Организационно-экономический механизм управления инвестициями в промышленности региона тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Бейбулатов, Руслан Абдулмаликович

• Бейбулатов, Руслан Абдулмаликович
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Бейбулатов, Руслан Абдулмаликович

Введение

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ

1.1. Цели и задачи инвестиционной политики и факторы, формирующие инвестиционную активность субъектов хозяйствования

1.2. Теоретические основы государственного регулирования инвестиционного процесса

1.3. Методические аспекты оценки эффективности инвестиций

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И РЕСПУБЛИКЕ ДАГЕСТАН

2.1. Оценка инвестиционного процесса в Российской Федерации

2.2. Анализ инвестиционной деятельности на территории Республики Дагестан

2.3. Оценка эффективности управления инвестициями в Республике Дагестан

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМОВ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ РЕГИОНА

3.1. Основные направления и механизмы по восстановлению инвестиционной активности в промышленности региона

3.2. Организационно-экономические мероприятия по совершенствованию управления инвестициями в промышленности региона

3.3. Методические рекомендации по оценке инвестиционной привлекательности промышленных предприятий 119 Заключение 133 Список литературы

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Организационно-экономический механизм управления инвестициями в промышленности региона»

Актуальность темы исследования. Общепризнано, что выход народного хозяйства из глубокого затяжного кризиса в решающей мере связан с оживлением инвестиционного процесса, без чего невозможно восстановить производство и перейти к экономическому росту.

Формирование инвестиционной политики регионов происходило в весьма различных стартовых условиях при дифференциации уровней развития и обеспеченности факторами производства, разной производственной специализации, и т.п. Неодинаковыми были и пути преодоления инвестиционных трудностей. Эта проблема сохранится и будет усугубляться при отсутствии действенной государственной региональной инвестиционной политики, направленной хотя бы на ослабление территориальных диспропорций.

Преодоление инвестиционного кризиса и восстановление нормального воспроизводственного процесса в стране - сложная общеэкономическая задача, которая требует максимальных совместных усилий «центра» и регионов для создания благоприятных условий инвестирования в реальный сектор. При этом самая продуманная инвестиционная политика может дать эффект лишь вместе с совокупностью изменений в других видах общегосударственной экономической политики (бюджетной, налоговой, промышленной и т.п.).

Необходима такая надежно законодательно урегулированная система управления инвестициями, которая позволила бы объединить столь раздробленное ныне инвестиционное пространство, ослабить территориальные диспропорции и разрядить существующую в ряде регионов социально-экономическую напряженность.

Переход к рыночной экономике в Республике Дагестан также сопровождался падением инвестиционной активности, который был обусловлен как трудностями, характерными для других регионов страны, резким сокращением доходов промышленных предприятий, так и последствиями военных действий в соседнем регионе. Создание благоприятного инвестиционного климата в этих условиях может оказать благотворное влияние на развитие промышленности и на ее структурную реорганизацию. В этих условиях необходима стратегия развития инвестиционной деятельности на государственном уровне, которая учитывала бы интересы, как государства, так и отдельных инвесторов. Разработка такой стратегии представляется особенно актуальной именно в Республике Дагестан, учитывая её благоприятное экономико-географическое и геополитическое положение. В этой ситуации главный упор должен быть сделан на государственные инвестиции, параллельно учитывая необходимость привлечения частных и иностранных инвестиций. Это предопределяет необходимость постановки собственных научных и практических задач совершенствования механизма государственного регулирования инвестиционной деятельности.

Степень разработанности проблемы. Многие вопросы теории и практики развития государственного регулирования инвестиций нашли отражение в трудах отечественных и зарубежных экономистов. Различным аспектам формирования стратегии развития инвестиционной деятельности посвящены научные труды Л. Абалкина, А. Амбарцилова, А.З. Астаповича, J1.M. Григорьева, Е.Е. Смирновой, Е.Д. Халевинской и В. Хвалынской.

Теоретические проблемы роли и места инвестиционных процессов в выработке новой промышленной политики глубоко рассматриваются в трудах В.В. Коссова, И.В. Липсица, В.П. Логинова, Д.С. Львова, Н.А. Новицкого, Л.Н. Павловой, Е.С.Стояновой.

