Методические аспекты управления эффективностью лизинга недвижимости на предприятиях строительного комплекса тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Осипов, Александр Сергеевич

• Осипов, Александр Сергеевич
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Осипов, Александр Сергеевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. РАЗВИТИЕ ЛИЗИНГА НЕДВИЖИМОСТИ И ЕГО ОЦЕНКИ.

1.1. Развитие лизинга недвижимости в Российской Федерации и зарубежных странах.

1.2. Отечественные и зарубежные методики расчета и оценки лизинговых платежей.

1.3. Совершенствование управления лизингом недвижимости на предприятиях строительного комплекса.

ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА МЕТОДИЧЕСКИХ ОСНОВ РАСЧЕТА ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ.

2.1. Методический подход к оценке экономической эффективности лизинга коммерческой недвижимости в строительстве.

2.2. Методы оценки социально—экономической эффективности лизинга коммерческой недвижимости.

2.3. Методы определения основных параметров лизинга коммерческой недвижимости.

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕТОДИЧЕСКИХ ОСНОВ ОЦЕНКИ

ЭФФЕКТИВНОСТИ ЛИЗИНГА НЕДВИЖИМОСТИ.

3.1 Методика расчета графика лизинговых платежей.

3.2. Методика оценки эффективности применения лизингового финансирования для приобретения недвижимости по сравнению с кредитным финансированием.

3.3. Методика оценки эффективности применения лизинга недвижимости по сравнению с другими источниками финансирования.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Методические аспекты управления эффективностью лизинга недвижимости на предприятиях строительного комплекса»

Актуальность диссертационного исследования связана со значением лизинга как эффективного инструмента в интенсификации воспроизводственного процесса. Тенденция положительного развития экономики России создает предпосылки для роста инвестиционной активности. Увеличение объема капиталовложений будет способствовать экономическому росту только при условии, что инвестиции будут направляться в реальный сектор экономики и использоваться в целях обновления технической базы действующих предприятий и создания новых конкурентоспособных производств. В условиях рыночной экономики вложение капитала происходит в наиболее эффективные проекты, при этом выбор механизма финансирования также должен происходить по принципу наибольшей эффективности. Прежде всего, с помощью лизинга решается проблема привлечения инвестиций в реальный сектор экономики, ускорения ее структурной перестройки, способствующих экономическому росту. Все это требует от хозяйствующих субъектов принятия неординарных решений, направленных на поиск и реализацию научно-обоснованных методов повышения социально-экономической эффективности с использованием зарубежного и отечественного опьгга.

В работах последнего времени лизинг рассматривается как сложное экономическое явление, сочетающее в себе отношения аренды, собственности, банковского кредитования, стимулирующее инвестиционные процессы во многих отраслях экономики.

Следует отметить, что многие вопросы, связанные с использованием лизинга, в недостаточной степени исследованы отечественной экономической наукой и требуют уточнения и корректировки в соответствии с реалиями нашей экономики, несмотря на то, что приняты необходимые законодательные и нормативные акты.

Эта проблема касается многих направлений лизинговых отношений, особенно лизинга недвижимости. Есть потребность более глубокого теоретикометодологического осмысления процесса лизинга недвижимости, выработки методики баланса экономических интересов лизингодателя и хозяйствующих субъектов — участников лизршговых отношений.

Требуется углубленная проработка проблем развития рынка лизинговых услуг как в региональном, так и отраслевом аспектах. Многие методики расчета финансовых потоков, определения эффективности лизинга и расчета лизинговых платежей нуждаются в совершенствовании. Очевидным становится вопрос создания и использования современных компьютерных информационных технологий в лизинговых процессах. Также необходимо на основе маркетинговых исследований обеспечить научно-методические подходы к экономической оценке эффективности лизинга объектов первичного рынка коммерческой недвижимости и его использования прежде всего для увеличения реальных инвестиций во всех отраслях промышленности и повышения его эффективности по сравнению с альтернативными способами финансирования путем налогового планирования. Это очень важно в современных условиях, когда во многих отраслях промышленности здания и сооружения требуют полной замены или значительной перестройки при недостатке финансовых ресурсов на эти цели.

Указанные обстоятельства определяют актуальность темы диссертации.

