Международный валютный фонд: Новая роль в мирохозяйственных связях тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, доктор экономических наук Кузнецов, Вячеслав Сергеевич

• Кузнецов, Вячеслав Сергеевич
• доктор экономических наук
• 2000

Оглавление диссертации доктор экономических наук Кузнецов, Вячеслав Сергеевич

Введение.

глава I- Эволюция "системной" функции МВФ.

§1. "Системная" функция Фонда в рамках бреттон - вудсских соглашений.

§2. Эрозия "системной" функции под воздействием кризиса и распада бретгон - вудсской системы.

§3. Специфика "системной" функции в ямайском порядке.

Глава II. Содействие процессу глобализации. Превращение Фонда в орган урегулирования финансовых кризисов.

§1. Содействие либерализации международных валютных отношений.

§2. Политика в сфере валютных курсов и процесс глобализации.

§3. Участие МВФ в урегулировании азиатского финансового кризиса и модификация его "системной" функции.

1. Истоки и характеристика кризиса.

2. Организация Фондом финансовых пакетов и особенность стабилизационных программ НИС Азии.

3. Модификация "системной" функции Фонда.

Глава III. Структурное регулирование и выполнение функции международного агентства развития в развивающихся странах.

§1. Финансовая помощь как средство регулирования национальной экономики через стабилизационные программы.

1. Перманентный характер финансовой вовлеченности Фонда в структурную перестройку экономики.

2. Каталитический эффект кредитов МВФ.

3. Проблема условности программ структурного регулирования.

4. Результативность программ.

5. Необходимость перестройки программной политики.

§2. Участие в урегулировании долговой проблемы.

глава IV. Содействие в создании открытой рыночной экономики в России и других постсоциалистических странах.

§1. Экономические и политические аспекты принятия России и других стран с переходной экономикой в МВФ. Финансовая помощь постсоциалистическим странам как средство решения Фондом проблемы самовыживания.

§2. Управление структурной перестройкой экономики и эволюция условий финансовой помощи.

§3. Социально-экономические результаты управления Фондом процессом структурных реформ в России. Перспективы отхода

России от сотрудничества с МВФ.

§4. Несостоятельность взглядов на МВФ как источник субсидирования экономики России.

Глава V. Проблемы реформы мировой валютной системы и упрочения "системной" функции МВФ.

§1. "Системная'7 функция Фонда в рамках Вашингтонского консенсуса. Необходимость перестройки ямайского порядка, планы и проекты реформы.

§2. Эволюционный характер перестройки ямайской системы и сценарий Г.Брауна. Проблемы трансформации постямайского порядка в мировую трехполюсную валютно-финансовую систему.

§3. Упрочение "системной" функции МВФ в постямайском валютном порядке.

§4. Проблема восстановления роли золота в мировой валютной системе и обеспечения экономических интересов России при пересмотре ее основ.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Международный валютный фонд: Новая роль в мирохозяйственных связях»

Актуальность темы

Мировое хозяйство и его валютно-финансовая сфера вступили в конце 80-х годов в качественно новую стадию развития, которая может быть охарактеризована как мировая либерализация движения капиталов. Отмена развитыми странами ограничений по операциям международного движения капиталов и введение свободной обратимости их валют и вовлечение в этот процесс развивающихся стран и стран с переходной экономикой дали мощный импульс процессу глобализации. Либерализация международного движения капиталов создала дополнительные условия для генерирования евровалют, формирования частной мировой валютно-финансовой системы, выступающей важнейшим источником ссудного капитала как для экономики развитых, так и развивающихся и постсоциалистических государств.

Процесс глобализации неразрывно связан и ре&чизуется через либерачизацию международной торговли, международных текущих платежей и международного движения капиталов. Важнейшим катализатором глобализации выступает Международный валютный фонд (МВФ), который содействует этому процессу через либерализацию внешней торговли стран - заемщиков и устранение ими валютных ограничений по международным текущим платежам. Усиленное развитие этот процесс приобрел во второй половине 90-х годов. Из 147 государств, признавших свои обязательства по статье VIII его устава, которая предусматривает отмену валютных ограничений по международным текущим операциям, более половины приходится на период 1995-1999 гг.

Либерализация международных текущих платежей и мировой торговли при активном содействии Фонда служит базисом для развития мирового финансового сообщества в направлении отмены валютных ограничений по операциям международного движения капитана и выдвижения мирового хозяйства и мирового финансового сообщества на новый качественный уровень, при котором все большее число стран имеют свободную обратимость национальных валют, а экономика носит наиболее открытый характер.

Вместе с тем форсированное развитие международных валютных и кредитных отношений вследствие либерализации международного движения капитала сопровождается усилением его перетоков между странами и регионами и усилением воздействия внешних факторов и прежде всего международных кредитных отношений, международного движения ссудного капитала, мировой финансовой и валютной системы на национальные финансовые и валютные системы. Важную стимулирующую роль в этих перетоках играет широкое применение в мире плавающих валютных курсов, обеспечивающих государствам свободу процентной политики.

Введение плавающих валютных курсов и принятие Н-ой поправки к уставу существенно изменили роль МВФ в мирохозяйственных связях. Серьезные сдвиги претерпела его функция как органа межгосударственного регулирования мировой валютной системы и мирового хозяйства. Получил развитие процесс эрозии его "системной" функции, поскольку плавающие режимы валютных курсов исключают регулирующее воздействие МВФ на эту важнейшую сферу мировой валютной системы. Кроме того, в 90-е годы вступил в стадию завершения процесс реализации его важнейшей уставной и "системной" функции - содействовать развитию международной и многосторонней торговли через устранение ограничений по международным текущим операциям и введение ограниченной обратимости валют.

В реализации такой важнейшей уставной функции Фонда как оказание финансовой помощи для ликвидации временных дефицитов платежных балансов стран также произошли существенные изменения: основное место в ней стали занимать кредиты и займы на цели структурной перестройки экономики. В силу этого Фонд стал преимущественно кредитовать экономические программы и трансформироваться в международное агентство развития, подменяя тем самым деятельность Международного банка реконструкции развития (МБРР) и региональных банков.

Качественно новой, важнейшей ролью МВФ в 90-е годы стало урегулирование кризисов национальных финансовых систем стран - членов, региональных финансовых кризисов и нейтрализация возможности их распространения. МВФ выступил в роли организатора "пакетов" финансовой помощи для стран, охваченных кризисом, в которых приняли также участие Международный банк реконструкции и развития, региональные банки и государства. Активное участие в урегулировании кризиса в Мексике в 1994-1995 гг., Бразилии 1998-1999 гг., России - 199& г., азиатского финансового кризиса - 1997-1998 гг. подтверждает выдвижение на передний план его функции регулятора мировой финансовой системы.

В связи с завершением уставной функции содействия устранению валютных ограничений по международным текущим операциям и выполнением этой важной исторической миссии руководство МВФ в целях самовыживания было вынуждено поставить на повестку дня во второй половине 90-х годов вопрос о пересмотре устава для придания Фонду полномочий по регулированию валютных ограничений в сфере международного движения капитала. Получение права влиять на этот процесс в развивающихся странах и странах с переходной экономикой будет способствовать усилению значимости Фонда в мировом хозяйстве и его мировой финансовой системе и выдвижению на передний план функции этой организации как гаранта платежеспособности государств-заемщиков.

Важнейшим направлением деятельности МВФ в 90-е годы стало содействие демонтажу административно-командной системы управления экономикой в постсоциалистических странах, ее переводу на рыночные отношения и интеграции в мировое хозяйство. Отличительной особенностью кредитных отношений Фонда с Россией стал их долгосрочный характер и эволюция функции Фонда в них от кредитного источника до гаранта внешней платежеспособности. Для МВФ, в свою очередь, принятие России и других постсоциалистических стран, регулирующее воздействие на трансформацию их национальных экономик способствовало некоторому ослаблению остроты проблемы самовыживания в условиях эрозии его "системной" функции.

Цель исследования

Целью данной работы является исследование роли Международного валютного фонда в мирохозяйственных связях и мировой валютно-финансовой системе, реализуемой посредством содействия процессу глобализации, участия в урегулировании финансовых кризисов, структурного регулирования экономики развивающихся и постсоциалистических стран, а также роли в реформированном ямайском порядке.

Объект исследования

Объектом настоящего исследования выступает комплекс основных направлений современной деятельности МВФ, позволяющий показать и аргументировать его новую роль в мирохозяйственных связях. Для этого в работе рассматриваются эволюция "системной" функции Фонда, содействие его процессу глобализации, участие в урегулировании финансовых кризисов и превращение в международное агентство развития, а также проблемы упрочения его "системной" функции в связи с перестройкой ямайского порядка.

За период более чем полувековой деятельности МВФ стал мощной международной валютно-финансовой организацией, играющей важную роль в мировом хозяйстве, его мировой валютной и финансовой системе, регулировании экономики развивающихся и постсоциалистических государств. Фонд был создан в 1944 г. для стабилизации международных валютных отношений, и в его учредительном соглашении были закреплены основные правила и обязательства стран в мировой валютной системе. Вся послевоенная деятельность МВФ была нацелена на либерализацию международных платежей и устранение валютных ограничений по текущим операциям, препятствующих развитию международной торговли.

Выполнение этой важной части "системной" функции вступило в стадию завершения к концу 90-х годов, когда количество стран, признавших свои обязательства по статье VIII устава, составило более 80%. Другая важнейшая сфера "системной" функции МВФ - содействие стабильности валютных курсов и избежанию конкурентного обесценения валют была характерна для значительного периода бреттон - вудсской системы и с крушением последней стала претерпевать существенную эрозию. Отход от фиксированных валютных курсов и введение свободного их "плавания" кардинальным образом отразились на "системной" функции Фонда и поставили перед его руководством проблему борьбы за самовыживание этой организации. Анализ эволюции "системной" функции МВФ в работе дает возможность показать трансформацию Фонда из органа межгосударственного регулирования валютных курсов и мировой валютной системы в орган регулирования финансовой системы.

Активную роль играет МВФ в процессе глобализации. Она реализуется, прежде всего, через либерализацию международных валютных и кредитных отношений стран-заемщиков, устранение ими внешнеторговых и валютных ограничений, содействие тем самым интеграции их экономики в мировое хозяйство. Либерализация международных валютных отношений наряду с широким применением плавающих валютных курсов оказывает огромное воздействие на эволюцию международной ликвидности, а увеличение степени открытости национальных экономик, денежно-кредитных и валютных систем стран-заемщиков Фонда способствует генерированию локальных и региональных финансовых кризисов. В работе рассматривается деятельность МВФ по их урегулированию и влияние этой деятельности на его "системную" функцию.

