Формирование и развитие корпоративных структур холдингового типа в условиях структурной перестройки промышленности тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Шепелев, Сергей Борисович

• Шепелев, Сергей Борисович
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Шепелев, Сергей Борисович

Введение

Глава 1 Методические подходы к исследованию корпоративных структур холдингового типа.

1.1 Специфические предпосылки интеграции промышленных предприятий и особенности формирования российских холдинговых компаний в условиях структурной перестройки промышленности.

1.2 Методические подходы к исследованию корпоративных структур холдингового типа.

1.3 Эволюция холдинговых компаний и национальное экономическое законодательство в странах с развитой экономикой.

Глава 2 Практика создания и деятельности корпоративных структур холдингового типа в российской экономике.

2.1 Этапы создания холдинговых компаний.

2.2 Правовое регулирование создания холдингов.

2.3 Специфические особенности создания и деятельности отраслевых холдингов

2.4 Реализация потенциала холдинговых компаний различных типов в трансф ормационной экономике.

Глава 3 Основные проблемы формирования и развития корпоративных структур холдингового типа, возможные направления повышения устойчивости и эффективности их деятельности.

3.1 Проблемы формирования и развития корпоративных структур холдингового типа.

3.2 Негативные последствия создания и деятельности корпоративных структур холдингового типа.

3.3 Общие рекомендации по принципам государственной политики в отношении холдингов и совершенствованию правового регулирования их создания и деятельности.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование и развитие корпоративных структур холдингового типа в условиях структурной перестройки промышленности»

Актуальность исследования. В современных развитых рыночных экономиках консолидация акционерного капитала в крупных корпорациях представляется закономерным явлением. Ее объективной основой являются сложные технологические цепи производства, обусловленные процессами углубления международного разделения труда и глобализации, мирового хозяйства, а также длительный жизненный цикл продукции, требующий реализации на микроэкономическом уровне не только стандартных функций производства, но и научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ. Основными формами подобной консолидации являются холдинговые компании и компании на основе системы взаимного участия.

В настоящее время в российской промышленности наблюдается усиление заинтересованности в создании «жестких» корпоративных структур - структур холдингового типа, которые создаются не только на основе закона о финансово-промышленных группах, сколько, главным образом, без какой-либо официальной регистрации в рамках действующего корпоративного законодательства. Интеграционные процессы инициируются как частными структурами (раньше — преимущественно банками, сейчас - промышленными предприятиями), так и государством.

Вместе с тем процессы создания корпоративных структур холдингового типа характеризуются высоким уровнем конфликтности, нелегитимностью разрешения спорных вопросов, деятельность некоторых из них препятствует развитию рыночной конкуренции. В отдельных случаях создание корпоративных структур приводит к нарушению стабильности хозяйственного оборота, неисполнению обязательств предприятий, входящих в такие структуры, перед третьими сторонами. Вышеперечисленные проблемы многократно усиливаются из-за институционального несовершенства внешней среды. В итоге образовался существенный разрыв между, высокими масштабами и динамичностью процессов развития корпоративных структур холдингового типа, с одной стороны, и невысоким уровнем понимания экономических последствий от создания и деятельности таких структур,- их влияния на формирование рыночных условий в экономике с недостаточно развитой нормативно-правовой базой, с другой стороны.

С учетом вышеизложенного, анализ проблем формирования и развития корпоративных структур холдингового типа в промышленном секторе отечественной экономики, создание условий для эффективной интеграции российских предприятий представляется важной и актуальной задачей.

Цель и задачи исследования. Целью данного исследования является разработка методических подходов к анализу проблем формирования и развития корпоративных структур холдингового типа во взаимообусловленности и взаимосвязи с современными, тенденциями развития экономики России. В соответствии с поставленной целью в работе были поставлены и решены следующие основные задачи: проведен мониторинг процессов, создания и деятельности корпоративных структур холдингового типа и определены основные направления совершенствования институциональной среды для обеспечения их рыночного функционирования; проанализирован зарубежный опыт регулирования деятельности корпоративных структур, исследованы особенности деятельности интегрированных структур в странах с развитой рыночной экономикой; обобщена практика участия государства в создании корпоративных структур и регулировании (стимулировании/ограничении) их деятельности; проведен анализ нормативно-правовой базы, регулирующей создание, и деятельность корпоративных структур холдингового типа, предложены рекомендации по ее корректировке и развитию; выявлены институциональные барьеры на пути развития и рыночного функционирования корпоративных структур и определена возможная роль государства в их снижении; разработаны основные положения государственной политики в области регулирования создания и деятельности корпоративных структур холдингового типа, направленные на развитие рыночных условий хозяйствования и реализацию потенциала корпоративных структур.

Объект исследования. Корпоративные структуры холдингового типа, процессы; их становления, функционирования и развития во взаимосвязи с другими социально-экономическими явлениями и процессами переходного периода российской экономики.

Предмет исследования. Различные аспекты функционирования корпоративных структур холдингового типа, оценка как позитивных, так и негативных последствий от их деятельности, характер их взаимодействия с «внешней средой» - государством, потребителями, кредиторами и инвесторами, хозяйственными контрагентами.

