Противоречия и тенденции развития финансово-промышленных групп в условиях глобализации тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Антипина, Екатерина Сергеевна

• Антипина, Екатерина Сергеевна
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Антипина, Екатерина Сергеевна

ВВЕДЕНИЕ.

Глава 1. Теоретические основы формирования финансово-промышленных групп

§1.1. Развитие концепций финансового капитала и его организационно-экономических форм

§1.2. Обоснование условий интеграции фирм в финансово-промышленные группы с позиций школ экономической теории

1.2.1. Обоснование условий вертикальной интеграции неоклассической школой

1.2.2. Обоснование условий вертикальной интеграции с позиций неоинституционального анализа

1.2.3. Теоретические подходы к объяснению диверсификации в финансово-промышленных группах

Глава 2. Система противоречий финансово-промышленных групп в условиях глобализации

§2.1. Глобализация и изменение внешней среды деятельности финансово-промышленных групп

§2.2. Противоречия взаимодействия экономических интересов в финансово-промышленных группах

§2.3. Динамика противоречий в процессе экономического роста финансово-промышленных групп

Глава 3. Тенденции развития финансово-промышленных групп в условиях глобального экономического кризиса

§3.1. Соотношение рыночных и плановых механизмов в процессе разрешения противоречий финансово-промышленных групп

§3.2. Роль государственной собственности в изменении динамики финансово-промышленных групп

§3.3. Перспективы транснационализации российских финансово-промышленных групп

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Противоречия и тенденции развития финансово-промышленных групп в условиях глобализации»

Актуальность темы диссертационного исследования. В условиях глобализации рыночной инфраструктуры, транснационализации производства и капитала финансово-промышленные группы становятся центрами межфирменных связей и приобретают институциональный статус.

На современном этапе развития данный институт концентрирует колоссальные инвестиционные ресурсы, однако противоречия, существующие между его участниками, препятствуют конструктивному использованию этих средств. В частности, в хозяйственной системе России финансово-промышленные группы уже заняли свое место, но сложившаяся в них модель взаимодействия экономических интересов блокирует развитие реального сектора.

В свете поставленных проблем особую актуальность приобретают исследования противоречий экономических интересов, складывающихся в процессе хозяйственной деятельности финансово-промышленных групп, а также поиск оптимального сочетания рыночных и плановых механизмов для их конструктивного разрешения в условиях глобализации хозяйства.

Степень разработанности научной проблемы. Значительный вклад в обоснование финансово-промышленной группы внесли авторы теории финансового капитала, межфирменной интеграции и бизнес-групп. Фундаментальные закономерности развития отношений финансового капитала изложены в трудах А. Берли, Дж. Гелбрэйта, Р. Гильфердинга, Д. Котца, В.И. Ленина, Г. Минза, М. Оппенгеймера, Р. Фитча и др. Особенности современного этапа эволюции финансового капитала и его организационно-экономических форм рассматривают И.Ю. Беляева, A.B. Бузгалин, И.К. Ключников, А.И. Колганов, O.E. Миргородская, А.Г. Мовсесян, O.A. Молчанова, A.C. Селищев, И .Г. Сергеева и др.

Межфирменную интеграцию исследуют авторы неоклассического и институционального направлений: М. Аделман, С. Гроссман, П. Джоскоу,

Д. Кайзерман, Д. Карлтон, Р. Коуз, Дж. Стиглер, Ж. Ти-роль, Р. Уинтер, О. Уильямсон, О. Харт и др.

Проблемам формирования бизнес-групп на развивающихся рынках уделяется значительное внимание в трудах С. Кима, К. Палепу, Р. Морка, Т. Хана, Ю. Яффена и др. Специфические черты российских финансово-промышленных групп рассматриваются С.Б. Авдашевой, Т.Г. Долгопятовой, Г.Б. Клейнером, B.JI. Тамбовцевым, В.А. Цветковым, М.А. Эскиндаровым, Ю.В. Якутиным и др.

Вклад в исследование глобализации и ее влияния на внешнюю среду хозяйственной деятельности внесли работы М.Г. Делягина, С.А. Дятлова, B.JI. Иноземцева, М. Кастельса, К. Омае, С.П. Перегудова, М. Портера, В.Т. Рязанова, Р. Сандретто, JLC. Тарасевича, Г.Ф. Фейгина, A.B. Харламова и др.

Сочетание рыночных и плановых методов регулирования хозяйственных систем рассматривается в работах Дж. Гелбрэйта, Ю.А. Данилова, Г.Н. Мальгинова, Д.Ю. Миропольского, В. Ойкена, В.А. Плотникова, А.И. Попова, А.Д. Радыгина, Ю.С. Симачева, Дж. Стиглица и др.

Проведенный анализ позволяет сделать вывод, что малоисследованной областью экономической науки остаются проблемы, связанные с достижением конструктивного разрешения противоречий финансово-промышленных групп в условиях глобализации на основе сочетания плановых и рыночных инструментов согласования экономических интересов.

Актуальность, относительная теоретическая неразработанность, высокая социально-экономическая значимость решения рассматриваемых проблем обусловили выбор темы, постановку цели и задач диссертационного исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования. Цель исследования заключается в выявлении противоречий финансово-промышленных групп как источника развития данных образований и теоретическом обосновании инструментария конструктивного разрешения этих противоречий в условиях глобализации хозяйства.

В соответствии с обозначенной целью были поставлены следующие задачи:

- провести ретроспективный и компаративный анализ подходов различных научных школ к исследованию процессов формирования и функционирования финансово-промышленных групп, на основе чего уточнить экономическое содержание понятия «финансово-промышленная группа»;

- оценить влияние глобализации на изменение условий хозяйственной деятельности финансово-промышленных групп; выявить и систематизировать наиболее существенные противоречия их развития;

- исследовать роль плановых и рыночных механизмов в разрешении противоречий финансово-промышленных групп;

- выявить критерии конструктивного разрешения противоречий финансово-промышленных групп и обосновать инструментарий, обеспечивающий достижение данных критериев;

- разработать основные направления совершенствования плановых инструментов разрешения противоречий российских финансово-промышленных групп.

Объект и предмет исследования. Объектом исследования является финансово-промышленная группа как институт рыночной экономики.

Предметом исследования является совокупность экономических отношений, складывающихся в процессе формирования и функционирования финансово-промышленных групп, а также формы проявления и механизмы разрешения противоречий между экономическими интересами участников данных процессов в условиях глобализации хозяйства.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической и методологической основой исследования служат работы отечественных и зарубежных авторов в области теорий финансового капитала, фирмы, бизнес-группы, глобализации хозяйства и альтернативных хозяйственных систем.

В работе использованы общенаучные методы исследования, отвечающие поставленной цели и задачам: ретроспективный, компаративный, системный и комплексный анализ, синтез, метод научной абстракции, группировка, сравнение, обобщение и др.

Информационную базу исследования составили аналитические и статистические материалы Организации Объединенных Наций, Всемирного экономического форума, Международного валютного фонда, Института экономики переходного периода ГУ - Высшей школы экономики, Европейского центрального банка, Национального бюро экономических исследований (США), Центра изучения международных инвестиций при Колумбийском университете, а также материалы периодической экономической печати, аналитические обзоры и документы, опубликованные в официальных электронных изданиях сети Интернет.

Соответствие диссертации Паспорту научной специальности. Диссертация соответствует п. 1.1 специальности 08.00.01. «Экономическая теория» паспорта специальностей ВАК.

Научная новизна результатов исследования состоит в выявлении, систематизации и раскрытии содержания противоречий финансово-промышленных групп, как источника развития данных образований, и обосновании интегрированного планово-рыночного инструментария конструктивного разрешения этих противоречий в условиях глобализации хозяйства.

