Лизинг как форма инвестиционной деятельности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Канакина, Маргарита Михайловна

• Канакина, Маргарита Михайловна
• кандидат экономических наук
• 2000

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Канакина, Маргарита Михайловна

1.1. Понятие, виды и механизм лизинга.

1.2. Лизинг в системе инвестиционной деятельности.

1.3. Лизинг как прогрессивная форма обеспечения оборудованием производственной сферы.

Глава 2. Зарубежный опыт и перспективы развития лизинга в России.

2.1. Анализ зарубежного опыта : организационно-правовое обеспечение и динамика лизинга.

2.2 Особенности нормативной базы по лизингу и ее совершенствование в российской экономике.

2.3. Перспективы развития лизинговых отношений в России.

Глава 3.Методическое обеспечение лизинговых проектов, как условие обеспечения их эффективности.

3.1. Критерии комплексной экспертизы лизинговых проектов как условие обеспечения их эффективности.

3.2. Методические рекомендации по расчету эффективности лизинга в инвестиционной деятельности.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Лизинг как форма инвестиционной деятельности»

Актуальность темы диссертационного исследования определяется необходимостью восстановления промышленного производства в России, способного выпускать продукцию производственного и потребительского назначения на уровне мировых стандартов, и при этом ориентированного на деятельность в условиях рыночных отношений.

Одним из сдерживающих факторов падения производства, а в дальнейшем его подъема служит реновация орудий труда на промышленных предприятиях и в торговых организациях посредством лизинговых услуг и операций. В свою очередь, сравнительная новизна лизинга как вида предпринимательской деятельности в Российской Федерации требует разработки концептуальных экономических и организационных основ его формирования.

Освоение лизинга, как нового финансового инструмента в России происходит в условиях спада инвестиционной активности, политического и финансового кризисов. Несмотря на это в России существует огромный потенциал для развития рынка лизинговых услуг. Основной предпосылкой для такого развития служит неэффективность традиционных механизмов инвестирования в основные фонды, результатом чего появляется потребность в поиске новых, более совершенных способов и каналов инвестирования. Обращение же к банковскому кредиту в сегодняшних условиях крайне проблематично ввиду финансового кризиса. Особую актуальность в условиях сокращения государственных инвестиций, банковского кризиса приобретает развитие новых видов кредитования, как в денежной, так и в товарной форме. К одному из таких видов и относится лизинговая деятельность. Теоретическое обоснование и анализ показывают, что применительно к российской экономике лизинговый рынок способен на современном этапе 4 развития общества, в том числе научно-технического прогресса, оказать важное влияние на процессы возрождения промышленного производства в России.

Необходимость решения теоретических, методических и практических проблем, позволяющих сформулировать основные направления эффективности лизинга в инвестиционной деятельности, стимулирующей промышленное производство и сочетающей элементы существующих в современных условиях и применяемых на практике методов реформирования отечественной экономики, определяет актуальность проведенного исследования.

Лизинговая практика обусловила определенные закономерности развития рынка лизинговых услуг и операций, появление разнообразных форм лизинговой деятельности, которая успешно начинает применяться в стране.

Лизинговый бизнес представляет собой особый вид предпринимательской деятельности, в основе которой лежат кредитные отношения. В экономической практике существует несколько определений лизинга, однако, все они отражают его экономическую сущность идентично.

Сущность лизинговой сделки сформулирована в известном высказывании Аристотеля: «Богатство заключается чаще всего в рентабельном использовании собственности, а не в обладании ею как таковой», т.е. в основе лизинга лежит отделение права владения и права пользования.

Если говорить современным экономическим языком, то сущность лизинга заключается в приобретении и предоставлении лизингодателем лизингополучателю в аренду на согласованный срок и за определенную плату технологического оборудования, техники, транспорта, объектов недвижимости, и т.д., в общем того, что может быть отнесено к объектам основных фондов. При этом право собственности на предоставляемые объекты лизинга остается у лизингодателя на весь срок действия договора 5 лизинга, который может предусматривать право лизингополучателя выкупить лизингуемое имущество по окончании срока действия договора. Лизингодателем может выступать банк, специализированная лизинговая компания, а в отдельных случаях и сам производитель лизингового имущества.