Методологические и теоретические основы исследования. При разработке основных положений диссертации теоретическую основу исследования составили фундаментальные работы и статьи как зарубежных, так и отечественных авторов и специалистов: Д.С. Львова,

H.Я. Петракова, Г.Б. Клейнера, С.Б. Авдашевой, И.Ю. Беляевой, Ю.Б. Винслава, В.И. Данилина, В.Е. Дементьева, Б.А. Ерзнкяна, Б.З. Мильнера, А.Г. Мовсесяна, Ю.Г. Павленко, А.С. Плещинского, В.А. Цветкова, Р. Коуза и О. Уильямсона, М. Аоки, A. Chandler, К. Imai.

Информационная база исследования. В: работе использованы аналитические материалы и нормативные документы (законы, постановления; целевые программы и проч.) органов исполнительной и законодательной власти, официальные данные Госкомстата РФ, разработки ИПР РАН и других организаций в области процесса создания и деятельности корпоративных структур холдингового типа, материалы экономических и социологических исследований, а также данные, опубликованные в средствах массовой информации.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке методического аппарата комплексного анализа и прогнозирования ключевых факторов, влияющих на процессы формирования и развития корпоративных структур холдингового типа, и определяется следующими основными результатами.

I. Обоснован тезис о возможности и целесообразности использования корпоративных структур холдингового типа как наиболее приемлемых экономических институтов переходного периода и построения рыночных отношений при решении проблем, связанных с институциональным несовершенством российской экономики.

2. С учетом проведенного комплексного анализа процесса формирования и развития корпоративных структур холдингового типа за период 1991-2004 гг. выявлены специфические предпосылки интеграции промышленных предприятий и особенности формирования российских холдинговых компаний в условиях структурной перестройки промышленности; сформулированы основные проблемы, возникающие в процессе создания коропоративных структур; предложены возможные направления повышения устойчивости и эффективности их деятельности.

3. С позиций; институционально-эволюционной теории предложен методологический подход к исследованию организационного и управленческого аспекта деятельности корпоративных структур холдингового типа.

4. На основе анализа совокупности правовых актов определены основные параметры совершенствования нормативно-законодательной базы и практического регулирования создания и деятельности корпоративных структур; разработаны меры по правовому обеспечению легитимного разрешения и предотвращения возникновения споров и конфликтов вследствие их создания и функционирования.

5. Сформулированы основные направления совершенствования правового регулирования процесса создания и деятельности холдинговых компаний с участием государства, приведены рекомендации по принципам государственной политики в отношении крупных корпоративных структур.

Практическая значимость и внедрение результатов работы. Холдинговые компании контролируют существенную часть народнохозяйственных ресурсов и потенциала промышленности, все крупнейшие отрасли российской экономики. Поэтому результаты их деятельности должны специальным образом учитываться государственными организациями (Министерством экономического развития и торговли России, Министерством промышленности и энергетики России, Госкомстатом РФ и др.) как в целом, при разработке и реализации экономической политики, составлении народнохозяйственных и отраслевых прогнозов, так и в частности, при формировании государственной политики, направленной на минимизацию отрицательных последствий развития холдинговых групп и максимальную реализацию заложенного в них потенциала.

Полученные в работе результаты и выводы также могут быть использованы промышленными предприятиями при разработке и реализации программ, направленных на совершенствование своей организационной структуры. В частности, отдельные положения диссертационной работы были внедрены в финансово-хозяйственную деятельность ОАО Банк «МЕНАТЕП СПб» и ОАО «Концерн радиостроения «ВЕГА».

Апробация результатов работы. Основные научные и практические результаты диссертационной работы обсуждались на научных семинарах ИПР РАН и докладывались автором на всероссийских симпозиумах и конференциях: «Немчиновские чтения», Москва, ЦЭМИ (16 февраля 2000 г.); «Экономика России: теория и современность», Москва, РГГУ (27 марта 2002 г.); «Стратегическое планирование и развитие предприятий», Москва, ЦЭМИ (13-14 апреля 2004 г). По теме диссертационного исследования опубликовано пять работ, общим объемом 2,1 п.л., список которых приводится в конце автореферата.

Структура работы и объем диссертации. Работа состоит из введения, 3-х глав, заключения), библиографического списка и приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Шепелев, Сергей Борисович

Заключение

Проведенный в работе анализ ключевых факторов, влияющих на процессы формирования, развития и; деятельности' корпоративных структур холдингового типа позволяет сделать следующие выводы:

1. Основное преимущество корпоративных структур холдингового типа перед другими субъектами промышленного комплекса (отдельными предприятиями, ассоциативными корпоративными структурами) заключается в существенном расширении возможностей по консолидации и оптимизации производственного потенциала и финансовых ресурсов производственных предприятий, финансовых институтов, других субъектов рынка для достижения, общей цели, привлечения; внебюджетных ресурсов, получения различных форм государственной поддержки, повышения эффективности; управления. Спектр механизмов m технологий, которые могут использоваться при t этом, по сравнению с другими субъектами ? промышленного комплекса, значительно шире. Наиболее эффективно в рамках корпоративных структур холдингового типа* в< настоящее время- решаются задачи; по; формированию оптимальных технологических и кооперационных связей, повышению конкурентоспособности продукции, расширению рынков сбыта,- снижению производственных издержек. Однако отсутствие в российском законодательстве специальных норм, регулирующих деятельность холдинговых структур, существенно ограничивает возможности их построения и реализации заложенного в них потенциала.

