Формирование и оценка инвестиционных ресурсов предприятий регионального строительного комплекса тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Рожков, Вадим Львович

• Рожков, Вадим Львович
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Рожков, Вадим Львович

Введение

СОДЕРЖАНИЕ

Глава 1. Теоретические и методологические основы формирования инвестиционных ресурсов предприятий.

1.1 Теоретические аспекты оценки имущественного комплекса предприятий как основы формирования инвестиционных ресурсов.

1.2 Анализ закономерностей и основных тенденций развития инвестиционно-строительного комплекса региона.

1.3 Анализ структуры имущественного комплекса строительных предприятий региона.

Глава 2. Методические подходы к оценке инвестиционных ресурсов предприятий регионального строительного комплекса.

2.1 Оценка земельных ресурсов как источника привлечения инвестиций.

2.2 Совершенствование методических подходов к оценке рыночной стоимости земельных участков.

2.3. Специфические особенности оценки рыночной стоимости объектов недвижимости в современных условиях.

Глава 3. Резервы формирования инвестиционных средств предприятий.

3.1 Лизинг как эффективная форма инвестирования средств в основной капитал строительных предприятий.

3.2 Преимущество включения объектов интеллектуальной собственности в хозяйственный оборот строительных предприятий.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Формирование и оценка инвестиционных ресурсов предприятий регионального строительного комплекса»

Актуальность исследования. Перемены и преобразования, происходящие в современной России, расширение рыночных отношений ставят на первый план задачи формирования механизма эффективного использования всех имеющихся у предприятий ресурсов для достижения наилучших результатов деятельности.

Каждое предприятие обязано обеспечивать воспроизводство своего ресурсного потенциала. Невнимание к этому вопросу привело к резкому старению основных фондов. На предприятиях низкий уровень загрузки производственных мощностей. За последние годы резко сократилось количество строительных машин на балансе организаций, уровень износа техники превышает 60%, а по отдельным видам машин и оборудования и более. Высок моральный износ оборудования, и его номенклатура далеко не всегда соответствует новым технологиям, внедряемым в отрасли в последние годы. Техника в основном сосредоточена в крупных строительных структурах, созданных в процессе приватизации на базе государственных строительных организаций.

Инвестиционная стратегия и возможность ее конкретизации предполагает накопление финансовых ресурсов, необходимых для ее реализации. Низкий уровень рентабельности строительного производства не позволяет обеспечивать необходимый уровень накоплений для обеспечения простого, не говоря уже о расширенном воспроизводстве основных средств строительных предприятий. Поэтому поиск инвестиционных ресурсов является актуальной задачей современной экономики.

Под инвестиционными ресурсами понимается совокупность прав субъекта предпринимательства в отношении инвестиционных товаров, используемых им в процессе производства для производства товаров или услуг, пользующихся спросом на рынке. К инвестиционным ресурсам относятся не просто материально-технические ресурсы, финансовые средства и нематериальные активы, а права на их использование в инвестиционном процессе.

Необходимость оптимизации состава инвестиционных ресурсов большинства предприятий на основе привлечения инвестиций ставит проблему адекватной оценки имеющихся у них инвестиционных ресурсов.

Такие производственные ресурсы, как земля, недвижимость, интеллектуальная собственность, хотя и имеют формальную оценку в хозяйственном обороте, но, будучи воспроизводимыми ресурсами, тем не менее, не имеют экономической оценки, соответствующей своей воспроизводственной стоимости.

В ситуации становления рынка земельных отношений в России, актуальным становится вопрос оценки земельных участков и существующих имущественных прав на земельные участки, расположенные под предприятиями.

Одним из резервных ресурсов строительных предприятий могут выступить объекты интеллектуальной собственности. О возрастающей роли ' интеллектуальных активов, не идентифицируемых правом собственности и затратами на приобретение и создание, свидетельствует тот факт, что рыночная стоимость современного предприятия может в сотни раз превосходить стоимость ее балансовых активов. За последние годы существенно расширился разрыв между стоимостью предприятий, зафиксированной в их балансовых отчетах, и оценкой этой стоимости со стороны инвесторов. Таким образом, рыночную стоимость предприятия во многом определяет его интеллектуальная собственность.

Сложность, многоаспектность и недостаточная разработанность целого ряда теоретических и практических вопросов, объективная необходимость их научного осмысления и комплексного анализа, определили актуальность и выбор темы, цель и содержание диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Проблема формирования и эффективного использования инвестиционных ресурсов предприятий к активно обсуждается учеными экономистами на страницах монографий и научных статей, а также в изданиях периодической печати.

