Инвестиционная политика института кредитования тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Семилетов, Денис Сергеевич

• Семилетов, Денис Сергеевич
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Семилетов, Денис Сергеевич

Введение.

Глава 1. Теоретико-методологические основы формирования инвестиционной политики института кредитования

1.1. Институт кредитования как основа формирования инвестиционной политики.

1.2. Инвестиционная привлекательность банковской системы

1.3. Межбанковский кредит - институт формирования инвестиционной политики банка.

1.4. Анализ рисков института кредитования.

Глава 2. Стратегия развития инвестиционной политики института кредитования

2.1. Оценка института кредитования: методы, подходы.

2.2. Концептуальные подходы к формированию инвестиционной политики института кредитования.

2.3. Механизм реализации инвестиционной политики института кредитования.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Инвестиционная политика института кредитования»

Актуальность темы исследования

Структурно-институциональные сдвиги российской экономики сформировали к настоящему времени «стартовое качество» производимых продуктов, работ, услуг, которое достигается в рамках системной и информационной парадигмы качества путем экстенсивного и интенсивного развития экономической системы с целью достижения конкурентных преимуществ. В этих условиях внутренняя структура и деятельность экономических субъектов подвергаются постоянным трансформациям, которые в свою очередь влияют на цели, задачи и направленность аналитических исследований и их эффективность. В зависимости от стадии развития, на которой находится объект аналитического исследования, изменяются критерии оценки качества его функционирования, степени соответствия достигнутых результатов требованиям рыночной конъюнктуры и прочим институциональным требованиям, которые естественным образом ограничивают производительность организаций и, следовательно, качество их деятельности.

Среди мероприятий по обеспечению структурных преобразований российской экономики в целях ее оптимизации и достижения динамичного и сбалансированного развития, как на макро-, так и на микроуровне, значительное место отводится инвестиционной деятельности. Объясняется это тем, что инвестиции играют решающее значение в экономических процессах.

Проблемы долговременного развития экономики России предполагают применение новых, более совершенных методов привлечения инвестиций, создание благоприятных инвестиционных условий, для чего необходимо: во-первых, совершенствование и расширение нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности; во-вторых, создание условий для формирования современной инфраструктуры инвестиционной деятельности; в-третьих, подготовка и переподготовка специалистов.

Поэтому при разработке инвестиционной политики институт кредитования следует рассматривать как самостоятельную хозяйственную структуру, которая самостоятельно формирует и реализует инвестиционную политику.

Вместе с тем эффективность нововведений в банках во многом зависит от инвестиционной политики государства.

Таким образом, отмеченные проблемы являются чрезвычайно актуальными в современной науке и практике. Поэтому изучение проблем, связанных с определением инвестиционной политики института кредитования в российской экономике, как с теоретической, так и практической позиций представляется крайне необходимым, так как только на его основе может быть достигнут прогресс в понимании необходимости создания инвестиционной политики государства.

Степень разработанности проблемы

Основы теории инвестиций были заложены в научных трудах Е. Бем-Баверка, К. Викселля, Ф. Майта, И. Фишера, Р. Харрода и экономистов шведской школы. Развитие исследований в области инвестиций и инвестиционных процессов связано с именами нобелевских лауреатов по экономике: Г. Марковича, Р. Мертона, М. Миллера, Ф. Модильяни, Дж. Тобина, У. Шарпа, М. Шоулза. Существенный вклад в развитие инвестиционного процесса и инвестиционного анализа внесли зарубежные ученые: Е.Альтман, JI.Брю, А.Вайнрих, Р.Дорибуш, А.Кульман, Р.Макконелл, Р. Шмалензи и другие. Среди работ отечественных авторов ведущее место занимают исследования Ю.П.Анисимова, А.И.Добрынина, Г.П.Журавлевой, Г.В.Кандакова, Н.В.Ковалева, Э.И.Крылова, О.И.Лаврушина, Н. Н. Мильчаковой, А. О. Недосекина, В. П. Орешина, В.В.Покровской, Б. А. Райзберга, JI. Е. Стровского, В. Ф. Сысоева, В. В. Шеремета, К. В. Щи-борщ и других.

Комплекс проблем реформирования экономики в части инвестиционной политики коммерческого банка является новым и недостаточно исследованным направлением в экономической науке, в отличие от исследования проблемы экономических институтов и институционального подхода в целом. Это объясняется непродолжительным сроком существования российских экономических институтов и финансового рынка. При этом большинство работ посвящено вопросам изучения зарубежного опыта и базируется на исследованиях таких авторов, как Д. Аллен, Д. Белл, Дж. Р. Блази, С. Болтен, Дж. К. Ван Хорн, Т. Веблен, Д. К. Гэлбрейт, К. Джей, Дж. Ком-монс, Р. Коуз, A. JI. Круз, К. Менар, Г. Мюрдаль, Д. Норт, У. Ростоу, Л. Те-верно, О. Тоффлер, О. Уильямсон, Дж. Фридман, Д. Хайлбронер, И. Шумпетер, Р. Энтони, К. Эрроу.