С введением системы плавающих валютных курсов основным каналом и средством регулирующего воздействия МВФ на мирохозяйственные связи и мировую валютно-финансовую систему стали кредиты, выдаваемые под макроэкономические программы. Это предопределило качественные сдвиги в его "системной" функции. Поскольку заемщиками МВФ с 80-х гг. выступают только развивающиеся государства, а с 90-х - и постсоциалистические страны, значительная часть работы посвящена анализу его регулирующего воздействия на мирохозяйственные связи и мировую валютно-финансовую систему через призму его кредитных отношений с этими странами, а также участия МВФ в урегулировании их долговой проблемы и его влияния на политику и процесс управления в странах-заемщиках.

Сфера воздействия МВФ на мирохозяйственные связи и мировую валютно-финансовую систему значительно расширилась в связи с принятием в эту организацию России и других бывших социалистических стран. Фонд стал активно содействовать демонтажу административно - командной системы хозяйствования и созданию в этих странах открытой рыночной экономики путем отмены валютных ограничений и либерализации их внешней торговли. В качестве основного объекта в анализе этой важнейшей регулирующей функции Фонда в постсоциалистических странах взята Россия, поскольку эта страна с момента вступления выступает его заемщиком. В диссертации раскрываются экономические и политические аспекты принятия России и других постсоциалистических стран в Фонд и отмечается связь расширения географии регулирующего воздействия Фонда с проблемой его самовыживания.

В управлении Фондом структурной перестройкой российской экономики большое значение имеет эволюция условий его финансовой помощи. Перевод России на расширенное финансирование сопровождался изменением степени вовлеченности МВФ в процесс экономических реформ. Мониторинг этого процесса в соответствии с условиями кредитов расширенного финансирования повышает степень ответственности Фонда за эффективность и результативность реформ. В работе дается оценка социально-экономических результатов управления Фондом процесса структурных реформ в России. Одним из важнейших показателей оценки может служить финансовый кризис, разразившийся в этой стране в августе 1998 г.

Противоречивость регулирующего воздействия Фонда на российскую экономику находит воплощение в его социально-экономических результатах. Исторический характер финансового сотрудничества этой организации с Россией и перспективы отхода ее от финансовой помощи Фонда увязываются в работе с эволюцией проблемы российской внешней задолженности и увеличением доли внешнего финансирования в покрытии государственных расходов и бюджетного дефицита. Обвинения Фонда в субсидировании экономики России и других стран обусловили проведение анализа взаимосвязи движения заемных ресурсов и ссудного капитала через эту организацию, позволившего сделать выводы о том, кто выступает конечным кредитором в системе механизмов его финансовой помощи.

Локальные и региональные финансовые кризисы второй половины 90-х гг. подтвердили необходимость перестройки ямайского порядка и упрочения "системной" функции Фонда. Страны "Группы 7" и МВФ были вынуждены перейти к конкретным действиям по стабилизации мировой валютно-финансовой системы. Проблеме ее реформы и упрочения "системной" функции Фонда посвящена заключительная глава диссертации.

В силу незавершенного характера ямайской реформы и кризисных событий мировой валютной системы планы и проекты установления нового мирового валютного порядка стали выдвигаться уже в 80-е гг. Однако актуальность валютной реформы еще более возросла в 90-е гг., когда реализация Фондом "системной" функции в духе Вашингтонского консенсуса стала способствовать генерированию финансовых кризисов. Реформа ямайской системы, начавшаяся в конце 90-х гг., не сопровождается пересмотром устава МВФ. Она приобрела эволюционный характер и реализуется через принятие на международном уровне кодексов и стандартов для стран в сфере их валютно-финансовых отношений, в то время как фактически мир претерпевает процесс становления трехполюсной валютной системы.

Анализ реформы ямайской системы и упрочения "системной" функции МВФ завершается в работе выдвижением проекта мирового валютного порядка, предполагающего восстановление роли золота на более реальных, чем в бреттон-вудсской системе, условиях, который позволил бы решить кардинальную проблему постбреттон-вудсского периода — отсутствие реального всеобщего эквивалента и мерила стоимости.

Положения, выносимые на защиту

На защиту выносятся следующие положения, подтверждающие новую роль Фонда в мирохозяйственных связях:

1. Одна из важнейших уставных функций МВФ - содействовать валютной стабильности, поддерживать упорядоченные режимы курсов валют стран-членов и избегать конкурентного обесценения валют претерпела в ямайском порядке существенные качественные изменения.

2. Вся деятельность Фонда в рамках Вашингтонского консенсуса была направлена на содействие процессу глобализации. Вступление либерализации платежей по международных текущим операциям в завершающую фазу и выполнение соответствующей уставной функции обусловило проблематичность потребности в международном регуляторе для ямайской системы, отличающейся созданием свободы действию рыночных сил.

3. Качественно новым содержанием "системной" функции Фонда стало его участие в урегулировании и предотвращении финансовых кризисов. Эта новая роль МВФ в мирохозяйственных связях и мировой валютно-финансовой системе является следствием противоречивости его функции содействия процессу глобализации.

4. Выдвижение на передний план кредитов на цели структурного регулирования экономики и трансформация Фонда в международное агентство развития обусловили кардинальные изменения в его функции международного регулятора.

5. В ямайском порядке получателями кредитов МВФ выступают развивающиеся страны и страны с переходной экономикой. В силу этого воздействие на мирохозяйственные связи и мировую валютную систему через экономические реформы лишь в одной части мирового сообщества отражается на сущности межгосударственного регулирования, принципах его симметричности, справедливости и равноправности.

6. Принятие России и других бывших социалистических стран оказало существенное воздействие на проблему самовыживания Фонда. Возникновение в конце 90-х гг. проблемы перевода реальных ресурсов в его отношениях с Россией наложило серьезный отпечаток на соотношение функций финансового источника и гаранта платежеспособности.

7. Резкая критика Фонда за неспособность предупреждения финансовых кризисов и обвинения в субсидировании экономики России и ряда других стран за счет налогоплательщиков государств-кредиторов обострили проблему соотношения национального и межнационального (международного) в его регулирующем воздействии на мирохозяйственные связи и мировую валютную систему через кредитование макроэкономических программ.

8. Противоречивый характер реализации "системной" функции в рамках Вашингтонского консенсуса обострил проблему перестройки мирового валютно-финансового порядка и обусловил выдвижение проектов и планов валютной реформы.

9. Реформа ямайского порядка, начавшаяся в конце 90-х гг., приобрела эволюционный характер, в то время как параллельно начался процесс формирования трехполюсной системы.

10. Постямайский порядок, насыщенный международными кодексами и стандартами, не решает и не устраняет проблему отсутствия реального всеобщего эквивалента и мерила стоимости и возможного возврата на эту роль золота на базе, отражающей взвешенное соотношение субъективных и объективных факторов.

Научная новизна работы

Научная новизна работы состоит в том, что впервые в российской экономической науке дается анализ "системной" функции Фонда, ее эволюции в ямайском порядке и созвучности с постулатами Вашингтонского консенсуса. В отличие от диссертационных работ, монографий и статей, посвященных деятельности МВФ периода 80-90-х гг., в которых превалирует взгляд на эту организацию как источник внешних кредитных ресурсов, в данной работе сделана попытка теоретического обоснования противоречивости содействия Фонда процессу глобализации, гипертрофии "системной" функции вследствие его трансформации в международное агентство развития, качественных сдвигов в содержании его функции международного регулятора. Впервые выдвинуто теоретическое положение о соотношении функций финансового источника и гаранта платежеспособности в связи с возникновением проблемы перевода реальных ресурсов в процессе финансовой помощи Фонда России, о соотношении национального и межнационального (международного) в его регулирующем воздействии на мировое хозяйство и мировую валютно-финансовую систему. Впервые в отечественной науке дан анализ проектов и планов реформы мирового валютного порядка, эволюционного характера перестройки ямайской системы и ее трансформации в мировую трехполюсную систему. Научную новизну диссертации составляет также теоретическое обоснование автором проблемы восстановления в мировой валютно-финансовой системе реального всеобщего эквивалента и мерила стоимости и выдвижение проекта системы, основанного на частичной реставрации роли золота с учетом экономических возможностей основных участников мирового финансового сообщества и экономических интересов России.

Теоретическая и методологическая основа исследования Теоретической и методологической основой исследования послужили труды по общим проблемам мирового хозяйства и мировой валютно-финансовой системы отечественных авторов: Аникина А.В., Богданова О.С., Борисова С.М., Буглая В.Б., Казакевича В.П., Константинова Ю.А., Королева И.С., Красавиной JI.H., Ларионова К.А., Ливенцева Н.Н., Матюхина Г.Г., Мовсесяна А.Г., Наговицана А.Г., Павлова В.В., Пашкуса Ю.В., Портного М.А., Прохоровой Г.Н., Смыслова Д.В.,

Солодовникова С.Н., Суровцевой В.И., Федякиной JI.H., Шенаева В.Н., Шетинина

B.Д., Шмелева В.В. и др., а также зарубежных авторов: Бэрда Г., Гилберта М-, Пебро М., Перара Ж., Фишера С., Эбке В. и др.

При разработке темы были использованы работы российских экономистов, посвященные Международному валютному фонду: Горбунова С.В., Евстигнеева В.Р., Курилина Н.П., Мосина И.Н., Смыслова Д.В., Танькова А.В., Чижова К.Я. и др., а также зарубежных экономистов: Бэрда Г., Геллера П., Голдштейна М., Дорудиена К., Кана М., Килика Т., Конуэя П., Корнелиуса П., Монтиела П., Найта М., Пастора М., Сакса Дж., Сидела С., Стайлза К., Фитцджералда Е., Хори Ш., Хэгерда С., Эдвардса

C. и др.

В основу анализа данной работы были положены результаты исследований, проведенных автором на базе статистических публикаций Международного валютного фонда и его периодических изданий.

