Методы оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Бельчикова, Надежда Александровна

• Бельчикова, Надежда Александровна
• кандидат экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Бельчикова, Надежда Александровна

Введение

Глава 1. Теоретико-методологические основы оценки инвестиционных рейтингов экономических систем

1.1. Базовые принципы оценки инвестиционной привлекательности экономических систем

1.2. Тенденции развития методов оценки инвестиционных рейтингов экономических систем

1.3. Формирование алгоритма исследования особенностей оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности

Выводы по главе

Глава 2. Анализ факторов и условий, определяющих динамику развития методов оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности

2.1. Анализ существующих критериев оценки инвестиционной привлекательности экономических систем

2.2. Формирование функций оценки инвестиционных рейтингов экономических систем

2.3. Анализ факторов взаимосвязи с внешней средой, определяющих динамику развития методов оценки инвестиционных рейтингов для предприятий электронной промышленности

2.4. Анализ внутренних факторов, определяющих особенности оценки инвестиционных рейтингов для предприятий электронной промышленности

Выводы по главе

Глава 3. Совершенствование методов оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности

3.1. Разработка критериев оценки инвестиционных рейтингов для предприятий электронной промышленности

3.2. Формирование алгоритма оценки инвестиционных рейтингов для предприятий электронной промышленности

3.3. Методические рекомендации по оценке инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности

Выводы по главе

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методы оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности»

Актуальность исследования. Инвестиционный процесс, как всякая целенаправленная деятельность, нуждается в постоянном анализе в интересах управления. Характерное для современных условий нарастание конкуренции на рынке инвестиций, сопряженное с мировым финансовым кризисом, предъявляет к инвестиционным решениям сверхжесткие требования. В подобных ситуациях возрастает необходимость при принятии решений в независимых компетентных оценках, роль которых в современной экономике вполне способна играть система рейтингов, под которой обычно понимают определение положения объекта анализа относительно других объектов по совокупности характерных и взвешенных признаков.

В настоящее время увеличилась притягательность для инвесторов сферы информационных технологий (ИТ), что обусловлено целой совокупностью факторов.

Во-первых, современная научно-техническая революция, часто именуемая информациональной, сопровождается бурным развитием информационных технологий. Надлежащее обеспечение субъектов рынка информационными технологиями в настоящее становится неотъемлемым условием успешного функционирования практически любой экономической системы, включая предприятия, отрасли, комплексы и т.д.

Во-вторых, использование ИТ многократно увеличивает скорость и существенно увеличивает обоснованность принимаемых решений в бизнесе, ускоряя тем самым процессы экономического развития.

В-третьих, ИТ все сильнее проникают во многие виды создаваемой продукции, увеличивая их функциональность и одновременно увеличивая разрыв между исходным сырьем и конечной продукцией в виде наращенной добавленной стоимости.

В-четвертых, ИТ способны индуцировать за минимальные сроки рост эффективности других отраслей, потребляющих их услуги.

В-пятых, сам бизнес ИТ, занимавший в ведущих странах мира в конце XX века 6-8 места в рейтинге отраслей, формирующих ВНП, сегодня прочно вышел на первые места по значимости для экономики государств.

Информационные технологии как объекты инвестирования, создаваемые преимущественно на предприятиях электронной промышленности, представляют собой достаточно сложную систему, в которую в общем случае входят:

- технические системы, реализующие процессы сбора, обработки, передачи и хранения информации;

- программное обеспечение процессов сбора, обработки, передачи и хранения информации;

- средства производства технических систем, блоков и компонентной базы электроники;

- базы данных информации, предназначенной для обработки и передачи;

- базы знаний о способах и устройствах (технологиях и ноу-хау) сбора, обработки, передачи и хранения информации.

Для того чтобы помочь инвесторам принять рациональное решение, предоставив объективную информацию, возникает необходимость в совершенствовании процессов рейтингового анализа и критериев рейтинговых оценок предприятий электронной промышленности. Рейтинговые оценки предприятий электронной промышленности должны не только отражать уровень стабильности, устойчивости и платежеспособности предприятий, что присуще традиционным рейтинговым оценкам, но и давать оценку их перспективам в решении задач формирования информационного пространства и развития информационного общества.

Таким образом, возрастающий уровень несоответствия между востребованностью рейтинговых оценок предприятий электронной промышленности как привлекательных объектов инвестирования и уровнем теоретической проработки критериев и методов соответствующего рейтингового оценивания предопределили актуальность темы научного исследования, направленного на формирование нового методического подхода к оценке инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности как объектов инвестиционно привлекательных информационных технологий.

Степень разработанности проблемы. Рассматривая оценку инвестиционных рейтингов как одно из направлений, связанное с управлением инвестициями, автор в своих исследованиях опирался на фундаментальные труды многих отечественных и зарубежных ученых. Среди них Г. Алек-сандер, Ю. Бригхем, Дж. Бэйли А.Г. Гранберг, Л. Гапенски, Д.С. Львов, Н.А. Новицкий, В.П. Логинов, В.М. Иванченко, В.Н. Лившиц, А.П. Пан-крухин, О.И. Волков, Т.С. Хачатуров, Б.В. Карсберг, Д.Ф. Купер, Р. Пик, П.А. Самуэльсон, Ф. Дж. Фабоцци, У. Шарп.

Более узкой проблеме обоснования инвестиционной привлекательности предприятий и оценке инвестиционных рейтингов посвящены труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов: Э. Альтмана, Дж. Ар-генти, И.А. Бланка, В.Х. Бивера, Р. Дамари, Э. Диакина, О.П.Зайцевой, М. Змиевски, А.П. Иванова, Г.Г.Кадыкова, М.Н. Крейниной, Э.Н. Крылова, X. Курца, A.M. Марголина, Г.П. Подшиваленко, Р.С.Сайфулина, Г. Сприн-гейта, Р. Тафлера, Г. Тишоу, Дж. Фулмера, К.П. Янковского и др.

Работами перечисленных авторов созданы методологические основы теории инвестиций в целом, а также инвестиционного анализа и рейтинговых оценок, в частности. Вместе с тем, разработка инструментов и механизмов принятия инвестиционных решений на основе рейтингового оценивания, несмотря на значительный рост конкуренции на рынке инвестиций, в научной литературе пока не нашла достаточного развития. Особенно остро эта проблема проявляется в оценках предприятий электронной промышленности как экономических систем, создающих системы, реализующие информационные технологии. Ключевой особенностью таких систем, затрудняющих оценку инвестиционной привлекательности предприятий, является объединение материального и интеллектуального продукта.

