Финансовый механизм развития коммерческой организации тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Миллер, Михаил Владимирович

• Миллер, Михаил Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Миллер, Михаил Владимирович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ КОММЕРЧЕСКОЙ

ОРГАНИЗАЦИИ: ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ.

1.1. Финансовый механизм коммерческой организации: теоретико-методологический аспект.

1.2. Финансовые ресурсы и капитал как основа функционирования коммерческой организации.

ГЛАВА II. ФИНАНСОВЫЕ ИСТОЧНИКИ РАЗВИТИЯ * КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ.

2.1. Прибыль и рентабельность коммерческой организации: возможности роста.

2.2. Финансовый механизм инвестиционной стратегии коммерческой организации.

ГЛАВА III. ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ И УСЛОВИЯ

РАЗВИТИЯ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ.

3.1. Управление налогами в системе финансового механизма коммерческой организации.

3.2. Выбор финансовой стратегии как условие экономического роста коммерческой организации.

3.3. Управление финансовыми рисками в рамках реализации стратегии развития коммерческой организации.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Финансовый механизм развития коммерческой организации»

Актуальность темы исследования. Развитие рыночных отношений в России требует сегодня эффективного управления финансовыми ресурсами, капиталом. Опыт функционирования коммерческих организаций свидетельствует об острой необходимости совершенствования механизма управления финансами в различных его аспектах. Несмотря на известный опыт работы российских коммерческих организаций, весьма актуальными остаются вопросы методологии и методики функционирования финансового механизма, структуры финансовых источников, капитала, а также финансовых инструментов и условий развития коммерческих организаций. В системе этого механизма основную роль играют такие факторы, как инвестиционная политика, в том числе, и в отношении иностранных инвестиций, управление налогами начиная с процесса их планирования.

Особую роль в финансовом менеджменте сегодня играет финансовая стратегия коммерческих организаций и управление рисками как обязательном условии роста предпринимательского дохода. Уверенно можно сказать, что в условиях рыночной экономики финансовый механизм коммерческих организаций играет ведущую роль, ибо этот механизм выступает основой управления коммерческими организациями.

Противоречия между уровнем требований и сложившимися инструментами управления финансовыми ресурсами сегодня заключаются в том, что эти инструменты играют пока слабую роль в развитии рыночных отношений, в эффективном использовании экономического потенциала, росте рентабельности коммерческих организаций.

Сегодня необходим во многом новый подход к теоретическому и методическому содержанию финансового механизма и его элементам, адекватным более высокому уровню развития бизнеса. Рыночный финансовый механизм коммерческих организаций должен, по мнению автора, способствовать решению, по крайней мере таких задач, как: увеличение финансовых ресурсов, их отдача, обеспечение эффективной системы стимулирования производства и повышения финансовой ответственности; достижение сбалансированности финансовых и материально-вещественных пропорций каждого хозяйствующего субъекта.

Решение этих и других проблем функционирования финансовых ресурсов и капитала коммерческих организаций, исследование факторов и условий увеличения этих ресурсов предопределяет актуальность настоящего исследования, его теоретическую и практическую значимость.

Тема данного исследования сегодня актуальна еще и потому, что, во-первых, проблема роста финансовых ресурсов в условиях рынка имеют вообще непреходящий характер, во-вторых, состояние финансовых ресурсов коммерческих организаций в России сегодня тяжелое, что отрицательно сказывается на состоянии бизнеса, его эффективности, возможностях дальнейшего развития самих этих организаций, а следовательно, и на доходах государства.

Степень разработанности темы. Проблемами финансового механизма в различных его аспектах занимались и занимаются многие советские, а позднее - российские ученые: Сенчагов В.К., Ситнин В.В., Моляков Д.С., Базарова В.Г., Балабанов И.Т., Дробозина Л.А., Иваницкий В.П., Казак А.Ю., Ковалёв В.В., Мухин В.М., Романовский М.В., Стоянова Е.С., Павлова Л.Т., Колчина Н.В., Бланк И.А., Бочаров В.В., Самсонов Н.Ф., Ефимова О.В., Крейнина М.Н. и многие другие. Среди западных экономистов — классики политической экономии - А.Смит, Д.Рикардо, К.Маркс, лауреаты Нобелевской премии М.Миллер, Ф.Мадильяни, а также: А.Бабо, К.Шим, Дж.Г.Сигел, А.Пигу, А.Маршалл, Ф.Найт, П.Самуэльсон, Й.Шумпетер и многие другие.

