Оценка экономической эффективности организации скоростного движения пассажирских поездов тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Полякова, Елена Валерьевна

• Полякова, Елена Валерьевна
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Полякова, Елена Валерьевна

Введение.

1. Теоретические аспекты инвестирования на железнодорожном транспорте.

1.1. Сущность и классификационные признаки инвестиций.

1.2. Стратегия, цели и методы инвестирования.

1.3. Анализ условий развития инвестиционной деятельности в сфере железнодорожных перевозок.

2. Особенности оценки экономической эффективности инвестирования на железнодорожном транспорте.

2.1. Построение системы анализа эффективности инвестиционной деятельности: зарубежный опыт и российская практика.

2.2. Современная методика оценки экономической эффективности инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте.

2.3. Проблемы оценки эффективности инвестиций в железнодорожной отрасли стран с переходной экономикой.

3. Разработка инвестиционного проекта организации скоростного движения пассажирских поездов и оценка его экономической эффективности (на примере ОАО "РЖД").

3.1. Технико-экономическая характеристика инвестиционного проекта.

3.2. Оценка показателей эффективности проектного финансирования.

3.3. Возможности повышения экономической эффективности инвестиций на железнодорожном транспорте.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка экономической эффективности организации скоростного движения пассажирских поездов»

Актуальность темы диссертации. Рост совокупного социально-экономического потенциала транспортного комплекса предполагает эффективное использование инструментов и механизмов инвестиционной деятельности. В каждом конкретном случае система управления инвестициями должна учитывать способность транспортной компании реализовать имеющийся экономический потенциал.

В современных условиях вопросы, связанные с системой оценки экономической эффективности инвестиций компаний железнодорожного транспорта, стратегией и тактикой управления ими, являются предметом исследования многих специалистов в России и за рубежом. В данной работе мы попытались охарактеризовать результативный аспект инвестиционной деятельности в секторе скоростного движения пассажирских поездов. Актуальность настоящего исследования определяется значительной потребностью в научно-методических материалах и практических рекомендациях по построению системы эффективного управления инвестициями в сфере скоростного движения пассажирских поездов в условиях научно-технического прогресса, предполагающей активное ее позиционирование в российской и мировой экономических системах.

Степень изученности проблемы. Вопросы инвестиционной деятельности экономических субъектов отражены во множестве научных работ и монографий таких известных специалистов, как А. Смит, Д. Милль, К. Маркс, М. Туган-Барановский, К. Виксель, Д. Кейнс, Г. Кассель, Й. Шумпетер, Д. Робертсон, Р. Харрод, Э. Хансен, Г. Бирман, С. Шмидт, И. Бланк, Ю. Блех, У. Гетце, В. Бочаров, В. Буткевич и др. Неотложным мерам по регулированию и оживлению инвестиционного процесса в России посвящены многочисленные публикации Л. Абалкина, В. Анохина, С. Бахарева, А. Водянова, С. Глазьева, Ф. Глисина, В. Куликова, А. Когута, В. Лившица, Д. Львова, В. Маневича, Л. Резникова, Я. Уринсона, Т. Хачатурова,

Д. Шопенко и др. Ряд аспектов инвестиционной деятельности железнодорожного сектора рассмотрены в работах Б.А. Волкова, В.Г. Галабурды, А.Т. Романовой, М.М. Толкачевой, Н. П. Терёшиной, М. Ф. Трихункова, Л.В. Шкуриной, В. Я. Шульги и др.

Несмотря на многообразие исследований, направленных на разработку методологических подходов, средств, технологий регулирования инвестиционной деятельности, научную разработанность проблематики оценки экономической эффективности инвестирования в секторе скоростного движения пассажирских поездов нельзя признать достаточной. Для практической реализации стоящих перед сектором задач необходим глубокий анализ системы управления формированием и развитием инвестиционного потенциала компаний отрасли, выявление основных тенденций трансформации инвестиционной деятельности, прогноз и разработка методов принятия обоснованных решений.

