Оценка эффективности государственно-частного партнерства по договорам концессии в сфере железнодорожного транспорта тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Суровцева, Ольга Борисовна

• Суровцева, Ольга Борисовна
• кандидат экономических наук
• 2002

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Суровцева, Ольга Борисовна

ВВЕДЕНИЕ.

1. ОБЗОР ОПЫТА КОНЦЕССИОННОГО СТРОИТЕЛЬСТВА ЖЕЛЕЗНЫХ

ДОРОГ.

1.1. История строительства концессионных железных дорог.

1.2. Анализ современного положения в железно- дорожном строительстве.

1.3. Анализ форм организации и договоров, применяемых в железнодорожном строительстве.

2. ОСОБЕННОСТИ РАЗРАБОТКИ ДОГОВОРА КОНЦЕССИИ ПРИ СТРОИТЕЛЬСТВЕ ЖЕЛЕЗНЫХ ДОРОГ.

2.1. Основные положения договора концессии и принципы его применения при строительстве и эксплуатации железных дорог.

2.2. Особенности предоставления земельных участков для проведения изыскательских работ и строительства.

2.3. Современная методика оценки и показатели эффективности инвестиционных проектов.

3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ДОГОВОРА КОНЦЕССИИ НА СТРОИТЕЛЬСТВО ЖЕЛЕЗНЫХ ДОРОГ.

3.1. Факторы, влияющие на эффективность договора концессии.

3.2. Классификация затрат и эффектов при строительстве железной дороги.

3.3. Построение дерева сценариев поступления денежных потоков при реализации договора концессии на строительство и эксплуатацию железной дороги.

3.4. Определение величин чистого дисконтированного дохода (ЧДД) на дереве сценариев поступления денежных потоков.

3.5. Обработка полученного ряда значений ЧДД.

4. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДОГОВОРА КОНЦЕССИИ ПО СТРОИТЕЛЬСТВУ ЖЕЛЕЗНОЙ ДОРОГИ КАРПОГОРЫ-ВЕНДИНГА.

4.1. Описание проекта и его основные технико-экономические показатели.

4.2. Оценка эффективности договора концессии по строительству новой железнодорожной линии Карпогоры - Вендинга.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оценка эффективности государственно-частного партнерства по договорам концессии в сфере железнодорожного транспорта»

Основной объем финансирования для строительства железных дорог в России последние 100 лет предоставляло государство. Поэтому последствия экономического кризиса, начавшегося в 1991-92 г.г., оказали большое влияние на железнодорожное строительство страны. В последнее десятилетие на железнодорожном транспорте объем инвестиций из всех источников финансирования сократился почти в четыре раза. Ввод новых железнодорожных линий и сооружений вторых путей в последние годы не осуществляется, а объем инвестиционных вложений, связанных с обновлением и реконструкцией основных фондов железнодорожного транспорта за последние 10 лет снизился в 2 раза.

Однако к началу XXI века произошло оживление национальной экономики, что вызвало потребность в строительстве новых железнодорожных линий, необходимых для развивающейся промышленности, особенно для добывающих отраслей. Кроме того, после распада СССР, произошло перераспределение транспортных потоков из-за потери ряда морских портов, изменения местоположения внешних границ, разрыва старых и установления новых хозяйственных связей, усиление и изменение миграционных потоков. Объем перевозочной работы стабилизировался в 1994 г., а начиная с 1999 г. достаточно устойчиво проявляется тенденция роста.

Кроме общего роста экономики Росси этому способствует появление компаний-операторов. Сегодня на железных дорогах России работает 70 компаний-операторов, собственный парк подвижного состава которых составляет 43 067 вагонов.

Общие же показатели имущественного комплекса всех организаций железнодорожного транспорта следующие: бюджет - 2076,863 миллиарда рублей; на эксплуатацию - 697,955 млн. рублей; основные фонды -654744,030 млн. рублей.

За 8 месяцев 2002 года компании-операторы вложили свыше 3,8 млрд. руб. в приобретение подвижного состава. Всего за этот период 2002 года приобретено 6141 вагон, из них 5223 - новых. В 2001 году 38 компаний-операторов перевезли 72 млн. т грузов, что составляет 6,8% от общей погрузки по сети железных дорог. А за 8 месяцев 2002 года 70 компаниями операторами перевезено 112 млн. т (15,9% от общей погрузки по сети железных дорог России). В настоящее время больше всего компаний-операторов занимаются перевозкой нефти - 17, удобрения и строительные грузы перевозят 8 компаний, 7 компаний - лес и железорудное сырье, 5 -уголь.

