Механизм привлечения частного капитала в инновационную деятельность тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Исрафилов, Насраддин Наби оглы

• Исрафилов, Насраддин Наби оглы
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Исрафилов, Насраддин Наби оглы

4

Глава 1. Сущность, содержание и специфика инвестиционного процесса в условиях становления инновационной экономики

1.1. Экономическая сущность инвестиционно-инновационного процесса: особенности современного этапа развития.

1.2. Трансформация соотношения государственных инвестиций в процессе становления рыночных отношений.

Глава II. Анализ источников и условий привлечения инвестиционно-инновационных ресурсов в сферу государственно-частного партнерства.

2.1. Обеспечение предприятий инвестиционными ресурсами и условия привлечения инноваций в особые экономические зоны.

2.1.1. Привлечение инвестиций и передовых технологий в особые зоны развития Китая

2.2. Концессии как форма привлечения частных инвестиций и новых технологий в инфраструктурные проекты.

2.3. Соглашение о разделе продукции как форма привлечения частных инвестиций и инноваций в освоение природных ресурсов.

Глава III. Совершенствование институтов и механизмов привлечения частного капитала в инвестиционно-инновационную деятельность.

3.1. Совершенствование правового регулирования и управления процессом формирования привлекательного инвестиционно-инновационного климата

3.2. Основные факторы привлечения прямых иностранных инвестиций и передовых технологий в развитие экономики.

3.3. Кредитование в системе финансовых источников обеспечения инвестиционного процесса.

3.4. Федеральные целевые программы и инвестиционные фонды в формировании привлекательной для частного капитала инновационной среды.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Механизм привлечения частного капитала в инновационную деятельность»

Актуальность темы исследования. Экономика, как открытая система, требует для своего устойчивого развития постоянного поддержания воспроизводственного процесса на качественно новом уровне. Ключевым фактором для поступательного социально-экономического развития общества выступают инвестиции. Инвестиции, используемые на базе инноваций, - решающий фактор в обеспечении технологического прорыва, формирующего конкурентоспособную экономику. Использование инвестиций без современных научно-технологических инноваций означает деградацию технической базы, снижение спроса на продукцию из-за ее неконкурентоспособности, рост импорта и обострение проблемы экономической безопасности. Вследствие комплекса причин, связанных с реформированием экономики, приватизацией, развалом несырьевых отраслей кризисом и другими проблемами, в последние годы наблюдается устойчивое снижение государственных и муниципальных инвестиций в основной капитал.

По расчетам Минэкономразвития, к 2015 г. инвестиции в основной капитал, необходимо довести до 25%, а затем и до 30% в год, что потребует в ближайшие три года изыскать в общей сложности 43 трлн руб1. В своей предвыборной статье «О наших экономических задачах» премьер-министр России В.Путин пишет, что «Главный источник создания новых производств, новых рабочих мест - частные инвестиции»2. И это связано не только с ограничением бюджетных средств, но и с тем, что, по имеющимся данным, стоимость частного капитала в финансовой системе России оценивается в 35,5 трлн

1 Эксперт. №50.12.2011. С. 35. Выступление министра Минэкономразвития перед членами Совета Федерации 29 ноября 2011 г.

2 Ведомости. 30.01.2012. руб.3. Для более активного вовлечения частных и иностранных инвестиций в социально-экономическое развитие России необходимо существенное улучшение делового климата.

Система мер по улучшению инвестиционно-инновационного климата включает: экономическое стимулирование, гармонизацию законодательства партнеров по бизнесу, повышению роли страховой ответственности, сокращению сроков рассмотрения хозяйственных дел, доступ к рынкам, ранее принадлежавшим государству, и другие экономические рычаги и стимулы, способствующие привлечению частных и иностранных инвесторов.

Следует отметить, что за последние годы Правительство РФ предприн-нимает меры по привлечению частных инвестиций за счет активизации институтов развития, включая различные формы государственно-частного партнерства. Однако из-за несовершенствования правовых и экономических мер, включая слабую эффективность налоговых преференций и таможенных льгот не удалось обеспечить устойчивого притока частных и иностранных инвестиций и новейших технологий в экономику России. Именно актуальность этой проблемы и обусловила наш интерес к ее системному исследованию и разработке предложений по привлечению инвестиций в развитие экономики.

Состояние разработанности темы исследования. Исследование проблемы привлечения и использования частного капитала в инвестиционно-инновационную сферу экономики посвящены труды многих зарубежных и отечественных экономистов. Взаимосвязи государственных и частных инвестиций, экономическим рычагам и стимулам привлечения и эффективного использования их в экономике посвящали свои работы Дж.Гелбрейт, В.Зомбарт, Дж.Кейнс, А.Маршал, П.Сэмюэльсон и другие. Среди отечествен

3 Российская бизнес-газета. 24.05.2011 ных экономистов теоретическим и практическим проблемам государственно-частных отношений уделяли значительное влимание Л.Абалкин, А.Амосов, Е.Бухвальд, С.Валентей, В.Варнавский, М.Вилисов, Р.Гринберг, М.Дерябина, А.Зельднер, В.Кабашкин, В.Логинов, В.Мочальников, Н.Новицкий, С.Сильвестров, И.Смотрицкая, Д.Сорокин, Л.Шарингер и др. Вместе с тем многие вопросы, связанные с актуализацией проблемы привлечения частных инвестиций в условиях их недостатка на современном этапе социально-экономического развития России, нуждаются в более глубоком исследовании. Требуют дальнейшего совершенствования формы и методы государственного регулирования привлечения инвестиций и их использования на инновационной основе, повышение стимулов для частного капитала, страхование рисков и правовая защиты капитала. Все эти проблемы нуждаются в дальнейшем изучении, что и предопределило тему исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования заключаются в системном исследовании теоретических, методологических и практических аспектов, связанных с привлечением частного капитала в инвестиционно-инновационное развитие различных форм государственно-частного партнерства, в выявлении факторов, ограничивающих инвестиционную привлекательность, и в разработке предложений по формированию делового климата, обеспечивающего развитие производства на базе модернизации и использования новейших достижений науки и техники.