На защиту выносятся следующие наиболее существенные результаты исследования, обладающие научной новизной и полученные лично соискателем: раскрыта эволюция теоретических подходов к исследованию сущности финансово-промышленной группы, особенностей ее формирования и функционирования, на основе чего уточнено экономическое содержание понятия «финансово-промышленная группа»; финансово-промышленная группа определена как коммерческий институт, обеспечивающий интеграцию фирм реального и финансового секторов, на основе движения фиктивного и ссудного капитала, а также личной унии; обоснован вывод о том, что основная институциональная функция группы в рыночной экономике заключается в обеспечении планомерности движения финансового капитала;

- установлено, что в условиях глобализации усиливается нестабильность экономической и институциональной среды, изменяется качество конкуренции, что обусловливает противоречивый характер развития финансово-промышленных групп; анализ экономических интересов стейкхолдеров российских и зарубежных групп позволил выявить и раскрыть экономическую сущность противоречий между: формальным и реальным экономическим ростом (всеобщее), текущим и инвестиционным потреблением (всеобщее), социальной и экономической эффективностью (особенное), государственной и частной формами собственности (специфическое);

- определено соотношение плановых и рыночных механизмов в процессе разрешения противоречий финансово-промышленных групп; раскрыта специфика реализации объемно-номенклатурного механизма как основы согласования экономических интересов в финансово-промышленной группе; показано, что на современном этапе глобализации соотношение механизмов согласования интересов изменяется в пользу плана, реализуемого при посредстве государственной собственности в координации с государственной макроэкономической политикой;

- теоретически обоснован интегрированный планово-рыночный инструментарий конструктивного разрешения противоречий финансово-промышленных групп, основанный на комплексировании инструментов корпоративного управления, государственного регулирования, саморегулирования глобальных рынков и их институтов; обоснован вывод, что конструктивное разрешение противоречий финансово-промышленных групп в условиях глобализации достигается путем: пропорционального участия стейкхолдеров в доходах фирм группы, среднесрочного балансирования доходов и инвестиций в реальный сектор, развития корпоративной социальной ответственности, обеспечивающей эффективность частного перераспределения общественных благ;

- предложены направления совершенствования плановых инструментов согласования интересов стейкхолдеров российских финансово-промышленных групп (в части развития внутрифирменных инструментов саморегулирования и формирования институциональных основ государственного регулирования по осям: «акционеры - специалисты»; «акционеры - менеджеры»; «акционеры -акционеры»; «акционеры - менеджеры - внешние стейкхолдеры»), отвечающие целям конструктивного разрешения противоречий и развития на данной основе реального сектора экономики.

Теоретическая и практическая значимость работы. Основные положения и выводы диссертации расширяют научные представления о сущности финансово-промышленной группы как института рыночной экономики и ее противоречиях, а также механизмах их разрешения и тенденциях развития данного института в условиях глобализации.

Практическое значение работы заключается в том, что она направлена на решение важной экономической проблемы, состоящей в обосновании инструментария разрешения противоречий экономических интересов стейкхолдеров финансово-промышленных групп, который позволит на базе данного института обеспечить развитие реального сектора экономики в условиях глобализации. Рассмотрение мировой и российской практики интеграции плановых и рыночных механизмов разрешения противоречий финансово-промышленных групп позволило сформулировать ряд положений, выводов и рекомендаций, которые могут быть использованы в практической деятельности государственных органов и корпоративных структур, направленной на разработку и совершенствование инструментов согласования экономических интересов стейкхолдеров групп и формирование экономических стимулов к инновационному развитию реального сектора экономики.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационного исследования докладывались и обсуждались на

Международных конференциях в Санкт-Петербурге (2011 г.), Новосибирске (2011 г.), Оренбурге (2010 г.), Самаре (2009 г.); на всероссийской научной конференции с международным участием в Санкт-Петербурге (2010 г.); на ежегодных научных сессиях 1111С, научных сотрудников и аспирантов СПбГУЭФ по итогам НИР за 2010, 2011 годы.

Основные положения диссертационного исследования опубликованы в десяти научных работах общим объемом 4,6 п.л., в том числе в двух статьях в журналах, рекомендованных ВАК РФ.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Антипина, Екатерина Сергеевна

Выводы

Основными условиями согласования экономических интересов участников финансово-промышленной группы выступают: пропорциональное участие субъектов противоречий в доходах фирм группы; среднесрочный баланс доходов и инвестиций; реализация принципов корпоративной социальной ответственности в целях частного перераспределения общественных благ. Выявлена роль плановых механизмов микроуровня (объемно-номенклатурный механизм группы, государственная собственность) и макроуровня, а также рыночных механизмов глобальных рынков в процессе разрешения противоречий и формирования тенденций развития финансово-промышленных групп.

Глобальный экономический кризис в целом способствовал преодолению ряда деструктивных тенденций в развитии финансово-промышленных групп. Необходимость преодоления кризиса привела к изменению соотношения плановых и рыночных механизмов в пользу первых. В условиях глобального экономического кризиса механизмы глобального рынка оказались блокированы, а существующие институты, регулирующие движение финансового капитала продемонстрировали неэффективность, в связи с чем произошел переход ключевой роли к государству. Причем конструктивное воздействие на процессы согласования экономических интересов участников финансово-промышленных групп происходило в случае, когда государство приобретало контроль над фирмами высшего уровня иерархии групп. Вмешательство государственных финансовых институтов в механизмы кредитного рынка в большинстве случаев способствовало не разрешению, а консервации противоречий. Кроме того, усиление роли государства как собственника сопровождалось возникновением конфликта интересов.

Анализ основных тенденций и результатов транснационализации российских финансово-промышленных групп позволяет заключить, что основным сдерживающим фактором качественного расширения транснациональных сетей российских групп является низкий потенциал плановых механизмов согласования экономических интересов. Происходящие конструктивные трансформации экономических отношений в российских финансово-промышленных группах в целом обусловлены воздействием механизмов глобальных рынков. Необходимо совершенствование плановых механизмов согласования интересов участников групп в направлении совершенствования внутрифирменных механизмов саморегулирования финансово-промышленных групп, а также формирования институциональных основ государственного регулирования данных объединений, в том числе с целью преодоления фрагментарности взаимодействия плановых и рыночных механизмов.

173

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ теоретических подходов к обоснованию экономической сущности финансово-промышленных групп позволил перейти к выявлению, систематизации и раскрытию содержания противоречий финансово-промышленных групп, как источника развития данных образований в условиях глобализации хозяйства. Выявлена основная функция института финансово-промышленных групп в рыночной экономике. Рассмотрена система основных противоречий между экономическими интересами участников финансово-промышленной группы в условиях глобализации. Исследована роль плановых и рыночных механизмов в процессе согласования экономических интересов. Обозначены тенденции трансформации экономического механизма функционирования финансово-промышленных групп. В рамках проведенного диссертационного исследования сделаны следующие выводы и заключения:

1. Результаты ретроспективного и компаративного анализа подходов различных научных школ к исследованию процессов формирования и функционирования финансово-промышленных групп позволили уточнить экономическое содержание термина «финансово-промышленная группа». В диссертационном исследовании финансово-промышленная группа определена как коммерческий институт, обеспечивающий интеграцию фирм реального и финансового секторов, на основе движения фиктивного и ссудного капитала, а также личной унии.

Предложенное определение имеет ряд преимуществ методологического характера. Во-первых, подчеркивается статус финансово-промышленной группы как многофункционального института, что позволяет определить место данной структуры в системе экономических отношений. Во-вторых, оно отражает процессы, составляющие основу формирования и развития финансово-промышленных групп. В-третьих, предложенное определение не отрицает особенные и специфические формы организации финансово-промышленных групп, что позволяет рассматривать как всеобщие, так и страноведческие аспекты данного института.