Таким образом, в современных условиях объективно существует и постоянно нарастает потребность в развитии методических подходов к оценке инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности как привлекательных объектов для инвесторов с целью принятия обоснованных управленческих решений. Указанные обстоятельства предопределили цель, задачи, предмет и объект исследования.

Цель исследования. Цель диссертационной работы состоит в развитии теоретических и методологических положений, а также разработке методических рекомендаций по совершенствованию методов оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности.

Достижение поставленной цели определяется решением следующей совокупности логически взаимосвязанных научных задач:

- исследование принципов оценки инвестиционной привлекательности экономических систем;

- выявление тенденций развития методологии оценки инвестиционных рейтингов экономических систем;

- анализ существующих подходов к оценке инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности;

- анализ внутренних и внешних факторов, определяющих динамику развития методов оценки инвестиционных рейтингов для предприятий электронной промышленности;

- разработка критериев оценки инвестиционных рейтингов для предприятий электронной промышленности;

- формирование алгоритма оценки инвестиционных рейтингов для предприятий электронной промышленности;

- разработка методических рекомендаций по оценке инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности.

Объектом исследования в работе являются предприятия электронной промышленности, создающие системы, реализующие информационные технологии.

Предметом исследования выступают экономические отношения, возникающие в управлении инвестиционной деятельностью предприятий электронной промышленности при совершенствовании методов оценки их инвестиционных рейтингов.

Гипотеза исследований. Рассматривая предприятия электронной промышленности как субъекты инвестиционного рынка, в которых создаются технические элементы, блоки и системы, реализующие информационные технологии, необходимо в оценках их инвестиционных рейтингов помимо традиционных финансовых показателей предприятия учесть специфику, определяемую характером и областями использования создаваемой продукции, поскольку: во-первых, продукция предприятий электронной промышленности специфическим образом объединяет в себе материальный и интеллектуальный продукт (в частности программное обеспечение), во-вторых, в большинстве случаев продукция предприятий электронной промышленности входит составной частью в продукцию других отраслей (например, авиационной, автомобильной, строительной и т.д.), увеличивая тем самым их функциональные возможности, эффективность использования и ускоряя темпы их развития.

Таким образом, продукция предприятий электронной промышленности позволяет получить синергетический эффект от объединения в ней материального и энергетического продуктов, увеличивая тем самым рентабельность продукции, с одной стороны. С другой стороны, путем проникновения в другие отрасли производства и области человеческой жизнедеятельности, продукция электронной промышленности расширяет для предприятий емкость рынка, увеличивая тем самым добавленную стоимость, прибыль, выручку и общий положительный эффект от масштабов производства. Перечисленные особенности предприятий электронной промышленности, создающих продукцию, реализующую информационные технологии, безусловно, требуют их учета при определении инвестиционной привлекательности предприятий путем совершенствования методов оценки инвестиционных рейтингов.

Теоретико-методологическую основу исследований составили фундаментальные научные положения теории инвестиционного анализа, экономического моделирования, теории принятия решений, теории исследования операций, макро- и микроэкономической теории, менеджмента, оценки бизнеса и др.

В качестве методологии исследований в работе использованы диалектический, абстрактно-логический, статистический, функциональный и структурно-уровневый методы исследований, методы системного и сравнительного анализа, эволюционный и исторический подходы.

Информационную базу исследований составили данные Госкомитета РФ по статистике, Минэкономразвития России, Минфина РФ, статистические данные субъектов РФ, методические рекомендации Министерств и ведомств РФ, Федеральной целевой программы "Развитие электронной компонентной базы и радиоэлектроники" на 2008 - 2015 годы, материалы научно-экономических периодических изданий, а также отчетность компаний электронной промышленности.

Эмпирическую базу исследований составили данные о состоянии и перспективах развития, электронной компонентной базы, изделий радиоэлектроники и радиоэлектронной аппаратуры по следующим важнейшим направлениям: сверхвысокочастотная электроника; радиационно стойкая электронная компонентная база; микросистемная техника; микроэлектроника; электронные материалы и структуры; группы пассивной электронной компонентной базы; унифицированные электронные модули и базовые несущие конструкции; типовые базовые технологические процессы; развитие технологий создания радиоэлектронных систем и комплексов; обеспечивающие работы.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в формировании нового методического подхода к оценке инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности, отличительной особенностью которого является дополнение действующей системы показателей предприятий показателями, характеризующими особенности производственно-технологической и сбытовой деятельности предприятий отрасли. Оценки, выполненные на основе этих показателей, позволяют на основе учета особенностей продукции, реализующей информационные технологии, повысить информационную содержательность, объективность и достоверность определения привлекательности для инвесторов рассматриваемой категории предприятий.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором, и их новизна заключается в следующем:

1) на основе анализа принципов оценки инвестиционной привлекательности экономических систем и выявленных тенденций развития методологии оценки инвестиционных рейтингов сформирован алгоритм исследования особенностей оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности;

2) определены специфические и универсальные составляющие рейтинговых оценок инвестиционной деятельности предприятий электронной промышленности на основе анализа внешних макро- и микроэкономических факторов;

3) выявлен характер взаимного влияния внутренних технологических факторов производства предприятий электронной промышленности, и внешних рыночных факторов диверсификации продукции электронной промышленности в другие отрасли хозяйствования, и определено их влияние на выбор показателей оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности;

4) разработана система показателей оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности, отражающих отраслевую специфику системы расчетных коэффициентов и динамики их значений, дополняя существующую систему показателей, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность, новыми показателями производственно-технологической и сбытовой деятельности, включая: относительную текущую емкость рынка, охватываемого предприятием электронной промышленности; динамический показатель ожидаемого изменения емкости рынка; коэффициент зависимости предприятия от поставок сторонними организациями электронных материалов, электронных структур, от центров проектирования, библиотек типовых электронных элементов; уровень технологического развития предприятия; перспективы использования продукции предприятия электронной промышленности в системах бытовой техники, транспортных средствах, при оснащении зданий, сооружений и других областях деятельности; коэффициент зависимости других предприятий от поставок рассматриваемым предприятием электронных материалов, электронных структур, разработок центров проектирования, библиотек типовых электронных элементов.

