Повышение адаптивности компании к изменениям внешней среды тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат наук Подкопаев Михаил Юрьевич

• Подкопаев Михаил Юрьевич
• кандидат наук
• 2016

Оглавление диссертации кандидат наук Подкопаев Михаил Юрьевич

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1 ЗАПАС ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ (ЭУ) ПРОИЗВОДСТВЕННО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИСТЕМЫ (ПЭС) КАК МЕРА ЕЕ АДАПТИВНОСТИ К ИЗМЕНЕНИЯМ СРЕДЫ

1.1 Адаптивность ПЭС к изменениям среды и роль ЭУ в ее повышении

1.2 Факторы, определяющие ЭУ ПЭС

1.2.1 Классификация факторов, определяющих ЭУ

1.2.2 Внутренние факторы, влияющие на ЭУ

1.2.3 Внешние факторы, влияющие на ЭУ

1.3 Неустойчивость как признак кризисного состояния предприятия и

методология еГо устранения

Выводы по главе

ГЛАВА 2 РАЗРАБОТКА МЕТОДИЧЕСКИХ ПОДХОДОВ И АЛГОРИТМА ВЫБОРА НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ПЭС ДЛЯ ПОВЫШЕНИЯ ЕЕ АДАПТИВНОСТИ В ВЫСОКОДИНАМИЧНОЙ СРЕДЕ

2.1 Специфика ЭУ ПЭС транспортной системы

2.2 Влияние внутренних и внешних кризисов бизнес-субъектов транспортной системы на их адаптивность и конкурентоспособность

2.3 Повышение ЭУ бизнес-субъектов транспортной системы как сп|офб повышения их адаптивности и конкурентоспособности

2.3.1 Характеристика ¡основных механизмов повышения ЭУ бизнес-субъектов

2.3.2 Экономическая неустойчивость (ЭНУ) бизнеса как характеристика его порога сопротивляемости

2.3.3 Исследование признаков наступления ЭНУ бизнеса

2.3.4 Признаки наступления ЭНУ бизнес-субъекТов как снижение еГо сопротивляемости влиянию изменений среды

2.3.5 Интегральные признаки наступления ЭНУ бизнеса (стоимостной аспект)

2.4 Использование модели Альтмана и эффекта финансового рычага для мониторинга ЭУ бизнеса

2.5 Разработка алгоритма повышения адаптивности бизнес-субъекта к

изменениям среды

Выводы по главе

ГЛАВА 3 ПОДДЕРЖАНИЕ ЭУ И УРОВНЯ АДАПТИВНОСТИ ВЬЕТНАМСКОЙ ЖЕЛЕЗНОЙ ДОРОГИ К ИЗМЕНЕНИЯМ СРЕДЫ

3.1 Анализ запаса ЭУ Вьетнамской железной дороги (ВЖД) на основе модели Альтмана и эффекта финансового рычага

3.1.1 Характеристика ВЖД и анализ воздействия внешней среды на устойчивость железнодорожного транспорта Вьетнама методом SWOT

3.1.2 Использование модели Альтмана для оценки устойчивости развития ВЖД

3.2 Комплексный анализ развития ВЖД, ¡основанный на использовании финансовых коэффициентов

3.3 Меры по устойчивой реализации стратегий железнодорожного

транспорта Вьетнама

Выводы по главе

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение А Финансовая ¡отчетность ВЖД с 2011г. пО 2013г

Приложение Б Финансовая ¡отчетность ВЖД с 2011г. по 2013г

Приложение В Финансовая ¡отчетность ВЖД с 2011г. По 2013г

Приложение Г Определение риска банкротства ВЖД 2008г. - 2013г. Модель

Альтмана (Z - score)

Приложение Д Эффект финансового рычага ВЖД 2008г. - 2013г

Приложение Е Ранжированы мероприятия, обеспечивающие повышение адаптивности ВЖД

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Повышение адаптивности компании к изменениям внешней среды»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Проблема повышения экономической устойчивости крупного, среднего и малого бизнеса, работающего на отраслевых рынках, актуальна в силу высокой рыночной динамики. Высокая динамика рынков - особенность глобализации мирового хозяйства. Указанное обуславливает требование роста адаптивности экономических субъектов к высокодинамичной рыночной среде. Однако при этом должны сохраняться цели стратегического развития бизнес-субъектов, ориентированные на формирование жизненного цикла фирмы, вида бизнеса, конкурентоспособности ее продукции.

Таким образом, актуальной становится задача формирования индикаторов и алгоритмов оценки изменения адаптивности, связанного с ней снижения экономической устойчивости оперативного, тактического и стратегического уровня, оценки степени согласованности этих форм устойчивости. Также актуален выбор условий реализации требуемого уровня устойчивости, и оценки времени начала ввода превентивных мероприятий, что, в свою очередь, определяет и их выбор. Все это обусловило актуальность темы диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Теоретическую и методическую основу исследования составили труды российских и зарубежных учёных в области теории фирмы, теории рынков, стратегического и антикризисного управления и инновационного менеджмента. Для решения поставленных задач в области экономики железнодорожного транспорта и управления транспортным производством использованы работы российских ученых и специалистов: А.П. Абрамова, И.В. Белова, А.В. Болотина, Г.В. Бубновой, Б.А. Волкова, В.Г. Галабурды, И.Н. Дедовой, А.Ф. Иваненко, Р.А. Кожевникова, В.А. Козырева, Б.М. Лапидуса, Л.П. Левицкой, Л.А. Мазо, Д.А. Мачерета, А.В. Орлова, В.А. Персианова, С.М. Резера, А.Т. Романовой, Н.П.

Терешиной, М.М. Толкачевой, Л.В. Шкуриной, В.Я. Шульги и др. В работах перечисленных авторов стратегические цели и задачи рассматриваются в рамках транспортных компаний и с ориентацией на их функциональные стратегии.

В области проблем развития фирм, работающих на регулируемых рынках, использованы исследования Н.М. Розановой, С. Авдашевой, Е. Поповской, Н.И. Александрова, А.Е. Попова, Д.В. Реути и др.

При решении задач в области управления интегрированными системами, компаниями и их конкурен оспособностью были проанализированы работы зарубежных авторов Сэведжа Ч., Хаммера М., Чампи Д.Ж., а также российских ученых - Н.П. Терешиной, Р.А. Кожевникова, Г.В. Бубновой, С.М. Резера, А.Т. Романовой, М.И. Гельвановского, М.А. Выгнановой и др., что позволило сформировать комплекс моделей, необходимых для выбора условий реализации функциональных стратегий, обеспечивающих рост адаптивности к внешней среде. Кроме того, актуальность темпы усиливается тем, ч о применительно к бизнес-субъектам транспортно о рынка Вьетнама проблема адаптивности ранее не рассматривалась.

Актуальность темы и степень ее научной разработанности определили цель и задачи настоящего исследования.

Целью исследования является формирование методов и инструментов повышения адаптивности бизнес-субъектов разного масштаба, работающих на транспортном рынке.

В соответствии с целью исследования были поставлены задачи: ^ проведен анализ специфики понятия адаптивности и его связи с экономической устойчивостью бизнес-субъектов в условиях высо ой динамики среды и выявить со окупность определяющих внутренних и внешних факторов;

^ проведен сравнительный анализ методов оценки экономической устойчивости бизнес-субъектов и формирования механизма управления уровнем экономической устойчивости бизнес-субъектов; ^ разработан алгоритм прогнозной оценки необходимого повышения уровня адаптивности бизнес-субъекта к внешней среде и оценки времени начала проведения превентивных мер; ^ даны рекомендации по уровню повышения экономической устойчивости желез одорожно о транспорта Вьетнама на основе проведенных исследований и разработанного инструментария; ^ выявлены приоритетные направления формирования организационного механизма управления эко омической устойчи остью транспортных предприятий на краткосрочном и долгосрочном периодах (на примере желез одорожно о транспорта Вьетнама).

