Инвестиционная деятельность Всемирного банка в 90-е годы тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Александровский, Евгений Эммануилович

• Александровский, Евгений Эммануилович
• кандидат экономических наук
• 1998

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Александровский, Евгений Эммануилович

Введение.

Глава 1. Всемирный банк как ведущий международный институт развития.

1.1. Всемирный банк и развитие мировой экономической системы.

1.2. Всемирный банк и международные финансовые организации.

1.3. Структура группы Всемирного банка.

Глава 2. Анализ инвестиционных операций Всемирного банка

2.1. Правовые аспекты операций Всемирного банка.

2.2 Финансовые и коммерческие аспекты операций

Всемирного банка.

2.3. Важнейшие направления инвестирования.

Глава 3. Сотрудничество Российской Федерации и

Всемирного банка.

3.1.Роль Всемирного банка в условиях переходной экономики в России.

3.2. Анализ российского портфеля займов Всемирного банка.

3.3. Проблемы и перспективы работы Всемирного банка в России.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Инвестиционная деятельность Всемирного банка в 90-е годы»

Актуальность темы исследования. Интернационализация мировой экономики, рост взаимозависимости финансово-экономической политики разных стран и необходимость стабилизации финансово-валютной системы привели к созданию после второй мировой войны международных финансовых организаций, целью которых является регулирование международных экономических, валютно-кредитных и финансовых отношений[56]. Одной из наиболее влиятельных международных финансовых организаций является Всемирный банк (The World Bank), созданный более 50 лет назад.

Предусмотренный как инструмент послевоенного восстановления стран Западной Европы, с 60-х годов Всемирный банк становится крупнейшим многосторонним кредитором развивающихся стран и одновременно играет роль единого центра координации содействия экономическому развитию. Обострение проблемы задолженности развивающихся стран в 80-е годы, переход к рынку и интеграция в мировую экономику бывшего Советского Союза и других социалистических стран способствовали дальнейшему усилению роли Всемирного банка.

Объем операций Банка постоянно возрастают - только в 1997 финансовом году были одобрены займы на общую сумму свыше 19 млрд. долларов США[3]. Присоединение России, стран СНГ и Восточной Европы к группе Всемирного банка придало ей подлинно глобальный характер.

Состояние экономики России на сегодняшний день остается сложным и противоречивым. С одной стороны, достигнуты определенные позитивные сдвиги: проведена массовая приватизация, снижена инфляция, удалось стабилизировать курс национальной валюты, провести деноминацию рубля, приостановить спад производства. Но в то же время продолжает сохраняться и ряд негативных тенденций, наиболее опасная из которых - хроническая нехватка инвестиций.

Отсутствие внутренних источников капиталовложений обусловило потребность в зарубежных инвестициях, необходимый объем которых на ближайшие годы оценивается в сумме 10-12 млрд. долл. ежегодно[34]. Эта потребность определяет актуальность сотрудничества России с международными финансовыми институтами. Одним из наиболее перспективных направлений такого сотрудничества является программа заимствования Российской Федерации у Всемирного банка, который вот уже более пяти лет предоставляет долгосрочные и относительно недорогие кредитные ресурсы для поддержки федерального бюджета и реализации инвестиционных проектов.

Политическая и экономическая нестабильность, характерная для России начала 90-х годов, отпугивала частных инвесторов и заимствования у Всемирного банка позволили частично компенсировать дефицит капитальных вложений в таких отраслях экономики, как социальная сфера, жилищно-коммунальное хозяйство и энергетика, а также обеспечить закупку импортных товаров первой необходимости.

Инвестиционная деятельность Всемирного банка в России в 90-е годы характеризуется рядом трудностей, приведших к серьезному кризису в начале 1996 года, но в значительной степени преодоленных в 1997-1998 годах. Серьезной проблемой остается существование значительного разрыва между общей суммой предоставленных займов и фактическим их использованием. Среди других проблемных сфер следует указать оплату налогов и таможенных пошлин по товарам и услугам, закупаемым за счет средств займов Банка; совершенствование бухгалтерского учета и аудита; укрепление групп подготовки и реализации проектов.

Неконтролируемое нарастание внешней задолженности может привести к тяжелым последствиям вплоть до нарушения платежеспособности и представляет серьезную угрозу для национальной безопасности. В 1997-2000 гг. России предстоит выплатить около 900 млн. долл. по обслуживанию займов Всемирного банка[99]. Поэтому сейчас следует повышать долю высокорентабельных инвестиционных проектов, дающих быструю отдачу и содействующих росту отечественного экспорта.

В настоящее время займы Всемирного банка играют существенную роль в программе российского правительства по оживлению инвестиционной деятельности. Они являются важной частью бюджета развития, впервые принятого в 1997 году. Планируется, что средства, предоставляемые Всемирным банком, составят 14,6-19,3% бюджетов развития в 1997-2000 годах[89]. Сотрудничество с Всемирным банком особенно важно для России в нынешний критический период ее развития, когда остро стоит проблема возобновления экономического роста в новых условиях макроэкономической стабильности и глубоких структурных преобразований.

Актуальность перечисленных проблем предопределила выбор данной темы диссертационной работы.