Анализ специальной отечественной и зарубежной литературы в части степени разработанности проблемы показывает, что в последние годы вопросы лизинга являются постоянным предметом научных исследований и дискуссий. Однако, при этом в отличие от зарубежных источников, в российских публикациях исследовались и обсуждались отдельные составляющие самого процесса лизинга - организационная сторона лизинговых услуг и операций, возможности инвестиций, варианты финансирования. Недостаточно внимания уделялось объединению этих составляющих, их взаимному приспособлению, что позволило бы получить работоспособный и жизнедеятельный комплексный экономический механизм лизинга, выступающий в качестве инструмента на рынке лизинговых услуг и операций.

Цель работы состоит в решении научной проблемы, имеющей важное народнохозяйственное значение, - разработка методики и аппарата наиболее рационального использования лизинга в инвестиционной деятельности при максимальной взаимовыгодности участников данного процесса и, главным образом, с учетом интересов государства.

Кроме этого, разработка методики реализации лизинговых услуг и операций на отечественном рынке позволит принимать оптимизированные решения в области организации как отдельных отраслей промышленного производства, так и народного хозяйства в целом при существующей многовариантности технического, экономического и организационного положения производства. 6

В соответствии с целью исследования в диссертационной работе были поставлены и последовательно реализованы следующие задачи: исследование динамики экономического развития инвестиционной деятельности в период реформирования отечественного хозяйственного механизма; разработка основных форм реализации инвестиционных возможностей на рынке лизинговых услуг; обоснование преимуществ лизинга как элемента инвестиционной деятельности; выявление эволюционных тенденций лизинга в странах с развитой рыночной экономикой и факторов конкурентоспособности мирового лизингового рынка; разработка экономического механизма формирования, становления, развития и регулирования рынка лизинговых услуг и операций; разработка критериев комплексной экспертизы лизинговых проектов в качестве условий оценки и обеспечения их эффективности.

Предметом исследования диссертационной работы является лизинг, выступающий в качестве основы эффективного функционирования рынка средств производства и оказывающий влияние на процессы возрождения отечественной экономики и повышения инвестиционной активности в отношении российского производителя

Методологической основой исследования явились методы системного анализа, подсчета прибыли и социально-экономического прогнозирования, которые применительно к конкретным задачам выражены в следующем: проведен анализ мировой структуры лизинга, факторов конкурентоспособности мирового лизингового рынка и эффективности различных источников финансирования инвестиционной деятельности, исследованы факторы эффективности лизинговых операций и услуг, проведен анализ инвестиционной деятельности и ее влияние на динамику 7 экономического развития промышленного производства, осуществлен прогноз направлений развития отечественного лизингового рынка.

Специалисты рынка инвестиций прогнозируют в ближайшее время «лизинговый бум» в России, несмотря на то, что этот вид предпринимательской деятельности считается у нас относительно новым. Лизинг в России начал развиваться совсем недавно, всего лишь 5-6 лет назад, а уже два года спустя оказался в центре внимания. Дело в том, что при активном внедрении лизинг в силу присущих ему возможностей может стать мощным импульсом не только технического перевооружения производства, но и структурной перестройкой российской экономики. Использование лизинга как специфического инвестиционного инструмента максимально сближает процесс осуществления капиталовложений и получения доходов по ним, что особенно актуально для становления небольших предприятий.

Лизинг в России постепенно принимает все более четкие организационные и правовые формы. Понимание особой важности лизинга нашло отражение в целом ряде государственных нормативных документов.

Первыми документами, направленными на активизацию бизнеса в инвестиционной сфере, являются: Указ Президента Российской Федерации от 17 сентября 1994 года N 1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности», постановление Правительства Российской Федерации от 29 июня 1995 года N 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности», которым было утверждено «Временное положение лизинге». Этот документ впервые в России определил методологические основы лизинговой деятельности. Дальнейшее развитие вопросы лизинга получили в ряде статей нового Гражданского Кодекса, в положении «О лицензировании лизинговой деятельности» и еще ряде постановлений Правительства Российской Федерации.

