Методологические принципы интеграции финансовых взаимосвязей на основе матрицы финансового оборота тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, доктор экономических наук Мальцев, Георгий Николаевич

• Мальцев, Георгий Николаевич
• доктор экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации доктор экономических наук Мальцев, Георгий Николаевич

Введение.

Глава I. Методологические подходы к построению интегрированной системы финансовых взаимосвязей. Матрица финансового оборота.

§1.1. Развитие метооов и подходов к исследованию материально-финансовой сбалансированности в советской и российской экономике.

§1.2. Методические основы построения матрицы финансового оборота.

§1.3. Представление финансового сектора экономики в системе финансовых балансов.

§1.4. Структура матрицы финансового оборота.

§1.5. Система национальных счетов и матрица финансового оборота.

Глава II. Использование матрицы финансового оборота в макроэкономическом и финансовом анализе и прогнозировании. Модель финансового оборота.

§2.1. Анализ финансовых потоков в экономике с использованием матрицы финансового оборота.

§2.2. Финансовая модель экономики.

§2.3. Комплекс финансовых моделей экономики.

§2.4. Об использовании экономико-математических моделей в прогнозировании финансовых пропорций экономики.

Глава III. Структурный анализ финансовой сбалансированности на основе интегрированной матрицы финансового оборота.

§3.1. Анализ доходов и сбережений населения.Структура доходов насечения и проблемы их роста.

§3.2. Нефинансовый сектор: проблемы, финансовые возможности развития.

§3.3. Развитие банковского сектора Российской Федерации.¡

§3.4. Анализ бюджетной политики государства.Проблемы развития государственных финансов.

§3 5. Анатз трансграничных финансовых потоков и Fliameясного баишса

России.

Глава IV. Взаимосвязь денежно-кредитной политики и финансов.

§4 I. Взаимосвязь ценообразования и финансов.

§4 2. Операции Центрачьного банка и коммерческих банков.

§4.3 Основное тожоество йенежно-креоитного регулирования.

§4 4 Практические аспекты управ тения оенеж'ным спросом и преоюжением

Глава V. Место и значение индикативного регулирования в практике управления российской экономикой.

1. Место иноикативногорегулирования в системе государственного управления.

§5.2. Инструментарии иноикативного планирования и регулирования.

§5.3. Оценка финансовых возможностей экономической оинамики на основе матрицы финансового оборота.

§5.4. Оценка ресурсных возможностей российской экономики.

§5 5 Процентная поттика и формирование татежеспосооного спроса.

§5 б Межйунарооныерезервы и анспиз возможностей их истпьзования на инвестиционные цели.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методологические принципы интеграции финансовых взаимосвязей на основе матрицы финансового оборота»

Актуальность темы исследования. Развитие экономических процессов в России и в мире показывает возрастающую значимость финансов и денежно-кредитной политики в формировании пропорций расширенного воспроизводства. При этом решающим фактором в рыночной экономике является платежеспособный спрос самостоятельных экономических субъектов - домашних хозяйств, предприятий, государства, в соответствии с которым и происходит формирование динамики и структуры экономического развития.

В настоящее время на макроэкономическом уровне представления экономики в значительной мере утрачен контроль над движением финансов и формированием финансовых пропорций. Основными причинами сложившейся ситуации являются следующие: в системе национальных счетов не разрабатывается финансовый счет; ослаблена роль сводного финансового баланса в перспективном бюджетном планировании; не разрабатываются сводные финансовые балансы важнейших секторов экономики - финансового и нефинансового; международные стандарты финансового учета и отчетности внедрены лишь в банковском секторе экономики и используются в основном только крупнейшими российскими корпорациями международного значения и др.

Важность и нерешенность проблем комплексного представления финансовых потоков в экономике предопределили выбор темы диссертации и основные направления исследований. Предложенный теоретико-методологический подход к интеграции финансовых потоков на основе построения и использования матрицы финансового оборота (МФО) создает методические предпосылки и практический инструментарий для решения задачи сводного управления финансами в современной экономике. Все это определяет актуальность темы диссертационной работы и ее практическую значимость.

Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является разработка методологии и научно-практического инструментария комплексного интегрированного представления финансовых взаимосвязей в экономике, предусматривающих взаимоувязку частных финансовых балансов в единой системе балансовых соотношений и раз-работка на этой основе новых методов финансового анализа и прогнозирования экономики.

Цель исследования определила постановку и решение следующих задач.

• исследовать эволюцию подходов к интеграции финансовых взаимосвязей на народнохозяйственном уровне в иерархической структуре экономики;

• в связи с тем, что в настоящее время не существует инструмента, адекватного потребностям современной практики сводного экономического анализа - разработать научно-методологический и практический подходы к комплексному представлению финансовых взаимосвязей в народном хозяйстве в виде матрицы финансового оборота;

• определить место матрицы финансового оборота страны в системе сводных экономических показателей, разработать теоретико-методологические принципы ее построения;

• провести комплексный анализ существующих источников информации, необходимой для заполнения МФО (об экономической и финансовой деятельности субъектов экономической деятельности: бюджете, банковском и финансовых рынках) на предмет установления уровня полноты отражения функционирования финансовой системы страны,

• предложить рекомендации по подготовке информации для заполнения матрицы финансового оборота: выявлению и устранению недостатков и несоответствий, оценке «черных» дыр экономики. На основе проделанной работы -разработать методику методической взаимоувязки имеющихся информационных данных; произвести экспериментальное построение матрицы финансового оборота;

• разработать предложения по основным направлениям применения матрицы финансового оборота в экономическом анализе, разработке прогнозов, оценке экономической динамики и финансовой сбалансированности экономики и различных ее секторов;

• выработать методические и практические рекомендации по внедрению матрицы финансового оборота в практику экономического анализа и разработки макроэкономического прогноза;

• сформировать предложения, методические основы и нормативную базу модели для построения прогноза развития финансового сектора экономики, осуществляемого с использованием матрицы финансового оборота

Объектом исследования является система финансовых взаимосвязей и финансовых потоков в экономике.

Предметом исследования являются методология финансового анализа и прогнозирования, основанной на интегрированной системе финансовых потоков и взаимосвязей, представленной в виде матрицы финансового оборота экономики. В связи с этим подробно исследуется система финансовых потоков во взаимосвязи с макроэкономическими параметрами и основными направлениями денежно-кредитной политики.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных экономистов по проблемам макроэкономики и финансов. Рассматриваемый в диссертации подход к построению интегрированной матрицы финансового оборота основывается на идеях интеграции и комплексного рассмотрения финансового оборота, предложенных советскими и российскими экономистами: В.Д. Белкиным, Э.В. Детневой, В.В. Ивантером, Б.Л. Исаевым, А.Г. Терушкиным, автором диссертации и др. Эти подходы были реализованы в рамках модели «Доход-товары», сводного материально-финансового баланса и финансово-стоимостной модели применительно к планово-директивной системе управления экономикой.

Основными теоретико-методологическими подходами, представленными в диссертации, являются:

• приоритет содержательной трактовки результатов над чисто бухгалтерским представлением денежных потоков и финансовых результатов,

• системный, структурно-функциональный подходы, а также современные методы статистического анализа, прогнозирования и экспертных оценок;

• балансовый подход, предусматривающий согласованность МФО с основными балансами народнохозяйственного уровня, финансовыми балансами отдельных секторов экономики, бюджетными потоками и т.д.;

• принципы многоуровневой проработки и исследования проблем, стратификация матрицы финансового оборота, возможность ее иерархического представления и расширения в зависимости от целей исследования, глубины проработки возникающих проблем.

Информационной базой исследования являются отчетные данные Федеральной службы государственной статистики (Росстата), Министерства финансов, Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации, Банка России, материалы Центра макроэкономического анализа и прогнозирования, Центра экономической конъюнктуры при Правительстве РФ, других российских и зарубежных организаций, а также законодательные, правовые и нормативные документы, материалы периодической печати.

Научная новизна исследования определяется следующими его результатами.

1. Выявлены причины и доказано, что в настоящее время управление финансами не располагает научно-практическим инструментарием, позволяющим в достаточной степени обеспечить финансовую сбалансированность как на сводном уровне, так и в разрезе отдельных секторов экономики. Так, в системе национальных счетов не разрабатывается финансовый счет; ослаблена роль сводного финансового баланса в перспективном бюджетном планировании; не разрабатываются сводные финансовые балансы важнейших секторов экономики - финансового и нефинансового; международные стандарты финансового учета и отчетности внедрены лишь в банковском секторе экономики и используются в основном только крупнейшими российскими корпорациями международного значения и др. В связи с этим представлена и научно аргументирована авторская позиция, заключающаяся в обосновании необходимости комплексной проработки стратегических экономических решений на основе интегрированного представления финансов как необходимого условия для перехода к скользящему планированию и прогнозированию.

