Финансовое регулирование финансово-промышленных групп в переходной экономике тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Сайдулаев, Дени Доккаевич

• Сайдулаев, Дени Доккаевич
• кандидат экономических наук
• 2000

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Сайдулаев, Дени Доккаевич

Введение.

Глава 1. Методология функционирования финансово- промышленных групп.

1.1. Организационные формы объединения финансового и промышленного капиталов и роль корпоративного сектора в рыночной экономике.

1.2. Формы и методы государственного регулирования финансовопромышленных групп.

Глава 2. Функционирование финансово-промышленных групп в переходной экономике.

2.1. Зарубежная практика государственного регулирования финансово-промышленных групп в переходной экономике.

2.1.1. Финансово-промышленные группы Азии на примере Южной Кореи).

2.1.2. Финансово-промышленные группы Западной Европы.

2.2. Япония как феномен развития ФПГ.

2.3. Экономическая реформа как стимулирующий фактор образования финансово-промышленных групп в Российской Федерации.

2.4. Экономико-правовое регулирование финансово-промышленных групп в Российской Федерации.

Глава 3: Совершенствование финансового механизма регулирования финансово-промышленных групп в Российской Федерации.

3.1. Особенности финансовых отношений финансово-промышленных групп.

3.1.1. Роль банков в финансировании финансово-промышленных групп.

3.1.2. Внутренние источники и финансовый потенциал финансово-промышленных групп.

3.1.3. Консолидированный учет и отчетность.

3.2. Государственная политика стимулирования накопления финансового капитала в ФПГ.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Финансовое регулирование финансово-промышленных групп в переходной экономике»

Актуальность темы исследования определяется необходимостью анализа создания и функционирования крупных корпоративных структур, в целях адаптации положительного мирового опыта в российских условиях.

В настоящее время российская экономика переживает процесс становления взаимоотношений хозяйствующих субъектов в процессе формирования новой социально-экономической модели. Особую значимость приобретают рыночные формы хозяйствования, которые предполагают в свою очередь, преобразование структуры финансового регулирования и управления экономикой, изменение принципов руководства, создание новых финансовых , политических и соци-% альных механизмов и рычагов.

Следует отметить, что основными негативными тенденциями развития российской экономики являются: глубокий спад производства, отсутствие концепции мер государственного регулирования и, прежде всего финансового, снижение инвестиционной активности всех ее участников, ограниченность финансовых ресурсов у государства и масштабный рост внутреннего и внешнего государственного долга. Результатом же является отсутствие экономической, политической и социальной стабильности в государстве с 1991 года. Все это обуславливает необходимость пересмотра экономической политики государст-^ ва, методов финансового регулирования при осуществлении реформ, четкого определения приоритетов промышленной и финансовой политики и, главное, структурной перестройки национальной экономики. Исходя из изложенного, одной из важнейших задач российского правительства является формирование и становление конкурентоспособного национального рынка. Одним из таких направлений может быть создание успешно функционирующих финансово-промышленных структур.

Формирование и усиление финансово-промышленных структур является * одним из важнейших направлений развития современной мировой экономики.

Именно финансово-промышленные группы (ФПГ), представляют собой каркас экономики развитых стран и мирового хозяйства в целом, являются структурообразующим элементом промышленности. Как крупные организационно-экономические образования ФПГ расширяют возможность макроэкономического регулирования производством, вносят устойчивость в экономическое сотрудничество, в том числе международное, выступают в качестве естественных стратегических партнеров государства в выработке, реализации и проведении финансовой и промышленной политики.

Проблемам формирования и функционирования ФПГ в экономической литературе уделено достаточно внимания. Много публикаций посвящено общетеоретическим вопросам о их роли и месте в рыночной экономике и интеграционном процессе, ведутся дискуссии о преимуществах функционирования ФПГ, их правовом статусе, распределении прав и обязанностей участников. Однако остается неосвещенным ряд актуальных вопросов, например повышение макроэкономической эффективности ФПГ за счет рационализации управления и оптимизации государственного регулирования в рамках национальной экономики, проблемы финансирования и инвестирования, взаимодействия с государством при формировании и использовании финансовых ресурсов в нынешних условиях и т.д. Все вышесказанное определяет теоретическую и практическую значимость диссертационного исследования.

