Финансирование экономического развития КНР в годы реформ тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Макеев, Юрий Анатольевич

• Макеев, Юрий Анатольевич
• кандидат экономических наук
• 2004

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Макеев, Юрий Анатольевич

Введение.

Глава 1. Роль банковской системы в финансировании экономического развития КНР.

1.1. Предпосылки перехода ведущей роли в трансформации сбережений в инвестиции от государственного бюджета к банковской системе.

1.2. Характеристика банковской системы КНР.

1.2.1 Народный банк Китая.

1.2.2. Коммерческие банки.

1.2.3. Политические банки.

1.2.4. Иностранные коммерческие банки.

1.3. Небанковские финансовые организации.

Глава 2. Фондовый рынок Китая - перспективный канал финансирования предприятий.

2.1. История рынка ценных бумаг КНР.

2.2. Особенности рынка акций КНР.

2.3. Рынок облигаций КНР.

2.4. Перспективы развития китайского фондового рынка.

Глава 3. Внешние источники финансирования экономического развития КНР.

3.1 Прямые иностранные инвестиции - основной канал поступления зарубежных капиталовложений в экономику КНР.

3.2 Роль СЭЗ в привлечении иностранных инвестиций.

3.3. Налоговое стимулирование ПИИ.

3.4. Юридическая база функционирования ПУИК.

3.5. Географическая структура происхождения ПИИ, их территориальное и отраслевое распределение.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Финансирование экономического развития КНР в годы реформ»

Актуальность темы исследования.

Обеспечение устойчивого и динамичного развития национальной экономики - важнейшая задача для любого государства. В развивающихся странах вопрос создания благоприятных условий для развития производительных сил носит первоочередной характер. В этой связи опыт Китая, уже более двух десятилетий демонстрирующего высокие темпы экономического роста, представляет для стран с развивающейся и переходной экономикой большое теоретическое и практическое значение.

Успехи КНР в осуществлении экономических преобразований во многом обусловлены созданием и бесперебойным функционированием сберегательно-инвестиционного механизма, позволяющего мобилизовать ресурсы, необходимые для быстрого и устойчивого развития национальной экономики. В начальный период реформ экономика КНР представляла собой закрытую плановую систему, в значительной мере скопированную с экономической модели СССР. В такой модели роль банковской системы в финансировании экономического развития заключалась лишь в переводе средств из бюджета на счета предприятий. Основная роль в аккумулировании ресурсов для осуществления капиталовложений и их последующем распределении при этом принадлежала государству.

С началом рыночных преобразований и политики открытости наметилась тенденция перераспределения национальных сбережений, являющихся основным источником капиталовложений, в пользу частного сектора. В результате государство постепенно перестало напрямую контролировать сберегательно-инвестиционный процесс. Основная роль в аккумулировании сбережений и последующей их трансформации в капиталовложения перешла к банковской системе. За годы реформ банковская отрасль КНР полностью преобразилась, превратившись в достаточно эффективную и развитую систему, которая успешно справляется с возложенными на нее задачами.

Новым элементом китайской финансовой системы стал фондовый рынок, играющий заметную роль в привлечении как внешних, так и внутренних инвестиций. Пока рынок ценных бумаг КНР находится на начальной стадии развития, тем не менее, в будущем он должен занять важное место в финансовой системе, повысив эффективность ее функционирования в целом. Опыт создания китайского фондового рынка также представляет большой практический и теоретический интерес.

Большой вклад в успех китайских реформ внесло открытие экономики для иностранных инвесторов. Прямые иностранные инвестиции, стали основным источником внешнего финансирования китайской экономики. В 2002 г. Китай вышел на первое место в мире по объему поступления прямых иностранных инвестиций. Опыт Китая по стимулированию иностранных капиталовложений несомненно представляет особый интерес.

Предметом исследования является процесс аккумулирования ресурсов для осуществления финансирования экономического развития КНР и превращение их в дальнейшем в инвестиции. С этой целью в работе рассмотрена финансовая система КНР, включающая в себя банковские и небанковские финансовые организации, а также рынок ценных бумаг, которым принадлежит основная роль в мобилизации внутренних источников внешнего финансирования китайской экономики. Подробно описано место прямых иностранных инвестиций в качестве основного канала привлечения внешних источников финансирования. Проанализирована роль государства, утратившего прямой контроль над распределением инвестиционных ресурсов, но сохранившего при этом влияние на основные каналы финансирования экономических субъектов.

Цель и задачи исследования.