2. Существует множество примеров позитивного влияния ; объединения предприятий, особенно в холдинговой форме, на решение первоочередных проблем, в том; числе -формирование: оптимальных технологических и* кооперационных связей, обеспечение рациональных связей; производственного и финансово-кредитного секторов, повышение инвестиционной активности, концентрация инвестиционных ресурсов на приоритетных направлениях развития, обеспечение конкурентоспособности продукции, расширение рынков сбыта, снижение производственных и трансакционных издержек и многие другие. Однако в целом: нельзя говорить об однозначно положительном влиянии объединения предприятий на развитие бизнеса и причины тому — специфичность предпосылок и мотиваций к объединению. В их числе несовершенство договорной системы, регионализация товарных рынков, ориентированность на получение государственной поддержки, трудности; в отстаивании-интересов отдельных предприятий в министерствах и ведомствах, риск утраты уникальных производств на предприятиях-смежниках, вероятность установления контроля над отдельными ключевыми предприятиями кооперации со стороны «недружественных» структур или со стороны непрофильных инвесторов, отсутствие четкой и продуманной политики в области управления государственной собственностью и др. Такое положение вещей, с одной стороны, несомненно, стимулирует интеграционные процессы, с другой стороны, крайне негативно сказывается на эффективности функционирования отдельных объединений, приводит к образованию холдингов с нерациональной* производственной базой, появлению структур, участники которых объединяются как бы от безысходности.

3. Одним из основных и самых серьезных барьеров на пути реализации потенциала корпоративных структур холдингового типа является недостаточная проработанность и согласованность нормативно-законодательной базы, регулирующей создание и деятельность подобных структур, противоречия между федеральными и местными правовыми актами, часто необоснованно жесткие требования, заложенные в этих документах. В связи с этим, в настоящее время существует крайняя необходимость в разработке и принятии закона, регулирующего создание и деятельность интегрированных структур в различных формах и видах, определяющего критерии, формы и механизмы регулирования деятельности подобных структур.

4. На пути процессов интеграции промышленного комплекса серьезным тормозом начинают становиться недостатки системы государственного управления. Основными проблемами с этой точки зрения являются невнятность государственной политики по отношению к протекающим в настоящее время процессам интеграции- промышленного комплекса, отсутствие системного подхода при принятии решений, невыполнение государством своих обязательств по поддержке этих процессов, сложность и инертность системы государственного управления, конфликты между федеральными и региональными; ветвями власти. В настоящее время назрела необходимость реформирования системы государственного управления в части касающейся контроля и регулирования процессов создания и функционирования корпоративных структур, разработки критериев и принципов оценки проектов создания корпоративных структур, обеспечения системного подхода государственной поддержки интеграционных процессов.

5. Следует с особой осторожностью подходить к оценке и использованию современного зарубежного опыта, так как существуют, фундаментальные факторы, связанные с переходным этапом формирования рыночной экономики в России, которые оказывают существенное искажающее действие на реализацию отработанных за рубежом подходов к регулированию создания и деятельности холдингов. Прежде всего, следует констатировать - это оппортунистическое поведение собственников предприятий. Превалирующей среди последних является ориентация на максимизацию текущего потребления в ущерб задачам развития бизнеса, долгосрочной'перспективе. Это приводит к тому, что холдинги, максимизируя прибыль головной компании, весьма редко обеспечивают ее последующее распределение между участниками холдинга, а не присвоение ограниченной группой крупных собственников. Это приводит к ухудшению финансового положения участников холдинга, повышает риск (а иногда и приводит) их банкротства, тормозит технологическое перевооружение. Можно сказать, что приоритет краткосрочной перспективы определяет то, что в холдингах эффективно используются именно те механизмы, которые не требуют существенных затрат и приносят немедленный; эффект, в частности трансфертное ценообразование, злоупотребление монопольным положением и т.п.