Предметом исследования данной работы является анализ становления и развития финансово-промышленных групп, закономерностей и тенденций их функционирования и развития, роль и место финансово-промышленных групп в экономике государства, методы государственного, в т.ч. финансового регулирования их деятельности и др.

Объектом исследования выступают методы финансового регулирования и государственной поддержки деятельности ФПГ.

Цель исследования: обобщить и проанализировать положительный мировой и российский опыт функционирования финансово-промышленных объединений, оптимизировать методы государственного финансового регулирования их деятельности в условиях переходной экономики, определить роль ФПГ в развитии российской экономики.

Приступая к диссертационному исследованию, автор ставил перед собой следующие задачи:

• проанализировать исторические закономерности объединения финансового и промышленного капиталов и выявить особенности интеграционных процессов и объединения банковского и промышленного капиталов как основы формирования ФПГ;

• обобщить мировой опыт деятельности финансово-промышленных групп, их роль в переходной экономике при осуществлении ускоренного развития экономики и на его основе предложить меры финансового регулирования для повышения эффективности отечественных ФПГ в современных условиях;

• выявить экономические предпосылки возникновения и тенденции развития ФПГ в России, их роль в экономике страны;

• выявить недостатки законодательной базы и предложить рекомендации, регулирующие финансовую деятельность ФПГ в РФ в соответствии с требованиями экономического развития государства;

• предложить меры стимулирования формирования и накопления собственного финансового капитала в рамках финансово-промышленных групп Российской Федерации;

• сформулировать направления эффективного финансового регулирования ФПГ в переходной экономике, как важного элемента финансовой политики государства.

Теоретической и методологической базой исследования послужили работы зарубежных и отечественных экономистов: М. Аоки, Р. Гильфердинга, Д. Кейнса, О. Хироси, И. Балабанова, М. Баскаковой, С. Батчикова, В. Болотина, В. Бочарова, Ю. Винслава, В. Дементьева А. Динкевича, А. Калина, Д. Львова, Л. Макаревича, Д. Михайлова, Е. Нисевича, А. Певзнера, Ю. Петрова, А. Савина, М. Сутягиной, Ю. Тютикова, Э. Уткина, М. Эскиндарова, и др., положения действующего законодательства РФ и нормативно-правовых актов органов государственного управления (Законы РФ, Указы Президента РФ, Постановления и Распоряжения Правительства РФ).

Информационной базой исследования послужили Указы Президента и постановления Правительства РФ, Министерства экономики РФ, Министерства финансов РФ, Госкомстата и Центрального банка РФ, монографии, работы, статьи и материалы научно-практических конференций, публикации в периодических изданиях, статистические и аналитически материалы по финансово-промышленным группам, действующие в РФ.

Научная новизна диссертационной работы состоит в обосновании и выработке рекомендаций и предложений по оптимизации финансового регулирования деятельности ФПГ с целью повышения их роли и эффективности в экономическом развитии страны. Конкретные результаты, составляющие научную новизну:

• определены и уточнены экономические условия интеграции капиталов в форме финансово-промышленных групп;

• выявлены закономерности и современные тенденции развития международной интеграции капиталов;

• предложена и обоснована система мер финансового регулирования корпоративных структур направленная на усиление их роли в экономике;

• предложены методы финансового регулирования, направленные на повышение самофинансирования участников ФПГ;

• предложены рекомендации по изменению закона РФ «О финансово-промышленных группах»;

Практическая значимость работы определяется возможностью использования выводов и предложений для применения в регулировании российских финансово-промышленных групп, рекомендаций по поддержке корпоративных структур приоритетных отраслей экономики, стимулировании процесса концентрации и централизации финансового капитала и его накоплению в финансово-промышленных группах. Теоретическую и практическую ценность представляет анализ мирового опыта создания и функционирования финансово-промышленных объединений, их роль в преодолении кризисных явлений в экономике разных стран.