Первые научные труды, посвященные проблеме лизинга, появились в России в середине 80-х годов. Эти издания содержали лишь основные 8 понятия и определения лизинга. Начало 90-х было отмечено появлением первых лизинговых компании в России и образованием Российской Ассоциации лизинговых компаний. Именно тогда начался анализ и исследования в виде публикаций в прессе уже появившегося рынка лизинговых услуг. В большей части это были статьи, посвященные проблемам налогообложения, бухгалтерского учета и отчетности по лизинговым операциям, предоставления налоговых льгот. Наибольший интерес в этот период представляют собой статьи и интервью Президента Российской ассоциации лизинговых компаний, Генерального директора первой в России лизинговой компании «Балтийский лизинг», В.Н. Голощапова. Его практический опыт работы позволяет реально взглянуть на положение дел на лизинговом рынке, оценить его перспективы развития, а также инициировать разработку и принятие Федерального закона «О лизинге».

Теоретическую базу диссертационного исследования составили труды уже более позднего периода таких авторов так: И.В. Андриасовой, В.Н. Голощапова, В.Д. Газмана, А.Е. Карлика, С.Б. Карнаухова, В.В. Коссова, И.С. Минко, А.И. Муравьева, А.Н. Петрова, JI.H. Прилуцкого, В.В. Окрепилова, Я.М. Уринсона, E.H. Чекмаревой, Е.Г. Ясина, а также Т. Clark, D. Levy, A. Tompson.

Был также проанализирован и обширный спектр литературы по проблемам лизинга, инвестиционной деятельности, развития лизинговых услуг и операций, авторами которой являются зарубежные экономисты -ученые и практики. При написании работы был использован и практический опыт работы автора в лизинговой компании «Балтийский лизинг», а также материалы ряда международных научно-практических конференций, в которых автор сам непосредственно принимал участие.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в следующем. 9

1. На основе анализа экономико-правового регулирования лизинговой деятельности в России определены место и значение лизинговых услуг и операций в инвестиционной политике при обновлении орудий труда в качестве одной из основ эффективного направления восстановления отечественного промышленного производства.

2. На основе исследования эволюции развития лизинга в странах с развитой рыночной экономикой и структуры лизинговых услуг обоснованы возможность и необходимость использования лизинга в качестве одного из важнейших инструментов подъема промышленного производства в России.

3. Предложены различные варианты схем организации лизинговых операций.

4. Разработаны критерии комплексной экспертизы лизинговых проектов.

5. Осуществлен прогноз развития отечественного рынка лизинговых услуг и операций, базирующийся на существующих основах экономико-правового регулирования лизинговой деятельности и последующей реализации мер по совершенствованию системы налогообложения.

Практические рекомендации, предложенные в работе, позволят: сформировать лизинговую инфраструктуру на основе разработанных параметров; облегчить нахождение наиболее эффективного сегмента рынка для сдаваемых в лизинг активов; осуществлять лизинговые операции с максимальной эффективностью для всех участников лизинговой сделки; определять эффективность лизинга путем сравнения альтернативных финансовых операций и исходя из налоговых вычетов.

Полученные научные и практические результаты исследования докладывались на международных конференциях по лизингу «Лизинг: проблемы и перспективы», «Лизинг в системе экономических отношений», «Практические аспекты финансового лизинга», отражены в публикациях и методическом руководстве по лизингу. Основное содержание работы использовано в работе ЗАО «Балтийский лизинг», обладающего лицензией

10 на осуществление лизинговой деятельности Министерства финансов РФ № 0001.

По теме диссертации опубликованы три самостоятельные работы, которые отражают основное содержание исследования.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка используемой литературы и приложения.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Канакина, Маргарита Михайловна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ( основные выводы и рекомендации)

Проведенное в настоящей работе исследование позволило сделать следующие выводы.

