Методы совершенствования лизинговой формы инвестирования инновационной деятельности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Дролова, Елена Юрьевна

• Дролова, Елена Юрьевна
• кандидат экономических наук
• 2011

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Дролова, Елена Юрьевна

Введение.

Глава 1. Анализ денежного и лизингового рынка в РФ.

1.1.Необходимость применения инновационных путей развития промышленности России.

1.2.Анализ денежного рынка и уровня иностранных инвестиций в РФ.

1.3 .Анализ развития лизингового рынка в РФ.

Глава 2. Анализ существующих форм инвестирования с выявлением положительных и отрицательных сторон.

2.1. Существующие критерии выбора оптимальной формы инвестирования инноваций.

2.2. Существующие положительные и отрицательные стороны лизинга и сравнительная характеристика с альтернативными формами инвестирования.

2.3. Страхование, как необходимая составляющая при использовании лизинговой и кредитной формах инвестирования.

Глава 3. Инновационные методы рефинансирования лизингового платежа посредством кредитной линии при возвратном лизинге с учетом страхования.

3.1. Концепция расчета и рефинансирования лизингового платежа, построенная на возвратном лизинге с учетом процесса страхования.

3.2. Разработка инновационных методов рефинансирования лизингового платежа посредством кредитной линии при возвратном лизинге с учетом страхования.

3.3. Практика применения инновационных методов рефинансирования лизингового платежа при возвратном лизинге с учетом страхования посредствам кредитной линии.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методы совершенствования лизинговой формы инвестирования инновационной деятельности»

Актуальность темы исследования. В решении задач по обеспечению устойчивого развития экономики главная роль принадлежит инновационной деятельности, способствующей непрерывному обновлению технологической базы основного производства, освоению и выпуску новой конкурентоспособной продукции, эффективному проникновению на мировые рынки товаров. В частности, уровень конкурентоспособности современной инновационной экономики определяется формированием национальной инновационной системы. В соответствии с концепцией долгосрочного социально-экономического развития РФ на период до 2020 г.* структурная диверсификация экономики на основе инновационного технологического развития возможна за счет содействия повышению конкурентоспособности ведущих отраслей экономики путем использования механизмов доступа российских компаний к источникам долгосрочных инвестиций. В связи с этим необходим инновационный финансовый инструментарий, позволяющий хозяйствующим субъектам производить модернизацию высокотехнологичных отраслей экономики.

Это особенно актуально на современном этапе развития промышленности, когда возрастает потребность промышленных предприятий в обновлении основных производственных фондов, в развитии мощностей предприятия, проведении технического перевооружения. Резко нарастают объемы морально устаревших и технически изношенных машин, механизмов и оборудования, а также производственных зданий и сооружений. Сегодня в целом по промышленности более 50 % всех основных производственных фондов по степени изношенности не отвечают конъюнктуре спроса и требуют замены. Утверждена распоряжением Правительства РФ от 17 ноября 2008 г. № 1662-р.

Поэтому наряду с традиционными формами инвестирования инновационной деятельности в настоящее время в России часто используется и особая форма инвестирования - лизинг, который в силу присущих ему возможностей может стать импульсом технического перевооружения, создания необходимых мощностей, модернизации парка используемого оборудования.

Однако применение такого инструмента инвестирования в нашей стране осложняется рядом проблем, главной из которых является отсутствие полноценных гарантий возврата инвестиций.

В мировой практике эффективнейшим инструментом защиты и обеспечения возвратности инвестиций является страхование, которому в России уделяется недостаточно внимания.

Одним из главных условий эффективности страхования является полнота страхового обеспечения, то есть полная и всесторонняя защита имущественных интересов всех участников лизинговой сделки: лизингодателя, лизингополучателя, кредитора (если привлекаются кредитные ресурсы), а также производителя (поставщика) оборудования.

Российские предприниматели, как правило, надеются исключительно на решительные действия государства по предоставлению инвесторам необходимых гарантий, что в современных условиях не совсем оправдано. Несмотря на большую заинтересованность государства в привлечении долгосрочных инвестиций в экономику России, предоставлять всеобъемлющие гарантии государство не может.

Для решения вышеописанной проблемы необходимо создать инновационный финансовый инструментарий формирования лизинговых платежей, учитывающий существующие виды лизинга и процесс страхования.

Указанные обстоятельства и определяют актуальность темы диссертации.

Степень разработанности проблемы.

Проблеме формирования лизинговых платежей уделяли внимание такие зарубежные ученые, как М. Миллер, Ф. Модильяни, П. Невитт,

Р.Кантино, а также видные отечественные ученые И.А. Баев, М.И. Бу-халков, П.Л. Виленский, A.A. Голиков, В.Н. Гончаров, В.И. Горемыкин, Г.Л. Игольников, В.Н. Лившиц, Д.С. Львов, В.В. Мыльник, К.Э. Минько, С.С. Ованесян, Г.С. Празднов, В.Н. Смагин, С.А. Смоляк, А.К. Тащев, О.Г. Туровец, Т.С. Хачатуров, В.И. Шеремет, А.Г. Шахназаров, И.Г. Шепелев, и многие другие.

Однако еще слабо рассмотрены вопросы создания инновационных методов начисления лизинговых платежей по видам лизинга, отличным от финансового лизинга. Также недостаточно проработаны научно-теоретические аспекты данной тематики.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка инновационных финансовых механизмов взаимодействия в области формирования и рефинансирования лизинговых платежей при возвратном лизинге с учетом страхования, позволяющих активизировать источники финансирования, направленные на модернизацию высокотехнологичных отраслей экономики.