В региональном аспекте вопросы инвестирования рассматриваются в работах А.И.Алиева, В.Г.Алиева, М.А.Багомедова, Г.А.Бучаева, М.А.Гасанова, Г.М.Гаджимагомедова, С.А.Нагдиева, Ю.Н.Сагидова, О.К.Цапиевой и ряда др. авторов, исследующих данную проблему на современном этапе развития рыночной экономики.

Однако в экономической литературе, как в отечественной, так и в зарубежной, в том аспекте, в котором предлагает автор, эта проблема еще не достаточно изучена. Недостаточность исследований, посвященных формированию организационно-экономического механизма управления инвестициями в промышленности региона, а также существующие потребности для научных изысканий в этой области послужили мотивом к написанию данного диссертационного исследования.

Цель исследования - разработать теоретические положения и практические рекомендации по формированию эффективного организационно-экономического механизма управления инвестициями в промышленности региона.

В соответствии с целью исследования были поставлены следующие задачи: определить сущность и содержание государственного регулирования инвестиционного процесса в условиях переходной экономики; теоретически обобщить и раскрыть сущность инвестиций применительно к экономике рыночного типа, находящейся в стадии становления; проанализировать основные подходы зарубежных и отечественных ученых к процессу инвестирования, определения особенностей его использования в России; выявить современные тенденции государственного регулирования инвестиционной деятельности в экономике рыночного типа; обосновать роль инвестиций в реструктуризации промышленности, обновлении ее основных фондов, внедрении новых производств и информационных технологий, решении проблем трудоизбыточности, обеспечении опережающего роста промышленного производства; дать оценку инвестиционного климата и управления инвестиционными процессами, определить динамику инвестиций в экономику и промышленность Российской Федерации и Республики Дагестан; разработать направления и меры по совершенствованию управления инвестициями в промышленности Республики Дагестан; разработать комплекс математических моделей и программного обеспечения для анализа и оценки инвестиционной привлекательности предприятий.

В качестве предмета исследования рассматриваются экономические отношения, складывающиеся при осуществлении инвестиционных процессов в регионе.

Объектом исследования являются промышленные предприятия Республики Дагестан.

Теоретической и методологической основой работы послужили фундаментальные и прикладные разработки отечественных и зарубежных ученых в области теории и методологии управления рыночным хозяйством, региональной экономики, управления инвестиционными процессами на предприятиях, разработки экономической и промышленной политики на федеральном и региональном уровнях. В работе использовались Указы Президента России, Постановления Правительства Российской Федерации по вопросам исследования, правовые и нормативные акты Государственного комитета по статистике Российской Федерации и Республики Дагестан, Министерства экономики Республики Дагестан, практические материалы предприятий г. Махачкалы.

При исследовании применялись методы системного, логического, статистического анализа, абстрактно-логические, экономико-статистические, а также методы экономико-математического моделирования и декомпозиции.

Научная новизна положений, содержащихся в диссертации, заключается в разработке теоретических, методических и практических рекомендаций по совершенствованию организационно-экономического механизма управления инвестициями в промышленности региона.

Новые научные результаты, полученные автором в ходе научного исследования, состоят в следующем: определены роль и место государства в создании благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности в условия перехода к рыночной экономике; сформулированы общие условия и принципы восстановления инвестиционной активности в стране и в регионе: обоснована необходимость применения инструментов и методов как прямого, так и косвенного государственного регулирования инвестиционного процесса в регионе; обоснованы организационные преобразования, необходимые для повышения инвестиционной активности в регионе, в числе которых: необходимость образования при Правительстве республики Дагестан регионального фонда развития, основной функцией которого является стимулирование инвестиционной активности в регионе, создание при региональном фонде развития специальной комиссии для рассмотрения инвестиционных проектов и принятия рекомендаций по их финансированию за счет государственных средств. разработаны и обоснованы направления и меры для восстановления инвестиционной активности в промышленном комплексе Республики Дагестан с учетом социальных и национальных приоритетов, а также роли в общероссийском разделении труда; в качестве механизма привлечения инвестиций в регион предложено создание свободной экономической зоны и государственной лизинговой компании, разработаны рекомендации по ее формированию и функционированию в условиях депрессивного региона; разработана методика оценки инвестиционной привлекательности предприятий, которая позволяет выявлять 1) предприятия-потенциальные банкроты, 2) успешно функционирующие предприятия, которым и в дальнейшем целесообразно выделять инвестиции, 3) наиболее инвестиционно-привлекательные предприятия.