Целью исследования является разработка методических основ и направлений повышения экономической эффективности инвестирования в секторе скоростного движения пассажирских поездов.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач: провести анализ условий развития инвестиционной деятельности в сфере железнодорожных перевозок;

- рассмотреть зарубежный опыт и российскую практику построения системы анализа эффективности инвестиционной деятельности; исследовать особенности современной методики оценки экономической эффективности инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте; выявить проблемы оценки эффективности инвестиций в железнодорожной отрасли стран с переходной экономикой; разработать технико-экономические характеристики инвестиционного проекта в секторе скоростного движения пассажирских поездов; дать оценку показателей эффективности проектного финансирования;

- предложить направления повышения экономической эффективности инвестиций в секторе скоростного движения пассажирских поездов.

Объектом исследования выбрана ведущая компания сферы железнодорожных перевозок РФ ОАО "Российские железные дороги" (ОАО "РЖД").

Предметом исследования выступает инвестиционный комплекс железнодорожного сектора РФ.

В процессе работы над диссертацией применялись методы экономических исследований: абстрактно-логический, эмпирический, метод экспертных оценок, использовались приемы структурно-функционального и статистического анализа и моделирования.

Теоретическую и методологическую основу исследования составили фундаментальные работы в области управления инвестициями. Использовались труды российских и зарубежных ученых и специалистов, специальная инструктивная, методическая и справочная литература, материалы периодической печати и Интернет-ресурсы. Исследование выполнялось с учетом нормативных документов по проблемам управления инвестициями.

Эмпирической базой работы послужили статистические и аналитические материалы Федеральной службы государственной статистики РФ, Министерства транспорта РФ, Министерства экономического развития РФ, Министерства финансов РФ, Федерального агентства железнодорожного транспорта, ОАО "РЖД" и др.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в развитии теории и практики разработки методических основ и направлений повышения экономической эффективности инвестирования на железнодорожном транспорте. В частности:

1. Обоснованы теоретические положения оценки экономической эффективности инвестиционной деятельности компаний железнодорожного транспорта, учитывающие современные тенденции развития территориальных социально-экономических систем, базирующиеся на принципах и методах оптимального использования и роста инвестиционного потенциала.

2. Реализован системный подход к построению комплекса оценки эффективности инвестиционной деятельности; уточнен понятийный аппарат, особенности и критерии инвестиционной деятельности компаний железнодорожного сектора в современных условиях; даны понятия инвестиций, инвестиционных проектов, инвестиционной деятельности; предложены классификационные характеристики инвестиций.

3. Разработана методика оценки экономической эффективности инвестирования в секторе скоростного движения пассажирских поездов. Предлагаемый подход предусматривает комплексный анализ эффективности инвестиционных проектов: на первом этапе производится сбор данных экспертных оценок по перспективному развитию проектируемого направления и последующий синтез данных; на втором этапе проводится анализ показателей аппаратом статистики. Эффективность применения предложенной методики заключается в том, что она может быть легко реализована пользователем, а универсальность математических алгоритмов позволяет применять их для широкого спектра ситуаций неопределённости.

4. Предложены направления повышения экономической эффективности инвестиций в секторе скоростного движения пассажирских поездов. Предпосылкой достижения операционной эффективности ОАО "РЖД" является наличие эффективно действующей системы управления инвестициями, являющейся набором таких инструментов, с помощью которых менеджмент ОАО "РЖД" может быстро получать достоверную информацию обо всех аспектах инвестиционной деятельности, вести мониторинг соответствия результатов функционирования тактическим и стратегическим целям, а также всесторонне анализировать возникающие проблемы и искать оптимальные варианты их решения. Применение предлагаемых рекомендаций также позволит сократить период разработки, принятия и реализации инвестиционных решений.

Практическая значимость и апробация результатов исследования. Использование концептуальных положений, методических основ и научно-практических рекомендаций диссертации будет способствовать успешному стратегическому развитию железнодорожного сектора с усилением его роли в национальной экономике. Основные выводы и положения диссертации могут быть использованы органами федерального и регионального управления при разработке программных материалов, внутрироссийских нормативно-правовых актов, регулирующих инвестиционную сферу железнодорожного комплекса, а также при подготовке соглашений, определяющих условия взаимодействия экономических субъектов отрасли и органов законодательной и исполнительной власти различных уровней. Материалы диссертации могут использоваться также в учебном процессе и исследованиях по проблемам регулирования инвестиций в транспортном секторе.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 8 статей, в которых отражены основные результаты исследования, в том числе 3 работы из перечня изданий, рекомендуемых ВАК.