Для достижения поставленной цели необходимо было решить следующие основные задачи:

- провести анализ денежного рынка и уровня иностранных инвестиций в РФ, а также анализ развития лизингового рынка в- РФ для выявления проблемных зон с последующей разработкой мероприятий по активизации инвестиционных мероприятий, направленных на применение инновационных путей развития экономики России;

- разработать алгоритм поэтапного процесса выбора формы финансирования инноваций с учетом анализа преимуществ и недостатков таких форм финансирования, как: кредитная, вексельная, облигационного заимствования; использование акций, арендная, франчайзинговая, форфейтинговая формы финансирования; финансирование за счет собственных средств. Выявить положительные и отрицательные стороны лизинговой формы инвестирования, провести анализ последней с кредитной формой инвестирования, арендой и инвестирования за счет собственных средств;

- разработать алгоритм взаимодействия контрагентов лизинговой сделки и формирования лизинговых и страховых платежей при возвратном лизинге с учетом страхования и рефинансирования лизингового платежа;

- создать инновационные методы рефинансирования лизингового платежа посредством кредитной линии при возвратном лизинге при учете имущества как на балансе лизингодателя с правом выкупа, так и на балансе лизингополучателя и с учетом страхования.

Основная гипотеза диссертационного исследования состоит в предположении, что применение соответствующего современным условиям инновационного лизингового механизма позволит обеспечить непрерывное обновление технологической базы ведущих отраслей экономики, что, в свою очередь приведет к равновесию инновационно-активной экономической системы.

Объектом исследования являются основные производственные фонды промышленных предприятий как неотъемлемая составляющая инновационного развития страны.

Предметом исследования являются инновационные лизинговые отношения в системе воспроизводства основных фондов промышленных предприятий.

Теоретической и методологической базой исследования послужили концепции, изложенные в трудах отечественных и зарубежных авторов в области лизинговых отношений, а также российские и международные стандарты, регулирующие лизинговые и страховые операции; законодательные и нормативные документы, регламентирующие процесс начисления лизинговых и страховых платежей; статьи в периодических изданиях и официальная статистическая информация.

Эмпирическая и правовая база исследования представлена официальными данными Росстата, Минэкономразвития РФ, Минфина РФ, аналитическими материалами отраслей промышленности России, справочно-правовыми системами Гарант и Консультант, законодательными и нормативными актами РФ, публикациями отечественных и зарубежных ученых по проблемам лизинга и страхования, материалами специализированных периодических изданий, всемирной сети Интернет, материалами российских и международных конференций.

Методы исследования. В процессе исследования и при разработке положений диссертации применялись общенаучные методы и приемы: системный анализ, синтез, классификация и типология, а также экономико-математические, графические методы обработки данных, балансовый, группировки и оценки показателей.

Научная новизна результатов диссертационного исследования заключается в следующем:

1. Выявлены проблемы денежного рынка, уровня иностранных инвестиций в РФ и развития лизингового рынка в РФ, которые позволили внести конкретные предложения по активизации инвестиционных мероприятий, направленные на применение инновационных путей развития промышленности России.

2. Предложен авторский алгоритм поэтапного процесса выбора формы инвестирования инноваций, с учетом анализа преимуществ и недостатков таких форм финансирования, как: кредитная, вексельная, облигационного заимствования; использование акций; арендная, франчайзинговая, форфейтинговая формы финансирования; инвестирование за счет собственных средств. Выявлены положительные и отрицательные стороны лизинговой формы инвестирования и проведен анализ последней с кредитной формой инвестирования, арендой и инвестирования за счет собственных средств. Данный алгоритм позволит хозяйствующим субъектам выбирать соответствующую форму инвестирования инноваций с учетом всех положительных и отрицательных сторон каждой из них, а также с учетом взаимного сравнения.

3. Разработан алгоритм взаимодействия контрагентов лизинговой сделки при возвратном лизинге с учетом страхования и рефинансирования лизингового платежа посредством кредитной линии, что позволяет прослеживать на всех её этапах участие как кредитных, страховых учреждений, так и бюджетов разных уровней. Данный алгоритм дает возможность отследить параметры лизинговых сделок, направленных на обновление основных фондов предприятий с учетом их страховой защиты и процесса рефинансирования.

4. Созданы инновационные методы рефинансирования лизингового платежа при возвратном лизинге с использованием кредитной линии, при учете имущества на балансе лизингодателя с правом выкупа и применением страхования и при учете имущества на балансе лизингополучателя также с учетом страхования. Новизна данных методов заключается в создании инновационного финансового инструментария для организаций, испытывающих существенный недостаток оборотных средств, при обновлении основных производственных фондов за счет управления налоговыми, страховыми и кредитными платежами при использовании возвратного лизинга, при котором лизинговый платеж подвержен процессу рефинансирования кредитной линией.

Теоретическая и практическая значимость результатов. Диссертационная работа представляет собой, самостоятельное завершенное научное исследование. Ее теоретическая значимость заключается в создании инновационного комплексного лизингового механизма при возвратном виде лизинга с учетом страхования и рефинансирования лизинговых платежей; Разработанный в диссертации механизм представляет собой развитие теоретических; основ воспроизводства основных фондов в современных экономических условиях России. Этот механизм предназначен для использования органами государственного управления РФ при формировании стратегии и тактики развития экономики народного хозяйства. Необходимо также отметить возможность использования предложений (инновационные методы рефинансирования лизингового платежа посредством кредитной линии при возвратном лизинге с учетом страхования) отраслями экономического комплекса для повышения эффективности системы воспроизводства их основных фондов и результативности экономической системы в целом.