2. В условиях глобализации усиливается нестабильность и неоднородность институциональной и экономической среды бизнеса, при этом факторами роста его конкурентоспособности становятся инновационность, развитие человеческого капитала и повышение социальной активности фирмы. В результате экономический механизм функционирования финансово-промышленных групп приобретает ряд особенностей. В диссертации обоснован вывод о том, что развитие экономического механизма групп происходит в следующих направлениях. Во-первых, структура капитала финансово-промышленной группы имеет тенденцию к отделению капитала-собственности от капитала функции на уровне самостоятельных хозяйствующих субъектов -операционных и управленческих субхолдингов. Головной холдинг и финансовое ядро располагаются на высшей ступени иерархии. Следующий уровень - субхолдинги, аккумулирующие доходы от деятельности группы в реальном секторе. Между субхолдингами третьего уровня происходит разделение функций финансового и операционного управления интегрированным комплексом ключевых ТНК группы. Субхолдинги третьего уровня обеспечивают единство деятельности ключевых ТНК и обслуживающих их фирм в рамках транснационального экономического пространства, а так же управление транснациональной экспансией группы.

Во-вторых, координация деятельности в группе носит административный характер, при этом «власть предпринимателя» реализуется на основе планового механизма. Объемные показатели соответствуют стоимостной оценке капитала группы, которая дезагрегируется в номенклатуру продукта отдельных фирм. Для группы характерной тенденцией является обособление операционного и финансового планирования. В результате нарушается связь воспроизводства реального и фиктивного капитала. Следует отметить, что, несмотря на несовершенство рассмотренного механизма, его реализация позволяет упорядочить процесс воспроизводства финансового капитала в целом и обеспечить планомерность его движения в экономике. Таким образом, механизм координации деятельности фирм в финансово-промышленной группе и масштаб данного института позволяет выделить в качестве одной из его основных функций восполнение недостатка планомерности, свойственного рыночной экономике.

В-третьих, акционеры и менеджеры вынуждены выстраивать механизм группы с учетом системы некоммерческих целей социально-ответственного поведения бизнеса.

3. В диссертации обосновано, что деятельность финансово-промышленных групп в процессе рассмотренных адаптаций носит противоречивый характер. Под противоречием финансово-промышленной группы понимается взаимодействие противоположных, взаимоисключающих экономических интересов ее стейкхолдеров, по поводу производства, распределения, обмена и потребления, которые вместе с тем находятся во внутреннем единстве и взаимопроникновении, являясь источником самодвижения и развития группы. Противоречия финансово-промышленной группы возникают в результате взаимодействия экономических интересов в рамках нескольких осей: «акционеры - специалисты», «акционеры — менеджеры», «акционеры - акционеры», «специалисты - менеджеры», «акционеры — внешние стейкхолдеры», «менеджеры - внешние стейкхолдеры».

На основе анализа специфики взаимодействия стейкхолдеров российских и зарубежных групп систематизированы противоречия финансово-промышленных групп. Сделан вывод о том, что в условиях глобализации для финансово-промышленных групп характерны следующие всеобщие противоречия: между формальным и реальным экономическим ростом; между текущим и инвестиционным потреблением. Изменения внешней среды в период финансовой глобализации и, в частности, глобального экономического кризиса позволили выделить особенное и специфическое противоречия. В первом случае - между социальной и экономической эффективностью финансово-промышленной группы; во втором - между государственной и частной формами собственности. В диссертации перечисленные противоречия проанализированы как источники развития финансово-промышленной группы, раскрыто их содержание и источники возникновения.

4. Показано, что разрешение противоречий группы может осуществляться как на основе рыночных, так и плановых механизмов согласования экономических интересов ее стейкхолдеров. На макроуровне планомерность реализуется посредством государственного регулирования, рынок пронизывает всю систему хозяйства. Разрешение противоречий финансово-промышленных групп возможно на основе механизмов глобальных рынков капитала, труда и корпоративного контроля, причем данный процесс опосредуется участием рейтинговых агентств, аудиторских компаний и институциональных инвесторов.

Плановая координация деятельности фирм в группе реализуется на основе объемно-номенклатурного механизма, при этом приоритет отдается финансовому планированию. Контроль акционеров за качественной стороной выполнения плана в финансово-промышленной группе ограничен. В результате собственники не всегда получают достоверную отчетность о выполнении плана. Управляющие компании, как и фирмы реального сектора, имеют возможность манипулировать показателями прибыли, доходности инвестиций и т.д., используя ценовые колебания на финансовых и товарных рынках. Широкое применение субхолдингами политики слияний и поглощений осложняет оценку реального экономического роста группы. Контроль со стороны внешних стейкхолдеров тем более ограничен. В силу объективных причин разрешение противоречий финансово-промышленной группы на основе саморегулирования не достигается. Объемно-номенклатурный механизм требует регулирующего воздействия со стороны государства, глобальных рынков и их институтов.

В условиях кризиса механизмы глобального рынка оказались блокированы, а существующие институты, регулирующие движение финансового капитала, продемонстрировали неэффективность, в связи с чем произошел переход ключевой роли к государству как регулятору экономических отношений и архитектору институтов. В результате усиления плановых механизмов макроуровня расширилась сфера регулирования отношений финансового капитала, практикуется протекционизм в области его трансграничного движения. Показано, что на современном этапе глобализации соотношение механизмов согласования интересов изменяется в пользу плана, реализуемого при посредстве государственной собственности в координации с государственной макроэкономической политикой.

Сделан вывод о том, что рост доли государственной собственности оказывает неоднозначное влияние на изменение модели согласования экономических интересов участников финансово-промышленных групп развитых и развивающихся стран. В первом случае переход банковских холдингов (финансового ядра групп) или части их активов в государственную собственность обеспечивает возможности конструктивной трансформации отношений финансового капитала. Во втором - государственное влияние усиливается только в отношении ключевых ТНК групп, т.е. подчиненного уровня иерархической структуры группы, что не позволяет оказывать значимое воздействие на согласование экономических интересов участников группы. Вмешательство государственных финансовых институтов в механизмы кредитного рынка в большинстве случаев способствовало не разрешению, а консервации противоречий.

5. Полученные выводы и результаты диссертационного исследования позволяют обоснованно считать, что в условиях глобализации сформировалась фрагментарность и разрозненность плановых и рыночных механизмов разрешения противоречий финансово-промышленных групп. Условием перехода экономических отношений их стейкхолдеров на новую ступень развития является баланс между альтернативными механизмами координации деятельности группы, а также между макро- и микроуровнями воздействия плановых механизмов.

В диссертационном исследовании раскрыты условия конструктивного разрешения противоречий развития финансово-промышленной группы, которые заключаются в обеспечении: пропорционального участия субъектов противоречий в доходах фирм группы; среднесрочного баланса доходов и инвестиций; реализации принципов корпоративной социальной ответственности в целях частного перераспределения общественных благ. В работе показано, что создание перечисленных условий осуществляется на основе интегрированного воздействия инструментов корпоративного управления (дивидендной политики, системы стимулирования менеджеров, программ пенсионного обеспечения персонала, социальных инвестиций), государственного макроэкономического регулирования, саморегулирования глобальных рынков (инструмент - фондовые индексы) и институционального воздействия (рейтинги и аудиторский контроль).

6. Анализ деятельности российских финансово-промышленных групп позволил заключить, что конструктивные тенденции их развития в условиях глобализации формируются в результате регулирующего воздействия механизмов глобального рынка капитала. Обоснован вывод о том, что основным фактором, сдерживающим развитие реального сектора в рамках финансово-промышленных групп, является низкий потенциал плановых инструментов согласования экономических интересов. На основе анализа экономической деятельности групп выделен ряд ключевых проблем в данной области. Во-первых, отсутствие тенденций формирования в российских финансово-промышленных группах работника-собственника. Во-вторых, неэффективный механизм передачи знаний. В-третьих, ориентация системы стимулирования менеджеров на приращение фиктивного капитала. В-четвертых, неэффективное согласование интересов акционеров в рамках транснациональных союзов финансово-промышленных групп. В-пятых, низкий уровень социальной активности.