5) в работе впервые системно представлены в единой методике составляющие оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности;

6) предложены методические рекомендации по формированию системы оценочных показателей деятельности предприятий электронной промышленности, влияющих на их инвестиционный рейтинг.

Теоретическая значимость работы состоит в дальнейшем развитии теоретических основ оценки инвестиционной привлекательности для предприятий электронной промышленности в условиях информатизации и глобализации мировой экономики путем формирования нового методического подхода к оценке инвестиционных рейтингов экономических систем, выпускающих продукцию, реализующую информационные технологии.

Практическая ценность исследования заключается в том, что предложенный в работе методический подход к оценке инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности позволяет за счет создания простого, прозрачного и эффективного механизма построения и использования инвестиционных рейтингов увеличивать для хозяйствующих субъектов обоснованность принимаемых решений для развития воспроизводственных процессах в сфере информационных технологий.

Результаты диссертационного исследования могут быть эффективно использованы:

- при выработке стратегии развития электронной отрасли Российской Федерации с учетом инвестиционной привлекательности предприятий;

- при проведении оценки инвестиционной привлекательности предприятий электронной промышленности;

- при организации конкурсов и тендеров на создание продукции, реализующей информационные технологии.

Отдельные положения диссертационной работы могут быть использованы в качестве учебного материала в курсах: «Инвестиционный анализ», «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности» и т.п.

Достоверность и обоснованность результатов и выводов диссертационного исследования обусловлена теоретико-методологической проработанностью проблемы оценки инвестиционной привлекательности экономических систем, применением системного подхода, экономикоматематических методов и методик, адекватных предмету и задачам исследования; корректным применением методов сбора, анализа и обработки данных исследования.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационной работы изложены, обсуждены и получили одобрение на международных научно-методических и научно-практических конференциях и семинарах в 2007-2008 гг., в том числе «Современная Россия: экономика и государство», «Актуальные проблемы развития экономических систем: теория и практика».

Результаты, полученные автором, нашли применение в учебном процессе ГОУ ДПО «Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы» (ГОУ ДПО ГАСИС) при чтении лекций, проведении практических занятий по дисциплине «Инновационный анализ».

Публикации. Основные положения и результаты проведенного исследования изложены в 4 публикациях общим объемом 1,7 п.л., в том числе 1 статья в издании, рекомендованном ВАК.

Структура работы определена на основе цели и задач, поставленных в диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, приложения.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Бельчикова, Надежда Александровна

Выводы по главе 3

1. Дополнение комплексного финансового показателя I] предприятия электронной промышленности показателем инвестиционной перспективности 12, включающем: относительную текущую емкость рынка; динамический показатель ожидаемого изменения емкости рынка, охватываемого предприятием; коэффициент зависимости предприятия от поставок сторонними организациями; уровень технологического развития предприятия; перспективы использования продукции предприятия электронной промышленности в системах бытовой техники, транспортных средствах, при оснащении зданий, сооружений и других областях деятельности; коэффициент зависимости других предприятий от поставок рассматриваемым предприятием электронных материалов, электронных структур, разработок центров проектирования, библиотек типовых электронных элементов, позволяет оценить не только прошлые финансовые результаты деятельности предприятия, отражающие эффективность сложившейся системы управления, но и оценить перспективы предприятия электронной промышленности, что особенно важно в условиях развития информационных технологий и глобализации мировой экономики.

2. При формировании алгоритма оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности на основе моделей критериев оценки комплексного финансового показателя предприятия Ii и комплексного показателя инвестиционной перспективности предприятия 12 дается обобщенная оценка инвестиционного рейтинга предприятия электронной промышленности: I0 = aeIi+p«I2, где а и |3 - весовые коэффициенты, дающие в сумме единицу.

3. При формировании методических рекомендаций по оценке инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности с учетом предложенных моделей для реализации алгоритма оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности были выявлены особенности, требующие учета при оценке.

Таким образом, предложенный метод оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности полностью соответствует приоритетам государственной политики по созданию стратегически важных для страны инфраструктурных объектов, от которых зависит устойчивое функционирование всей экономики страны и ее сфер, способствующих инновационно-технологическому прорыву. Комплексный метод оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности предоставляет потенциальным инвесторам более полную и достоверную информацию об отечественных предприятиях.

Заключение

1. Оценка инвестиционной привлекательности экономических систем базируется на принципах, в которых используются относительные показатели, то есть сравнения рыночной стоимости предприятия во времени или пространстве с позиций внешних и внутренних коллективных и частных инвесторов, отражая:

- действие рыночной среды, включая принцип соответствия, принцип прогрессии и регрессии, принцип конкуренции, принцип зависимости от внешней среды, принцип изменения стоимости, принцип экономического разделения, принцип наилучшего и наиболее эффективного использования;

- представление производителей, включая принцип вклада, принцип остаточной продуктивности, принцип предельной производительности, принцип сбалансированности;

- представление собственников, включая принцип полезности, принцип замещения, принцип ожидания.

2. Исследования тенденций развития методов оценки инвестиционных рейтингов экономических систем показали, что в их эволюционном развитии можно выделить пять подходов:

- выявление главного, основополагающего фактора, который однозначным образом определяет инвестиционную привлекательность экономической системы;

- учет комплекса факторов, которые, с точки зрения своего влияния на инвестиционную привлекательность экономических систем считаются примерно равноценными;

- определение на основе анализа широкого спектра факторов агрегированных показателей - инвестиционного потенциала и инвестиционного риска;

- использование метода экспертных оценок;

- использование квалиметрических оценок, представляющих собой комбинацию методов факторного анализа и экспертных оценок.

Из рассмотренных подходов квалиметрический следует рассматривать в качестве перспективного для оценки инвестиционных рейтингов экономических систем, поскольку: во-первых, несомненное преимущество квалиметрического подхода заключается в переводе всех качественных оценок в количественные, их последующем нормировании относительно базовых значений по объектам сравнения и взвешивании исходя из ценности для пользователя отдельных свойств и групп свойств; во-вторых, квалиметрический подход соответствует по свой сути процедуре составления рейтинговых оценок и позволяет выстроить анализируемые объекты в линейный ряд, пропорционально их инвестиционной привлекательности.

