Правовое обеспечение интересов инвесторов при секьюритизации активов тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 12.00.03, кандидат наук Кондрацкая (Сизова) Мария Владимировна

• Кондрацкая (Сизова) Мария Владимировна
• кандидат наук
• 2017

Оглавление диссертации кандидат наук Кондрацкая (Сизова) Мария Владимировна

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ПРАВОВОЕ СОДЕРЖАНИЕ ПОНЯТИЙ «СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ АКТИВОВ», «ИНТЕРЕС ИНВЕСТОРА», «ПРАВОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ» И ИХ СООТНОШЕНИЕ

§1. Понятие и сущность секьюритизации активов

§2. Интересы и субъективные права инвесторов при секьюритизации активов

§3. Понятие правового обеспечения интересов инвесторов при секьюритизации

активов

ГЛАВА 2. СРЕДСТВА ПРАВОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИНТЕРЕСОВ ИНВЕСТОРОВ

ПРИ СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ АКТИВОВ

§1. Правовой статус компании специального назначения как средство правового

обеспечения интересов инвесторов

§2. Сделка по отчуждению имущества инициатора в пользу компании специального

назначения как средство правового обеспечения интересов инвесторов

§3. Заключение договоров между субъектами секьюритизации активов как средство

правового обеспечения интересов инвесторов

§4. Правовые средства снижения влияния кредитного риска имущества, подлежащего секьюритизации, на исполнение денежных обязательств по ценным

бумагам

ГЛАВА 3. ЗАЩИТА ПРАВ КАК СРЕДСТВО ПРАВОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ

ИНТЕРЕСОВ ИНВЕСТОРОВ ПРИ СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ АКТИВОВ

§1. Способы защиты прав инвесторов при секьюритизации активов

§2. Ответственность перед инвесторами обязательных субъектов секьюритизации

активов

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Правовое обеспечение интересов инвесторов при секьюритизации активов»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы диссертационного исследования. Секьюритизация активов является финансовым механизмом, появление которого связано с развитием рыночной экономики, с наращиванием объемов кредитования. Секьюритизация активов позволяет получить финансирование (осуществить рефинансирование) на рынке ценных бумаг посредством эмиссии/выдачи ценных бумаг, исполнение денежных обязательств по которым осуществляется за счет денежных поступлений по обособленному пулу денежных прав требований. Как следствие, секьюритизация активов представляет интерес для компаний-кредиторов большого объема однородных денежных прав требований, в том числе кредитных, лизинговых, факторинговых и иных организаций. Также секьюритизация активов представляет интерес для инвесторов, поскольку в зависимости от их нужд в результате ее осуществления могут выпускаться/выдаваться ценные бумаги с различным соотношением риска и доходности.

За последние несколько лет законодательство Российской Федерации в области секьюритизации активов претерпело существенные изменения. Самые знаковые изменения последних лет были связаны с принятием Федерального закона от 21.12.2013 № 379-Ф3 «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»1. В частности, закон закрепил возможность секьюритизации любых денежных прав требования, включая будущие требования. Ранее секьюритизации могли подлежать только права требования, обеспеченные ипотекой, в соответствии с порядком, установленным в

Л

Федеральном законе от 11.11.2003 № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» . Также в законодательство Российской Федерации, регулирующее секьюритизацию, были внесены серьезные изменения Федеральным законом от 30.12.2015 № 461-ФЗ «О внесении изменений в статью 17 Федерального закона

1 СЗ РФ. 2013. № 51. Ст. 6699.

2 СЗ РФ. 2003. № 46 (ч. 2). Ст. 4448: 2017. № 27. Ст. 3938.

«О рынке ценных бумаг» и Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах» , в соответствии с которым для облигаций с ипотечным покрытием была установлена возможность регистрации программы облигаций (первой части решения о выпуске облигаций), содержащей общие условия для одного или нескольких выпусков облигаций. В случае регистрации программы облигаций конкретные условия отдельного выпуска облигаций содержатся во второй части решения о выпуске. Данные изменения позволяют упростить и сократить сроки осуществления секьюритизации активов, стандартизировать ее условия. Так, например, данным инструментом уже воспользовалось Акционерное общество «Агентство ипотечного жилищного кредитования» (АИЖК): 6 декабря 2016 г. ипотечным агентом (дочерним обществом АИЖК) была зарегистрирована первая программа жилищных облигаций, в соответствии с условиями которой облигации, выпущенные в рамках программы, обеспечиваются солидарным поручительством АИЖК4.

На наш взгляд, планомерное законодательное развитие секьюритизации активов, в том числе попытки стандартизировать и ускорить ее осуществление свидетельствуют о востребованности данного механизма на рынке ценных бумаг.

Тем не менее, не все правовые вопросы, связанные с осуществлением секьюритизации активов являются на данный момент урегулированными. Так, сохраняют свою актуальность вопросы правового обеспечения интересов инвесторов при секьюритизации активов. Полагаем, они являются основополагающими, поскольку секьюритизация активов возможна только в случае доверия инвесторов к ценным бумагам, выпущенным/выданным в процессе ее реализации. Впервые широкое внимание к проблеме правового обеспечения интересов инвесторов при секьюритизации активов было обращено в связи с мировым финансовым кризисом 2007-2009 годов, одной из причин которого явилась секьюритизация денежных требований с высоким кредитным

3 СЗ РФ. 2016. № 1 (часть I). Ст. 81.

4 Сообщение о государственной регистрации программы облигаций // URL: http://www.e-disdosure.ru/portal/eventaspx?EventId=pfom9HtWr0qW5MeLUnGhbw-B-B (дата обращения: 20.08.2017 г.).

риском, что не было отражено в уровне рейтинга ценных бумаг, выпущенных в результате секьюритизации активов и предложенных инвесторам. Однако в российской юридической науке рассмотрение проблемы правового обеспечения интересов инвесторов при секьюритизации активов остается без должного внимания.

Вышеизложенное обуславливает актуальность настоящего исследования.

Степень научной разработанности диссертационного исследования.

Общие вопросы правового обеспечения интересов инвесторов при секьюритизации активов были исследованы в работах как зарубежных (Х. П. Бэр, К. А. Хилл, С. Л. Шварц и др.), так и отечественных экономистов (М. С. Киселева, А. А. Лупырь, А. Ю. Петровичев и др.).

Одной из причин написания диссертационного исследования является отсутствие комплексных исследований в правовой науке проблемы правового обеспечения интересов инвесторов при секьюритизации активов. Отдельные аспекты общественных отношений в рассматриваемой сфере отражены в работах отечественных юристов. В частности, указанные вопросы изучались косвенно при исследовании правового режима ипотечных ценных бумаг (Т. И. Афанасьева, А. А. Владыкин, Е. С. Демушкина, Г. Н. Шевченко и др.), правового статуса компании специального назначения (А. В. Белицкая, Е. И. Гортинская, А. С. Селивановский и др.), а также в целом правового регулирования секьюритизации активов (С. В. Овчинников, Ю. Е. Туктаров и др.).

Цель диссертационного исследования состоит в построении целостной концепции правового обеспечения интересов инвесторов при секьюритизации активов.

Исходя из этого, автор ставит следующие задачи:

1. Исследование сущности секьюритизации активов и законодательного регулирования секьюритизации активов в Российской Федерации;

2. Анализ возможности применения тех или иных средств правового обеспечения интересов инвесторов в рамках заемной или доверительной модели секьюритизации активов;

3. Установление состава субъектов секьюритизации активов и целей их участия в секьюритизации активов;

4. Исследование существующей системы договорных связей между субъектами секьюритизации активов;

5. Анализ правовых средств снижения влияния кредитного риска по денежным правам требования, переданным от инициатора, на выплаты по ценным бумагам, выпущенным/выданным в процессе секьюритизации активов;

6. Исследование способов защиты прав инвесторов при секьюритизации активов.

Объектом диссертационного исследования являются средства правового обеспечения интересов инвесторов при секьюритизации активов.

Предмет диссертационного исследования - комплекс правовых норм, регулирующих правовое обеспечение интересов инвесторов, судебная практика, иная правоприменительная практика, научно-исследовательские труды, концептуальные точки зрения правоведов и экономистов в изучаемой области.

Методологическая и теоретическая основа исследования. В диссертационном исследовании использовались общенаучные методы (системный метод, анализ и синтез, обобщение, метод аналогии и др.), а также историко-правовой, сравнительно-правовой и формально-логический методы.

Теоретической основой исследования послужили труды ученых-правоведов, которые изучали общие вопросы теории государства и права, гражданского права, предпринимательского права и иных отраслей права, в том числе: М. М. Агарков, С. С. Алексеев, В. К. Андреев, В. А. Белов, М. И. Брагинский, С. Н. Братусь, Н. В. Витрук, В. В. Витрянский, В. П. Грибанов, Е. П. Губин, Р. Е. Гукасян, Р. Иеринг, О. С. Иоффе, С. А. Карелина, О. А. Красавчиков, Е. А. Крашенинников, Е. Б. Лаутс, Д. В. Ломакин, А. В. Малько, С. В. Михайлов, И. Б. Новицкий, Л. А. Новоселова, М. В. Плющев, Б. И. Пугинский, В. В. Субочев, Е. А. Суханов, М. В. Телюкина, В. Н. Ткачев, Н. А. Шайкенов, Г. Н. Шевченко, Г. Ф. Шершеневич, Ю. Б. Фогельсон и др.

По вопросам правового регулирования секьюритизации активов автор основывался на работах как ученых-теоретиков, так и практиков: Т. И. Афанасьева, А. Ю. Бушев, А. А. Владыкин, Е. И. Гортинская, Е. С. Демушкина, О. М. Иванов, А. А. Казаков, С. В. Овчинников, А. С. Селивановский, Ю. Е. Туктаров, О. В. Ушаков, А. А. Фильчуков и др.

По вопросам правового статуса инвестора автор опирался на работы ученых-правоведов, таких как: О. М. Антипова, А. В. Белицкая, А. В. Габов, Н. Г. Доронина, В. Н. Лисица, А. В. Майфат, А. Е. Молотников, Н. Г. Семилютина, Д. И. Степанов и др.

В работе использованы исследования ученых-экономистов, в том числе: Н. В. Александрова, И. А. Алексеева, С. А. Белозеров, Е. Ю. Горлина, М. С. Киселева, А. А. Лупырь, А. Ю. Петровичев, А. Ю. Рачкевич, А. В. Шаповал и др.

