Механизм инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Чернов, Андрей Викторович

• Чернов, Андрей Викторович
• кандидат экономических наук
• 2012

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Чернов, Андрей Викторович

Введение.

1. Теоретические и методологические аспекты инвестиционной деятельности в сфере малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий в России.

1.1 Понятие и субъекты инвестиционной деятельности.

1.2 Инвестиционная деятельность в сфере малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий.

1.3. Предпосылки, обуславливающие разработку эффективного механизма инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий.

2. Анализ механизма инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий.

2.1. Роль и место государственно-частного партнерства как механизма инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий.

2.2. Современные приемы государственно-частного партнерства в сфере малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий.

3. Механизм инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий с участием паевого инвестиционного фонда.

3.1. Паевой инвестиционный фонд как форма инвестирования.

3.2. Закрытый паевой инвестиционный фонд как механизм инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Механизм инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий»

Актуальность темы исследования. Вопрос возможности решения жилищной проблемы в кратчайшие сроки имеет исключительную важность, поскольку жилье для большинства российских семей - наиболее острая проблема.

Как показывает практика, на сегодняшний день, увеличение объемов жилищного строительства только за счет многоэтажной застройки в городах жилищную проблему в Российской Федерации решить не может. Концепция многоэтажного домостроения затрудняет решение этой проблемы вследствие дороговизны строительства многоэтажных домов, ограниченного числа земельных участков в городах, оборудованных инженерной инфраструктурой, устаревших технологий строительства, дефицита строительных материалов, несовершенства транспортной инфраструктуры, нехватки энергетических мощностей.

Эффективным средством решения жилищной проблемы населения во многих районах России (за исключением мегаполисов) может стать массовое строительство малоэтажных домов по проектам, отвечающим потребностям современного образа жизни. На современном этапе развитие малоэтажного строительства в Российской Федерации постепенно набирает все большие обороты, в связи с чем поиск и изучение новых подходов к инвестированию малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий становится особенно актуальным.

Большинство используемых в настоящее время способов инвестирования проектов, направленных на решение тех или иных общественно значимых задач, финансируется за счет бюджетов всех уровней. Однако бюджетное финансирование мероприятий, связанных с реализацией государственных обязательств перед различными категориями граждан в жилищной сфере, давая очевидный социально значимый эффект, не создает условий для возвратного восполнения бюджетов посредством осуществления конкретных проектов.

Существующие потребности в увеличении объемов жилищного строительства и одновременном снижении бюджетных расходов обосновывают необходимость разработки предложений по привлечению частных инвестиций в малоэтажное жилищное строительство при реализации проектов комплексного освоения территорий на основании государственно-частного партнерства.

Эффективной альтернативой прямому бюджетному финансированию крупных инвестиционных проектов на современном этапе может стать такой механизм инвестирования с участием публичных и частных субъектов как закрытый паевой инвестиционный фонд. Учитывая продолжительную историю существования закрытых паевых инвестиционных фондов в мире, обеспечиваемые ими привлекательное соотношение между риском и доходностью, низкую корреляцию с традиционными финансовыми инструментами и понятность механизма для инвесторов, закрытый паевой инвестиционный фонд можно рассматривать как потенциально удобный и эффективный механизм финансирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий.

Об актуальности исследования механизмов инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий свидетельствует также то, что к данному направлению в последнее время обращено самое пристальное внимание со стороны органов государственной власти.

Степень научной разработанности проблемы. Проблемы инвестирования и государственно-частного партнерства в Российской Федерации неоднократно становились предметом научных исследований. Указанным вопросам посвящено множество научных работ и публикаций.

В частности, аспекты инвестирования и государственно-частного партнерства исследовались применительно к сфере инноваций, ресурсодобычи, транспортной инфраструктуры, концессионных соглашений, здравоохранения, образования. Вопросы создания и деятельности паевых инвестиционных фондов рассматривались в аспекте их функционирования на рынке ценных бумаг, в части организационно-экономического аспекта деятельности управляющих компаний, развития института доверительного управления, создания модели паевого инвестиционного фонда, базирующейся на аккумуляции сбережений граждан, направляющей данные средства в виде инвестиций в жилищное строительство.

Малоэтажное жилищное строительство изучалось, в частности, в рамках деятельности девелоперских компаний, а также специализированных проектных компаний, создаваемых при реализации инвестиционных проектов.

Так, большой вклад в разработку теоретических проблем инвестиционной деятельности внесли зарубежные и отечественные ученые и специалисты Дж. Кейнс, К. Фримен, Л.И. Абалкин, И.А. Бланк, JI.C. Валинурова, С.Ю. Глазьев, В.М. Иващенко, А.Б. Идрисов, А .Я. Лившиц, М.А. Лимитовский, Б.З. Мильнер, А.А.Нечаев, В.М. Попов, В.Н.Смоляк, В.В. Шеремет и другие.

Разработкой проблем взаимодействия государства и частного бизнеса, в том числе в сфере малоэтажного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий, занимались ученые и специалисты В.Г. Антонов, А.Н. Асаул, Л.Г. Ахтариева, A.JI. Бадалов,

A.B. Баженов, П.А. Бруссер, В.Г. Варнавский, М.В. Вилисов, Ю.Б. Винслав, М.А. Дерябина, А. Г. Еганян, Б.С. Жихаревич,

B.А. Кабашкин, М.А. Клинова, В.В. Кнаус, Я.В. Косицкий, С.П. Кукура, В.В. Куликов, A.A. Левченко, В.Н. Лившиц, Л.Э. Лимонов, Я.Ш. Паппэ,

П.П. Макагонов, А. Масленников, В. А. Михеев, O.JI. Михеев,

B.Н. Носкова, Т.В. Псарева, С.А. Рожкова, В.А. Сидоров,

C.А. Сильвестров, С.А. Сосна, М.Н. Субботин, Н.В. Сушенцева, С.Р. Хуснутдинова, В.А. Цветков, М.В. Черниговский и другие.

Вопросы формирования и функционирования паевых инвестиционных фондов разрабатывались А.Е. Абрамовым, Г.И. Агеевым, Н.А Акимкиным, Н.В. Егоровой, М.Е. Капитан, И.А., В.В.Макаровым, Маньковым, В.Д. Миловидовым, A.B. Началовым, Ю.А. Петровой, B.C. Погосьян, A.A. Прокудиной, Д.В. Сергеевым, Е.А. Скуратович, Л.И. Черниковой и многими другими.

Однако следует отметить, что инвестирование, в том числе публичными субъектами, малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий в посткризисный период специально не изучалось. В современных условиях наблюдается недостаточный уровень разработанности проблемы специального механизма государственно-частного партнерства, действующего в сегменте малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий на основе такого сложного института, как закрытый паевой инвестиционный фонд, что определяет выбор темы и основное направление диссертационного исследования.

Целью диссертационного исследования является выработка эффективного механизма инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий, основанного на государственно-частном партнерстве

В соответствии с целью исследования в диссертации были поставлены и решены следующие задачи:

- исследовать инвестирование в сфере малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий, сформулировать понятие малоэтажного жилищного строительства как объекта инвестиционной деятельности;

- выявить проблемы, обуславливающие разработку эффективного механизма инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий;

- определить роль и место государственно-частного партнерства как механизма инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий, а также современные приемы осуществления государственно-частного партнерства в указанной сфере;

- выявить преимущества паевого инвестиционного фонда как формы инвестирования;

- предложить новый механизм инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов государственно-частного партнерства в сфере комплексного освоения территорий на основе закрытого паевого инвестиционного фонда.

Объектом исследования является малоэтажное жилищное строительство при реализации проектов комплексного освоения территорий.

Предметом исследования являются социально-экономические и организационно-управленческие отношения, возникающие в процессе инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий.

Гипотеза научного исследования.

В связи с изменениями конъюнктуры рынков инвестиций и строительства, вызванными финансовым кризисом мировой экономической системы и влиянием его последствий, приоритетным направлением развития инвестирования малоэтажного жилищного строительства в современных условиях является повышение эффективности и качества не столько процессов и технологий строительства, сколько форм организации привлечения финансирования и методов управления инвестиционными процессами в данной сфере.

Теоретической и методологической основой являются научные работы отечественных и зарубежных ученых и специалистов, касающиеся вопросов инвестиционной деятельности, малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий, государственно-частного партнерства, и др. В процессе исследования применялись методы системного анализа и синтеза, методы абстрактно-логического анализа и моделирования, методы композиции и декомпозиции, экстраполяции, экспертных оценок и другие общенаучные методы познания.

Исследование выполнено в рамках специальности 08.00.05 -Экономика и управление народным хозяйством. Положения диссертации соответствуют пункту 1.3.71. области исследований "Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: строительство".

Информационное обеспечение диссертации составили законодательные и нормативно-правовые акты органов власти Российской Федерации, регулирующие инвестиционную и строительную деятельность; официальные материалы органов власти Российской Федерации и субъектов Российской Федерации; статистические данные консалтинговых компаний и агентств недвижимости; информация, опубликованная в отечественных и зарубежных изданиях, на сайтах системы Интернет; материалы научно-практических конференций и семинаров; а также результаты проведенного исследования и анализа современного состояния сферы инвестирования в комплексное освоение территорий при строительстве малоэтажного жилья в Российской Федерации.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке механизма инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий, основанного на государственно-частном партнерстве, обеспечивающего эффективность реализации проектов малоэтажного жилищного строительства, сокращение бюджетных расходов, возвратность публичных инвестиций в жилищный сектор, а также создание предпосылок для социально-экономического развития депрессивных регионов и стимулирование регионального инвестиционного климата.

Основные научные результаты, полученные лично автором:

1. Сделан вывод, что предпосылками, обуславливающими разработку механизма инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий, основанного на государственно-частном партнерстве, являются: 1) сложившиеся проблемы в строительной сфере (в первую очередь, в сфере многоэтажного домостроения), тормозящие ее развитие;

2) преимущества малоэтажного жилищного строительства;

3) недостаточная эффективность существующих форм инвестирования в сфере жилищного строительства, базирующихся на прямом бюджетном финансировании или финансировании через государственные институты развития; 4) увеличение нагрузки на бюджеты всех уровней в условиях посткризисного периода; 6) долгосрочность и капиталоемкость проектов в сфере жилищного строительства; 7) актуальность получения частными инвесторами экономических выгод от сотрудничества с публичными субъектами инвестиционной деятельности; 8) отсутствие форм инвестирования, являющихся одинаково привлекательными как для частных, так и для публичных инвесторов.

2. Сформулировано определение инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий, основанного на государственно-частном партнерстве, под которым понимается основанная на рыночных принципах, юридически оформленная, взаимовыгодная для участников, в том числе в части распределения рисков, деятельность по вложению материальных и нематериальных благ (инвестиционных ресурсов) с целью строительства, реконструкции отдельно стоящих жилых домов с количеством этажей не более чем три, предназначенных для проживания одной семьи (объектов индивидуального жилищного строительства), жилых домов, состоящих из нескольких блоков, каждый из которых предназначен для проживания одной семьи (жилые дома блокированной застройки), а также многоквартирных домов, состоящих из одной или нескольких блок-секций, в каждой из которых находятся несколько квартир, приносящая общественнополезный, находящийся в сфере интересов государства эффект эффект, выражающийся в создании условий для осуществления публичной функции по обеспечению жильем граждан, в том числе перед которыми имеются публичные обязательства, и используемых участниками инвестирования в предпринимательской деятельности с целью получения прибыли.

3. Разработана схема закрытого паевого инвестиционного фонда как механизма инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов комплексного освоения территорий, основанного на государственно-частном партнерстве, с участием частных инвесторов, государственных институтов развития (ВЭБ, Сбербанк, ВТБ, Федеральный фонд содействия развитию жилищного строительства и др.), а также органов власти субъектов Российской Федерации, органов местного самоуправления (публичных субъектов). Данная схема направлена на решение таких задач, как обеспечение инвестиционной привлекательности проектов малоэтажного жилищного строительства, сокращение расходов бюджетов всех уровней, создание условий возвратности публичных инвестиций в сферу жилищного строительства, создание предпосылок для регионального социально-экономического развития, включая стимулирование инвестиционного климата. Предложенная схема государственно-частного партнерства является основным инструментом инвестирования малоэтажного жилищного строительства на начальном этапе реализации проектов комплексного освоения территорий, целью которого выступает финансирование соответствующего проекта до уровня инвестиционной привлекательности и создание условий для привлечения сторонних инвесторов российских и иностранных инвесторов, а также средств с рынка ценных бумаг. Указанная схема государственно-частного партнерства, объединяя средства нескольких публичных и частных инвесторов, представляет собой финансово самостоятельный механизм, наращивающий в процессе деятельности свои активы, в том числе за счет реинвестирования прибыли и роста стоимости реализуемых проектов, позволяющий осуществлять инвестирование малоэтажного жилищного строительства при одновременной реализации нескольких крупных проектов комплексного освоения территорий.

4. Выделены и обоснованны основные преимущества закрытого паевого инвестиционного фонда, свидетельствующие о перспективности данного механизма инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации проектов по комплексному освоению территорий, основанного на государственно-частном партнерстве. Среди таких преимуществ закрытого паевого инвестиционного фонда: 1) устойчивость; 2) диверсификация рисков; 3) профессиональное управление; 4) наличие многоуровневой системы защиты инвесторов, в том числе от внешних взыскателей; 5) возможность контроля инвесторами действий управляющей компании и оказания ими влияния на решение стратегических вопросов; 6) ликвидность пая закрытого паевого инвестиционного фонда; 7) привлекательный режим налогообложения; 8) низкие операционные издержки; 8) открытость и подробное нормативное регулирование деятельности закрытого паевого инвестиционного фонда, управляющих компаний и прочих субъектов, участвующих в организации и деятельности закрытого паевого инвестиционного фонда.

Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретические и методологические положения данного исследования могут быть востребованы и использованы при разработке учебных материалов и чтении лекций по дисциплинам: "Экономика недвижимости", "Экономика строительства", "Управление проектами" и др.

Практическая значимость результатов исследования заключается в возможности непосредственного их использования для организации инвестирования малоэтажного жилищного строительства при реализации конкретных проектов комплексного освоения территорий с использованием инструментов государственно-частного партнерства.

Апробация результатов диссертационной работы. Положения диссертационного исследования использовались в работе органов власти, что подтверждается заключением о внедрении результатов научных исследований.

По теме диссертационной работы автором опубликовано 8 научных работ общим объемом 3,2 п.л., из них 4 работы в журналах, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки Российской Федерации.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Чернов, Андрей Викторович, 2012 год

1. Аббасов Т.О. Ипотечное жилищное кредитование: понятие и место в системе финансового права // Банковское право. 2011. № 4. С. 58;

2. Абрамов Е.А. Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России. М., 2005. С. 34;

3. Агапов А.Б. Публичный статус государственных корпораций. // Публично-правовые исследования. Ежегодник Центра публично-правовых исследований. Том 2. М., 2007. С. 323;

4. Амбарян М.Г. Правовое положение государственных корпораций // Безопасность бизнеса. 2010. № 1. С. 2;

5. Административная реформа в России. Научно-практическое пособие / Е.К. Волчинская, H.A. Игнатюк, Н.М. Казанцев и др.; под ред. С.Е. Нарышкина, Т.Я. Хабриевой. М., 2006. 352 е.;

6. Акопян O.A. Законодательство в области инвестирования в капитальные вложения // Журнал российского права. 2010. № 2. С. 13;

7. Анисимов А.П., Дзагоев C.B., Кокоева JI.T. Приобретение прав на земельные участки, находящиеся в публичной собственности: вопросы теории и практики / отв. ред. Рыженков А .Я. М., 2009. 233 е.;

8. Анисимов A.JI. Предоставление земельных участков в аренду для комплексного освоения в целях жилищного строительства // Аграрное и земельное право. 2008. № 4. С. 72;

9. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М., 1998. С. 28;

10. Белобородов P.C. Формирование эффективной структуры управления строительной организации. Автореф. дис. к.э.н. Нижний Новгород, 2011;

11. З.Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве: Учеб. пособие по спец. курсу. 2-е изд., перераб. и доп.: В 2 т. T. И. М., 2007. С. 567;

12. Беспалов М.В. Анализ основных приоритетов российской налоговой политики в современных экономических условиях. // Налоги. 2010. № 1.С. 28;

13. Бочаров B.B. Инвестиции. СПб., 2002. 130 е.;

14. Белицкая A.B. Правовое положение субъектов государственно-частного партнерства // Право и экономика. 2010. № 7. С. 66;

15. Белицкая A.B. Государственно-частное партнерство как вид инвестиционной деятельности: правовые аспекты // Предпринимательское право. 2011. № 1. С. 25;

16. Белов В.А. Ценные бумаги в российском гражданском праве: Учебное пособие по специальному курсу. 2-е изд., перераб. и доп. В 2 т. Т. II. М., 2007. 670 е.;

17. Беренс В., Хавренек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций / Пер. с англ., перераб. и доп. М., 1995. 230 е.;

18. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента: В 2 т. Т. 2. К., 2004. 322 е.;

19. Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М., 1992. 245 е.;

20. Болыпой экономический словарь / Под ред. Азрилияна А.Н. М., 1997. 566 е.;

21. Бочаров В.В. Инвестиции: Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии. Учебник. СПб., 2002. 270 е.;

22. Бычков А.П. Мировой рынок ценных бумаг: Институты, инструменты, инфраструктура. М., 1998. 245 е.;

23. Бюджетное право: учебник. Абрамова А.Е., Кучеров И.И., Моисеенко М.А. и др. Под ред. Саттаровой H.A. М: Деловой двор, 2009. 296 с.

24. Вавулин Д.А. Комментарий к Федеральному закону "Об инвестиционных фондах" (постатейный). М., 2009. 325 с.

25. Вайпан В.А. Комментарий к Федеральному закону от 17 мая 2007 г. № 82-ФЗ "О банке развития" (постатейный). Под ред. Вайпана В.А. М.: Юстицинформ, 2009. 200 с.

26. Варнавский В.Г. Государственно-частное партнерство в России: проблемы становления // Отечественные записки. 2004. № 6. С. 14;

27. Варнавский В.Г. Партнерство государства и частного сектора: формы, проекты, риски. М., 2005. С. 34;

28. Васильева В.А. Публично-правовое регулирование экономики. Комплексный анализ. Рецензия на книгу: Талапина Э.В. Публичное право и экономика: Курс лекций. М. 2011. 520 е.;

29. Васильев В. Правовые вопросы осуществления государственно-частного партнерства // Транспорт Российской Федерации. 2006. № 4. С. 28;

30. Валявина Е.Ю. азвитие законодательства о некоммерческих организациях // Журнал российского права. 2009. № 1. С. 25;

31. Вилисов М. Государственно-частное партнерство: Политико-правовой аспект // Власть. 2006. № 7. С. 16;

32. Винницкий A.B. Организационно-правовая форма государственных компаний: недостатки регулирования иперспективы реформирования // Современное право. 2010. № 11. С. 70;

33. Вишняков В.Г. Административная реформа: 15 лет поисков концепции. // Законодательство и экономика. 2011. № 7. С. 5;

34. Гинатулин А.Р. Паевые инвестиционные фонды как одна из форм привлечения инвестиций // Право и экономика. 2001. № 6. С. 34;

35. Гинатулин А.Р. Развитие института коллективного инвестора // ЖРП. 2002. № 1.С. 111;

36. Горягин A.A. Административно-правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации: Автореф. дис. канд. юрид. наук. М., 2001.

37. Гражданское право: В 2 т. / Отв. ред. Суханов Е.А.Том II. Полутом I. М., 1999. 780 е.;

38. Гражданское право: В 4 т. Т. 2: Вещное право. Наследственное право. Исключительные права. Личные неимущественные права: Учеб. 3-е изд., перераб. и доп. (глава 18, автор главы Е.А. Суханов) / Под ред. Е.А. Суханова. М., 2008. 945 е.;

39. Гречишникова Е.И. Жилищный накопительный кооператив как механизм привлечения инвестиций в строительство // Гражданское право. 2007. №3. С. 21;

40. Грибанов A.B. Предприятие как объект гражданско-правовых отношений (по праву России и Германии): Автореф. дис. . канд. юрид. наук. М., 2004.

41. Гридчин А.Г. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) как инструмент коллективных инвестиций // Адвокатская практика. Специальный выпуск. 2007. Сентябрь.

42. Грицай C.B. Использование частногосударственного партнерства для повышения эффективности деятельности промышленного предприятия: Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 2006.

43. Грудцына Л.Ю. Развитие системы ипотечного жилищного кредитования в России // Законодательство и экономика", 2005, № 10. С. 37;

44. Денисов П.А. Перспективы развития государственных корпораций в России // Административное право и процесс. 2009. № 6. С. 27;

45. Денисов П. А. Кредитование как основной инструмент Внешэкономбанка для развития экономики // Налоги. 2010. № 1. С. 25;

46. Доклад "Государственные корпорации в современной России": подготовлен Экспертным советом при Комитете Совета Федерации РФ по промышленной политике

47. Долинская В.В. Инвестиции и инвестиционная деятельность // Законы России: опыт, анализ, практика. 2011. № 1. С. 7;

48. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Международное частное право и инвестиции: науч.-практ. исслед. М.: Контракт, Волтерс Клувер, 2011.272 с.

49. Дыхова A.JI. Вопросы налогообложения инвесторов закрытого паевого инвестиционного фонда // Налоги (журнал). 2008. № 3(2). С. 23;

50. Ерков А. Стадии инвестиционного процесса // Финансовая газета. 2005. №43;

51. Ермаков Д.Н. Инвестиционная деятельность негосударственных пенсионных фондов в реализации региональных и социальных проектов: Дис. канд. эк. наук. М., 2007;

52. Ершов О.Г. О предоставлении застройщикам земельных участков под строительство // Право и экономика. 2007. № 4. С. 90;

53. Иванов И. Государственно-частные партнерства в России: практика и проблемы регулирования // Корпоративный юрист. 2005. № 3. С. 5.

54. Игонина JI.JI. Инвестиции: учеб. пособие / Игонина JI.JI. Под ред.д. э. н., проф. Слепова. М., 2005. 158 е.;

55. Игнатюк H.A. Государственно-частное партнерство в России // Право и экономика. 2006. № 8. С. 3;

56. Инвестиции: системный анализ и управление / Балдин К.В., Быстров О.Ф., Передеряев И.И., Соколов М.М.; под ред. Балдина К.В. М., 2006. 333 е.;

57. Инвестиционная стратегия предприятия: учебное пособие / Лахметкина Н.И. 4-е изд., перераб. и доп. М., 2008. 367 е.;

58. Инвестиции: организация, регулирование, финансирование: Учеб. пособие / Под ред. проф. Крафт Г.В., проф. Ульяницкой K.M. Ростов н/Д, 2003. 344 е.;

59. Исеев P.M. Участники рынка ценных бумаг: правовой статус // Банковское право. 2006. № 3. С. 18;

60. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. М., 2001.250 е.;

61. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. Избранное / Кейнс Дж.М.; вступ. статья Макашевой Н.А.М., 2007. 577 е.;

62. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М., 2007. 327е.;

63. Козлова Е.Б. Привлечение финансовых средств физических лиц в жилищное строительство // Юридический мир. 1999. № 1-2. С. 53;

64. Кокорев P.A., Капитан М.Е. Закрытые ПИФы недвижимости: новый продукт для инвесторов // Инвестиции+. 2004. N 3(56). С. 15;

65. Кодификация российского частного права. Под ред. Медведева Д.А. М., 2008 г. 201 е.;

66. Коллизии в сфере правового регулирования предпринимательской деятельности. М., 2002. 120 е.;

67. Комментарий к ГК РСФСР / Под ред. Флейшиц Е.А. и Иоффе О.С. М., 1970. 587 е.;

68. Комментарий к Земельному кодексу Российской Федерации / Под ред. Боголюбова С.А. М., 2008. 350 е.;

69. Комментарий к Земельному кодексу Российской Федерации от 25 октября 2001 г. № 136-Ф3 (постатейный) / Волков С.Н., Васильева М.И., Галиновская Е.А. и др. М., 2010. 499 е.;

70. Концепция развития законодательства о юридических лицах: подготовлена Советом по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства при Президенте Российской Федерации, http:// privlaw.ru/ concepYUR.rtf.;

71. Конюхова T.B. Правовое регулирование бюджетных инвестиций // Журнал российского права. 2010. № 10. С. 114;

72. Кузьминов A.A. Гражданско-правовая ответственность государственных корпораций // Гражданское право. 2009. № 3. С. 18;

73. Кузьминов A.A. Гражданская правосубъектность государственной корпорации // Юридический мир. 2009. № 8. С. 34;

74. Кузьмичева Е.А. Пути создания благоприятного климата для привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику. // Безопасность бизнеса. 2006. № 4. С. 45;

75. Леонтьев С.Е. Комментарий к Федеральному закону от 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ "О концессионных соглашениях" (постатейный). М., 2009. 328 е.;

76. Лисица В.Н. Понятие и формы осуществления инвестиционной деятельности // Предпринимательское право. 2007. № 2. С. 28;

77. Лихачев В., Азанов М. Практический анализ современных механизмов государственно-частного партнерства в зарубежных странах, или Как реализовать ГЧП в России. // Финансы. Экономика. Безопасность. 2005. № 1(6). С. 34;

78. Логинов П.Б. Правовые особенности налогообложения НДС паевых инвестиционных фондов // Право и экономика. 2010. № 1. С. 42;

79. Лысихина О.И. Концессионное соглашение как форма государственно-частного партнерства в транспортной сфере. // Транспортное право. 2007. № 4. С. 23;

80. Макконнелл K.P. Экономикс: принципы, проблемы и политика / K.P. Макконнелл, С.Л. Брю; пер. с 14-го англ. изд. М., 2003. С. 26;

81. Маковецкий М.Ю. Инвестиционное обеспечение экономического роста: теоретические проблемы, финансовые инструменты, тенденции развития. М., 2005. 370 е.;f

82. Маренков H.JI. Основы управления инвестициями: Учебник. М., 2003. 178 е.;

83. Майор И.Г. Причины и принципы частно-государственного партнерства (гражданско-правовой аспект). // Общество и право. 2008. № 1.С. 39;

84. Майфат A.B. Гражданско-правовые конструкции инвестирования: Монография. М., 2006. 237 е.;

85. Майфат A.B. Инвестор: понятие, статус, деятельность // Современное право. 2005. № 10. С. 45;

86. Макушева Е.С. Вопросы соотношения отдельных норм законодательства о налогах и сборах и законодательства об инвестиционной деятельности // Налоговое право: актуальные вопросы: Сб. статей. М., 2008. 256 е.;

87. Малков В.Д., Токарев А.Ф. Криминология: Учебник для вузов. 2-е издание, переработанное и дополненное. Под ред. Малкова В.Д. М., 2006. 388 е.;

88. Марков К.В. Правовая политика государства в сфере экономики: вопросы теории и практики. // Конституционное и муниципальное право. 2010. № 12. С. 2;

89. Махортов Е.А., Семченков A.C. Государственно-частное партнерство как форма отношений власти и бизнеса в России. 25.01.2008. URL: http://www.lobbving.ru/print.php7article id=2359# ftnref6.

90. Метелева Ю.А. Товарный оборот. Право. Практика. Тенденции регулирования. М.: Юриспруденция, 2008. 296 с.

91. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг в России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. М., 2002. 355 е.;

92. Мозолин В.П. Развитие гражданского законодательства на современном этапе (дискуссионные проблемы) // Журнал российского права. 2005. № 7. С. 56;

93. Мороз С.П. Инвестиционное право: Курс лекций. Алматы. 2008. 484 е.;

94. Мочальников В.Н. Повышение стратегического потенциала экономики России на основе активизации системы государственно-частного партнерства: Автореф. дис. докт. экон. наук. М., 2010;

95. Надель-Червинская М.П., Червинский П.П. Большой толковый словарь иностранных слов. Т. 1. Ростов-на-Дону, 1997. 894 е.;

96. Назаров A.A. Коллективные инвестиции в современной России // Административное право и процесс. 2008. № 5. С. 27;

97. Налоговая практика. Управляющие компании будут платить налог на имущество и земельный налог в отношении имущества ПИФов Юридическая фирма "Гольцблат БЛП'7/ СПС КонсультантПлюс.2010. Информационное письмо № 201;

98. Научно-практический комментарий Федерального закона от 4 апреля 2005 г. N 32-Ф3 "Об Общественной палате Российской Федерации" и Регламента Общественной палаты Российской Федерации" под ред. Гриба В.В. М., 2008. 632 е.;

99. Никонова Н.А. Финансирование бизнеса. М., 2003. 157 е.;

100. Новая модель инвестиционного партнерства государства и частного сектора // Мир перемен. 2004. № 2. С. 14;

101. Ножкин С.А. Договорная система в паевом инвестиционном фонде // Общество и право. 2010. № 1. С. 123;

102. Опыхтина Е.Г. Преимущества коллективных инвестиций в недвижимость // Налоги (газета). 2007. № 14.

103. Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. 2-е изд. М., 2003. 323 е.;

104. Отдельные виды обязательств в международном частном праве. Доронина Н.Г., Егиазаров В.А., Звеков В.П. и др. Под ред. ЗвековаВ.П. М., 2008. 603 е.;

105. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Управление денежным оборотом предприятия / Л.П. Павлова. М., 1995. 460 е.;

106. Панова О. Цель договора инвестирования строительства жилья физическими лицами и Закон "О защите прав потребителей" // Юрист. 2005. № 1.С. 18.;

107. Пепеляева JI.B. К вопросу о развитии законодательства о государственных корпорациях // Юридический мир. 2011. № 5. С. 43;

108. Плешанова О. "Капкан для ПИФа" // ЭЖ-Юрист. 2004. № 31. С. 20;

109. Послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации (12.11.2009) http:// www.kremlin.ru/ transcripts/ 5979.

110. Пономарева Е.Н. Принципы государственного регулирования коллективных инвестиций в России и за рубежом: сравнительный анализ // Законодательство и экономика. 2008. № 1. С. 37;

111. Пономарева Е.Н. Правовая природа и сущность понятий "субъекты коллективного инвестирования" и "формы коллективного инвестирования" // Законодательство и экономика. 2008. №2. С. 43;

112. Потапова Ю.В. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в субъектах Российской Федерации: Автореф. дис. . канд. юрид. наук. М., 2003.

113. Право и бизнес в условиях экономического кризиса: опыт России и Германии. Отв. ред. Е.П. Губин, Е.Б. Лауте. М., Юрист. 2010. 180 е.;

114. Право собственности государственных корпораций: Некоторые вопросы // Вещные права: система, содержание,приобретение: Сб. науч. тр. в честь проф. Б.Л. Хаскельберга / Под ред. Тузова Д.О. М., 2008. 197 е.;

115. Правовое регулирование внешнеэкономической деятельности / Под ред. A.C. Комарова. М., 2001. 276 е.;

116. Предпринимательское право Российской Федерации / Отв. ред. Губин Е.П., Лахно П.Г. М., 2003. 473 е.;

117. Предпринимательское право Российской Федерации: Учебник / Под ред. Губина Е.П., Лахно П.Г. М., 2010. 506 е.;

118. Предпринимательское право: Курс лекций / Под ред. Клейн Н.И. М., 1993. 464 е.;

119. Прокудин A.A. Финансово-правовое регулирование активов и пассивов инвестиционных фондов // Центр публично-правовых исследований". 2007. 89 е.;

120. Пиняскина О.В. О правовой природе инвестиционной деятельности // Банковское право. 2010. № 2. С. 15;

121. Плугарь Н.В. Еще раз о налогообложении в закрытых паевых инвестиционных фондах // http://realtyinvestments.ru/?ID=18507. 2005. 26 февраля;

122. Плющев М.В. Правовая природа паевого инвестиционного фонда и инвестиционного пая: Автореф. дис. . канд. юрид. наук. Ростов н/Д, 2005;

123. Рачков И., Сорокина А. Белые пятна в Федеральном законе "О концессионных соглашениях". // Закон. 2007. № 4. С. 29;

124. Редакционный материал // Банковское право, 2009, № 3. С. 3;

125. Редакционный материал // Газета. 2008. 26 декабря. С. 12;

126. Редакционный материал //РБК daily. 21 апреля 2010 г. № 69

127. Редакционный материал // Новая газета. 24 апреля 2010 г. № 42 (1600).

128. Редакционный материал // Российская газета. № 214. 14.10.2008.

129. Редакционный материал // Российская газета. 17 августа 2009 г. №4975 (151)

130. Розенберг Дж.М. Инвестиции: Терминологический словарь / Пер. с англ. Волковой A.M., Щедрина A.B. М., 1997. 481 е.;

131. Российское предпринимательское право: Учебник / Отв. ред. Ершова И.В., Отнюкова Г.Д. М., 2006. 432 е.;

132. Российское предпринимательское право: учебник / Алексеева Д.Г., Андреев В.К., Андреева Л.В. и др.; отв. ред. Ершова И.В., Отнюкова Г.Д. М., 2011. 589 е.;

133. Ротко C.B. Непрофессиональные участники рынка ценных бумаг как субъекты инвестиционной деятельности // Безопасность бизнеса. 2010. № 3. С. 2;

134. Ротко C.B., Тимошенко Д.А. Паевой инвестиционный фонд: некоторые вопросы правовой природы // Современное право. 2010. № 2. С. 48;

135. Савицкий K.JI., Перцев А.П., Капитан М.Е. Инструментарий инвестора. М., 2000. 206 е.;

136. Салфетников М.А. К вопросу об административно-правовом статусе государственных корпораций // Современное право. 2009. № 12. С. 45;

137. Сборник базовых лекций. Специализация "Финансовое право": Учеб. пособие / (автор главы Рукавишникова И.В.). РГЭА. Ростов н/Д, 1999. 400 с.

138. Свирин Ю. Инвестор или потребитель? // Российская юстиция. 1997. №3. С. 36;

139. Серова O.A. Конструкция юридического лица в системе эволюционных изменений организационно-правовых форм предпринимательской деятельности // Нотариус. 2011. N 2. С. 16;

140. Сизов Ю.С. Формирование системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в России. Московский опыт. М., 1999. 320 е.;

141. Скловский К.И. Проблемы собственности и владения в гражданском праве России: Автореф. дис. . докт. юрид. наук. М., 1999.

142. Симачев Ю.В., Кузык М.Г. Государственные корпорации: проблемы и новые возможности http:// www.strf.ru/ material.aspx?Catalogld= 221&dno= 18384

143. Семенихин B.B. Налоговые органы против налоговых экспертов // Налоги (газета). 2009. № 24

144. Семилютина Н.Г. Инвестиции и рынок финансовых услуг: проблемы законодательного регулирования // Журнал российского права. 2003. №2. С. 31;

145. Симанович JI.H. Концепция развития системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации // Семейное и жилищное право. 2010. № 5. С. 44;

146. Смирнов Е.Б., Чурбанов А.Е. Концессионные соглашения в России в контексте международного опыта. ЗАО "Центр управленческих, экономических и правовых инициатив "Стратегия" http://strategy-center.ru/page.php?vrub=inf&vid=881.

147. Смушкин А.Б. Комментарий к Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений". 2007. 438 е.;

148. Сокол П.В. Инвестиции в жилищное строительство: понятие и правовые формы // Законы России: опыт, анализ, практика. 2011. № 1.С. 23;

149. Сокол П.В. Инвестиционный договор в жилищном строительстве. Самара, 2004. 170 е.;

150. Соловьев A.M. Доверительное управление на рынке ценных бумаг: Автореф. дис. канд. юрид. наук. Краснодар, 2004;

151. Сосна С.А. Концессионные соглашения: теория и практика. М., 2002. 375 е.;

152. Степанов Д.И. "Пост-эмиссионные" ценные бумаги // Хозяйство и право. 2004. № 11. С. 59;

153. Сухова Е.А. Правовые и экономические основы приобретения земельных участков под застройку. М., 2007. 212 е.;

154. Талапина Э.В. Публичное право и экономика: Курс лекций. М., 2011.390 е.;

155. Толковый экономический и финансовый словарь: Фр., рус., англ., нем., исп. терминология: В 2 т. / Бернар И., Колли Ж-К.; пер. с фр. под общ. ред. Степанова JI.B. М., 1997. Т. 2. 798 е.;

156. Тропников O.A. Инвестируя в ПИФы. М., 2007. 123 е.;

157. Тихомиров Ю.А. Право официальное и неформальное // Журнал российского права. 2005. № 5. С. 34;

158. Тихомиров М.Ю. Индивидуальный предприниматель: правовое положение и виды деятельности. М.:, 2009.157 с.

159. Трегуб А. Коллективные инвестиции: особенности национального законодательства // Финансист. 2002. 28 марта. С. 20.

160. Управление инвестициями: В 2 т. Т. 2.: Справочное пособие для специалистов и предпринимателей / Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. и др. М., 2009. 180 е.;

161. Фархутдинов И.З. Международное инвестиционное право: теория и практика применения. М., 2005. 379 е.;

162. Федотов П.В. Госкорпорации в России: вопросы управления имуществом // Юрист. 2011. № 13. С. 44;

163. Финансовые и кредитные проблемы инвестиционной политики: Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований / Ред. сов.: Грязнова А.Г. и др. М., 2009. 487 е.;

164. Финансово инвестиционный словарь / Пер. 4-го перераб. доп. изд. М., 1997. 505 е.;

165. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под. ред. проф. Шохина Е.И. М., 2005. 476 е.;

166. Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов / Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Бурмистрова JI.M. и др.; под ред. проф. Колчиной Н.В. 3-е изд., перераб. и доп. М., 2004. 389 е.;

167. Фильченков В. А. Формирование государственно-частного партнерства в социальной сфере: Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 2008.

168. Фролова Д.Г. Возможности для финансовых инвестиций в российской экономике // Безопасность бизнеса. 2007. № 4. С. 25;

169. Халимовский Ю.А. Государственно-частное партнерство в субъектах Российской Федерации: блуждание в темноте. // Налоги (газета). 2011. № 14. С. 36;

170. Хуснетдинова JI.M. Ипотечное жилищное кредитование -механизм обеспечения доступным жильем основной массы населения Российской Федерации // Семейное и жилищное право. 2010. № 5. С. 42;

171. Хуснетдинова Л. Ипотечное жилищное кредитование в Российской Федерации // Жилищное право. 2010. № 7. С. 105.

172. Целовальников А.Б. Гражданско-правовое регулирование создания и деятельности государственных корпораций по российскому законодательству // Законы России: опыт, анализ, практика, 2009, № 4. С. 38;

173. Цыкунов А. Проблемы права собственности на имущество, составляющее открытый и интервальный ПИФ // Инвестиции плюс. 2003. № 4 (http://www.nlu. ru/journal/journal/2003/0403/02/index.php, 23.11.2004);

174. Чулюков Ю.В. Проблемы налогообложения закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости (ЗПИФН) // Законодательство. 2005. № 8. С. 12;

175. Чулюков Ю.В. Развитие законодательства в области налогообложения паевых инвестиционных фондов // Финансовое право. 2007. № 9. С. 19;

176. Чеченов A.A. Инвестиционный процесс: проблемы и методы его активизации. Нальчик, 2001. 376 е.;

177. Чиркунов O.A. История саморегулирования // http://www.chirkunov.ru.;

178. Шарп У. Инвестиции / Шарп У., Александер Г., Бейли Дж.; пер. с англ. М., 2009. 380 е.;

179. Шишкин С.Н. Государственное регулирование экономики: предпринимательско-правовой аспект. М., 2007. 421 е.;

180. Щукина Д.В. Закрытые паевые инвестиционные фонда в финансировании инвестиционных проектов // Инвестиционный банкинг. 2009. № 2. С. 24;

181. Юдин А. Не инвестор, но потребитель // Российская юстиция. 1998. № 5. С. 48;

182. Юрист в организации: учебно-практическое пособие. Кофанова И.Н., Мишина Е.А., Рыбак К.Е. и др. Под ред. Тихомирова Ю.А. М., 2009. 160 с.

183. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая // Собрание законодательства Российской Федерации. 1994. № 32. Ст. 3301; 1996. № 5. Ст. 410;

184. Бюджетный кодекс Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации. 1998. № 31. Ст. 3823;

185. Налоговый кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая // Собрание законодательства Российской Федерации. 2000. № 32. Ст. 3340;

186. Градостроительный кодекс Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации. 2005. № 1 (часть 1). Ст. 16;

187. Земельный кодекс Российской Федерации // Собрание законодательства Российской Федерации. 2001. № 44. Ст. 4147;

188. Федеральный закон от 21 июля 2007 г. № 185-ФЗ "О Фонде содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства // Собрание законодательства Российской Федерации. 2007. № 30. Ст. 3799;

189. Федеральный закон от 24 июля 2008 г. № 161-ФЗ "О содействии развитию жилищного строительства" // Собрание законодательства Российской Федерации. 2008. № 30 (часть 2). Ст. 3617;

190. Федеральный закон от 22 июля 2005 г. № 116-ФЗ "Об особых экономических зонах в Российской Федерации" // Собрание законодательства Российской Федерации. 2005. № 30 (часть 2). Ст. 3127;

191. Федеральный закон от 13 октября 2008 г. № 173-Ф3 "О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации" // Собрание законодательства Российской Федерации. 2008. № 42. Ст. 4698;

192. Федеральный закон от 19 июля 2007 г. № 139-Ф3 "О Российской корпорации нанотехнологий" // Собрание законодательства Российской Федерации. 2007. № 30. Ст. 3753;

193. Федеральный закон от 12 января 1996 г. № 7-ФЗ "О некоммерческих организациях" // Собрание законодательства Российской Федерации. 1996. № 3. Ст. 145;

194. Закон РСФСР "Об инвестиционной деятельности в РСФСР"// Ведомости СНД и ВС РСФСР. 1991. № 29. Ст. 1005;

195. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" // Собрание законодательства Российской Федерацию. 1999. № 9. Ст. 1096;

196. Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" // Собрание законодательства Российской Федерации. 2001. № 49. Ст. 4562;

197. Федеральный закон от 18 июля 2011 г. № 244-ФЗ "О внесении изменений в Федеральный закон "О содействии развитию жилищного строительства" // Собрание законодательства Российской Федерации. 2011. № 30 (часть 1). Ст. 4592;

198. Федеральный закон "О государственном прогнозировании и программах социально экономического развития Российской Федерации" // Собрание законодательства Российской Федерации. 1995. № 30. Ст. 2871;

199. Федеральный закон от 17 мая 2007 г. № 82-ФЗ "О банке развития" //Собрание законодательства Российской Федерации. 2007. № 22. Ст. 2562;

200. Федеральный закон от 13 октября 2008 г. № 173-Ф3 "О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы Российской Федерации" // Собрание законодательства Российской Федерации. 2008. № 42. Ст. 4698;

201. Указ Президента Российской Федерации от 6 июня 2002 г. № 562 "О признании утратившими силу Указов Президента Российской Федерации" // Собрание законодательства Российской Федерации. 2002. № 23. Ст. 2134;

202. Указ Президента Российской Федерации от 26 июля 1995 № 765 "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации" // Собрание законодательства Российской Федерации. 1995. №31. Ст. 3097

203. Закон Московской области от 8 июня 2011 г. № 80/2011-03 "Об участии Московской области в государственно-частном партнерстве" // Ежедневные Новости. Подмосковье. 15.06.2011. № 104;

204. Областной закон Ленинградской области от 14 октября 2011 г. № 78-оз "Об участии Ленинградской области вгосударственно-частных партнерствах" // Вести. 20.10.2011. № 199;

205. Закон Калининградской области от 30 декабря 2010 г. № 536 "Об участии Калининградской области в проектах государственно-частного партнерства" // Калининградская правда (вкладыш "Ведомости Правительства Калининградской области"). 15.01.2011. №4;

206. Закон Кабардино-Балкарской Республики от 25 февраля 2010 г. № 15-РЗ "О государственно-частном партнерстве Кабардино-Балкарской Республики" // Официальная Кабардино-Балкария. 2010. №9.