Разработанные методы и практические рекомендации имеют универсальный характер и могут быть использованы на любом предприятии независимо от его отраслевой принадлежности.

Соответствие диссертации паспорту научной специальности. Результаты диссертационного исследования соответствуют следующему пункту Паспорта специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством»: раздел 2 «Управление инновациями»: п. 2.20- «Разработка инновационных методов инвестирования простого и расширенного воспроизводства основного капитала, исследование тенденций изменения структуры имущественного комплекса в инновационно активных экономических системах».

Апробация результатов исследования. Разработанные практические рекомендации и методические положения имеют прикладное значение для деятельности хозяйствующего субъекта.

Основные положения диссертации докладывались и обсуждались на конференциях профессорско-преподавательского состава Иркутского государственного технического университета (2008-2010гг.), Ангарской государственной технической академии (2008-2010гг.), наУ межрегиональной научно-практической конференции «Проблемы развития экономики и предпринимательства» (Иркутск, 2007г.), на VI и VIII всероссийских научно-практических конференциях «Проблемы развития экономики и предпринимательства» (Иркутск, 2008-2010 гг.), на городской конференции «Проблемы развития инновационного предпринимательства в Иркутске» (Иркутск, 2009г.), на VII международной научно-практической конференции в Пензе (2010 г.), на VII Всероссийской научно-практической конференции в Новосибирске (2010 г).

Теоретические положения и практические материалы исследования используются на кафедре управления промышленными предприятиями и кафедре финансы и кредит Иркутского государственного технического университета при чтении лекций и проведении практических занятий по дисциплинам: «Финансовый менеджмент», «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия», «Производственный менеджмент» (справки о внедрении в учебный процесс имеются).

Разработанная система инновационных инструментов внедрена в решение задач управления финансово-хозяйственной деятельности ОАО АНХК и ООО «Титан-лизинг».

Публикации результатов исследования. Основные диссертационные исследования изложены в 8 печатных работах общим объемом 13,94 п.л., из них авторских 11,44 п.л., в том числе одна монография объемом 10,63 п.л. и три статьи, опубликованные в ведущем журнале, рекомендованном Высшей аттестационной комиссией.

Структура работы. Структура диссертационной работы определена целью и задачами исследования и сформирована на основании соблюдения логической последовательности и причинно-следственной взаимосвязи факторов и элементов исследуемых проблем. Главы и параграфы диссертации сформированы таким образом, чтобы отразить актуальные, малоисследованные или полностью нерешенные проблемы по теме диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений. Работа иллюстрирована таблицами и рисунками. Объем диссертации составляет 181 страницу машинописного текста. Библиографический список включает в себя 166 наименований.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Дролова, Елена Юрьевна

Заключение

Проведение исследований по проблеме формирования лизинговых платежей при возвратной форме лизинга позволяют сформулировать совокупность обобщений, выводов и предложений теоретического, методического и прикладного характера.

В ходе проведения исследования были получены следующие основные выводы и результаты:

Был проведен анализ денежного рынка, уровня иностранных инвестиций в РФ, а также анализ развития лизингового рынка в РФ, позволивший выявить проблемные зоны в области финансирования, и внести предложения по активизации инвестиционных мероприятий направленных на применение инновационных путей развития промышленности России.

Так же, был разработан алгоритм выбора формы инвестирования инноваций посредством анализа критериев выявления преимуществ и недостатков таких форм финансирования, как: кредитной, вексельной, облигационного заимствования, использования акций для увеличения собственных средств организации, арендной формы финансирования, франчайзинговой, форфейтинговой, финансирования за счет собственных средств. Выявлены положительные и отрицательные стороны лизинговой формы финансирования, и проведен анализ последней с кредитной формой финансирования и арендой. Данный анализ позволит хозяйствующим субъектам адекватно выбирать необходимую форму финансирования, учитывая все положительный и отрицательны стороны каждой из них, с учетом взаимного сравнения.

Кроме этого, был предложен авторский алгоритм взаимодействия контрагентов лизинговой сделки при возвратном лизинге с учетом страхования и рефинансирования лизингового платежа посредством кредитной линии, что позволяет прослеживать на всех её этапах участие, как кредитных, страховых учреждений, так и бюджетов разных уровней. Данный алгоритм дает возможность отслеживать параметры лизинговых сделок, направленных на обновление основных фондов предприятий с учетом их страховой защиты и процесса рефинансирования. Разработанные методы расчета лизингового платежа с учетом страховых имущественных и финансовых выплат при возвратном лизинге обеспечивает страховую защиту основных фондов в период их активной эксплуатации предприятиями различных и возможность гасить лизинговый платеж за счет заемных средств.

Были созданы следующие инновационные лизинговые методы:

- инновационный метод рефинансирования лизингового платежа при возвратном лизинге посредством кредитной линии, при учете имущества на балансе лизингодателя с правом выкупа и с учетом страхования;

- инновационный метод рефинансирования лизингового платежа посредством кредитной линии при возвратном лизинге, при учете имущества на балансе лизингополучателя с учетом страхования.

Новизна данных методов заключается в создании инновационного финансового инструментария для организаций испытывающих существенный недостаток оборотных средств при обновлении основных производственных фондов. Так, данные методы позволяют: а) варьировать учет лизингового имущества (т.е. учитывать на балансе лизингодателя или на балансе лизингополучателя), что позволит влиять на:

- сумму налога на имущество:

- сумму налога на прибыль, посредством амортизации;

- на сумму лизинговых платежей, через включение или исключения показателя «Амортизационные отчисления» б) применить возвратный лизинг, для использования налоговых льгот при обновление основных фондов; в) выбрать минимальные размеры лизинговых платежей лизингополучателя, посредством применения выкупной остаточной стоимости лизингового имущества по окончании лизингового договора; г) производить оплату лизинговых платежей посредством предоставленной кредитной линии на весь период срока действия лизингового договора, когда сумма ежегодного кредита равна сумме ежегодного лизингового платежа.

