Оценка выбора инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Гарашкина, Людмила Валерьевна

• Гарашкина, Людмила Валерьевна
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Гарашкина, Людмила Валерьевна

ВВЕДЕНИЕ.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЦЕССАМИ В АПК.

1.1. Сущность стратегического управления инвестиционными процессами.

1.2. Особенности и проблемы управления инвестиционными процессами в АПК.

1.3: Методологические подходы к выбору инвестиционных стратегий: сельскохозяйственных предприятий.

2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.

2.1. Современное состояние экономики сельскохозяйственных предприятий.

2.2. Анализ инвестиций в сельское хозяйство.

2.3. Показатели инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий.

2.4. Оценка стратегических позиций сельскохозяйственных предприятий на основе кластерного анализа.

3. МОДЕЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ.

3.1 Модель стратегии сельскохозяйственного предприятия на основе самофинансирования.

3.2 Моделирование стратегии на основе схемы комбинированного инвестирования.

3.3 Методические подходы к оценке экономической эффективности инвестиций.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка выбора инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия»

Актуальность темы исследования. Кризисное состояние аграрной экономики, характеризуемое падением производства, обострило проблемы привлечения инвестиций, расширения источников финансирования и управления инвестиционными процессами в АПК. Инвестиционная деятельность сельскохозяйственного предприятия сводится не только к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста, но и-обеспечению дальнейшего развития-в- связи-с происходящими изменениями в хозяйственной деятельности.

На современном этапе все большее число сельскохозяйственных предприятий осознают необходимость сознательного управления инвестиционными процессами на основе научной методологии, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней среды. Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционными процессами выступает инвестиционная стратегия.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью системы стратегического управления сельскохозяйственным предприятием, основными элементами которой являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.

В рыночной экономике выбор приоритетного направления инвестирования обусловлен! конъюнктурой и рисками, возникающими при принятии решений об осуществлении инвестиций. Однако в настоящее время научно обоснованные модели управления инвестициями и выбора инвестиционной стратегии, учитывающей особенности сельскохозяйственных предприятий, в практике хозяйственной деятельности широкого распространения не получили. Таким образом, разработка методик для принятия оптимальных управленческих решений становится актуальной задачей, требующей совершенствования.

Состояние изученности проблемы. Исследованию проблемы стратегического управления посвящены труды зарубежных авторов Р. Акоффа, И. Ан-соффа, У. Глука, Л. Джауха, Г. Джонсона, Б. Карлоффа, Дж. Пирса, Р. Роберт-сона, А. Роува, К. Скулза, А. Стрикленда, А. Томпсона, Д. Хана, К. Хаттена, Д. Шендела и др. В России разработкой теорий стратегического управления занимаются O.G. Виханский, И.Н. Герчикова, А.П. Градов, А.Т. Зуб; С.А. Кузнецова, М.В. Локтионов, В.Д. Маркова, Н Н. Тренев, P.A. Фатхутдинов и др.

Изучению инвестиционного процесса посвящены работы Л.Дж. Гитмана, м;д: Джонка, IX Массе, П~ Хейне, У. Шарпа, а также отечественных ученых: П.Л; Виленского, A.B. Воронцовского, Д А. Ендовицкого, Н.М. Мухетдиновой и др.

Проблема стратегического управления инвестиционными процессами и разработки инвестиционной" стратегии является более конкретной и представлена в работах К.Т. Бясова, А.Б. Идрисова, М.И. Кныша, Б.А. Перекатова, Ю.П. Тю-тикова и др. Однако применительно к сельскохозяйственным предприятиям вопросы стратегического управления инвестициями, оценка выбора инвестиционной стратегии являются мало разработанными и неизученными.

Цель и задачи исследования. Цель исследования заключается в разработке методических подходов к выбору инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия.

В соответствии с поставленной целью были сформулированы и решены, следующие задачи:

- раскрыть проблемы; стратегического управления инвестиционными процессами в АПК;

- оценить возможности применения существующих методических подходов к выбору инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия;

- проанализировать современное состояние аграрного производства и инвестиций, направляемых в сельское хозяйство;

- оценить инвестиционную привлекательность сельскохозяйственных предприятий, позволяющую выявить приоритетные направления инвестирования;

- осуществить позиционирование сельскохозяйственных предприятий с целью выявления стратегических,групп, характеризуемых определенным уровнем экономического развития;

- предложить экономико-математические модели выбора инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия, позволяющие принимать обоснованные управленческие решения;

- оценить эффективность инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия.

Объектом исследования явилась совокупность сельскохозяйственных предприятий Республики Марий Эл.

