Иностранные банки в России: проблемы и перспективы тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Сергеев, Иван Борисович

• Сергеев, Иван Борисович
• кандидат экономических наук
• 2005

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Сергеев, Иван Борисович

Введение.

Глава 1. Международный опыт проникновения иностранного банковского капитала на развивающиеся рынки.

1.1. Формы и особенности присутствия иностранного банковского капитала.

1.2. Страновые особенности и последствия деятельности иностранных банков.

1.2.1. Банковская система Бразилии.

1.2.2. Банковская система Мексики.

1.2.3. Банковская система Польши.

1.2.4. Банковская система Венгрии.

1.2.5. Банковская система Чехии.

Глава 2. Особенности функционирования иностранных банков в России.

2.1. История создания современной банковской системы России.

2.1.1. Первый этап развития российской банковской системы (1987 - 1995).

2.1.2. Второй этап развития российского банковского сектора (1996 - 1997).

2.1.3. Третий этап развития российского банковского сектора: кризис 1998 и его последствия.

2.2. Текущее состояние банковского сектора и его проблемы.

2.2.1. Особенности структуры баланса российских банков.

2.2.2. Госбанки как фактор сдерживания роста эффективности банковского сектора.

2.2.3. Концентрация клиентов и заемщиков в балансах российского банковского сектора.

2.2.4. Фиктивные капиталы российских банков.

2.2.5. Последствия перехода банков на международные стандарты бухгалтерской отчетности.

2.2.6. Последствия создания системы страхования вкладов в российской банковской системе.

2.3. Иностранные банки в России.

2.3.1. История развития иностранных банков на российском рынке.

2.3.1.1. Возникновение первых иностранных кредитных организаций в России и их развитие до 1998 года.

2.3.1.2. Последствия кризиса 1998 года для иностранных банков и их роль во время кризиса.

2.3.2. Иностранные банки в российской банковской системе сегодня.

2.3.2.1. Особенности структуры баланса иностранных банков

2.3.2.2. Особенности функционирования иностранных банков.

2.3.2.3. Особенности развития иностранных банков на примере «Райффайзенбанка».

2.3.2.4. Особенности развития иностранных банков на примере «Ситибанка».

Глава 3. Влияние иностранных банков на российскую экономику и банковскую систему.

3.1. Ограничения деятельности иностранных банков и их причины.

3.2. Дочерние банки или филиалы: за и против.

3.3. Ошибочные мнения в отношении конкурентных преимуществ филиалов иностранных банков.

3.4. Корпоративное управление и корпоративная культура иностранных банков

3.5. ВТО и российский банковский сектор.

3.5.1. Концепция ВТО.

3.5.2. Какие ограничения ставят развивающиеся страны-члены ВТО.

3.5.3. Причины сохранения ограничений в банковском секторе со стороны многих развивающихся стран-членов ВТО.

3.5.4. ВТО в России.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Иностранные банки в России: проблемы и перспективы»

Актуальность темы настоящей диссертации определяется постепенным усилением присутствия иностранных банков в российском банковском секторе и появлением необходимых для этого предпосылок, а также наличием качественных и количественных факторов, которые составляют конкурентные преимущества этих банков перед местными кредитными организациями. Рост банков со 100-процентным иностранным капиталом затрагивает множество аспектов развития страны, среди которых геополитические интересы России, социальный и экономический эффект их деятельности (доступность кредитных ресурсов, качество и разновидность финансовых услуг), стабильность банковской системы и прочее.

За последнее десятилетие ряд крупных развивающихся стран открыли свои банковские рынки для иностранных финансовых институтов. Это привело к ^ существенному изменению структуры собственности банковского сектора в этих странах. В Восточной Европе доля банковских активов, контролируемая иностранными банками, выросла с 8% в 1994 году до 70% в 2004 году. В некоторых крупнейших странах Латинской Америки под контролем иностранных финансовых институтов сегодня находится больше половины всех банковских активов. Например, в Мексике доля банковского сектора, принадлежащая иностранным кредитным организациям, превышает 80%.

Как показало проведенное исследование1, в крупнейших странах Латинской Америки - Бразилии и Мексике, а также в странах Восточной Европы - Польше, Чехии и Венгрии либерализация банковского сектора способствовала росту его капитализации, ужесточению конкуренции и снижению доли плохих ссуд в кредитных портфелях. Однако не всегда оправдывались ожидания властей в том, что касается глубокого технического развития банков, появления новых продуктов, ощутимого снижения стоимости услуг и возросшего предложения свободных денег в экономике страны.

Россия с каждым годом все более активно включается в процесс глобализации, поэтому для нас проблема деятельности иностранных банков имеет не только теоретическое, но и практическое значение. На сегодняшний день на российском банковском рынке удельный вес банков со 100-процентным участием нерезидентов не превышает 6% всего банковского капитала, несмотря на то, что первые из них появились еще в начале 90-х годов.

По мере развития отечественной экономики и банковского сектора, укрепления рыночных механизмов и совершенствования законодательной базы внутренний рынок становится все более привлекательным для международных финансовых институтов, многие из которых стремятся уже сегодня занять свои ниши в российском банковском секторе. Это подтверждается увеличением доли и числа банков со 100-процентным иностранным капиталом. Некоторые из них, такие как «Ситибанк», «Райффайзенбанк», «ММБ», «АБН АМРО Банк» и другие, уже заняли определенные позиции на рынке и достаточно активно конкурируют с местными кредитными организациями. Но большинство банков-нерезидентов пока только осваивают новый рынок.

В ближайшем будущем можно ожидать значительного роста конкурентного давления, оказываемого иностранными финансовыми институтами на местные банки, и существенных структурных изменений банковского сектора. Это связано с дальнейшей либерализацией финансового рынка страны, вступлением России в ВТО, ослаблением валютного контроля, развитием инфраструктуры банковского сектора, обострением проблем, присущих многим местным кредитным организациям, и более глубокой адаптацией иностранных банков к особенностям российской экономики.