Практическая значимость работы. Содержащиеся в работе выводы и рекомендации могут быть использованы для разработки региональных программ промышленной политики, инвестиционных и антикризисных программ развития промышленных предприятий.

Выводы и предложения, полученные в работе, направлены в Министерство экономики и Министерство промышленности и торговли Республики Дагестан.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации и отдельные результаты исследования докладывались на научно-практических конференциях профессорско-преподавательского состава Дагестанского государственного института народного хозяйства в 1998-2001 гг., прошли апробацию в научных изданиях Института социально-экономических исследований Дагестанского научного центра Российской Академии наук, Ивановского государственного университета, СевероКавказской академии государственной службы.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Бейбулатов, Руслан Абдулмаликович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведенного исследования обоснован ряд выводов и предложений, суть которых сводится к следующему:

1. Переход России к рыночной системе ведения хозяйства сопряжен с формированием новой модели инвестиционного процесса. Если раньше он по сути монопольно осуществлялся государством, то теперь в него все более активно включаются частные структуры — отечественные и зарубежные юридические и физические лица, выступающие как прямые или портфельные инвесторы, а также экономические субъекты, содействующие инвестированию, -коммерческие банки, финансовые учреждения, поставщики оборудования, агентства по страхованию экспортных кредитов, информационные и консультационные фирмы и др. Сложности качественных преобразований в инвестиционной сфере резко усиливаются общей обстановкой системного кризиса экономики.

Инвестиционная деятельность оформляется как область бизнеса, формируются инвестиционный рынок и разнообразные инвестиционные институты. В рыночной экономике объективно действуют иные, в сравнении с централизованной плановой экономикой, критерии отбора инвестиционных проектов и оценки их эффективности. Инвестиционный процесс происходит в более подвижной, быстро меняющейся среде, действует фактор неопределенности и риска. В этих условиях требуется высокопрофессиональное управление инвестиционным процессом.

На макро-, мезо- и микроэкономических уровнях стала необходимой разработка инвестиционных программ, определяющих процедуры предоставления кредитов и гарантий инвесторам, алгоритмы создания институциональных структур информационного и технического содействия инвестициям, и т.п.

В концентрированном виде основные положения новой инвестиционной политики страны могут быть сведены к следующему: государство целенаправленно и последовательно децентрализует инвестиционный процесс на основе многообразных форм собственности, повышения роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов; государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций сохраняется, однако она осуществляется путем переноса центра тяжести с безвозвратного бюджетного финансирования на кредитования на возвратной и платной основе. безвозвратное бюджетное финансирование сохраняется главным образом для социально значимых некоммерческих объектов, не располагающих собственными источниками; практически такое финансирование должно охватывать лишь важнейшие жизнеобеспечивающие производства и социальную сферу; усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета, направляемых на инвестиции; расширение практики совместного (долевого) государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов;

часть централизованных (кредитных) инвестиционных средств используется на реализацию особо быстро окупаемых и эффективных инвестиционных проектов и объектов малого бизнеса. совершенствование нормативной базы привлечения иностранных инвестиций.

Таким образом, видится место государства в создании благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности, в стимулировании частных инвестиций при ограничении своей деятельности в качестве непосредственно инвестора.

Для увеличения инвестиционной активности предприятий необходимо решить следующие задачи: повышение эффективности хозяйствования на основе повышения эффективности менеджмента, и в первую очередь финансового; изменение подходов к амортизационной политике; дальнейшая либерализация налогового бремени для предприятий

Нами предложены основные принципы эффективной инвестиционной политики государства. Ими должны стать: стремление к такому уровню процентных ставок, которые способствовали бы эффективному вложению в реальный сектор экономики путем сочетания сбалансированного бюджета и снижению уровня инфляции; поэтапное сокращение доли бартера и других денежных сурогатов при решении проблемы неплатежей; увеличение налоговых льгот, предполагающих упрощение налоговой системы и совершенствование амортизационной политики; повышение инвестиционной привлекательности предприятий; формирование гарантий с целью привлечения сбережений населения, а также внутренних и внешних инвесторов; более эффективное использование бюджетных инвестиционных ресурсов, которые размещаются на конкурсной основе.