Главной целью работы был комплексный анализ основных источников финансирования экономического развития КНР, механизмов распределения и поступления инвестиционных ресурсов, и определение на этой основе достоинств и недостатков созданных в Китае способов обеспечения динамичного и устойчивого развития национальной экономики. Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

- выявить изменения, произошедшие в финансировании экономического развития за годы проведения реформ, определить их причины и последствия;

- изучить опыт реформирования финансовой системы государства с неразвитой банковской системой на пути перехода от плановой экономики к рыночному распределению инвестиционных ресурсов;

- проанализировать опыт Китая в создании условий для привлечения внешних источников финансирования, определив их место в инвестиционном процессе и в развитии производительных сил; исследовать специфику развития инвестиционо-сберегательного процесса в китайской экономике; изучить перспективы использования различных каналов привлечения инвестиций и выявить проблемы, которые могут возникнуть в финансовой системе в будущем;

- определить роль государства в мобилизации ресурсов для развития национальной экономики и его воздействие на дальнейшее их использование.

В связи с непрозрачностью китайской статистики и отсутствием достаточной информации задача исследования роли внебюджетных фондов в инвестиционном процессе не ставилась.

Методология и теоретическая основа исследования.

Теоретической основой исследования послужили фундаментальные работы в области макроэкономики, формирования инвестиционной стратегии и осуществления экономических реформ. Автор по возможности придерживался <*. проблемно-исторического подхода к теме.

При написании диссертации автор опирался на разработки российских экономистов востоковедов: Е. Ф. Авдокушина, Б. И. Балакина, А. Ю. Ефимова, JI. И. Кондрашовой, В. В. Кузнецовой, В. В. Михеева, И. Н. Наумова, А. В. Островского, Э. П. Пивоваровой, В. Я. Портякова, М. А. Потапова, А. И., Салицкого, М. JL Титаренко, В. И. Фисюкова, И. Б. Шевеля и других. Для исследования темы были привлечены работы зарубежных авторов: Дай Гэнью, Дай Сянлуна, Чжу Цзюня, Линь Ифу, Ли Чжоу, Лю Шиюй, Ся Биня, Тун Жуйши, Ху Дэпина, Цай Фана, Чэнь Юня, Ф. Гьявази, Н. Ларди, Л. Ло, Р. Дорнбуша и других.

Автор широко использовал материалы съездов КПК, нормативно-ч правовые документы КНР, разработки Всемирного банка, Международного валютного фонда, Азиатского банка развития, Международного банка расчетов. В работе использованы данные ежегодных и ежеквартальных отчетов Народного банка Китая, доклады Министерства финансов КНР, Комитета по надзору и регулированию рынка ценных бумаг, сайты китайских ведомств, банков, информационных агентств, исследовательских институтов, а также информация статистических сборников КНР, научных периодических изданий, журналов и газет.

Новизна работы.

Комплексное исследование проблемы финансирования экономического развития КНР дается впервые в отечественной научной литературе. Динамизм экономических преобразований, осуществляемых в Китае, создает множество новых тем для исследования, одновременно повышая актуальность пересмотра позиций по уже разработанным вопросам. Так, относительно мало изучен китайский фондовый рынок, зарождение которого относится к началу 90-х годов XX века. Находящаяся в стадии реформирования банковская система КНР, а также крупные изменения в динамике и структуре поступления иностранных капиталовложений определяют важность новых исследований. Резко расширившиеся возможности оперативного получения экономических данных, которые обусловлены развитием информационных технологий, обеспечивают необходимую базу для анализа новейших тенденций и событий, происходящих в инвестиционном процессе Китая.

Практическое значение.

Усиление влияния Китая на процессы, происходящие в мировой экономике, заставляет с особым вниманием относиться к тенденциям развития этой страны. Огромный и быстро растущий китайский рынок предоставляет обширные возможности для сбыта отечественных товаров и услуг, инвестиционного и кооперационного сотрудничества. Важное значение при оценке перспектив развития КНР играют вопросы эффективности использования инвестиционных ресурсов.

Результаты исследования могут найти применение в учебном процессе, при изучении проблем обеспечения условий для устойчивого и динамичного развития экономики, при прогнозировании социально-экономических процессов, происходящих в КНР.

Апробация и внедрение результатов исследования.

Тема диссертационной работы разрабатывалась в соответствии с планом научно-исследовательских работ Института по теме: "Основные узлы экономических противоречий между центром и периферией" (№ госрегистрации II.5)

Диссертация была выполнена, обсуждена и рекомендована к защите в Отделе экономических исследований Института востоковедения РАН. Результаты исследования используются Восточным университетом при Институте востоковедения РАН при преподавании курса "Экономика Китая". Материалы исследования нашли применение при подготовке планов сотрудничества ОАО "Внешторгбанк" с китайскими организациями. Основные положения диссертации изложены в 3 публикациях автора общим объемом 2 печатных листа.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Макеев, Юрий Анатольевич

Заключение.