Среди современных зарубежных работ также следует отметить работы Дж. К. Ван Хорна, Б. Коласа, Дж. К. Шима, Дж. Г. Сигела.

Сегодня надо сказать, что в России пока не сложился финансовый менеджмент как наука и практика. Мало глубоких разработок по управлению финансовыми ресурсами в условиях российской практики. К сожалению, болезненно нарабатывается собственная российская практика управления финансовыми ресурсами в новых экономических условиях: нередко к «употреблению» рекомендуются западный классический опыт, трудно реализуемый в российских условиях, или, напротив, отечественный, отражающий прежнюю малопригодную практику.

Вместе с тем, противоречия финансового механизма в сфере материального производства сегодня состоят в том, что этот механизм крайне пассивен, он слабо стимулирует эффективность производства. В силу недостаточной разработанности этого механизма, правового несовершенства и других причин, он оказывает слабое влияние на принятие адекватных законов в сфере управления финансами. Доказательство этому — принятие многих законов и положений, которые или «не работают», или слабо реализуются. Поэтому научное осмысление действующей практики функционирования финансового механизма коммерческих организаций, направленных в конечном счёте на повышение эффективности экономического развития России весьма актуально.

Целью настоящего исследования является: на основе теоретических положений и обобщения отечественной и зарубежной практики функционирования хозяйствующих субъектов выработать рекомендации по качественному развитию финансового механизма, обеспечивающего непрерывный рост финансовых ресурсов как необходимое условие экономического роста коммерческих организаций.

Реализация поставленной цели потребовала решения следующих задач:

- проанализировать финансовый механизм коммерческих организаций с позиции поисков путей повышения эффективности его функционирования;

- рассмотреть экономическое содержание финансовых ресурсов и капитала и предложить наиболее рациональную методику их формирования в рамках хозяйствующего субъекта;

- критически проанализировать современные методические подходы к содержанию прибыли и рентабельности с позиции возрастания их роли в условиях рынка;

- проанализировать финансовый механизм инвестиционной стратегии коммерческой организации и определить более рациональную структуру финансовых источников инвестиций;

- проследить место и роль налогового планирования в системе финансового механизма коммерческих организаций;

- определить наиболее оптимальную финансовую стратегию коммерческих организаций как важного условия их развития;

- проследить совокупность рисков в стратегии формирования и использовании финансовых ресурсов коммерческих организаций и определить пути и методы их снижения.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе функционирования финансового механизма, формирования и использования финансовых ресурсов в рамках коммерческих организаций и их экономических агентов.

Объектом исследования явилась практика функционирования финансового механизма и финансовых ресурсов российских коммерческих организаций в современных условиях.

Теоретической и методологической основой исследования послужили законодательные акты Российской Федерации, Указы Президента России и Постановления Правительства РФ, труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам финансового механизма, финансовых ресурсов и капитала коммерческих организаций.

В основе методологического подхода к исследованию лежит диалектический метод, предполагающий изучение экономических категорий и процессов в их постоянном развитии и взаимосвязи как единственно отвечающий объективной реальности.

Информационной базой исследования послужили: государственная статистическая отчетность Госкомстата Российской Федерации, Минфина России, Госстатданные о работе коммерческих организаций Саратовской области. В работе использовались публикации в журналах научно-практического характера, средствах массовой информации.

Научная новизна диссертационного исследования в конечном счете сводится к выработке более эффективного финансового механизма коммерческих организаций, обеспечивающего их экономическое развитие на основе непрерывного роста финансовых ресурсов и активных финансовых инструментов.

Более конкретно автором:

- углублено понимание сущности финансового механизма коммерческой организации как совокупности форм, методов и рычагов экономического, правового и административного порядка по управлению финансами и налогами эффективно функционирующего только в условиях целенаправленного активного сбалансированного воздействия всех элементов этого механизма на факторы и условия экономического роста;

- раскрыто содержание финансовых ресурсов и капитала коммерческих организаций как сложной совокупности экономических отношений, в основе которых лежат разные возможности реализации слагаемых этих ресурсов (используемые, доступные, потенциальные). Такой подход позволяет более полно определять объем финансовых ресурсов и предвидеть эффективность их использования;

- разработана факторная модель определения уровня прибыли и рентабельности в зависимости от факторов их роста или снижения и определена система показателей расчета рентабельности финансовых ресурсов, в том числе, и заемных, в зависимости от чистой прибыли, объема продаж и совокупного капитала. Практическая польза этой модели заключается в том, что она позволяет оперативно анализировать финансовое состояние коммерческой организации и находить более эффективные пути роста рентабельности;