Инвестиционная деятельность в России заметно оживилась в 2000 году. В 2001 году этот процесс продолжался. Темпы были более низкие, чем в 2000 году. Уровень инвестиций в основной капитал увеличился, по оценке Госкомстата РФ, в 2000 году на 17,7%, а в 2001 на 8,7%. Однако проблема заключалась в том, что происходила концентрация капитала в ограниченном числе отраслей хозяйства промышленности. Параллельно продолжались процессы крупного оттока капитала из страны при слабом притоке иностранного капитала. Это свидетельствует о том, что кардинальных изменений инвестиционного процесса в лучшую сторону не происходит.

Причиной оживления инвестиционной активности в 2000-2001 гг. является заметное улучшение финансового положения российских предприятий в 1999-2000 гг. Это связано с так называемым «эффектом девальвации», вследствие чего позиции российских предприятий на внутреннем рынке заметно улучшились. Также это связано с благоприятной для российских экспортных отраслей конъюнктурой на мировых рынках сырьевых товаров.

Активизация инвестиционной деятельности российских компаний в 1999-2001 гг. стимулировало рост производства продукции инвестиционного назначения в машиностроении. Заметное увеличение производства продукции произошло в отраслях, ориентированных на инвестиционные программы в нефтяной, химической промышленности и транспортной сфере. Несмотря на понижение доли сельскохозяйственного машиностроения, произошло увеличение объема продукции сельскохозяйственного машиностроения.

В этом случае, по нашему мнению, стоило бы воспользоваться механизмом международного лизинга или покупать лицензии на право производства импортного оборудования. Подобная практика была применена Японией после второй мировой войны, когда ими были закуплены лицензии на производство товаров и оборудования на несколько миллионов долларов. Статистика производства машиностроительной продукции инвестиционного назначения за 1999-2001 года показывает, что российские предприятия смогли воспользоваться этой ситуацией.

4. Республика Дагестан имеет несбалансированное соотношение природных, трудовых ресурсов и территориальной структуры производства. Машиностроительный комплекс Дагестана ни кооперационно, ни экономически не связан с отраслями территориальной специализации. В конце 80-х - начале 90-х годов в республике оставалось лишь 1,8 % его товарной продукции, остальные изделия вывозились за пределы региона. Однако, при этом, доля машиностроения составляла около 33% объема промышленного производства, 24% - основных фондов, 43% - промышленного персонала, 59% - инженерно-технических работников.

Уменьшение доли государственных инвестиций (с 29,7% - в 2000 году до 17,6 % - в 2001) компенсируется увеличением доли смешанных инвестаций (с 26,3 % - в 2000 году, до 39,4 % в - 2001). По-нашему мнению, это свидетельствует о благоприятном сотрудничестве государства и частных инвесторов. А уменьшение роста частных инвестиций свидетельствует об увеличении риска вложений, и, следовательно, об ухудшении инвестиционного климата. На основе проведенного анализа инвестиционных процессов в промышленности региона, нами сделаны следующие выводы: в ближайшее время из-за нестабильности в регионе надеяться на большой приток инвестиций, а тем более иностранных извне не приходится; на предприятиях имеет место недостаток собственного капитала как инвестиционного ресурса; единственным инвестором в таком случае может быть только государство, в частности, федеральный, региональный или местный бюджеты; банковский сектор практически исключен из инвестиционного процесса и не оказывает существенного влияния на инвестиционную активность предприятий; учитывая дотационность региональных и местных бюджетов, то единственным инвестором остается только федеральный бюджет; в связи с ограниченностью инвестиционных ресурсов необходимо ужесточить экспертизу инвестиционных проектов предприятий, претендующих на государственные инвестиции.

5. По-нашему мнению, для контроля за реализацией инвестиционных проектов необходимо создать в республике орган, который будет наделен полномочиями по уменьшению инвестиционных рисков, решению непредвиденных ситуаций. Таким уполномоченным органом, занимающимся вопросами выбора приоритетных направлений инвестирования в регионе в Республике Дагестан, в частности, мог бы быть ГУ «Дагестанский фонд инвестиций». Необходимость создания подобного органа подтверждается еще и тем, что, во-первых, в отчетах об использовании средств Бюджета Развития, одной из основных проблем является нецелевое использование средств, во-вторых, этот орган стал бы дополнительной гарантом со стороны государства от неэффективного использования инвестиционных ресурсов.