Основой динамичного и устойчивого роста китайской экономики являются крупные капиталовложения в основные фонды. Главным источником 4 инвестиций при этом выступают национальные сбережения, накапливаемые 4 домохозяйствами и предприятиями. За годы реформ в механизме накопления сбережений и их последующей трансформации в инвестиции произошли кардинальные изменения. В дореформенный периода сберегательно-инвестиционный процесс был основан на изъятии сбережений у домохозяйств и предприятий, аккумулировании их в государственном бюджете и последующем плановом распределении на инвестиционные цели. Полный контроль государства над механизмом ценообразования и уровнем заработной платы позволял обеспечивать высокий уровень рентабельности госпредприятий с одной стороны, и низкий уровень сбережения населения с другой. Полученная госпредприятиями прибыль и накопленные амортизационные начисления > перечислялись затем в госбюджет. Таким образом, в дореформенный период государство напрямую контролировало весь процесс аккумулирования национальных сбережений и последующего их использования в качестве основного источника капиталовложений.

С началом реформ структура распределения национальных сбережений изменилась - либерализация режима ценообразования, увеличение самостоятельности госпредприятий, переход на семейный подряд повысили доходы домохозяйств, а соответственно и долю национальных сбережений, остающуюся в их распоряжении. За счет прекращения перечисления прибыли и амортизационных отчислений в госбюджет доля предприятий в структуре распределения национальных сбережений сохранилась на уровне, характерном до начала политики реформ и открытости. В результате госбюджет утратил роль основного канала распределения ресурсов для финансирования капиталовложений, уступив ее банковской системе.

До начала экономических преобразований банковская система в КНР выполняла в основном расчетные функции, осуществляя перевод средств между предприятиями и бюджетом. Рыночноориентированные реформы превратили банковскую систему в главный элемент механизма финансирования экономического роста Китая. Пройдя сложный путь развития и реформирования банки достигли большого прогресса в деле обеспечения экономических субъектов инвестиционными ресурсами. Важное место в руководстве и координации работы банковской системы принадлежит НБК -Центральному банку КНР.

До 1998 г. распределение кредитных ресурсов банками осуществлялось на основе кредитного плана, являвшегося частью общенационального инвестиционного плана. Разработка кредитного плана производилась Государственным плановым комитетом в сотрудничестве с отраслевыми ведомствами и НБК. В 1998 г. кредитный план был упразднен и банки перешли на рыночные методы предоставления кредитов. Тем не менее, государство по-прежнему продолжает контролировать работу банковской системы. Во-первых, занимающая доминирующее положение в банковской системе, так называемая "большая четверка" банков - Промышленно-торговый банк, Банк Китая, Строительный банк и Сельскохозяйственный банк, по-прежнему принадлежит государству. Во-вторых, устанавливаемые НБК ежегодные индикативные параметры деятельности банков - объем кредитов, доля кредитов в активах и т. д. задают направления деятельности банковской системы. В-третьих -основными получателями кредитов являются госпредприятия, имеющие большие объемы заемных средств и нуждающиеся в получении средств для перекредитования.

В ходе реформирования банковской системы из состава банковских организаций были выведены операции, при проведении которых банки зачастую не преследовали коммерческих целей, осуществляя кредитование в интересах государственного развития. Эти операции получившие названия политического кредитования" были переданы политическим банкам -Китайскому банку развития, Экспортно-импортному банку и Банку развития сельского хозяйства. Основным источником формирования пассивов политических банков стал выпуск так называемых финансовых облигаций и кредиты центрального банка. Покупателями финансовых облигаций выступают коммерческие банки и НБК. Политическим банкам запрещено заниматься операциями с физическими лицами, но в отличие от коммерческих банков они могут выступать учредителями предприятий, покупая их акции или доли участия в капитале. Таким образом, аккумулированием средств для политических банков занимаются коммерческие банки и НБК, получающие в замен финансовые облигации - удобный инструмент регулирования собственной ликвидности. Основным направлением использования привлеченных политическими банками средств является финансирование инфраструктурных проектов, поддержка экспорта технологичной продукции, обеспечение предприятий средствами для импорта высокотехнологичного оборудования и материалов, кредитование капиталоемких проектов с длительным сроком возврата вложенных средств и другие операции, попадающие под определение политического кредитования.

Важное место в банковской отрасли КНР занимают кооперативные финансовые организации - сельские и городские кредитные кооперативы. Сельские кредитные кооперативы (СКК) - единственные финансовые организации, работающие на поселковом и волостном уровнях. Сеть СКК насчитывает более 42 тыс. организаций по всей стране, благодаря чему эти организации выступают основными каналами внешнего финансирования экономических субъектов, расположенных в сельской местности. Городские кредитные кооперативы (ГКК) стали основой образования городских коммерческих банков. Как ожидается, в скором будущем ГКК будут либо поглощены банковскими организациями, либо войдут в состав объединений ГКК.

Неразвитость банковской системы в начальный период реформ послужила предпосылкой возникновения трастово-инвестиционных корпораций (ТИК). Основной задачей ТИК было удовлетворение неожиданно возникающих потребностей предприятий в кредитных ресурсах и оказание посреднических функций между нуждающимися в финансировании компаниями и иностранными инвесторами. Привлечение зарубежных кредитов китайскими компаниями напрямую в 1980-ые годы было затрудненно, ТИК решили эту задачу. По мере развития банковской системы потребность в услугах ТИК отпала, что послужило поводом для их реорганизации. Предполагается, что число ТИК в будущем сократится, а их функции значительно изменятся. По всей видимости, на ТИК будут возложены функции близкие тем, которые во всем мире выполняют инвестиционные банки.