Различным аспектам оценки инвестиционных ресурсов предприятий уделяется внимание в трудах таких зарубежных ученых, как И. Ансофф, М. Миллер, Ф. Модильяни, Т. Коупленд, Дж.Фридман., Г.С.Харрисон.

Однако, следует констатировать, что накопленный преимущественно за рубежом опыт, не всегда может быть применен в современных российских условиях. В отечественной экономической науке вопросы оценки бизнеса предприятий, в т.ч. вопросы оценки недвижимости, земельных участков, нематериальных активов рассматриваются в работах C.B. Валдайцева, А.Г. Грязновой, М. А. Федотовой, И.А. Егерева, В.В. Ковалева и др.

Основные положения фундаментальных исследований, отражающих комплексное изучение проблем нормализации функционирования системы воспроизводства основного капитала, методов повышения инвестиционной активности, элементов неопределенности и системы рисков, характерных для воспроизводственного цикла строительства представлены в научных трудах А.Н. Асаула, С.И. Абрамова, В.В. Бузырева, П.Г. Грабового, JI.B. Донцовой, Г.М.Загидуллиной, М.И. Каменецкого, A.B. Карасева, А.В.Куликова, Ю.П.Панибратова, Е.П. Панкратова, Я.И.Рекитара, В.М. Серова, И.С. Степанова, и др.

Труды названных исследователей в значительной степени определили теоретическую основу данного диссертационного исследования. Вместе с тем, накопленный теоретический материал по указанной проблеме и современная мировая хозяйственная практика свидетельствует о том, что многие аспекты формирования инвестиционных ресурсов строительных предприятий нуждаются в переосмыслении, глубоком и системном изучении и совершенствовании с учетом современных особенностей развития инвестиционно-строительной сферы.

Целью диссертационного исследования является развитие t теоретических и методических принципов формирования и оценки инвестиционных ресурсов строительных предприятий региона.

Достижение поставленной цели обеспечивается решением следующих основных задач исследования:

• анализ закономерностей и основных тенденций развития инвестиционно-строительного комплекса региона; исследование вопросов формирования инвестиционных ресурсов строительных предприятий; совершенствование методических подходов к оценке инвестиционных ресурсов строительных предприятий;

• оценка резервов инвестиционных ресурсов предприятий;

• анализ специфических особенностей оценки рыночной стоимости объектов недвижимости в современных условиях;

• обоснование использования методов оценки земельных участков, расположенных под предприятиями; исследование преимуществ включения объектов интеллектуальной I собственности в хозяйственный оборот строительных предприятий. Объектом исследования являются предприятия регионального инвестиционного-строительного комплекса Республики Татарстан.

Предметом исследования являются экономические отношения и процессы, определяющие условия функционирования инвестиционно-строительного комплекса на современной стадии развития рыночной системы хозяйствования.

Теоретической и методологической основой диссертации послужили фундаментальные научные труды классиков экономической теории, научные работы, монографии и научные статьи ведущих отечественных и зарубежных ученых по исследуемой проблеме, материалы, представленные на научно-практических конференциях и семинарах, а также опубликованные в изданиях периодической печати.

Методически диссертационная работа основывается на современных теориях рыночной экономики, теории экономики и управления строительным комплексом, теории воспроизводства основных фондов.

Информационной базой исследования явились официальные документы законодательных и исполнительных органов Российской Федерации, ежегодные издания и бюллетени органов федеральной статистики Госкомстата Российской Федерации, Госкомстата Республики Татарстан, Госстроя Российской Федерации, а также репрезентативный объем статистических и бухгалтерских данных предприятий инвестиционно-строительной сферы за период 1998-2005 гг.

Научная новизна диссертационного исследования. Новые научные результаты, полученные автором в ходе исследования, состоят в следующем:

1. На основе анализа теоретического материала по проблеме , исследования проведена систематизация существующих подходов к формированию и оценке инвестиционных ресурсов предприятий. Предложена классификация факторов, влияющих на состав и структуру" инвестиционных ресурсов предприятий с учетом отраслевой принадлежности.

2. Выявлены резервы инвестиционных ресурсов, направленные на обновление основного капитала предприятий, в частности лизинговое финансирование как инструмент мобилизации финансовых средств для инвестиционной деятельности, оценка рыночной стоимости имущественного комплекса, направленная на увеличение капитала предприятий.