Адаптивность бизнес-субъектов характеризуется сохранением намеченно о развития их производственно-экономических и финансовых показателей в условиях высокодинамичной среды. В числе составляющих уровня адаптивности ведущую роль занимает ЭУ бизнес-субъектов.

Разработанные ме одические подходы о ис ользованию механизма экономической устойчи ости бизнес-структур транспортной системы позволяют в процессе оперативно о и стратегического управления своевременно определять объективные тенденции в развитии структур и обеспечивать дальнейшее их устойчи ое и эффективное функциони ование в условиях национальной экономики, в частности, экономики Вьетнама.

Объектом исследования являются бизнес-субъекты транспортной системы в условиях рыночных трансформаций.

Предмет исследования - методы и механизмы управления экономической устойчивостью как спо оба повышения адаптивности компании к изменениям среды.

Рабочая гипотеза исследования основывается на теоретических положениях, выдвигаемых в работе, о необходимости сочетания анализа текущих экономических мероприятий и их хозяйственно-э ономической результативности в среднесроч ой перспективе, которая комплексно проявляется в изменении такого показателя, как показатель Альтмана. Указанный подход позволяет согласовывать оперативные и стратегические управленческие решения бизнес-субъектов. Особенно важны согласования таких управленческих решений при высокоинерционных и затратных производственно-экономических процессах, которые имеют место в системе железнодорожного транспорта.

Соответствие диссертации паспорту научной специальности.

Диссертация и научные результаты, выносимые на защиту, соответствуют пунктам 1.4.83 - Экономическое обоснование систем управления на транспорте и 1.4.89 - Планирование и анализ производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятий транспорта паспорта научной специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйст ом (эко омика, организация и управление предприятиями, отраслями и омплексами - транспорт).

Методология и методы исследования включают совокупность экономико-математических методов, логических и экспертных мето ов компаративистики, типологизации. Использованы системный подход, экономико-математическое оделирование, ме оды математической статистики, технико-экономический анализ.

Научная новизна диссертационного исследования заключается: в разработке методичес ого инструментария выбора и реализации мероприятий, ориентированных на уровень и динамику адаптивности компании к изменениям среды, что является основой эффективного

закрепления компаний на транспортных рынках и формирования

необходимого уровня их конкурен оспособности.

В диссертационном исследовании получены и выносятся на защиту

следующие основные результаты, содержащие элементы научной новизны:

- мерой адаптивности предложено изменение показателя Альтмана;

- предложено использование дифференциала эффекта финансового рычага в качестве индикатора, поз оляющего определить время начала снижения экономических возможностей предприятия для реализации намеченной стратегии;

- в качестве индикатора уровня снижения адаптивности и связанного с ним экономической устойчивости (ЭУ) на планируемом интервале времени предложено использовать оценку отклонения прогнозируемого оказателя Альтмана от планируемого уровня;

- по н обходи ому изменению показателя Альтмана и допустимым границам изменения эко омических показателей предложено определять направление и объемы организационно-экономических мероприятий;

- предложена оценка продолжительность временного интервала между нача ом снижения эко омической устойчи ости и временем изменения показателя Альтмана, которую необходимо сопоставлять с возможным временем реализации организационно-экономических мероприятий;

- разработан ал оритм выбора системы мероприятий, корректирующих запас э ономической устойчи ости компании, а следовательно, уровень адаптивности к изменениям среды;

- п оведен анализ ретроспективного периода развития Вьетнамских железных дорог (ВЖД) и показаны целесообразные изменения в структуре капитала и в сроках формирования изменений показателей хозяйственной деятельности, направленных на повышение эко омичес ой устойчи ости (ЭУ) Вьетнамских железных дорог и запаса их адаптивности к изменениям среды.

Наиболее существенные научные результаты, полученные непосредственно соискателем и вы осимые на защиту заключаются в следующем:

1. Обоснованы содержания понятия «адаптивность» компаний к изменениям внешней среды и меры изменения адаптивности;

2. Обоснована целесообразность оценки эффективности планируемых мероприятий по их влиянию на экономическую устойчи ость хозяйствующих субъектов транспортных рынков по та ом индикатору, как изменение показателя Альтмана;

3. Разработана модель, связывающая количественно изменение показателя Альтмана с индексами финансово-экономических показателей бизнес-субъекта;

4. Предложено оценивать время зарождения процесса формирования недоста очно о уровня ЭУ по изменению дифференциала эффекта финансового рычага (ЭФР);

5. Предложена двухуровневая одель они оринга ЭУ в о общен ом виде;

6. Апробация методических положений проведена на анализе ЭУ Вьетнамских железных дорог (ВЖД) и сформированы предложения по повышению адаптивности к изменению среды.

Теоретическая значимость исследования и содержание работы.

Теоретическая значимость исследования заключается в развитии системы знаний о согласовании стратегических и оперативных управленческих решений при прог озировании и планировании деятельности высокоинерционных хозяйствующих субъектов, работающих на транспортном рынке. Научные положения, сформированные в диссертационном исследовании могут составить основу для научно-практических методик анализа взаимосвязи результатов оперативных и стратегических решений в высо оинерционных произ одствен о-

экономических системах, какими являются виды транспортных подсистем в национальных хозяйствах.

Практическая значимость исследования заключается:

- в снижении уровня трудоемкости и затрат на исследования при принятии управленческих решений, в повышении их объективности;

- в эффективном использовании разработанных моделей и алгоритма при выборе путей закрепления фирмы на различных отраслевых рынках;

- в формировании эффективной системы принятия оперативных и стратегических решений при работе высокоинерционных бизнес-субъектов на высокодинамичных отраслевых рынках;

- в анализе стратегических решений по критерию адаптивности развития Вьетнамских железных дорог.

Степень достоверности и апробация работы. Сформулированные выводы, по ожения и рекомендации основаны на системном анализе п оцес ов, происходящих на транспортном рынке и е о желез о о ож ом сегменте, а также в национальных хозяйствах ряда стран. При этом использованы статистические данные по макро- и микроэко омическим процессам железнодорошюго транспорта, экономическому развитию транспортной системы.

Модели и алгоритмы, разработанные в диссертационном исследовании, использованы при чтении лекционных курсов и проведении практических занятий по дисциплинам «Инвестиционный анализ», «Международный менеджмент» и «Экономика фирмы» на кафедре «Международный бизнес».

Основное содержание диссертации опубликовано в открытой печати, включая ведущие рецензируемые научные издания.

Основные положения диссертационной работы и научные результаты, полученные автором, докладывались, обсуждались и получили одобрение на

заседаниях кафедры «Международный бизнес» и научно-практических конференциях. По теме диссертации имеется 3 публикации.

Статьи в ведущих рецензируемых научных журналах, определенных ВАК РФ:

1. Хуат Тхи Фыонг Зунг. Механизмы управления малого и среднего предприятия в кризисной ситуации [Текст] / Хуат Тхи Фыонг Зунг // Транспортное дело России. - 2011. - № 12. - С178-182.

2. Хуат Тхи Фыонг Зунг. Финансово-эко омическая устойчивость предприятий малого и среднего бизнеса и ее влияние на национальный экономический рост (на примере Вьетнама) [Текст] / Хуат Тхи Фыонг Зунг // Транспортное дело России. - 2013. - № 1. - С164-167.

3. Хуат Тхи Фыонг Зунг. Модель и алгоритм повышения адаптивности бизнес-субъектов транспортного рынка к внешней среде [Текст] // А.Т. Романова, Хуат Тхи Фыонг Зунг // Транспортное дело России. - 2015. - № 1. - С3-6.

