Формирование современных механизмов управления государственным долгом тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Верхолаз, Владимир Васильевич

• Верхолаз, Владимир Васильевич
• кандидат экономических наук
• 2001

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Верхолаз, Владимир Васильевич

Введение

Содержание

Глава I. Особенности государственных заимствований на современном этапе реформирования российской экономики

§ 1. Тенденции проявления системного кризиса экономики и его 8 долговая доминанта

§ 2. Сущность категории государственного долга и оценка его трансформационных процессов в системе государственных заимствований

§ 3. Проблемы формирования и обслуживания государственного внутреннего долга

§ 4. Направления и механизмы урегулирования внешней задолженности страны в современных условиях

ГЛАВА II. Методологические основы и практика управления государственным долгом

§ 1. Формирование современной системы управления государственным долгом

§ 2. Повышение эффективности надзорно-контрольного ресурса государственного регулирования при решении долговых проблем российской экономики

§ 3. Методические основы организации контроля формирования и динамики государственного внутреннего долга

Глава III. Стратегические приоритеты регулирования региональных задолженностей и долговые аспекты обеспечения экономической безопасности страны

§ 1. Особенности долговых тенденций в субъектах Федерации и их роль в системе государственных заимствований

§ 2. Влияние государственного долга на экономическую безопасность страны

§ 3. Стратегические приоритеты ослабления долговой нагрузки на экономику в современных условиях

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование современных механизмов управления государственным долгом»

Актуальность исследования связана с возрастанием интереса науки и практики к проблемам дефицита федерального и региональных бюджетов и активизацией процесса государственных заимствований, как внутренних, так и внешних, обусловивших возрастание государственного долга. Негативный потенциал сложившихся тенденций в области регулирования денежно- кредитных отношений нашел свое проявление в масштабных деформациях системы платежно-долговых отношений выдвинул на первый план в качестве одной из ключевых экономических проблем страны -проблему формирования и обслуживания государственного долга.

Кризис на рынке государственного долга нанес значительный ущерб экономике страны, так как объемы заимствований превысили все возможные пределы для экономики России переходного периода. Особенно негативные последствия имели ошибочные представления и практические просчеты в области бюджетно-налоговой политики, в частности, это касается неэффективной политики заимствований, слабой платежной дисциплины, чрезмерности расходных обязательств государства, отсутствия реального контроля за использованием государственных средств, их несоответствия возможностям экономики.

Бюджетно-налоговые механизмы должны быть ориентированы на обеспечение и поддержку сбалансированного роста доходов, эффективное распределение ресурсов, оптимизацию системы государственных заимствований, создание условий для выхода экономики страны на траекторию устойчивого развития. К этому необходимо добавить необходимость решения организационных проблем регулирования государственных заимствований, связанных с налаживанием системы государственного финансового контроля, способного повысить эффективность управления «долговым сегментом» экономики страны, снизить уровень угроз безопасности экономике в этой сфере.

Это обусловило основную ориентацию данного исследования, связанную с анализом особенностей долгового кризиса экономики, обоснованием системы управления государственным долгом и выработкой активной государственной политики в этой сфере, решением федеральных внешних и внутренних платежно-долговых проблем и региональных аспектов сохранения задолженности, а также выработка эффективной стратегии снижения долговой нагрузки на экономику страны.

Цели и задачи исследования. Основной целью диссертационной работы является комплексное исследование особенностей государственных внешних и внутренних заимствований и выработка научно обоснованных рекомендаций по оптимизации системы управления государственным внутренним долгом, включая стратегию снижения долговой нагрузки на экономику страны. Цель исследования предопределила круг взаимосвязанных задач, решение которых составило содержание диссертации. К основным из них относится:

• анализ тенденций обострения кризисной ситуации в сфере государственных заимствований, особенностей деформационных тенденций в бюджетном процессе и финансовой системе страны;

• исследование теоретико-методических основ формирования и обслуживания государственного внутреннего долга; ,

• выработка рекомендаций по формированию современной системы управления государственным долгом;

• разработка методических рекомендаций по государственному контролю за формированием и обслуживанием государственного внутреннего долга;

• исследование и подготовка рекомендаций по использованию механизмов региональной системы регулирования заимствований;

• обоснование стратегических подходов к выходу экономики из долгового кризиса.