Степень разработанности проблемы. Деятельность Всемирного банка и других международных финансовых организаций была исследована в работах многих отечественных ученых: Г.Н.Ануловой, Ф.П.Быстрова, В.С.Волжского, Л.А.Дробозиной, С.В.Горбунова, Л.Д.Градобитовой, Б.З.Грайвера, В.Н.Жолобова, Е.Ф.Жукова, К.Ф.Ключникова, Л.Н.Красавиной, Л.М.Максимовой, Г.Г.Матюхина, И.Я.Носковой, Э.Е.Обминского, И.А.Орнатского, Л.П.Павловой, В.В.Павлова, Г.И.Прохоровой, Д.В.Смыслова и других. Из зарубежных авторов использовались работы Р.Е.Ашера, А.Л.Беннетта, К.Валлич, М.Гилберта, К.Дервиса, К.Доггарт, И.Капура, П.Х.Линдерта, Дж.П.Льюиса, Э.С.Мэйсона, М.Педро, Б.Рича, М.Селовски, Л.Сквайера, Х.Г. ван дер Тана и некоторых других.

При большой значимости названных работ они не охватывают в полном объеме изменений в работе Всемирного банка, произошедших в 90-е годы. За пять лет сотрудничества Российской Федерации с Всемирным банком накоплен большой практический опыт, однако работа по анализу и теоретическому обобщению этого опыта до сих пор не соответствовала уровню существующих потребностей.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы -определить перспективы сотрудничества России со Всемирным банком, выработать практические предложения и рекомендации по повышению эффективности использования займов Банка и совершенствованию механизма подготовки и реализации инвестиционных проектов, финансируемых за их счет.

В соответствии с обозначенной целью в работе поставлены следующие задачи: определить значение группы Всемирного банка для международной экономической системы и проанализировать новые тенденции в работе Банка в 90-е годы;

- рассмотреть основные аспекты инвестиционной деятельности Всемирного банка в 90-е годы;

- выявить основные направления влияния Всемирного банка на результаты программы экономических реформ и макроэкономическую стабилизацию, осуществляемую правительством России;

- проанализировать структуру российского портфеля займов Всемирного банка по финансируемым отраслям для выявления и оценки приоритетных направлений сотрудничества;

- сформулировать сущность проблем, затрудняющих реализацию инвестиционных проектов Всемирного банка в Российской Федерации;

- определить перспективы сотрудничества с Банком на 1998-2000 годы, выработать рекомендации и предложения по повышению эффективности использования средств займов Банка.

Объект исследования. Объектом исследования является инвестиционная деятельность Всемирного банка в 90-е годы, а также характер и формы сотрудничества Российской Федерации с Всемирным банком, состав финансовых продуктов Банка и условия их предоставления для Российской Федерации в 90-е годы.

Методология исследования. Исследование построено на изучении и обработке нормативно-правовых актов Российской Федерации, документов правительства Российской Федерации, федеральных министерств и ведомств, администраций субъектов Российской Федерации, Всемирного банка, Международного валютного фонда (МВФ), Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), учреждений и организаций ООН, прочих международных организаций, статистических данных. В диссертации использовалась теоретическая и фактологическая база, содержащаяся в отечественной и зарубежной литературе, периодической печати, материалах национальных и международных семинаров и симпозиумов, коллективных трудах Всероссийского заочного финансово-экономического института, ИМЭМО РАН, МГИМО и МГУ.

Научная новизна исследования заключается в том, что на основе комплексного анализа опыта сотрудничества Российской Федерации с Всемирным банком в 1992-1997 гг., выявлены основные проблемы, возникающие при реализации проектов, финансируемых за счет средств займов Банка, обоснованы пути их решения, выработаны рекомендации по повышению эффективности использования российского портфеля займов Всемирного банка.

В диссертации сформулированы и обоснованы следующие положения, выносимые на защиту:

- проанализирована роль и место группы Всемирного банка в мировой экономической системе, включая важнейшие этапы ее существования с 1946 года по настоящее время, структура группы Банка;

- определены основные правовые и финансовые аспекты инвестиционной деятельности Всемирного банка в 90-е годы и показаны условия предоставления займов и возможные процедуры закупки; выявлены положительные и отрицательные стороны сотрудничества России с Всемирным банком для хода реализации программы экономических реформ в 90-е годы;

- предложена схема классификации российского портфеля займов Всемирного банка по отраслевому принципу и определены приоритетные направления инвестирования;

- определены перспективы сотрудничества России с Банком;

- выработаны рекомендации и предложения по повышению эффективности использования средств займов.

Практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что разработанные предложения и рекомендации могут быть использованы в качестве научно-обоснованных рекомендаций для повышения эффективности реализации проектов, финансируемых за счет средств займов Всемирного банка, предоставленных Российской Федерации. Результаты исследования могут быть использованы в работе федеральных министерств и ведомств, региональных администраций, групп реализации проектов Всемирного банка в России, в научном и учебном процессе экономических и финансовых учебных заведений, при проведении семинаров и конференций.

