Перспективы реформирования международного валютного фонда в современных условиях тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат наук Хлебникова, Дарья Викторовна

• Хлебникова, Дарья Викторовна
• кандидат наук
• 2014

Оглавление диссертации кандидат наук Хлебникова, Дарья Викторовна

Оглавление

Введение

Глава 1 Особенности деятельности МВФ как института межгосударственного валютно-кредитного регулирования и необходимость его реформирования

1.1 Функциональные и институциональные аспекты деятельности МВФ

1.2 Эволюция основных направлений деятельности МВФ (1946 - 2006 гг.)

1.3. Необходимость реформирования МВФ в условиях новых глобальных вызовов в мировой экономике

Глава 2 Тенденции реформирования МВФ в свете решений саммитов «Группы 20» и с учетом уроков финансово-экономического кризиса

2.1 Реформа источников ресурсов МВФ

2.2 Модификация управления МВФ

2.3 Совершенствование кредитной политики МВФ

2.4 Изменение надзорной и регулирующей функции МВФ

2.5 Преобразование деятельности МВФ как института межгосударственного регулирования мировой валютной системы

Глава 3 Участие России в реформе МВФ и перспективы их взаимного сотрудничества

3.1 Ретроспективный опыт взаимоотношений России и МВФ

3.2 Участие России в реформе МВФ и предстоящей реформе мировой валютной системы

Заключение

Список использованной литературы

Приложение А - Основные направления преобразования МВФ в соответствии со Среднесрочной стратегией

Приложение Б - Параметры формулы расчета квот государств-членов МВФ

Приложение В - Руководящие принципы МВФ по управлению валютными резервами стран

Приложение Г — Взаимодействие МВФ с другими международными организациями

Приложение Д - Кредиты Фонда России 1992 -1999 гг

Приложение Е - Предложения России по реформе регулирования финансового сектора

Приложение Ж — Основные рекомендации Фонда в рамках Программы оценки финансового сектора России (2011г.)

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Перспективы реформирования международного валютного фонда в современных условиях»

Введение

Актуальность темы исследования. Реформирование Международного валютного фонда (МВФ) как института межгосударственного валютно-кредитного регулирования стало одним из направлений глобальных антикризисных и стабилизационных мер, направленных на обеспечение устойчивого развития мировой экономики. Глобальный финансово-экономический кризис выявил ключевые проблемы регулирования современной мировой валютной системы, показал, что она практически исчерпала свои возможности и не способна давать адекватные ответы на вызовы мировой экономики и финансов.

Реформа МВФ, начавшаяся с сентября 2005 г. с принятием Среднесрочной стратегии, с учетом уроков мирового кризиса и рекомендаций саммитов «Группы 20» приобрела более системный характер в целях повышения роли Фонда по обеспечению валютно-экономической стабильности в мире.

В этой связи актуальность данного исследования обоснована тремя аргументами. Во-первых, необходимостью обновления теоретической основы анализа деятельности МВФ и его реформирования в условиях современных глобальных вызовов. В их числе выделены наиболее значимые: глобализация мировой экономики и масштабная финансовая глобализация; модификация процесса общественного воспроизводства по линии небывалого роста финансового и снижения доли реального сектора; усиление нестабильности экономики и разнообразных рисков. Новым вызовом стало формирование и развитие тенденции к повышению роли развивающихся стран в мировом развитии, особенно группы стран с быстрыми темпами экономического роста. Меняется теоретический фундамент управления экономикой и валютно-кредитными отношениями — усиливается тенденция к многоуровневому государственному регулированию в сочетании с рыночными методами в условиях банкротства практической апробации теоретической доктрины абсолютного либерализма. Эти новые явления определили актуальность темы с точки зрения научного обобщения и конкретизации направлений реформы Международного валютного фонда.

Во-вторых, данное исследование актуально с практической точки зрения для анализа участия России в реформе МВФ и перспектив развития сотрудничества с Фондом в контексте преобразования организационных и функциональных аспектов его

деятельности. В-третьих, актуальность исследования связана с отсутствием комплексных работ по реформированию МВФ в российской экономической науке.

Степень научной разработанности проблемы. Первым отечественным исследованием, посвященным созданию МВФ, стала работа участника советской делегации на Бреттон-Вудской конференции И.Д. Злобина (1948 г.). Крупнейший вклад в исследование практической деятельности Фонда в период 1944 - 1968 гг. внес К.Я. Чижов. Несмотря на идеологизированный подход, присущий данной работе, автор на основе обширного фактологического материала раскрыл комплекс проблем, связанный с недостаточной эффективностью Фонда в реализации его базовой функции -обеспечении относительной стабильности мировой валютной системы.

По данной проблеме МВФ особого внимания заслуживают публикации ведущего российского специалиста Д.В. Смыслова, который систематизировал и исследовал основные направления его современной реформы. Кроме того, фундаментальный труд этого автора «Международный валютный фонд: современные тенденции и наши интересы» (1993 г.) и многочисленные статьи содержат глубокий анализ его неоднократных преобразований.

Проблемы модификации управления МВФ отражены в статьях К.Б.Погорельского, Ф.Т. Алескерова, В.А. Калягина, а трансформация его регулирующей функции в современных условиях — в диссертации A.C. Чекунова. Роль Фонда в прогнозировании и разработке системы раннего предупреждения экономических и финансовых кризисов рассмотрена в монографии В.В. Ковалева.

Противоречия межгосударственного валютно-кредитного регулирования, осуществляемого Фондом, отражены в трудах C.B. Горбунова, А.А Громыко, В.И.Грибачевой, H.H. Ивина и др.

Проблемы взаимодействия Фонда с развивающимися странами-членами в аспекте структурной перестройки их экономик, урегулирования их внешней задолженности широко представлены в трудах Е.А. Звоновой, С.А. Былиняка, Г.Н. Ануловой, И.М.Молчановой, X. Кейта, A.B. Шкляра, Яр. Щепэка., A.IO. Малого, Ю.А. Арсеньева, Э.Х. Калычбейли. и др.

Проблемы взаимоотношений МВФ со странами, осуществляющими переход от плановой экономики к рыночной, особенности кредитной политики Фонда по

отношению к ним и его роль в перестройке их экономики отражены в трудах А.Г.Тимофеевой, В.Н. Матяша, A.C. Ананьева.

Особенности функционирования МВФ в условиях глобализации, его адаптация к современным тенденциям развития международных экономических отношений обобщены в работах российских экономистов В.Р. Галеева, И.О. Горина,

A.И.Халевинского. Весомый вклад в анализ трансформации функций МВФ в условиях глобализации мировой экономики внес B.C. Кузнецов.

История и развитие сотрудничества России и МВФ, политика Фонда в отношении нашей страны проанализированы в работах Ю.Я. Ольсевича, А.И. Горшкова, Е.Р.Короткина, С.А. Шестакова, Д.К. Филиппова. Однако в данных работах отсутствует анализ проблем сотрудничества России с Фондом в условиях прекращения использования его кредитов после 1999 г.

Обширные публикации по основным аспектам функционирования Фонда, в том числе представляющих интерес для выявления его особенностей в сравнении с другими мировыми финансовыми институтами, включают работы Т. Викулиной, В. Виноградова. В трудах И.Н. Герчиковой, А.И. Шмырева, Н.В. Самодуровой, В.М. Ягодки ной отражены место и роль МВФ в системе мировых финансово-экономических организаций и их взаимодействие.

Учитывая наднациональные полномочия Фонда как мирового финансового института, заслуживает внимания рассмотрение правовых аспектов его функционирования в работах российских ученых A.A. Моисеева, В.А. Беккер,

B.Н.Мулюна, а также иностранных - Д. Карро и П. Жюйара, В.Ф.Эбке.

МВФ выступает институтом межгосударственного регулирования в рамках Ямайской мировой валютной системы, принципы которой были закреплены в его уставе (Статьях соглашения). Его роль в преобразовании мировой валютной системы и развитии международных валютно-кредитных и финансовых отношений представлены в трудах JI.H. Красавиной, И.Н. Платоновой, Е.С Хесина, Б.А. Хейфеца, B.C. Панькова и др.

При анализе реформирования МВФ автор использовал фундаментальные работы зарубежных ученых. В их числе: Д.Дрисколл, Дж. Стиглиц, П. Кругман, Дж. Сорос, А.Гринспен, Б. Айхенгрин, Эдв. М. Труман и др.

Недостатком современных публикаций по МВФ является отсутствие системного подхода к анализу реформирования его деятельности на основе изучения и обобщения первичных материалов. Кроме того, недостаточно внимания уделено новой среде функционирования Фонда - современным глобальным вызовам.

Цель диссертационного исследования состоит в решении научной проблемы по систематизации и анализу тенденций и перспектив реформирования МВФ в условиях мировых вызовов и разработка на этой основе комплекса теоретических и практических положений.

Для достижения данной цели исследования поставлены следующие задачи:

1. На теоретическом уровне расширить представление об особенностях МВФ как органа межгосударственного валютно-кредитного регулирования с учетом функциональных и институциональных аспектов его деятельности и обосновать необходимость его реформирования.

2. На основе принципов системного подхода выявить и проанализировать основные направления реформы МВФ, осуществляемой с целью повышения его роли как регулятора международных валютно-кредитных и финансовых отношений, с учетом уроков современного мирового финансово-экономического кризиса и рекомендаций саммитов «Группы 20».

3. Проанализировать участие России в реформе МВФ и мировой валютной системы в свете российских интересов и перспектив сотрудничества с этим мировым финансовым институтом.

Научная новизна диссертационной работы состоит в разработке комплекса научно-практических положений, содержащих представление о тенденциях и перспективах реформирования Международного валютного фонда в условиях глобализации мировой экономики, изменения модели многополярного развития и повышения роли ведущих развивающихся стран, возрастающей нестабильности экономики и рисков, изменения теории и практики регулирования экономики с учетом уроков мирового финансово-экономического кризиса.

1. На основе применения системной методологии и принципов системного подхода к изучению реформы МВФ расширено представление об особенностях его деятельности как института межгосударственного валютно-кредитного и финансового регулирования и координатора макроэкономической и финансовой политики стран-

членов в целях устойчивого развития мировой экономики, валютной системы и финансового сектора. Вместе с тем на теоретическом уровне обосновано противоречие между международным мандатом МВФ как специализированного органа ООН, предназначенного способствовать равноправному сотрудничеству стран-членов, и его практической деятельностью в интересах развитых стран, прежде всего главных акционеров - США и стран ЕС. Выявлены основные недостатки функционирования Фонда, в их числе: хронический дефицит кредитных ресурсов, усиливающийся в условиях синхронизации спроса на кредиты стран-членов в период кризисных потрясений; жесткие требования к государствам-заемщикам при предоставлении стабилизационных и структурных кредитов без учета специфики их экономики; недостаточное внимание к особенностям и потребностям стран с низкими доходами; система управления Фондом, направленная на защиту интересов стран с наибольшими квотами (взносами в капитал), прежде всего США (16,7%) и ЕС (30,9%); ослабление надзорной и регулирующей функции МВФ под влиянием абсолютного либерализма; отсутствие реальной системы раннего предупреждения о кризисных потрясениях и уменьшения их последствий. (С. 13-50, 78-127.)

2. Дана оценка увеличения квот (с 319 до 737 млрд. долл.) и роста заимствований МВФ в странах-членах на основе двусторонних (до 461 млрд. долл.) и многосторонних кредитных соглашений с ними (с 50 млрд. до 555 млрд. долл.), а в перспективе -использования выпуска и размещения облигаций в этих государствах как комплекса мер обеспечения финансовой устойчивости Фонда. Доказано, что в условиях задержки осуществления взносов, возможной пассивности стран-кредиторов МВФ, с одной стороны, и масштабном спросе на кредиты стран-членов Фонда в условиях нестабильности мировой экономики, с другой стороны, эти меры недостаточны для преодоления дефицита средств Фонда и в перспективе требуют дальнейшего реформирования. (С. 51-62.)