Предмет и объект исследования.

Предметом исследования являются процессы государственных заимствований, комплекс бюджетно-налоговых отношений, связанных с формированием и обслуживанием государственного долга.

Объектом исследования является финансово-бюджетная система страны и ее сегмент, связанный с управлением государственным долгом.

Научная методология исследования базируется на методических подходах, обоснованных в фундаментальных трудах отечественных и зарубежных ученых, исследованиях проблемы бюджетно-налогового регулирования и процессов государственных заимствований.

В процессе исследования использовались указы, постановления и распоряжения Президента и Правительства РФ, решения Федерального собрания РФ, методические и инструктивные материалы Центрального банка России, Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства финансов РФ, Счетной палаты РФ, данные Госкомстата России и др.

В ходе исследования были применены методы системного, логического и сравнительного анализа, статистический анализ динамических рядов, факторный анализ и др.

Научная новизна исследований состоит в комплексном анализе современных тенденций государственных заимствований, механизмов бюджетно-контрольного регулирования долговых отношений, выработке практических мер по управлению государственным долгом и стратегии выхода из долгового кризиса.

Наиболее существенные результаты, полученные лично автором:

• выявлены причины и нарушения финансово-экономического равновесия в экономике под влиянием воспроизводственных дисбалансов и обоснована принципиальная схема вхождения российской экономики в платежно-долговой кризис;

• предложены теоретико-методологические основы формирования и обслуживания государственного внутреннего долга, его генезис, структура и классификация долга, выявлен мультипликационный эффект неплатежей и долговых обязательств и определены воспроизводственные ограничения экономики долгов и неплатежей;

• обоснованы принципы и механизмы формирования современной системы управления государственным долгом, тенденции его реструктуризации, систематизированы методы управления госдолгом и предложена организационная схема управления госдолгом;

• даны предложения по повышению эффективности использования государственного финансового надзорно-контрольного ресурса при решении долговых проблем экономики, разработаны методические указания по контролю за формированием и обслуживанием внутреннего государственного долга;

• определены стратегические приоритеты регулирования региональных задолженностей, разработаны рекомендации по формированию региональных антидолговых программ, включая сценарные подходы к выходу из долгового кризиса субъекта Федерации;

• разработаны предложения по обеспечению экономической безопасности в сфере государственных заимствований, в частности, обоснованы меры по ограничению теневой экономики, снижению уровня бегства капитала, предложена система индикаторов (пороговых значений) безопасности в области долговых отношений;

• предложена концепция выхода из долгового кризиса на основе реализации стратегии умеренного увеличения государственного долга, определены основные меры долгосрочной программы обеспечения предельных объемов госдолга.

Практическое значение и апробация работы. Результаты данного исследования использованы в практической работе по подготовке рекомендаций в области регулирования процесса государственных заимствований, обслуживанию государственного долга, активизации работы государственных контрольных служб по улучшению использования финансового ресурса бюджета, выработке мер по реструктуризации задолженностей экономических субъектов и налаживанию платежно-расчетных отношений.

Разработки автора использовались при проведении экспертизы и ревизий деятельности ряда государственных ведомств, а также организаций в 1991-2001 гг., в частности: нефтяного комплекса России в 1996 г.; Министерства финансов республики Башкортостан по организации и исполнению доходов и расходов бюджета в 1996 г.; расходования средств федерального бюджета на осуществление международной деятельности 1996 г.; Валютного департамента и Главного управления казначейства Минфина РФ; использования внешних займов, предоставленных Кемеровской области в 1993-1997 гг.; ЦБ РФ в части размещения золотовалютных резервов РФ и валютных фондов; Внешэкономбанка, Минфина России, Технопромэкспорта в части законности получения и распоряжения государственными долговыми обязательствами в виде облигаций государственного валютного займа 2000 г. и др.

При активном участии автора были подготовлены Временные методические указания по усилению контроля за исполнением федерального бюджета в части государственного внутреннего долга (Счетная палата РФ, 1998 г.).

Основные положения диссертационной работы докладывались на конференциях, симпозиумах, научно-практических совещаниях, в частности, на научной конференции «Реформация советской экономики и перспективы включения СССР в мировые интеграционные процессы» (Москва, 1991 г.); на конференции «Проблемы и перспективы внешнеэкономических связей РФ (1992 г.); на научных семинарах в Центре финансово-банковских исследований Института экономики РАН и в Финансовой Академии при Правительстве РФ.