Апробация работы. Основные результаты диссертационной работы нашли применение при подготовке и осуществлении Федеральной Программы "Энергосбережение России", утвержденной постановлением Правительства Российской Федерации № 80 от 24 января 1998 года, в особенности при реализации проекта «Повышение эффективности использования энергии», финансируемого за счет средств займа Всемирного банка (Соглашение о займе N 3876-RU от 29 сентября 1996 года, утвержденное постановлением Правительства N 1506 от 19 декабря 1996 года). Этот проект включен в Программу заимствований России у Всемирного банка на 1996-1998 гг., одобренную на заседании Межведомственной комиссии Российской Федерации по сотрудничеству с международными финансово-экономическими организациями и «группой семи» 8 сентября 1995 года (подтверждается письмом Минфина России N 27-00-02/323 от 13 апреля 1998 года, письмом Минтопэнерго России N 08-02-14/24 от 23 марта 1998 года и справкой о внедрении группы реализации проекта «Повышение эффективности использования энергии» N 01-97 от 10 марта 1998 года).

Публикации. Основные результаты исследования по теме диссертации были изложены в И публикациях общим объемом 2,2 печатных листа.

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии и 15 приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Александровский, Евгений Эммануилович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Выполненный в настоящей диссертации комплексный анализ позволяет сделать ряд заключительных выводов, касающихся инвестиционной деятельности Всемирного банка в 90-е годы.

1. Всемирный банк является крупнейшей международной финансовой организацией, предоставляющей займы развивающимся странам и играющей роль мирового центра по координации других форм содействия развитию.

В развитии Всемирного банка можно выделить шесть основных этапов: 1947-1948 гг., 1949-1957 гг., 1958-1967 гг., 1968-1981 гг., 19821990 гг., 90-е годы. На протяжении всех этих этапов наблюдался рост количества стран-членов Всемирного банка, повышение объемов его инвестиционных операций операций, усложнение организационной структуры, и увеличение числа предоставляемых финансовых продуктов и услуг. В 90-е годы перед Банком стоит задача радикального изменения своей политики и практики, повышения эффективности операций и превращения в орган равноправного сотрудничества "богатых" и "бедных" стран.

2. Интернационализация мировой экономики привела к созданию международных финансовых организаций (МФО), основными функциями которых являются объединение усилий мирового сообщества в целях достижения устойчивого экономического развития, осуществление межгосударственного валютного и финансово-кредитного регулирования.

Условия, на которых МФО предоставляют помощь развивающимся странам, имеют ряд преимуществ по сравнению с двусторонней помощью.

Из всех других МФО наиболее тесно Всемирный банк связан с Международным валютным фондом (МВФ). Особенно большое значение имеет сотрудничество Всемирного банка и МВФ в урегулировании кризиса внешней задолженности развивающихся стран, обострившегося в 80-е - 90-е годы.

Всемирный банк на регулярной основе поддерживает контакты с крупнейшими региональными банками: ЕБРР, МБР, АзБР, АфБР. В настоящее время правительство РФ проявляет повышенный интерес к работе региональных банков развития с целью продвижения российского экспорта на рынки развивающихся стран и привлечения инвестиций в российскую экономику.

3. В ходе своего развития Всемирный банк превратился в группу финансовых институтов, охватывающих большую часть государств мира и предлагающих широкий спектр финансовых продуктов и услуг, адекватно отвечающих современным потребностям мирового развития.

МБРР предоставляет займы правительствам развивающихся стран с удовлетворительным уровнем кредитоспособности на условиях, несколько лучших по сравнению с банковскими займами. MAP выдает кредиты на льготных условиях, недоступных на рынках капиталов, для правительств наиболее бедных стран. МФК делает капиталовложения в частный сектор развивающихся государств в виде займов и непосредственных инвестиций. МАГИ предоставляет гарантии от политических рисков частным зарубежным инвесторам. МЦУИС выступает посредником при урегулировании инвестиционных споров.

Все организации - члены группы Всемирного банка представляют интерес для Российской Федерации. Наибольшее значение для российской экономики в настоящее время имеет сотрудничество с МБРР, который уже предоставил России 36 займов на общую сумму 8,2 млрд. долларов. Правительство РФ планирует в 1997-1999 годах ежегодно привлекать займы на сумму около 3 млрд. долларов. Чрезвычайно перспективным представляется сотрудничество с МФК, которая может служить катализатором привлечения частных зарубежных инвестиций. Участие Российской Федерации в качестве донора MAP имеет большое значение для восстановления ее престижа в "третьем мире".

4. Основными документами, определяющими политические и правовые аспекты инвестиционной деятельности Всемирного банка в 90-е годы являются Статьи Соглашения и Общие условия, применимые к соглашениям о займе и гарантии. В соответствии с этими документами, основным видом деятельности Всемирного банка является предоставление займов странам-заемщикам, которые являются членами Банка.

Цикл подготовки и реализации проектов, финансируемых за счет средств Банка, состоит из шести основных этапов: определения, оценки, переговоров, утверждения, подписания и вступления в силу, реализации и оценки результатов проекта.

По общему целевому назначению проекты Банка можно разделить на восемь категорий: конкретные инвестиционные проекты, отраслевые инвестиции, техническая помощь, финансовые посредники, экстренная помощь, структурная перестройка, сокращение задолженности, операции расширенного совместного финансирования.

В составе юридических документов, используемых при оформлении займов Всемирного банка, можно выделить четыре основных типа: соглашение о займе, соглашение о гарантии, соглашение о проекте и договор субзайма.