В работе рассматривались также материалы исследований зарубежных ученых и специалистов: Х. П. Бэр, Л. Волльф, Г. Б. Гортон, Э. Дэвидсон, Л. М. ЛоПаки, Э. Сандерс, Д. Ф. Фабоцци, С. В. Фрост, Лакхбир Хейр, М. Ф. Хеллвиг, К. А. Хилл, Л.- А. Чинг, С. Л. Шварц и др.

Научная новизна исследования. Работа является комплексным исследованием, в котором представлена целостная концепция правового обеспечения интересов инвесторов при секьюритизации активов. В результате исследования выработано авторское представление о правовой природе отношений секьюритизации активов, дана классификация моделей секьюритизации активов, рассмотрены средства правового обеспечения интересов инвесторов применительно к каждой модели секьюритизации активов, сформировано представления о закономерностях и потребностях правового регулирования каждой из них, а также дана классификация субъектов секьюритизации активов. Впервые на диссертационном уровне с учетом системного подхода рассмотрено правовое обеспечение интересов инвесторов при секьюритизации активов. Научная новизна настоящего диссертационного

исследования также отражена в основных научных выводах, вынесенных автором на защиту.

Положения, выносимые на защиту:

1. Правовая природа секьюритизации активов заключается в построении системы обязательственных отношений между ее субъектами с целью:

(i) привлечения от инвесторов денежных средств в пользу инициатора секьюритизации активов;

(ii) распределения кредитного риска по денежным правам требования между инициатором и инвесторами;

(iii) предоставления инвесторам права на доход по денежным правам требования, обособленным от инициатора;

(iv) обеспечения исполнения обязательств перед инвесторами по приобретенным ими в процессе секьюритизации активов ценным бумагам.

2. Существуют две модели секьюритизации активов: заемная и доверительная. Основанием данной классификации является порядок обособления денежных требований от инициатора и состав субъективных прав, удостоверенных ценными бумагами, приобретаемыми инвесторами. При заемной модели секьюритизации активов денежные требования возмездно отчуждаются инициатором в пользу компании специального назначения (специализированного финансового общества или ипотечного агента), которая выпускает облигации, обеспеченные залогом денежных требований, или облигации с ипотечным покрытием. При доверительной модели секьюритизации активов учредитель доверительного управления (инициатор) передает в доверительное управление денежные требования управляющему ипотечным покрытием, который после формирования ипотечного покрытия выдает учредителю доверительного управления (инициатору) ипотечные сертификаты участия. Учредитель доверительного управления продает ипотечные сертификаты участия инвесторам.

От избранной модели секьюритизации активов зависит ее субъектный состав и система договорных отношений между такими субъектами, а также

возможность применения тех или иных средств правового обеспечения интересов инвесторов.

3. Компания специального назначения (при заемной модели секьюритизации активов), либо управляющий ипотечным покрытием (при доверительной модели секьюритизации активов) могут открыть счет в любом банке для зачисления денежных средств, поступающих в счет исполнения обязательств по денежным требованиям, включенным в состав ипотечного покрытия или залогового обеспечения. В случае введения Банком России моратория на удовлетворение требований кредиторов такого банка, последний будет ограничен в перечислении денежных средств, находящихся на его счетах, что может повлечь нарушение обязательств по перечислению выплат по ценным бумагам перед инвесторами. Предлагаем законодательно установить, что компания специального назначения или управляющий ипотечным покрытием должны открывать счет для хранения денежных средств, поступающих в счет исполнения обязательств по денежным требованиям, включенным в состав ипотечного покрытия или залогового обеспечения, в надежном банке. Показателем надежности будет служить присвоенный такому банку уровень рейтинга кредитного рейтингового агентства.

4. Обязательными субъектами секьюритизации активов являются инициатор (лицо, привлекающее денежные средства в процессе секьюритизации активов) и инвесторы (лица, чьи средства привлекает инициатор). Отличительной чертой секьюритизации активов от иных видов секьюритизации является обособление имущества от инициатора. По этой причине обязательным субъектом секьюритизации активов также является лицо, с помощью которого происходит такое обособление. При заемной модели секьюритизации активов таким лицом является компания специального назначения. При доверительной модели секьюритизации активов - управляющий ипотечным покрытием.

5. При заемной модели секьюритизации активов:

- специальными субъектами (то есть субъектами, заключение договоров с которыми связано с особенностями правовой природы секьюритизации активов) являются рейтинговое агентство, поручитель, представитель владельцев

облигаций, специализированный депозитарий ипотечного покрытия (исключительно при осуществлении заемной модели секьюритизации активов в соответствии с Федеральным законом от 11.11.2003 № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»), сервисный агент, расчетный агент, управляющая компания, банк счета ипотечного покрытия или банк залогового счета, на котором хранятся поступления от залогового обеспечения;

- вспомогательными субъектами (то есть субъектами, деятельность которых не имеет специфики, связанной с правовой природой секьюритизации активов, и заключение договоров с которыми всегда происходит при схожих условиях) являются, например, депозитарий, регистратор, биржа, аудитор эмитента, андеррайтер, информационное агентство.

6. При доверительной модели секьюритизации активов:

- специальными субъектами являются специализированный депозитарий ипотечного покрытия, банк счета ипотечного покрытия, регистратор, осуществляющий ведение реестра владельцев ипотечных сертификатов участия;

- вспомогательными субъектами являются, например, страховая организация, биржа.

7. Заемная модель секьюритизации активов исключает юридическую связь между инициатором и инвесторами, соответственно, ответственность инициатора перед инвесторами не предусмотрена. При этом меры ответственности компании специального назначения как обязанного лица по облигациям, обеспеченным залогом денежных требований, или облигациям с ипотечным покрытием не могут обеспечить интересы инвесторов, поскольку имущество такой компании ограничено имуществом, полученным от инициатора, и единственной целью деятельности компании специального назначения является секьюритизация активов. На основе этого сделан вывод, что для обеспечения баланса интересов инициатора и инвесторов должны быть законодательно закреплены меры, предусматривающие экономическую заинтересованность инициатора в исполнении обязательств по облигациям. В законодательстве Российской Федерации установлены требования к формам и способам принятия риска

инициатором по облигациям с залоговым обеспечением специализированного финансового общества. Также необходимо законодательно установить обязанность инициатора принять риск по облигациям с ипотечным покрытием и использовать для этого способы, предусмотренные для принятия риска инициатором по облигациям с залоговым обеспечением. К таким способам, например, можно отнести приобретение облигаций или выдачу кредита, исполнение денежных обязательств по которым осуществляется после исполнения денежных обязательств по облигациям, подлежащим размещению инвесторам и обеспеченным залогом одного ипотечного покрытия.

В результате исследования вынесены также предложения по совершенствованию законодательства:

1. Предлагается вместо существующего порядка закрепить в Федеральном законе от 11.11.2003 № 152-ФЗ (ред. от 01.07.2017 № 141-ФЗ) «Об ипотечных ценных бумагах»5 (далее - Закон об ипотечных ценных бумагах) порядок создания ипотечного агента, аналогичный порядку создания специализированного финансового общества. В связи с этим предлагаем исключить из абзаца 2 ч. 1 ст. 8 Закона об ипотечных ценных бумагах положение о том, что требования по кредитам (займам), обеспеченным ипотекой, и (или) закладные могут быть приобретены ипотечным агентом на основании сделки об отчуждении этого имущества, связанной с оплатой уставного капитала (акций) ипотечного агента этим имуществом, а также в результате универсального правопреемства. Также необходимо дополнить ч. 1 ст. 8 Закона об ипотечных ценных бумагах абзацем следующего содержания: «ипотечный агент может быть создан только путем учреждения. Оплата акций (внесение вклада в уставный капитал) ипотечного агента, в том числе при его учреждении, осуществляется только деньгами».

2. Предлагается распространить на управляющую компанию ипотечного агента требования, предусмотренные к управляющей компании специализированного общества, и внести следующие изменения в абз. 4. ч. 2 ст. 8

5 СЗ РФ. 2003. 46 (ч. 2). Ст. 4448: 2017. № 27. Ст. 3938.

Закона об ипотечных ценных бумагах (выделены подчеркиванием): «Коммерческая организация, которой переданы полномочия единоличного исполнительного органа ипотечного агента (управляющая компания ипотечного агента), не может вести бухгалтерский учет этого ипотечного агента. В отношении управляющей компании ипотечного агента применяются правила, предусмотренные статьей 15.3 Федерального закона от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"».

3. Необходимо изложить ч. 4 ст. 13 Закона об ипотечных ценных бумагах в следующей редакции: «Денежные средства, полученные в счет исполнения обеспеченных ипотекой обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие облигаций, подлежат включению в состав ипотечного покрытия облигаций в—объеме,—необходимом—для—соблюдения требований—к—размеру—ипотечного—покрытия,—установленных—настоящим Федеральным законом и нормативными актами Банка России, если больший размер не предусмотрен решением о выпуске таких облигаций».

4. Предлагается внести следующие изменения в абз. 2 ч. 2 ст. 16.1 Закона об ипотечных ценных бумагах (выделены подчеркиванием): «Замена эмитента облигаций с ипотечным покрытием осуществляется в порядке, установленном статьей 15.4 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».

Теоретическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что его выводы и положения восполняют пробел в комплексном изучении правового обеспечения интересов инвесторов при секьюритизации активов. Также ряд его положений может послужить основой для дальнейшего исследования правового регулирования секьюритизации активов, правового статуса компании специального назначения, правового режима ипотечных ценных бумаг, облигаций с залоговым обеспечением денежными требованиями, договорных отношений, возникающих между субъектами секьюритизации активов в процессе ее осуществления и др. Кроме того, материалы настоящей работы могут быть полезны при разработке учебных и практических пособий, а также могут использоваться в учебном процессе при подготовке и преподавании

курсов «Гражданское право», «Предпринимательское право», специальных курсов «Правовое регулирование рынка ценных бумаг» и др.

Практическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что сделанные на его основе выводы и рекомендации могут быть использованы в нормотворческой деятельности и правоприменительном процессе. Положения, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы в практической деятельности юристов и владельцев бизнеса при разработке документации для осуществления секьюритизации активов.