6. Для восстановления инвестиционной активности в промышленном комплексе Республики Дагестан разработаны и обоснованны, с учетом социальных и национальных приоритетов, а также роли в общероссийском разделении труда, основные направления. В частности для восстановления и активизации инвестиционного процесса необходимо провести следующее: дальнейшее развитие сберегательного процесса с обеспечением условий использования средств населения на инвестиции; изменение действующего законодательства, направленное на снижение совокупного налогового бремени для товаропроизводителей; использование рефинансирования Центральным банком РФ коммерческих банков преимущественно на инвестиционные цели; разработать комплекс мероприятий, направленных на сохранение национального интеллектуального потенциала путем увеличения инвестиций в науку, образование, переподготовку кадров

Как показал анализ, проведенный в диссертационной работе, механизм инвестиционного налогового кредита очень мало используется на территории Республики Дагестан. На территории Республики необходимо принять законопроект, который соединил бы в себе два законодательных акта. Во-первых, это пункт 7 статьи 67 Налогового кодекса Российской Федерации, во-вторых Распоряжение Правительства Республики Дагестан от 30 ноября 2000 года № 526-р. Этот механизм стал бы еще одним способом повышения инвестиционной активности для предприятий промышленности Республики Дагестан. Следствием этого может стать уменьшение поступлений в бюджет региона, но впоследствии это может помочь предприятиям выйти на более высокий уровень развития.

7. В качестве механизма привлечения инвестиций в регион предложено создание свободной экономической зоны и государственной лизинговой компании, разработаны рекомендации по ее формированию и функционированию в условиях депрессивного региона

Создание в 2001 году ГУ «Дагестанский фонд инвестиций» стало одним из способов привлечения инвестиций в Республику Дагестан. Мы считаем, что существует необходимость расширения деятельности вышеуказанного учреждения и предлагаем следующие мероприятия.

Во-первых, создание на базе ГУ «Дагестанский фонд инвестиций» АО «Дагестанская лизинговая компания» для повышения инвестиционной активности.

Во-вторых, необходимо воссоздание на базе ГУ «Дагестанский фонд инвестиций регионального представительства Государственной инвестиционной корпорации, которая была закрыта в 1998 году.

В-третьих, мы согласны с мнением, о необходимости создания на территории Республики Дагестан свободной экономической зоны (СЭЗ), где Фонд мог бы стать одной из структур.

В-четвертых, необходимо создание на базе ГУ «Дагестанский фонд инвестиций» представительства Фонда содействия инвестициям Юга России, основная цель которого - разработка и реализация системы мер по стимулированию инвестиционного процесса в регионах, находящихся в пределах Южного федерального округа.

8. Разработанная авторская методика определения комплексной рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности предприятий позволяет объективно проранжировать промышленные предприятия на основе ряда показателей, отражающих различные аспекты производственно-хозяйственной деятельности и избежать, таким образом, субъективной оценки экспертов, использующих ограниченное число финансовых показателей.

Данная методика была реализована в виде информационно-вычислительного модуля в среде электронных таблиц Excel. В дальнейшем данный информационно-вычислительный модуль может быть использован как для рейтинговой оценки и группировки предприятий, так и для экспрессанализа финансового состояния и результатов производственно-хозяйственной деятельности отдельных промышленных предприятий.

На базе разработанной методики был проведен расчет различных вариантов рейтинговой оценки для машиностроительных предприятий Республики Дагестан, объединенных по определенным классификационным признакам. Основной задачей данного исследования было определение наиболее важных качественных характеристик предприятий, влияющих на инвестиционную привлекательность.

Данная методика позволяет выявить абсолютных лидеров производства из совокупности промышленных предприятий, функционирующих на территории региона, а также можно определить ведущие предприятия - лидеров частных рейтингов, имеющих наилучшие показатели ликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости, прибыльности, платежеспособности, кредитоспособности и т.д.

141

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Бейбулатов, Руслан Абдулмаликович, 2003 год

1. Федеральный закон Российской Федерации от 25 февраля 1999 г. № Э9-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

2. Федеральный закон от 09 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»

3. Федеральный закон от 29 ноября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге»

4. Федеральный закон от 22 января 1996 г. № 13-Ф3 «Об особой экономической зоне в Калининградской области». РГ, 31.01.1996.

5. Федеральный закон Российской Федерации от 31.05.1999 г. № 104-ФЗ «Об особой экономической зоне в Магаданской области». РГ, 07.06.1999.

6. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая. Федеральный Закон. 31.07.1998.-РГ, 06.08.1998.

