Экономическое обоснование бюджетной эффективности проектов развития железнодорожного транспорта тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Фейло, Максим Богданович

• Фейло, Максим Богданович
• кандидат экономических наук
• 2013

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Фейло, Максим Богданович

Содержание

Стр.

Введение

Глава 1. Исследование научного инструментария по экономическому обоснованию бюджетной эффективности проектов развития железнодорожного транспорта

1.1 Анализ методических подходов экономического обоснования бюджетной эффективности инвестиционных проектов

1.2. Особенности оценки эффективности инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте

1.3. Инвестиционная политика ОАО «РЖД» до 2030 года

1.4. Структуризация показателей, определяющих бюджетную эффективность инвестиций в развитие железных дорог

1.5. Выводы по первой главе

Глава 2. Разработка модели оценки выполнения требований государства к целевому состоянию инфраструктурного комплекса железных дорог на основе нормативно-целевого подхода

2.1. Определение эффективности проектов с позиций возможного повышения уровня транспортного обслуживания грузовладельцев и отечественных производителей

2.2. Определение и прогнозирование государственной составляющей грузовой базы как целевого параметра инвестиций в развитие железных дорог

2.3. Анализ тенденций динамики рынка грузовых перевозок для прогноза потребности в развитии сети железных дорог

2.4. Многокритериальная иерархическая модель оценки выполнения требований государства к целевому состоянию инфраструктурного комплекса

2.5. Выводы по второй главе

Глава 3. Разработка методики оценки бюджетной эффективности инвестиций в проекты развития железнодорожного транспорта

3.1. Формирование исходных данных и условий выполнения расчета бюджетной эффективности

3.2. Детализация притоков и оттоков бюджетной системы Российской Федерации, связанных с реализацией проектов строительства, реконструкции, модернизации железных дорог

3.2.1. Структура внутренних притоков бюджетной эффективности, связанных с проектами развития железнодорожного транспорта

3.2.2. Классификация внешних притоков бюджетной эффективности, связанных с деятельностью предприятий в регионе

3.3. Результаты расчета бюджетной эффективности государственных инвестиций в реализацию подпрограммы «Железнодорожный транспорт» ФЦП «Развитие транспортной системы России (2010-2015 годы)»

3.4. Учет рисков и неопределенности при оценке эффективности проектов строительства новых железнодорожных линий

3.5. Оценка «чувствительности» бюджетной эффективности к объему инвестиций в развитие железнодорожного транспорта

3.6. Выводы по третьей главе

Заключение

Список используемой литературы

Приложение 1. Прогнозирование объемов перевозок

Приложение 2. Методика расчета внешних притоков бюджета при существлении проекта

Приложение 3. Расчетные таблицы для определения показателей бюджетной эффективности проектов развития железнодорожного транспорта

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Экономическое обоснование бюджетной эффективности проектов развития железнодорожного транспорта»

Введение.

Актуальность темы исследования. Состояние и износ активов инфраструктуры не позволяют компании ОАО «Российские железные дороги» достичь целевого уровня показателей эксплуатационной деятельности и обеспечить качество транспортного обслуживания национальной экономики.

Наибольшие диспропорции проявляются в развитии транспортной инфраструктуры, обуславливающие потери потенциала транспортной системы, вызывающие ограничения развития единого экономического пространства страны, которые не позволяют в полной мере включить ресурсы регионов в хозяйственный оборот страны. Наиболее существенны различия между европейской частью Российской Федерации и регионами Сибири и Дальнего Востока.

Для преодоления имеющихся диспропорций, для обновления основных средств железнодорожного транспорта финансовых ресурсов компании ОАО «РЖД» недостаточно, поэтому необходимо привлечение существенных государственных инвестиций в развитие транспортной сети. Это позволит в полной мере использовать конкурентные преимущества железных дорог для увеличения объемов грузовых перевозок, наращивания и реализации транзитного потенциала страны.

Для интенсификации инвестиционного участия государственных ресурсов в развитие инфраструктуры ОАО «РЖД» необходимо повышение обоснованности и доказательности эффективности проектов развития железнодорожного транспорта. В методическом обеспечении обоснования эффективности в последние годы на первый план вышли показатели оценки коммерческой эффективности проектов, что негативно сказалось на приоритетах инвестиционной политики государства. Необходимость развития методического обеспечения вопросов обоснования бюджетной эффективности в современных условиях, их недостаточная проработанность отечественной экономической наукой в сочетании с практической

значимостью обуславливает выбор темы исследования и актуальность рассматриваемых в нем круга вопросов.

Степень разработанности проблемы. В трудах многих отечественных ученых и специалистов-практиков экономического (Абрамова А.П., Белозерова B.JL, Богдановой Т.В., Болотина A.B., Бубновой Г.В., Галабурды В.Г., Громова H.H., Ефанова А.Н., Куренкова П.В., Лапидуса Б.М., Мачерета Д.А., Персианова В.А., Резера С.М., Рышкова A.B., Соколова Ю.А., Терешиной Н.П., Толкачевой М.М., Третьяка В.П., Трихункова М.Ф., Ускова Н.С., и др.) и эксплуатационно-технологического (Бородина А.Ф., Дьякова Ю.В., Волкова B.C., Дмитриенко A.B., Козлова П.А., Конарева Н.С., Кудрявцева В.А., Мишарина A.C., Некрашевича В.И., Поддавашкина Э.С., Чернюгова А.Д., Шапкина И.Н., Шарова В.А. и др.) профиля с разной степенью детализации рассматривались как вопросы повышения эффективности работы железных дорог, повышения их пропускных и провозных способностей без инвестиций, так и вопросы обоснования эффективности инвестиций в развитие сети железных дорог. Вместе с тем, сложившаяся в годы реформ ситуация, когда потребитель транспортных услуг в сфере грузовых перевозок стал преимущественно коммерческой организацией, конкуренция между видами транспорта стала возрастать, а государственные инвестиции в развитие сети железных дорог существенно сократились и возможности железнодорожного транспорта в основном стали зависеть от результатов собственной финансово-хозяйственной деятельности. Отсутствие современного методического обеспечения обоснования эффективности с позиций государственных интересов предопределило цель, задачи, предмет и объект исследования.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является развитие научно-методического инструментария обоснования бюджетной эффективности развития железнодорожного транспорта в условиях дуализма бизнес-модели ОАО «РЖД» с одной стороны представляющей интересы государства-основного акционера компании, а с другой стороны являющейся

самостоятельной коммерческой организацией, действующей на принципах экономической обособленности и окупаемости.

Для достижения этой цели в рамках диссертации аналитически обоснованы, сформулированы и реализованы следующие важнейшие исследовательские задачи, определившие логику настоящего исследования:

- анализ подходов к оценке бюджетной эффективности инвестиций, их адаптация к современным задачам развития железнодорожного транспорта и целевым показателям бюджета государства;

- разработка модели оценки выполнения требований государства к целевому состоянию инфраструктурного комплекса на основе нормативно-целевого подхода;

- разработка методических рекомендаций по расчету притоков и оттоков бюджетных средств в результате реализации проектов развития сети железных дорог на основе внутрикорпоративных источников информации и на основе трансформации макроэкономических показателей, представленных в открытой отчетности;

- исследование «чувствительности» бюджетной эффективности к объему инвестиций в развитие железнодорожного транспорта.

Объект исследования - железнодорожный транспорт.

Предметом исследования является методология обоснования бюджетной эффективности инвестиций в развитие сети железных дорог.