Развитию представлений об инвестиционной политике института кредитования посвящены отдельные публикации Д. Ходжсона, Я. В. Сер-гиенко и т. д. Вместе с тем, имеется много различных и зачастую противоречивых подходов, оценивающих инвестиционную политику финансовых структур. До настоящего времени нет ни одной общепринятой концепции теории инвестиционных институтов, позволяющей задавать темпы экономического роста на базе новых технологий. Кроме того, задача создания инвестиционного механизма эффективного кредитования российской экономики также недостаточно разработана. Нет единых подходов к созданию и развитию инвестиционной политики института кредитования. Не исследованы методы оценки инвестиционной политики института кредитования. Решение вышеперечисленных проблем в значительной мере будет способствовать развитию банковской системы и обеспечению устойчивости российской экономики. Это и определило цель нашего исследования.

Цель'и задачи исследования

Целью исследования является формирование и научное обоснование представления об инвестиционной политике института кредитования в условиях экономических преобразований в России.

В соответствии с поставленной целью в работе были определены и решались следующие задачи:

1. Рассмотреть институт кредитования как основу формирования инвестиционной политики.

2. Дать оценку рискам кредитования.

3. Обосновать роль и значение «инвестиционного ресурса» в целях обеспечения устойчивого развития института кредитования.

4. Разработать рекомендации по совершенствованию методов организационного управления инвестиционными проектами.

5. Сформировать концептуальные подходы к формированию инвестиционной политики института кредитования.

6. Разработать организационно-управленческий механизм реализации инвестиционной политики института кредитования.

Предмет исследования

Предметом исследования выступают кредитные отношения коммерческого банка как института формирования инвестиционной политики в российской экономике.

Объект исследования

Объектом исследования являются институты кредитования как субъекты инвестиционного рынка.

Методологическая и теоретическая основа исследования

Методологическую основу исследования составляет системный подход к изучению новых социально-экономических явлений и процессов в условиях формирования новой экономики России. При решении конкретных проблем применялся понятийно-категориальный аппарат, сформированный экономической теорией и социально-экономическими дисциплинами, были задействованы общенаучные методы: анализ и синтез, индукция и дедукция, сочетание исторического и логического компонентов развития.

Теоретическую базу исследования составили положения институциональной экономической теории, институты рынка финансового капитала, процессы глобализации, результаты фундаментальных исследований, изложенные в научных трудах зарубежных и отечественных ученых, а также законодательные и нормативные документы государственных органов власти Российской Федерации.

Тема диссертации и ее содержание соответствуют специальностям: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (4. Управление инновациями и инвестиционной деятельностью; 4.16 Разработка стратегии и концептуальных положений перспективной инвестиционной политики с учетом накопленного научного и мирового опыта в целях экономического роста и повышения эффективности экономических систем) и 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит (Часть 2. Деньги, кредит и банковская деятельность; 9. Кредит и банковская деятельность; 9.4. Развитие инфраструктуры кредитных отношений, современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования) Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).

Информационной базой работы послужили справочно-статисти-ческие материалы, экономические обзоры, подготовленные отечественными, иностранными и международными организациями, материалы периодической печати, информационные и аналитические материалы исследовательских учреждений, информационных агентств.

Обоснованность и достоверность научных положений и выводов автора базируются на использовании законодательных и нормативных документов, постановлений Правительства РФ, а также на критическом анализе и обобщении широкого перечня работ зарубежных и российских экономистов.

Эмпирической базой исследования послужили официальные данные статистических сборников Госкомстата РФ, издания Центрального банка РФ: научные результаты и факты, опубликованные в научной литературе и периодической печати, материалы администрации и статистического управления Тамбовской области, конференций и семинаров по проблемам российского финансового рынка.

Научная новизна исследования состоит в разработке и научном обосновании теоретико-методических положений и практических рекомендаций, направленных на развитие и реализацию инвестиционной политики института кредитования.

В диссертации получены следующие научные результаты:

По специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством:

- определена роль «инвестиционного ресурса» в условиях российских реалий, показаны его возможности в процессе привлечения и эффективного использования внутренних источников инвестиций;

- предложены рекомендации по совершенствованию методов организационного управления инвестиционными проектами, отличительной особенностью которых является применение процедур межпроектной интеграции, обеспечивающих повышение инвестиционной привлекательности инвестиционного проекта;

- разработан организационно-управленческий механизм реализации инвестиционной политики института кредитования, который позволяет (в отличие от аналогов) учитывать все элементы инвестиционной политики института кредитования: формы и методы мобилизации внутренних источников инвестиций; формы и методы привлечения иностранных капиталов и т.д.;

- сформулированы теоретико-методологические основы оценки эффективности взаимодействия коммерческих банков с другими субъектами инвестиционного рынка, которые, в отличие от известных подходов, основаны на концепции институциональных преобразований в трансформирующейся экономике.

По специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит:

- разработаны методические принципы организации процесса оценки риска на основе решения многофакторной задачи поиска оптимального решения; выявлены экономические интересы основных субъектов инвестиционного рынка (собственников, топ-менеджеров банка, инвесторов (юридические и физические лица), государства, кредитозаемщика). Доказано, что оценка экономических последствий инвестиционной политики института кредитования должна осуществляться на основе принципа Парето-оптимальности;

- предложен комплексный подход к оценке финансового состояния института кредитования (банка), который позволяет (в отличие от аналогов) осуществлять классификацию инвестиционного института по типу финансовой устойчивости.

Теоретическая и практическая значимость выполненной диссертационной работы заключается в развитии и углублении методологии исследования инвестиционной политики института кредитования, что способствует согласованию различных научных подходов и преодолению фрагментарности научного знания в данной области.

Полученные в ходе исследования результаты, разработанные научные рекомендации и практические предложения будут способствовать разработке обоснованной и эффективной государственной концепции построения эффективной экономической политики. Результаты исследования, а именно: оценка института кредитования, формирование организационно-управленческого механизма реализации инвестиционной политики, могут быть использованы при разработке конкретных направлений инвестиционной политики. Основные положения работы применимы в преподавании ряда экономических дисциплин: «Инвестиции», «Банковское дело», а также курсов и спецкурсов по проблемам развития инвестиционной политики.

Практическая значимость исследования заключается в возможности реального использования разработанных диссертантом методов и рекомендаций по совершенствованию процессов взаимодействия экономических объектов (предприятий и финансовых институтов, органов регионального управления).

Полученные в диссертации результаты использованы в процессе консультативно-аналитической работы автора с предприятиями, частными инвесторами. При этом автором были использованы собственные оригинальные подходы по оценке платежеспособности предприятий.

Отдельные результаты диссертационного исследования использовались также при подготовке ряда нормативных актов внутреннего пользования кредитной организацией.

Результаты исследования используются также для создания информационно-аналитических центров в практической деятельности «Тамбовкре-дитпромбанка».

Апробация работы. Основные положения и выводы диссертационной работы докладывались на заседаниях кафедры экономической теории и истории Тамбовского государственного университета им. Г. Р. Державина, Всероссийской научно-практической конференции, ежегодных Державинских чтениях (г. Тамбов). Результаты исследования были апробированы в АКБ «Тамбовкредитпромбанк» (ОАО), при формировании стратегии развития и практической деятельности его подразделений.

Публикации по теме диссертации. Автором опубликовано 5 работ, общим объемом 3,15 п. л. (в том числе авторских - 3,15 п. л.), из них 2 работы объемом 0,95 п. л. (авторский объем - 0,95 п. л.) в изданиях, рекомендованных ВАК

Структура работы. Диссертация состоит из введения, .двух глав, включающих шесть параграфов, заключения и списка литературы. Работа иллюстрирована таблицами и рисунками.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Семилетов, Денис Сергеевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На современном этапе реформирования и структурной перестройки производства одним из наиболее актуальных вопросов является понимание роли и значения проведения инвестиционной политики, являющейся основой всей государственно-политической деятельности: социальной, экономической, экологической. Реализация этой цели предполагает постепенное формирование «нового инвестиционного сектора» реальной экономики, основанного на ином организационно-экономическом механизме инвестиционного воспроизводства и правовом обеспечении.

Инвестиционные операции банка можно рассматривать как деятельность его по вложению (инвестированию) денежных и иных резервов банка в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий и иные объекты вложений, способных приносить банку доход в форме процентов, дивидендов и других прямых и косвенных доходов.

Для потенциального получателя инвестиций наиболее важным в характеристике инвестиционного процесса будет материально-вещественный аспект расширенного воспроизводства основных фондов и его долгосрочный характер. В этой связи на первый план наряду с денежными выдвигаются натуральные показатели регулирования инвестиционного процесса и его эффективности.

В связи с чем, определена роль «инвестиционного ресурса» в условиях российских реалий, показаны его возможности в процессе привлечения и эффективного использования внутренних источников инвестиций.