1. Анализ современного этапа реформирования российской экономики показал, что продолжающийся инфляционный процесс, острый структурный кризис, выражающийся в снижении выпуска товаров производственного и потребительского назначения, потере международных и внутренних рынков сбыта продукции, требует коренных изменений в государственной экономической политике. Инвестиционное направление, как одно из важнейших решений подъема отечественной промышленности объясняется тем, что резервы стабилизации и роста производства за счет улучшения использования промышленного потенциала ограничены. К тому же эти мощности, по своему уровню, отстающему от последних достижений научно-технического прогресса в области оборудования и технологий, не могут обеспечить конкурентоспособность продукции и выдерживать величину издержек производства, отвечающую мировому уровню. Поэтому следует констатировать, что задача устойчивой макроэкономической стабилизации, планомерных темпов экономического роста и реформирования производственно-хозяйственной деятельности на микроэкономическом уровне не может быть осуществлено без значительного притока высокоэффективных инвестиций.

2. В работе подробно проанализированы и уточнены понятия аренды и лизинга, обосновываются отличия аренды от лизинга как экономических категорий, установлена экономическая сущность лизинга, заключающаяся в специфической форме финансирования капитальных вложений,

143 предназначенных для орудий труда. В работе выявлено существенное отличие лизинга от обычного кредитования и преимущество перед ним, которые позволили сделать вывод о гибкости лизинговых услуг и операций, позволяющей получать прибыль, не имея орудий труда в собственности, а имея только право его использования. В связи с разнообразием и многоплановостью лизинговых услуг и операций в работе в зависимости от направлений деятельности лизинга и конкретных условий заключения лизинговых соглашений проведена его общая классификация. Кроме этого, была упорядочена общая схема взаимоотношений субъектов лизинга -поставщика, лизингодателя и лизингополучателя. В результате сделан вывод о перспективах развития лизинга, обеспечивающего промышленное производство необходимыми орудиями труда.

3. Проведенное в диссертации исследование показало, что в России к настоящему времени сложилась благоприятная ситуация для практического использования лизинга. В этой связи возникает прямая заинтересованность государственных органов в формировании и развитии лизинговых услуг и операций. В работе определены методологические основы формирования отечественного лизингового рынка. В отношении принципов формирования рынка лизинговых услуг и операций следует исходить, прежде всего, из сочетания государственного и частного участия в этом виде предпринимательской деятельности. Основные принципы формирования отечественного рынка лизинга в части орудий труда должны сводиться к следующему: поэтапное, эволюционное становление и развитие рынка; либерализация лизинговых операций как для юридических, так и для физических лиц; доступность и разнообразие операций купли-продажи и передачи орудий труда лизингополучателям; организация работ по осуществлению лизинговых услуг и операций с учетом ассортиментного спроса.

144

4. Установленные в работе направления совершенствования законодательной базы и принципов формирования лизинговых услуг и операций в отношении орудий труда базируются на преимуществах лизинга в сравнении с их покупкой, что дает возможность постоянного обновления парка оборудования. На первом этапе формирования лизингового рынка в России предлагается создание трех видов структур лизингодателей: банки, создающие в своем составе лизинговые отделы; лизинговые компании, создаваемые крупными производителями машин и оборудования (сбытовой лизинг); лизинговые компании, учреждаемые крупными фирмами, специализирующиеся на поставке и обслуживании техники. Исследование показало, что для государства применение и развитие лизинговых операций позволяет сформировать механизм инвестиционной политики, который гарантирует целенаправленность использования ресурсов в процессе переоснащения производственного потенциала. В свою очередь для лизингополучателя появляется возможность осуществления инвестиций в техническое перевооружение, финансовые затраты по которым несет лизинговая компания.

5.Обобщая исследование, проведенное в работе в области эволюции становления лизинга в странах с развитой рыночной экономикой, следует отметить, что имеется устойчивая тенденция темпов роста инвестиций в оборудование (орудия труда), сдаваемого в лизинг, по сравнению с темпами роста инвестиций в оборудование в целом. Следовательно, через каналы лизинга реализуется все большая часть машинотехнической продукции. Постоянно увеличивается доля лизинга в капитальных валовых вложениях.