3. Электроника рассматривается ведущими мировыми державами как мощный рычаг удержания мирового не только экономического, но и технического, финансового, политического, а также военного господства. При этом развивающиеся страны рассматривают развитие электронной и радиоэлектронной промышленности как наиболее эффективный способ подъема экономики и достойного вхождения в мировой рынок.

В складывающихся условиях рациональным способом развития отечественной электронной компонентной базы, систем и средств радиоэлектроники является кардинальное увеличение инвестиционной активности в электронной отрасли в интересах развития технологий и новых производств, обеспечивающих повышение конкурентоспособности экономики РФ. Для увеличения инвестиционной активности в электронной отрасли необходимо продемонстрировать инвесторам привлекательность ее предприятий с помощью системы объективных рейтинговых оценок. Решение этой задачи сопряжено со следующими проблемами.

Во-первых, продукция предприятий электронной промышленности активно проникает в различные сферы производства и жизнедеятельности человека, что осложняет процесс элиминирования для учета ее влияния на развитие экономики. Так, например, доля радиоэлектроники в стоимости бытовых изделий и промышленных систем может достигать 50 - 80 %. При этом степень конкурентоспособности этих изделий и технико-экономические показатели производственных систем определяются в первую очередь техническим уровнем используемой электронной компонентной базы. Улучшение технических характеристик и повышение функциональных возможностей электронной компонентной базы приводят к значительному улучшению технико-экономических показателей и надежности создаваемой продукции. Повышение функциональной сложности электронной компонентной базы приводит к уменьшению количества используемых компонентов, сокращая тем самым число сборочных операций и уменьшая в конечном итоге стоимость продукции.

Во-вторых, ускорение темпов развития электронных технологий, сформулированное в законе Мура еще в 1980-е годы свидетельствует о необходимости учета в оценках инвестиционной привлекательности предприятий электронной промышленности не только текущих финансово-экономических показателей, но и рыночных перспектив предприятий, исходя из тенденций технологического развития отрасли.

В-третьих, интеграция в продукции предприятий электронной промышленности материального и интеллектуального продукта осложняет оценку получаемого синергетического эффекта, предоставляемого теми или иными аппаратно-программными комплексами, реализующими информационные технологии.

Для решения проблем оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности были определены рациональные пути их решения, представленные в виде алгоритма. Реализация представленного алгоритма позволит объективнее представить потенциальным инвесторам перспективность электронной промышленности как объекта вложений и в конечном итоге позволит решить задачу сокращения технологического разрыва между Российской Федерацией и развитыми государствами, с последующим утверждением России в качестве одного из мировых лидеров на рынке информационных технологий.

4. Рейтинг, являясь комплексной оценкой состояния экономической системы, должен адекватно учитывать все важнейшие стороны ее деятельности. Большое влияние на итоговый результат ранжирования играет методика построения рейтинговой оценки, поэтому построение корректной оценочной системы является первостепенной задачей при формировании и использовании методики расчета рейтинга.

Основное внимание при построении оценочной системы должно уделяться следующим этапам:

• выбор и обоснование показателей сравнения;

• выбор шкалы, на основе которой данные показатели будут оцениваться;

• формирование принципа, на основе которого оцененные критерии сравнения будут учитываться в итоговом рейтинге.

Таким образом, при построении рейтинговой методики следует первоначально определить параметры, входящие в оценочную модель, при этом данные параметры должны адекватно отражать состояние экономической системы. При этом модель не должна быть обременена излишними параметрами. Далее необходимо определить шкалу, на основе которой будут оцениваться данные показатели. В конечном итоге определяется общий вид оценочной модели, посредством которой формируется итоговый рейтинг экономических систем.

Следующим важным этапом разработки методики рейтинговых оценок является выбор аналитического аппарата данных по исследуемым экономическим системам, где необходима адекватная типу используемых данных методика. При этом необходимо определить, какие сферы деятельности экономической системы предпочтительнее оценивать на основе балансового подхода, а какие на основе экспертных оценок. При этом важно, чтобы показатели оценки были информативны и некоррелированы в рамках оценочной модели.

В настоящее время российские методики порой далеки от совершенства: зачастую используются спорные суждения относительно качества того или иного показателя, не совсем корректно применяется аналитический аппарат, в целом, многие методики имеют ряд существенных недостатков. По настоящему комплексная рейтинговая оценка должна учитывать как балансовые показатели, так и дополняться информацией, характеризующей эффективность деятельности банка, его репутацию, возможность внешней поддержки.

Таким образом, в условиях нестабильности, определяемой мировым финансовым кризисом, проблема корректного определения инвестиционной привлекательности экономических систем приобретает особую актуальность, поскольку цена ошибки многократно возрастает. Основные ошибки связаны с несовершенством оценочных моделей, на основе которых производятся инвестиционные рейтинговые оценки экономических систем.

Анализ используемых в настоящее время в России методик в данной сфере демонстрирует некоторую ограниченность в методологическом плане. При выставлении комплексной оценки методики порой не учитывают многие факторы, влияющие на работу экономических систем, их взаимосвязь с внешней средой и внутреннюю специфику.

5. Проблема развития электроники в современной экономике приобрела межотраслевой характер. Стратегическое значение электроники для подъема производства промышленного комплекса и решения важнейших задач социально-экономического развития страны, требует учета перспективных рынков использования продукции предприятий электронной промышленности, в оценке их инвестиционных рейтингов. Повышение инвестиционной привлекательности отечественных предприятий электронной промышленности, отражаемое в этих рейтингах приобретает особую актуальность в ожидании открытия в ближайшие годы в Российской Федерации новых секторов рынка, еще не занятых иностранными производителями электроники.

6. Информатизация мировой экономики в процессе ее глобализации сопровождается рядом особенностей трансформации производства электроники.

Во-первых, усложнилась технологическая цепочка, когда производство электронной компонентной базы, изделий радиоэлектроники и радиоэлектронной аппаратуры все в большей степени зависит не от исходного сырья и материалов, а от специализированных электронных материалов и структур, технологий, центров проектирования и библиотек типовых элементов электроники (баз данных).