Предметом исследования послужил процесс управления инвестициями, направленными на развитие сельскохозяйственного предприятия,, и методы разработки, оценки и выбора его инвестиционной стратегии.

Методика исследования. Теоретической и методической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых в области стратегического управления, разработки и оценки инвестиционной стратегии, экономики и управления АПК.

В процессе выполнения диссертации использованы финансовая и статистическая отчетность сельскохозяйственных предприятий Республики Марий Эл, федеральные и региональные нормативно-правовые акты в области инвестиций и сельского хозяйства, энциклопедическая и справочная литература, работы российских и зарубежных авторов по исследуемой проблеме.

Обработка информации осуществлялась с применением информационных технологий на базе Microsoft Excel и Statistical

При решении задач исследования применялись разнообразные приемы ста-тистико-экономического, монографического, абстрактно-логического, расчетно-конструктивного и экономико-математического методов исследования. Основой для разработки инвестиционной стратегии послужили положения теории управления и теории систем.

Научная новизна исследования состоит в разработке методики обоснования выбора инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия и практических рекомендаций по ее применению.

Результаты научного исследования, обладающие новизной и выносимые на защиту, заключаются в следующем:

- выявлены особенности стратегического управления инвестиционными; процессами в сельском хозяйстве, связанные с недостаточным объемом инвестиций и их низкой эффективностью;

- разработана методика оценки выбора инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия, включающая аналитический и модельный блоки;

- обоснована методика оценки инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий на основе интегрального показателя, учитывающего как финансовые коэффициенты, так и показатели оценки производственного потенциала;

- предложена методика позиционирования сельскохозяйственных предприятий на основе кластерного анализа, проведенного по финансово-экономическим показателям их деятельности;

- разработаны экономико-математические модели самофинансирования и комбинированного инвестирования сельскохозяйственного предприятия, позволяющие принять обоснованные управленческие решения и выполнить финансовую оценку инвестиций;

- обоснован коэффициент дисконтирования для экономической оценки инвестиций с учетом специфики сельского хозяйства.

Практическая значимость исследования. Методические разработки, изложенные в диссертации, могут быть использованы в стратегическом управлении инвестициями в АПК. Теоретические аспекты разработки инвестиционной стратегии, принципиальные организационные схемы стратегического управления инвестициями рекомендуются к использованию при разработке концепции развития инвестиционного процесса в сельском хозяйстве. Аналитический блок методики обоснования выбора инвестиционной стратегии, включающий расчет интегрального показателя инвестиционной привлекательности и выявление стратегических позиций сельскохозяйственных предприятий с применением кластерного метода может применяться для анализа стратегических альтернатив развития сельскохозяйственных предприятий. Экономико-математические модели инвестирования сельскохозяйственного предприятия рекомендуются для обоснования; управленческих решений, обеспечивающих выбор эффективной инвестиционной стратегии.

Лично автором предложена методика оценки выбора инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия, обоснована необходимость применения кластерного анализа; для определения стратегических позиций сельскохозяйственных предприятий, обоснован расчет интегрального показателя оценки инвестиционной привлекательности, уточнены экономико-математические модели самофинансирования и комбинированного инвестирования сельскохозяйственных предприятий.

Апробация результатов исследования. Результаты исследования докладывались и обсуждались на Европейской региональной конференции «Европейские исследования: проблемы и перспективы развития» (Йошкар-Ола, 1998), IV Вавиловских чтениях «Диалог науки и практики в поисках новой? парадигмы общественного развития России в новом тысячелетии» (Йошкар-Ола, 2Ы)0), Региональной научно-практической конференции; «Актуальные проблемы развития финансовой системы региона» (Казань,.2002), , межвузовских и внутриву-зовских конференциях профессорско-преподавательского состава МарГУ и МарГТУ (Йошкар-Ола, 1998-2004).

Методика выбора инвестиционной стратегии- сельскохозяйственного предприятия принята к внедрению сельскохозяйственным предприятием

СХА «Большевик» Советского района Республики Марий Эл.

Теоретические положения выбора и оценки инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия используются в процессе обучения студентов экономического факультета Марийского государственного технического университета специальностей 061800 и 351400 в рамках дисциплины «Стратегическое планирование».

По результатам исследований опубликовано 12 работ общим объемом 1,9 п.л.

Объем и структура диссертации. Диссертация состоит из введения, -трех глав, выводов и предложений, списка использованных источников, включающего 150 наименований, 17 приложений. Работа изложена на 152 страницах машинописного текста и содержит 25 таблиц, 11 рисунков, 82 формулы.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Гарашкина, Людмила Валерьевна

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

1. На современном этапе наиболее актуальной? является проблема инвестирования сельскохозяйственных предприятий и осуществления стратегического управления инвестициями. В переходный период финансово-экономическое положение сельскохозяйственных предприятий ухудшилось, на что повлияли инфляционные процессы, диспаритет цен на промышленную и сельскохозяйственную продукцию, сокращение государственного финансирования, недостаточное законодательное обеспечение аграрного сектора; Выход сельскохозяйственных предприятий из кризисного состояния возможен только с привлечением целевых инвестиций со стороны государства^ кредитных организаций и частных структур.