Соответствие темы диссертации требованиям Паспорта специальностей ВАК. Диссертационная работа выполнена в рамках п.п. 1.4.79 «Развитие методологии и экономической теории транспорта»; 1.4.84. «Оценка экономической эффективности нового транспортного строительства, технического перевооружения и модернизации путей сообщения», 1.4.88. «Методы прогнозирования и стратегического планирования грузовых и пассажирских перевозок» паспорта специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика,

организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами -транспорт).

Теоретическую и методологическую основы исследования

составляют категории, законы и закономерности экономической науки; методология системного подхода, предполагающего комплексное изучение особенностей управления деятельностью и развитием транспортной компании в условиях проводимой в отрасли структурной реформы; моделирование экономических процессов.

Методологический инструментарий исследования включает в себя совокупность экономико-математических, экспертно-эвристических, графоаналитических, логических и других методов научного поиска. Исследование проводилось с использованием системного подхода, методов математической статистики и экономико-математического моделирования, что позволило обеспечить репрезентативность, доказательность и обоснованность положений и результатов диссертационной работы.

Информационно-эмпирической базой исследования, обеспечившей репрезентативность исходных данных, достоверность, надежность и точность выводов, рекомендаций и предложений, послужили открытые статистические сборники информации о показателях развития экономики России, законы и нормативно-правовые документы, статистические материалы ОАО «РЖД», материалы монографических исследований отечественных и зарубежных ученых, периодической печати, научно-практических конференций и семинаров, сети Интернет.

Нормативно-институциональная база исследования представлена рядом законодательных и нормативных актов, регулирующих деятельность на транспорте на федеральном уровне, включая Конституцию РФ, Гражданский кодекс РФ, а также законы и нормативные акты РФ, регламентирующие деятельность предприятий и их объединений по организации работы на железнодорожном транспорте, Стратегия развития железнодорожного транспорта в Российской Федерации до 2030 г.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования состоит в предположении о возможности повышения эффективности деятельности железнодорожного транспорта при государственной поддержке программ увеличения провозных и пропускных способностей для обеспечения сбалансированного развития сети железных дорог.

Научная новизна диссертационной работы состоит в адаптации основных принципов и сложившихся в мировой практике методов оценки бюджетной эффективности проектов к особенностям инвестирования в развитие системообразующей отрасли национальной экономики-железнодорожного транспорта, разработке методического инструментария по экономическому обоснованию бюджетной эффективности развития сети железных дорог. В диссертации получены и выносятся на защиту следующие основные результаты, содержащие элементы научной новизны:

• Научно обоснована необходимость включения в процедуру обоснования бюджетной эффективности нормативно-целевого подхода, определяющего приоритеты государственных инвестиций для выполнения требований к состоянию и развитию инфраструктуры железных дорог, значимых для выполнения сетевого контракта на перевозку грузов, дифференциации профилей бюджетной эффективности для проектов развития железных дорог, значимых для достижения стратегических целей национальной экономики и повышающих обоснованность и доказательность целесообразности инвестиций из государственного бюджета или иных целевых фондов, образуемых государством.

• Детализированы и структурированы состав притоков и оттоков денежных средств, связанных с реализацией проектов строительства, реконструкции, модернизации железных дорог. Выделение внутренних, внешних, обеспечивающих притоков и оттоков денежных средств позволяет сформировать уточненную модель для определения вклада и значимости различных источников финансирования проектов, результативности участия

в проектах развития железнодорожной сети субъектов инвестиционного процесса.

• Научно определена «государственная составляющая грузовой базы» как целевой параметр инвестирования в развитие железных дорог. Значение железнодорожного транспорта в развитии экономики страны существенно шире, чем коммерческие интересы компании «Российские железные дороги», поэтому невозможно ограничиться при формировании целевых параметров инвестирования в развитие основных средств компании только интересами доходности и прибыльности транспортного бизнеса. Это обстоятельство составляет методическую основу нового подхода к планированию на базе целевых требований государства к уровню развития инфраструктуры железных дорог на основе модели сетевого контракта для выполнения объема перевозок не менее «государственной составляющей грузовой базы».

• Разработано алгоритмическое и информационное обеспечение обоснования бюджетной эффективности развития железных дорог на основании статистической открытой информации. В отличии от информационного обеспечения расчетов внутренних притоков и оттоков денежных средств ОАО «РЖД», информация о которых может быть детализирована с любой степенью подробности, так как является информационным ресурсом компании, статистическая информация, необходимая для расчета внешних потоков денежных средств нуждается в трансформации и детализации для выполнения необходимых обоснований.

• Формализована зависимость потерь бюджетной системы Российской Федерации от неосвоения объемов грузовых перевозок в условиях инвестиционных ограничений.

Теоретическая значимость исследования заключается в том, что в отличие от существующих методических разработок в области определения эффективности развития инфраструктурного комплекса в диссертации представлены теоретические положения и методические рекомендации по

обоснованию инвестиций в развитие сети железных дорог с позиций возможности достижения целевых показателей стратегии развития экономики России в значительной степени обусловленной уровнем транспортной обеспеченности грузоотправителей всех отраслей и регионов с требуемым уровнем качества перевозок, гарантированным вывозом продукции и соблюдением сроков доставки грузов.

Практическая значимость результатов исследования определяется разработанными теоретическим и методическим положениями, которые могут быть использованы транспортными компаниями вне зависимости от форм собственности на объекты транспортной инфраструктуры, так как предоставляют возможность оценить и обосновать бюджетную эффективность, выявлять резервы повышения бюджетной эффективности инвестиций в условиях меняющихся условий рынка и конкурентного бизнеса, а также оценивать эффективность участия в проекте развития железнодорожной сети. Материалы диссертационного исследования, отдельные теоретические положения и методические вопросы используются в учебном процессе кафедры «Экономика, организация производства и менеджмент» МГУПС (МИИТ), а также нашли отражение в программах учебных дисциплин «Бизнес-планирование» и «Экономика железнодорожного транспорта».

Внедрение и апробация работы. Научные и практические результаты обсуждались и получили положительную оценку на на научной конференции «Наука МИИТа транспорту» апрель 2012.

Результаты исследования нашли применение при обосновании бюджетной эффективности государственных инвестиций в реализацию ФЦП «Развитие транспортной системы России (2010-2015 г.).

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Фейло, Максим Богданович

3.6. Выводы по третьей главе

3.1 Значительное место в информационном обеспечении для расчетов бюджетной эффективности проектов развития железнодорожного транспорта отводится информации об прогнозируемых объемах перевозимых грузов по видам сообщений и другая информация из программ и стратегий развития отраслей народного хозяйства, прогнозов Министерства экономического развития РФ, региональных стратегий и программ, а также долгосрочной программы и стратегии развития железнодорожного транспорта.

3.2. Для упрощения и снижения трудоемкости расчетов без потери существенной точности все виды перевозимых железнодорожным транспортом грузов предлагается сгруппировать по видам сообщений с выделением 10 основных родов грузов, а именно: уголь, кокс, нефтегрузы, руда, черные металлы, лесные грузы, строительные грузы, удобрения, хлебные и прочие грузы.

3.3. При выполнении оценки бюджетной эффективности инвестиций в реализацию проектов развития железных дорог принимаются следующие условия: географической обособленности проекта, общесетевой порядок формирования финансовых показателей, кластеризация субъектов проекта, полное использование пропускных способностей развиваемого полигона железных дорог, прогнозный характер налоговых потоков.