Апробация результатов исследования. Диссертационная работа выполнена, обсуждена и одобрена на заседании кафедры предпринимательского права Юридического факультета Московского государственного университета имени М.В. Ломоносова.

Основные теоретические и практические положения исследования были успешно реализованы в практической деятельности автора. Также основные теоретические положения диссертации изложены в статьях, опубликованных в рецензируемых научных изданиях из перечня, рекомендованных Минобрнауки РФ, по соответствующим специальностям и отраслям наук на основании решения Ученого совета МГУ по представлению Ученых советов структурных подразделений.

Структура диссертационного исследования обусловлена объектом и предметом, целью и задачами исследования и состоит из введения, трех глав, содержащих девять параграфов, заключения и списка использованной литературы.

ГЛАВА 1. ПРАВОВОЕ СОДЕРЖАНИЕ ПОНЯТИЙ «СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ АКТИВОВ», «ИНТЕРЕС ИНВЕСТОРА», «ПРАВОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ» И

ИХ СООТНОШЕНИЕ

§1. Понятие и сущность секьюритизации активов

Понятие секьюритизации (securitization от англ. securities - «ценные бумаги») появилось в конце 70-х годов XX века в США и было связано с изобретением нового способа финансирования, отличного от «классического» банковского кредитования. Термин «секьюритизация» был введен в употребление в 1977 г. в США Льюисом Рениери (Lewis S. Ranieri) - главой ипотечного департамента инвестиционного банка Salomon Brothers6.

По мнению Р. Иеринга, в юриспруденции понятие феномена «содержит логическую квинтэссенцию «юридического тела», саму сущность его, то, что составляет его индивидуальность; в нём должна заключаться вся сила тела; всё,

7

что происходит на нём и с ним, должно уживаться с его понятием» .

Термин «секьюритизация» является в первую очередь финансово-экономическим. Швейцарский исследователь Х. П. Бэр определяет «смещение рынка заимствований от классического банковского кредитования в направлении финансирования на обезличенном денежном рынке и рынке капиталов посредством эмиссии ценных бумаг» термином «секьюритизация в широком смысле»8. Таким образом, под секьюритизацией в широком смысле понимается

6 См. Авдокушин Е. Ф., Малова Е. Ф. Секьюритизация как инструмент финансомики // Вопросы новой экономики. 2007. № 2. С. 59.

7 Иеринг Р. Юридическая техника / Пер. с нем. СПб., 1905. С. 71.

8 См. Бэр Х. П. Секьюритизация активов: секьюритизация финансовых активов - инновационная техника финансирования банков / Х. П. Бэр; пер. с нем. [Ю. М. Алексеев, О. М. Иванов]. - М.: Волтерс Клувер, 2007. С. 2526.

сама тенденция привлечения денежных средств на рынке капиталов, то есть напрямую от инвесторов, минуя банки как посредников.

Х. П. Бэр также предлагает определение секьюритизации в узком смысле (секьюритизация активов, asset securitization), в соответствии с которым секьюритизация активов - это «процесс превращения низколиквидных, не обращающихся на рынке финансовых активов, в ликвидные ценные бумаги». При этом в процессе секьюритизации активов привлечение средств в обязательном порядке сопровождается списанием активов с баланса инициатора («originator»)9.

В экономической литературе обращается внимание на отсутствие единого понимания секьюритизации. Исследователи при изучении данного вопроса предлагают выделять несколько подходов к ее определению.

А. Ю. Рачкевич, И. А. Алексеева пишут о трех подходах к определению секьюритизации и считают, что «наиболее популярным является подход, согласно которому секьюритизация есть некая совокупность последовательных действий»10. В рамках данного подхода они отмечают наличие трех групп определений в зависимости от того, с каким процессом тот или иной автор ассоциирует секьюритизацию: 1 группа - отождествление секьюритизации со сделкой по продаже собственником части активов третьему лицу (М. Бабичев, Ю. Бабичева, О. Трохова, Д. Кришер и Н. Файерклаф); 2 группа -ассоциирование секьюритизации с выпуском ценных бумаг, обеспеченных какими-либо активами (Л. Гаврилова, А. Копейкин, Л. Стебенев, Б. Скоробогатько, А. Пенкина, В. Селюков, С. Гончаров); 3 группа - определение секьюритизации как совокупности процессов - продажа активов, эмиссия ценных бумаг, сбор средств, поступающих по активам, осуществление выплат инвесторам из этих средств и др. (Н. Александрова и др.). В соответствии со вторым подходом секьюритизация сводится к преобразованию тех или иных активов в ценные бумаги (И. Бланк, П. С. Роуз и др.). Согласно третьему подходу во главу угла ставится цель того или иного субъекта, принимающего участие в

9 Бэр Х. П. Указ. соч. С. 40-41.

10 Рачкевич А. Ю., Алексеева И. А. Секьюритизация: характерные признаки и определения // Деньги и кредит. 2008. № 8. С. 22.

секьюритизации, при этом в качестве цели, например, выделяется рефинансирование активов или хеджирование кредитных рисков (В. Тарачев, В. Усоскин, М. Залесова, Ю. Е. Туктаров)11.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Кондрацкая (Сизова) Мария Владимировна, 2017 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Нормативные правовые акты

1) Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ // СЗ РФ. 1994. № 32. Ст. 3301.

2) Гражданский кодекс (часть вторая) от 26.01.1996 № 15-ФЗ // СЗ РФ. 1996. № 5. Ст. 410.

3) Федеральный закон от 02.12.1990 № 395-1 «О банках и банковской деятельности» // СЗ РФ. 1996. № 6. Ст. 492.

4) Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» // СЗ РФ. 1996. № 1. Ст. 1.

5) Федеральный закон от 12.01.1996 № 7-ФЗ «О некоммерческих организациях» // СЗ РФ. 1996. № 3. Ст. 145.

6) Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. 1996. № 17. Ст. 1918.

7) Федеральный закон от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» // СЗ РФ. 1998. № 7. Ст. 785.

8) Федеральный закон от 07.05.1998 № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» // СЗ РФ. 1998. № 19. Ст. 2071.

9) Федеральный закон от 16.07.1998 № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» // СЗ РФ. 1998. № 29. Ст. 3400.

10) Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // СЗ РФ. 1999. № 9. Ст. 1096.

11) Федеральный закон от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» // СЗ РФ. 1999. № 10. Ст. 1163.

12) Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» // СЗ РФ. 1999. № 28. Ст. 3493.

13) Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» // СЗ РФ. 2002. № 43. Ст. 4190.

14) Федеральный закон от 11.11.2003 № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» // СЗ РФ. 2003. № N 46 (ч. 2). Ст. 4448.

15) Федеральный закон от 21.12.2013 № 379-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // СЗ РФ. 2013. № 51. Ст. 6699.

16) Федеральный закон от 21.12.2013 № 363-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «О потребительском кредите (займе)» // СЗ РФ. 2013. № 51. Ст. 6683.

17) Федеральный закон от 21.12.2013 № 353-ФЗ «О потребительском кредите (займе)» // СЗ РФ. 2013. № 51. Ст. 6673.

18) Федеральный закон от 13.07.2015 № 222-ФЗ «О деятельности кредитных рейтинговых агентств в Российской Федерации, о внесении изменения в статью 76.1 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации» // СЗ РФ. 2015. № 29 (часть I). Ст. 4348.

19) Федеральный закон от 30.12.2015 № 461-ФЗ «О внесении изменений в статью 17 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и Федеральный закон «Об ипотечных ценных бумагах» // СЗ РФ. 2016. № 1 (часть I). Ст. 81.

20) Концепция развития системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации, утв. Постановлением Правительства РФ от 11.01.2000 № 28 // СЗ РФ. 2000. № 3. Ст. 278.

21) Постановление Правительства РФ от 26.08.1996 № 1010 «Об Агентстве по ипотечному жилищному кредитованию» // СЗ РФ. 1996. № 37. Ст. 4312.

22) Типовые правила доверительного управления ипотечным покрытием, утв. Постановлением Правительства РФ от 15.10.2004 № 562 // СЗ РФ. 2004. № 43. Ст.4222.

23) Приказ ФСФР РФ от 01.11.2005 № 05-59/пз-н «Об утверждении Положения о порядке определения размера ипотечного покрытия» // БНА. 2005. № 51.

24) Приказ ФСФР РФ от 01.11.2005 № 05-60/пз-н «Об утверждении Положения о деятельности специализированных депозитариев ипотечного покрытия».

25) Положение о порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг, утв. Банком России 04.08.2003 № 236-П // Вестник Банка России. 2003. № 62.

26) Положение о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Банком России от 11.08.2014 № 428-П // Вестник Банка России. 2014. № 89-90.

27) Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утв. Банком России 30.12.2014 № 454-П // Вестник Банка России. 2015. № 18-19.

28) Положение о расчете величины собственных средств (капитала), обязательных нормативов и размеров (лимитов) открытых валютных позиций банковских групп, утв. Банком России 03.12.2015 № 509-П // Вестник Банка России. 2015. № 122.

29) Положение о порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска, утв. Банком России 03.12.2015 № 511-П // Вестник Банка России. 2015. № 122.

30) Положение об установлении дополнительных ограничений на инвестирование средств пенсионных накоплений негосударственного пенсионного фонда, осуществляющего обязательное пенсионное страхование, случаев, когда управляющая компания, действуя в качестве доверительного управляющего средствами пенсионных накоплений, вправе заключать договоры

репо, требований, направленных на ограничение рисков, при условии соблюдения которых такая управляющая компания вправе заключать договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, дополнительных требований к кредитным организациям, в которых размещаются средства пенсионных накоплений и накопления для жилищного обеспечения военнослужащих, а также дополнительного требования, которое управляющая компания обязана соблюдать в период действия договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений для финансирования накопительной пенсии, утв. Банком России 01.03.2017 № 580-П // Вестник Банка России. 2017. № 56.

31) Указание Банка России от 10.08.2012 № 2861-У «О перечне ценных бумаг, входящих в Ломбардный список Банка России» // Вестник Банка России. № 59. 2012.

32) Указание Банка России от 20.06.2014 № 3289-У «О требованиях к порядку учета денежных требований, являющихся предметом залога по облигациям, и денежных сумм, зачисленных на залоговый счет» // Вестник Банка России. 2014. № 70.

