Эффективность факторинговых операций коммерческих банков тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Минеев, Андрей Дмитриевич

• Минеев, Андрей Дмитриевич
• кандидат экономических наук
• 1998

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Минеев, Андрей Дмитриевич

Введение.

Глава I. Эффективность операций внутреннего факторинга как формы краткосрочного финансового обслуживания предприятия.

1. Возможности использования и критерии применимости операций факторинга к отдельным отраслям бизнеса.

2. Методологический подход к анализу эффективности факторинговых операций.

3. Сравнительный анализ эффективности операции внутреннего факторинга и некоторых иных видов краткосрочного финансирования предприятий.

4. Эффективность внедрения операций внутреннего факторинга в систему финансовых услуг российских коммерческих банков.

5. Проблемы развития факторинговых операций в России и возможности их решения.

6. Возможности и механизмы маркетинга факторинговых операций в России как условие эффективности их внедрения.

Глава II. Эффективность операций международного факторинга при финансовом обслуживании внешнеторговой деятельности предприятия.

1. Отличительные особенности операций международного факторинга и критерии их применимости при краткосрочном финансировании внешнеторговой деятельности клиентов. г

2. Формы оптимизации взаимодействия факторинговых компаний при решении задач увеличения эффективности операций международного факторинга.

3. Сравнительный анализ эффективности операций международного факторинга и иных кредитно-расчетных механизмов обслуживания внешнеторговой деятельности компаний.

4. Эффективность проведения операций международного факторинга в россииских коммерческих банках.

4.1. Операции экспортного факторинга.

4.2. Операции импортного факторинга.

5. Законодательные ограничения проведения факторинговых операций в России.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Эффективность факторинговых операций коммерческих банков»

Актуальность темы исследования.

В настоящее время проблема эффективности операций факторинга становится все более актуальной при оптимизации финансовой практики взаимодействия российских предприятий и банков. При этом речь идет, прежде всего, об обслуживании банками малых и средних предприятий, так как факторинг призван решать проблемы устойчивого развития таких компаний, получение прямых кредитов которыми затруднено.

Факторинговые операции являются одним из видов финансовых операций, связанных с краткосрочным финансированием текущей деятельности поставщика путем выкупа у него факторинговой компанией (банком) долговых обязательств покупателя продукции. Такая операция позволяет обеспечить непрерывное пополнение оборотных средств предприятия-поставщика и, одновременно, обеспечить эффективное покрытие кредитных линий, открываемых факторинговыми компаниями на тех или иных клиентов. Кроме того, важную роль играет страховая функция факторинговых компаний, которые принимают на себя риск непогашения платежных обязательств со стороны покупателей продукции своих клиентов.

При проведении таких операций коммерческий банк одновременно реализует все основные функции, которые отведены ему рыночной экономикой: посредничество в расчетах, финансирование клиентов и страхование рисков неплатежей. Таким образом, эффективность проведения коммерческим банком факторинговых операций демонстрирует его готовность к реализации функций универсального банка, имеющим достаточный опыт работы в сфере расчетов, кредитования и страхования рисков. Увеличение количества банков, осуществляющих факторинговое обслуживание клиентов, говорит о приходящей зрелости банков

В настоящее время в России формируется банковская система континентального образца с характерным для нее доминированием универсальных банков, предоставляющих своим клиентам максимально возможный выбор финансовых услуг. Среди новых услуг российских коммерческих банков постепенно появляются и факторинговые операции, при этом спрос на такие услуги со стороны клиентов постоянно растет. Уже сейчас несколько ведущих российских банков стали членами международных факторинговых ассоциаций, призванных способствовать развитию операций и расширению сотрудничества с крупнейшими факторинговыми компаниями мира. Такие российские банки, как Мосбизнесбанк, Банк МЕНАТЕП, ОНЭКСИМбанк и Международный Московский Банк стали первыми членами подобных ассоциаций и приступили к развитию операций международного факторинга в России, а Банк "Российский Кредит" начал активно проводить операции внутреннего факторинга.