Главной целью диссертационной работы является анализ перспектив и проблем, связанных с развитием иностранных банков на российском банковском рынке, с учетом международной практики и уже имеющегося опыта функционирования этих банков в российских экономико-политических условиях. Для достижения данной цели автор сформулировал и предпринял попытку решить следующие задачи:

1 Подробно рассматривается в статье: Сергеев И. Чего ждать от «варягов»?//Банковское Дело в Москве. -2005. - №6. - С.44 - 46

2 В данной работе в качестве иностранных банков, которые осуществляют банковскую деятельность на территории РФ, рассматриваются российские кредитные организации со 100-процентным иностранным капиталом.

- изучить опыт крупнейших стран латиноамериканского и восточноевропейского регионов на предмет анализа условий развития национального банковского сектора до и после либерализации;

- выявить предпосылки, при которых иностранные инвесторы заняли существенное место на банковском рынке этих развивающихся стран;

- оценить влияние иностранных инвесторов на местный банковский рынок и на экономику в целом, а также попытаться определить факторы, которые повлияли на выявленную динамику;

- проанализировать появление и развитие банков со 100-процентным иностранным капиталом в рамках становления постсоветского российского банковского сектора. Исследовать процесс либерализации внутреннего рынка для внешних инвесторов в рыночной экономике России;

- выявить и критически оценить основные проблемы местных банков и всего банковского сектора, которые создают дестабилизирующий эффект и снижают эффективность банковской системы страны как института перераспределения свободных ресурсов в экономике;

- на основании полученных результатов качественно оценить политико-экономические факторы, сдерживающие более динамичное развитие иностранных банков в стране;

- изучить проблему допуска иностранных банков в форме филиалов. Проанализировать позиции властей и банковских негосударственных ассоциаций и выявить фактические и ложные концепции, на которых основывается база их доводов;

- исследовать конкурентные преимущества местных и иностранных кредитных организаций;

- рассмотреть аспекты присоединения России к ВТО с точки зрения опыта западных стран.

Объектом исследования в данной работе является либерализация банковского сектора России и повышение роли иностранных банков в отечественной банковской системе.

Предметом исследования в данной работе является деятельность иностранных банков, чье влияние приводит к структурным и качественным изменениям как в банковском секторе, так и в экономике в целом.

Теоретическую основу исследования составляют фундаментальные положения современной макроэкономической и микроэкономической теории, теории финансов и кредитов в рыночной экономике.

В качестве методологической основы работы были использованы системный подход, синтез, метод группировок, исторический, статистический, причинно-следственный и сравнительный анализ теоретического и практического материала.

В процессе работы автором использовались труды западных и отечественных специалистов. Проблематика влияния иностранных банков на различных развивающихся рынках мира в течение долгого времени изучалась иностранными специалистами, но особый интерес она приобрела в последние годы с ростом глобализации и усилением интернационализации мировой банковской системы. При исследовании опыта развивающихся стран были изучены труды западных авторов: J. S. Arbach, Е. Balcerowicz, A. Bratkowski, F.J. Cardim de Carvalho, J.W. Coons, O. Dedek, M. Farnoux, D. Franke, I. Goldfajn, S. Haber, J. Heatley, L. Hoskins, J. Kiraly, A. Krueger, E.Litan, M. Lanteri, G. Maia, G. Majnoni, P.Masson, E. McQuerry, I. Nakane, M. Navarro, M.Pomerlano, F. P. Puga, L. F. Rodrigez de Paula, J. Scmidt, S.G. Silvea de Costa, D. Stavarek, W. Summerhill, I. Szalkai, G. Szapary, B. Weintraub и других.

В процессе анализа эволюции и современного состояния российской банковской системы автором были рассмотрены труды западных и отечественных специалистов, в разные годы занимавшихся проблематикой российской банковской системы: С.Б. Авдашева, С. Адриановой, Н.Н. Ливинцева, Я.Д. Лисовика, М.Ю. Матовникова, Л.В. Михайлова, О.Г. Солнцева, Г.А. Тосуняна, М.Ю. Хромова, M.S. Bertnstam, D. Lane, A. Steinherr, F. Ippolito, W. Tompson и других.

Тем не менее проблематика иностранных банков в российской банковской системе на сегодняшний день недостаточно освещена исследователями. Среди немногих из них можно назвать работы А.В. Берникова и Д.В. Лепетикова.

В качестве источников статистической информации были использованы данные Центрального банка РФ, «IMF», «World Bank», центральных банков Бразилии, Мексики, Польши, Венгрии и Чехии, базы данных научных институтов и центров, ресурсы сети Интернет (публикации и рабочие материалы ученых-исследователей, статистические базы данных).

Научная новизна работы заключается в том, что впервые в российской практике проводится анализ проблемы влияния иностранных банков на российскую экономику на основе опыта развивающихся стран (крупнейших в своем регионе), значительные доли банковских систем которых контролируются западными банками. Выявлены основные факторы, определяющие развитие иностранных банков в России, раскрыты принципы стратегии их поведения и ведения бизнеса, критически оценены концепции властей и банковских негосударственных ассоциаций в отношении присутствия иностранных банков в банковской системе России, исследованы вопросы, связанные с их допуском в форме филиалов, и выработаны фактические положения, качественно определяющие последствия роста доли иностранных банков в совокупном капитале банковского сектора страны, и, наконец, на основе опыта ряда развивающихся стран мира определены возможные варианты построения политики защиты национальных интересов при вхождении страны в ВТО.

Теоретическая и практическая значимость работы заключается в оценке мирового и российского опыта деятельности иностранных банков. Использование полученных результатов имеет непосредственное практическое, значение для российских руководящих органов и коммерческих структур при выстраивании стратегии в этой сфере.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации нашли отражение в трех публикациях автора общим объемом 0,7 п.л., а также в готовящихся к публикации статьях.

Диссертационная работа структурно состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Сергеев, Иван Борисович

Заключение

В результате проделанной работы исследованы теоретические и прикладные вопросы, связанные с различными аспектами деятельности иностранных банков в России.

