Экономическая безопасность хозяйствующих субъектов в условиях угроз недружественного поглощения тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат наук Магомедов Шамиль Магомедович

• Магомедов Шамиль Магомедович
• кандидат наук
• 2019

Оглавление диссертации кандидат наук Магомедов Шамиль Магомедович

Введение...............................................................................3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ ПОВЫШЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В УСЛОВИЯХ УГРОЗ НЕДРУЖЕСТВЕННОГО ПОГЛОЩЕНИЯ

1.1. Теоретические подходы к рассмотрению понятия «недружественное поглощение» на современном этапе социально-экономического развития страны....................................................10

1.2. Роль и место комплекса задач противодействия угрозам поглощений в системе экономической безопасности хозяйствующих субъектов..................................................................................18

1.3. Последствия недружественных поглощений как угроз для экономической безопасности страны в целом.....................................28

ГЛАВА 2. НЕДРУЖЕСТВЕННЫЕ ПОГЛОЩЕНИЯ КАК УГРОЗЫ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ

2.1. Особенности и целеполагания слияний и поглощений. Анализ целей недружественных поглощений................................................37

2.2. Стратегические последствия для хозяйствующего субъекта использования рейдерами технологий недружественного поглощения.....57

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМОВ ПРОТИВОДЕЙСТВИЯ УГРОЗАМ НЕДРУЖЕСТВЕННЫХ ПОГЛОЩЕНИЙ В СИСТЕМЕ МЕР ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ

3.1. Формирование алгоритма оценки угрозы поглощения в системе мер экономической безопасности хозяйствующих субъектов исходя из административных и кредитных возможностей компании-поглотителя, а также характеристик компании-цели...............................................86

3.2. Методика повышения экономической безопасности хозяйствующих субъектов на основе разработки мер противодействия угрозе недружественного поглощения.......................................................112

Заключение..........................................................................142

Список используемых источников............................................147

Приложения........................................................................164

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Экономическая безопасность хозяйствующих субъектов в условиях угроз недружественного поглощения»

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования. Появление значительного числа коммерческих структур, различных организационно-правовых форм собственности, наличие всевозможных способов конкурентной борьбы поставили хозяйствующие субъекты в условия, когда они вынуждены уделять значительное внимание вопросам повышения своей экономической безопасности.

В настоящее время многие компании, особенно среднего и малого бизнеса, вынуждены сталкиваться с многочисленными рейдерскими акциями, которые подрывают инвестиционный климат в стране. Стоит отметить, что недружественные поглощения в дополнение с коррупцией создают реальные угрозы экономической безопасности страны.

Экономический кризис 2012 года также стал предпосылкой активизации деятельности рейдерских структур. Такие факторы как рост кредиторской задолженности и ухудшение финансовых показателей повысили возможности рейдерских структур эффективно использовать финансовые рычаги для оказания давления на собственников хозяйствующих субъектов.

Огромную роль в защите своих активов от угрозы поглощения играет правильно сформированная система экономической безопасности. Именно системный подход к повышению экономической безопасности хозяйствующих субъектов создает условия по их дальнейшему развитию в самых сложных условиях. В связи с тем, что Россия является благоприятной площадкой для корпоративных захватов, в стратегическом управлении каждой компании должны присутствовать методы противодействия угрозам недружественных поглощений.

Актуальность темы диссертационного исследования заключается в том, что, несмотря на огромное количество публикаций по данной теме, проблема противодействия недружественным поглощениям, остается недостаточно проработанной. Схемы и технологии рейдерских захватов постоянно эволюционируют, что приводит к быстрому устареванию ранее разработанных мер.

Следует отметить, что объем сделок по слияниям и поглощениям, несмотря на кризисные явления, в нашей стране в последний период увеличивается. Так суммарный объем сделок за первый квартал 2018 года

вырос в 2,2 раза до 13,56 млрд. долл., по сравнению с аналогичным периодом 2017 года1. Можно предположить, что многие компании заранее закладывают в свою стратегию использование инструментов М&А.

К сожалению, в российской бизнес-среде, сделки по поглощениям очень часто проходят в недружественной форме. Можно прогнозировать такую ситуацию и в перспективе. В связи с этим, повышение экономической безопасности хозяйствующих субъектов в условиях угроз недружественного поглощения заслуживает отдельного внимания и детального изучения в целях разработки комплексных и эффективных мер противодействия и создания безопасных условий для успешного развития бизнеса с учетом особенностей современного этапа социально-экономического развития нашей страны.

Степень научной разработанности проблемы. Проблемы повышения экономической безопасности хозяйствующих субъектов в условиях угроз недружественных поглощений в последнее время стали предметом исследований многих ученых и специалистов.

Фундаментальные основы формирования рыночной экономики России в увязке с проблемами экономической безопасности заложены в трудах Абалкина Л.И., Аганбегяна А.Г., Ивантера В.В., Лаверова Н.П., Макарова В.Л., Петракова Н.Я., Порфирьева Б.Н., Татаркина А.И., Цветкова В.А. и других ведущих ученых России.

Проблемам экономической безопасности в различных отраслях и сферах деятельности национального хозяйственного комплекса России посвящены работы Зиядуллаева Н.С., Куклина А.А., Логинова Е.Л., Мудрецова А.Ф., Прокопьева М.Г., Сенчагова В.К., Степнова И.М., Тулупова А.С., а также других ведущих ученых.

Вопросам изучения понятия недружественного поглощения посвящены работы Гнетнева А.И., Гуман Е.О., Сидорова М.Н., Скидановой Л.А., Сычева П.Г., Тысячниковой Н.А., Федорова А.Ю., Чернышевой Ю.Н. и многих других авторов.

Выявлением и анализом способов и методов недружественных поглощений занимались такие авторы как Анисимов С.Н., Биджаков Э.В.,

1 Рынок M&A наконец перешел к росту // Информационное агентство AK&M [Электронный ресурс]. URL: http://mergers.akm.ru/stats/22 (дата обращения: 05.09.2018).

Васильченко А.А., Вуйма А.Ю., Гладкий А.А., Гвардин С.В., Долинская В.В., Сребник Б.В., Степанов С.Д., Чекун И.Н., а также другие специалисты.

Защитные меры противодействия недружественным поглощениям можно найти в трудах Веселкова К.В, Громовой Е.В., Корсак А.Б., Маховикова А.Ю., Смирнова О.В., Согриной Н.С., Студеникина Н.В., Трунцевского Ю.В., Усовой М.Е.

Ироведенные исследования в области недружественных поглощений внесли большой вклад в разработку способов противодействия рейдерским захватам применительно к экономическим и правовым условиям прошлых периодов. Однако в настоящее время не сформулировано единой, научно-обоснованной методики или комплексного экономико-правового механизма в системе мер экономической безопасности, способных надлежащим образом противодействовать угрозе недружественного поглощения хозяйствующего субъекта.

Необходим поиск не разовых решений для конкретных, хотя и часто повторяющихся вариантов недружественного поглощения, а включение системных мероприятий по антирейдерской деятельности в сферу экономической безопасности хозяйствующих субъектов как важной подсистемы экономической безопасности России.

Актуальность разработки алгоритма противодействия недружественным поглощениям, недостаточная научная проработка и высокая практическая значимость данной проблемы для экономической безопасности на различных уровнях ее обеспечения, предопределили выбор темы диссертационного исследования, его цель и основные задачи.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование и разработка методических рекомендаций по повышению экономической безопасности хозяйствующих субъектов на основе разработки мер противодействия угрозе недружественного поглощения.

Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих

задач:

1) исследовать теоретические проблемы повышения экономической безопасности хозяйствующих субъектов в условиях угроз недружественного поглощения;

2) проанализировать и структурировать экономические цели слияний и поглощений;

3) систематизировать современные технологии рейдерских захватов как угроз экономической безопасности хозяйствующих субъектов;

4) разработать алгоритм оценки угрозы поглощения в системе мер экономической безопасности хозяйствующих субъектов исходя из административных и кредитных возможностей компании-поглотителя, а также характеристик компании-цели;

5) предложить методику повышения экономической безопасности хозяйствующих субъектов на основе разработки мер противодействия угрозе недружественного поглощения.

Область исследования. Диссертация соответствует паспорту специальности 08.00.05 - «Экономика и управление народным хозяйством» (экономическая безопасность): п. 12.4 - «Разработка новых и адаптация существующих методов, механизмов и инструментов повышения экономической безопасности», п. 12.13. - «Корпоративные ресурсы стратегического назначения и экономической безопасности (основной и оборотный капитал, людские ресурсы, потенциал научно-технического прогресса, информационное и правовое обеспечение)».

Объект исследования - хозяйствующие субъекты, функционирующие в условиях возможного недружественного поглощения как угрозы экономической безопасности.

Предмет исследования - процессы повышения экономической безопасности хозяйствующих субъектов в отношении потенциальной угрозы недружественного поглощения.

Теоретико-методологическая база исследования. В качестве теоретико-методологической основы исследования автором использовались научные труды ведущих российских и зарубежных специалистов в области экономической безопасности, а также специалистов в области М&А. При решении теоретических и прикладных задач были использованы сравнительный и структурный анализ, классификация и агрегирование данных, метод экспертных оценок, ситуационный анализ, сравнительный анализ.

Информационной базой исследования явились материалы государственных ведомств России, статистические сборники, законодательные и нормативно-правовые акты РФ, материалы научных

журналов, информация о количестве и динамике недружественных поглощений из практико-ориентированных обзоров по слияниям и поглощениям, материалы авторефератов и диссертаций отечественных специалистов, а также материалы Интернет-ресурсов.

Авторская гипотеза диссертационного исследования заключается в том, что повышение экономической безопасности хозяйствующих субъектов нашей страны в условиях широкого распространения недружественных поглощений может быть достигнуто за счет включения мероприятий по антирейдерской деятельности в сферу экономической безопасности хозяйствующих субъектов как важной подсистемы экономической безопасности России.

Научная новизна результатов исследования заключается в теоретическом обосновании и разработке методических рекомендаций по повышению экономической безопасности хозяйствующих субъектов на основе разработки мер противодействия угрозе недружественного поглощения как важной подсистемы экономической безопасности России.

Наиболее существенные результаты исследования состоят в следующем:

- на основе анализа большого объема статистических данных, с учетом выявленных отрицательных последствий недружественных поглощений, доказана необходимость оздоровления современной модели рыночной экономики России на основе включения мероприятий по антирейдерской деятельности в сферу экономической безопасности хозяйствующих субъектов как важной подсистемы экономической безопасности страны;

- исследование целей рейдерской деятельности как в мировой, так и российской практике позволило научно обосновать утверждение, что большая часть слияний и поглощений направлено на монополизацию рынка или осуществляется в спекулятивных целях (приобретение компаний, имеющих недооцененную рыночную стоимость с последующей продажей, формирование добавочной стоимости и т.д.);

- систематизированы современные технологии рейдерских захватов, основу которых составляют технологии с использованием кредиторской задолженности, манипуляции с акционерным капиталом, недобросовестного исполнения отдельными представителями органов власти своих служебных обязанностей, а также PR-технологии;

- разработан алгоритм оценки угрозы поглощения в системе мер экономической безопасности хозяйствующих субъектов, включающий следующие элементы: а) факторы контроля, как стратегические ошибочные действия собственника, облегчающие процесс поглощения хозяйствующего субъекта; б) сигналы контроля - события, негативно влияющие на деятельность хозяйствующего субъекта и являющиеся индикаторами раннего предупреждения об увеличении коэффициента угрозы поглощения; в) административный ресурс, как возможность использования организатором захвата судебных, правоохранительных или регистрационных органов в целях недружественного поглощения хозяйствующего субъекта; г) кредитный ресурс, как возможность использования организатором захвата кредитной организации для оказания давления на целевую компанию;

- на основе разработанного алгоритма оценки угрозы поглощения, предложен и апробирован комплекс защитных мер (методика), направленный на повышение экономической безопасности хозяйствующих субъектов, включающий в себя отраслевой анализ, оценку «внутренней рейдактивности» хозяйствующего субъекта и оценку «внешней рейдактивности» хозяйствующего субъекта с вытекающими антирейдерскими мерами.