Процесс внедрения факторинговых операций в практику деятельности отечественных банков идет противоречиво. Некоторые банки, которые недавно начинали развивать операции факторинга, либо прекратили, по разным причинам, свое существование (Тверьуниверсалбанк), либо посчитали развитие таких операций неперспективным и невыгодным занятием (Альфабанк). Настоящая работа-яргйзвана выявить актуальные проблемы, связанные с принятием подобных решений, а также определить, являются ли эти проблемы частными и решаемыми, либо они фундаментальны и не позволяют в настоящее время серьезно говорить о возможности и необходимости развития факторинговых операций в нашей стране.

При постановке вопроса об организации факторингового обслуживания клиентов часто ставится вопрос, какие из видов факторинговых операций являются более эффективными для банков и их клиентов в России и за рубежом: операции внутреннего или международного факторинга. По данным международной статистики (FCI, Annual Review, 1998), только 6,5 % всех факторинговых операций приходится на международный факторинг, тогда как около 92,5 %, т.е. подавляющая их часть, приходится на операции внутреннего факторинга. Таким образом, большинство факторинговых компаний мира обслуживает дебиторскую задолженность, возникающую на местных рынках. Особенно активно развиваются операции внутреннего факторинга в США, где его доля достигает 96 % от всего объема факторинговых услуг.

Российская практика развития факторинговых операций показывает, что банки по разным причинам, прежде всего из-за проблемы значительных рисков кредитования, не могут развивать наиболее популярные в мире операции внутреннего факторинга, а вынуждены заниматься более сложными и специализированными операциями международного факторинга. Проведение операций международного факторинга, по мнению некоторых банков, увеличивает их престиж, хотя объем реального бизнеса, как правило, незначителен, а контакты с международными финансовыми ассоциациями и фирмами остаются чисто формальными. Такая деятельность, в действительности, не влияет на развитие операций факторинга в России. Поэтому крайне актуальной задачей представляется выявление реальной роли и определение реальных возможностей внутреннего и международного факторинга в российской финансовой практике, с тем, чтобы данные кредитные и расчетные инструменты позволили банкам улучшить возможности заимствования клиентов, обеспечить эффективное обслуживание их денежных потоков и снизить напряженность проблемы просроченной дебиторской задолженности.

Цель и задачи исследования.

Основной целью настоящей работы является определение эффективности проведения операций внутреннего и международного факторинга для клиентов коммерческих банков в сравнении с другими формами краткосрочного кредитования и расчетного обслуживания, а также нахождение оптимальных решений специфических проблем использования факторинговых операций, характерных для практической деятельности российских коммерческих банков.

Для достижения указанной цели установлено несколько конкретных задач исследования, а именно:

- установить критерии оптимального пользователя факторинговых услуг коммерческого банка;

- выявить эффективность операций внутреннего факторинга как формы краткосрочного финансового обслуживания предприятия и определить возможности адаптации классической схемы этой операции к российской практике;

- определить эффективность операций международного факторинга в сравнении с другими видами кредитования и расчетов при обслуживании внешнеторговой деятельности предприятий и установить возможности снижения рисков при проведении операций международного факторинга (отдельно экспортного и импортного) в России;

- указать принципы и возможности оптимизации классических схем проведения операций международного факторинга для российского коммерческого банка;

- установить основные законодательные ограничения проведения факторинговых операций в России и возможности их преодоления.

Научная новизна работы.

1. Установлены критерии оптимального пользователя факторинговых услуг коммерческого банка. Таким клиентом является предприятие малого и среднего (мелкооптового или розничного) бизнеса, которое производит т.н. "факторабельную" продукцию, то есть потребительские товары широкой номенклатуры. Выявлено, что по факторингу не может обслуживаться задолженность, связанная с продажей минеральных ресурсов и продуктов их переработки, возникающая в строительстве, в сфере услуг и в результате продажи продукции на условиях консигнации. Обоснованно, что эффективные сроки отсрочки платежа, которые могут финансироваться банками посредством операций факторинга, не должны быть менее 7 и более 90 дней.

2. Выявлено, что операции внутреннего факторинга предоставляют клиенту возможность эффективно регулировать денежные потоки своего предприятия посредством краткосрочного финансирования банком торговых оборотов клиента без предъявления специальных требований к обеспечению (кроме уступки дебиторской задолженности) и с одновременным освобождением предприятия от исполнения несвойственных ему функций администрирования дебиторской задолженности. Одновременно определено, что относительно высокая стоимость операций внутреннего факторинга, возможность потери собственного контроля клиента за оборотом дебиторской задолженности и законодательные препятствия реализации оптимальной схемы сделки затрудняют развитие факторинговых операций во многих странах мира.