Критический анализ опыта ряда развивающихся стран, которые открыли свою банковскую систему для иностранных инвесторов, позволил выявить следующие факты:

- во всех рассматриваемых в работе странах либерализация банковского сектора способствовала росту его капитализации, ужесточению конкуренции и снижению доли плохих ссуд в кредитных портфелях. Однако не всегда оправдывались ожидания властей в том, что касается глубокого технического развития банков, появления новых продуктов, ощутимого снижения стоимости услуг и возросшего предложения свободных денег в экономике страны. Так, например, получилось в Бразилии, где лидерство взяли национальные банки;

- допуск иностранных банков во всех развивающихся странах преодолевал сопротивление национальных банков и их лоббистов в структурах власти. Главный аргумент оппонентов — опасность потери национальной банковской системы, поскольку местные финансовые институты не готовы конкурировать с международными. Пример Польши и Чехии показывает, что следование этой точке зрения приводит к обратному результату - снижению стабильности банковской системы, стагнации в реальном секторе экономики, потере времени и в итоге возврату к политике «открытых дверей»;

- чтобы полноценно развивать банковский рынок, недостаточно его либерализовать. Без развитой инфраструктуры, адекватных и четких законов, защищающих права собственника, эффективного регулирования развитие банковского сектора обречено на стагнацию. Мексика, продавшая банки иностранцам, но не создавшая условий для их развития, обрекла экономику страны на дефицит кредитных ресурсов;

- ключевую роль в экономике развивающихся стран с банковскими системами, где доминируют иностранные инвесторы, играет прозрачность местных компаний и наличие хорошей кредитной истории. Жесткие требования, предъявляемые к заемщикам, создают стабильную среду на банковском рынке, заставляют экономических агентов стремиться к прозрачности и, как следствие, улучшают инвестиционную привлекательность всей экономики;

- особого внимания заслуживает опыт Венгрии, где власти, продавая госбанки стратегическим инвесторам, уделяли особое внимание диверсификации их национальной принадлежности. В результате сегодня на банковском рынке страны представители ни одной страны не добились превалирующего положения.

Анализ исторического развития современного банковского сектора РФ и его современного состояния позволил выявить ряд проблем, большинство из которых сформировались еще в самом начале развития постсоветской банковской системы. Среди них можно выделить наиболее существенные:

- нестабильная структура пассивов местных банков;

- существенная роль госбанков, доля которых на протяжении всей истории формирования современной банковской системы страны была доминирующей;

- раздутость капиталов многих крупных местных кредитных организаций;

- высокая концентрация клиентуры и небольшие размеры российских финансовых институтов;

- низкое доверие населения к местным банкам.

Существует несколько причин возникновения данных проблем. Одни являются результатом особенностей российского законодательства, другие -отражением развития российской экономики и текущей экономико-политической ситуации. Наличие этих проблем негативно отражается на капитализации банковской системы, угрожает снижением ее стабильности и ослаблением и так низкого, доверия к ней населения. Во многом решение проблемы качественного развития финансовой системы и формирования стабильной и эффективной банковской системы заключается в более активном привлечении именитых иностранных инвесторов в банковский сектор страны.

Исследование эволюции иностранных банков в России, особенностей функционирования и перспектив роста их доли на отечественном банковском рынке, а также анализ политико-экономических факторов, сдерживающих более динамичное их развитие на российском банковском рынке, позволили диссертанту сделать следующие выводы:

1. Большинство иностранных банков, за некоторым исключением, не составляют ощутимой конкуренции местным банкам. В условиях отсутствия серьезных препятствий перед их развитием многие инобанки стремятся по-прежнему обслуживать своих клиентов-нерезидентов или ждут формирования более благоприятной экономической среды. В основном это объясняется тем, что на сегодняшний день российская экономика характеризуется высокими рисками, как политическими, так и экономическими, а также недостаточной развитостью инфраструктуры, которая тормозит развитие не только иностранных, но и местных банков.

2. Единственным эффективным ограничением перед более интенсивным развитием иностранных банков, которое также активно обсуждается в рамках вступления России в ВТО, - открытие филиалов иностранными банками на территории страны. Тем не менее пока власти даже не рассматривают этот вопрос и настаивают на сохранении данного ограничения, несмотря на просьбы Ассоциации немецких банков и Рабочей группы финансовых лидеров. Позиция противников дальнейшей либерализации отечественного банковского сектора основывается на ряде опасений, а именно:

- существует угроза массового притока дешевых денежных средств и выдавливания местных банков сначала на более рискованные рынки, а затем и вовсе из банковского сектора;

- при допуске филиалов иностранных банков . на внутренний рынок у них появится весьма ощутимое конкурентное преимущество, так как филиал не обладает капиталом, а следовательно, часть нормативных требований Центрального банка на него не распространяется;

- существует прямая угроза стабильности банковского сектора страны, поскольку Центральный банк должен осуществлять надзор за деятельностью филиала иностранного банка совместно с контрольными органами других стран и будет вынужден полагаться на действия, принимаемые надзорными органами той страны, в которой банк зарегистрирован.

Анализ этих позиций позволил раскрыть несостоятельность данной точки зрения. На наш взгляд, присутствие филиалов иностранных банков в банковском секторе имеет множество положительных сторон, а противники допуска иностранных банков в Россию не учитывают следующее:

- из-за высоких рисков российской экономики допуск филиалов иностранных банков не приведет к притоку дешевых денежных средств и бурному их развитию. Иностранные банки отвечают по всем обязательствам своего филиала, и, следовательно, молено ожидать, что политика, проводимая филиалом, будет еще более осторожной, чем та, которая проводится дочерними банками;

- местные банки уже давно конкурируют с иностранными кредитными институтами в обслуживании высококлассных российских компаний. В связи с этим создание филиала не играет решающей роли в конкурентной борьбе местных и иностранных банков в ближайшей перспективе;

- филиал не имеет капитала, а так как основные нормативы, которые регулируют деятельность банка (максимальная величина задолженности на одного заемщика, максимальная величина ссуд, предоставленных инсайдерам, коэффициент достаточности собственных средств и т.п.), рассчитываются как доля от капитала, иностранные банки имеют явное преимущество перед отечественными кредитными организациями. Однако ряд стран, либерализовавшие свой банковский рынок, смогли решить этот вопрос. Например, для привлечения филиалов иностранных банков в Венгрию в 1997 году были приняты законы, регламентирующие их деятельность. При этом, дабы нивелировать возникающие конкурентные преимущества таких филиалов, за капитал принимался объем средств, затраченных на их создание материнской компанией;