Банковские риски в рамках инвестиционного кредитования имеют свои особенности. Во-первых, • тесная связь с конкретным проектом обусловливает распределение рисков по этапам и видам работ в рамках проекта, а не по традиционной шкале кредитных рисков банка. Во-вторых, риски инвестиционного кредита имеют временную протяженность, когда одни риски действуют на протяжении всего периода финансирования, а другие появляются только на определенной стадии реализации проекта (например, сбытовой риск - только после начала серийного производства продукции). В-третьих, риск инвестиционного кредита сочетает в себе особенности инвестиционного и кредитного риска, то есть одновременно вероятности недополучения прибыли по инвестициям и непогашения процентов или основной суммы долга. Поэтому риск-деятельность в рамках инвестиционного кредита включает в себя мониторинг как объекта инвестиций, то есть конкретного инвестиционного проекта, так и финансово-хозяйственной деятельности заемщика в целом. В-четвертых, как уже упоминалось, риск инвестиционного кредитования несет в себе значительный элемент субъективности, который обусловлен экономическими интересами агентов, их субъективными оценками и отношениями к риску, а также индивидуальными решениями по поводу преодоления неопределенности. В связи с этим в диссертации представлена классификация рисков инвестиционного кредитования.

Современная экономика определила внутренние и внешние системные факторы влияния инвестиционных рисков на деятельность субъектов инвестиционных отношений. Среди внешних системных факторов риска выделяются факторы неэффективности экономических и политических реформ; противоречия в разграничении экономических прав, компетенций, нестабильность правил хозяйствования, постоянное изменение размера налогов, пошлин, кредитных ставок; колебания конкурентоспособного уровня цен на продукцию в сегментах рынка анализируемого инвестиционного проекта; непредвиденное падение цен на традиционную продукцию предприятия (обусловленное, например, вторжением замещающего импортируемого продукта).

Как правило, банком рассматривается одновременно несколько проектов под инвестиционное кредитование. В этих условиях возникает проблема оптимизации размещения кредитных ресурсов, которая предполагает решение задачи инвестиционного портфеля: выбор максимальной доходности при заданном уровне риска или минимизации риска при заданном уровне доходности.

Эффективность механизма финансово-кредитного обеспечения определяется соблюдением и реализацией его базовых принципов, к которым относятся:

- принцип планирования, предполагающий выбор путей достижения цели, распределение ограниченного объема ресурсов во временном и количественном аспектах. Посредством этого принципа обеспечивается сбалансированность ресурсов;

- принцип организации, основывающийся на деятельности, направленной на создание координационного управления мобилизацией и размещением ресурсов в инновации;

- принцип мотивации;

- принцип динамической трансформации и диверсификации вложений капитала, проявляющийся в формировании средств для финансово-кредитного обеспечения из разных источников с целью определения и минимизации риска, а также в создании многопрофильных направлений в самой инвестиционной деятельности.

Действие механизма финансово-кредитного обеспечения может рассматриваться как деятельность по привлечению, размещению и использованию капитала, а также управлению им. В связи с этим реализация роли, функций и принципов механизмов финансово-кредитного обеспечения инвестиционной деятельности осуществляется на рынке капиталов.

Анализ совокупных активов коммерческих банков приводит к выводу, что на кредитование промышленных предприятий приходится 77% общего кредитного портфеля и 30% активов. Несмотря на появившуюся положительную динамику роста вложений в реальный сектор экономики банками, не стоит забывать, что они лишь догоняют в реальном исчислении предкризисный уровень. В то же время направляемые в экономику средства не дают ей возможности развиваться в силу их краткосрочности. Лишь 31% всех кредитных вложений приходится на кредит сроком свыше года и 69% -на кредит до одного года. Краткосрочные ресурсы не могут быть в полной мере направлены на расширение производства, для этого необходимо новое оборудование, которое может быть приобретено лишь за счет долгосрочного кредита, который банки предоставить в нужном объеме не могут. Необходимо также отметить, что в последнее время спрос на рублевые кредитные ресурсы стал преобладающим, о чем говорят следующие цифры: рост объема рублевых кредитов за 2006 г. составил 32%, тогда как валютный -только 65%, в то же время рублевые вклады населения превышают валютные вложения.

Эффективным способом кредитования является механизм инвестирования капитала в инвестиционные проекты, включающий следующие составные части: источники поступления инвестиционных средств для осуществления процесса инвестирования (процесс формирования); четкий механизм аккумуляции инвестиционных средств, поступающих из различных источников; разработанную процедуру вложения мобилизованного капитала; механизм контроля за инвестициями; механизм возвратности ассигнований.

Учитывая высокую неопределенность прикладных научно-исследовательских работ, целесообразно профинансировать их многовариантное исполнение. Этот этап может иметь промежуточный и законченный результат. Успешное завершение этапа можно оценить по проведенному конкурсу наиболее перспективного варианта решения системной проблемы. Процесс финансирования инвестиций на эти цели проходит соответственно денежную, товарную и производственную фазы.