1 При проведении операций внутреннего факторинга в России необходимо включать дебитора как поручителя £ третью сторону договорных отношений между фактором и клиентом. При этом оптимальная схема операции внутреннего факторинга должна предусматривать открытие и поставщиком и покупателем расчетных счетов в том банке, который будет проводить операции факторинга, а также передачу на обслуживание в этот банк всей дебиторской задолженности предприятия. Это позволит максимально сократить соответствующие риски непогашения задолженности.

Установлена определяющая роль маркетинга в развитии внутреннего факторинга в России и предложена оптимальная стратегия продвижения услуги на российских финансовых рынках.

3. Обосновано, что важнейшим преимуществом операции международного факторинга для экспортера становится возможность предлагать импортерам выгодные для них условия платежей по открытому счету. Это позволяет экспортерам достичь конкурентных преимущества на многих зарубежных рынках сбыта продукции. Одновременно, данная операция предоставляет клиентам возможность получить выгоды от организации профессиональной экспертизы зарубежных рынков, а также доступ к важным источникам финансовой информации в стране дебитора. При этом к основным недостаткам таких операций относятся: неполный охват стран, где могут проводиться операции импортного факторинга; значительные задержки в расчетах и их удорожание ввиду необходимости участия кроме банков еще двух финансовых посредников — факторов. Кроме того, имеет место неодинаковое качество обслуживания задолженности, так как используются услуги факторов импортера из разных стран мира.

При проведении операций экспортного факторинга в России необходимо сохранение за банком права регресса на экспортера по финансируемой дебиторской задолженности, вне зависимости от наличия гарантийной линии, установленной фактором-корреспондентом, членом международной факторинговой сети. В некоторых случаях, в дополнение к таким гарантиям предлагается требовать иное обеспечение риска непогашения дебиторской задолженности. При этом определено, что оптимальный механизм проведения операций импортного факторинга в российских банках возможен только в отношении тех клиентов, которые имеют определенный опыт работы с банком и положительную кредитную историю.

4. Установлен основной принцип эффективного использования операций экспортного и импортного факторинга в российских коммерческих банках. Проведение данных операций не может рассматриваться исключительно с точки зрения увеличения доходности банка. Эффективное использование операций определяется, прежде всего, как оптимальный маркетинговый механизм привлечения в банк дополнительной клиентуры с широкой партнерской базой. Это позволит решать самую актуальную проблему для российских коммерческих банков - расширение клиентской сети и, в конечном итоге приведет к увеличению доход

Г ' ности банка от проведения расчетных и иных операций финансового обслуживания клиентов.

5. В качестве основного правового ограничения развития операций международного факторинга в России установлено требование российского законодательства о валютном контроле полностью зачислять экспортную выручку на транзитный счет экспортера, что фактически запрещает саму возможность уступки выручки фактору экспортера. Так как такая уступка является единственным обеспечением при финансировании экспортера, у фактора возникает необходимость требовать от клиента дополнительное обеспечение, что нивелирует одно из важнейших преимуществ операции.

Определены возможности учета законодательных ограничений ри подготовке оптимальных схем операций международного факторинга. В частности, предлагается рассматривать операции экспортного факторинга как одну из форм кредитования с использованием специальной схемы контроля за движением средств, а операции импортного факторинга как вид банковской операции по выставлению платежных гарантий.

Фактический материал и методологическая база исследования.

При подготовке настоящей работы использовались материалы международной сети факторинговых компаний - Factors Chain International (FCI): статистические и аналитические сведения, содержащиеся в справочных материалах, пресс-релизах, статистических сборниках, специализированных журналах, регулярной периодической печати. Одновременно большое внимание уделялось изучению материалов, направляемых факторинговыми компаниями мира (отчеты, аналитические документы). Использовались данные других международных факторинговых организаций, в особенности IFG (International Factors Group), многочисленная англоязычная комментаторскаялитература, в т.ч. числе таких зарубежных специалистов торгового финансирования как: Р.Гуд, Р.Коудэлл, Р.Робсон, С.Рутберг, Ф.Салингер, Ф.Хёще, К.Шмиттхофф и другие.