3. Обоснован вывод об инерционном характере реформы управления МВФ: её медленная ратификация конгрессом США (с 2012 г.) создает риск дальнейшего снижения авторитета этого института межгосударственного регулирования валютно-кредитных и финансовых отношений. Проведение реформы по линии квот и прав голоса, утроение базовых голосов стран-членов, изменение принципов формирования его исполнительных органов существенно не повлияли на повышение

репрезентативности государств в управлении Фондом. При наметившейся тенденции к увеличению роста доли голосов развивающихся стран в этом институте (с 31,7 до 37,1%) доминирующие позиции и право вето сохраняют развитые страны. Несмотря на некоторое снижение, их доля превышает 55%. (С. 63-73.)

4. При оценке реформы кредитной политики Фонда подтверждена значимость дальнейшего развития превентивного и экстренного кредитования (без согласования с Фондом государством-заемщиком стабилизационных мер) как элемента системы раннего предупреждения кризисных потрясений. Систематизированы и проанализированы меры по предоставлению займов МВФ развивающимся странам с низкими доходами на основе изучения новых условий льготного кредитования (удлинение его сроков, увеличение доступа, уменьшение процедурных условий, возможность более гибкого использование в сочетании с другими видами финансовой поддержки), совершенствования оценки уязвимости этой группы стран к кризисам, изменений в урегулировании их внешней задолженности. Стремление Фонда учитывать потребности наименее развитых государств-членов следует оценивать как позитивную тенденцию (С. 78-99.)

5. Проведена комплексная оценка изменений в надзорной и регулирующей функции МВФ, в рамках которой выделена новая положительная тенденция - переход от антикризисного к стабилизационному приоритету в надзоре. Выявлена ориентация данной функции Фонда на обеспечение устойчивого экономического развития в мире. Обоснована положительная оценка новых инициатив МВФ, в их числе: усиление надзора за нестабильным мировым финансовым рынком в условиях финансовой глобализации. Выявлена новая перспективная тенденция анализа экономических взаимосвязей и влияния валютных и экономических политик одних стран, в том числе США, Великобритании, еврозоны, Японии и Китая, на другие государства и принятие мер по снижению их негативных последствий; а также совершенствование системы макропруденциального регулирования. (С. 100-115.)

6. Осуществлено авторское исследование участия России в МВФ с 1992 г. По сравнению с заимствованиями в Фонде в 1990-е гг. более равноправный характер приобрело взаимодействие России с МВФ с начала 2000-х гг., особенно после погашения всей задолженности в 2005 г. Подчеркнута значимость членства России в Фонде в целях развития её международного сотрудничества. На основе анализа участия

России в современной реформе МВФ выделены ее наиболее репрезентативные формы: участие в увеличении ресурсов и управлении Фондом. Несмотря на необходимость дополнительных взносов в его уставный капитал (около 10,5 млрд. долл.), проявляется тенденция к снижению ее доли в совокупном капитале, а также голосах (с 2,69% в 2006г. до 2,58% в 2010г.). Обоснован вывод автора о том, что возможный переход к полностью избираемому Исполнительному совету создаст риск утраты права России назначать собственного исполнительного директора, что снизит ее представительство в Фонде. (С. 127-145.)

Теоретическая значимость исследования заключается в критическом осмыслении тенденций и перспектив реформирования МВФ. Исходя из воспроизводственного подхода к анализу деятельности и преобразования Фонда, выделены недостатки его функционирования, основанные на доктрине либерализма/монетаризма и стандартных стабилизационных требованиях к государствам-заемщикам без учета реального состояния их национальных экономик. Выявлена перспектива обновления теоретической базы деятельности МВФ — усиление межгосударственного валютно-кредитного и финансового регулирования (на основе надзора и контроля) и его сочетание с рыночным, в том числе посредством расширения надзора и регулирования не только валютно-кредитных, но и финансовых отношений, а также экономической политики всех государств-членов, включая тех, которые не заимствуют у него средства.

Практическая значимость исследования состоит в том, что полученные результаты (выводы, предложения, рекомендации) могут быть использованы в работе российских организаций, участвующих в разработке национальной антикризисной и стабилизационной стратегии. Анализ реформы Фонда имеет практическое значение для Российской Федерации, которая принимает в ней участие. Это обосновано заинтересованностью России в развитии международного сотрудничества, формировании эффективной системы раннего предупреждения кризисных потрясений, снижении международных финансово-экономических рисков.

Основные положения диссертационного исследования также могут быть использованы в учебном процессе н при разработке программ учебных курсов по «Международным валютно-кредитным и финансовым отношениям», «Мировым финансам» и «Мировой экономике».

Методология и методы исследования. Методологической основой исследования являются системный и аналитический подходы к изучению объекта исследования, а также следующая совокупность методов: сравнительный анализ, аналогия, абстрагирование, исторический и логический методы.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения и результаты диссертации докладывались, обсуждались и получили одобрение в ходе работы следующих конференций: на научно-практической конференции «Мировая и российская экономика: рыночное и государственное регулирование как факторы устойчивого развития» (Москва, Институт финансово-экономических исследований международных экономических отношений ФГОБУВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», 15 апреля 2012 г.); на XII международной научно-практической конференции «Модели экономического развития в кризисных условиях: социология, право, управление, экология, образование» (Санкт-Петербург, Негосударственное образовательное учреждение дополнительного профессионального образования «Санкт-Петербургский институт проектного менеджмента», 24-25 сентября 2012 г.); на международной научно-практической конференции «Финансово-экономические и гуманитарные вызовы глобализации: международные и национальные аспекты» (Москва, кафедра «Философия» ФГОБУВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», 29 октября 2013 г.); на международной научно-практической конференции «Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития» (г. Новосибирск, Центр развития научного сотрудничества, 28 апреля 2014 г.); на международной научно-практической конференции «Вопросы и проблемы экономики и менеджмента в современном мире» (г. Омск, Инновационный центр развития образования и науки, 12 мая 2014 г.).

Диссертация выполнена в рамках исследований, проводимых Финансовым университетом по общеуниверситетской комплексной теме «Устойчивое развитие в условиях глобальных изменений» на период 2014-2018 гг. но межкафедральной подтеме: «Развитие институтов регулирования внешнеэкономической сферы российской экономики под влиянием глобальных изменений».

Материалы диссертации используются в практической деятельности Департамента международных финансовых отношений Министерства финансов Российской Федерации. На основании исследования выделены перспективные меры

реформы МВФ, требующие повышения их качества (расширение источников его ресурсов и их диверсификация, развитие превентивного кредитования и технической помощи странам с низкими доходами, усиление его надзорной функции), а также барьеры, снижающие результативность осуществляемых преобразований (медленный и частичный характер реформы, противоречия государств-участников, глобальных и национальных интересов, разрыв между амбициозными проектами преобразований и фактическими результатами). Выводы и основные положения диссертации, в том числе оценка результатов участия России в реформе МВФ, используются для совершенствования стратегии международного сотрудничества Минфина России и способствуют повышению его качества в целях защиты национальных интересов, расширения возможностей координации позиций со странами-партнерами по вопросам развития международных валютно-кредитных и финансовых отношений, реформе мировой валютной системы и Фонда как ее институциональной основы.

Материалы диссертации используются кафедрой «Мировые финансы» ФГОБУВПО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» в преподавании учебных дисциплин: «Международные валютно-кредитные и финансовые отношения», «Мировые финансы» и ряда спецкурсов.

Внедрение результатов исследования подтверждено соответствующими документами.

Публикации. Основные положения диссертации опубликованы в 6 работах общим объемом 4,78 п.л. (весь объем авторский), в том числе в четырех статьях авторским объемом 3,33 п.л. в рецензируемых научных изданиях, определённых ВАК Минобрнауки России.

Структура и объем диссертационной работы. Структура диссертации, определенная целью, задачами и логикой исследования, состоит из введения, трех глав и заключения, списка использованных источников из 204 наименований, а также 7 приложений. Текст диссертации изложен на 180 страницах, отдельные положения, необходимые для обоснования выводов, проиллюстрированы 32 таблицами и 4 рисунками.

Глава 1 Особенности деятельности МВФ как института межгосударственного валютно-кредитного регулирования и необходимость его реформирования

1.1 Функциональные и институциональные аспекты деятельности МВФ

Совокупность международных экономических организаций (Конференция ООН по развитию (ЮНКТАД), Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Всемирная торговая организация (ВТО), «Группа 7», «Группа 20» и другие, в том числе мировые финансовые институты - Международный валютный фонд (МВФ), Группа Всемирного банка (ВБ), Банк международных расчетов (БМР)), формируют институциональную основу международных валютно-кредитных и финансовых отношений.

Политические факторы, динамика и новые вызовы в мировой экономике определяют ее трансформацию, требуют постоянного совершенствования деятельности международных экономических организаций. Получают развитие новые механизмы, например, «Группа 20» и Совет по финансовой стабильности, когда в условиях глобализации и под влиянием мирового финансово-экономического кризиса проявляется тенденция к развитию межгосударственного регулирования, в том числе с элементами наднационального. Кроме того, создаются аналоги подобных организаций на региональной основе - региональные финансовые организации.

Перспективной тенденцией является развитие их взаимного сотрудничества в целях повышения эффективности их деятельности, разграничения сфер ответственности и преодоления сохраняющегося на практике дублирования функций, разработки совместных подходов к решению актуальных проблем.

Для мировых финансовых институтов как разновидности международных экономических организаций характерны общие черты: укрепление международных экономических связей, развитие сотрудничества участников и согласование их интересов, сбор информации и статистики, научно-исследовательская деятельность, мониторинг проблем и вызовов, с которыми сталкивается мировая экономика,

формирование площадок для их обсуждения, разработка рекомендаций по их преодолению.

В определении международного финансового института, данном Н.В. Самодуровой, подчеркивается их правовая основа — межгосударственные соглашения, целевая установка их деятельности — осуществление закрепленных в их учредительных документах целей и задач, направленных на межгосударственное регулирование валютно-кредитных и финансовых отношений, метод регулирования -регламентация порядка взаимодействия государств-участников и контроль за исполнением согласованных правил1. Однако данное определение игнорирует финансовый аспект деятельности этих организаций (формирование ресурсов и их предоставление странам-членам).

Конкретные особенности мировых финансовых институтов определяются их специализацией на регулировании определенной сферы валютно-кредитных и финансовых отношений (официальными целями и задачами), компетенцией (набором полномочий и правилами функционирования), объемом ресурсов и их источниками для реализации своих функций, структурой управления (равноправным межгосударственным сотрудничеством, наличием особого статуса для отдельных государств или групп участников), особенностями кредитной политики (кредитными механизмами, условиями кредитов, составом заемщиков).

Как представлено в таблице 1, в процессе функционирования мировые финансовые институты для исполнения своих уставных задач вынуждены адаптировать свою деятельность к изменяющимся условиям мировой экономики.

Таблица 1 - Реформа мировых финансовых институтов с целью повышения их эффективности

Направление реформы Источники преобразований

1. Реформа функций, целей и задач посредством внесения корректировок в уставные документы (например, реформа мировой валютной системы и изменение Статей соглашения МВФ): • новые концептуальные подходы к регулированию международных экономических отношений, • закрепление сложившихся особенностей функционирования международных валютных, кредитных, финансовых отношений; 2. Реформа институциональных аспектов (структура, процедура, полномочия); 3. Реформа функциональных аспектов (концепция и процедура) 1. Самопреобразование (например, принятие новой стратегии развития); 2. «Внешняя» реформа: • национальная инициатива (проекты Кейнса и Уайта); • согласование в рамках других механизмов («Группа 7»,«Группа 20»)

Источник: составлено автором.

1 Самодурова Н.В. Всемирный банк: кредитование экономики / под. ред. Л.Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2003. С.20.

Кроме того, преобразования обусловлены недовольством их политикой и инструментами со стороны государств-участников, требующих обеспечить равноправное сотрудничество в рамках этих организаций для повышения их авторитета и эффективности. Однако традиционно эти модификации осуществляются медленно.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Хлебникова, Дарья Викторовна, 2014 год

Список использованной литературы Книги, монографии, учебники

1. Актуальные проблемы глобального управления: «Группа восьми и международные многосторонние институты», аналит. сб. / под ред. М.В. Ларионовой. -М. : Логос, 2007. - 382 с.