Структура и объем диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка из 165 наименований, 28 таблиц, 8 рисунков и двух приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Полякова, Елена Валерьевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В завершении проведенного исследования можно сделать ряд заключительных выводов.

Рассмотренный нами механизм оценки экономической эффективности инвестиционной деятельности в секторе скоростного движения пассажирских поездов доказывает необходимость гибкости управления инвестициями, способного адекватно реагировать на конъюнктурные изменения. Применительно же к переходным экономикам, формирование основных направлений инвестиционной политики в транспортном комплексе представляет собой классическую проблему, всегда являвшуюся предметом особого внимания экономической литературы. Любые варианты имеют свои сильные и слабые стороны, и выбор схем управления инвестициями в значительной степени зависит от конкретной ситуации и региона, причем в числе структурных факторов необходимо учитывать общую открытость экономики и степень ее интеграции в общемировое экономическое пространство.

На сегодняшний день в экономической науке еще не сформировалось четкого целостного представления об инвестициях железнодорожного комплекса как самостоятельном направлении исследований. Среди факторов, препятствующих развитию инвестирования транспортных компаний, можно условно выделить внешние и внутренние.

К числу внешних факторов относятся: невысокие темпы структурных преобразований в экономике, низкая ликвидность, низкая капитализация, недостаточная достоверность и слабая прозрачность отчетности многих организаций отрасли, низкий уровень нормативно-правовой защиты прав инвесторов, несовершенство судебной системы и надзора и др.

К числу внутренних факторов можно отнести низкое качество управления во многих компаниях железнодорожного транспорта, включая недостаточную эффективность систем управления рисками и внутреннего контроля, непрозрачную структуру собственности, недостаточное развитие современных технологий и др.

Исходя их изложенного, можно определить, что важным элементом совершенствования системы инвестирования компаний железнодорожного транспорта в России является совершенствование подходов к построению систем корпоративного управления и внутреннего контроля, и, прежде всего, систем управления всеми видами рисков. Компании должны реализовать меры по формированию систем управления рисками, адекватных характеру совершаемых инвестиционных операций, включая эффективные системы мониторинга рисков (информационные системы), одним из обязательных требований к которым является доведение необходимой и достаточной информации до соответствующих уполномоченных сотрудников и до органов управления.

Системы управления рисками должны не только обеспечивать эффективную защиту от принятых рисков, но и носить активный характер, оказывая влияние на определение конкретных направлений деятельности, осуществляемой организациями. Управление рисками должно осуществляться как на индивидуальной, так и на консолидированной основе.

Представленным в настоящем исследовании инвестиционным проектом руководству ОАО "РЖД" предлагается внедрение и развитие скоростного движения пассажирских поездов на направлении Центр - Юг. В результате на рынке пассажирских перевозок будет предложен принципиально новый продукт: ночные поезда в сообщении Москва-Адлер. Такие перевозки способны создать значительную конкуренцию авиатранспорту и повысить доходы ОАО "РЖД" за счет привлечения платежеспособного пассажиропотока. При этом будут сохранены поезда с иным временем хода для обеспечения социально значимых перевозок.

Анализ рынка потребителей данного вида услуг показывает, что закладываемые в расчет объемы перевозок можно считать обоснованными.

Инвестиционные затраты проекта складываются из капитальных вложений, направленных на организационные мероприятия по модернизации вагонного парка и инфраструктуры железнодорожного транспорта на участке Москва-Адлер.

Проведенные расчеты показали, что инвестиционные затраты при реализации проекта полностью покрываются, обеспечивая значительное положительное сальдо денежных потоков в течение горизонта планирования. При заложенном в расчетах уровне доходов и затрат проект необходимо квалифицировать как высокоэффективный. Срок окупаемости проекта составляет 8 лет.