2. Сформирован теоретико-методологический подход к интегрированному представлению финансовых потоков как на сводном уровне, так и на уровне институциональных секторов - субъектов экономики, домашних хозяйств, нефинансового сектора, государства, финансового сектора В этих целях.

• разработаны научно-методологические основы и принципы к построению интегрированной системы комплексного представления и прогнозирования финансов, которая включает в себя матрицу финансового оборота, динамическую финансовую модель экономики и на этой основе - систему взаимоувязанных и согласованных между собой макроэкономических и финансовых прогнозов, открывающих возможности для маневрирования финансовыми ресурсами;

• сформирована научно-методическая база для формирования финансового счета системы национальных счетов и межотраслевого баланса, отражающего распределение и перераспределение произведенного ВВП;

• на основе разработанной методологии комплексного представления финансовых взаимосвязей разработаны направления и подходы, обеспечивающие согласованное проведение денежно-кредитной политики и управления финансами.

3. Разработан инструментарий интегрированного представления финансовых потоков, адекватный особенностям экономики России - матрица финансового оборота, соответствующая структуре денежных и финансовых взаимодействий. При этом в рамках сформированной в исследовании научно-методической схемы выявлены, структурированы и исследованы основные финансовые потоки каждого из секторов экономики, произведены методическое согласование и взаимоувязка корреспондирующих финансовых взаимосвязей в экономике; на единой методической основе оценены основные финансовые взаимосвязи экономики, выделены основные субъекты финансовых взаимодействий, проведена оценка полноты и методической сопоставимости финансовых балансов; предложены подходы к формированию сводных финансовых балансов отдельных секторов экономики;

4. Предложены методы и алгоритмы формирования недостающих финансовых балансов и показателей, таких как сводные финансовые балансы нефинансового сектора, финансовых компаний и др. С учетом приведения финансовых показателей к сопоставимому виду разработаны методические рекомендации по заполнению матрицы финансового оборота; оценена представительность и достоверность источников информации, необходимых для построения интегрированной матрицы финансового оборота.

5. Разработан системный ряд экспериментальных финансовых балансов, представленных в виде показателей матрицы финансового оборота за ряд лет На основе анализа динамических рядов выявлено несоответствие входящих и исходящих финансовых потоков, структурные дисбалансы в основных секторах экономики, а также предложены мероприятия по их смягчению и нейтрализации. При этом на новом научно-методическом уровне раскрыт механизм воздействия косвенных регуляторов: процента, валютного курса, резервной политики Центрального банка - на кредитный спрос, уровень сбережений и формирование финансовых ресурсов. Решение данной задачи возможно только на основе предложенного научно-методологического подхода к интегрированному представлению финансов на основе МФО.

6. На основе сводного интегрированного представления финансовых потоков выявлены.

• финансовые взаимосвязи и устойчивые тенденции, позволяющие дать комплексную оценку влияния экономических решений на сбалансированность экономики: рост корпоративных финансов, увеличение роли государства в инвестиционном процессе и т.д.;

• наиболее значимые финансовые ограничители экономического роста -информационная закрытость и непрозрачность формирования финансовых результатов в ряде секторов экономики, высокий удельный вес теневой экономики, нерегулируемые перетоки финансовых ресурсов (в том числе и трансграничные), недостаточный уровень финансирования инвестиционной деятельности в высокотехнологичных отраслях экономики и др.;

• необходимость ускоренной консолидации активов и капитала кредитных организаций и структурных преобразований в банковском секторе с целью обеспечения инвестиционных потребностей экономики; повышение роли сводного финансового баланса в бюджетном процессе, особенно в связи с переходом к среднесрочному бюджетному планированию и др., доказана целесообразность и необходимость более широкого использования методов целевой отраслевой политики и применения государством методов индикативного регулирования в экономике для достижения поставленных задач, в том числе и с использованием разработанного в диссертации инструментария. 7. Разработаны концептуальные положения по встраиванию разработанного интегрированного подхода в процедуру макроэкономического и финансового прогнозирования, сочетающего как традиционные методы макроэкономического прогнозирования, так и структурное балансирование платежеспособного спроса (включая инвестиционный спрос) с финансовыми возможностями экономики и ее отдельных секторов. С этой целью в диссертации в дополнение к МФО разработана специальная обобщенная финансовая модель развития экономики, позволяющая построить прогнозную матрицу финансового оборота для последующих периодов при различных макроэкономических параметрах.

Практическая значимость и апробация диссертационной работы.

1. Предложенный механизм встраивания интегрированного представления финансов в практику макроэкономического и финансового анализа, прогнозирования и управления позволяет существенно повысить уровень финансовой проработки управленческих решений как на уровне экономики в целом, так и отдельных её секторов.

2. Использование матрицы финансового оборота позволяет производить комплексную отработку финансовых взаимодействий, оценку и управление финансами при помощи косвенных регуляторов денежного спроса и предложения в экономике: уровня процента, курсовой политики и другими инструментами денежно-кредитной политики.

3. Применение интегрированной системы комплексного представления финансов в практике управления открывает новые возможности решения задач по отработке нормативной базы бюджетного и налогового регулирования экономики. Последовательное внедрение предложенных методов анализа и управления финансами, использование предложенных подходов на отраслевом и региональном уровнях позволяет на новой качественной основе применять нормативные методы управления финансами

4 Внедрение предложений, содержащихся в диссертации, создает методические предпосылки реализации финансово обеспеченных программно-целевых подходов в экономике, реализовать механизм целевого индикативного управления экономикой, оценить возможности и последствия концентрации финансовых ресурсов на приоритетных направлениях развития экономики. Серьезно расширяются возможности оценки и прогнозирования финансовых угроз и выработки превентивных мероприятий по их упреждению и локализации Сформированные практические подходы предоставляют принципиально новые возможности организации мониторинга, который позволил бы своевременно выявлять и упреждать возникающие дисбалансы и на этой основе вырабатывать комплекс по их устранению, нейтрализации или локализации

Основные положения диссертации были представлены в выступлениях на международных и российских симпозиумах, конференциях семинарах, круглых столах. Ряд положений и практических рекомендаций диссертации нашел свое отражение в материалах и докладах Института экономики Российской Академии наук, материалах, докладах и прогнозах Центра экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации, подготавливаемых для Правительства. Методические и практические подходы, представленные в диссертации, использованы Росстатом для отработки методологических проблем формирования финансового счета системы национальных счетов Российской Федерации, что подтверждается актами о внедрении

Основные положения и результаты научного исследования использовались в учебном процессе при чтении курсов макроэкономики, денежно-кредитной политики и банковского дела в Академии народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации, Московском экономико-лингвистического институте и Московском налоговом институте при чтении лекций по теме «Деньги, кредит, банки» и опубликованы в виде учебных пособий

Публикации. Основные положения данной работы нашли свое отражение в опубликованных монографиях и статьях. Всего по теме диссертации опубликовано в 24 научных работах, общим объемом свыше 60,2 п.л. Среди них' ^ «Методические подходы и модели расчетов перехода СССР к рыночной экономике» // Вопросы создания АСПР. Вьгп. 96. - М.: ГВЦ Госплана СССР, 1990, ^ «Модель рыночной экономики СССР в условиях перехода к рынку»// Экономико-математические методы, том 27, вып 6, 1991 «Формирование национальной финансовой стратегии России (путь к подъему и благосостоянию)» / Под ред. акад. РАЕН Сенчагова В. К. - М Дело, 2004 г, гл. 3, ^ «Финансы, денежное обращение и кредит» /Под ред. В.К. Сенчагова, - М.: Проспект, 2004, глава 28 «Финансы: проблемы управления и прогнозирования» - М : Дело, 2005, гл. 1-8, ^ «Экономическая безопасность России: общий курс» / Под ред. В К. Сенчагова. -М.: Дело, 2005, гл. 17, Приложения 1-7 «Оценка параметров развития экономики Российской Федерации до конца 2004 г и на 2005 год» - М.: Центр экономической конъюнктуры при Правительстве J

Российской Федерации, 2004. «Иностранные инвестиции в нефинансовом и банковском секторах российской экономики» // ЭКО, 2006, №3 «Нефинансовый сектор российской экономики. Проблемы, финансовые возможности развития» // Экономическая стратегия и формирование эффективной структуры производства, сборник работ аспирантов и докторантов Института экономики РАН. / Под ред д э.н, проф. В.К. Сенчагова и д.э.н., проф. А А. Дерябина - М.: ИЭ РАН, 2003. «Развитие банковского сектора Российской Федерации в 2005 году и предыдущие периоды» - М: Центр экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации, 2006. «Методологические и практические вопросы интегрированного отражения финансовых взаимосвязей в народном хозяйстве на основе матрицы финансового оборота» // Вопросы статистики, 2006, №6

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Мальцев, Георгий Николаевич

Заключение

В диссертации рассмотрен широкий круг вопросов, связанных с теорией и практикой управления финансами. При этом финансы рассматриваются в контексте воспроизводственных отношений как самостоятельная экономическая категория, имеющая свои отличительные черты, структуру и логику развития. Основным способом комплексного представления народного хозяйства является балансовый метод, который может применяться как на сводном народнохозяйственном уровне, так и при разработке межотраслевого баланса.