2. Алескеров, Ф.Т. Мультиагентная модель динамики влияния стран-участниц МВФ / Ф.Т. Алескеров, В.А. Калягин, К.Б. Погорельский. - М. : ГУ ВШЭ, 2007. - 80 с.

3. Аникин, A.B. История финансовых потрясений / A.B. Аникин- 3-е изд. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2009.-448 с.

4. Анулова, Г.Н. Международные валютно-финансовые организации и развивающиеся страны / Г.Н. Анулова. - М. : ИМЭМО АН СССР, 1988. - 182 с.

5. Арсентьев, IO.A. Внешняя задолженность государств и международные кредитно-финансовые институты / Ю.А. Арсентьев. - М. : Изд-во Моск. ун-та, 2003. - 191 с.

6. Бальцерович, Л. Навстречу ограниченному государству / Л. Бальцерович — М. : Новое изд-во, 2007. - 92 с.

7. Бернар, И. Толковый экономический и финансовый словарь / И. Бернар, Ж-К.Колли ; под общ. ред. Л.В. Степанова ; ред. В.Б. Рыбаков, в 2-х т. - М. : Международные отношения, 1994. — 784 с.

8. Варга, Е.С. Современный капитализм и экономические кризисы: избранные труды / Е.С. Варга. М.: Госполитиздат, 1962. - 504 с.

9. Васькина, Т.Н. Кредитная политика МВФ / Т.Н. Васькина - М. : Лаборатория книга, 2010. -92 с.

Ю.Викулина, Т. МВФ и валютная система / Т. Викулина — М. : Лаборатория книги, 2010.-40 с.

П.Виноградов, В. МВФ: функции, цели и принципы / В. Виноградов - М.: Лаборатория книги, 2010 - 54 с.

12.Галеев, В.Р. Роль МВФ и Всемирного банка в мировой экономике: монография / В.Р. Галеев ; Дипломат, акад. МИД России. - М. : Научная книга, 2006. - 178 с.

13.Герчикова, И.Н. Международные экономические организации регулирования мирохозяйственных связей и предпринимательской деятельности : учебное пособие / И.Н. Герчикова. - М. : Консалтбанкир, 2000. - 622 с.

Н.Горбунов, C.B. Международный валютный фонд: противоречия капиталистического валютного регулирования / C.B. Горбунов. - М. : Международные отношения, 1988. — 176 с.

15.Громыко, A.A. Внешняя экспансия капитала: история и современность / A.A. Громыко. М. : Мысль, 1982.-496 с.

16.Дрисколл, Д. Что такое Международный валютный фонд? / Д.Дрисколл. -Вашингтон: отдел внеш. сношений. МВФ, 1992. — 26 с.

17.Дрисколл, Д. Международный валютный фонд и Всемирный банк: в чем их различие? / Д.Дрисколл. - Вашингтон: отдел внеш. сношений. МВФ, 1992. - 20 с.

18. Егоров, A.B. Международная финансовая инфраструктура : учебное пособие / A.B. Егоров. - М. : Линор, 2009. - 136 с.

19.3вонова, Е.А. Международное внешнее финансирование в современной экономике. / Е.А. Звонова. - М. : Экономика, 2002. - 326 с.

20.3вонова, Е.Л. Международный валютный фонд в мировых финансово-экономических отношениях / Е.Л. Звонова ; Рос. экон. акад. им. Г.В. Плеханова. -М.: 2000.-200 с.

21.3лобин, И.Д. Вторая мировая война и проблемы международных валютно-кредитных отношений. / И.Д. Злобин. - М.: Госфиниздат, 1949. - 488 с.

22. Интеграционные процессы в странах СНГ: тенденции, проблемы и перспективы : монография / под. ред. Б.М. Смитиенко. - М.: Финакадемия, 2008. - 288 с.

23.Карро, Д. Международное экономическое право : учебник / Д.Карро, П.Жюйар ; [пер. с фр.] -М., 2002. - 580 с.

24. Кейнс, Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег / Дж. М. Кейнс ; [пер. с англ.] - М. : Эксмо, 2007. - 957 с.

25. Ковалев, В.В. Проблемы предупреждения кризисов на финансовом рынке : монография / В.В. Ковалев ; под. ред. JI.II. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 2008. — 184 с.

26. Красавина, JI.H. Тенденции и перспективы развития международных валютных отношений в условиях глобализации и регионализации мировой экономики и валютная политика России : монография / JI.II. Красавина. — М.: Финансовый университет, 2012. - 164 с.

27. Кузнецов, B.C. Международный валютный фонд и мирохозяйственные связи / B.C. Кузнецов.-М.: РОССПЭН, 2001 -430 с.

28.Кулматов, К.Н. Региональные аспекты системы международных отношений / К.Н.Кулматов, A.B. Митрофанова : учебник ; под общ. ред. А.Н. Панова. - М. : Восток-Запад, 2010. - 536 с.

29.Курилин, Н.П. Международный валютный фонд / Н.П. Курилин. — М.: Финансы, 1967.-54 с.

30.Матяш, В.Н. Инвестиционный климат регионов с переходной экономикой и политика США и международных финансовых институтов / В.Н. Матяш ; Дипломат, акад. МИД России. — М.: Научная книга, 2002. - 168 с.

31. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения : учебник для вузов ; кол. авт. под ред. JI.H. Красавиной. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юрайт, 2013.-542 с.

32. Шумилов, В.М. Международное экономическое право в эпоху глобализации / В.М. Шумилов. - М.: Международные отношения, 2003. - 272 с.

33.Мировая экономика: учебник для вузов / под ред. В.К. Ломакина. - М. : Юнити, 2012.- 671 с.

34. Мировая и российская экономика: рыночное и государственное регулирование как факторы устойчивого развития. Аналитические материалы научно-практической конференции. Финансовый университет при Правительстве РФ. Институт финансово-экономических исследований. Центр исследований международных экономических отношений. - М., 2012. - 290 с.

35.Левина, Л.А. Правовое положение Международного валютного фонда и Всемирного банка / Л.А. Левина. - М. : ЛЕГАТ, 1996. - 147 с.

36. Луков, В.Б. Россия в клубе лидеров / В.Б. Луков. - Дипломатическая академия МИД России. - М. : «Научная книга», 2002. - 278 с.

37. Луков, В.Б. «Группа восьми» / В.Б. Луков. - Дипломатическая академия МИД России. - М.: Научная книга, 2005. - 320 с.

38. Молчанова, И.М. Международный валютный фонд и перемены в странах Восточной и Юго-Восточной Европы / И.М. Молчанова - М. : НИФИ, 1991. -47 с.

39.Мосин, И.Н. Международный валютный фонд / И.Н. Мосин ; МГИМО(У) МИД РФ ; ред. Г.С. Лопатин. - М.: Международные отношения, 1964. - 240 с.

40. Моисеев, А.А. Международные финансовые организации (правовые аспекты деятельности) / А.А. Моисеев. — М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006. - 296 с.

41.Норберг, Ю. В защиту глобального капитализма / Ю. Норберг ; [пер. с англ.]. -М.: Новое издательство, 2007. - 272 с.

42.0льсевич, Ю.Я. Рекомендации МВФ: вариант для СССР? / Ю.Я. Ольсевич.

- М.: Знание, 1991.-64 с.

43.Папава, В.Г. Международный валютный фонд в Грузии : достижения и ошибки / В. Г. Папава. - Тбилиси : Компания Империал, 2001. — 86 с.

44. Пебро, М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения / М. Пебро; [пер. с фр] / общ. ред. Н. С. Бабинцевой. — М.: Прогресс, Универс, 1994. -496 с.

45.Проблемы эффективности и реформы системы международных многосторонних институтов : монография / под. общ. ред.: М. В. Ларионовой. М. : ТЕИС, 2007. -268 с.

46. Самодурова, Н.В. Всемирный банк: кредитование экономики : монография / Н.В. Самодурова ; под. ред. Л.Н. Красавиной. - М. : Финансы и статистика, 2003. -144 с.

47. Смыслов, Д.В. Внешнее финансирование России в переходный период / Д.В. Смыслов. -М. ИМЭМО РАН, 2001.-127 с.

48. Смыслов, Д.В. Международный валютный фонд: современные тенденции и наши интересы / Д.В. Смыслов. — М.: Финансы и статистика, 1993. — 221 с.

49. Смыслов, Д.В. Реформирование мировой валютно-финансовой архитектуры 1990-2000-е годы / Д.В. Смыслов. - М.: ИМЭМО РАН, 2009. - 125 с.

50. Сорос, Дж. Алхимия финансов / Дж. Сорос ; [пер. с англ]. - М. : Инфра-М, 1999. -208 с.

51. Сорос, Дж. Мыльный пузырь американского превосходства: на что следует направить амер. мощь / Дж. Сорос [пер. с англ. и науч. ред. В. Ионов]. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. - 191 с.

52.Стиглиц, Дж. Юдж. Глобализация: тревожные тенденции / Дж. Стиглиц ; [пер. с англ.]. - М.: Мысль, 2003. - 304 с.

53.Стиглиц, Дж. Юдж. Доклад Стиглица о реформе международной валютно-финансовой системы: уроки глобального кризиса / Дж. Стиглиц ; [пер. с англ.].

- М.: Международные отношения, 2010. - 328 с.

54. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / колл. авт. ; под общ. ред. А.Г. Грязновой. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 1168 с.

55. Фридман, М. Капитализм и свобода / М. Фридман ; [пер. с англ]. - М. : Новое издательство, 2006. — 240 с.

56.Хайнал, П.И. Группа восьми и Группа двадцати. Эволюция, роль и документация / П. И. Хайнал ; [пер. с англ.] ; под. науч. ред. Е.М. Горбуновой. - М. : Логос, 2008.-352 с.

57.Шиловцев, С.И. Макроэкономическое равновесие и бифуркации: Россия 90-х годов : монография / С.И. Шиловцев. - РАН, Институт востоковедения. - М. : ИВ РАН, 2002.- 165 с.

58.Школяр, ILA, Платежный баланс h механизмы МВФ : учебно-методическое пособие / H.A. Школяр. - М. : Изд-во РУДН, 2003. - 72 с.

59. Шмырева, А.И. Международные валютно-кредитные институты : учебное пособие / А.И. Шмырева, АЛО. Климов. - Новосибирск : Новосиб. гос. акад. экономики и упр., 2001. - 96 с.

бО.Чижов, К.Я. Международные валютно-финансовые организации капитализма / К.Я. Чижов. - М. : Финансы, 1968. - 223 с.

61. Чумаков, А.Н. Глобализация. Контуры целостного мира : монография / А.Н. Чумаков. - РАН, Институт философии ; 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Проспект, 2013 . — 428 с.

62.Эбке, В.Ф. Международное валютное право / В.Ф. Эбке [пер. с нем.]. — М. : Международные отношения, 1997. - 336 с.

Диссертации и авторефераты

63. Ананьев, A.C. Сравнительный анализ МВФ в странах с трансформируемой экономикой : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14 / Ананьев Александр Сергеевич. -М., 2008.- 184 с.

64.Беккер, В.А. Урегулирование государственных финансовых кризисов в рамках Международного валютного фонда: правовой анализ инновационных механизмов : дис.... кан. юрид. наук : 12.00.10 /Беккер Виктория Александровна. — М., 2005. -188 с.

65. Горин, И.О. Особенности деятельности МВФ в условиях глобализации мировой экономики : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14 / Горин Игорь Олегович. — М., 2003 -165 с.

66. Горшков, А.И. Проблемы участия РФ в деятельности МВФ и Всемирного банка : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14 / Горшков Анатолий Иванович. - Москва, 1992. -215 с.

67. Грибачева, В.И. Международный валютный фонд и валютные противоречия современного капитализма : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Грибачева Валентина Ивановна. - М., 1969. —284 с.

68.Ивин, H.H. Международный валютный фонд: противоречия межгосударственного валютного регулирования : дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10 / Ивин Николай Николаевич - М., 1979.-210 с.

69.Кейта, Хади Кризис внешней задолженности западно-африканских стран и международный валютный фонд : автореф. дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 / Хади Кейта. - СПб., 1992. - 16 с.