Теоретическая значимость результатов работы заключается в том, что основные положения и выводы, содержащиеся в диссертации, уточняют ряд значимых положений в теории экономической безопасности в отношении различных уровней экономики России и могут быть использованы при совершенствовании методов и механизмов повышения экономической безопасности хозяйствующих субъектов от угроз недружественного поглощения.

Практическая значимость результатов исследования. Предложенные в диссертационном исследовании методические и практические рекомендации позволяют: органам государственного управления развить стратегии оздоровления хозяйствующих субъектов, в том числе имеющих государственный или муниципальный пакет; руководителям контролирующих и правоохранительных органов систематизировать перечень реализуемых мер по противодействию незаконным методам установления контроля над корпоративными активами; менеджменту хозяйствующих субъектов повысить эффективность алгоритма противодействия угрозе поглощения, в том числе при анализе ключевых

факторов и индикаторов, которые сигнализируют об уязвимых местах деятельности хозяйствующего субъекта.

Апробация результатов диссертационного исследования

1. Отдельные инструменты методики повышения экономической безопасности хозяйствующих субъектов, предложенные в диссертационном исследовании, используется в компании ООО «Инвестиционная группа «Трастком» для снижения риска недружественного поглощения в своей финансово-хозяйственной деятельности.

2. Результаты диссертационного исследования используются при подготовке учебно-методических материалов и преподавании дисциплин на кафедре «Анализа рисков и экономической безопасности» Финансового университета при Правительстве РФ.

3. Основные результаты исследования докладывались на международных и общероссийских научно-практических конференциях и форумах: «Моделирование научно-технологического развития в условиях нелинейной макроэкономической динамики» (Москва, 2018 г.); «Выход из системной кризисной цикличности: проблемы и пути устойчивого экономического развития» (Москва, 2018 г.); «Стратегические тренды трансформации социально-экономических систем в рамках цифровой экономики» (Москва, 2018 г.); «Россия в XXI веке: глобальные вызовы и перспективы развития» (Москва, 2017 г.); «Устойчивое развитие: вопросы экономики, права, экологии, социологии, образования, управления проектами» (С.-Петербург, 2013 г.).

Публикации. По результатам диссертационного исследования опубликовано 13 научных работ общим объемом 6,95 авторских п.л., в том числе четыре статьи в рецензируемых научных журналах, рекомендованном ВАК (2,9 п.л.).

Состав и объем диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Объем работы - 163 страниц машинописного текста, включая 26 таблиц и 34 рисунков. Список используемых источников состоит из 179 наименований.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ ПОВЫШЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В УСЛОВИЯХ УГРОЗ НЕДРУЖЕСТВЕННОГО ПОГЛОЩЕНИЯ

1.1. Теоретические подходы к рассмотрению понятия «недружественное поглощение» на современном этапе социально-экономического развития страны.

Тема слияний и поглощений в настоящее время является очень актуальной, поскольку в печатных изданиях довольно часто можно слышать случаи, связанные с незаконным переделом собственности различных коммерческих структур2. Иными словами, такие понятия как «недружественное поглощение», «рейдерский захват» хорошо известны российским предпринимателям, формируя крайне серьезные угрозы экономической безопасности хозяйствующих субъектов3.

В настоящее время использование организациями механизмов слияний и поглощений (М&A) дает им неоспоримые преимущества. Можно однозначно констатировать, что сегодня это самый эффективный инструмент конкурентной борьбы4. Доходность компании напрямую зависит от занимаемого места на рынке и возможности резкого роста. И в этом смысле сделки слияний и поглощений как нельзя лучше отвечают поставленным целям.

Если рассматривать мировой рынок, то американские компании закрыли 20 897 сделок М&А на общую сумму 1,455 трлн. долларов. Ближайшим соперником США в 2017 году стал Китай, который занял второе место в рейтинге с показателем - 13 679 сделок М&А на сумму 720,8 млрд. долларов. Великобритания заняла третью позицию с 5 832 сделками М&А на общую сумму 285,4 млрд. долларов.5

2 Авдийский В.И., Сенчагов В.К. Методологии определения пороговых значений основных (приоритетных) факторов рисков и угроз экономической безопасности хозяйствующих субъектов // Экономика. Налоги. Право. - 2014. - № 4. - С. 73 - 78.

3 Ломаченко Т.И. Экономическая безопасность предприятия: актуальные аспекты, подходы, способы обеспечения // Экономика и предпринимательство - 2018. - № 1 (90). - С. 1063-1067.

4 Гвардин С.В., Чекун И.Н. Слияния и поглощения: эффективная стратегия для России. - СПб.: Питер, 2007. - С. 6.

5 Обзор глобального рынка M&A 2017 // INVENTURE [Электронный ресурс]. URL: https://inventure.com.ua/analytics/investments/obzor-globalnogo-rynka-manda-2017 (дата обращения: 05.09.2018).

Рассматривая динамику сделок слияний и поглощений (рисунок 1.1), можно предположить, что суммы российских сделок М&А будут продолжать расти в последующие годы.

4 500 4 000 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0

3 820

3 000

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Рисунок 1.1 - Динамика сделок на российском рынке M&A по сумме, млрд.

руб.6

В экономической литературе под деятельностью слияний и поглощений понимается полное или частичное приобретение какого-либо хозяйствующего субъекта, а также отчуждение, продажа подразделений, дочерних компаний, изменение структуры собственности компании7. Таким образом, к основным признакам слияний и поглощений можно отнести смену собственника или изменение структуры собственности компании.

Под дружественным поглощением следуем понимать предложение менеджмента компании-поглотителя на приобретение контрольного пакета голосующих акций менеджменту компании-цели. При таком поглощении, топ-менеджмент и совет директоров, как правило, рекомендуют акционерам (участникам) компании одобрить предложение, поскольку покупатель предлагает справедливую цену за активы или акции компании. Дружественные сделки, как правило, не раскрываются до этапа заключения

6 Разработано автором на основании данных информационного агентства AK&M.

7 Некрашевич А.С., Фурсов П.С. Экономическая безопасность предприятий в условиях рыночной экономики // Центральный научный вестник - 2018. - Т. 3. - № S9 (S50). - С. 45-46.

соглашения о намерениях и доведения информации о планируемой сделки до контролирующих органов8.

Недружественное поглощение - это деятельность, направленная на установление полного или частичного контроля над предприятием или завладение его активами с применением юридических, финансовых и иных способов и средств вопреки воле собственников и руководителей этой компании. По сути, это является самой непосредственной угрозой экономической безопасности предприятия. Часто можно услышать, что важнейшим отличием враждебного поглощения от дружественного являются отношения между топ-менеджерами двух корпораций9.

Процессы слияний и поглощений не стоит рассматривать только с точки зрения смены собственника, но и как элемент общих экономических преобразований, в которых компания выступает субъектом хозяйственной деятельности10. И здесь роль М&А меняется. На первый план выходит экономическая составляющая как элемент борьбы каждого отдельного субъекта экономического пространства. Компании начинают прибегать к механизмам М&А не только с целью получения дополнительного дохода, но и в рамках защиты, то есть как элемент повышения экономической безопасности, для удержания своих позиций в конкурентной борьбе либо под воздействием внешней среды, влияющей на их функционирование.

Таким образом, с экономической точки зрения, недружественное поглощение следует рассматривать как специфическую форму экономических отношений, в результате которой возникает конфликт между экономическими интересами компании-цели и компании-поглотителя, формируя угрозы экономической безопасности хозяйствующих субъектов.

На определенном этапе своей истории рейдерство получило условную классификацию по цветам, согласно которой выделяют три типа рейдерства:

- «Черное» рейдерство - самая криминализованная разновидность, всегда связанная с откровенным нарушением уголовного законодательства, где порой могут иметь место даже применение физического насилия.

8 Восканян Р.О. Экономическая сущность враждебного поглощения организации // Экономика: теория и практика - 2018. - № 1 (49). - С. 21 - 25.

9 Рудык Н.Б. Методы защиты от враждебного поглощения: учеб.-практич. пособие. - 2-е изд. - М.: Издательство "Дело" АНХ, 2008. - С. 6.

10 Дорожкин А.В., Ясенев О.В. Организация защиты от недружественных поглощений в целях обеспечения экономической безопасности хозяйствующего субъекта // Экономика и предпринимательство - 2015. - № 42 (57). - С. 555-559.

- «Серое» рейдерство - это, своего рода, квазизаконные схемы недружественного поглощения компаний, которые внешне выглядят как законные, но с использованием пробелов в законодательстве. То есть, это более мягкий вариант, связанный, например, с получением конфиденциальной информации под видом сотрудника социологической службы. Здесь также имеют место различного рода манипуляции, такие как искусственное создание корпоративного конфликта в целях дезорганизации хозяйствующего субъекта и стимулирования разногласий собственников.

- «Белое» рейдерство. Данная разновидность получила наибольшее распространение на Западе в форме организованных забастовок или проверок со стороны контролирующих органов. Можно предположить, что данный тип рейдерства не наносит особого ущерба экономической безопасности, так как слияния и поглощения предприятий происходят в рамках существующего законодательства. Сюда можно отнести: скупку кредиторской задолженности предприятия в целях ухудшения ее финансового состояния, неформальную коммуникацию одного из топ-менеджеров с собственником предприятия с целью получения разрешения на использование административного ресурса по своему усмотрению и др.

Некоторые эксперты считают, что в российской бизнес-среде наибольшее распространение получило именно «черное» рейдерство. К его инструментам можно отнести исключительно незаконные способы установление контроля: насильственный захват предприятия с элементами насилия, угрозы, запугивания, принуждения к определенным действиям и т.д.

Прослеживая эволюционное развитие слияний и поглощений, необходимо отметить, что данные процессы приобретают в России все более законные формы11.

Рассматривая недружественные поглощения в России, автор диссертационного исследования приходит к выводу, что, к настоящему времени, все чаще, используются именно «серые» схемы с использованием пробелов корпоративного законодательства. Поэтому именно эти схемы создают наибольшие угрозы экономической безопасности хозяйствующих субъектов.

11 Согрина Н.С. Влияние недружественных слияний и поглощений на экономическую безопасность России // Вестник Челябинского государственного университета - 2017. - № 5 (401). - С. 134.

Мировой финансовый кризис стал предпосылкой появления еще одного вида рейдерства - кредитного рейдерства. Речь идет о тех кредитных организациях, которые могут использовать коррупционные связи в правоохранительных органах, а также различные способы воздействия на заемщиков для осуществления поглощения компаний.