3.4. Расширение конкурентных возможностей железных дорог, ликвидация «узких мест» провозных и пропускных способностей инфраструктуры создают возможности для роста объема железнодорожных перевозок, повышая не только полноту и качество транспортного обслуживания грузоотправителей, но и притоки налоговых поступлений в бюджет Российской Федерации, связанные с ростом доходов ОАО «РЖД».

3.5. Источниками информации для выполнения расчетов удельных «основных внешних притоков» являются статистические сборники, публикуемые в открытой печати. Полученные результаты расчетов могут использоваться при оценке бюджетной эффективности инвестиционных проектов развития инфраструктуры железнодорожного транспорта, реализация которых направлена на освоение прогнозируемых приростов объемов перевозок грузов.

3.6. Для пояснения особенностей расчета показателей, учитываемых при оценке бюджетной эффективности масштабных проектов развития железных дорог рассмотрены проект комплексной реконструкции участка Мга-Гатчина-Веймарн-Ивангород и железнодорожных подходов к портам на южном берегу Финского залива, а также участка Им. М. Горького

Котельниково - Тихорецкая - Крымская с обходом Краснодарского железнодорожного узла.

В рассматриваемый проект развития полигона сети железных дорог включено также развитие участка Тобольск-Сургут и комплексная реконструкция участка Трубная - В. Баскунчак - Аксарайская со строительством дополнительных главных путей и разъездов, развитием станций и приобретением тягового подвижного состава.

Выбор приведенных проектов обусловлен их значимостью для развития сети железных дорог Российской Федерации общего пользования в целях освоения прогнозируемых на перспективу объемов перевозок.

Расчеты показали, что внешние притоки денежных средств являются преобладающими при оценке проектов развития транспорта. Эффекты за пределами транспортной отрасли кратно превышают эффективность инвестиций, оцененную с позиций замкнутой транспортной системы. Обеспечивающие притоки, обусловленные функционированием поставщиков ресурсов проектов развития железных дорог, на начальных этапах жизненного цикла проектов превышают внутренние притоки перевозчика.

3.7. Полученные результаты расчетов могут использоваться при разработке оценок бюджетной эффективности других инвестиционных проектов развития инфраструктуры железнодорожного транспорта общего пользования, реализация которых направлена на освоение прогнозируемых приростов объемов перевозок грузов, в части использования показателей:

- удельных (на 1 тонну продукции) «основных внешних притоков» денежных средств «бюджетной системы» по видам перевозимой железнодорожным транспортом продукции;

- удельных (на единицу потребляемых железнодорожным транспортом на тягу топливно-энергетических ресурсов и приобретаемых локомотивов) «обеспечивающих внешних притоков» бюджетной системы.

3.8. В целях учета факторов неопределенности и риска в расчетах эффективности проекта необходимо произвести:

- анализ чувствительности проекта к изменению отдельных параметров проекта;

- анализ наиболее рискованных для государства сценариев реализации проекта.

Для наиболее значимых для государства и наиболее рискованных с точки зрения государства проектов, по которым предусматривается финансовая поддержка со стороны государственного бюджета, необходимо производить риск-анализ инвестиционного проекта.

3.9. Все факторы риска инвестиций в развитие железных дорог могут быть объединены в четыре крупные группы: относящиеся к предприятиям региона, к сфере транспортного обслуживания грузовладельцев региона, к социальной сфере региона тяготения проекта, к объемам инвестиций как в реализацию проекта, так и в бюджет региона.

3.10. В сформированном реестре рисков отражены факторы, которые оказывают влияние на оценку параметров бюджетной эффективности. При этом степень влияния фактора дифференцирована по трем качественным уровням: низкая степень влияния, умеренная и высокая. Уровень риска достижения оценочного значения параметра также предусматривает качественную шкалу из трех состояний: низкий, средний и умеренный. Предложенный подход позволяет не только составить представление о рискованности осуществления проекта, но и оценить обоснованность и достижимость полученных в результате расчета показателей бюджетной эффективности.

3.11. Расчеты чистого дисконтированного дохода бюджетной системы ЧДДбс выполнены для трех вариантов учета внешних притоков от реализации продукции - основных внешних притоков денежных средств бюджета в объеме: 80 %, 50%, 30% и показали, что окупаемость государственных инвестиций в реализацию проекта развития достигается в

2015 году (при учете налоговых платежей от субъектов экономики РФ, производящих перевозимую железнодорожным транспортом продукцию, в объеме 80 %); в 2017 году (при учете налоговых платежей от субъектов экономики РФ, производящих перевозимую железнодорожным транспортом продукцию, в объеме 50 %) или в 2020 году ( при учете налоговых платежей от субъектов экономики РФ, производящих перевозимую железнодорожным транспортом продукцию, в объеме 30 %).

3.12. Анализ существующих уровней заполнения пропускных способностей железных дорог показывает, что как на участках основных направлений, так и на прочих участках железных дорог имеются «узкие места», резервы пропускных способностей которых исчерпаны и при постоянно увеличивающемся объеме перевозок являются сдерживающим фактором их освоения.

3.13. Неосвоение объемов грузовых перевозок приводит к финансовым потерям ОАО «РЖД» и бюджетной системы Российской Федерации. Поэтому предлагается при определении бюджетной эффективности инвестиционных проектов развития ОАО «РЖД» учитывать эти финансовые потери от недофинансирования инвестиционной программы ОАО «РЖД».

3.14. Оценки финансовых потерь ОАО «РЖД» (прибыли до налогообложения) и бюджетной системы от неосвоения объемов грузовых перевозок в результате недофинансирования инвестиционной программы ОАО «РЖД» необходимо выполнять, исходя из существующего тренда объема перевозок грузов, тренда объема инвестиционного бюджета ОАО «РЖД» и возможного привлечения заемных средств.

3.15. В составе потерь бюджетной эффективности от недоосвоения объема перевозок грузов железнодорожным транспортом целесообразно определять финансовые потери (прибыли до налогообложения) основного перевозчика - ОАО «РЖД»: по основным направлениям сети ОАО «РЖД», на основе оценок прогнозируемых доходов и расходов ОАО «РЖД», при различных вариантах возможном освоении объемов перевозок.

3.16. В составе потерь бюджетной системы предлагается учитывать внутренние потери бюджета - налоговые платежи и страховые взносы ОАО «РЖД», не уплачиваемые в бюджетную систему по результатам осуществления перевозочных видов деятельности, вызванных не полной реализацией инвестиционной программы ОАО «РЖД»; основные внешние потери бюджета - неуплаченные налоговые платежи и страховые взносы отраслей (предприятий) промышленности Российской Федерации, производящих продукцию, перевозимую железнодорожным транспортом; обеспечивающие внешние потери бюджета - неуплаченные налоговые платежи и страховые сборы предприятий поставляющих необходимые топливно-энергетические ресурсы на тягу для осуществления перевозочной деятельности на стадии эксплуатации.

3.17. В составе внутренних потерь бюджета предлагается учитывать уменьшение следующих налоговых платежей и взносов: налога на прибыль применительно к необеспеченному приросту объемов грузовых перевозок при недостаточных инвестициях; налог на имущество, исчисленный на основе уменьшенной налогооблагаемой базы при недостаточном приросте стоимости основных средств ОАО «РЖД»; взносы в государственные внебюджетные фонд и налог на доходы физических лиц (НДФЛ) работников ОАО «РЖД», задействованных на обеспечении перевозочного процесса в уменьшенных, в зависимости от реализации инвестиционной программы ОАО «РЖД», объемах перевозок.