5. Финансовое положение Всемирного банка в 90-е годы является надежным и устойчивым. Подписной капитал МБРР составляет свыше 182 млрд. долларов. Ежегодно Банк получает значительную прибыль, основными источниками которой являются проценты и комиссии, уплачиваемые заемщиками. В 1997 финансовом году чистая прибыль банка составила 1.285 млрд. долларов.

Всемирный банк предоставляет заемщикам широкий набор финансовых продуктов, который включает мультивалютные займы с плавающей процентной ставкой, моновалютные займы с плавающей процентной ставкой, определяемой на основе ставки LIBOR, и моновалютные займы с фиксированной процентной ставкой.

Закупки товаров, работ и услуг в рамках инвестиционных займов в осуществляются в соответствии с процедурами Всемирного банка, которые определяются документами Банка и соглашениями о займе. Основными методами закупок, допускаемых Всемирным банком, в 90-е годы являются международные конкурсные торги, ограниченные международные торги, национальные конкурсные торги, международные и местные закупки в розничной торговле, прямое заключение контракта. Положительной стороной процедур закупок, применяемых Всемирным банком, является то, что они способствуют равноправной конкуренции поставщиков и минимизации цены закупок и препятствуют злоупотреблениям. В то же время эти процедуры затягивают реализацию проекта, увеличивают организационные расходы и ограничивают возможности местных поставщиков и производителей.

6.Всемирный банк является крупнейшим в мире агентством развития. Первоначально в Банке преобладало мнение, что развитие можно стимулировать привлечением инвестиций в сферу базовой инфраструктуры, сосредоточенной в государственном секторе, что автоматически должно было привести к решению социальных проблем. Затем в 60-е годы сфера использования займов расширилась за счет промышленности и сельского хозяйства, большую роль стали играть социальные аспекты и развитие человеческих ресурсов.

В 70-е годы Всемирный начал финансирование проектов, непосредственно влияющих на снижение бедности В 80-90е годы Банк стал предоставлять займы на структурную перестройку экономики, поддержку стран, пострадавших от долгового кризиса, и реабилитацию государств, осуществляющих переход к рыночной экономике.

Наиболее важным направлением работы Всемирного банка в 90-е годы стало оказание содействия Российской Федерации, странам СНГ и государствам Восточной Европы, ставшим на путь проведения рыночных преобразований в экономике. Сумма займов, предоставляемых странам региона Восточной Европы и Центральной Азии, увеличилась с 2,25 млрд. долл. в 1988-1992 годах до 5,05 млрд. долл. в 1997 году, что показывает все возрастающее значение инвестиций Банка в новых независимых государствах для Всемирного банка.

7. В начале 90-х годов Российская Федерация переживала острый экономический кризис. Вступление России в МВФ и Всемирный банк в 1992 году позволило быстро получить доступ к большим кредитным ресурсам, которые были использованы на финансирование импорта и поддержку экономических реформ.

Важное значение для России и других бывших социалистических стран, осуществлявших переход к рыночной экономике, играли программы макроэкономической стабилизации, финансировавшиеся в основном МВФ. Всемирный банк играл при этом вспомогательную, но важную роль - он предоставлял займы на реабилитацию, поддержку структурных преобразований и неинфляционное покрытие бюджетного дефицита.

Займы Всемирного банка составляют менее 10% от общей суммы официальной внешней помощи, однако они оказались одним из наиболее привлекательных источников внешних заимствований из-за относительно льготных условий и строгих процедур контроля за расходованием средств.

В 90-е годы займы Всемирного банка играют существенную роль в программе российского правительства по оживлению инвестиционной деятельности. Займы Банка являются важной частью бюджета развития, впервые принятого в 1997 году. Планируется, что средства, предоставляемые Всемирным банком, составят 14.6-19.3% бюджетов развития в 1997-2000 годах.

8. В общей сложности по состоянию на 1 июля 1997 года Банк предоставил Российской Федерации 36 займов на общую сумму 8,2 млрд. долл.

Анализ инвестиционной части портфеля Всемирного банка показывает, что на первом месте находится сфера энергетики и промышленности, на втором - транспорт и коммуникации, на третьем -жилищно-коммунальное хозяйство. Чрезвычайно большое значение придает российская сторона займам на структурную перестройку, общая сумма которых за 1996-1998 годы должна составить 4,1 млрд. долл. Эти займы должны заменить кредиты МВФ, расходование которых закончится в 1999 году.

Активно развивают свои операции в России филиалы Всемирного банка - Международная финансовая корпорация (МФК) и Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ).

9. Сотрудничество России с Всемирным банком было отмечено целым рядом трудностей и проблем, существенно осложнявших реализацию проектов Банка. Особенно тяжелое положение сложилось в начале 1996 года.

В результате совместной работы российского правительства, министерств и ведомств, групп подготовки и реализации проектов к началу февраля 1997 году удалось добиться значительного прогресса. Так, например, доля проектов, имеющих рейтинг "удовлетворительно" составила 65% по сравнению с 39% в феврале 1996 года, общее расходование средств по инвестиционным займам выросло до 933 млн. долларов (в феврале 1996 года - 294 млн. долларов), среднее расходование средств в месяц составило 70 млн. долларов (в феврале 1996 года - 25 млн. долларов).