Опытно-конструкторские работы и экспериментальные разработки могут финансироваться как за счет бюджетных средств, так и за счет собственных и заемных средств предприятий и организаций. Если испытания опытного образца завершаются успешно, то производится формирование технической документации. Техническая документация инвестиционного проекта представляет собой вновь созданную стоимость и оборот инвестируемых средств, в случае, если достигнут промежуточный результат, завершается; однако сам инвестиционный процесс на этом не заканчивается, поскольку он должен пройти фазы создания и реализации.

Рассмотренные стадии финансирования дают возможность реализации отношений контроля и позволяют учитывать целесообразность создания нового инвестиционного проекта по предварительно полученным результатам, имеющим законченную форму для представления экспертной группе, которая должна принимать решения о дальнейшем финансировании. Такое пошаговое поступление средств позволяет уменьшить коммерческий риск инвесторов. Кроме того, научно-техническая организация, разрабатывающая образцы конкурентоспособной продукции, получает возможность уменьшить величину оборотных средств, улучшить их использование и ускорить оборачиваемость. Это происходит за счет своевременного решения о неперспективности дальнейшей разработки и финансирования проводимых работ. Имеющееся незавершенное производство списывается с баланса научно-технической организации, что способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств.

Проанализированные выше основные элементы механизма рискового финансирования инвестиционного проекта эффективно работают в условиях высокоразвитой рыночной экономики, для которой характерны, с одной стороны, конкуренция и, следовательно, постоянная ориентация на поиск и создание новых, пусть даже имеющих значительную долю риска, товаров (техники, технологии и материалов) и услуг, а с другой стороны - наличие рынка капиталов в самых разных его формах, а значит, и значительного числа инвесторов, стремящихся вложить свои свободные средства в многообещающие проекты. Ситуация, складывающаяся в настоящее время в российской экономике, не способствует вложению средств в рисковые проекты, заранее допуская возможность их невозврата.

Ситуация в отечественной экономике сегодня такова, что идет процесс поиска и апробации не только перечисленных выше, но и других альтернатив финансового обеспечения инвестиционной деятельности.

Инвестиционная политика института кредитования в России должна учитывать следующие элементы: формы и методы мобилизации внутренних источников инвестиций; формы и методы привлечения иностранных капиталов; принципы, методы, каналы размещения привлеченных капиталов; взаимосвязь инвестиционной политики со структурной политикой; взаимосвязь инвестиционной политики со становлением рыночной инфраструктуры в стране; взаимосвязь инвестиционной политики и денежной политики Центрального банка РФ; взаимосвязь длительных инвестиций и краткосрочных вложений, инвестиционной политики и платежно-расчетного механизма в экономике.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Семилетов, Денис Сергеевич, 2007 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая): Федеральный закон от 30.11.1994 № 51-ФЗ.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая): Федеральный закон от 26.01.1996 № 14-ФЗ.

3. Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // Российская газета. 1999.4 март. С. 2-3.

4. Федеральный закон от 21.11.1996 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете».

5. Федеральный закон от02.12.1990№395-1-ФЗ «О банках и банковской деятельности».

6. Федеральный закон от 30.01.2003 № 86-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты».

7. Федеральный закон от 29.06.2004 № 58-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты».

8. Федеральный закон от 23.06.1999 №П7-Ф3 «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг».

9. Абалкин Л. Смена тысячелетий и социальные альтернативы // Вопросы экономики. 2000. № 12.

10. Абалкин Л. Стратегия России: взгляд в завтрашний день (методологические размышления) // Экономист. 2003. № 7.

11. Абалкин JI. И. Логика экономического роста. М.: Институт экономики РАН. 2002. 228 с.

12. Абалкин Л. И. Хозяйственный механизм развитого социалистического общества. М.: Мысль, 1973.

13. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности: Учеб. пособие / Под ред. Э. И. Крылова, В. М. Власовой и др. М.: Финансы и кредит, 2003. 192 с.

14. Андреев И. Б. Критерии конкурентоспособности однородных банковских услуг И Маркетинг. 1998. № 1. С. 35-40.

15. Банковское дело: Учебник / Под ред. О. И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 2005. 576 с.

16. Бард В. С. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2000. 384 с.

17. Большой энциклопедический словарь. СПб.: Норинт, 2000.1456 с.

18. Букато В. И., Львов Ю. И. Банки и банковские операции в России. М.: Финансы и статистика, 1996. 336 с.

19. Бухвальд Б. Техника банковского дела. Справочная книга и руководство по изучению практики банковских и биржевых операций: Пер. с нем. М.: Сирин, 2002. 531 с.

20. Волконский В. А. Образцы для России среди развивающихся стран // Экономическая наука современной России. 2001. № 1.

21. Герасимов Б.И., Сизикин А.Ю. Экономический анализ качества финансово-кредитной системы. М.: Изд-во Тамбовского государственного технического университета, 2005. 168 с.

22. Герасимова Е.Б. Анализ ресурсного потенциала коммерческих банков. М.: Машиностроение-1, 2003. 204 с.