В соответствии с поставленной целью в работе определился круг взаимосвязанных задач, теоретическое, методическое и практическое решение которых и определило содержание работы. Комплекс поставленных задач состоял в том, чтобы:

• систематизировать существующие отечественные и зарубежные теоретические и практические исследования по созданию благоприятных условий для привлечения и эффективному использованию частного капитала в инвестиционно-инновационном развитии сферы ГЧП;

• изучить действующую систему создания делового климата по привлечению частных инвестиций в различные формы государственно-частного партнерства, выявить причины слабой заинтересованности резидентов особых экономических зон в инвестировании партнерских отношений;

• обосновать предложения по стимулированию привлечения частных инвестиций и созданию привлекательных условий для инноваций за счет налоговых и кредитных льгот, таможенных преференций;

• выявить основные направления государственного регулирования в деле улучшения делового инвестиционно-инновационного климата, повышающего гарантии частным инвесторам;

• предложить систему мер по привлечению прямых иностранных инвестиций и новейших технологий в российскую экономику.

Объект исследования - частные инвестиции, формы и методы государственного регулирования процессом их привлечения в экономику.

Предмет исследования - экономические отношения, возникающие в процессе привлечения и использования частного капитала в инвестиционно-инновационной сфере государственно-частного партнерства.

Область исследования. Содержание и тема диссертационного исследования соответствуют Паспорту специальности ВАК Министерства образования и науки РФ, специальности 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством». Область исследования «Совершенствование способов и форм инвестирования инновационной деятельности с учетом расширения возможностей привлечения частного и иностранного капитала, включая осуществление совместных инвестиций в инновационные программы и проекты», пункт 2.19.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили фундаментальные работы отечественных и зарубежных экономистов в области теории и практики государственного регулирования инвестиционно-инновационной деятельности. В работе использованы материалы Государственного комитета Российской Федерации по статистике, данные Минэкономразвития РФ, законы и нормативные акты Российской Федерации, аналитические материалы исследовательских Центров и итоги анкетирования с участием автора для выявления условий привлечения инвестиций в инфраструктуру особых технико-внедренческих зон. Методология исследования основана на принципах системного и сравнительного анализа, методах экономико-статистического анализа, экспертных оценок и прогнозирования.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в выработке научно-практических предложений по системному подходу к использованию институтов и механизмов, стимулирующих привлечение частного капитала в инвестиционно-инновационную сферу государственно-частного партнерства.

В соответствии с проведенными исследованиями в диссертации сформулирован ряд положений и выводов, обладающих научной новизной:

1. С целью привлечения частных и иностранных инвестиций и новейших технологий государство предпринимает попытки широкой мобилизации различных институтов развития, создавая налоговые преференции, таможенные льготы, обеспечивая участие бюджета в строительстве инфраструктуры. Среди этих институтов выделяются особые экономические зоны, концессии и соглашения о разделе продукции, по которым приняты федеральные законы и имеется возможность оценить имеющийся опыт их функционирования и вли8 яние на привлечение частных инвестиций. Проведенный в работе анализ эффективности использования инвестиций в особых экономических зонах показал, что из-за бюджетного недофинансирования строительства производственной и социальной инфраструктуры в особых экономических зонах существенно снижаются деловой климат и стимулы для привлечения частных инвестиций. Низкий удельный вес инвестиций частных резидентов по отношению к заявленным, (в среднем по ОЭЗ - 10,8%), связанный с невыполнением бюджетных обязательств и состоянием делового климата, что приводит к затягиванию строительства, срыву заключенных договоров, неустойкам и другим проблемам, подрывает доверие частных предпринимателей к государственным обязательствам.

2. Аргументированы предложения по совершенствованию системы льгот предприятий-резидентов особых экономических зон. Принятые законодательно налоговые преференции для особых экономических зон в основном касаются только технико-внедренческих, а во-вторых, из-за ограниченности размера льгот и сложностей с их оформлением только немногим более трети резидентов пользуются льготами налога на прибыль и налога на имущество и лишь небольшая часть освобождена от уплаты налога на землю и на транспорт. Сопоставление сумм налоговых льгот, перечисленных резидентами в бюджет всех уровней, показал, что объем изъятых у них средств превысил объем налоговых льгот более чем в 5 раз. Учитывая складывающееся соотношение, а также низкий стимулирующий эффект от налоговых льгот, выдвинуто предложение на период до полного завершения строительства зональной инфраструктуры освободить от уплаты налогов (кроме страховых взносов) всех резидентов особых экономических зон, а не только технико-внедренческих, что позволило бы увеличить приток как частных, так и зарубежных инвесторов.

3. Разработана последовательность этапов внедрения системы привлечения инвестиций в освоение шельфа страны. Россия, занимающая ведущее место в мире по длине своего морского шельфа, а следовательно по запасам полезных ископаемых, в условиях ограниченности собственных инвестиций, имеет все условия при привлечении частного и иностранного капитала к разработке полезных ископаемых, используя при этом современную зарубежную технику и технологию. В 1995 г. был принят ФЗ «О соглашениях о разделе продукции», сориентированный на разработку государственных недр с привлечением финансов частного сектора. Но после его принятия в России не было заключено ни одного крупного соглашения. Для более интенсивного привлечения частных инвестиций в освоение шельфа страны необходимо расширить систему стимулирования привлечения инвестиций. В этой связи целесообразно внедрить:

• систему «одного окна» для инвесторов, максимально сократив сроки заключения соглашения до 1-2 месяцев, а не двух лет и более, как это имело место при ранее заключенных соглашениях;

• распространить на инвесторов, участвующих в соглашениях, положение ФЗ от 16 октября 2010 г. № 273-ФЗ о понижении тарифов страховых взносов по типу резидентов технико-внедренческих зон до 14% (вместо 34%);

• ввести налоговые льготы на снижение арендных ставок на землю и пользование объектами инфраструктуры по типу ФЗ «Об особых экономических зона в Российской Федерации» от 22.07.2005 №116-ФЗ.

4. Предложена система мер по привлечению прямых иностранных инвестиций. Устойчивое развитие экономики России помимо частных требует и активного привлечения прямых иностранных инвестиций с их высокопроизводительной техникой, технологией, обеспечивающий производство пользующийся спросом конкурентоспособной продукции. Привлечение в Россию прямых иностранных инвестиций (ПИИ) требует, помимо политической ста

10 бильности и снижения административных барьеров, гарантий прав частной собственности, решения инфраструктурных и налоговых проблем, не только гарантий возмещения ущерба, но и компенсации упущенной выгоды. Важнейшим стимулом привлечения ПИИ выступает также снижение страховых платежей, гарантия рынка сбыта продукции, создание реальной конкуренции, стимулирующей модернизацию производства на инновационной основе.