3.18. В составе обеспечивающих внешних потерь денежных средств бюджетной системы от неосвоения грузовых перевозок в результате недофинансирования инвестиционной программы ОАО «РЖД» предлагается учитывать налоговые платежи и страховые сборы предприятий, поставщиков топливно-энергетических ресурсов на тягу, необходимых для осуществления перевозочной деятельности.

3.19. Оценки финансовых потерь ОАО «РЖД» и бюджетной системы от неосвоения объемов грузовых перевозок в результате недофинансирования инвестиционной программы ОАО «РЖД» в 2011 -2015 годах были выполнены, исходя из существующего тренда объема перевозок грузов и тренда объема инвестиционного бюджета ОАО «РЖД» и возможного привлечения заемных средств, по следующим вариантам:

Вариант 1. Неосвоение прироста грузовых перевозок в 2015 году к уровню 2010 года в объеме 230,8 млн. тонн, вызванное дефицитом инвестиционной программы ОАО «РЖД» в 2011-2015 годах в размере 404,4 млрд. рублей.

Вариант 2. Неосвоение прироста грузовых перевозок в 2015 году к уровню 2010 года в объеме 278,8 млн. тонн, вызванное дефицитом инвестиционной программы ОАО «РЖД» в 2011-2015 годах в размере 544,4 млрд. рублей.

3.21. Необходимо отметить, что у ОАО «РЖД» отсутствуют источники финансирования проектов развития транспортной инфраструктуры в полном объеме. В настоящее время инвестиционные средства компании, в первую очередь, направляются на обновление основных фондов в целях обеспечения безопасности перевозочного процесса. Существующие параметры инвестиционного бюджета ОАО «РЖД» не позволяют обеспечить развитие пропускной способности сети железных дорог в соответствии с прогнозируемыми на перспективу объемами перевозок.

3.22. В целом суммарный объем неосвоенных перевозок к 2015 году при сокращении инвестиционного бюджета ОАО «РЖД» может составить 280 млн. тонн. Недоосвоение этого объема перевозок приведет к недополучению в 2015 году и далее налоговых платежей в бюджетную систему Российской Федерации в объеме более 170 млрд. рублей в год, потери самой компании в 2015 г. и далее оцениваются почти в 50 млрд. рублей в год.

Заключение

В результате выполненного исследования в работе сформулирован комплекс методов оценки результатов инвестиций в развитие сети железных дорог с позиций интересов национальной экономики, следующие выводы и предложения:

1. Для обоснования программы комплексного развития железнодорожного транспорта, способной создать предпосылки удовлетворения растущего спроса на перевозки, необходимо использовать модифицированные и структурированные показатели бюджетной эффективности, отражающие макроэкономический подход, финансовый подход на основе притоков и оттоков федерального и региональных бюджетов, нормативно-целевой подход выполнения требований государства к состоянию инфраструктурного комплекса железных дорог и социальный подход.

2. Оценку необходимости реализации значимых инвестиционных проектов, определенных как приоритетные направления развития сети железных дорог России и необходимых для обеспечения выполнения запланированного объема перевозок (в том числе с учетом необходимости выполнения условий государственного заказа) предлагается производить с учетом степени удовлетворения потребностей грузоотправителей и грузополучателей в железнодорожных перевозках, а также влияния на создание рабочих мест, развитие малого и среднего бизнеса в регионах развития сети.

3. Разработаны методические рекомендации по определению показателей бюджетной эффективности проектов развития транспортной системы как с позиций получаемых денежных притоков (за исключением оттоков) бюджетной системы России и компании-инвестора ОАО «РЖД», так и с позиций потенциальных потерь при недофинансировании инвестиционной программы комплексного развития сети.

4. Инструментарий управления уровнем качества транспортного обслуживания обеспечит рост эффективности национальной экономики и коэффициенты качества и полноты транспортного обслуживания грузоотправителей могут быть рассмотрены как натуральные и целевые измерители народнохозяйственной эффективности, создающей предпосылки роста притоков бюджетной системы РФ.

5. Оценку необходимости реализации инвестиционных проектов развития железнодорожного транспорта предлагается производить с учетом степени удовлетворения потребностей грузоотправителей и грузополучателей в железнодорожных перевозках. Показатели качества транспортного обслуживания с позиций грузоотправителей можно оценивать набором показателей:

• Коэффициент соблюдения сроков доставки грузов

• Показатель сохранности перевозимых грузов

• Полнота удовлетворения спроса на транспортные услуги

• Коэффициент ритмичности (доля перевозок по твердым ниткам графика)

• Доля транспортной составляющей в цене продукции.

6. Расширение конкурентных возможностей железных дорог, ликвидация «узких мест» провозных и пропускных способностей инфраструктуры создают возможности для роста объема железнодорожных перевозок, повышая не только полноту и качество транспортного обслуживания грузоотправителей, но и притоки налоговых поступлений в бюджет Российской Федерации, связанные с ростом доходов ОАО «РЖД». 7. Прогноз величины грузовой базы как основы формирования портфеля транспортных инвестиционных проектов должен воплощаться в целевые требования государства к уровню развития инфраструктуры железных дорог. Взаимосвязанность источников финансирования инвестиционной деятельности железных дорог по достижению целевого состояния инфраструктурного комплекса, условия развития инфраструктурного комплекса определена концептуальными основами финансово-экономической модели сетевого контракта.

8. Предлагается для оценки выполнения требований государства к целевому состоянию инфраструктурного комплекса железнодорожного транспорта использовать многокритериальную двухуровневую иерархическую модель.

Модель верхнего уровня относительной оценки выполнения требований гарантированного обеспечения социально-экономического развития Российской Федерации в услугах инфраструктурного комплекса железных дорог; географической конфигурации и интенсивности использования железнодорожной сети; безопасности движения и качества услуг инфраструктурного комплекса ОАО «РЖД»;совершенствования и развития инфраструктурного комплекса ОАО «РЖД»; социальной ответственности транспортного бизнеса и эффективности использования трудовых ресурсов в регионах России; финансово-экономической эффективности сетевого контракта.

Модель частных показателей (нижний уровень) также формируется на основе метода «свертки» с учетом значимости показателей сетевого контракта, влияющих на каждый комплексный показатель качества и полноты транспортного обслуживания.

9. Информационное обеспечение расчетов показателей бюджетной эффективности проектов развития транспорта включает две базы данных: первая - для оценки внутренних притоков и оттоков опирается на информационные ресурсы ОАО «РЖД»; вторая - внешние притоки и оттоки на основе детализированных притоков и оттоков средств бюджетной системы основывается на показателях статистической отчетности, которая не может быть использована для расчетов без дополнительной трансформации.

10. Источниками информации для выполнения расчетов удельных «основных внешних притоков» являются статистические сборники, публикуемые в открытой печати. Полученные результаты расчетов могут использоваться при оценке бюджетной эффективности инвестиционных проектов развития инфраструктуры железнодорожного транспорта, реализация которых направлена на освоение прогнозируемых приростов объемов перевозок грузов.

11. Получены результаты расчетов удельных (на 1 тонну продукции) «основных внешних притоков» денежных средств «бюджетной системы» по видам перевозимой железнодорожным транспортом продукции и удельных (на единицу потребляемых железнодорожным транспортом на тягу топливно-энергетических ресурсов и приобретаемых локомотивов) «обеспечивающих внешних притоков» бюджетной системы, которые могут использоваться при оценке бюджетной эффективности других инвестиционных проектов развития инфраструктуры железнодорожного транспорта общего пользования.