Коммерциализация инноваций по вышеприведенным методам нашла отражение в производственно-хозяйственной деятельности ОАО АНХК и ООО «Титан — лизинг».

Экономический эффект от использования данных методов составляет более 27 ООО ООО рублей, который был достигнут за счет экономии по налогу на прибыль в результате применения предложенного инновационного инструментария, взамен действующих финансовых инструментов в ОАО «Ангарская нефтехимическая компания» и ООО «Титан - лизинг».

Таким образом, для обеспечения устойчивого развития экономики требуется обеспечить как увеличение производства и совокупного спроса, так и увеличение инвестиций в целях удовлетворения растущего спроса. В решении этих задач существенную роль может сыграть лизинг, в частности его особая форма - возвратный лизинг. Инструмент лизингового финансирования является значимым фактором экономического роста, способствующим увеличению объема производства товаров и услуг на основе создания новых производственных мощностей, наращивания совокупного спроса, привлечения инвестиционных ресурсов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Дролова, Елена Юрьевна, 2011 год

1. Федеральный закон от 05.08.00 г. №117-ФЗ «Налоговый кодекс Российской Федерации».

2. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с измен, от 26. 07. 2006 г.)

3. Закон РФ «О присоединении Российской Федерации к Конвенции Унидруа о международном финансовом лизинге» от 08.02.98. № 16-ФЗ.

4. Постановление Правительства РФ от 1 янв. 2002 г. № 1 «О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы» (в ред. от 8 авг. 2003 г. № 476).

5. Приказ Минфина РФ от 30 марта 2001 г. № 26н «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств (ПБУ 6/01)» (с измен, от 27.11.2006г.).

6. Приказ Минфина РФ от 10 декабря 2002 г. N 126н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02» (с измен. 27.11.2006 г.).

7. Приказ Минфина РФ от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (с измен, от 18.09. 2006г.)

8. Положение по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль» ПБУ 18/02, утв. Приказом Минфина РФ от 19.11.2002 № 114н.

9. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге, Оттава. 28 мая 1988 г. (в ред. на 1 февр. 2001).

10. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. Утв. Минэкономики РФ 16 апр. 1996 г.

11. Агафонова И.П. Риск как объект управления при реализации инновационного проекта // Экономические преобразования в России: проблемыи перспективы: Межвузовский сборник научных трудов. СПб. - 2002. - № 3, С. 52-55.

12. Азгальдов Г.Г., Костин A.B. Интеллектуальная собственность, инновации и квалиметрия // Экономические стратегии, 2008. № 2(60), С. 162-164.

13. Алексеева Д.Г. Правовые проблемы факторингового обслуживания клиентов. Разновидности факторинга // «Факторинг и торговое финансирование», II квартал 2008.- № 2, С.36-38.

14. Аньшин В.М., Филин С.А. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. М.: Анкил, 2003.- С.49-58.

15. Артельных И.В. Договор товарного кредита и неденежного займа: учет у должника // «Российский налоговый курьер», июнь 2008.-№ 11, С. 18-21.

16. Артельных И.В. Товарный кредит и неденежный заем: учет у кредитора// «Российский налоговый курьер», март 2008.- № 5, С. 16-19.

17. Аюпов A.A. Инновационные лизинговые отношения в рыночной экономике: Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 2000: С.24.19.* Бабичев С.Н. Реверсивный факторинг // «Факторинг и торговое финансирование», П квартал 2008.- № 2, С.23-25.

18. Бабичев С.Н., Лабзенко A.A., Подлеснова А.Ю. «Факторинг», М.: Маркет Дс, 2010. С. 208.

19. Бабикова Э.Р. Эффективность лизинга в промышленности в условиях рыночной экономики: Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 1996.- С.21.

20. Балашов И.Е. Исследования лизинга как эффективного пути развития промышленного производства в условиях перехода к рыночным отношениям: Автореф. дис. канд. экон. наук. Саратов, 1995. С.24.

21. Беликова A.B. Проблематика инвестиций в лизинговые проекты // «Инвестиционный банкинг», I квартал 2007. № 1, С.10-12.

22. Белоус A.A. Лизинг: 50 лет на мировом рынке и первые шаги в России // Человек и труд. 2000.- № 8, С. 46 50.

23. Беппиева И.Ю; Повышение эффективности лизинговых операций// Финансы. 2002.- № 8, С. 18 23.

24. Блум Д.А. Горизонты лизинга оборудования в России// Финансовый бизнес. 1996.- №7, С.19-23.

25. Бондаренко O.A. Обзор судебной практики // «Аренда и лизинг: отношения с партнерами и контролерами» ,«Арбитражное правосудие в России», ноябрь 2008.- №11, С.34-39.

26. Букирь М.Я. Финансирование путем выпуска корпоративных облигаций // «Инвестиционный банкинг», июль-август 2006.- № 4, С14-16.

27. Буров В. Некоторые аспекты секьюритизации факторинга в Российской Федерации // «Факторинг и торговое финансирование», II квартал, 2008.- № 2, С. 9-11.

28. Буркова А.Ю. Правовое регулирование венчурного финансирования. Источники венчурного капитала в России // «Инвестиционный банкинг», июль-август 2006.- № 4, С.21-24.