23. Гиляровская Л. Т., Паневина С.Н. Комплексный анализ финансово-экономических результатов деятельности банка и его филиалов. СПб.: Питер, 2003. 240 с.

24. Голиков А. Переходная экономика: реалии России и мировой опыт. М., 2000.

25. Гришина И. В., Шахназаров А. Г., Ройзман И. И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов: методика определения и анализ взаимосвязей // Инвестиции в России. 2001. № 4. С. 5-11.

26. Гусаков М. Формирование потенциала инвестиционного развития. М., 1999.

27. Гусева К. Ранжирование субъектов РФ по степени благоприятности инвестиционного климата // Вопросы экономики. 1996. № 6. С. 90-100.

28. Додж Рои. Краткое руководство по стандартам и нормам аудита. М.: Сирин, 2002.

29. Долан Э. Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. JL: ПФК «Профико», 1991.

30. Екушов А. Моделирование кредитного рисКа // RS-CLUB, 1998,2.

31. Живалов В. Н. Повышение устойчивости функционирования коммерческих банков: Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 1997.

32. Иванов А. Я. Банковские услуги; зарубежный и российский опыт. М.: Финансы и статистика, 2002. 176 с.

33. ИншаковО. В., Лебедева Н. Н. Типология и классификация институциональных механизмов. Волгоград: Изд-во ВолГУ, 2003.

34. ИншаковО. В., Лебедева Н.Н. Хозяйственный и институциональный механизмы: соотношение и взаимодействие в условиях социальнорыночной трансформации российской экономики. Волгоград: Изд-во ВолГУ, 2003.

35. Казак А. Ю., Калинина Т. Н., Шатковская Е. Г. Теория и практика формирования ресурсной базы коммерческого банка: Учеб. пособие. Екатеринбург: Изд-во Уральского государственного экономического ун-та, 1999. 99 с,

36. Казимагомедов А. Л. Банковское обслуживание населения: зарубежный опыт. М.: Финансы и статистика, 1999. 256 с.

37. Калашникова 3.В. Перспективы развития механизма кредитования торговых организаций российскими коммерческими банками // Финансовый менеджмент. №3. 2002.

38. Ковалевский М. М. Экономический рост Европы. Т. 1-3.1998.

39. Ковканадзе И. К. Вопросы создания эффективной системы управления банковскими рисками // Деньги и кредит. 2001. № 3.

40. Каплан Р., Нортон Д. Сбалансированная система показателей: от стратегии к действию. М.: Олимп-бизнес, 2004. 304 с.

41. Кипарисов И. Л, Анализ баланса. М.: НК РКИ СССР, 1925.183 с.

42. Киселев В. В. Управление коммерческим банком в переходный период: Учеб. пособие. М.: Логос, 1997. 144 с.

43. Ключников М. В., Шмойлова Р. А. Коммерческие банки: экономико-статистический анализ. М., 2004.248 с.

44. Ковалев А. Е. Управление устойчивостью экономического развития кредитной организации: Дис. канд. экон. наук. М., 2005.

45. Конюховский П. В. Микроэкономическое моделирование банковской деятельности. СПб.: Питер, 2001.

46. Креймер Г. Государственное регулирование инвестиционного климата в условиях рыночных преобразований: Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 1997.31 с.

47. Ларионова И. В. Управление активами и пассивами в коммерческом банке. М.: Консалтбанкир, 2003. 272 с.

48. Львов Д. С. Развитие экономики России и задачи экономической науки. М.: ОАО «Изд-во «Экономика»», 1999.

49. Львов Д. С. Россия в перспективе мирового развития // Экономика развития региона: проблемы, поиски, перспективы: Ежегодник. Вып. 1. Волгоград: Изд-во ВолГУ, 2002.

50. Львов Д. С. Система национального дивиденда планетарная модель XXI века // Экономическая наука современной России. 2001. № 3.

51. Львов Д. С. Экономика развития. М.: Экзамен, 2002.

52. Матяш В. Н. Привлечение иностранных инвестиций стратегия России в XXI столетии и позиция Запада. М.: Дипломатическая академия МИД РФ, 2001.

53. Марков С. М. Разработка стратегии повышения инвестиционной привлекательности регионального промышленного комплекса: Автореф. дисканд. экон. наук. СПб., 2003. С. 24.

54. Мартынов А. Активизация инвестиционной политики // Экономист. 1997. №9. С. 54-61.

55. Меркурьев И. Л., Виноградов Г. В., Алешина И. Ф., Сидоров М. А. Моделирование финансово-экономической деятельности коммерческого банка. М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2000.

56. Мировая экономика в XX веке: потрясающие достижения и серьезные проблемы // МЭиМО. 2000. № 1.