Структура и содержание работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и приложения. Изложена на 142 страницах, содержит 24 рисунка, 16 таблиц, 110 наименований использованной литературы.

ГЛАВА 1 ЗАПАС ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ (ЭУ) ПРОИЗВОДСТВЕННО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИСТЕМЫ (ПЭС) КАК МЕРА ЕЕ АДАПТИВНОСТИ К ИЗМЕНЕНИЯМ СРЕДЫ

1.1 Адаптивность ПЭС к изменениям среды и роль ЭУ в ее повышении

К необходимости адаптивного подхода в управлении и планировании и в теории, и на практике приходят в результате выявления объективного фактора неустойчивости в поведении больших производственно-экономических систем. Неустойчивость хода бизнес-процессов в организации (предприятии) является причиной нестабильности рынка, его ем ости, структуры видов деятельности, платежеспособ ости отребителей, количество и силу конкурирующих субъектов, неоднозначность выбора поставщи ов. Тогда неустойчивость, понимаемая как изменение сос ояний управляемой системы, ее внутренней организационной структуры, принципиально присуща адаптивному поведению как реакция на изменения среды и стремление к эволюцион ому пути развития с заданной (определенной заранее) стратегической целью. Основополагающими факторами в поиске адаптивного поведения следует считать неточность, неполноту и неопределенность информационной базы даже для среднесрочно о горизонта. При этом не оч ость относится к содержанию имеющейся информации, к неадекватному выбору показателей - факторов или даже критерия поведения. Неточность присутствует при определении обобщающих показателей финансового состояния и результатов производственной и экономической деятельности. Неполнота как фрагментарность представления данных о влияющих на решение факторов, локальное восприятие внешней и внутренней среды практически всегда имеет место в сложных многомерных оценках и диагностике состояния объекта. В и оге адаптивные решения всегда имеют вариацию по количественным оценкам, полученным даже из обоснованных адекватных моделей.

Адаптивность понимается в исследовании как сложная качественная характеристика управленческой деятельности и субъектов этой деятельности - ключевых менеджеров компании. Оценка степени (уровня) адаптивности должна быть мно омер ой и динамичной. В основе построения адаптивной системы управления лежит идентификация факто ов внешней среды и их формирования в горизонте прогнозирования или плановом периоде. Ориентация на стабильность факторов внешней среды или на разную степень их неопределенности приводит либо к системе планирования о обязательствам, либо о вариантам реагирования, когда в самих вариантах будущего есть заметная степень неопределенности.

Адаптивные реакции на изменяющиеся внешние факторы могут п оявляться в изменении поведения компании на рынке через ее внутреннюю перестройку - структуру ресурсов и их распределение по видам деятельности, через структуру и механизмы управления. Активные действия по адаптации предполагают изменения самой внешней среды: сотрудничество и кооперацию с партнерами, интеграцию с ними в процессах формирования ресурсов или в изменении структуры рынков сбыта товаров и услуг. Два этих способа управленческих действий имеют одну цель - уменьшить ожидаемую вариацию факторов внешней среды и сохранить или усилить эффективность компании на рынке.

В задачах адаптивного управления компанией решающее значение имеет фактор времени: если факторы внешней среды в какой-то степени уже определены, то требуется определить, когда и какие действия надо реализовывать, чтобы быть готовым к предстоящим изменениям.

В работе Р. Акофф «Планирование в больших э ономических системах» заложена одна из первых интерпретаций адаптивности: «Планировики-адаптивиза оры действуют преимущественно одбирая стимулы, они стремятся к согласованности целей всей организации, групп и

отдельных лиц, поэтому они должны принимать во внимание и реагировать на те ценности, которыми руководствуется вся организация, ее составные части, входящие в нее лица, а также организации и лица, составляющие ее окружение и оказывающие на нее влияние. Адаптивное планирование требует также понимания динамики ценностей: каким образом ценности связаны с потребностями и их удовлетворением, как изменение в потреб остях приводит к изменению в ценностях и что о ождает изменения в потребностях. Поэтому адаптивное планирование требует значительно более глубокого понимания коллективного и индивидуального поведения, чем то, которым располагают в настоящее время многие плановики и менеджеры в корпорациях.

Эффективное планирование требует тесного отрудничества творчески мыслящих экспертов и менеджеров при решении мно очисленных трудных п облем. На такое планирование уходит много денег и времени. Но никакая другая деятельность компании не окупается в такой степени, и, возможно, нет другой такой деятельности, пренебрежение к ко орой может в конечном счете обойтись так дорого».

В самой природе адаптивно о управления заложена согласованность оперативных решений со стратегическими. Отражение этой согласованности в управлении экономической устойчивостью (ЭУ) отражено в данном исследовании количественно в форме связи управляемых параметров с интегральной оценкой ЭУ по модели Альтмана. При этом предложенная оценка времени зарождения кризисных тенденций в ЭУ в методическом аспекте может считаться независимой от вида интегральной оценки ( одель Альтмана, Коннан-Гольдера и другие).

В стратегическом управлении на первое мес о выдвигается изучение вариан ов структуры капитала как фактора, влияюще о на главную коммерческую модель - приращение собствен о о капитала. В ба овых

моделях на этом этапе внешними факторами выступают система налогооб ожения и цены заемных источни ов для долгосрочного финансирования. Далее в текущем планировании моделируется адаптация к складывающимся условиям через варианты объе ов деятельности, цен реализации и структуры затрат производства.

Таким образом, под адаптацией производственно-экономических систем (ПЭС) к изменениям среды понимается системная трансформация бизнес-процессов, функциональных подсистем, структуры бизнес-субъектов, элементов проводимых функциональных политик, а также общей стратегии в соответствии с прогнозируемыми изменениями внешней и внутренней среды и запланированными результатами. Последние соответствуют целям и задачам стратегического развития ПЭС. Особенностью адаптации ПЭС в современных условиях является высокая динамика внешней среды и асимметрия информации. Все это в целом требует выбора соответствующих индикаторов зарождающегося снижения устойчивости ПЭС на отраслевых рынках и, прежде всего, снижения экономической устойчивости (ЭУ) ПЭС, а также времени зарождения процесса. Кроме того, необходима упреждающая трансформация ПЭС и оценка ее ресурсоемкости и времени реализации.

В соответствии с данным определением задач, решаемых в ходе адаптации ПЭС на основе прогноза и контроля сбалансированных показателей и системы контроллинга, должны быть разработаны индикаторы тенденций в изменении ЭУ и индикаторы для оценки времени зарождения этих тенденций, алгоритм определения времени и характера адаптационных мероприятий.

Адаптация - это процесс приспособления предприятия к изменяющимся условиям внешней среды.

Адаптация требует проведения постоянных организационных изменений в условиях неустойчивости внешней среды. Эффективная

адаптация зависит от изучения совокупности возможностей и угроз внешней среды, а также всех важнейших ресурсов внутренней среды предприятия.

Типы адаптации предприятия [85]:

- социальная адаптация - определение изменений внешней и внутренней социальной сферы и принять решения приспосабливаться к ним;

- научно-техническая адаптация - использование новых научно-технического прогрессов в производстве новых товаров вместе с организацией и методом управления, подготовки кадров;

- административная адаптация - формирование методов и систем управления, характеризуемых на местах, степени делегированной ответственности;

- рыночная адаптация - приспособляемость к разнообразным изменениям рынка, условиям производства, развитию научно-технического прогресса и т.д.

Социально-экономическая система - открытая система. Она взаимодействует с внешней средой.

Адаптивность достигается двумя способами:

1) создается «запас устойчивости», который обеспечит деятельность предприятия в неблагоприятное время;

2) обеспечивается гибкость системы управления и организационной структуры предприятием. При изменении внешних условий производственно-экономического состояния может быть легко реорганизовано.