Целью диссертационного исследования является разработка научно обоснованных методических рекомендаций, эффективных методов управления и расчета лизинговых платежей, оптимизированных для приобретения объектов коммерческой недвижимости. Цель исследования обусловила постановку и решение следующих задач: анализа теоретических основ лизинга недвижимости, его развития и становления рынка лизинговых услуг в строительной отрасли; анализа законодательно-правовой базы для целей организации и управлении лизингом недвижимости; сопоставления различных видов лизинговых услуг и их классификации в современных рыночных условиях; рассмотрения и анализа различных методик осуществления лизинговых операций в сфере недвижимости; проведения сравнительного анализа эффективности лизинга по отношению к использованию других инструментов инвестиционно-строительной деятельности; анализа структуры и совершенствования форм реализации лизинговых услуг для предприятий строительного комплекса; разработки методических подходов по оценке лизинговых проектов и критериев определения их эффективносш; разработки методики расчета эффективности лизинга и обоснования необходимости автоматизации управления лизингом на основе использования современных информационных технологий и систем.

Объектом исследования является лизинг продукции и услуг предприятий строительного комплекса — объектов рынка коммерческой недвижимости.

Предмет исследования — система взаимосвязей и зависимостей организации и управления лр1зинговыми отношениями в современных условиях.

Методическая база и методы исследования.

В диссертации при разработке методических положений и рекомендащ-ш использованы научные исследования отечественных и зарубежных ученых-экономистов в области лизинга и инвестиционной деятельности, официальные статистические данные, научные статьи в периодической печати.

В ходе исследования использовались методы сравнительного анализа, синтеза, единства исторического и логического подходов, экономико-математического моделирования и прогнозирования, а также научные результаты, полученные такими учеными, как Горемыкин В.А., Ивашкин В.А., Каменецкий М.И., Карасев A.B., Киселев И.Б., Костецкий Н.Ф., Овчаров Д.А., Панкратов Е.П., Пацкалев А.Ф., Чекмарева E.H., Шабалин Е.М., Hügel R., Miller Н. и многими другими.

Научная новизна работы заключается в разработке научно-методических подходов и практических рекомендаций по становлению и развитию системы экономических отношений при лизинге недвижимости и определению современных механизмов повышения его эффективности.

Научная новизна состоит в том, что: определены основные параметры лизинговых сделок и разработан алгоритм расчета лизинговых платежей; разработан алгоритм лизингового процесса и предложена принципиально новая схема управления на подготовительном этапе реализации сделки организациями строительного комплекса; разработана методика расчета платежей и их корректировки с учетом факторов внешней и внутренней среды; разработана методика определения экономической эффективности лизинговых проектов и определены критерии ее оценки; разработана методика управления лизинговыми операциями с использованием локальных вычислительных сетей и современных телекоммуникационных систем.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в том, что основные теоретические выводы и методические положения могут быть использованы при реализации различных инвестиционно-стро1<ггельных проектов в практической деятельности строительных организаций и других участников лизинговых отношений, связанных с реализацией и эксплуатацией объектов коммерческой недвижимости. Разработанные методические подходы и практические рекомендации предназначены для оценки эффективности лизинга коммерческой недвижимости, имеют универсальный характер и могут быть использованы как лизингодателем, так и лизингополучателем, независимо от его отраслевой принадлежности, формы собственности и размера.

Апробация и внедрение результатов работы. Основные положения работы были представлены в докладе на семинаре «Лизинг коммерческой недвижимости», проводимом издательским домом «Деловая пресса» 26 февраля 2004 года в Москве в конгресс-центре Финансовой Академии при Правительстве РФ.

Результаты исследования использованы при разработке программного обеспечения «Лизинг-Эксперт», реализованного на базе табличного редактора МБ

Excel 2000, предназначенного для проведения расчетов лизинговых платежей и оценки эффективности лизинга недвижимости лизинговыми компаниями и потенциальными лизингополучателями, о чем свидетельствует акт внедрения результатов данной диссертационной работы в деятельности лизинговой компании «Альфа-лизинг».

Публикации: Основные положения диссертационного исследования отражены в 7 научных работах общим объемом 8,69 печатных листа, в т.ч. авторские — 5,2 п.л.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, приложений, списка литературы, включающего 95 наименования. Содержание работы изложено на 167 страницах машинописного текста, включая 4 таблицы, 12 рисунков.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Осипов, Александр Сергеевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное диссертационное исследование направлено на разработку и применение метода и методики оценки сравнительной экономической эффективности лизингового, кредитного, арендного и собственного финансирования инвестиционных проектов для строительной организации.