33) Указание Банка России от 07.07.2014 № 3309-У «О формах и способах принятия рисков по облигациям с залоговым обеспечением специализированного финансового общества и специализированного общества проектного финансирования // Вестник Банка России. 2014. № 71.

34) Указание Банка России от 15.04.2015 № 3624-У «О требованиях к системе управления рисками и капиталом кредитной организации и банковской группы» // Вестник Банка России. 2015. № 51.

35) Указание Банка России от 03.12.2015 № 3876-У «О формах, порядке и сроках раскрытия головными кредитными организациями банковских групп информации о принимаемых рисках, процедурах их оценки, управления рисками и капиталом» // Вестник Банка России. 2015. № 122.

36) Указание Банка России от 22.02.2017 № 4297-У «О порядке инвестирования средств страховых резервов и перечне разрешенных для инвестирования активов» // Вестник Банка России. 2017. № 46.

37) Инструкция Банка России от 03.12.2012 № 139-И «Об обязательных нормативах банков» // Вестник Банка России. 2012. № 74 (утратила силу).

38) Инструкция Банка России от 28.06.2017 № 180-И «Об обязательных нормативах банков» // Вестник Банка России. 2017. № 65-66.

2. Материалы судебной практики

39) Постановление Пленума ВАС РФ от 23.12.2010 г. № 63 «О некоторых вопросах, связанных с применением главы Ш.1 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» // Вестник ВАС РФ. 2011. № 3.

40) Постановление Пленума Верховного Суда РФ от 28.06.2012 № 17 «О рассмотрении судами гражданских дел по спорам о защите прав потребителей» // Бюллетень Верховного Суда РФ. 2012. № 9.

41) Постановление Пленума ВАС РФ от 14.03.2014 № 16 «О свободе договора и ее пределах» // Вестник ВАС РФ. 2014. № 5.

42) Постановление Пленума ВАС РФ от 16.05.2014 № 28 «О некоторых вопросах, связанных с оспариванием крупных сделок и сделок с заинтересованностью» // Вестник ВАС РФ. 2014. № 6.

43) Постановление Пленума Верховного Суда РФ от 23.06.2015 № 25 «О применении судами некоторых положений раздела I части первой Гражданского кодекса Российской Федерации» // Бюллетень Верховного Суда РФ. 2015. № 8.

44) Постановление Президиума ВАС РФ от 06.10.1998 № 6202/97 // Вестник ВАС РФ. 1999. № 1 .

45) Постановление Президиума ВАС РФ от 01.06.2010 № 930/10 по делу № А65-27558/2008-СА2-34 // Вестник ВАС РФ. 2010. № 9.

46) Постановление Президиума ВАС РФ от 01.06.2010 № 364/10 по делу № А65-21263/2008-СА1-23 // Вестник ВАС РФ. 2010. № 9.

47) Постановление Президиума ВАС РФ от 07.09.2010 № 2715/10 по делу № А64-7196/08-23 // Вестник ВАС РФ. 2010. № 11.

48) Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 15.01.1998 № 26 «Обзор практики рассмотрения споров, связанных с применением арбитражными

судами норм Гражданского кодекса Российской Федерации о залоге» // Вестник ВАС РФ. 1998. № 3.

49) Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 30.10.2007 № 120 «Обзор практики применения арбитражными судами положений главы 24 Гражданского кодекса Российской Федерации» // Вестник ВАС РФ. 2008. № 1.

50) Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 13.09.2011 № 146 «Обзор судебной практики по некоторым вопросам, связанным с применением к банкам административной ответственности за нарушение законодательства о защите прав потребителей при заключении кредитных договоров» // Вестник ВАС РФ. 2011. № 11.

51) Определение Верховного Суда РФ от 18.12.2007 № 5-В07-166.

52) Определение ВАС РФ от 14.07.2011 № ВАС-8679/11 по делу № А37-944/2010.

53) Определение ВАС РФ от 09.04.2012 № ВАС-3924/12 по делу № А57-1794/2011.

54) Определение Верховного Суда РФ от 30.07.2013 № 18-КГ13-72.

55) Определении Верховного Суда РФ от 22.10.2013 № 64-КГ13-7.

56) Определение Верховного Суда РФ от 24.03.2015 № 73-КГ15-1.

57) Определение Верховного Суда РФ от 21.04.2015 № 56-КГ15-2.

58) Определение Верховного Суда РФ от 02.06.2015 № 18-КГ15-72.

59) Определение Верховного Суда РФ от 23.06.2015 № 53-КГ15-17.

60) Определение Верховного Суда РФ от 08.12.2015 № 89-КГ15-19.

61) Определение Верховного Суда РФ от 23.08.2016 № 18-КГ16-76.

62) Определение ВАС РФ от 5 апреля 2010 г. № ВАС-930/10.

63) Определение ВАС РФ от 26 марта 2010 г. № ВАС-364/10.

64) Определение Верховного суда Республики Башкортостан от 25.07.2013 по делу № 33-8349/2013;

65) Постановление ФАС Северо-Западного округа от 25.06.2012 по делу № А56-37279/2011.

66) Постановление ФАС Московского округа от 03.03.2014 № Ф05-16897/2013 по делу № А40-155053/12-41-1333.

67) Постановление Девятого арбитражного апелляционного суда от 09.12.2014 № 09А11-49539/2014 по делу № А40-85612/14.

68) Постановление Двадцатого арбитражного апелляционного суда от 22.03.2017 № 20АП-8113/2016 по делу № А54-4039/2016.

3. Монографии, учебники, учебные пособия, сборники научных трудов, диссертации, авторефераты диссертаций на русском языке

69) Агарков М. М. Основы банковского права. Учение о ценных бумагах. М., 1994.

70) Алексеев С. С. Проблемы теории права: Основные вопросы общей теории социалистического права. Курс лекций в 2-х томах. Том 1. Свердловск: Из-во Свердл. юрид. ин-та. 1972.

71) Алексеев С. С. Механизм правового регулирования в социалистическом государстве. Изд-во «Юридическая литература». М. 1966.

72) Андреев В. К. Рынок ценных бумаг. Правовое регулирование: курс лекций - М.: Юрид. Лит. 1998.

73) Антипова О. М. Правовое регулирование инвестиционной деятельности (анализ теоретических и практических проблем). М.: Волтерс Клувер. 2007.

74) Афанасьева Т. И. Правовой режим ипотечных ценных бумаг: вопросы теории и практики: автореф. дисс. ... канд. юрид. наук. - Иркутск. 2008.

75) Афанасьева Т. И. Правовой режим ипотечных ценных бумаг: вопросы теории и практики: дисс. ... канд. юрид. наук. - Иркутск. 2008.

76) Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве: Учебное пособие по специальному курсу. Изд.-е 2-е, перераб. и доп. В 2-х т. Т. I. -М.: «Центр ЮрИнфоР». 2007.

77) Белоусов А. Л. Становление и развитие правовой базы в сфере ипотечного жилищного кредитования // "Право и бизнес: Сборник статей I ежегодной международной научно-практической конференции, приуроченной к

80-летию со дня рождения профессора В.С. Мартемьянова" / под ред. И. В. Ершовой. "Юрист". 2012.

78) Беркалиева М. Е., Ерошенков С. Г., Кузьминов А. Н., Янтурин Р. С. Развитие секьюритизации ипотечных активов в России. - М.: МАКС Пресс. 2006.

79) Брагинский М. И., Витрянский В. В. Договорное право. Книга первая. Общая часть. 3-е изд. стереотип. - М.: Статут. 2001.

80) Братусь С. Н. Субъекты гражданского права. Госюриздат. 1950.

81) Бэр Х. П. Секьюритизация активов: секьюритизация финансовых активов - инновационная техника финансирования банков /Х. П. Бэр; пер. с нем. [Ю. М. Алексеев, О. М. Иванов]. - М.: Волтерс Клувер, 2007.

82) Витрук Н. В. Общая теория юридической ответственности. 2-е изд., исправленное и доп. М.: НОРМА. 2009.

83) Владыкин А. А. Правовое регулирование рынка ипотечных ценных бумаг: автореф. дисс. ... канд. юрид. наук. - М. 2007.

84) Вячеславов Ф. А. Распределение рисков в договорных обязательствах: дисс. ... канд. юрид. наук. - М. 2008.

85) Габов А. В. Сделки с заинтересованностью в практике акционерных обществ: проблемы правового регулирования. М.: Статут. 2005.

86) Габов А. В. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М.: Статут. 2011.

87) Годэме Е. Общая теория обязательств. - М., 1948.

88) Горлина Е. Ю. Моделирование секьюритизации банковских активов в Российской Федерации: дисс. ... канд. экономич. наук - Москва. 2013.

89) Гортинская Е. И. Правовой статус специальных юридических лиц в сделках секьюритизации активов: дисс. ... канд. юрид. наук. - М. 2010.

90) Грибанов В. П. Осуществление и защита гражданских прав. М.: Статут. 2001. СПС «КонсультантПлюс». Выпуск «Классика российской цивилистики».

91) Губин Е. П. Обеспечение интересов в гражданско-правовых обязательствах: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 1980.

92) Губин Е. П. Государственное регулирование рыночной экономики и предпринимательства: правовые проблемы. М., 2005.

93) Гукасян Р. Е. Проблема интереса в советском гражданском процессуальном праве. Саратов. 1970.

94) Дэвидсон Э., Сандерс Э., Волльф Л.-Л., Чинг А. Секьюритизация ипотеки: мировой опыт, структурирование и анализ / Эндрю Дэвидсон [и др.]; пер. [с англ. яз.] О.В. Смородинова при участии В. Качуро. - М.: Вершина. 2007.

95) Иеринг Р. Интерес и право. Ярославль. 1880.

96) Иеринг Р. Юридическая техника / Пер. с нем. СПб., 1905.

97) Иоффе О. С. Правоотношение по советскому гражданскому праву. Л. 1949.

98) Иоффе О. С., Шаргородский М. Д. Вопросы теории права. Госюриздат. 1961.

99) Иоффе О. С. Обязательственное право. - М. 1975.

100) Карелина С. А. Механизм правового регулирования отношений несостоятельности. М.: Волтерс Клувер. 2008.

101) Киселева М. С. Секьюритизация факторинговых активов: автореф. дисс. ... канд. экономич. наук - М. 2012.

102) Красавчиков О. А. Юридические факты в советском гражданском праве - М.: Государственное издательство юридической литературы. 1958.