6. Прогноз развития мирового лизингового рынка, в частности, практические его аспекты, представленные в работе, основывается на объективных факторах роста и конкурентоспособности лизинговых услуг и

145 операций. Основу для развития лизинга орудий труда не только в странах с развитой рыночной экономикой, но и в государствах, вступивших на этот путь (это относится и к России), создают, как показало исследование, следующие факторы. Во-первых, в эпоху высоких темпов развития научно-технического прогресса значительно ускоряется процесс обновления продукции вследствие ее морального старения. В связи с этим для технологически динамичных отраслей производства острее становится проблема оперативной замены орудий труда, которые полностью не амортизировали свою стоимость, в этом случае лизинг позволяет использовать орудия труда вплоть до появления их новых моделей. Во-вторых, эффективность эксплуатации новой техники ставит перед потребителями серьезную проблему, связанную с качественным обслуживанием и ремонтом орудий труда, которая решается с использованием лизинга. Лизингодатель может возложить на себя обязанности по полному обслуживанию и ремонту техники и при этом гарантировать в течение срока лизинга определенную производительность оборудования. В-третьих, прогрессирующая нехватка капитала на финансовом рынке, которая наиболее остро отражается на положении средних и мелких компаний, способствует росту лизинговых операций. В результате того, что традиционные источники финансирования оказываются практически недоступными для многих мелких и средних фирм, последние обращаются к лизингу основных фондов, и в большей степени к лизингу орудий труда.

7. Исследование вопросов эффективности лизинга в инвестиционной деятельности, проведенное по отношению к условиям динамичного экономического развития общества, показало, что успех реализации инвестиционных проектов определяется такими факторами, как ресурсным потенциалом страны, степенью влияния государства на процессы

146 воспроизводства, технологическим уровнем, достигнутым в промышленном производстве, отраслевыми особенностями в организационном и экономическом плане, развитием инфраструктуры. В основе реализации инвестиционных проектов лежит общий принцип, заключающийся в получении максимального эффекта, при этом, так называемые, активные инвестиции, то есть те, которые вкладываются в промышленность, являются определяющими, так как благодаря именно им создаются новые материальные ценности, увеличиваются объемы существующих производств и совершенствуется сам процесс производства. В этой связи в качестве одного из инструментов вложения капитала, обладающего минимальным риском и максимальной ликвидностью, выступает лизинг. Для доказательства этого вывода в работе проведен сравнительный анализ эффективности лизинга и кредита, взятого на закупку основных средств, по размеру прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Анализ показал, что лизинг даже при лизинговой ставке в 35% более выгоден, чем банковский кредит при той же ставке.

8. В диссертации разработаны критерии комплексной экспертизы лизинговых проектов, оценивающих их эффективность по нескольким направлениям: во-первых, соответствие проекта конкретным целям и задачам отдельной компании; во-вторых, обеспечение планируемого уровня прибыли при реализации проекта; в-третьих, планирование величины риска потери вложенных средств. Для оценки проектов предложен ряд показателей, таких как: минимальная величина прибыли и дохода на вложенный капитал; максимально допустимый срок реализации проекта; распределение ресурсов по направлениям на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные проекты; положительное влияние типа проекта на имидж компании; соответствие типа и масштаба проекта организационным и финансовым возможностям конкретной компании; степень риска, дифференцированного на высокий,

147 средний и допустимый. Анализ лизинговых проектов должен иметь, как минимум, двухступенчатую схему - предварительную и основную экспертизу. На этапе предварительной экспертизы отбор проектов предполагается осуществлять на основе формальных критериев, которые соответствуют стратегическим задачам лизинговой компании. В результате предварительной экспертизы рассчитывается интегральный показатель эффективности, на основе которого принимается решение о его отклонении или продолжении дальнейшего рассмотрения. При проведении основной экспертизы предлагается использовать две группы показателей, оценивающих эффективность инвестиционного проекта. Первая группа включает показатели эффективности производственной деятельности, а также показатели текущего и перспективного финансового состояния конкретного предприятия. Источником данных для расчета этой группы показателей служат баланс и отчет о прибылях и убытках. Вторая группа включает показатели эффективности инвестиций, расчет которых производится на основе данных плана денежных потоков.

148

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Канакина, Маргарита Михайловна, 2000 год

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации - ЧЛ. - М., 1994.

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.96 № 14-ФЗ (принят ГД ФС РФ 22Л2.95).