3. Усовершенствованы методические подходы к оценке инвестиционных ресурсов строительных предприятий, включающие оценку рыночной стоимости земельных участков под предприятиями, специфические особенности оценки рыночной стоимости объектов недвижимости в современных условиях.

3. Предложен алгоритм выбора и проведено обоснование методов оценки для застроенных и незастроенных земельных участков с учетом

У принципа наилучшего и наиболее эффективного использования, доходности предприятий и развития рынка земельных ресурсов.

4. Раскрыты практические преимущества включения объектов интеллектуальной собственности в хозяйственный оборот строительных предприятий, позволяющие сформировать уставный фонд без привлечения денежных средств, капитализировать и амортизировать интеллектуальную собственность и получать дополнительные доходы от использования объектов интеллектуальной собственности, имеющихся в распоряжении предприятия.

Практическая значимость.

Главные теоретические результаты исследований доведены до возможности реализации предлагаемых рекомендаций в практике предприятий регионального строительного комплекса.

Планирование и управление стоимостью активов хозяйствующих субъектов, основанное на применении полученных в ходе исследования научно-обоснованных результатов, позволит повысить экономическую эффективность использования инвестиционных ресурсов предприятий и обеспечит нормализацию воспроизводственных процессов в целом.

Апробация работы. Основные результаты работы и положения научных разработок апробированы и получили одобрение на региональных научно-технических конференциях в 2000-2005 гг., внедрены в практику деятельности факультета повышения квалификации Казанского государственного архитектурно-строительного университета для руководителей строительных предприятий Республики Татарстан.

Материалы научных исследований нашли отражение в работе Министерства строительства, архитектуры и ЖКХ при разработке Программы стратегического развития строительного комплекса Республики Татарстан на 2004-2010 гг.

Автор внедряет результаты научных исследований при оценке объектов недвижимости, земельных участков и определении рыночной цены предприятий в рамках работы Научно-консалтингового центра "Эшкуар".

Отдельные положения диссертации апробировались в ходе преподавания учебных курсов «Экономика строительства», «Экономика недвижимости», в Казанском государственном архитектурно-строительном университете.

Публикации. По теме диссертации автором было опубликовано 5 научных работ общим объемом 4,3 печатных листа.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников, содержащего 143 наименования и 5 приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Рожков, Вадим Львович

Заключение

1. Проведенный анализ структуры имущественного комплекса предприятий регионального строительного комплекса позволил сделать следующие выводы:

• на предприятиях низкий уровень загрузки производственных мощностей

• за последние годы резко сократилось количество строительных машин на балансе организаций;

• уровень износа техники превышает 60%, а по отдельным видам машин и оборудования и более;

• высок моральный износ оборудования, и его номенклатура далеко не всегда соответствует новым технологиям, внедряемым в отрасли в последние годы;

• техника в основном сосредоточена в крупных строительных структурах, созданных в процессе приватизации на базе государственных строительных организаций;

• фондооснащенность строительных организаций не всегда соответствует производственным потребностям, причем отклонения имеют место как в большую, так и в меньшую стороны; постоянно возрастает материалоемкость строительной продукции.

2. Инвестиционный процесс должен иметь четко определенные перспективы или продуманную и эффективную инвестиционную стратегию. Эта стратегия определяется изменениями конъюнктуры инвестиционного рынка, ролью государства, действующей налоговой системой, платежеспособным спросом потребителей строительной продукции и другими факторами. Поэтому любое инвестиционное решение должно прорабатываться в нескольких вариантах, что существенным образом влияет на структуру имущественного комплекса предприятия.

Инвестиционная стратегия и возможность ее конкретизации предполагает накопление финансовых ресурсов, необходимых для ее реализации. К сожалению, низкий уровень рентабельности строительного производства не позволяет обеспечивать необходимый уровень накоплений для обеспечения простого, не говоря уже о расширенном, воспроизводстве основных средств строительных организаций. И только имущественный комплекс, правильно оцененный, в современных условиях может быть гарантией привлечения инвестиций со стороны, а следовательно, и гарантией развития организации.

3. Существенное влияние на состав и структуру имущественного комплекса строительных предприятий оказывает специфика продукции, которую они производят. К ним относятся факторы как глобального, так и локального характера. Классификация факторов, влияющих на состав и структуру имущественного комплекса предприятий представлена в диссертации следующими группами: Первая группа факторов определяет отраслевую принадлежность объекта, его функциональное назначение;

• Вторая группа формирует объемно-планировочные решения;

• Третья группа определяет конструктивные решения;

• Четвертая группа представлена технико-экономическими характеристиками.