103) Колиниченко Е. А. Защита интересов неплатежеспособного должника при банкротстве. Сравнительно-правовой анализ. М. 2002.

104) Комментарий к Федеральному закону от 11 ноября 2003 г. N 152-ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах" (постатейный) (Беспалова О.В., Малунова З.А., Полит О.И., Слесарев С.А., Холкина М.Г.) (отв. ред. Г.Н. Шевченко) (Подготовлен для системы КонсультантПлюс, 2015).

105) Корпоративное право: учебный курс: учебник / отв. ред. И. С. Шиткина - М.: КНОРУС. 2011.

106) Лакхбир Хейр Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой и активами/ под ред. Лакхбира Хейра; пер. с анг. - М.: Альпина Бизнес Букс. 2007.

107) Лаутс Е. Б. Правовое обеспечение стабильности рынка банковских услуг: дисс. ... канд. юрид. наук. - М. 2007.

108) Лисица В. Н. Правовое регулирование инвестиционных отношений: теория, законодательство и практика применения: монография. Новосибирск. 2011.

109) Лисица В. Н. Инвестиционное право. Новосибирск. 2015.

110) Ломакин Д. В. Корпоративные правоотношения: общая теория и практика ее применения в хозяйственных обществах. М.: Статут. 2008.

111) Малько А. В. Законные интересы советских граждан: автореф. дис. ... канд. юрид. наук. Саратов, 1985.

112) Матузов Н. И., Малько А. В. Теория государства и права: учебник: Юристъ. 2004. С. 223.

113) Мальцев С. В. Секьюритизация активов на основе паевых инвестиционных фондов // дисс. ... канд. экономич. наук - Спб. 2010.

114) Михайлов С. В. Категория интереса в российском гражданском праве. М.: Статут. 2002.

115) Мицкевич А. В. Теория государства и права. Часть 2. Теория права: Учебник / под ред. М. Н. Марченко. - М.: Издательство «Зерцало-М». 2011.

116) Молотников А. Е. Правовое регулирования рынка ценных бумаг. М.: Стартап. 2013.

117) Молотников А. Е. Ответственность в акционерных обществах. М.: Волтерс Клувер. 2006.

118) Новицкий И. Б., Лунц Л. А. Общее учение об обязательстве. - М.

1950.

119) Овчинников С. В. Правовое регулирование ипотечных отношений в РФ и США: автореф. дисс. ... канд. юрид. наук. - М. 2008.

120) Петровичев А. Ю. Секьюритизация как способ финансирования строительных предприятий нефтегазового комплекса: дисс. . канд. экономич. наук. - Новосибирск. 2012.

121) Предпринимательское право Российской Федерации: учебник / отв. ред. Е. П. Губин, П. Г. Лахно. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Норма: Инфра-М. 2010.

122) Проблемы теории государства и права: Учебное пособие / Под ред. М.Н. Марченко - М.: «ПРОСПЕКТ», 1999. 504 с.

123) Пугинский Б. И. Гражданско-правовые средства в хозяйственных отношениях. М., 1984.

124) Российское гражданское право: учебник: в 2 т. / отв. ред. Е.А. Суханов. 2-е изд., стереотип. М.: Статут. 2011.

125) Салиева Р. Н. Правовое обеспечение развития предпринимательства в нефтегазовом секторе экономики. Новосибирск, 2001.

126) Салиева Р. Н. Правовое обеспечение развития предпринимательства в нефтегазовом секторе экономики: дисс. ... доктора юрид. наук. - Тюмень. 2003.

127) Секьюритизация и право / Жан Жоб де Вриз Роббе, Поль Али; пер. с англ. - М.: Волтерс Клувер. 2008.

128) Синенко А. Ю. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: правовое регулирование, теория и практика - М.: Статут. 2002.

129) Субочев В. В. Законные интересы / под ред. А. В. Малько. М.: НОРМА. 2008.

130) Телюкина М. В. Основы конкурсного права. М.: Волтерс Клувер.

2004.

131) Терещенко Н. Н. Секьюритизация и ее роль в финансировании инвестиционных проектов: дисс. ... канд. экономич. наук. - Москва. 2011.

132) Ткачев В. Н. Несостоятельность банкротство особых категорий конкурсного права: теоретические и практические проблемы правового регулирования. ВолтерсКлувер. 2007.

133) Толстой Ю. К. К теории правоотношения. Л., 1959.

134) Фабоцци Ф. Д. Рынок облигаций: Анализ и стратегии. 2-е изд., испр. и доп. / Фрэнк Дж. Фабоцци; пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс. 2007.

135) Чечот Д. М. Субъективное право и формы его защиты. Л. 1968.

136) Шайкенов Н. А. Правовое обеспечение интересов личности. Свердловск: Изд-во Урал. ун-та. 1990.

137) Шаповал А. В. Секьюритизация активов как альтернативный метод привлечения финансирования: дисс. ... канд. экономич. наук. - Саратов. 2012.

138) Шевченко Г. Н. Эмиссия ценных бумаг: понятие, эмиссия, обращение - М.: Статут. 2006.

139) Шершеневич Г. Ф. Учебник русского гражданского права (по изданию 1907 г.). — М.: СПАРК. 1995.

140) Шундиков К. В. Механизм правового регулирования: Учеб. пос. / Под ред. А. В. Малько - Саратов. СГАП. 2001.

141) Юлдашбаева Л. Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций) - М.: Статут. 1999.

4. Научные статьи, тезисы докладов на русском языке

142) Абрамова Е. Н. Ипотечный сертификат участия // Хозяйство и право. 2008. № 4.

143) Авдокушин Е. Ф., Малова Е. Ф. Секьюритизация как инструмент финансомики // Вопросы новой экономики. 2007. № 2.

144) Аксенов И. Этапы развития секьюритизации в США: 1930-2008 // Энциклопедия российской секьюритизации. 2008.

145) Александрова Н. В. Понятие и виды секьюритизации активов // Финансы и кредит. 2007. № 5.

146) Андреев В. К. Корпорация как самостоятельный субъект права // Гражданское право. 2015. № 1.

147) Андреев В. К. Корпоративное управление как один из способов координации экономической деятельности // Гражданское право. 2015. № 4.

148) Андреев В. К. Сделка и ее недействительность // Юрист. 2014. № 1.

149) Анисимов А. Особенности секьюритизации активов на развивающихся рынках // Рынок ценных бумаг. 2006. № 22.

150) Астраханцева М. Просто о сложном: что такое СМО // Рынок ценных бумаг. 2007. № 11.

151) Астраханцева М., Лещинский М. Секьюритизация по-американски, или С какими еще иллюзиями нам придется расстаться? // Рынок ценных бумаг. 2008. № 12. URL: http://www.rcb.ru/rcb/2008-12/13964/.

152) Барейша И. Секьюритизация: причины успеха // Рынок ценных бумаг. 2004. № 4. URL: http://www.old.rcb.ru/Archive/articles.asp?id=3907.

153) Батуева А. Облигации: законодательство развивается // Корпоративный юрист. 2010. № 2. С. 14.

154) Белицкая А. В. Специализированное общество как специальный субъект предпринимательской деятельности // Предпринимательское право. 2015. № 3.

155) Белицкая А. В. Защищенность специализированного общества от банкротства // Предпринимательское право. Приложение «Право и Бизнес». 2015. № 4.

156) Белицкая А. В. Понятие и правовые основы проектного финансирования // Юрист. 2015. № 11.

157) Белов В. А. Содержание и действие договора уступки требования // Законодательство. 2001. № 2.

158) Белов В. А. Договорный запрет уступки требования // Правоведение. 2014. № 2.

159) Белозеров С. А., Лупырь А. А. Современный механизм секьюритизации активов: экономическое содержание исходных категорий // Финансы и кредит. 2010. № 29.

160) Белозеров С. А., Лупырь А. А. Становление современного механизма секьюритизации активов // Финансы и кредит. 2011. № 7.

161) Белозеров С. А., Лупырь А. А. Классификация как инструмент оценки ипотечных ценных бумаг // Финансы и кредит. 2011. № 44.

162) Белозеров С. А., Лупырь А. А. Исторические формы и концепции секьюритизации активов // Финансы и кредит. 2013. № 31.

163) Бугакова П. Ключевые вопросы регулирования рынка залоговых облигаций // Энциклопедия российской секьюритизации. 2016.

164) Букина Н. В. Секьюритизация: что, зачем и как // Международные банковские операции. 2008. № 1.

165) Бушев А. Ю. Секьюритизация как правовой институт по управлению рисками, возникающими у участников отношений по обороту прав требования на рынке ценных бумаг // Гражданское право. 2014. № 3.

166) Василенко П. Ипотечное кредитование и секьюритизация в Европе: последние тенденции // Рынок ценных бумаг. 2006. № 7.

167) Венедиктов А. В. О государственной собственности в СССР и организации управления ею // Советское государство и право. 1951. № 2.

168) Витрянский В. В. Новое в правовом регулировании несостоятельности (банкротства) // Хозяйство и право. 2003. № 1.

169) Витрянский В. В. Общие положения об обязательствах и договорах: новеллы гражданского кодекса РФ // Хозяйство и право. 2015. № 5.

170) Володькова Л. В. Секьюритизация на рынке ценных бумаг // Финансы и бизнес. 2009. № 3.

171) Габов А. В. Некоторые проблемные вопросы уступки права // Хозяйство и право. 1999. № 4.

172) Габов А. В. О проблеме определения момента возникновения акций как объектов гражданских прав // Журнал российского права. 2009. № 3.

173) Гамзин Ю., Зорин А. Ипотечные бумаги: затянувшееся ожидание // Рынок ценных бумаг. 2005. №. 23-24.

174) Гехт О., Настасьин С. Секьюритизация в России и методология Moody's по оценке ипотечных ценных бумаг // Энциклопедия российской секьюритизации. 2013.

175) Гехт О., Настасьин С. Российский рынок секьюритизации: показатели кредитного качества останутся стабильными // Энциклопедия российской секьюритизации. 2014.

176) Городецкий С. А. Ипотечные ценные бумаги в дореволюционной России // Рынок ценных бумаг. 1999. № 19. URL: http: //old.rcb .ru/archive/articles.asp?id=160.

177) Гортинская Е. И. Правовой статус ипотечного агента в сделках секьюритизации активов // Предпринимательское право. 2009. № 4.