Во-вторых, существенно расширился спектр продукции электронной промышленности, включая: сверхвысокочастотную электронику, радиаци-онно стойкую электронную компонентную базу, микросистемную технику, микроэлектронику, оптоэлектронику, квантовую электронику, приборы инфракрасной техники, акустоэлектронику и пьезотехнику, резисторы, конденсаторы, коммутаторы и переключатели, унифицированные электронные модули и базовые несущие конструкции.

В-третьих, совершенствование технологий и конструкций обеспечивает не только повышение функциональных и технических характеристик электронной компонентной базы и создаваемых на ее основе изделий радиоэлектроники и радиоэлектронной аппаратуры смещает центр тяжести выполняемых работ по проектированию и выпуску конечной аппаратуры, систем и объектов, выполняющих сложные функции, на этап проектирования специализированных больших интегральных схем.

В-четвертых, основной объем сборочных операций при выпуске аппаратуры, систем и объектов, заменяется на процессы интеграции элементов при изготовлении функционально сложной электронной компонентной базы. Эта элементная база исполняет роль блоков и узлов аппаратуры или полностью реализует функции аппаратуры в составе одной сверхбольшой интегральной схемы "система на кристалле" (например, однокристальный телевизор, однокристальная видеокамера, однокристальный телефон и т.д.).

В-пятых, при использовании электронной аппаратуры и систем с высокими техническими показателями достигается значительный эффект в части повышения производительности, точности и надежности выполнения функций, энергосбережения, экономии материалов, улучшения условий труда и т.д. Все это увеличивает стоимость продукции электронной промышленности, с одной стороны, расширяет область ее применения, с другой стороны, и в конечном итоге приводит к росту емкости рынка электронной промышленности и связанной с ним отраслей хозяйствования.

Таким образом, особенности трансформации современного рынка информационных технологий требуют учета его эксклюзивных особенностей при оценке инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности.

7. Дополнение комплексного финансового показателя I] предприятия электронной промышленности показателем инвестиционной перспективности 12, включающем: относительную текущую емкость рынка; динамический показатель ожидаемого изменения емкости рынка, охватываемого предприятием; коэффициент зависимости предприятия от поставок сторонними организациями; уровень технологического развития предприятия; перспективы использования продукции предприятия электронной промышленности в системах бытовой техники, транспортных средствах, при оснащении зданий, сооружений и других областях деятельности; коэффициент зависимости других предприятий от поставок рассматриваемым предприятием электронных материалов, электронных структур, разработок центров проектирования, библиотек типовых электронных элементов, позволяет оценить не только прошлые финансовые результаты деятельности предприятия, отражающие эффективность сложившейся системы управления, но и оценить перспективы предприятия электронной промышленности, что особенно важно в условиях развития информационных технологий и глобализации мировой экономики.

8. При формировании алгоритма оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности на основе моделей критериев оценки комплексного финансового показателя предприятия I] и комплексного показателя инвестиционной перспективности предприятия 12 дается обобщенная оценка инвестиционного рейтинга предприятия электронной промышленности: Io = a'li+p-b, где аир- весовые коэффициенты, дающие в сумме единицу.

9. При формировании методических рекомендаций по оценке инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности с учетом предложенных моделей для реализации алгоритма оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности были выявлены особенности, требующие учета при оценке.

Таким образом, предложенный метод оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности полностью соответствует приоритетам государственной политики по созданию стратегически важных для страны инфраструктурных объектов, от которых зависит устойчивое функционирование всей экономики страны и ее сфер, способствующих инновационно-технологическому прорыву. Комплексный метод оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности предоставляет потенциальным инвесторам более полную и достоверную информацию об отечественных предприятиях.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Бельчикова, Надежда Александровна, 2009 год

1. Абалкин JL Выбор за Россией. М., 1998.

2. Автоматизированные системы обработки учетно-аналитической информации: Учебник B.C. Рожнов, В.Б.Либерман, Э.А. Умнова и др.; Под ред. проф. B.C. Рожнова. — М.: Финансы и статистика, 1992.

3. Анискин Ю.П. Управление инвестициями. М.: Омега-JI, 2006.

4. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика, 1989.

5. Аньшин В.М., Филин С.А. Менеджмент инвестиций и инноваций в малом и венчурном бизнесе. -М.: Анкил, 2003.

6. Багриновский К.А. , Хрусталев Е.Ю. Информационные технологии современной российской экономики : Препринт. — М.: ЦЭМИ РАН, 1996.

7. Баканов М. И. , Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: Учебник. -М.: Финансы и статистика. 1996.

8. Барбаумов В.Е., Гладких И.М., Чуйко А.С. Финансовые инвестиции. -М.: Финансы и статистика, 2003.

9. Баффет У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.

10. Бир Ст. Кибернетика и управление производством : Пер. с англ. М.: Государственное издательство физико-математической литературы, 1963.

11. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. М.: Ника-центр, 2003.

12. Блюменау Д. Информация и информационный сервис. Д.: Наука, 1989.

13. Бовин А.А. Управление инновациями в организациях. М.: Омега-JI, 2006.

14. Богданов А.А. Тектология: Всеобщая организационная наука. В 2-х кн. -М.: Экономика, 1989.

15. Боди 3., Кейн А., Маркус А.Дж. Принципы инвестиций. М.: Вильяме, 2002.

16. Большая советская энциклопедия. М., 1983.

17. Бочаров В.В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии. С-Пб.: Питер, 2002.

18. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами : Пер. с англ. Гл. ред. серии Я. В.Соколов. М.: Финансы и статистика, 1996.

19. Вайн С. Инвестиции и трейдинг. Формирование и инновационный подход к принятию инвестиционных решений. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.

20. Вентцель Е. С. Исследование операций: задачи, принципы, методология. М.: Наука, 1980.

21. Вернадский В.М. Избранные труды по истории науки. М.: Наука, 1981.

22. Винер Н. Кибернетика или управление и связь в животном и машине. М.: Наука, 1968.

23. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование. Методы оценки и обоснования. СПб.: СПбГУ, 2003.

24. Все об инвестициях и инновациях. Бизнес справочник. - М.: АФОН, 2005.

25. Гиг Дж. Ван. Прикладная общая теория систем . М: Мир, 1981.

26. Глазьев С.Ю., Львов Д.С., ФетисовГ.Г. Эволюция технико-экономических систем: возможности и границы центрального регулирования. — М.: Наука, 1992.