4. Исследования показывают, что изменения стоимости основных фондов влияют на показатели эффективности деятельности предприятий. В ходе переоценки имущества (группы однородных основных фондов) предприятия, как правило, изменяется их первоначальная (балансовая) стоимость. Вследствие изменения их стоимости происходит изменение величины налога на имущество, причитающегося к уплате в бюджет.

Расчеты рыночной стоимости объектов недвижимости показывают, что изменение стоимости переоцениваемого имущества ведет к пропорциональному изменению величины амортизационных отчислений, что, в свою очередь, за счет отнесения на себестоимость продукции (работ, услуг) влияет на исчисление величины налога на прибыль.

Таким образом, переоценка основных производственных фондов создает возможность управления налогооблагаемыми базами по налогу на имущество и налогу на прибыль. По мере изменения системы экономических отношений, усиления рыночных тенденций переоценка основных средств все больше из инструмента контроля и учета превращается в механизм выявления внутренних резервов и повышения эффективности производства.

5. Земельные участки являются настолько специфичным видом недвижимости, что прямое использование тех подходов, которые справедливы для зданий, строений и сооружений, оказывается для них невозможным в силу следующих причин:

• Земля не является продуктом труда. Следовательно, никаких затрат на ее появление как вещи не приводилось. Затратный подход в оценке стоимости земельного участка предполагает, что разумный инвестор не заплатит за объект большую цену, чем та, в которую обойдется приобретение соответствующего участка под застройку и возведение на нем аналогичного по назначению и качеству улучшения в некоторый период времени. В случае оценки обремененного земельного участка, сложно определить его стоимость на этапе застройки (по смете затрат), так как в этом случае, не учитывается возможность использования доли земельного участка, с учетом обременения. Отсюда можно сделать вывод о неприменимости затратного подхода к земле.

• Абсолютное большинство земельных участков в составе городских территорий сами по себе не порождают никакого дохода, доход извлекается за счет использования находящихся на участке улучшений. Сама земля способна порождать доход только за счет естественного плодородия при производстве сельскохозяйственной продукции. 6. В диссертации разработан алгоритм использования методов оценки рыночной стоимости земельных участков под предприятиями, на основании которого проведены экспериментальные расчеты стоимости более 50 земельных участков.

Исследования показали, что наиболее приемлемыми методами оценки стоимости земельных участков под имущественными комплексами, на современном этапе становления рыночных отношений, являются методы, основанные на информации о предполагаемых доходах.

На настоящем этапе развития специфика данного сегмента рынка заключается в отсутствии адекватной ретроспективной информации по практике передачи прав, в той или иной форме, на земельные участки под имущественными комплексами (предприятиями). В соответствии с этим, затруднительным представляется применение в оценке указанных объектов оценки группы методов, исходной информацией для которых является информация об осуществленных сделках.

Расчеты показывают, что метод сравнительного анализа продаж не имеет значительной точности из-за недостаточного количества данных по продажам и отсутствие развитого рынка земельных участков городских земель, находящихся в частной собственности. Это приводит к необходимости применения укрупненных корректировок при расчетах.

Преимуществом использованного нами метода остатка для земли является достоверность данных, использованных в расчетах, ибо большинство из них связано со стандартами бухгалтерской отчетности и тех платежей и затрат, которые уже обрели некоторую устойчивость и, соответственно, предсказуемость на рынке недвижимости.

7. Использование интеллектуальной собственности в практике строительного предприятия, по нашему мнению, позволяет обеспечить: использование объектов интеллектуальной собственности в качестве уставного капитала при создании новых предприятий или вклада в совместную деятельность без отвлечения денежных средств;

• снижение налога на прибыль в связи с уменьшением налогооблагаемой базы на величину затрат на создание объектов интеллектуальной собственности и на величину амортизации объектов интеллектуальной собственности, а также формирование для предприятия амортизационных фондов;

• получение дополнительного дохода за передачу прав на использование объектов интеллектуальной собственности.

8. В работе показано, что использование интеллектуальной собственности в уставном фонде позволяет предприятию получить следующие практические преимущества:

• сформировать значительный по размерам уставный фонд без отвлечения денежных средств и обеспечить доступ к банковским кредитам и инвестициям (интеллектуальную собственность можно использовать наравне с другим имуществом предприятия в качестве объекта залога при получении кредитов); амортизировать интеллектуальную собственность в уставном фонде и заместить её реальными денежными средствами (капитализировать интеллектуальную собственность). При этом амортизационные отчисления на законных основаниях остаются в распоряжении предприятия, включаются в себестоимость продукции и не облагаются налогом на прибыль;

• участвовать в качестве учредителей (собственников) при создании дочерних и самостоятельных фирм без отвлечения денежных средств.