В соответствии с балансовым методом регулярно разрабатываются баланс доходов и расходов населения, консолидированный бюджет, баланс банковского сектора страны, Платежный баланс. Тем не менее, при всей своей важности, эти балансы не всегда взаимоувязаны, а ряд позиций приводится в них без аналитического представления и необходимой детализации по институциональным субъектам и финансовым продуктам. Некоторые балансы в настоящее время не разрабатываются, как, например, сводный финансовый баланс нефинансового сектора экономики.

В тоже время практика анализа, прогноза экономического развития и управления показывает необходимость комплексного отображения финансов как единой системы взаимоувязанных репрезентативных показателей, в которой содержатся основные финансовые балансы субъектов экономической деятельности. В соответствии с данным требованием в диссертации предложены методические и практические подходы к построению матрицы финансового оборота. Эти подходы являются методологическим развитием идей построения финансового оборота страны, сформулированных в виде моделей «Доход-товары», сводного материально-финансового баланса и финансово-стоимостной модели.

Переход от планового управления народным хозяйством к рыночным принципам функционирования экономики России повлек за собой кардинальные изменения в финансовой структуре экономики. Так, в рыночной экономике финансы становятся определяющими при принятии решений, как на макроэкономическом уровне, так и на уровне отдельных предприятий и организаций. При этом лишь финансово обеспеченные решения становятся реализуемыми, хотя и не каждое из них является оптимальным с точки зрения общей народнохозяйственной эффективности.

В настоящее время в России создана инфраструктура, в общем соответствующая уровню других стран с рыночной экономикой: разработка бюджета страны производится в соответствии с международными принципами, создан банковский сектор, функционируют финансовый и банковский рынок, а также общероссийский рынок товаров и услуг, большинство цен устанавливаются на основе рыночных принципов. Структура финансового рынка России в настоящее время может рассматриваться как относительно устойчивая, и именно это обстоятельство предопределяет возможность построения и практического применения матрицы финансового оборота.

В настоящее время практика и подходы к построению таблиц финансового оборота и их моделей, предложенных еще в советский период, нуждались в коренной модернизации. Кроме того, принципы и практика народнохозяйственного и финансового управления в рыночной экономике приобретают новое содержание и поэтому также являются предметом исследования в диссертации.

В диссертации разработана матрица финансового оборота (МФО) экономики страны, рассмотрен многоуровневый подход к возможностям её построения: на уровне страны, регионов, отраслей экономики. В МФО выделены основные институциональные субъекты экономики: население, нефинансовый сектор, государство, финансовый сектор (банковский сектор, Центральный банк, инвестиционно-финансовые компании), заграница, проанализированы их финансовые балансы. В ряде случаев при отсутствии финансовых балансов отдельных секторов и сегментов экономики произведена их реконструкция в соответствии с предложенной в диссертации методологией.

В соответствие с идеологией построения матрицы финансового оборота, она представлена как открытая система. Принцип открытости, в частности, означает возможность рассмотрения в рамках сформулированного подхода дополнительных институциональных субъектов, новых уровней балансового представления информации. При этом их включение в МФО производится без коренной переделки матрицы финансового оборота в рамках принятой в ней методологических подходов. Такой подход предполагает углубленную детализацию и расширение показателей применительно к отработке основных направлений исследования, анализа и прогнозирования: ^ бюджетной политики; ^ отраслевых направлений развития; ^ регионального развития; ^ вариантов денежно-кредитной политики; влияния финансовых рынков на результаты народнохозяйственного развития.

Матрица финансового оборота позволяет представить финансы страны в виде системы взаимоувязанных межсегментных денежных и финансовых потоков, а также раскрыть взаимодействие каждого сектора с заграницей. МФО отражает формирование, распределение и перераспределение денежных средств и финансовых ресурсов на этапах создания, распределения и перераспределения добавленной стоимости. При этом финансовые потоки формируются не только за счет вновь созданной в рассматриваемом периоде, но и за счет сбережений экономики, созданных в предыдущие периоды.

Матрица финансового оборота расширяет инструментарий экономического анализа в экономике, который позволяет решать задачи финансовой сбалансированности, выявления финансовых резервов, определения размера и структуры финансовых дефицитов и т. п. на новом качественном уровне, при разной глубине отражения финансовых взаимосвязей. Кроме того, подходы, заложенные в матрице финансового оборота, позволяют оценить влияние инфляционных факторов в экономике, в том числе и в разрезе отдельных секторов экономики, а также выявить их монетарную и немонетарную составляющие.

Так как матрица финансового оборота в явном виде отражает процессы распределения и перераспределения денег и финансовых ресурсов, это открывает возможности её использования для отработки нормативной основы хозяйственного механизма - определения уровня налогов, нормативов платежей в бюджет и внебюджетные фонды и т. п. Такой подход позволяет не только определить изменения системы финансовых потоков в каждом из секторов экономики, но и выявить структурные дисбалансы в экономике в целом.

Введение МФО в разработку прогнозов социально-экономического развития страны серьезно расширяет круг показателей прогноза, позволяет оценить финансовую обеспеченность и материально-финансовую сбалансированность социально-экономического прогноза за счет: разработки взаимоувязанных прогнозных финансовых балансов в разрезе каждого институционального сегмента; формирования спроса на деньги каждым из субъектов в соответствии с основными параметрами макроэкономического прогноза; оценки структурных финансовых дефицитов при реализации различных сценариев развития экономики.

По своему смыслу матрица финансового оборота удовлетворяет основным макроэкономическим тождествам. В то же время она позволяет сопоставить денежный и инвестиционный спрос в экономике с возможностями обеспечения необходимыми источниками финансирования. Возможности использования матрицы финансового оборота для оценки сбалансированности денежного и инвестиционного спроса и предложения финансовых ресурсов предполагает разработку нормативного подхода к анализу и прогнозированию финансов как относительно самостоятельного раздела макроэкономического прогнозирования, позволяющего согласовать материально-финансовые пропорции в экономике.

Рассмотрение финансов как относительно самостоятельной экономической категории предполагает их органическое включение в воспроизводственные экономические процессы. В связи с этим в работе подробно анализируются проблемы и перспективы развития каждого из основных институциональных сегментов экономики: населения (домашних хозяйств), нефинансового сектора, банковского сектора, финансового сегмента и финансовых рынков, проблемы бюджетной политики, состояние Платежного баланса и проблемы управления внешним долгом и международными резервами.

Анализ каждого из важнейших секторов экономики на основе подробного изучения финансового состояния финансовых взаимодействий и перспектив развития выделяет существенные для каждого сегмента экономики проблемы, рассмотрение которых в системе финансовых и народнохозяйственных взаимосвязей позволяет высказать ряд рекомендаций в области финансовой политики и администрирования финансов. С использованием разработанного инструментария - матрицы - финансового оборота в диссертации подробно проанализирован комплекс проблем, в том числе и финансовых, в различных секторах и сегментах экономики.

Анализ баланса денежных доходов и расходов населения позволяет выявить следующие проблемы:

Сильную дифференциацию доходов населения по доходам, высокий уровень бедности населения, социально-экономические проблемы, проистекающие из недопотребления населением основных товаров и услуг, обеспечивающих воспроизводство населения и рабочей силы.