Деятельность иностранных банков в КНР ограничена обслуживанием совместных предприятий и транснациональных корпораций и заключается в основном в оказании услуг по внешнеторговому финансированию, проведению расчетов, привлечению депозитов и выдаче кредитов. Предусмотренное условиями вступления в ВТО предоставление иностранным банкам национального режима к 2007 г. не должно привести к значительному увеличению их доли на рынке: разветвленная филиальная сеть, устоявшаяся клиентская база китайских банков будут препятствовать этому.

В настоящее время в Китае создана так называемая специализированная модель банковской системы, предполагающая запрещение совмещения банковской, инвестиционной и страховой деятельности. В дальнейшем, по прогнозам ряда экспертов, произойдет формирование финансовых холдингов, в состав которых войдут банки, страховые компании и организации, занимающиеся инвестиционно-банковским бизнесом. Таким образом, в будущем в КНР будет построена универсальная банковская система.

После того как в начале 90-х годов прошлого века в Шанхае и Шэньчжэне были открыты фондовые биржи развитие китайского рынка ценных бумаг пошло быстрыми темпами. Тем не менее, доминирующее положение в финансовой системе КНР по-прежнему занимают банки, мобилизующие средства для финансирования развития национальной экономики, за счет привлечения депозитов. При этом внешнее финансирование предприятий получают в основном за счет привлечения банковских кредитов. На конец 2002 г. общая сумма депозитов в банках и небанковских финансовых организациях достигла 17.02 трлн. юаней, а выданные ими кредиты составили 13.12 трлн. юаней - 165% и 126% от ВВП. Учитывая опережающий рост кредитования экономики по сравнению с темпами увеличения ВВП (в 2002 г. общая сумма выданных кредитов возросла на 17.1%, ВВП - на 8%), финансовая система КНР в скором будущем может вновь столкнуться с проблемой "перекредитования" и роста доли "плохих" долгов. Для того, чтобы избежать этого Китаю необходимо развивать все сегменты финансовой системы в том числе и фондовый рынок. Банковская система не в состоянии в одиночку справиться с перераспределением огромных финансовых ресурсов. Без развитого рынка акций и облигаций эффективная трансформация сбережений (доля которых в ВВП КНР составляет около 40% - один из самых высоких показателей в мире) в инвестиции не возможна.

Власти КНР заинтересованы в создании развитого фондового рынка, который позволили бы повысить эффективность работы бывших госкомпаний и одновременно стал бы значимым инструментом трансформации сбережений в инвестиции. Развитию рынка ценных бумаг препятствует доминирование на нем мелких частных инвесторов, действия которых зачастую носят стихийный характер. Для превращения фондового рынка КНР в полноценный рыночный механизм необходимо усиление роли институциональных инвесторов - паевых фондов, страховых компаний, пенсионных фондов, инвестиционных банков и т.д. Для повышения стандартов их работы, для упрощения усвоения западного опыта правительство Китая разрешило допуск иностранных инвесторов на внутренний фондовый рынок в ограниченном объеме.

В ближайшие годы стоит ожидать увеличения доли финансирования китайских предприятий за счет размещения акций и облигаций, при одновременном снижении доли банковских кредитов. Значительно должна возрасти и роль институциональных инвесторов - благодаря увеличению числа паевых фондов, роста операций с ценными бумагами пенсионных фондов и страховых компаний, а также за счет создания финансовых холдингов, предоставляющих банковские, страховые и инвестиционные услуги. Допуск иностранных инвесторов на китайский рынок ценных бумаг должен ускорить процесс его развития.

Внешнее финансирование китайской экономики осуществлялось в основном за счет поступления прямых иностранных инвестиций (ПИИ). В 2002 г. Китай вышел на первое место в мире по объему привлеченных ПИИ за год. Однако, несмотря на впечатляющие объемы поступления ПИИ, внешнее финансирование экономического развития КНР играло второстепенную роль -внутренние источники обеспечивали осуществление около 90% всех капиталовложений. Следует отметить также то, что значительную долю в объеме иностранных инвестиций занимают нелегально вывезенные ранее из КНР с целью их последующего вложения на преференциальных условиях капиталы. По некоторым подсчетам, на долю круговых схем приходится около 25% всех ПИИ, поступающих в Китай. В тоже время ПИИ стали ключевым фактором быстрого развития целого ряда территорий (прежде всего приморских провинций) и отраслей, которые выступили локомотивами роста для всей китайской экономики. Неоценимую роль предприятия с участием иностранного капитала сьпрали в качестве источника современных технологий и передового опыта, способствовали формированию благоприятного делового климата, а также интеграции китайской экономики в мировое хозяйство.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Макеев, Юрий Анатольевич, 2004 год

1. Алпатов С. Б., Антипова О. Н., Ушаков В. А. Реорганизация системы народного банка Китая// Банковское дело. 2001. № 12.