9. В последние годы сложились благоприятные условия для успешного коллективного инвестирования в российские паевые инвестиционные фонды. Доходность успешных паевых инвестиционных фондов в зависимости от типа колеблется от 25% до 80%.

Большим преимуществом паевых инвестиционных фондов является принцип разделения управления и хранения активов.

При инвестировании в паевой инвестиционный фонд деньги переходят в управление к профессионалам, а проблема минимального порога инвестиций, возникающая при индивидуальном доверительном управлении, нивелируется тем, что паевые инвестиционные фонды — это фонд коллективных инвестиций, когда средства множества инвесторов одного паевого инвестиционного фонда объединяются и становятся вполне достаточными для приобретения множества различных ценных бумаг других элементов.

Основным преимуществом вложения денег в паевые инвестиционные фонды являются: надежность и доходность.

Надежность включает в себя диверсификацию, прозрачность, всесторонний контроль. Диверсификация значительно уменьшает риск полного обесценения вложений.

Управляющая компания управляет имуществом фонда в виде инвестиционных ресурсов, но не наделяется правом владения ими.

10. Лизинг является одним из резервных источников инвестиционных ресурсов. В работе приведены расчеты по выбору наиболее рационального варианта лизинга в строительстве. Наиболее приемлемым для строительного предприятия является применение оперативного лизинга, а также финансового лизинга с последующим выкупом имущества.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Рожков, Вадим Львович, 2006 год

1. Азгальдов Г.Г., Карпова Н.Н.Об одной из проблем применения затратного подхода // Журнал «Вопросы оценки», 2003 №2, с 33-38.

2. Актуальные проблемы развития инвестиционно строительной сферы России: Сб.трудов. - М.: МГСУ, 2000.

3. Актуальные проблемы строительства и недвижимости: Сб.тр./Моск.Гос.строит.ун-т.М.: МГСУ,2006.

4. Анискин Ю.П. Управление инвестициями: учеб. пособие по специальности «Менеджмент организации» / М.: Изд-во ОМЕГА — JI, 206. 192 с. - (Высшая школа менеджмента). - ISBN 5 -98119-725-0.

5. Антонов Г.М. Экономический механизм регулирования земельных отношений и защита земель. / Экономический проблемы стабилизации и развития АПК России. М., 1995.Том1, с 34-46.

6. Асаул А.Н, Батрак А.В Региональный аспект строительного комплекса на территории России. //Экономика строительства. 1999, №4, с 12-25.

7. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. — М.: "Экзамен", 2000.-384с.

8. Безденежных В.М. Формирование финансово-экономических условий для стимулирования инвестиционной деятельности в России. // Внешнеэкономический бюллетень. 2001, №6, с.50-61.

9. Берзон И. Формирование инвестиционного климата в экономике. // Вопросы экономики. 2001, №7, с. 104-114.

10. Ю.Боголюбов С. А. Земля и право. Пособие для российских землевладельцев. / М.: НОРМА-ИНФРА-М, 1998.-186-191с.

11. П.Барановский Д. Паевые фонды современный подход к управлению деньгами. 2005 г., Москва-Санкт-Петербург, «Питер».

12. Бороненкова С.А. Экономический анализ в управлении предприятием. / Журнал «Экономический анализ», 2004, №2(17), с 47-52.

13. Бромберг Г.В., Розов Б.С. Интеллектуальная собственность: действительность переходного периода й рыцЬчйые 'пgftcn ективы. — М.: ИНИЦ, 1998.-208 с! " ^

14. Васильев В.М., Панибратов Ю.П., Резник С.Д., Хитров В.А. Управление в строительстве. — М.: Изд-во АСВ, 1994.-288 с.

15. Валдайцев B.C. Оценка бизнеса и инновации: Учеб.пособие. — М.: 1997.

16. Валенцова Н.И. Кредитование и расчеты в строительстве. Москва, 1993. «Финансы и статистика».

17. Волков С.Н. Экономика змлеустройства.-М.:Колос, 1996.-239.

18. Гасанов И. Региональные проблемы инфраструктуры экономики. // Экономист 2001, №7, с.34-39.

19. Герасименко В. Управление инвестициями: поиск новых ориентиров // Вопросы экономики.2001, №4, с. 154-156.