Предпосылкой достижения операционной эффективности ОАО "РЖД" является наличие эффективно действующей системы управления инвестициями, являющейся набором таких инструментов, с помощью которых менеджмент ОАО "РЖД" может быстро получать достоверную информацию обо всех аспектах инвестиционной деятельности, вести мониторинг соответствия результатов функционирования тактическим и стратегическим целям, а также всесторонне анализировать возникающие проблемы и искать оптимальные варианты их решения. Основная задача данных систем - оперативно отражать степень достижения транспортной компанией своих стратегических инвестиционных целей.

В перспективе, когда ОАО "РЖД" будет вести множество проектов, может возникнуть необходимость внедрения единой системы управления инвестициями (ЕСУИ). В ходе этой работы очень важно пересмотреть организационную структуру, разработать соответствующую документацию, а также упорядочить все бизнес-процессы. Помимо этого, также внимание следует уделить разработке схемы движения бюджетов проектов, чтобы на каждой стадии отслеживать все возможные изменения и своевременно вносить необходимые коррективы в работу.

Управление инвестициями в компаниях сектора железнодорожных перевозок, с одной стороны, обладает рядом отраслевых особенностей, с другой - подчиняется общим законам проектного управления. Внедрение системы управления инвестициями (ЕСУИ) и ее автоматизация в ОАО "РЖД" будет способствовать повышению эффективности процесса управления (позволит сократить период разработки, принятия и реализации решений). Вместе с тем в процессе дальнейшего совершенствования ЕСУИ необходимо обратить внимание на следующие аспекты. а. Обеспечение согласованности целей проектного управления с целями развития компании. б. Формирование оптимальной системы критериев оценки инвестиционных проектов. в. Реализация оптимальной модели финансирования проектов.

В завершении следует отметить, что стабилизация и дальнейшее развитие экономики России невозможны без кардинального улучшения положения в транспортном комплексе и создания благоприятных условий для повышения инвестиционной активности хозяйствующих субъектов отрасли.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Полякова, Елена Валерьевна, 2012 год

1. Конституция РФ.2. Гражданский Кодекс РФ.3. Налоговый кодекс РФ.

2. Закон РСФСР от 26.06.1991 №1488-1 (ред. от 30.12.2008) "Об инвестиционной деятельности в РСФСР".

3. Федеральный закон от 25.02.1999 №39-Ф3 "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".

4. Федеральный закон от 09.07.1999 №160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации".

5. Федеральный закон от 05.03.1999 №46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг".

6. Федеральный закон от 29.11.2001 №156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".

7. Постановление Правительства РФ от 18 мая 2001 г. №384 "О программе структурной реформы на железнодорожном транспорте" (в ред. Постановления Правительства РФ от 20.12.2004 №811).

8. Постановление Госплана СССР №40, Госстроя СССР №100, Президиума АН СССР №33 от 08.09.1969 "Об утверждении типовой методики определения экономической эффективности капитальных вложений".

9. Указание Банка России от 25.12.2009 № 2369-У "О размере ставки рефинансирования Банка России".

10. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов. Утв. Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 №ВК 477.

11. Постановление Правительства Российской Федерации от 5 декабря 2001 г. №848 "О Федеральной целевой программе "Модернизация транспортной системы России (2002 2010 годы)".

12. Федеральная целевая программа "Развитие транспортной системы России (2010 2015 годы)", утв. Постановлением Правительства РФ от 20.05.2008 №377.

13. Стратегия развития железнодорожного транспорта в Российской Федерации до 2030 года, утв. распоряжением Правительства РФ от 17.06.2008 №877-р.

14. Распоряжение Правительства РФ от 22.11.2008 №1734-р "Об утверждении Транспортной стратегии Российской Федерации на период до 2030 года".

15. Анынин В.М. Инвестиционный анализ. М.: Дело, 2009. - С. 52.

16. Бандурин A.B., Чуб Б.А. Инвестиционная стратегия корпорации на региональном уровне. М.: Наука и экономика, 2009.

17. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2009. 259с.

18. Батрин Ю.Д., Фомин П.А. Особенности управления финансовымиресурсами промышленных предприятий. М.: Высшая школа, 2002. - С.89.

19. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: ИНФРА-М, 2009. - С. 67.

20. Бизнес-план: Методические материалы/ под ред. Р.Г. Маниловского. М.: Финансы и статистика, 2009. - 80с.

21. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. /Под ред. И. П. Белых. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2009. -631 с.

22. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП "ИТЕМ" ЛТД, "Юнайтед Лондон Трейд Лимитед", 2006. - 448с.

23. Бланк И.А. Управление предприятием. М.: Ассоциация авторов и издателей ТАНДЕМ. Изд-во ЭКМОС, 2007. - С. 20-22.

24. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: модели и методы оценки инвестиционных проектов. Калининград: Янтар. сказка, 2010. - 450 с.

25. Большая советская энциклопедия. 3-е изд. М., 1969-1978 гг.

26. Боумен К. Основы финансового менеджмента / Пер. с англ. Под ред. Л.Г. Зайцева, М.И. Соколовой. - М.: "Банки и биржи", "ЮНИТИ", 2006. - 175 с.

27. Бочаров В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 2009. - 160с.

28. Бочаров В., Попова Р. Развитие финансово-кредитного механизма в инвестиционной сфере: Учеб. пособие. М.: Экмос, 2006. - 96с.

29. Браун А. Проблемы методологии, планирования и измерения эффективности / Перевод А. С. Толкачёва. М.: Экономика, 2009. - 109с.

30. Волков Б.А. Оценка экономической эффективности инвестиционных вложений на железнодорожном транспорте. // Экономика железных дорог -№5, 1999.

31. Волков Б.А. Экономическая эффективность инвестиций на железнодорожном транспорте в условиях рынка. М., 1996.

32. Воропаев В.И. Управление проектами в России. М.: Алане, 2009. 225с.

33. Газеев М.Х. и др. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М., 2009. - 125 с.

34. Геммерлинг Г., Ломакин О., Шленов Ю. Ваше дело. Практический курс предпринимательства. М.: БИНОМ, 2007. - 416с.

35. Глазунов В. Финансовый анализ и оценка риска инвестиций. М.: Финстатинформ, 2006. - 135с.

36. Гуртов В. Инвестиционные ресурсы. М.: Экзамен, 2009. - С. 78.

37. Гуськова Н. Д. Многоуровневый подход к оценке инвестиционной привлекательности // Проблемы социально-экономического развития региона: Материалы Всерос. науч.-практ. конф. Саранск, 24 февр. 2009. С. 41-45.

38. Деева А. Инвестиции. М.: Экзамен, 2009. - С. 73.

39. Деловое планирование (Методы. Организация. Современная практика): Учеб. пособие / Под ред. В.М. Попова. М.: Финансы и статистика, 2006. -368с.

40. Демиденко Д.С., Гузикова Л.А. Использование рыночных принциповуправления капиталом в экономике переходного периода //Интеграция экономики в системе межхозяйственных связей: Тез. докл. Междунар. конф. 25-7 нояб. 2006. СПб., 2008. - С 22-24.

41. Завлин П.Н., Васильев A.B. Оценка эффективности инвестиций. СПб: "Бизнес-пресс", 1998. - С. 106.

42. Збрицкий A.A., Никаноров Д.Е. Управление эффективностью инвестиционной деятельности промышленного предприятия. М: Изд-во ГОУ ДПО ГАСИС, 2006. - С. 182.

43. Зелль А. Бизнес-план: инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов. М.: Ось-89, 2009. - С. 156.

44. Игнатова Е.А., Пушкарева Г.М. Анализ финансовых результатов деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 2007. - 105 с.

45. Иготттин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. -М., 2009. С. 84.

46. Идрисов А.Б. и др. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филинъ, 2006.

47. Инвестиционно-финансовый портфель: Книга инвестиционного менеджера; Книга финансового посредника. Книга финансового менеджера /Отв. ред. Ю.Б. Рубин, В.И Солдаткин. М.: Сомитек, 2009. - 752с.

48. Инвестиционный климат регионов России: опыт оценки и пути улучшения. М.: ТИП РФ; "Альфа-Капитал", 2006. - 300с.