2. Стратегическое управление инвестиционными процессами в сельском хозяйстве должно производиться с учетом сложного финансового положения: предприятий, ограниченности собственных ресурсов для целей инвестирования, значительных рисков инвестиций, связанных с сезонным характером сельскохозяйственных работ, зависимостью от погодных условий, колебаниями урожайности сельскохозяйственных культур и продуктивности животных и других, факторов, отражающих специфику сельского хозяйства, и, как следствие, низкой эффективности инвестиций.

3. В условиях недостатка инвестиций * и наличия большого количества убыточных хозяйств возникает проблема выбора инвестиционной стратегии, решение которой! возможно с использованием научных подходов к принятию управленческого решения. Однако существующие методики выбора и оценки стратегии инвестирования не учитывают специфику сельского хозяйства, что отражается на отрицательных результатах принятых решений. В связи с этим рекомендована комплексная методика выбора инвестиционной стратегии, включающая аналитический и модельный блоки.

Выбор инвестиционной стратегии сельскохозяйственных предприятий рекомендуется осуществлять по определенным этапам; включающим анализ инвестиционной привлекательности, оценку стратегических позиций сельскохозяйственных товаропроизводителей с использованием < многомерных статистических методов, формирование экономико-математических моделей инвестиционной стратегии, учитывающих особенности сельскохозяйственного производства.

4. Предложенная методика оценки; инвестиционной привлекательности на основе интегрального показателя; учитывающего финансово-экономические показатели и показатели оценки производственного потенциала, позволяет решить проблемы, связанные с принятием стратегических решений в условиях рыночной неопределенности, а также осуществить обоснованный! выбор вариантов инвестирования сельскохозяйственных предприятий: Результаты анализа инвестиционной привлекательности могут быть использованы инвесторами при выборе направлений инвестирования.

5; С целью выявления стратегических позиций сельскохозяйственных предприятий рекомендуется проведение кластерного анализа на основе ряда показателей; характеризующих эффективность финансово-экономической деятельности, и интенсивность производства. По результатам кластерного анализа-сформированы группы сельскохозяйственных предприятий с высоким, средним и низким уровнем ¡экономического развития. Результаты многомерной классификации предлагается использовать для разработки инвестиционной стратегии, направленной на улучшение рассматриваемых показателей в прогнозном периоде, что позволит сельскохозяйственным предприятиям выйти на более высокий уровень экономического развития и занять позицию в кластере, характеризуемом высокими значениями всех исследуемых признаков.

6; В рамках модельного блока рекомендуются экономико-математические модели инвестиционной стратегии на основе самофинансирования и комбинированного инвестирования. Модель самофинансирования может использоваться, сельскохозяйственными предприятиями в случае невозможности привлечения внешних инвестиций. Модель инвестиционной стратегии на основе схемы самофинансирования предусматривает перераспределение средств и источников хозяйства.

Оптимизационная модель строится с учетом требования минимизации суммарного воздействия на составляющие бухгалтерского баланса. Ограничениями? модели служат требования финансовой состоятельности и устойчивости предприятия. Формирование: стратегии развития сельскохозяйственного предприятия" рекомендуется-производить с использованием-сценарного подхода, основанного на разработке: нескольких сценариев реализации поставленной задачи при разных значениях приоритетности для хозяйства направлений инвестиционной политики.

Реализация модели позволяет достичь удовлетворительной структуры баланса, обеспечивающей его ликвидность и финансовую устойчивость, благодаря чему хозяйство имеет возможность перехода на более высокий уровень финансовой состоятельности. Однако самофинансирование является нелучшим вариантом; для; сельскохозяйственных предприятий, поскольку обеспечение расширенного воспроизводства при существующих возможностях может быть только за счет привлечения внешних инвестиций.

7. Моделирование стратегии развития сельскохозяйственного предприятия с применением; схемы комбинированного инвестирования; предполагает использование не только внутренних, но и; внешних инвестиций в виде заемных средств. В качестве целевой функции предлагается прирост рентабельности активов 5 предприятия, обеспечивающий < превышение рентабельности активов над ставкой процента по инвестициям. Ограничениями модели служат требования; платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, а также реальности стратегических преобразований.