Результаты исследования докладывались и одобрены на научно-практических конференциях в Санкт-Петербургском университете экономики и финансов, Ростовской Экономической Академии (Ростов-на-Дону), и др.

Объем и структура работы, диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографии и приложений.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Сайдулаев, Дени Доккаевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы:

1) Историческая ретроспектива мировой практики концентрации и централизации капитала и формирования корпоративных образований, в том числе финансово-промышленных групп, позволяет сделать вывод о закономерности и объективности этого процесса. Под объективностью, в данном случае, понимается наличие сложившихся исторических предпосылок характерных всем странам, среди которых мы можем выделить следующие:

- усиление концентрации и централизации промышленного капитала, вызвавшее потребность торгово-промышленных объединений в крупных дополнительных финансовых вложениях на долгосрочной основе сосредоточенные в банках;

- создание акционерных обществ, что позволило концентрировать в значительных объемах финансовые ресурсы и создавших условия для активного переплетения прав собственности и управления, а также способствовавшее формированию полноценного фондового рынка;

- развитие и расширение сферы деятельности финансово-кредитных учреждений и концентрация финансового капитала, которое привело, с одной стороны, к необходимости их специализации на каком-то отдельном виде деятельности (например, инвестиционной, депозитарной и др.), с другой стороны, к образованию небольшого числа крупных универсальных финансовых институтов, осуществляющих весь спектр финансовых услуг.

2) Процесс формирования финансового капитала и финансово-промышленных групп является сложным и противоречивым. Чтобы дать развернутое определение ФПГ как экономического явления, необходимо установить его сущность, механизмы формы существования и экономического эффекта ее образования. В целях более глубокого понимания логики исследования в работе дано определение финансово-промышленной группы как институциональной формы отражения процесса концентрации и интеграции финансового и промышленного капитала. Осуществление данных процессов может происходить в рамках различных организационно-правовых форм характерных для крупного капитала. Финансово-промышленные группы необходимо рассматривать как форма институционального отражения процессов концентрации и объединения финансового и промышленного капиталов. И здесь нужно подчеркнуть статус финансово-промышленной группы как многофункционального института, что дает возможность определить место ФПГ в системе экономических отношений. В работе указано, какие процессы определяют формирование подобных структур (концентрация и централизация и слияние промышленного и банковского капиталов) место и роль банковского капитала в этом процессе. Также отмечено многообразие организационных форм ФПГ, свидетельствующее о сложности и многогранности этого процесса в каждом конкретном случае.

3. В результате проведенного исследования выявлено роль и место государства в процессе образования и функционирования ФПГ: влияние базовой модели экономики и, соответственно, исходя из нее, используемая стратегия государственного регулирования экономики и сложившаяся модель корпоративного финансирования. При либеральной модели рыночной экономики действует жесткое антимонопольное законодательство, которое запрещает прямое объединение финансового и промышленного капиталов в единую организационную структуру. Банкам, как правило, полностью запрещено владеть корпоративными ценными бумагами, и основной формой внешнего финансирования корпоративных структур является рынок ценных бумаг - акции и выпускаемые компаниями облигации. Банки осуществляют в основном краткосрочное кредитование предприятий и роль банков как финансовых посредников в финансировании компаний минимальна.

Финансово-промышленные группы, как объединения, получили распространение в странах, придерживающихся модели "регулируемой рыночной экономики", где антимонопольное законодательство жестко не запрещает банкам владеть акциями промышленных предприятий. Инсайдерский контроль над деятельностью предприятий, осуществляет банк. Вместе с тем, правительство оставляет за собой право жесткого контроля над банками ФПГ, через Центральный (Национальный) Банк. Основным источником во внешнем финансировании компаний при этой экономической модели являются банковские кредиты, а не ценные бумаги.