С целью привлечения прямых иностранных инвестиций следует активизировать тарифную политику, стимулируя завоз технологических производств полного цикла, а не сборочных заводов. При этом в значительной мере решается и проблема долгосрочной экономической безопасности, связанной с завозом запчастей, которая может возникнуть из-за изменения политической конюнктуры.

Управление процессом привлечения прямых иностранных инвестицыий и технологий должно иметь четкую координацию федерального и регионального уровней. Это должна быть организация типа Национального центра, отслеживающая не только потребности в инвестициях и технологиях, но и осуществляющая координацию регионов и ведомств по проблемам спроса на продукцию, произведенную с помощью иностранных технологических производств. Национальные и региональные центры в рамках общей стратегии развития производительных сил страны должны определить стратегические приоритеты привлечения иностранных инвестиций, нормативы и механизмы создания благоприятного инвестиционного климата, систему страхования риска инвесторов, формирование за счет бюджета инфраструктуры для стимулирования притока прямых иностранных инвестиций и новейших технологий.

5. Важнейшим условием обеспечения устойчивости инвестиционной сферы выступает развитие кредитных отношений. В этом плане велика роль как частных банков, так и госкорпорации Внешэкономбанк, которая по стату

11 су может участвовать кредитами в строительстве инфраструктуры в различных формах государственно-частного партнерства. Одновременно в плане активизации кредитной политики с целью поддержки инвестиционно-технологического развития государству следовало бы предоставлять банкам через ЦБ кредитные ресурсы по льготным ставкам. Как вариант, для инвесторов особых зон целесообразно ввести по кредитам, связанным с развитием инноваций и новых технологий, субсидирование процентной ставки в размере двух третей ставки рефинансирования. Такая схема кредитования используется в России при реализации приоритетного национального проекта «Развитие АПК».

Возможен и другой вариант кредитования проектов ГЧП. Государственный банк или его филиал, специализирующийся на поддержке совместных проектов, кредитует их по ставке рефинансирования. При этом расходы бюджета на компенсацию части процентной ставки по банковским кредитам уменьшатся более чем вдвое. Инвесторы получат займы на почти вдвое меньшим ставкам и, таким образом, получат дополнительные ресурсы для развития. Такой механизм будет одновременно антиинфляционным и антикоррупционным. Расходы на банковские операции и страхование рисков возмещаются за счет бюджета. В экономической литературе банковский кредит и его формы хорошо известны, но в данном случае речь идет об участии государства в качестве кредитора.

6. Обоснована целесообразность и возможность усиления механизма государственного регулирования инвестиционно-инновационной деятельности за счет использования таких институтов развития, как Федеральные целевые программы (ФЦП), Инвестиционный и венчурный фонды и другие институты развития. ФЦП - наиболее отработанные в России проекты, имеющие существенную бюджетную поддержку и предусматривающие использование финансовых ресурсов на условиях партнерства государства с бизнес

12 сообществом, с распределением между ними рисков по реализации проектов. Проведенные в работе исследования процесса финансирования и реализации ФЦП показали наличие серьезных проблем, связанных не только с недофинансированием программ, но и с отсутствием мониторинга и контроля за их реализацией. Для активизации привлечения частных инвестиций в ФЦП требуется синхронизации Бюджетного, Налогового и других кодексов с функционирующими положениями по ФЦП. В соответствии с российским бюджетным законодательством принятие ФЦП формально не сопровождаются обязательствами государства по выделению предусмотренных программами ассигнований. К этому следует добавить и неритмичность выделяемых в течение года средств на финансирование проектов, что приводит к их неравномерному использованию в течение года, и срыву оплаты по поставкам и неустойкам.

Практическая значимость и апробация работы. Теоретические положения и методические рекомендации, содержащиеся в работе, а также практические предложения могут быть использованы при разработке стратегии привлечения частных инвестиций в воспроизводственный процесс с целью модернизации и инновационного развития экономики. Разработки, проведенные в диссертации могут быть использованы в учебном процессе по курсу «Макроэкономика». Результаты диссертационных разработок отражены в научных отчетах и обсуждены на заседании ученого совета Центра институтов государственного регулирования экономики ИЭ РАН. Разработки автора вошли в научный доклад института экономики «Факторы и риски инновационного развития технико-внедренческих зон» (М.: 2011. 2,5 п.л.).

Рекомендации и выводы проведенного исследования были представлены и обсуждены на конференции «Государственно-частное партнерство в условиях кризиса» (ИЭ РАН. 15 апреля 2009 г.); «Институты и механизмы функционирования ГЧП» (ИЭ РАН. 24 апреля 2011 г.), «Институты инновационного развития: опыт и проблемы» (ИЭ РАН, 2012).

По теме диссертации опубликовано пять работ, общим объемом 2,5 п.л., в том числе три статьи в журналах, рекомендованных ВАК.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка использованной литературы, приложения. Работа содержит 16 таблиц и 182 страницы текста.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Исрафилов, Насраддин Наби оглы

Выводы и предложения

Полученные автором результаты исследования позволили сформулировать ряд следующих выводов и предложений, содержащих научную новизну:

1. Инвестиции в сочетании с инновациями, вне зависимости от формы собственности, выступают основным источником, обеспечивающим устойчивость процесса расширенного воспроизводства на базе капитализации части накопленных доходов. Вследствие ошибок, допущенных в процессе приватизации, либерализации цен и внешнеэкономической деятельности в стране произошло существенное снижение экономических и социальных показателей, возросли политические риски и, как следствие сокращающегося государственного сектора, наблюдается устойчивое снижение государственных инвестиций в основной капитал. Учитывая, что увеличение роста государственных вложений при данном уровне развития производительных сил возможно в основном за счет существенного увеличения налогов, что может привести к утечке капитала, росту цен и социальному напряжению, необходим поиск путей, обеспечивающих прирост частных инвестиций, что требует кардинального улучшении инвестиционного климата. В систему мер по улучшению инвестиционного климата входят меры экономического и правового характера, повышению роли страховой ответственности, сокращению сроков рассмотрения хозяйственных дел, повышению роли общественных организаций и др.