Несмотря на это, некоторые проблемы не решены до сих пор. Наиболее серьезными из них являются серьезный разрыв между суммой подписанных займов и фактическим расходованием средств; вопрос оплаты налогов и таможенных пошлин по товарам и услугам, закупаемым за счет средств займов Банка; совершенствование бухгалтерского учета и аудита по проектам; укрепление групп подготовки и реализации проектов.

В 1997-2000 годы Российская Федерация предполагает сконцентрировать усилия в реализации проектов с участием Всемирного банка по следующим направлениям: поддержка реформирования бюджетной политики; структурные преобразования в социальной сфере; структурная перестройка сельскохозяйственного сектора экономики; развитие финансовых рынков; поддержка развития российских предприятий в постприватизационный период, а также преобразований в управлении промышленными предприятиями; развитие инфраструктуры.

Проведенный выше анализ инвестиционной деятельности Всемирного банка в Российской Федерации в 90-е годы позволяет обосновать ряд рекомендаций, направленных на совершенствование и повышение эффективности подготовки и реализации проектов, финансируемых за счет средств займов Всемирного банка:

1.Следует добиваться более тщательной проработки проектов на стадии их подготовки; шире привлекать российских экспертов и специалистов для определения экономической целесообразности и жизнеспособности проектов; сокращать количество предварительных условий вступления займов в силу.

2.Условия перекредитования средств займов конечным заемщикам должны согласовываться на стадии переговоров. Условия перекредитования должны основываться на тщательном финансовом анализе проекта, возможностей субзаемщика, и изучении рыночных условий кредитования в данной отрасли.

3.Источники уплаты налогов и таможенных пошлин за товары и услуги, закупаемые на средства займа должны определяться конечным заемщиком на ранней стадии работы над проектом. Возмещение уплаченных налогов и таможенных пошлин за счет федерального бюджета допустимо только лишь органам федеральной власти в той части, в которой это непосредственно связано с выполнением ими проектов, финансируемых Банком.

4. Необходимо сокращать долю займов, погашение и обслуживание которых осуществляется за счет средств федерального бюджета, а условия перекредитования займов максимально приблизить к реально существующим на внутреннем рынке. Следует по субзаймам для инвестиционных проектов сокращать льготный период до полутора лет, а маржу Минфина устанавливать не ниже 2.5% годовых.

5. Целесообразно расширять сотрудничество с Всемирным банком в области гарантийных операций, и заменять, где это возможно, суверенные займы и гарантии на гарантии от политических рисков.

6. Нужно уделять особое внимание привлечению максимально возможного безвозмездного софинансирования по проектам Всемирного банка в виде грантов от доверительных фондов самого Банка, других международных финансовых организаций и государств-доноров.

7. Следует шире привлекать субъектов Российской Федерации к участию в реализации проектов, финансируемых Всемирным банком. При этом следует руководствоваться двумя целями: во-первых, насколько возможно сокращать долю средств займов, возмещаемых из федерального бюджета, и, во-вторых, перекладывать кредитные риски на конечных субзаемщиков, местные и региональные администрации, заинтересованные в реализации финансируемого проекта.

8. Необходимо добиваться укрепления потенциала групп подготовки и реализации проектов: выделения групп в самостоятельные организации, имеющие статус юридического лица, повышения требований к квалификации и образованию руководящих лиц групп реализации проектов.

Внедрение предложенных рекомендаций, позволит существенно повысить эффективность использования инвестиционных займов МБРР. Так, например, экономический эффект от внедрения некоторых предложений и рекомендаций при подготовке и реализации проекта МБРР «Повышение эффективности использования энергии» в 1998-2007 годах должен составить 7451050 долл. (подтверждается справкой о внедрении группы реализации проекта "Повышение эффективности использования энергии» N 01-97 от 10 марта 1998 г.).

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Александровский, Евгений Эммануилович, 1998 год

1. Азовцев В.В. Международный банк реконструкции и развития./ Дипломатический вестник год 1984. Москва. "Международные отношения", 1985.

2. Актуальные проблемы и опыт экономической политики в странах Балтии, России и других государствах бывшего Советского Союза. Под редакцией Дэниела Ситрипа и Ашока Лахири. Международный валютный фонд. Вашингтон, Декабрь 1995.

3. Александровский Е. Всемирный банк. Механизмы партнерства. /Банковское дело в Москве №3(27), 1997.

4. Александровский Е. Коммерческие банки и проекты Всемирного банка. /Банковское дело в Москве №9(33), 1997.

5. Александровский Е. Кредиты Всемирного банка укрепят российский бюджет развития. /Финансовые известия № 64 (415), 28 августа 1997 г.

6. Александровский Е.Э. Правовые аспекты операций Всемирного банка./ Право и экономика № 17-18, 1997.

7. Александровский Е.Э. Структура группы Всемирного банка./ Деньги и кредит. №11, 1997.

8. Александровский Е.Э. Правовой механизм реализации проектов Всемирного банка в России. /Хозяйство и право № 1, 1998.

9. Александровский Е.Э., Павлов А.В. Оценка портфеля займов Всемирного банка. /Финансы №10, 1997. Ю.Александровский Е., Казачков А. Перераспределение рисков. /Банковское дело в Москве №2(26), 1997.

10. В.Анулова Г. МВФ и МБРР во всемирном хозяйстве: взгляд с новых позиций. /Международная экономика и международные отношения №1, 1990.

11. Бабаева С. Русский портфель./ Московские новости №10, 1997.