12. Все факторы риска инвестиций в развитие железных дорог могут быть объединены в четыре крупные группы: относящиеся к предприятиям региона, к сфере транспортного обслуживания грузовладельцев региона, к социальной сфере региона тяготения проекта, к объемам инвестиций как в реализацию проекта, так и в бюджет региона.

13. В сформированном реестре рисков отражены факторы, которые оказывают влияние на оценку бюджетной эффективности. При этом степень влияния фактора дифференцирована по трем качественным уровням: низкая степень влияния, умеренная и высокая. Уровень риска достижения оценочного значения параметра также предусматривает качественную шкалу из трех состояний: низкий, средний и умеренный. Предложенный подход позволяет не только составить представление о рискованности осуществления проекта, но и оценить обоснованность и достижимость полученных в результате расчета показателей бюджетной эффективности.

14. Расчеты чистого дисконтированного дохода бюджетной системы ЧДДбс выполнены для трех вариантов учета внешних притоков от реализации продукции - основных внешних притоков денежных средств бюджета в объеме: 80 %, 50%, 30% и показали, что окупаемость государственных инвестиций в реализацию проекта развития достигается в 2015 году (при учете налоговых платежей от субъектов экономики РФ, производящих перевозимую железнодорожным транспортом продукцию, в объеме 80 %); в 2017 году (при учете налоговых платежей от субъектов экономики РФ, производящих перевозимую железнодорожным транспортом продукцию, в объеме 50 %) или в 2020 году ( при учете налоговых платежей от субъектов экономики РФ, производящих перевозимую железнодорожным транспортом продукцию, в объеме 30 %).

15. Оценки финансовых потерь ОАО «РЖД» и бюджетной системы от неосвоения объемов грузовых перевозок в результате недофинансирования инвестиционной программы ОАО «РЖД» в 2011 -2015 годах были выполнены, исходя из существующего тренда объема перевозок грузов и тренда объема инвестиционного бюджета ОАО «РЖД» и возможного привлечения заемных средств, по следующим вариантам: Вариант 1. Неосвоение прироста грузовых перевозок в 2015 году к уровню 2010 года в объеме 230,8 млн. тонн, вызванное дефицитом инвестиционной программы ОАО «РЖД» в 2011-2015 годах в размере 404,4 млрд. рублей. Вариант 2. Неосвоение прироста грузовых перевозок в 2015 году к уровню 2010 года в объеме 278,8 млн. тонн, вызванное дефицитом инвестиционной программы ОАО «РЖД» в 2011-2015 годах в размере 544,4 млрд. рублей.

В целом суммарный объем неосвоенных перевозок к 2015 году при сокращении инвестиционного бюджета ОАО «РЖД» может составить 280 млн. тонн. Недоосвоение этого объема перевозок приведет к недополучению в 2015 году и далее налоговых платежей в бюджетную систему Российской Федерации в объеме более 170 млрд. рублей в год, потери самой компании в 2015 г. и далее оцениваются почти в 50 млрд. рублей в год.

16. Разработанные методические рекомендации по определению показателей бюджетной эффективности проектов развития транспортной системы как с позиций получаемых денежных притоков (за исключением оттоков) бюджетной системы России и компании-инвестора ОАО «РЖД», так и с позиций потенциальных потерь при недофинансировании инвестиционной программы комплексного развития сети, результаты расчетов удельных (на 1 тонну продукции) «основных внешних притоков» денежных средств «бюджетной системы» по видам перевозимой железнодорожным транспортом продукции и удельных (на единицу потребляемых железнодорожным транспортом на тягу топливно-энергетических ресурсов и приобретаемых локомотивов) «обеспечивающих внешних притоков» бюджетной системы для оценки бюджетной эффективности инвестиционных проектов развития инфраструктуры железнодорожного транспорта образуют комплекс методов экономического обоснования инвестиций в развитие сети железных дорог с позиций интересов национальной экономики.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Фейло, Максим Богданович, 2013 год

Список используемой литературы

1. Абрамов А.П., Галабурда В.Г., Ивановп Е.А Маркетинг на транспорте. Под общей редакцией д-ра экон.наук, проф. В.Г. Галабурды. Учебник для вузов. - М.:Желдориздат. 2001.-329 с.

2. Артемов М.Л. Обоснование системы экономических взаимоотношений предприятий по пригородным пассажирским перевозкам и субъектов Российской Федерации // дисс. канд. экон. наук, 08.00.05. - М.: 2001.- 162 с.

3. Белов И.В., Галабурда В.Г., Картамышев А.И. и др. Экономика и планирование железнодорожного транспорта / Под ред. Белова И.В. и Трихункова М.Ф. Том 1 и 2. - М.: Транспорт, 1978. - 349 с.

4. Белов И.В., Терешина Н.П., Галабурда В.Г. и др. Экономика железнодорожного транспорта / Учебник для ВУЗов железнодорожного транспорта / Под ред. Терешиной Н.П., Лапидуса Б.М., Трихункова М.Ф. -М.: УМК МПС России, 2001. - 600 с.

5. Белова А.Г. Оценка экономической эффективности управления железнодорожного транспорта в условиях его поэтапной реструктуризации // дисс. канд. экон. наук, 08.00.05. - М.: 2002. - 125 с.

6. Боди 3., Кейн А., Маркус А. Принципы инвестиций. - М.: Вильяме, 2007. - 984 с.

7. Большая энциклопедия транспорта, том 4, Железнодорожный транспорт, 2-е изд. - М.: Научное издательство «Большая Российская энциклопедия», 2003. - 1040 с.

8. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов/ Пер. с англ. Н. Барышниковой. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2004. - 1008 с.

9. Бурносов Н.М., Васина Л.И., Галахов В.И. и др. Железнодорожный транспорт и реформы (Зарубежный опыт, проблемы и перспективы глазами российских железнодорожников) / Под ред. Дугина. Г.С. - М.: ЗАО ИНТИЛ РАН, 2002. - 118 с.

10. Введение в экономико-математические модели налогообложения: Учебное пособие / Под. ред. Д.Г. Чернина - М.: Финансы и статистика, 2000. - 256 с.

11. Волков Б.А. Практическое пособие по расчету экономической эффективности инвестиционных проектов. - М.: 1998. - 47 с.

12. Волков Б.А. Экономическая эффективность инвестиций на железнодорожном транспорте в условиях рынка. - М.: Транспорт, 1996. -191с.

13. Волков Б.А. Экономические изыскания и основы проектирования железных дорог. - М.: Маршрут, 2005. - 408 с.

14. Волков Б.А., Муджипи Т.М., Прокудин И.В. Менеджмент в железнодорожном строительстве / Под ред. Б.А. Волкова. - М.: Транспорт, 1998.-320 с.

15. Галабурда В.Г., Бубнова Г.В., Иванова Е.А. и др. Транспортный маркетинг: учебник / Под ред. Галабурды В.Г. - изд. перераб. и доп. - М.: ФГОУ «Учебно-методический центр по образованию на железнодорожном транспорте», 2011. - 452 с.

16. Галабурда В.Г., Бубнова Г.В., Ковшова М.М. Маркетинг в условиях реформирования отрасли // Железнодорожный транспорт, 2001, № 4.

17. Галабурда В.Д. Маркетинг на транспорте. - М.: МИИТ, 1992. -

108 с.