Для разработки научно-обоснованных методов и эффективных механизмов управления устойчивостью производственно-экономических систем необходимо проанализировать содержание понятия ЭУ в овременных условиях.

ЭУ - это частная реализация устойчивости производственной системы по отношению к оказываемым на него воздействиям. Этот термин использован впервые как рассмотрение проблемы ограниченности ресурсов в 1973 и 1979 годах. Категория ЭУ может быть применена для характеристики хозяйствующих субъектов, результатов их деятельности. К ЭУ относятся различные количественные и качественные изменения в хозяйственных процессах бизнес-субъектов.

Внешняя среда вынуждает предприятия становиться более сложными системами, в том числе под воздействием процес ов интеграции хозяйствующих субъектов. Все это по-но ому определяет устойчи ость и требует новых методов управления хозяйственной деятельностью бизнес-субъектов в современных условиях. Для любого хозяйствующего субъекта важной проблемой является обеспечение ЭУ в краткосрочном и долгосрочном периодах [5].

Стабилизация экономики является условием пр одоления кризисной ситуации и устойчивого развития предприятия. Основой этого является экономическая устойчи ость низовых звеньев эко омики, а также отдельных хозяйствующих субъектов.

В таблице 1.1 приведен комплекс показателей ЭУ предприятий. Таблица 1.1. Экономическая устойчивость предприятий

Ценовая Управленческа Финансовая Деловая

УСТОЙЧИВОСТЬ я/ я устойчивость УСТОЙЧИВОСТЬ а/ УСТОЙЧИВОСТЬ

Оценка внутренних Обеспечение Обеспечение Защита деловой

издержек и качества эффективности активности перед

планирование управления. использования конкурентами.

стабильной прибыли. Расчет собственных и Предупреждение

Корректировка оптимальных заемных средств. рисков.

неплатежей. затрат на основных фондов и Ориентация развития.

Снижение управление. оборотных средств.

себестоимости для Проведение Обеспечение

достижения маркетинга. платежностн.

безубыточности.

Ужесточение конкурентной борьбы - это значительная характеристика современного периода мирово о производственно о и эко омического развития. Каждое предприятие стремится укрепить свое положение на отраслевом рынке. Присутствие на отечественных рынках зарубежных производителей в силу их большей конкурентоспособности снижает устойчивость функционирования внутренних предприятий. Выход отечественных производителей на внешние рынки идет в условиях еще более остротой конкуренции.

В итоге для современно о развития характерна большая доля неопределенности внешней среды. Вероятность риска повышается вследствие неопределенности. Это влияет на всю деятельность предприятия. Для преодоления этого, требуется до олнительный запас устойчи ости, что обеспечит адаптацию к изменениям условий внешней среды.

В ряде случаев под ЭУ понимают «способность противостоять угрозе банкротства, которая определяется уровнем экономического потенциала, зависящим от реализации ряда логистических условий» [22].

«ЭУ можно конкретизировать как обеспечение его рентабельной производственно-коммерческой деятельности за счет повышения

эффективности использования производственных ресурсов и управления предприятием, устойчи о о финансово о остояния за счет улучшения структуры активов, а также стабильного развития мощ ости предприятия и социально о развития коллектива при самофинансировании в условиях динамично развивающейся внешней среды» [28].

По мнению Ф. Сафина, «устойчивость хозяйствующего субъекта представляет собой совокупность равновесий на различных уровнях -отдельных, единичных и частных равновесий. Устойчивость выше, когда со окупность устойчивых равновесий хозяйствующего субъекта превышает количество неустойчивых» [72].

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Подкопаев Михаил Юрьевич, 2016 год

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абрамов, А. П. Транспортный маркетинг: учеб. для вузов ж.-д. трансп. [Текст] / А. П. Абрамов, В.Г. Галабурда, Г. В. Бубнова и др.; под ред. В. Г. Галабурды. - М.: Маршрут, 2006. - 454с.

2. Абрютина, М.С. Современные подходы к оценке финансовой устойчивости и платежеспособности компании [Текст] / М.С. Абрютина // Финансовый менеджмент. - 2006г. - № 6.

3. Абрютина, М.С. Экспресс-анализ деятельности предприятия при по ощи шкалы финансово-экономической устойчи ости (на основе отклонений от точки равновесия) [Текст] // Финансовый менеджмент. - 2002. - №3.

4. Азрилияна, А.Н. Большой экономический словарь / М.: Институт новой экономики. - 2008. - 1244с.

5. Анисимов, Ю.П. Управление устойчивым развитием предприятия на основе инноваций и интрапренерства: учебник [Текст] / Ю.П. Анисимов, Ю.В. Журавлев, Г.Д. Черткова, А.В. Соломка. - Воронеж: ВГТА, 2006. -403с.

6. Артюхов, В. В. Общая теория систем: Самоорганизация, устойчи ость, разнообразие, кризисы [Текст] / В. В. Артюхов. - М.: Книжный дом «Либроком», 2009. - с.132-139.

7. Баканова, М.Н. Анализ основных факторов экономической устойчивости современного предприятия [Текст] / М.Н. Баканова // Вестник МГПУ, 2008. - №2 (5).

8. Балабанов, И.Т. Финансовый менеджмент: учебное пособие [Текст] / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 475с.

9. Бараненко, С.П. Стратегическая устойчивость предприятия [Текст] / С.П. Бараненко, В.В. Шеметов. - М.: ЗАО «Центрполиграф», 2004. - 493с.

10. Батьковский, М. Совершенст ование управления финансо ой устойчивостью предприятия с целью снижения рисков её деятельности [Текст] // Ресурсы. Информация. Снабжение. Конкуренция / М. Батьковский, И. Булава, К. Мингалиев. - 2009г. - № 3. - с.50-52.

11. Безденежных, В.М. Синергетический подход к оценке устойчивости сложных экономических систем [Текст]. - М.: Полиграф, 2006. - 470с.

12. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие [Текст] / Т.Б. Бердникова. -М.: ИНФРА-М, 2011. - 224с.

13. Бодров, О.Г. Экономическая свобода и устойчивость предприятия: учебное пособие [Текст] / О.Г. Бодров. - Казань: Таглимат, 2008. - 180с.

14. Брянцева, И.В. Экономическая устойчивость предприятия: сущность, оценка, управление: учебное пособие [Текст] / И.В. Брянцева. - Хабаровск: Хабаровский государственный технический университет, 2007. - 150с.

15. Быкадаров, В.Л., Финансово-экономическое состояние предприятия [Текст] / В.Л. Быкадаров, П.Д. Алексеев. - М.: «ПРИОР», 2007г.- 158с.

16. Герасимов, Б.Н. Экономическая устойчивость в деятельности предприятия [Текст] / Б.Н. Герасимов, М.Н. Рубцова // Вестник ОГУ - Омск, 2008. -№8.

17. Гиляровская, Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. [Текст] / Л.Т. Гиляровская и др. - М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2008г. - 360с.

18. Голобокова, Г.М. Экономическая стабильность: учебное пособие [Текст] / Г.М. Голобокова. -М.: ИНФРА - М, 2008.

19. Грачев, А.В. Финансовая устойчи ость предприятия. Критерии и методы оценки в рыночной экономике: учебное пособие [Текст] / А.В.Грачев. -М.: ИНФРА - М, 2008.

20. Грибов, В.Д. Экономика организации (предприятия): учебник [Текст] / В.Д. Грибов, В.П. Грузинов, В.А. Кузьменко. - М.: КНОРУС, 2012. - 408с.

21. Григорьева, С.В. Содержание и оценка стратегической устойчи ости транспортного предприятия [Текст] // Журнал «Экономика и управление». - 2013. - № 6(103).