Сегодня железнодорожный транспорт на рынке перевозок в общем грузообороте всех видов транспорта занимает около 38% (трубопроводный - 52,5%, автомобильный - 3,7%, морской -3,0%, внутренний водный -2,2%, воздушный - 0,1%), в пассажирообороте - около 40%.

Появление все новых компаний-операторов, владеющих собственным подвижным составом, говорит о положительной тенденции в развитии железнодорожного транспорта страны. Часть этих компаний совместно с другими инвесторами заинтересованы в строительстве ряда железнодорожных линий, что позволяет придать некоторый импульс развитию сети дорог в России. Однако следует признать, что без участия государства в настоящий момент вряд ли возможно активное железнодорожное строительство, что объясняется недостаточной мощностью субъектов предпринимательской деятельности и сохраняющимся высоким уровнем риска для инвесторов

ПОКАЗАТЕЛИ ПЁРЁВОЗОЧНОЙ РАБОТЫ ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА,

1991-2001 IT. Грузооборот, млрдлгкм

1991 г. 1992 г. 1993 г. 1004 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г, 1999 г. 2000 г. 2001г.

Рис. В.1. Показатели перевозочной работы железнодорожного транспорта

На начальном этапе восстановления экономического потенциала России государство не сможет выделять достаточно инвестиций на усиление мощности сети дорог. Кроме того, государство чаще всего не заинтересовано в строительстве подъездных железнодорожных путей приватизированных предприятий, иными словами - вкладывать бюджетные деньги в развитие частных фирм, за исключением тех случаев, когда кроме транспортных задач отдельных частных предприятий решаются также народнохозяйственные и социальные проблемы региона. Все это требует разработки механизма привлечения частных капиталов в данный сектор народного хозяйства.

Опыт многих стран и дореволюционной России показал, что на первоначальном этапе посткризисного развития экономики страны одним из способов строительства железных дорог может служить заключение договоров концессии.

Широкому применению договоров концессии при строительстве и эксплуатации дорог в нашей стране препятствует отсутствие законодательной базы в этой области (в настоящее время разработан лишь проект закона "О концессионных договорах, заключаемых с российскими и иностранными инвесторами"), а также отсутствие методики разработки и заключения договора коммерческой концессии для строительства и эксплуатации железных дорог.

Разработанные принципы должны позволить с минимальными трудозатратами определять основные положения договора концессии (срок концессии, норматив распределение получаемой прибыли и т.д.), максимально удовлетворяющие всех участников концессии.

Одним из важнейших вопросов при подготовке договора концессии является оценка его эффективности для концессионера.

Вопросам оценки экономической эффективности инвестиций и инноваций на железнодорожном транспорте посвящено значительное количество исследований. Среди основных, следует отметить работы таких ученых, как: Ардзинов В.Д., Барков Н.Н., Беренс В., Болотин А.В., Вал-дайцев С.В., Волков Б.А., Гибшман А.Е., Есипов В.Е., Ефанов А.Н., Ковалев В.В., Корчагин А.П., Коваленок Т.П, Косов В.В.„ Лившиц В.Н., Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д.Джонк, Муджири Т.М., Первозванский А.А., Пратт Ш., Сапожников П.С., Трихунков М.Ф., Шахназаров А.Г., Шульга В .Я., Хачатуров Т.С. и другие.

Проблемами функционирования железнодорожного транспорта в эпоху рыночной экономики большое внимание в своих работах уделяли Волков Б.А., Галабурда В.Г., Ефанов А.Н., Зайцев А.А., Коланьков С.В., Квицинский А.С., Лапидус Б.М., Лякин А.Н., Свинцов Е.С., Третьяк В.П., Терешина Н.П., Хибухин В.П., и многие другие видные ученые экономисты.

Однако вопросам концессионного строительства и эксплуатации железных дорог внимание уделено явно недостаточно: в дореволюционной России вопросами концессионных железных дорог в России активно занимался Витте С.Ю., а среди современных работ, следует отметить работы Лезера А.Ю, посвященную строительству и эксплуатации платных автомобильных дорог.