20. Гизатуллин B.C. Методические основы совершенствования функционирования регионального инвестиционно-строительного комплекса (на примере Самарской области). Автореф. дис., канд.экон.наук. — Спб., 2001.-16с.

21. Гладышевский А.И. Инвестиции в адаптационном процессе российской экономики. //Экономика строительства.2002, №8, с 2-16.

22. Графова Г.Ф., Гуськов C.B. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие.- М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006.-138с.

23. Горемыкин В.А. Стоимость земли и методы ее оценки. // Вопросы оценки.- 1996.-С 23-28.

24. Горбунов A.A., Кулибанов B.C., Капранов С.Е. «Экономические аспекты инвестирования региональной экономики». Санкт-Петербург,! 996.

25. Городов O.A. Интеллектуальная собственность: правовые аспекты коммерческого использования. Докт. д.ю.н. 12.00.04. С.-П., 1999. -150с.

26. Грабовый П.Г. Экономика и управление недвижимостью: Учебник для вузов. Смоленск: Изд-во «Смолин плюс», М.: Изд-во «АСВ», 1999.

27. Градостроительный кодекс РТ от 22 февраля 2001 г. № 643.

28. Гражданский Кодекс Российской Федерации.

29. Грибовский С. Оценка доходной недвижимости. — СПб., изд-во «Питер», 2001.

30. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий: Имущественный подход: Учебно-практическое пособие. М.: Дело, 2000, - 224 с.

31. Григорьева И.Л.,Филиппов Л.А Недостатки оценочной деятельности и их устранение. // Вопросы оценки №4, 2003.

32. Григорьева Т. Стратегия экономического развития Республики Татарстан в области активизации инвестиционной деятельности. // Экономический вестник Республики Татарстан, 1998, №3, с.65-73.

33. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика: Учебное пособие М.: Инфра-М, 1996.

34. Григорьев В.В. Оценка и переоценка основных фондов: Учебно-практич.Пособие-М.: Инфра-М, 1997.

35. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. М.: «Финансы и статистика», 1998.- 512 с.: ил.

36. Губаев Ш. Об инвестиционном климате в Республике Татарстан. // Российский экономический журнал. 1999, №2,с.95-96.

37. Гусева К. Инвестиционная деятельность в регионах. // Экономист, 1994, №3, с.54-58.

38. Данилов. Ю.Я. Современные проблемы развития инвестиционно-строительной деятельности. // Экономика строительства, 1998, №6, с.13.

39. Дерябина Я. Инвестиции в основной капитал как составляющая развития экономики Свердловской области. // Инвестиции в России, 2003, №10 (105), с 3-6.

40. Добсон Э. Долг и инвестиции для субъектов Российской Федерации. Москва, 2000 год. Автор Институт экономики переходного периода.

41. Дикань К.В. Влияние изменения величины основного капитала на экономическое положение предприятий строительного комплекса. Дисс.канд.экон.наук. -М.2004.

42. Доничев O.A., Волков Г.К. Формирование эффективной системы регулирования инвестиций в регионе. // Экономика строительства, 1997, №7, с.38.

43. Доничев O.A., Петрова H.H. Региональные проблемы стимулирования накопления и повышения эффективности использования инвестиций. // Экономика строительства, 1997, №1, с.25-33.

44. Доничев O.A., Самусева Р.Ф. О системном подходе к проблеме инвестиционной деятельности в регионе. // Экономика строительства, 1996, №7, с.24.

45. Драпиковский А.И., Иванова И.Б. Практика определения рыночной стоимости при приватизации городских земель. // Журнал «Вопросы оценки», 2001 №4, с 22-27.

46. Дулич В.А. Экономический рост — устойчивая тенденция (итоги 2003 г.). // Экономика строительства, 2004, №2, с.2-10.

47. Евстафьева А.Х. Региональные особенности инвестирования строительного комплекса. Дисс.канд.экон.наук. — Казань, 2003. 198 с.

48. Земельный кодекс РФ от 31.10.2001 г.

49. Загидуллина Г.М., Хуснуллин М.Ш., Романова А.И., Ибрагимова А.Р., Развитие конкурентоспособного регионального строительногокомплекса: проблемы и перспективы: Монография. — Казань: 2005. -196с.

50. Инвестиции в России. Журнал. -М. 2000 2003 гг.

51. Кабакова С.И. проблемы развития земельно-имущественных отношений в городском строительстве. // Экономика строительства, №1,2004.-2-16 с.