- определены основные характеристики привлекательности негосударственных коммерческих инвестиций для регионов, городов (только через них становятся привлекательными для инвесторов местные хозяйствующие субъекты) и разработаны основные этапы формирования их инвестиционной политики на основе определения ее стратегических целей, поисков наиболее эффективных путей реализации по периодам ее осуществления и оценки всех составляющих этой политики. Обоснованы направления активизации привлечения иностранных инвестиций в регионы и в коммерческие организации России;

- разработан алгоритм налогового планирования на каждом этапе управления коммерческой организацией — прогнозирования, планирования, организации и координирования, сбора и обработки данных, контроля и анализа, что позволяет принимать более эффективные управленческие решения оперативного и перспективного характера;

- разработана система целей финансовой стратегии коммерческих организаций по уровню и динамике прибыли: стратегия быстрого роста прибыли; стратегия стабильного развития; стратегия финансового оздоровления и сделан вывод, что стратегия финансового оздоровления является сегодня наиболее надежной с точки зрения достижения финансовых результатов. Максимальный же эффект можно достичь при оптимальном сочетании различных видов стратегий. Определена система учетно-аналитического выбора финансовой стратегии коммерческой организации на основе учетных данных, организационной структуры и управленческих процедур;

- предложена система риск-менеджмента на основе выработки цели риска и рисковых вложений капитала, определения вероятности наступления события, выявления возможности и величины риска, анализа окружающей среды, выбора стратегии управления риском, набора приемов управления риском и способов их снижения для данной финансовой стратегии.

Значение полученных результатов для теории и практики. В целом положения диссертационного исследования, по мнению автора, имеет определенное теоретическое и практическое значение. Основные теоретические выводы диссертации, отражающие научную позицию автора, доведены до конкретных методических положений и практических предложений. Это касается наиболее важных сторон функционирования финансового механизма в стратегии экономического развития коммерческих организаций в современной России.

По убеждению автора, такими сторонами этой проблемы являются выявление сущности финансового механизма в новых экономических условиях, формирование финансовых ресурсов и капитала, анализ факторов и условий, а также финансовых инструментов повышения эффективности деятельности коммерческих организаций. Сегодня совершенно недостаточно обобщаются и анализируются такие рыночные категории, как прибыль и рентабельность, амортизационные отчисления, механизм и источники инвестиционной деятельности.

Финансовый механизм в целом, его отдельные элементы сегодня крайне несовершенны и нуждаются в серьезной научной доработке. Автор настоящего исследования, имеющий большой опыт практической работы в сфере управления финансами коммерческих организаций, знает эти проблемы и уверен, что сделанные им научные обобщения и методические предложения будут способствовать их решению.

Апробация результатов исследования. Основные теоретико-методологические положения данного исследования докладывались на научных конференциях, публиковались в научных изданиях. Так, результаты исследования были доложены в выступлениях на научных конференциях в Поволжской академии государственной службы имени П.А. Столыпина: «Регион: социально-экономический, этнографический и культурный феномен

России». Материалы межвузовской научно-практической конференции, ПАГС, 2003. «Проблемы и перспективы реформирования государственной и муниципальной службы в России». Материалы научно-практической конференции, январь, 2005, ПАГС, 2005. «Реформирование государственной службы как стабилизирующий фактор становления гражданского общества в России», ПАГС, 2005.

Основные научные положения докладывались на кафедре финансов Саратовского государственного социально-экономического университета, печатались в сборниках научных трудов.

Практическая сторона исследования реализуется автором работы в качестве руководителя финансовой службы ООО «Саратовская цифровая телефонная сеть», в выступлениях в печати, на семинарах и совещаниях профессионального характера.

Материалы исследования используются в учебном процессе в Саратовском государственном социально-экономическом университете и в Поволжской академии государственной службы имени П.А. Столыпина при изучении курсов «Финансовый менеджмент», «Финансы и кредит», «Экономика организации», что подтверждено справками о внедрении в учебной процесс. Основные научные положения отражены в шести публикациях общим объемом 3,2 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, таблиц, графиков, рисунков, схем.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Миллер, Михаил Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Из проведенного исследования автор делает следующие выводы и предложения.