Научная и практическая значимость работы Научная и практическая значимость работы состоит прежде всего в определении новой роли Международного валютного фонда в современных мирохозяйственных связях и мировой валютно-финансовой системе, а также в постямайском порядке, процессе глобализации, научном обосновании его функции международного агентства развития, осуществляющего регулирующее воздействие на экономику развивающихся и постсоциалистических государств, модификации "системной" функции МВФ и выдвижения на передний план функции гаранта платежеспособности. Это позволяет дополнить теоретические и практические представления о деятельности МВФ и его месте в мировом хозяйстве, экономике развивающихся стран, России и других постсоциалистических государств, которые в науке нашей страны в основном формируются и концентрируются вокруг его функции источника заемных валютных ресурсов. Материалы диссертации могут быть использованы компетентными ведомствами РФ при выработке стратегии и тактики взаимоотношений с Фондом и определении путей дальнейшего развития международных экономических, валютных и кредитных отношений России, в работах научно-исследовательских организаций, а также оказать помощь в совершенствовании учебных курсов в высших учебных заведениях.

Апробация работы.

Основные положения диссертации прошли апробацию в 16 публикациях общим объемом свыше 41 п.л. В частности, они нашли отражение в работах: "Мировая валютная система: под знаком "долгового" кризиса" (М., "Финансы и статистика", 1990, 8,2 п.л.), учебном пособии "Международные валютно-финансовые организации стран капитализма" (М., МГИМО, 1980, 5 п.л.), монографии "Международный валютный фонд: новая роль в мирохозяйственных связях" (М., Московский гуманитарный институт им. Е.Р.Дашковой, 1999, 20 п.л.), публикациях в периодической печати, выступлениях и докладах на научных конференциях, в том числе в докладе "Системный" характер финансовых кризисов и проблема эффективности затратных подходов МВФ к их урегулированию" на научной конференции "Современный финансово-экономический кризис и его воздействие на Латинскую Америку и другие регионы мира" в ИЛА РАН РФ (март 1999 г.). Кроме того, материалы исследования были апробированы в преподавании курсов "Международные валютные и кредитные отношения зарубежных стран",

Международные валютные и кредитные отношения РФ и других стран СНГ", спецкурса "Международный валютный фонд — основные направления деятельности" в Московском государственном институте международных отношений МИД РФ, а также курса "Международные валютные и кредитные отношения" в Московском гуманитарном институте им. Е.Р. Дашковой.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Кузнецов, Вячеслав Сергеевич

Заключение

Изучение роли Международного валютного фонда в современной мирохозяйственных связях позволило автору сформулировать следующие выводы:

1. Кризис и реформа бретгон-вудсской системы породили начало этапа эрозии "системной" функции МВФ: "содействовать валютной стабильности, поддерживать упорядоченные режимы валютных курсов стран-членов и избегать конкурентного обесценивания валют", что существенным образом отразилось на его роли в мирохозяйственных связях. При всеобщем режиме фиксированных валютных курсов мировая валютная система носила регулируемый характер, так как изменение странами паритетов предполагало активное участие Фонда. В ямайской системе мультивалютного стандарта, узаконившей плавающие курсы валют, "системная" функция Фонда в сфере поддержания их упорядоченных режимов практически не распространяется на страны, применяющие режим плавающего курса. Из 182 стран-членов в 1999г. плавающие валютные курсы практиковали 88 государств, в том числе США. Великобритания, Япония, Канада, Австралия и другие индустриальные страны.

С созданием ямайской валютной системы произошло сужение географии "системной" функции Фонда и его регулирующего воздействия. Валютный аспект "системной" функции ограничен лишь странами-заемщиками, практикующими твердые курсы валют. В 1999 г. твердую привязку валют применяли 59 стран-членов МВФ, причем только 10 из них были его заемщиками и объектами регулирования, с точки зрения реализации валютного аспекта "системной" функции. Ограничение "системной" функции МВФ лишь странами-заемщиками делает его регулирование асимметричным.

2. Регулирующее воздействие МВФ на мировые хозяйственные связи в рамках ямайского валютного порядка, включая международную торговлю, международные валютные и кредитные отношения, движение капиталов, осуществляется, главным образом, через стабилизационные программы стран-заемщиков, предусматривающие структурные преобразования их экономики. В экономические программы, согласуемые с Фондом, включаются обязательства по снижению и отмене таможенных пошлин, устранению валютных ограничений по текущим операциям, накоплению валютных резервов и др., которые увеличивают степень открытости национальной экономики страны-заемщика для мирового хозяйства. Ослабление валютных ограничений по операциям движения капиталов повышает взаимосвязь ее национальной денежно-кредитной и финансовой системы с мировой финансовой системой. Для многих развивающихся стран и стран с переходной экономикой либерализация их международного движения капитала сопровождается усилением уязвимости национальной экономики от мировой финансовой системы.

3. Ямайские соглашения внесли кардинальные перемены в функцию МВФ как межгосударственного регулятора мировой валютной системы. Узаконивание "плавающих" валютных курсов и их повсеместное распространение среди стран сократило до минимума регулирующее воздействие Фонда на этот валютный аспект его "системной" функции. Стандартный метод, позволяющий увеличить экспорт страны и содействовать тем самым увеличению занятости и реальных доходов, -девальвацию валюты, Фонд может порекомендовать лишь узкому кругу государств-заемщиков, практикующих твердые курсы. В силу этого вторая цель МВФ, заложенная в его учредительном соглашении, в значительной степени не реализуется. То же самое касается и третьей уставной цели - содействовать валютной стабильности, поддерживать упорядоченные режимы валютных курсов и избегать конкурентного обесценения валют. В условиях всеобщего применения плавающих валютных курсов возникла возможность их конкурентного понижения. Во время азиатского финансового кризиса Фонд рекомендовал вовлеченным странам провести девальвации своих валют, что способствовало их конкурентному обесценению вопреки его уставным целям.

В условиях широкого применения плавающих валютных курсов центр тяжести регулирующего воздействия и "системной" функции смещается с валютной сферы в финансовую, реализуемую через вовлечение стран-заемщиков в мировые финансовые отношения. Этому будет способствовать предстоящий пересмотр устава и придание Фонду полномочий по регулированию операций движения капиталов посредством отмены валютных ограничений по этим операциям.

4. Выдвижение на передний план кредитов, нацеленных на структурные реформы, накладывает серьезный отпечаток на "системную" функцию МВФ. По состоянию на 31 октября 1999 г. получателями кредитов расширенного финансирования и расширенного структурного регулирования экономики, выдаваемых под программы структурного регулирования, выступали 45 государств, а кредитов стэнд-бай - 12 стран. При этом использование резервных кредитов поддержки в рамках высоких долей квоты, также сопряженное со структурными реформами, значительно увеличивает этот показатель. Из общей суммы резервных кредитов в 39,5 млрд. СДР значительные суммы были ассигнованы Южной Корее -15,5 млрд. СДР, Бразилии - 13,0 млрд.; России - 3,3 млрд.; Мексике - 3,1 млрд.; Таиланду - 2,9 млрд. СДР и Филиппинам 1,02 млрд. СДР, которые также были связаны со структурными преобразованиями. Финансирование экономических программ, предусматривающих структурное регулирование экономики, превращает МВФ в международный банк, конкурирующий с МБРР, и существенно изменяет его роль в мирохозяйственных связях. Подмена функции международного банка явилась причиной резкой критики МВФ в 90-е годы со стороны ряда негосударственных организаций, поставивших под сомнение необходимость его дальнейшего существования. Это заставило руководство МВФ начать борьбу за усиление "системной" функции путем расширения полномочий в сфере международного движения капитала.

5. Фонд активно содействует процессу глобализации через либерализацию международной торговли и устранение валютных ограничений в странах-заемщиках. Это реализуется через включение в экономические программы обязательств по отмене или снижению таможенных пошлин, что способствует развитию внешней торговли страны, выполняющей программу стабилизации экономики. Это осуществляется также через включение обязательства по устранению валютных ограничений по текущим операциям и введение ограниченной обратимости валют. К концу 90-х годов процесс либерализации международных текущий операций Фондом вступил в завершающую стадию, поскольку количество стран, признавших обязательства по ст. VIII устава, достигло 80% и выполнение этой важнейшей уставной задачи обострило для руководства Фонда проблему выживания в условиях эрозии "системной" функции.

6. МВФ принял активное участие в урегулировании национальных и региональных финансовых кризисов в 90-е годы, оказав финансовую помощь Мексике, Бразилии, России и странам Юго-Восточной Азии. Предоставление кредитов на эти цели, организация пакетов финансовой помощи странам свидетельствуют о новом направлении деятельности МВФ и его новой роли в мирохозяйственных связях и мировой валютно-финансовой системе. В декабре 1997 г. был введен новый механизм финансирования дополнительных резервов для тех стран, которые испытывают весьма серьезные проблемы в области платежного баланса в связи с крупными краткосрочными финансовыми потребностями, вызванными внезапной и разрушительной утратой доверия со стороны финансовых рынков, в результате которой возникло напряжение для счета операций с капиталом и резервов страны. В апреле 1999 г. Директорат МВФ ввел другой механизм - для предотвращения финансовых кризисов — кредитные линии на случай непредвиденных обстоятельств.

Активное участие Фонда в урегулировании локальных и региональных финансовых кризисов способствует усилению финансового аспекта его "системной" функции. В то же время оно усиливает противоречивость места МВФ в процессе глобализации: дерегулируемый характер ямайской валютной системы, закрепленный в его уставе, способствует зарождению и распространению финансовых кризисов, урегулирование которых становится невозможным без финансовых пакетов МВФ. Увеличение масштабов национальных и региональных финансовых кризисов, сопровождающееся выделением все больших финансовых ресурсов на цели их гашения, свидетельствует о тупиковом подходе МВФ, поскольку затратный характер урегулирования не устраняет причин, порождающих финансовые кризисы.

7. Отход развитых стран от финансовой помощи Фонда во второй половине 70-х годов ограничил географию его регулирующего воздействия "третьим миром", которая впоследствии распространилась и на вступившие в 90-е годы страны с переходной экономикой. Это отразилось на сути межгосударственного регулирования мирохозяйственных связей Фондом, которое стало носить асимметричный и несправедливый характер. Объектом регулирования выступают только экономики стран-заемщиков, то есть более слабой части мирового хозяйства. Выполнение ряда важных целевых показателей экономических программ, согласованных с Фондом и фактически им установленных, и прежде всего касающихся увеличения экспорта, валютных резервов, снижения импортных пошлин и других, сопровождается ростом импорта, в то время как экспорт наталкивается на барьеры индустриальных стран. Анализ кредитной деятельности МВФ, связанной со структурным регулированием экономики в развивающихся и постсоциалистических странах, показывает, что посредством последовательного использования различных видов финансирования вовлеченность этой организации в большинстве стран-заемщиков носит долгосрочный характер. Это свидетельствует о трансформации МВФ в межгосударственный банк развития.