Решение задачи конструктивного разрешения противоречий финансово-промышленных групп требует совершенствования планового инструментария согласования экономических интересов стейкхолдеров в следующих направлениях.

Ось «акционеры — специалисты». Необходимо увеличение объемов социальных инвестиций; стимулирование наемных работников фирм группы, а не только топ-менеджеров субхолдингов, к приобретению долей акционерного капитала ключевых ТНК; повышение эффективности механизма передачи знаний на основе ротации кадров между российскими и зарубежными фирмами группы.

Ось «акционеры — менеджеры». Следует стимулировать рост реального капитала группы путем введения дополнительных критериев оценки эффективности работы управляющих. Основу данных критериев должны составлять интегральные показатели экономической эффективности, учитывающие изменения производительности труда и структуру инвестиций в долгосрочные активы и инновации. Необходима пролонгация временного интервала программ вознаграждения до 5 лет.

Ось «акционеры — акционеры». Экономическое развитие реального сектора требует расширения транснациональных стратегических альянсов между финансово-промышленными группами. Предварительное сотрудничество групп в рамках «мягких» форм интеграции позволит выработать механизм согласования противоречивых интересов, реализация которого будет стимулировать взаимное развитие партнеров в условиях последующей трансформации альянсов в союзы групп.

Ось «акционеры — менеджеры — внешние стейкхолдеры». Повышение уровня раскрытия информации о содержании некоммерческой деятельности фирм группы требуется не только на уровне ТНК, но и обслуживающих их фирм, а также финансово-промышленных групп в целом. Необходимо ввести практику осуществления головными холдингами российских финансово-промышленных групп социальных инвестиций и инвестиций в человеческий капитал.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Антипина, Екатерина Сергеевна, 2011 год

1. Источники на русском языке

2. Абрамов А.Е. Кризисная экономика современной России: тенденции и перспективы / А.Е. Абрамов, Е.А. Апевалова. М. : Изд-во Проспект, 2010. -656 с.

3. Агурбаш Н.Г. Механизм создания российских региональных финансово-промышленных групп / Н.Г. Агурбаш, Б.Ф. Зайцев и др.; под ред. Б.Ф.Зайцева. М.: «Экзамен», 2001. - 160 с.

4. Аниканов С.И. Российский рынок слияний и поглощений в 2010 году / С.И. Аниканов, A.C. Матюшин. М., 2011. - 14 с.

5. Беллон Б. Финансовый капитал и промышленность во Франции / Б. Беллон. М.: Прогресс, 1983. - 230 с.

6. Беляева И.Ю. Интеграция корпоративного капитала и формирование финансово-промышленной элиты: российский опыт / И.Ю. Беляева. М., 1999. - 292 с.

7. Большой экономический словарь: 25000 терминов / под ред. А.Н. Азриляна. 7-е изд. - М. : Институт новой экономики, 2007. - 1472 с.

8. Бузгалин A.B. Глобальный капитал / A.B. Бузгалин, А.И. Колганов. -М. : Едиториал УРСС, 2007. 509 с.

9. Буренин А.И. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки / А.И. Буренин. 3-е изд. - М.: НТО им. академика С.И. Вавилова, 2003. - 339 с.

10. Веблен Т. Теория праздного класса /, Т. Веблен. М. : Прогресс, 1984. -367 с.

11. Владимирова И.Г. Интеграционные процессы в развитии компаний / И.Г. Владимирова. М. : Государственный университет управления, 2007. -200 с.

12. Владимирский Е.А. Система социалистических производственных отношений: Методол. анализа, структура, движущие силы развития /

13. Е.А. Владимирский, И.П. Павлова. Ленинград: Издательство ЛГУ, 1986. — 205 с.

14. Волчкова H.A. Финансово-промышленные группы России: влияет ли участие в ФПГ на инвестиции предприятий в основные средства? / H.A. Волчкова // Модернизация российской экономики: в 3 кн. / под ред. Е.Г. Ясина. М.: ГУ ВШЭ. - 2002. - Кн. 1. - С. 310-326.

15. Гелбрэйт Дж. Экономические теории и цели общества пер. с англ. / Дж. Гелбрэйт. -М. : Прогресс, 1979. 405 с.

16. Гильфердинг Р. Финансовый капитал: исследование новейшей фазы развития капитализма: пер. с нем. / Р. Гильфердинг. М., 1959. - 491 с.

17. Гончар K.P. Инновационное поведение сверхкрупных компаний: ленивые монополии или агенты модернизации? / K.P. Гончар; препринт WP1/2009/02. — М.: Издательский дом Государственного университета -Высшей школы экономики, 2009. 48 с.

18. Делягин М.Г. Мировой кризис: общая теория глобализации / М.Г. Делягин. М.: ИНФРА-М, 2003. - 766 с.

19. Дзарасов Л.С. Крупный бизнес и накопление капитала в современной России / Л.С. Дзарасов, Д.В. Новоженов. М.: Едиториал УРСС, 2005.-512 с.

20. Додонова И. В. Финансовый капитал и его роль в экономической системе рынка / И.В.Додонова; С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов. -СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2004. 219 с.

21. Долгопятова Т.Г. Развитие российской модели корпоративного управления в 2000-е годы: Эмпирический анализ изменений на микроуровне / Т.Г. Долгопятова. М.: Изд. дом Государственного университета - Высшей школы экономики. -2010.-48 с.

22. Долгопятова Т.Г. Российская промышленность: институциональное развитие / Т.Г. Долгопятова. М.: ГУ ВШЭ, 2002. - 239 с.

23. Дятлов С.А. Регулирование экономики в условиях перехода к инновационному развитию / С.А. Дятлов, Т.А. Селищева. СПб.: Астерион, 2009.-246 с.

24. Железова В.Ф. Власть под псевдонимом / В.Ф. Железова. М.: Мысль, 1988.-270 с.

25. Железова В.Ф. Клан 20-ти: международные банки США / В.Ф. Железова. М., 1981. - 254 с.

26. Кабир JI.C. Организация офшорного бизнеса / JI.C. Кабир. М.: Финансы и статистика, 2002. - 141 с.

27. Клосс Д.Дж. Логистика: Интегрированная цепь поставок / Д.Дж. Клосс, Д. Бауэрсокс. М. : Олимп-Бизнес, 2008. - 635 с.

28. Ключников И.К. Экономический рост транснациональных корпораций. Часть 1. Введение в экономический анализ / И.К.Ключников, O.A. Молчанова. СПб. : Изд-во СПбГУЭФ, 2005. - 90 с.

29. Ключникова Н.В. Закономерности и противоречия финансовых кризисов в условиях глобализации хозяйства : дисс. . канд. экон. наук: 08.00.01 Экономическая теория / Ключникова Наталья Викторовна. - СПб., 2009.-178 с.

30. Коваленко Б.Б. Институциональные преобразования -методологическая основа формирования и государственного регулирования корпоративных структур / Б.Б. Коваленко. СПб. : Изд-во СПбГУЭФ, 2004. -376 с.

31. КолесовН.Д. Разрешение экономических противоречий социализма / Н.Д. Колесов, В.Ф. Щербина. М.: Экономика, 1988. - 255 с.

32. Корпоративная социальная ответственность: управленческий аспект / И.Ю. Беляева, М.А. Эскиндаров и др.. М.: Кнорус, 2008. - 503 с.

33. Котц Д. Банковский контроль над крупными корпорациями в США / Д. Котц М.: Прогресс, 1982. - 280 с.