1. Финансовый механизм коммерческих организаций представляет собой взаимосвязанную совокупность форм и методов использования финансов, включая систему органов и учреждений управления ими, а также правовую основу. Этот механизм есть проявление сложных процессов формирования и использования финансовых ресурсов, отражающих в денежной форме производственные отношения данного общества. Целевая функция финансового механизма в конечном счете сводится к обеспечению условий повышения социально — экономической эффективности хозяйствующих субъектов, а через это - удовлетворению потребностей общества.

В основе содержания финансового механизма лежит его двойственный характер: с одной стороны, он отражает сущность объективной категории финансов, с другой - конкретные субъективные формы финансовых отношений, зависящих от воли государства и хозяйствующих субъектов.

Элементами финансового механизма являются финансовое планирование, организация, мотивация и контроль, позволяющие рассматривать этот механизм как непрерывный процесс решения усложняющихся задач развития коммерческих организаций. Финансовый механизм успешно функционирует при обеспечении сбалансированности материально — вещественных и финансовых ресурсов, рациональном маневрировании этими ресурсами.

2. Финансовые ресурсы коммерческих организаций - это фонды и поступления, находящиеся в их распоряжении для выполнения социально — экономических функций. Капитал есть совокупность финансовых ресурсов, функционирующих в деловом обороте хозяйствующих субъектов в виде материальных и финансовых активов, оборачивающихся и приносящих прибыль. Это наивысшее качественное состояние финансовых ресурсов, приносящих прибыль. Именно создание прибыли есть отличительная черта капитала.

Финансовые источники условно можно разбить на три группы: использованные, доступные и потенциальные. Первые - совокупность таких источников, которые уже используются для формирования капитала. Доступные финансовые ресурсы потенциально реальны для использования. Круг таких источников несколько шире используемых. Потенциальные источники - это те, которые могут быть использованы в деятельности коммерческих организаций в условиях более совершенных финансово -кредитных и правовых отношений.

Собственный капитал можно условно разделить на две части первичный и производный. Первичный собственный капитал, в свою очередь, состоит из уставного капитала, целевых финансовых поступлений и добавочного капитала, образующегося, прежде всего, в результате эмиссий ценных бумаг и дооценки основных фондов. Производный капитал состоит из резервного капитала, фондов социального назначения (накопления, потребления и социального развития), нераспределенной собственной прибыли. Автор считает, что понятие «капитал» присуще как собственным, так и заемным соответствующим финансовым ресурсам.

Важное значение имеет деление собственного капитала на инвестиционный и накопительный, так как по их соотношению и динамике оценивают деловую активность и эффективность деятельности коммерческих организаций. Увеличение доли собственного капитала свидетельствует о способности последних наращивать средства, вложенные в активы, и характеризует финансовую их сторону.

Давая оценку динамики изменения доли собственного капитала в совокупных пассивах, следует выяснить, за счет каких его составляющих произошли указанные изменения. Очевидно, что прирост собственного капитала, связанный с переоценкой основных средств, и прирост капитала за счет полученной чистой прибыли характеризуется по-разному с точки зрения самофинансирования и наращивания активов за счет собственных ресурсов.

З.В условиях рынка качественно новое содержание приобретает прибыль коммерческих организаций, выступая сложной экономической категорией. Она выполняет ряд функций: выражения эффективности работы хозяйств; источника накопления и формирования финансовых ресурсов; стимулирования эффективности производства.

В условиях рынка важное значение имеет анализ уровня прибыли в зависимости от факторов, приводящих к высокому или низкому её уровню: внедрение инноваций; увеличение объема продаж высокорентабельной продукции; снижение себестоимости продукции; выбор наиболее оптимальной структуры продукции; повышение качества продукции; минимизация затрат производства. Факторы, приводящие к низкому качеству прибыли: нарушения условий труда; недобросовестная конкуренция; увеличение просроченной кредиторской задолженности; ценовые просчеты; нарушения хозяйственной дисциплины; снижение требований к качеству продукции.

Практическая польза определения уровня прибыли важна как в фискальных целях, так и для поисков путей надежности финансового положения хозяйствующих субъектов.

Разработана система показателей уровня прибыли, которая обобщает передовой отечественной и зарубежный опыт анализа и оценки финансовых результатов хозяйств и служит важным инструментом финансового менеджмента. Факторная модель рентабельности, предложенная в исследовании, основывается на характеристике зависимости рентабельности собственного капитала от чистой прибыли, объема продаж и совокупного капитала.

Многообразие показателей рентабельности определяет поиски путей ее повышения. Каждый из исходных показателей встраивается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявленных производственных резервов в рамках влияния внешних и внутренних факторов.