49. Каневский Е. Внедрение системы управления проектами на практике // Финансовый директор. 2007. - №3.

50. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег // Антология экономической классики: В 2 т. - М., 2005. - 485с.

51. Кленова И. Портфельные инвестиции //Финансовый директор. 2008. -№10.

52. Кныш М.И. и др. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. СПб.: Бизнес-пресса, 2006. - 315с.

53. Ковалев В.В. Инвестиции. М.: ТК Велби, 2009. - С. 94.

54. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М., Финансы и статистика, 2006. - 143с.

55. Ковалёв В.В. Управление финансами: Учеб. Пособие. М.: ФБК-ПРЕСС, 2007. - 160 с.

56. Когут А.Е., Бахарев С.Ю., Шопенко Д.В. Управление инвестиционной деятельностью на предприятии. СПб.: АИНЭС, 2006. - 185 с.

57. Колошин А., Разгуляев К., Тимофеева Ю., Русинов В. Анализ зарубежного опыта повышения отраслевой, региональной и национальной конкурентоспособности на основе развития кластеров. // Материалы Института региональных инновационных систем, 2009.

58. Колтынюк Б. Инвестиции. М.: Изд-во Михайлова, 2009. - С. 367.

59. Комаров В. В. Инвестиции в России // Ваше дело. 2008. - №9. - С. 61— 68.

60. Кондратьев В. Куренков Ю. Корпоративное управление инвестиционной деятельностью. М.: Институт мировой экономики и международныхотношений РАН, 2006. С.5.

61. Коссов В. Инвестиционная политика России // Финансовый бизнес. 2008. - №5. - С. 8—10.

62. Кочетков и др. Управление проектами (зарубежный опыт). СПб: "Два-Три", 2006. - 443с.

63. Кравченко Н. А., Балдина Н. Инвестиции и экономический рост // Ваше дело. 2008. - №4. - С. 37—47.

64. Крейнина М.А. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. - М.: ДИС, МВ-центр, 2006. - 256 с.

65. Кузин Б., Юрьев В. Методы и модели управление фирмой. СПб.: Питер, 2001.-С. 159.

66. Кульков И. Региональные инвестиционные структуры // Экономика & Бизнес. 2008. - №10. - С. 6—7.

67. Лафта Дж. К. Эффективность менеджмента организации. Учебное пособие. М.: Русская Деловая Литература, 2006. - С. 12-17.

68. Лебедев В. М. Развитие инвестиционной сферы в российской экономике// Экономика & Бизнес. - 2008. - №7. - С. 15—18.

69. Лиманова Е.Г., Буфетова Л.П. Основы экономики. Материалы, разработанные в рамках проекта ШР 08508-94 (ТЕМРШ/ТАС18), 2009. //www.econom.nsc.ru

70. Лимитовский М. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. - М.: ИНЖ-консалтинг; Комп. "Дека", 2006. - 184с.

71. Липсиц И.В. Основы успеха. Практическое пособие. М., 2009. - С.62.

72. Логинов В., Кулагин А. Инновационная политика: меры по ее активизации // Экономика&Бизнес. 2008. - №9. - С. 24-33.

73. Ложникова А. Инвестиционные механизмы в реальной экономике. М.: МЗ-Пресс, 2009. - С.59.

74. Львов Д.С. Эффективное управление техническим развитием. М.: Экономика, 2006. - 255с.

75. Лэйард Р. Макроэкономика: Курс лекций для российских читателей. М.: Джон Уаили эндСанз, 2006. - 160с.

76. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами. М.: Омега-М, 2009. - С. 324.

77. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика: В 2 т. М.: Республика, 2005.

78. Маркова Н. Перспективы привлечения финансовых ресурсов к инвестированию производства// Экономика & Бизнес. 2008. - №10. - С. 43—51.

79. Марченко Г., Мачульская О. Исследование инвестиционного климата регионов России: проблемы и результаты // Экономика & Бизнес. 2009. №3. - С. 69-79.

80. Маршалл А. Принципы экономической науки: В 2 т. М.: Изд. группа "Прогресс", 1993. -310с.83. Материалы ITEAM.ru.