Высокий уровень дифференциации отраслевой оплаты труда, сосредоточение основной массы занятых в производстве сотрудников в бюджетном сегменте. Проблема роста доходов населения в настоящее время должна рассматривается как преимущественно проблема федерального и региональных бюджетов. Решение данной проблемы за счет средств бюджетов при безусловной позитивной направленности этого процесса имеет все же ограниченный характер и в значительной мере основывается на экспортных доходах в связи ростом цен на нефть, газ и другие традиционные товары российского экспорта.

Быстрый рост потребления населения, основанный на росте реальных доходов, развитии потребительского и ипотечного кредитования. В тоже время рост сбережений населения замедляется, что может представлять угрозу в будущем для формирования ресурсной базы финансового и банковского секторов экономики, поставив таким образом под угрозу финансовую обеспеченность расширяющегося инвестиционного процесса.

Анализ проблем развития нефинансового сектора экономики, построение финансовых балансов как в целом для финансового сектора, так и для его отдельных отраслей показывает, что финансовые проблемы в различных секторах нефинансового сектора отличны друг от друга:

В топливно-энергетическом сегменте экономики необходимы значительные инвестиционные финансовые вложения, связанные как с освоением и обустройством новых месторождений, так и возведением новых энергетических мощностей. В связи с необходимостью масштабного роста инвестиций, в первую очередь, должны быть решены проблемы мобилизации собственных ресурсов, привлечения заемных средств с внутреннего и зарубежных рынков. Часть финансовых ресурсов может быть привлечена в ТЭК за счет повышения цен на природный газ, электроэнергию, и выравнивания цен на различные виды энергетических ресурсов -нефтепродукты, газ, уголь.

Проблемы отраслей, ориентированных на удовлетворение потребительского спроса состоят как в сохранении высокого потребительского спроса, основанного на росте реальных доходов населения, так и жесткой конкуренции со стороны импорта. Это делает задачу быстрого обновления основных производственных фондов для этих отраслей чрезвычайно актуальной, только в этом случае может быть решена проблема обеспечения конкурентоспособности отраслей потребительского сектора. В тоже время для сельскохозяйственного производства важное значение имеют регулирование цен, зерновые интервенции, гарантированные государственные закупки урожая и т. п. Нерешенность этих проблем влечет за собой недофинансирование и недостаточный уровень кредитования отраслей, ориентированных на удовлетворение потребительского спроса со стороны банковского сектора.

Отрасли технологического производства, выпускающие машиностроительную продукцию, в настоящее время подлежат коренной реорганизации и модернизации. Принятие решения о модернизации этих отраслей принимается Правительством, исходя из их стратегической значимости, национальной безопасности и т. п. В числе мер обычно используются как институциональное преобразование предприятий отрасли, так и организация государственного финансирования в различных формах: организация государственного заказа, проведение инвестиционных программ, прямое вхождение государства в капитал предприятий и т. п.

Отрасли, ориентированные на удовлетворение социальных потребностей (образование и здравоохранение). В силу сложившейся структуры цен и доходов населения развитие этих отраслей не может целиком осуществляться на рыночных принципах. Поэтому их развитие возможно только при превалирующем государственном участии за счет бюджетного финансирования с учетом динамики цен и доходов населения. В настоящее время оснащение этих отраслей и развитие предоставления услуг социального характера на этой основе выделены в национальные проекты. Одновременно реализация данного подхода предусматривает и активное участие население в приобретении социальных услуг за счет долгосрочного кредитования, осуществляемое для улучшения жилищных условий, получения образования и т. п.

Анализ развития банковского сектора показывает, что несмотря на быстрый рост этого сегмента рынка, российская банковская система находится в процессе становления как сегмента финансовых учреждений, ориентированных на инвестиционные потребности предприятий и организаций, населения, государства. Банковская система России пока еще относительно слаба для решения масштабных инвестиционных задач, стоящих перед экономикой России. В то же время в банковском секторе идут активные институциональные преобразования, такие как быстрая концентрация банковского капитала, формирование мощного сегмента государственных банков, по своим возможностям сравнимого с иностранными банками. Также отмечается вхождение и быстрый рост сегмента иностранных банков на российском банковском рынке. Преимущественные сферы деятельности иностранных банков - это непосредственное кредитование российских предприятий и обслуживание внешнеэкономической деятельности страны.

Несмотря на ряд позитивных изменений, произошедших в сегменте небанковских финансовых организаций, таких как утверждение стратегии развития фондовых рынков и правил проведения IPO, российский фондовый рынок всё еще не до конца преодолел свою спекулятивную направленность. Пока он не выполняет своей основной функции - публичного определения стоимости компаний как основы для проведения IPO и дальнейшего размещения акций компаний. Безусловно, ведущими факторами трансформации рынка акций, имеющими инвестиционную направленность, являются открытость и публичность компаний, минимизация операционных рисков при совершении сделок на рынке ценных бумаг и ряд других мер, отраженных в проекте стратегии развития фондового рынка.

Быстрыми темпами развивается и рынок корпоративных облигаций, стимулом для развития которого стало масштабное снижение ставок кредитования, улучшение финансового положения предприятий и организаций, особенно в связи с заметным улучшением условий внешнеторговой деятельности для экспорториентированного сектора экономики. В тоже время, быстрое развитие рынка облигаций происходит за счет достаточно узкого сегмента крупнейших предприятий. Кроме того, в значительной степени он ориентирован на выпуск еврооблигаций. Узость этого рынка приводит к чрезмерной долговой нагрузке ряда предприятий и организаций, что порождает не только угрозы торможения этого рынка, но и возможные проблемы с выполнением обязательств по погашению облигаций и купонных выплат.

В последние годы произведены значительные изменения в бюджетном процессе, связанные с повышением роли государства в инвестиционном процессе, серьезно расширено участие государства в преодолении проблем бедности и т. п. В рамках бюджетного процесса осуществляется стерилизация «избыточной» части экспортных доходов в Стабилизационном фонде. Кроме того, в процессе бюджетной реформы произведено разделение доходов федерального и регионального бюджетов, создающее основу формирования устойчивых доходов как на федеральном, так и на региональном уровне. Значительные продвижения достигнуты и в идеологии применения программно-целевых подходов, направленных на решение важнейших проблем страны.

В тоже время важнейшими задачами бюджетного планирования являются: рост собираемости налогов, реализация проектных принципов инвестиционной политики государства, отработка взаимодействий федерального бюджета и бюджетов региональных уровней. Одной из важнейших проблем является определение обоснованного роста реальных расходов бюджета в соответствии с рисками высокой зависимости объёма доходов от конъюнктуры внешнего рынка. Важной перспективной задачей бюджетного процесса является трансформация струюуры доходов бюджета, приближения ее структуре развитых стран в направлении постепенного смещения их основной доли в сегмент налоговых платежей физических лиц.

Внешнеэкономические связи постепенно становятся доминантой экономического развития страны. Уже сейчас внешний спрос формирует 50-70% выпуска ряда отраслей экономики, таких как газовая, нефтяная, угольная, металлургическая, лесная и деревообрабатывающая промышленность, оборонно-промышленный комплекс, примерно половина выпуска которого производится в соответствии с внешнеторговыми контрактами. Все большее значение приобретает участие иностранных финансовых институтов в удовлетворении спроса на инвестиционные ресурсы ряда предприятий и организаций. При всей позитивной направленности расширения деятельности иностранных инвесторов, существует необходимость её регулирования особенно в связи с вступлением в ВТО, значительной спекулятивной составляющей иностранных инвестиций, возможной утратой российскими банками и финансовыми организациями лидирующих позиций на национальном рынке. Нельзя не видеть и проблем, связанных с быстрым нарастанием затрат по обслуживанию российскими компаниями иностранных займов и кредитов.

Итак, российская статистика предоставляет основную информацию, необходимую для построения важнейших показателей матрицы финансового оборота. Министерством финансов регулярно публикуются данные об исполнении консолидированного, федерального бюджетов, бюджетов субъектов Федерации.

Показатели состояния и динамики развития финансовых рынков представляются саморегулируемыми организациями участников рынков. Ведущие аналитические центры страны проводят качественные и полноценные исследования по тем или иным сегментам финансовых рынков. Таким образом, с начала 2000-х годов появилась принципиально новая, в значительной части информационно обеспеченная возможность построения матрицы финансового оборота. Тем не менее, существует потребность в кардинальном улучшении статистического учета и отчетности, особенно в части аналитического представлении информации по сегменту нефинансовых предприятий и небанковских финансовых учреждений.

В диссертации приводятся подробные методические положения по заполнению матрицы финансового оборота с указанием основных официальных источников получения информации и подробным описанием методики их обработки. В необходимых случаях приводятся подробные аналитические выкладки по расчету отдельных показателей матрицы.