Россия, в настоящее время, пока не обеспечила полного перехода к

цивилизованному рынку, где присутствует нормальная конкурентная среда и

" 12 действенные стимулы развития12.

Необходимо отметить, что в странах с развитой рыночной экономикой

сделки слияний и поглощений рассматриваются в качестве индикаторов

оздоровления экономики13. Рост количества подобных сделок в странах с

развитой рыночной экономикой воспринимается как признак улучшения

инвестиционного климата. Многие эксперты считают слияния и поглощения

важным инструментом корпоративного роста14.

Если речь идет о недружественных поглощениях в российских реалиях

- это один из инвестиционных рисков, что тоже несет угрозы экономической

безопасности, но уже России в целом15. Многие бизнесмены активно выводят

свои капиталы из российской экономики за рубеж. То, что сегодня

зафиксирован рекордный отток капитала за рубеж, - это в том числе и

результат рейдерских захватов. Пока рейдерство существует в таких

размерах, в каких оно существует сегодня, развитие бизнеса в России

невозможно16. То есть, рейдерство превратилось в одну из крайне опасных

угроз экономической безопасности в отношении всей экономики России17.

По мнению академика Аганбегян А.Г., среди основных причин,

которые препятствуют переходу России к цивилизованному рынку следует

выделить следующие: а) значительная степень монополизации рынка

государством и олигархическими структурами; б) преобладание

12 Аганбегян А.Г. На пути к цивилизованному рынку // Вестник института экономики РАН - 2018. - № 1. -С. 10.

13 Ладыга А.И., Лысенко Д.И. Рейдерство как угроза экономической безопасности России // Фундаментальные и прикладные исследования в современном мире - 2014. - Т. 2. - № 7. - С. 81-85.

Список литературы диссертационного исследования кандидат наук Магомедов Шамиль Магомедович, 2019 год

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

Законодательные и нормативные акты

1) Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая): Федеральный закон от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ (в ред. от 05.04.2013) // Собрание законодательства РФ. - 2000. - № 32. - ст. 3340; Парламентская газета. - № 151 - 152. - 2002.

2) О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним: Федеральный закон от 21 июля 1997 г. № 122-ФЗ (в ред. от 05.04.2013) // Собрание законодательства РФ. - 1997. - № 30. - ст. 3594.

3) О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей: Федеральный закон от 8 августа 2001 г. № 129-ФЗ (в ред. от 29.12.2012) // Собрание законодательства РФ. - 2001. -№ 33. - ст. 3431.

4) О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ (в ред. от 29.12.2012) // Собрание законодательства РФ. - 1999. - № 10. - ст. 1163; Российская газета. - № 46. - 1999.

5) О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках: Закон РСФСР от 22 марта 1991 г. № 948-1 (в ред. от 26.07.2006) // Ведомости СНД и ВС РСФСР. - 1991. - № 16. - ст. 499.

6) О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ (в ред. от 29.12.2012) // Собрание законодательства РФ. - 2002. - № 43. - ст. 4190; Парламентская газета. - № 209 - 210. - 2002; Российская газета. - № 209 - 210. - 2002.

7) О рынке ценных бумаг: Федеральный закон от 22 апреля 1996 № 39-ФЗ (в ред. от 23.07.2013) // Собрание законодательства РФ. - № 17. - 1996. - ст. 1918.

8) О стратегии экономической безопасности Российской Федерации на период до 2030 года: Указ Президента РФ от 13 мая 2017 г. № 208 // Собрание законодательства РФ. - 2017. - № 20. - ст. 2902.

9) Об акционерных обществах: Федеральный закон от 26 декабря 1995 № 208-ФЗ (в ред. от 23.07.2013) // Российская газета. - № 248. - 1995.

10) Об обществах с ограниченной ответственностью: Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ (в ред. от 23.07.2013) // Собрание

законодательства РФ. - 1998. - № 7. - ст. 785; Российская газета. - № 30. -1998.

11) Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг: Постановление ФКЦБ РФ от 2 октября 1997 г. № 27. (в ред. от 20.04.1998) // Вестник ФКЦБ России. - № 7. - 1997.

Основная литература

12) Абалкин Л.И. Экономическая безопасность России // Вестник РАН - 1997. - № 9. - С. 771 - 776.

13) Абалкин Л.И. Экономическая безопасность России. Угрозы и их отражение // Вопросы экономики - 1994. - № 12. - С. 4 - 16.

14) Авдийский В.И., Крупин Е.В. Рейдерство и защита от него // Официальные материалы для бухгалтера. Комментарии и консультации -2010. - № 2. - С. 45 - 50.

15) Авдийский В.И., Сенчагов В.К. Методологии определения пороговых значений основных (приоритетных) факторов рисков и угроз экономической безопасности хозяйствующих субъектов // Экономика. Налоги. Право. - 2014. - № 4. - С. 73 - 78.

16) Аганбегян А.Г. На пути к цивилизованному рынку // Вестник института экономики РАН - 2018. - № 1. - С. 7 - 26.

17) Анисимов С.Н. Рейдерство в России. Особенности национального захвата. - СПб.: Невский проспект, Вектор, 2007. - 217 с.

18) Астахов П.А. Противодействие рейдерским захватам. - М.: Эксмо, 2008. - 240 с.

19) Балашов А.И. Организация защиты от корпоративных захватов как компонент экономической безопасности предприятия // Научный вестник Уральской академии государственной службы: политология, экономика, социология, право - 2011. - № 4 (17). - С. 187-194.

20) Балог М.М. Рейдерство как угроза экономической безопасности // Вестник Псковского государственного университета. Серия: экономика. Право. Управление - 2016. - № 3. - С. 61 - 64.

21) Балычев С.Ю. Финансовые аспекты системы комплексной защиты от корпоративных захватов // Управленческие науки в современной России - 2014. - Т. 1. - № 1. - С. 329-332.

22) Баринов В.А., Биго Б., Благов Е.В., Бушуев В.В., Величкин В.И., Волков Э.П., Гаврилова Е.В., Гантес П., Гаджиева Л.В., Громов А.И., Жерар Г., Крел М., Кулагин В.А., Куричев Н.К., Лавёров Н.П., Мандиль К., Мастепанов А.М., Мельникова С.И., Миндели Л.Э., Митрова Т.А. и др. Энергетика и геополитика. / Монография. - М.: Издательство "Наука", 2011.

- 397 с.

23) Безуглова Ю.В., Иголкина Т. Н. Проблемы формирования механизма экономической безопасности организации в современных условиях // Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права - 2017. - № 2 (63). - С. 93 - 106.

24) Беляева А.Н. Рейдерство как угроза экономической безопасности государства // Государственный аудит: экономика, управление и право -Москва, - 2016. - С. 410-414.

25) Биджаков, Э.В. Специфика экономических отношений хозяйствующих субъектов в контексте формирования государственной политики противодействия рейдерству: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.01, 08.00.05 / Э.В. Биджаков. - Тамбов, 2009. - 24 с.

26) Богданов И. Я. Экономическая безопасность России. Теория и практика. — М.: ИСПИ РАН, 2001. — 348 с.

27) Борисова Е.В. Защита от рейдерства в системе финансового контроля предприятия // Вестник экономической безопасности - 2015. - № 5.

- С. 20 - 22.

28) Борисова Е.В. Обеспечение безопасности финансовой системы от рейдерских захватов организаций // Государственная служба и кадры -2016. - № 2. - С. - 185-187.

29) Васильев В. Ты не вейся, черный рейдер, над моею головой // Московский бухгалтер - 2013. - № 4. - С. 14 - 16.

30) Васильченко А.А. Совершенствование организационно-экономического механизма противодействия рейдерству: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / А.А. Васильченко. - Ставрополь, 2011. - 22 с.

31) Веселков К.В. Международный опыт противодействия рейдерским захватам // Российская юстиция. - 2010. - № 11. - С. 61 - 64.

32) Волкова Т.В. Рейдерство как угроза экономической безопасности // Современная наука - 2011. - № 4. - С. 60-64.

33) Восканян Р.О. Экономическая сущность враждебного поглощения организации // Экономика: теория и практика - 2018. - № 1 (49). - С. 21 - 25.

34) Вуйма А. Черный PR. Защита и нападение в бизнесе и не только. - СПБ.: БХВ-Петербург, 2005. - 224 с.

35) Гвардин С.В., Чекун И.Н. Слияния и поглощения: эффективная стратегия для России. - СПб.: Питер, 2007. - 192 с.

36) Гвардин С.В., Чекун И.Н. Финансирование слияний & поглощений в России. - СПб.: Бином. Лаборатория знаний, 2009. - 200 с.

37) Гладкий А.А. Обман и провокации в малом и среднем бизнесе. -СПб.: БХВ-Петербург, 2013. - 192 с.

38) Гнетнев, А.И. Феномен "политического рейдерства" в современной России: автореф. дис. ... канд. пол. наук: 23.00.02 / А.И. Гнетнев. - М., 2012. - 25 с.

39) Голова И., Окороков Г. Как защитить фирму от атаки конкурентов? // Расчет - 2012. - № 11. - С. 40 - 46.

40) Григорян К.К., Арутюнов Ю.А. Анализ основных схем незаконных поглощений обществ с ограниченной ответственностью // Вопросы экономики и права - 2017. - № 113. - С. 22 - 27.

41) Григорян К.К. Социальные и экономические последствия рейдерства // Экономические науки - 2013. - № 105. - С. 29-32.

42) Гришина Е.А. Противодействие недружественным поглощениям хозяйствующих субъектов в целях обеспечения экономической безопасности // Обеспечение экономической безопасности России в современных условиях / Материалы межвузовской научной конференции студентов и слушателей. Москва, 14 декабря 2016 г. - 2017. - С. 295-298.

43) Громова, Е.В. Методы и инструменты управления риском рейдерства предприятий и организаций: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Е.В. Громова. - Пенза, 2010. - 24 с.

44) Губин Б.В., Павлов В.И., Сенчагов В.К., Сорокин Д.Е. Стратегические угрозы и риски в экономической сфере // Стратегия гражданской защиты: проблемы и исследования - 2013. - № 2 (5). - С. 120 -141.

45) Гуман, Е.О. Развитие организационно-экономического механизма защиты предпринимательской структуры от угрозы рейдерства: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Е.О. Гуман. - Екатеринбург, 2010. - 27 с.

46) Гунина И.А., Посаженникова Ю.Н. Система управления экономической безопасностью предприятия // Экономинфо - 2018. - Т. 15. -№ 1. - С. 28-31.

47) Гурьянов, М.А. Формирование и распределение добавленной стоимости в сельскохозяйственных организациях: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / М.А. Гурьянов. - М., 2010. - 21 с.

48) Давлетшина С.М., Старцева А.В. Недружественные поглощения как угроза экономической безопасности предприятия // Экономическая безопасность: концепция, стандарты / Материалы международной научно-практической конференции. Уфа, 19-21 мая 2016 г. - 2016. - С. 59-63.

49) Добровольский В.И. Ответственность рейдера по российскому законодательству. - М.: Волтерс Клувер, 2010. - 168 с.

50) Долинская В.В. Криминализация корпоративных конфликтов // Законы России: опыт, анализ, практика. - 2009. - № 3. - С. 61 - 65.

51) Дорожкин А.В., Ясенев О.В. Организация защиты от недружественных поглощений в целях обеспечения экономической безопасности хозяйствующего субъекта // Экономика и предпринимательство - 2015. - № 4-2 (57). - С. 555-559.