57. Николаева С. Н., Черкашов Е. М. Инвестиционный процесс в регионе и проблемы управления // http://kodweb.pirit.info:8000/noframe/nic

58. Новиков А.А. Опенка надежности коммерческого банка: Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 2000.

59. Норт Д. Институциональные изменения: рамки анализа // Вопросы экономики. 1997. № 7.

60. Нуреев Р. М. Курс микроэкономики: Учебник для вузов. М.: Норма-Инфра-М, 1998. 572 с.

61. Основы банковского менеджмента: Учеб. пособие / Под общ. ред. О.И. Лаврушина. М.: Инфра-М, 1995. 144 с.

62. Панова Г.С. Анализ финансового состояния коммерческого банка. М.: Финансы и статистика, 1996. 272 с.

63. Панорама инвестиций в регионах России // Эксперт. 2000. 6 нояб. №42. С. 34-37.

64. Пискулов М. Прямые иностранные инвестиции как фактор конкурентоспособности и интересы России // Инвестиции в России. 2002. № 10. С. 16-20.

65. Попов Г. О модели будущего России // Вопросы экономики. 2000. № 12.

66. Потапова А. В. Структурно-институциональные сдвиги в российской экономике. М.: Московская окраина, 2001. 172 с.

67. Потоцкая Е. Г. Классификация активов банка по рискам // Бухгалтерия и банки. № 10.2001.

68. Родионова В. М., Шлейников В. И. Финансовый контроль: Учебник. М.: ИД ФБК-Пресс, 2002. 320 с.

69. Российская экономика в 2005 году. Тенденции и перспективы, (вып. 27). М.: Институт экономики переходного периода, 2006. 646 с.

70. Российская банковская энциклопедия / Ред. кол. под рук. О. И. Лаврушина (гл. ред.). М.: ЭТА, 1995.

71. Российский статистический ежегодник. М.: Госкомстат РФ, 2003.

72. Россия и страны мира. Статистический сборник. М.: Госкомстат РФ, 2006.

73. Роуз П. С. Банковский менеджмент: Предоставление финансовых услуг: Пер. с англ. 2-е изд. М.: Дело, 1995. 640 с.

74. Рукина И. М. Фондовый рынок и его роль в развитии межрегиональных экономических связей // Законодательство и экономика. 2003 . №9. С. 19-20.

75. Рыбак О. Основные тенденции инвестиционной активности // Экономист. 2002. № 19.

76. Рясков С. Н. Формирование инвестиционного потенциала и оптимизация его использования (региональный аспект): Автореф. дис. . канд. экон. наук. М.: РАГС, 2000.24 с.

77. Савчук В. П., Прилепко С. И., Величко Е. Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. Киев: Абсолют-В, Эльга, 1999. 304 с.

78. Синки Дж., мл. Управление финансами в коммерческих банках: Пер. с англ. 4-е изд., перераб. / Под ред. Р. Я, Левите, Б. С. Пин-скера. М.: Catallaxy, 1994. 820 с.

79. Сорос Д. Ж. Новая глобальная финансовая архитектура // Вопросы экономики. 2000. № 12.

80. Социально-экономическое положение областей ЦентральноЧерноземного района: январь декабрь 2005 года: Стат. Бюллетень. Тамбов: Издательский центр Тамбовстата, 2006.

81. Статистический ежегодник: Стат. сборник. Тамбов: Издательский центр Тамбовстата, 2006.

82. Тамбовцев В. Л. Государство и переходная экономика: пределы управляемости: М., 1997.

83. Тамбовцев В. Теоретические вопросы институционального проектирования // Вопросы экономики. 1997. № 3.

84. Тен В. В., Герасимов Б. И., Тен А. В., Герасимова Е. Б. Методика снижения процентного риска при кредитовании в условиях нестабильности валютного рынка // Управление риском. 1999. № 4.

85. Тен В. В., Герасимов Б. И., Докукин А. В. Управление активами банка на основе оптимизационных методов. М.: Машиностроение, 2000.

86. Тен В. В., Герасимов Б. И., Докукин А. В. Методология снижения банковского риска потери ликвидности // Управление риском. 2000. № 2.

87. Тен В. В., Герасимов Б. И., Докукин А. В. Методические аспекты повышения инвестиционной активности региональных банков // Сб. трудов III Международной науч.-практ. конф. «Экономика, экология и общество России в 21 -м столетии». СПб.: СПб ГТУ, 2001.

88. Терехов JI. Л.'Оценки в оптимальном плане. М.: Экономика, 1967.

89. Типенко Н. Г., Соловьев Ю. П., Панин В. Б. Оценка лимитов риска при кредитовании корпоративных клиентов // Банковское дело. № 10. 2000.

90. Тихомирова И. Инвестиционный климат в России: региональные риски // Эксперт. 2000. № 39. С. 26-32.

91. Томаева 3. Т. Анализ финансовой устойчивости коммерческого банка: Дис. канд. экон. наук. М., 1997.

