. Иванилов Ю.П. Математические модели в экономике / Ю.П. Иванилов, А.П. Лотов; М.: Наука, 1979. - 328 с. - ISBN 5-85682-356-3

40. Идрисов А. Как найти свою стратегию? / А. Идрисов htpp//www.rcb.ru (21.04.07)

41. А. Идрисов Стратегическое планирование в России не возврат назад, а взгляд в будущее / А. Идрисов htpp//www.invest.ru (21.03.07)

42. Р. Каплан Стратегические карты / Р. Капдан, Д. Нортон; М: Олипм-Бизнес, 2005. - 350с. - ISBN 5-56982-384-3

43. Клейнер Г.Б. Экономико-математическое моделирование и экономическая теория / Г.Б. Клейнер //Экономика и математические методы. 2001. -том 37, №3-С.111-126.

44. Ковалева A.M. Финансы: учебное пособие / A.M. Кавалева; Москва: Финансы и статистика, 1996. - 190с. - ISBN 5-682-45856-2

45. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности,- 2-е изд., перераб. и доп / В.В. Ковалев.- М.: Финансы и статистика, 2000, 512 с. - ISBN 5-58682-458-3

46. Коупленд Т. Стоимость компаний: оценка и управление / Т. Коупленд, Т. Колер, Дж. Мурин;- М: Олимп-Бизнес, 1999. 160с. - ISBN 5-182-45358-2

47. Кондратьев В. Особенности инвестиционной модели России. / В. Кондратьев // Проблемы теории и практики управления, 2004. -№3. -с. 12-18.

48. Коно Т. Стратегия и структура японских предприятий / Т. Коно М.:

49. Прогресс, 1987. 384 с. - ISBN 5-45682-841-2

50. Корпоративный менеджмент. htpp //www.cfm.ru/(15.09.06)

51. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. / М.Н. Крейнина; М.: Дело и сервис, 1998. - 154с. - ISBN 5-652-44582-3

52. Круглова Н.Ю. Стртегический менеджмент: Учебник для вузов. / Н.Ю. Круглова, М.И. Круглов М.: Издтельство РДЛ, 2003. - 464 с. - ISBN 5456-44558-1

53. Крушвиц JL Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов / J1. Крушвиц; пер. с нем., под.ред. В.В.Ковалева и З.А. Сабова. СПб.: Изд-во «Питер», 2000. - 400 с. - ISBN 5-784-12458-3

54. Кузин Б.И. Методы и модели управления фирмой. / Б.И. Кузин, В.Н. Юрьев, Г.М. Шахдинров; СПб.: Питер, 2001. - 453 с. - ISBN 5-74584258-2

55. Леонтьев В.Е. Финансы деньги кредит и банки. / В.Е. Леонтьев, Н.П,

56. Радковская; С-Пб.: 2004. - 312с. - ISBN 5-65892-158-3

57. Литовченко В.В. Теория и методология формирования финансовой стратегии предприятия. / В.В. Литовченко; Владивосток: Из-во ДВГТУ, 2005. - ISBN 5-7596-0508-8

58. Мазурова И.И.Варианты прогнозирования и анализа финансовой устойчивости организации: Учебное пособие. / И.И. Мазурова, М.В. Романовский; — СПб.:Изд-во СПбУЭФ, 1995. 254с. - ISBN 5-47596-895-4

59. Мильнер Б. Управление современной компанией / Б. Мильнер, Ф. Лиис; -М.: Инфра-2001. 125с. - ISBN 5-15486-057-5

60. Мескон М. Основы менеджмента./ М.Мескон, Ф. Альберт, М. Хедоури

61. Пер. с англ. М .: Дело, 1994. - 596 с. - ISBN 5-45897-014-2

62. Нивен Пол Р. Сбалансированная система показателей шаг за шагом: максимальное повышение эффективности и закрепление полученных результатов / П.Р. Нивен - Днепропетровск: Баланс-Клуб, 2003. - 315с. -ISBN 966-8644-03-4

63. Нильс-Горан Ольве Сбалансированная система показателей. Практическоеруководство по использованию. / Н. Ольве, Жан Рой, Магнус; М.: Диалектика, 2006. - ISBN 5-901028-90-2

64. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент в предприятиях и. коммерческих организациях. Управление денежным оборотом. / JI.H. Павлова; М., 1993. - 315с. - ISBN 5-4589-4582-5

65. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент. Управление финансовым оборотом предприятия. / JI.H. Павлова; М.: ЮНИТИ, 1995. - 318с. - ISBN 54587-4482-4

66. Пугачева Е.Г. Самоорганизация социально-экономических систем. / Е.Г. Пугачева, К.Н. Соловьенко; Иркутск: Из-во БГУЭП, 2003. - С.88. -ISBN 5-589-45882-2

67. Разработка сбалансированной системы показателей. Практическое руководство с примерами. / Под ред. A.M. Гершуна, Ю.С. Нефедьевой. -М.'Олимп-Бизнес, 2005. 80с. - - ISBN 5-4584589-45-2

68. Рождественский А.Е. Невесомое богатство / А.Е. Рождественский М., 2004. - С. 24 - ISBN 5-489-4785-1