6. В условиях вытеснения российских предприятий не только с внешних, но и с внутренних рынков зарубежными. конкурентами, интенсификации процессов промышленной интеграции, в странах с развитой рыночной экономикой, создание условий для интеграции промышленных предприятий представляется важной и актуальной задачей обеспечения их конкурентоспособности в современных условиях. Последовательные и долгосрочные усилия государства в совершенствовании институциональной среды способствовали бы большему соответствию деятельности холдингов принятым в развитой экономике стандартам. Роль государства в формировании корпоративных структур холдингового типа не должна рассматриваться исключительно как только создание; благоприятных внешних условий для интеграции путем совершенствования системы государственного регулирования. Напротив, представляется важным сочетать меры такого рода с прямыми действиями государства по формированию холдингов с использованием принадлежащей ему собственности в промышленности (акции, доли, недвижимость, права на интеллектуальные результаты деятельности и т.п.). Пассивная роль государства по отношению к интеграционным процессам недопустима по следующим причинам: в условиях межстрановой конкуренции фактор времени в интеграции предприятий становится решающим; интересы частного капитала в большинстве случаев определяются ближнесрочными перспективами и объективно не могут полностью совпадать с интересами государства, в частности по реализации промышленной политики; создание холдингов с использованием государственного имущества — один из немногих ресурсно-обеспеченных инструментов реформирования промышленности.

7. Создание холдингов не следует рассматривать как единственную и наиболее рациональную форму объективно необходимой интеграции российской промышленности. Эволюция корпоративных групп холдингового типа показала, что в рыночных экономиках повсеместно есть стремление «ослаблять административные границы фирм» и искать более эффективные и гибкие формы управления крупными предприятиями. Кроме того, в значительной части те же задачи (например, обеспечение потенциала для конкуренции на внешнем рынке, проведение единой технологической политики, осуществление реструктуризации производственных мощностей) значительно эффективнее, с существенно меньшим числом внутренних конфликтов могут быть решены путем слияния и присоединения предприятий. Однако осуществить слияния и присоединения предприятий в настоящее время сложнее, нежели создать холдинг, особенно с завуалированной системой прав на собственность.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Шепелев, Сергей Борисович, 2004 год

1. Акты законодательства.

2. Закон РСФСР от 25 декабря 1990 г. №445-1 «О предприятиях и предпринимательской1 деятельности»

3. Закон РФ от 14 июля 92 г. №3297-1 «О закрытых административно территориальных образованиях»

4. Указ Президента РФ от 14 августа 1992 г. №922 «Об особенностях преобразования государственных предприятий, объединений, организаций топливно-энергетического комплекса в акционерные общества»

5. Указ Президента РФ от 15 августа.1992 г. №923 «Об организации управления электроэнергетическим комплексом Российской Федерации в условиях приватизации» (с изменениями от 5 ноября 1992 г.)

6. Указ Президента РФ от 15 августа 1992 г. №973 «Об организации управления' электроэнергетическим комплексом Российской Федерации в условиях приватизации»

7. Указ Президента РФ от 5 ноября 1992 г. №1333 «О преобразовании государственного газового концерна «Газпром» в Российское акционерное общество «Газпром»

8. Указ Президента РФ от 16 ноября 1992 г. № 1392 «О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий» (с изм. и доп. от 16 апреля 1998 г., 26 марта 2003 г.)

9. Указ Президента РФ от 8 декабря 1992 г. №1559 «О преобразовании в акционерные общества и приватизации государственных предприятий, объединений и организаций газового хозяйства Российской Федерации»

10. Указ Президента РФ от 30 декабря 1992 г. №1702 «О преобразовании в акционерные общества и приватизации объединений, предприятий, организаций угольной промышленности»

11. Распоряжение Правительства РФ от 9 июля 1993 г. №1224-р «О создании Концерна «Антей»

12. Государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации, утвержденная Указом Президента РФ от 24 декабря 1993 г. № 2284.

13. Постановление правительства РФ №452 от 5 мая 1994 г. «Об учреждении акционерного общества открытого типа ."Сибирско-Дальневосточная нефтяная компания»

14. Указ Президента РФ от 23 мая 1994 года №1003 «О реформе государственных предприятий»

15. Основные положения Государственной программы приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской федерации после 1 июля 1994 г. Утверждены Указом Президента Российской Федерации от 22 июля 1994 г. №1535

16. Постановление Правительства РФ от 11 октября 1994 г. №1511 «О мерах по учету интересов субъектов Российской Федерации при управлении объектами федеральной собственности»

17. Указ Президента РФ от 28 октября 1994г №2023 «О выработке мер государственной поддержки создания и деятельности финансово-промышленных групп на базе финансово-промышленной группы «Интеррос»

18. Письмо ГНС РФ от 20 декабря 94 г. № НП-6-01/495 «О результатах проверки совместных предприятий с иностранными инвестициями по вопросам соблюдения налогового законодательства»

19. Письмо ГНС РФ от 22 февраля 1995 г. № ЮУ-6-06/94 «О результатах проверки иностранных юридических лиц по вопросам соблюдения налогового законодательства»

20. Указ Президента РФ от 1 апреля 1995 г. №327 «О первоочередных мерах по совершенствованию деятельности нефтяных компаний» (с изм. и доп. от 3 марта 1998 г.)

21. Указ Президента РФ от 11 мая Л 995 г. №478 «О мерах по обеспечению гарантированного поступления в федеральный бюджет доходов от приватизации»

22. Указ Президента РФ от 29 мая 95 г. №544 "О мерах по обеспечению деятельности Совместного российско-вьетнамского предприятия "Вьетсовпетро" (с изм. и доп. от 3 февраля 2004 г.)