Наряду со многими экономическими преимуществами лизинга недвижимости, рассмотренными в данной работе, развитию лизинга недвижимости в России в современных условиях способствуют и довольно низкая инвестиционная активность в стране, значительный физический и моральный износ основных фондов, возрастающий спрос на продукцию отечественных товаропроизводителей, потребности в оснащении факторами производства предприятий малого и среднего бизнеса.

Широкое использование лизинга недвижимости строительными организациями требует совершенствования организационно-правовых форм. Целесообразно взамен завершившей свою работу Группы по развитию лизинга в России МФК создавать лизинговые центры, которые могут иметь маркетинговые службы изучения клиентуры — потенциальных лизингополучателей, проводить работу по их привлечению к заключению лизинговых сделок, вести базу данных по заключению лизинговых договоров и их сопровождению, страхованию сделок и правовой защите всех сторон сделки и т.д.

Финансовое преимущество лизинга недвижимости перед кредитом может быть достигнуто одним из двух способов: снижение лизинговой ставки за счет комбинации источников финансирования сделки, либо за счет более гибкого, чем при кредитовании, подхода к выбору условий сделки. Оба способа предполагают сравнение большого количества вариантов условий финансирования с точки зрения их эффективности, что может быть сделано с помощью метода, предлагаемого в данной работе. В результате проведенного исследования в работе:

1) Установлено, что обеспечение введения норм ускоренной амортизации объектов первичного рынка недвижимости!, составляющих объект финансового лизинга, направленного на техническое перевооружение и модернизацию предприятий различных отраслей экономики, является основной задачей в управлении эффективностью лизинга недвижимости.

2) Выявлено, что устранение практики множественного налогообложения строительных организаций по налогу на добавленную стоимость при реализации долгосрочных операций финансового лизинга недвижимости является одним из основных инструментов повышения эффективности лизинга объектов недвижимости.

3) Разработанный метод расчета графика лизинговых платежей позволил модернизировать систему налогообложения инвесторов и строительных организаций по налогу на прибыль при реализации долгосрочных операций финансового лизинга недвижимости, что способствует направлению дополнительных инвестиций на техническое перевооружение и модернизацию предприятий различных отраслей экономики.

4) Применение разработанной методики оценки эффективности лизинга коммерческой недвижимости, учитывающей все существенные особенности сравниваемых вариантов применительно к объекту финансирования, позволяет определить реальный уровень стоимости лизинговых услуг для лизингополучателя путем сравнения лизинга с его ближайшим заменителем - долгосрочным банковским кредитом, что выявляет перспективы развития лизинга, определяемые его стоимостью, то есть факторами финансового порядка.

5) Проведенное исследование существующей методологической базы оценки эффективности лизинга коммерческой недвижимости с позиции лизингополучателя позволило осуществить классификацию существующих методов, а также выделить наиболее продуктивные идей и принципы, заложенные в их основу.

6) Алгоритм расчета показателя эффективности предполагает учет всех существенных количественно измеримых факторов, определяющих реальную стоимость лизинга для конкретного предприятия и проекта. При этом результирующий показатель - номинальная ставка по кредиту, обладающему тем же уровнем эффективности, что и рассматриваемая лизинговая сделка — имеет объективную базу для сопоставления и понятен субъектам хозяйствования.

7) Применение предлагаемого метода при анализе реального инвестиционного проекта строительной организацией позволило ранжировать условия лизинговой сделки по степени их влияния на уровень эффективности лизингового финансирования. Результаты расчетов подтвердили, что наиболее значимым фактором с точки зрения эффективности лизинга недвижимости, так же как и кредита, является характер распределения выплат по погашению обязательства в течение срока сделки.

8) Проведенное сравнение лизинга недвижимости с кредитом на аналогичных условиях показало, что налоговые преимущества, которые получает строительная организация, компенсируют только часть разницы между ставкой по кредит}'- и стоимостью лизинговых услут. В условиях, когда банковский кредит является основным источником финансирования лизинговой деятельности, данное обстоятельство подтверждает, что развитие лизинга в значительной степени сдерживается факторами финансового свойства.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Осипов, Александр Сергеевич, 2005 год

1. Бабикова Э.Р. Эффективность лизинга в промышленности в условиях рыночной экономики: Автореф. дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 / Всерос. заочный фин.-экон. ин-т. — М., 1996. — 185 с.