Полученные в ходе реализации модели прогнозные оптимальные параметры инвестиционной стратегии обеспечивают получение приемлемой прибыли на вложенный капитал и поддержание устойчивого финансового состояния. Достигнутые результаты позволят снизить неопределенность стратегического выбора и повысить инвестиционную привлекательность предприятия.

Таким образом, инвестиционные стратегии на основе самофинансирования и комбинированного инвестирования; позволяют осуществить финансовую оценку инвестиций. Реализация моделей приводит к значительному улучшению финансовых коэффициентов и показателей, характеризующих эффективность производственной деятельности.

8: Оценку экономической эффективности инвестиций в конкретные проекты сельскохозяйственных предприятий рекомендуем проводить с учетом коэффициента дисконтирования; рассчитанного с использованием нормы дисконта, учитывающей минимальную доходность инвестиций и риск инвестирования в сельское хозяйство.

Средневзвешенная цена собственного и заемного капитала сельскохозяйственного предприятия составила 10,5 %. Поправка на риск осуществления инвестиций в сельское хозяйство находится в пределах 5,0 - 6,0 %. Следовательно, рекомендуемая норма дисконта для сельскохозяйственных предприятий региона составляет 15,0 - 17,0 %. Рекомендуемая норма дисконта наиболее точно отражает сложившуюся в сельском хозяйстве региона ситуацию и снижает вероятность ошибок при расчете критериев дисконтирования.

Таким образом, предложенная комплексная методика выбора инвестиционной стратегии сельскохозяйственного предприятия, включающая аналитический и модельный блоки, способствует принятию обоснованных управленческих решений и снижению неопределенности стратегического выбора.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Гарашкина, Людмила Валерьевна, 2004 год

1. Акофф, Р.Л. Планирование будущего корпорации / Р.Л. Акофф. М.: Прогресс, 1985.-327 с.

2. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова, И.В. Журавкова; М.: Финансы и статистика, 2003. - 192 с.

3. Ансофф, И. Стратегическое управление / И; Ансофф. пер. с англ. - М.: Экономика, 1989: - 519 с.

4. Аньшин, В.М. Инвестиционный анализ / В:М. Аныпин. М.: Дело, 2000: -280 с.

5. Арсеньев, Ю.Н. Принятие решений. Интегрированные интеллектуальные системы / Ю.Н. Арсеньев, С.И; Шелобаев, Т.Ю. Давыдова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003;-270 с.

6. Басовский, Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка / Л.Е. Басовский. М.: ИНФРА-М, 1999. - 260 с.

7. Бланк, И:А. Инвестиционный менеджмент / И.А. Бланк. Киев: Ника-Центр, 2002,- 448 с;

8. Богатин, Ю.В. Инвестиционный анализ 7 Ю.В. Богатин, В.А. Швандар. -Mi: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. 286 с.

9. Борисенко, А. Активизация инвестиционной деятельности и совершенствование: кредитного механизма на: региональном- продовольственном:рынке / А. Борисенко // Международный сельскохозяйственный журнал.- 1997.- № 6. -С. 18:

10. Бочаров, В В. Инвестиции (Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии) / В В. Бочаров: СПб.: Питер, 2002. - 286 с.

11. Бродский, М.Н. Право и экономика: Инвестиционное консультирование/ М.Н. Бродский, Г.М. Бродский. -СПб., 1999,-496 с.20: Бромвич, М: Анализ экономической эффективности капиталовложений / М. Бромвич. Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 432 с.

12. Быков, A.A. Проблема активизации инвестиционного процесса в сельскохозяйственных предприятиях / A.A. Быков // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2003. - № 9. - С. 35-37.

13. Бясов, К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации7 К.Т. Бясов // Финансовый менеджмент. 2003. - № 4. - С. 65-74.

14. Ван Хорн, Дж. Основы управления финансами / Дж. Ван Хорн. пер. с англ. - М : Финансы и статистика, 1999. - 800 с.

15. Виханский, О.С. Менеджмент / О.С. Виханский, А.И: Наумов. 3-е изд.-М.: Гардарики, 1999.- 528 с.

16. Виханский, О С. Стратегическое управление / О.С. Виханский. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Гардарики, 2000. - 296 с.

17. Воронов; А. Кластерный анализ база управления конкурентоспособностью на макроуровне / А. Воронов, А. Буряк // Маркетинг. - 2003. - № 1. -С. 11-20.

18. Воронцовский, A.B. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования / A.B. Воронцовский. СПб.: Изд-во СПб. ун-та, 1998. - 528 с.

19. Гаврилов, А. Совершенствование мониторинга финансового состояния предприятий / А. Гаврилов // Аудитор. 1999. - №10. - С. 37-40.