22. Дергачева, В.В., Логистические условия обеспечения экономической устойчивости предприятия [Текст] / И.В. Недин, И.В. Сенько. - 2008.

23. Доклад Международной комиссии по окружающей среде и развитию (МКОСР) «Наше общее будущее» [Текст] // Пер. с англ., - М.: Прогресс, 1989.

24. Дрогобыцкий, И. Н. Системный анализ в экономике: Учеб. пособие [Текст] // . М.: Финансы и статистика, 2007. - с43-51.

25. Дудин, М.Н. Обеспечение стратегической устойчивости предпринимательских структур в условиях э о омичес о о кризиса [Текст] / М.Н. Дудин, Н.В. Лясников // Путеводитель предпринимателя : науч.-практ. изд. Вып. 1У-У. - М., 2009. - с.82-83.

26. Зарубежная практика антикризисного управления: Учеб. пос. [Текст] / А. Н. Ряховская, Е. В. Арсенова, О. Г. Крюкова; под ред. А. Н. Ряховской. -М.: Магистр; Инфра-М, 2010. - 271с.

27. Захарченко, В.И. Экономическая устойчивость предприятия в переход ой э ономике [Текст] / В. И . Захарченко // Машиност оитель. -2009.

28. Зеткина, О.В. Об управлении устойчивостью предприятия [Текст] [Электронный ресурс]. URL: http://www.conif.boom.ru/third/ section3.htm (дата обращения: 02.12.2012).

29. Зуб, А.Т. Стратегический менеджмент: теория и практика: Учебное пособие для вузов [Текст]. - М.: ИД "ФОРУМ": ИНФРА - М, 2010. - 415с.

30. Камаев, В.Д. Экономика и бизнес (теория и практика предпринимательства): учебное пособие [Текст] / В.Д. Камаев. - М.: Экономика, 2008. - 200с.

31. Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия»: Учебный курс. [Текст] / А.А. Канке, И.П. Кошевая. - М.: Форум -ИНФРА-М, 2008. - 287с.

32. Кириллова, Т.С. Исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятий и корпораций [Текст] / Режим доступа: http://sci-article.ru 27.11.2013.

33. Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент: учебник для вузов [Текст] / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 768с.

34. Кован, С. Е. Кризисы и антикризисное управление в социально-экономических системах Текст] // Эффективное антикризисное управление. - 2011. - № 2. - с.72-83.

35. Кован, С. Е. Теория антикризисного управления предприятиями»: Учеб. пособие [Текст]. - М.: Финакадемия, 2008. - 176с.

36. Кован, С.Е. Финансовая устойчивость предприятия и её оценка для предупреждения его банкротства [Текст] / С.Е. Кован, Е.П. Кочетков // Экономический анализ: теория и практика. - 2009. - № 15. - с.52-59

37. Кожевников, Р.А. Современные методы финансирования инвестиций на железнодорожном транспорте в условиях рыночной экономики. Часть 1.

Факторинг, лизинг, ипотека: Учебное пособие для студентов экономических специальностей [Текст] / Р.А. Кожевников, А.А. Орлов, В.А. Подсорин, Н.И. Шиповская. - М.: МИИТ, 2005. - 118с.

38. Королева, Т.П. Информационное обеспечение управления экономичес ой устойчивостью предприятий. - Электронные тестовые данные. - 2014. -Режим доступа: Ь11р://ё80У.шг8и.ги/ве1Г11е.рЬр?1ё=525&Г11е=%С0%Е2%Е2%ЕЕ%Е0%Е5%Е4 %Е5%Е0%Е0%Е2.ёос.

39. Корчагина, Е.В. Проблемы конкурентоспособности в современной экономике [Текст] // Журнал «Проблемы современной экономики», 2005. -№3/4 (15/16).

40. Коупленд, Т. Стоимость компаний: оценка и управление. 3-е изд., перераб. и доп. [Текст] / Т. Коупленд, Т. Колер, Муррин, Дж. / Пер. с англ. ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007. - 575с.

41. Кочетков, Е.П. Разработка превентивного подхода к оценке финансовой устойчивости неплатежеспособных организаций с учетом требований законодательства о несостоятельности как необходимое условие экономического роста России и выхода из кризиса [Текст] // Труды Вольного экономического общества России, 2010. - Т. 136. - с.492-521.

42. Кочетков, Е.П. Финансово-экономическая устойчивость: теоретические аспекты оценки и управления [Текст] // Эффективное антикризисное управление, 2011. - № 2. - с. 116-120.

43. Кочетков, Е.П. Мониторинг признаков финансово-экономической неустойчивости организации - условие сохранения бизнеса [Текст]. Электронный ресурс. - 2012. - № 02. - Режим доступа: http://www.e-c-m.ru.

44. Кравченко, Е.Н. Финансовая устойчивость организации: формирование, учет и анализ [Текст] //Е.Н. Кравченко, Т.Г. Тажибов // Монография ФГОУ ВПО «Российский государственный торгово-экономический университет» - Волгоградский филиал. - 2012.

45. Краснов, А.А. Экономический анализ: теория и практика [Текст]. - 2009. -№35.

46. Краснов А. А. Термодинамический подход к анализу затрат в концепции разработки стратегии развития экономических систем [Текст] / А. А. Краснов, Г. А. Краснов // Экономический анализ: теория и практика. -2010. - № 4. - с.68-74.

47. Кульбака, Н.А. Оценка экономической устойчивости предприятия [Текст] // Автореф. дис. канд. эк. наук / Донецк: ДНТУ, 2008.

48. Кучерявый, А.В. Конкурентоспособность и стратегическая устойчивость промышленного предприятия [Текст] // Автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05. М., 2003.

49. Лакшина, О.А. Анализ финансовой стабильности: практика и методология [Текст] / О.А. Лакшина, Е.Н. Чекмарева // Деньги и кредит. - 2009.

50. Левицкая Л.П. Стратегическое управление на железнодорожном транспорте [Текст] / Л.П. Левицкая, Г.В.Бубновая. - 2013г. - 186с.

51. Левшин, Г.В. Анализ финансовой устойчивости организации с использованием различных критериев [Текст] / Г.В. Левшин // Экономический анализ: теория и практика. - 2008г. - № 4 - с. 15-21.

52. Лясковская, Е.А. Финансово-экономическая устойчивость предприятий: понятия, факторы, виды [Текст] // Вестник ЮУрГУ, серия «Экономика и менеджмент», 2008. - выпуск 5. - с.42-43.

53. Международный валютный фонд: Показатели финансовой устойчивости [Текст] // Руководство по составлению. - 2007.

54. Моргунов, Е.Б. Организационное поведение в кн.: Управление компанией [Текст] // Е.Б. Моргунов под ред.Ф.Лииса, Б.З.Мильнера. - М., Экономика. - 2001. - 376с.

55. Никешин, С.Н. Предприятие и переходная экономика (некоторые аспекты): учебное пособие [Текст] / С.Н. Никешин. - СПб: СПбГИЭА, 2010. - 80с.

56. О концепции перехода Российской Федерации к устойчивому развитию: Указ Президента Российской Федерации № 440 01.04.1996 // Сбор. законодательства Российской Федерации. - 1996. - № 15.

57. Окладский, П.В. Соотношение понятий экономической несостоятельности и устойчивости предприятий [Текст] / П.В. Окладский // Лесной журнал, 2010.

58. Омельченко, И.Н. Финансово-эко омическая стабильность как составная часть организационно-эко омической устойчи ости предприятий [Текст] /И.Н. Омельченко, Е.В. Борисова// Вестник машиностроения. - 2009.

59. Павлова, И.А. Анализ и прогнозирование финансовой устойчивости организации с учетом жизненного цикла на основе интегрального показателя [Текст] // Финансы и кредит, 2007г., - 23 (июнь), - с.71-75.