12. Буглай В.Б., Ливенцев Н.Н. Международные экономические отношения. Москва. "Финансы и статистика", 1996.

13. Быстров Ф.П. Валютные и кредитные отношения в международной торговле. Москва. "Финансы", 1972.

14. Волжский B.C. Кредит в условиях современного капитализма. Москва. "Финансы и статистика", 1991.

15. Всемирный банк. Годовой отчет -1994. Всемирный банк. Вашингтон, округ Колумбия, 1994.

16. Всемирный банк. Годовой отчет -1995. Всемирный банк. Вашингтон, округ Колумбия, 1995.

17. Всемирный банк. Годовой отчет -1996. Всемирный банк. Вашингтон, округ Колумбия, 1996.

18. Всемирный банк. Годовой отчет -1997. Всемирный банк. Вашингтон, округ Колумбия, 1997.

19. Гилберт М. В поисках единой валютной системы. Москва. "Прогресс", 1984.

20. Глазьев С. Стабилизация и экономический рост./ Вопросы экономики №1, 1997.

21. Горбунов С.В. Международный валютный фонд: противоречие капиталистического валютного регулирования. Москва. "Международные отношения", 1988.

22. Горшков А.И. Проблемы участия Российской Федерации в деятельности МВФ и Всемирного банка. Диссертация. Москва, 1992.

23. Градобитова Л.Д., Пискулов Ю.В. Экономика и дипломатия. Москва. "Наука", 1985.

24. Грайверз Б.З. Международный банк и развивающиеся страны. Москва. "Наука", 1972.

25. Евпланов А. Всемирный банк озабочен ходом реформ в угольной отрасли России./Финансовые известия, № 35(386) 15 мая 1997.

26. Ищенко Е.Г. Формы участия российских организаций в международном инвестиционном сотрудничестве. /Иностранные инвестиции в российскую экономику. Москва. Международный центр финансово-экономического развития, 1996.

27. Ключников К.Ф. Международные банки развития (проблемы и перспективы). Москва. "Наука", 1974.

28. Концепция среднесрочной программы Правительства Российской Федерации на 1997-2000 годы "Структурная перестройка и экономический рост"./Вопросы экономики. №1, 1997

29. Красавина JI.H. Международные валютно-кредитные отношения капитализма: проблемы и противоречия. Москва. Московский финансовый институт, 1986.

30. Красавина JI.H. Проблемы международных валютно-кредитных отношения капитализма в период дальнейшего обострения его общего кризиса. Москва. Московский финансовый институт, 1989.

31. Кузнецов B.C. Валютно-финансовые организации стран капитализма. Учебное пособие. МГИМО, 1980.

32. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. Москва. "Прогресс", 1992.

33. Максимова Л.М., Носкова И.Я. Международные экономические отношения. Москва. "Банки и биржи".Издательское объединение "ЮНИТИ", 1995.

34. Матюхин Г.Г. Мировые финансовые центры. Москва. Международные отношения, 1979.

35. Межгосударственные региональные организации Азии в международных отношениях. Москва. "Наука", 1991.43 .Международные кредитные отношения капиталистические стран. Под редакцией Г.Г.Матюхина и И.С.Королева. Москва. Финансы и статистика, 1981.

36. Me жду народные валютно-кредитные и финансовые отношения. Под редакцией Л.Н.Красавиной. Москва. "Финансы и статистика", 1994.

37. Международные валютно-финансовые организации капитализма. Под редакцией В.П.Быстрова. Москва. Госфиниздат, 1963.

38. Международные экономические организации. Справочник. Под редакцией ФаризоваИ.О. Москва. МГУ, 1982.

39. Международный банк реконструкции и развития. Статьи соглашения с поправками, вступившими в силу 16 февраля 1989 г. Вашингтон, Округ Колумбия.

40. Международный банк реконструкции и развития. Общие правила, применимые к соглашениям о займах и гарантиях. 1 января 1985 г. Вашингтон, Округ Колумбия.

41. Между народный банк реконструкции и развития. Общие условия, распространяемые на соглашения о займах и гарантиях в рамках моновалютных займов. 9 февраля 1993 года. Вашингтон, Округ Колумбия.

42. Между народная финансовая корпорация. Статьи соглашения. Вашингтон, июль 1986 г.

43. Митин С. Кредитная помощь западных банков запаздывает на полтора года./ Финансовые известия, № 22 (256) 29 февраля 1996.

44. МФК расширяет свое присутствие в России и на Украине. Пресс-релиз Международной финансовой корпорации. 1996.

45. Общая теория денег и кредита. Под редакцией Е.Ф.Жукова. Москва. "Банки и биржи", Издательское объединение "ЮНИТИ", 1995. 57.0рнатский И. А. Экономическая дипломатия. Москва. "Международные отношения", 1985.

46. Павлов В.В. Регулирование валютных отношений современного капитализма. Москва, "Международные отношения", 1977.

47. Памятная записка Миссии по обзору портфеля проектов Всемирного банка от 20 декабря 1995.

48. Пичугин Б. Импорт капитала: мировой опыт и практика России. Мировая экономика и международные отношения. №1,1997.61 .Портанский А. Всемирный банк ожидает улучшения освоения его займов в России./Финансовые известия, № 28(379) 17 апреля 1997.