7. Бюджетный кодекс Российской Федерации. Федеральный Закон. 31.07.1998. -РГ, 12.08.1998.

8. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание. Утверждено: Госстрой России, Министерство экономики РФ, Госкомпром России № 7-12/47 31 марта 1994. 40 с.

9. Закон Республики Дагестан от 10 мая 2001 г. № 13 «Об инвестициях и гарантиях инвесторам в Республике Дагестан»

10. Закон Республики Дагестан от 12 января 2000 г. № 2 «О бюджете развития Республики Дагестан»

11. Постановление Правительства Республики Дагестан от 22 июня 2000 г. № 100 «Об утверждении Положения об инвестиционных конкурсах в Республике Дагестан»

12. Постановление Правительства Республики Дагестан от 4 июля 2000 г. № 115 «Об усилении гарантий возврата государственных инвестиций за счет средств бюджета развития Республики Дагестан»

13. Постановление Правительства Республики Дагестан от 15 марта 2001 г. № 58 «Об эффективности использования средств Бюджета развития Республики Дагестан в 2000 году».

14. Постановление Правительства Республики Дагестан от 11 октября 2001 г. № 218 «Об использовании средств Бюджета развития Республики Дагестан в 2000-2001 годах».

15. Постановление Правительства Республики Дагестан от 20 ноября 2001 г. № 248 «О внесении изменений и дополнений в постановление Правительства РД от 22 июня 2000 г. № Ю0.

16. Распоряжение Правительства Республики Дагестан от 27 июля 2000 г. № 264-р.

17. Распоряжение Правительства Республики Дагестан от 30 ноября 2000 г. № 526-р.

18. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис. 1998.

19. Амутинов A.M. Инвестиционный климат региона: оценка опыта и пути улучшения. Махачкала: 199. - с.55.

20. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под редакцией В.И. Стражева. Мн.: Вышэйная школа, 2000.

21. Анализ экономики / Под редакцией В.Е. Рыбалкина. М.: Междунар. отношения, 1999.

22. Андрианов В.Д. Конкурентоспособность России в мировой экономике // Маркетинг. 199. - № 2. - с. 3-8.

23. Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. М.: Экономика, 1999. - 662 с.

24. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.:ДИС, 1999.

25. Астапович А. Иностранные инвестиции в России. Отдельные факты и тенденции. М.,1995.

26. Баканов М.И., Шеремет А.Д Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1994.

27. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.,: Финансы и статистика, 1994.

28. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. -М.: Финансы и статистика. 1996.

29. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. -631 с.

30. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр Эльга, 1999.

31. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, МП «ИТЕМ» ЛТД «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995.

32. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. -М.: Финансы и статистика, 1998.

33. Буйлемишева О. Новая инвестиционная политика // Финансовый бизнес.1996. -№ 1.

34. Бурлов Д. Правовое регулирование иностранных инвестиций: мировой опыт. // Инвестиции в России. 2002. - № 8 - с. 3 - 8.

35. Бутов В.И., Игнатов В.Г., Кетова Н.П. Основы региональной экономики. Учебное пособие. Москва. Ростов н/Д: 2000. 448 с.

36. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений / Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996. - 432 с.

37. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред. И.И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 1996.

38. Васильев JI. Свободные экономические зоны: от эйфории к продуктивной работе. Российский экономический журнал, 1992, № 11-12.

39. Гаджимагомедов Г.А. Стабилизация и экономический рост (региональный аспект). -М.: Юпитер. 1999. -182 с.

40. Гитман Л.Дж., Джонн М.Д. Основы инвестирования. / пер. с англ. -.: Дело,1997.

41. Голосов С.В. Теория вывоза капитала. М.: Мысль. 1997. - с. 153.

42. Горбунов А.А., Кулибанов B.C., Капранов С.Е. Экономические аспекты инвестирования региональной экономики. Спб. :ИСЭП РАН, 1996.

43. Горюнов В. Региональные контрасты // Экономика и жизнь. Юг. 2001. - № 5.

44. Государственное регулирование экономики: Учеб. пособие для вузов / Т.Г. Морозова, Ю.М. Дурдыев, В.Ф. Тихонов и др.; под ред. проф. Т.Г.Морозовой. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 255 с.

45. Григорян С.А. К вопросу классификации свободных экономических зон. -Проблемы федеральной и региональной экономики. Ученые записки РГЭА, выпуск 2. Ростов н/Д, 1998.