- принимая во внимание осторожную кредитную политику иностранных банков, времени, которое потребуется для развития их филиалов и дальнейшей адаптации к особенностям российской экономики, вполне достаточно. для местных банков, чтобы окрепнуть, как того желают власти. Иначе возникает весьма справедливый вопрос: зачем защищать банковскую систему, которая финансово слаба, неэффективна, обладает низкой реальной капитализацией, а ее темпы роста не позволяют говорить о необходимом предложении кредитных ресурсов? Суммарная величина валюты баланса и общая капитализация банков незначительна в масштабах всей страны, такая банковская система просто не способна выполнять функции финансового посредника, что при узком рынке капитала губительно для развития экономики; - и наконец, надзор за кредитными организациями, которые имеют разветвленную сеть филиалов по всему миру, осуществляется на взаимной основе. Базельский Комитет, созданный на базе Банка Международных Расчетов, уже в 1975 году издал Конкордат, который прописывает принципы надзора и регулирования филиалов, дочерних банков и совместных кредитных институтов иностранных банков. Таким образом, уже существует необходимая законодательная база и международный опыт осуществления надзора за иностранными кредитными институтами. Более того, допуск на рынок филиалов высоконадежных банков, которые находятся под постоянным надзором внешних аудиторов, внутренней службы контроля, надзорных органов собственных стран и так далее, будет способствовать росту прозрачности и доверия к банковскому сектору страны.

3. Особый акцент был сделан на ложных фактах о деятельности филиалов иностранных банков, высказываемых рядом специалистов в поддержку "национального" пути развития отечественного банковского сектора. Они включают в себя уплату филиалами иностранных банков ФОРа и особенности их налогообложения. Было выявлено, в частности на примере банковского сектора Чехии, что филиалы иностранных банков не имеют никаких преимуществ перед местными кредитными организациями по всем указанным положениям.

4. Важный фактор, определяющий развитие банка - наличие корпоративной культуры, которая занимает центральное место в политике ведения бизнеса. Доминирование западной корпоративной культуры на российском рынке позволит укрепить доверие к отрасли в целом. Высокие стандарты корпоративной культуры поддерживаются напрямую материнской компанией и косвенно - органами надзора и регулирования той страны, в которой инкорпорирован банк.

5. С точки зрения опыта стран в области либерализации банковского сектора следует отметить, что ограничения на деятельность иностранных банков сами по себе не являются нарушением норм ВТО. Во многих странах - членах ВТО существуют такого рода ограничения, однако при этом страны должны четко определить «изъятия» из режима наибольшего благоприятствования в данной области. Либерализация рынка услуг не может быть достигнута только на основе принципа взаимности, особенно если страна не обладает развитой финансовой инфраструктурой. Ряд стран сохраняют ограничения для иностранных участников рынка. Барьеры на рынке финансовых услуг специфичны для каждой страны и преследуют различные цели. В связи с этим наличие барьеров на развивающихся рынках рассматривается как необходимая мера, нацеленная на защиту национальных интересов, однако при этом каждая страна оговаривает намерение снять соответствующие ограничения в указанный срок.

6. Сегодня пока трудно провести количественный сравнительный анализ показателей иностранных и российских банков в силу ограниченности российского бухгалтерского учета, который позволяет многим крупным местным банкам скрывать свою прибыль и завышать валюту баланса. Тем не менее в будущем, при переходе на стандарты, которые более полно приближены к международным правилам бухучета, и отказе от практики «рисования» балансов, особый интерес будет представлять исследование ряда показателей российских и иностранных банков.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Сергеев, Иван Борисович, 2005 год

1. Об обязательных резервах в кредитных организациях: Положение Центрального банка РФ от 29.03.2004 №255-П, введенное Указаниями ЦБ РФ от 13.10.2004 № 1506-У, 12.04.2005 № 1572-У//КонсультантПлюс.

2. О деятельности иностранных банков и совместных банков с участием средств нерезидентов на территории Российской Федерации: Указ Президента от 17 ноября 1993 г. №1924// КонсультантПлюс.

3. Об особенностях регистрации кредитных организаций с иностранными инвестициями и о порядке получения предварительного разрешения Банка

4. Об обязательных резервах кредитных организаций: Положение от 29 марта 2004 г. № 255-П в ред. Указаний ЦБ РФ от 13.10.2004 N 1506-У, от 12.04.2005 N 1572-У // КонсультантПлюс.

5. О валютном регулировании и валютном контроле: Федеральный закон РФ принят Государственной Думой 21 ноября 2003 года, одобрен Советом Федерации 26 ноября 2003 года в ред. Федерального закона от 29.06.06 №58-ФЗ// КонсультантПлюс.

6. Абалкин JI. Вступление в ВТО составная часть стратегии реформирования России. //Проблемы теории и практики. -2002.-№3. -С. 6-7.

7. Банковская реформа: стратегия и механизмы. // АНЦЭА. -№1. -2003. С. 3065.

8. Банковский сектор России. Тенденции развития. // БФИ. Ежеквартальный обзор №3-4(5).-2003.-24 с.

9. Банковский кризис: Туман рассеивается!?. // Доклад Центра развития при участии С.К. Дубинина.-Апрель.-1999. ^-5 с.

10. Пишите письма //Ведомости -2003. -6 июля.

11. Верников А.В. Иностранные банки в России: дочерние учреждения или филиалы?//Деньги и кредит.-2004.-№8. С. 27-35.

12. Берников А.В. Иностранные банки и качество корпоративного управления// Деньги и кредит. -2004. -№6. С. 14-18.

13. Вьюгин О.В. Лишнего капитала нет// Эксперт (интервью). -2004. -№8. -С.10-14.

14. Герчиков И.Н. Международные экономические организации. М:.Консалтбанкир, 2000. 624с.