Публикации. По материалам диссертационного исследования опубликовано 9 работ общим объемом около 10 п. л., лично автором 6,0 п.л.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Верхолаз, Владимир Васильевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. Российская экономика завершила раннереформационный период своего развития. Обострение всех пороков, финансовый провал

- проводимого курса поставил на повестку дня вопрос о дальнейших путях развития экономики и выбора эффективного реформационного курса. Необходимость "реформ реформирования" перешла из области теоретических доказательств в практическую плоскость.

Неплатежи, недоплата бюджетным секторам, раскручивание внутреннего долга, недобор налогов, внешние заимствования привели к появлению своеобразной "конверсии государственных обязательств" в систему хронического финансового долга, результатом чего стало возникновение "стратегических нестыковок" в финансовой политике, особенно по отношению к реальному сектору, что и обусловливает особую необходимость в поиске новых эффективных экономических схем развития страны. \

2. Обострение долгового кризиса - основный результат раннереформационной модели. На повестку дня выходит новая разновидность кризиса - долговой кризис. Он становится в ряд других, которые практически продолжают сотрясать экономику (кризис неплатежей, банковский кризис, отраслевые кризисы, инвестиционный кризис и др.).

Экономика России шла к долговому кризису "быстро и неотвратимо", что было обусловлено комплексом факторов, начиная от ухудшения конъюнктуры на мировых рынках до катастрофического обвала промышленного производства и серьезнейших просчетов в экономической политике.

3. Очевидно, что государство может и должно брать в долг на нормальных, естественных и разумных основах и условиях. Нормальный долг является реальным свидетельством доверия к государству со стороны кредиторов как физических, так и юридических лиц. Практически в эффективной, нормально развивающейся, стабильной экономике государственный долг не является ключевой проблемой развития и жизнедеятельности общества.

4. Система управления roc долгом должна иметь два режима функционирования : а) управление в нормальном режиме воспроизводственного процесса; б) кризисное управление в условиях продолжающегося дефицита бюджета, спада производства и сокращения возможности привлечения новых заимствований.

Линия раздела между этими режимами лежит в плоскости оценки ключевых составляющих государственных заимствований: накопление госдолга, системы платежей, тенденций новых заимствований.

5. Государственный долг представляет собой сложное экономико-финансовое образование, особый финансовый механизм, требующий использования системы методов для его регулирования. К ключевым из них можно отнести: стабилизационные инструменты государственного долга, управление реальной динамикой долга; оптимизацию государственных заимствований; удлинение государственного внутреннего долга; контроль за заимствованиями субъектов РФ; сокращение государственного долга путем недофинансирования бюджетной сферы; повышение доли налоговых доходов бюджета и др.

6. Одной из сложнейших проблем управления государственным долгом является организация контроля динамики государственного долга и методическое обеспечение этого контроля. Во многом нерешенность этих проблем предопределяет низкое качество (недостоверная информация, искаженная динамика образования и обслуживания госдолга) информации о состоянии государственного долга. При этом, если в части внешних заимствований наблюдается систематизация этой работы (на основе использования зарубежных заготовок), то в части государственного внутреннего долга остается еще много нерешенных проблем, особенно учитывая тот факт, что опыт развитых стран нам в полной мере не подходит.

В 1997 г. в Счетной палате РФ была сделана попытка решения методических вопросов контроля за исполнением бюджета в части государственного внутреннего долга. Были разработаны «Временные методические указания по контролю за исполнением федерального бюджета в части государственного внутреннего долга», одним из авторов которых являлся автор данной работы.

Методические указания, являясь внутренним документом Счетной палаты, ориентированы на повышение эффективности контроля за динамикой госдолга путем систематизации и конфигурации основных положений, связанных с управлением внутренним долгом и контролем за его динамикой, в частности, это касалось состава, структуры долга, определения предмета контроля, видов контроля, его актуальных проблем, систематизации нормативно-правовой базы.

7. Современное становление российской государственности напрямую связано с повышением эффективности формирования и использования государственных финансов, что предполагает в первую очередь налаживание системы государственного финансового контроля, отвечающей требованиям и условиям настоящего этапа развития экономики страны.