2. Проведенный в работе анализ показал, что существенная часть валового внутреннего продукта страны создается на мощностях частного сектора и что для устойчивого социально-экономического развития России важна как правовая, так и финансовая поддержка частного сектора в виде предоставления различных гарантий, включая гарантии рисков, создание производственной инфраструктуры в особых экономических зонах, доступ к рынкам, ранее принадлежавшим государству, и другие экономические рычаги и стимулы, способствующие привлечению частных и иностранных инвесторов.

3. Изучение взаимосвязи между стоимостью валового внутреннего продукта и инвестициями в основной капитал показало очень тесную корреляционную зависимость. Полученное уравнение позволяет сделать вывод о том, что повышение инвестиций на единицу (при прочих равных условиях) ведет к увеличению ВВП на 4,5 единицы. Примерно такая же теснота связи проявляется и при взаимосвязи валового накопления и инвестициями в основной капитал. В работе акцентируется внимание на методике расчета нормы инвестирования. Расчет в текущих ценах дает устойчивый рост нормы инвестирования, который приближается к уровню порогового значения, определяющего экономическую безопасность (25%). В то же время расчет этого показателя с использованием данных, характеризующих динамику инвестиций в основной капитал в постоянных ценах, показывает снижение показателя «нормы инвестиций», что в общем, реально отражает положение дел в экономике.

С целью привлечения частных инвестиций государство предпринимает попытки широкой мобилизации различных институтов развития, создавая налоговые льготы, таможенные преференции, обеспечивая строительство инфраструктуры. Среди этих институтов выделим особые экономические зоны, концессии и соглашения о разделе продукции, по которым приняты федеральные законы и имеется возможность оценить имеющийся опыт их функционирования.

Проведенный в работе анализ эффективности использования инвестиций в особых экономических зонах показал, что наблюдается тенденция недофинансирования строительства инфраструктуры. Причем это касалось всех уровней: федерального, регионального, муниципального. На таком фоне теряются стимулы для частных инвесторов. Удельный вес инвестиций частных резидентов в особых экономических зонах составил по отношению к заяв

174 ленным в среднем 10,8% с существенной дифференциацией от 31,9% по про-мышленно-производственным зонам, до 2,8% - по технико-внедренческим и 0,4% - по туристическим.

Низкий удельный вес инвестиций частных резидентов по отношению к заявленным связан с невыполнением бюджетных обязательств как федерального, так и регионального бюджета, обостряющим проблему рисков, сказываются и проблемы бюрократизма и др. В свою очередь недофинансирование плановых объемов инвестиций приводит к затягиванию строительства, срыву заключенных договоров, неустойкам и другим проблемам.

5. С целью выявления влияния реально созданных для резидентов особых экономических зон стимулов, эффективности налоговых льгот и таможенных преференций было проведено с участием соискателя анкетирование резидентов ТВЗ «Томск». Анализ результатов анкетирования, касающихся налога на прибыль, показал, что всего 35,7% резидентов воспользовались льготой по налогу на прибыль, 32,1% - льготами по налогу на имущество. От уплаты земельного налога освобождены 14,3% предприятий, льготу по арендной плате за землю, предусмотренную режимом ОЭЗ, имеют 10,7% предприятий, и только небольшая часть предприятий (7,1%) освобождена от уплаты транспортного налога.

Сопоставление сумм налоговых льгот, перечисленных резидентами в бюджет всех уровней, показал, что объем изъятых у них средств превысил объем налоговых льгот более чем в 5 раз. Учитывая складывающееся соотношение, следовало бы на период до полного завершения строительства зональной инфраструктуры освободить от уплаты налогов (кроме страховых взносов) всех резидентов особых экономических зон, что позволило бы увеличить приток как частных, так и зарубежных инвесторов.

6. Одним из наиболее распространенных в мире источников привлечения частных инвестиций в экономику на условиях государственно-частного парт

175 нерства выступает такая форма ГЧП, как концессия. Концессия это не только источник привлечения частных инвестиций в развитие многоцелевых проектов, но и возможность использования новейших технологий и инновационных решений. Передавая собственность в концессию, концедент передает концессионеру только право владения и пользования, но не распоряжения собственностью.

Концессионный механизм может обеспечить более широкое привлечение частного капитала при решении инфраструктурных и стратегических задач, стоящих перед экономикой России. Но для этого необходимо обеспечить правовую и экономическую привлекательность концессий в России. В последние годы в связи с принятием Федерального закона №108-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О концессионных соглашениях» с его последующими добавлениями во многом расширилась сфера применения концессий, однако эти «косметические» поправки не обеспечили притока частных инвестиций и рост концессионных договоров.

7. Исследование показало, что необходимо системное решение правовых, организационных и экономических вопросов, способных обеспечить привлечение отечественного и зарубежного частного капитала. Эти вопросы включают дальнейшее совершенствование законодательства о концессиях, требующее его синхронизация с Налоговым и Гражданским кодексами. В законе о концессиях следовало бы уточнить возможности залога концессионных активов с целью привлечения отечественных и зарубежных инвестиций, создания условий для устойчивого кредитования. В соответствии с ФЗ «О концессионных соглашениях» целесообразно принятие и законов, охватывающих как региональную, так и муниципальную собственность с методиками передачи в концессию объектов региональной и муниципальной собственности, учете рисков, стимулов и ответственности как концедента, так и концессионера.

Следует на законодательном уровне отработать четкие правовые гарантии и страхование рисков частных инвесторов, сотрудничающих с государственными и муниципальными субъектами собственности, установить паритетную ответственность, как концессионера, так и концедента.

В целях привлечения частных инвесторов к участию в концессионных проектах целесообразно внести изменения в Налоговый кодекс РФ, предусматривающие исключение концессионеров из состава субъектов, уплачивающих налог на имущество в отношении имущества, переданного концессионеру, а также в отношении имущества, созданного в рамках концессионного соглашения. Целесообразно также распространить на концессионеров отечественных и зарубежных те налоговые льготы, которые введены для резидентов технико-внедренческих зон, а также ввести для концессионеров на период реализации проекта льготное кредитование под две трети ставки ЦБ, как это уже принято в сельском хозяйстве.