Настоящее диссертационное исследование посвящено разработке принципов заключения договоров концессии на строительство железных дорог, а также методики оценки их эффективности.

Целью работы является разработка основных положений методики оценки эффективности договора концессии для строительства и реконструкции железных дорог.

В соответствии с поставленной целью в диссертации были решены следующие задачи:

- анализ действующего российского законодательства и применимости разработанных методик для оценки эффективности договоров концессии на железнодорожном транспорте;

- обобщение существующего отечественного и зарубежного опыта по использованию договоров концессии для транспортного строительства;

- формулирование основных принципов заключения договоров концессии;

- разработка основ методики оценки эффективности договоров концессии;

- проведение расчетов на реальных объектах для проверки применимости разработанной в диссертационной работе методики оценки эффективности договора концессии.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Суровцева, Ольга Борисовна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. Выполненное исследование позволяет сделать вывод о том, что резкое сокращение объемов железнодорожного строительства в 1990-х годах XX в. и начавшееся оживление экономики России в начале XXI в. создали ситуацию спроса на рынке как на сооружение новых линий, так и на усиление существующих. Традиционно данный спрос удовлетворялся при активном участии государства, предоставлявшего значительный, а нередко и стопроцентный объем потребных инвестиций.

2. Транспортное строительство капиталоемко и поэтому по крайней мере на начальном этапе восстановления экономического потенциала России государство не сможет выделять достаточно инвестиций на усиление мощности сети дорог, что делает актуальной проблему поиска альтернативных источников финансирования работ в области железнодорожного транспорта.

3. Анализ опыта строительства железных дорог в России и за рубежом показал, что таким альтернативным источником может служить частный капитал, однако для привлечения его в данный сектор экономики требуется разработка специального механизма.

4. Одним из способов решения проблемы инвестиций в развитие железнодорожного транспорта является привлечение заинтересованных в сооружении конкретной линии инвесторов или подрядчиков, которые, по завершении её строительства, на определенный период станут эксплуатировать дорогу в целях возврата собственных инвестиций и получения дохода на них. Данный способ финансирования и организации строительства получил название за рубежом "build and operate''' и в условиях России, на наш взгляд, может быть реализован путем заключения договора концессии. Договор концессии - форма взаимоотношений между государством и частным капиталом широко применяемой в мировой практике строительства и эксплуатации транспортных объектов и уже нашедшей свое применение в современном автодорожном строительстве.

5. Анализ опыта строительства и эксплуатации железных дорог в России до 1917г., показал что договора концессии широко применялись в этой сфере и помогли правительству реализовать планы по созданию железнодорожной транспортной сети.

6. Использование договоров концессии позволяет обеспечить получение государством ряда эффектов: увеличение налогооблагаемой базы; создание новых рабочих мест; увеличение объемов производства на предприятиях различных отраслей экономики; повышение стоимости недвижимости; увеличение предпринимательской активности; уменьшение совокупных транспортных расходов населения, государства, предприятий и организаций; повышение подвижности населения и др.

7. Широкому применению договоров концессии при строительстве и эксплуатации дорог в настоящее время препятствует отсутствие законодательной базы в этой области, методических рекомендаций по подготовке и заключению контрактов, а также оценке экономической эффективности договоров концессии на строительство и эксплуатацию железных дорог, отличающихся повышенным уровнем неопределенности (риска) для концессионеров, что является одним из сдерживающих факторов развития данного способа сооружения железных дорог в современной России.

8. В работе сформулированы основные принципы заключения договоров концессии на строительство железных дорог, при этом отмечено, что одним из важнейших вопросов при подготовке договора концессии является оценка его эффективности для концессионера, которая может выполняться на основе существующих Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция).

9. Особенностями разработанной в исследовании методики оценки эффективности договора концессии является построение дерева сценариев возможного развития событий на основе классификации элементов инвестиционного проекта (затрат и результатов) по уровням неопределенности, а также использование различных по уровням норм дисконта. Предложены принципиальные подходы и конкретные способы обработки получаемых результатов.