В России использование как базовую, одной из этих моделей невозможно, т.к. в ней отсутствует платежеспособный спрос на активы, достаточный для финансирования предприятий за счет индивидуальных инвесторов (либеральная модель), и достаточные финансовые ресурсы для банковского кредитования, у отечественных коммерческих банков (кейнсианская модель). Поэтому автор считает необходимым разработку модели корпоративного финансирования учитывающий особенности национальной экономики, сочетая приемлемые методы обоих моделей с основной координирующей ролью в ней государства.

4. Сконструированная Японией «модель экономики ускоренного развития», основанная на методе «таргетирования» представляет для российской практики реформ и функционировании корпоративных структур огромную значимость. Именно целевая выборка приоритетных отраслей промышленности приоритетных отраслей промышленности и ведущих корпоративных структур, способна обеспечить успех экономических реформ и конкурентоспособность отечественных ФПГ на мировом рынке в современных условиях. До достижения отечественной промышленности достаточной степени конкурентоспособности, необходимо отдать приоритет развитию предприятий и отраслей, работающих на внутренний рынок. Определенные как стратегические отрасли экономики, должны получить приоритетную поддержку государства и приоритетное финансирование.

5. На основе проведенного анализа регулирования финансово-промышленных групп Японии в переходный период, можно сделать вывод, что данный опыт может быть особенно полезным, принимая во внимание дефицит финансовых средств государства для осуществления мер государственной поддержки ФПГ, а также отсутствия финансовых средств для промышленного кредитования коммерческих банков. Полезным для применения в российских условиях являются меры государственного стимулирования накопления собственного финансового капитала в рамках финансово-промышленных групп описанных автором в работе.

6. Выделены и проанализированы объективные предпосылки возникновения ФПГ в России: наличие крупного промышленного производства; существования значительного числа предприятий, связанных в единые производственн-но-технологические цепочки; активное развитие финансового рынка и финансовых структур; высокая наукоемкость экономики.

7. В работе обоснованы экономические факторы, способствовавшие образованию финансово-промышленных групп. Это инвестиционный кризис предприятий в результате значительного сокращения бюджетного финансирования; разрыв хозяйственных связей между субъектами хозяйствования; возможность получить налоговые льготы и государственные гарантии для реализации своих инвестиционных проектов; необходимость повышения интеграции финансового и производственного секторов экономики.

8. Объединение предприятий в ФПГ по отраслевому признаку (и прежде всего сырьедобывающей), а именно такие группы превалируют в российской экономике, позволяет:

- повысить эффективность добычи и переработки сырья;

- объединить интересы промышленных предприятий и финансовых структур при совместной реализации инвестиционных проектов, сосредоточить ресурсы на приоритетных направлениях;

- проводить единую согласованную инвестиционную, технологическую, маркетинговую политики в области реконструкции и развития предприятий переработки сырья;

9. Финансовое обеспечение совместной реализации инвестиционных про-осуществляется за счет:

- финансовых средств, привлекаемых инвесторами, учредителями и банками группы;

- концентрированного собственного и заемного капиталов, прямых инвестиций; доходов от выпуска и размещения ценных бумаг и облигаций на внутреннем и внешнем фондовых рынках;

- поступлений от «расшивки» неплатежей и внутриотраслевого и межотраслевого взаимозачета.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Сайдулаев, Дени Доккаевич, 2000 год

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации;

2. Налоговый Кодекс Российской Федерации;

3. Федеральный закон u О финансово промышленных группах" от 30.11.1995;

4. Указ Президента РФ " О мерах по стимулированию создания и деятельности финансово-промышленных групп" от 1.04.1996,№ 443;

5. Указ Президента РФ "О холдинговых компаниях создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества" и приложение 1 к Указу, от 16.11.1992,№ 1392;