Управление и прогнозирование финансов тесно связано бюджетным, денежно-кредитным и валютным регулированием в экономике. Поэтому в диссертационной работе специально выделен раздел, посвященный денежно-кредитному и валютному регулированию, а также построена соответствующая формализованная модель. В рамках данной модели выделены основные параметры денежно-кредитного и валютного регулирования: инфляция, учетная процентная ставка (ставка рефинансирования), валютный курс. Для оценки воздействия выделенных управленческих параметров были построены статистические взаимосвязи и проведена оценка достоверности и эффективности их применения.

При рассмотрении прогнозной динамики развития каждого из секторов экономики сформулирован базовый прогноз развития экономики России, который в основном согласуется со среднесрочным прогнозом, разработанным Минэкономразвития Российской Федерации. В соответствии с этими данными рассмотрены финансовые проблемы вышеупомянутых секторов и сегментов экономики, причем рассмотрение проблем каждого из них проведено в конструктивном ключе. В диссертации сформулированы конкретные предложения, направленные на разрешение или смягчение проявившихся противоречий и конфликтных ситуаций.

Кроме этого, в диссертационной работе представлены основные направления развития нормативного пойхооа. Для этой цели сформулирована общая постановка экономико-математической финансовой мойели экономики. Указанная модель может использоваться как для проведения анализа финансов, оценки платежеспособного спроса в различных сегментах экономики, так и для прогнозирования финансового состояния страны и основных показателей денежного спроса и предложения в экономике.

Финансовая модель представлена как в виде общей модели макроуровня, так и в виде системы взаимосогласованных финансовых моделей субъектов экономической деятельности, отраслей, регионов и институциональных субъектов экономики, выполняющих функции перераспределения в экономике (бюджет, банковская система и т. п.). Применение нормативных подходов к управлению экономикой создает реальную возможность качественного совершенствования принятия экономических решений. В диссертационной работе подробно представлены методологические и методические принципы использования целевого и индикативного управления экономикой. В этой связи достаточно подробно излагаются схемы и основные процедуры индикативного управления экономикой.

В диссертации на реальной информации и в соответствии с предложенной методологией построены матрицы финансового оборота за 2002-2003 годы. Предварительные оценки финансовых потоков 2004 и 2005 годов показывают, что сформировавшиеся тенденции в направлении централизации и консолидации финансов и опережающего развития финансовых операций с заграницей и домашними хозяйствами получили свое дальнейшее развитие. Помимо методических и информационных проблем в данном разделе обсуждаются комплексное представление финансов как системы народнохозяйственных связей, представленных матрицей финансового оборота.

Таким образом, построение матрицы финансового оборота существенно расширяет возможности управления экономикой и финансами как на народнохозяйственном уровне, так и на уровне отдельных сегментов экономики. В рамках методологии сводного финансового баланса на консолидированной основе рассматриваются основные направления анализа прогноза макроэкономических показателей, инвестиционной, денежно-кредитной политики, политики цен, процентной и курсовой политики на финансовых рынках.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Мальцев, Георгий Николаевич, 2006 год

1. Законодательные акты и документы

2. Бюджетное послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации о бюджетной политике в 2005 году. 30 мая 2003 г., Москва.

3. Бюджетное послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации о бюджетной политике в 2005 году. 12 июля 2004 г., Москва.

4. Федеральный закон от 02.12.1990 N395-1 (ред. от 02.02.2006, с изм. от 03.05.2006) «О банках и банковской деятельности»

5. Федеральный закон от 10.12.2003 N 173-Ф3 (ред. от 18.07.2005) «О валютном регулировании и валютном контроле»

6. Книги, монографии и основные статьи

7. Абалкин Л. И. Вызовы нового века. М., 2001.

8. Абалкин Л.И. Стратегический ответ России на вызовы нового века. М.: Экзамен, 2004.

9. Абалкин ЛИ. Экономическая стратегия для России: проблема выбора. М.: ИЭ РАН, 1997.

10. Аганбегян А. Г., Багриновский К. А., Гранберг А. Г. Система моделей народнохозяйственного планирования, М.: Мысль, 1975.

11. Аганбегян А. Г., Гранберг А. Г. Экономико-математический анализ межотраслевого баланса СССР, М.: Мысль, 1968.

12. Алексеевы. Ю. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1992.

13. Антонов Н. Г., Песселъ М. А. Денежное обращение, кредит и банки. М.: Финстатинформ, 1995.

14. Антропов В. В. Социальная рыночная экономика: путь Германии. М.: Экономика, 2003.

15. Анчишкин А. И. Прогнозирование темпов и факторов экономического роста. М.: Макс-Пресс, 2003

16. Астапович А. 3., Григорьев Л. М., Кириченко Э. В. и др. США: экономика, дефициты, задолженность, М.: Наука, 1991.

17. Багриновский К. А. Модели и методы экономической кибернетики, М.:1. Экономика, 1973.

18. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента, М.: Финансы и статистика, 1997.

19. Банковское дело. /Под ред. Г. Н. Белоглазовой и Л. П. Кроливецкой, М.: Финансы и статистика, 2003.

20. Баранов Э. Ф. Влияние тарифов и стоимости услуг естественных монополий на инфляцию // Банковское дело, №2, 2003.

21. Баранов Э. Ф. Проблемы разработки схемы динамической модели межотраслевого баланса, // Экономика и математические методы, т.4, вып. 1, 1968.

22. Барлтроп К, МакНотон Д. Банки на развивающихся рынках. М.: Финансы и статистика, 1994

23. Басовский Л. Е. Теория экономического анализа. М.: ИНФРА-М, 2004.

24. Батракова Л. Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. -М.: Логос, 2005.

25. Безруков В. Б, Уринсон Я. М. О создании автоматизированной системы плановых расчетов // Экономика и математические методы, т. 14, вып. 1, 1980

26. Белкин В. Д., Ивантер В. В., Семьянинов А. Г. и Ор. Модель «Доход-товары» и баланс народного хозяйства. М.: Наука, 1978.

27. Белкин В. Д. Плановая сбалансированность: установление, поддержание, эффективность. М.: Экономика, 1983.

28. Белкин В. Д и др. Сбалансированность и эффективность. М: Наука, 1988.

29. Белкин В. Д. Экономические измерения и планирование. М.: Мысль, 1972.

30. Белоусов А. Р. Долгосрочные тренды российской экономики. Сценарии экономического развития России до 2020 года, М.: Центр макроэкономическогоанализа и краткосрочного прогнозирования, 2005.

31. Бечоусов А. Р. Развитие российской экономики в посткризисный период (макроэкономический аспект) // Проблемы прогнозирования, №6,2003.

32. Белоусов А. Р. Сценарии экономического развития России на пятнадцатилетнюю перспективу // Проблемы прогнозирования, №1,2006.

33. Беляков А. В. Банковские риски: проблемы учета, управления и регулирования. М.: БДЦ-пресс, 2004

34. Бернстайн JI. А. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.

35. Богоанов И. Я. Экономическая безопасность России: теория и практика. М.: ИСПИ РАН, 2001.

36. Боннер У., Уиггин Э. Судный день американских финансов. Мягкая депрессия XXI века. Челябинск: Социум, 2005.

37. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: ОЛИМП-БИЗНЕС, 1997.

38. Буглай В. Б., Ливенцев H.H. Международные экономические отношения. М.: Финансы и статистика, 1996.

39. БункинаМ. К Валютный рынок. М.: АО ДИС, 1995.

40. Бухвалъо Б. Техника банковского дела. М.: АО ДИС, 1993.

41. Валютный рынок: закономерности формирования. М.: Имидж, 1992.

42. Валютный рынок и валютное регулирование /Под ред. Н. И. Платоновой. -М.: издательство БЕК, 1996.

43. Вешкин Ю. Г., Авагян Г. JI. Банковские системы зарубежных стран. М.: Экономиста, 2004.

44. Гавриленков Е. Е., Вельфенс П. Российская экономика: опыт трансформации1990-х годов и перспективы развития. М.: ВШЭ, 2000

45. Гальперин В. М. Макроэкономика. СПб.: Издательство Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов, 1997.

46. Глобализация и национальные финансовые системы. / под. ред. Джеймса А. Хансона и др. М.: Весь мир, 2005 г.

47. Годовой отчет Всемирного Банка 1996 г. - Вашингтон: Всемирный Банк, округ Колумбия.