23. Указа Президента РФ от 31 августа 1995 г. №889 «О передаче в 1995 году в залог акций, находящихся в федеральной собственности»

24. Постановление Правительства РФ от 24 октября 1995 года №1031 «О реорганизации; некоторых государственных предприятий Государственного комитета по оборонным отраслям промышленности»

25. Закон РФ от 30 ноября 1995 г. № 190-ФЗ «О финансово-промышленных группах»

26. Распоряжение Госкомимущества РФ от 6 декабря 1995 г. №1778-р «О Плане-графике продажи пакетов акций приватизированных предприятий» (с изм. и доп. от 15 января, 30 марта, 16 апреля 1998 г.)

27. Постановление Правительства РФ от 26 декабря 11995 г. №1274 «О федеральной целевой программе конверсии оборонной промышленности на 1995-1997 годы»

28. Закон РФ от 26 декабря1995 г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (с изменениями и дополнениями)

29. Закон от 22 января 1996 г. № 13-Ф3 «Об Особой экономической зоне в Калининградской области» (с изм. и доп. от 27 декабря 2000 г., 30 декабря 200Г г., 21 марта, 24 декабря 2002 г., 8, 23 декабря 2003 г.)

30. Указ Президента РФ от 8 февраля 1996 г. №166 «О совершенствовании управления? предприятиями ядерно-топливного цикла»

31. Закон от 22 апреля 1996 г. №39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. от 26 ноября ; 1998 г., 8 июляг1999 г., 7 августа 2001 г., 28 декабря 2002 г.)

32. Постановление Правительства РФ от 24 июня 1996 г. №625 «О федеральной целевой! программе реструктуризации и конверсии оборонной промышленности на 1998-2000 годы»

33. Указа Президента РФ от 9 сентября 1996 г. №1333 «О продлении срока закрепления в федеральной собственности акций акционерных обществ (компаний) топливной промышленности и энергетики»

34. Постановление Правительства РФ от 23 ноября 1996 г. № 1415 «О продлении срока закрепления в федеральной собственности акций акционерных обществ (компаний) топливной промышленности и энергетики»

35. Письмо ГНС РФ от 6 января 1997 г. № ВЕ-6-06/8 «О результатах проверки иностранных юридических лиц по вопросам соблюдения налогового законодательства»

36. Постановление Правительства РФ от 21 мая 97 г. №616 «О продаже ранее закрепленных в федеральной собственности акций отдельных акционерных обществ топливно-энергетического комплекса России»

37. Постановление Правительства РФ от 3 июля 1997 г. №821 «О прекращении действия зоны , экономического благоприятствования «Ингушетия»

38. Закон РФ от 21 июля 97 г. №123-Ф3 «О приватизации государственного имущества и об основах приватизации муниципального имущества в РФ»

39. Постановление Правительства РФ от 31 октября 97 г. №1376 «О передаче Удмуртской Республике находящихся в федеральной собственности и подлежащих продаже акций акционерного общества «Удмуртнефтепродукт»

40. Закон РФ от 8 февраля1998 г. №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»

41. Постановление Правительства РФ от 30 марта 98 г. №371 «О передаче находящихся в федеральной собственности акций акционерного общества «Калмнефть» Республике Калмыкия»

42. Указ Президента РФ от 16 апреля 1998 г. №396 «О признании утратившими силу указов Президента Российской Федерации, касающихся льгот на использование дивидендов по акциям, находящимся в федеральной собственности»

43. Закон РФ от 06 мая 98 г. №70-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» (с изменениями от 30 декабря 2001 г.)

44. Постановление Правительства РФ от 14 ноября 1998 г. №1347 «О создании открытого акционерного общества «Корпорация «Аэрокосмическое оборудование»

45. Указ Президента РФ от 2 декабря; 1998 г. №1453 «О дальнейшем развитии интегрированных авиастроительных комплексов»

46. Закон от 5 марта 1999 г. №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (с изм; и доп. от 27 декабря 2000 г., 30 декабря 2001 г., 9, 24 декабря 2002 г., 23 декабря 2003 г.)

47. Постановление Правительства РФ от 5 июля 2001 г. № 508 «Об утверждении перечня: закрытых административно-территориальных образований и расположенных на их территориях населенных пунктов»

48. Закон от 21 декабря 2001 г. №178-ФЗ «О приватизации государственного и муниципального имущества» (с изм. и доп. от 27 февраля 2003 г.)

49. Постановление Правительства РФ от 11 июля 2002 г. №517 «О комиссии по реализации федеральной целевой программы «Реформирование и развитие оборонно-промышленного комплекса (2002 2006 годы)»

50. Закон от 14 ноября 2002 г. №161-ФЗ «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях» (с изм. и доп. от 8 декабря 2003 г.)

51. Трудовой кодекс РФ от 30 декабря 2001 г. № 197-ФЗ (с изм. и доп. от 24, 25 июля 2002 г., 30 июня 2003 г., 27 апреля 2004 г.)