70.Короткин, Е.Р. История взаимоотношений МВФ и современной России : дис. ... канд. ист. наук: 07.00.15 / Короткин Евгений Равильевич. - Нижний Новгород, 2004.-257 с.

71. Кузнецов, B.C. Международный валютный фонд: новая роль в мирохозяйственных связях : дис. ... д-ра экон. наук : 08.00.14 / Кузнецов Вячеслав Сергеевич - Москва, 2000. - 384 с.

72.Кылычбейли, Элиф Хатуп Экономическое развитие Турции и Международный Валютный Фонд : дис.... канд. экон.наук : 08.00.14 / Кылычбейли Элиф Хатун. -М., 1998.-211 с.

73. Мазурова, Е.К. Международные экономические организации в системе регулирования мирохозяйственных связей : дис. ... д-ра экон. наук : 08.00.14 / Мазурова Елена Кирилловна. - М., 2003. - 433 с.

74.Малов, АЛО. Роль МБРР и МВФ в структурной трансформации экономики стран тропической Африки : автореф. дис.... канд. экон. наук : 08.00.17 / Малов Андрей Юрьевич. -М., 1990. - 15 с.

75. Мельников, В.Н. Международные финансовые институты и их роль в трансформационных процессах постсоциалистических стран : дис. ... док.экон. наук : 08.00.14 / Мельников Виктор Николаевич. -М., 2000. С.213.

76.Ньенгоно, Рамон Нонато Обама Международно-правовые проблемы развития сотрудничества Международного Валютного Фонда и стран-членов ЮДЕАК : автореф. дис.... канд. юрид. наук : 12.00.10 / Рамон Нонато Обама Ньенгоно. - М., 1992.-15 с.

77.Мулюн, В.Н. Особенности соотношения международного и внутригосударственного права в деятельности Всемирной торговой организации, Международного валютного фонда и группы Всемирного банка : дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.10 / Мулюн Владислав Николаевич. - М., 2009. - 218 с.

78. Попов, К.В. Экономические реформы в развивающихся странах и роль Международного валютного фонда в их реализации, 80-е - начало 90-ых гг. : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14 / Попов Константин Владимирович. - М., 1999. — 157 с.

79. Проскурякова, Л.Н. Всемирный банк и Европейский банк реконструкции и развития: политика взаимодействия с общественностью в России : 1991-2006 гг. : автореф. дис.... канд. полит, наук : 23.00.02 / Проскурякова Лилиана Николаевна. -М., 2009.-40 с.

80. Тимофеева, И.В. Стагфляция в условиях переходной экономики и роль кредитов МВФ в ее преодолении: на материалах России : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14 / Тимофеева Ирина Викторовна. — СПб., 1999. — 245 с.

81. Ушаков, Д.А. Развитие отношений Российской Федерации с Международным валютным фондом : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14 / Ушаков Дмитрий Андреевич. - М., 2000. - 211 с.

82. Филиппов, Д.К. Стратегия Международного валютного фонда и проблемы экономики России переходного периода: политико-финансовый аспект : дис. ... канд. полит, наук : 23.00.14 / Филиппов Дмитрий Константинович. - М., 1997. - 148 с.

83. Фишер Георг. Глобализация мирохозяйственных связей: сущность, направления, перспективы : дис. ... д-ра экон. наук : 08.00.14 / Георг Фишер. — М., 2006. -201 с.

84.Халевинский, А.И. Эволюция Бреттон-Вудских институтов и адаптация их деятельности к потребностям современного мирового хозяйства : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14 / Халевинский Андрей Игоревич. - М., 1999 - 193с.

85.Чекунов, A.C. Трансформация регулирующих функций международных экономических организаций в современных условиях : автореф. дис.... канд. экон. наук : 08.00.14 / Чекунов Андрей Сергеевич. - Ростов-на-Дону, 2011 - 263 с.

86.Шестаков, С.А. Политика МВФ в отношении России : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14 / Шестаков Сергей Александрович. - М., 2000. - 184 с.

87.Шкляр, A.B. Способы и механизмы МВФ в реформировании стран с развивающейся рыночной экономикой : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14 / Шкляр Александр Владимирович. - М., 2003. - 190 с.

88. Ханин, Ф.Г. Международные финансовые институты и внешняя политика США в условиях глобализации : дис. ... канд. пол. наук : 23.00.04 / Ханин Филипп Григорьевич. - Санкт-Петербург, 2002. - 240 с.

89.Щепэк, Яр. Андж. Роль Международного валютного фонда и международного банка реконструкции и развития в решении проблемы задолженности развивающихся стран : дис. ... канд. экон. : 08.00.14 / Щепэк Ярослав Анджей. — М., 1990.- 187 с.

90.Ягодкина, В.М. Формирование системы взаимодействия международных институтов мировой экономики в условиях глобализации : автореф. дис. ... д-ра экон. наук : 08.00.14 / Ягодкина Вера Михайловна. - М., 2006. — 47 с.

Статьи и публикации

91. Аганбегян, А. О месте экономики России в мире (по новым данным о международном сравнении валового внутреннего продукта) / А. Агабенгян // Вопросы экономики. - 2011. - №5. - С. 43-55.

92. Ананьин, О. Вашингтонский консенсус: пейзаж после битв. / О. Ананьин, Р. Хаиткулов, Д. Шестаков // Мировая экономика и международные отношения. - 2009. — №1. - С. 15-27.

93.Андрюшин, С. Курсовая политика центральных банков стран с формирующимся рынком / С. Андрюшин, В. Кузнецова // Вопросы экономики. - 2011. -№12. - С.21-34.

94. Андронова, И.В. Международный валютный фонд: вчера, сегодня, завтра / И.В. Андронова // Вестник международных организаций. - 2007. - № 6. - С.34-54.

95.Апокин, А. Мировая экономика в долгосрочной перспективе: цели и задачи субъектов / А. Апокин // Вопросы экономики. - 2012. - №6. - С. 89-109

96. Архипова, П.С. Исполнение странами-членами «Группы двадцати» обязательств в сфере содействия развитию, принятых на саммите в Лондоне в 2009 г. / П.С. Архипова, А.Н. Булатникова, А.Б. Векшина, Е.С. Гущин, Ю.К. Зайцев // Вестник международных организаций. - 2009. - №4. - С. 13-54.

97. Барабанов, О.Н. Новые ценности БРИКС как альтернативная модель глобального регулирования / О.Н. Барабанов // Вестник международных организаций. — 2012. - №2. - С. 68-74.

98. Барабанов, О.Н. Проблемы глобального управления: выбор аналитической парадигмы / О.Н. Барабанов // Вестник международных организаций. - 2009. -№2. - С. 5-13.

99. Большаков, Д. Прогноз динамики ВВП США и Китая. // Д. Большаков, Г. Козлов, В. Меньшиков // Мировая экономика и международные отношения. — 2011. — №.4. -С. 3-15.

100. Булатов, А. Россия в международном движении капитала: сравнительный анализ / А. Булатов // Вопросы экономики. - 2011. - №8. - С. 66-78.

101. Буторина, О. Причины и последствия кризиса в зоне евро / О. Буторина // Вопросы экономики. -2012. -№12. - С. 98-115.

102. Гельбрас, В. Россия и Китай в условиях глобального кризиса / В. Гельбрас // Мировая экономика и международные отношения. — 2011. — № 11. — С. 63-72.

103. Гречухина, И.А. "Группа восьми" и "Группа двадцати": разделяя ответственность на пути к устойчивому развитию / И.А. Гречухина // Вестник международных организаций. — 2010. - №4. - С. 38-60.

104. Гилман, М. Окажется ли "Группа двадцати" на задворках истории? / М. Гилман // Вестник международных организаций. — 2011. — №3. — С.11-19.

105. Доу, Ш. Психология финансовых рынков: Кейнс, Мински и поведенческие финансы / Ш. Доу // Вопросы экономики. - 2010. - №1. - С. 99-113.

106. Ершов, М.В. Мировая экономика: перспективы и препятствия для восстановления / М.В. Ершов // Вопросы экономики. — 2012. —№12. - С.61-83.

107. Ершов, М.В. Новые риски посткризисного мира / М.В. Ершов // Вопросы экономики. -2010. - №12. - С. 4-16.

108. Зайцев, Ю.К. Содействие международному развитию и сотрудничество «Группы восьми» и «Группы двадцати» с международными институтами / Ю.К. Зайцев // Вестник международных организаций. - 2011. - Т.6 №2. - С.44-64.

109. Зуев, В.Н. Совет по финансовой стабильности - новый международный институт внедрения "мягкого" регулирования в условиях "жесткого" кризиса / В.Н. Зуев, К.О. Заварыкина, П.В. Кучерявый // Вестник международных организаций. - 2010. - №2. - С. 72-82.

110. Зуйков, Р. Истоки глобального кризиса: к разработке концепции движения международного мобильного капитала / Р. Зуйков // Мировая экономика и международные отношения. - 2012. - №4. - С. 16-24.

111. Кадочников, Д. Международная координация финансово-экономической политики: научное наследие Густава Касселя / Д. Кадочников // Вопросы экономики.-2012.-№1.-С. 51-64.

112. Киртон, Дж. Дж. Почему необходимы саммиты "Группы восьми" и "Группы двадцати": перспективы 2010 г. и последующего периода / Дж. Дж. Киртон // Вестник международных организаций. - 2010. - №2. - С. 52-71.

113. Клипов, В.Г. Особенности современной динамики мирового хозяйства / В.Г. Клипов // Вопросы экономики. - 2010. - №9. - С. 78-92.

114. Клинова, М. "Возвращение" государства: "скорая помощь" в кризис или устойчивая тенденция? / М. Клинова // Мировая экономика и международные отношения.-2010.-№5.-С. 18-31.

115. Красавина, JI.H. Тенденции и перспективы реформы мировой валютной системы / JI.H. Красавина // Век глобализации - 2011. - №1. - С. 29-43.

116. Красавина, JI.II. Российский рубль как мировая валюта: стратегический вызов перспектив инновационного развития России / JI.II. Красавина // Деньга и кредит - 2008. - №5. - С. 11-18.

117. Красавина, JI.II. Тенденции развития международных валютных отношений в условиях глобализации мировой экономики / JI.H. Красавина // Деньги и кредит -2011.-№11. -С.13-21.

118. Ковзанадзе, И. Уроки мирового кризиса: необходима новая модель регулирования экономики / И. Ковзанадзе // Вопросы экономики. - 2010. - №4. -С. 113-120.

119. Колодко, Гж. Неолиберализм и мировой экономический кризис / Гж. Колодко // Вопросы экономики. - 2010. - №3. - С. 56-64.

120. Корищенко, К. Новые вызовы в регулировании финансового сектора в условиях кризиса / К. Корищенко, И. Соловьева // Вопросы экономики. - 2010. -№4.-С. 100-112.

121. Косолапов, H.A. Эффективность "Двадцатки" как основа и фактор ее легитимности / H.A. Косолапов // Вестник международных организаций. - 2012. - №2. - С.64-67.

122. Ларионова, М.В. Роль "Группы восьми" и "Группы двадцати" в развитии форм глобального и регионального коллективного регулирования / М.В. Ларионова, М.Р. Рахмангулов // Вестник международных организаций. - 2012. -№2. - С. 30-63.

123. Ларионова, М.В. Новые измерения сотрудничества "Группы 20": саммит в Лос-Кабосе / М.В. Ларионова // Вестник международных организаций. - 2012. -№2-С. 25-41.

124. Ларионова, М.В. Оценка эффективности "Группы восьми" и "Группы двадцати" в глобальном управлении: разделение труда - возможности повышения эффективности / М.В. Ларионова, М.Р. Рахмангулов // Вестник международных организаций.-2011.-№1 - С. 41-64.

125. Ларионова, М.В. Механизмы подотчетности: возможности для повышения легитимности «Группы восьми» и «Группы двадцати» / М.В. Ларионова // Вестник международных организаций. — 2011. - №3. - С. 4-9.

126. Ларионова, М.В. Саммит "Двадцатки в Каннах": ожидания, оправдавшиеся и неоправданные / М.В. Ларионова // Вестник международных организаций. -2011.- №3.-С. 5-10.