52) Дроздов В.Ю., Денисов А.Б. Рейдерство как угроза национальной безопасности // Заметки ученого - 2018. - № 2 (27). - С. 15-20.

53) Дубровских Е.А. Черный PR как способ рейдерского захвата // Информационное право. - 2011. - № 4. - С. 29 - 31.

54) Дубцова Н. Черно-белые технологии бизнес-разведки // Расчет -2009. - №1. - С. 55 - 61.

55) Елин С. Как предпринимателю обеспечить безопасность бизнеса // Арсенал предпринимателя - 2013. - № 6. - С. 78 - 84.

56) Ендовицкий Д.А., Соболева В.Е. Экономический анализ слияний/поглощений компаний: научное издание. - М.: КНОРУС, 2016. - 446 с.

57) Зиядуллаев Н.С., Зиядуллаев У.С. Экспертная оценка уровня экономической безопасности национальной экономики // Проблемы рыночной экономики - 2017. - № 3. - С. 30 - 35.

58) Зникин В.К. Разрешение проблем корпоративной безопасности силами и средствами конкурентной разведки // Конкурентное право - 2011. -№ 2. - С. 41 - 47.

59) Ивантер В.В., Порфирьев Б.Н., Широв А.А. От модернизации экономической политики к качественному росту экономики // Российский экономический журнал - 2016. - № 1. - С. 3 - 15.

60) Имамов М.М. Системные коррупционные угрозы // ECONOMICS - 2018. - № 1 (33). - С. 16 - 19.

61) Ирхина Е.П. Омбудсмен уполномочен защитить // Практическая бухгалтерия - 2013. - № 6. - С. 56 - 58.

62) Ищейнов В.Я. Конкурентная разведка за конфиденциальной информацией в сфере бизнеса // Делопроизводство - 2010. - № 3. - С. 43 - 44.

63) Касьяненко Н.С. Недружественные поглощения (рейдерство) организации в России // Вестник Челябинского государственного университета. - 2009. - № 2. - С. 119 - 124.

64) Киевич Д.А. Основы обеспечения экономической безопасности компании в целях противодействия корпоративным захватам // Современные аспекты экономики - 2017. - № 3 (235). - С. 23-30.

65) Клокова М.И. Экономическая безопасность предприятия как необходимый элемент управления предприятием в современной рыночной экономике // Системное управление - 2014. - № 4 (25). - С. 53-58.

66) Ковальчук Ю.А., Степнов И.М. Исследование влияния кластеризации экономики региона на экономическую безопасность и конкурентоспособность. часть I. // Региональные проблемы преобразования экономики - 2015. - № 8 (58). - С. 54 - 61.

67) Ковальчук Ю.А., Степнов И.М. Исследование влияния кластеризации экономики региона на экономическую безопасность и конкурентоспособность. часть II. // Региональные проблемы преобразования экономики - 2015. - № 9 (59). - С. 82 - 90.

68) Коноваленко С.А. "Золотой парашют": оценка и учет в соответствии с требованиями Международных стандартов финансовой отчетности // Международный бухгалтерский учет - 2014. - № 23. - С. 9 - 13.

69) Коновалов А.А., Лепетикова И.Ю. Риск-менеджмент в системе экономической безопасности предприятия // Ростовский научный журнал -2017. - № 2. - С. 246 - 255.

70) Корпоративное право: учебник / Е.Г. Афанасьева, В.Ю. Бакшинскас, Е.П. Губин и др.; отв. ред. И.С. Шиткина. 2-е изд., перераб. и доп. М: КНОРУС, 2015. 1080 с.

71) Корсак А.Б. Противодействие рейдерству в системе антикоррупционных мер // Налоги. - 2008. - № 3(2). - С. 25 - 36.

72) Куклин А.А. Экономическая безопасность регионов: теоретико-методологические подходы и сравнительный анализ // Фундаментальный анализ - 2014. - № 6-1. - С. 142 - 145.

73) Куклин А.А., Никулина Н.А., Быстрай Г.П., Найденов А.С., Коробицын Б.А. Диагностика угроз и рисков экономической безопасности региона // Проблемы анализа риска - 2013. - № 2. - С. 80 - 91.

74) Кучукова Н.М. Роль бухгалтерского учета и внутреннего контроля в обеспечении экономической безопасности и эффективного контроля имущественного комплекса предпринимательских структур // Вестник УГНТУ. Наука, образование, экономика. Серия: экономика - 2017. -№ 3 (21). - С. 93 - 98.

75) Ладыга А.И., Лысенко Д.И. Рейдерство как угроза экономической безопасности России // Фундаментальные и прикладные исследования в современном мире - 2014. - Т. 2. - № 7. - С. 81-85.

76) Лебедев И. Как с помощью акционерного соглашения защитить интересы общества? // Акционерный вестник. - 2012. - № 8. - С. 68 - 72.

77) Ленчук Е.Б., Власкин Г.А., Филатов В.И., Цветков В.А., Логинов Е.Л., Юрьева А.А., Макаров В.Л., Чернавский С.Я., Хачатурян Н.Р., Цветаева З.Н., Анфиногентова А.А., Заливчева О.В., Решетникова Н.В., Ржевская М.Я., Аганбегян А.Г., Порфирьев Б.Н., Варшавский А.Е., Мигранян А.А., Пылин А.Г., Шурубович А.В. и др. Национальная экономическая безопасность России в условиях обострения объективных и инициированных рисков и угроз. / Монография. - М, СПБ: Нестор-История, 2018. - 752 с.

78) Логинов Е.Л., Борталевич С.И. Мониторинг сетевых связей идентифицирующих скрытых бенефициаров операций с финансовыми и имущественными активами // Государственная служба и кадры - 2016. - № 2. - С. 188 - 192.

79) Логинов Е.Л., Райков А.Н., Логинова В.Е. Российская экономика в зоне критических рисков: моделирование процессов развития кризисных явлений и антикризисной политики // Экономический анализ: теория и практика - 2015. - № 17 (416). - С. 2 - 11.

80) Ломаченко Т.И. Экономическая безопасность предприятия: актуальные аспекты, подходы, способы обеспечения // Экономика и предпринимательство - 2018. - № 1 (90). - С. 1063-1067.

81) Лукиных М.И. Рейдерские захваты предприятий // Агропродовольственная политика России - 2017. - № 6 (66). - С. 99 - 104.

82) Львова Н.А., Кальварский Г.В. Банкротство как вызов экономической безопасности российских предприятий // Национальные интересы: приоритеты и безопасность - 2016. - № 1 (334). - С. 89 - 97.

83) Макарова В.И., Елисеева И.В., Елисеева А.И. Темпоральный взгляд на решение главных проблем экономической безопасности промышленных предприятий // Вестник Волжского университета имени В.Н. Татищева (институт) - 2017. - № 1. - С. 165 - 171.

84) Марсунова Е.В. Риск-ориентированная учетно-информационная система обеспечения экономической безопасности предприятия // Вестник Астраханского государственного технического университета. серия: экономика - 2017. - № 1. - С. 78 - 83.

85) Маховиков А.Ю. Экономические основы защиты малого и среднего бизнеса от недружественных поглощений: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.01 / А.Ю. Маховиков. - М, 2010. - 149 с.

86) Медведева Э.А., Прохоров Л.А. Незаконная приватизация, "рейдерство", коррупция и взаимообусловленность этих явлений // Российский следователь. - 2011. - № 22. - С. 26 - 28.

87) Медведская И. Усиление защиты активов действующего бизнеса // Консультант. - 2012. - № 9. - С. 34 - 37.

88) Мелых А.Я., Малофеев С.Н. Применение стратегии обеспечения финансовой безопасности компаний в условиях современной экономической нестабильности // Экономика и предпринимательство - 2016. - № 12-4 (77). -С. 407-409.

89) Метелев С.Е., Сергиенко О.В. Оценка уязвимости бизнеса с позиции риска рейдерского захвата // Современная экономика: концепции и модели инновационного развития / Материалы VII Международной научно-практической конференции. Москва, 19-20 февраля 2015 г. - 2015. - С. 316325.

90) Мешков С.А. К вопросу об экономической безопасности национального хозяйства земельно-ресурсной сферы в контексте

противодействия рейдерским захватам // Социально-экономические явления и процессы - 2014. - Т. 9. - № 8. - С. 77-80.

91) Митяков Е.С., Митяков С.Н. Оценка рисков в задачах мониторинга угроз экономической безопасности // Труды НГТУ им. Р.Е. Алексеева - 2018. - № 1. - С. 44 - 51.

92) Молотников А.Е. Слияния и поглощения. Российский опыт. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Вершина, 2007. - 344 с.

93) Некрашевич А.С., Фурсов П.С. Экономическая безопасность предприятий в условиях рыночной экономики // Центральный научный вестник - 2018. - Т. 3. - № Б9 (Б50). - С. 45-46.

94) Нечаева Т. Привлечение стратегического инвестора // Консультант - 2013. - № 13. - С. 11 - 13.

95) Осипенко О.В. Корпоративный контроль. Экспертные проблемы эффективного управления дочерними компаниями. Книга 1. Установление корпоративного контроля. - М.: Статут, 2013. - 520 с.

96) Оськина И., Лупу А. Подконтрольный гендиректор. Как акционерам ограничить полномочия генерального директора? // Акционерный вестник. - 2011. - № 10 (88). - С. 13 - 17.

97) Петраков Н.Я. Модернизация и экономическая безопасность России. - М, СПБ: Нестор-История, 2012. - 584 с.

98) Плужников В.Г., Кухаренко С.И., Шикина С.А. Диагностика как инструмент обеспечения экономической безопасности предприятия // Вестник южно-уральского государственного университета. серия: экономика и менеджмент - 2017. - № 1. - С. 36 - 44.

99) Плюшко В.Б., Головенкин Д.А. Рейдерство как угроза экономической безопасности в современной России // Общество, наука, инновации (НПК-2016): Сборник статей 2-е издание, исправленное и дополненное / Материалы всероссийской ежегодной научно-практической конференции. Киров, 18-29 апреля 2016 г. - 2016. - С. 3699-3703.

100) Поздеев В.Л. Экономическая безопасность предприятия: угрозы и меры защиты // Инновационное развитие экономики - 2016. - № 6-2 (36). - С. 277-280.

101) Поляков В., Туник И. Антирейдер. Пособие по противодействию корпоративным захватам. - СПб.: Питер Пресс, 2007. - 147 с.

102) Порфирьев Б.Н., Тулупов А.С. Оценка экологической опасности и прогноз экономического ущерба от аварийных ситуаций на промышленных предприятиях // Проблемы прогнозирования - 2017. - № 6. - С. 37 - 46.

103) Прасолов В.И., Солодовникова К.И. Обеспечение экономической безопасности малых коммерческих организаций // Успехи современной науки - 2016. - № 5. - С. 118 - 120.

104) Рейдерство как социально-экономический и политический феномен современной России. Отчет о качественном социологическом исследовании. - 2008. - 74 с.

105) Репин В.А. Незаконный захват имущественного комплекса юридического лица, как внутренняя угроза экономической безопасности современной России // Экономическая безопасность личности, общества, государства: проблемы и пути обеспечения / Материалы ежегодной всероссийской научно-практической конференции. Санкт-Петербург, 10 апреля 2015 г. - 2015. - С. 196-201.