29. Бусловская Ю.В. Форфейтинговые сделки в системе торгового финансирования клиентов // «Факторинг и торговое финансирование», Ш квартал 2008.- № 3, С.19-18.

30. Бутенина Н.С. История развития лизинговых отношений в Соединенных Штатах Америки // Лизинг ревю. 2006. - № 9 / 10, С.31-33.

31. Быков В.В. К вопросу организации рынка подержанной лесозаготовительной и лесохозяйственной техники // Лесн. пром-ть, 2000. -№6, С. 2326.

32. Ватолин В.В. «Вексельное кредитование при выкупе недвижимости» // «Бизнес и банки», август 1996.-№ 32-33, С.26-28.

33. Вилкова H.H. Международный финансовый лизинг // Экономика и жизнь. 2006. - № 20, С. 42.

34. Газман В.Д. Российский лизинг 2004 // Лизинг-Ревю, 2004.- №4, С. 9-17.

35. Газман' В.Д. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя // Лизинг-ревю. 1998.- № 1-2, С. 18-20.

36. Гараджа М.В. Краткий обзор рынка финансовой аренды в России // Лизинг-курьер. Информационный бюллетень. 2010. - № 1, С. 14-16.

37. Глущенко И.И. Оценка эффективности системы управления инновационными проектами. // Менеджмент в России и за рубежом. 2006.- №3, С.31-34.

38. Голикова Е.И. «Факторинг: актуальные вопросы права, учета и налогообложения», М.: Вершина, 2008.- С.240.

39. Голощапов В.Н. Лизинг обречен на успех, но мешают налоговые проблемы // Экономика и жизнь. 2006. - № 8, февраль. - С.3-6.

40. Голубев A.C. Выбирай правильные финансовые инструменты // «Факторинг и торговое финансирование», I квартал 2008.- № 1, С. 19-22.

41. Голубев М.Н., Станова Е.Р., Скворцов Я.П. Лизинговые операции коммерческих банков. Лизинг игрушка для любимьк клиентов // Коммерсант DAILY. - 2005. - 12 сентября. - № 9, С. 35-39.

42. Горшкова Л.М. Налогообложение имущества, переданного в аренду или лизинг// «Финансовая газета», ноябрь 2008.- № 46, С.5-7.

43. Григорьева A.B. Документарный аккредитив с рассрочкой платежа и последующим финансированием // «Факторинг и торговое финансирование», II квартал 2008.- № 2, G.35-38.

44. Гришина О. Кто вы, мистер Факторинг? Раскроем карты // «БДМ. Банки и деловой мир», февраль 2007.- № 2, С. 11-12.

45. Гуккаев В.Б. Возвратный лизинг // «Консультант бухгалтера», март 2006.- №3, С.16-18.

46. Дегтярева Е.А. Лизинг или кредит? Влияние Налогового кодекса на выбор источника финансирования капитальных вложений / Журнал «Лизинг-курьер», 2001.- № 6, С.7-9.

47. Джаарбеков С.М. Выкуп лизингового имущества // «Налоговые споры», июль 2006.- № 7, С.23-27.

48. Джабазян Е.Л. Прощаем займы: проблемы налогообложения // «Страховые организации: бухгалтерский учет и налогообложение», сентябрь-октябрь 2007.- № 5, С. 15-16.

49. Джон К. Халл // Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты = Options, Futures and Other Derivatives.-6-e изд.- M.: «Вильяме», 2007. С. 1056.

50. Джуха В.М., Тренов С.А. Олигополистическое ценовое поведение на рынке лизинговых услуг // Вестник Академии. 2005. - № 1(9).-С.75-81.

51. Ендовицкий Д.Е. Современные подходы к перспективному анализу результатов долгосрочного инвестирования // Лизинг в России. 2005. -№9, С. 21-38.

52. Жукова И.Б. Экономическая оценка формирования лизинговых отношений в условиях нестабильности платежей: Автореф. дис.канд. экон. наук. Новочеркасск, 2000. — С.24.

53. Журкина Н.Г. Кредитование лизинговых компаний под уступку прав требования // Финансы. 2002. - № 2. - С.76-78.

54. Закариев О.З. Договоры аренды предприятия: бухгалтерский учет и налогообложение // «Налоговый вестник», октябрь 2006.- № 10, С. 17-19.

55. Захарьин В.Р. Учет операций с ценными бумагами // «Новое в бухгалтерском учете и отчетности», май 2008.- № 10, С.4-5.

56. Захарьин В.Р. Особенности налогового учета займов и кредитов // «Финансовые и бухгалтерские консультации», апрель 2008.- № 4, С.11-13.

57. Ивасенко А.Г. «Факторинг», М.: КНОРУС, 2009. - С.224.

58. Игнатова И.Л. Дополнительные доходы и расходы поставщика при факторинговом обслуживании // «Банковское кредитование», март-апрель 2006.-№2, С. 10-12.

59. Иосифян О.В. Методические аспекты экономической эффективности внедрения лизинга в производственную деятельность (на примере ОАО «Газпром»): Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 2000.- С. 28.

60. Ищенко A.A. Методы разработки системы управления проектом лизинга в России: Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 2000.- С. 16.

61. Канакина М.М. Лизинг как форма инвестиционной деятельности: Автореф. дис. канд. экон. наук. СПб, 2000.- С.14.

62. Карякин М.Ю. Безрегрессный факторинг взгляд страховщика // «Факторинг и торговое финансирование», II квартал 2008.- № 2, С.31-35.

63. Киркоров A.A. Эффективность лизинговых операций для лизингополучателя по сравнению с кредитованием после принятия главы 25 НК РФ // Деловая пресса. 2002. - № 2, С. 13-15.