49. Порядок отчетности Групп подготовки и реализации проектов и заемщиков по проектам, финансируемым за счет средств займов МБРР и ЕБРР" от 21 октября 1996 г., утвержденный Минфином России и Минэкономики России.

50. Постановление Верховного Совета Российской Федерации № 2815-1 от 22 мая 1992 г. "О вступлении Российской Федерации в Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития и Международную ассоциацию развития".

51. Постановление Правительства Российской Федерации № 345 от 26 мая 1992 г. "О вступлении Российской Федерации в Международныйвалютный фонд, Международный банк реконструкции и развития и Международный банк реконструкции и развития".

52. Постановление Правительства Российской Федерации № 603 от 26 июня 1993 г. "О программе ускоренного привлечения и использования займов Международного банка реконструкции и развития на 1993-1994 годы".

53. Постановление Правительства Российской Федерации № 1060 от 16 октября 1993 г. "Об организации работы, связанной с привлечением и использованием иностранных кредитов".

54. Постановление Правительства Российской Федерации № 1432 от 29 декабря 1994 г. "О подписании Соглашения об учреждении Черноморского банка торговли и развития".

55. Постановление Правительства Российской Федерации № 545 от 2 июня 1995 г. "О Федеральном центре проектного финансирования".

56. Постановление Правительства Российской Федерации № 395 от 3 апреля 1996 г. "Об утверждении Порядка работы с проектами, финансируемыми за счет займов МБРР".

57. Постановление Правительства Российской Федерации № 1199 от 14 октября 1996 г. "О подписании Соглашения об учреждении Банка экономического сотрудничества и развития для Ближнего Востока и Северной Африки".

58. Порядок работы с проектами, финансируемыми за счет займов МБРР, утвержденный постановлением Правительства Российской Федерации № 395 от 3 апреля 1996 г.

59. Преамбула Соглашения о займе между Российской Федерацией и МБРР по Второму реабилитационному займу № 3898-RU от 7 июля 1995.

60. Прохорова Г.И. Международные организации во внешнеэкономической политике империализма. Москва. "Наука", 1986.

61. Президент МБРР Вулфенсон наносит визит в Москву ./Финансовые известия, 23 мая 1996.

62. Процедуры расходования средств займов Всемирного банка (справочник). Всемирный банк. Вашингтон.

63. Романова О. Президент Ельцин убедил президента Всемирного банка в своей победе на выборах./Сегодня, 24 мая 1996.

64. Руководство: Закупки по займам МБРР и кредитам MAP. Всемирный банк. Вашингтон.

65. Руководство по финансовому учету, отчетности и аудиту. Всемирный банк, Январь 1995.

66. Санько В. МБРР выделяет 525 млн. долларов шахтам России./ Независимая газета, 24 мая 1996.

67. Сарчев A.M. Ведущие коммерческие банки в мировой экономике. Москва. "Финансы и статистика", 1992.

68. Смыслов Д.В. Международный валютный фонд: современные тенденции и наши интересы. Москва. "Финансы и статистика", 1993.

69. Соглашение между Российской Федерацией и Международной финансовой корпорацией об условиях перевода за рубеж Международной финансовой корпорацией доходов от инвестиций и других видов ее деятельности в Российской Федерации от 12 октября 1994 г.

70. Соглашение между Правительством Российской Федерации и Международным банком реконструкции и развития о постоянном представительстве Международного банка реконструкции и развития в Российской Федерации от 29 сентября 1996 г.

71. Совет директоров МБРР одобрил пакет новых займов России./ Финансовые известия № 42 (393), 10 июня 1997.

72. Старостенкова Е. Всемирный банк готов предоставить новые займы для России./Финансовые известия № 41 (392) 5 июня 1997.

73. Третий обзор портфеля проектов финансируемых Всемирным банком в Российской Федерации. Март 1997 года.

74. Ульянова Ю. Всемирный банк готов дать заем на восстановление школ и больниц Ростова и Новосибирска./ Известия, 23 мая 1997.

75. Управление внешним долгом. Вводный курс. Всемирный банк, 1994.

76. Уринсон Я. О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России./ Вопросы экономики №1, 1997.

77. Участие России в международных организациях. Документ экономической экспертной группы при Министерстве финансов Российской Федерации. 1997.

78. Федеральный закон Российской Федерации "О международных договорах Российской Федерации" № 101-ФЗ от 15 июля 1995 г.

79. Федеральный закон Российской Федерации "О ратификации Соглашения об учреждении Черноморского банка реконструкции торговли и развития" № 94-ФЗ от 26 июня 1996 г.

80. Филев А.А. Международные финансовые организации: поощрение инвестиций в России. /Иностранные инвестиции в российскуюэкономику. Москва. Международный центр финансово-экономического развития, 1996.

81. Хольман М., Вальдмейер П. Джеймс Вулфенсон не доволен обстановкой во Всемирном банке и намерен добиваться перемен./Финансовые известия, 4 апреля 1996.

82. Шишков Ю. Россия и мировой рынок: структурный аспект. Мировая экономика и международные отношения №№1,2, 1997.

83. Шохин А. Как не попасть в долговую "петлю"./Вопросы экономики №5,1997.

84. Эволюция мирового капиталистического хозяйства и перспективы развития стран. Москва. ИМЭМО, 1990.