127. Ларионова, M.B. Повесть о двух институтах. Новые числа и новые возможности? / М.В. Ларионова, М.Р. Рахмангулов // Вестник международных организаций. - 2010. - №2. С.21-51.

128. Ларионова, М.В. «Группа восьми» и «Группа двадцати». Функции, приоритеты, типы взаимодействия с Россией / М.В. Ларионова, М.Р. Рахмангулов // Вестник международных организаций. — 2009. - №4. - С. 134-167.

129. Ларионова, М.В. Исполнение странами-членами «Группы двадцати» обязательств, принятых на саммите в Лондоне 2009 г. / М.В. Ларионова, Ю.К. Зайцев // Вестник международных организаций. - 2009. - №4. - С. 13-54.

130. Лесаж, Д. "Группа восьми" и "Группа двадцати": насколько возможны параллели? / Д. Лессаж // Вестник международных организаций. - 2011. - №1.

- С.110-117.

131. Малышев, П. Особенности управления резервными активами в странах Азии / П. Малышев // Мировая экономика и международные отношения. - 2010. -№.3. - С.28-36.

132. Маргинсон, С. Новый страновой и институциональный ландшафт в условиях глобализации / С. Маргинсон, М. Ван дер Венде // Вестник международных организаций. - 2009. — №3. - С. 46-85.

133. May, В. Экономика и политика в 2011 году: глобальный кризис и поиск новой модели роста / В. May // Вопросы экономики. - 2012. - №2. - С. 4-26

134. May, В. Драма 2008 года: от экономического чуда к экономическому кризису / В. May // Вопросы экономики. - 2009. -№2. - С.4-23.

135. Мельянцев, В.А. Сдают ли развитые страны развивающимся свои позиции? / В.А. Мельянцев // Мировая экономика и международные отношения. - 2009. -№12. — С.3-18.

136. Миловидов, В. Либерализм и регулирование финансового рынка / В. Миловидов // Мировая экономика и международные отношения. - 2012. — №9.

- С. 20-30.

137. Миловидов, В. Философия финансового рынка / В.Миловидов // Мировая экономика и международные отношения. - 2012. - №8. — С. 3-13.

138. Михеев, В. Восточноазиатская "многополярность": треугольник Россия-Китай-США / В. Михеев // Мировая экономика и международные отношения. -2009.-№ 1.-С. 17-25.

139. Мозиас, П. Китай в период мирового кризиса: бенефициар, жертва или виновник? / П. Мозиас // Вопросы экономики. - 2010. - №9. - С. 93-114.

140. Мясникова, Л. От глобального кризиса к катастрофе миросистемы / Л. Мясникова // Мировая экономика и международные отношения. - 2010. — №2.

- С.100-108.

141. Навой, A.B. Российские кризисы образца 1998 и 2008 годов: найди 10 отличий / A.B. Навой // Вопросы экономики. - 2009. - №2. - С. 24-38.

142. Навои, A.B. К вопросу о курсообразовании валют и режиме плавающего курса рубля / A.B. Навой // Деньги и кредит. - 2008. - № 12. - С.53-60.

143. Нагорнов, В.А. Сотрудничество с международными организациями и возможности для устойчивого и сбалансированного роста / В.А. Нагорнов // Вестник международных организаций. -2011. -№1. -С. 88-98.

144. Наркевич, С. Перспективы рубля как региональной резервной валюты: теоретический аспект / С. Наркевич, П. Трунин // Вопросы экономики. - 2012. — №12.-С. 84-97.

145. Ноздрев, С. Юань и иена в валютной архитектуре Азии / С. Ноздрев // Мировая экономика и международные отношения. - 2012. — №7. — С. 41-50.

146. Оболенский, В. Внешнеэкономические связи России: некоторые уроки глобального кризиса / В. Оболенский // Вопросы экономики. - 2012. - №5. -С. 87-100.

147. Олейнов, А. Экономика международных отношений / А. Олейнов // Мировая экономика и международные отношения. -2011. -№ 5. - С. 24-31.

148. Паньков, В. Глобализация экономики: quails es et quo vadis? / В. Паньков // Мировая экономика и международные отношения. - 2011. -№1. - С. 16-24.

149. Петров, М. Трансформация глобальных финансов / М. Петров, Д. Плисецкий // Мировая экономика и международные отношения. - 2010.

- №7. - С. 3-22.

150. Поливач, А. Проблемы заниженного курса юаня в торговых отношениях США и Китая / А. Поливач // Мировая экономика и международные отношения. -2012.- №3. - С.20-8.

151. Потапов, М.А. Мировой экономический кризис и Восточная Азия / М.А. Потапов // Мировая экономика и международные отношения. — 2009.

- №12.-С. 19-25.

152. Работяжев, II. Альтерглобализм как социальный и политический феномен: опыт анализа / II. Работяжев // Мировая экономика и международные отношения

- 2011.- №12. — С.98-109.

153. Радыгин, А. «Провалы государства»: теория и политика / А. Радыгин, Р. Энтов // Вопросы экономики. - 2012. - №12. - С. 4-30.

154. Рахмангулов, М.Р. Вклад "Группы двадцати" в преодоление дисбалансов в мировой экономике (фискальная консолидация) / М.Р. Рахмангулов // Вестник международных организаций. - 2012. - №3. - С.109-119.

155. Рахмангулов, М.Р. Вклад "Группы двадцати" в реформу международных финансовых институтов / М.Р. Рахмангулов // Вестник международных организаций. - 2011. -№3. - С. 31-39.

156. Рустамов, Э. Финансовые кризисы: источники, проявления, последствия / Э. Рустамов // Вопросы экономики. — 2012. - №4. - С. 46-66.

157. Рустамов, Э. Финансовая глобализация и качество институтов / Э. Рустамов // Вопросы экономики. - 2010. — №2. - С. 39-52.

158. Салицкий, А.И. Китай в новой структуре мировой экономики / А.И. Салицкий, В.В. Таций // Мировая экономика и международные отношения. — 2011.- №11.-С. 72-77.

159. Смыслов, Д.В. Реформирование Международного валютного фонда: проблемы и решения. Регулятивные аспекты / Д.В.Смыслов // Деньга и кредит -2012.-№1.-С. 36-43.

160. Смыслов, Д.В. Реформирование Международного валютного фонда. Финансы и управление / Д.В. Смыслов // Деньга и кредит - 2012. - №2. -С. 33-44.

161. Смыслов, Д.В. Глобальные дисбалансы и согласование национальных макроэкономических политик в рамках «Группы 20» / Д.В. Смыслов // Деньга и кредит - 2011. - №8. - С.7-12.

162. Смыслов, Д.В. Международная валютная система: тенденции эволюции / Д.В. Смыслов // Деньги и кредит - 2013. - №10. - С. 46-58.

163. Спартак, А.Н. Современный регионализм / А.Н. Спартак // Мировая экономика и международные отношения. - 2011. -№1. - С. 3-15.

164. Суэтин, А. Структурный расцвет финансовых рынков / А. Суэтин // Вопросы экономики. - 2010. - №12. — С. 59-69.

165. Тамбовцев, В. Финансовый кризис и перспективы глобального регулирования / В.Тамбовцев // Вопросы экономики. - 2011. - №8. - С. 97-105.

166. Фетисов, Г. О мерах по преодолению мирового кризиса и формированию устойчивой финансово-экономической системы (предложения для «Группы двадцати» по финансовым рынкам и мировой экономике) / Г. Фетисов // Вопросы экономики. - 2009. - №4. - С. 31-41.

167. Харт, Э. Как укрепляются растущие державы? / Э. Харт, Б. Джонс // Вестник международных организаций. - 2011. - №2. - С. 11-25.

168. Худякова, JI.C. Международные финансовые центры в многополярном мире / JI.C. Худякова // Мировая экономика и международные отношения. — 2012. -№1. -С.30-39.

169. Хейфец, Б. БРИК: миф или реальность? / Б. Хейфец // Мировая экономика и международные отношения. - 2010. - №9. - С. 72-80.

170. Шелепов, A.B. Реализация структурных реформ в странах-членах "Группы 20": новые задачи коллективного сотрудничества / A.B. Шелепов // Вестник международных организаций. - 2012. - №3. - С. 92-108.

171. Шишков, Ю.В. "Невозможное триединство" в эпоху финансовой глобализации / Ю.В. Шишков // Мировая экономика и международные отношения.-2012.-№5.-С. 3-14.

172. Шишков, Ю.В. Государство в эпоху глобализации / Ю.В. Шишков // Мировая экономика и международные отношения. - 2009. - №12. - С. 3-13.

173. Эльянов, А.Я. Мировой экономический кризис и развивающиеся страны / А.Я. Эльянов // Мировая экономика и международные отношения. - 2009. — №10. - С. 24-32.

174. Эльянов, А.Я. Глобализация и развитие / А.Я. Эльянов // Мировая экономика и международные отношения. —2012. -№11. - С. 3-15.

Статьи и публикации на иностранном языке

175. Bandow, D. Perpetuating poverty: The World bank, the IMF, and the developing world / D. Bandow. - Cato Institute Washington (D.C.), 1993. - 362 p.

176. Boughton, J.M. Silent revolution : The International Monetary Fund, 1979-1989 / J.M. Boughton. - Washington : International Monetary Fund, 2001. - 1111 p.

177. Von Breska, E. Die Kreditpolitik des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank gegenüber Russland: Inaugural-Dissertation / E. von Breska. - München. Selbstverlag, 2001.-221 p.

178. Chwieroth, J.M. Capital Ideas: The IMF and the Rise of Financial Liberalization / J.M. Chwieroth. - Princeton University Press, 2010. - 352 p.

179. Eichengreen, В. Globalizing Capital: A History of the International Monetary System (Second Edition) / B. Eichengreen. - Princeton: Princeton University Press, 2008. - 28Op.

180. Fischer, S. IMF Essays from a Time of Crisis: The International Financial System, Stabilization, and Development / S. Fischer. - The MIT Press, 2005. - 528 p.

181. Goode, R. Economic assistance to developing countries through the IMF / R. Goode. - Brookings Institution Washington, 1985. - 72 p.

182. Greenspan, A. The age of turbulence adventures in a new world / A. Greenspan. - Penguin Books, 2008. - 576 p.

183. Hayter, T. Aid as imperialism / T. Hayter. - Penguin Books Harmondsworth (Midd'x), 1971.-222 p.

184. Jagan, Ch. The IMF takes over / Ch. Jagan. - Georgetown [Guyana] : People's Progressive Party, 1982. - 36 p.

185. Joyce, J.P. The IMF and Global Financial Crises: Phoenix Rising? / J.P. Joyce. -Cambridge University Press, 2012.-257 p.

186. International Economics: Theory and Policy (9th Edition) by Paul R. Krugman, Maurice Obstfeld and Marc Melitz. - Addison-Wesley, 2011. - 736 p.

187. Kirshner, J. Monetary orders: ambiguous economics, ubiquitous politics / J. Kirshner. - Cornell University Press, London, 2003. — 336 p.

188. Krugman, P. The Returm of depression economics and the crisis of 2008 / P. Krugman. - W.W. Norton & Company, Inc., 2009. - 207 p.

189. Lelart, M. Les opérations du Fonds monétaire international / M. Lelart ; Préf. de Jacques de Larosière. - Paris : Economica, Cop., 1988. - 442 p.

190. L'IIériteau M.F. Le fonds monétaire international et les pays du Tiers-Monde / M.F. L'IIériteau. - Institut d'étude du développement économique et social de l'Université de Paris : Presses univ. de France, 1986. - 277 p.

191. L'Huillier, J.A. La coopération économique international 1957-1959 / J.A. L'Huillier. - M.T. Génin Paris, 1959. - 138 p.

192. Machlup, F. Remaking the international monetary system. The Rio agreement and beyond / F. Machlup. - The Johns Hopkins press, 1968. - 161 p.

193. Muns Albeixech, J. Historia de las relaciones entre España y el Fondo Monetario Internacional, 1958-1982 : 25 años de economía Española / J. Muns Albeixech. -Alianza Madrid, Banco de España, 1986. - 457 p.