15. Государственные и межгосударственные банки в экономической стабилизации в Латинской Америке. / Холодков Н.Н., В.А. Теперман, Лобанцова С.Н. и др.; Ин-т Лат. Америки. -М.: Наука, 2004. -319 с.

16. Гурвич В. На финансовой прямой переговорного марафона по вступлению в ВТО. //Аналитический банковский журнал. -2005. №02. С. 10-13.

17. Илларионов А. Эффективность бюджетной политики в России в 1994-1997 годах.//Вопросы экономики.-1998. №2. - С. 20-28.

18. Карнаух С., Григорьева О. Корреспондентские отношения и организация синдицированного кредитования//"Расчеты и операционная работа в коммерческом банке". -2004. -№11.

19. Коммерческих банков в России скоро не останется/ЛУЗС daily. -2004. 12 июня.

20. Лепетиков Д.В. Банковская интеграция России в Европу: поглощение или партнерство? // Центр развития. АНХ. -2003. -т 50с.

21. Ливинцев Н.Н., Лисовик Я.Д. Актуальные проблемы присоединения России к ВТО.-М: Экономика, 2002.-383 с.

22. Матовников М. Все больше кредитных ресурсов проходит мимо российских банков.//Русский фокус.-№23,-2001. С. 12-14.

23. Матовников М. Панацея или фикция? Фиктивная страховка// Эксперт. -2003. -№7. С. 15-16.

24. Матовников М. Требования должны быть равными// Финансист. -2002. -№3-С. 2-5.

25. Матовников М. Функционирования банковской системы России в условиях макроэкономической нестабильности. / Институт экономики переходного периода. -Научный труд № 26Р. -М:, 2000. 220 с.

26. Международный опыт реструктуризации банковских систем./ Астапович А., Белянов Е., Мягков Е. и др.; Бюро эконом, анализа. М:, 1998. -.180 с.

27. Михайлов JL, Сычева Л., Тимофеев Е. Банковский кризис 1998 года в России и его последствия. Институт экономики переходного периода. -Научный труд № 21Р.-М:, 2000. 160 с.

28. Моисеев С. Ползучая национализация банков. //Финмаркет Бизнес. 16/11/2004.

29. На пороге кредитного бума.// Эксперт -1997. -№32. С. 15-18

30. Нужна ли такая стратегия развития банковского сектора РФ?// Вестник РЭО. -№134. 06/07/04. -С. 5-6.

31. Обзор банковского сектора Российской Федерации.// Центральный банк РФ. -2004.-№6. 72с.

32. Обзор экономической политики в России за 1998 год.// Авдашев С.Б., Астапович А.З., Беляев Д.А. и др. -М.: РОССПЭН, 1999. 629с.

33. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2003 году. //Центральный банк РФ. М:Тушино. -2004. 77с.

34. Петров И. От войн к свободной торговле// Национальный Банковский Журнал. -2004. №7. - С. 15-16.

35. Попов А. В России обостряется «голландская болезнь. /RBC daily: Рынки. -19.01.2005.

36. Развитие российского финансового рынка и новые инструменты привлечения инвестиций. / Энтов Р., Радыгин A., May В. и др. -ИЭПП: 1998. 283 с.

37. Ремчуков К. Россия и ВТО правда и вымыслы. -М: Международные отношения, 2002, 320 с.

38. Российские банки: 10 лет спустя. / Матовников М., Михайлов JL, Сычева JI. и др.-МакЦентр, 1998. 264 с.

39. Российские банки готовятся к иностранному вторжению// Росбалт. -2004. -20 декабря.

40. Российские реформы в 2002 г.// Русское экономическое общество. М:. -2003. -107 с.

41. Русский курьер.-2003.-22 августа.

42. Саммит белых ночей// Национальный Банковский Журнал. -2004. №7. С. 2022.

43. Сергеев И. Филиалы иностранных банков: пускать или не пускать?//БДМ. -2005.-№8.-С. 8-10.

44. Сергеев И. Чего ждать от «варягов»?//БДМ. -2005. -№6.- С.44-46.

45. Солнцев О., Хромов М. Ключевые проблемы и альтернативные сценарии развития банковской системы в среднесрочной перспективе. //ЦМАКП. Доклад на «круглом столе» в Совете Федерации «О мерах по реформированию банковской системы» -2002. — 20 с.

46. Солнцев О. Хромов М. Особенности российской банковской системы и среднесрочные сценарии ее развития. //Проблемы прогнозирования. -2004. -№1.-С. 55-78.

47. Солнцев О., Хромов М. Рычаг или удавка? //Эксперт. 2004. - №13(416). - С. 17-18.

48. Стратегия развития банковского сектора РФ на период до 2008 г./Щентральный Банк РФ. -Апрель. -2008. -36с.

49. Судаков В.Б., Колесников О.В. Банковская система России и пути ее интеграции в международный финансовый рынок. -М: Ливр,1997. 128 с.

50. Тосунян Г. Почему иностранные банки не пускают и, наверное, не пустят на российский рынок?// (интервью) Эхо Москвы. -06 марта. -2005.

51. Туткевич Е. Иностранные банки с оптимизмом смотрят на будущее России. // Интерфакс (интервью) -Январь. -2002.

52. Хандруев А. Банкам стоить серьезно задуматься о своем будущем. //Вестник банковского дела. -2005 Март. -№3. -С. 93-99.

53. Экономика переходного периода. Очерки экономической политики посткоммунистической России (1991-1997). / May В., Гайдар Е., Синельников С. М:. ИЭПП,-1998.-1114 с.

54. Act LX of 1991 //Magyar Nemzeti Bank.( First Banking Act 1991). -1991.

55. Adrianova S., Demetriades P., Shortland A. Government ownership of banks, Institutions and Financial Development.// University of Leicester. -2003. -38 pp.

56. Arbach J. Do structural Reform Always Succeed? Lessons from Brazil. // United Nations University. -Helsinki:. -March. -2004. -57 pp.