2. Балакин. В.И. Инвестиционная стратегия США, Японии и Евросоюза в отношении КНР. М.: ИДВ РАН, 2002.

3. Бергер Я.М. Политика реформ и структурно-функциональная реорганизация правительства КНР (к итогам первой сессии ВСНП 10-го созыва)// Проблемы Дальнего Востока. 2003. № 3.

4. Бергер Я.М. XVI съезд КПК и стратегия социально-экономического развития Китая// Проблемы Дальнего Востока. 2003. № 2.

5. Борисов Д.В. Тенденции и факторы притока прямых иностранных инвестиций в экономику стран Азии и Африки (1990-2002 годы): Дис., канд. экон. наук. М.: 2003.

6. Борох О. Н. Современная китайская экономическая мысль. М.: Восточная литература, 1998.

7. Борох О.Н. Перспективы экономики КНР: зарубежные оценки в зеркале китайской критики// Проблемы Дальнего Востока. 2003. № 3.

8. Внешние и внутренние источники финансирования экономики: мировой опыт и российская действительность. М: Эпикон, 1999. Под ред. Хейфеца Б.А.

9. Володин А. Г., Широков Г. К. Глобализация: начала, тенденции, перспективы. М.: Институт востоковедения РАН, 2002.

10. Глобализация экономики Китая. Под ред. В. В. Михеева М.: Памятники исторической мысли, 2003.

11. Галенович Ю.М. Китайское чудо или китайский тупик. М.: Муравей, 2002.

12. Делюсин Л.П. Дэн Сяопин и реформация китайского социализма. М.: Муравей, 2003.

13. Джомо К.С. Либерализация мировой финансовой системы и кризис развития восточно-азиатских стран/ Постиндустриальный мир и Россия. М.: Эдиториал УРСС, 2001.

14. Дэн Сяопин. Основные вопросы современного Китая. М.: 1988.

15. Звонова Е.А. Внешнее финансирование и экономический рост: проблемы взаимодействия в развивающихся и переходных странах// Вестник финансовой академии. 2000. № 3.

16. Клейн J1.P. Кризис в Азии и мировая экономика// Мировая экономика и международные отношения. 1999. № 4.

17. Кондрашова Л. И. Модернизация с "китайской спецификой": проблемы экономического измерения// Проблемы Дальнего Востока. 2002. № 4.

18. Кузнецов В.В. Банковская система Китайской Народной Республики: Дис., канд. экон. наук. М.: 2003.

19. Кузнецова В.В. Банковская система Китая. М.: Гуманитарий, 2003.

20. Кузнецова В.В. Китайская валютная политика// Банковское дело. 2002. № 12.

21. Кузнецова В.В. Юань: региональная валюта?/ Современные тенденции развития регионального экономического сотрудничества в Восточной Азии. М.: ИМЭМО РАН, 2003.

22. Ли Дуо. Проблемы и перспективы экономических отношений КНР с Сянганом (Гонконгом) и Тайванем. М.: Институт Востоковедения РАН, 1998.

23. Ли Теин. Теория и практика экономических реформ в КНР. М.: ИДВ РАН, 2000.

24. Линь Ифу, Цай Фан, Ли Чжоу. Китайское чудо: стратегия развития и экономическая реформа. М.: ИДВ РАН, 2001.

25. Ловушки либерализации (Китай и ВТО). Под. ред. Михеева В.В. М.: Институт Дальнего Востока РАН, 2001.

26. Лю Гогуан. Проблемы урегулирования экономической структуры Китая// Проблемы Дальнего Востока. 2001. № 6.

27. Макеев Ю.А. Фондовый рынок Китая// Рынок ценных бумаг. 2003. № 5.

28. Макеев Ю.А. История успеха, или привлечение прямых иностранных инвестиций в Китай// Рынок ценных бумаг. 2003. № 13.

29. Макеев Ю.А. Биржи Поднебесной открыли для иностранных инвесторов// Банковское обозрение. 2003. № 8.

30. Мельянцев В.А. «Восточноазиатская модель» экономического роста: важнейшие составляющие, достоинства и изъяны. М.: Институт стран Азии и Африки при МГУ, 1998.

31. Михеев В. В. О новой пятилетке Китая// Проблемы Дальнего Востока. 2001. № 4.

32. Мозиас П.М. Привлечение иностранного капитала в акционерной форме: опыт КНР// Проблемы Дальнего Востока. 1997. №1.

33. Мозиас П.М. Либерализация инвестиционного режима: опыт Китая// Проблемы Дальнего Востока. 1999. № 4.

34. Муромцева 3. А. Развитие новых и высоких технологий в КНР в условиях глобализации// Проблемы Дальнего Востока. 2001. № 6.