194. Nunnenkamp, P. IWF und Weltbank: Trotz aller Manhel weiterhin gebraucht? / P. Nunnenkamp. - Kiel discussions paper. 338 Kiel : Inst, ñir Weltwirtschaft, 2002. -34 p.

195. Pogorelskiy, К. Implications of the quota & voice reform of the IMF : the aspect of power / K. Pogorelskiy. - M.: ГУ ВШЭ, 2010. - 24 с.

196. Rama Rao, G.J. India and the two pythons: IMF and the World Bank / G. J. Rama Rao. - New Delhi. People's publishing house, 1982. - 99 p.

197. Sidell, S.R. The IMF and third-world political instability : is there a connection? / S. R. Sidell. - New York.: St. Martin's press, 1988. - 82 p.

198. Vreeland, J.R. The IMF and Economic Development / J.R. Vreeland. - Cambridge University Press, 2003. - 216 p.

199. Woods, N. The Globalizers: The IMF, the World Bank, and Their Borrowers (Cornell Studies in Money) / N. Woods. - Cornell University Press, 2007. - 264 p.

Электронные ресурсы

200. Официальный сайт Международного валютного фонда. — Режим доступа: www.imf.org (дата обращения: 14.09.2014).

201. Официальный сайт Президента РФ. - Режим доступа: www.kremlin.ru (дата обращения: 14.09.2014).

202. Официальный сайт председательства России в «Группе 20». - Режим доступа: http://ru.g20russia.ru/ (дата обращения: 14.09.2014).

203. Официальный сайт научно-исследовательского университета "Высшая школа экономики". - Режим доступа: http://www.hse.ru/org/hse/iori/g20 (дата обращения: 14.09.2014).

204. Официальный сайт Группы Всемирного банка. - Режим доступа: www.worldbank.org (дата обращения: 14.09.2014).

Приложение Л - Основные направления преобразования МВФ в соответствии со

Среднесрочной стратегией

(справочное)

Таблица Л.1 - Основные направления преобразования МВФ в соответствии со Среднесрочной

стратегией__

2005 г. | 2006 г. _1. Новые направления в надзорной деятельности_

• Содействие уменьшению глобальных дисбалансов в мировой экономике;

• Совершенствование работы по выявлению рисков для экономической стабильности, включая торговые дисбалансы, дисбалансы платежного баланса, валютные перекосы, нестабильность финансового рынка, а также разработка соответствующих мер для их сдерживания;

• Необходимость усиления рекомендаций МВФ странам, экономическая политика которых имеет региональное или глобальное значение, особенно тем государствам, «уязвимости» которых могут повлиять на состояние мирового финансового рынка.

Специальные предложения по повышению эффективности глобального надзора:

• Расширение внутренней консультативной группы МВФ по вопросам валютных курсов по линии увеличения в ней количества представителей от развивающихся стран;

• Укрепление аналитической основы «Перспектив развития мировой экономики» и «Доклада о глобальной финансовой стабильности» по вопросам макроэкономических рисков и их взаимосвязей;

• Разработка региональных рабочих планов с акцентом на проблемных вопросах, с которыми сталкивается регион;

• На национальном уровне - сосредоточение на избирательном подходе и эффективности наряду с глубоким анализом финансовых секторов, многосторонней перспективой надзора, учетом регионального контекста.

Предложение по надзору за финансовым сектором:

• Расширение исследований финансовых рисков в докладах, представляемых в соответствии со статьей IV Статей соглашения;

• Разработка возобновляемых многолетних планов надзора;

• Рационализация докладов для отдельных стран, подготавливаемых раз в два года в соответствии со Статьей IV Статей соглашения;

• Укрепление многосторонней перспективы надзора в соответствии со Статьей IV посредством усиления внимания к вторичным эффектам и межстрановым взаимосвязям.

Новый подход к многосторонним консультациям с целью облегчения переговоров групп членов по вопросам системного значения

Приведение в действие многосторонних консультаций, в рамках которых проблемы системного или регионального значения могут рассматриваться наиболее полным образом и совместно с другими членами, при необходимости - с группами членов.

Первая многосторонняя консультация началась в 2006 г. и ее темой стало уменьшение глобальных дисбалансов при сохранении высоких темпов экономического роста.

2. Изменение роли Фонда в странах с формирующимися рынками (развивающихся странах и

_странах с низкими доходами)_

С учетом того, что многие страны с формирующимися рынками стали крупными глобальными игроками, ключевая задача - укрепление беспристрастности в их отношении и приоритет макроэкономического анализа при усилении надзора за финансовыми рынками._

2005 г.

2006 г.

Возможность повышения роли Фонда посредством предотвращения кризисов и разработки мер реагирования.

Специальные меры по предупреждению кризисных потрясений:

1. Уточнение параметров доступа к кредитам в рамках верхних долей в ситуациях, связанных с состоянием счета капиталов.

2. Возможность смятения условий предоставления средств в рамках верхних кредитных долей посредством разработки нового кредитного инструмента для стран со стабильной макроэкономической политикой, устойчивым уровнем госдолга, прозрачной отчетностью, но все-таки сталкивающихся с потенциальными уязвимостями платежного баланса.

3. Поддержка региональных инициатив по созданию резервных пулов средств, включая меры по одобрению надежности осуществляемой политики.

Предложения по разрешению кризисов, связанных с реструктуризацией госдолга и просроченными обязательствами.

Подтверждение базового принципа, в соответствии с которым прогресс в осуществлении выплат внешним кредиторам по просроченным обязательствам - необходимое условие оказание поддержки со стороны Фонда;

1. Предложение, что особенности реструктуризации долга должны определяться в соответствии с согласованным среднесрочным бюджетным планом и макроэкономическими условиями на основе оценок Фонда.

2. Призыв к пересмотру критерия «добросовестность» и связанных с ним аспектов политики допущения просроченных платежей.

Возобновление поддержки стран с формирующимися рынками в их усилиях по предупреждению кризисных потрясений, а также обеспечение достаточности ресурсов для их кредитования.

С целью повышения эффективности кредитной поддержки государств предусмотрено обсуждение странами-членами создания нового кредитного инструмента для предоставления ликвидности странам с формирующимися рынками, имеющим устойчивые экономические показатели, но подверженных рискам. Данная мера имеет целью предоставление им гарантий, что в случае усиления кризиса они получат необходимые средства.

Инструмент также призван выступить:

1. основой надзора за необходимыми мерами в области экономической политики,

2. сигналом мировым финансовым рынкам о положительной оценке Фондом экономической политики страны-заемщицы.

2005 г. 2006 г.

3. Повышение эффективности взаимодействия со странами с низкими доходами

Положительная оценка принятых в предшествующие годы мер содействию экономическому развитию посредством реализации стратегий снижения бедности и использования механизма «Инструмент сокращения бедности и содействия росту (ПРГФ)»; предложение ввести более гибкий инструмент их поддержки Фондом.

Большее внимание со стороны Фонда и Всемирного банка Целям развития тысячелетия (ЦРТ), направленных на сокращение вдвое ключевых индикаторов бедности к 2015 г. При этом оба института призваны оценивать и сообщать о достигнутом прогрессе.

Повышение внимания к взаимосвязи ожидаемого увеличения потоков помощи, включая облегчение долга, и достижения более высокого экономического роста и ЦРТ.

Помощь странам в этом направлении требует более глубокого и точечного взаимодействия Фонда, разделения его обязанностей с Группой Всемирного банка и другими международными организациями.

Стратегия Фонда в отношении стран с низкими доходами требует увеличения работы в следующих областях:

1. Избирательный подход (фокус) и гибкость: Фонду необходимо сконцентрироваться на критически важных проблемах макроэкономической политики с учетом специфики конкретных стран, а также уточнить распределение обязанностей со Всемирным банком, предложить более гибкие формы кредитования.

2. Помощь в ЦРТ: Фонд должен оценить, насколько предполагаемый поток помощи совместим с макроэкономической стабильностью и предполагаемыми затратами по достижению странами целей развития, а также стимулировать предоставление средств донорами.

3. Помощь в облегчении долга: Фонд должен принять меры с тем, чтобы выгоды от облегчения долга не способствовали его дальнейшему чрезмерному увеличению, для чего требуется усиление системы

_управления государственными расходами.

В рамках стратегии взаимодействия со странами с низкими доходами Фонд сконцентрируется на критически важных макроэкономических реформах, особенно вопросах торговли и финансового сектора, которые представляются наиболее важными с точки зрения выгод, предоставляемых глобализацией.

В независимости от результатов многосторонних торговых переговоров странам следует реформировать свои торговые режимы. Представляется важным развитие здорового финансового сектора, способствующего общеэкономическому росту.

Оказание Фондом помощи странам с низкими доходами в достижении ЦРТ посредством предоставления экспертной поддержки по управлению потоками помощи.

Консультирование Фондом стран по управлению возрастающими потоками помощи и укреплению систем управления государственными финансами, предоставление СНД инструментов для эффективного управления ресурсами.

Предоставление помощи странам в разработке бюджетного плана по вопросам, связанным с достижением ЦРТ в случаях, когда МВФ не осуществляет управления потоком помощи (облегчение бремени внешней задолженности). В случаях доступа к грантам только в приоритетных областях госрасходов (образование и здравоохранение) бюджетные показатели программ корректируются в соответствии с тем, чтобы средства поступали в программы, поддерживаемые донорами.

2005 г.

2006 г.

4. Управление Фондом

Справедливое распределение голосов и квот стран-членов - центральный элемент легитимности и эффективности Фонда.

Вес государств с формирующимися рынками и других стран в управлении Фондом должен соответствовать их весу в мировой экономике.

При условии политической поддержки двухступенчатого подхода конкретный план будет выработан к ежегодной встрече в Сингапуре в 2006 г.

На первом этапе возможно специальное увеличение квот для наиболее недопредставленных стран-членов и более масштабные меры на последующем этапе.

Соглашение об увеличении количества базовых голосов (как ключевая мера по поддержке голосов малых стран) может быть достипгуто как на первой, так и на второй стадии реформ.

Фонд принимает во внимание и другие аспекты управления, включая прозрачную процедуру назначения управляющих сотрудников и уточнение роли Исполнительного совета.

В соответствии с необходимой политической поддержкой, высказанной на Ежегодной встрече в Сингапуре, управление Фондом подлежит рассчитанной на двухлетний срок реформе.

Пакет преобразований включает специальное увеличение квот четырех стран - Китая, Мексики, Кореи и Турции, а также предусматривает более фундаментальные меры, детали которых должны быть разработаны к Ежегодной встрече 2008 г., включая соглашение по новой формуле расчета квот с целью оценки достаточности ресурсов Фонда; второй раунд специального увеличения на основе новой формулы; работа над предложением увеличения базовых голосов стран-членов и создания механизма для обеспечения их постоянной доли в общей сумме голосов.

Фонд принимает во внимание также другие аспекты управления, включая прозрачную процедуру назначения управляющих сотрудников и уточнение роли Исполнительного совета.

4. Развитие потенциала (техническая помощь и подготовка кадров)

Выделение приоритетных направлений, которые содействуют странам-членам в реализации реформ. Развитие потенциала должно выступать составной частью стратегии, направленной на контроль и устранение уязвимостей, выявленных надзором.

Активизация деятельности Фонда в рамках технической помощи и подготовки кадров направлена на построение макроэкономических институтов и обеспечение собственной ответственности стран.

В качестве дальнейшего прогресса в этой области МВФ планирует открыть третий региональный центр технической помощи в Африке.

5. Модернизация оперативной деятельности

Необходимость дальнейшего совершенствования процедурной работы и документации с целью недопущения перегрузки института «бумажной работой».

Изучение конкретных предложений по изменению стиля работы Исполнительного совета (переход с операционной деятельности на стратегические задачи).

6. Среднесрочный бюджет

Общий подход к стратегии должен быть сформулирован в соответствии со среднесрочным бюджетом Фонда, в котором детализированы источники дохода Фонда.