46. Гусева К.Н. Источники финансирования капиталовложений в регионах // Финансы. 1997. -№ 9.

47. Дагестан на рубеже веков: приоритеты устойчивого развития и безопасного развития. -М.-.1998.- 297 с.

48. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: «Эксапертное бюро-М», 1997. - 144 с.

49. Дерибуш Р., Фишер С. Макроэкономика. -М.:Дело,1997. 829 с.

50. Дэниэлс Джон Д., Радеба Ли X. Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции. -М.: ЛТД, 1994.

51. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. М.: ДИС, 1998.

52. Дятлов С.А. Инвестиционная концепция развития России // Препринт. С.Петербург.: Изд-во С.-Петербургского государственного университета экономики и финансов. 1997 г.

53. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1998.57.3елтынь А.С. Инвестиционная активность в России в 2001 г. // ЭКО 2002 7.с. 2-17.

54. Иванеев А.И. Налогообложение иностранных компаний и предприятий с участием иностранных инвестиций. М.: Международный центр финансово-экономического развития. 1997. -128 с.

55. Игнатов В.Г., Бутов В.И. Экономическое развитие Юга России и проблемы управления им. Ростов н/Д., 2001.

56. Игнатов В.Г., Бутов В.И. Свободные экономические зоны. Методологические и организационные основы. Правовой и налоговый режим. Нормативная база. М., 1997.

57. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. М., 1994.

58. Инвестиционный потенциал Ростовской области // Экономика Дона. 2001. - 29 ноября.

59. Казанцев В.Г. Возрождение юга России новая философия развития // Южный федеральный округ. - 2001. - №3.

60. Кизицкий М.И., Краславская Г.И., Родзянко Н.Г. Экономический потенциал Южного федерального округа России. Ростов н/Д.,2001.

61. Кириллов В. Что ближе подъем или кризис? // Коммерсантъ. - 2002. - №14. - 29 января.

62. Комаров В. Инвестиции в СНГ. // Инвестиции в России. 2002. - № 3 - с. 8 -20.

63. Косикова Л.С. Северный Кавказ. Социально-экономический справочник. М., 1999.

64. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996. - 432 с.

65. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000. - 424 с.

66. Кредиты и инвестиции. М.: Приор, 1994.

67. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. Серия «Учебники для вузов. Специальная литература». -Спб.: Издательство «Лань», 2000. - 544 с.

68. Крылов Э.И, И.В. Журавкова. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2001.-384 с.

69. Курьеров В.Г. Иностранные инвестиции в экономику России. 2001г. // ЭКО. -2002.-№7-с. 18-26.

70. Лащенко О. Эффективность инвестиционных проектов // Инвестиции в России. 1996.-№ 3.

71. Лизинг и кредит. М.: ИСТ сервис, 1994.

72. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. -М.: Дека, 1997.

73. Ляпунова Г. Переоценка ценностей. // Коммерсант деньги. 2002. - 15-16. -24 апреля.

74. Макаревич Л.М. Бизнес-план для иностранного инвестора. -М.: Фин-пресс.1998.

75. May В. Что нужно сделать для экономического роста // Коммерсантъ. 2002. - №14. - 29 января.

76. БО.Методика определения эффективности капитальных вложений // Экономика строительства. 1989. - №8. - С. 114

77. Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия. Утверждены приказом Министерства экономики РФ от 18. 10.1997 № 118

78. Мелкумов А.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. М.: ДИС, 1997.-230 с.

79. Менсфилд Э. Экономика научно-технического прогресса. М.: Прогресс, 1970.-240 с.

80. Микков У.Э. Оценка эффективности капитальных вложений. М.: Наука, 1991.-472 с.

81. Мирзабеков A.M. Регионы экономика. Стратегия. Безопасность. - М.: Центрполиграф. 1998. - 316 с.

82. Мировая экономика: тенденция 90-х годов / Под ред. Чл.-корр. РАН Н.С. Королева.М., 1999.

83. Налоги. -М.: Финансы и статистика. 1998.

84. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. В пер. с англ. / Под ред. А.Н. Шохина. М.: Биржи и банки, ЮНИТИ, 1997. - 247 с.

85. Основные социально-экономические показатели по ЮФО за 2000 г. Материалы Госкомстата КБР. Экспресс-информация, 07.02.2001.