178) Грибанов В. П. Интерес в гражданском праве // Советское государство и право. 1967. № 1.

179) Гришухин Д. А. «Фабрика ИЦБ»: пилотная сделка и перспективы развития // Энциклопедия российской секьюритизации. 2017.

180) Демушкина Е. С. Определение правового статуса ипотечной ценной бумаги // Рынок ценных бумаг. 2003. № 24. URL: http://www.old.rcb.ru/archive/articles.asp?id=3789.

181) Демушкина Е. С. Концептуальные подходы к определению правового статуса ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2004. № 1-2. URL: http://www.old.rcb.ru/archive/articles.asp?id=3829.

182) Денисов М. А. Подходы к определению секьюритизации // Гуманитарные, социально-экономические и общественные науки. 2015. № 11.

183) Доронина Н. Г., Семилютина Н. Г. Регулирование инвестиций как форма защиты экономических интересов государства // Журнал российского права. 2005. № 9.

184) Драгунов В., Гусейнов А. Базель III, младшие транши, структурирование сделок в новых реалиях // Энциклопедия российской секьюритизации. 2016.

185) Драгунов В., Гусейнов А. Дальнейшие пути развития регулирования секьюритизации в России в свете базельских правил // Энциклопедия российской секьюритизации. 2017.

186) Драгунов В. В., Селивановский А. С. Значение судебной практики по цессии для секьюритизации // Корпоративный юрист. 2008. № 5.

187) Драгунов В. В., Селивановский А. С. Договорная база секьюритизации // Закон. 2008. № 12.

188) Ерофеев А. А. Создание и использование SPV как способ снижения риска банкротства компании и защита интересов инвесторов // Современное право. 2015. № 10.

189) Зайцева А. Специализированный депозитарий ипотечного покрытия: проблемы и решения // Рынок ценных бумаг. 2006. № 9.

190) Иванов О. М. Ипотечные ценные бумаги: миф или реальность // Рынок ценных бумаг. 2005. № 23-24.

191) Иванов О. М. Законодательные аспекты секьюритизации // Рынок ценных бумаг. 2007. № 11.

192) Инхиреева М. Н. Особенности правового положения кредиторов при банкротстве специализированного общества и ипотечного агента // Банковское право. 2015. № 5.

193) Кадырова Н. И. SPV как инструмент секьюритизации активов // Закон. 2008. № 12.

194) Казаков А. А. Секьюритизация: первые сделки после 5 лет разговоров // Рынок ценных бумаг. 2006. № 4.

195) Казаков А. А. Проблема True Sale: американская доктрина в российском правовом поле // Энциклопедия российской секьюритизации. 2008.

196) Казаков А. А. История секьюритизации // Рынок ценных бумаг. 2003. № 19. URL: http://www.old.rcb.ru/Archive/articles.asp?id=3579.

197) Казанцева Ю. Инструменты управления ипотечным портфелем: выбор банка // Энциклопедия российской секьюритизации. 2014.

198) Калинин С. И, Ушаков О. В., Фильчуков А. А. Ипотечный агент как участник секьюритизационной сделки. Энциклопедия российской секьюритизации. 2013.

199) Калинин С. И., Ушаков О. В., Фильчуков А. А. Секьюритизация и проектное финансирование в России: новые правовые реалии // Закон. 2014. № 5.

200) Калинин С. И., Ушаков О. В., Фильчуков А. А. Закон о секьюритизации: новые возможности // Энциклопедия российской секьюритизации. 2014.

201) Калмыков Ю. Х., Баринов Н. А. Правовые средства обеспечения имущественных потребностей граждан/ Гражданское право и сфера

обслуживания. Межвузовский сборник научных трудов. Свердловск: Изд-во Свердловского юридического института. 1984.

202) Карабанова К. И. Ипотечные ценные бумаги: понятие и виды // Законодательство и экономика. 2004. № 9.

203) Карелина С. А. Подозрительные сделки в процессе несостоятельности (банкротства): правовые проблемы оспаривания // Предпринимательское право. 2012. № 4.

204) Карелина С. А. Категория ответственности и институт несостоятельности (банкротства) // Предпринимательское право. 2015. № 2.

205) Кияткина В. В. Модели рефинансирования ипотечных кредитов в России // Бизнес в законе. 2010. № 4.

206) Кондрацкая М. Основные особенности секьюритизации активов посредством выдачи ипотечных сертификатов участия // Хозяйство и право. 2016. № 10.

207) Кондрацкая М. В. Краткий обзор основных видов секьюритизации // Право и экономика. 2016. № 5.

208) Кондрацкая М. В. Правовой статус инвестора при секьюритизации активов // Законодательство. 2016. № 12.

209) Корнеева С. К понятию «инвестиции» // Хозяйство и право. 2008. №

12.

210) Котлов А. Формирование российского рынка ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2006. № 22.

211) Крашенинников Е. А. Допустимость уступки требования // Хозяйство и право. 2000. № 8.

212) Кудряшов В. В. Некоторые проблемы международно-правового регулирования кредитных рейтинговых агентств // Российская юстиция. 2010. № 6

213) Кузьмина Т., Теплинская Е. Защита от кредитного риска: pfandbriefe по-русски // Cbonds Review. Ноябрь 2012.

214) Курбатов А. Я. Недопустимость злоупотребления правом как способ установления пределов реализации (удовлетворения) интересов // Хозяйство и право. 2000. № 12.

215) Курбатов А. Я. Обеспечение баланса частных и публичных интересов - основная задача права на современном этапе // Хозяйство и право. 2001. № 6.

216) Лазарева И. Специализированный депозитарий ипотечного покрытия: как это работает // Энциклопедия российской секьюритизации. 2013.

217) Лещинский М. Ипотечный агент - второе изобретение велосипеда // Специально для Банкир.Ру. Февраля 2016. URL: http://bankir.ru/publikacii/20060206/ipotechnii-agent--vtoroe-izobretenie-velosipeda-1384107/.

218) Липавский В. Правовые проблемы статуса паевых инвестиционных фондов // Хозяйство и право. 2004. № 5.

219) Ломакин Д. В. От корпоративного интереса через злоупотребление корпоративным правом к корпоративному спору // Корпоративный юрист. 2006. № 2.

220) Ломакин Д. В. Влияние института секьюритизации активов на систему юридических лиц // Социально-экономические и правовые проблемы повышения эффективности российской экономики: Межвузовский сборник научных статей. Выпуск 3 / под ред. А. П. Сысоева, М. С. Халикова, А. И. Усова -М.: Университетская книга. 2016.

221) Майфат А. В. Инвестор: понятие, статус, деятельность // Современное право. 2005. № 10.

222) Майфат А. В. Признаки инвестирования и юридическая конструкция инвестирования // Налоги (газета). 2006. № 22.

223) Майфат А. В. Инвестиционные договоры: есть ли таковые? (Продолжение дискуссии) // Российский юридический журнал. 2012. № 3.

224) Малиновский М. Ипотечные бумаги в законе // Cbonds Review. 2011. Июнь.

225) Мельникас М., Сушкова Е. Правовые вопросы применения секьюритизации активов в России // Рынок ценных бумаг. 2003. № 3. URL: http://www.old.rcb.ru/archive/articles.asp?id=3155.

226) Меньшикова А. Риски досрочного погашения кредитов при секьюритизации: теория, мировой и российский опыт // Рынок ценных бумаг. 2007. № 11.

227) Мильков А. В. К определению понятия «правовые средства» // Бизнес в законе. 2009. № 1.

228) Минц Б. И. Понятие и роль правовых средств в хозяйственных отношениях // Правоведение. Известие высших учебных заведений. 1983. № 2.

229) Некторов А. Будущие права требования: сущность и проблемы хозяйственного оборота // Рынок ценных бумаг. 2008. № 3, 6.

230) Некторов А., Николаева Е. Правовые средства структурирования договорной секьюритизации // Рынок ценных бумаг. 2008. № 12. URL: http://www.rcb.ru/rcb/2008-12/13958.

231) Некторов А. Философия секьюритизации активов // Рынок ценных бумаг. 2007. № 9.

232) Николаева Е., Панкратов Е. Ипотечный сертификат участия - новый инструмент рынка ценных бумаг // legal insight. 2013. № 3.

233) Новоселова Л. А. Условия уступки требования (комментарий к ст. 388 ГК РФ) // Хозяйство и право. 2015. № 11.

234) Новоселова Л. А. Уступка будущих прав (комментарий к ст. 388.1 ГК РФ) // Хозяйство и право. 2016. № 1.

235) Новоселова Л. А. Объем прав кредитора, переходящих к другому лицу (комментарий к ст. 384 ГК РФ) // Хозяйство и право. 2016. № 3.

236) Нуриев А. Х. Ограничение риска банкротства компании через использование SPV // Закон. 2014. № 10.

237) Осадчая Ю. Залог и банкротство при секьюритизации ипотечных активов // Рынок ценных бумаг. 2006. № 22.

238) Пенкина И. Рынок секьюритизации активов // Биржевое обозрение. 2007. № 5.

239) Плющев М. В. Инвестиционный пай с позиции бездокументарной ценной бумаги // Хозяйство и право. 2004. № 5.\

240) Полонецкая Е. В. Развитие института секьюритизации // Корпоративное право: актуальные проблемы / под. ред. Д. В. Ломакина. - М.: Инфотропик Медиа. 2015.

241) Понька В. Ф. Правовые механизмы секьюритизации ипотечных кредитов // Адвокат. 2010. № 5.

242) Попова Е. С. Сделки по секьюритизации банковских активов и правила отражения их в финансовой отчетности // Международный бухгалтерский учет. 2011. № 37.

243) Почуйкин В. В. Некоторые вопросы уступки права требования в современном гражданском праве // Хозяйство и право. 2000. № 1.

244) Разумова И. Специализированные институты вторичного рынка ипотечных кредитов США: история возникновения, организация деятельности // Рынок ценных бумаг. 2007. № 13.

245) Рачкевич А. Ю., Алексеева И. А. Секьюритизация: характерные признаки и определения // Деньги и кредит. 2008. № 8.

246) Резванова М. Л. Ипотечные ценные бумаги: инвестиционный анализ, структурирование, инструменты повышения кредитного качества // Банковское кредитование. 2008. № 4.