20. Гатаулин, А. Выявление и выбор эффективных инвестиционных проектов в АПК / А. Гатаулин, Н. Светлов // АПК: экономика и управление. 1999. -№3.-С. 36-43.

21. Герчикова, И.Н. Менеджмент / И.Н. Герчикова.- 2-е изд. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1995. - 480 с.

22. Гитман, Л.Дж. Основы инвестирования / Л; Дж. Гитман, М.Д. Джонк. -пер. с англ. М.: Дело, 1997. 1008 с.

23. Глазунов, В.Н. Некоторые проблемы оценки привлекательности инвестиционных проектов / В.II. Глазунов // Б}гхгалтерия и банки. 1996. - №4. -С. 35.

24. Государственное регулирование инвестиций / Российская академия наук; Институт народнохозяйственного продовольствия; Московский государственный университет им. М.В. Ломоносова / Под ред. В.П. Орешина.- М.: Наука, 2000. 150 с.

25. Государственное регулирование финансовой дисциплины аграрного сектора КНР. Доклад центра социально-экономических исследований Китая Института Дальнего Востока РАН / Под ред. Михеева В.В. М.,1999. С. Г.

26. Гречишкина, М.В. Выбор опимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) / М.В. Гречишкина; Д.Е. Ивахник //Финансовый менеджмент. 2003. - № 3. - С. 72-79:

27. Дмитриев, Я.В. Формирование управленческих структур как способ активизации инвестиционных процессов в аграрном секторе / Я.В. Дмитриев // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2001. -№6. -С. 43-45.

28. Донцова, Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности / Л.В. Донцова, H.A. Никифорова. -4-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство «Дело и сервис», 2001.- 304 с.

29. Дуброва, Т.А. Многомерный статистический анализ финансовой устойчивости предприятия / Т.А. Дуброва, Н.П. Осипова// Вопросы статистики. -2003.-№ 8;-С. 3-10.

30. Дранко, О. Управление капиталом / О. Дранко // Финансовая газета. -1998. №42. - С. 6.

31. Ендовицкий, Д А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: Методология и практика / Д.А; Ендовицкий. М.: Финансы и статистика, 2001. - 398 с.

32. Ефремов, B.C. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования / B.C. Ефремов. М.: Издательство «Финпресс», 1998 - 192 с.

33. Жданов, В.П. Организация и финансирование инвестиций 7 В.П. Жданов. Калининград: ГШШ «Янтарный глаз», 2000. - 186 с.

34. Журавлева, J1.A. Стратегический менеджмент: принципы и методы / Л.А. Журавлева. Новосибирск, НГА ЭиУ, 1999. - 267 с.

35. Землянский, A.A. Инвестирование объектов АПК при переходе к рынку / A.A. Землянский // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. № 12. - С. 15-17.

36. Зуб, А.Т. Системный стратегический менеджмент: методология и практика/ А.Т-. Зуб, М;В; Локтионов: М:: М:: Генезис; 200Г. - 752 с:

37. Иванов, Г.И. Инвестиционный менеджмент / Г.И; Иванов. Ростов-на-Дону: Феникс, 2001. - 320 с.

38. Игольников, Г. Что понимать под конкурентоспособностью, инвестиционной привлекательностью и экономичностью производства / Г. Игольников, Е. Патрушева // Российский экономический журнал. 1995. - № 11. - С. 108-111.

39. Игошин, Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование / HB. Игошин. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 542 с.

40. Игошина, Л.Л. Инвестиции / Л.Л. Игошина: М.: Юристь, 2002. - 480 с.

41. Идрисов, А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / А.Б. Идрисов, С.В. Картышев, A.B. Постников. 2-е изд. - М.: Филинъ, 1998.- 272 с.

42. Ильин, А.И. Планирование на предприятии. В 2-х ч. Ч.1.: Стратегическое планирование / А.И. Ильин. Мн.: ООО «Мисанта», 1998. - 296 с.

43. Ильинская, Е.М. Инвестиционная деятельность: реальные и финансовые вложения: Монография / Е.М. Ильинская, Т.П: Денисова. СПб:: , 1997. -152 с.

44. Капитоненко, В В. Инвестиции и хеджирование / В.В. Капитоненко. -М.: «Издательство ПРИОР», 2001. 240 с.

45. Карлоф, Б. Деловая стратегия: Концепция, содержание, символы / Б. Карлоф. пер. с англ. - М:: Экономика, 1991.- 239 с.

46. Кейнс, Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег: Антология экономической классики / Дж.М. Кейнс. М.: Эконов-ключ, 1993.- 494 с.

47. Кныш, М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности / М:И: Кныш,- Б;А. Перекатов,- Ю.П: Тютиков; СПб.: Любавичи; 1999: -238 с.