57. Balcerowicz E., Bratkowski A. Restructuring and Development of the Banking Sector in Poland. Lessons to be learned by Less Advanced Transition Countries.// Centrum for social and economic research. Case Reports. -№44. -Warsaw. -2001. -50 pp.

58. Banking structures in the new EU member states.// European Central Bank. -2005. -January. 44 pp.

59. Barth J. R., Phumiwasana Т., Yago G. The Foreign Conquest of Latin America Banking: What's Happening and Why?. // Milken Institute. Policy Brief. -№32. -November,-2002. ^5pp.

60. Basic Trends in the Banking Sector. // Czech National Bank. Banking Regulation Department 2002. - December. - 7pp.

61. Beck Т., Crivelli J. M., Summerhill W. State Bank Transformation in Brazil -Choices and Consequencies.//World Bank. -2005. -Vol. 1. WPS3619. ^t5pp.

62. Bernstam M.S., Rabushka A. Fixing Russia's Banks: a proposal for growth. -Stanford, -Calif.: Hoover Institution Press, 1998. -114 pp.

63. Bevilaqua A.S., Garcia M.G.P. Banks, Domestic debt intermediation and confidence crises: the recent Brazilian experience.// Pantifical Catholic University. Department of Economics.^l-07.-1999. -23 pp.

64. Bevilaqua. A. S., Loyo. E. Openness and efficiency in Brazilian banking.// Departamento de economia. -Puc-rio. -390. September. -1998. -38.pp

65. Bosco M. Are foreign banks more efficient than domestic banks? An empirical study of Transition and MED countries. //University Bocconi. -CNR project-Milan: .-2003.-34pp.

66. Brazil OECD Economic Surveys.// OECD Economic Surveys. -Vol.2001 (15).-2001.-284pp.

67. Buss T. F. Economic development in Hungary: the Transition Years 1989 to 1998. //International Journal of Economic Development. -No 2(1). -2000. -P. 1234.

68. Calomiris. C.W. Lessons from Argentina and Brazil. Cato Jornal. Vol. 23 (1). -2003. -P. 33-45

69. Cardenas J., Graf PJ, O'Dogherty P. Foreign bank in emerging market economies: a host country perspective. // Banco de Mexico paper. CGFS Working Group on FDI.-2003.-29pp.

70. Cardim de Carvalho F.J. The Recent Expansion of Foreign Banks in Brazil: First Results. // Latin American Business Review. -Vol. 3. (4). -2002. -P. 93-119

71. Castelar P. A., Cabral C. Credit Market in Brazil: The role of Judicial Enforcement and other institutions I.// BID Documento de Trabajo. R-368. -1999. -24pp.

72. Chowdhury A. Banking reform in Russia: a window of opportunities? //The university of Michigan business school. -WP №601. August. -2003. - 43 pp.

73. Credit market survey fourth quarter of 2004. //Banco de Mexico. -2004. (http://www.banxico.org.mx)

74. Crystal J.S., Dages B.G. Goldberg L.S. Has foreign bank entry led to sounder banks in Latin America? //Current Issues in Economics and Finance. -8(1). January. -2002. P. 1-6

75. Cysne R. P., Costa S.G.S. Effects of the Real Plan on the Brazilian Banking System. // Estudos Economicos EPGE. WP №304. - -June. -1996. -30 pp.

76. Dymski G.A. The global bank merger wave: implications for developing countries. //The Developing Economies.-XL-4.-2002. P.435-466.

77. Economic survey -Russian Federation. //OECD.-2004.-C.191-229.

78. Empel M., Morner. A. Financial Services and Regional Integration.// The international of Financial Services. Issues and lessons for developing countries. -London: Kluwer.-1998.-38 pp.

79. Engerer H., Schrooten M. Do foreign banks improve financial performance? Evidence from EU accession countries. // DIW Berlin. Reserch Notes. -1. 2004. -19pp.

80. Farnoux M., Lanteri M., Scmidt J. Foreign direct investment in the polish financial sector. // Case study prepared for the CGFS Working Group on Financial Sector FDI.-2004.-June.- 24 pp.

81. Dedek O. Bank Consolidation in the Czech Republic.// The banking industry in the emerging market economies: competition, consolidation and systemic stability. BIS Papers No. 4.-2001.-August.-64-7 lpp.

82. Fernndo L. F. Banking internationalization and the expansion strategies of European banks to Brazil during the 1990s. //SUERF. -18. -2002.^8pp.

83. Financial Stability Report 2004.// Central Bank do Brazil. -November. -2004. -200pp.

84. Financial Stability Review. First Half of 2004. // National Bank of Poland. -Warsaw.-August.-2004.-39 pp.

85. First European Council Directive: 12 December 1977 (77/780/EEC) //(Official Journal No. L 322/30 of 12/17/77)

86. Foreign direct investment in the financial sector of emerging market economies. //BIS. Committee on the Global Financial System. -March. -2004. -34 pp.

87. Franke D. Banking markets in Central and Eastern Europe (VII): Hungary -momentum from retail business.// Ausgabe Nr. 09. -2003. -September. -4 pp.

88. Franke D. Banking markets in Central and Eastern Europe: Poland the heavyweight. // Die Bank.Foreign Countries. -2003. -№3. -P. 2-5.

89. Garcia M.G.P., Valpassos M.V.F. Capital flows, capital controls and currency crises: the case of Brazil in the nineties.// Pantifical Catholic University. Department of Economics.-389.-1998. -57 pp.

90. Gavin M., Hausmann R. The roots of Banking crises. The Macroeconomic Context. //Inter-American Development Bank. -Washington D.C.:. -WP 318. -1996. -19pp.

91. Giron G.A. Emerging markets foreign financing: from foreign debt to capital flows (present, past and future).//unpublished -35pp

92. Goldfajn I., Hennings K., Mori H. Brazils Finansial System: Resilience to Shocks, No Currency Substitution, but Struggling to Promote Growth. // Stanford

93. University. Center for research on economic development and policy reform. -№170.-2003.-48pp.

94. Goldstein M. Debt Substainability, Brazil, and the IMF.// Institute for International Economics.-WP 03-01.-February.-2003.-34pp.