4. Для повышения эффективности инвестиционной деятельности коммерческих организаций необходимо решать следующие задачи. Первая -обеспечить стабильные, ясные и открытые условия регулирования хозяйственной деятельности на территории страны для отечественных и иностранных инвесторов.

Вторая задача заключается в достижении большей финансовой прозрачности деятельности российских компаний, соблюдении прав акционеров, а также во введении общепонятных, справедливых и обязательных для всех принципов корпоративного управления.

Третья задача непосредственно связана с ролью государства в общей системе регулирования бизнеса в стране. Необходимо снизить его жесткую и вездесуще контролирующую функцию, в корне изменить его основополагающий статус: государство из владельца должно стать преимущественно органом, содействующим хозяйственной деятельности, определяющим его правовое поле.

В настоящем исследовании определены основные характеристики привлекательности для негосударственных коммерческих инвестиций как для регионов (городов), так и непосредственно для предприятий. Разработаны основные этапы формирования инвестиционной политики коммерческих организаций на основе определения стратегических целей этой политики, поиска наиболее эффективных путей реализации этих целей, стратегических направлений инвестиционной деятельности на основе конкретизации политики по периодам ее реализации и оценки инвестиционного процесса.

Начиная с 2005 г. Саратовская область резко изменила инвестиционную политику. Как стратегическая инновационная составляющая инвестиционной политики Саратовской области была выбрана кластерная политика, которая предполагает, что в условиях рыночной экономики объектом экономического управления должна стать не столько отрасль, или компания, а прежде всего территория. Именно в результате эффективной кластерной политики Саратовская область может превратиться в территорию инвестиций, поскольку кластер является системным и гарантированным потребителем инвестиций как базовый компонент инвестиционного процесса. Наиболее эффективные в мире «сетевые регионы», представленные кластерами, на порядки конкурентоспособнее иерархических регионов по вопросу привлечения иностранных инвестиций.

Для активизации привлечения иностранных инвестиций в коммерческие организации России необходима государственная поддержка, осуществляемая по следующим направлениям:

- обеспечение доступа иностранных инвесторов к созданию предприятий с участием их капитала, что способствовало бы включению российских предприятий в мировой хозяйственный процесс;

- совершенствование законодательного и нормативного обеспечения интересов российских экспортеров путем включения межправительственных торгово-экономических отношений, договоров о взаимном предоставлении режима наибольшего благоприятствования в торговле, договоров о поощрении и взаимной защите капиталовложений, создании условий для ликвидации нетарифных барьеров;

- введение льготного кредитования отдельных экспортных секторов обрабатывающей промышленности (предоставление долговременных кредитов для развития экспортного производства, с погашением их из прибыли, полученной в результате экспортных операций);

- усиление финансовых рычагов - введение льготного налогообложения прибыли, направляемой на погашение инвестиционных кредитов, выдаваемых на развитие производства.

5. В последние годы резко возросла роль налогового планирования как важного условия принятия более правильных управленческих решений и роста эффективности деятельности коммерческих организаций. В исследовании разработана схема направлений налогового планирования на каждом этапе цикла управления организацией - прогнозирование, планирование, организации и координации, сбора и обработки данных, контроля, анализа, регулирования.

6. Выбор долгосрочной стратегии развития коммерческих организаций -принципиально новое явление в практической деятельности отечественных экономических субъектов. Коммерческие организации получили реальные возможности формирования своей финансовой стратегии, необходимость которой обуславливается, прежде всего, факторами неопределенности и риска в условиях нестабильности внешней среды. В рыночной экономике предприятию необходима ориентация не только на текущий момент, но и видение обозримой перспективы.

В целом возможны следующие ориентации предприятия на прибыль: -максимизация прибыли — в ситуации быстрого роста, стабильного развития или же в отдельные краткосрочные периоды;

-получение удовлетворительной прибыли — в условиях альтернативных доходов, риска потерь, серьезных монопольных ограничений; - максимизация прибыли в условиях: а) минимально ожидаемых доходов б) максимально ожидаемых потерь;

-неприбыльная мотивация - в условиях рыночного лидерства, удовлетворения потребностей заказчиков, имиджа фирмы, сохранения благосостояния персонала, уровня производительности труда, инновационного климата.

В диссертации разработана система учетно-аналитического выбора финансовой стратегии коммерческой организации на основе: учетных данных, методов, моделей, организационной структуры, управленческих процедур и компьютерно-программных средств.