52. Проект №99049555-2 ФЗ «О холдингах»

53. Монографии; статьи, интернет-ресурсы.

54. Авдашева С., Дементьев В. Акционерные и неимущественные механизмы интеграции в российских бизнес-группах // Российский экономический журнал. 2000. - №1. - С. 13-27.

55. Авдашева С.Б. Анализ роли интегрированных структур на российских товарных рынках // проект Бюро экономического анализа: доклад группы экспертов под руководством Авдашевой С.Б. Москва, 1999

56. Авдашева С.Б. Хозяйственные связи в российской промышленности: проблемы, последнего десятилетия. М., ГУ ВШЭ, 2000

57. Авдашева С.Б., Розанова Н.М., Е. В. Поповская^ Вертикальные ограничения в российской экономике, в соавторстве с Н. М. Розановой и, Москва, издательство ТЕИС, 1998.

58. Аоки М Фирма в японской экономике. СПб.: Лениздат, 1995.

59. Аэроянц Э.А., Ерзнкян Б.А. Холдинги. Книга 1. Холдинговые компании: особенности, опыт, проблемы, перспективы. М.: НИ ИУ, 1992

60. Беляева И.Ю., Капитал финансово-промышленных корпоративных структур: теория» и практика. М.: Финансовая академия, 1998?

61. Блэк Б. Предотвращение возникновения споров между менеджерами и инвесторами // Корпоративное построение: доклад. Конференция ТАСИС 16-17 октября 1998 г. Москва, 1998.

62. Винслав; Ю. Государственное регулирование и проектирование корпоративных структур // Российский экономический журнал. 1997. - №1

63. Винслав Ю., Савченко В. Российское предпринимательство: корпоративная; ипостась// Российский экономический журнал. 1997, - №2

64. Винслав Ю.Б. Результаты, мониторинга деятельности финансово-промышленных групп// Российский экономический журнал. 1997. - №10

65. Глущецкий А. Общество (товарищество) с ограниченной ответственностью: подводные камни // Экономика и жизнь. 1997. - №19

66. Гнедовец Д. Операция «Trust» // Эксперт. 1996. - №11 (30)

67. Голованова Г. Особенности охоты за нефтяными предприятиями. // Независимая газета. -1999.- 6 июля.

68. Горбунов А. Р. Дочерние компании, филиалы, холдинги. М.: «АНКИЛ», 1997

69. Данилин В.И. Система моделей;; выбора финансовой! стратегии корпорации! / В сб.: Стратегическое планирование и развитие предприятий? / Тезисы. докл. и сооб. 1 -го Всерос. симпозиума./ Под ред. Г.Б. Клейнера. М.: ЦЭМИ РАН, 2000

70. Данилин В.И. Экономико-математическая модель, развития корпорации // Российский экономический журнал. 1997. - № 10

71. Дементьев В.Е. Анализ роли интегрированных структур на российских товарных рынках. М.: ТЕИС, 2000

72. Дементьев В.Е. Интегрированные корпоративные структуры и стратегия! индустриального развития. / Управление социально экономическим развитием России:, глава в монографии.-М.: Экономика, 2002

73. Дементьев В.Е. Корпоративная собственность и корпоративное управление / Отношения собственности: теоретические основы; и стратегия совершенствования: глава в монографии. -М; -ГУУ, 2002

74. Дементьев В.Е. Финансовые и имущественные основания стратегических преимуществ ФПГ. -М.: ЦЭМИ РАН. 1998 :

75. Деменьтьев В.Е. Финансовые и имущественные основания стратегических преимуществ ФПГ. ЦЭМИ. - М.: 1998

76. Диканский М.Г., Шильдкрут В.А. Международные монополии. Возникновение и развитие важнейших международных картелей. М., 1966

77. Добренькова.Е.В:, Долгоруков А.М.Стратегическое управление бизнесом. М.', 2001 г. - 54 С.

78. Дынкин А.А. Крупный российский бизнес и проблемы модернизации // Экономическая * политика в условиях переходного периода: выступление. Научный семинар под руководством Н.Г.Ясина 29 января 2003 г. Москва, 2003

79. Евстигнеева Е. Себестоимость по-прежнему превышает тарифы // Независимая газета.-1999.- 1 января

80. Евстигнеева Е. Серьезные перемены на «Череповецком «Азоте» // Независимая газета, приложение Политэкономия.- 1998. №1 ■

81. Ерзнкян Б.А. Институциональные особенности; корпоративной; формы предприятия; // Экономическая наука современной России. 2000. - №293; Зенин И.А. Гражданское и торговое право капиталистических государств. М., 1992.

82. Казакова И.С. Интеграция промышленного и банковского капитала в РФ: Дис. М., 2003.

83. Кармоков Х.М. К проекту федерального закона «О внесении дополнений в Закон Российской Федерации «О закрытом административно-территориальном образовании» // Бюллетень Счетной палаты. 1999: - № 8. - С. 199

84. Келлер Т. Концепции холдинга: организационные структуры и управление. Обнинск, 1996.