8. Россия, занимающая ведущее место в мире по длине своего морского шельфа, а следовательно по запасам полезных ископаемых, имеет все условия при привлечения частного и иностранного капитала к разработке полезных ископаемых, используя при этом современную зарубежную технику и технологию. В 1995 г. бы принят ФЗ «О соглашениях о разделе продукции». Этот закон сориентирован на разработку государственных недр с привлечением финансов частного сектора. Государство, согласно соглашению передает недра для разработки и эксплуатации на тендерных условиях частным компаниям, и как собственник недр получает определенную часть прибыли и в зависимости от договора часть продукции. После принятия ФЗ «О соглашении о разделе продукции» в России не было заключено ни одного крупного соглашения. Это свидетельствует о том, что принятый закон о СРП нуждается в определенном усилении, прежде всего в плане прописания более четких гарантий по возврату вложенных средств, по консолидированной ответственно

177 сти государства и инвесторов за срыв своих обязательств, по повышению прозрачности заключаемых договоров.

9. Для более интенсивного привлечения частных инвестиций в освоение шельфа страны необходимо расширить льготную систему стимулирования привлечения инвестиций. В этой связи целесообразно внедрить:

• систему одного окна для инвесторов, максимально сократив сроки заключения соглашения до 1-2 месяцев, а не двух лет и более, как это имело место при ранее заключенных соглашениях;

• распространить на инвесторов, участвующих в соглашениях, положение ФЗ от 16 октября 2010 г. № 27Э-ФЗ о понижении тарифов страховых взносов по типу резидентов технико-внедренческих зон до 14% (вместо 34%);

• ввести налоговые льготы на снижение арендных ставок на землю и пользование объектами инфраструктуры по типу ФЗ «Об особых экономических зона в Российской Федерации» от 22.07.2005 №116-ФЗ.

10. Современное развитие экономики России помимо собственных источников требует и активного привлечения прямых иностранных инвестиций с их высокопроизводительной техникой, технологией, обеспечивающей производство пользующейся спросом конкурентоспособной продукции. После кризиса 2008 г. замедлился темп прироста прямых иностранных инвестиций. Снижение притока прямых иностранных инвестиций - следствие и того, что крупные отечественные предприятия в отсутствие реальных конкурентов слабо заинтересованы в обновлении технологии производства, замене старого оборудования новым, что может привести к снижению издержек и росту производительности труда.

Привлечение в Россию иностранных инвестиций, особенно прямых, требует помимо политической стабильности, гарантий прав частной собственно

178 сти, решения инфраструктурных и налоговых проблем гарантии покрытия рисков. Гарантии рисков иностранных инвестиций должны касаться не только возмещения ущерба, но и компенсацию упущенной выгоды. Важнейшим стимулом выступает также гарантия рынка сбыта продукции. Эффективный инструмент привлечения иностранных и отечественных инвестиций - гарантированное обеспечение спроса на продукцию, создаваемую на соответствующих производствах, налоговая и тарифная поддержка как на стадии создания производства, так и на этапе формирования кластеров и продвижения конечной продукции к потребителю.

11. Управление процессом привлечения иностранных инвестиций и их технологий должно иметь четкую координацию и поддержку на федеральном и региональном уровнях. Возможно создание координационного Национального центра, отслеживающий не только потребности в инвестициях и технологиях, но и осуществляющий координацию с отраслевыми ведомствами и регионами по проблемам спроса на предполагаемый выпуск продукции, произведенной с помощью иностранных инвестиций и технологий. Национальные и региональные центры должны определить стратегические приоритеты привлечения иностранных инвестиций, нормативы и механизмы создания благоприятного инвестиционного климата, систему гарантий страхования рисков инвесторов, формирование за счет бюджета инфраструктуры, стимулирующей приток иностранных инвестиций и технологий.

В рамках привлечения иностранных инвестиций важно учитывать и проблему долгосрочной экономической безопасности. Привлечение прямых иностранных инвестиций, особенно связанных с технологиями, усиливает зависимость нашей промышленности от состояния политической и экономической конъюнктуры, что и актуализирует проблему экономической безопасности привлекаемых иностранных инвестиционных ресурсов и технологий.

12. Важнейшую роль в привлечении частных инвестиций в экономику России могут сыграть и такие институты развития, как Федеральные целевые программы (ФЦП), Инвестиционный и венчурный фонды и другие институты развития. ФЦП - наиболее отработанные в России проекты, имеющие существенную бюджетную поддержку и предусматривающие использование финансовых ресурсов на условиях партнерства государства с бизнес-сообществом, с распределением между ними рисков по реализации проектов. При этом объем внебюджетного софинансирования проектов должен составлять не менее 60% общего объема финансирования проекта.

Проведенные в работе исследования процесса финансирования и реализации ФЦП показали наличие серьезных проблем, связанных не только с недофинансированием программ, но и с отсутствием мониторинга и контроля за их реализацией. По имеющимся данным, уровень исполнения государственной части федеральных целевых программ составляет не более 40%. Это значит, что больше половины зарезервированных государством бюджетных инвестиций не выделяются. Кроме того отсутствует закон о ФЦП, не утверждены стандарты финансирования ФЦП, отсутствуют регламентация процесса управления ими, методика расчета эффективности, не подписываются партнерами соглашение, минимизирующее риски. В результате ФЦП становятся недостаточно привлекательными для частного инвестора.

Для активизации привлечения частных инвестиций в ФЦП требуется согласование Бюджетного, Налогового и других кодексов с функционирующими положениями по ФЦП. В соответствии с российским бюджетным законодательством принятие ФЦП формально не сопровождаются обязательствами государства по выделению предусмотренных программами ассигнований. К этому следует добавить и неритмичность выделяемых в течение года средств на финансирование проектов, что приводит к их неравномерному использованию в течение года, и, соответственно, к оплате актов выполненных работ.

180

13. Привлечению частных инвестиций в экономику России способствует и Инвестиционный фонд, представляющий часть средств федерального бюджета, подлежащую использованию при реализации инвестиционных проектов, осуществляемых на принципах государственно-частного партнерства. Инвестиционный фонд открывает финансирование при условии, если в стоимости проекта удельный вес инвесторов, включая частные, составляет не менее 25%, а по региональным проектам - до 50%.