27. Государственные автоматизированные информационные ресурсы региона (методология проектирования, опыт внедрения) /Ехлаков Ю.П., Князев А.А., Лукьянец А.А., Пономаренко В.Л. НТИ. Сер. 1.1998. № 12. С. 716.

28. Громов Г.Р. Национальные информационные ресурсы: проблемы промышленной эксплуатации. М.: Наука, 1984.

29. Гронас М. Информационная революция Информация и бизнес. 1998. № 1 (7).

30. Гулькин П.Г. Венчурные и прямые частные инвестиции в России. Теория и десятилетие практики. — С-Пб.: Альпари СПб, 2003.

31. Гунин В.Н., Баранчеев В.Н. , Устинов В.А., Ляпина С.Ю. Управление инновациями: 17-модульная программа для менеджеров. М.: ИНФРА-М, 2000.

32. Гуслистый А. Управление инвестициями. — М.: Интернет-трейдинг, 2005.

33. Дандон Э. Инновации: как определять тенденции и извлекать выгоду. -М.: Вершина, 2006.

34. Деева А.И. Инвестиции. -М.: Экзамен, 2005.

35. Доронина Н.Г., Селютина Н.Г. Государство и регулирование инвестиций. Городец - издат, 2003.

36. Дроздовский С. Информатизация — основа интеграции регионов России. Правила игры. Экономика, политика, общество. 2000. № 3. С. 44—52.

37. Дятлов С.А. Информационные аспекты анализа экономических явлений Проблемы новой политической экономии. 1999. № I.e. 37-50.

38. Евенко Л. И. Организационные структуры управления промышленными корпорациями США.- М.:Наука, 1983.

39. Евстигнеев В.Р. Портфельные инвестиции в мире и России: выбор стратегии. М.: Едиториал, 2002.

40. Евстигнеев Д. Продвижение инноваций. М.: ЮНИТИ, 2001.

41. Ерофеева В. А. Учет, информация, управление: прямые и обратные связи. М.: Финансы и статистика, 1992.

42. Зарубин Л. , Кочемасова С. Проблемы определения экономической стоимости информации или информационных услуг. М.,2000.

43. Зуев А.Г. Инновации в криоэлектронике. М.: Бизнес-пресса, 2002.

44. Иванова Н.Н., Осадчая Н.А. Экономическая оценка инвестиций. — Р-Д.: Феникс, 2004.

45. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Инвестиции: источники и методы финансирования. -М.: Омега-JI, 2006.

46. Игонина JI.JI. Инвестиции. -М.: Экономистъ, 2005.

47. Игошин Н.В. Инвестиции. М.: ЮНИТИ, 2001.

48. Икуджиро Нонака, Хиротака Такеучи. Компания создатель знания. Зарождение и развитие инноваций в японских компаниях. - М.: Олимп-Бизнес, 2003.

49. Инвестиции. Системный анализ и управление. Под ред. Балдина К.В. — М.: ИД Дашков и К, 2006.

50. Инновационный менеджмент. Под ред. С.Д. Ильенковой. М.: ЮНИТИ, 1997.

51. Информационные системы в экономике Под ред. В.В. Дика. М.; Финансы и статистика, 1996.

52. Информационные технологии в управлении и принятии решений Под ред. Ю.П. Ехлакова. Томск: Изд-во ТГУ, 1997.

53. Инфосфера. Информационные структуры, системы и процессы в обществе Арский Ю.М., Гиляревский Р.С., Туров И.С., Черный А.И. М.: ВИНИТИ, 1996.

54. Кадочников С.М. Прямые зарубежные инвестиции. М.: Экономическая школа, 2002.

55. Калянов Г.Н. CASE технологии: консалтинг в автоматизации бизнес-процессов , Горячая линия-Телеком, 2000.

56. Карминский А. М. Нестеров.П. В. Информатизация бизнеса. -М.: Финансы и статистика, 1997. 416 с.

57. Качалов P.M. Управление хозяйственным риском на предприятиях. В 2-х частях. М.: ЦЭМИ РАН, 1999.

58. Кейт Моран. Оценка инвестиций для нефинансовых менеджеров. М.: Баланс-Клуб, 2003.

59. Киц А.В., Новичков С.Б., Строганов А.Г. Вирусы в экономике или тернистый путь инвестиций в Россию. М.: АСТШ, 2004.

60. Клаус Д. Экк. Знание как новая парадигма управления Проблемы теории и практики управления. 1998. № 2. С. 68—73.

61. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом: Выбор инвестиций: Анализ отчетности. -М.: Финансы и статистика, 1995.

62. Компьютерные технологии обработки информации Под ред. С.В. Назарова. М.: Финансы и статистика, 1995.

63. Кондратьев Н.Д. Основные проблемы экономической динамики. М.: Наука, 1991.

64. Концепция развития информационного обеспечения инженерно-технической системы АПК России до 2005 года. М.: Информагротех, 1999.

65. Котлер Ф., Асплунд К., Рейн И., Хайдер Д. Маркетинг мест. Привле-сение инвестиций. С-Пб.: Стокгольмская школа экономики в Санкт-Петербурге, 2005.

66. Кохли Р., Деверадж С. Окупаемость ИТ. Измерение отдачи от инвестиций в информационные технологии. М.: Новый издательский дом, 2005.

67. Кристенсен К., Рейнор М. Решение проблемы инноваций в бизнесе. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

68. Круглова Н.Ю. Инвестиционный менеджмент Под науч. Ред. Д.С. Львова. М.: «Ступень», 1996.

69. Кузнецов Б.Т. Управление инвестициями. Благовест-В, 2004.

70. Кузьмин Е.В. Управление сбалансированным развитием научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических работ при создании изделий радиоэлектроники. М.: ГАСИС. Дис. канд. экон. наук. 2008.

71. Кунц Г. , 0'Доннел. Управление: системный и ситуационный анализ управленческих функций, Т. 1. : Пер. с англ. М: «Прогресс», 1981.

72. Леонтьев С. В. , Масютин С. А. , Тренев В. Н. Стратегия успеха: обобщение опыта реформирования российских промышленных предприятий. М.: "Новости", 2000.

73. Львов Д ., Макаров В. , Клейнер Г. Экономика России на перепутье веков. М ., 2000.