8. Активное участие МВФ в урегулировании долговой проблемы вследствие принятия Советом директоров в мае 1989 г. общих принципов по ее решению позволило многим развивающимся странам нормализовать свои международные кредитные отношения. Доступ этих стран к финансовой помощи МВФ был обусловлен принятием и выполнением программ экономического регулирования со строгими элементами структурной реформы. Экономические программы стран-должников, согласованные с МВФ, стали ключевым элементом в реструктуризации их внешних долгов. Процесс глобализации, сопряженный с либерализацией в 90-е годы международного движения капиталов, усилил генерирование внешней задолженности развивающихся и постсоциалистических государств по мере роста их доступа на финансовые рынки. В условиях возросшей зависимости национальных финансовых систем этих стран от международных финансовых рынков важнейшую роль в их международных кредитных и финансовых отношениях стала играть гарантийная функция МВФ.

Экономические программы структурного регулирования экономики в странах, имеющих значительные объемы внешних долгов, выступают для участников Парижского и Лондонского клубов критерием доверия к будущей платежеспособности заемщика, которое опирается на структурные изменения в его денежно-кредитной и финансовой системах. Участие МВФ в "долговой инициативе" для бедных стран с высоким уровнем задолженности, также сочетаемое с жестким структурным регулированием экономики, позволяет снизить их вешнюю задолженность путем дисконтирования до уровней, которые они могли бы обслуживать за счет поступлений от экспорта, помощи и притока капитала. Неразрывная связь МВФ с урегулированием долговой проблемы способствует также усилению его функции международного агентства развития.

9. С принятием России и других стран с переходной экономикой произошло существенное расширение географии регулирующего воздействия МВФ на мирохозяйственные связи. Финансовая помощь Фонда способствовала ускоренному разгосударствлению собственности в различных сферах воспроизводства, отходу от административно-командной системы хозяйствования и централизованного планирования и переводу экономики на рыночные отношения. Опыт отношений Фонда с Россией, ставшей заемщиком с момента вступления, может служить наглядным примером его воздействия на мирохозяйственные связи через регулирование национальной экономики. Использование МВФ стандартного набора мер, включаемых в экономические программы без учета ее особенностей, способствовало переводу его регулирующего воздействия на российскую экономику, внешнеэкономические связи РФ на долгосрочную основу.

10. Возникновение в 1999г. ситуации, когда выплаты Фонду по прежним кредитам превысили размер получаемых траншей, свидетельствует о распространении проблемы перевода реальных ресурсов и на кредитные отношения России с этой организацией. Поскольку новые транши стали использоваться для покрытия срочных платежей, роль МВФ как важного источника внешних официальных ресурсов для российской экономики значительно снизилась при одновременном усилении его функции гаранта внешней платежеспособности РФ. Характер мер регулирования, предусмотренных в экономической программе российского правительства, и их одобрение Фондом превратились в решающий фактор доверия внешних финансовых рынков, что в условиях повышения доли внешних ресурсов в финансировании бюджетного дефицита и экономики и роста внешней задолженности РФ делает функцию гаранта платежеспособности главенствующей 'И перманентной, а экономику России и ее мирохозяйственные связи превращает в постоянный объект мониторинга со стороны Фонда.

11. Финансовая помощь МВФ содействовала в целом стабилизации валютно-финансового положения и денежной системы России. Правительству РФ удалось устранить гиперинфляцию, стабилизировать курс рубля и создать к середине 1998г. предпосылки для дедолларизации экономики. Однако это было достигнуто за счет жесткой монетарной политики, ценой невыполнения платежных обязательств по государственным заказам, просрочек выплат пенсий и заработной платы занятым прежде всего в госсекторе. Экономические программы правительства РФ, согласованные с Фондом, вплоть до конца 90-х годов не сопровождались выходом сферы производства из кризисного состояния, повышением жизненного уровня широких слоев населения.

Финансовый кризис в России в августе 1998 г., вызвавший расстройство банковской системы, нанес сокрушительный удар по мобилизации частных накоплений и их переводу через банки на цели развития производства. Он служит подтверждением недооценки проблемы регулирования валютного курса рубля и валютных потоков, просчетов в валютной политике, брешей в российском валютном законодательстве и недостаточной подготовленности к работе с полностью открытыми финансовыми рынками. Финансовый кризис в России, равно как и в других странах, свидетельствует о неспособности Фонда прогнозировать ситуацию, недостаточной эффективности его мониторинга реформ и проблемного характера его регулирующего воздействия.

12. Резкая критика деятельности МВФ, его руководства, обвинения в неспособности прогнозировать и эффективно урегулировать локальные и региональные финансовые кризисы, а также обвинения в субсидировании России и других стран были связаны с XI пересмотром квот и оппозицией республиканского большинства Конгресса США по вопросу бюджетных ассигнований на оплату квоты и обязательств по взносу в НСЗ. Затратный метод МВФ урегулирования финансовых кризисов увеличивает его потребности в квотных ресурсах, не затрагивая причинных факторов их зарождения и распространения, которые лежат на стороне дерегулируемого характера современной мировой валютной системы. В начале 1999г. МВФ признал просчеты в своей политике по урегулированию азиатского финансового кризиса. Его первоначальные программы, нацеленные на сдерживание бегства частного капитала, вызвали еще больший его отток из Индонезии, Таиланда и

Южной Кореи после их введения. Возник порочный круг: капитал продолжал бегство по причине провала первоначальных программ, а программы не работали из-за провала их цели - восстановления доверия рынков.

Обвинения МВФ в субсидировании экономики РФ и азиатских стран, пострадавших от финансового кризиса, за счет налогоплательщиков стран с кредитовой позицией, и прежде всего США, не имеют серьезных оснований. Анализ движения ссудного официального капитала в рамках треугольника: страны-заемщики, страны с кредитовой позицией и МВФ показал, что конечным источником кредитных ресурсов, получаемых Россией у МВФ, в значительной степени являются ее собственные валютные резервы, в то время как Соединенным Штатам и налогоплательщикам этой страны участие в Фонде не стоит ни цента.

13. Развитие ямайской системы в 80-90-е гг. целиком соответствовало принципам Вашингтонского консенсуса. Широкое применение режима плавающих курсов, обеспечивающих свободу рыночных сил, содействие Фонда через кредитные отношения отмене валютных и торговых ограничений и процессу глобализации в целом сделали мировую валютно-финансовую систему менее стабильной и более уязвимой: причиной кризисных потрясений стало резкое изменение спроса и предложения не только на валюту, но и на ссудный, в том числе фиктивный капитал. Возрастание масштабов финансовых кризисов в 90-е гг., сопровождаемое затратными методами Фонда по их урегулированию, обусловило необходимость перестройки мировой валютно-финансовой системы, выдвижение ряда планов и проектов ее реформы, а также принятия "Группой 7" и МВФ мер по ее стабилизации. Наибольшее признание у ряда ведущих стран получил проект "целевых зон", который, однако, был отвергнут Соединенными Штатами, выступающими за полную обратимость валют.

14. Реформа ямайского порядка приобрела эволюционный характер и включает усиление прозрачности, банковской и финансовой дисциплины, надзора со стороны МВФ, принятие и внедрение международных стандартов и кодексов "хорошей практики", в том числе Специального стандарта на распространение данных, упрочение финансовых систем стран, включая улучшение надзора за финансовыми рынками, либерализацию рынков капитала, вовлечение частного сектора в предотвращение и урегулирование финансовых кризисов, обеспечение наиболее соответствующих нуждам национальной экономики режимов валютного курса и снабжение Фонда адекватными ресурсами для широкого и эффективного использования его новых антикризисных финансовых механизмов - кредитов на цели финансирования дополнительных резервов и кредитования непредвиденных случаев. Все эти направления упрочения ямайской системы не затрагивают ни ее институты, ни организационные принципы ее построения.

15. Создание "новой глобальной финансовой архитектуры", созвучное со сценарием упрочения ямайского порядка, который предложил министр финансов Великобритании Г. Браун в 1998 г., равнозначно пересмотру основных принципов Вашингтонского консенсуса в направлении усиления надзора со стороны МВФ и государственных органов за финансовой и банковской сферой, совершенствования управления рисками на финансовых рынках прежде всего развивающихся и постсоциалистических стран параллельно усилению процесса открытия их экономик, развитию международного рынка капитала и глобальной конкуренции и упрочению роли Фонда в осуществлении мониторинга международных кодексов и стандартов и введении новых правил игры.

16. Реформа ямайского порядка, не предполагающая изменений мультивалютного стандарта, сопровождается на деле реализацией плана создания системы "целевых зон" и формированием трехполюсной мировой валютно-финансовой системы, в которой полюсами курсовой ориентации для валют и якорем для валютного курса выступают доллар, евро и йена. Правительства развивающихся и постсоциалистических стран со слабой экономикой и денежно-кредитной системой вынуждены вводить фиксацию курса своих валют к этим "полюсным" мировым валютам, чтобы создавать условия для перелива накоплений из валютной сферы в национальную валюту и канализация их через банки на цели развития производства и стимулировать тем самым процесс дедолларизации.

17. Эволюционный характер валютной реформы не может служить кардинальным решением стабилизации валютно-финансовой системы. Введенные Фондом механизмы превентивного кредитования и финансирования создания дополнительных резервов не всегда способны оказывать стабилизирующее моральное воздействие на поведение глобальных инвесторов. Массивные потоки спекулятивных капиталов мирового валютного и финансового рынка в состоянии молниеносно поглощать такие кредиты через механизм интервенций.