3. Федеральный закон от 14.10.98 № 164-ФЗ о лизинге (принят ГД РФ 11.09.98)

4. Закон РСФСР от 04.07.91 № 1545-1 об иностранных инвестициях в РСФСР.

5. Федеральный закон от 30.11.95 № 190-ФЗ о финансово-промышленных группах (принят ГД ФС РФ 27 Л0.95).

6. Постановление Правительства РФ от 26.02.96 № 167 об утверждении положения о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации.

7. Постановление Правительства РФ от 27.06.96 № 752 о государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации.

8. Постановление Правительства РФ от 13.10.95 № 1016 о комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации.

9. Постановление Правительства РФ от 29.06.95 № 633 о развитии лизинга в инвестиционной деятельности (вместе с временным положением о лизинге).

10. Постановление Правительства РФ от 08.02.96 № 123 о федеральной программе развития экспорта.

11. Постановление Правительства РФ от 21.07.97 № 915 о мероприятиях по развитию лизинга в Российской Федерации на 1997-2000 годы.

12. Приказ Минэкономики РФ от 20.06.96 № 424 об организации работы в Минэкономики России по лицензированию лизинговой деятельности в Российской Федерации.

13. Приказ Минфина РФ от 17.02.97 № 15 об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга.149

14. Письмо Госкомстата РФ от 13.03.96 № 24-1-21/483 об отражении затрат на приобретение лизингового оборудования.

15. Примерный договор о финансовом лизинге движимого имущества с полной амортизацией (принят Минэкономики РФ 29.12.95).

16. Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. М.: АКДИ "Экономика и жизнь", 1994.- 126 с.

17. Акиндинов А. Лизинг в России в самом начале своего становления //Независимая газета, 1996, 23 марта.

18. Аспекты лизинга: бухгалтерский, валютный и инвестиционный. М.: "Ист-Сервис", 1994. - 86 с.

19. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1996.

20. Балтус П., Майджер Б. Школа европейского лизинга //Лизинг-ревю, 1996, май, № 1.

21. Баркан Д.И. Управление фирмой в условиях рынка: Маркетинг ключ к успеху. - Л.: Аквилон, 1991.

22. Баскин А.И., Варданян Г.И. Экономика, снабжение предприятий сегодня и завтра. М.: Экономика, 1990. - 207 с.

23. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. -М.: Издательское объединение "ЮНИТИ", 1997.

24. Бочаров В. Финансово-кредитные методы регулирования риска инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993.

25. Бухгалтерский, валютный и инвестиционный аспекты лизинга. М.: Изд-во "Ист-сервис", 1994.

26. Вавилов Ю.Я. Государственный кредит: Прошлое и настоящее. М.: Финансы и статистика, 1992.

27. Вилкова Н. Международный финансовый лизинг //Экономика и жизнь, 1996, №20, с. 42.150

28. Власов B.B. Япония. Производственная инфраструктура. -М.: Наука, 1991.

29. Вовк И.И., Рачков В.А. Основные формы внешнеэкономической деятельности предприятий и организаций / ЛДНТП. СПб, 1991.

30. Волкова Н. Международный финансовый лизинг //Экономика и жизнь. -1996. № 20 С.42.

31. Воронов К.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов //Финансовая газета. 1993. № 49-52; 1994. № 1-4, 24-25.

32. Вылков Е.С., Кайсаров A.A. Организационно-экономические основы деятельности предприятий: текст лекции. Л.: ЛФЭИ, 1990.

33. Газеев М.Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: ВНИИОЭНГ, 1993. - 20с.

34. Газман В. Иностранным инвестициям по лизингу не следует чинить препятствия //Финансовые известия № 102 от 21.12.1995.

35. Газман В. ФПГ заинтересованы в развитии финансового лизинга //Финансовые известия, 1995, 4 апреля, № 23.

36. Газман В. Лизинг нуждается в поддержке государства //Финансовые известия, 1996, 11 июля, № 70.

37. Голиков Е.А., Пурлик В.М. Основы логистики и бизнес-логистики. М.: Изд-во РЭА, 1993. - 161 с.