48. Гитман Л., ДжонкМ. Основы инвестирования, М.: ДЕЛО, 1997

49. Глазьев С. Ю. За критической чертой: о концепции макроэкономической политики в свете обеспечения экономической безопасности страны. М.: Национальный институт развития, 1996.

50. Глазьев С. Ю. Проблемы прогнозирования макроэкономической динамики // РЭЖ. 2001. №4.

51. Глазьев С. Ю. Эволюция технико-экономических систем: возможности и границы централизованного регулирования. М.: Наука, 1992.

52. Гранберг А. Г. Динамические модели народного хозяйства, М.: Экономика, 1985.

53. Гранберг А. Г. Моделирование социалистической экономики, М.: Экономика, 1983.

54. Грюнинг X., Брайович Братанович С. Анализ банковских рисков. Система оценки корпоративного управления и управления финансовым риском. М.: Весь Мир, 2003.

55. Губин Б. В. Проблемы внебюджетного финансирования крупных национально-ориентированных проектов. В сб.: Роль государства в становлении и регулировании рыночной экономики. М.: Совет Федерации, 1997.

56. Гусаков Н. П., Зотова Н. А. Национальные интересы и внешнеэкономическаябезопасность России. М.: Компания «Евразийский регион», 1998

57. Гуткин Л. С. Человечество на рубеже веков. Показатели социально-экономического развития стран мира. М.: Логос, 2003.

58. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

59. Деньги, банки и кредитно-рыночные отношения в современной рыночной экономике, М.: Природопользование, 1992.

60. Детнева Э. В., Терушкин А. Г. Интегрированный баланс финансовых потоков институциональных секторов экономики. М.: ЦЭМИ, 2002.

61. Докучаев М. В. Российский корпоративный бизнес: проблемы управления, стратегия развития. М.: Акаёепна, 2003.

62. Долгов С. И. Глобализация экономики: новое слово или новое явление. М.: Экономика, 1998.

63. Долженкова Л. Д. Кризисы и реформы. Дестабилизация финансовых рынков конца 90-х гт. XX в. и изменение архитектуры международной валютно-кредитной системы. М.: Логос, 2004.

64. Дробозина Л. А., ОкуневаЛ. П. Финансы, денежное обращение, кредит. М.: ЮНИТИ, 1997.

65. Дробьшевский С., Козловская А., Левченко Д. и др. Сравнительный анализ денежно-кредитной политики в переходных экономиках, М.: Институт экономики переходного периода, 2003.

66. Дэниеле Д., РадебаЛ. Международный бизнес. М.: Дело, 1994.

67. Ершов М. В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире. Кризисный опыт конца 90-х. М.: Экономика, 2000.

68. Ершов М. В. Экономический суверенитет России в глобальной экономике.1. М Экономика, 2005.

69. Ефимова М. Р., Петрова Е. В., Румянцев В. Н. Общая теория статистики. -М: ИНФРА-М, 1996.

70. Иванов Е. А. Индикативное планирование развития экономики // Экономист, №9, 1993.

71. Ивасенко А. Г., Никонова Я. И. Инвестиции: источники и методы финансирования М.: ОМЕГА-Л, 2005.

72. Илларионов А. Н. Реальный валютный курс и экономический рост. // Вопросы экономики, №2, 2002.

73. Инвестиции и инновации в России: проблемы в начале XXI века (макроэкономические, социальные, институциональные и методологические). / отв. ред. Н.А. Новицкий, М.: ИЭ РАН, 2001.

74. Инвестиционная политика в России (институциональный и воспроизводственный аспекты, социальные приоритеты, методология, банковский сектор). / отв. ред. Н.А. Новицкий, М.: ИЭ РАН, 1998.

75. Интрилигатор М. Математические методы оптимизации и экономическая теория. М.: Прогресс, 1975.

76. Канторович Л. В. Оптимальные решения в экономике. М.: Наука, 1972.

77. Канторович Л. В. Функциональный анализ. М.: Наука, 1984.

78. Карлин Т. Р., Макмин А. Р. Анализ финансовых отчетов на основе ОААР. -М.: ИНФРА-М, 2000.

79. Качалин В. В. Финансовый учёт и отчетность в соответствие со стандартами ОААР. -М.: Дело, 1998.

80. Киреев А. Международная экономика. М.: Международные отношения, 1998.

81. Кюцвог Ф. Н., Костин В. А. Макроструктурные модели инструмент народнохозяйственного прогнозирования // Проблемы прогнозирования, №6, 2003. 87. Колб Р., Рооригес Р Финансовые институты и рынки. - М.: Дело и сервис, 2003.

82. Корнай Я. Дефицит. М.: Наука, 1990.

83. Корнеев А. В. Основные экономические показатели США, 1950-1995 гг. М.: Институт США и Канады, 1997.

84. Косарев А. Е. Анализ и прогнозирование на основе национальных счетов и платежного баланса: развитие методов. М.: Статистика России, 2005.

85. Коссов В. В., Липсиц И. В. Экономический анализ реальных инвестиций. М.: Экономисть, 2004

86. Костина Н. И., Алексеев А. А. Финансовое прогнозирование в экономических системах. М.: ЮНИТИ, 2002.

87. Котлер Ф. Основы маркетинга. М.: Ростинтэр, 1996.

88. Коуплено Т., Коллер Т., Муррин Д. Стоимость компаний: оценка и управление, М.: ОЛИМП - БИЗНЕС, 1999 г.

89. Кох Р. Принцип 80/20, М.: Попурри, 2002.

90. Кочович Е. Финансовая математика. Теория и практика финансово-банковских расчетов, М.: Финансы и статистика, 1994.

91. Кругман И., Обстфелы) М. Международная экономика: теория и политика, Издательство ЮНИТИ, М.: 1997.

92. Кузык Б. #., Агеев А. И. и др. Россия в пространстве и времени. М.: Институт экономических стратегий, 2004.

93. Кульечев В. М, Иванов Е. А., Сидоров В. И. и ор. Безопасность России: правовые, социально-экономические и научно-технические аспекты. М.:

94. Промышленная безопасность, 2002.

95. Курц X., Сальвадора Н. Теория производства. Долгосрочный анализ. М : Финансы и статистика, 2004.

96. Леонтьев В. В. Межотраслевая экономика. М.: Экономика, 1997.

97. Ли Ч., Финнерти Дэю. Финансы корпораций: теория, методы и практика, М.: издательство ИНФРА-М, 2000.

98. Линйерт П. X. Экономика мирохозяйственных связей, М.: Издательская группа Прогресс, 1992.

99. Липсиц И. В., Косое В. В. Инвестиционный проект, издательство БЕК, М.: 1996.

100. ЛопатниковЛ. И. Экономико-математический словарь, М.: Наука, 1987.

101. Лычагин М. В., Мироносецкий Н. Б. Моделирование финансовой деятельности предприятий, Новосибирск: Наука, Сибирское отделение, 1986.

102. Ляшенко В. И. Фондовые индексы и рейтинги. Донецк: Сталкер, 1998.

103. Кэмпбелл Р. Макконнелл, Стэнли Л. Брю. Экономикс: принципы, проблемы и политика в 2-х томах, М.: Республика, 1992 г.

104. Маккэн Р., Перлман М, Рэмси С. Основы американской экономики, М.: ППП, 1993 г.

105. Макроэкономическая и финансовая политика на примере Испании. Том I. Институт МВФ, 1993 г.

106. Мальцев Г.Н. Доклад на международном симпозиуме «Economic-mathematical methods employed in the elaboration of material and financial balances». M., 1990.

107. Мальцев Г.Н. Методологические и практические вопросы интегрированного отражения финансовых взаимосвязей в народном хозяйстве на основе матрицы финансового оборота // Вопросы статистики, 2006, №6.

108. Мальцев Г.Н. Моделирование финансово-стоимостных пропорций в перспективном плановом периоде. // Модели и народнохозяйственные системы и их использование. М.: ЦЭМИ, 1990.

109. Мальцев Г.Н. О механизме формирования и развития рисков денежно-кредитной и валютной политики // ЭКО, 2006, №5.

110. Мальцев Г.Н., Иванова Н.В., Матерое И.С., Уринсон Я.М., Щербинкин В.В. Методические подходы и модели расчетов перехода СССР к рыночной экономике. // Вопросы создания АСПР. Вып. 96. М.: ГВЦ Госплана СССР, 1990.

111. Мальцев Г.Н., Мальцева ИГ. Иностранные инвестиции в не-финансовом ибанковском секторах российской экономики. // ЭКО, 2006, №3 1,1 п.л.