85. Е.Г.Ясин. Выступление на совещании по анализу состояния Российского кредитного портфеля МБРР. Москва, 4 марта 1997 г. Издания на иностранных языках

86. Adams P. The World Bank is not financially sound. /USA Today: The Magazine of the American Scene. Vol.124, September 1995.

87. Bennett A.L. International Organizations. New Jersey, 1988.

88. Building Sound Finance in Emerging Market Economies. International Monetary Fund/World Bank, 1993.

89. Caimcross A. The International Bank for Reconstruction and Development. Princeton University Essays in International Finance. Vol. 35, March 1959.

90. Convention Establishing the Multilateral Investment Guarantee Agency. October 11, 1985

91. Dasgupta P., Weale M. On Measuring the Quality of Life./ World Development 20, 1992.

92. Final report: Russia portfolio performance review improving implementation performance. February 16, 1996.

93. Henwood D. Whole earth bank. /Nation. Vol.261, November 20, 1995.

94. Hildyard N. Public risk, private profit: The World Bank and the private sector./Ecologist. Vol.26, July 1996.

95. International Finance Corporation. Financial Statements. June 30, 1996.

96. Kennett J. World Bank gives Russia high marks./The Moscow Times, May 24, 1996.

97. Lewis J.P., Kapur I. The World Bank Group, Multilateral Aid, and the 1970-s. Lexington Books, 1973.

98. Lewis P. IMF and World Bank Clear Debt Relief. /The New York Times, October 30, 1996.

99. Johannes Linn, Vice President, Europe and Central Asia Region of The World Bank. Address to 1997 Country Portfolio Performance Review

100. Russian Federation. March 4, 1997.

101. Loan product spreadsheet. The World Bank. September 1996.

102. Robert S.McNamara, Address to the Board of Governors, Copenhagen (Sept.21, 1970).

103. Mason E.S., Asher R.E. The World Bank since Bretton Woods. Washington, The Brookings inst., 1973.

104. Matecki B. The Establishment of the International Finance Corporation and United States Policy. A Case Study in International Organisation. London, 1957.

105. Muehring K. What Wolfensohn wants?./ Institutional Investor. October1995.

106. Multilateral Investment Guarantee Agency. Annual Financial Statements, June 30, 1996.

107. Multilateral Investment Guarantee Agency. Annual Financial Statements, June 30, 1995.

108. Multilateral Investment Guarantee Agency. Quarterly Financial Statements (Unaudited). September 30, 1996 p.4.

109. Nue J.S. Peace in Part. Integration and Conflict in Regional Organizations. Boston, 1971.

110. Opening Address by James D. Wolfensohn President of the World Bank Group. 1996 Annual Meetings of the Boards of Governors of the World Bank Group. October 1-3, 1996.

111. Pearce D. World without end: economics, environment, and sustainable development. New York, 1993.

112. Policy change for World Bank./Christian Century. Iss.32, November 6,1996.

113. Questions and Answers. The World Bank Group. Fall 1996.

114. Rouse D. Masters of Illusion: The World Bank and the Poverty of Nations./Booklist. Vol.7, December 1996.

115. Rubin A. World Bank urges more emphasis on 'basic' education./Chronicle of Higher Education. Vol.41, May 26, 1995. 135.Sewell G. Functionalism and World Politics. Princeton. 1966.

116. Sen A. The Concept of Development./Handbook of Development

117. Economics. Vol.1. Amsterdam: North Holland, 1988 p.15.

118. Squire L., van der Tan H.G. Economic Analysis of Projects. The John

119. Hopkins University Press. Baltimore and London, 1992.

120. Spero J. U.S. foreign policy and the International Financial Institutions.

121. US Department of State Dispatch. Vol.7, April 29, 1996.

122. Standard bidding documents. Procurement of Works. The World Bank.1. Washington, January 1995.

123. Standard bidding documents. Procurement of Works. Smaller contracts. The World Bank. Washington, January 1995.

124. U.N. and World Bank enter joint agreement to raise $25b for development in Africa./Jet. Vol.89, April 8, 1996.

125. Wallich C. What's right and wrong with World Bank involvement in Eastern Europe ./Journal of Comparative Economics. February 1995.

126. Weaver J. The International Development Association. A new approach to Foreign Aid. N.Y.-Washington-London, 1965 p.59.

127. White R. Webward, Ho! The World Bank./ PC Computing. Vol.8, August 1996.

128. Wilks A. The listening bank?/Times literary supplement, September 6, 1996.

129. World Bank Debtor Reporting System Manual. Debt and International Finance Division. International Economics Department. January 1989.

130. World Bank grants coal industry $350m./The Moscow Tribune, May 24, 1996.

131. World Bank expands Offer of Currency Choice to Borrowers. The World Bank News Release No.96/F16. June 25, 1996.

132. The World Bank, listening and leaming./Lancet. Vol.347, February 17, 1996.

133. The World Bank: party games. /Economist. Vol.334, March 11, 1995.

134. The World Bank. The New Palgrave dictionary of Money&Finance, 1992.

135. World Development Indicators 1997. The World Bank.

136. World Economic Outlook, May 1996. International Monetary Fund. Washington.15450 Years is Enough. The case against the World bank and the International Monetary Fund. Edited by K.Danaher. South End Press. Boston, 1994.г