95. Gonzalez-Anaya J.A., Marrufo G.M. Financial Market Performance in Mexico. //Stanford University. Mexican Credit Conference Paper. -October. -2001. -33 pp.

96. Gruben W.C. McComb R. Liberalization, privatization and crash: Mexico's Banking System in the 1990s.// Federal Reserve Bank of Dallas. Economic review, -first quarter.-1997.-P. 21-30

97. Haber S. Mexico's Experiment with Bank Privatization and Liberalization, 1991— 2002.//Latin America Working Papers.-WP №215-2004. 54pp.

98. Haber S., Musacchio A. Foreign Banks and the Mexican Economy, 1997-2004.//Stanford Centre for International Development. Latin America Program Working Papers.-2004.-WP №228.-54pp.

99. Hans R.T.F., Levyveld I.P.P. Foreign Bank Penetration and Private Sector Credit and Eastern Europe. // DNB Staff Reports. Working paper № 91. 2002. -34 pp.

100. Havrylchyk O. Efficiency of the Polish banking industry: foreign versus national bank.// European University Viadrina. Department of Economics. Working Paper Series.-№23.-2003.-26 pp.

101. Hawkins J., Mihaljek D. The banking industry in the emerging market economy: competition, consolidation and systemic stability.// BIS. -Paper №4. -2000. 43pp.

102. Hermann J. Financial Structure and financing models: the Brazilian experience over the 1964-1997 period. //Journal of Latin American Studies. -V. 34. -1. -2002. -38pp.

103. Hermes N., Lensink R. Foreign bank presence, domestic bank performance and financial development. // Journal of Emerging Market Finance. Vol. 3, No. 2. -2004, pp. 207-229.

104. Hernandez А. С. Bank Privatization in the Czech Republic Courses and problems (1991-2001) Part l//unpublished 2001. - March. -11 pp.

105. Hernandez A. C.Bank Privatization in the Czech Republic Courses and problems (1991-2001) Part 2.// unpublished 2001. - March. -11 pp.

106. Hoskins L., Coons J.W. Mexico: Policy Failure, Moral Hazard and Market Solution. //Cato Policy Analysis. -№243. -1995. -20pp.

107. International Capital Markets: Developments, Prospects, and Key Policy Issues. // World Economic and Financial Surveys. International Monetary Fund. -Washington-2000. - 216pp.

108. International Deposit Insurance Survey. //Canada Deposit Insurance Corporation. -2003.-20pp.

109. Ippolito F. The Banking Sector Rescue in Russia// BOFIT. -№12. 2002. 42c.

110. Kay S.J., M.Chriszt. Preface -Rethinking Structural Reform in Latin America. //Federal Reserve Bank of Atlanta. Economic Review. Second quarter. -2004- P. 5-6

111. Keren M., Ofen G. Globalisation and the Role of Foreign Banks in Economics in Transition. // TIGER. -WPS No: 32. -Warsaw:. -November. -2002.-38pp.

112. Kim Y.H. Finanical Opening under the WTO Agreement in Selected Asian Countries: Progress and Issues. //Asian Development Bank. Economic and Research Department. 2002. -ERD WPS #24. - 42 pp.

113. Kiraly J., Majer В., Maty as L. Experience with internationalization of FSP Case study: Hungary, /unpiblished- Budapest. -April. -1999. -62 pp.

114. Klar N. How and why has the State influenced the development of industry in Brazil?.// www.klarbooks.com/academic/brazil.html -1993.

115. Kregel J. The Brazilian Crises: From Inertial Inflation to Fiscal Fragility. //Levy Institute.-WP 294. -2000.-20pp.

116. Krueger A., Tornell A. The Role of Bank Restructuring in Recovering From Crises: Mexico 1995-1998.// NBER. -WP № 7042. -Cambridge:.Mass., 1999. -55pp.

117. Kurasaka S. Financing and Risk Management in Russia. //Economic and Social Research Institute.-March.-2001.-39pp.

118. Lane D. Russian Banks and the Soviet Legacy.// University of Cambridge. -WP 9/2001.-2001.-30pp.

119. Lane D. The Evolution of Post-Communist Banks in Russia.// NENE Centre for Research.-2001.-28pp.

120. Lindgren С J., Garcia G., Saal M. I. Bank Soundness and Macroeconomic Policy. -Washington, D.C.: IMF, 1996. 215pp.

121. La ports R:, Lopez-de-Silanes F., Shleifer A. Government ownership of banks. //NBER. -WP №7620. March. -2000. -47pp.Steinherr A. Russian Banking since the Crises of 1998 year. //CEPS. - WD №209. -2004. -20pp.

122. Litan R. E., Masson P., Pomerleano M., eds. Open Doors. Foreign Participation in Financial Systems in Developing Countries.// IMF. Brookings Emerging Markets Series.-2001.-514pp.

123. Lucke M., Spinanger D. Liberalizing International Trade in Services: Challenges and Opportunities for Developing Countries //Kiel. -Discussion papers #412. -p. 30

124. Madi M. A. Financial liberalization and macroeconomic policy options: Brazil 1994 -2003.// IE/Unicamp. -no. 117. July.-2004. -32 pp.

125. Maia G. Restructuring the banking system the case of Brazil. // BIS Policy Papers, -n. 6.-Basel: BIS., 2000.-P. 106-123

126. Majnoni G. The Dynamic of Foreign Bank Ownership: Evidence from Hungary. //World Bank Policy. Research Working Papers. -WP3114. -2003. -August. -30 PP

127. Mathieson D.J;, Schinasi G.J. International capital markets. Developments, Prospects and Key Policy Issues. //World economic and financial survey. IMF.: -2000. 220pp.

128. McQuerry E. Managed Care for Brazil's Banks.// Federal Reserve Bank of Atlanta. Economic Review.-Vol. 86(2).-2001. P.27-44

129. McQuerry E. Banking on it: Increased Foreign Bank Entry into Brazil. //EconSouth. -Vol. 3(3).-2001. 7pp.

130. Mendonsa de Barros J. R., Almeida Janior M. F. Restructuring Brazil's Financial System.// Ministry of Finance. Secretariat of Economic Policy. -Brazilia:.-1997. -20pp.