85. Ким Е. Чековые фонды предпочитают торговлю инвестициями // КоммерсантЪ.- 1993.- 2" апреля

86. Киселева Е. Где прячутся деньги.//КоммерсантЪ. 1999: - 23 ноября

87. Киселева О. ФКЦБ расширила доступ к санкциям. // www.bpi.ru

88. ЮО.Клейнер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: Экономика, 1997

89. Кокорев В. Институциональные изменения в современной России: анализ динамики» трансакционных издержек. // Вопросы экономики. 1996. - №12

90. Костина Г. ЗАТО рай // Эксперт. - 1999. - № 25 (189)

91. Коуз Р: Фирма, рынок и право. М.: Прогресс, 1993

92. Кочеров А. Российские нефтяные интересы на Балканах // Независимая газета. 1999. - 7 апреля

93. Кошкарева Т., Нарзикулов Р.: «Бизнес это деньги, а не шелест орехов» // Независимая газета. - 1998. - 10 февраля

94. Краснова В., Лубков Д. Банки с нетрадиционной ориентацией // Эксперт.- 1998. №2

95. Кряжева Н. Кто платит за свет // Независимая газета Регионы.- 1999. - 4 февраля

96. Куприянов А., Бабаев Б. Налогообложение холдингов // Российская юстиция. -1996. №12

97. Ленский Е.В, Цветков В.А. Транснациональные финансово-промышленные группы и межгосударственная! экономическая интеграция: реальность. и перспективы. М.: АФПИ еженедельника «Экономика и жизнь». - 1998

98. Ленский Е.В, Цветков В:А. Финансово-промышленные группы РФ: полученный опыт и: прогностические тенденции дальнейшего развития М.: Планета, 1999

99. Лифман Р. Фондовый капитализм. Общества для участия и финансирования. / Перев. с последи, нем. изд. Л; И. Кунина. Под ред. и с предисл. А. Б. Штерна. ГИЗ. -1930112J Лубков Д. Защита от собственника // Эксперт. 1998. - №43

100. Лысова Т. Инвесторы второго сорта // Эксперт. 1999.- №20

101. Львов Д., Дементьев В. Новая промышленная политика России // Экономист. 1996. - №10.115:Львов Д., Дементьев В; Финансово-промышленные группы в российской экономике // Журнал для акционеров. 1995. - № 2, 3

102. Львов Д., Дементьев В. Формирование холдингов и финансово-промышленных групп на базе образованных в процессе приватизации акционерных обществ / В научно-консультационном: совете Госкомимущества России. Сб. Рефератов, Выпуск 1. М.: «Нива России», 1997.

103. Медведева Т., Тимофеева А. Правовое обеспечение экономических реформ предприятий.- М.: ГУ ВШЭ, 1999

104. Мезоэкономика переходного периода. Рынки, отрасли, предприятия/ Под ред. Кпейнер Г.Б. -М.: Наука, 2002

105. Мильнер Б. Управление промышленностью:, проблемы и решения // Вопросы экономики. -1993.-№9

106. Мильнер Б.З. Переход к организационным структурам рыночной- экономики г / Трудный поворот к рынку. М.: Экономика, 1990!

107. Михайлов А. Общие принципы антимонопольного контроля при создании финансово-промышленных групп // Развитие корпоративных форм хозяйствования в России / Под ред. Ю.Винслава.- М.: МАЦ, 1997

108. Мишанин Д. Необходимые условия для привлечения иностранных инвесторов // Независимая газета, приложение Политэкономия.- 1998. №21

109. Мовсесян А.Г. Транснационализация в мировой экономике. Финансовая академия при Правительстве РФ, М: 2001

110. Мовсесян А.Г., Смитенко Б.М. Становление промышленно-финансовых групп (научно-аналитический обзор). М.: ИНИОН РАН, 1995

111. Моложавый С. Роль государства в формировании среды для корпоративного управления // Корпоративное управление в России: доклад. Конференция в Министерстве государственного имущества РФ. Москва, 1999

112. Основные экономические и социальные показатели, Официальная страница Госкомстата РФ в сети Internet -www, gks.ru

113. Поликовская А. Если враг не продается, его уничтожают // Новая газета. 1999.- 1 августа

114. Пантелеев П. Дочернее общество: право на жизнь // Бизнес-адвокат. 1997. - №21

115. Петраков Н. Я., Перламутров В. JL, Тропаревская JI. Е. и др. (ред.) Нэп и хозрасчет. М.: Экономика, 1991.130.-Петраков НЛ." Русская рулетка. Экономический эксперемент ценою >150 млн. жизней. М.: Экономика, 1998

116. Плещинский А.С. Оптимизация инвестиционных проектов предприятия в условиях рыночной! экономики // Экономика и мат. методы. 1995. Том 31. Вып.2

117. Правовые средства защиты интересов участников хозяйственных обществ / Правовое, обеспечение экономических реформ. Предприятия // Под ред. Я.Кузьминова. М.: ГУ ВШЭ; 1999

118. Проект Методических рекомендаций по контролю за экономической концентрацией на товарных рынках // Вестник МАП России. 1999. - №1