Перемещение соответствующих денежных ресурсов по уровням и во времени (денежные потоки) слабо контролируются, анализируется только статика - целевое использование бюджетных средств. Вся динамика на практике состоит только в том, что выделяется три формы контроля предварительный, текущий и последующий, а, соответственно, в качестве основных методов контроля используются только проверки и ревизии, отсутствует мониторинг реальных процессов. Кроме того нет временного анализа и прогнозирования эффективного распределения и использования бюджетных средств. Речь должна вестись о взаимосвязи всей уровней и функций управления государственными финансами и контроля за их эффективным использованием, должна уточняться сфера и совершенствоваться методы контроля эффективности денежных потоков, устанавливаться четкая структура материальных и процессуальных правовых норм финансового контроля, развиваться гласность контроля.

8. К сожалению, государственный внутренний долг России, это не только долг федерального правительства. Долговые тенденции охватили и субъекты Федерации, что еще больше усугубляет финансовую ситуацию, обостряя кризисные проблемы экономики.

Финансовая идеология регионального долга заключается в достижении и поддержке постоянного объема заемных средств, направляемых на инвестиционные и социальные нужды региона за счет краткосрочных (относительно срока окупаемости) инвестиционных займов, но не на основе пирамидальных схем, осуществляемых в настоящее время рядом территориальных администраций, а на основе структурного развития регионального долга в сторону увеличения объема привлеченных средств и снижения их стоимости за счет изменения структуры долей различных источников заемных средств в объеме займа.

9. Проблема анализа влияния внутреннего и внешнего долга на уровень экономической безопасности связано во многом с неэффективностью государственной макроэкономической стратегии, одним из важных элементов которой должна стать и система оценки влияния долгов на стратегические параметры развития и уровень экономической безопасности.

Вполне очевидно, что наличие внутренних и внешних долгов само по себе отрицательно сказывается на состоянии экономического механизма, а в условиях их увеличения уровень угроз экономике возрастает в геометрической прогрессии.

10. Глобализация экономики усилила потребность в мировой валюте, активизировала возникновение новых направлений движения капитала и валюты. Безусловно, не всякое движение валюты означает ее бегство, главным является нанесение реального ущерба отечественному производству, изъятие его инвестиционных ресурсов и «подталкивание» в долговую яму.

С позиций экономической безопасности безграничное увеличение открытости экономики можно рассматривать как «экономический стриптиз», что отнюдь не означает необходимости интеграции в мировой рынок. Но интегрироваться нужно не набирая долги и не уводя капитал за границу, а реально участвуя в мировых экономических процессах в качестве равноправного партнера.

11. Проблемы экономической безопасности в кризисной ситуации приобретают особую актуальность. Под влиянием сложного комплекса негативных воздействий экономика страны по большинству параметров, в том числе в финансовой сфере, подошла к порогу безопасности, той черте, за которой возможны хаос и разрушение.

В настоящее время ведутся исследования по определению пороговых значений экономической безопасности с целью придания проблеме обеспечения национальных интересов в области экономики практически количественного значения.

12. Стратегическая концепция должна быть рассчитана хотя бы на 5-7 лет и предусматривать достижение ряда фундаментальных целей, в частности, завершение отработки экономического механизма постреформаторского типа, отвечающего потребностям развития экономики России и основным тенденциям мирового развития.

Что касается проблемы государственного долга, то, по нашему мнению, должна быть выработана и реализована стратегия умеренного увеличения государственного долга, основанная, во-первых, на снижении реальной стоимости его обслуживания; во-вторых. на согласовании динамики долга с темпами экономического роста.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Верхолаз, Владимир Васильевич, 2001 год

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. N 145-ФЗ.

2. Закон РСФСР от 4 июля 1991 г. N 1545-1 "Об иностранных инвестициях в РСФСР" (с изм. и доп. от 19 июня 1995 г., 16 ноября 1997 г.).

3. Закон РФ "Об основах налоговой системы в Российской Федерации (т 21 декабря 1991 г.)

4. Закон РФ «О приватизации государственного имущества и об основах приватизации государственного имущества в Российской Федерации» (1993г.).