34. Кругман П.Р. Международная экономика. Теория и практика / П.Р. Кругман, М. Обстфельд. М.: Экон. фак. МГУ им. М.В. Ломоносова: ЮНИТИ, 1997.-769 с.

35. Крупные новые компании (бизнес-группы) в российской переходной экономике: состояние проблемы в экономической литературе / С.Б. Авдашева, В.В. Голикова, Т.Г. Долгопятова, A.A. Яковлев. М.: ГУ ВШЭ, 2005. - 48 с.

36. Крупчак В.Я. Управление в вертикально интегрированных бизнес-группах / В.Я. Крупчак. СПб.: Изд-во СПб ГПУ, 2004. - 271 с.

37. Ленский Е.В. Корпоративный бизнес / Е.В. Ленский. Минск: Армита - Маркетинг, Менеджмент, 2001. - 478 с.

38. Малахов Д.В. Теоретические основы формирования бизнес-группы: дисс. . канд. экон. наук: 08.00.01 Экономическая теория / Малахов Дмитрий Вячеславович. - СПб., 2004. - 191 с.

39. Мальгинов Г.Н. Смешанная собственность в корпоративном секторе: эволюция, управление, регулирование / Г.Н. Мальгинов, А.Д. Радыгин. М.: ИЭПП, 2007. - 636 с.

40. Маркелов А.Ю. Трансформация фирмы в процессе развития институтов современной экономики: теория, методология, практика : автореф. дисс.д-ра экон. наук: 08.00.01 Экономическая теория / Маркелов Антон Юрьевич. - Саратов: Изд-во СГСЭУ, 2009. - 35 с.

41. Миргородская Е.О. Глобальный финансовый капитал / Е.О. Миргородская. М.: Магистръ, 2007. - 287 с.

42. Мировой кризис: угрозы для России / под ред. C.B. Чебанова. М.: ИМЭМО РАН, 2009. - 183 с.

43. Мовсесян А.Г. Интеграция банковского и промышленного капитала: современные мировые тенденции и проблемы развития в России / А.Г. Мовсесян. -М.: Финансы и статистика. 1997. -443 с.

44. Мовсесян А.Г. Философия транснационализации / А.Г. Мовсесян // Вестник финансовой академии. 2000. - № 3. - С. 34-37.

45. Никитина Т.В. Влияние финансовой глобализации на развитие банковского дела и банковского надзора / Т.В. Никитина. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2007.-202 с.

46. Основы теоретической экономики: учеб. пособие / Федер. агентство по образованию, С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов, Каф. общ. экон. теории ; под ред. Д.Ю. Миропольского. СПб. : Изд-во СПбГУЭФ, 2008. - 452 с.

47. Отраслевые корпорации и региональный бизнес: интеграция интересов / Р.Г. Леонтьев, Н.П. Веретенников, А.И. Адаменя, А.Л. Орлов. М.: ВИНИТИ РАН, 2009. - 616 с.

48. Паппэ Я.Ш. Российский крупный бизнес: первые 15 лет. Экономические хроники 1993-2008 гг. / Я.Ш. Паппэ, Я.С. Галухина. М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2009. - 423 с.

49. Перегудов С.П. Корпоративное гражданство: концепции, мировая практика и российские реалии / С.П. Перегудов, И.С. Семененко. — М.: Прогресс-Традиция, 2008. — 448 с.

50. Попов А.И. Хозяйственная система России: инновационное развитие и экономическая безопасность: учеб. пособие / А.И. Попов, С.А. Иванов, JI.A. Миэринь. СПб. : Изд-во СПбГУЭФ, 2009. - 339 с.

51. Проблемы исследования современного финансового капитала: сб. науч. тр. / Ин-т мировой экономики и международных отношений АН СССР ; отв. ред. А.В. Аникин, C.B. Пятенко. М., 1989. - 255 с.

52. Роль банков в усилении господства финансового капитала / под ред. В.В.Щербакова. М., 1985. - 207 с.

53. Российская корпорация: внутренняя организация, внешние взаимодействия, перспективы развития / под ред. Т.Г. Долгопятовой, И. Ивасаки, А. А. Яковлева. М.: Изд. дом ГУ-ВШЭ, 2007. - 542 с.

54. Российские ФПГ: текущее состояние и перспективы развития / И.Ю.Беляева, М.А. Эскиндаров. М.: Фин. Академия при правительстве России, 1999.-с. 59.

55. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки / Б.Б. Рубцов М. : Альпина Бизнес Букс, 2007. - 926 с.

56. Русакова J1.H. Механизм реализации корпоративных интересов в условиях трансформации экономической системы / JI.H. Русакова. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2006.- 116 с.

57. Рязанов В.Т. Глобализация и перспективы экономического развития России // Современная социально-экономическая трансформация России: ориентиры и итоги в контексте глобализации и регионализации; под ред.

58. O.B. Иншака и др.. Краснодар: Изд-во Южного института менеджмента, 2006. - С. 422-439.

59. Рязанов В.Т. Экономическое развитие России. Реформы и российское хозяйство в XIX XX вв. / В.Т. Рязанов. - СПб.: «Наука», 1998. -796 с.

60. Селищев A.C. Деньги. Кредит. Банки / A.C. Селищев. Санкт-Петербург и др.: Питер, 2007. - 427 с.

61. Селищев A.C. Российская банковская система до 1991 года / A.C. Селищев // Банковские системы Польши и России: на пути взаимодействия и сотрудничества; под ред. A.C. Селищева. СПб. : Изд-во СПбГУЭФ, 2011. -С. 203-227.

62. Сергеева И.Г. Рынок ценных бумаг / В.В. Иванов, В.Д. Никифорова, И.Г. Сергеева, С.Г. Шевцова ; под ред. В.В. Иванова, С.Г. Шевцовой. М. : КноРус, 2008. - 283 с.

63. Сорос Д. Алхимия финансов: пер. с англ. / Д. Сорос. М.: ИНФРА-М, 1996.-415 с.

64. Сорос Дж. Глобализация: пер. с англ. / Дж. Сорос. М.: Эксмо-Пресс, 2004. - 682 с.

65. Стиглиц Дж. Глобализация: тревожные тенденции: пер. с англ. / Дж. Стиглиц. М.: Мысль, 2003. - 300 с.

66. Тироль Ж. Рынки и рыночная власть: теория организации промышленности: пер. с англ. / Ж. Тироль. СПб.: Экономическая школа, 1996.-745 с.

67. Тоффлер О. Адаптивная корпорация / О. Тоффлер // Новая постиндустриальная волна на западе / под ред. Иноземцева B.JI. М.: Academia, 1999.-С. 451-462.

68. Удал ов Д.В. Теория институциональной эволюции фирмы / Д.В. Удалов. Саратов: Изд-во СГСЭУ, 2008. - 286 с.с

69. Уильямсон О. Вертикальная интеграция производства: соображения по поводу неудач рынка / О. Уильямсон // Теория фирмы / под ред. В.М. Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 1995. - С. 33-53.

70. Фейгин Г.Ф. Глобализация экономики: перспективы развития национальных хозяйственных систем / Г.Ф. Фейгин. СПб.: Инфо-да, 2007. -126 с.

71. Финансово-промышленные группы: зарубежный опыт и реалии России / под ред. Б. Смитенко, А. Мовсесяна. М.: Финансовая акад. при Правительстве РФ, 1996. - 80 с.

72. Хомский Н. Прибыль на людях / Н. Хомский. М.: Праксис, 2002. -248 с.

73. Худякова JI.C. Американские банки на мировых аренах / Л.С. Худякова. -М.: Наука, 1979. 191 с.

74. Черной Л.С. Управление эффективностью корпоративной системы России: автореф. дисс.д-ра экон. наук: 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством / Черной Лев Семенович. - М.: Изд-во ЦЭМИ РАН, 2010. -44 с.