131. Mettenheim К. From the economics of politics to the politics of monetary policy in Brazil. // Central for Brazilian Studies. Working paper. -№CBS-54-04. -2004. -49pp.

132. Miron P., Rogante S., Nye G. Inflationary years leave financial players fitter. //The Banker.-October.-2004.-P. 148-153

133. Molano W. T. Financial Reverberations: Latin America's Private Banking System during the mid-1990s. // Mimeo. New York: SBC Warburg.-1997. -21pp.

134. Muckenfuss C.F. Rethinking Financial Services Regulation A Work in Progress. . // Paper presented in conference: «The future of the financial regulation»-2003.10pp.

135. Nakane M. I., Weintraub D. B. Bank privatisation and productivity: Evidence for Brazil. //University of Sao Paulo. Working paper series WPS 90. - Brazil. -2004. -41 pp.

136. Nilsen. J. Why did Czech banks switch from loans in 1995?.// Swiss National Bank, Study Center Gerzensee.-WP 98-03.-1998.-25 pp.

137. Novakova J. Restructuring of the banking sector in Hungary. //BIATEC. -Volume XI. -March. -2003. P. 24-28

138. Paula L, Alves Jr. A. J. Banking behavior and the Brazilian economy after the end of the Real Plan: a post-Keynesian approach. // Banca Nazionale del Lavoro. Quarterly Review.-no. 227.-2003. P. 337-365.

139. Paula L.F.R. The determinants of recent foreign bank penetration in Brazil. //University of Oxford Centre for Brazilian Studies. Cepal Review. -79. -2003. -26pp.

140. Peek J., Rosengren E. S. Implication of the Globalization of the Banking Sector: The Latin American Experience. // Federal Reserve Bank of Boston. New England Economic Review. -September/October Issue. -2000. -20pp.

141. Pruteanu A. The Role of Banks in the Czech Monetary Policy Transmission Mechanism. // Czech National Bank. Economic Research Department -3. -2004-April. -45 pp.

142. Puga F. P. The Brazilian Financial System: Recent Restructuring, International Comparisons and Vulnerability to a Foreign Exchange Crises. //BNDES. March. -1999. -55pp.

143. Rapid loan growth in Russia: A lending boom or a permanent financial deepening? //Directorate-General for Economic and Financial Affairs. -WP №10. -November-2004. -26pp.

144. Revoltella L.P.D. Foreign direct investmetns in the banking sector: a transition economy perspective. //University of Oxford Queen Elizabeth house. -133. -November.-1999. 33pp.

145. Rocha F.A.S. Evolution of Banking Concentration in Brazil. //Banco Central do Brasil. Technical Notes.-№11.-2001.-40pp.

146. Russian Banking: System Missing, Now Installing. //Banking Sector Report. Renaissance Capital:. -2002. -32pp.

147. Schmidt R., Hackethal A. Marinov V.Banking markets in central and eastern Europe (II): Russia systemic risks not yet eliminated. //Die Bank. - Aril-2003. -C. 2-6.

148. Schmukler S.L. Financial globalization: gain and pain for developing countries. //Federal Reserve Bank of Atlanta. Economic review. Second quarter. -2004. -P.39-66

149. Schoors K. The fate of Russia's former state banks: Chronicle of a restructuring postponed and a crises foretold. //University Gent. WP-2001/122. -November. -2001.-54pp.

150. Schuler K., Selgin A. Replacing Potemkin Capitalism. Russia's Need for a Free-Market Financial System.// Policy Analysis. -WP №348. -1999. -16pp.

151. Second European Council" Directive: 12 December 1989 (89/646/EEC) //(Official Journal No. L 386/30 of 12/30/89)

152. Stavarek D. The main feature of restructuring of Czech Banks and the banking sector. // Silesian university in Opava. Department of finance. -2002 May. -11pp.

153. Steinfeld J. Development and foreign investment: Lessons learned from Mexican Banking.// Carnegie papers. -№47.-2004. -June. -36pp.

154. Summary evaluation of the financial situation of Polish banks 2003. // National Bank of Poland. -Warsaw. -2004. -79 pp.

155. Szalkai I. Financial Transition in EGA: Challenges of the New decades. Banking and Capital Markets in Hungary: Achievements and Prospective Challenges.// World Bank. Paper for the Program of Seminars: Banking and Capital Markets. -2002.-26 pp.

156. Szapary. G. Banking sector reform in Hungary: Lessons learned, current trends and prospects.// National Bank of Hungary. -W P no. 2001/5. -2001. 20 pp.

157. Tompson W. What Kind of Safety net for Russia? Russian Banking Reform in Comparative Context. //Post-communist Economies. -Vol. 16,no. 2. -June. -2004. 115-135 pp.

158. The Banking Sector Stability Report.// Czech National Bank. -2004. -January -31pp.

159. The Polish Banking System in the nineties.// Central Bank of Poland. -2001. 66pp.

160. Tschoegl A. Foreign banking the Pacific: history and policy issues. //Wharton. -WP-03-10.-2003. 33pp.

161. Tuma Z. The Banking Sector and its regulation in the Czech Republic. //Czech National Bank, -2003. -10 pp.

162. Tyler W. The Pursuit of Monetary Policies under the Transition from High Inflation to Stabilization: The Experience of Brazil.// Agency for international development. -497-0357.-Jakarta. August-1999.-24 pp.

163. Unal H., Navarro M. The Technical Process of Bank Privatisation in Mexico. // Wharton.-WP-97-42-B.-1997.-38pp.

164. Vernikov A. Banking Sector Liberalization and the impact of foreign banks: the case of Russia.//TIGER.-WP №65.-Warsaw.-2004.-27pp.

165. Weill L. Banking efficiency in transition economies. The role of foreign ownership. //Economies of Transition.-11(3).-2003. P.569-592

166. Yeyati E.L., Micco A. Panizza U. State-Owned Banks. Do They Promote or Depress Financial Development and Economic Growth? // Inter-American Development Bank. Report on Economic and Social Progress in Latin America. -30pp.