74. Мамаев В.К. Экономика и управление инвестициями в инфраструктуру региона. М.: ЮНИТИ, 2005.

75. Маренков Н.Л. Инвестиции. Р-Д.: Феникс, 2003.

76. Махлуп Ф. Производство и распространение знаний в США. М.: Прогресс, 1966.

77. Мескон М. X. , Альберт М. , Хедоури Ф. Основы менеджмента : Пер. с англ. -М.: Дело, 1992.

78. Методы построения интеллектуальных информационных систем анализа хозяйственной деятельности предприятий Пятковский О.И., Бутаков С.В., Рубцов Д.В. Барнаул: Изд-во АлтГТУ, 1999.

79. Мильнер Б.З. Перспективные направления развития организаций Вестник Международного университета. Сер. Экономика. Вып. 2: М., 2000.

80. Михайлов А.И., Черный А.И. , Гиляревский Р.С . Научные коммуникации и информатика. М.: Наука, 1976.

81. Мишеин А.И. Теория экономических информационных систем. М.: Финансы и статистика, 1993.

82. Мишин Ю.В. Инвестиции в конкурентоспособное производство. М.: КноРус, 2005.

83. Моисеев И. Информационное общество как этап новейшей истории Свободная мысль. 1996. № 1 . С. 76—82.

84. Морозов Ю.П. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. — Н. Новгород: Изд-во ННГУ, 1997.

85. Найман Э. Путь к финансовой свободе. Профессиональный подход к трейдигу и инвестициям. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

86. Нарибаев К. Н. Организация бухгалтерского учета в США. М.: Финансы.- 1979.- 152с.

87. Нарибаев К. Н. Организация и методология бухгалтерского учета в условиях АСУ . М.: Финансы и статистика, 1983.- 242 с.

88. Немчинов B.C. Экономическая информация Система экономической информации . М., 1967.

89. Нижегородцев P.M. Теоретические основы информационной экономики. Владикавказ : Изд-во Проект-Пресс, 1998.

90. Обер-Крие Дж. Управление предприятием. Сирии, 1998. 256 с.

91. Ойхман Е.Г. ,ПоповЭ.В. Реинжиниринг бизнеса: реинжиниринг бизнеса и иформационные технологии. М.: Финансы и статистика, 1997.-336 с.

92. Оленев А.А. Создание единого информационного пространства как решающего фактора экономического развития региона в XXI веке. М., 1999. С. 294-298.

93. Орлова Е.Р. Оценка инвестиций. — М.: Международная академия оценки и консалтинга, 2005

94. Основные положения информатизации регионального управления Под ред. Ю.П. Ехлакова, В.Г. Лисицына, А.А. Яукьянца. Томск: ВНИИПВТИ: ТАСУР, 1993. 170 с.

95. Перекрестова Л.В. Управление локальными агропромышленными системами рыночной ориентации на основе релевантной информации. Волгоград: Изд-во «Городские вести», 1998.

96. Перель И.С. , Славин В.Н. Информационная деятельность за рубежом и проблемы информационного менеджмента. М., 1992.

97. Пикфорд Дж. Секреты инвестиционного дела. М.: Олимп-Бизнес, 2006.

98. Попов Э.В. и др. Статистические и динамические экспертные системы: Учеб. Пособие Э.В. Попов, И.Б. Фоминых, Е.Б. Кисель, М.Д. Шапот. -М,: Финансы и статистика. 1997.

99. Попов, Э . Шапот, М. . Реинжиниринг бизнес-процессов и информационные технологии Открытые Системы, 1996 № 15, стр. 62-69 ЮО.Поппель Г. Гольдстай Б. Информационная технология - миллионные прибыли. - М.: Экономика, 1990.

100. Портер М. Международная конкуренция Пер. с англ., под ред. В.Д. Щетинина. -М.: Международные отношения, 1993.

101. Поршнев А.Г. Управление инновациями в условиях перехода к рынку. М.: РИЦЛО «Мегаполис-Контракт», 1993.

102. Практические аспекты информатизации. Стандартизация, сертификация и лицензирование Под общ. ред. Л.Д. Рейсмана. М.: ФИОРД-ИНФО, 2000.

103. Представление и использование знаний Под ред. X. Уэно, М. Исидзу-ка. М., 1989. 220с.

104. Ресурсы инноваций: организационный, финансовый, административный. Под ред. Николаевой И.П. М.: ЮНИТИ, 2003.

105. Юб.Ривкин С., Сейтель Ф. Мудрая идея. Трансформация высших идей в успешные инновации. С-Пб.: Притер, 2002.

106. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций. — С-Пб.: Питер, 2005.

107. Робсон, М. , Уллах, Ф. Практическое руководство по реинжинирингу хозяйственных процессов . М.: Аудит, 1997.

108. Ромаш М.В., Шевчук В.И. Финансирование и кредитование инвестиций. М.: Новый книжный дом, 2004.

109. Роджерс Э. , Агарвала-Роджерс Р. Коммуникации в организациях : Пер. с англ. М.: Экономика, 1980.

110. Ш.Рожнова О.В. Информационное пространство финансового учета: Монография. М.: ФА, 2000.

111. Савчук Т.К. Организация и финансирование инвестиций. Минск: БГЭУ, 2002.

112. Свобода доступа к информации в России: правовые, организационные, профессиональные проблемы Сост. И. Дзялошинский. М.: Информ-контакт, 1997.

113. Семенов М.И. и др. Автоматизированные информационные технологии в экономике: Учеб. пособие для агроэкономических специальностей вузов М.И. Семенов, В.И. Лойко, Т.П. Барановская; Под общ. ред. И.Т.Трубилина. Краснодар: Изд-во Куб-ГАУ. 1998.

114. Пб.Семенюк Э.П. Развитие информационного пространства и прогресс общества НТИ. Сер. 1. 1997. № 1. С. 1—11.

115. Система управления знаниями как основа создания потока инноваций и устойчивых долговременных конкурентных преимуществ предприятия Баранчеев В. П. , Тимофеев Ю.Ф. , Степанов А.Е. , Юдин Е.Г. Пробл. теории и практ. упр. 1998. № 2. С. 68-73.

116. Советов Б.Я. Информационная технология: Учебник для вузов по спец. "Автоматизир. системы обработки информ. и упр." -М.: Высш. шк.,1994.