247) Рожкова М. А. Защита законного интереса в арбитражном суде // Хозяйство и право. 2001. № 6.

248) Рыкова И. Н., Фисенко Н. В. Зарубежный опыт и перспективы развития секьюритизации кредитных портфелей в России // Банковское кредитование. 2008. № 1.

249) Селивановский А. С. Конструируем БРУ // Рынок ценных бумаг. 2005. № 13.

250) Селивановский А. С. На пути к SPV // Рынок ценных бумаг. 2007. № 11.

251) Селивановский А., Гафарова В. Правовые риски ипотечного агента // Хозяйство и право. 2005. № 7-8.

252) Селивановский А. С. Кредитные рейтинговые агентства: допуск на рынок // Хозяйство и право. 2016. № 2.

253) Селивановский А. С. Договор о присвоении кредитного рейтинга // Хозяйство и право. 2016. № 3.

254) Селивановский А. С. Ответственность кредитных рейтинговых агентств // Хозяйство и право. 2016. № 4.

255) Селивановский А. С. Трасти: доверяй, но проверяй // Cbonds Review. 2010. Январь-февраль.

256) Селивановский А. С., Селивановская М. Ф. Общее собрание и представитель облигационеров: кому во благо? // Закон. 2011. № 10.

257) Селивановский А. С., Селивановская М. Ф. Представитель владельцев облигаций: кому нужен этот институт // Хозяйство и право. 2013. № 11.

258) Семилютина Н. Г. Инвестиции и рынок финансовых услуг: проблемы законодательного регулирования // Журнал российского права. 2003. № 2.

259) Скоморохин А., Кудинов А., Гонтарук В. Ипотечные паевые фонды и учетная система // Депозитариум. 2007. № 8.

260) Смирнов Е. Е. Секьюритизация в России: на подступах к фундаментальному закону // «Регламентация банковских операций. Документы и комментарии». 2008. № 5.

261) Соболев Д. А. Под защитой ипотечного агента // Cbonds Review. 2011. Июнь.

262) Соболев Д. А. Новый проект российского закона о секьюритизации // Закон. 2008. № 12.

263) Соколова Е. А. Риск банкротства оригинатора и юридическое обособление имущества SPV: перспективы изменения законодательства в России // Закон. 2007. № 3.

264) Солдатова А. О. О рисках при секьюритизации // Управление в страховой компании. 2008. № 1.

265) Степаненко Е. К. Особенности уступки требования по кредитному договору // Хозяйство и право. 2002. №. 11.

266) Степанов Д. И. «Пост-эмиссионные» ценные бумаги // Хозяйство и право. 2004. № 11.

267) Суворов Г. П. Об ипотечном агенте замолвите слово // Рынок ценных бумаг. 2004. № 19.

268) Суслов Р. Неипотечная секьюритизация в России: есть ли будущее? // Банковское обозрение. Приложение «БанкНадзор». 2015. № 1.

269) Суханов Е. А. Договор доверительного управления имуществом // Вестник ВАС РФ. 2000. № 1.

270) Суханов Е. А. Предпринимательские корпорации в новой редакции гражданского кодекса Российской Федерации // Журнал российского права. 2015. № 1.

271) Сучков А. Ипотечные ценные бумаги: международный контекст и российская перспектива // Энциклопедия российской секьюритизации. 2013.

272) Сысоева О. В. Особенности оспаривания сделок должника, совершенных в процессе обычной хозяйственной деятельности: сравнительно-правовой анализ // Хозяйство и право. 2015. № 8.

273) Тавасиев А. М., Кучинский К. А. Ипотечная секьюритизация - уроки прошлого и перспективы // Деньги и кредит. 2010. № 12.

274) Тогонидзе Д. И. Теоретические подходы и виды секьюритизированных активов // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. № 37.

275) Туктаров Ю. Е. Основные идеи ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2004. № 5. URL: http://www.old.rcb.ru/archive/articles.asp?id=3935.

276) Туктаров Ю. Е. Секьюритизация и инвестиционные фонды // Рынок ценных бумаг. 2005. № 16.

277) Туктаров Ю. Е. Секьюритизация: между догмой и реальностью // Корпоративный юрист. 2006. № 7.

278) Туктаров Ю. Е. Секьюритизация ипотечных активов путем эмиссии облигаций с залогом закладных // Рынок ценных бумаг. 2008. № 3.

279) Туктаров Ю. Е. Транширование ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2006. № 11.

280) Туктаров Ю. Е. Секьюритизация закладных: вопросы действительной продажи (true sale) // Рынок ценных бумаг. 2006. № 22.

281) Туктаров Ю. Е. Синтетическая секьюритизация // Рынок ценных бумаг. 2007. № 11.

282) Туктаров Ю. Е. Что нужно поменять в облигациях с ипотечным покрытием? // Рынок ценных бумаг. 2006. № 4.

283) Туктаров Ю. Е., Батуева А. Д. Закон Люксембурга о секьюритизации: основные положения // Вестник гражданского права. 2009. № 1.

284) Туктаров Ю. Е., Толстухин М. Секьюритизация и Люксембург // Рынок ценных бумаг. 2006. № 24.

285) Турбина Е., Малиновский М., Румянцев Д. Представитель владельцев облигаций: роль, регулирование и практические аспекты // Cbonds Review. 2015. № 4.

286) Улюкаев С. С. Секьюритизация активов и секьюритизация банковских активов как отличать, понимать и трактовать? // Электронная публикация журнала «Экономическая политика». 2010. № 1-эл. URL: http://www. ecpolicy.ru/pdf/online/EPonline_1 -2010_ulukaev 1. pdf.

287) Ушаков О. В., Барышев М. А., Кондрацкая М. В. К вопросу об организационно-правовой форме ипотечных агентов и их участников (акционеров) // Рынок ценных бумаг. 2015. № 6.

288) Ушаков О. В., Гоглачев В. С. Банкротство оригинатора в сделках секьюритизации // Энциклопедия российской секьюритизации. 2016.

289) Ушаков О. В., Гоглачев В. С., Кондрацкая М. В. Проект «Вега»: секьюритизация Банка Жилищного Финансирования // URL: http://www.bosfera.ru/bo/proekt-vega-sekyuritizaciya-banka-zhilishchnogo-finansirovaniya.

290) Ушаков О., Кабанов Д. Сделки секьюритизации. Новые подходы к оценке рисков по облигациям // Финансовая газета. 2016. № 6.

291) Ушаков О. В., Кондрацкая М. В., Кабанов Д. П. Проблемы в правовом регулировании ипотечных сертификатов участия // Банковское обозрение. Приложение «БанкНадзор». 2016. № 1.

292) Ушаков О. В., Кондрацкая М. В. Программа жилищных облигаций с ипотечным покрытием: преимущества и риски // Энциклопедия российской секьюритизации. 2017.

293) Ушаков О. В., Моргунова Н. В. Секьюритизация как способ долгового финансирования. Успешное тестирование новелл законодательства о рынке ценных бумаг // Финансовая газета. 2016. № 8.

294) Ушаков О. В., Моргунова Н. В. Новеллы правового регулирования сделок по секьюритизации // Депозитариум. 2013. № 7/8.

295) Ушаков О., Сизова М. Теоретические и практические проблемы оборота закладных // Закон. 2013. Март.

296) Ушаков О. В., Сизова М. В. Правовой статус представителя владельцев облигаций и общего собрание владельцев облигаций: процедурные вопросы, проблемные моменты // Рынок ценных бумаг. 2014. № 4.

297) Ушаков О. В., Фильчуков А. А. Секьюритизация. Перезагрузка // Корпоративный юрист. 2014. Июль.

298) Фогельсон Ю. Б. Конструкция «интерес» и «риск» в Гражданском кодексе // Хозяйство и право. 2003. № 6.

299) Харин А. Производные ипотечные ценные бумаги (Комментарий к Федеральному закону «Об ипотечных ценных бумагах) // Хозяйство и право. 2004. № 3.

300) Хейнсворт Р. Регулирование деятельности рейтинговых агентств // Деньги и кредит. 2009. № 7.

301) Частное право и финансовый рынок: Сборник статей. Выпуск 1 / Отв. ред. М.Л. Башкатов. - М.: Статут. 2011.

302) Чигирев К., Маслов Д. Подготовка сделки секьюритизации для мелких и средних банков // Энциклопедия российской секьюритизации. 2014.

303) Шевченко Г. Н. Ценные бумаги «коллективного инвестирования» // Журнал российского права. 2005. № 6.

304) Штырова И. Инфраструктурные услуги для участников вторичного рынка ипотеки // Энциклопедия российской секьюритизации. 2014.

305) Ясеновец И., Стругацкий И. Кредитный анализ ипотечных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2004. № 5. URL: http: //www.old.rcb.ru/archive/articles .asp?id=3936.

5. Источники на английском языке

306) Ayotte K. and Gaon S. Asset-backed securities: costs and benefits of bankruptcy remoteness // Texas finance festival. 2005. URL: https://ssrn.com/abstract=813847.

307) Ashcraft A. B., Schuermann T. Understanding the Securitization of Subprime Mortgage Credit // Federal Reserve Bank of New York Staff Reports, no. 318. March 2008. P. 8. URL: http://ssrn.com/abstract=1071189.

308) Christian Lambie Whole business securitization: Maximising your assts // PLC Finance. December. 2000. URL: http://pages.stern.nyu.edu/~igiddy/ABS/A10%20WBS%20Maximising%20your%20ass ets%20-%20Christian%20Lambie.pdf.

309) Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act // URL: https://www.sec.gov/about/laws/wallstreetreform-cpa.pdf.

310) Dong G. Essays in banking and finance: securitization, systemic risk and healthcare reform // Newark, New Jersey. May. 2012.

311) Fabozzi F. J. and Kothari V. Securitization: the tool of financial transformation // Yale ICF working paper No. 07-07. URL: https://ssrn.com/abstract=997079.

312) Frost C. W. Asset securitization and corporate risk allocation // 72 Tul. L. Rev. 101 (1997). P. 120.

313) Gorton G. B., Metrick A. Securitization // Prepared for for the Handbook of the Economics of Finance, edited by George Constantinides, Milton Harris, and Rene Stulz. November 17, 2011. URL: http://ssrn.com/abstract=1909887.