6. Указ Президента РФ " О реформировании государственных предприятий" от 23.05.1994;7. "О некоторых положениях Федерального закона о финансово-промышленных группах". Письмо Высшего Арбитражного Суда РФ от 3.01.1996, № С-1-7/03-6;

7. Постановление Правительства РФ " О порядке проведения экспертизы проектов создания финансово-промышленных групп, представляемых на рассмотрение Правительства Российской Федерации" от 23.05.1994, № 508;

8. Алексеева М.М., «Планирование деятельности фирмы», /М., Финансы и статистика, 1999/;

9. Ю.Алексеев А., "Банки ислама", /Коммерсант -BANK, приложение к Коммерсант -DAILY, декабрь 1996/;

10. Аоки М., "Фирма в японской экономике", С-Пб, "Лениздат", 1995;

11. Асламазов И.Г. и др., "Финансово-промышленные группы в России", /Деньги и кредит, №6,стр. 63-68/;

12. З.Астахов В.П. «Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры связанные с банкротством», М. 1995;

13. Баканов С.А., Шеремет А.Д., "Теория экономического анализа", М., Финансы и статистика, 1995;

14. Балабанов И.Т., «Анализ и планирование хозяйствующего субъекта», М., 1994;

15. Банхаева Ф.Х., «О некоторых аспектах финансового менеджмента в НК «ЛУКойл»,/Финансы, № 10, 1996/;

16. Батчиков С.А., Петрова Ю.А., "Приватизируемую промышленность спасут банки и ФПГ", /Российский экономический журнал, № 7, 1995/;

17. Белоусенко И., Михайлов А., "Угроза монополизации со стороны частного капитала", /Деловые люди, №57,1995/;

18. Беллон Б. "Финансовый капитал во Франции", М. 1983;

19. Бернар, Колли, Толковый экономический словарь, Т.1;

20. Богачев В.Ф. и др., "Промышленность России. Антикризисные стратегии предприятий", С-Пб, 1996;

21. Болотин В.В., "Финансово-промышленные группы: возможности, реальность и нормотворчество", /Финансы,№7,1995/;

22. Брагинский С.В., "Кредитно-денежная политика в Японии", М. 1989г.;

23. Винслав Ю., "Отечественные ФПГ: достигнутые рубежи и задачи развития", /Российский экономический журнал, № 9,1997, стр.3-24/;

24. Винслав Ю., «Государственное регулирование и проектирование корпоративных структур», /Российский экономический журнал, 1997, № 1/;

25. Винслав Ю. И др., «К развитию постсоветских транснациональных корпораций», /Российский экономический журнал, 1999, № 11-12/;

26. Винслав Ю., Гуськов Э., «Факторы и пути повышения эффективности отечественных ФПГ» /Российский экономический журнал, 1996, № 27/;

27. Винслав Ю., Савченко В., «Российское госпредпринимательство: корпоративная ипостась» /Российский экономический журнал, 1997, № 2/;

28. Войтенко А., «Состояние и перспективы официальных финансово-промышленных групп», /Российский экономический журнал, № 11-12/;

29. Гаврилов В., "ФПГ как механизм структурной политики", /Власть, №1,1995/;

30. Гамелин П. "Беспроцентная прибыль", /Эксперт,№ 41,стр.64-69/;

31. Гильфердинг Р., "Финансовый капитал", М., 1959;33."Группа "Альфа": эко, банк, капитал, эстейт!", /Эксперт, №8, 1996, стр.2634/;

32. Гурова Т., Матвеева А., "Против конкуренции. Усиление интеграционных процессов в экономике и ФПГ", /Эксперт, №2,1995, стр. 28-33/;

33. Демин А.А., "Крупнейшие монополии ФРГ", JL, ЛГУ, 1961;

34. Дементьев В., «Отечественные ФПГ: испытание кризисом-98», /Российский экономический журнал, 1999, № 11-12/;

35. Динкевич А.И., "Финансовая и денежно-кредитная система Японии", М., "Финансы", 1977;