10. Выполненные в работе расчеты эффективности строительства железнодорожной линии Карпогоры - Вендинга показали приемлемость методики и возможность ее практического использования.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

1. Свинцов Е.С., Суровцева О.Б. Технико-экономическая оценка эффективности использования производственного потенциала железнодорожных параллельных ходов// Сб.научных трудов «Совершенствование теории и практики проектирования, реконструкции и эксплуатации ж.д.»/ ДВГАПС. - Хабаровск: -1994

2. Свинцов Е.С., Суровцева О.Б. Прогнозирование сроков усиления участков эксплуатируемых железных дорог с учетом эксплуатационной надежности мостов // Сб.научных трудов «Проектирование железных дорог в сложных природных условиях» ./ ДВГАПС .- Хабаровск: - 1994

3. Свинцов Е.С., Суровцева О.Б., Попов А.П. Усиление мощности эксплуатируемых железных дорог с учетом эксплуатационной надежности мостов // Сб.докладов 54-й научно-технической конференции / ПГУПС - Л. 1994

4. Свинцов Е.С., Бушуев Н.С., Суровцева О.Б. Оценка эффективности капитальных вложений в развитие железнодорожного транспорта в условиях инфляции // Межвузовский сборник научных трудов «Совершенствование теории и практики проектирования, реконструкции и эксплуатации ж.д.» / ДВГАПС. -Хабаровск: - 1994

5. Свинцов Е.С., Суровцева О.Б. Оценка параметров проектируемых железных дорог на основе трассирования базисного варианта // Межвузовский сборник научных трудов /ДВГАПС. -Хабаровск: - 1994

6. Свинцов Е.С., Суровцева О.Б., Регионально-транспортные исследования - опыт и перспективы // Сб.докладов П-ой международной конференции "Актуальные проблемы развития ж.д. транспорта" / МГУПС. - М.:- 1996

7. Свинцов Е.С., Суровцева О.Б. Методология регионально-транспортных исследований // Тезисы 58-й научно-технической конференции / ПГУПС. - СПб.: - 1998

8. Свинцов Е.С., Суровцева О.Б. Повышение эффективности и надежности работы транспортных систем // Сб.докладов на науч-но-технич. юбилейной конференции / ПГУПС - СПб.:- 1996

9. Свинцов Е.С., Бушуев Н.С., Суровцева О.Б. Регионально-транспортные исследования на полигонах сети железных дорог Журнал «Инженер путей сообщения» спец.выпуск /СПб.:-1999.

10. Коланьков С.В., Свинцов Е.С., Суровцева О.Б. Договор коммерческой концессии, как форма строительства железных дорог // Сборник трудов научно-практической конференции "Железнодорожный транспорт. Итоги и перспективы развития"// НИ-ИЖТ - Новосибирск - 2002.

11. Милюшкан Ю.А., Суровцева О.Б. Технико-экономические предпосылки строительства и эксплуатации платных автодорог // Сборник докладов на 62 научно-технич. конференции // ПГУПС - СПб,: - 2002.

12. Свинцов Е.С., Суровцева О.Б. Государственно-частное партнерство при строительстве, реконструкции и эксплуатации объектов транспортной инфраструктуры // Сборник докладов на международной конференции "Актуальные проблемы проектирования, строительства и эксплуатации транспортных объектов" посвященной 100-летию Горинова А.В. // ПГУПС - СПб. -2002.

13. Свинцов Е.С., Суровцева О.Б. Экономическое обоснование пути реализации программ развития железнодорожного транспорта // Сборник докладов на международной конференции "Актуальные проблемы проектирования, строительства и эксплуатации транспортных объектов" посвященной 100-летию А.В. Горинова // ПГУПС - СПб. - 2002.

14. Коланьков С.В., Свинцов Е.С., Суровцева О.Б. Оценка эффективности договора концессии при строительстве железной дороги // Сборник докладов на международной конференции

Актуальные проблемы проектирования, строительства и эксплуатации транспортных объектов" посвященной 100-летию А.В. Горинова // ПГУПС - СПб. - 2002.

15. Конюхов А.П., Минин К.Н., Свинцов Е.С., Суровцева О.Б. Актуальные задачи в области проектирования и строительства транспортных систем на современном этапе // Сборник докладов на международной конференции "Актуальные проблемы проектирования, строительства и эксплуатации транспортны-хобъектов" посвященной 100-летию А.В. Горинова // ПГУПС -СПб. - 2002.