117. Советова О.С. Инновации. Трудности и возможности адаптации. СПб.: СПбГУ, 2004.

118. Старовойтов М. Современная российская корпорация. Организация, опыт, проблемы. М.: Наука, 2001.

119. Стасев В.В. Инновации в России: иллюзии и реальность. М.: Гриф и К, 2006.

120. Статистика науки и инноваций. Краткий терминологический словарь Под ред. Л. М. Гохберга. -М.:ЦИСН,1996.

121. Стратегическое планирование и управление Под ред. Проф. А.Н. Петрова Ч. I. Учебное пособие. СПб.: «Специальная литература», 1996.

122. Сухарев О.С. Теоретические основы инвестиций в человека и инновации. Эволюционная парадигма. М.: ИЭ РАН, 2004.

123. Такер Роберт Б. Инновации как форма роста. Новое будущее ведущих компаний. — М.: Олимп-Бизнес, 2006.

124. Тарасов В ., А. Богданова. Тектология и неоклассическая теория организаций предвестники эры реинжиниринга. Проблемы теории и практики управления, 1998 - № 4, с. 4-16.

125. Тебекин А.В., Б.С.Касаев. Менеджмент организации. Учебник для вузов. -М.: КноРус, 2008.

126. Тебекин А.В. Управление инновационно-инвестиционной деятельностью в сфере информационных технологий. М.: Палеотип, 2006.

127. Тебекин А.В. Основы управления качеством продукции (менеджмент качества) Текст.: Монография/ А.В. Тебекин М.: Руда и металлы, 1999.

128. Тимченко Т.Н. Экономическая оценка инвестиций. М.: Риор, 2005.

129. Уильямсон О.И. Вертикальная интеграция производства: Соображения по поводу неудач рынка. -С-Пб.: Экономическая школа, 1995.

130. Урсул А.Д. , Урсул Т.А. На пути к устойчивому развитию цивилизации: информационные факторы Инф. об-во. 1997. № 2-3. С. 20-27.

131. Ушаков И.И. Как привлечь инвестиции. С-Пб.: Питер, 2006.

132. Фабисович В.Д. Экологические проблемы эффективности инвестиций. М.: ACADEMIA, 2004.

133. Фабоцци Ф. Дж. Управление инвестициями. М.: Инфра-М, 2000.

134. Файоль А., Эмерсон Г., Тейлор Ф., Форд Г . Управление — это наука и искусство. М., 1992.

135. Фатхутдинов Р.А. Производственный менеджмент: Учебник. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

136. Финансовый менеджмент: Учебник Под ред. Г.Б. Поляка. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

137. Фирдман Г.Р. Структурно-классификационные вопросы представления знаний в системах искусственного интеллекта. Проблемы представления знаний в системах искусственного интеллекта. Владивосток, 1978.

138. Храброва И.А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. Аффилированные лица, организационное проектирование, интеграционная динамика : М.: Издательский Дом «Альпина», 2000.

139. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. М.: Бизнес-пресс, 2004.

140. Цвылев Р.И. Постиндустриальное развитие: Уроки для .России. М., 1996.

141. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. -М.: Дело, 2002.

142. Чечнев Б.А. Информация как проблема знания. Киев, 1989.

143. Чистов Д.В. Интеллектуальные технологии бухгалтерского учета. М.: Международная академия информатизации, 1996. С. 4. 148.Чумаченко Н.Г. Учет и анализ в промышленном производстве США М.: Финансы, 1971.

144. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. М.: ИД Дашков и К, 2005.

145. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Д.В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 2003.

146. Шеер А В. Бизнес-процессы. Основные понятия. Теория. Методы. (Развитие и реинжиниринг знаний фирмы ): Пер. с англ. 2-е изд., перераб. и доп. М., 1999.

147. Шленов Ю.В. Управление инновациями. — М.: Высшая школа, 2003.

148. Шемакин Ю.И. , Романов А.А. Компьютерная семантика. М., 1995.

149. Шеннон К. Работы по теории информации и кибернетике Пер, с англ.; Под ред. Р.Л.Добрушина, О.Б. Лупанова. М.:Изд-во иностр. лит., 1963.

150. Шерковин Ю.А. Психологические проблемы массовых информационных процессов НТИ. Сер. 1. 1981.

151. Шингарева Е.А. О двух направлениях представления семантики текста (тезаурус и фрейм) НТИ. Сер. 2-1982 №8

152. Шкардун В.Д. Об искажении маркетинговой информации на предприятии. Маркет. иссл. в России. 1994. № 3. С. 58-61.

153. Шнейдер А., Кацман Я., Топчишвили Г. Наука побеждать в инновациях, менеджменте и маркетинге. М.: ACT, 2002.

154. Шрейдер Ю.А Интеллектуализация информационных систем. Итоги науки и техники. Сер. Информатика. М.: ВИНИТИ, 1990.

155. Шумпетер И. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982.

156. Экономическая теория научно-технического прогресса Под ред. Д.С. Львова. М.: Наука, 1982.

157. Экономическая энциклопедия Науч.-ред. изд-во «Экономика» Ин-т экон. РАН; Гл. ред. Л.И. Абалкин М.: ОАО «Изд-во "Экономика"», 1999.

158. Эмерсон Г. Двенадцать принципов производительности .- М.: Экономика, 1972.

159. Эрроу К. Информация и экономическое поведение. М.: Наука, 1973.

160. Яковец Ю.В. Эпохальные инновации XXI века. М.: Бизнес-пресс, 2004.

161. Янг С. Системное управление организацией : Пер. с англ.- М.: Сов. Радио, 1972.

162. Бельчикова Н.А. Проблемы оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности и рациональные пути их решения.// Транспортное дело России. М.: 2008, № 6, (0,5 п.л.).

163. Бельчикова Н.А. Методы оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности. // Сб. научных трудов «Управление инновациями и инвестиционной деятельностью», выпуск 2. М.: ГА-СИС, 2008, (0,4 п.л.).

164. Бельчикова Н.А. Совершенствование методов оценки инвестиционных рейтингов предприятий электронной промышленности.// Материалы Всероссийской научно-практической конференции «Современная Россия: экономика и государство». -М.: ГАСИС, 2007, (0,45 п.л.).