86. Основные показатели экономического положения РФ // Российская газета, 2001. 14.02.

87. Портер М. Международная конкуренция. М.Международные отношения. 1993.-895 с.

88. Привлечение капитала. Джон Уайли энд Санз. М., 1995. - с. 89.

89. Прусак М.М. Экономические реформы в регионе (на примере Новгородской области). М.: Фонд «За экономическую грамотность», 1998. - 164 с.

90. Путь в XXI век: Стратегические проблемы и перспективы российской экономики / Под рук. акад. РАН Д.С. Львова. М.,1999. 793 с. 95.Основные показатели экономического положения РФ // Российская газета. -2001. - 14 февраля.

91. Роберт Н. Холт, Сет Б. Вернее. Планирование инвбестиций. М.: Изд-во «Дело ЛТД», 1994.

92. Россия 2015: оптимистический сценарий / Отв. ред. акад. РАН Л.И. Абалкин. М., 1999.

93. Россия в цифрах: Кратк. стат. сборник. М., 2000.

94. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.Н. Галанова, И.И. Басова. М.: Финансы и статистика, 1996. - 352 с.

95. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2002. - 336 с.

96. Сагидов Ю.Н., Гичиев Н.С. Привлечение иностранных инвестиций в экономику региона. Махачкала: Изд-во ДНЦ РАН,2001. - 187 с.

97. Семенов Г. Развитие свободных экономических и оффшорных зон. -Российский экономический журнал, 1995, № 11.

98. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2001.

99. Социально-экономическое положение Республики Дагестан. 1996. Доклад. / Госкомстат РД. Махачкала, 1997. - 363 с.

100. Социально-экономическое положение Республики Дагестан. 1997. Доклад. / Госкомстат РД. Махачкала, 1998. - 288 с.

101. Социально-экономическое положение Республики Дагестан. 1998. Доклад. / Госкомстат РД. Махачкала, 1999. - 346 с.

102. Социально-экономическое положение Республики Дагестан. 1999. Доклад. / Госкомстат РД. Махачкала, 2000. - 365 с.

103. Справочник по российскому инвестиционному законодательству. Вып. №2. Госинкор. -М., 1999.

104. Старик Д.Э. Расчеты экономической эффективности инвестиций: Учеб. пособие. М.: Изд-во МАИ, 1994. - 90 с.

105. Тихомирова И. Инвестиционный климат в России: региональные риски. -М.: Федеральный фонд поддержки малого предпринимательства. -1997. -312с.

106. Турбина К. Политические риски в инвестиционном процессе // Управление риском. 1997. - №1. - с. 31-33.

107. Турбина Н.Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков. -М.:, 1993.

108. Уильям Ф., Шарп, Джефри В., Бейли. Инвестиции: Пер. с англ. М.: Ин-фра-М, 1997.-780 с.

109. Управление инвестициями. Высшая школа. 1998. -Т. 1. с.66-67.

110. Уитура Г.А. В помощь инвестору: региональные риски // Финансы в Сибири.- 1996.-№9.-с. 31-33.

111. Учет капитальных вложений //Я бухгалтер. - 1997. - № 0. - с. 24.

112. Федеральная целевая Программа социально-экономического развития «Юг России». Ростов н/Д.

113. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции в России // Вопросы экономики. 1994.-№ 8. - с. 10-24.

114. Фролов А.В. Инвестиционная политика фирмы. Экономика и бизнес. М.: Изд-во МГТУ, 1993.

115. Халитов Р. Формы и методы привлечения иностранных инвестиций // Бизнес. 1995.-№ 9. - с. 30-31.

116. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ.; Под ред. Л.П. Белых. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996.

117. Хонко Я. Планирование и контроль капиталовложений. Пер. с англ. М.: Экономика, 1987. - 191 с.

118. Цакунов Р. Инвестиции в России: ожидание оттепели. Рынок ценных бумаг. 1998.-№ 6. - с. 105.

119. Шихахмедов Г.Г. Приоритеты развития экономики Дагестана / Министерство экономики РД. — Махачкала. 1996. — 112 с.

120. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. — М.: Инфра-М., 1998.

121. Юг России на рубеже Ш-го тысячелетия: территория, ресурсы, проблемы, приоритеты (под редакцией А.Г.' Дружинина, Ю.С. Колесникова). Ростов н/Д., 2000.

122. Экономико-правовой бюллетень. Выпуск 2 (83), 1997.