52. Каленкевич М.В. Экономика недвижимости. Программа управления объектом смешанного назначения. СПб.: Изд-во СПбГТУ, 1999. - 86 с.

53. Каменцкий М.И. Инвестирование в основной капитал и строительный комплекс: анализ и оценка возможностей // Проблемы прогнозирования, 2001, №5,с. 107-116.

54. Касьянова Г.Ю. нематериальные активы: проблемы учета. // «Российский налоговый курьер», 1999 №7.

55. Кузнецов Б.Т. Управление инвестициями: Учебное пособие, М.: ООО фирма «Благовест-B», 2004г. 200с.

56. Климов A.JI. О возможном механизме обновление парка машин и оборудования строительного комплекса. // Экономика строительства, №2, 2000. 37-44 с.

57. Ковалев А.П. Сколько стоит имущество предприятия? — М.: Финанстатинформ, 1996.

58. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности М.: Финансы и статистика, 1996. — 432с.

59. Козлов JI. Экономические проблемы регионов и региональная структурная политика России. // Российский экономический журнал, 1997, №3.

60. Козловский A.B. Имущественный комплекс строительных организаций: Учебное пособие / ГУУ. М., 2001. - 76с.

61. Козырев А.Н. Оценка интеллектуальной собственности. М.: Экспертное бюро, 1997.

62. Коляда Н.И. Интеллектуальная собственность: сущность и механизм реализации. Дис.к.э.н.: М, 1992.-130 с.

63. Концепция реформы жилищно-коммунального хозяйства в Российской Федерации (одобрена Указом Президента РФ от 28 апреля 1997 г. № 425).

64. Концепция управления государственным имуществом и приватизации в Российской Федерации (одобрена постановлением Правительства РФ от 9 сентября 1999 г. № 1024).

65. Концепция управления государственным имуществом Республики Татарстан (утв. постановлением КМ РТ от 4 апреля 2000г. № 232).

66. Коробейников И.О. Инвестиции основной фактор долгосрочного финансирования. // Экономист, 2001, №5, с.85-91.

67. Короспелов С.П. Основы теории и практики оценки недвижимости. Учебное пособие.- М.: Русская деловая литература, 1998.-224 с.

68. Коростылев С.П., Шрестха М.К. К вопросу о реальной оценке объектов в процессе управления недвижимостью. / Журнал. Недвижимость: экономика и управление, 2002, №2, с 52-57.

69. Комов Н.В. Управление земельными ресурсами России. М.: Русская деловая Литература, 1998. - 224 с.

70. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Д. Стоимость компаний: оценка и управление / Пер.с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1999.

71. Круглов М.И. Стратегическое управление компанией. М.: Русская деловая литература, 1998. - 767 с.

72. Куколева Е., Захарова М. Безрисковая ставка: возможные варианты расчета в российских условиях. // Журнал «Вопросы оценки», 2002 №2, -с 2-11.

73. Куликов A.C. Оценка стоимости недвижимости как инвестиционного ресурса. Дисс.канд.экон.наук. Москва, 2001.

74. Лейфер Л.А.,Кашникова З.А.,Кузьмин A.B., Лейфер И.Л. Доля земли в общей стоимости единого объекта недвижимости // Журнал «Вопросы оценки», 2003 №2, с 52-58.

75. Леонтьев Ю.Б. Интеллектуальная собственностьв в уставном капитале (аспекты оценки). // Журнал «Вопросы оценки», 2000 №4, с 61-63.

76. Моисеев О.Я. Лизинг в экономике предприятия: Учебное пособие/ Екатеринбур: ГОУ УГТУ УПИ, 2002. 163с.

77. Методические рекомендации по определению рыночной стоимости земельных участков от 07.03.2002 № 568-р.

78. Макаров A.B. Инвестируем в ПИФ. 2005г. Издательство «Эксмо».

79. Мухетдинова Н.К. Инвестиционная политика: диалектика федерального и регионального уровней. // Российский экономический журнал. 2000, №1, с.49-55.

80. Мягков В.Н. Рынок городских земель новые возможности для инвестирования. Журнал / Недвижимость: экономика и управление, 2002, №3-4, с 38-42.

81. Найденов Л.И., Тимерясова A.B. Оценка единого объекта недвижимости: Учебное пособие. Казань, 2002. - 168с.

82. Общий анализ экономики России. // Бизнес панорама, 2001, №12, с. 1317.

83. Началов A.B. Паевые инвестиционные фонды. 2004г., «Налог-Инфо».