Даже в условиях снижающихся реальных расходов необходима новая бизнес-модель финансирования деятельности МВФ. Необходимо меньше полагаться на процентный доход по предоставляемым кредитам, а больше - на стабильные долгосрочные источники доходов._

Источник: составлено автором по материалам A Medium-Term Strategy for the IMF: Meeting the Challenge of Globalization. URL.: https://www.imf.ori2/external/np/exr/ib/2006/041806.htm (дата обращения: 13.05.2012).

Приложение Б — Параметры формулы расчета квот государств-членов МВФ

(справочное)

Таблица Б.1 - Параметры формулы расчета квот государств-членов МВФ

Предыдущая формула

Новая формула по реформе 2008 г.

Исчисление квоты на основе пяти формул:

Ql = (0.01Y + 0.025R + 0.05Р + 0.2276VC) (1 + C/Y);

Q2 = (0.0065Y + 0.0205125R + 0.078Р + 0.4052VC) (1 + C/Y);

Q3 = (0.0045Y + 0.03896768R + 0.07Р + 0.76976VC) (1 + С/У);

Q4 = 0.005Y + 0.042280464R + 0.044 (Р + С) + 0.8352VC;

Q5 = 0.0045Y + 0.05281008R + 0.039 (Р + С) + 1.0432VC;

Ql, Q2, Q3, Q4, Q5 - рассчитываемые квоты для каждой формулы;

Y - ВВП по текущим рыночным ценам за текущий год;

R - среднегодовая величина резервов (золотовалютные резервы, СДР, резервная позиция в МВФ) за текущий год;

Р - среднегодовая величина текущих платежей (товары, услуги, доход, частные переводы) за пятилетний период;

С - среднегодовая величина текущих поступлений (товары, услуги, доход, частные переводы) за пятилетний период;

VC - изменчивость текущих поступлений, рассчитываемая как стандартное отклонение среднецентричного пятилетнего тренда на протяжении периода в 13 лет.

Для каждой из небреттонвуддских формул, используется поправочный коэффициент (adjustment factor) с тем, чтобы сумма расчетов среди членов равнялась рассчитываемой квоте по бреттонвуддской формуле.

Исчисление квоты на основе единственной формулы:

СОБ = (0.5*У + 0.3*0 + 0.15*У + 0.05*Я )к У-ВВП.

Составной показатель среднего ВВП за трехлетний период на основе рыночных обменных курсов (с весом 60%) и на основе обменных курсов по ППС (40%);

О — открытость.

Среднегодовая сумма по текущим платежам и поступлениям, рассчитываемая за пятилетний период.

V - экономическая изменчивость. Отражает изменчивость текущих поступлений и потока капиталов, рассчитываемая как стандартное отклонение от среднецентричного трехлетнего тренда на протяжении периода в 13 лет.

Я - международные резервы. Среднегодовая величина резервов (золото-валютные резервы, СДР, резервная позиция в МВФ).

к - «коэффициент сжатия».

Равен 0,95 и уменьшает дисперсию расчетных

долей квот между государствами-членами.

Источник : Reform of Quota and Voice in the International Monetary Fund—Report of the Executive Board to the Board of Governors. URL.: http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2008/032108.pdf (дата обращения: 11.08.2014).

Приложение В - Руководящие принципы МВФ по управлению валютными резервами стран

(справочное)

Таблица В.1 - Руководящие принципы МВФ по управлению валютными резервами стран

Положение Сущность

Определение валютных резервов Официальные иностранные активы государственного сектора в распоряжении и под контролем органов денежно-кредитного регулирования

Назначение резервов 1. Поддержка и сохранение доверия к политике управления денежной массой и валютным курсом, в т.ч. возможности проведения валютных интервенций в целях поддержки национальной валюты или валюты союза; 2. Ограничение внешней уязвимости посредством формирования запаса ликвидных средств в иностранной валюте для нейтрализации последствий кризиса, т.ч. при ограниченном доступе к рынку капиталов, и таким образом: • повышение доверия участников рынка к кредитоспособности и платежеспособности, готовности выполнять свои иностранные обязательства; • обеспечение национальной валюты внешними активами; • гарантия возможности правительства погашать свои обязательства по внешнему долгу; • наличие резерва средств на случай чрезвычайных обстоятельств.

Управление резервами Процесс, обеспечивающий наличие официальных иностранных активов госсектора в распоряжении и под контролем соответствующих органов, управляющих ими и связанными с ними рисками, для решения определенного круга задач, стоящих перед страной или союзом стран

Цели управления резервами 1) Достаточность валютных резервов для решения определенных задач; 2) Сохранность путем регулирования риска ликвидности, рыночного и кредитного рисков; 3) Доходность в разумном объеме в средне- и долгосрочной перспективе с учетом ограничений, продиктованных риском ликвидности и другими рисками.

Управление рисками Наличие системы выявления и оценки рисков, связанных с управлением валютными резервами, а также управление этими рисками (в рамках допустимых параметров и уровней, в т.ч. для активов, переданных во внешнее управление); Постоянный мониторинг уровня риска, связанного с управлением валютными резервами, учитывая возможные финансовые потери в случае его реализации. Учет рисков, связанных с инвестированием валютных резервов в производные финансовые инструменты и другими валютными операциями; Проведение регулярных стресс-тестов для оценки воздействия макроэкономических, финансовых показателей и внешних шоков на риск и уязвимость портфеля резервов.

Роль эффективных рынков Проведение операций по управлению резервами на развитых и ликвидных рынках в целях повышения их надежности и эффективности

Источник: Руководящие принципы управления валютными резервами. URL.: http://vwwv.imf.org/exteiTial/np/mae/ferm/rus/guider.pdf ("дата обращения: 15.05.2013).

Приложение Г - Взаимодействие МВФ с другими международными организациями

(справочное)

Таблица Г.1 - Взаимодействие МВФ с другими международными организациями

Организация Направление взаимодействия

Группа Всемирного банка (ВБ) МВФ и Группа Всемирного банка — регулярное взаимодействие и на

многосторонней основе Комитет по внешней оценке сотрудничества Банка и МВФ; Совместный план действий руководства по сотрудничеству между ВБ и МВФ: МВФ и ВБ обсуждают свои программы работы на страновом уровне, в которых определяются важнейшие для макроэкономики отраслевые вопросы, разделение обязанностей и работа, которую должна проделать каждая организация в предстоящий год. Взаимное использование оценок экономического положения стран-участниц

Проводимые МВФ оценки общей экономической ситуации и политики стран представляют исходную информацию для оценки ВБ потенциальных проектов развития или реформ, аналогичные рекомендации ВБ по структурным и отраслевым реформам учитываются МВФ в его рекомендациях по экономической политике. Программа оценки финансового сектора ("совместная работа по обеспечению устойчивости и надлежащего регулирования финансового сектора в странах-членах посредством программы оценки финансового сектора). Облегчение долгового бремени беднейших стран Совместная работа с целью уменьшения бремени внешнего долга наиболее бедных стран (инициативы ХИПК и МДРИ), анализ экономической приемлемости долга Сотрудничество в целях снижения уровня бедности Общий подход на основе документов по стратегии сокращения бедности, подготовка (при ведущей роли стран) планов, объединяющих вопросы внутренней политики, поддержку доноров и результаты развития, необходимые для сокращения бедности в СНД. Анализ достижения Целей развития тысячелетия Совместный «Доклад по вопросам глобального мониторинга»-оценка прогресса в достижении ЦРТ. Совместное оказание технической помощи В настоящее время в странах Карибского бассейна осуществляется совместная программа технической помощи МВФ и ВБ, финансируемая Канадским агентством международного развития.

Межамериканский и Африканский фонд развития Участие в Инициативе по облегчению долгового бремени задолженности на многосторонней основе (МДРИ)

Совет по финансовой стабильности - СФС (до этого Форум по финансовой стабильности) МВФ член СФС; Совместное осуществление процедуры раннего предупреждения (отчасти созданной на базе проводимого Фондом анализа уязвимости) и составление списка раннего предупреждения; Постоянный комитет по оценке уязвимости; Постоянный комитет по внедрению стандартов; Программа оценки финансового сектора; Доклад о соблюдении стандартов и кодексов; Сотрудничество по линии Инициативы «Группы 20» в отношении пробелов в данных.

Продолжение таблицы Г.1

Организация Направление взаимодействия

Базельский комитет по банковскому надзору Банка международных расчетов Оценка макроэкономических последствий применения предложений Базельского комитета по введению более жестких глобальных нормативов капитала и ликвидности

Банк международных расчетов (БМР) В 2010 финансовом году проведена совместная работа с СФС и БМР над докладом «Группы 20» о руководящих принципах оценки системно значимых финансовых организаций, рынков и инструментов, а также о выявлении и устранении пробелов в данных и информации, выявленных кризисом.

Консультативная группа по рынкам капитала (сформирована в 2000 г. Хорстом Келером) Форум для неформального диалога между участниками международных рынков капитала и МВФ, директор-распорядитель - председатель группы

Организация объединенных наций (ООН) Взаимное представительство и участие в регулярных совещаниях, определенных конференциях и мероприятиях; Участие в финансировании на цели развития в рамках Экономического и социального совета (ЭКОСОС) ООН; Сотрудничество в налоговых вопросах и предоставление статистических услуг; Поддержка работы новой Комиссии по миростроительству ООН; Сотрудники МВФ входят в состав целевой группы Системы ООН, созданной для предоставления технической и аналитической поддержки по отслеживанию выполнения странами обязательств, принятых на конференции, и для разработки Программы развития ООН после 2015 г. (после окончания срока текущих ЦРТ).

Всемирная торговая организация (ВТО) Взаимодействие как в официальном, так и в неофициальном порядке на базе соглашения о сотрудничестве 1996 г.; МВФ имеет статус наблюдателя на совещаниях ВТО; В ВТО действует Комитет по ограничениям платежного баланса; Персонал МВФ участвует в работе Интегрированной системы технической помощи в области торговли и целевой группы «Помощь на цели торговли».

Европейский союз (ЕС) Расширение сотрудничества с ЕС: вначале - предоставление кредитов Венгрии, Латвии, Румынии; на более поздних этапах кризиса - расширение сотрудничества с Европейской комиссией и ЕЦБ («Тройка») и предоставление финансовой помощи Греции, Ирландии, Португалии; Обсуждение вопросов финансирования и предоставление рекомендаций по экономической политике Участие в Координационной инициативе Европейского банка.

Международная организация труда (МОТ) Взаимодействие по вопросам занятости и минимальных уровней социальной защиты: МОТ определяет потребности за рамками существующих механизмов социальной защиты для обеспечения минимального уровня социальной защиты и оценивает стоимость базового набора социальных трансфертов; МВФ оценивает возможности для введения необходимого пакета пособий при обеспечении устойчивости государственных финансов и возможные решения представляются на рассмотрение официальным органам стран с акцентом на макроэкономическую политику; Совместная инициатива по обеспечению минимального уровня социальной защиты, реализуемая в настоящее время в качестве пилотного проекта в Сальвадоре, Мозамбике, Вьетнаме.

Детский фонд ООН (ЮНИСЕФ) Сотрудничество по бюджетным вопросам и социальной политике

Продолжение таблицы Г.1

Организация Направление взаимодействия

Программа развития ООН (ПРООН) Взаимодействие по вопросам окружающей среды и по проблемам «зеленой» экономики

Всемирная продовольственная программа Обсуждение систем социальной защиты и упреждающих оценок уязвимости

Довильское партнерство (создано в мае 2011 г. и объединяет арабские страны на переходном этапе, страны-партнеры в регионе, «Группы 8» и региональные и международные финансовые организации) Договоренность (сентябрь 2011 г.) участников сформировать специальную координационную платформу для обеспечения: • эффективной поддержки стран-партнеров; • содействия обмену информацией, взаимопониманию и текущему диалогу со странами-партнерами; • координация мониторинга и предоставления информации о совместных действиях в поддержку партнерства; • изучение возможности для сотрудничества в вопросах финансовой и технической помощи и работы в области политики и анализа.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) Проведение Конференции по совершенствованию данных о позициях секторов и потоках в макроэкономических счетах

Межучрежденческая группа по экономической и финансовой статистике МВФ - председатель Группы, в которую входят БМР, ВБ, Евростат, ЕЦБ, МВФ, ООН и ОЭСР. МВФ создал Консультативный комитет по статистике госфинансов с участием экспертов из стран и представителей международных организаций.