106) Рикертсен Р. Выкуп бизнеса менеджерами. Проведение LBO-сделок и покупка собственного бизнеса; пер. с англ. - М.: Альпина Паблишер, 2010. - 408 с.

107) Рудык Н.Б. Методы защиты от враждебного поглощения: учеб.-практич. пособие. - 2-е изд. - М.: Издательство "Дело" АНХ, 2008. - 384 с.

108) Савчук О.Н. Рейдерство как угроза экономической безопасности предприятия // Трансформация научных парадигм и коммуникативные практики в информационном социуме / Материалы VI всероссийская научно-практическая конференция студентов и молодых ученых. Томск, 05-06 декабря 2013 г. - 2013. - С. 428-429.

109) Сайгитов У.Т. Криминальное рейдерство в России. - М.: Закон и право; Юнити-Дана, 2013. - 264 с.

110) Сенчагов В.К., Митяков С.Н. Использование индексного метода для оценки уровня экономической безопасности // Вестник академии экономической безопасности МВД России - 2011. - № 5. - С. 41 - 50.

111) Сергеева Г.А. Роль государства в обеспечении экономической безопасности национального хозяйства в земельно-ресурсной сфере в рамках противодействия рейдерским захватам // Социально-экономические явления и процессы - 2013. - № 5 (51). - С. 173-175.

112) Сергиенко О.В. Особенности рейдерства и гринмейла в России: экономические инструменты противодействия рейдерству // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета -2015. - № 4 (58). - С. 12 - 17.

113) Сидоров М.Н. Стратегический менеджмент: учебник для прикладного бакалавриата. - 2-е изд. - М.: Издательство "Юрайт", 2016. -146 с.

114) Скиданова, Л.А. Рейдерство как социально-экономический феномен: автореф. дис. ... канд. соц. наук: 22.00.03 / Л.А. Скиданова. - М., 2010. - 23 с.

115) Смирнов Г.К. Ответственность за рейдерство, преступления в сфере учета прав на ценные бумаги и государственной регистрации. - М.: Юрлитинформ, 2011. - 150 с.

116) Смирнов О.В. Концептуальные основы противодействия недружественному поглощению и захвату предприятий // Управление собственностью: теория и практика - 2013. - № 4. - С. 9 - 15.

117) Снитко Л.Т., Тарасова Т.Ф., Клиндухова О.А. Кадровая безопасность в системе экономической безопасности предприятия // Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права - 2016. - № 5 (61). - С. 9 - 23.

118) Соболева Ю.П. Экономическая безопасность предприятия и защита бизнеса от враждебного поглощения // Научные записки ОрелГИЭТ -2015. - № 1 (11). - С. 228-231.

119) Согрина Н.С. Влияние недружественных слияний и поглощений на экономическую безопасность России // Вестник Челябинского государственного университета - 2017. - № 5 (401). - С. 133 - 138.

120) Согрина, Н.С. Особенности недружественных поглощений (рейдерства) в трансформируемой экономике: автореф. дис. ... канд. экон. наук: 08.00.01 / Н.С. Согрина. - Челябинск, 2010. - 23 с.

121) Сребник Б.В. Поглощение компаний и способы защиты от него // Финансы. - 2011. - № 9. - С. 65 - 69.

122) Степанов С.Д. Понятие рейдерства и характеристика способов его совершения // Безопасность бизнеса. - 2010. - № 2. - С. 17 - 19.

123) Студеникин Н. PR-защита бизнеса в корпоративных войнах: Практикум победителя. - М.: Издательство Альпина Паблишер, 2011. - 243 с.

124) Сычев П.Г. Хищники: теория и практика рейдерских захватов. -М.: Альпина Паблишер, 2011. - 184 с.

125) Татаркин А.И., Куклин А.А. Изменение парадигмы исследований экономической безопасности региона // Экономика региона - 2012. - № 2 (30). - С. 25 - 39.

126) Токарь Е.В., Иголкина Т.Н., Фирсова А.А. Антикризисное управление как фактор обеспечения экономической безопасности предприятия // Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права - 2018. - № 2 (69). - С. 20 - 30.

127) Трегубов В.А., Таранов Д.А. Рынок недружественных поглощений: российский опыт и мировая практика // Инновационная экономика - 2017. - № 3 (12). - С. 14.

128) Трунцевский Ю.В. О четырех методах искоренения коррупции // Государственная власть и местное самоуправление - 2013. - № 12. - С. 30 -36.

129) Тысячникова Н.А. Организация процесса стратегического планирования // Управление в кредитной организации - 2013. - № 1. - С. 15 -28.

130) Усова М.Е. Противодействие недружественным поглощениям как элемент системы обеспечения экономической безопасности России: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / М.Е. Усова. - М, 2010. - 148 с.

131) Усова М.Е. Рейдерство как угрожающий фактор экономической безопасности страны // Вестник экономической безопасности - 2015. - № 1. -С. 49 - 51.

132) Фаенсон М.И., А.А. Пиманова. Рейдерство (недружественный захват предприятий). Практика современной России. - М.: Альфа-Пресс, 2007. - 120 с.

133) Федоров А.Ю. Актуальные аспекты криминального отчуждения недвижимости // Право и экономика - 2010. - № 12. - С. 31 - 33.

134) Федоров А.Ю. Криминологическая характеристика участников преступлений, связанных с рейдерством // Право и экономика - 2014. - № 9.

- С. 67 - 74.

135) Федоров А.Ю. Основные направления противодействия рейдерским захватам в России // Предпринимательское право. - 2010. - № 2.

- С. 9 - 15.

136) Федоров А.Ю. Рейдерство и корпоративный шантаж (организационно-правовые меры противодействия). - М.: Волтерс Клувер, 2010. - 480 с.

137) Цветков В.А. Оценка сбалансированности интересов в корпоративных системах в условиях трансформационной экономики // Финансовая аналитика: проблемы и решения - 2013. - № 26 (164). - С. 2 - 9.

138) Цветков В.А. Пять проблем экономической безопасности и экономического роста в современной России // Вестник Финансового Университета - 2016. - № 2 (92). - С. 6 - 15.

139) Ценова Т.Л. О расследовании преднамеренных банкротств // Безопасность бизнеса. - 2011. - № 2. - С. 28 - 31.

140) Цыганов А. Страховка от поглощения // Современные страховые технологии - 2014. - № 3. - С. 85 - 88.

141) Чернышева Ю.Г. Роль бизнес-анализа в обеспечении экономической безопасности организации // Наука и образование: хозяйство и экономика; предпринимательство; право и управление - 2017. - № 4 (83). -С. 12 - 15.

142) Чернышева Ю.Н. Рейдерство как фактор возникновения угроз экономической безопасности Российской Федерации: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.05 / Ю.Н. Чернышева. - Санкт-Петербург, 2013. - 187 с.

143) Чернышева Ю.Н. Теоретические аспекты влияния рейдерства на экономическую безопасность России // Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов - 2013. - № 4 (82). - С. 165-168.

144) Чиркова Т.Ю. Факторы, влияющие на экономическую безопасность предприятия // Вестник Псковского государственного университета. Серия: Экономика. Право. Управление - 2017. - № 6. - С. 4043.

145) Чувелева Е.А. Страхование рисков стратегических слияний и поглощений как инструмент реанимации угроз экономической безопасности // Экономическая безопасность России: вызовы XXI века / Материалы международной научно-практической конференции. отв. ред. И.А. Сушкова. Саратов, 15 марта 2016 г. - 2016. - С. 290-296.

146) Шалаев И.А., Силаева А.Н. Экономико-статистический анализ кадровых рисков. проблемы оценки и выявление угроз экономической безопасности // Наука среди нас - 2018. - № 1 (5). - С. 393 - 398.

147) Шаповалова В.В. Экономическая безопасность России и ее основные угрозы // Современные аспекты экономики - 2016. - № 12 (232). -С. 80-84.

148) Шик К.П., Лабудин А.В. Особенности обеспечения экономической безопасности в условиях рейдерства // Национальная безопасность и стратегическое планирование - 2017. - № 2-1 (18). - С. 95 -100.

Электронные ресурсы

149) Акционеры Бинбанка раскрыли детали сделки по покупке МДМ Банка // РБК [Электронный ресурс]. URL: http://www.rbc.ru/fmances/30/06/2015/55926dbd9a79472b6a822e53 (дата обращения: 05.09.2018).

150) Аман Тулеев обратился в Генпрокуратуру РФ из-за долгов по зарплате // Аргументы и факты [Электронный ресурс]. URL: http : //www.kuzbass.aif.ru/money/aman_tuleev_obratilsya_v_genprokuraturu_rf_iz -za_dolgov_po_zarplate (дата обращения: 05.09.2018).

151) Антикризисный PR: легче предупредить, чем спасти // Adindex.ru [Электронный ресурс]. URL: https://adindex.ru/publication/tools/2014/08/25/114138.phtml (дата обращения: 05.09.2018).

152) Банк Тинькова провел IPO на миллиард долларов // Информационный портал LENTA.RU [Электронный ресурс]. URL: https://lenta.ru/news/2013/10/22/ipo/ (дата обращения: 05.09.2018).

153) Блог в поддержку братьев Кравченко // LIVEJOURNAL [Электронный ресурс]. URL: http://dmkravchenko.livejournal.com/ (дата обращения: 05.09.2018).

154) Владимир Некрасов вышел без последствий // Электронная газета Коммерсант.т [Электронный ресурс]. URL: https://www.kommersant.ru/doc/1616848 (дата обращения: 05.09.2018).

155) «Вымпелком» закрыл сделку с Wind Telecom // Электронная газета ВЕДОМОСТИ [Электронный ресурс]. URL: https://www.vedomosti.ru/business/articles/2011/04/15/vympelkom_zakryl_sdelku _s_wind_telecom (дата обращения: 05.09.2018).

156) Группа БИН заработает на складах // Информационный портал Газета.ги [Электронный ресурс]. URL: https://www.gazeta.ru/realty/2013/12/18_a_5810125.shtml (дата обращения: 05.09.2018).

157) Захват «Серпуховского текстиля» // ZAHVAT - искусство корпоративных войн [Электронный ресурс]. URL: http://zahvat.ru/show/news/zaxvat-serpuxovskogo-tekstilya (дата обращения: 05.09.2018).

158) Защита от рейдерства: Участники рейдерских захватов // Первое Антикоррупционное СМИ [Электронный ресурс]. URL: http://pasmi.ru/archive/110057 (дата обращения: 05.09.2018).

159) Из-за топ-менеджеров "Уралинвестэнерго", попросивших убежища в Украине, ругаются МВД двух стран // Компромат.ги [Электронный ресурс]. URL: http://www.compromat.ru/page_21748.htm (дата обращения: 05.09.2018).

160) Как работодателям мстят обиженные сотрудники // Электронная газета ВЕДОМОСТИ [Электронный ресурс]. URL: https://www.vedomosti.ru/management/articles/2016/12/08/668700-rabotodatelyam-mstyat-sotrudniki (дата обращения: 05.09.2018).

161) Компания из топ-3 производителей медтехники стала партнером Вексельберга // РБК [Электронный ресурс]. URL: http://www.rbc.ru/business/01/06/2016/574ee86d9a794711df6f6aac?from=newsfe ed (дата обращения: 05.09.2018).

162) Конкурентная разведка: методы борьбы // Клерк.ру [Электронный ресурс]. URL: http://www.klerk.ru/persona/118650/ (дата обращения: 05.09.2018).