18. Галабурда В.Г., Персианов В.А., Тимошин A.A. и др. Единая транспортная система: Учебник для вузов / Под ред. Галабурды В.Г. - 2-е изд. с изменениями и дополнениями. - М.: Транспорт, 1999. - 303 с.

19. Глазунов Н.В. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. - М.: Финстатинформ, 1997. - 135 с.

20. Гражданский кодекс Российской Федерации № 51-ФЗ от 30 ноября 1994 года, Часть первая; Принят Государственной Думой 21 октября

1994 года; Источник публикации «Российская газета», № 238-239, 08.12.1994 года.

21. Громов Н.Н., Персианов В.А. Управление на транспорте. - М.: Транспорт, 1990. - 336 с.

22. Гуртов В.А., Березин Л.Я., Матвеев. В.А. и др Приоритеты экономического развития субъектов Российской Федерации. М.: Кучково поле, 2005.-490 с.

23. Деева А.И. Инвестиции. - М.: Экзамен, 2004. - 320 с.

24. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 400 с.

25. Ефимова М.Р., Петрова Е.В., Румянцев В.Н. Общая теория статистики: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2001. - 416 с.

26. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2002. - 528 с.

27. Зимин И.А. Реальные инвестиции: Учебное пособие. - М.: ЭКМОС, 2000. - 304 с.

28. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. - М.: Финансы, 2000. - 413 с.

29. Использование народнохозяйственных моделей в планировании / Под ред. Аганбегяна А.Г. и Вальтуха К.К, - М.: Экономика.

30. Кобелев Н.Б. Основы имитационного моделирования сложных экономических систем: Учебное пособие. - М.: Дело, 2003. - 336 с.

31. Кобелев Н.Б. Практика применения экономико-математических методов и моделей: Учебное пособие. - М.: ЗАО «Финстатинформ», 2000. - 246 с.

32. Кожухар В.М. Практикум по экономической оценке инвестиций. - М.: Дашков и К., 2007. - 148 с.

33. Коломаев В.А. Экономико-математическое моделирование. Моделирование макроэкономических процессов и систем. Учебник для

студентов вузов, обучающихся по специальности 061800. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.-295 с.

34. Кольцова И.В., Рябых Д.А. Практика финансовой диагностики и оценки проектов. - М.: Вильяме, 2007. - 416 с.

35. Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года, утвержденная распоряжением Правительства Российской Федерации от 17 ноября 2008 г. № 1662-р.

36. Концепция сетевого контракта на эксплуатацию и развитие инфраструктурного комплекса ОАО «РЖД разработана в соответствии с поручением Правительства Российской Федерации (протокол от 28, 29 сентября и 1 октября 2010 г. № ИШ-П9-50пр, раздел II, пункт 12).

37. Кочнев Ф.П., Сотников И.Б. Управление эксплуатационной работой железных дорог. - М.: Транспорт, 1990. - 424 с.

38. Краткие практические указания по оценке эффективности инвестиционных проектов. (Методические рекомендации). Материалы к семинару 31 мая 2005 г. «Оценка эффективности инвестиционных проектов». Издание официальное. Комитет по оценочной деятельности при Торговой палате Российской Федерации. - М.: 2005 г.

39. Крафт Г.В. Основные направления инвестиционной политики // Железнодорожный транспорт, 2002, № 12. - с. 39-93.

40. Кузык Б.Н., Кушлин В.И., Яковец Ю.В. Прогнозирование и стратегическое планирование социально-экономического развития. Учебник. - М: Экономика, 2006. - 415 с.

41. Кузык Б.Н., Яковец Ю.В. Интегральный макропрогноз инновационно-технологической и структурной динамики экономики РОССИИ на период до 2030 года. - М.: Институт экономических стратегий, 2006.-432 с.

42. Лапидус Б.М. Экономические проблемы управления железнодорожным транспортом России в период становления рыночных отношений. - М.: МГУ, 2000. - 287 с.

43. Лапидус Б.М., Мачерет Д.А., Вольфсон А.Л. Теория и практика управления эксплуатационными затратами железнодорожного транспорта. -М.: МЦФЭР, 2002.-256 с.

44. Левицкая Л.П. Композиционное моделирование инвестиционных стратегий // Экономика железных дорог, 2004, № 2. - с. 1425.

45. Легестаева O.A., Кузнецов С.М. Многофакторная модель оценки эффективности инвестиционных проектов// Экономика железных дорог, 2004, № 1. - с. 55-64.

46. Лисицын А.Л., Богданов В.М., Писаревский Г.Е. и др. Пути повышения эффективности функционирования железных дорог на транспортном рынке России / Под ред. Л.А. Мазо. - М.: Интекст, 2000. - 240 с.

47. Лукьянов A.B. Экономическое обоснование методов государственной поддержки развития железнодорожной инфраструктуры: // дисс. канд. экон. наук, 08.00.05. - М., 2006. - 154 с.

48. Лытнев О.Н. Финансовый риск, денежные потоки и ставка дисконтирования // Управление корпоративными финансами, 2008, №1, с. 24-34.

49. Лытнев О.Н. Формирование бюджета инвестиций при сложной структуре капитала // Управление корпоративными финансами, 2008, №3, с. 182-195.

50. Мандриков М.Е., Шульга A.M., Смехова Н.Г., Сугробова М.В. Затраты на грузовые перевозки по участкам сети железных дорог / Под ред. Мандрикова М.Е. — М.: Транспорт, 1991. — 223 с.

51. Марголин A.M., Быстряков А .Я. Экономическая оценка инвестиций. - М.: Экмос, 2001. - 240 с.

52. Мачерет Д.А. Стратегия развития ОАО «РЖД» с позиции зарубежного опыта // Экономика железных дорог, 2005, № 1, с. 47-52.

53. Мвандар В. А. Оценка эффективности инвестиций и обоснование предпринимательского проекта // Финансы, 2000, №9, с. 16-19.

54. Методика определения абсолютной и сравнительной эффективности капитальных вложений утверждена официально в 1977 году

55. Методика оценки социально-экономической эффективности строительства новых железнодорожных линий общего пользования М.: 2009 г

56. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте. М., 1998. Утверждены Указанием МПС России от 31.08.1998, №в - 1024у.

57. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте: (Вторая редакция) авт. кол.: Гипротранстэи ОАО «РЖД»- Е.Б. Ерошин - руководитель коллектива, Института системного анализа и Центрального экономико-математического института Российской академии наук - В.Н. Лившиц - руководитель коллектива, Московского государственного университета путей сообщения (МИИТ), (Главы 11.5, 11.7)- Б.А. Волков - руководитель коллектива, 2005.

58. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиций на железнодорожном транспорте / Руководитель Б.А. Волков -М.: Слово, 1997.-54.

59. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования., утв. Госстроем России, Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госкомпромом России 31 марта 1994 г.

60. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В.,

Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. - М.: ОАО «НПО «Изд-во «Экономика», 2000.-421 с.

61. Методические рекомендации по составу и содержанию обоснования инвестиционного проекта.2007

62. Мирошниченко О.Ф., Фалин С.А., Садова А.Е., Маханькова О.В., Четверикова Е.Е. Технико-экономическое обоснование вариантов создания компаний дальних и пригородных пассажирских перевозок. - М.: ВНИИЖТ, 1998.- 158 с.

63. Налоговый кодекс Российской Федерации №117-ФЗ от 5 августа 2000, Часть вторая; Принят Государственной Думой 19 июля 2000 года; Источник публикации «Собрание законодательства РФ», № 32, ст.3340, 07.08.2000 года.