5. Положение об акционерных программах (утв. пост. СМ РСФСР от 25 дек. 1990 г. N 601)

6. Об основных положениях государственной программы приватизации государственных предприятий в РФ после 1 июля 1994 г. (Указ Президента РФ от 22 июля 1994 г. N 1535)

7. Основные направления социально-экономического развития РФ на долгосрочную перспективу. Проект Минэкономразвития РФ, март 2001.

8. Основы налогового права. М., Инвесгфонд, 19959. "О кризисе платежеспособности в экономике России" Постановление СФ Федерального собрания от 7 апреля 1994 г.

9. Россия в цифрах. 1998. М., Финансы и статистика, 1997.

10. Социально-экономическое положение России. М., Государственный комитет РФ по статистике. 1996,1997.

11. Меморандум Правительства РФ и ЦБ России об экономической политике и финансовой стабилизации. 16 июля 1998 г.

12. Абалкин Л. Поиск путей обновления. М., Наука, 1993.

13. Абалкин Л И. Зигзаги судьбы. М, ИЭ РАН, 1996

14. Абдулатипов Р.Г., Болтенкова Л.Ф., Яров Ю.Ф. Федерализм в истории России. М. Республика, 1992

15. Акимов А.К. Регулирование социального развития региона в условиях становления рыночных отношений. М., Наука. 1994

16. Алексеев М. Рынок ценных бумаг. М., Финансы и статистика, 1992.

17. Аникин А.В. Путь исканий. М., 1990

18. Архангельский В Н. Еще одна концепция развития экономики России М., 1996.

19. Ахтямов Р. Формирование региональных финансовых центров. // Рынок ценных бумаг, 1998, № 15.

20. Балабанов В., Гончаров П. Состояние рынка государственных долгов // Российский экономический журнал, 1996, № 10.

21. Банковское дело (под ред. О.И. Лаврушина). М., 1992.

22. Баринов В Т. Муниципальные облигации Выпуск и размещение. М., Русская Деловая литература, 1997

23. Богачевский М.Б. Государственный кредит в капиталистических странах. М., Финансы, 1996.

24. Бункина МК, Семенов В. А. Макроэкономика. М.,1996

25. Бункина М К Национальная экономика. М., Изд. Дело, 1997

26. В поисках своего пути: Россия между Европой и Азией М., 1997.

27. Вавилов Ю А Вопросы государственного долга в Бюджетном кодексе РФ, // Финансы, 1999, № 3.

28. Вавилов В., Трофимов Т. Стабилизация и управление государственным долгом России. //Вопросы экономики, 1997, № 12.

29. Ведев А., Шарапова Е. Проблемы управления государственным долгом РФ М., Аналитическая лаборатория «Веди», 1999.

30. Виленский А. Региональное квазивексельное обращение в российской экономике. // Финансы, 1998, № 3.

31. Вольперт В., Исаев Б., Бродский С. Муниципальные облигационные займы в России: опыт и тенденции (1992-1997 гг.). // Рынок ценных бумаг, 1998, №4.

32. Врублевский В. Перспективы инвестиций в государственные облигации на региональном рынке. // Рынок ценных бумаг, 1996, № 1.

33. Галкина JL, Медников Е. Областные облигации: средство развития региональных фондовых рынков. // Рынок ценных бумаг, 1997, № 4.

34. Гальперин ВМ, Игнатьев С М., Моргунов В.И. Микроэкономика. СПб., 1994.

35. Грачева Е.И. Региональный маркетинг. М., 1993

36. Глазьев С.Ю. Теория долгосрочного технико-экономического развития. М, ВлаДар, 1993.

37. Глазьев С.Ю. Будет ли переход к политике роста (Доклад). // Аналитический вестник Совета Федерации РФ, 1999 № 2 (90).

38. Голанский М.М. Будущее мировой экономики и перспективы России. М., 1994.

39. Грачева М.В. Современная инвестиционная политика ведущих промышленных корпораций ФРГ и Великобритании: сравнительный анализ. М., Наука, 1990.

40. Гуревич А., Левальд X., Поляк А. Практические рекомендации по определению эффективности инвестиций в условиях рынка.(пер. с англ.) М., 1992.

41. Дворецкая А. Архитектоника банковской среды: региональный аспект в контексте кризиса. // Регион: экономика и социология, 1991, № 1.

42. Деревяненко В В. Бюджетные отношения в Российской Федерации Тула, 1996.