36. Динкевич А.И., «К осмыслению опыта развития экономики Японии», /Российский экономический журнал, № 10, 1992/

37. Докучаев Д., "Банков будет меньше, а сами они больше" /Известия, № 58, 31.03.1998/;

38. Евсеенко А., Некрасовский К., "О японских сюданах", /Российский экономический журнал, № 12, 1995 стр.67-76/;

39. Егоров С., Родюшкин В., "Банки- связующее звено в ФПГ", /Рынок ценныхбумаг, №13, 1995г., стр. 40-42/;

40. Егоров С.Е., "Роль коммерческих банков в становлении ФПГ", /Банковские услуги, №1, 1995, стр.3/

41. Еременко В.И., "Антимонопольное законодательство зарубежных стран", М., ВНИИПИ, 1997г.;

42. Железнова В.Ф. "Власть под псевдонимом", М., Мысль, 1988;

43. Илларионов А., "Незаменимых политиков нет.", /Известия, № 246, 30.12.1997, стр. 1-2/;

44. Исаев М., "Игра в "вышибалы" на высшем уровне", /Профиль, №20, 1997, стр. 18-21/;

45. Калин А. "Интеграционные процессы в экономике", /Сборник Финансово-промышленные группы в России: состояние, перспективы, нормативно-методическое обеспечение. М., 1996/;

46. Калин А., Куликов В., "Как ускорить развитие российских ФПГ", /Российский экономический журнал, №8, 1995 стр.20-23/;

47. Калин А. "ФПГ- будущее России", /Экономика и жизнь- Санкт-Петербургский региональный выпуск, №26, 1995,стр. 9/;50."Капитализм на Востоке во второй половине XX века", /М., Институт Востоковедения РАН, 1995/;

48. Кейнс Дж. М., "Общая теория занятости процента и денег", /(Пер. с англ.), М., "Прогресс", 1978/;

49. Китаев И.Н., "Отечественной экономике нужны лидирующие ФПГ" /Экономика и жизнь, №28, 1995,стр.1/;

50. Китаев И.Н., "Надежда российской промышленности", /Деловые люди, №57, 1995, стр. 10-12/;

51. Кириченко Н., «Инвестиционный процесс- общая теория всего», /Эксперт,10, 2000, стр.25-26/;

52. Конышев В.А., «Финансово-промышленные группы- проблемы и перспективы развития» /М., ИМЭИ, 1998/;56."Корпоративное управление в переходных экономиках", /С-Пб, "Лениздат", 1996/;57.«Корпоративное строительство», /Эксперт, №14, 2000, стр.14/;

53. Котов В.Н., "Монополистические формы хозяйственных отношений" (На материалах ФРГ), /М. "Наука", 1971/;

54. Кох А.Р., "Судьба приватизации решается на финише года", /Экономика и жизнь,№ 44, 1995 стр.1/;

55. Кочетов Э.Г., "Ориентиры внешнеэкономической деятельности", /М., "Прогресс", 1992/;

56. Конопляк А.А., "Два пути развития нефтяного хозяйства России", /Нефтяное хозяйство, №№ 6,7,9, 1996/;

57. Конышев В.А., «ФПГ- проблемы и перспективы развития», /М., ИМЭИ, 1998/;

58. Крылов С., "Под назойливой опекой государства", /Деловые люди, №57, 1995, стр.15/;

59. Кныш М.И., Тютиков Ю.П., "Стратегическое управление корпорациями", /С-Пб, "Любавич", 1996/;65."Курс общей экономической теории", (Под ред. Добрынина А.И.), /С-Пб, СПбГУЭФ, 1996/;

60. Лазарев С.А. "Финансовые группы современной Франции", /М., 1983/;

61. Лебедева И.П., "Японские корпорации: стратегия развития", /М., Восточная литература РАН, 1995/;

62. Ленин В.И., "Империализм как высшая стадия капитализма", /ПСС, т. 27/;