Анализ показывает эффективность инвестиционных проектов, реализуемых с помощью ГЧП. В среднем по всем проектам на 1 руб. средств из федерального бюджета привлекается 2,5 руб. частных инвесторов, в том числе по инвестиционным (комплексным инвестиционным) проектам это соотношение составляет 1 к 2,4, а по региональным инвестиционным проектам - 1 к 6,5. Проекты, поддерживаемые за счет средств Инвестиционного фонда РФ, становятся важным инструментом повышения занятости населения и сокращения уровня безработицы.

14. Важным дополнением Инвестиционного фонда выступают венчурные фонды инновационного развития. Этот экономический механизм, хорошо отработанный в развитых странах, сумел обеспечить развитым странам приличные темпы инновационного развития. Венчурное финансирование имеет ряд отличий от системы кредитования. В отличие от банковского кредита, венчурный инвестор может предоставить финансирование предприятию даже при отсутствии у последнего залога. Это особенно важно для малых и средних инновационных предприятий, которые находятся на стадии постановки идей.

В последние годы, особенно после финансового кризиса 2008 г. стал снижаться интерес частного капитала к участию в расходах на НИОКР. Бизнес не ощущает привлекательности этого сектора для долговременных вложений, что связано с недостатками в сфере нормативно-правового регулиро

181 вания, отсутствием реальной координации инновационных секторов, неудовлетворительным менеджментом. Кроме перечисленных факторов, функционирование венчурных фондов характеризуется отсутствием мониторинга, пороговых индикаторов и контроля за целевым расходованием инвестиционных ресурсов. Повышение эффективности функционирования венчурного фонда требует укрепления финансовой базы венчурных и посевных фондов за счет привлечения частных инвестиций. Одновременно необходимо обеспечить устойчивый спрос на инновационную продукцию и повысить профессионализм венчурных менеджеров.

Важнейшей проблемой привлечения частных инвестиций выступает обеспечение устойчивого спроса на инновации. Необходима система, обеспечивающая спрос-предложение на инновационную продукцию на постоянно обновляющейся основе. Это требует четкой координации и мониторинга инновационного процесса на всех стадиях развития. Речь идет о поддержке проектов на ранних рискованных стадиях, создании развитой инфраструктуры, поддержки инновационных проектов на стадии опытного образца, тиражирования, обеспечения поддержки при экспорте новых изделий. Таким образом, успешное прохождение инновационного проекта должно быть системным, обеспечивая продвижение на всех стадиях его создания и поддержания спроса.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Исрафилов, Насраддин Наби оглы, 2012 год

1. Абалкин Л.И. Размышления о будущем России. М.: ИЭ РАН. 2009.

2. Амосов А.И. Структурные преобразования в экономике: факторы, тенденции, институты (научный доклад). М.: ИЭ РАН. 2008.

3. Анчишкина О. Инновационное развитие экономики. Вестник ИЭ РАН. 2011. №2.

4. Балашов С.А. Совершенствование государственного регулирования развития концессий. / Вестник Института экономики РАН, 2010. №1.

5. Бруссер П. Государственно-частное партнерство новый механизм привлечения инвестиций - Рынок ценных бумаг. 2007. № 2.

6. Бутковский В. Иностранные концессии в народном хозяйстве СССР. -Государственное издательство Москва Ленинград, 1928.

7. Бухвальд Е.М. Особые экономические зоны как инструмент инновационного обновления российской экономики, в кн.: Движение регионов России к инновационной экономике. М.: Наука. 2006.

8. Бюджет России 2010-2012 гг.: кризис, выживание, развитие. Под ред; В.Сенчагова; М.: ИЭ РАН. 2009. С. 144.

9. Валентей С.Д. Проблема «запуска» инновационных процессов в российской экономике. В сб. Принципы и механизмы формирования национальной инновационной системы Российской Федерации. М. ИЭ РАН. 2011.

10. Ю.Валентей С., Нестеров Л., Елизаров В. Россия в изменяющемся мире: внешние и внутренние вызовы. М.: ИЭ РАН. 2002.11 .Варнавский В. Г. Партнерство государства и частного сектора: формы, проекты, риски. / ИМЕМО РАН. М.: Наука, 2005.

11. Варнавский В.Г. Государственно-частное партнерство. М.: ИМЭМО РАН. 2009. Т.2. С.90

12. З.Васильева А.Г. Применение соглашений о разделе продукции месторождений нефти и газа: зарубежный опыт. Ж. Экономические науки. 2009. № 11.

13. Вечканов Г., Вечканова Г. Макроэкономика. 6-е изд. СПб. Питер. 2005. С.40

14. Власкин Т.А. Прямые иностранные инвестиции как фактор инновационного роста экономики России. Сб. Проблемы формирования инновационной системы России. М. ИЭ РАН. 2010. С. 231

15. Вольф Ф.В. Частно-государственное партнерство: процесс или цель? // Вестн. Угту-УПИ. Серия «Экономика и управление». 2010. № 4.

16. Вялкин А. Институты развития для диверсификационной экономики. Ж. ЭКО. 2009. № 2.

17. Глазьев С.Ю. Развитие российской экономики в условиях глобальных технологических сдвигов / Научный доклад. М.: НИР, 2007.

18. Годовой отчет ОАО «Особые экономические зоны» за 2010 г. (http://www.oao-oez.ru)

19. Городецкий А.Е. Воронов A.A. Теоретические основы привлечения портфельных инвестиций и влияние на данный процесс специфики транзитивных экономик. М.: ИЭ РАН. 2000.

20. Государственно-частное партнерство в зарубежных странах или как реализовать ГЧП в России. / под ред. И.Н. Сосна. М.: Изд. Совета Федерации, 2009.

21. Государственно-частное партнерство. Теория и практика / A.B. Клименко и др.. М., 2010.

22. Государственно-частное партнерство: теория и практика. ВШУ. 2010. С. 51.

23. Государственно-частпое партнерство в инновационных системах / Под общ. ред. С. Н. Сильвестрова. — М: Издательство ЛКИ, 2008. С. 216.

24. Государство и бизнес: институциональные аспекты. М.: ИМЭМО РАН, 2006.

25. Гринберг Р., Рубинштейн А. Основания смешанной экономики. М. ИЭ РАН. 2008.

26. Грицына В., Курнышева И. Особенности инвестиционного процесса. Ж. Экономист. 2000. №3.

27. Демченко Н. Институциональный аспект проблемы кредитования реального сектора экономики на региональном уровне. Вестник ИЭ РАН. 2011. №2. С. 210.