35. Наумов И.Н. Десятая пятилетка в реализации экономической стратегии КНР// Проблемы Дальнего Востока. 2001. № 4.

36. Наумов И.Н. Стратегия экономического развития КНР в 1996-2020 гг. и проблемы ее реализации. М.: ИДВ РАН, 2001.

37. Новое законодательство Китайской народной республики. М. 2001 (Экспресс-информ./ ИДВ РАН, №4). С. 25-70.

38. Новоселова JI.B. Инвестиционная политика и экономическая реформа в Китае. М.: Восточная литература, 1996.

39. Островский А. В. Сравнительный анализ экономической реформы в КНР и России// Проблемы Дальнего Востока. 2003. № 4.

40. Пивоварова Э.П. Социализм с китайской спецификой: итого теоретического и практического поиска. М.:Издательская фирма «Химия и бизнес». 1999.

41. Пивоварова Э.П. Социальное измерение экономической реформы в КНР// Проблемы Дальнего Востока. 2001. № 1.

42. Портяков ВЛ. Экономическая политика Китая в эпоху Дэн Сяопина. М.: Восточная литература, 1998.

43. Портяков ВЛ. Об экономической роли государства в Китае// Проблемы Дальнего Востока. 2003. № 4.

44. Потапов М.А. Внешнеэкономическая стратегия стран Восточной Азии после финансового кризиса// Проблемы Дальнего Востока. 2001. № 6.

45. Потапов М.А. Внешнеэкономическая политика Китая: проблемы и противоречия. М.: Буква, 1998.

46. Проблемы "комплексной государственной мощи" и динамика устойчивого развития КНР. М. 2001 (Экспресс-информ./ИДВ РАН, № 12).

47. Салицкий А.И. КНР и Гонконг: экономические связи в послевоенный период. М.: Институт Востоковедения РАН, 1998.

48. Салицкий А.И., Фисюков В.И. Китай и кризисы 90-х годов. М.: Московский общественный научный фонд, 1999.

49. Салицкий А.И. Конкурентоспособность хозяйства Китая// Вестник РАН. 1999. № 10.

50. Салицкий А.И. Взаимодействие КНР с мировым хозяйством. М.: Московский общественный научный фонд, 2001.

51. Салицкий А.И. Роль Китая в экономике тихоокеанской Азии/ Современные тенденции развития регионального экономического сотрудничества в Восточной Азии. М.: ИМЭМО РАН, 2003.

52. Салицкий А.И., Кун Ченмин, Софьянников И.М., Фисюков В.И. Финансовая стабилизация в КНР.// Банковское дело. 2003. № 5.

53. Софьянников И.М. Валютное регулирование в Китайской Народной Республике: Дис., канд. экон. наук. М.: 2003.

54. Усов В.Н. КНР: от "культурной революции" к реформам и открытости (1976-1984 гг.). М.: ВДВ РАН, 2003.

55. Финансово-кредитные рычаги регулирования экономики КНР. В трех частях. Под ред. И.А.Балюк, ВЛ.Портякова, И.Б.Шевеля. М.: Институт Дальнего Востока РАН, 1998.

56. Хенк ван Гемрет. Реформирование финансового сектора в Китае// Трансформация. Экономический бюллетень Всемирного банка и Института Уильяма Дэвидсона. 2001. № 2.

57. Ху Дэпин. Размышления о теории и практике реформы в Китае// Проблемы Дальнего Востока. 2003. № 3.

58. Чжан Чжаоюй. Экономическая политика открытости и внешнеэкономическая деятельность КНР// Проблемы Дальнего Востока. 1999. № 3.

59. Чи Фулин. Дефляция новая проблема экономики Китая// Трансформация. Экономический бюллетень Всемирного банка и Института Уильяма Дэвидсона. 1998. № 6.

60. Шаринов Д. Н. Размещение акций китайских компаний на зарубежных фондовых рынках// Проблемы Дальнего Востока. 2001. № 4.

61. Широков Г.К. Парадоксы эволюции капитализма (Запад и Восток). М.: Институт востоковедения РАН, 1998.

62. Экономика КНР на переломе веков. М. 2001 (Информ. материалы./ ИДВ РАН, № 17).

63. Aziz. J., Duenwald С. Growth-Financial Intermediation Nexus in China/ IMF Working Paper 02/194, Wash.: IMF, 2002.

64. Bell M.W., Khor H.E., Kochar K. China at the Threshold of a Market Economy. Wash., 1993.

65. Bernstein R., Munro R.H. The Coming Conflict with China. N.Y.:, Alfred A. Knopf, 1997.

66. Capital Flows to Emerging Market Economies. Wash.: Institute of International Finance, 1998.

67. Chang Pao-Min. Chinese Perspective on Nation, State and the World// World Affairs. 2001. No.l.

68. Cheng Joseph Yu-shek. The Challenges of the HKSAR Government in Times of Economic and Political Difficulties/ American Asian Review. 2002. VoLXX. No.l.