69. Репин В.В. Технологии управления финансами предприятия / В.В. Репин; М.: 2000. -93с. - ISBN 5-49-1458214-8

70. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика./ Е.С. Стоянова; М.: Перспектива, 1995. - 320с. - ISBN 5-785-44782-3

71. Стратегии бизнеса. Справочник / Под ред. Г.Б. Клейнера. М: КОНСЭКО, 1998 стр. 160-177 - - ISBN 5-44857-444-5

72. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика: Учебное пособие. / Т.В. Теплова; М.: ИЧП «издательство Магистр», 1998. - 264 с. -ISBN 5-14-4456822-3

73. Теория фирмы / Под ред. Гальперина В.М.; — СПб.: Экономическая школа, 1995. 190с. - - ISBN 5-789-32568-2

74. Терехов JI.JI. Производственные функции. / Л.Л. Терехов; -М.: Статистика, 1974.-127 с. - ISBN 5-4587-2356-1

75. Титов Н.И. Моделирование систем с запаздываниями. / Н.И. Титов, В.К.

76. Успенский; Л.: Энергия, 1969. - 97 с. - - ISBN 5-458-12548-3

77. Томпсон A.A. Стратегический менеджмент / A.A. Томпсон, А. Стрикленд;- Москва 2003. - 452с. - ISBN 5-4584-7895-3

78. Ульянов И.И. Рентабельность и инвестиции в основной капитал / И.И. Ульянов // Вопросы статистики, 2004, №2 с.34-35.

79. Уорд К. Стратегический управленческий учет «Олимп-Бизнес» / К. Уорд;- М.: 2002. 146с. - ISBN 45-4589-4562-2

80. Уотерман Р. Фактор обновления / Р. Уотерман; М.: Прогресс, 1988. -158с.-ISBN824-4586-58-5

81. Фатхутдинов P.A. Стратегический менеджмент. / P.A. Фатхутдинов; — М. 1997. 269с. - ISBN 5-7852-4582-2

82. Фатхутдинов P.A. Стратегический маркетинг: Учебник. / P.A. Фатхутдинов; М.: ЗАО «Бизнесс-школа «Интел-синтез», 2000. - 640 с. - ISBN 57852-4589-3

83. Фахтудинов P.A. Инновационный менеджмент: Учебник.-2-е изд. / P.A. Фатхутдинов; М.: ЗАО «Бизнес-школа» интел - синтез, 2000.- 624 с. - ~ ISBN 5-4582-3258-2

84. Федоров С. Финансовая Стратегия. / С. Федоров -http://www.exccutive.ru/discussions/forum3 330)

85. Хелферт Э. Техника финансового анализа/ Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. / Э. Хелферт;- М.: удит, ЮНИТИ, 1996. 663 с. - ISBN 5-85458961-3

86. Хервинг Р.Фридаг, Сбалансированная система показателей. / Хервинг Р. Фридаг, Вальтер Шмидт; -М.: Омега-Л, 2006. 267с. - ISBN 5-365-002229

87. Шаповалов В. И Синергетическая модель устойчивости средней фирмы. /

88. B.И. Шаповалов, .В.Ф. Каблов, В.А.Башмаков, В.Е. Авакумов; М., 20041. C.456. ISBN 5-375-88523-5

89. Экономическая стратегия фирмы./ Под ред.А.П. Градова, М.: Специальсная литература, 2003. 469с. - ISBN 5-263-0201-7

90. Ackoff A.L. «Beyond Prediction and Preparation» / A.L. Ackof //Journal of Management Studies XX, 1 January., 1983: 59-69

91. Ansoff H. Igor. Corporate: an Analytic Approach to Business Policy for Growth and Expansion. / Ansoff H. Igor. New York:cGraw-Hill, 1965. -568c

92. Andersen H.V., Lawrie G., Shulver M. The Balanced Scorecard vs. the EFQM Business Excellence Model which is the better strategic management tool?: 2GC Working Paper. - UK: 2GC Active Management, 2000.

93. Atkinson A. Measure for measure: Realizing the power of the balanced score-card / Atkinson A., Epstein M // CMA Management. September 2000. - P. 22-28.

94. Berle A. The modern Corporation and Private Property / Berle A., Means G. -N. Y.: MacMillan, 1932-450p.

95. Astley W.O. «The Two ecologies: Population and community Perspectives on organizational Evolution.» / Astley W.O 30,2,1985: 224p.

96. Barney J.B. «Firm Resources and Sustained Competitive Advantage.» / Barney J.B.//Journal of Management 17,1,1986:99-120.

97. Combining EVA with the Balanced Scorecard to improve strategic focus and alignment: 2GC Discussion Paper. UK: 2GC Active Management, 2001.

98. Kaplan R.S. The Strategy-Focused Organization: How Balanced Scorecard Companies Thrive in the New Business Environment./ Kaplan R.S., Norton D.P Boston (Ma., USA): Harvard Business School Press, 2001. - 450p.

99. Norreklit H. The balance on the balanced scorecard a critical analysis of some of its assumptions / Norreklit H. // Management Accounting Research. - 2000. -№ 11.-P. 65-88.161t.

100. Young, David. Economic value added: A primer for European managers/ Young, David. I I European Management Journal. Vol. 15. № 4. - P. 335-344.