64. Налоговый кодекс Российской Федерации №146-ФЗ от 31 июля 1998, Часть первая; Принят Государственной Думой 21 июля 1998 года; Источник публикации «Собрание законодательства РФ», № 31, ст.3824, 03.08.1998 года.

65. Некрасов А.Б. Роль банковского кредитования в обновлении основных фондов промышленности // Банковские услуги, 2003, № 2, с. 1418.

66. Никулина М.В., Чуприков Д.В. Оценка дополнительных источников инвестиций методом реальных опционов // Экономика железных дорог, 2004, № 11, с. 38-43.

67. Оленина Е.А. Совершенствование методов экономической оценки качества и эффективности пассажирских перевозок // дисс. канд. экон. наук, 08.00.05.-М.: 2001.-167с.

68. Оленина O.A. Экономическая эффективность инвестиций в развитие железнодорожных вокзалов // дисс. канд. экон. наук, 08.00.05. - М.: 2003.- 183 с.

69. Пехтерев Ф.С. Создание системных проектов по развитию инфраструктуры железных дорог // Экономика железных дорог, 2004, № 5, с. 44-49.

70. Положение открытого акционерного общества «Российские железные дороги» № 10 от 12 января 2005 года «Об управлении пригородных пассажирских перевозок открытого акционерного общества «Российские железные дороги».

71. Положение открытого акционерного общества «Российские железные дороги» № 100 от 9 июля 2004 года «О порядке управления и распоряжения недвижимым имуществом ОАО «РЖД».

72. Положение открытого акционерного общества «Российские железные дороги» № ЦУШ-3 от 24 сентября 2003 года «О Московской железной дороге - филиале открытого акционерного общества «Российские железные дороги».

73. Постановление Правительства Российской Федерации № 111 от 02 марта 2005 года «Об утверждении Правил оказания услуг по перевозкам на железнодорожном транспорте пассажиров, а также грузов, багажа и грузобагажа для личных, семейных, домашних и иных нужд, не связанных с осуществлением предпринимательской деятельности»; Источник публикации «Российская газета», № 54, 18.03.2005 года.

74. Постановление Правительства Российской Федерации № 384 от 18 мая 2001 года «О Программе структурной реформы на железнодорожном транспорте»; Источник публикации «Собрание законодательства РФ», № 23, ст. 2366, 04.06.2001 года.

75. Постановление Правительства Российской Федерации № 585 от 18 сентября 2003 года «О создании открытого акционерного общества «Российские железные дороги»; Источник публикации «Собрание законодательства РФ», № 39, ст. 3766, 29.09.2003 года.

76. Постановление Правительства Российской Федерации № 787 от 15 декабря 2004 года «Об утверждении Положения об основах

государственного регулирования тарифов на железнодорожном транспорте и Правил предоставления исключительных тарифов на железнодорожном транспорте»; Источник публикации «Собрание законодательства РФ», № 51, ст. 5201, 20.12.2004 года.

77. Постановление Правительства Российской Федерации №377 от 20 мая 2008 года «О внесении изменений в постановление Правительства Российской Федерации от 5 декабря 2001 г. № 848»;

78. Постановление Правительства Российской Федерации №848 от 5 декабря 2001 года «О федеральной целевой программе «Модернизация транспортной системы России (2002-2010 годы)»; Источник публикации «Собрание законодательства РФ», № 51, ст.4895, 17.12.2001 года.

79. Постников С.Б. Развитие системы финансирования инвестиционных проектов // Экономика железных дорог, 2004, № 11, с. 2231.

80. Приказ Министерства транспорта Российской Федерации № 45 от 12 мая 2005 года «Об утверждении Транспортной стратегии Российской Федерации на период до 2020 года».

81. Приказ ОАО "РЖД" N 80 от 23 июня 2004 г. "Об утверждении типовых документов дочерних и зависимых обществ ОАО "РЖД".

82. Приказ открытого акционерного общества «Российские железные дороги» № 100 от 9 июля 2004 года «О порядке управления и распоряжения недвижимым имуществом ОАО «РЖД».

83. Приказ открытого акционерного общества «Российские железные дороги» № 5п от 28 сентября 2003 года «О создании структурных подразделений Московской железной дороги - филиала ОАО «РЖД».

84. Распоряжение ОАО "РЖД" N 2384р от 4 декабря 2006 г. "Об образовании Комитета по корпоративному строительству и реформированию открытого акционерного общества "Российские железные дороги".

85. Распоряжение ОАО "РЖД" N 3132р от 19 августа 2004 г. «О Регламенте создания дочерних и зависимых обществ открытого акционерного общества "Российские железные дороги".

86. Распоряжение ОАО "РЖД" N 430р от 16 марта 2006 г. "Об утверждении примерной формы документов дочерних обществ".

87. Распоряжение открытого акционерного общества «Российские железные дороги» № 1073р от 29 мая 2006 года «О передаче в аренду пригородным компаниям подвижного состава ОАО «РЖД».

88. Распоряжение открытого акционерного общества «Российские железные дороги» № 1392р от 7 сентября 2005 года «Об утверждении методических рекомендаций по расчету экономического эффекта внедрения научно-технических достижений и передового опыта на железных дорогах -филиалах ОАО «РЖД».

89. Распоряжение открытого акционерного общества «Российские железные дороги» № 655р от 11 мая 2005 года «О порядке расчетов ОАО «РЖД» с пригородными пассажирскими компаниями за оказание услуг по перевозке граждан - получателей социальных услуг железнодорожным транспортом в пригородном сообщении за счет средств федерального бюджета». 203

90. Регламент взаимодействия участников инвестиционного процесса при формировании инвестиционной программы ОАО «РЖД» №1667р, утвержденный распоряжением ОАО «РЖД» от 04.08.2006.

91. Регламент подготовки начальниками железных дорог пакетов документов по созданию дочерних и зависимых обществ ОАО "РЖД" N 533, утв. Распоряжением ОАО "РЖД" от 25 апреля 2006 г.

92. Рышков А. В. Исследование экономической конъюнктуры железнодорожного транспорта (методология, анализ, оценки) // дисс. Д-ра. экон. наук, 08.00.05.- М.: 2009.- 333 с.

93. Рышков A.B. Грузовая база магистрального железнодорожного транспорта: сущность и методология анализа // НТТ -наука и техника транспорта, 2008, №3.

94. Синягин А. Возможные формы финансирования инвестиционных проектов в России // Рынок ценных бумаг, 2000, №5, с. 614.

95. Скибин А.Ю. Экономическая эффективность внедрения АСОКУПЭ// дисс. канд. экон. наук, 08.00.05. - М.: 2002. - 119 с.

96. Словарь-справочник «Математика и кибернетика в экономике» издательство «Экономика», Москва, 1975г

97. Смехова Н.Г., Купоров А.И., Кожевников Ю.Н. и др. Себестоимость железнодорожных перевозок / Под ред. Смеховой Н.Г. и Купорова А.И. - М.: Маршрут, 2003. - 494 с.

98. Соколов Ю.И. Экономика качества транспортного обслуживания грузовладельцев: монография.- М.: ФГОУ «Учебно-методический центр по образованию на железнодорожном транспорте», 2011-184 с.

99. Степов В.В. Разработка экономического механизма создания и функционирования компаний для перевозки пассажиров в дальнем следовании // дисс. канд. экон. наук, 08.00.05. - СПб.: 2004. - 207 с.