64. Киркоров A.A. Эффективность лизинговых операций для лизингополучателя по сравнению с кредитованием после принятия главы 25 НК РФ // Лизинг-ревю. 2002. № 1, С. 19-24.

65. Киселев И.Б. Лизинг практика становления // Деньги и кредит. 2001.-№ 1, С. 21-24.

66. Козырь О.М. Об условиях сравнения лизинга с кредитом и количественной оценке преимуществ лизинга // Лизинг-ревю. 1998.- № 5-6, С. 2930.

67. Кредитование аренды промышленного оборудования: и срок короток, и процент велик //Экономика и жизнь (Московский выпуск). 2006.- №13, С. 15.

68. Крутикова Т. Капитальные вложения в арендованное имущество // «Новая бухгалтерия», выпуск 8, август 2007.- С.25.

69. Крутякова Т. Рыночные ценные бумаги // «Новая бухгалтерия», выпуск 1, январь 2008.- С.27.

70. Крячун A.C. Развитие лизинга в условиях финансового кризиса: Дис. канд. экон. наук. М, 2000.- С. 148.

71. Кузнецов А.Н. Налоговые последствия для фактора (финансового агента) // «Налогообложение, учет и отчетность в коммерческом банке», июнь 2006.-№6, С.21-25.

72. Кузьмина Л.П. Анализпроизводственных инвестиций // Финансовая газета. Региональный выпуск. 2001. - № 13, С. 13-15.

73. Кузьминова A.JI. Оценка и управление эффективностью лизинга как инструмента производственных инвестиций: Автореф. дис. . канд. экон. наук / Южно-Урал. гос. ун-т. Челябинск, 2004. — С.21.

74. Кузьминова A.JI. Текущее состояние1 и перспективы развития лизинга в России // Автоматизация и прогрессивные технологии: Тр. II межвуз. отрасл. науч.-техн. конф. 4.1. Новоуральск, 2006.-С.166-168.

75. Куликов А.Г. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в России // Деньги и кредит. -2001. № 3, С. 25-30.

76. Куликов А.Г. Почем фунт лизинга в России // Деньги и кредит. 2000. - № 4, С. 16-21.

77. Куприянов А.П. Лизинг и лизинговые отношения в России // Финансовая газета: Регион, вып. 2002.- № 17, С. 5-6.

78. Кучеров Э.В. Сравнительный анализ приобретения амортизационного имущества посредством лизинга и кредитования // Приложение к журналу «Технологии лизинга и инвестиций», 2002. № 1, С.9-11.

79. Кургин Е.А. О путях привлечения инвестиций в экономику России // www.rosleasing.ru

80. Лапыгин Ю.*Н:, Сокольских Е.В. Лизинг в регионе: Монография. -Владимир: ВГПУ, 2005, С. 52.

81. Латышева О.Г., Матвеев А.А., Панова М.З., Назарова Н.Н., Митрофанова Н.П.Политика и привлечение прямых иностранных инвестиций в российскую экономику // Экономика и жизнь. 2002.-№ 1,С. 1-2.

82. Левкович А.О. Парадокс лизинга // Лизинг Ревю. 2003. -№ 2, С. 21-27.

83. Леднев М.В. Риски при предоставлении коммерческого кредита: природа возникновения и методы минимизации // «Факторинг и торговое финансирование», Ш квартал 2008.- № 3, С. 15-18.

84. Леднев М.В. Использование факторинга для,рефинансирования лизинговой деятельности // «Факторинг и торговое финансирование», I квартал 2008.-№ 1, С. 19-21.

85. Лепский В.Е. Субъектно-ориентированный подход к инновационному развитию-М.: Изд-во «Когито-Центр», Гриф ИФ РАН. 2009.- С. 208.

86. Лизинговые компании Сибири // Лизинг в Сибири. 2005. № 1 (1), С.9-14.

87. Лизинг веление времени. // Экономика России XXI век. 2001. -№2 (июль), С. 10-11.

88. Лизинговые, факторинговые, форфейтинговые операции: Настольная книга банкира. М: ДеКА. 2005.- С. 94.

89. Луговая Е.А. Лизинг как форма финансирования капитальных вложений // Консультант директора. 2003.- № 16 (196), С. 14-16.

90. Лукиных Л.В. Передача денежных средств в заем // «Новое в бухгалтерском учете и отчетности», декабрь 2008,- № 24, С.28-31.

91. Международная финансовая корпорация открывает Проект по развитию лизинга в Северо-Западном регионе России // Лизинг-курьер. 2002.-№2-3, С.20-21.

92. Мерзляков К.В. Страхование финансовых рисков // «Банковское кредитование», март-апрель 2006.- № 2, С.22-25.

93. Миркин Я.М., Воробьева З.А., Тормозова Т.В. Механизмы краткосрочного финансирования: кредиты против фондового рынка // «Ценные бумаги», Ш квартал 2007.- № 3, С.67-72.

94. Мозгаев A.M. Индикативное планирование совокупного спроса с учетом инвестиционной привлекательности ресурсов региона // Инвестиции в России. 2005. № 3, С. 22-24.

95. Нестеренко А.Н. Экономика и институциональная тео-рия//М. :Эдиториал УРСС. 2002. С.416

96. Нечаев A.C. Влияние амортизационной политики на формирование лизинговых платежей. Иркутск: Изд-во БГУЭП. 2004.-С.246.

97. Николаевская Д.А. Российский рынок факторинга взгляд из прошлого в будущее // «Факторинг и торговое финансирование», I квартал 2008.- № 1, С.24-27.