16. Коренев Л.И., Свинцов Е.С., Суровцева О.Б. Концессионные железные дороги (история и современные проблемы) // Журнал «Путь и путевое хозяйство» № 12, М.,: - 2002.

17. Суровцев А.Б., Суровцева О.Б. Опыт организации консорциумов для участия в тендерных торгах // Сборник докладов на международной конференции "Актуальные проблемы проектирования, строительства и эксплуатации транспортных объектов" посвященной 100-летию А.В. Горинова // ПГУПС - СПб. -2002.

18. Суровцев А.Б., Суровцева О.Б. Недостатки метода определения стоимости строительных контрактов в твердой валюте // Сборник докладов на международной конференции "Актуальные проблемы проектирования, строительства и эксплуатации транспортных объектов" посвященной 100-летию А.В. Горинова // ПГУПС - СПб. - 2002.

19. Коланьков С.В., Суровцева О.Б. К вопросу об оценке рыночной стоимости земельных участков // Сборник докладов на международной конференции "Актуальные проблемы проектирования, строительства и эксплуатации транспортных объектов" посвященной 100-летию А.В. Горинова // ПГУПС - СПб. - 2002.

20. Суровцев А.Б., Суровцева О.Б. Свинцов Е.С. Совершенствование организационно-функциональной деятельности регионально-строительных предприятий железнодорожного транспорта в связи с реформированием МПС // Сборник докладов на международной конференции "Актуальные проблемы проектирования, строительства и эксплуатации транспортных объектов" посвященной 100-летию А.В.Горинова // ПГУПС - СПб. - 2002.

21. Лезер А.Ю., Коланьков С.В. Суровцева О.Б. Технико-экономические аспекты строительства и эксплуатации платных дорог // Сборник докладов на международной конференции "Актуальные проблемы проектирования, строительства и эксплуатации транспортных объектов" посвященной 100-летию А.В.Горинова // ПГУПС - СПб. - 2002.

22. E.Svntcov, O.Surovtceva, A.Surovtcev. Feasibility aspects of the construction and usement of the commercial highways. // 5th International Conference "Environmental Engineering" Vilnius Technical University - 2002. p. 17.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Суровцева, Ольга Борисовна, 2002 год

1. Августынюк А., Гвоздев М. Первая магистраль. Л.: Лениздат. 1951.-с.95.

2. Ардзинов В.Д. и др. Вопросы воспроизводства государственных основных фондов в условиях становления рыночной экономики России. СПб. 1988.

3. Ардзинов В. Д. Вопросы ценообразования при формировании инвестиционных строительных проектов. СПб.: ПГУПС. 2001.

4. Ардзинов В.Д. и др. Эффективность строительства. Л.: Стройиздат. 1977.

5. Бавыкин В.И. и др. Частное железнодорожное предпринимательство. В кн. Предпринимательство и предприниматели России от истоков до начала XX века. М.: РОССПЭН. 1997.- с.78-88.

6. Барков Н.Н., Мулюкин Ф.П. Планирование и эффективность капитальных вложений на железнодорожном транспорте. М.: Транспорт, 1980.

7. Барышников М.Н. Деловой мир России. СПб.: "LOGOS", 1998. 446с.

8. Без рынка капитала деньги в реальный сектор не потекут. Интервью с вице-президентом Балтийского банка А.Брусокасом.- Рынок ценных бумаг, 1999, N12, с.27.

9. Безобразов В.П. Народное хозяйство России. -СПб., 1882.

10. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ.-М.:Интерэксперт: Инфра-М, 1995.

11. Бизнес на рынке ценных бумаг. Российский вариант. Справочно-практическое пособие./Отв.ред. Коланьков В.В., Коланьков А.В.,140

12. Грабарник B.E., Кардовский К.Е. Гл. редактор альманаха Грабарник

13. В.Е.- М.: "Граникор", 1992. 510 с.

14. Бизнес-план строительства железнодорожной линии Карпогоры

15. Вендинга. Основные положения. М., 1997 -29с.

16. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционныхпроектов. М.: ЮНИТИ, 1997.

17. Болотин А.В. Оценка экономической эффективности проектныхрешений.- "Железнодорожный транспорт", 1997. -№9-с.48-53.

18. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инновации. М.: 1997. - 336 с.

19. Витте С.Ю. Принципы железнодорожных тарифов по перевозке грузов.- СПб, ПГУПС, 1999. Репринтное издание, с. 1-28

20. Волков Б.А. Экономическая эффективность инвестиций нат железнодорожном транспорте в условиях рынка.- М.: Транспорт, 1996.191 с.

21. Волков Б.А., Ларионов А.Д. Анализ сметной стоимости строительстважелезных дорог. М.: Транспорт, 1980. 159с.

22. Волков Б.А., Ларионов А.Д. Управление качеством проектно-сметнойдокументации в транспортном строительстве. М.: Транспорт, 1991.255с.

23. Волков Б.А., Муджири Т.М. Методика формирования укрупненныхi показателей стоимости строительства железнодорожных объектов сучетом инфляционных процессов. М., 1994. 14с.

24. Волков Б.А., Муджири Т.М., Прокудин И.В. Менеджмент вжелезнодорожном строительстве: Учеб.для вузов.-М.: Транспорт,i 1998.-320с.

25. Волков Б.А., Турбин И.В., Никифоров А.С. и др. Экономические изыскания и основы проектирования железных дорог.: Учеб.для вузов./Под.ред Б.А.Волкова.-М.: Транспорт, 1990.-268с.

26. Воропаев Ю. Консультант помогает совершенствовать бизнес клиента. Рынок ценных бумаг, 1999, № 12, с.20-21.

27. Галаган Л.А. От купца до банкира. М.: "Ось-89", 1997,- с.70-73.

28. Гибшман А.Е. Определение экономической эффективности проектных решений на железнодорожном транспорте. М.: Транспорт, 1985.

29. Гражданский кодекс РСФСР от 26.01.1996 №14-ФЗ -228с.

30. Грибовский С.В. Методы капитализации доходов. Санкт-Петербург, 1997.-172 с.

31. Грязнова А.Г., Федотова М.А., Ленская С.А. Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика. 1999.-512 с.

32. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов.-М.: Эксперт. Бюро-М, 1997.

33. История железнодорожного транспорта в России. Т.1: 1836-1917гг.-Спб., 1994.-336с.

34. Есипов В., Маховикова Г., Терехова В. Оценка бизнеса. СПб: Питер, 2001.-416 е.: с илл.

35. Ефанов А.Н. Вопросы оценки эффективности инвестиций и инноваций на железнодорожном транспорте. Материалы научно-методической конференции. СПб. 2001.

36. Ефанов А.Н., Коваленок Т.П., Зайцев А.А. Оценка экономической эффективности инвестиций и инноваций на железнодорожном транспорте. СПБ. 2001.-148с.

37. Железнодорожный транспорт: Энциклопедия. М.: Большая Российская энциклопедия, 1994.- 559 с.

38. Журнал МПС.-1863.-Т.39, неофицальный отдел.

39. Журнал МПС.-1870.-Т.14, Смесь.-с. 18-31.

40. Завлин Н.Н., Васильев А.В., Кноль А.И. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов (современные подходы). -Спб.: Наука, 1995.

41. Зайцев А.А., Ефанов А.Н., Третьяк В.П. Совершенствование управления железными дорогами.- СПб.: ПГУПС, 1997. 150 с. с илл.

42. Земельный Кодекс РСФСР от 25.04.91 № 1103-1/

43. Земельный кодекс РФ от 25.10.01 №136-Ф3

44. Касимов Ю. Введение в современную теорию инвестирования. М.: Деловой партнер, 1996.

45. Кислинский Н.А. Наша железнодорожная политика по документам архива Комитета министров. Т.1.-СП6., 1902.

46. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов.-М.: Финансы и статистика, 1999.

47. Ковалев В.В Методы оценки эффективности инвестиций // Бухгалтерский учет. 1993. №8 с.8-12.

48. Козырев А.Н. Оценка интеллектуальной собственности. М.: Экспертное бюро, 1997.

49. Коренев Л.И. Железнодорожные короли России. СПб.:ПГУПС. 1999

50. Концессии полтора века назад. / Газета "Волжская Коммуна" №203 (27.12.2001).

51. Концепция развития структурной реформы железнодорожного транспорта. Гудок, 08 сентября 2000 г.