Банковская ассоциация по финансированию торговли Учитывая выявленный кризисом недостаток данных о финансировании торговли, МВФ начал сотрудничество с Ассоциацией.

Группа 20 Технический анализ для поддержки многостороннего процесса взаимной оценки (МАП); Перед МВФ поставлена задача оказания помощи в разработке индикативных руководящих принципов для выявления и оценки крупных дисбалансов среди государств-членов каждые два года; Участие в Инициативе по устранению пробелов в данных.

Источник: составлено автором на основе годовых докладов МВФ за 2006-2014 фин.гг. URL.: http://vwvw.imf.org/external/pubs/ft/ar/ (дата обращения: 14.06.2014).

Приложение Д - Кредиты Фонда России 1992 -1999 гг. (справочное)

Таблица Д.1 - Кредиты Фонда России 1992 -1999 гг.

Дата согласования договоренности и размер кредита/ кредитного транша Условия

5 августа 1992 г. Первый транш кредита стэнд-бай на сумму 719 млн. СДР (1 млрд. долл.) Срок использования — 5 месяцев Срок погашения - 5 лет с отсрочкой платежа в течение 3 лет и 3 месяцев Снижение дефицита госбюджета до 5% ВВП; контроль за приростом денежной массы; месячные темпы инфляции ниже 10%

6 июля 1993 г. Предоставление первого транша в рамках механизма финансирования системных преобразований в размере 1,078 млрд. СДР (1,5 млрд. долл.) - 25% квоты Срок использования — единовременно, в полной сумме Срок погашения - 10 лет с отсрочкой погашения в течение 4,5 лет Сокращение дефицита госбюджета с 20 до 10% ВВП; контроль за приростом денежной массы в смягченном варианте по сравнению с предыдущим требованием; темп инфляции не выше 7-9% в месяц

25 апреля 1994 г. Предоставление второго транша кредита в поддержку системных преобразований 1,078 млрд. СДР (1,7 млрд. долл.) - 25% квоты Срок использования - единовременно, в полной сумме Срок погашения — 10 лет с отсрочкой в течение 4,5 лет Сокращение дефицита госбюджета с 20 до 10% ВВП; контроль за приростом денежной массы в смягченном варианте по сравнению с предыдущим требованием; темп инфляции не выше 7-9% в месяц (показатели макроэкономической и финансовой стабилизации аналогичны условиям предыдущего кредита); либерализация внешнеэкономической деятельности, включая ликвидацию нетарифных мер регулирования экспорта

11 апреля 1995 г. Получение Россией от МВФ резервного кредита стэнд-бай в размере 4,313 млрд. СДР (6,8 млрд. долл.) - 100% квоты Срок использования — 12 месяцев Срок погашения: в течение трех лет и 3 месяцев по каждому отдельному траншу. Детализация и уточнение параметров макроэкономической политики: сокращение с 11 до 6% ВВП дефицита госбюджета; уменьшение объемов чистого кредита органов денежно-кредитного регулирования «расширенному правительству» (федеральное правительство, местное самоуправление, внебюджетные фонды) с 8% ВВП в 1994 г. до менее 3% в 1995 г.

Снижение инфляции до среднемесячного уровня в 1% во второй половине года и прекращение покрытия госбюджета за счет льготного кредитования ЦБ РФ. В области внешнеэкономической деятельности: устранение внешнеторговых льгот, отмена всех количественных ограничений экспорта и импорта, а также ограничений на участие во внешнеторговой деятельности, либерализация нефтяного экспорта, отмена до 1 января 1996 г. всех экспортных пошлин; осуществление ежемесячного надзора за исполнением Россией этих требований.

Дата согласования договоренности о кредите и размер кредита/ кредитного транша Условия

26 марта 1996 г. Макроэкономические параметры: сокращение дефицита госбюджета с 5% ВВП в 1995 г. до 4% в 1996г. и 2% в 1998 г., существенное уменьшение темпов кредитной экспансии, снижение инфляции к концу 1996 г. до среднемесячного уровня 1%, а в 1998 г. - до однозначной величины (6,9%) в годовом исчислении. Завершение процесса либерализации внешней торговли: отмена экспортных пошлин на газ и нефть с одновременным компенсирующим повышением акцизов. Отмена обязательных предтаможенных экспертиз экспортируемых товаров, понижение средневзвешенного уровня таможенного обложения импорта, отказ от запланированного введения количественных ограничений на импорт алкоголя, МВФ в 1996 г. ежемесячно, а с начала 1997 г. ежеквартально контролирует с помощью количественных показателей выполнение бюджетно-налоговой и денежно-кредитных программ.

Договоренность в рамках механизма расширенного кредитования 6,9 млрд. СДР (10,1 млрд. долл.) - 160% квоты (в первый год - 65%, второй - 55%, третий - 40%) Срок использования — 3 года Срок погашения - 10 лет с отсрочкой погашения в течение 4,5 лет по каждому траншу

Кредитный пакет

1 .Добавление к кредиту в рамках механизма расширенного кредитования в 1996 г. 2,31 млрд. СДР (3 млрд. долл.) 50% квоты Осуществление согласований антикризисной программы Финансовая и денежно-кредитная политика: ускорение достижения финансовой стабильности, сокращение дефицита госбюджета с 5,6% ВВП в 1998 г. до 2,8% ВВП в 1999 г., увеличение доходов бюджета с 10,7% ВВП в 1998 г. до 13% в 1999 г. Реформа налоговой системы и улучшение сбора налогов Обмен ГКО на еврооблигации с более долгими сроками погашения по рыночным процентным ставкам Дальнейшее снижение инфляции Структу рные реформы: решение проблемы неплатежей, развитие частного сектора, реформа банковской системы, совершенствование законодательства, улучшение отчетности и усиление контроля за деятельностью банков.

2.Кредит в рамках механизма финансирования дополнительных резервов Предполагалось предоставление тремя траншами 20 июля, 15 сентября, 15 декабря 1998 г. Срок погашения: 1,5 года с отсрочкой погашения на 1 год по каждому траншу 3,99 млрд. СДР (5,3 млрд. долл.) 90% квоты

З.Кредит в рамках механизма компенсационного финансирования Срок использования: единовременно, в полной сумме Срок погашения: 5 лет с отсрочкой платежа в течение 3 лет и 3 месяцев 2,15 млрд. СДР (2,9 млрд. долл.), 50% квоты

20 июля 1998 г. Итого: договоренность о кредитном пакете -8,45 млрд. СДР (11,2 млрд. долл.) - 190% квоты

1992-1999 гг. Общая сумма одобренных кредитов (7 договоренностей) за 1992-1999 гг. на общую сумму 25,84 млрд. СДР (36,6 млрд. долл.), из которых фактически были использованы лишь 22 млрд. долл. После 17 августа 1998 г. средства не предоставлялись. Использование кредитов: Финансирование бюджетного дефицита Финансирование импорта, предметов потребления Непоследовательная политика управления госдолгом Особенности осуществляемой Фондом валютно-финансовой стабилизации в России — нацеленность на резкое снижение темпов инфляции посредством жесткого регулирования спроса и показателей бюджета. Осуществление либерализации внешней торговли и снижение импортных пошлин и как следствие рост зависимости от импорта и неконкурентоспособность внутреннего производства

Источник:. Международные валютно-креднтные и финансовые отношения : учебник для вузов ; кол. авт. под ред. Л.Н. Красавиной. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Юрайт, 2013. С.504-508.

Приложение Е - Предложения России по реформе регулирования финансового сектора

(справочное)

Таблица Е.1 - Предложения России по реформе регулирования финансового сектора

Направление реформы Предложение

Выявление рисков и управление ими • Формирование современной системы управления рисками в соответствии с уровнем развития финансовых технологий; • Предложение объединить в совместный, выходящий на регулярной основе доклад исследования МВФ и СФС в отношении факторов уязвимости и рисков и представлять его МВФК или «Группе 20»; • Разработка порядка использования «карты финансовых рисков» и «глобального кредитного реестра», которые сами по себе способны спровоцировать кризисные потрясения.

Регулирование финансового сектора • Постоянный мониторинг финансового сектора; • Укрепление наднационального и национального регулирования и надзора за финансовым сектором; • Поддержка гармонизации регулирования секторов финансового рынка по принципу регулирования рисков (например, финансовой устойчивости и недобросовестной деятельности), а не объединения видов деятельности; • Распространение регулирования на более широкий перечень институтов и инструментов; • Возможность согласованных действий регуляторов по сдерживанию спекулятивных сделок и операций на финансовом рынке на различных этапах экономического цикла.

• Необходимость учета противоречий между наднациональным характером инструментов и институтов финансового рынка и национальным характером деятельности регуляторов, признавая их важность для развития мировой экономики и разумную самостоятельность частного капитала в построении сложных финансовых инструментов. • Необходимость усиления роли государственных и наднациональных регуляторов финансовых рынков, деятельность которых должна быть направлена на снижение информационной асимметрии, возрастающей в условиях постоянного усложнения финансовых рынков.

Программа оценки финансового сектора (ФСАП) Поддержка пересмотра «Программы оценки финансового сектора» (ФСАП) с целью ее включения в надзорную практику МВФ и консультации по статье 4 его устава.

Достаточность капитала финансовых организаций Поддержка увеличения общих требований к капиталу на основе его структуры и оценки отдельных элементов, при этом повышение требований к капиталу должно происходить с учетом защиты конкурентоспособности национальных финансовых институтов и не усугублять проблемы с кредитованием.

Направление реформы Предложение

Корпоративное управление Распространение «лучшей практики» корпоративного управления на финансовые институты, обсуждение проблемы вознаграждений (компенсаций) в финансовом секторе, повышение ответственности менеджмента публичных компаний перед своими акционерами, повышение требований к подбору руководителей финансовых организаций в соответствии с критериями профессиональной компетенции и опытом управления рисками, их ориентация на оценку рисков и достижение стабильных положительных результатов.

Стандарты и информационная прозрачность Разработка и принятие международного соглашения, определяющего глобальные стандарты регулирования и надзора в финансовом секторе -Standard Universal Regulatory Framework (SURF). При этом принципиально важно предусмотреть механизмы мониторинга реализации такого соглашения (возможно, на базе МВФ). Соглашение SURF, как представляется, должно включать: 1. Стандарты ОЭСР; 2. Единый стандарт финансовой отчётности (с дополнительным исследованием целесообразности единого стандарта бухгалтерского учёта); 3. Единые критерии определения «неблагонадёжных» юрисдикции и контрмер их в отношении; 4. Правила регулярного обмена максимально полной информацией о финансовых институтах и сделках (в том числе в рамках надзорных коллегий); 5. Имитационное моделирование взаимодействия надзорных органов в условиях кризиса; 6. Возможности введения и приоритета национальных требований к базовым активам при обращении производных инструментов на зарубежных рынках; 7. Стандарт деятельности рейтинговых агентств.

Развитие институтов саморегулирования Развитие институтов саморегулирования, которые могли бы взять на себя разработку стандартов профессиональной деятельности, профессиональной этики и содействовать досудебному разрешению споров. Развитие институтов самоорганизации потребителей услуг, представители которых могли бы участвовать в советах директоров частных компаний, нивелируя конфликт интересов между собственниками, менеджерами и потребителями и способствуя более прозрачной деятельности корпораций. Уточнение роли в предоставлении информации о характере рыночных рисков представителей рейтинговых агентств, аудиторов, оценщиков, актуариев, финансовых консультантов, андеррайтеров и пр. по линии усиления их независимости, компетентности и непредвзятости, соответствия стандартам прозрачности, подотчётности и ответственности, которые необходимо выработать. Создание системы компетентных международных арбитражных институтов в целях урегулирования потенциальных межгосударственных и коммерческих споров и конфликтов.

Источник: Предложения Российской Федерации к саммиту «Группы двадцати» в Лондоне (апрель 2009 года). URL.: http://archive.kremlin.ru/text/docs/2009/03/213992.shtml (дата обращения: 14.06.2014).

Приложение Ж - Основные рекомендации Фонда в рамках Программы оценки финансового

сектора России (2011г.)