100. Стратегия развития железнодорожного транспорта в Российской Федерации до 2030 года, утвержденная распоряжением Правительства Российской Федерации от 17 июня 2008 г. № 877-р.

101. Тверитнева H.H. Экономическая оценка эффективности инвестиций в инновационную деятельность, направленную на улучшение экологии мегаполисов // дисс. канд. экон. наук, - М.: 2002. - 167 с.

102. Терешина Н.П., Царев P.M. Формирование финансово-экономического механизма взаимодействия участников перевозок в пригородном сообщении. Монография. - М.: 1999. - 46-93 с.

103. Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений и новой техники в народном хозяйстве СССР, М., Госпланиздат., 1960 г.

104. Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений, 1981 г.

105. Толкачева М.М. Блохин А.Н., Мачерет Д.А., Елизарьев Ю.В. Методика распределения расходов, доходов и убытков железных дорог от пригородных пассажирских перевозок по субъектам Российской Федерации - М.: ВНИИЖТ, 2000. - 5 с.

106. Толкачева М.М., Мартынова J1.A., Рогова H.H. Методическое обеспечение экономических взаимоотношений железных дорог с субъектами Российской Федерации по пригородным пассажирским перевозкам // Экономика железных дорог, 2000, № 3, с. 31-44.

107. Транспортная стратегия Российской Федерации на период до 2030 года, утвержденная распоряжением Правительства Российской Федерации от 22 ноября 2008 г. № 1734-р;

108. Требования открытого акционерного общества «Российские железные дороги» № б/н от 3 августа 2005 года «Обоснование инвестиций по решению целевой инвестиционной задачи».

109. Трихунков М.Ф. Отчет о научно-исследовательской работе «Разработка методических рекомендаций по оценке эффективности и регулированию инвестиций на железнодорожном пассажирском транспорте. -М.: 1997.-74 с.

110. Трихунков М.Ф. Транспортное производство в условиях рынка: качество и эффективность. - М.: Транспорт, 1993. - 255 с.

111. Указ президента РФ №426 от 28 апреля 1997 года «Об Основных положениях структурной реформы в сферах естественных монополий»; 202 Источник публикации «Собрание законодательства РФ», № 18, ст. 2132, 5.05.1997 года.

112. Управление инвестициями: Справочное пособие / Под ред. Шеремета В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. и др. - М.: Высшая школа, 1998.-512 с.

113. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99. №39-Ф3.

114. Федеральный закон №202-ФЗ «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации» от 29 ноября 2012 г.

115. Федеральный закон Российской Федерации 122-ФЗ от 22 августа 2004 года № «О внесении изменений в законодательные акты Российской Федерации и признании утратившими силу некоторых законодательных актов Российской Федерации в связи с принятием федеральных законов "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "Об общих принципах организации законодательных (представительных) и исполнительных органов государственной власти субъектов Российской Федерации" и "Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации»; Принят Государственной Думой 5 августа 2004 года; Одобрен Советом Федерации 8 августа 2004 года; Источник публикации «Российская газета», № 188, 31.08.2004 года.

116. Федеральный закон Российской Федерации № 153-Ф3 от 25 августа 1995 года «О федеральном железнодорожном транспорте»; Принят Государственной Думой 20 июля 1995 года; Источник публикации «Российская газета», № 168, 30.08.1995 года.

117. Федеральный закон Российской Федерации № 17-ФЗ от 10 января 2003 года «О железнодорожном транспорте в Российской Федерации»; Принят Государственной Думой 24 декабря 2002 года; Одобрен Советом Федерации 27 декабря 2002 года; Источник публикации «Российская газета», № 8, 18.01.2003 года

118. Федеральный закон Российской Федерации № 18-ФЗ от 10 января 2003 года «Устав железнодорожного транспорта Российской

Федерации»; Принят Государственной Думой 24 декабря 2002 года; Одобрен Советом 200 Федерации 27 декабря 2002 года; Источник публикации «Российская газета», № 8, 18.01.2003 года.

119. Федеральный закон Российской Федерации № 208-ФЗ от 29 декабря 1995 года «Об акционерных обществах»; Принят Государственной Думой 24 ноября 1995 года; Источник публикации «Российская газета», № 248, 29.12.1995 года.

120. Федеральный закон Российской Федерации № 29-ФЗ от 27 февраля 2003 года «Об особенностях управления и распоряжения имуществом железнодорожного транспорта»; Принят Государственной Думой 7 февраля 2003 года; Одобрен Советом Федерации 12 февраля 2003 года; Источник публикации «Российская газета», № 42, 05.03.2003 года.

121. Федеральный закон Российской Федерации № 39-Ф3 от 29 февраля 1999 года «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, Осуществляемой в форме капитальных вложений»; Принят Государственной Думой 15 июля 1998 года; Одобрен Советом Федерации 17 июля 1998 года; Источник публикации «Российская газета», № 41-42, 04.03.1999 года.

122. ФейлоМ.Б. Оценка бюджетной эффективности инвестиций в проекты развития железнодорожной инфраструктуры. /Фейло М.Б., Акопова Е.С.// «Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ)» - 2013 - №3 (43). - С.37-41.

123. Фейло М.Б. Критические замечания к методическим подходам по экономическому обоснованию инвестиционных проектов. // Актуальные проблемы науки в современном мире: сб. науч. тр. по мат-лам Между нар. науч.-практ. конф. 27 сентября 2011 г.; М-во обр. и науки РФ. Тамбов: изд-во ТРОО «Бизнес-Наука-Общество», 2011. - с. 176-179.

124. Фейло М.Б. Методы определения неудовлетворенного спроса. // Мир транспорта, 2012. №4, с. 102-104.

125. Фейло М.Б. Особенности оценки эффективности инвестиций на железнодорожном транспорте // Доклад на научной конференции «Наука МИИТа транспорту» («Неделя науки - 2012») МИИТ.-2012.-с. IV-68-IV-71 .

126. Фейло М.Б. Оценка потерь от неудовлетворенного спроса на перевозку грузов // Экономика железных дорог, 2012. №9, с. 18-22.

127. Фейло М.Б. Структура показателей бюджетной эффективности инвестиций крупномасштабных проектов развития железных дорог. // «Вестник транспорта». - 2012.- №11, с.28-30

128. Фейло М.Б., Ефимова О.В. Учет рисков и неопределенности при оценке эффективности проектов развития железных дорог. // Доклад на Всероссийской научно-практической конференция ученых транспортных вузов, инженерных работников и представителей академической науки «Наука университета - инновации производства»- Хабаровск. - 2012.

129. Фейло М.Б., Трофимова Н. А., Ерошин Е. Б. Подходы к оценке бюджетной эффективности и вклада в ВВП Российской Федерации от реализации проектов развития сети железных дорог общего пользования. // Экономика железнодорожного транспорта, 2013. №10

130. Царев P.M., Шишков А.Д. Экономика промышленных предприятий транспорта. - М.: Транспорт, 1997. - 254 с.

131. Чиненов М.В. и др. Инвестиции: учебное пособие / Под ред. М.В. Чиненова. - М.: КНОРУС, 2007. - 248 с.

132. Чипига Н.П., Губкевич Т.В., Бойко Т.Ф. Налоги и налогообложение на железнодорожном транспорте. - М.: Маршрут, 2005. — 381 с.

133. Швандар В.А., Базилевич А.И. Управление инвестиционными проектами. - М.: ЮНИТИ, 2001. - 208 с.

134. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М, 1996. -

258 с.