60. Персианова, В. А. Экономика пассажирского транспорта [Текст] /

B. А. Персианова. — М.: Кнорус, 2012. - 400с.

61. Петров, В.К. Устойчивость государства [Текст] / В.К. Петров,

C.Г.Селиванов. - М.:Экономика, 2005 - 496с.

62. Погостинская, Н.Н. Информационно-аналитическое обеспечение предпринимательской деятельности: учебник [Текст] / Н.Н. Погостинская, Ю.А. Погостинский, Р.Л. Жамбекова. - Нальчик: Эльбрус. - 2008. - 350с

63. Поздеев, В.Л. Оценка непрерывности деятельности предприятия в анализе хозяйственной деятельности [Текст] // Аудиторские ведомости. - 2012. -с.22-28.

64. Пономарева, Е.А. Как грамотно оценить финансовое состояние предприятия [Текст] / Е.А. Понаморева // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения. - 2008г. - № 16 -с. 15-21

65. Путилова, М.Д. Финансовая устойчивость компаний и мировой финансовой кризис [Текст] / М.Д.. Путилова: «Роль государственно -общественного управления в обеспечении комплексной безопас ости объектов и субъектов образовательной системы», 2008. - с.128-134.

66. Пчеленок, Н.В. Зарубежные и Российские методики прогнозирования банкротства [Текст] /Н.В. Пчеленок // Управленческий учет, 2008.

67. Райзберг, Б.А. Современный экономический словарь [Текст] / Б.А.Райзберг, Л.Ш.Лозовский, Е.Б. Стародубцева // 5-е изд.,перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 355с.

68. Розанова, Н.М. Экономика отраслевых рынков: учебное пособие / Н.М. Розанова. - М.: ИД Юрайт, 2011. - 906с.

69. Романова, А.Т. Эффективность интеграционных процессов в бизнесе // Сб.тр. МГЭИ, Декабрь 2013г.

70. Романова, А.Т. Эффективность корпоративных трансформаций в условиях глобализации: монография / А.Т. Роммюва, М.А. Выгнанова, Ю.Ю. Бакеркин, Е.А. Перебатова, В.В. Раков, А.М. Ракова, Тхан Тхи Кхань Линь. - М.: МГЭИ, 2013. - 340с.

71. Ряховская, А. Н. Зарубежная практика антикризисно о управления: Учеб. пос. / А. Н. Ряховская, Е. В. Арсенова, О. Г. Крюкова; под ред. А. Н. Ряховской. - М.: Магистр; Инфра-М, 2010. - 271с.

72. Сафин, Ф.М. Экономическая устойчивость предприятия: способы его оценки и механизм управления. - Казань: Изд-во Фэн, 2007. - с. 11-15.

73. Сенчагов, В. Мировой финансовый кризис и пути преодоления его последствий [Текст] // Проблемы теории и практики. - 2008г. - № 12 -с. 16-22.

74. Серков, Л.А. Синергетическая модель экономического роста с учетом слияний и поглощений компаний [Текст] // Вестник УГТУ-УПИ. 2008. - N 3. - с.80-86.

75. Скамай, Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятия: учебное пособие [Текст] / Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина. - М.: ИНФРА-М, 2010. -295с.

76. Табурчака, П.П. Анализ и диагностика финансовое озяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов [Текст] / Ростов н/Д: Феникс, 2007г. - 278с.

77. Терёшина, Н.П. Экономика железнодорожного транспорта: учеб. для вузов ж.-д. транспорта [Текст] /Н.П. Терёшина, В. Г. Галабурда, В.А. Токарев и др.; под ред. Н. П. Терёшиной, Б. М. Лапидуса. - М.: УМЦ ЖДТ, 2008. -996с.

78. Терешина, Н.П. Проблемы эко омики и управления на железных дорогах [Текст] / Н.П. Терешина, В.Г. Галабурда, Р.М. Царев // Экономика железных дорог, 1999. - №7.

79. Терешина, Н.П. Современные проблемы экономики и управления. По материалам научно-практической конференции [Текст] / Н.П. Терешина,

В.Г. Галабурда, Н.Г. Смехова // Железнодорожный транспорт. - 2000. -№8.

80. Федеральная служба государственной статистики http://www.gks.ru

81. Филин, А.Е. Использование инновационных технологий для обеспечения безопасности перевозочного процесса [Текст] / А.Е. Филин // Труды Девятой науч.-практ. конф. «Безопасность движения поездов. - М.: МИИТ, 2008.

82. Филин, А.Е. Экономическая оценка эффективности обновления подвижного состава с использованием лизинга: дисс. ...канд. экон. наук: 08.00.05 [Текст] / Филин Александр Евгеньевич. - М., - 2003. - 143с.

83. Фокин, С.С. Развитие внешнеэкономической деятельности российских предприятий в условиях глобализации: дисс. канд. экон. наук: 08.00.05 [Текст] / Фокин Сергей Сергеевич. - Краснодар, 2010. - 209с.

84. Фридман, А.М. Финансы организации (предприятия): учебник [Текст] / А.М. Фридман // М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2012. - 488с.

85. Храмова, Л.Н. Методические основы обоснования устойчивого развития предприятия: Автореф. дис. канд. эк. наук [Текст] / СПб.: СПбГИЭА, 2009.

86. Хуат Тхи Фыонг Зунг. Механизмы управления малого и среднего предприятия в кризисной ситуации [Текст] / Хуат Тхи Фыонг Зунг // Транспортное дело России. - 2011. - № 12. - с.178-182.

87. Хуат Тхи Фыонг Зунг. Модель и алгоритм повышения адаптивности бизнес-субъектов транспортного рынка к внешней среде [Текст] / А.Т. Романова, Хуат Тхи Фыонг Зунг // Транспортное дело России. - 2015. - № 1.- с.3-6.

88. Хуат Тхи Фыонг Зунг. Финансово-экономическая устойчивость предприятий малого и среднего бизнеса и ее влияние на национальный экономический рост (на примере Вьетнама) [Текст] / Хуат Тхи Фыонг Зунг // Транспортное дело России. - 2013. - № 1. - с. 164-167.

89. Чеблоков, А.Т. Стабильное производство - основа финансовой устойчивости предприятий [Текст] / А.Т. Чеблоков // Финансы - 2009. -№8.

90. Шеремет, А.Д. «Методика финансового анализа» - учебник для вузов [Текст] / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В.Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 208с.

91. Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа: Учебный курс. - 2-е изд., перераб. и доп. [Текст] / А.Д. Шеремет. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 365с

92. Шестерикова, Н.В. Формирование стратегии устойчивого развития предприятия на основе системы сбалансированных показателей [Текст] // Автореферат дисс.кан.экон.наук. - 2009.

93. World Economic Forum: Sustainable Transportation Ecosystem Addressing sustainability from an integrated systems perspective [Текст]. - April 2012.

94. Электронный ресурс:

http: //www. info .e-c-m. ru/magazine/71 /eau_71_153. htm

95. Электронный ресурс: http://www.info.e-c-m.ru/magazine/65/eau_65_79.htm

96. Электронный ресурс:

http: //abc.vvsu. ru/Books/kompl_analiz_hoz_dej at/page0015. asp.

97. Электронный ресурс: http://www.electro.nizny.ru/papers/2/00209.htm (дата обращения: 02.12.2012).

98. Электронный ресурс: http://www.nifi-abik.ru/nifi/info/091120/mat004.pdf (дата обращения 25.02.2010г.). «Влияние кризиса на промышленный сектор экономики». - 2010.

99. Электронный ресурс: http://www.vr.com.vn/tin-tuc/dsvn-day-manh-hop-tac-quoc-te.html //Duong sat Vietnam day manh hop tac quoc te. - 2012.