112. Мальцев Г.Н., Мачьцева КГ. Финансы: проблемы управления и прогнозирования М.: Дело, 2005.

113. Мальцев Г.Н, Матерое КС., Уринсон Я.М., Щербинкин В. В. Модель рыночной экономики СССР в условиях перехода к рынку. // Экономико-математические методы, том 27, вып. 6, 1991.

114. Мальцев Г И., Матерое КС., Уринсон Я.М. и ар. О вариантах перехода СССР к рыночной экономике. // Экономико-математические методы, том 27, вьш.1, 1991.

115. Мальцев Г.Н., Матерое КС. и ар. Использование балансовых моделей в экономическом анализе. М.: Экономическая академия, 1992.

116. Мальцев Г.Н., Мельников Б Л., Сафронов Б К. Иностранные инвестиции в нефинансовом, банковском и финансовом секторах российской экономики (по данным платежного баланса). М.: Центр экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации, 2004.

117. Мальцев Г.Н., Мельников Б.Л., Сафронов Б.И. Оценка параметров развития экономики Российской Федерации до конца 2004 г. и на 2005 год. М.: Центр экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации, 2004.

118. Мальцев Г.Н., Сафронов Б.К. Макроэкономический прогноз развития Российской Федерации на 1999 год. М.: Центр экономической конъюнктуры, 1998.

119. Мальцев Г.Н., Сафронов Б.К. Развитие банковского сектора Российской Федерации в 2005 году и предыдущие периоды. М.: Центр экономической конъюнктуры при Правительстве Российской Федерации, 2006 - 3,8 п.л.

120. Мальцев Г.Н., Устинова Л.В. Моделирование материально вещественных и финансовых взаимосвязей на основе финансово-стоимостной модели межотраслевого баланса. // Вопросы создания АСПР. Вып. 94. М.: ГВЦ Госплана СССР, 1989.

121. Мамебов О., Пайба Г, Аоичова Ж, Германова О Архитектор макроэкономики. (Джон Мейнард Кейнс и его макроэкономическая теория) -Ростов-на-Дону, Феникс, 1997.

122. Маркова О. М, Сахарова Л. С, Сиборов В. И. Коммерческие банки и их операции. М.: Банки и биржи, Издательское объединение ЮНИТИ, 1995.

123. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. / под. ред. Л. Н Красавиной, М.: Финансы и статистика, 1994.

124. Международные экономические отношения. /Под ред. профессора В.Е. Рыбалкина, М.: 1997.

125. Мелкумов Я. С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям. М.: ИНФРА-М, 1996.

126. Методологические вопросы анализа финансовых и кредитно-денежных отношений в народном хозяйстве. / науч. ред. Б. Л. Исаев. М.: ЦЭМИ, 1979

127. Миллер Р., Ван-Хуз Д. Современные деньги и банковское дело. М.: Инфра-М, 2000.

128. Миркин Я. М, Лосев С. В. Руководство по организации эмиссии и обращения корпоративных облигаций. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.

129. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995.

130. Наговицин А. Г., Иванов В. В. Валютный курс: факторы, динамика, прогнозирование. М.: ИНФРА-М, 1995.

131. Национальное счетоводство. /Под ред. Г. Д. Кулагиной. М.: Финансы и статистика, 1997.

132. Новая единая европейская валюта евро, Программа ТАСИС МГУ им. М.В. Ломоносова. М.: Финансы и статистика, 1998.

133. Новиков Г. В. Финансовая безопасность экономики (методология и практика).-М.:ИЭ РАН, 2001.

134. Основы предпринимательского дела. /Под ред. Ю. М. Осипова, М. Гуманитарное знание, 1992.

135. Отчет о мировом развитии. Государство в меняющемся мире. М.: агентство Прайм-ТАСС, публикация по заказу Мирового Банка, 1997.

136. Очерки о мировой экономике. /Под ред. А. Ослунда и Т. Миляевой, М Гендальф, 2002.

137. Петере Э. Фрактальный анализ финансовых рынков. М.: Интернет-трейдинг, 2004 г.

138. Петренко И. Н. Экономическая безопасность России: денежный фактор. -М.: МаркетДС, 2003.

139. Покровская В. В. Международные коммерческие операции и их регламентация, М.: ИНФРА-М, 1996.

140. Поляков В. В. Мировой рынок: вопросы прогнозирования. М.: Кнорус, 2004.

141. Пугель Т., Линдерт П. Международная экономика. М.: Дело и сервис, 2003.

142. Рогова О. Л. Воспроизводственный потенциал денежно-кредитной системы России: противоречия и перспективы. М.: ИЭ РАН, 2001.

143. Рогова О. Л., Моисеева Л. Ф., Никитин М. И. и бр. Проблемы регулирования денежного оборота в СССР. М.: Наука, 1991.

144. Росс С., Вестерфилб Р., Джорбан Б. Основы корпоративных финансов. М.: Лаборатория базовых знаний, 2001.

145. Россия-2015: оптимистический сценарий. / отв. ред. Л. И. Абалкин. М.: ММВБ, 1999.

146. Россия и мир в 2020 году. Доклад Национального разведывательного совета США «Контуры мирового будущего». М.: Европа, 2005.

147. Россия экономическая конъюнктура. Вып 3. - М.: Центр экономической конъюнктуры, 1998.

148. Россия экономическая конъюнктура. Вып. 4. - М.: Центр экономической конъюнктуры, 1998.

149. Роуз П. Банковский менеджмент, М.: Дело, 1995.

150. Руоый К. В. Финансовые, денежные и кредитные системы зарубежных стран М.: Новое знание, 2004.

151. Руоый К. В., Финансовые кризисы: теория, история, политика. М.: ООО Новое знание, 2003.

152. Руководство по Платежному балансу. Международный валютный фонд, 1993.

153. Савицкая Г. В. Экономический анализ, М.: Новое знание, 2003.

154. Садков В. Г., Овчинникова О. П. Банковские системы развитых стран и совершенствование денежно-кредитной политики России. М.: Прогресс, 2003.

155. Сакс Дж., Ларрен Ф. Макроэкономика. Глобальный подход. М.: Дело, 1996.

156. Самуэльсон П. Основания экономического анализа. СПб.: Экономическая школа, 2002.

157. Сводные материально-финансовые балансы и модели распределения доходов в народном хозяйстве, /редкол.: Б. JI. Исаев и др. М., Братислава: ЦЭМИ, 1981.

158. Сводный материально-финансовый баланс: Проблемы моделирования /отв. ред. Б. Л Исаев, А. Г. Терушкин. М.: Наука, 1978

159. Сенчагов В. К., Гельвановский М. И., Гловацкая Н. Г., Губин Б. В. и ор. Экспертное заключение на проект Федерального бюджета на 2005 г. и прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2005-2006 гг. М.: ИЭ РАН, 2004 г.

160. Сенчагов В. К., Гельвановскии М. И., Гловацкая Н. Г., Губин Б В. и ор. Экспертное заключение на проект Федерального бюджета на 2006 г. и прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2006-2008 гг. М.: ИЭ РАН, 2005 г.

161. Сенчагов В. К. Экономическая безопасность: геополитика, глобализация, самосохранение и развитие. М.: Финстатинформ, 2002 г.

162. Сигел Э. Практическая бизнес-статистика. М.: Издательский дом «Вильяме», 2002.

163. Сидоров М. Н., Федотов А. А. Национальный доход: факторы роста, структура, методы прогнозирования. М.: Экономика, 1984.

164. Синки Дж. Управление финансами в коммерческих банках. М.: Catallaxy, 1994.

165. Система национальных счетов инструмент макроэкономического анализа. /Под ред. Ю.Н. Иванова. - М.: Финстатинформ, 1996.

166. Совершенствование текущего отраслевого планирования, /отв. ред. Б. П. Суворов, В. Г. Шаркович. М.: ЦЭМИ, 1984.

167. Сорос Дж. Алхимия финансов. М.: ИНФРА-М, 1996.

168. Сорос Дж. Кризис мирового капитализма. М.: ИНФРА-М, 1999.

169. Сорос Дж. О глобализации, М.: Эксмо, 2004.

170. Статистика финансов. /Под ред. проф. Салина. М.: Финансы и статистика, 2003.

171. Социально-экономическая география зарубежного мира. /Под ред В. В. Вольского. М.: КРОН-ПРЕСС, 1998.