75. Шерер Ф.М. Структура отраслевых рынков / Ф.М. Шерер, Д. Росс. -М.: Инфра-М, 1997. 522 с.

76. Экономика переходного периода / под ред. В.В. Радаева, A.B. Бузгалина. -М.: Изд-во МГУ, 1995. 414 с.

77. Экономическая энциклопедия / гл. ред. Л.И.Абалкин. М.: «Издательство «Экономика», 1999. - 1056 с.

78. Эскиндаров М.А. Капитал финансово-промышленных корпоративных структур: теория и практика / И.Ю. Беляева, М.А. Эскиндаров. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 1998. - 297 с.

79. Юнусов Л. А. Прямые иностранные инвестиции в условиях глобализации мировой экономики/ Л.А. Юнусов. М.: Изд-во РГТЭУ, 2010. -281 с.

80. Яковлев A.A. Корпоративное управление в российских компаниях: до и после кризиса / A.A. Яковлев, Ю.С. Симачев, Ю.А. Данилов. М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2010.-68 с.

81. Якутии Ю.В. Интегрированные корпоративные структуры в рыночной экономике России / Ю.В. Якутии. М.: Изд-во ВЭО России. - 2009. -550 с.

82. Ясин Е.Г. Структурные изменения в российской промышленности / Е.Г. Ясин. М.: ГУ ВШЭ, 2004. - 363 с.

83. Гудков А. Госгарантии пошли в рост / А. Гудков, О. Сапожников // Коммерсант. 2009. - 18 декабря. - с. 3.

84. Дейнега В.Н. Способы повышения эффективности взаимодействия фиктивного и действительного капиталов российских корпораций / В.Н. Дейнега, Е.В. Смирнов // Корпоративное управление. 2005. - № 5. - с. 28.

85. Долгопятова Т.Г. Корпоративное управление в российских компаниях: роль глобализации и кризиса / Т.Г. Долгопятова // Вопросы экономики. 2009. - № 6 - с. 83-96.

86. Калин А. Как ускорить развитие российских ФПГ / А. Калин, В. Куликов // Российский экономический журнал. 1995. - №8. - С. 15-28.

87. Клейнер В. Корпоративное управление и эффективность деятельности компаний / В. Клейнер // Вопросы экономики. 2008. - № 10. - С. 32-48.

88. Клинова М.В. Возвращение государства: «скорая помощь» в кризис или устойчивая тенденция / М.В. Клинова // Мировая экономика и международные отношения. -2010. -№ 5. С. 18-31.

89. Кудряшов В. К проблеме международно-правового регулирования суверенных фондов / В. Кудряшов // Банковский бизнес. 2009. - № 2. - С. 2534.

90. Левина И. К вопросу о соотношении финансового и реального секторов / И. Левина // Вопросы экономики. 2006. - № 9. - С. 8393. Малыхин М. Назад к рулю / М. Малыхин // Ведомости. — 2009. -13 февраля. - С. 8.

91. Модернизация российских предприятий в цепочках создания стоимости (на примере трубной и мебельной промышленности России) / С.Б. Авдашева И.А. Буданов, В.В. Голикова, A.A. Яковлев // Экономический журнал ВШЭ.-2005. -Т. 9.-№3.-С. 361-377.

92. Молчанова O.A. Финансовый кризис: анализ причин, особенностей / O.A. Молчанова // Экономика и управление. 2010. - № 11. - С. 54-59.

93. Орюпин Е.В. Сущность корпорации / Е.В. Орюпин // Экономика и управление предприятием. 2005. - № 2. - С. 86-90.

94. Плотников В.А. Обеспечение конкурентоспособности российского предпринимательства / В.А. Плотников // Экономика и управление. — 2009. № 10.-С. 23-26.

95. Попов А.И. Инновационная экономика России: плановые и рыночные методы формирования / А.И. Попов // Известия СПбУЭФ. 2009. -№ 1.-С. 7-16.

96. Радыгин А.Д. Российский рынок слияний и поглощений: этапы, особенности, перспективы / А.Д. Радыгин // Вопросы экономики. 2009. -№10.-С. 23-45.

97. Радыгин А.Д. Рынок корпоративного контроля и государство / А.Д. Радыгин, Г.Н. Мальгинов // Вопросы экономики. 2006. - №3. - С. 62-85.

98. Розанова Н.М. Эволюция взглядов на конкуренцию и практика антимонопольного регулирования: опыт стран с развитой рыночной экономикой / Н.М. Розанова // Экономический журнал. 2001. - №2. - С. 4-47.

99. Розинский И. Иностранные банки: к вопросу о роли в миграции кризисных импульсов / И. Розинский // Российский экономический журнал. -2009.-№6.-С. 77-83.

100. Рязанов В.Т. Мировой финансовый кризис и Россия: точка разворота? // Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Сер. 5. 2009. - №1. - С. 3-21.

101. Рязанова О.Е. Новые тенденции в развитии института собственности в условиях финансовой экономики / Рязанова О.Е. // Вопросы экономики и права. 2009. - № 8. - С. 5-11.

102. Соболева И. Социальная ответственность бизнеса: глобальный контекст и российские реалии / И. Соболева // Вопросы экономики. 2005. - № 10.-С. 90-102.

103. Столярова Е. Вертикальная интеграция компании и теоретические подходы к ее объяснению / Е. Столярова // Журнал международного права и международных отношений. 2007. - №1. - С. 93-99.

104. Харламов А.В. Глобализация и экономическая безопасность государства / А.В. Харламов // Известия СПбУЭФ. 2010. - № 5. - С. 22-28.

105. Цветков В.А. Финансово-промышленные групы в современном мире / В.А. Цветков // Промышленная политика в Российской Федерации. 2000. -№6. -С. 36-47.

106. Шишков Ю. Внешнеэкономические связи в XX в. от упадка к глобализации / Ю. Шишков // Мировая экономика и международные отношения.-2001.-№8.-С. 14-21.1.. Издания на иностранном языке

107. Aaronovitch S. Big business: theoretical and empirical aspects of concentration and mergers in the UK / S. Aaronovitch, M. Sawyer. — London: Macmillan, 1975.-337 p.

108. Antitrust goes global / Eds. by S. Evenett, A. Lehmann, B. Steil; Brookings institution. WDC., 2000.

109. Approaches to Global Governance Theory / Eds. by M. Hewson, T.J. Sinclair. Albany, N.Y., 1999. - 328 p.

110. Baron D.P. Business and Its Environment / D.P. Baron. 6th ed. - Upper Saddle River, NJ: Pearson Prentice Hall, 2010. - 832 p.

111. Baumol W.J. The free market innovation machine: Analyzing the growth miracle of capitalism / W.J. Baumol. Princeton: Princeton University Press, 2004. -307 p.

112. Berle A.A. The Modern Corporation and Private Property / A.A. Berle, G. Means.-N.Y., 1932.-380 p.

113. Castells M. The Power of Identity / M. Castells. Oxford, 1997. - 584 p.

114. Commons J.R. Proportional Representation / J.R. Commons. N.Y., 1978.-570 p.

115. Eichner A. S. The megacorp and oligopoly: micro foundations of macro dynamics / A. S. Eichner. — Cambridge: Cambridge University Press, 2008. 380 p.

116. Fernändez-Kranz D. When Necessity Becomes a Virtue: The Effect of Product Market Competition on Corporate Social responsibility / D. Fernändez-Kranz, J. Santalö ; Saint Louis University. Madrid, 2007.

117. Jones A. Management Consultancy and Banking in an Era of Globalization / A. Jones. New York: Palgrave MacMillan, 2003. - 213 p.

118. Kaldor N. Essays on Value and Distribution / N. Kaldor. London: Free Press, 1960.-238 p.

119. Kennedy P. Preparing for the Twenty First Century / P. Kennedy. N.Y.: Vintage Books, 1994. - 407 p.

120. Mathewson F. The Economics of Vertical Restraints in Distribution / F. Mathewson, R. Winter // New Developments in the Analysis of Market Structures; Eds. by F. Mathewson, J. Stiglitz. Cambridge, MA: MIT Press, 1986. -672 p.

121. Ohmae K. A Boardless World: Power and Strategy in the Interlinked Economy / K. Ohmae. N.Y.: Harper Business. - 1999. - 272 p.

122. Robertson R. Globalization Theory 2000-Plus: Major Problematic / R. Robertson // Handbook of Social Theory; Eds. by G. Ritzer, B. Smart. London: SAGE, 2001.-211 p.

123. Acemoglu D. Determinants of Vertical Integration: Finance, Contracts and Regulation / D. Acemoglu, S. Johnson, T. Mitton // The Journal of Finance. -2009.-№3.- pp. 1251-1290.

124. Assessing the impact of the current financial and economic crisis on global FDI flows / UNCTAD. N.Y. and Geneva, 2009. - 28 p.

125. Baltagi B.H. Financial development and openness: evidence from panel data / B.H. Baltagi, P.O. Demetriades, S.H. Law // Journal of Development Economics. 2009. - № 2. - pp. 285-296.

126. Beck R. The impact of severing wealth funds on financial markets / R. Beck, M. Fidora ; European Central Bank. 2008. - 32 p.

127. Blundell-Wignall A. Dealing with the Crisis and Thinking about Exit Strategy / A. Blundell-Wignall, P. Atkinson, S.H. Lee // OECD Journal: Financial Market Trends. 2009. - № 1. - pp. 10-19.

128. Boulding, K.E. General systems theory: the skeleton of science / K.E. Boulding // Management Science. 1956. - № 2. - pp. 197-208.

129. Brazilian multinationals positive after the global crisis // SOBEET and Vale Columbia Center on Sustainable International Investment. Sao Paulo and N.Y., 2010.-24 p.

130. Business in Austria: not so welcome in Vienna // The Economist. 2007. - 31 March.

131. Chinese multinationals gain further momentum // School of Management at Fudan University and Vale Columbia Center on Sustainable International Investment. Shanghai and N.Y., 2010. - 20 p.

132. DaRin M. Banks as Catalysts for Industrialization / M. DaRin, T. Hellman // Journal of Financial Intermediation. 2002. - № 11. - pp. 366-397.

133. Davies K. Outward FDI from China and its policy context / K. Davies ; Vale Columbia Center of Sustainable International Investment. -2010.-46 p.

134. Dembinski P.H. Economic power and social responsibility of very big enterprises: facts and challenges / P.H. Dembinski // Disclosure of the impact ofcorporations on society: current trends and issues ; United Nations. NY and Geneva, 2004. - pp. 39-45.

135. Fama E.F. Agency Problems and the Theory of the Firm / E.F. Fama // Journal of Political Economy. 1980. -№ 2. - pp. 288-307

136. Ferris S. The Costs (and Benefits?) of Diversified Business Groups: The Case of Korean Chaebols / S. Ferris, K. Kim, P. Kitsabunnarat // Journal of Banking and Finance. 2003. - № 3. - pp. 251 -273.

137. Global and Regional FDI Trends in 2010 / Global Investment Trends Monitor. UNCTAD, 2011. - 12 p.

138. Grossman S .J. The Costs and Benefits of Ownership: a Theory of Vertical and Lateral Integration / S.J. Grossman, O.D. Hart // Journal of Political Economy. -1986.-№3.-pp. 691-719.

139. Holstrom B. Multitask Principal-Agent Analyses: Incentive Contracts, Asset Ownership and Job Design / B. Holstrom, P. Milgrom // Journal of Law, Economics and Organization. 1991. -№ 7. - pp. 24-52.

140. Impact of global crisis on Mexican multinationals varies by industry, survey finds / UNAM, Vale Columbia Center. Mexico City and New York, 2010. -32 p.

141. Jensen M.C. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure / M.C. Jensen, W.H. Meckling // Journal of Financial Economics. 1976. -№ 3. - pp. 305-360.

142. Kai-Uwe K.Excess Entry, Vertical Integration and Welfare / Kuhn KaiUwe, Xavier Vives // Rand Journal of Economics. 1999. - Vol. 30 (3). - pp. 575603.

143. Khanna T. Business Groups in Emerging Markets: Paragons or Parasites? / T. Khanna, Y. Yafen // Journal of Economic Literature. 2007. - № 2. - pp. 331372.

144. Khanna T. The Right Way to Restructure Conglomerates in Emerging Markets / T. Khanna, K. Palepu // Harvard Business Review. 1999. - № 2. -pp. 125-134.

145. Kim S. Bailout and Conglomeration / S. Kim I I Journal of Financial Economics. 2004. - № 2. - pp. 315-347.

146. Klein B. Vertical Integration, Appropriable Rents And The Competitive Contracting Process / B. Klein, R. Crawford, A. Alchian // Journal of Law and Economics. 1978.-№10.-pp. 197-326.

147. Korean multinationals show solid recovery after global crisis // GSIS at Seoul National University and Vale Columbia Center on Sustainable International Investment. Seoul and New York, 2010. - 41 p.

148. Kraus A. The Effect of Green Investment on Corporate Behavior / R. Heinkle, A. Kraus, J. Zechner // Journal of Financial and Quantitative Analysis. -2001. Vol. 36. - pp. 431-449.

149. Kuznetsov A. Russian multinationals continue their outward expansion in spite of the global crisis / A. Kuznetsov, A. Chetverikova; IMEMO of Russian Academy of Sciences. 2009. - 25 p.

150. Milgrom P. Bargianing Costs, Influence Costs and the Organization of Economic Activity / P. Milgrom, J. Roberts // Perspectives on Positive Political Economy. Cambridge: Cambridge University Press, 1990. - pp. 57-89.

151. Porter M.E. The Competitive Advantage of Corporate Philanthropy / M.E. Porter, M.R. Kramer // Harvard Business Review. 2002. - № 12. - pp. 14-31.

152. Perotti E. Red Barons or Robber Barons? Governance and Investment in Russian Financial-Industrial Groups / E. Perotti and S. Gelfer // European Economic Review. 2003. - Vol. 45. - pp. 1601-1617.

153. Rajan R. The Cost of Diversity: The Diversification Discount and Inefficient Investment / R. Rajan, H. Servaes, L. Zingales // Journal of Finance. -2000. Vol. 55. - pp. 35-80.

154. Sachs J. Economic reform and the process of global integration / J. Sachs, A. Warner // Brookings Papers on Economic Activity. 1995. - № 1. - pp. 1-118.

155. Schneider B. R. A comparative political economy of diversified business groups, or how states organize big business / B. R. Schneider // Review of International Political Economy. 2009. - Vol. 16(2). - pp. 178-201.

156. Shin H., Y. Park. Financing Constraints and Internal Capital Markets: Evidence from Korean Chaebols / H. Shin, Y. Park. // Journal of Corporate Finance. 1999. -№ 5. -pp. 169-191.

157. The Growth Story of Indian Multinationals / ISB and Vale Columbia Center on Sustainable International Investment. Hyderabad and New York, 2009. -19 p.

158. Trichet J.C. What Lessons Can be Learned From the Economic and Financial Crisis? / J.C. Trichet // 5e Rencontre de l'Entreprise Européenne ; La Tribune. Paris. 2009. - 17 mars.

159. Vogel D. The Market for Virtue / D. Vogel. Washington Brookings Institution Press, 2005. - 222 p.

160. Winter R. Vertical Control and Price vs. Non-price competition / R. Winter // Quarterly Journal of Economics. 1993. - № 1. - pp. 61-76.