2. Беппиев И.Ю. Повышение эффективности лизинговых операций // Финансы. 2002. - № 8.

3. Беренс В., Хавренек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. -М.: «Инфра-М», 1996.

4. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов. — М.: ЮНИТИ, 1997.

5. Блинков O.E. Правовое регулирование финансовой аренды (лизинга) недвижимости: Дис. . канд. юрид. наук: 12.00.03 / М-во юстиции Рос. Федерации. Рязан. ин-т права и экономики. Рязань, 2000. - 184 с.

6. Бромович М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 1996.

7. Бугрым A.B. Оценка эффективности и механизм совершенствования управлением лизинговыми операциями в промышленности: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 / Белгородская гос. технол. акад. строительных материалов. — Белгород, 2001.-199 с.

8. Бучулаев A.M., Осипов A.C. Логистическое обеспечение лизинговых сделок / / Проблемы и перспективы формирования и развития строительного и жилищно-коммунального комплексов в России: Сб. тр. / Моск. гос. строит, ун-т. М.: МГСУ, 2004.

9. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. М: Информполиграф, 1996.

10. Газман В.Д. Лизинг строительного оборудования // Лизинг ревю. — 2004. — №1.

11. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. — М.: Фонд «Правовая культура», 1997.

12. Газман В.Д. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя // Лизинг ревю. — 1998. — №1—2.

13. Газман В.Д. Расчет лизинговых платежей при операциях сублизинга и оперативного лизинга // Оборудование. — 2003. — №12 (84).

14. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. — М.: Фонд «Правовая культура», 1999.

15. Голиченко О.Г. Деньги, инфляция, производство: моделирование в условиях несовершенной конкуренции. — М.: АОО «Экономика», 1997.

16. Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2003.

17. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций. — М.: Ось-89, 2000.

18. Городецкий С. Лизинг недвижимости и кредитование покупки жилья // Лизинг ревю. 1999. - №1-2.

19. Грачева Ю.А. Управление эффективностью лизинговых инвестиций: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 / Рос. эконом, акад. им. Г.В. Плеханова. М., 2002.

20. Грингруз М.Е. Повышение эффективности инвестиционной деятельности промышленных предприятий на основе лизинговых операций: Автореф. дне. . канд. экон. наук: 08.00.05 / Моск. гос. технол. ун-т. М., 1998. — 215 с.

21. Джуха В., Кокин А. К вопросу о лизинге движимого и недвижимого имущества // Технологии лизинга и инвестиций. — 1999. — № 2.

22. Дистергефт Л.В., Выварец А.Д. Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта: Учеб. пособие. Екатеринбург: УГТУ, 1997.

23. Довгялло М.В., Гофман Д.К., Ткаченко А.Ю. Лизинг как метод финансирования коммерческой недвижимости. — М.: Ин-т экономики города, 1999.

24. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Рос. фин. корпорац.; Науч. ред. С.И. Шумилин. М.: АО Финстатинформ, 1995.

25. Иосифян O.B. Методические аспекты экономической эффективности внедрения лизинга в производственную деятельность: На примере ОАО «Газпром»: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05. М., 2000. - 138 с.

26. Кадушин А., Михайлова Н. Лизинг: экономичный путь привлечения реальных инвестиций / Сайт «Корпоративный Менеджмент», 1999. http://www.cfin.ru/taxes/leasingscheme.shtml.

27. Карасев A.B. Экономический механизм формирования затрат на управление в строительстве. Автореф. дис. . д-ра экон. наук: 08.00.24 / ЦНИИ экономики и управления стр-ва. — М., 1989. — 49 с.

28. Карп М.В., Махмутов P.A., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии. М.: ЮНИТИ, 1998.

29. Касимов A.B. Лизинговые услуги для предприятий АПК // Экономика перерабатывающих и сельскохозяйственных предприятий. — 1992. — № 9.

30. Киселев И.Б. Лизинг — практика становления // Деньги и кредит. — 1991. — №1.

31. Ковынёв С. Особенности финансовой аренды (лизинга) недвижимого имущества // Лизинг-Курьер. — 2001. №1 (13).

32. Кузнецова Н.В. Методика оценки лизинговых платежей: Автореф. дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 / Иркутская гос. экономии, академия. — Иркутск, 2000. -218 с.