84. Островская Э. Риск инвестиционных проектов. М. ЗАО

85. Издательство «Экономика», 2004. 269с.89,Осташко В.У., Гогуа Н.П., Грабовый П.Г.Грабовый. Управление рисками в недвижимости.

86. Пагис Я.И. Некоторые вопросы воспроизводства строительного комплекса в условиях рынка. // Экономика строительства, 2003, №1, с 2-13.

87. Пацкалев А.Ф., Шебунина Е.А. Интелектуальная собственность как фактор ускорения развития экономики. // Экономика строительства. 2004, №2, с 35-47.

88. Плотников А.Н. Предлагаемый механизм формирования региональной инвестиционной политики. "Механизм формирования инвестиционной политики", Саратов, 2000, с. 136.

89. Положение о проведении государственной экспертизы и утверждении градостроительной, предпроектной и проектной документации в РФ (утв. постановлением Правительства РФ от 27 декабря 2000 г. № 1008).

90. Порхова Е.С. Формирование механизма эффективного использования объектов интеллектуальной собственности в деятельностистроительных предприятий. Дисс.канд.экон.наук. — Москва, 2003. — 175 с.

91. Постановление Кабинета Министров РТ №159 от 20.03.2003 «О мерах по обеспечению поступлений от сдачи в аренду государственного имущества»

92. Рабинович Б.М. Экономическая оценка земельных ресурсов и эффективности инвестиций М.: Информационно-издательский дом «Филин», 1997.

93. Региональная экономика. Под ред. Морозовой Т.Г. 2-е издание. Москва. Биржи и банки "ЮНИТИ", 1998, 472 с.

94. Рекитар Я.А. Инвестиции в российскую экономику: временное конъюнктурное оживление или начало устойчивого роста? Экономика строительства, 2000, №8, с 2-15.

95. Рекитар Я.А. Стратегия инвестиционной деятельности в экономике России // Экономика строительства, 2000, №9, с 1.

96. Рекитар Я.А., Караваев В.П. Условия и факторы эффективного инвестирования. // Экономика строительства, 2000, №12, с 17.

97. Рожнов К.В. Вариант расчета ставки дисконтирования в оценке бизнеса методом кумулятивного построения. // Журнал «Вопросы оценки», 2001 №1, с 29-33.

98. Серов В.М. Инвестиционно-строительная сфера России: источники и направления повышения эффективности. // Экономика строительства, 2001, №1, с 4-20.

99. Скотт М. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по повышению рычагов создания стоимости / Пер.с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000.

100. Самуэльсон П. Экономика. / М., 1993.

101. Стерник Г.М. Методические рекомендации по анализу рынка недвижимости/Российская гильдия риэлтеров. М., 1999. - 66 с.106. "Строительство в Республике Татарстан" Статистический сборник. Казань, 2003.

102. Статистический бюллетень, Казань 2004. "Основные показатели инвестиционной и строительной деятельности в РТ".

103. Тарасевич Е.И. Методы оценки недвижимости. СПб, СПбГТУ, 1997.

104. Управление собственностью. Журнал, М 2000 2003 гг.

105. Учебно-методическое пособие «Современные методы управления недвижимостью» / П.Г. Грабовый, А.Б. Ракитский, С.Ю. Гурьянова, Е.Я. Ершов, Т.В. Маслова. М.: МГСУ, 2002. - 80 с.

106. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 135-ФЭ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».

107. Федеральный закон от 17 ноября 1995 г. № 169-ФЗ "Об архитектурной деятельности в Российской Федерации".

108. Федеральный закон от 21 июля 1997 г. № 122-ФЗ "О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним" (с изм. от 5 марта, 12 апреля 2001 г.).

109. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (с изм. и доп. от 2 января 2000 г.).

110. Финансовые результаты деятельности предприятий и организаций РФ за 1999-2001 г.: Стат сб./ Госкомстат РТ К., 297 с.

111. Фридман Дж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости.- М.: Дело Лтд., 1995. 480 с.

112. Харрисон Г.С. Оценка недвижимости. Учебное пособие. М.: 1994.-231 с.

113. Хрусталев Б.Б. Проблемы стабилизации и развития инвестиционно-строительных комплексов России. Автореф. дис. док. экон. наук. -М., 2001, 36с.

114. Экономика и управления недвижимостью: Учебник для вузов / Под общей ред. П.Г.Грабовского. Смоленск: Изд-во "Смолин Плюс", М.: Изд-во "АСВ", 1999, 567 с.