163) «Кредитное рейдерство» // Право.ру [Электронный ресурс]. URL: https://pravo.ru/review/view/12918/ (дата обращения: 05.09.2018).

164) Не отдал кредит — в тюрьму. За что в кризис «сажают» бизнесменов // Аргументы и факты [Электронный ресурс]. URL: http://www.aif.ru/money/business/14415 (дата обращения: 05.09.2018).

165) Обзор глобального рынка M&A 2017 // INVENTURE [Электронный ресурс]. URL: https://inventure.com.ua/analytics/investments/obzor-globalnogo-rynka-manda-2017 (дата обращения: 05.09.2018).

166) Основатель компании "Королевская вода" попросил СКР возбудить дело о рейдерском захвате // Интерфакс [Электронный ресурс]. URL: http://www.interfax.ru/russia/415290 (дата обращения: 05.09.2018).

167) Попытка рейдерского захвата компании «Агросвит»: Убирайтесь, я ваш новый владелец! // Скелет инфо [Электронный ресурс]. URL: https://skelet-info.org/ubirajtes-ya-vash-novyj-vladelec/ (дата обращения: 05.09.2018).

168) Промсвязьбанк и Банк "Возрождение" объединили банкоматные сети // РИА НОВОСТИ [Электронный ресурс]. URL: https://ria.ru/economy/20151015/1302558539.html (дата обращения: 05.09.2018).

169) Расследование уголовного дела против "Арбат-Престижа" // Бухгалтериям [Электронный ресурс]. URL: http://www.buhgalteria.ru/article/n48980 (дата обращения: 05.09.2018).

170) Рейдерский захват ЗАО «Кристалл ГРУПП» в Белгородской обл. // Обращение бывшего генерального директора ЗАО «Кристалл ГРУПП» к Генеральному прокурору РФ Чайке Ю.Я. [Электронный ресурс]. URL: http://reznikov-s.livejournal.com/8140.html (дата обращения: 05.09.2018).

171) Рейдерский захват ОАО ЗИФ ПЛЮС. Домыслы и факты // Пензагейт [Электронный ресурс]. URL: https://penzagate.com/ (дата обращения: 05.09.2018).

172) Рейдерство угрожает малому и среднему бизнесу в России // Российская газета RG.RU [Электронный ресурс]. URL: https://rg.ru/2015/07/07/reyderstvo.html (дата обращения: 05.09.2018).

173) «Роснефть» и Essar расширяют комплексное сотрудничество // РОСНЕФТЬ [Электронный ресурс]. URL: https://www.rosneft.ru/press/today/item/174262/ (дата обращения: 05.09.2018).

174) Российский миллиардер из списка Forbes купил Копейский машиностроительный завод. «Сделка оценивается в 3-6 млрд рублей» // Российское информационное агентство URA.RU [Электронный ресурс]. URL: http://ura.ru/news/1052143286 (дата обращения: 05.09.2018).

175) Российский обзор экономических преступлений за 2018 год // PWC Россия [Электронный ресурс]. URL: https://www.pwc.ru/ru/publications/recs-2018.html (дата обращения: 05.09.2018).

176) Рынок M&A наконец перешел к росту // Информационное агентство AK&M [Электронный ресурс]. URL: http://mergers.akm.ru/stats/22 (дата обращения: 05.09.2018).

177) Сколько стоит репутация // журнал «Коммерсантъ» [Электронный ресурс]. URL: https://www.kommersant.ru/doc/519018 (дата обращения: 05.09.2018).

178) Суд снизил на 270 млн. руб. сумму выплат "Коммерсанта" Альфа-банку // Газета.ру [Электронный ресурс]. URL: https://www.gazeta.ru/2005/03/23/last152255.shtml (дата обращения: 05.09.2018).

179) Фармацевтическая компания "Actavis" приобрела "Allergan" // Еженедельник АПТЕКА [Электронный ресурс]. URL: http://www.apteka.ua/article/313830 (дата обращения: 05.09.2018).

ПРИЛОЖЕНИЯ

Объем прав акционеров в зависимости от размера принадлежащих голосующих акций

Объем прав акционеров Право акционера

1% акций 1) Обращение в суд с иском к члену совета директоров, единоличному исполнительному органу (директору, генеральному директору), временному единоличному исполнительному органу общества (директору, генеральному директору), члену коллегиального исполнительного органа (правления, дирекции), а равно к управляющей организации или управляющему о возмещении убытков. Данное право возникает только у акционеров открытого акционерного общества при нарушении порядка приобретения более 30% акций. 2) Получение данных из реестра акционеров о зарегистрированных владельцах акций, количестве и категории принадлежащих им ценных бумаг.

2% акций 1) Право вносить предложения в повестку дня собрания, выдвигать кандидатов в совет директоров, коллегиальный исполнительный орган, ревизионную комиссию и счетную комиссию числом не более утвержденного количества членов этих органов, а также кандидата на должность единоличного исполнительного органа общества. 2) Право обратиться в суд с требованием о понуждении общества включить предложенный вопрос в повестку дня общего собрания акционеров или кандидата в список кандидатур для голосования по выборам в соответствующий орган общества. Данное право возникает в случае принятия советом директоров (наблюдательным советом) общества решения об отказе во включении предложенного вопроса в повестку дня общего собрания акционеров или кандидата в список кандидатур для голосования по выборам в соответствующий орган общества либо в случае уклонения совета директоров (наблюдательного совета) общества от принятия такого решения. 3) Акционер также может узнать кредиторскую задолженность общества перед контрагентами.

10% акций 1) Право требовать созыва внеочередного общего собрания акционеров, право требовать проведения проверки (ревизия) финансово-хозяйственной деятельности общества. 2) Право обратиться в суд с требованием о понуждении общества провести внеочередное общее собрание акционеров. Данное право возникает в случае, если в течение установленного законодательством РФ срока советом директоров (наблюдательным советом) общества не принято решение о созыве внеочередного общего

собрания акционеров или принято решение об отказе в его созыве.

15% акций Как правило, акционер гарантирует проведение своего представителя в совет директоров, при численном составе совета директоров более 7 (согласно общей корпоративной практике).

20% акций Акционер является "преобладающим участником в капитале общества", в некоторых случаях может давать значительные права по управлению обществом, например членство в совете директоров, заключение крупных договоров с поставщиками, получение кредита под залог недвижимости и т.д. (согласно общей корпоративной практике).

25% акций Акционер имеет доступ к документам бухгалтерского учета и протоколам заседаний коллегиального исполнительного органа.

25% + 1 акция Позволяют блокировать вопросы, для решения которых требуется квалифицированное большинство, гарантируют членство в совете директоров (согласно общей корпоративной практике).

30% акций Дает решающее право голоса по всем вопросам повестки дня при проведении повторного собрания акционеров, где кворум составляет 30%.

50% + 1 акция Обеспечивает акционера практически полным управлением над обществом, позволяют решать те вопросы, которые не требуют квалифицированного большинства. Это также кворум общего собрания акционеров.

75% + 1 акция Акционер полностью управляет обществом; всегда имеется кворум для проведения общего собрания акционеров, может быть принято любое решение вплоть до ликвидации (согласно общей корпоративной практике).

Информация по факторам контроля объектов исследования, участвующих при составлении алгоритма оценки

угрозы поглощения

Наименование компании ОПИСАНИЕ ФАКТОРОВ КОНТРОЛЯ

ОАО МЗЭМ Распыленность акционерного капитала: Нет, по данным 1996г, доля государства составляла 51% (Гособоронпром РФ). Неэффективное управление компанией: Да, предыдущий генеральный директор практически парализовал деятельность компании (1994г), были испорчены отношения среди многих контрагентов. Новый гендиректор начал исправлять ситуацию, сокращая долги по зарплате и налаживая отношения с главными кредиторами. Наличие неподконтрольной задолженности перед бюджетами/по зарплате: Да, восьмимесячная задолженность по заработной плате, а также огромный долг перед коммунальными компаниями (Мосэнерго/Мосводоканал).

ЗАО Кристалл Групп Наличие негативной информации в отношении первых лиц компании: Да, судебное дело "Чернянского мясокомбината", согласно которому генеральный директор ЗАО «Кристалл Групп» оказывал всяческие попытки захвата предприятия. Также обвинение в незаконном получении пяти кредитов в сбербанке и неуплату налогов. Неэффективное управление компанией: Нет, из-за падения спроса на продукцию в 2006 возникли финансовые проблемы. В целом же управление было достаточно эффективным. Наличие неподконтрольной кредиторской задолженности: Да, долги перед иностранными банками, перед Сбербанком и ВТБ. Общий долг на начало февраля 2009г составлял 16 млрд. руб., из которых 179 млн. руб. -просроченная задолженность.

ЗАО Серпуховской текстиль Распыленность акционерного капитала: Да, вероятнее всего акции распылены среди большого числа акционеров. Неэффективное управление компанией: Да, согласно отчету временного управляющего с 2006 по 2008 годы показатель деловой активности предприятия не превышал 0,5%. Производственная деятельность была организована неэффективно, приносила сплошные убытки. Наличие неподконтрольной кредиторской задолженности: Да, наличие задержек с выплатами перед банком Возрождение (по информации серпуховской газеты «Оки-инфо», предприятие задолжало банку 1,73 млрд. руб.). Также были долги перед Сбербанком и Всероссийским банком развития регионов.

ОАО Арбат Престиж Распыленность акционерного капитала: Нет, по данным Википедии 100% акций находятся в одних руках. Наличие негативной информации в отношении первых лиц компании: Да, собственнику компании

предъявлено обвинение по ст. 199 УК (уклонение от уплаты налогов). Позже, обвинения были сняты. Неэффективное управление компанией: Нет, сокращение магазинов началось после ареста собственника компании, чтобы расплатиться с долгами. До этого управление было достаточно эффективным. Наличие неподконтрольной кредиторской задолженности: Да, был долг перед Сбербанком (341 млн. руб.), а также перед Номос-Банк и УралСиб. Также был долг перед поставщиками (по оценкам около 1 млрд. руб.).

ОАО Уралинвестэнерг о Распыленность акционерного капитала: Да, по данным 2002г, акции были распылены среди большого числа акционеров. Наличие негативной информации в отношении первых лиц компании: Да, некоторые топ-менеджеры компании были приговорены к лишению свободы за приобретение обманным путем акций бывшего председателя совета директоров «Уралинвестэнерго» (вероятнее всего, это "заказные" дела), тем не менее, репутация топ-менеджеров пострадала. Неэффективное управление компанией: Нет, в 2002г чистая прибыль составляла более 100 млн. руб.

ОАО ЗИФ ПЛЮС Распыленность акционерного капитала: нет, согласно выписке из ЕГРЮЛ, в компании только два акционера; ЗАО Полад (51%) и ОАО "Завод имени Фрунзе" (49%). Наличие неподконтрольной задолженности по зарплате: Нет, задолженность по зарплате, которая составляла свыше 30 млн. руб. возникла после начала рейдерских действий. По версии сайта penzagate.com, задолженность возникла из-за ареста счетов судебными приставами, подконтрольные организатору захвата.