100. Электронный ресурс: http://baodientu.chinhphu.vn/Home/De-an-Tai-co-cau-Tong-cong-ty-Duong-sat-Viet-Nam/20131/160248.vgp. - 2013.

101. Электронный ресурс: http://vr.com.vn.

102. Электронный ресурс: http://congtrinhduongsat.vn.

103. Bao cao tai chinh Duong Sat Viet Nam tu nam 2008 den nam 2013 // Источники из «Финансовая отчетность ВЖД» с 2008 по 2013г.

104. Le Thu Sao. Chien luoc phat trien doanh nghiep duong sat Vietnam: Bao GTVT so 11 nam 2011, trang 39-48 // Разработки стратегий бизнеса железнодорожной транспортной компании: Журнал транспорта, 2011. -№11. - с.39-48.

105. Nguyen Thanh Do. Phuong phap chien luoc phat trien kinh doanh: Bo noi vu. -2009 // Методика стратегий бизнес и развитий бизнеса / Проф. Нгуен Тхань До, доктор Нгуен Нгок Хуен / Издатель Труда и Социальных дел, 2009.

106. Quyet dinh so 973/QB - TTg ngay 25/06/2010 cua Thu tuong Chinh Phu ve chuyen doi Duong sat Vietnam thanh tong cong ty trach nhiem huu han mot thanh vien// Премьер-министр, решение 973/QB - TTg от 25/06/2010г., преобразование материнской компании - ВЖД орпорация на государственное общество с ограниченной ответственностью одного члена. - 2010.

107. Quyet dinh so 474/QB - TTg ngay 21/3/2011 cua Thu tuong Chinh phu ve viec phe duyet Dieu le cua cac to va hoat dong cua Duong sat Vietnam // Премьер-

министр, решение 474/QB - Prg от 21/3/2011г.: «Об утверждении уставы организации и функционирования Вьетнамской железной дороги».

108. Quyet dinh so 1436/QD - ТТg ngay 10/09/2009 cua Thu tuong Chinh phu ve viec phe duyet ke hoach tong the cho su phat trien cua DSVN den nam 2020, tam nhin 2030 // Премьер-министр, Решение 1436/QD - ^g от 10/09/2009г.: «Об утверждении генерального плана регулировка развития ВЖД до 2020г., зрение до 2030 году».

109. Quyet dinh so 1868/2008/QD-TTg ngay 10/11/2008 cua Thu tuong Chinh phu ve viec phe duyet chien luoc phat trien GTVT den nam 2020, tam nhin den 2050 // Премьер-министр, Решение 1868/2008/QD-TTg от 10 ноября 2008г: «Об утверждении Стратегии развития транспорта до 2020г., зрение до 2050г».

110. Quyet dinh so 35/2009/QD - TTg ngay 03/03/2009 cua Thu tuong Chinh phu ve viec chien luoc phat trien GTVT den nam 2020, tam nhin den 2050 // Премьер-министр, Решение № 35/2009/QD - TTg от 03 марта 2009г.: "Об утверждении Стратегии развития транспорта до 2020г., зрение до 2030г.».

ПРИЛОЖЕНИЯ Приложение А Финансовая отчетность ВЖД с 2011г. по 2013г.

2011 2012 2013

АКТИВЫ (млн.донг) (млн.донг) (млн.донг)

А. КРАТКОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ 100 1,018,639 1,110,050 1,232,959

I. Денежные средства и их эквиваленты 110 4 403,390 73,307 24,773

1. Денежные средства 111 327,190 641,580 13,563

2. Эквиваленты 112 7,620 9,149 11,210

II. Краткосрочные финансовые инвестиции 120 200 - 5,900

1. Прочие краткосрочные инвестиции 121 5 200 - 5,900

III. Краткосрочная дебиторская задолженность 130 204,730 194,029 504,145

1. Дебиторская задолженность клиентов 131 156,199 148,748 475,609

2. Предоплаты поставщикам 132 52,545 55,161 33,535

3. Прочая дебиторская задолженность 135 6 13,605 7,605 13,064

4. Резерв по сомнительным долгам 139 -17,618 -17,485 -18,063

IV. Инвентарь 140 725,410 800,049 690,105

1. Инвентарь 141 7 725,410 800,049 690,105

V. Прочие оборотные активы 150 47,960 42,666 8,037

1. Краткосрочный расходы будущих периодов 151 8 3,573 1,592 1,183

2. НДС к вычету 152 37,209 32,424 4,655

3. Налог и дебиторская задолженность

государству 154 9 3,892 6,482 224

4. Прочие оборотные активы 158 10 3,285 2,167 1,975

В. ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ 200 288,824 344,307 387,097

II. Основные средства 220 217,387 237,155 272,904

1. Материальные активы 221 11 187,514 210,072 260,155

по себестоимости 222 381,163 427,208 505,782

накопленная амортизация 223 -193,649 -217,137 -245,627

3. Нематериальные активы 227 12 1,093 1,261 1,243

по себестоимости 228 1,114 1,284 1,243

накопленная амортизация 229 -21 -23 -

4. Стоимость незавершенного строительства 230 13 28,780 25,822 11,506

III. инвестиции в недвижимость 240 14 4,957 4,807 4,580

по себестоимости 241 5,686 5,686 5,686

накопленная амортизация 242 -729 -879 -1,106

IV. Долгосрочные инвестиции 250 15 54,942 71,270 74,551

2. Инвестиции в ассоциированные компании и

совместные предприятия 252 54,942 71,270 68,067

3. Прочие долгосрочные инвестиции 258 100 6,484 6,484

V. Прочие дол осрочные активы 260 11,538 31,074 35,061

1. Долгосрочный расходы будущих периодов 261 16 11,538 28,249 29,852

2. Налоговые активы и доходы будущих периодов 262 - 2,774 4,992

3. Прочие долгосрочные активы 268 32 52 217

ИТОГО АКТИВЫ 270 1,307,462 1,454,357 1,620,056

Приложение Б Финансовая отчетность ВЖД с 2011г. по 2013г.

2011 2012 2013

РЕСУРСЫ (млн.донг) (млн. онг) (млн.донг)

^ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 300 1,018,467 1,135,711 1,282,245

I. Текущие обязательства 310 957,216 1,072,732 1,193,207

1. Краткосрочные кредиты и займы 311 17 131,886 93,663 214,343

2. К оплате 312 80,363 66,207 552,938

3. Покупатель платит назад 313 280,348 419,140 303,773

4. Налоги к уплате государственной 314 18 29,205 21,690 30,441

5. Задолженность перед персоналом 315 14,619 19,212 21,337

6. Начисленные расходы 316 19 16,834 13,820 6,573

7. Внутрифирменные кредиторская

задолженность 317 355,758 389,172

9. Другие краткосрочные

обязательства 319 21,707 17,388 18,280

10. Резерв по краткосрочным

кредиторской задолженности 320 21 22,739 28,884 42,054

11. Бонусы и благосостояния 323 3,757 3,556 3,467

II. Долгосрочные пассивы 330 61,251 62,979 89,038

3. Другие долгосрочная

кредиторская задолженность 333 2,094 2,185 2,296

4. Долгосрочные кредиты и займы 334 22 53,199 60,794 69,878

8. Нереализованные доходы 338 4,252 - 16,864

1,706 - -

B. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ 400 288,995 318,646 337,811

I. Собственный капитал 410 23 288,995 318,646 337,811

1. Вложил владельцев 411 140,525 140,525 140,525

2. Избыток капитала 412 39,816 39,816 39,816

3. Другое собственный капитал 413 1,296 1,296 1,296

6. Курсовые разницы 416 1 - -

7. Инвестиций и развитный фонд 417 56,801 70,097 95,326

8. Фонд финансового резерва 418 14,616 14,616 14,616

10. Нераспределенная прибыль

после налогообложения 420 35,644 52,001 46,232

11 Инвестиционный капитал

строительство 421 296 296 -

Общий объем ресурсов 440 1,307,462 1,454,357 1,620,056

Приложение В Финансовая отчетность ВЖД с 2011г. по 2013г.