92. Трунин И. В. Оценка межрегиональных различий в обоснованных бюджетных потребностях субъектов Российской Федерации // Вопросы экономики. 2001. № 7. С. 35-38.

93. Трухаев Р. И. Модели принятия решений в условиях неопределенности. М.: Наука, 1981.

94. Турбанов А. В. О роли и месте АРКО в реструктуризации банковской системы // Деньги и кредит. 1999. № 6.

95. Турбанов А. В. Практика работы с проблемными банками // ВестникАРБ. 2000. № 13.

96. Управление социально-экономическим развитием России: концепции; цели, механизмы / Рук. авт. коллектива Д. С. Львов, А. F. Поршнев. М.: ЗАО «Изд-во «Экономика»», 2002.

97. Фаминский И. Экономическая глобализация: основа, компоненты, противоречия, вызовы для России // Российский экономический журнал.2000. №Ю.

98. Фархутдинов И. 3. Глобализация и геоэкономика: новые правовые парадигмы мироустройства // Законодательство и экономика. 2004. №4. С. 34-37.

99. Фархутдинов И. 3. Международное инвестиционное право: теория и практика применения (науч.-практ. издание). М.: Волтерс Клувер, 2005.

100. Фетисов Г.Г. Устойчивость коммерческого банка и рейтинговые системы ее оценки. М.: Финансы и статистика, 1999.

101. Финансово-кредитный словарь. 2-е изд.: В 3 т. М.: Финансы и статистика, 1994.

102. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник для студентов вузов / Под ред. Е. С. Стояновой. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Перспектива, 1999.

103. Фишер П. Как превратить Россию в привлекательный рынок для иностранных инвесторов // Вопросы экономики. 2002. № 2. С. 83-101.

104. Фишер С., ДорнбушД., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. М.: Дело, 1993. 830 с.

105. Фоломьев А. Инвестиционный климат регионов России // Вопросы экономики. 1999. № 9. С. 57-68.

106. Хамаганова JI. Д., Цвигун И. В. Международная экономика: макроэкономика. Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2002.

107. Харбергер А., Гартни Д. Ж., Венддер Р. К. и др. Пути экономического роста. Международный опыт. М.: Фин. изд. дом «Деловой экспресс», 2001.

108. Ходжсон Дж. Привычки, правила и экономическое поведение // Вопросы экономики. 2000. №. 1.

109. Ходжсон Дж. Экономическая теория и институты: Манифест современной институциональной экономической теории / Пер. с англ. М.: Дело, 2003. 464 с.

110. Хорос В. Г. Постиндустриальный мир и Россия. М., 2001.

111. Шапиро Д. И. Принятие решений в системах организационного управления: использование расплывчатых категорий. М.: Энергоатомиздат, 1983.

112. Шер И.Ф. Техника банковского дела / Пер. с нем. Е. В. Сиверса. Приложение: Филиппов Ю. Д. Очерки теории и истории банковского дела. СПб.: Тип. тов-ва «Общественная польза», 1904.

113. Шис Ричард. Методология и практика измерения кредитного риска. Мировой опыт. СПб., 1998. 25 с.

114. Шуремов Е.Л. Информационные технологии финансового планирования и экономического анализа: Практическое пособие. М.: ООО «1С-Паблишинг», 2003.

115. Экономика России 1999-2005. М.: Миэкономразвития России,2003.

116. Экономическая теория и трансформационный процесс. М.: ТЕИС, 1999.

117. Экономическая теория на пороге XXI века / Под ред. Ю. М. Оси-пова, Е. С. Зотовой. М.: Юристь, 2000.

118. Экономическая теория национальной экономики и мирового хозяйства (политическая экономия): Учебник / Под ред. А. Г. Грязновой, Т. В. Чечелевой. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2003.

119. Экономическая теория: Учеб. для вузов / Под ред. Г. П. Журавлевой, В. М. Юрьева. Тамбов: Изд-во Тамб. ун-та, 2000.

120. Яковец Ю. Будущее России в координатах евразийской цивилизации // Общество и экономика. 2000. № 1.

121. Baltensperger Е. Optimal bank portfolios: The liability side // Jahr-bucher fur Nationalokonomie and Statistik. 2004. Bd.187. H. 2.

122. Baltensperger E. Alternative approaches to the theoiy of the banking firm II J. of Monetary Economics. 2006. Vol. 6. Jan.

123. Careless Anthony, Initiative and Response: The Adaptation of Canadian Federalism to Regional Economic Development. Монреаль: McGill-Queen's University Press, 1977.

124. Les regions de la Russie: guide et classement des opportunites. Paris, Centre Francais du Commerce Exterieur. 1995.

125. LithwickH. Regional Economic Policy: The Canadian Experience. Toronto: McGraw-Hill Ryerson, 1978. P. 220.