81. Материалы Института экономики переходного периода (ИЭПП). www.iet.ru

82. Материалы Министерства инвестиционной политики Нижегородской области.

83. Материалы официального сайта ОАО "РЖД" www.rzd.ru.

84. Материалы портала "Инвестиционные возможности России", www.ivr.ru

85. Материалы портала www.avia.ru.

86. Материалы РА "Эксперт" www.raexpert.ru.

87. Материалы рейтингового агентства "Эксперт РА".

88. Материалы сайта www.akdi.ru

89. Материалы сайта www.aup.ru

90. Материалы сайта www.cfm.ru

91. Материалы сайта www.cnews.ru

92. Материалы сайта www.economy.gov.ru

93. Материалы сайта www.eup.ru

94. Материалы сайта www.fmansy.ru

95. Материалы сайта www.forecast.ru

96. Материалы сайта www.gks.ru

97. ЮО.Материалы сайта www.iet.ru

98. Материалы сайта www.minfin.ru

99. Материалы сайта www.rbc.ru

100. Международные инвестиции и международные закупки. / Под ред. В.Е. Есипова. СПб.: Изд-во СПбГУ экономики и финансов, 2009.

101. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка инвестиций. М.: "ДИС", 2006. -160с.

102. Ю5.Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. - М.: Дело, 2009. - 702 с.

103. Юб.Методика экономического анализа промышленного предприятия (объединения). / Под ред. Бужинекого А.И., Шеремета А.Д. М.: Финансы и статистика, 2009.

104. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Офиц. изд. М.: Информэлектро, 2006. - 79 с.

105. Ю8.Мигранян A.A. Теоретические аспекты формирования конкурентоспособных кластеров. //http://www.krsu.edu.kg/vestnik/v3/al 5 .html

106. Милль Дж. С. Основы политической экономии с некоторыми приложениями их к социальной философии. М.: Экономика, 1993. - 337с.

107. ПО.Мильчакова К. А. Инвестиционные фонды и инвестиционный потенциал населения // Экономика & Бизнес. 2008. - №7. - С. 14-17.111 .Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование. Таганрог: ТРТУ, 2008.

108. Новиков Ю.С. Инвестиции в регионе: проблемы теории и практики. -Сыктывкар: Коми книжное изд-во, 2009. 219 с.

109. З.Новицкий Н. Ориентиры инвестиционной и инновационной деятельности

110. Экономика & Бизнес. 2009. - №3. - С. 27-34.

111. Новичков Н.В. Финансово-промышленные группы как способ привлечения инвестиций //Научные труды Международного союза экономистов и Вольного экономического общества России. М., 2006. - С. 30-33.

112. Новоженов Д. Формирование управленческой отчетности по капитальным вложениям. //Финансовый директор. 2006. - №5.

113. Пб.Норкотт Д. Принятие инвестиционных решений. М.: Банки и биржи, 2006. - 247с.117.0голева Л.Н. Инновационная составляющая экономического роста. М.: ФА, 2006. - 291с.118.0голева Л.Н. Инновационная составляющая экономического роста. М.: ФА, 2006.

114. Орлов А., Фирсова М. Об условиях разработки региональной экономической политики // Экономика & Бизнес. - 2009. - №1. - С. 47—52.

115. Панченко Л. Чем болеют наши кластеры? // Невское время. 2000. - № 95(2218).

116. Петров Ю. Инвестиции: главные задачи — рост плюс отдача // Экономика & Бизнес. 2008. - №3. - С. 1-3.

117. Пикан И.Б. Особенности организации управления инвестиционным процессом в железнодорожном секторе российской экономики. Доклад. Москва, 25 октября 2004 года.

118. Попков В.П. Организация и финансирование инвестиций. СПб.: Питер, 2009.-С. 106.

119. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. // www.eup.ru.

120. Портер М. Международная конкуренция. М.: Международные отношения, 1993.

121. Райзман И., Гришина И. Сложившаяся и перспективная инвестиционная привлекательность крупнейших отраслей отечественной промышленности // Экономика & Бизнес. 2008. - №1. - С.37-39.

122. Риполь-Сарагоси Ф.Б. Финансовый и управленческий анализ. М.: Приор, 2006.