119. Промышленность России: официальное издание / Госкомстат России. М. - 2002

120. Радыгин А. Собственность и контроль в российской промышленности // Корпоративное управление в России: доклад. Конференция 31 мая 2 июня. - Москва, 1999 *

121. Россия и страны мира: официальное издание / Госкомстат России. М. - 2002

122. Сабуров Е.Ф. Реформы в России: первый этап. М.: ООО «Вершина-клуб», 1997

123. Сабуров Е.Ф., Симонян В.И: Приватизация в России: итоги и перспективы развития // РАН,. Институт народнохозяйственного прогнозирования Проблемы прогнозирования. - 1996. - №6

124. Совершенствование управления государственной собственностью в промышленности/ Правовое обеспечение экономических реформ. Предприятия // Под ред. Я.Кузьминова. М.: ГУ ВШЭ,1999'

125. Тимченко С. Битва «железных канцлеров» // Независимая газета.-1999.- 1 января :

126. Уильямсон О.И; Экономические институты капитализма: Фирмы, рынки, «отношенческая» контрактация (1985). - Спб.: Лениздат, 1996. - 702 с.

127. Финансово-промышленные группы и конгломераты в экономике современной России» // www.cpt.ru/143: Фонд перспективных исследований и инициатив // www.psifoundation.ru

128. Шиткина И.С. Предпринимательские объединения. М.: Юристъ, 2001

129. Щербаков А. Регрессивная интеграция производства. // Рынок ценных бумаг. -1999. №14 (149)

130. Эдварде К. и др. Японские концерны: Русский перевод доклада комиссии, готовившей роспуск / Пер. с англ. М., ИЛ, 1950

131. Эксклюзивный покупатель // Время. 1999. - 2 августа

132. Эксперт-200 (ежегодный рейтинг крупнейших компаний России). // Эксперт. 2003. - №36

133. Adolf A. Berle Jr. and Gardiner С. Means. The Modem Corporation and Private Property. N.Y., Macmil lan, 1932, p. 204

134. Alfred D Chandler,. Jr. (1990) Scale and Scope. The Dynamism of industrial Capitalism. The: Belknap Press of Harvard University Press, p. 73

135. Alfred D.'Chandler, Jr. and Herman Daems (eds.), Managerial Hierarchies. Cambridge, MA: Harvard University Press, p. 38

136. Altred D. Chandler, Jr. (1982). The M-form: Industrial Groups American Style, European Economic Review

137. Aoki, Masahiko (1988). Information, Incentives, and Bargaining in the Japanese Economy. Cambridge University Press, p. 214

138. Aoki, Masahiko, Hugh Patrick (eds.) (1994) The Japanese Main Bank System. It's Relevance for Developing and Transforming Economies. Clarendon Press, Chapter 12

139. Cases and Materials on Antitrust Fundamentals. Ed. by George C. Thompson and Gerald P. Brady. West Publishing Co.: St. Paul, Minn., 1979, p. 243

140. Franco Amatori. Growth with Politics: Business Groups Italian Style. In: Shiba Takao and Masahiro Shimotani, eds. (1997) Beyond the Firm. Business Groups in International and Historical Perspective. Oxford University Press, pp. 109-135

141. General Principles of Company Law for Transition Economies. The Journal of Corporation Law, Vol.24, Nu.2, 1995

142. Imai Ken-ichi. Kigyo gurupu (Корпоративные группы). In: Imai Ken-ichi, Komiya Ryutaro (eds). Niono kigyo (Японская корпорация).Токуо, Todai Shuppankai, 1989, pp.132.

143. Iyori Hiroshi and Uesugi Akinori, The Antimonopoly Laws and Policies of Japan. Federal Legal I Publications, New York, 1994

144. Masahiro Shimotani. Corporate Groups and Keiretsu in Japan. In: Japanese Yearbook of Business History, Tokyo, 1991, yol. 8, p. 22

145. Miwa Yoshiro (1996). Firms and Industrial Organization in Japan. Macmillan, p. 190.

146. Morikawa Hidemasa (1992). Zaibatsu. The Rise and Fal 1 of Family Enterprise Groups in Japan. University of Tokyo Press, p.214.

147. Nakagawa Keiichiro (ed.) (1974). Strategy and Structure of Big Business. Proceedings of the First Fuji Conference. The International Conference on Business History. University of Tokyo Press, p. 920

148. Ronald A. Anderson. Business Law, Principles and Cases. South-West Publ. Co.: Cincinnati et C., 1971, pp. 1009-1010

149. Suzuki Kunio. From Zaibatsu to Corporate Complexes, n: n: Shiba Tino and Masahiro Shimotani, eds. (1997) Beyond the Firm. Business Groups in international and Historical Perspective. Oxford University Press, pp.60-65

150. Williamson O.E. Economic Organisation. N.Y.: Wheatsheaf books Free Press, 1986.

151. Williamson O.E. Markets and Hierarchies: Analysis and Antitrust Implications. N.Y.: Free Press, 1975г