172. Стратегический ответ России на вызовы XXI века /Под ред. JI. И. Абалкина, М.: Экзамен, 2004.

173. Суворов Б. П. Основы оптимизации текущего отраслевого планирования. М.: Наука, 1987.

174. Суворов Б. П. и ор. Совершенствование моделей и методов перспективного отраслевого планирования М.: ЦЭМИ, 1986.

175. Суринов А. Е. Введение в национальное счетоводство. М.: Статистика России, 2005.

176. Суринов А. Е. Доходы населения: опыт количественных измерений M ' Финансы и статистика, 2000.

177. Суринов А. Е. Статистика доходов населения. М.: Финстатинформ, 2001.

178. Сычева Л., Михайлов Л., Тимофеев Е., Марушкина Е., Сурков С. Кризис 1998 года и восстановление банковской системы. М.: Гендальф, 2001.

179. Тэтчер М. Искусство управления государством. Стратегия меняющегося мира. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.

180. Теория капитала и экономического роста. /Под ред. С. С. Дзарасова, М.: Издательство Московского Университета, 2004.

181. Теория переходной экономики. /Под ред. В.В. Герасименко. М.: ТЕИС, 1997.

182. Туруев И. Б. Мировое значение американских финансовых институтов. М.: МАКС Пресс, 2003.

183. Тьюлз Р., БреОли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. М.: ИНФРА-М, 1997.

184. Усоскин В. М. Современный коммерческий банк. Управление и операции.1. М.: ВСЕ ДЛЯ ВАС, 1993.

185. Уткин Э. А. Цены, ценообразование, ценовая политика. М.: Издательство ЭКМОС, 1998.

186. Финансовое управление компанией. /Под ред. Е. В. Кузнецовой. М.: фонд Правовая культура, 1996.

187. Финансовое управление фирмой. / под ред. проф. Терёхина. М.: Экономика, 1998.

188. Финансовый бизнес-план. /Под ред. В. М. Попова. М.: Финансы и статистика, 2000.

189. Финансы, денежное обращение и кредит. / под ред. В. К. Сенчагова, А. И. Архипова, М.: Проспект, 2004.

190. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М.: Дело, 1997.

191. Формирование национальной финансовой стратегии России (путь к подъёму и благосостоянию). /Под. ред. академика РАЕН Сенчагова В. К. М.: Дело, 2004.

192. Ханк Д., Уичерн Д., Райте А. Бизнес-прогнозирование, М.: Издательский дом «Вильяме», 2003.

193. ХаррисЛ. Денежная теория, -М.: Прогресс, 1990.

194. Хасбулатов Р. И. Мировая экономика. М.: Экономика, 2001.

195. Хелферт Э. Техника финансового анализа. М.: ЮНИТИ, 1996.

196. Холопов А. В. Валютный курс и макроэкономическая политика. М.: Научно-техническое общество имени академика С. И. Вавилова, 2003.

197. Дж. К. Ван Хорн. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 2003.

198. Дж. К. Ван Хорн, Вахович Дж. Основы финансового менеджмента. М.: издательский дом Вильяме, 2002.

199. Хэррис Дж. Международные финансы. М.: информационно-издательский дом «Филинъ», 1996.

200. Шарп У., Александер Г., БэйлиДж. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 1998.

201. Черевик Е. Д., Олейников Е. А., Гончаренко Л. П., Охапкин Е. А. Методы прогнозирования развития народного хозяйства. М.: Издательство Университета дружбы народов, 1987.

202. Черкасов В. Е., Плотицына Л. А. Банковские операции: маркетинг, анализ, расчеты. М.: Метаинформ, 1995.

203. Черкасов В. Е. Финансовый анализ в коммерческом банке. М.: Консалтбанкир, 2006.

204. Шелобаев С. И. Математические методы и модели. М.: ЮНИТИ, 2001.

205. Шеремет А. Д, Сайфуллин Р. С. Методика финансового анализа, М.: ИНФРА-М, 1996.

206. Шуляк П. Н. Ценообразование. М.: Издательская компания «Маркетинг», 1998.

207. Экономика переходного периода. /Под ред. В. В. Радаева, А.В. Бузгалина, -М.: издательство МГУ, 1995.

208. Экономика США. /Под ред. В. Б. Супяна. СПб., Питер, 2003.

209. Экономическая безопасность: вопросы реализации государственной стратегии. Материалы Всероссийской научно-практической конференции, М.: Знание, 1998.

210. Экономическая безопасность России. Общий курс. /Под ред. В. К. Сенчагова. М.: Дело, 2005 г.

211. Экономическая безопасность. Производство Финансы - Банки. /Под ред. В.

212. К. Сенчагова. М.: Финстатинформ, 1998 г.

213. Экономическая безопасность России (тенденции, методология, организация) под ред. В. К. Сенчагова. М.: ИЭ РАН, 2000 г.

214. Экономическая статистика. /Под ред. Ю. Н. Иванова. М.: ИНФРА-М, 1998.

215. Энг М., Лис Ф., Мауер Л. Мировые финансы. М.: Издательско-консалтинговая компания ДеКА, 1998.

216. Энциклопедия финансового риск-менеджмента. /Под ред. А. А. Лобанова, А. В. Чугуновой М.: Альпина-паблишер, 2003.

217. ЭрхардЛ. Благосостояние для всех. М.: Начала-Пресс, 1991.

218. Якимкин В., Рынок Форекс ваш путь к успеху. - М., 2005.

219. Abel Elizalde, Rafael Repullo, "Economic and Regulatory Capital: what is the difference?", CEMFI, December 2004

220. Alpo Willman, Angel Estrada, "Spanish block of the ESCB-Multi-Country Model", European Central Bank, Working Paper No. 149, May 2002

221. Claudio H. Dos Santos, Gennaro Zezza, "A Post-Keynesian Stock-Flow Consistent Macroeconomic Growth Model: Preliminary Results", The Levy Economics Institute, February 2004

222. David Backus, William C. Brainard, Gary Smith, James Tobin, "A Model of U. S. Financial and Nonfinancial Economic Behavior", Ohio State University Press, 1980

223. John H. Cochrane, "Financial markets and real economic", National Bureau of Economic Research (NBER), March 2005

224. Peng-fei Wang, Yi Wen, "Another Look at Sticky Prices and Output Persistence", The Federal Reserve Bank of St. Louis, June 2005

225. Peter Woehrmann, "A dynamic model of the financial-real interaction as a modelelection criterion for nonparametric stock market prediction", Institute for Empirical

226. Research in Economics, University of Zurich, January 2005

227. Philippe Michel, Emmanuel Thibault, Jean-Pierre Vidal, "Intergenerational altruism and neoclassical growth model", European Central Bank, Working Paper No. 386, August 2004

228. René M. Stulz, "The limits of financial globalization", National Bureau of Economic Research (NBER), January 2005

229. Robert H. Rasche, Marcela M. Williams, "The Effectiveness of Monetary Policy", The Federal Reserve Bank of St. Louis, June 2005

230. Simone Manganelli, "A new theory of forecasting", European Central Bank, Working Paper No. 584, January 2006

231. Solomon Tadesse, "Banking Fragility and Disclosure: International Evidence", The William Davidson Institute, February 2005

232. Werner Roeger, "A Multi Country Business Cycle and Growth Model", October 1997

233. Yi Wen, "The Effectiveness of Monetary Policy: An Assessment", The Federal Reserve Bank of St. Louis, June 2005

234. Основные справочные источники

235. Даль В. И. Толковый словарь живого великорусского языка. М., 1981.

236. Национальные счета России в 1993-2000 гг. М.: Государственный комитет Российской Федерации по статистике, 2001.

237. Национальные счета России в 1994-2001 гг. М.: Государственный комитет Российской Федерации по статистике, 2002.

238. Национальные счета России в 1997-2004 гг. М.: Федеральная служба государственной статистики (Росстат), 2005.

239. Ожегов С. И., Шведова Н. Ю. Толковый словарь русского языка. М., 1994.

240. Российский статистический ежегодник 2003. - М.: Государственный комитет Российской Федерации по статистике, 2005.

241. Россия в цифрах 2003. Краткий статистический сборник. - М.: Государственный комитет Российской Федерации по статистике, 2003.

242. Статистический словарь. М.: Финансы и статистика, 1989.

243. Финансово-кредитный словарь. М.: Финансы и статистика, 1988.

244. Финансово-кредитный энциклопедический словарь. /Под. ред. А. Г. Грязновой М.: Финансы и статистика, 2002.1. Журналы: