Формирование системы взаимоотношений участников инвестиционного процесса на рынке жилого незавершенного строительства тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Щербакова, Татьяна Владимировна

• Щербакова, Татьяна Владимировна
• кандидат экономических наук
• 2010

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Щербакова, Татьяна Владимировна

Глава !. Оценка современного состояния? первичного рынка 10 недвижимости и существующих подходов к организации взаимодействия между участниками;, инвестиционного процесса в сфере незавершенного строительства

1.1. Анализ принципов взаимодействия между участниками 10 инвестиционного процесса при решении проблемы, незавершенного строительства в современных условиях:

1.2. Закрытые паевые инвестиционные фонды и их роль на 24 первичном рынке жилья как участников:; инвестиционного процесса

1.3. Перспективы применения паевого инвестирования для> 38 развития жилищного строительства : ;

Выводы iro 1 главе 4 '

Глава 2. Разработка: методических основ формирования системы. 51 взаимоотношений между участниками. инвестиционного процесса на объектах жилого незавершенного строительства с применением закрытых паевых инвестиционных фондов '

2.1. Формирование организационно-экономического 51 механизма инвестирования объекта жилого незавершенного строительства с применением; паевых инвестиций

2.2. Моделирование структуры инвестиционных потоков на. 69 разных этапах реализации инвестиционного проекта

2.3. Разработка экономико-математической модели 76 определения безубыточности закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости в рамках, разработанной системы взаимодействия участников инвестиционного процесса

Выводы по 2 главе Л 85;

Глава 3; Практическое применение и оценка эффективности 88 предложенных разработок

3.1. Организация взаимодействия субъектов 88 инвестиционного рынка при реализации предложенных; разработок

3.2. Методические подходы к оценке прибыли закрытого 97 паевого инвестиционного фонда недвижимости в рамках разработанной системы взаимодействия между участниками инвестиционного процесса

3.3. Практическое использование и оценка эффективности, 105 системы взаимоотношений между участниками инвестиционного процесса при реализации методики инвестирования объекта незавершенного строительства с привлечением паевых инвестиций

Выводы по 3 главе

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование системы взаимоотношений участников инвестиционного процесса на рынке жилого незавершенного строительства»

Актуальность темы исследования. В современных условиях развития строительной отрасли России сохраняет актуальность проблема эффективной организации взаимодействия между участниками инвестиционного процесса в сфере жилого незавершенного строительства.

В целом по России по данным Росстата свыше ста тысяч объектов находится на стадии незавершенных строительством, из них законсервировано и приостановлено строительство более чем на двадцати семи тысячах объектов. В Нижегородской области данный показатель составляет 953 объекта. Общая площадь жилых домов, приостановленных строительством, по России за 2009 год составляет 6261,87 тысяч квадратных метров, из них более четырехсот тысяч квадратных метров по Нижегородской области.

В настоящее время существует ряд проблем, негативно сказывающихся на развитии рынка недвижимости, в том числе снижение спроса на жилье в связи с экономической нестабильностью, высокие процентные ставки по строительному кредиту, принципы инвестиционных отношений между участниками процесса строительства и реализации жилья.

Существующие формы взаимоотношений между участниками процесса инвестирования объектов незавершенного строительства не отвечают современным требованиям, что существенно ухудшает состояние рынка недвижимости и негативно сказывается на экономике страны в целом. Один из наиболее перспективных вариантов решения данной проблемы предполагает организацию взаимодействия участников инвестиционного процесса на объектах жилого незавершенного строительства на основе паевого инвестирования.

Использование закрытых паевых инвестиционных фондов позволит привлечь средства пенсионных фондов и страховых компаний на рынок недвижимости, а также уменьшить риски участников инвестиционного процесса строительства жилья.

Актуальность практического решения проблемы незавершенного строительства, существующей на рынке недвижимости, путем формирования системы взаимоотношений между участниками инвестиционного процесса на основе закрытых паевых инвестиционных фондов, отмечается в п. 15.63. "Методические и методологические аспекты взаимодействия между участниками инвестиционного процесса в строительстве (инвестор — заказчик - застройщик — проектировщик - подрядчик)" Паспортов специальностей ВАК.

В процессе диссертационного исследования были использованы работы ведущих российских ученых в сфере управления инвестиционными процессами в строительстве, таких как: Балабанов И.Т., Валдайцев- C.B., Валинурова JI.C., Власова В.М., Грабовый П.Г., Градов А.П., Григорьев В.В., Дмитриев М.Н., Егоров А.Ю., Иванов Ю.В., Ильенкова С.Д., Ковалев А.П., Кожин В.А., Краснянский Л.Н., Мазур И.И., Новицкий H.A., Резнин С.Д., Самочкин В.Н., Серов В.М., Тренев H.H., Уткин А.И., Хавин Д.В., Четыркин Е.М., Щуров Б.В. и другие. В работах рассматриваются методические аспекты взаимодействия участников' инвестиционного процесса в строительстве. При этом недостаточно внимания уделяется формированию системы взаимоотношений между участниками инвестиционного процесса на объектах незавершенного строительства с учетом накопленного научного и мирового опыта.

Проблематикой методологии инвестиционных процессов в строительстве активно занимается и ряд зарубежных исследователей. Среди них можно выделить работы Альберта М., Ансоффа И., Гэлловэйя Л., Коупленда Т., Крушвица Л., Ли Ченга Ф., Майерса С., Мескона М.Х., Найта Р., Портера М.Е., Стрикленда А. Дж., Томпсона A.A., Финнерти Джозефа И., Харрисона Г., Хитера Кен., Холта Роберта Н., Шарпа У. и других.

Целью диссертационной работы является разработка методических подходов по формированию системы взаимоотношений участников инвестиционного процесса на рынке незавершенного строительства^

В соответствии1 с поставленной; целью сформулированы следующие основные задачи:

- проанализировать современное состояние первичного рынка недвижимости и существующие подходы; к организации? взаимодействия между участниками инвестиционного процесса в сфере незавершенного строительства; .

- предложить, организационно-экономический/ механизм, инвестирования объектов; незавершенного строительства с привлечением паевых инвестиций; ,

- сформировать экономико-математическую модель расчета? уровня безубыточности закрытого паевого, инвестиционного фонда?; недвижимости как участника предложенного организационно-экономического механизма, инвестирования; объектов? жилого незавершенного строительства с привлечением паевых инвестиций;

- предложить структурную модель инвестиционных потоков на разных этапах реализации! инвестиционного- проекта- завершения: строительства« ' объекта жилого незавершенного строительства с привлечением паевых« инвестиций;

- разработать систему договорных отношений между участниками, инвестиционного процесса при реализаций, предложенного механизма, направленную; на оптимизацию процесса инвестирования объектов; незавершенного строительства.

Предметом исследования является система взаимоотношений участников инвестиционного процесса* при реализации; механизма инвестирования объектов жилого незавершенного строительства, с привлечением паевых инвестиций.

Объектом исследования являются субъекты инвестиционного рынка в сфере жилищного строительства г. Нижнего Новгорода и Нижегородской области.

Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования законодательные и нормативно-правовые документы, в области формирования жилищной политики, публикации по проблемам развития первичного рынка жилья, материалы- научных конференций и концепций развития-системы ипотечного жилищного кредитования РФ и регионов. Ряд методологических положений и, выводов,, содержащихся в, диссертации, иллюстрирован расчетными таблицами» и графическими, схемами; подготовленными* автором на основе статистических данных Министерства экономического развития РФ, Министерства финансов РФ и Росстата.

При разработке положений' диссертации применялись, следующие методы исследования: системный анализ,, классифицирование, экономико-математическое и графическое моделирование и пошаговая оптимизация-.

Научная новизна работы заключается в предложенных методических подходах к формированию- системы* взаимоотношений между участниками1, инвестиционного процесса на рынке жилого незавершенного^ строительства,1 направленных на повышение- эффективности инвестиций- в. жилищное строительство с привлечением закрытых, паевых фондов.

К основным пололсениям, которые обладают научной новизной и выносятся на защиту, относятся следующие.

1. Разработан организационно-экономический механизм инвестирования^ объектов незавершенного строительства^ с привлечением паевых инвестиций, позволяющий эффективно управлять процессами завершения строительства и реализации жилья и обеспечивающий эффективное взаимодействие между участниками инвестиционного процесса на объектах жилого незавершенного строительства.

2. Для эффективного использования данного механизма предложена методика определения уровня незавершенного строительства, при котором целесообразно инвестировать средства паевых инвестиционных фондов.

3. Разработана экономико-математическая модель определения безубыточности закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости при участии в механизме инвестирования объектов незавершенного строительства на основе анализа постоянных и переменных издержек и прибыли от реализации жилья:

4. Сформирована структурная модель инвестиционных потоков участников» инвестиционного процесса на этапе формирования закрытых паевых инвестиционных фондов, в. период осуществления» инвестиционной? деятельности фондов и в период их ликвидации, позволяющая? эффективно распределить денежные средства между участниками инвестиционного, проекта на протяжении всего периода его реализации^

5. Для организации взаимодействия между участниками инвестиционного процесса при реализации предложенного механизма разработана система договорных отношений, позволяющая оптимизировать по времени процесс инвестирования объектов незавершенного строительства:

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования обусловлена необходимостью формирования эффективной системыг взаимоотношений между участниками инвестиционного процесса в строительстве в современных условиях развития рынка недвижимости. Основные теоретические положения и выводы, содержащиеся в диссертации, вносят существенный вклад в теорию развития организационно-правовых форм взаимодействия участников инвестиционно-строительного процесса и могут быть использованы для дальнейшего изучения вопросов, связанных с совершенствованием инвестиционной деятельности на рынке недвижимости.

Практическая значимость диссертационной работы состоит в целесообразности применения ее положений и выводов при организации эффективной системы взаимодействия между участниками инвестиционной политики в сфере незавершенного жилого строительства.

Реализация и апробация результатов исследования. Результаты диссертационного исследования используются в учебном процессе Нижегородского государственного архитектурно-строительного университета (ННГАСУ).

Содержание диссертационной работы Основные положения диссертации отражены в 7 научных публикациях общим объемом 2,1 печатных листа. Одна работа представлена в журнале, соответствующем перечню ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, рекомендуемых ВАК.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Щербакова, Татьяна Владимировна

Выводы по главе 3

В третьей главе диссертации для. организации взаимодействия между участниками инвестиционного процесса предложена система; договорных отношений между ними, рассмотрены вопросы практического применения предложенного механизма инвестирования объектов, незавершенного строительства с привлечением паевых инвестиций;, а также: разработаны; методические подходы к оценке прибыли; закрытого паевого инвестиционного фонда недвижимости. .

В^результатеможноюделать: следующие выводы: . .

1. Автором? проведена« оценка эффективности! применениям механизмам инвестирования объектов незавершенного? строительства с: привлечением; паевых инвестиций: В результате реализации предложенных разработок эффект получает каждый участник инвестиционного процесса.

2. Разработана: экономико-математическая модель расчета; величины чистого дисконтированного дохода^ при реализации? предложенного механизма; позволяющая^ . прогнозировать возможный? доход закрытого"? паевого- инвестиционного4 фонда; недвижимости в результате приобретения? конкретного?, объекта; незавершенного* строительства; завершения*; строительства » реализации«жилья: •

3. Для организации; взаимодействия! между участниками инвестиционного процесса при реализации предложенных разработок разработана система договорных отношений между ними. Выполнение договоров» и их соответствие правовым нормам: являются» гарантией-удовлетворения требований всех заинтересованных в инвестиционном: процессе сторон.

Таким образом, все основные элементы диссертации, составляющие ее научную новизну, позволяют эффективно организовать систему взаимоотношений между участниками инвестиционного процесса на рынке недвижимости, а также способствуют решению проблемы незавершенного строительства за счет реализации стоимостных, потребительских и социальных целей процесса управления недвижимостью.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ПО ДИССЕРТА1ЩОННОЙ5 РАБОТЕ

Анализ существующих подходов к организации системы! взаимоотношений участников инвестиционного процесса на: рынке недвижимости позволяет сформировать новый комплексный механизм инвестирования объектов жилого незавершенного строительства с привлечением паевых инвестиций.

В работе исследованы состояние и проблемы- рынка недвижимости на примере Нижегородской области: рассмотрены основные причины возникновения проблемы; незавершенного строительства, проанализированы: существующие пути решения данной^ проблемы, выявлена5; необходимость разработки; нового механизма инвестирования объектов незавершенного строительства. Для эффективного использования? данного механизма предложена- методика определения? уровня, незавершенного' строительства, при котором целесообразно инвестировать средства паевых инвестиционных фондов Представлен алгоритм расчета эффективности; закрытого- паевого инвестиционного фонда недвижимости при завершении. строительства объекта, способствующий эффективному функционированию! фонда,,а также помогающий прогнозировать доходы-участников инвестиционногопроцесса: На, основе анализа постоянных и переменных издержек и прибыли от реализации жилья: разработана экономико-математическая модель определения безубыточности для механизма, инвестирования; объектов: незавершенного строительства с применением паевых инвестиций; Данная модель отображает взаимосвязь, основных параметров; определяющих эффективность приобретения- объекта, завершения; . строительства и реализации жилья, с учетом стоимости, оплаченной дольщиками. Экономико-математическая модель позволяет завершить строительство объекта недвижимости, учитывая интересы, как застройщиков (инвесторов), так и покупателей жилья, т.е. способствует реализации стоимостных, потребительских и социальных целей в рамках инвестирования объектов жилого незавершенного строительства с применением паевых инвестиций.

Смоделированная структура инвестиционных потоков между участниками инвестиционного процесса на трех основных этапах его реализации: период формирования закрытых паевых инвестиционных фондов, период осуществления инвестиционной деятельности и период ликвидации закрытых паевых инвестиционных фондов, позволяет проанализировать денежные средства на протяжении всего периода функционирования проекта, что помогает судить о его привлекательности для инвесторов.

Для организации взаимодействия между участниками инвестиционного процесса при реализации предложенного механизма разработана система договорных отношений, позволяющая оптимизировать по времени процесс инвестирования объектов незавершенного строительства.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Щербакова, Татьяна Владимировна, 2010 год

1. Абрамов, С.И. Управление инвестициями в основной калжи^гтал Текст. / С.И. Абрамов. М: Экзамен. - 2007. - 543 стр.

2. Абрютин, Д.А., Абрютина, М.С., Грачев, A.B. Анализ финаык^^-чово-экономической деятельности предприятия Текст. / Д.А. Абрютин, ZZS/I.C. Абрютина, A.B. Грачев. М.: Дело, И-Сервис. - 2000.

3. Аганбегян, А.Г. Социально-экономическое развитие Рси>с^сии Текст. / А.Г. Аганбегян. М.: Дело. - 2003.

4. Акимов, В.В., Макарова, Т. Н., Мерзляков, В.Ф., Огай, НЕСИ« А. Экономика отрасли (строительство): Учебник Текст. / В.В. Акимов.» Т.Н. Макарова, В.Ф. Мерзляков. М.: ИНФРА-М, 2006. - 304 с.

5. Антипов, A.A. Анализ среды функционирования деятельа^з^сэсти строительных организаций АПК Текст. / A.A. Антипов // Экономика и: з^чет в строительстве. № 1. — 2007.

6. Антипова, О.М. Правовое регулирование инвестициогг^шой деятельности (анализ теоретических и практических проблем) / <dDJVi. Антипова. М: Волтерс Клувер. - 2007. - 248 стр.

7. Асаул, А.Н. Теория и методология институционахп^=>ных взаимодействий субъектов инвестиционно-строительного комплекса Te>z=ccT. / А.Н. Асаул. М: Гуманистика. - 2004. - 280 стр.

8. Асаул, А.Н. Теория и практика принятия решений по взв^^соду организаций из кризиса: экономическое возрождение России Текст. /

9. Асаул. М: AHO ИПЭВ. - 2007. - 224 стр.

10. Асаул, А. Н. Экономика недвижимости Текст. / А.Н. Acer ^ул. -СПб.: Питер. 2004. - 512 стр.

11. Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? Текст. / И.Т.Балабанов. М.: Финансы и статисш^азса. -1995.

12. Балдин, К.В. Антикризисное управление Текст. / К.В. Батт; р^тт.

13. М: Гардарики. 2007. - 271 стр.

14. Балдин, К.В. Антикризисное управление. Макро- и микроуровень управления Текст. / К.В. Балдин. М: Дашков и К. — 2005. — 316 стр;

15. Балдин, К.В. Инвестиции. Системный анализ и управление Текст. / К.В. Балдин. М: Дашков и К. - 2009. - 288 стр.

16. Балдин, К.В. Рукосуев, A.B. Общая теория статистики: учебное пособие Текст. / К.В. Балдин, A.B. Рукосуев. М: Дашков и К. — 2008. — 312 стр:

17. Бармута, К.А. Управление на предприятии1 в,условиях кризиса Текст.": Высшее образование / К.А. Бармута. М: Феникс. - 2008. - 282 стр.

18. Блинов, А.О., Захаров, И.В., Захаров, В.Я; Исследование систем управления. Опросы для менеджеров: учебное пособие Текст. / А.О. Блинов, И.В: Захаров, В .Я. Захаров. М: ЭЛИТ. - 2008. - 248 стр.

19. Блинов, А.О:, Хавин, Д.В. Антикризисное управление. Теориями практика: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления Текст. / А.О. Блинов, Д.В. Хавин.-М: ЮНИТИ-ДАНА. 2009. - 304 стр.

20. Большой экономический словарь. Текст. / А.Н. Азрилиян. М.: Институт новой экономики. - 2002.

21. Бочарников, А.П. Основы инвестиционной деятельности Текст.: учебник / А.П. Бочарников. М: Омега-Л. - 2007. - 296 стр

22. Бочаров, В.В. Инвестиционных менеджмент Текст. / В.В. Бочаров. СПб.: Питер. - 2000. - 160 стр.

23. Бригхэм, Ю., Гапенски, JT. Финансовый менеджмент. Полный курс: В 2-х т. Текст. / Ю. Бригхэм, Л. Гапенски / Пер. с англ. СПб: Экономическая школа, 1997.

24. Быкова, Е.В. Показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия Текст. / Е.В. Быкова // Финансы. № 2. - 2000.

25. Валдайцев, C.B. Инвестиции: Учебник / C.B. Валдайцев, П.П. Воробьев и др.; Под ред. В.В. Ковалева, В.А. Лялина. — M.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003.

26. Валуев, Б.И., Горлова, Л.П.,. Зернов, Е.Л. и др. Оперативный контроль экономической деятельности предприятия« Текст.! / Б.И. Валуев, Л:П. Горлова, Е.Л. Зернов.- М.: Финансы и-статистика. 199 Г.

27. Виленский, П.Л., Лившиц, В.Н., Смоляк, С.А. Оценка' эффективности инвестиционных проектов: Теория и пратстика: Учебно-практ. пособие Текст. / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. — М.: Дело. -2008.-1104 стр.

28. Виханский, О.С. Стратегическое управление: учебник Текст. / О.С. Виханский. -М.: Гардарика. 1998;

29. Вишневская, И.С. Жилищное право: учебник Текст. / И:С. ' Вишневская, Е.С. Селиванова. М: ЭКСМО. - 2009:- 256-стр.30: Галкина, Е.В. Анализ стоимости строительной продукции Текст. / Е.В. Галкина // Экономика и учет в строительстве. № 12. -2008.

30. Гиляровская, Л.Т. Экономический анализ: Учебник для вузов Текст. / Л.Т. Гиляровская М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 615 с.

31. Глазунов, С.Н. Жилищный вопрос в России: ваши- риски в условиях кризиса: 2-е изд., стер Текст. / С.Н. Глазунов, В:С. Самошин. М: Омега-Л. - 2009.

32. Глущенко, В.В. Риски инновационной и инвестиционной, деятельности в условиях глобализации Текст. / В.В. Глущенко. — СПб: Крылья. 2006. - 230 стр.

33. Горемыкин, В.А. Ипотечное кредитование: Учебник Текст. / В.А. Горемыкин М: МГИУ. - 2007. - 368 стр.

34. Горемыкин, В.А. Экономика и управление недвижимостью: Учебник Текст. / В.А. Горемыкин; М: МГИУ. -2007. -345 стр.

35. Горемыкин, В.А. Экономика недвижимости: учебник Текст. / В.А. Горемыкин; М: Высшее образование. — 2008. — 655 стр.

36. Грабовой, П.Г. Экономика; и управление недвижимостью: учебник для вузов Текст. / П.Г. Грабовой. М: АСВ. - 1999. — 566 с.

37. Гражданский кодеке Российской Федерации (часть вторая). №14- ФЗ;от 26шнваряй996ш. (принят ВДФС РФ 22:12:1995; ред. оъ21ШЗ:2005)^

38. Гражданский кодеке Российской Федерации (часть первая). №51- ФЗ от 30 ноября 1994 г. (принят ГД ФС РФ 21,10:1994, ред. от 30.12.2004, с изм. и доп., вступившими в силу с 10.01.2005). :

39. Григорьев, В.В. Оценка объектов недвижимости: теоретические и практические аспекты Текст. 7 В.В: Григорьев М.: ИНФРА-М, 1997. —320 с. . .•':>'".*."

40. Дестер, М. Ипотека и ипотечный кредит Текст. / М. Десгер //Деньшигкредит.-№8:1995.,

41. Дмитриева; А.Н. Управление инвестиционно-строительным циклом Текст. 7 А.№'Дмитриева: М:;АОВ:- 2007: - 160?стр;, .

42. Довдиенко, И.В. Ипотека: ^юбио-практическое пособие Тексг.; / И.В. Довдиенко, В.З. Черняк -М> РДЛ. 2002. -272 стр.

43. Ивасенко, А.Г., Никонова, Я.И. Инвестиции Текст. / А.Г. Ивасёнко; ЖИх Никонова; М:::0мега~ JI:-2009^ 261стр; /

44. Непомнящий, Е.Г. Инвестиционное проектирование: Учебное, пособие Текст. / Е.Г. Непомнящий . Таганрог: ТРТУ. - 2003 .

45. Нешитой, A.C. Инвестиции Текст. / A.C. Нёшитой: —М.: Дашков и К.-2007.-372 стр.

46. Капитан, М., Барановский, Д. Паевые фонды: современный подход к управлению деньгами Текст. /М. Капитан, Д. Барановский. СПб.: Питер. - 2005.

47. Касьянова, Г.Ю. Строительство. Бухгалтерский и налоговый учет у инвестора, застройщика, заказчика и подрядчика Текст. / Г.Ю. Касьянова. -М: АБАК.-2009.

48. Кныш, М.И., Прекатов Б.А., Тюриков Ю.П. Стратегическое планирование инновационной деятельности: Учеб. пособие Текст. / М.И. Кныш, Б.А. Прекатов, Ю.П. Тюриков. СПб.: Бизнес-Пресса. - 1998».

49. Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент Текст. / В.В. Ковалев: М.: Финансы и статистика. - 1999.

50. Ковалев, В.В. Финансовый'анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности: 2-е изд., перераб. и доп. Текст. / В.В. Ковалев. — М.: Финансы и статистика. 1998.

51. Колесников, Е. Как правильно выбрать ПИФ Текст. / Е. . Колесников. СПб: ACT, Астрель. - 2007.

52. Колтынюк, Б.А. Инвестиции: Учебник Текст. / Б.А. Колтынюк: — СПб.: Михайлова В.А. 2003.

53. Крутик, А.Б. Экономика недвижимости. Серия «Учебники для-вузов.' Специальная литература» / А.Б: Крутик, М.А. Горенбургов, Ю.М. Горенбургов- СПб.: изд-во «Лань», 2000.

54. Крылов, Э.И., Журавкова, И.В. Анализ, эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятий: Учеб. пособие Текст. / Э.И. Крылов, И.В: Журавкова. -М.: Финансы и статистика. 2001.

55. Кудрявцев, В.А., Кудрявцева, Е.В. Основы организации ипотечного кредитования. Учеб. пособие Текст. / В.А. Кудрявцев, Е.В. Кудрявцева. М.: Высш. шк.- 1998.

56. Кузнецов, Б.Т. Инвестиции Текст. / Б.Т. Кузнецов. М.: Юнти — Дана.-2010.-624 стр.

57. Кучарина, Е.А. Инвестиционный анализ Текст. / Е.А. Кучарина. СПб.: Питер. - 2007.

58. Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебное пособие Текст. / Н.П. Любушин. М.: Юнити-Дана. -2000.

59. Мазура, И.И., Шапиро, В. Д. Инвестиционно-строительный инжиниринг Текст. / И.И. Мазура, В.Д. Шапиро. М: Экономика. - 2007. -1216 стр.

60. Макаров, А. В. Инвестируем в паевые инвестиционные фонды (ПИФ) Текст. / А.В: Макаров. -М.: Эксмо. 2005.

61. Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия Текст. Утверждены приказом Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. №118.

62. Методические рекомендации по разработке снабженческо-сбытовой политики предприятия Текст. Утверждены приказом Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. №118.

63. Мишин, Ю. Инвестиции в конкурентоспособное производство Текст. / Ю. Мишин. М.: Кнорус. - 2005.

64. Нагаев, Р.Т. Недвижимость. Энциклопедический словарь. Землеустройство и кадастр недвижимости. Градостроительство и архитектура. Экономика недвижимости и земельное право: учебное пособие Текст. / Р.Т. Нагаев. М: Экономика. - 2008. - 1200 стр.

65. Началов, А. В. Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) Текст. / А.В'. Началов. М.: Статус-Кво97. - 2004.

66. Орехов, С.А. Статистические аспекты исследованиядиверсификации корпораций' Текст. / С.А. Орехов. М.: ИНИОН РАН. -2001.

67. Орлова, Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. 2-е изд., доп. и пер. Текст. / Е.Р. Орлова. М.: Омега - Л. - 2003.

68. Основы инновационного менеджмента: теория и практика: Учеб. пособие: Под ред. П.Н. Завлина, А.К. Казанцева, Л.Э: Миндели. М.: Экономика. - 2000.

69. Перрар, Ж. Управление финансами- Текст.' / Ж.Перрар. М.: Финансы и статистикам- 1999.

70. Поманский; А.Б., Выгон, Г.В1 Анализ связи технологической* эффективности и рыночной' капитализации компаний, Текст.- / А.Б. Поманский; Г.В. Выгон // Экон. и,мат. методы. № 2 Т.35. -2000.

71. Постановление Правительства* Нижегородской области» оъ 27 мая 2002 № 104 Об организации учета и вовлечении1 в*, хозяйственный, оборот объектов незавершенного строительства, находящихся в собственности Нижегородской области Текст.

72. Постановление Правительства Российской^ Федерации от 04.07.2002 № 495 Об- утверждении Положения о лицензировании« деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными^ фондами и* негосударственными пенсионными фондами Текст.

73. Постановление Правительства Российской Федерации1 от 25.07.2002 № 564 О типовых правилах доверительного управления закрытым паевым инвестиционным фондом Текст.

74. Постановление Правительства Российской Федерации от 15.10.2004 № 562 Об утверждении типовых правил доверительного управления ипотечным покрытием Текст.

75. Постановление ФКЦБ России от 27.04.2002 № 15/пс О минимальной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, по достижении которой паевой инвестиционный фонд является сформированным Текст.

76. Постановление ФКЦБ России от 18 февраля 2004 г. N 04-5/пс О регулировании деятельности управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов Текст.

77. Староверова, Г.С., Медведев, А.Ю;, Сорокина, ИВ. Экономическая оценка инвестиций Текст. / Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев; И;В1 Сорокина; — Mi: КноРус: — 2010; — 312 стр;

78. Трифилова, A.Av. Управление инновационными развитием предприятия Текст. / А;А. Трифилова; М.: Финансы и статистика. - 2003.

79. Турмачев, Е.С. Национальный инвестиционный'; рынок Текст.; / Е.С. Турмачев. М;: Юнити-Дана. -2007.

80. Федеральный закон Российской Федерации от 30 декабря 2004 г. № 213- ФЗ. О внесении изменений в часть первую Гражданского Кодекса Российской Федерации Текст.

81. Федеральный закон Российской Федерации от 24 июля 2007 г. № 221-ФЗ О государственном кадастре недвижимости Текст. (принят ГД ФС РФ 04.07.2007, ред. от 01.03.2010).

82. Федеральный закон Российской- Федерации; от 21 июля 1997 г. № 122-ФЗ О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним Текст. (принят ГД ФС РФ 17.06.1997, ред. от 17.06.2010).

83. Федеральный закон Российской Федерации от 22 апреля 1996 г. №39>- ФЗ: О рынке ценных бумаг Рекст.5 (принят/ ЕД(ФС РФ-20:0311996;: ред. от 07.03.2005).

84. Шарп, У.Ф. Инвестиции: университетский учебник Текст.7 У.Ф; Шарп, Т.Д. Александер, Д:В. Бэйли.- М: Иифра-М. 2009. - 1028 стр:

85. Щербакова, Т.В. Экономическая и организационная составляющие системы ипотеки Текст. / Т.В. Щербакова //.Управление инновационной деятельностью в социальных и экономических системах: Сборник трудов. Н.Новгород, ННГАСУ. — 2008. — Вып. 1.

86. Щербакова, Т.В. Жилищная ипотека и проблемы развития ипотечного кредитования в России Текст. / Т.В: Щербакова // Управление: инновационной деятельностью в социальных и экономических системах: Сборник трудов Н.Новгород, ННГАСУ. - 2009. - Вып. 2.

87. Щербакова, Т.В: Особенности приобретения жилья на первичном' рынке Текст. / Т.В. Щербакова; // Опыт и перспективы инновационного развития^ строительного! комплекса:- Сборник: трудов; Н.Новгород, HHFÄGVc— 2009¿ — Вып;2/ ;

88. Щербакова; Т.В:/ Инвестирование объектов« незавершенного^ строительства с привлечением паевых инвестиций'; Текст.I/ Т.В. Щербакова // Интеграл. 2010, № 1. '■-/'. ' • : "•••'.'

89. Щербинин, A.F. Зарубежный опыт привлечения инвестиций; Bt строительство жилья Текст. / A.F. Щербинин, А.В; Артюхова // Недвижимость и инвестиции. Правовое регулирование/ № Г-2 (14-15): — июнь 2003.

90. Эрдман, Г. Как обыграть рынок, инвестируя в ПИФьь Текст. / F. Эрдман: М-:: НТ Пресс. - 2006.

91. Braun, Т. Investition und Finanzierung text. / Т. Braun. Springer. -2009.-291 p.

92. Eldred, G. Real Estate 101: Building Wealth with Real Estate Investments text. / G. Eldred. Balance Business Books. — 2007. — 320 p.

93. Plat, T. Economics Of Property Mgmt: The Building As A Means Of Production text. / T. Plat. Elsevier Science. - 2001. - 208 p.