63. Ленин В.И., /ПСС, т.22, стр. 214/;

64. Ленский Е.В., Цветкова В.А., "ФПГ: история создания, международный опыт, российская модель", /М., АФПИ еженедельника "Экономика и жизнь", 1997/;

65. Ломнов В, Курнышева И., "Реструктуризация промышленности в условиях кризиса", /Вопросы экономики, № 11, 1996, стр34-39/

66. Луков В.В. «Роль государства в рыночной экономике», /Российский экономический журнал, № 9, 1993/

67. Львов Д, "ФПГ в российской экономике", /Журнал для акционеров, №2, 1996, стр.6/;

68. Мазурова И.И., Романовский М.В., «Варианты прогнозирования финансовой устойчивости», /С-Пб, 1996/;

69. Макаревич Л.Н., "Банки в ФПГ", /Деньги и кредит, № 11, 1996, стр.63-69/;

70. Макконел К., Брю С., "Экономикс",в 2х томах, /М., "Республика", 1992г./;

71. Масанори Моритани, "Современная технология и экономическое развитие Японии", /М. "Экономика", 1986/;

72. Меньшикова О., Попова Т., "Государственная поддержка ФПГ", /Экономика и жизнь, №33, 1995/;

73. Мельников Д.Е. Федеративная Республика Германия (1946-1969), /М., "Мысль", 1983/;

74. Мильнер Б., "Крупные корпорации- основа подъема и ускоренного развития экономики." /Вопросы экономики, №9, 1998, стр. 66-76/;

75. Мильнер Б., "Управление: пути преодоления кризиса", /Вопросы экономики, № 6, 1997, стр. 39/;

76. Митяев Д., "Социальное рыночное хозяйство ФРГ- идея, реальность, перспектива.", /Вопросы экономики, 7, 1992, стр.67-80/;

77. Михайлов Д. «Финансово-промышленные группы: специфика России», /Мировая экономика м международные отношения № 4, 1996/;84."Монополистический капитал Японии на рубеже 60-70-х годов", /М. 1977/;

78. Мясникович М.В. "Формирование ФПГ в переходных экономиках", /С-Пб., С-ПбУЭФ, 1997/;

79. Некрасов И., "ФПГ- форма интеграции банковского и промышленного капитала", /Общественные науки, N1, 1996/;

80. Никологородский Д., "Крупные интегрированные структуры в промышленности", /ЭКО, № 11, 1997, стр. 70-83/;

81. Пачегина Н., "Политинформация", /Профиль,№2, 1998, стр.4-5/;

82. Певзнер Я.А., «Государство в экономике Японии», /М., 1976/;

83. Певзнер Я.А., «Государственно-монополистическое регулирование в Японии»,/М., 1985/;

84. Певзнер Я.А., «Монополистический капитал в Японии (дзайбацу) в годы второй мировой войны», /М., 1979/;

85. Петров Н., "Общая экономическая теория", /С-Пб, С-ПбГУЭФ/;

86. Попов А.И. «Рыночные процессы в микро и макроэкономике», /С-Пб, 1998/;99."Путь один: между ракетами и бананами", .Экономика и жизнь, № 6, 1997, стр.10/;

87. Разумов Н., "Транснациональные ФПГ: нужна правовая база", /Экономика и жизнь, №29, 1995, стр.37/;

88. Рамзес В.Б. "Мелкие и средние предприятия в послевоенной Японии", /М., "Наука", 1973/;

89. Рахматов М.А., «Государство и предпринимательство: поиски оптимального взаимодействия» /Изд-во С-ПбГУЭФ, 1997/;

90. Родэ Э., "Банки, биржи, валюта современного мира", /М., "Финансы и статистика", 1986/;

91. Рожков М., Попов И., "Проблемы самофинансирования ФПГ и консолидированный баланс" /Финансовая газета, №21, 1996, стр. 6/;

92. Романовский М.В. и др., "Основы теории и практики государственных финансов", /С-Пб, С-ПбГУЭФ, 1998/;