69. China 2020. World Bank. Wash., 1997.

70. China's Emerging Private Enterprises: Prospects for the New Century. Wash.: International Finance Corporation, 2000.

71. Dai Genyou. China's Monetary Policy: Retrospect and Prospect// World Economy & China.2001. No.3.

72. Courtenay Ph. Asia Developing Consumer Economy// Taibei Journal. 2002. No.45.

73. Dai Genyou. China's Monetary Policy: Retrospect and Prospect// World Economy & China.2001. No.3.

74. Dodsworth J., Dubravko M. Hong Kong, China. Growth, Structural Change, and Economic Stability During the Transition. International Monetary Fund. Occasional Paper. No. 152. August. 1997.

75. Economic Reform and Internationalization: China and the Pacific Region. Ed.by R. Garnaut and G. Liu. Singapore: Allen & Unwin, 1992.

76. Enright M., Dodwell D., Scott E. The Hong Kong Advantage. Oxford University Press, Inc., 1997.

77. Eto K. Financial system reform in East Asia, and the role of Japan and the USA. Tokyo: HPS, 1999.

78. Fan Gang (ed.) Financial Development and Enterprise Reform. Beijing: Economic Science Press, 2000.

79. Financial Deregulation and Integration in East Asia/ Ed.by Takatoshi Ito and Anne O. Krueger. Chicago: University of Chicago Press, 1996.

80. Fernald J., Rogers J. Puzzles in the Chinese Stock Market. Chicago: Federal Reserve Bank of Chicago, 2000.

81. Financial Development and Enterprise Reform. Beijing: Economic Science Press, 2000. Fan Gang (ed.)

82. Foreign Direct Investment in China. What Do We Need To Know? May 2,2002, International Monetary Fund.

83. Gao Haihong. Liberalizing China's Capital Account: Lessons Drawn from Thailand's Experience. Singapore: Institute of Southeast Asian Studies. 2000.

84. Gilley В., Murphy D. Why China Needs A Real Central Bank. Far Eastern Economic Review. 24.05.2001.

85. Global Economic Prospects and Developing Countries, 2000. Wash.: World Bank, 1999.

86. Government Bond Market Development in Asia. Manila: Asian Development Bank, 2001. Yun-Hwan Kim (ed.).

87. Green S., Wall D. This LittlePpiggy Becomes a Market: The Challenges of Chinese Capital Market Liberalisation. London: OESD. 2000.

88. Guo Shuqing. Management of Capital Flows in Corporate Sector: Current Situation and Outlook in China. Beijing: PBC. 2002.

89. Harold P., Lall R.China Reform and Development in 1992-1993/ World Bank Discussion Paper № 215, The World Bank, Washington D.C.

90. He Liping. Facing the WTO Accession: Problems ans Challenges in China's Banking Industry// World Economy & China. 2001. No.3.

91. Heytents P.Karacadag С. An Attempt to Profile the Finances of China's Enterprise Sector// IMF Working Paper 01/182, Wash.: IMF, 2001.

92. Honglin K. Why Does China Receive So Much Foreign Direct Investment? //China & World Economy 2002. No.3.

93. How to Operate Policy Banks? Interview with Chen Yuan, Governor of the China Development Bank// World Economy & China. 2001. No.5.

94. Hu Z.F., Khan M.S. Why Is China Growing So Fast?// IMF Staff Papers, 1997. Vol.44. No 1.

95. Jomo K.S. (ed.) Tigers in Trouble: Financial Governance, Liberalisation and Crises in East Asia. L.: Zed Books, 1998.

96. Jia Kang, Zhang Xue-dan. China's Pro-active Fiscal Policy in 1998-2000// World Economy & China. 2001. No.3.

97. Jiang Xiaojuan. Geographical Distribution of Foreign Investment in China: Industrial Clusters and Their Significance// China and World Economy. 2003. No.l.

98. Jiang Xiaojuan. New Regional Patterns of FDI Inflow: Policy Orientation and Expected Performance// China and World Economy. 2002. No.2.

99. Kemenade W. China, Hong Kong, Taiwan, Inc. L.: Little, Brown and Company, 1997.

100. Bing-xiang, Mehta D. Restructuring of Chinese Banking Industry// World Economy & China. 2001. No.3

101. Yang, Peng Xingyun. The Money market in China: Theory and Practice// China and World Economy. 2002. No.3.

102. Moor Ph. Foreign Banks in China: Will WTO Open the Door?. Euromoney. 2000. No.9.

103. Pei. M., The Political Economy of Banking Reform in China, 1993-1997//Journal of Contemporary China №7 1998.

104. Rodlauer M. China: The Outlook for Convertibility of the Renminbi. Report to a conference "China-Europe Relations after China's Entry Into the WTO". November 19,2001. Milan.