98. Николаенко A.JI. Источники финансирования лизинговых проектов //Директор-инфо. 2002.-№ 19, С. 19-23.

99. Новинский Д.Ю. Передача ценных бумаг в уставный капитал // «Налоговый учет для бухгалтера», декабрь 2007.- № 12, С.42-46.

100. Общие положения оценки эффективности лизинга // Ресурсы по международному лизингу (international leasing), www.irs.ru / (sine)

101. Ованесян С.С., Грабарь H.A. Оценка эффективности форм привлечения финансовых средств для инвестирования в основные фонды предприятия.// Иркутск: БГУЭП. 2007.- С.237.

102. Ованесян С.С., Нечаев A.C. Методология управления амортизацией основных средств // Иркутск: БГУЭП. 2007.- С. 237.

103. Организации члены Рослизинга Электронный ресурс. // Российская ассоциация лизинговых компаний «РОСЛИЗИНГ», 2005. - Режим доступа: http//www.rosleasing.ru.

104. Орлов А. И., Орлова Л. А. Современные подходы к управлению инновациями и инвестициями // Экономика XXI века. 2002. № 12, С. 3-26.

105. Остапенко В.В., Мешков В.М. Финансовая поддержка лизинга // Финансы. 2006.- № 10, С. 11-14.

106. Павлодский Е.А. Банковский лизинг // Законодательство и экономика 2004.- № 5\6, С. 2-4.

107. Патров В.В. Учет неденежного займа и товарного кредита // «БУХ. 1С», декабрь 2007.- № 12, С. 31-33.

108. Пименова Т.П. Договор аренды: на что обратить внимание // «Финансовая газета. Региональный выпуск», декабрь 2008.- № 50-51, С.3-5.

109. Плотников А.Н. Проблемы формирования отечественного рынка инноваций // Инновации. 2005. № 8 (85), С. 58-59.

110. Подлеснова А.Ю. О некоторых вопросах эффективности и себестоимости факторинговых сделок // «Факторинг и торговое финансирование», Ш квартал 2008.- № 3, С. 23-27.

111. Покаместов И.Е. Рынок факторинга зарубежных стран // «Банковское кредитование», март-апрель 2007.- № 2, С.9-11.

112. Покаместов И.А. Во что обходится факторинг? // «БДМ. Банки и деловой мир», февраль 2008,- № 2, С. 17-19.

113. Прилуцкий JI.H. Виды лизинга и их особенности // Деловой партнер. 2005.- № 6, С.13-18.

114. Прилуцкий JI.H. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. -М.: Осв.-89,1997.- С.49.

115. Проняева Л.И. Особенности учета аренды основных средств в организациях агропромышленного комплекса // «Все для бухгалтера», май 2007.- № 9, С.28-31.

116. Рафиков С.Н. Методика оценки эффективности применения лизингового финансирования для приобретения основных средств по сравнению с кредитным финансированием // «Технологии лизинга и инвестиций», 2001.-№ 1-2, С.56-61.

117. Рогов С.М. Будет ли Россия мировым интеллектуальным центром? // Независимая газета. март 2010.- С.6-8.

118. Родионов М.М. О формировании резервов на возможные потери по факторинговым операциям ЗАО «Банк Сосьете Женераль Восток» // «Факторинг и торговое финансирование», III квартал 2008.- № 3, С.21-25.

119. Романовский Р. Обгоняя прогнозы// Еженедельный журнал «Эксперт РА». 2011.- №15, С.98-107.

120. Российский статистический ежегодник: 2009: Стат. сб. / Госкомстат России. М.: ИНФРА-М. 2009. С.705.

121. Рыбак О.П. Основные тенденции инвестиционной активности// Экономист. 2002. № 12, С. 13-19.

122. Савицкая Г.В. Договор факторинга: правовая основа и бухгалтерский учет // «Финансовая газета», январь 2006.- № 2, С. 11-14.

123. Селеванова Т.С. Риски лизинговых операций и способы их минимизации. «Банковское кредитование», май-июнь 2009.- № 3, С.34-37.

124. Сенчагов В.К., Захаров А.Н., Зокин A.A. Конкурентоспособность и инвестиционный потенциал экономики России. // «Бизнес и банки». 2003.-№43, С.19-21.

125. Скрынник Е.С. Девиз компании «Росагролизинг»: возвратность, срочность, платность // «Лизинг-Ревю». 2002. № 1, С. 7-9.

126. Смирнов А.Л. Лизинговые операции. Серия «Международный банковский бизнес». М.: Изд-во АО «Консалтбанкир», 2005.- С.316.

127. Смирнов Е.Е. Факторинг и закон: бизнес требует правовой определенности. На первом плане защита от рисков // «Банковское кредитование», май-июнь 2007.- № 3, С. 16-17.

128. Смирнов Е.Е. Факторинг в России: проблемы, тенденции, перспективы // «Банковское кредитование», май-июнь 2006.- № 3, С.21-23.

129. Смирнов Е.Е. «Дом, который построил Фактор» (интервью с М. Орловой, ведущим специалистом Службы маркетинга НФК) // «Банковское кредитование», май-июнь 2006.- № 3, С. 10-12.

130. Смирнов Е.Е. Факторинг в России-2008: в русле общемировых тенденций Размер ставок комиссии не главное при выборе фактора // «Факторинг иторговое финансирование», III квартал 2008.- № 3, С.35-38.

131. Соколова H.A., Томшинская И.Н. Валютные кредиты и займы: налогообложение и учет // «Бухгалтерский учет», апрель 2006.- № 8, С.9-10.