93. Сабанти БМ., "Теория финансов", /М., 1998/;

94. Савин А. Ю. "Финансово-промышленные группы в России", /М.,1997/;

95. Самуэльсон П., Нордхауз В. "Экономикс", /М., 1992/;

96. Сарчев A.M., "Ведущие коммерческие банки в мировой экономике", /М., 1992/;

97. Седаш Т., "Роль ФПГ в российской экономике", /Экономика и жизнь-Санкт-Петербургский региональный вестник, 27.06.1996, стр.13/;

98. Сенчанов В., "Стратегия государственной денежно-кредитной и бюджет-но налоговой политики", /Вопросы экономики, № 6, стр.56-66 /;

99. Сиваков Д., «Что скажет ФАС», /Эксперт, № 10, 15.03.1999, стр. 14-15/;

100. Слепов В.А., "ФПГ:современные тенденции развития", /Финансы, № 4 1998, стр. 13-16/;

101. Сойкин А., "Слияние которое не потрясло мир", /Коммерсант, 1995, стр.52-54/;

102. Сомоев Р.Г. "Бюджетный дефицит", /С-Пб, С-ПбГУЭФ, 1999/;

103. Стародубровская И, "ФПГ: иллюзии и реальность", /Вопросы экономики, №5, 1995 стр. 135-146/;

104. Старожилов А., «Главный конструктор (Российские банки)», /Эксперт, № 13,5.04, 1999, стр.22-25/;

105. Степанов Г., "С таким АвтоВАЗом далеко не уедешь", /Профиль, №;44, 1997/;119. "Современная Азия" (Справочник), /М.,1977/;

106. Сумароков В.Н., "Государственные финансы в системе макроэкономического регулирования", /М., 1996/;

107. Сутягина М.В. "Группа Сумитомо", /М., 1979/;

108. Торкановский Е. «Государственное предпринимательство: организационно-правовые вопросы», /Вопросы экономики № 12, 1995, стр. 76-84/;

109. Тюрин В., "Банки и промышленность", /Деловой мир, №359, 1995, стр.5/;

110. Уткин Э.А., Эскиндаров М.А., "Финансово-промышленные группы", /М.1998/;

111. Финансово-промышленные группы Российской Федерации. /Справочник. М., 1996./

112. Фишер Г., "Еще раз о причинах "японского экономического чуда", /Российский экономический журнал, №8,1995/;

113. Хессель М., "Корпоративное управление", /М.,1996/;

114. Хисао Онда "Финансово-промышленные группы должны стать символом делового успеха", /Финансовые известия,№ 84,24.08.1996/;

115. Хруцкий В., «Рыночные системы и варианты структурной перестройки экономики», /Российский экономический журнал, № 1-3, 1992/;

116. Чекмарева Е., «Банки в финансово-промышленных группах: настоящее и перспектива», /Российский экономический журнал, №7, 1999/;

117. Цакаев А.Х. "Государственное регулирование экономики национально-территориальных образований", /М., 1998/;

118. Цуру Сигето "Конец японского экономического чуда", /М.,1981/;

119. Цухло С. «Смерть бартеру», /Эксперт, №9, 6.03.2000, стр. 10-12/;

120. Шарифов В., "Опыт неформальной ФПГ холдингового типа: роль финансовых институтов", /Российский экономический журнал, №10, 1997,стр.33-36/;

121. Ширинская Е.Б., "Операции коммерческих банков и зарубежный опыт", /М., 1993/;

122. Широков Г.К., «Парадоксы эволюции капитализма», /М., РАН, 1998/;

123. Шмаров А., "МинМЕНАТЕП", /Эксперт, №24, 1996, стр. 22-28/;

124. Шмаров А., "ГосОНЭКСИМ", /Эксперт, № 46, 1996, стр. 19-25/;

125. Isamu Miyazaki "The Japanese economy" ( The Simul press, INC), Tokyo, Japan 1990, page 97-100;