7. В условиях рынка финансовые риски являются неотъемлемым условием хозяйствования. По сравнению со странами с развитыми рыночными отношениями в России финансовые риски более опасны в силу правового несовершенства и правового нигилизма, отсутствия четких правил поведения государства по отношению к хозяйствующим субъектам и прежде всего частной формы собственности, глубочайшей коррупции и бюрократизма, элементарной порядочности многих партнеров по бизнесу и т.д. Сделаны предложения по разработке системы риск-менеджмента, включающей процесс выработки цели риска и рисковых вложений капитала; определение вероятности наступления события, выявление степени и величины риска, анализ окружающей среды, выбор стратегии управления риском, выбор необходимых для данной стратегии приемов управления риском и способов его снижения, осуществление целенаправленного воздействия на риск.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Миллер, Михаил Владимирович, 2006 год

1. Конституция Российской Федерации. М.: 1997.

2. Федеральный закон от 10 февраля 1996 года №17-ФЗ «О банках и банковской деятельности в Российской Федерации» (с изменениями на 28 июля 2004 года).

3. Федеральный закон от 09 июля 1999 года №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» \\ СЗ РФ. 1999. №28. Ст.3493.

4. Федеральный закон от 07 августа 2001 года №120-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в ФЗ «Об акционерных обществах»» // СЗ РФ. 2001. №33. Ст.3423.

5. Федеральный закон от 26 октября 2002 года №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) // СЗ РФ. 2002. №43. Ст.4190.

6. Бюджетный кодекс Российской Федерации по состоянию на 10 мая 2005 г. М.: Омега-Л.

7. Налоговый кодекс Российской Федерации. М.: Омега-Л. 2005.

8. Указ Президента Российской Федерации от 18 августа 1996 года №1210 «О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера» // СЗ РФ. 1996. №35. Ст.4142.

9. Ю.Бюджетное Послание Президента Российской Федерации Федеральному собранию Российской Федерации «О бюджетной политике в 2006 году» // Финансы. 2006. №6.

10. Послание Президента В.Путина Федеральному собранию Российской Федерации. «Российская газета». 26 апреля 2005 г.

11. Послание Президента В.Путина Федеральному собранию Российской Федерации. «Российская газета». 11 мая 2006 г.

12. Постановление Правительства Российской Федерации от 04 апреля 2000 г. «Об утверждении Положения о Федеральной службе по финансовому оздоровлению и банкротству» // СЗ РФ. 2000. №15. Ст. 1597.

13. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006-2008 годы), утвержденного распоряжением Правительства Российской Федерации от 19 января 2006 г. №38-р.

14. Сценарные условия социально-экономического развития и основные показатели сводного финансового баланса Российской Федерации на 2006 год и на период до 2008 года. Москва, апрель 2005 г.

15. Концепция развития бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации на среднесрочную перспективу (одобрена Приказом Министра финансов Российской Федерации от 01.07.2004 №180).

16. Стратегический план развития Саратовской области. Саратов, 2000.

17. Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на 2004 года и на период до 2008 года».

18. Стратегия развития Российской Федерации до 2010 года (Коммерсант, 12 мая 2000).21 .Абалкин Л. Реалистическая политическая экономия. «Экономист», 2005. №8 С.3-11.

19. Абрютина М.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности. — М.: Издательство «Финпресс», 2002.23 .Амосов А. О предпосылках устойчивого экономического роста. «Экономист», 2005. №10. С. 16-23.

20. Анисимов С.А., Максимов В.А. Бюджетная политика как источник экономического роста. «Финансы», 2005. №1. С.16.

21. Аренд Р. Источники посткризисного экономического роста в России. «Вопросы экономики», 2005. №1. С.28.

22. БабоА. Прибыль —М.: «Прогресс», 1993.21 .Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 2-е изд., доп. — М.: Финансы и статистика, 2001.

23. Балацкий Е., Забелин О. О политике амортизации. «Экономист», 2005, №4.

24. Барулин C.B., Ковалева Т.М. Сущность финансов: новые реалии // «Финансы и кредит», 2004, №5.

25. Барулин C.B., Макрушин A.B., Тимошенко В.А. Налоговая политика России: Монография. Саратов, Изд. «Сателлит», 2004.31 .Батяева А. Российские предприятия в рыночной экономике: ожидания и действительность. М.: Наука, 2000.