ООО Модный бульвар, ЗАО Архипелаг, ООО Интеграл плюс Распыленность акционерного/долевого капитала: Нет, согласно выпискам из ЕГРЮЛ, братья Кравченко и семья Волосенок по состоянию на декабрь 2017г, владеют практически равными долями в трех компаниях. Наличие негативной информации в отношении первых лиц компании: Да, по некоторым данным, в 90-х годах один из собственников компаний практически полностью подчинил себе местный автозаправочный рынок при помощи местной ОПГ, используя такие методы давления как: шантаж, порча имущества, поджоги, угрозы и т.д. Примечательна также история с названием "огненное шоу" в 2008г. Наличие неподконтрольной кредиторской задолженности: В целом нет, был долг ЗАО «Архипелаг» перед «Белгородсоцбанк». Долг был контролируемым до тех пор, пока один из собственников не выкупил его и не предъявил требования о немедленном погашении. Таким образом, кредитная задолженность находилась под контролем до начала активных рейдерских действий.

ООО АПА «Агросвит» Распыленность долевого капитала: нет, судя по данным 2011г Бичуч Александр Львович и Полумысный Сергей Валерьевич - являлись равноправными партнерами ООО «Агросвит» (с примерными долями 50 на 50). Наличие негативной информации в отношении первых лиц компании: Да, по словам Харьковского предпринимателя один из собственников получил ряд хозяйств, используя преступные способы (убийство, угрозы, шантаж).

Неэффективное управление компанией: Нет, по словам генерального директора АПА «Агросвит», компания имела эффективные показатели. Оборот хранения элеваторов достигал 250 тыс. т зерновых в год. Крупяной завод выходил на 100%-ую загрузку. В соответствии с оценкой международного аудита, стоимость компании в 2014 г. составляла более 30 млн. евро.

ООО Королевская вода Распыленность долевого капитала: Нет, долей практически единолично (99,9%) владел Иосиф Бадалов Наличие негативной информации в отношении первых лиц компании: Да, уголовное дело о мошенничестве в размере 4 млн. долларов и 1,5 млн. евро. в отношении собственника компании. По основной версии - это было "заказное" уголовное дело, инициированное со стороны организаторов захвата. Также Иосиф Бадалов подозревался в неуплате налогов на 300 млн. руб. Неэффективное управление компанией: Нет, согласно последним открытым данным, в 2011 году выручка составила 817,2 млн. руб., чистая прибыль - 3,5 млн. руб. Наличие неподконтрольной задолженности перед бюджетами: Да, задолженность по налогам в размере 300 млн. руб.

ООО УК «Заречная» Неэффективное управление компанией: Скорее всего, да, т.к. Аман Тулеев - губернатор Кемеровской области, в обращении 27.10.2017 обвинял собственников в неэффективном управлении. Наличие неподконтрольной кредиторской задолженности/задолженности перед бюджетами/по зарплате: Да, были долги по зарплате, перед бюджетами, перед кредиторами. По показателю задолженности, внесенной в реестр кредиторов (46 млрд. руб.) УК «Заречная» является лидером среди компаний Кемеровской области. Большая часть долгов по зарплате, на текущий момент, погашена (благодаря подключению к проблеме губернатора области).

Информация по сигналам контроля объектов исследования, участвующих при составлении алгоритма оценки

угрозы поглощения

Наименован ие компании ОПИСАНИЕ СИГНАЛОВ КОНТРОЛЯ

ОАО МЗЭМ Подделка документов и появление искусственной просроченной задолженности: Да, были сформированы фиктивные договора о задолженности завода перед подконтрольными фирмами организаторов захвата. Утечка конфиденциальной информации: Вероятнее всего да, поскольку здание охранялось правоохранительными органами, подконтрольными организатору захвата. Угрозы: Да, угроза физической расправы гендиректора завода в случае неисполнения поручений организаторов захвата по подписанию договоров аренды, фиктивных договоров по кредитным обязательствам и пр.

ЗАО Кристалл Групп Активное участие в процессе недружественного поглощения топ-менеджеров: Да, один из топ-менеджеров обратился в арбитражный суд о признании ЗАО "Кристалл-Бел" банкротом (входит в ЗАО «Кристалл групп»). Затем он отозвал доверенность на адвоката, лишив компанию квалифицированной юридической помощи. Таким образом, он действовал против интересов компании. Подделка документов: Да, кредитные договора со Сбербанком, являлись ничтожными и не имели юридической силы, поскольку нарушали как Регламент Сбербанка, так и внутренние документы компаний, входивших в ЗАО «Кристалл групп». По мнению гендиректора ЗАО «Кристалл групп», сотрудники юридического отдела Сбербанка умышленно ввели в заблуждение Кредитный комитет Сбербанка на подписание кредитных договоров. Появление внутренних экономических конфликтов и разногласий собственников/топ-менеджеров: Да, гендиректор «Кристалл-Бел» умышленно причинял вред компании и способствовал по доведению ее до банкротного состояния, в то время как гендиректор ЗАО «Кристалл групп» пытался спасти компанию. Заведение уголовного дела в отношении первых лиц компании: Да, уголовное дело Сбербанка в отношении гендиректора ЗАО «Кристалл групп», что дестабилизировало ситуацию в холдинге. Появление искусственной просроченной задолженности: Да, решением Чернянского суда от 11.05.2010 на гендиректора ЗАО «Кристалл групп» возложена обязанность по возмещению материального ущерба в размере 539 млн. руб., при этом в процессе судебного разбирательства гендиректор не был признан гражданским ответчиком.

ЗАО Серпуховской текстиль Процесс скупки акций: Да, два акционера незаконно продали свои акции третьему лицу, тем самым нарушив преимущественное право. Несанкционированное внесение изменений в государственные реестры: Да, подача подложных документов в

ИФНС России о назначении нового гендиректора. Проведение параллельного собрания акционеров в незаконном составе. Утечка конфиденциальной информации: Да, при силовом захвате были отобраны конфиденциальные документы, связанные с недвижимым имуществом, трудовые книжки, некоторые материальные ценности и пр.

ОАО Арбат Престиж Наложение ареста на счета компании: Да, наложение ареста на счета компании. Шантаж в целях продажи бизнеса: Да, по словам адвоката, после ареста собственника ему предложили продать Арбат Престиж за 3 млн. руб. в обмен на освобождение. Заведение уголовного дела в отношении первых лиц компании: Да, содержание собственника в СИЗО за неуплату налогов.

ОАО Уралинвестэн ерго Процесс скупки акций: Да, в 2004г бывший гендиректор начал массово скупать акции у миноритарных акционеров. Подделка документов: Да, менеджеры УИЭ обвиняли бывшего гендиректора в подделке документов, в частности приказа о снятии с должности одного из совладельцев УИЭ. Появление внутренних экономических конфликтов и разногласий собственников/топ-менеджеров: Да, конфликт в 2004г. между бывшим гендиректором и другими акционерами, в результате чего гендиректор подает иски о возбуждении уголовных дел в отношении руководства. Заведение уголовного дела в отношении первых лиц компании: Да, заведение множества уголовных дел в отношении руководства УИЭ.

ОАО ЗИФ ПЛЮС Активное участие в процессе недружественного поглощения топ-менеджеров и сотрудников, в том числе бывших: Да, бывший сотрудник подал 8 исков против компании. Также бывший технической директор принимал активное участие в хищении имущества завода. Несанкционированное внесение изменений в государственные реестры: Вероятно да, так как глава Росимущества по Пензенской области представил сведения, что на территории завода имеется имущество другого предприятия - ОАО «ЗиФ». Однако эти сведения были неактуальны. Утечка конфиденциальной информации: Да, поскольку рейдеры имели свободный доступ в компанию. Увозили все на машинах без составления описи. Также было вскрыто хранилище с секретной документацией Угрозы: Да, были угрозы сотрудникам, которые пытались снять происходящее на камеру или имели компромат в отношении участников захвата.

ООО Модный бульвар, ЗАО Архипелаг, ООО Появление внутренних экономических конфликтов и разногласий собственников: Очевидно да, поскольку по неизвестным причинам один из собственников решил отнять долю у совладельцев бизнеса, что стало причиной корпоративного конфликта. Утечка конфиденциальной информации: Вероятнее всего да, поскольку один из собственников ограничил

Интеграл плюс доступ совладельцев бизнеса в принадлежащие им офисы, где хранилась бухгалтерская и финансовая документация. Заведение уголовного дела в отношении первых лиц компании: Да, в июне 2016 суд Белгорода вынес приговор совладельцам компаний (нанесение тяжких повреждений). Процесс скупки кредиторской задолженности: Да, после того, как «Белгородсоцбанк» выставил требование совладельцам компаний досрочно погасить долг в 30 млн. руб., некая компания ООО "Профит", подконтрольная организатору захвата покупает долг и выставляет претензии совладельцам. Совладельцы проигрывает суд и должны погасить весь долг (30 млн. руб.).

ООО АПА «Агросвит» Активное участие в процессе недружественного поглощения бывших топ-менеджеров: Да, множество исков было со стороны бывшего гендиректора Агросвит. По словам собственника ООО АПА «Агросвит», во время рейдерской атаки у них было около 50 судов в месяц. Наложение ареста на имущество, применение прочих обеспечительных мер: Да, решение Киевского райсуда Харькова о запрете регистрационных действий ООО Агросвит. Данное решение было принято 22.04.2015 как раз в тот день, когда собственник ООО АПА «Агросвит» попытался отменить процедуру ликвидации ООО. Были и другие иски, связанные с обеспечительными мерами. Также был наложен арест на имущество Агросвита, что сильно парализовала деятельность ООО. Несанкционированное внесение изменений в учредительные документы: Да, один из собственников, пользуясь доверенностью с достаточно широкими полномочиями, проводит несанкционированное общее собрание Агросвит (без ведома Кипрской компании и другого собственника), где принимает решение о ликвидации компании и назначении ликвидатора своего давнего делового партнера. Появление внутренних экономических конфликтов и разногласий собственников: Да, по словам основателя компании АПА «Агросвит», как только совладелец стал равноправным партнером, он стал вести "двойную игру". Началом конфликта стало то, что совладелец, пользуясь доверенностью, объявил о ликвидации компании. Утечка конфиденциальной информации: Да, когда работников пустили в офис, те обнаружили отсутствие всей документации, компьютеров и серверов. Также был перекрыт доступ к бухгалтерской базе предприятия. Угрозы: Да, по словам основателя компании АПА «Агросвит» на прокурорские допросы вызывали его жену, бухгалтера и некоторых других, абсолютно не связанных с ситуацией людей. Основатель компании также получал сообщения с признаками причинения физического насилия ему и его близким.

ООО Королевская вода Подделка документов: Да, имели место подделка учредительных документов, в результате которых собственник лишился 100%-го пакета. Появление внутренних экономических конфликтов и разногласий собственников/топ-менеджеров: Да, на пресс-конференции собственник обвинял бывших топ-менеджеров в участии над рейдерским захватом ООО

«Королевская вода». Утечка конфиденциальной информации: Да, при помощи бывших топ-менеджеров, организатор захвата получал необходимые документы. Угрозы и шантаж: Да, по словам собственника ООО «Королевская вода», за ним в настоящее время ведется слежка, прослушиваются его телефоны и телефоны его родственников. Уже было организовано две провокации. Также ему предлагали оставить небольшую долю в бизнесе, чтобы он перестал бороться за свои активы, но он отказался. Заведение уголовного дела в отношении первых лиц компании: Да, в отношении собственника заводилось уголовное дело в подозрении в мошенничестве.

ООО УК «Заречная» Наложение ареста на имущество: Да, арбитражный суд Кемеровской области наложил арест на имущество ОАО «Шахта Заречная» по заявлению швейцарской корпорации Витол С. А. Появление внутренних экономических конфликтов и разногласий собственников/топ-менеджеров: Вероятно, да, так как в компании была сильная "текучка". В УК «Заречная» всего в течение полугода сменилось четыре гендиректора. Утечка конфиденциальной информации: Да, силовой захват ООО «Грамотеинские центральные электромеханические мастерские» (ЦЭММ), дочка УК «Заречная», в ходе которого были изъяты корпоративная документация и серверы компании.

Информация по административному и кредитному ресурсу объектов исследования, участвующих при

составлении алгоритма оценки угрозы поглощения

Наименование компании ОПИСАНИЕ АДМИНИСТРАТИВНОГО И КРЕДИТНОГО РЕСУРСА

ОАО МЗЭМ Административный ресурс: завод охранялся правоохранительными органами, подконтрольные организатору захвата. Гендиректор и коллектив не раз обращались в Госкомоборонпром и Госкомимущество с просьбами отменить договоры аренды, помещения по которым были жизненно необходимы самому заводу. Результат -отсутствие реакции со стороны органов власти.

ЗАО Кристалл Групп Административный ресурс: Было множество нарушений в ходе судебного разбирательства, к примеру, решением Чернянского районного суда от 11 мая 2010 года на гендиректора ЗАО Кристалл Групп возложена обязанность по возмещению материального ущерба в размере 539 млн. руб., при этом в процессе судебного разбирательства гендиректор не был признан гражданским ответчиком. Также гендиректора по иску Сбербанка приговорили к 3,5 годам лишения свободы за организацию незаконного получения кредитов путем предоставления банку недостоверных сведений о хозяйственном положении и финансовом состоянии организации. Обвинение было построено на устных показаниях свидетелей - бывших топ-менеджеров, которые, по словам гендиректора, работали в интересах организатора захвата. Кредитный ресурс: По сведениям гендиректора, у сотрудников сбербанка была личная заинтересованность в подписании кредитных договоров руководителями некоторых предприятий, входящих в холдинг. Было множество признаков причастности сотрудников Сбербанка.

ЗАО Серпуховской текстиль Административный ресурс: Заявления о внесении изменений в государственный реестр было удостоверено нотариусом незаконно. Совет директоров, проводивший заседание 15 декабря 2008, принимавший решение о назначении нового гендиректора, являлся не легитимным, поскольку легитимный Совет Директоров был избран 28 ноября 2008 г. в другом составе. Также отсутствие реакции на происходящее со стороны правоохранительных органов. Кредитный ресурс: ЧОП не пропускал в здание никого, кроме представителей банка «Возрождение», которые выступали главным кредитором объекта захвата, было много других признаков причастности банка «Возрождение».

ОАО Арбат Престиж Административный ресурс: Заведение уголовного дела по неуплате налогов, имеющее признаки заказного характера, при этом попытка выйти под залог осталась без удовлетворения. Суд проводил следствие в

«закрытом режиме», хотя многие участники просили «открытый режим». Более того, собственник Арбат Престижа предлагал заплатить залог в размере суммы, которую, он, по мнению следствия, недоплатил налоговым службам - то есть около 50 млн. рублей. Однако добиться удовлетворения кассационной жалобы адвокатам не удалось.

ОАО Уралинвестэнерго Административный ресурс: Заведение "заказных" уголовных дел по отношению к руководству УИЭ. Несмотря на факты доказывания невиновности руководства УИЭ и выявления множества фальшивых документов Кировский суд встал на сторону обвинения.

ОАО ЗИФ ПЛЮС Административный ресурс: организатор захвата давал различные поручения органам власти по захвату ОАО ЗИФ ПЛЮС. В ходе недружественного поглощения были выявлены грубейшие нарушения со стороны судебных приставов. Многие участники поглощения прикрывались письмами главы Росимущества.

ООО Модный бульвар, ЗАО Архипелаг, ООО Интеграл плюс Административный ресурс: Да, несмотря на факты, подтверждающие невиновность совладельцев компаний, их все же содержат в СИЗО и под домашним арестом. Было много других "смешных" случаев, где прослеживается очевидная связь правоохранительных и судебных органов с организатором захвата. Кредитный ресурс: Скорее всего да, поскольку один из поручителей по кредиту компании ЗАО «Архипелаг» помимо пострадавших совладельцев, таинственным образом исчезла из списка поручителей. Ранее ЗАО «Архипелаг» получило кредит в «Белгородсоцбанке». Вскоре банк потребовал незамедлительно погасить долг в 30 размере млн. руб.

ООО АПА «Агросвит» Административный ресурс: Судебные органы на протяжении нескольких месяцев делали невозможным нормальное исполнение служебных обязанностей работниками ООО «Агросвит». Также был случай с арестом имущества ООО «Агросвит», где присутствовало много очевидных нарушений. Собственник компании, на пресс-конференции в марте 2016, осветил коррупционные действия и ситуацию вокруг предприятия.

ООО Королевская вода Административный ресурс: по мнению адвоката пострадавшей стороны, несмотря на очевидные факты подделки документов, бывшие топ-менеджеры не находятся под стражей и отсутствует активность в расследовании рейдерского захвата. Свидетелей, которые утверждали, что собственник стал жертвой рейдерского захвата, следствие опрашивать отказалось.

ООО УК «Заречная» Административный ресурс: один из судей, работающий в интересах организатора захвата, удовлетворяет иск, несмотря на ранее отказанные аналогичные иски в Москве. Отсутствие реакции со стороны правоохранительных органов на ситуацию вокруг шахт.

Методы защиты от недружественных поглощений

Тип защиты Описание Защитное действие

Разделенный совет директоров Совет директоров компании-цели разделяют на несколько равных групп, из которых только одна группа может быть переизбрана в течение одного года. Компания-поглотитель лишается возможности получить немедленный контроль над компанией после приобретения контрольного пакета акции.

Условие супербольши нства Устанавливает высокий процентный порог голосов, необходимый для одобрения поглощения (примерно 80-90%). Увеличивает количество акций, необходимых компании-поглотителю для получения контроля над компанией-целью.

Условие справедливой цены Заставляет компанию-покупателя выкупать все акции по одной цене вне зависимости от того, какая группа акционеров владеет ими. Как правило, после выполнения данного условия компания-цель снимает условие супербольшинства. Предотвращает двусторонние тендерные предложения, т.е. создания условий выкупа акций, дискриминационных по отношению к миноритарным акционерам. Вынуждает компанию-покупателя изменить условия тендерного предложения.

«Отравленны е/ядовитые пилюли» Между акционерами компании-цели распределяются специальные права («ядовитые пилюли»). В случае недружественного поглощения компании «ядовитые пилюли» предоставляют право акционерам компании-цели на приобретение дополнительных акций со значительным дисконтом или продажу своих акций компании-покупателю со значительной премией. Для компании-поглотителя проведение враждебного поглощения становится невозможным из-за возросшего объема финансовых ресурсов, необходимых для выкупа контрольного пакета акций. Данная мера позволяет заблокировать компании-покупателю проведение переговоров напрямую с акционерами компании-цели.

Целевой выкуп («зеленый броня») Предложение, поступившее от целевой компании к компании-поглотителю осуществить обратный выкуп акций или долей компании-цели с премией, т.е. предложение о выкупе целевой компанией своих же акций или долей по цене, превышающей Устраняет угрозу недружественного поглощения.

рыночную. Это, своего рода, откуп от рейдера с некоторыми финансовыми потерями.

Подача множества судебных исков Возбуждение судебного разбирательства против компании-поглотителя. Компания-покупатель, как правило, обвиняется в различных нарушениях корпоративного законодательства. Затягивает и усложняет процесс недружественного поглощения.

Покупка «проблемных » активов Компания-цель покупает «проблемные» активы, т.е. активы, которые не нужны компании-покупателю, или активы, которые могут создать компании-покупателю серьезные проблемы с законодательством. Делает компанию-цель менее привлекательной для поглощения.

Скупка акций (долей) Процесс консолидации пакета акций (долей) собственниками компании-цели. Лишает возможности компании-поглотителя инициировать скупку акций (долей) у миноритарных акционеров.

Формировани е защищенной корпоративно й структуры Данный способ защиты бизнеса заключается в реорганизации компании в виде выделения из нее нескольких небольших фирм, неинтересных с точки зрения недружественного поглощения. Делает компанию-цель менее привлекательной для поглощения.

Золотые парашюты Между топ-менеджером и хозяйствующим субъектом заключается соглашение, которое предусматривает значительные денежные выплаты в случае смены собственника или досрочного прекращения полномочий. Значительно увеличивает финансовые издержки поглощения.

Привлечение специализиро ванных организаций в области М&А Привлечение опытных консалтинговых компаний, оказывающих услуги по защите от недружественных поглощений. Затягивает и усложняет процесс недружественного поглощения.

Ограничения на бизнес-комбинации В устав вводится положение, запрещающее бизнес-комбинации между фирмой и ее отдельным акционером, который приобрел без предварительного согласия руководства более 10% акций. Обычно запрет остается в силе на протяжении 3 - 5 лет. Если кто-либо из акционеров аккумулировал более 10% акций без согласия руководства компании, то следующие 3 - 5 лет он не сможет начать процесс смены контроля над хозяйствующим субъектом.

Разработка стратегическо й программы по противодейст вию угрозе поглощения Формирование первоначальной стратегии компании на основе детального изучения рынка М&А, что позволит учитывать угрозу поглощения при разработке долгосрочной стратегии. При эффективно выстроенной стратегии компании-цели, значительно усложняется процесс недружественного поглощения.

Защина Пэкмена Контрнападение на акции компании-поглотителя при привлечении собственных и/или заемных средств. «Отбивает желание» у нападающей стороны приобретать обремененный долгами собственный пакет акций.

Зеленая акция Условная акция, сохраняемая в руках государственного органа, ведающего приватизируемым государственным предприятием, преобразуемым в акционерное общество. Такая акция дает на определенный период времени государственному органу решающий голос на собрании акционеров, что необходимо для сохранения влияния государства на некоторые акционируемые предприятия, деятельность которых глубоко затрагивает государственные и общественные интересы. Устраняет угрозу недружественного поглощения.

Метод «выжженой земли» Осуществление различных мероприятий, направленных на то, чтобы сделать компанию-цель максимально непривлекательной для рейдера (обременение долгами, отчуждение имущества, продажа интересующего рейдера актива). Устраняет угрозу недружественного поглощения.

Дополнительн ая эмиссия акций Решение руководства о выпуске дополнительного количества голосующих акций. В результате дополнительной эмиссии контрольный пакет компании-поглотителя «размывается» и становится меньше. Значительно усложняется процесс недружественного поглощения.

Добровольная блокировака акций Акционер может заблокировать операции на своем лицевом счете, подав соответствующее распоряжение Регистратору. Незначительно усложняется процесс недружественного поглощения.

Выпуск крупных облигаций Метод, когда компания-цель выпускает на большую сумму облигации, которые по условию выпуска должны быть погашены досрочно по более высокой цене в случае поглощения компании. Значительно увеличивает финансовые издержки поглощения.

(«макаронная оборона»)

Следовательно, стоимость погашения облигаций возрастает, когда над компанией нависает угроза поглощения (подобно тому, как макароны разбухают во время варки), делая поглощение чрезмерно дорогим._