38. Голощапов В. Лизинг обречен на успех, но мешают налоговые проблемы //Экономика и жизнь, 1996, № 8, с.З.

39. Голощапов В. и др. Развитие лизинга в капиталистических странах. М.: ЦНИИТЭИМС, 1991.

40. Голубев М., Станова Е., Скворцов Я. Лизинговые операции коммерческих банков. Лизинг игрушка для любимых клиентов //Коммерсант-Дейли, 1995, 12 сентября.

41. Грейсон Дж. Мл., О'Делл К. Американский менеджмент на пороге XXI века. М.: Экономика, 1991.151

42. Декельман Л. Лизинг формирует рынок услуг для малых предприятий //Бизнес для всех. 1995, август, № 16.

43. Долан Э.Дж., Линдсей Д. Рынок: микроэкономическая модель/Под общ. ред. Б.Лисовика и В.Лукашевича. СПб., 1992.

44. Друри Л. Введение в управленческий и производственных учет. М.: Аудит, 1994. - 560 с.

45. Кабатова Е.В. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация. М.: Наука. - 1991. - 132 с.

46. Кабатова Е.В. Новые формы передачи машин и оборудования во временное пользование (лизинг) в гражданском праве буржуазных государств. М., 1981.-21 с.

47. Котлер Ф. Основы маркетинга. Пер. с англ. М.: Прогресс. 1990. - 736 с.

48. Кредитование аренды промышленного оборудования: и срок короток, и процент велик //Экономика и жизнь (Московский выпуск), 1996, № 13, с. 15.

49. Кредитная политика и механизм реализации в период развития рыночных отношений. СПб.: Санкт-Петербург, ун-та экономики и финансов, - 1992.

50. Кулешов А. Рынок лизинговых услуг в ракурсе налогообложения //Экономика и жизнь. 1996. - № 20 С. 20.

51. Кулешов А. Существует ли в России "финансовый лизинг"? //Экономика и жизнь (Московский выпуск), 1996, № 10, с. 12.

52. Кулешов А. Банки не могут, предприниматели не хотят. Обзор состояния лизингового рынка в России //Экономика и жизнь (Московский выпуск), 1996, № 12, с. 15.53 .Лизинг в малом предпринимательстве. Экономика и жизнь. Московский выпуск. 1995, № 17, с.6.

53. Лизинг для малых предприятий. Под ред. В.Штерна, Ю.Гладикова. М.: Российская ассоциация развития малого предпринимательства, Московская лизинговая компания, 1996.

54. Лизинг и коммерческий кредит. М.: Изд-во "Ист-сервис", 1993.152

55. Лизинг оборудования для малого бизнеса в России. Под ред. Э.Сандберга. -Джорджия (США), 1994.

56. Лимитовский М.А. Методы оценки коммерческих идей, предложений, проектов. -М.: Дело. 1995. 128 с.

57. Липсиц И., Коссов В. Инвестиционный проект: методы подготовки и1. V .анализа. -М.: Изд-во "БЕК", 1996.

58. Медведева Н. Учет текущей аренды //Финансовая газета, 1996, № 30.

59. Монден Я., Сибакава Р., Такаянаги С. и др. Как работают японские предприятия. -М.: Экономика, 1989.

60. Николаева С. Основы методологии учета аренды основных средств //Экономика и жизнь, 1994, № 2.

61. Новиков O.A., Уваров С.А. Коммерческая логистика: Учебное пособие. -СПб.: Изд-во СПб УЭФ, 1995. 110 с.

62. О социально-экономическом положении России в 1997 году //Экономика и жизнь, 1998, №6.

63. О социально-экономическом положении России в 1998 году //Российская газета за 21 января 1999.

64. Основы менеджмента и маркетинга /Под общ. ред. Р.С.Сегедова. Минск.: Высш.шк., 1995. - 382 с.

65. Основы предпринимательской деятельности (Экономическая теория. Маркетинг. Финансовый менеджмент) /Под ред. В.М.Власовой. М.: Финансы и статистика, 1994. - 496 с.

66. Отнюкова Г. Финансовая аренда (лизинг) //Закон, 1994, № 10.