161. Handbook of Statistics 2010 / UNCTAD. New York and Geneva, 2010. -548 p.

162. The Global Competitiveness Report 2010-2011 / Eds. by K. Schwab ; World Economic Forum. Geneva, 2010. - 516 p.

163. World Investment Report 2009. Transnational Corporations, Agricultural Production and Development / UNCTAD. New York and Geneva, 2009. - 274 p.

164. World Investment Report 2010. Investing in a low-carbon economy / UNCTAD. New York and Geneva, 2010. - 221 p.1.I. ИНТЕРНЕТ-источники

165. Доклад Генерального Секретаря ООН Электронный ресурс. 2000. - Режим доступа: http://www.un.org (дата обращения: 26.05.2010).

166. Комарова Т. Базовый margin call / Т. Комарова Электронный ресурс. // Секрет фирмы. 2008. - 22 декабря. - Режим доступа: http://www.kommersant.ru/sf/42009 (дата обращения: 12.03.2011).

167. Консолидированная отчетность ОАО «Лукойл» за 9 месяцев 2009 года Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.lukoil.ru (дата обращения: 08.01.2010).

168. Ленин В.И. Империализм как высшая стадия капитализма Электронный ресурс. / В.И. Ленин. 1916. - Режим доступа: http://socialistworld.ru/assets/files/library/lenin/imperialism-as-the-higher-stage-of-capitalism.pdf (дата обращения: 21.04.2010).

169. Федоровский А.Н. Эволюция отношений государства и крупного бизнеса в республике Корея Электронный ресурс.: Автореф. дисс. . д-ра экон. наук: 08.00.14 Мировая экономика / А.Н. Федоровский - М., 2008. - 56 с.

170. Режим доступа: http://vak.ed.gov.ru/common/img/uploaded/files/vakyannouncements/economich/200 8/14-08/FEdorovskyAN.doc (дата обращения: 29.03.2011).

171. Хафизов JI. РУСАЛ большие ожидания уже заложены в цену Электронный ресурс. / Л. Хафизов. - 2010. - Режим доступа: http://fincake.ru/stock/reviews/29940/download/28332 (дата обращения: 18.01.2011).

172. Шумилов А. Бизнес-группы и неразвитые финансовые институты: пример России Электронный ресурс. / А. Шумилов, Н. Волчкова. 2005. -Режим доступа: http://www.hse.ru/ic6/report42.pdf (дата обращения: 26.05.2009).

173. Almedia H. A Theory of Pyramidal Ownership and Family Business Groups Электронный ресурс. / H. Almedia, D. Wolfenzon. 2004. - Режим доступа: http://www.nber.org/papers/wl 1368.pdf (дата обращения: 11.06.2009).

174. Broner F. A. Rethinking the effects of financial liberalization Электронный ресурс. / F. A. Broner, J. Ventura ; NBER. -2010.-51 p. Режим доступа: http://www.nber.org/papers/wl6640 (дата обращения: 19.03.2011).

175. Commons J.R. Institutional Economics Электронный ресурс. / J.R. Commons. 1931. - Режим доступа: http://www.jstor.org/pss/495 (дата обращения: 06.02.2009).

176. CSR: A Government Update Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.csr.gov.uk/pdf/dticsrfinal.pdf (дата обращения: 22.03.2011).

177. Declaration of the Summit on Financial Markets and the World Economy Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.whitehouse.gov.news/realises/2008/! 11115 (дата обращения: 14.01.2011).

178. Dimetriades P.O. Government, openness and finance: past and present Электронный ресурс. / P.O. Dimetriades, P.L. Rousseau ; NBER. 2010. Режим доступа : http://www.nber.org/papers/wl6462 (дата обращения: 27.02.2011).

179. Emerging Markets M&A Review: Financial Advisors in 2008 Электронный ресурс. // Thomson Reuters. 2008. - Режим доступа : http://financial.thomsonre.uters.com/ondemand (дата обращения: 13.03.2011).

180. Emerging Markets M&A Review: Financial Advisors in 2009 Электронный ресурс. // Thomson Reuters. 2009. - Режим доступа : http://financial.thomsonreuters.com/ondemand (дата обращения: 13,03.2011).

181. Emerging Markets M&A Review: Financial Advisors in 2010 Электронный ресурс. // Thomson Reuters. 2010. - Режим доступа : http://financial.thomsonreuters.com/ondemand (дата обращения: 13.03.2011).

182. Emerging Markets M&A Review: Financial Advisors in 2011 1Q Электронный ресурс. // Thomson Reuters. 2011. - Режим доступа : http://financial.thomsonreuters.com/ondemand (дата обращения: 13.03.2011).

183. Ernst D. The new geography innovation and U.S. comparative competitiveness Электронный ресурс. / D. Ernst. 2008. - Режим доступа: http://www.eastwestcenter.org/fileadmin/stored/pics/WEA%20Presentation.pdf (дата обращения: 04.02.2011).

184. Globalization, Governance, and the Returns to Cross-Border Acquisitions Электронный ресурс. / J. Ellis, S. Moeller, F. Schlingemann, R. Stulz ; NBER. -2011. Режим доступа: http://www.nber.org/papers/wl6676 (дата обращения: 15.05.2011).

185. Hortacsu A. Vertical Integration and Production: Some Plant-Level Evidence Электронный ресурс. / A. Hortacsu, C. Syverson ; NBER. 2007. -Режим доступа : http://www.nber.org/confer/2007/si2007/10/syverson.pdf (дата обращения: 09.05.2009).

186. Hortacsu A. Why Do Firms Own Production Chains? Электронный ресурс. / A. Hortacsu, C. Syverson ; NBER. 2009. - Режим доступа :http://www.nber.org/confer/2009/si2009/10/syverson.pdf (дата обращения: 09.05.2009)

187. Joskow P. Vertical Integration / P. Joskow Электронный ресурс. // Issues in Competition Law and Policy; American Bar Association Antitrust Section. 2005. - 36 p. - Режим доступа: http://econ-www.mit.edu/files/1191 (дата обращения: 14.01.2009)

188. Le Point Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.lepoint.fr/economie/ (дата обращения: 20.01.2009).

189. Morrison-Paul С. Corporate Social Responsibility and Economic Performance Электронный ресурс. / С. Morrison-Paul, D. Siegel. 2006. - Режим доступа : http://econpapers.repec.org/paper/rpirpiwpe/0605.htm (дата обращения: 15.04.2011).

190. Portal du gouvernement сайт. Режим доступа : http://www.gouvernement.fr/gouvernement/la-societe-de-financement-de-l-econom-iefrancaise-va-lever-des-fonds-pour-le-secteur-ae (дата обращения: 03.04.2011).

191. Evraz-групп сайт. Режим доступа : http://www.evraz.com

192. ReDeal Group merges.ru слияния и поглощения в России сайт. -Режим доступа: http://mergers.ru

193. TATA Goup сайт. Режим доступа : http://www.tata.com

194. Группа Базовый элемент сайт. Режим доступа: http://www.basel.ru

195. Группа Интеррос сайт. Режим доступа: http://www.interros.ru

196. Группа Ренова сайт. Режим доступа : http://www.renova.ru

197. Издательский дом Коммерсантъ.ги сайт. Режим доступа : http ://www.kommersant.ru

198. Информационное агентство Bloomberg сайт. Режим доступа: http://www.bloomberg.com

199. Информационное агентство Euronews сайт. Режим доступа : http://ru.euronews.net

200. Информационное агентство Interfax сайт. Режим доступа : http://www.interfax.ru

201. Онэксим-групп сайт. Режим доступа : http://www.onexim.ru

202. Северсталь-групп сайт. Режим доступа : http://www.severstal.ru

203. Статистическая база ООН UNCTADSTAT сайт. Режим доступа : http://unctadstat.unctad.org