ПОКАЗАТЕЛИ

2011 2012 (млн.донг) (млн.донг)

2013

(млн.донг)

1. Выручка от продажи товаров и

поставщиков услуг 01 24 643,660 749,134 1,105,086

2. Вычет из дохода 02 25 49 49

3. Чистая выручка от продаж и услуг 10 643,660 749,134 1,105,037

4. Себестоимость реализованных товаров 11 26 511,016 639,757 11,547

5. Валовая прибыль от продаж и услуг 20 132,596 154,376 1 93,490

6. Выручка от финансовых операций 21 27 929 1,480 1,932

7. Финансовые расходы 22 28 30,111 30,105 26,200

В том числе: процентные расходы 27,126 28,959 23,788

8. Себестоимость реализованной продукции 24 1,256 2,860 1,763

9. Управление стоимостью бизнеса 25 29 53,450 70,576 106,397

10. Прибыль от операционной

деятельности 30 48,708 52,320 61,062

11. Прочие доходы 31 30 4,450 11,619 2,732

12. Прочие расходы 32 31 1,690 7,949 2,072

13. Прочие доходы 40 2,760 3,670 660

14. Прибыль / убыток от ассоциированных компаний и бизнеса

15. Всего прибыль до налогообложения 50

16. Налог на прибыль для тока 51

17. Налог на прибыль будущих периодов 52

18. Прибыль после налогообложения 60 18.1. Прибыль после налогообложения материнской компании

32

18.2. Прибыль после налогообложения 19. Базовая прибыль на акцию

51,468

13,450

38,019

38,019

55,989

11,762 -2,773 47,001

47,001

61,722

17,709 -2,218 46,232

46,232

70

33

Приложение Г Определение риска банкротства ВЖД 2008г. - 2013г.

Модель Альтмана (Z - score)

№ Показатель 2008г. 2009г. 2010г. 2011г. 2012г. 2013г.

1 Основные фонды (млн.донг) 370,993 432,441 539,196 1,018,638 1,110,050 1,232,959

2 Сумма активов* (млн.донг) 542,890 681,061 785,350 1,307,462 1,454,357 1,620,056

3 Заемный капитал (сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств)* (млн.донг) 374,237 459,281 536,264 1,018,467 1,135,711 1,282,245

4 Нераспределен ная (реинвестирова нная) прибыль (млн.донг) 25,769 40,093 31,440 35,644 52,001 46,232

5 Прибыль до налогообложен ия (млн.донг) 29,965 45,994 56,046 51,468 55,989 61,722

6 Балансовая стоимость капитала (млн.донг) 168,653 221,780 249,085 288,995 318,646 337,811

7 Объем продаж (выручка) (млн.донг) 322,737 507,012 608,040 643,660 749,134 1,105,086

8 XI (п. 1 / п. 2) 0.68 0.63 0.69 0.78 0.76 0.76

9 Х2 (п. 4 / п. 2) 0.05 0.06 0.04 0.03 0.04 0.03

10 Хз (п. 5 / п. 2) 0.06 0.07 0.07 0.04 0.04 0.04

11 Х4 (п. 6 / п. 3) 0.45 0.48 0.46 0.28 0.28 0.26

12 Х5 (п. 7 / п. 2) 0.59 0.74 0.77 0.49 0.52 0.68

13 Значение ZА 1.93 2.10 2.17 1.77 1.78 1.92

14 Оценка значений высокая высокая высокая очень высокая очень высокая высокая

15 А2дшт 1.07 0.90 0.83 1.23 1.22 1.08

16 А2дшах 1.07 < AZa --> max 0.9 < AZA --> max 0.83 < AZA --> max 1.23 < AZA --> max 1.22 < AZA --> max 1.08 < AZA --> max

Приложение Д Эффект финансового рычага ВЖД 2008г. - 2013г.

Показатель 2008г. 2009г. 2010г. 2011г. 2012г. 2013г.

Прибыль от обычной деятельности (ЧП) (млн.донг) 25,345 40,235 33,881 48,708 52,320 61,062

Прибыль до налогообложения (БП) (млн.донг) 29,964 45,994 56,046 51,468 55,989 61,722

Проценты к уплате (ПУ) (млн.донг) 16,358 14,216 11,681 27,126 28,959 23,788

Прибыль до уплаты процентов и налогов (НРЭИ=БП+ПУ) (млн.донг) 46,322 60,211 67,727 78,594 84,949 85,510

Налог на прибыль (ННП= 1 -ЧП/БП), в % (млн.донг) 15.41% 12.52% 39.55% 5.36% 6.55% 1.07%

Заемные средства (ЗС) (млн.донг) 374,237 459,281 536,264 1,018,467 1,135,711 1,282,244

Собственные средства (СС) (млн.донг) 168,653 221,780 249,085 288,995 318,646 337,811

Капитал компании (К=СС+ЗС) (млн.донг) 542,890 681,061 785,350 1,307,462 1,454,357 1,620,056

Экономическая рентабельность (ЭР=НРЭИ/К) 8.53% 8.84% 8.62% 6.01% 5.84% 5.28%

Средняя расчетная ставка процента по кредитам за 4.37% 3.10% 2.18% 2.66% 2.55% 1.86%

анализируемый период, за 12 мес. (СРСП=ПУ/ЗС)

Плечо рычага (ЗС/СС) 2.22 2.07 2.15 3.52 3.56 3.80

Дифференциал (ЭР-СРСП) 0.04 0.06 0.06 0.03 0.03 0.03

4.16% 5.75% 6.45% 3.35% 3.29% 3.42%

Эффект финансового рычага (ЭФР) 0.08 0.10 0.08 0.11 0.11 0.13

7.81% 10.41% 8.39% 11.17% 10.96% 12.85%

Приложение Е Ранжированы мероприятия, обеспечивающие повышение адаптивности ВЖД

Ранжированы мероприятия, обеспечивающие повышение адаптивности ВЖД

Y 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Сумма (А) XI (= '-Г: а (= )

1 Государственное инвестирование 1 1/2 1 3 1/2 4 1/3 1/2 1/3 1/2 0.0833 0.780 0.055

2 Право 2 1 1/2 1/3 1/5 1 1/2 1/6 1/7 1/4 0.0002 0.426 0.030

3 Государственная позиция в отношении транспорной системы в целом 1 2 1 1/2 1/5 1/2 2 1/4 1/5 1/3 0.0033 0.565 0.040

4 Качество обслуживания 1/3 3 2 1 1/4 3 2 1/5 1/6 1/7 0.0143 0.654 0.046

5 Цена билета 2 5 5 4 1 5 6 1/4 1/5 1/8 37.50 1.437 0.101

6 Согласование работ различных служб 1/4 1 2 1/3 1/5 1 2 1/6 1/6 1/7 0.0003 0.439 0.031

7 Качество персоналов 3 2 1/2 1/2 1/6 1/2 1 1/9 1/10 1/10 0.0001 0.411 0.029

8 Снижение заемного капитала 2 6 4 5 4 6 9 1 2 1/2 51840.00 2.961 0.209

9 Рост рефинансирования 3 7 5 6 5 6 10 1/2 1 1 94500.00 3.144 0.222

10 Развитие инфраструктуры 2 4 3 7 8 7 10 2 1 1 188160.00 3.369 0.237

Сумма 16.583 31.500 24.000 27.667 19.517 34.000 42.833 5.144 5.310 4.094 14.187 1.000

ушах = 11.583 ИС = 0.176 ОС = 0.110