314) Gorton G. B. and Souleles N. S. Special purpose vehicles and securitization // FRB Philadelphia Working Paper. September 1, 2005. No. 05-21. URL: https://ssrn.com/abstract=713782.

315) Hellwig M. F. Systemic risk in the financial sector: an analysis of the subprime mortgage financial crisis // MPI Collective Goods Preprint. November, 2008. No. 2008/43. URL: https://ssrn.com/abstract=1309442.

316) Hill C. A. Securitization: A low-cost sweetener for lemons // Washington university law quarterly. 1996. Vol. 74. No. 4.

317) Hill C. A. Whole business securitization in emerging markets // Duke journal of comparative and international law. 2002. Vol. 12. No. 2.

318) Levitin A. J., Twomey L. Mortgage Servicing // Yale Journal on Regulation. Vol. 28.1. 2011. P.15. URL: http://ssrn.com/abstract=1324023.

319) LoPucki. L. M. The death of liability // Yale law journal. October 1996. URL: https://ssrn.com/abstract=7589.

320) Lucas D. J. and Goodman L. S. and Fabozzi F. J. Collateralized debt obligations and credit risk transfer // Yale ICF Working Paper. 2007. No. 07-06. URL: https://ssrn.com/abstract=997276.

321) Moreno Andrade S. Secured transactions in securitisations: the asset backed, whole business and synthetic structures - a comparative study between the UK and Colombia // May 28, 2007. URL: https://ssrn.com/abstract=1334253.

322) Schwarcz S. L. The alchemy of asset securitization // Stanford journal of law, business, and finance. Vol. 1. 1994.

323) Schwarcz S. L. Commercial trusts as business organizations: unraveling the mystery // Duke law school, public law research paper. 2003. No. 32. URL: https://ssrn.com/abstract=319802.

324) Schwarcz S. L. The universal language of international securitization // Duke journal of comparative & international law. Vol. 12. 2002. URL: https://ssrn.com/abstract=290010.

325) Schwarcz S. L. The future of securitization // Connecticut law review. 2009. Vol. 41 № 4. URL: https://ssrn.com/abstract=1300928.

326) Smallman J. D. Securitization and the Global Market // Submitted in partial fulfilment of the requirements for the degree of Master of Philosophy at The London School of Economics and Political Science, University of London. 1991.

6. Иные источники

327) Гражданский кодекс Королевства Нидерландов (См: неофициальный перевод Гражданского кодекса Королевства Нидерландов на английский язык // http:// www.dutchcivillaw.com/civilcodebook022.htm).

328) Брошюра Standard & Poor's Rating Services «Все, что нужно знать о кредитных рейтингах». С. 2-3 // http://www.standardandpoors.com/servlet/BlobServer?blobheadername3=MDT-

Type&blobcol=urldata&blobtable=MungoBlobs&blobheadervalue2=inline%3B+fi lename%3DNew+Brochure+Russian.pdf&blobheadername2=Content-Disposition&blobheadervalue1=application%2Fpdf&blobkey=id&blobheadername1=c ontent-type&blobwhere=1244524332764&blobheadervalue3=UTF-8.

329) Доклад рабочей группы Международной финансовой корпорации, март 2005. Секьюритизация в России. Пути развития рынка и снижения стоимости заимствований. // URL: http://documents.worldbank.org/curated/en/783261468096247816/pdf/392240RUSSIA N0RU0 Securitization01 PUBLIC 1 .pdf.

330) Отчет об итогах выпуска ценных бумаг в отношении облигаций класса «Б» Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент Санрайз-1». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34279&type=7.

331) Отчет об итогах выпуска ценных бумаг в отношении облигаций класса «Б» Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент Санрайз-2». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34278&type=7.

332) Отчет об итогах выпуска облигаций класса «Б» Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент Уралсиб 02». URL: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34687&type=7.

333) Отчет об итогах выпуска ценных бумаг в отношении облигаций класса «В» Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент ХМБ-2». URL: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34775&type=7.

334) Официальный сайт The Financial Crisis Inquiry Commission. URL: http : //www.fcic. gov/report.

335) Официальный сайт АИЖК: URL: https://xn--d1aqf.xn--p 1 ai/partners/factory-mbs/.

336) Письмо Роспотребнадзора от 23.08.2011 № 01/10790-1-32 «О практике применения судами законодательства о защите прав потребителей при замене лица в договорном обязательстве (по делам с участием территориальных органов Роспотребнадзора)» // «Экономика и жизнь» (Бухгалтерское приложение). № 37. 2011.

337) Письмо Роспотребнадзора от 02.11.2011 № 01/13941-1-32 «Об отдельных аспектах правоприменительной практики по привлечению банков к административной ответственности за нарушение законодательства о защите прав потребителей (в связи с информационным письмом Президиума ВАС РФ от 13.09.2011 № 146)».

338) Письмо Роспотребнадзора от 23.07.2012 № 01/8179-12-32 «О постановлении Пленума Верховного Суда Российской Федерации от 28 июня 2012 года № 17 «О рассмотрении судами гражданских дел по спорам о защите прав потребителей».

339) Пресс-релиз Адвокатского бюро «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» // URL: http://epam.ru/rus/news/view/komanda-ab-egorov-puginskii-afanasev-i-partnery-uspeshno-zavershila-pervoe-kompleksnoe.

340) Проект № 182171-5 Федерального закона «О секьюритизации» // URL: http://www.lin.ru/document.htm?id=5330521475538451706.

341) Проект закона «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования правового регулирования осуществления эмиссии ценных бумаг» // URL: http://regulation.gov.ru/projects#npa=64219.

342) Проект Федерального закона «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и иные законодательные акты в части регулирования структурных расписок» // URL: http://asozd2.duma.gov.ru/addwork/scans.nsf/ID/0F0D9693811FBBDF4325814 D003A9F18/$File/211550-7_28062017_211550-7.PDF?OpenElement.

343) Проспект ценных бумаг Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент Уралсиб 02». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34687&type=7.

344) Проспект ценных бумаг Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент ТФБ1». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34660&type=7.

345) Проспект ценных бумаг Общества с ограниченной ответственностью «Ипотечный агент Вега-2». URL: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35908&type=7.

346) Проспект ценных бумаг Общества с ограниченной ответственностью «Ипотечный агент АкБарс2». URL: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35505&type=7.

347) Проспект ценных бумаг Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент Пульсар-1». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35191&type=7.

348) Реестры учета Общества с ограниченной ответственностью «Специализированного финансового общества Европа 14-1А». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34999&type=8.

349) Решение о выпуске облигаций класса «Б» Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент Санрайз-1». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34279&type=7.

350) Решение о выпуске облигаций класса «Б» Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент Санрайз-2». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34278&type=7.

351) Решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием Общества с ограниченной ответственностью «Ипотечный агент Вега-1». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35907&type=7.

352) Решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием Общества с ограниченной ответственностью «Ипотечный агент Уралсиб 03». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34950&type=7;

353) Решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент СОЮЗ-1». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34902&type=7.

354) Решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент Пульсар-1». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35191&type=7.

355) Решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент Пульсар-2». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35192&type=7.

356) Решение о выпуске облигаций с залоговым обеспечением денежными требованиями Общества с ограниченной ответственностью «Специализированное финансовое общество Европа 14- 1А». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34999&type=7.

357) Решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием Общества с ограниченной ответственностью «Ипотечный агент СБ - 2014». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34928&type=7.

358) Решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент ТФБ1». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34660&type=7.

359) Решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент ХМБ-2». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34775&type=7.

360) Решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием класса «Б» Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент БЖФ-1». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=31829&type=7.

361) Решения о выпуске облигаций с ипотечным покрытием Акционерного общества «Ипотечный агент ВТБ - БМ 2». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=33984&type=7.

362) Решения о выпуске облигаций с ипотечным покрытием Общества с ограниченной ответственностью «Ипотечный агент АкБарс2». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35505&type=7.

363) Решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием Общества с ограниченной ответственностью «Ипотечный агент КМ». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35479&type=7.

364) Решение о выпуске облигаций с ипотечным покрытием ООО «ИА Абсолют 4». URL: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35604&type=7.

365) Решение о выпуске ценных бумаг в отношении облигаций класса «А» Общества с ограниченной ответственностью «Специализированное финансовое общество ПСБ МСБ 2015». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35874&type=7.

366) Решение о выпуске ценных бумаг ООО «СФО Локосервис Финанс» // URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=36736&type=7.

367) Страница эмитента в сети интернет ООО «Магистраль двух столиц» // URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=34959.

368) Сообщение Банка России от 20.10.2015 г. URL: http://cbr.ru/press/PR.aspx?file=21102015_104301 sbrfr2015-10-21T10_43_20.htm.

369) Сообщение ООО «ИА АкБарс2» о существенном факте "О возникновении у владельцев облигаций эмитента права требовать от эмитента

досрочного погашения принадлежащих им облигаций

эмитента". URL: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=FMjJlYtk-CU-CU2DQ-AbF 1 uiw-B-B.

370) Сообщение о государственной регистрации программы облигаций // URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=pfom9HtWr0qW5MeLUnGhbw-B-B.

371) Условия выпуска облигаций в рамках программы облигаций ООО «ИА Фабрика ИЦБ» // URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=36731&type=7

372) Устав Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент ХМБ-2». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34775&type=1.

373) Устав Общества с ограниченной ответственностью «Специализированное финансовое общество Европа 14-1А». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34999&type=1.

374) Устав Общества с ограниченной ответственностью «Ипотечный агент Абсолют 4». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35604&type=1.

375) Устав Общества с ограниченной ответственностью «Ипотечный агент АкБарс2». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35505&type=1.

376) Устав Общества с ограниченной ответственностью «Ипотечный агент БСПБ». URL: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=35696&type=1.

377) Устав Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент ТФБ1». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34660&type=1.

378) Устав Закрытого акционерного общества «Ипотечный агент Уралсиб 02». URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=34687&type=1.

379) Ушаков О. В., Кабанов Д. П. Новые подходы к оценкам рисков по облигациям, выпускаемым в ходе сделок секьюритизации: инициативы Банка России // 2015. URL: http://epam.ru/files/documents/legal-updates/5658425b5c314.pdf.

380) International Monetary Fund. Securitization: Lessons Learned and the Road Ahead. November 2013.

URL: https: //www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2013/wp 13255. pdf