67. Павлодский Е.А. Банковский лизинг //Законодательство и экономика 1994, № 5\6.

68. Парфенов К. Учет лизинговых операций в коммерческом банке //Финансовая газета, 1996, № 7, с.4.153

69. Петров М. Понятие лизинга и сферы его применения //Российская юстиция, 1998, № 4.

70. Прилуцкий JI. Лизинг новый вид предпринимательской деятельности. Финансовая газета. Региональный выпуск. //1995, № 39, с.5.

71. Прилуцкий Л. Лизинг. Правовые основы лизинговой деятельности в-Лд .

72. Российской Федерации. -М.: Изд-во "Ось-89", 1996.

73. Прилуцкий Л. Техника лизинговых операций //Финансовая газета. Региональный выпуск. // 1996, № 5, с. 15.

74. Прилуцкий Л. Лизинг как одна из форм активизации инвестиционной деятельности //Деловой партнер. 1996. - № 2. - С.27-30.

75. Русакова Е. Обновить основные фонды поможет лизинг //Экономика и жизнь, 1995, №41, с. 12.

76. Синецкий Б Арендные отношения в России должны регулироваться полноценным законом //Финансовые известия, 1996, 11 июля, № 70.

77. Смирнов А. Лизинговые операции. М.: Изд-во АО "Консалт-банкир", 1995.

78. Сусанян К. Самые выгодные сделки: лизинг, бартер, товарообмен с зарубежными партнерами. М.: Изд-во "Мировой океан", 1992.

79. Тимохина Е. Особенности учета лизинговых платежей //Экономика и жизнь. Санкт-Петербургский региональный выпуск 1995, № 16, с.7.

80. Финансируемая аренда (лизинг) //Главбух, 1994, № 4.

81. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. В 2-х т. -М.: Финансы и статистика, 1992.

82. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес. М.: Экономика. - 1994. - 127 с. 83.1Пмаров А., Агеев С., Шохина Е., Гусева Н., Кириченко И. Бедная лизинг //Эксперт, 1996, № 10.

83. A competitive assessment of the US equipment leasing industry wash: US Dept. Of Commerce, 1997.

84. Annual Report. Leaseurope, 1997-1998.

85. Analysis of Equipment Leasing Contracts. A Technical Paper. N. Y. 1998.154

86. Thompson A., Formby J. Economics of the Firm. Prentice-Hall International, N.-Y.,

87. Colberg M., Forbush D. Business Economics. Principles and Cases. 7th Ed. -Irwin, Homewood, 1996. 528 p.

88. Clark T.M. Leasing. L. : Mc Crow. - Hill. 1997.

89. McGuigan J., Moyer R. Managerial Economics. 6th Ed. West Publishing Company, 1998. - 680 p.

90. Levy D.T. Short-term leasing & monopoly power: The case of IBM//J. Of onst. A theoretical economics Tubinden - 1998 - VOL 144 N 4 - p. 611-634.

91. Loewenstein M.A. Managing the lease-sell decision//Sloan management rev. -Cambrige 1996 - VOL 27 N 3 - p. 77-82.

92. Leasing Taxation. 1995 Edition. - KPMG, Banking and Finance.

93. Leasing Finance / Edited by Tom Clark. London: Euromoney Books, 1990. 95.International leasing finance seminar. - Euromoney - London — 1986 — 114 p. 96.Nessen R.L. The "real" real estate question: What money costs?// Harvard

94. Business rev. Boston - 1987 - VOL 65 N 3 - p.92-98. 97.01dcorn R. Accounting for managers, 1993.

95. The Capital Budgeting Handbook. Edited by Mike Kaufman. Dow Jones-Irwin, Homewood, 1996. - 420 p.

96. The rise of renting & leasing// ENR: Engineering news rec. 1989 - Mar.30 -VOL 222 N 13 - p.28-29,32.

97. Toe KeH^3aii ToiceS HemcaH 1987.

98. World Leasing Yearbook 1990, 1995. London Euromoney publ. - 1990 -460 p.102. 1995 World lessors: View from the top // "Asset Finance and Leasing Digest", N222, September, 1995.