52. Кочович Е. Финансовая математика: теория и практика финансово-банковских расчетов: Пер. с сербск. М.: Финансы и статистика, 1994.

53. Кочуров А.А. Проблемы реформирования предприятий железнодорожного транспорта (на примере ГУП «Путьрем») . Автореф. дисс.канд.экон.наук. Москва, 2000. 28 с.

54. Кузмичев А.Д., Шапкин И.Н. Отечественное предпринимательство. М.: Прогресс-Академия, 1995.- с. 115-145.

55. Кузьмич Ю.А. Организация планирования и строительства промышленных предприятий в США // Проектирование и инженерные изыскания. 1985, №1. с.37-39.

56. Лезер А.Ю. Обоснование проектирования и строительства платных автомобильных дорог. Автореф. дисс.канд.экон.наук. С.-Петербург, 2000. 27 с.

57. Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д.Джонк. Основы инвестирования. М.:"Дело". 1999.-990с.

58. Мартынов С.Д. Финансовая империя братьев банкиров Поляковых. В кн. Финансы и банкирский промысел. СПб.: ПИРС. 1993.-с.65-74.

59. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (2-ая редакция). М.: Экономика, 2000.

60. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования.- Госстрой России, Минэкономики РФ, Минфин РФ, Госкомпром России.- N 712/47 от 31.03.94 г.

61. Методическими указаниями по сравнению вариантов проектных решений железнодорожных линий, узлов и станций.- М., 1988.

62. Методы оценки эффективности капвложений в капиталистических странах.-М.: 1969.-141 с.

63. Мишарин А.С. Приоритетные инвестиционные программы отрали. -М.: Железнодорожный транспорт. №3, 2001.

64. Московская железная дорога. Через годы, через расстояния. / Под.ред. Паристого И.Л. М.: Железнодорожный транспорт, 1997.- с.8-53.

65. Народнохозяйственная эффективность: показатели, методы оценки / Под ред.А.С.Астахова. М.: Экономика, 1984. 136с.

66. Налоговый кодекс Российской Федерации, ч.1 от 31.07.98 г. N 146-ФЗ.-М.: Новая Волна, 1999,-125 с.

67. Озеров Е.С. Экспресс-метод анализа рисков. Кредитование инвестиций в недвижимость. НЭЖ "Проблемы недвижимости, 1999, вып.1: 2000, вып.2 стр.75-83.

68. О введение в действие Земельного кодекса Российской Федерации. Закон РФ от 25.10.01 №136-Ф3

69. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: Инфра-М, 1994.

70. Петров В.М., Бушуев Н.С. Технико-экономическое сравнение вариантов трассы при проектировании новых железных дорог. Л.: ПГУПС 1987.-58с.

71. Пименов С.В. Методика оценки экономической эффективности инвестиций, Спб, МИПК при СПбГТУ, 1993, 29 с.

72. Повышение инвестиционной активности в экономике России и развитие строительного комплекса. М.: АИНЭС, 1997.

73. Пратт Ш. Оценка бизнеса. Второе издание. Пер. института экономического развития Всемирного банка/Под ред. Лаврентьева В.Н.-М.: 1996.- 273 с.

74. Проблемы привлечения инвестиций в экономику России и более эффективного их использования. М.: МАИЭС, 1999.

75. Проектно-сметное дело в железнодорожном строительстве / Под ред. Б.А.Волкова- М.: Желдориздат, 2000.

76. Романов Е. МПС на пути реформ. Санкт-Петербургские ведомости, 04 ноября 2000 г.

77. Российской Федерации Государственный архив (ГАРФ), ф.219, on. 1.

78. Российской Федерации Государственный архив (ГАРФ), ф.207, оп.1.

79. Российской Федерации Государственный архив (ГАРФ), ф.256, оп.1.

80. Россия. 1913г. Статистико-документальный справочник. СПб.: БЛИЦ, 1995. с.100-145.

81. Самусева Р.Ф., Доничев О.А., Архипова В.Ф. Эффективность инвестиционного процесса в сфере межрегиональной транспортно-коммуникационной инфраструктуры. Владимир.: Посад, 2000.

82. Сборник бизнес-планов. Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учебно-практическое пособие/ Под ред. В.М. Попова. М.: Финансы и статистика, 1997.

83. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. Книга первая.- М.: "Ось-89", 256 с

84. Стратегия развития Российской Федерации до 2010 года.

85. Тарасевич Е.И. Оценка недвижимости. -Спб.: ТОО "Технобалт, 1995.

86. Транспортная инфраструктура и новые технологии. Материалы франко-российского семинара.-СПб.:- 2002.

87. Трихунков М.Ф. Транспортное производство в условиях рынка: качество и эффективность. М.: Транспорт. 1993.

88. Хачатуров Т.С. Эффективность капитальных вложений. М.: Экономика, 1979.

89. Федеральный закон от 25 августа 1995 г. N 153-ФЭ "О федеральном железнодорожном транспорте".

90. Фридман Дж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости, М.: Дело, 1996.

91. Харькова Е.П. История предпринимательства и меценатства в России. М.: "ПРИОР", 1998.- с.310-397.

92. Экономика строительства: Учебник для вузов / Под ред. Н.С. Степанова. М.: Юрайт, 1997 - 416 с.

93. Яковлева О.М. Прогнозирование инвестиций на железной дороге. Диссертация на соискание ученой степени канд.экон.наук. М. МИИТ, 2001. с.15-2092. 1000 лет русского предпринимательства. М.: Современник. 1995.- 478с.

94. Boroson, Warren. "The Myths and Facts About Money Market Funds". Sylvia Porter's Personal Finance, March 1988, pp. 68-75.

95. Dentzer, Susan. "Social Security's Big Fix". U.S. News & Report. December 26. 1988/January 2, 1989, pp. 27-30.

96. Ellis, Junius. Moneys All-Pro Stockbrokers. // Money, October, 1988, pp.6061.

97. Frailey, Fred W. "How to Tell How You're Doing". Changing Times, January 1988, pp. 37-42.

98. Fromson, Brett Duval. " A Low-Risk to Profits". Fortune 1989 Investor's Guide, pp. 14-22.

99. International Railway Jornal, 1999, №8, p.23-28.

100. Jacobs. Sanford L. Investment City. // The Wall Street Journal. Desember 2, 1988? pp.R9-R10.

101. Josen, Georgette. "Compounding Is Key to Investment Yields". The Wall Street Journal, April 20, 1989, pp. CI, C16

102. Gitman, Lawrence J. Principles of Managerial Finance, 5th ed. New York: Harper & Row, Publishers, 1988. Chapter 7.

103. Gurney, Kathleen. "Your Money Personality". New Accountant, March 1989, pp. 38-40

104. Kosnott, Jeff. "Taking the Plunge: How to Start Investing". Clanging Times, April 1987, pp. 22-28.

105. Paulson, Morton C. "How to Cut the Risk When You Invest". Changing Times, December 1988, pp. 85-90

106. Pratt, James W., Jane O. Burns, and Wiliam N. Kulsrud. Federal Taxation, annual edition. Homewood. IL: annual.

107. Railway Gazette International, 1999, №9, p.592-596.

108. Rejda, George T. Principles of Insurance, 3rd edition. Glenview, IL: Scott, Foresman & Co., 1989.

109. Schurenderg, Eric. "Firm Footing for Your Retirement". Money, January 1988, pp. 102-111.

110. Smith, Marguerite T. "Why You Might Go For a Cash-Value Policy". Money, December 1988, pp. 153-161.

111. Towle, Lisa H. "Lining Up a First-Rate Preparer". Money, January 1989, pp. 64-65.

112. Weberman, Ben. "Risk Without Rewards". Forbes, May 30, 1988, p.319.

113. Wilis, Clint. "Mastering the Math Behind Your Money". Money, May 1989, pp. 129-138.Winghart J.-A. L,Europe des autoroutes,- Presses Universitaires de France, Paris.- 1997. 128 с

114. Wilis, Clint. "Retiring Soonest with the Mostest". Money, November 1988, pp. 78-87.

115. White, James A. "Be Your Own Pension Manager?" The Wall Street Journal, January 16, 1989, p. Cl,ff.

116. Updegrove, Walter L. "Capital Gains: The Twisting Path to Appreciation". Money,. December 1988, pp. 83-88.

117. Zarowin, Stanley. "Winners & Losers". Sylvia Porter's Personal Finance, July-August 1987, pp. 50-55.