43. Долан Э. Дж., Линдсей Д. Микроэкономика. СПб., 1994

44. Долан Э.Дж , Линдсей Д.Е. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. СПб, 1993.

45. Долги и кредита в современной капиталистической экономике СПб, Изд. ЛГУ, 1989.

46. Долгов С И., Перская В В. Инвестиционное сотрудничество на территории России. М., 1993

47. Долгосрочная стратегия социально-экономического развития России до 2010 г М., ИЭ РАН, 1996

48. Ендронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов. М., Финансы и статистика, 1995.

49. Златкис Б.И, Попробуем управлять кризисами // Финансы, 1999, № 6

50. Инвестиционно-финансовый портфель. М.7 СОМИТЭК, 1993.

51. Инвестиционный рейтинг России. // Эксперт, 1998, № 39.

52. Карпиков Е.И, Тарачев В.А. Ценные бумаги субъектов Федерации и муниципальных образований. М., ИЦ «Рейтинг», 1996.

53. Клепач А. Долговая экономика: мониторинг, воспроизводственный и властный аспекты. // Вопросы экономики, 1997, № 4.

54. Кнастер А.М. Эффективность заимствования иностранного капитала Правительством РФ. // Эко, 1997, № 12.

55. Концепция управления федеральной собственностью. Экон., 1993.

56. Кравченко В., Кремнчукская Т. Как регионам добыть деньги. // Рынок ценных бумаг, 1997, № 22.

57. Красильникова В. Выпуск ценных бумаг органами государственной власти субъектов Российской Федерации как инструмент экономической политики региона. Екатеринбург, 1997.

58. Кожурин Ф.Д. Совершенствование регионального управления. М., 1990

59. Лавров А.М. Бюджетный федерализм в России М., 1994

60. Лавров А., Кузнецова О. Оценка бюджетного потенциала регионов. // Рынок ценных бумаг, 1999, № 5.

61. Майбурд Е.М Введение в историю экономической мысли. М., 1996.

62. Макаревич Л. Бизнес-план для иностранного инвестора М, 1998

63. Малыгин В.Е. Финансовые шоки. вызовы и ответы. // Банковские услуги, 1998, №9.

64. Марголин A.M. Методы государственного регулирования процесса преодоления инвестиционного кризиса в реальном секторе экономики. Челябинск, 1998.

65. МиркинЯ.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., Перспектива, 1995

66. Мир России Евразия. Антология. М., 1995.

67. Михайлова Е.В., Рожков Ю.В. Финансово-кредитные методы регулирования инвестиционных фондов. М., 1991

68. Мусатов В.Т. Фондовый рынок. Инструменты и механизмы. М., Международные отношения, 1991.

69. Макаревич. Л. Бизнес-план для иностранного инвестора. М, 1998

70. Машунин Ю.К. Управление регионами в условиях рыночной экономики. Владивосток, 1992.

71. Макконнелл К.Р.,Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. М.,1993.

72. Мастерство финансов, сб.работ., М., Олимп-Бизнес, 1998

73. МиркинЯ.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., 1995.

74. Майбурд Е.М. Введение в историю экономической мысли. М., 1996.

75. Митяев Д.А. Среднесрочные сценарии государственной корпоративной политики в условиях саморазрушения финансовой системы страны (Аналитич. доклад. Российский торгово-финансовый союз). Апрель, 1998.

76. Мусатов В Т. Фондовый рынок. М., Международные отношения, 1991.

77. Налоговый кодекс ориентация на экономический рост. Материалы круглого стола. М., Изд. Института экономики РАН, 1998

78. Налоги и информационные технологии (под ред БушминаЕ В .). М ,1998

79. Научно-техническая политика региона: теория, методология и практика. М , 1991.81.0бушенков А.Л. Распределение функций по уровням территориального управления. Хабаровск, 1990.

80. Остром В. Смысл американского федерализма. М , 1993830 концепции развития системы исполнительной власти в Российской Федерации //Государство и право, 1996, N 8

81. Постовой Н. В. Местное самоуправление: история, теория, практика. М.,

82. Реклама, 1995. Ü5. Принципы инвестирования. М., Экон., 1992

83. Прогнозы социально-экономического развития Российской Федерации на 1995 и 1996 гг. (Минэкономики РФ)

84. Рисованный ИМ. Государственный долг на субфедеральном уровне: проблемы управления. Вестник СпбГУ. Сер.5. 1998, вып.1 (№5).