132. Сорокин A.B., Монахов Д.В. Экономические аспекты инновационной деятельности предприятий в современных условиях. М.: Весь Мир, 2006. 464 с.

133. Старинович А., Соколовский С. Сравнительная оценка эффективности лизинга и инвестиционного кредита // Вестник Ассоциации белорусских банков. 2005. № 45, С. 35-39.

134. Степанов В.Н., Газовский Ю.В. Методы снижения риска при лизинге промышленного оборудования // Финансы. 2006.-№ 3, С. 21-22.

135. Табаев И.М. Особенности международного форфейтинга // «Банковское кредитование», январь-февраль 2007.- № 1, С.21-23.

136. Тарханов A.B., Леденев C.B. Финансовые источники формирования инвестиционного потенциала экономики России // Финансы и кредит. 2001.-№ 10, С. 2-11.

137. Тихонов С.Е. Страхование лизинговых операций. Финансовые риски // www.rosleasing.ru

138. Туев О.В. Товарная структура мирового лизингового рынка // Технологии лизинга и инвестиций. 2009. № 2 (10), С.48-50.

139. Трушникова H.H. Налоговый учет овердрафта // «Финансовая газета», май 2007.- № 19, С. 12-16.

140. Уринсон Я.В. О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России // Вопросы экономики. 2004. № 1, С. 69-76.

141. Фрейдин И., Маклашкин С. Исследование влияния отдельных составляющих лизингового платежа на его величину // Лизинг-ревю. 2009.-№ 3,С. 17-19.

142. Хольнова Е.Г. Воспроизводство основных фондов в промышленности посредством лизинга: Автореф. дис. канд. экон. наук. СПб, 2004,- 24 с.

143. Чернышева М.П. Российский рынок факторинга два сценариядальнейшего развития // «БДМ. Банки и деловой мир», февраль 2008.- № 2, С.5-7.

144. Шевелева Е.Н. Инвестиции и лизинг: основные тенденции и факторы // Тезисы доклада на Международной практической конференции «Лизинг в России, 2005. Состояние и перспективы развития».- М., ВВЦ, 22.10.2005.- С.154-161.

145. Шевчук Д.В. Учет займа, полученного с помощью векселя // «Финансовая газета», сентябрь 2008.- № 36, С. 18-19.

146. Штельмах В.В. Расчет лизинговых платежей исходя из потока денежных средств: Плюсы и минусы // Лизинг-курьер. 2009.- № 1(7), С. 41-43.

147. Штельмах В.В. Сравнение финансовых условий лизинговых сделок// Лизинг-курьер, июль-август 2009. № 4(16), С.28-30.

148. Штукатурова И. Л. Амортизация основных средств в 2002 году. Экономический лабиринт. 2002.-№3, http.//www.economer.khv.ru/ content/n044/l 5doc.

149. Юсупова А.Т. Особенности развития лизинга в странах Западной Европы // ЭКО. 2005. № 10, С.156-165.

150. Annual Report. Leaseurope, 1997-2004.

151. Amembal Deane & Associates, Leasing: Self-Study Workbook? ISBN: 1855643790 Publisher: Euromoney Publications, Pub. Date: January 1995.

152. Boorsma, P.B. Leasing in the public sector, with special reference to the Netherlands. Publ. finance Finances publ. - Konigstein, 1995. - Vol. 50, № 2. - P. 182-200 Bibliogr.: p. 198-200.

153. Clark Tom. Leasing Finance, 3nd ed., 275 pp. Publisher: Euromoney Publications, PLC Pub. Date: January 2004.

154. Durinck E., Jansen K., Laveren E., Hulle C. Leasing and the pie approach to capital structure. Tijdschr. voor economie en management. Leuven, 2008. Jg. 35, №4. P. 387-405.

155. Fischer S., Gelba A. The Process of Socialist Economic

156. Transformation // Journal of Economic Perspectives. 2003. - Vol. 5. - P. 91-111.

157. Hugel, R. Geschlossene Immobilienfonds: Interne ZinsfuSmethode und Steuerpotential // Bank. Köln, 2007. - № 6. - S. 362-367.

158. Huber, B. Ökonomische Analyse von Leasingvertragen. Ztschr. fur Wirtschafts- u. Sozialwiss. B., 2008. - Jg. 114, H. 1. - S. 63-80.

159. International Finance Corporation, Leasing Development Group Financial Leasing in Russia: Market Survey 2000 - 2009. - Moscow, 2009.

160. International leasing finance seminar. Euromoney - London - 2008 -114 p.

161. Kendrick J. W. Improving company productivity; Handb. with case studies/ Kendrick J. W. in collab. with the Amer, productivity center. Baltimore; London: Johns Hopkins univ. press, 1984, p. 10.

162. Leaseurope Statistics, 2000-2010.

163. Leasing Taxation. 2009 Edition. - KPMG, Banking and Finance, c.89.

164. Leasing and the pie approach to capital structure / Durinck E., Jansen K., Laveren E., Huile C. van // Tijdschr. voor economie en management. Leuven, 2009. - Jg. 35, № 4. - P. 387-405. - Bibliogr.: p. 404-405.

165. World Leasing Yearbook. London, 2009.

166. World Leasing Yearbooks, Euromoney Yearbooks. L.: 1990-2009.

167. Государственна! транспортам лизинговая11 компания 11 326,80 нд 12 292 90 16 1 419 80 44 68 - ОФЛК

168. ГЛК Socicie General; 4 785,40 46 80 11 087,80 19 5 579 60 12 81 - Объединенная лшннговдя компания

169. Обз«М Кчнчмо взззм ч«„зе Олсм зтузевчич 3