123. Рожков К., Смирнов Л. Инвестиционная деятельность в России // Экономика & Бизнес. 2008. - №2. - С. 2-12.

124. Ройзман И., Шахназаров А., Гришина И. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учет региональных рисков // Экономика & Бизнес. 2008. - №10. - С.13 -20.

125. ИО.Рудычев А. А., Дончак, О.В. Рыбакова А. А. Расчет и анализ эффективности предпринимательского проекта. Белгород, 2006. -220с.

126. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов. // www.cfm.ru

127. Самуэльсон П. Экономика: В 2 т. М.: НПО "Алгон" ВНИСИ, 2006. -415с.

128. Сергеева Н.В. Организация финансирование инвестиций. М.: Финансы истатистика, 2000. С. 105.

129. Словарь-справочник менеджера. М.: БЕК, 2007. - 600с.

130. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов //Антология экономической классики: В 2 т. М., 2005. - 474с.

131. Смолкин А.М. Менеджмент: основы организации. М.: Инфра-М., 2007. -323 с.

132. Современный экономический словарь. М.: БЕК, 2007. - 642с.13 8.Старик Д.Э. Как рассчитать эффективность инвестиций М., Финстатинформ., 2006. - 145с.

133. Старовойтов М.К. Современная российская корпорация (организация, опыт, проблемы). М.: Наука, 2009. - С. 80.

134. Стешин А.И. Оценка эффективности инвестиций в условиях рыночной экономики. СПб., БГТУ, 2006. - 98с.

135. Стоянова Е.С, Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом. М. "Перспектива", 2006. - 127с.

136. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика М.: Перспектива, 2006. - 194с.

137. Сытник В.В. Повышение эффективности инновационной и инвестиционной деятельности предприятий Западного Донбасса. // http://nauka.dp.ua/article/Economy/4Sitnik.htm

138. Теория переходной экономики. Макроэкономика /Под ред. Е.В. Красниковой: В 2 т. М.:ТЕИС, 2006. - 231 с.

139. Тихомирова И. Инвестиционный климат в России: региональные риски. -М.: Издатцентр, 2006. 350 с.

140. Управление инвестициями. В 2 т. М.: Высш. шк., 2006. - 306с.

141. Управление исследованиями и инновациями. М.: Наука, 2006. - 144с.

142. Уринсон Я. О мерах по оживлению инвестиционной деятельности в России // Экономика & Бизнес. 2008. - №1. - С. 69—76.

143. Уринсон Я. Перспективы инвестиционной активности // Экономика & Бизнес. 2008. - №2. - С. 3—9.

144. Фатхутдинов P.A. Производственный менеджмент. М., 2007. - С. 89.

145. Федин А.Г. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов // Тезизы докладов весенних семинаров молодых ученых-экономистов 98. СПб., 18—20 марта 2008 г. СПб.: Изд-во С.Петербург, ун-та, 2008. - С. 72—73.

146. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2009. - 123 с.

147. Фомина В.Н. Эффективность инвестиций в рыночной экономике. М.: ГАУ, 2009. - 59с.

148. Хачатуров Т.С. Эффективность капитальных вложений. М.: Экономика, 2009. - 336 с.

149. Холт Р.Н. Барнес С.Б. Планирование инвестиций. Пер. с англ. М.: Дело ЛТД, 2009. - 116с.

150. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. М.: Юнити-Дана, 2004.

151. Шарп У. Инвестиции. М.: Инфра-М, 2009. - С.512.

152. Шумилин С.И. Инвестиционное проектирование. М.: Финстатинформ, 2006.

153. Эклунд К. Эффективная экономика — шведская модель. М.: Экономика,2008. 349с.163 .Экономико-математические методы в анализе хозяйственной деятельности предприятий и объединений. М.: Финансы и статистика,2009.

154. Эргардт О. И. Оценка эффективности инвестиционных проектов.

155. Барнаул: изд-во Алтайского гос. ун-та, 1995. 110 с. 165.Sharp W. F. Capital asset price: a theory of market equilibrium under conditions of risk, Journal of Finance 29(3) September, 1964, pp. 425-428.