Паллиативность реформы ямайского порядка не устраняет кардинальных причин, вызывающих финансовые кризисы, поскольку в условиях свободной конверсии ведущих валют и свободы движения капиталов в более прозрачных и дисциплинированных банковских и финансовых системах стран-объектов регулирования МВФ и МБРР глобальные инвесторы имеют возможность переводить свои капиталы в страны с более высоким уровнем их доходности и меньшей степенью риска. Упрочение ямайской системы посредством принятия кодексов и стандартов не изменяет ее асимметричного характера, так как объектом эффективного надзора, реализуемого через кредитные отношения Фонда, выступают страны-заемщики. Оно не затрагивает свободы США и других резервных центров проводить внутреннюю денежно-кредитную и валютно-финансовую политику, исходя из национальных экономических интересов, и обеспечивать процветание в значительной степени за счет финансирования национальной вшпотой своих дефицитов и наращивания внешних пассивов.

18. Паллиативный характер реформы ямайской системы посредством принятия на вооружение кодексов и стандартов международного уровня не затрагивает ее основ и не предусматривает изменение учредительного соглашения МВФ, которому отведена роль хранителя мирового валютно-финансового порядка. Остается нерешенной кардинальная глобальная проблема отсутствия реального всеобщего стоимостного эквивалента, который бы ставил преграды на пути международного финансирования слабыми участниками системы сильных и накладывал бы на валютные и денежно-кредитные системы резервных центров обязательства по соблюдению национальной финансовой дисциплины.

Отсутствие реального эквивалента вынуждены признать известные представители научной сферы и делового мира. Восстановление в этой роли золота посредством возврата к системе золотых паритетов и введения конверсии внешних пассивов в золото по паритету в рамках золото-валютного и золото-СДР-го стандарта позволило бы дисциплинировать национальные валютные системы прежде всего стран - резервных центров, а также активизировать использование официальных золотых резервов благодаря восстановлению международных денежных функций золота. Введение золото-валютного или золото-СДР-го стандарта способствовало бы повышению платеже- и кредитоспособности России и других золото-добывающих стран и использованию золотых запасов для погашения своей внешней задолженности без ущерба для их валютной стоимости. Оно позволило бы создать объективную основу для симметричной и равноправной мировой валютно-финансовой системы.

Состояние квотных ресурсов МВФ в разрезе групп стран на 31 октября 1999г. (в млн. СДР)

Группы стран Сумма квот Резервная позиция в Фонде Наличие нац. валюты у МВФ

Объем %

Промыгиленно развитые страны в том числе США 130566,6 48716,4 81845,4 62,7

37149,3 14174,3 22970,0 61,8

Развивающиеся страны в том числе Азии Африки Латинской Америки 79650,5 8158,7 125052,7 157,0

20233,5 3764,2 33277,4 164,5

11256,1 336,7 13638,3 121,2

15907,2 1070,5 30995,4 194,9

Европейские страны в том числе Россия 16775,2 661,0 33463,9 199,5

5945,4 0,9 17743,8 298,4

Страны Ближнего Востока 15478,5 2326,4 13677,8 88,4

Итого: 210217,1 56875,1 206898,4 98,4

Источник: составлено по: IMF "International Financial Statistics". Wash.: IMF, 1999. - .No 12,-P. 10-12.

Объем кредитов, выданных Фондом по состоянию на 31 октября 1999г. (в млн. СДР)

Виды кредитов Кол-во стран Одобрено Не использовано

Кредиты стэнд-бай 12 39577,64 13427,54

Кредиты расширенного финансирования 12 11749,03 6593,10

Кредиты расширенного структурного регулирования 33 3800,00 2025,31

Итого: 57 55126,67 22045,95

Источник: составлено по: IMF "International Financial Statistics". Wash.: IMF, 1999. - № 12.-P. 9.

Состояние счетов в департаменте СДР в разрезе групп стран на 31 октября 1999г. (в млн. СДР)

Группы стран Общий объем ассигнованных СДР Наличие СДР на счетах соответствующих стран

Объем % от ассигнованной суммы

Промышленно развитые страны в том числе США 14595,3 13499,0 92,5

4899,5 7410,7 151,3

Развивающиеся страны в том числе Азии Африки Латинской Америки 6838,1 3486,9 51,0

2043,7 939,0 45,9

1382,5 396,9 28,7

2051,3 852,4 41,6

Европейские страны в том числе Россия 374,1 564,9 151,0

Страны Ближнего Востока 986,4 733,8 74,4

Итого: 21433,3 16986,0 79,3

Источник: составлено по: IMF "International Financial Statistics". Wash.: IMF, 1999. -№ 12-P. 10-12.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Кузнецов, Вячеслав Сергеевич, 2000 год

1. Закон РФ от 9 октября 1992г. №3615-1 О валютном регулировании и валютном контроле // Российская газета. М., 1992. - 4 ноября.

2. Заявление Правительства Российской Федерации и ЦБ РФ об экономической политике в 1994 году // Деньги и кредит. М., 1994. - №4. - С. 3-6.

3. Заявление Правительства и Центрального банка Российской Федерации об экономической политике на 1995 год // Деньги и кредит. М., 1995. - №2. - С. 3-12.

4. Заявление Правительства и Центратьного банка Российской Федерации о среднесрочной стратегии и экономической политике на 1997 год // Вестник Банка России. -М., 1997. №40. - С. 1-10.

5. Заявление Правительства РФ и Центрального банка Российской Федерации от 11 апреля 1998г. Об экономической и структурной политике на 1998г. // Российская газета (Ведомственное приложение). М., 1998. - 16 мая.

6. О бюджетной политике на 2000 год (Послание Президента РФ Б.Н. Ельцина Правительству РФ) // Финансы. М., 1999. - №5. - С. 3-7.

7. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на1996 год // Деньги и кредит. М., 1996. - №1. - С. 3-16.

8. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на1997 год // Деньги и кредит. М., 1996. - №12. - С.3-23.

9. Основные направления единой государственной финансово-кредитной политики на 1999 год // Центральный банк России // Коммерсантъ. М., 1998. - 8 декабря.-С.4-5.

10. Постановление Правительства РФ от 26 сентября 1997г. №1226 О присоединении Российской Федерации к Специальному стандарту распространения данных МВФ // Собрание законодательства Российской Федерации. М., 1997. - №40.

11. Алмазова О.Л, Дубоносов Л.А. Золото и валюта: Прошлое и настоящее. М.: Финансы и статистика, 1988.- 156с.

12. Анулова Г.Н. Международные валютно-финансовые организации и развивающиеся страны. М.: Наука, 1998. - 182 с.

13. Богданов О.С. Валютная система современного капитализма. М. .Мысль, 1976. -271с.

14. Борисов С.М. Золото в экономике современного капитализма. М.: Финансы и статистика, 1984. - 478 с.

15. Буглай В.Б., Ливенцев Н.Н. Международные экономические отношения. Под редакцией профессора Н.Н. Ливенцева. М.: Финансы и статистика, 1996. - 160 с.

16. Валютный рынок России: тенденции и перспективы // отв. ред. член-корр. РАН проф. И.С. Королев. М.: "Евромани Пабликейшнз Пи Эл Си" - Московская Межбанковская Валютная Биржа, 1997. - 181 с.

17. Гилберт М. В поисках единой валютной системы. М.: Прогресс, 1984. - 349 с.

18. Горбунов С.В. Международный валютный фонд: противоречия капиталистического валютного регулирования. М.: Международные отношения, 1988. - 176 с.

19. Загашвили B.C. Экономическая безопасность России. М.: Юрист, 1997. - 240 с.

20. Казакевич В.П. Проблемы международных денег при капитализме. М.: Наука, 1987.-261 с.

21. Константинов Ю.А. Две интеграции два валютно-финансовых механизма. - М.: Финансы и статистика, 1986. - 302 с.

22. Королев И.С. Валютные отношения капитализма: экономика и политика. М.: Наука, 1986.-231 с.

23. Курилин Н.П, Международный валютный фонд. М.: Финансы, 1967. -54с.

24. Ларионов К.А. Два мира, две валютные системы. М.: Финансы, 1973. - 175 с.

25. Ларионов К.А. Кризис капиталистической валютной системы. М.: Финансы, 1969. - 56 с.

26. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1992. -520 с.

27. Лисин B.C. Преобразования отношений собственности в стратегии российских экономических реформ. М.: Высшая школа, 1998. - 136 с.

28. Ломакин В.К. Мировая экономика. Учебник для вузов. М.: Финансы. - ЮНИТИ, 1998.-728 с.

29. Матюхин Г.Г. Проблемы кредитных денег при капитализме. М.: Наука, 1977. - 224 с.а

30. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под редакцией Л.Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 1994. - 592 с.

31. VII Международный банковский конгресс. Глобализация финансовых рынков: движущие силы и последствия.2-6 июня 1998 года. Стенографический отчет. СПб, Культ-информ-пресс, 1998. - 224 с.

32. Международный финансовый кризис: новый этап глобального экономического развития? (Материалы Ученого Совета 4 и 7 декабря 1998г.). М.: Российская академия наук, Институт мировой экономики и международных отношений, 1999. -92с.

33. Мосин И.Н. Международный валютный фонд // Под ред. Г.С. Лопатина. М.: Международные соглашения, 1964. - 240 с.

34. Осипов Ю.М., Рощин Г.Е Международные валютно-кредитные отношения и страны Африки. М.: Финансы и статистика, 1986. - 127 с.

35. От кризиса к росту. Опыт стран с переходной экономикой // Под ред. М.А. Дерябиной. М.: ИМЭ и ПИ РАН - "ЭДИТОРИАЛ УРСС", 1998. - 206 с.

36. Павлов В.В. Регулирование валютных отношений современного капитализма М.: Наука, 1977. - 159 с.

37. Пашкус Ю.В. Деньги и валютная система современного капитализма. Л.: Изд-во ЛГУ, 1983,- 175 с.

38. Пебро, Мишель. Международные экономические, валютные и финансовые отношения: Пер с франц. М.: Изд. группа "Прогресс" - "Универс", 1994. - 496 с.

39. Перар Ж. Управление международными денежными потоками. М.: Финансы и статистика, 1998. - 208 с.

40. Попов В.В. Шокотерапия против градуализма: конец дискуссии: Доклады Института Европы, №49. М.: б/м., 1998. - 64 с.

41. Портной М.А. и др. Базисные принципы платежных отношений и валютной политики. М.: Российский фонд фундаментальных исследований, Институт Соединенных Штатов Америки и Канады РАН, 1995. - 166 с.

42. Прохорова Г.Н. Международные организации во внешнеэкономической политике империализма. М.: Наука, 1986. - 184 с.