33. Кузьминова A.A. Оценка и управление эффективностью лизинга как инструмента производственных инвестиций: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 / Южно-Уральский гос. ун-т. — Челябинск, 2000. — 211 с.

34. Аелецкий Д.В. Анализ методик лизинга и альтернативный подход в расчете лизинговых платежей // Сб. науч. тр. «Вопросы теории и практики инвестирования». М.: МЭСИ, 2001.

35. Аелецкий Д.В. О налоговых условиях лизингового финансирования капиталовложений (часть 1) // Лизинг ревю. 1998. - № 11/12.

36. Аелецкий Д.В. О налоговых условиях лизингового финансирования капиталовложений (часть 2) // Лизинг ревю. -1999.-№5/6.

37. Лелецкий Д.В. О налоговых условиях лизингового финансирования капиталовложений (часть 3) // Лизинг ревю. — 1999. — № 7/8.

38. Лелецкий Д.В. Об условиях сравнения лизинга с кредитом и количественной оценке преимуществ лизинга // Лизинг ревю. — 1998. — № 5/6.

39. Лелецкий Д.В. Об экономической эффективности лизинга // Рынок ценных бумаг. 1999. — № 18.

40. Лелецкий Д.В. Обзор методик лизинга и альтернативный подход в расчете лизинговых платежей // Лизинг ревю. — 2001. — № 5.

41. Лелецкий Д.В. Экономическая эффективность лизингового финансирования капиталовложений: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.10 / Моск. гос. унив. экон., стат. и информ. М., 2002.

42. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб. пособие. — М.: Финансы и статистика, 2001.

43. Лизинг в России в 2001 году // Технологии лизинга и инвестиций. — 2002. — №2(10).

44. Лизинг в России в 2002 году // Технологии лизинга и инвестиций. — 2003. — №1(Ц).

45. Липатова Л. Лизинг: схемы, методики, условия. Образование правовой базы // Лизинг ревю. 1996. - №3-4.

46. Лукасевич И .Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

47. Лукасевич И .Я. Анализ эффективности лизинговых операций / / Финансы. — 1997.-№ 10.

48. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. — М.: Издательство "ДИС", НГАЭиУ, 1997.

49. Мельников Л., Жуков Д. Проблемы лизинга зданий // Лизинг ревю. 1997. - №4.

50. Методы и практика определения эффективности капитальных вложений и новой техники: Сб. науч. информации / отв. ред. Т.С. Хачатуров. М.: Наука, 1990.

51. Мухин В.И., Шагалеев Р.Р. Эффективность применения лизинга при капитальном строительстве // Науч. сессия МИФИ-2000: Сб. науч. тр. в 13 т. / Моск. гос. инж.-физ. ин-т. — М., 2000. — Т.13.

52. Овчаров Д.А. Развитие лизинга в рыночной экономике: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 / МГУ им. М.В. Ломоносова. М., 1994. - 119 с.

53. Овчинникова В.Ф., Зубина C.B. Лизинг и коммерческий кредит. М.: ИСТ-Сервис, 1994.

54. Осадчий М.С. Эффективность лизинга (статистический подход) // Рос. акад. наук. Сиб. отд-ние. Ин-т экономики и орг. пром. пр-ва СО РАН. — Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 2000.

55. Осипов A.C. Методика корректировки лизинговых платежей // Экономика и финансы. 2004. - № 8 (59).

56. Осипов A.C. Российское законодательство в области лизинга недвижимости / Электронный журнал «Исследовано в России», 65, с. 709—717, 2004. http://zhumal.ape.relam.ru/articles/2004/065.pdf

57. Осипов A.C. Увеличение эффективности лизинга при приобретении строительного оборудования организациями //К 80-и летаю МГСУ: Сборник научных трудов кафедры ЭУС / Под общ. ред. зав. кафедры ЭУС д.э.н., профессора И.С. Степанова. М.: МГСУ, 2001.

58. Осипов A.C., Сапожников В.Н. Некоторые проблемы использования лизинга недвижимости // Экономические и социальные проблемы в строительстве на современном этапе: Сборник статей / Под ред. д.э.н., профессора Степанова И.С. М.: СЛОВО-СИМС, 2000.

59. Панкратов Е.П. Воспроизводство и планирование основных фондов в сельском строительстве. М.: Стройиздат, 1983.