105. Shirai S. Banks' Lending Behavior and Firms' Corporate Financing Pattern in the People's Republic of China. Tokyo: ADB Institute, 2002.

106. Shirai S. Is the Equity Market Really Developed in the People's Republic of China?. Tokyo: ADB Institute, 2002.

107. Strange S. Casino Capitalism. N.Y.: Basil Blackwell, 1986;

108. Strange S. Mad Money. When Markets Outgrow Governments. N.Y.: Ann Arbor, 1998.

109. Takeshi Jingu. Moving Forward in Reforming China's Capital Market. Tokyo: Nomura Research Institute. 2002.

110. Tenev S., Chunlin Zhang. Corporate Governance and Enterprise Reform in China. Washington: World Bank, 2002.

111. The Role of Central Banks in Micro finance in Asia and the Pacific. Manila: ADB 2000.

112. Tseng W., Zebregs. H. Foreign Direct Investment in China: Some Lessons for Other Countries. N.Y.: IMF, 2002.

113. Wang Yu, Ma Ming. Reforming the Transmission Mechanism of Monetary Policy in China// China and World Economy. 2001. No.6.

114. Wang Tongsan, Zhang Tao. An Analysis an Forecast of China's Economy in 2002-2003// China and World Economy. 2003. No.l.

115. Wong G. The Emerging Trends of the China Equity Markets. Hong Kong: BNP Paribas. 2001.

116. World Trade Organization. Report of the Working Party on the Accession of China. Doha, 9-13 November 2001.

117. Yan Cui. Development of Foreign Banks in ChinaII World Economy & China. 2001. No.4.

118. Yk Mo. A Review of Resent Banking Reforms in China. Basel: BIS. 1999.

119. Xia Bin. Is China Ready for Adopting a Universal Banking System?// World Economy & China.2001. No.2.

120. Xie Duo. Analysis of the Development of China's Money Market// China and World Economy.2002. No.l.

121. Xuejin Zuo, The Development of Credit Unions in China: Past Experiences and Lessons for the Future. Shanghai: Academy of Social Sciences. 2002.

122. Zhang Chulin. Financing the SOE Sector: Institutional Evolution and Its Implications for SOE Reform.//2002. No.6.

123. Zhaohui Hong, Ying Yan. Trust and Investment Corporations in China. Cleveland: Federal Reserve Bank of Cleveland, 1997.

124. Zhou Rong-fang. China's Market-oriented Reform of Interest Rates// World Economy & China. 2001. No.2.

125. Zhu Dan-tao. Financing Rural Economic Development.// World Economy & China. 2001. No.3. Zhu Jun. Closure of Financial institutions in China. Basel: BIS. 1999. ПЕРИОДИЧЕСКИЕ И СПРАВОЧНЫЕ ИЗДАНИЯ

126. Китайская народная Республика в 1999 г.: политика, экономика, культура М.: Институт Дальнего Востока РАН, 2000.

127. Китайская народная Республика в 2000 г.: политика, экономика, культура. М.: Институт Дальнего Востока РАН, 2001.

128. Китайская народная Республика в 2001 г.: политика, экономика, культура. М.: Институт Дальнего Востока РАН, 2002.

129. Материалы 1-й сессии Всекитайского собрания народных представителей 9-го созыва: итоги экономического и социального развития КНР в 1997 г. и планы на 1998 г. М.: Институт Дальнего Востока РАН, 1998.

130. Материалы 3-й сессии ВСНП 9-го созыва: итоги экономического и социального развития КНР в 1999 г. и планы на 2000 г. М.: Институт Дальнего Востока РАН, 2000.

131. Almanac of China's Finance and Banking (English Edition) 2002. Beijing: PBC, 2002.1. Beijing Time.

132. China 2020. World Bank. Wash., 1997. China Business Weekly.1. China Daily.1. China Economic Monthly.

133. China Economic Review. China Monetary Policy Report 2002. Beijing: People's Bank of China. January 2003.

134. Far Eastern Economic Review.

135. China Labor Statistical Yearbook. Beijing: National Bureau of Statistics, 1998.

136. China Statistical Yearbook on Investment in Fixed Assets, 1950-1995. Beijing: National Bureau of Statistics, 1997.

137. China's Capital Markets Handbook. Hong Kong: HSBC. December 2002. Country Economic Review: People's Republic of China. Manila: ADB. 2001-2003.

138. Foreign Direct Investment in China. What Do We Need To Know? May 2, 2002, International Monetary Fund.

139. Statistical Yearbook of China, 1997-2001. Beijing: State Statistical Bureau, 1997-2001. Statistics on FDI in China. Beijing: MOFTEC, 2001. South China Morning Post. Taiwan Review.

140. UNCTAD. Trade and Development Report, 2000-2002. N.Y., 2000-2002.

141. UNCTAD. World Investment Report, 2001-2003. N.Y., 2001-2003.

142. World Trade Organization. Report of the Working Party on the Accession of China. Doha, 9-13 November 2001.