43. Реформы глазами американских и российских ученых // ред. О.Т. Богомолов. М.: Рос. эконом, журнал, Фонд "За эконом, грамотность", 1996. - 266 с.

44. Россия в меняющемся мире // Редактор А. Илларионов. // Ин-т экономического анализа. - М.: 1997. - 610 с.

45. Сакс Дж. Рыночная экономика и Россия: Пер. с англ.-М.: Экономика, 1994. 334 с.

46. Синельников-Мурылев С.Г. и др. Законодательные и политические аспекты бюджетной политики в постсоветской России: Научные труды. М.: Б.и., 1998. - 160с.

47. Современный финансово-экономический кризис. Реакция нарождающихся рынков и центров мировой экономики.// Материалы научной конференции, проведенной в Институте Латинской Америки 30 марта 1999 г. Отв.ред. д.э.н. В.М.Давыдов. М.: ИЛА РАН, 1999.-217 с.

48. Смыслов Д.В. Кризис современной валютной системы капитализма и буржуазная политическая экономия. М.: Наука, 1979. - 423с.

49. Смыслов Д.В. Международные валютно-финансовые отношения России: проблемы переходного периода / Ин-т мировой экономики и международных отношений РАН. М., 1994. - 100 с.

50. Смыслов Д.В. Международный валютный фонд: современные тенденции и наши интересы. М.: Финансы и статистика, 1993. - 223 с.

51. Солодовников С.Н. Проблемы внешней задолженности развивающихся стран. -М.: Наука, 1986.-189 с.

52. Сорос, Джордж. Алхимия финансов: Рынок: как читать его мысли. Новое предисловие. М.: ИНФРА-М, 1998. - 416 с.

53. Суровцева В.И. Международная валютная ликвидность: проблемы и противоречия. М.: Финансы и статистика, 1983. - 128 с.

54. Таньков А.В. Международный валютный фонд в условиях современного капитализма. М., 1984. - 85 с. (Актуальные валютно-финансовые проблемы. Обзор. Научно-исследовательский финансовый ин-т. Вып. 2).

55. Федякина JT.H. Мировая внешняя задолженность: теория и практика урегулирования. М.: изд-во "Дело и Сервис", 1998. - 304.

56. Хандруев А.А. Деньги в экономике современного капитализма. М.: Мысль, 1983.-206 с.

57. Чижов К.Я. Международные валютно-финансовые организации капитализма. М.: Финансы, 1968. - 222 с.

58. Шенаев В.Н. Международный рынок ссудных капиталов. М.: Финансы и статистика, 1985. - 190 с.

59. Шмелев В.В. Коллективные валюты от счетных единиц к коллективным деньгам. - М.: Финансы и статистика, 1990. - 150 с.

60. Щетинин В.Д. Международные экономические отношения: Курс лекций: Вып. 1. -М.: "Научная книга", 1996. 220 с.

61. Экономика и политика России и государств ближнего зарубежья: Аналитический обзор / редактор Б.Красин. М.: РАН, Ин-т мировой экономики и международных отношений, 1997. - 54 с.

62. Bird, Graham. IMF lending to developing countries. Issues and evidence. London: Routledge, 1995.

63. Bird, Graham. International financial policy and economic development. London: Macmillan, 1987.

64. Bretton Woods: Looking to the Future. Wash.: Bretton Woods Committee, 1995.

65. Convenio Constitutive del Fondo Monetario Internacional. Wash., 1968. - 127 p.

66. Convenio Constitutive del Fondo Monetario Internacional. Wash., 1978. - 144 p.

67. Grindle, Merilee S., and John W. Thomas. Public choices and policy change: The political economy of reform in developing countries. Baltimore, Md.: Johns Hopkins University Press, 1991.

68. Guasch, J. Luis, and Pablo T. Spiller. Managing the Regulatory Process: Concepts, Issues and the Latin America and Caribbean Story Book. Directions in Development Series.- Wash.: World Bank and Johns Hopkins University Press, 1997.

69. Haggard, Stephan, and Robert Kaufman, eds. The politics of economic adjustment.- Princeton, N. Y.: Princeton University Press, 1992.

70. Horie, Shigeo. The International Monetary Fund. London: Macmillan & Co. LTD, 1964. - 209.

71. Oxfam. Africa make or break: the failure of IMF / World Bank policies. Oxford: Ox-fam, 1993.

72. Sidell, Scott R. The IMF and Third World instability: Is there a connection? London: Macmillan, 1988.

73. Публикации МВФ, МБРР. ЮНКТЛД, МаБР

74. Axilrod, Stephen Н. Transformations to Open Market Operations // Developing Economies and Emerging Markets //Economic issues, 7. Wash.: IMF, 1996, 17 p.

75. Aylward, Lynn, and Rupert Thorne. Countries' Repayment Performance Vis a - vis the IMF: An Empirical Analysis // Staff Papers. - 1998. - №4.

76. Bate, Peter. ^Dolares para todos? // BID America. Wash.: BID, 1999. - № 5-6. - P.23.

77. Begg, David K.H. Monetary Policy in Central and Eastern Europe: Lessons After Half a Decade of Transition // Working Paper, № WP/96/108. Wash.: IMF, September 1996. -91p.

78. Blejer, Mario I. and Graciana del Castillo. "Deija Yu All Over Again?" The Mexican Crises and the Stabilization of Uruguay in the 1970 // Working Paper, № WP/96/80. Wash.: IMF, My 1996. 16 p.

79. Boote, Anthony R., and Kamau Thugge. Debt Relief for Low-Income Countries and the HIPC Initiative // Working Paper, № WP/97/24. Wash.: IMF, March 1997. - 29 p.

80. Buchs, Thierry D. Selected WTO Rules and Some Implications for Fund Policy Advice // Working Paper, № WP/96/23. Wash.: IMF, March 1996. - 67 p.

81. Carstens, Agustm and Alejandro Werner. Mexico's experience in managing capital flows // Latin American Economic POLICIES. Wash.: Inter-American Development Bank, 1998. - №4. - P. 9 - 12.

82. Central Bank Reforms in the Baltics, Russia, and the Other Countries of the Former Soviet Union // By a Staff Team led by Malcolm Knight // Occasional Paper, № 157. Wash.: IMF, December 1997. 61 p.

83. Dooley, Michael P., Donald J. Mathieson and Liliana Rojas-Suarez. Capital Mobility and Exchange Market Intervention in Developing Countries // IMF Working Paper, № WP/96/131. Wash.: IMF, November 1996. - 38 p.

84. ESAF at Ten Years. Economic Adjustment and Reform in Low-Income Countries // Occasional Paper, № 156. Wash.: IMF, December 1997.

85. Factors Behind the Financial Crises in Mexico // World Economic Outlook, Annex 1. Wash.: IMF, May 1995.

86. Fisher, Stanley. Capital Account Liberalization and the Role of the IMF. International Monetary Fund, September 1997. - 13 p.

87. Fisher, Stanley, Ratna Sahay, and Carlos A. Vegh. Stabilization and Crowth in Transition Economies: The Early Experience // IMF Working Paper, № WP/96/31. International Monetary Fund, April 1996. - 22 p.

88. FitzGerald, E.V.K. International versus regulation: the role of the IMF in crises prevention and management // Discussion papers, №115.-Geneva: UNCTAD, April 1996. -31p.

89. Galbis, Vicente. Currency Convertibility and the Fund: Review and Prognosis // IMF Working Paper, № WP/96/39. Wash.: IMF, April 1996. - 59 p.

90. Gavin, Michael, Ricardo Hausmann у Ernesto Talvi. Ahorro у flujos de capital: ^Hay diferencias entre Asia у America Latina? // PoHticas de Desarrollo. Wash.: BID, 1997. -№1. - P. 5-6.

91. Gavin, Michael у Ricardo Hausmann. Capital propio о extranjero: enfoques de integration fmanciera // PoHticas de Desarrollo. Wash.: Banco Interamericano de Desarrollo, diciembre de 1996. - P. 1,4-6.

92. Ghosh, Atish R. Inflation in Transition Economies: How Much? And Why? // Working Paper, № WP/97/80. IMF, July 1997. - 28 p.

93. Globalization. Opportunities and Challenges // World Economic Outlook // World Economic and Financial Surveys. Wash.: IMF, May 1997. - 208 p.

94. Goldberg, Linda S. Foreign Exchange Markets in Russia // Staff Papers. Wash.: IMF, 1993. -№4. - P. 852 - 864.

95. Goldstein, Moris, and Peter Montiel. Evaluating Fund stabilization programs with multi-country data: Some methodological pitfalls // Staff Papers. Wash., 1986. - №33. -P. 304 -344.

96. Guitian, Manuel. Conditionality: Past, Present, Future // Staff Papers. Wash.: IMF, December 1995. - №4. - P. 792-835.

97. Haggard, Stephan, and Steven B. Webb. What do we know about the political economy of policy reform ?//World Bank research Observer.-Wash., 1993.-№8.-P.143 168.

98. Harold, James. The Historical Development of the Principle of Surveillance // Staff Papers. Wash.: IMF, December 1995. - №4. - P. 765-791.

99. Haque, Nadeem U. et al. The Economic Content of Indicators of Developing Country Creditworthiness//IMF Working Paper, № WP/96/9. Wash.: IMF, January 1996. - 36p.

100. Heller P.S., A.L. Bovenberg, T. Catsambas, K. Y. Chu, and P. Shome. The implications of Fund-supported adjustment programs for poverty // Occasional Paper, № 58. Wash.: IMF, 1998.

101. MF Annual Report, 1993-1999. Washington.

102. IMF International Financial Statistics // Yearbook. Wash.: IMF, Various years.

103. IMF Survey // Supplement on the Fund. Wash.: IMF, Various years.

104. Issues in International Exchange and Payments Systems // Prepared by a staff team from the Monetary and Exchange Affairs Department // World Economic and Financial Surveys. Wash.: IMF, April 1995. - 85 p.

105. Jang-Yung Lee. Sterilizing Capital Inflows // Economic issues, 7. Wash.: IMF, 1997,- 16 p.

106. Khan, Mohsin S. The Macroeconomic Effect of Fund-Supported Adjustment Programs // Staff Papers. Wash.: IMF, 1990. - №2. - P. 195 - 231.

107. Khan, Mohsin, and Malcolm Knight. Fund-supported adjustment programs and economic growth // IMF Occasional Paper, Х» 41,- Wash.: IMF, 1985.

108. King, Timothy. Requirements for Participation in the International Monetary Fund and the World Bank. Wash.: Economic Development Institute of the World Bank, 1990.-28 p.

109. Knight, Malcolm, and Julio A. Santaella. Economic determinants of Fund financial arrangements // Working Paper, № WP/94/36. Wash.: IMF, 1994.

110. Masson, Paul R. and Pierre-Richard Agenor. The Mexico Peso Crises: Overview and Analysis of Credibility Factors//IMF Working Paper.-Wash.:IMF, January 1996. -19p.

111. Mussa M. et al. Improving the international monetary system: constraints and possibilities // Occasional Paper, № 116. Wash.: IMF, 1994.

112. Official Financing for Developing Countries // Prepared by a Staff Team in the policy Development and Review Department led by Anthony R. Boote // World Economic and Financial Surveys. IMF, December 1995. - 120 p.

113. Polak, Jacques J. Fifty Years of Exchange Rate Research and Policy at the International Monetary Fund//Staff Papers. Wash.: IMF, December 1995. - №4. - P. 734-761.

114. Private Market Financing for Developing Countries// Prepared by a Staff Team in the Policy Development // World Economic and Financial Surveys. Wash.: IMF, November 1995.- 89 p.

115. Quirk, Peter J. Adopting Currency Convertibility: Experiences and Monetary Policy Considerations for Advanced Developing Countries // Working Paper. Wash.: IMF, August 1994.

116. Quirk, Peter J. Capital Account Convertibility: A New Model for Developing Countries // IMF Working Paper. Wash.: IMF, July 1994. - 22 p.

117. Santaella, Julio A. Four decades of Fund arrangements: Macroeconomic stylized facts before the adjustment programs//Working Paper, №WP/95/74. Wash.: IMF, 1995.

118. Santaella, Julio A. Stylized Facts Before IMF-Supported Macroeconomic Adjustment // Staff Papers. Wash.: IMF, 1996. - №3. - P. 502 - 544.

119. Savastano, Miguel A. Dollarization in Latin America: Recent Evidence and Some Policy Issues // Working Paper, № WP/96/4. Wash.: IMF, January 1996. - 24 p.

120. Selected Decision of the International Monetary Fund and Selected Documents // Tenth Issue. Wash.: International Monetary Fund, 1983. - 30 April. - 473 p.

121. Staff Papers .- Washington: IMF, Various years.

122. Streeten, Paul. Quien gana у quien pierde con la globalizacion // El BID. Wash.: Banco Interamericano de Desarrollo. 1996. - №12. - P. 6-7.

123. Theoretical aspects of the design of Fund-supported adjustment programs // Occasional Paper, №55. Wash.: IMF, 1987.

124. Westley, Glenn. Las reformas flnancieras en America Latina // Politicas de Desarrollo. Wash.: Banco Interamericano de Desarrollo, diciembre de 1996. - P. 7-9.

125. Zulu, J.B., and S.M. Nsouli. Adjustment programs in Africa: the recent experience // Occasional Paper, №34. Wash.: IMF, 1985.

126. Статьи в периодических изданиях, справочно-статистические материалы

127. Абалкин JI. Назревшие перемены // Вопросы экономики. -М., 1998. -№6.-С. 4-9.

128. Абалкин Л.И. Социальные приоритеты и механизмы экономических преобразований в России // Деньги и кредит. М., 1998. - №5. - С. 31-38.

129. Авен, Петр. Экономика торга. О "крахе" либеральных реформ в России// Коммерсантъ. М., 1999. - 27 января. - С. 4-5.

130. Амирханова Ф. Внешний долг: непривычные решения // Экономика и жизнь. -М., 1998. №2. - С.4.

131. Аникин А. Экономика США на исходе века: итоги и проблемы // МЭ и МО. -М„ 1998.-№11.-С. 27-46.

132. Анулова Г. МВФ и МБРР во всемирном хозяйстве: взгляд с новых позиций // МЭиМО.-М., 1990.-№1.-С. 111-119.

133. Афонцев С. Внешняя задолженность России//МЭ и МО.-М., 1998. -№7.-С. 5-18.

134. Бабич Д. Кредит МВФ заморожен до мая // Независимая газета. М., 1997. - 4 апреля. - СЛ.

135. Балацкий Е. Монетаристские программы и безработица // МЭ и МО. М., 1995. -№1. - С. 87-97.

136. Барабанов М. Системный кризис экономики России // МЭ и МО. М., 1995. - №3. - С. 17-24.

137. Беккер, Александр. Финансовая инквизиция. МВФ продолжает с пристрастием испытывать Россию // Финансовые известия. М., 1999. - 6 мая. - С. 11.

138. Белолипецкий В.Г. О финансовой стабилизации в России // Финансы. М., 1999. - №2. - С. 16-18.

139. Бодо, Жак. Глобальный капитализм: необходимость в обновлении универсалистской модели // МЭ и МО. М., 1998. - №12. - С. 94-110.

140. Борисов С.М. Внешние долги России // Деньги и кредит. М., 1997. - №2. - С. 19-23.

141. Борисов С.М. Конвертируемость рубля в кризисной ситуации // Деньги и кредит. -М„ 1999. -№1. С. 51-64.

142. Борисов С.М. Мировой рынок золота: современная ситуация // Деньги и кредит. -М„ 1995.-№1,-С. 25-33.

143. Борисов С.М. Финансовый кризис и внешняя задолженность России // Деньги и кредит. М., 1998. - №10. - С. 37-49.

144. Булатов А. Вывоз капитала из России: вопросы регулирования // Вопросы экономики. М., 1998. - №3. - С. 55-64.

145. Васильчук Е. МВФ и Россия вынуждены помириться до декабря // Финансовые известия. М., 1997. - 4 ноября. - С. 11.

146. Воложинская М.О. К вопросу о внешней задолженности России // Финансы. -М., 1999.-№4.-С. 58-59.

147. Гриценко Г.А. Кризис на мировом финансовом рынке и его влияние на денежный рынок России // Банковское дело. М., 1998. - №3. - С. 22-24.

148. Дикушин А. Российские эмитенты на еврорынке долговых обязательств // МЭ и МО. М., 1998. - №4. - С. 123-130.

149. Доронин И.Г. Международный финансовый кризис: причины и последствия // Деньги и кредит. М., 1999. - №2. - С. 34-39.

150. Евстигнеев В. Мировая валютно-кредитная система и Россия // МЭ и МО. М., 1994. - №8-9. - 46-59.

151. Евстигнеев В. Россия и кредитная политика МВФ и МБРР // МЭ и МО. М., 1996. - №5. - С. 5-16. - №6. - С. 17-26.

152. Жуков С. Россия: экономическое развитие и императивы глобализации // МЭ и МО.-М., 1999.-№1,- С. 25-34.

153. Задорнов М.М. Финансовая политика государства и возможности ее реализации // Финансы. М., 1999. - №1. - С. 3-7.

154. Илларионов А. Как был организован российский финансовый кризис // Вопросы экономики. М., 1998. - №11. - С. 20-35. - ,№12. - С. 12-31.

155. Калинина. Юлия. Суфлер для премьера // Московский комсомолец. М., 1998.- 28 апреля. С. 1,3.

156. Козлов А.А. Глобализация финансовых рисков и ее воздействие на банковскую систему России // Деньги и кредит. М., 1998. - №6. - С. 3-7.

157. Королев И. 1997 год в мировом экономическом развитии // МЭ и МО. М., 1998. - №8.-С. 3-7.

158. Королев И. Мировая экономика после финансового кризиса // МЭ и МО. М., 1998. - №7.-С. 41-49.

159. Красавина J1.H., Баранова Е.П. Антиинфляционная помощь и стратегия экономического роста // Деньги и кредит. М., 1999. - №1. - С. 65-74.

160. Кузнецов В. Что такое глобализция? // МЭ и МО. М., 1998. - №2. - С. 12-21.

161. Кузнецова В. Россия ужесточила свою политику в диалоге с МВФ // Известия.- М„ 1998. 20 февраля. - С.2.

162. Лопес-Кларос, Аугусто. Подход Международного валютного фонда к введению макроэкономических коррективов // Деньги и кредит. М., 1993. - №2.- С. 20-23.

163. Лукина И.В. Международный валютный фонд: история и современность // Деньги и кредит. М., 1992. - №4. - С. 76-79.

164. Ляско А. Реализация программы стабилизации не способна преодолеть кризис // Вопросы экономики. М., 1998. - №9. - С. 4-25.

165. May В. Российские реформы сквозь призму латиноамериканского опыта // Вопросы экономики. М., 1998. - №2. - С. 4-21.

166. Мельников В.Н. Вопросы валютного регулирования и валютного контроля в период финансового кризиса // Деньги и кредит. М., 1998. - №12. - С. 36-42.

167. Миклашевская Н. Политика валютного курса в странах с переходной экономикой // МЭ и МО. М., 1998. - №7. - С. 90-101.

168. Мовсесян А.Г., Журавлев В.В. Как остановить бегство капитала // Бизнес и банки. М., январь 1999. - №3. - С. 2.

169. Морозов В. Анатомия кризиса политика "отсроченной" инфляции /7 Вопросы экономики. -М„ 1998. - №9. - С. 26-32.

170. Морозов С.Л. К вопросу о нормализации финансового механизма в России // Финансы. М., 1998. - №1. - С. 53-55.

171. Москвин В.А. Проблемы реструктуризации и банковской "болезни" // Деньги и кредит. М., 1999. - №3. - С. 26-31.

172. Наговицын А.Г. Валютно-финансовый кризис результат ошибочной концепции конвертируемости рубля // Бизнес и банки. - М., ноябрь 1998. - №45. - С. 1-2. .

173. Назиркулов Р. МВФ заморозил кредит // Независимая газета. М., 1997.- 18 марта.

174. Неймышев П.А. Азиатский кризис и его влияние на российский финансовый рынок // Финансы. М., 1998. - №8. - С. 54-56.

175. Никитин С.М., Семенов Е.К. Гиперинфляция: латиноамериканский опыт и Россия // Деньги и кредит. М., 1993. - №8. - С. 42-51.

176. Никитин С., М. Степанова, Е. Глазова. Что такое "шоковая терапия"? // МЭ и МО. М., 1992. - №2. - С. 5-22.