28. Деньги, кредит, банки. Учебное пособие. М.: КНИРУС. 2009. С. 194.

29. Дерябина М. Государственно-частное партнерство: теория и практика. -Вопросы экономики. 2008.

30. Дж.Хиршлейфер. Инвестиционные решения при неопределенности: подходы с точки зрения теории выбора. Вехи экономической мысли. Т.З. Под ред. В.Гальперина. СПб: Экономическая школа. 2000.

31. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика. М.: ИНРА-М. 1997.

32. Егикян С.А. Управление процессом привлечения внутренних и внешних инвестиций в российскую экономику. М.: ИЭ РАН. 2005.

33. Ж. Сегодня и завтра Российской экономики. № 30. 2009.

34. Ж. Статистическое обозрение. 2011. № 2. С. 106

35. Ж. Финанс. № 44. 2010 (источник Unesco institute for Statistics).

36. Ж. Финансовый контроль. 2011. № 6.

37. Ж. Эксперт. №50.12.2011. Выступление министра экономики перед членами Совета Федерации 29 ноября 2011 г.

38. Инвестиции в России. 2003. Росстат. М. 2003.

39. Инвестиции в России. 2009. Росстат. М. 2009.

40. Инвестиции: Конспект лекций. Сост. Меныпенина. Омск: изд-во ОмГУ. 2005.

41. Инвестиционная политика России. Федеральные инструменты. М.: Институт региональной политики. 2006. С. 66

42. Инвестиционный фонд РФ: (Официальный сайт). URL: www.minregion.ru.

43. Караваева И.В. Оптимальное налогообложение: теория и история вопроса. М.: Анкип. 2011. С. 261.

44. О.Квасов И.Н. Оценка рисков инвестиционных проектов частно-государственного партнерства в регионе. Ж. Экономический анализ: теория и практика. 2009. № 20.

45. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс. 1978.

46. Клинова М. В. Государство и частный капитал в поисках прагматичного взаимодействия. М.: ИМЭМО РАН, 2009.

47. Кнаус В. В. Государственно-частное партнерство в регионе. М.: МАКС Пресс. 2008.

48. Королев А. Правовое регулирование соглашений о разделе продукции. Ж. Нефть, газ и право. 2001. №6.

49. Королев Е. Модели взаимодействия бизнеса и власти в Европейском Союзе. Власть. 2008. № 7.

50. Курнышева И.Р. Трансформация российской экономики: особенности и перспективы. М., ИЭ РАН, 2002,

51. Курс переходной экономики: Учебник под ред. акад. Л.И.Абалкина, М., ЗАО "Финстатинформ", 1997.

52. Ленчук Е.Б., Власкин Г.А. Инвестиционные аспекты инновационного роста. Мировой опыт и российские перспективы. ЛИБРОКОМ. М. 2009.

53. Логинов В.П. Комплексная инвестиционная политика как условие формирования инновационной экономики. В монографии «Инвестиционная политика перехода к инновационной экономике России». М. ИЭ РАН. 2005.

54. Лоренс Дж. и др. Основы инвестирования. М.: Дело. 1997.

55. Лыкова Л.Н. Современное состояние отечественной налоговой системы: некоторые проблемы. М. ИЭ РАН. 2007. С. 41.

56. Макконнел К., Брю С. Экономикс: Принципы, проблемы и политика, в 2-х т., М., Республика, 1993.

57. Мао Тяньцы. Китай и Россия: развитие экономических реформ. М.: Наука. 2003.

58. Матвеев Д.Б. Государственно-частное партнерство: зарубежный и российский опыт. СПБ. Наука. 2007.

59. Миронов В. Стратегия инновационного развития России на период до 2020 года велики ли шансы на успех? Бюллетень Центра развития ВШЭ. Новый курс, январь 2011. №49.

60. Мэнкью Н. Макроэкономика. М. изд. МГУ. 1999.

61. Налоговый кодекс Российской Федерации: в двух частях. М. Ось-89. 2005.

62. Новицкий Н. Инвестиционный потенциал развития инновационной экономики России. М.: ИЭ РАН. 2007.

63. Новицкий H.A. Инновационная экономика России. М.: ЛИБРОКОМ. 2009. С. 34.

64. Новицкий H.A. Концептуальные основы взаимодействия инвестиционно-структурной и инновационной политики. М.: ИЭ РАН. 2011.

65. Новицкий H.A. Курнышева И.Р. Вызовы XXI века: инновационный и инвестиционный ответ. М., ИЭРАН, 2002.

66. Новицкий H.A. Современные проблемы и механизмы инвестирования инновационной деятельности в России. (Научный доклад). М: ИЭ РАН. 2010.

67. Новицкий H.A. Инвестиционный потенциал развития инновационной экономики. Научный доклад. ИЭ РАН. 2008.

68. Новоселов Д.В. Банковское кредитование малого предпринимательства в государственно-частном партнерстве. Автореферат на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Екатеринбург. 2011. С. 10-11.

69. Норд Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. М.: Начало. 1997.

70. Носкова В.Н., Фомичев Ю.П., Шелгунов А.И. Государственно-частное партнерство как форма взаимодействия государства и российского бизнеса в инновационной деятельности // www.rusrand.ru/izda/konference

71. Основные показатели сельского хозяйства в России в 2008 г. М. Ростстат. 2009. С. 36.

72. Официальный сайт ОАО «Российская венчурная компания». Режим доступа: http: //www.rusventure.ru.

73. Падалкин В. Концессионные механизмы планирования деятельности крупных хозяйственных структур // Экономические стратегии. 2008. № 7.

74. Палтерович В.М. Стратегии модернизации, институты и коалиции. Ж. Вопросы экономики. 2008. № 4.

75. Погосов И.А., Соколовская Е.А. Проблемы использования ВВП и валового располагаемого национального дохода России для модернизации экономики. (Научный доклад). М.: ИЭ РАН. 2011.

76. Понизов П. Государственно-частное партнерство в субъектах РФ. Ж. Человек и труд. 2010. №10.

77. Попов А. И. Концессионные риски в государственно-частном партнерстве. Финансы и кредит. 2007. № 1934-43.

78. Постановление Правительства Российской Федерации от 26 июля 1995 г. № 594.