60. Панкратов Е.П. Лизинг в строительстве эффективная форма привлечения инвестиций // Сельское строительство. — 1999. — № 5.

61. Преимущества лизинга не в коммерческой эффективности, а в удобном организационном механизме доступа к инвестиционным ресурсам // Лизинг ревю. 1997.-№2-3.

62. Прилуцкий Л.Н. Лизинг. -М.: Ось-89,1996.

63. Прилуцкий Л.Н. Помощь в расчете лизинговых платежей // Лизинг-Курьер. 1999. - № б (б).

64. Прилуцкий А.Н. Финансовый лизинг: Правовые основы, экономика, практика. М.: «Ось-89», 1997.

65. Российская газета. 15 ноября 1998 г. — № 211.

66. Руководство по финансированию лизинга в рамках Проекта Поддержки Предприятий // Некоммерческий фонд реструктуризации предприятий и развития финансовых институтов — М., 1998.

67. Русол В.В. Экономическая эффективность лизинга воздушных судов гражданской авиации. — М.: Экое, 1998.

68. Сапожников В.Н., Акимова Е.М., Осипов A.C. Лизинг: значение, сущность, возможности. Учебное пособие — М.: МГСУ, 2000.

69. СЗ РФ, 1997. № 43. Ст. 4903.

70. СЗ РФ, 1998. № 44. Ст. 5394.

71. Силуянова Ю.О. Развитие лизинга в России: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 / Моск. ун-т потребительской кооперации. — М., 2001. — 243 с.

72. Состояние и перспективы развития лизинга в России: Исследование / Рейтинговое агентство «Эксперт-PA». М., 2002.

73. Тестова И.Н. Особенности анализа экономической эффективности вариантов лизинга для малых предприятий // Соц.-экон. управление: теория и практика: (Прилож. N 1 к спецвыпуску Вестника ИжГТУ N 3, 2000).

74. Ухтомский В.Г. Экономическая эффективность инвестиций в материальные активы предприятий: Учеб. пособие // М-во образования РФ. Яросл. гос. техн. ун-т. — Ярославль, 2000.

75. Федеральный Закон от 08.02.98 г. № 16-ФЗ «О присоединении РФ к конвенции УНИДРУА «О международном финансовом лизинге» // СЗ РФ, 1998. № 7. Ст. 787.

76. Чекмарева Е.Н. Анализ практики развития лизингового бизнеса // Хозяйство и право. — 1994. — № 7.

77. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес. — М.: Экономика, 1994.

78. Чекмарева Е.Н. Методы интеграции банковского и промышленного капита-ла//Лизинг ревю. — 1996. — № 1.

79. Чекмарева Е.Н. Рекомендации по проведению лизинговых операций // Хозяйство и право. 1994. — № 8.

80. Шаталов С.С. Лизинг недвижимости и проблемы регистрации (новый взгляд) // Хозяйство и право. — 2001. — №9.

81. Шатравин В.А. Эффективность лизинговых операций. — М.: Ось-89, 1998.

82. Шпиттлер Х.Й. Практический лизинг / ЦНИИЭПсельстрой. — М., 1991.

83. Штельмах В. Расчет лизинговых платежей исходя из потока денежных средств. Плюсы и минусы // Лизинг-Курьер. — 2000. — № 1 (7).

84. Annual Report Leaseurope, 1999.

85. Annual Report Leaseurope, 2000.

86. Annual Report Leaseurope, 2001.

87. Annual Report Leaseurope, 2002.

88. Hugel R. Geschlossene Immobilienfonds: Interne ZinsfuSmethode und Steuerpotential. Bank. Koln, 1996. - №6. - S. 362-367.

89. Miller Merton H., Upton Charles W. Leasing, Buying and the Cost of Capital Services. Journal of Finance, June 1976. Reprinted in Financial Decision Making Under Uncertainty, Haim Levy and Marshall Sarnat, eds., New York: Academic Press, 1977.

90. Porter R. The role information in U.S. offshore oil and gas lease auctions // Econometrica. Evanston, 1995. - Vol. 63, №1. - P. 1-27. Bibliogr.: p. 26-27.

91. World Leasing Yearbook / Edited by C. Holloway — London: Euromoney yearbooks, 2001.

92. World Leasing Yearbook / Edited by L. Paul London: Euromoney yearbooks, 2002.