48. Ковалев, В.В: Методы оценки инвестиционных проектов / В.В: Ковалев. М:: Финансы и статистика, 1999. - 144: с.

49. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В.В. Ковалев. Mi: Финансы и статистика, 1996. -432 с.

50. Коваленко, Н.Я. Экономика сельского хозяйства / Н.Я. Коваленко.- М.: Ассоциация авторов и издателей. ТАНДЕМ: Издательство ЭКМОС, 1998 -448 с.

51. Коласс, Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы / Б. Колас. Пер; с франц.; под ред. проф. Я.В. Соколова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 576 с.

52. Корнеев, В. Инвестиционная политика в АПК / В. Корнеев // Эконо-мист.-1997.-№1. -С.85.

53. Коробейников, М. Инвестиции основной фактор долгосрочного финансирования / М; Коробейников // Экономист. - 2001. - № 5. - С. 85-91.

54. Коробейников, М.М. Финансово-кредитный механизм АПК / М.М. Коробейников. М.: МАКС Пресс: ТЕИС, 2000. - 252 с.

55. Короткое, Э.М. Концепция российского менеджмента / Э.М. Коротков. -М.: ООО «Издательство Консалтинговое предприятие «ДеКА», 2004. - 896 с.

56. Котлер, Ф. Основы маркетинга / Ф. Котлер. пер. с англ. - М.: Прогресс, 1990.-736 с.

57. Красильников, В.В. Статистика объектов нечисловой природы / В.В. Красильников. Наб. Челны: Изд-во Камского политехнического института, 2001. -144 с.

58. Крейнина, М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле / М.Н: Крейнина. М.: Дело и сервис, 1994. - 256 с.

59. Крылов^ Э.И; Методологические вопросы анализа-финансового состояния во взаимосвязи с инвестиционной привлекательностью предприятия / Э.И. Крылов, В.М. Власова, И:В. Журавкова // Финансы. 2002. - № 15. - С. 27-35;

60. Кучуков, Р. Определение экономической эффективности инвестиций / Р. Кучуков, А. Савка // АПК: экономика и управление. 2001. - № 7. - С. 31-39.

61. Ложникова, А.В. Инвестиционные механизмы в реальной экономике / А.В. Ложникова. М.: МЗ-Пресс, 2001. - 176 с.

62. Люкшинов, А.Н. Стратегический менеджмент / А.Н. Люкшинов.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-375 с.

63. Мазурина, Т.Ю. Оценка инвестиционной кредитоспособности заемщиков / Т.Ю: Мазурина // Финансы. 2003. - № 4. - С. 16-17.

64. Маркова, В.Д. Стратегический менеджмент: Курс лекций. / В.Д. Маркова, С.А. Кузнецова. М.: ИНФРА-М; Новосибирск: Сибирское соглашение, 2001.-288 с.

65. Маркс, К. Капитал. Критика политической экономии. Т.27 К. Маркс. -М.: Политиздат, 1988. 654 с.

66. Маршалл, А. Принципы экономической науки. Т.1 / А. Маршалл / Пер. с англ. Р.И: Столпера. -М.: Прогресс, 1983. -415 с.

67. Массе, П. Критерии и методы оптимального определения капитальных вложений / П. Массе. М.: Прогресс, 1971. - С.27.

68. Мауль, Я. Макроэкономическое и отраслевое обоснование инвестиционных проектов в АПК / Я. Мауль // АПК: экономика и управление. 1999. - № 5. - С. 34-40.

69. Мелкумов, Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов / Я.С. Мелкумов. -М.: ИКЦ «Дис», 1997.- 158 с.

70. Меньшикова, М.А. Инвестиционные мероприятия в АПК и методическая база их оценки / М.А. Меньшикова // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий: 2003. - № 3. - С. 47-49:

71. Меньшикова, М:А. Инвестиционные проекты в АПК и; методические подходы к их формированию / М.А. Меньшикова // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2003. - № 4. - С. 38-40.

72. Меньшикова, М.А. Факторы риска в АПК и оценка эффективности инвестиционных проектов / М.А. Меньшикова // АПК: экономика и управление. -2003: -№3.- С. 35-39.

73. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Утв. № ВК 47705 21.06.99. / В.В. Косов, В:Н: Лившиц, А.Г. Шахназаров и др. М.: Экономика, 2000. - 419 с.

74. Москвин; В.А. Кредитование инвестиционных проектов: Рекомендации для предприятий и коммерческих банков / В.А. Москвин. М.: Финансы и статистика. - 2001, 237 с.

75. Мухамеджанов, P.M. Инвестиции и материально-техническая база сельского хозяйства России: проблемы и пути решения / P.M. Мухамеджанов, Ю.М. Захаров // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2003. - № 11. -С. 10-13.

76. Мухетдинова, Н: Инвестиционный процесс (материалы к спецкурсу) / Н. Мухетдинова // Российский экономический журнал. 1997. - № 1. - С. 93-102.; №> 2. - С. 77-87.; №3. - с. 95-106:

77. Мхитарян B.C. Кластерный анализ в системе «Statistica» / B.C. Мхита-рян, Т.А, Дуброва, О.В. Ткачев. / Моск; гос. ун-т экономики; статистики и информатики,- Mi, 1999. 56 с.

78. Николаев, М. Выбор стратегии регионального экономического развития / М. Николаев, М. Махотаева // Экономист. 2000. - №3. - С. 54-60.

79. Новицкий, Н. Выбор инвестиционной стратегии на новом этапе реформ / Н. Новицкий // Экономист. 2001. - № 6. - С. 27-34.

80. Носевкина, JI. Управление инвестиционным процессом: ситуация в России и опыт развитых стран / JI. Носевкина // Проблемы теории и практики управления. -1997.' -№ 6. С. 52-57.

81. Павлов, С. Методика оценки инвестиционной привлекательности акционерной компании / С. Павлов // Экономист. 1992. - №12. - С. 82-89.

82. Панферов, Г. Совершенны ли методические подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов? / Г. Панферов // Российский экономический журнал. 1997! - № 2. - С. 63-72.

83. Петров, А Н. Методология выработки стратегии развития предприятия /АН. Петров. Монография. СПб.: Издательство СПб. УЭФ, 1992. - 127 с.

84. Петухов, Р.М; Экономическая эффективность и организация производства/ P.M. Петухов, Е.С. Лазуткин. —М.: «Экономика», 1972. 220 с.103: Пешехонов, В.А. Экономика аграрного сектора / В Ал Пешехонов. -СПб., 2003. 176 с.

85. Плотников, АИ. Механизм формирования инвестиционной политики / А.Н. Плотников. Саратовский гос. техн. ун-т. - Саратов, 2000 - 178 с.

86. Попков, В.П.-Организация и финансирование инвестиций / В;П. Попков, В.П. Семенов. СПб.: Питер, 2001. - 224 с.

87. Рабинович, Б.М. Экономическая оценка земельных ресурсов, и эффективности инвестиций / Б.М. Рабинович. М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1997.-224 с. С.163.

88. Райзенберг, Б.А., Современный экономический словарь / Б.А. Райзен-берг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. М.: ИНФРА-М, 1997. С. 123.

89. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК / Г.В. Савицкая: Учеб. 2-е изд., испр. - Мн.: ИП «Экоперспектива», 1999. -494 с.

90. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. Мн.: ООО «Новое знание», 2002. - 704 с.

91. Савчук, В;П. Анализ и разработка инвестиционных проектов / В.П: Савчук, С.И. Пришыко, Е.Г. Величко. Киев: Абсолют - В: Эльга, 1999. -304 с.

92. Сафиуллин, М.Р. Экономическое обоснование инвестиционных проектов / М.Р. Сафиуллин. Казань: Изд. КГФЭИ, 1995. - 127 с.

93. Секерин, А.Б. Методология вторичного статистического анализа факторов инвестиционного потенциала и риска/ А.Б. Северин, В.Г. Шуметов, Л.М. Лазарева // Вопросы статистики. 2003. -№ 11. - С. 69-741

94. Серов, В.М. Инвестиционный менеджмент / В.М. Серов, B.C. Ивановский, A.B. Козловский. М.: ЗАО «Финстатинформ», 2000. - 175 с.

95. Сивелькин, В А. Кластерные методы исследования экономического игприродно-ресурсного потенциала субъектов Российской Федерации / В.А. Си-¿ti велькин // Вопросы статистики. 2003. - № 8. - С. 18-22.

96. Силин, А. Рынок, инвестиции и качество экономики / А. Силин // Экономист. 2001. - №7-С. 63-69.

97. Синельников, Д.А. Инвестиционное предложение, его предназначение и особенности разработки / Д;А. Синельников // Финансовый-менеджмент. -2002. -№ 1.- С. 73-88.

98. Статистическое моделирование и прогнозирование / Под ред. А.Г. Гранберга. М.: Финансы и статистика, 1990. - 383 с.

99. Стратегическое планирование: Основные понятия стратегического планирования. Стратегическое планирование на микроуровне / Под ред. В.Ф. Новикова. М.: СГУ, 2001. - 118 с.

100. Стратегия социально-экономического развития регионов: Сборник статей научно-практ. конф. / Под ред. И.Е. Рисина. Воронеж: Изд-во Воронежского гос. ун-та, 2002. - 128 с.

101. Теплова, Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика / Т.В. Тепло-ва. М.: Магистр, 1998. - 264 с.

102. Ткачев, А. Инвестирование в агропромышленное производство Краснодарского края / А. Ткачев // АПК: экономка и управление. 2003. - № 7. -С. 26- 33.

103. Томпсон, A.A. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии / A.A. Томпсон, А. Дж. Стрикленд,- пер. с англ; Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 576 с.

104. Томпсон, A.A. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации / A.A. Томпсон, А.Дж. Стрикленд.- пер. с 9-го англ. изд. М.: ИНФРА-М, 2000.412 с.

105. Тренев, H.H. Стратегическое управление / H.H. Тренев. М.: «Изд-во ПРИОР»,2000.- 288 с.

106. Тунин, Г.А. Основной капитал и инвестиционная политика / Г.А. Ту-нин. М.: ПРИОР, 2000. -63 с.

107. Управление в АПК / Под ред. Ю.Б. Королева. М:: , 2002. - 376 с.

108. Управление инвестициями: В 2-х т. Т.1. / В.В. Шеремет, В.М. Павлю-ченко, В.Д. Шапиро и др. М.: Высшая школа, 1998. - 416 с.

109. Управление инвестициями: В 2-х т. Т.2. / В.В. Шеремет, В.М. Павлю-ченко; В.Д. Шапиро и др. IvL: Высшая школа, 1998. - 512 с.

110. Ушачев, И. Основные направления социально-экономического развития АПК / И. Ушачев //Экономист.- 2003.-№6.- С.80-90:

111. Фальцман, В.К. Оценка инвестиционных проектов и предприятий / В:К. Фальцман. 2-е изд. М.: ТЕИС, 2001. - 55 с.

112. Фатхутдинов, P.A. Разработка управленческого решения / P.A. Фат-хутдинов. М.: ЗАО «Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1999. - 240 с.

113. Фатхутдинов, P.A. Стратегический менеджмент / P.A. Фатхутдинов. -3-е изд.- М.: ЗАО «Бизнес-школа «Интел-Синтез», 1999. 416 с.

114. Федеральный закон Российской Федерации от 25 февраля 1999 года № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 1999: - № 4. - С. 28-32.

115. Филин, С.А. Стратегическое управление инвестиционной деятельностью при переходе экономики на инновационный тип развития / С.А. Филин // Финансы и кредит.-2003.-№4.-С.20-49.

116. Хан, Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга: пер. с нем. / Д. Хан. М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.

117. Хейне, П. Экономический образ мышления / П. Хейне. Пер. с англ. -М.: Изд-во «Новости», 1991.- 702 с.

118. Хучек, М. Факторы выбора стратегии предприятия / М. Хучек // Вестник Москов. ун-та. Сер. 6. Экономика, 1999. №3: - С. 59-70.

119. Царьков, В.А. Экономическая динамика и эффективность капитальных вложений / В.А. Царьков. М.: Лексикон, 1997. - 103 с.4. 139. Четыркин, Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций /

120. Е М: Четыркин. Академия народного хозяйства при правительстве РФ. М.: Дело, 1998:-255 с.

121. Чехонадских, Л. Проблемы привлечения прямых иностранных инвестиций- в- реальный- сектор-российской экономики / Л. Чехонадских // АПК: экономика, управление. 2001. - № 8. - С. 24-33.

122. Шарп, У. Инвестиции / У. Шарп., Г. Александер, Дж. Бейли М.: ИН-ФРА-М, 2001. - 1028 с.142: Швандар, В.А. Управление инвестиционными проектами / В.А. Шван-дар. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 208 с.

123. Шпак, А. Роль инвестиционной деятельности в развитии сельского хозяйства/А. Шпак // Экономика сельского хозяйства России.-1998.-№12.-С.37.

124. Экономическая стратегия фирмы: / Под ред. А.П. Градова.- 3-е изд., испр. СПб.: Спецлит, 2000.- 589 с.

125. Gloock, U. Eraluation of the С0ф0га1е strategy. Englewood Cliffs, / U.

126. Gloock, L.Jeuh- 1979. P.34.

127. Johnson, G. Exploring софога1е strategy. / G. Johnson , K.Scholes, 1997. P.42.

128. Pearce, J. Strategic control. / J. Pearce, R. Robertson. St. Paul, 1983. P.21.

129. Porter, M.E. Competitive strategy: techniques for analysis industry and competitors / M.E. Porter. Toronto: Free Press, 1980.

130. Rowe, A. Strategic management. / A. Rowe, R. Mason, K. Dickel. N.Y., 1996. P.18.fy 150. Schandel, D. Strategy formulation: analytical approach / D. Schandel, K. Hatten. N.Y.,1982. P.18.