85. Россия в меняющемся мире. М., Институт экономического анализа, 1997.

86. Россия в цифрах. 1997. М., Финансы и статистика, 1997.

87. Рубцов О. Зарубежные фондовые рынки. М., Экономика, 1996.

88. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты /Под ред. Торкановского B.C./ СПб., 1994.

89. Симонов В., Кухарев А. Перспективы развития рынка внутреннего государственного долга.//Вопросы экономики, 1998, № 11.

90. Синельников С. Бюджетный кризис в России (1985-1995 гг.). М., 1995.

91. Соколовский JI.E. Финансирование бюджетного дефицита и внутренний государственный долг. // Экономика и математические методы, 1998, т.27, вып. 2.

92. Социально-экономическое положение России. М., Государственный комитет РФ по статистике, 1996, 1997.

93. Стефанов Н. Мультипликационный подход и эффективность (пер. с болгарского). М., Политиздат, 1985.

94. Региональная экономика: новый характер территориальных отношений М., 1991.

95. Регионы России: финансовые аспекты развития. М., Инфомарт, 1997

96. Регулирование территориального развития в условиях рыночной экономики. М., 1991.

97. ЮО.Римашевская Н.М. Социальные последствия экономической трансформации в России. // Социальные исследования, 1997, № 6.

98. Рынок ценных бумаг: шаг России в информационное общество. М., Экономика, 1997.

99. Синельников С. Бюджетный кризис в России. 1985-1995 гг. М , 1995

100. Система информации и банка данных по госфинансам РФ Изд. Международного фонда исследований проблем финансов и кредита. М,1996.

101. Ю4.Сенчагов В.К. Экономическая реформа в России. М., 1993

102. Смирнов А.Д. Модель оптимальной стабилизации государственного долга. /У Дискуссионные материалы (Изд. Высшей школы экономики ), 1998, № 4.

103. Собрание актов Президента и Правительства Российской Федерации

104. Собрание законодательства Российской Федерации. М., 1993-1997

105. Сорос Дж. Алхимия финансов. М., Инфра-М, 1994.

106. Социально-экономическое положение России. М., Изд Госкомстата РФ, 1998.

107. Ю.Сурнин В. Проблемы развития рынка ценных бумаг. Кемерово, 1993. Щ.Тарачев В. Ценные бумаги и привлечение инвестиций. М., Экономика,1997.

108. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона. М., Экономика, 1999 113. Федякина JI.H. Мировая внешняя задолженность. М., Дело и сервис, 1998

109. Финансирование экономического роста, ограничения и возможности, Аналитический доклад. Информационно-аналитическое управление- Совета Федерации РФ. М., 1998.

110. Финансы капитализма (под ред. Б.Г. Болдырева). М., Фин. и стат., 1990.

111. Фишер е., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М., 1993

112. Формулирование инновационного комплекса в регионе. Новосибирск, 1990.

113. ФридменМ. Количественная теория денег. М., Эльфа-пресс, 1996

114. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика. 2 т. М, 1992.

115. Хакамада И. Государственный долг, структура и управление. // Вопросы экономики, 1997, № 4.

116. Хессел X. Суверенный рейтинг Российской Федерации. // Рынок ценных бумаг, 1999, № 5.

117. Чесноков С. Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы. М , Фин. 1995.

118. Шмелев Н.П Авансы и долги. М., 1996.

119. Шникер Р.И., Новоселов A.C. Региональные проблемы рынковедения: экономический аспект. М., 1993.

120. Шохин А Н. Внешний долг России. М., 1997

121. Шохин. А. Как не попасть в «долговую петлю»? // Вопросы экономики, 1997, № 5.

122. Экономическая безопасность. Финансы. Банки. М , Институт экономики РАН, 1996.

123. Яковец Ю.В. К новой структуре экономики России. М., 1993.

124. Яковец Ю.В. Теория и механизм инноваций в рыночной экономике. М.,1997.130International Financial Statistic Yearbook 1990 1996 Wash , 1991-1997. 131.Statistical Abstract. N. Y., 1996.

125. Financial Crises Causes and Indicators. IMF. World Economic Outlook May,1998.