26. Ъ2.Бланк И.А. Управление прибылью.-К.: «Ника-Центр», 1998. >

27. Борисов А.Б. Большой экономический словарь. — М.: Книжный мир, 2003.412 с.

28. ЪА.Бочаров В.В. Инвестиции. СПб.: «Питер», 2002.

29. ЪЪ.Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб.: Питер, 2004.3 в.Бригхем Ю., ГапенскиЛ. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х т.: пер. с англ. / Под ред. В.В. Ковалева. — СПб.: Экономическая школа, 1997.

30. Булгакова JI.H. Формирование финансового механизма и системы управления инвестиционной деятельностью предприятия «Финансы и кредит», 2004. №16.

31. Воронина Н.В. Особенности инвестиционного климата России на современном этапе. «Финансы и кредит», 2004, №4.

32. Вылкова Е., Романовский М. Налоговое планирование. СПб.: Питер, 2004.

33. Гончаров А.И. Внутренние факторы неплатежеспособности российских предприятий // Экономический анализ: теория и практика. 2004. №10.

34. Гончаров А.И. Восстановление платежеспособности предприятия: модель оздоровления финансов // Финансы. 2004. №8.

35. Гончаров А.И. Система инструментов финансового оздоровления: Учебное пособие. Волгоград: Перемена, 2001.

36. Гончаров А.И, Барулин C.B., Терентьева М.В. Финансовое оздоровление предприятий. Теория и практика. — М.: «Ось-89», 2004.

37. SQ .Грачев A.B. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. -М.: Издательство «Финпресс», 2002.51 .Дасковский В. Экономический рост: темпы и качество. «Экономист», 2005. №11. С.10-23.

38. Дзарасов С. Какая экономическая теория нам нужна? «Экономист», 2005. № 4.

39. ЪЪДзарасов С. О качестве экономического роста. «Экономист», 2005. №12.

40. Дмитриев М. Перспективы экономических реформ в России. «Вопросы экономики», 2005. №11.

41. ЬЪ.Зарукина Е. Муниципальная инвестиционная политика // Муниципальная власть, 2004, №3.

42. Зеленский Ю.Б. Банковская система России и реальный сектор экономики. Саратов: Издат. центр СГСЭУ, 2002, с.426.

43. Зуев А., Мясникова Интеллектуальный капитал. «Риск», 2002. №4.

44. Иванов А.П. Банковский кредит как форма инвестирования предприятий. «Финансы», 2005. №4. С.61.

45. Ы.Игнатовский П. К развитию на основе труда. «Экономист», 2005. №7.

46. Илышева H.H., Крылов С.И. Финансы и финансово-инвестиционный механизм организации: современная точка зрения. «Финансы и кредит», 2004. №16.

47. ЬА.Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. Антология экономической классики. — М.: Эконов-Ключ, 1993.

48. Клепач А., Смирнов С, Пухов С., Ибрагимова Д. Экономический рост в России: амбиции и реальные перспективы // Вопросы экономики. 2002, №8.

49. Клоцвог Ф., Чернова Л., Сухотин А. О выборе перспективы развития до 2010 года. «Экономист», 2005. №8. С. 12-22.61 .Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2001.

50. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2002.

51. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2000.

52. Ю.Ковалева A.M., Jlanycma М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы: Учебник. М.: «ИНФРА*М», 2000.

53. Х.Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий: Учеб. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.

54. Котляр Э. Механизм кредитования технологической модернизации. «Экономист», 2005. №9. С.44-48.

55. Кудрин A.JI. Федеральный бюджет важнейший инструмент реализации государственной политики. «Финансы», 2005. №1. С.З.

56. ТА.Кузнецов Е. Механизмы запуска инновационного роста в России // Вопросы экономики. 2003, №3.

57. Лавров A.M. Бюджетная реформа 2001-2008 г.г.: от управления затратами к управлению результатами. «Финансы», 2005. №9.

58. Маевский В., Кузык Б. Условия развития высокотехнологичного комплекса // Вопросы экономики. 2003, №2.

59. Мазурина Т.Ю. Об оценке финансовой устойчивости предприятий. «Финансы, 2005. №10.

60. Мазурова И.И., Романовский М.В. Варианты прогнозирования и анализа финансовой устойчивости. СПб.: Питер, 2004.

61. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.

62. Маркс К. и Энгельс Ф. Соч., М.: Политиздат, 1979. Т.12.

63. Маршрут к территории инвестиций. «Российская газета», 14 декабря 2005 г.

64. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. -М.: «Дело», 1992.

65. Методы и схемы оптимизации налогообложения: Практическое пособие / Под ред. Сергеева Т.Ю. / М.: Экзамен, 2005.

66. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий. М.: Финансы и статистика, 2000.85 .Нешитой А., Сухарев О. Конкурентоспособность и условия воспроизводства. «Экономист», 2005. №3. С.3-12.

67. Никитина Е.А., Домнина А.П. Проблемы государственного регулирования инвестиционной деятельности. «Финансы», 2004. №9.

68. Новосельский В. Общественное сознание и экономическая политика. «Экономист», 2005. №1.

69. Палий В.Ф. Комментарий Нового Плана счетов бухгалтерского учета. М.: Проспект, 2001.

70. Почукаева О.В. Воздействие инновационного фактора на эффективность производства. «Инновации», 2001. №4.

71. Примаков Е. Россия в 2004 году: взгляд в будущее // Российская газета, 15 января 2005 г.

72. Радионова С.П., Родионов Н.В. Оценка инвестиционных ресурсов предприятий (инновационный аспект). СПб.: Альфа, 2001.

73. Ревенков А.Н. Финансовое планирование как элемент хозяйственного управления. «Финансы», 2005. №3. С. 12.

74. Роженцова О.В. Управление собственными финансовыми ресурсами предприятий промышленности и его информационное обеспечение. Автореферат кандидатской диссертации. Йошкар-Ола, 2005.

75. Российский статистический ежегодник. М.: Госкомстат России, 2002,2004.

76. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. М.: ИНФРА-М, 2002.

77. Семенова А. Управление инновационными процессами. «Экономист»,2005. №5.

78. Соколинская Н.Э. Экономический риск в деятельности коммерческого банка: методы оценки и практика регулирования. — М.: Знание, 1991.

79. Стародубовский В. Кривая дорога прямых инвестиций // Вопросы экономики, 2003. №1.

80. Статистический ежегодник Саратовской области, 2004.

81. США: экономика, политика, идеология. 1974, №11.

82. Сысоев А. Инвестиции с твердой гарантией. «Российская газета», 27 января 2005 г.

83. Телюкина М.В. Комментарий к федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)». -М.: Юрайт-Издат, 2003.

84. Томпсон Артур, Формби Джон. Экономика фирмы. М.: Бином, 1998.

85. Финансовые ресурсы народного хозяйства: Проблемы формирования и использования / Под ред. В.К. Сенчагова. М.: Финансы и статистика, 1982.

86. Финансовый бизнес-план / Под ред. действ, члена Акад. инвестиций Российской Федерации, д-р экон. наук, проф. В.М. Попова. М.: Финансы и статистика, 2000.

87. Финансовый менеджмент / Под ред. проф. Е.И. Шохина. М.: ИД ФБК ПРЕСС, 2002.

88. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. 5-е изд., перераб. и доп.- М.: Изд-во «Перспектива», 2000.

89. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. A.M. Ковалевой. -М.: ИНФРА-М, 2002.

90. Финансы предприятий / Под ред. Н.В. Колчиной, «ЮНИТИ», 1998.

91. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник под ред. В.К. Сенчагова и А.И. Архипова, «Проспект», М., 1997.

92. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник, издание второе, переработанное и дополненное. М.: Проспект, 2004.

93. Фролова Н.К. Инвестиции в регионы — важнейший фактор финансово-экономического роста и стабильности // Финансы. 2003, №1.

94. Холодков В. О внутренних источниках инновационного развития. «Экономист», 2005. №1. С.56-62.

95. Хубиев К. Противоречия экономического роста. «Экономист», 2005. №8.

96. Чепасова Э. Структурная перестройка и качество роста. «Экономист», 2005. №3. С.41-49.

97. Шарингер JI. Новая модель инвестиционного партерства государства и частного сектора. «Российский экономический журнал», 2005. №5.

98. Шевченко И.В., Александрова E.H. Факторы экономического роста в России: состояние и перспективы // Финансы и кредит. 2002, №7.

99. Шумпетер И. Теория экономического развития: Исследование предпринимательской прибыли, капитала, процента и цикла конъюнктуры / Пер. с англ. B.C. Автономова и др. М.: Прогресс, 1982. -455 с.

100. Ясин Е. Модернизация экономики и система ценностей // Вопросы экономики, 2003. №4.

101. Ясин Е. Структурный маневр и экономический рост // Вопросы экономики, 2003. №5.