177. Оболенский В. Открытость экономики и экономическая безопасность России // МЭ и МО. М., 1995. - №5. - С. 56-67.

178. Пичугин Б. Внешний долг России // МЭ и МО. М., 1995. - №6. - С. 21-31, №7. -С. 65-75.

179. Попов, Евгений. Острова невезения. МВФ снимает шкуры с "тигров" // Советская Россия. М., 1998. - 13 января. - С. 3.

180. Портанский А. Настало время подумать о будущих отношениях с МВФ // Финансовые известия. М., 1998. - 19 февраля.

181. Рябикин В.И., Семенов В.П. Инфляция: оценка причин и следствий // Финансы. -М., 1998. №6.-С. 62-64.

182. Сакс, Д. Стабилизация российской экономики: концепция и действительность // МЭ и МО. М., 1995. - №2. - С. 58-73.

183. Саркисянц А.Г. Проблема внешней задолженности России // Деньги и кредит. -М„ 1999,-№2.-С. 40-48.

184. Симонов В.В. Мировой фондовый кризис и российский рынок ценных бумаг. // Деньги и кредит. М., 1998. - №1. - С. 42-46.

185. Смыслов Д.В. Валютная сфера и экономика России: механизмы взаимодействия // Деньги и кредит. М., 1995. - №2. - С. 13-20.

186. Смыслов Д.В. Иностранная помощь: магия цифр и реалии // Деньги и кредит. -М„ 1993,-№8.-С. 30-41.

187. Смыслов Д. Куда идет мировая валютная система? // МЭ и МО. М., 1997.- №7. С. 13-27, №8. - С. 65-82.

188. Соколов В. Возможна ли дедолларизация? // Экономика и жизнь. М., 1997.- №6. С. 45.

189. Социальные приоритеты и механизмы экономических преобразований в России // Вопросы экономики . М., 1998. - №6. - С. 10-67.

190. Стиглиц Дж. Многообразные инструменты, шире цели: движение к поствашингтонскому консенсусу // Вопросы экономики. М., 1998. - № 8. - С. 4-34.

191. Стуруа Г. Взгляд на МВФ сквозь призму военной перестройки // МЭ и МО. -М„ 1990,-№5.-С. 21-32.

192. Хейфец Б.А. Внешний долг России // Финансы. М., 1999. - №2. - С. 22-24.

193. Холопов А. Переходные экономики: реформа внешнеторговой политики // МЭ и МО. М., 1998. - №1. - С. 5-17.

194. Шенаев В.Н. Чтобы остановить процесс инфляции, нужно остановить падение производства // Деньги и кредит. М., 1993. - №12. - С. 27-33.

195. Шенаев В.Н. Особенности инфляционного процесса в России // Деньги и кредит. М„ 1995. - №2. - С. 21-26.

196. Шмелев В. Операции мирового частного рынка валют и ссудных капиталов // Внешняя торговля. М., 1998. - №7-9. - С. 27-31.

197. Шмелев Н. Кризис внутри кризиса // Вопросы экономики. М., 1998. - №10. -С. 4-17.

198. Эрнандес-Ката, Эрнесто. Россия и МВФ: проблемы стабилизации на макроуровне // Деньги и кредит. М., 1995. - №1. - С. 46-53.

199. Юданов А. Вторая русская шокотерапия // МЭ и МО. М., 1994,- №5. - С.55-68.

200. Юрьев, Олег. Расчленяй и властвуй. Российские законы по-прежнему пишутся в Америке // Московский комсомолец. М., 1998. - 26 ноября. - С. 3.

201. Ясин Е. Поражение или отступление? (российские реформы и финансовый кризис) 1! Вопросы экономики. М., 1999. - №2. - С. 4-28.

202. Aninat Has Advice For Ecuador // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 2000. - 18 January. -P. 18.

203. A Supply-Side Nobel // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 1999. - 14 October. - P.6.

204. Ashinger, Gerhard. An analysis of the Hong Kong crash // Economic and Financial Prospccts. Basel: Swiss Bank Corporation, 1998. - №1. - P. 12-19.

205. Barro, Robert J. Let the Dollar Reign From Seattle to Santiago // The Wall Street Journal. Brussels, 1999. - 9 March. - P. 10.

206. Bird, Graham. Changing partners: Perspectives and policies of the Bretton Woods institutions // The World Quarterly. London, 1994. - №15. - P. 483-502.

207. Bird, Graham. Economic assistance to low income countries: Should the link be resurrected? // International Finance, №193. Princeton, NY: International Finance Section, Department of Economics, Princeton University, 1994.

208. Bird, Graham. The myths and realities of IMF lending // The World Economy. Oxford, 1994. - №17. - P. 759-778.

209. Bird, Graham. The International Monetary Fund and developing countries: a review of the evidence of policy options // International Organization // Edited at the University of Southern California. Cambridge, MA, 1996. - №3. - P. 477-511.

210. Bird, Graham, and Timothy Orme. An analysis of drawings on the International Monetary Fund by developing countries // World Development. Devec: North Holland, 1981,-№9.-P. 563-568.

211. Brown, Gordon. A New Global Financial Architecture // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 1998.- 6 October. - P. 10.

212. Brown, Gordon. Britain's Chancellor on Today's World // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 1998. - 16 December.

213. Brown, Gordon. Building a Strong World Financial System // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 1999. - 28 April. - P. 10.

214. Cioclea, Sergiu. Y a-t-il une vie apres la stabilisation russe? // Conjoncture. Paris: Paribas, 1997. - №11. - P. 2-8.

215. Conway, Patrick. IMF lending programs: Participation and impact // Journal of Development Economics. Devec: North Holland, 1994. - №45. - P. 365-391.

216. Cornelius, Peter. The demand for IMF by sub-Saharan African countries // Economic Letters. Oxford, 1987. - №23. - P. 99-102.

217. De Boysson, Olivier et Alexis Beguin. Le FMI sous le feu de la critique // Conjoncture. Paris: Paribas, 1998. - №8. - P. 7-13.

218. De Boysson, Olivier. Pays emergent: risques de marche ou risque de la solvabilite? // Conjoncture. Paris: Paribas, 1997. - №5. - P. 2-9.

219. De Boysson, Olivier, Thomas Lancereau. Les creanciers face a la crise des pays emergents // Conjoncture. Paris: Paribas, fevrier 1999. - №2. - P. 17-23.

220. Dornbusch, Rudi. When funny money is no joke // Financial Times. London, 2000. -3 January. - P. 15.

221. Doroodian, Khosrow. Macroeconomic performance and adjustment under policies commonly supported by the International Monetary Fund // Economic Development and Cultural Change. Oxford, 1993. - №41. - P.849-864.

222. Edwards, Sebastian. The IMF and the developing countries: A critical evaluation // Carnegie Rochester Conference Series on Public Policy. - Wash.: North Holland, 1989. -№31.

223. Feldstein, Martin. The IMF Should Focus on Crises Management // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 1998. - 6 October. - P. 10.

224. Finch, David С. The IMF: The record and prospects // International Finance. -Princeton, NJ: International Finance Section, Department of Economics, Princeton University, 1989. -№175.

225. Gold Glitters Again // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 1999. - 29 September. -P. 10.

226. Gylfason, Thorvaldur. Credit policy and economic activity in developing countries with IMF stabilization programs // Studies in "International Finance". Princeton, N.Y.: Princeton University, 1987. - №60.

227. Hanke, Steve. The Beauty of a Parallel Currency // The Wall Street Journal Europe. -Brussels, 2000. 18 January. - P. 11.

228. IMFonomics // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 1998. - 27 April. - P. 10.

229. Joyce, Joseph. The economic characteristics of IMF program countries // Economic Letters. Oxford, 1992. - №38. - P. 237-242.

230. Kemp, Jack. The IMF is a Negative Force // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 1999. - 9 February. - P. 13.

231. Khan, Mohsin, and Malcolm Knight. Some theoretical and empirical issues relating to economic stabilization in developing countries // World Development. Devec: Per-gamon, 1982. - №10. - P. 709-730.

232. Killick, Tony. Continuity and change in IMF program design, 1982-92 // Working paper, №69. London: Overseas Development Institute, 1992.

233. Killick, Tony. Issues in the design of IMF programs // Working paper, №71. London: Overseas Development Institute, 1993.

234. Killick, Tony, Moazzam Malik, and Marcus Manuel. What can we know about the effects of IMF programs? // World Economy. Oxford, 1992. - №15. - P. 575-597.

235. Kissinger, Henry. El FMI у la crisis economica (1)// "ABC". Madrid, 1998. - 11 de noviembre. - P. 3.

236. La Russie: nouveau pays en voie de developpement? // Conjoncture. Paris: Paribas, 1994. - №10. - P.159-164.

237. Mayer, Thomas. Lafontaine's Golden Opportunity // The Wall Street Journal Europe. -Brussels, 1999. -29-30 January.

238. Melloan, George. What Happened to that "Global Architecture? // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 1999. - 19 January. - P.7.

239. Minton-Beddoes Z. Why the IMF needs reform // Foreign Affairs. New York, 1995.- №3. P. 123-133.

240. Mundell, Robert. Why a New Economic Model Was Needed // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 1999. - 14 October. - P.6.

241. Oviedo, Gustavo. Ecuador's Adoption of Dollar Supported // The Moscow Times. -Moscow, 2000. 12 January. - P.13.

242. Pastor, Manuel, The effects of IMF programs in the Third World: Debate and evidence from Latin America II World Development. Devec: North Holland, 1987. - №15.- P. 249-262.

243. Rogaly, Joe. All those tigers are human after all II The Financial Times // Weekend. -London, 1997. 29/30 November. - P. 111.

244. Shelton, Judy. Time for a New Bretton Woods // The Wall Street Journal Europe. -Brussels, 1998. 16-17 October. - P. 6.

245. Stiles, Kendall W. IMF conditionallity: Coercion or compromise? // World Development. Devec: North Holland, 1990. - №18. - P. 959-974.

246. Summers, Lawrence. Why America needs the IMF // The Wall Street Journal Europe.- Brussels, 1998. 1 April. - P. 8.

247. Vogel, Thomas. Ecuador's Leader. Fights Credibility Gap // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 2000. - 13 January. - P. 14.

248. What's an IMF for? // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 1998. - 9 April.-P.6.

249. What Did it Get Us? // The Wall Street Journal Europe. Brussels, 1999. - 21 January. - P. 8.