79. Постановление Правительства РФ 14.02.2009 № 103

80. Принципы и механизмы формирования национальной инновационной системы Российской Федерации (под ред. С.Валентея). М.: ИЭ РАН. 2011

81. Риски бизнеса в частно-государственном партнерстве: национальный доклад. М.: Ассоциация Менеджеров, 2007.

82. Розберг Дж. Инвестиции. Терминологический словарь. М.: ИНРА-М. 1997.

83. Ройзман И.И., Гришина И.В. «Определение инвестиционной привлекательности отраслей российской промышленности». Научные труды международного Союза экономистов и вольного экономического общества России. Москва, Санкт-Петербург. 2005. Т.5.

84. Российская газета / Экономика. Инвестиционные проекты. 2011. 16 июня.

85. Российский статистический ежегодник. 2003. М. Россстат. 2003.

86. Российский статистический ежегодник. 2010. М. Росстат. 2010.

87. Российский статистический ежегодник. М. Госкомстат. 1997.

88. Российский статистический ежегодник. М. Росстат. 1999.

89. Российский статистический ежегодник. М. Росстат. 2010.

90. Российский экономический барометр: мес. бюл. 2006 Электронный ресурс. Режим доступа: ecsocman.edu.ru

91. Россия в цифрах. 2011. М.: Росстат. 2011.

92. Россия в цифрах. 2011. М.: Росстат. 2011.

93. Рыночная система России: эволюция экономической роли государства (под ред. А.Пороховского). М.: ТЕИС. 2001.

94. Сайт «Федеральные целевые программы России». Шр./Яср.урк.га

95. Самуэльсон П. Экономика. Т.1. М.: Алгон. 1999.

96. Свирина Л.Н., Корнилова М.Г. Трансформация понятия инвестиционного потенциала в процессе реформирования экономики России. И. ИЭ РАН. 2005.

97. Сенчагов В.К. Бюджетная политика и ее роль в обеспечении экономического роста. Вопросы экономики. 2007. №5. С. 78.

98. Синякова А.Ф. Концессионные соглашения: привлечение в регион инвестиций с помощью государственно-частного партнерства // Региональная экономика: теория и практика. 2007. № 10

99. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов: в 2 т. М. 1935.

100. Смотрицкая И.И. Модернизация государственных закупок: новый взгляд на развитие системы. Ж. Этап: экономика, теория, анализ, практика. 2011. №2.

101. Смотрицкая И.И. Развитие рынка государственных заказов: институты и механизмы (научный доклад). М.: Институт экономики РАН, 2007.

102. Смышляева Л.М., Соколов Ю.И., Инвестиционная политика и экономическая реформа. В сб. Советская экономика, часть 1. М., ИЭ АН СССР. 1991.

103. Соколов Ю.И. Задачи и принципы формирования инвестиционной политики переходного периода экономической реформы. В сб. Советская экономика. ИЭ АН СССР. 1991.

104. Солдатенков В.Ю. Концессия как форма государственно-частного партнерства: социальный аспект. Ж. Российское предпринимательство. 2010. №6.

105. Сорокин Д. Вызовы нового века для мира и России. М.: ИЭ РАН. 2002.

106. Статистический бюллетень. 2010. № 1.

107. Статистический бюллетень. 2011. № 5.

108. Сулкашин С., Сафронова Ю. Об институтах развития в России. Труды центра проблемного анализа и государственно-управленческого проектирования. Выпуск № 15. М.: Научный эксперт. 2010.

109. Счетная палата РФ. Бюллетень № 4. М. 2010.

110. Сэй Ж.Б. Трактат политической экономии. М.: 1986.

111. Указ Президента РФ «Вопросы соглашений о разделе продукции при пользовании недрами» от 24.12.93 г. № 2285.

112. Федеральный закон № 223-Ф3 «О закупках товаров, работ, услуг отдельными видами юридических лиц»

113. Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О соглашениях о разделе продукции» от 07.01.99 № 19-ФЗ от 18 июня 2001 г. № 75-ФЗ, от 29 июня 2004 г. №58-ФЗ, от 29 декабря 2004 г. №99-ФЗ.

114. Федеральный закон «О соглашениях о разделе продукции» (30.12.95)

115. Федеральный закон № 116-ФЗ от 22 июня 2005 г. с последующей редакцией, включая ФЗ №340 от 25.12.2009.

116. Федеральный закон № 240-ФЗ от 30.10.2007.

117. Федеральный закон № 357-Ф3 «О федеральном бюджете на 2011 г. и на плановый период 2010 и 2013 гг.» Российская газета от 17.12.2010.

118. ФЗ «О концессионных соглашениях» № 115-ФЗ от 21.07.2005 г.;

119. ФЗ «О соглашениях о разделе продукции» № 225-ФЗ от 30.12.1995.

120. ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» №116-ФЗ от 22.07.2005;

121. Финансы предприятия (под ред. Колчиной Н.В.). М.: Финансы. 1998.

122. Фишер С. Экономика. М.: Дело. 1993.

123. Фурсенко A.A. Поддержка образования ключевая мера по развитию инновационной экономики // Модернизация экономики и государство. М. 2007. Кн. 3. С. 88-95.

124. Хачатуров Т.С., Красовский В.П. Инвестиционный потенциал и его использование. Экономические проблемы использования инвестиционного потенциала в период развития социализма. М.: Наука. 1982.

125. Шамхалов Ф. И. Государство и экономика. Власть и бизнес. М.: Экономика, 1999.

126. Шарп Ф. и др. Инвестиции. М.: ИНФРА-М. 1997.

127. Штульберг Б., Шаршавея Н. Анализ влияния кредитования на рост экономики. Ж. Экономика регионов. 2007. №4.

128. Экономика. Российская газета, www.rg.ru 29 апреля 2009. №75.

129. Экономическая энциклопедия (под ред. Л.И.Абалкина). М.: Экономика. 1999.137. Ж. Эксперт. 2011. №45.

130. Юзвович Л.И. Концессионная модель интегрированного инвестиционного процесса в современной экономике. Ж. Экономические науки. 2011. №2.

131. Ягудин С. Финансирование инновационной деятельности в России. Ж. Экономические науки. 2010. №1.

132. Якунин В.И. Инновация как социальная, технологическая и управленческая категория. М.: Научный эксперт. Вып. 16. 2010.

133. Яфясов Р. Индустрия венчурного инвестирования в России. Вестник Самарского финансово-экономического института. 2009. №2.