В работе использовался личный опыт автора по организации, проведению и развитию факторинговых операций в Московском акционерном банке содействия предпринимательству (Мосбизнесбанке) в 1994 - 1997 гг. Этот опыт основывался как на изучении теории, практики и правовых рамок проведения факторинговых операций, так и на внедрении специализированной коммуникационной системы взаимодействия между факторинговыми компаниями - членами FCI -EDIFACToring, организации бухгалтерского учета операций и повседневном взаимодействии с клиентами банка при проведении факторинговых операций.

Автор принимал участие в ежегодной конференции FCI 1995 г. в г. Ванкувере (Канада) и использовал отчетные материалы этой и последующих ежегодных конференций FCI, проводившихся в 1996 и 1997 гг. В 1996 году автор прошел обучение и сдал цикл экзаменов по программе Специальных курсов подготовки специалистов международного факторинга FCI, по результатам которых получил "Diploma of Proficiency in International Factoring" с отличием.

Практическое значение работы.

Представленный в диссертации обзор характерных проблем, с которыми приходится сталкиваться банкам, приступившим к проведению факторинговых операций, а также предлагаемые варианты их решения, механизмы маркетинга услуг и возможности применения факторинга в российской практике кредитования, а также обобщение законодательной базы проведения операций в России использованы автором при внедрении факторинга в практику деятельности Мосбизнесбанка и Банка МЕНАТЕП.

Указанными коммерческими банками использовались многие предложения автора по организации конкретных факторинговых операций, с учетом специфики коммерческой деятельности клиентов. Большинство предложений автора по структурированию схемы операций и внутрибанковской организации факторингового обслуживания клиентов учтено при разработке проектов договоров факторинга, а также внутренних инструкций и положений о порядке проведения операций в банках.

Вся информация об эффективности операций факторинга в России и за рубежом, собранная и обобщенная в настоящей диссертации применялась автором при преподавании специальных курсов на экономическом факультете МГУ и может широко использоваться преподавателями курса "Финансы, денежное обращение и кредит" в экономических ВУЗах.

Проведенный анализ эффективности факторинговых операций в сравнении с иными формами торгового финансирования и расчетов может быть использован многими коммерческими банками, заинтересованными в улучшении качества кредитного и расчетного обслуживания своих клиентов. Обобщенные в диссертации данные о целях, задачах и текущей деятельности международных факторинговых сетей позволят руководителям коммерческих банков обоснованно принимать решение о необходимости членства в таких международных организациях и о возможности использования их опыта при проведении факторинговых операций.

Структура и содержание работы.

Цель и задачи исследования предопределили следующую структуру работы:

Введение.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Минеев, Андрей Дмитриевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенные исследования эффективности операций факторинга в коммерческих банках вообще и в российских банках в частности, позволили придти к следующим выводам:

1. Эффективность проведения факторинговых операций для фактора определяется следующими основными принципами:

- клиент фактора выбирает оптимальную структуру регулирования денежных потоков, основанную на полной передаче факторинговой компании (фактору) функций администрирования дебиторской задолженности и инкассирования соответствующих денежных поступлений;

- характер коммерческой деятельности клиента факторинговой компании соответствует возможностям фактора по обслуживанию возникающую дебиторской задолженности;

- у клиентов факторов имеются доверительные отношения со своими партнерами (дебиторами). При этом последние не только не возражают против возможной уступки их задолженности, но и сотрудничают с фактором по ее погашению.

2. Выявлено, что факторинговые операции не эффективно использовать для финансирования дебиторской задолженности, возникающей в целом ряде отраслей экономики, прежде всего в основных экспортных отраслях, таких как нефте- и газодобыча, продукты переработки минеральных ресурсов, а также в отраслях, расчеты в которых осуществляются частичными платежами в течение длительного периода времени (строительство) и в сфере услуг. Одновременно данные анализа позволили придти к выводу, что оптимальными клиентами факторинговых компаний могут стать малые и средние промышленные или торговые предприятия, имеющие возможности реализации широкой номенклатуры товаров массового потребления.

3. Схема факторингового обслуживания позволяет оптимизировать решение важнейшей для малых и средних предприятий проблемы: задержки расчетов и неплатежи. При проведении операции клиенты используют данные кредитного анализа дебиторов, мониторинга финансового состояния дебиторов и графика погашения ими задолженности, осуществляемые фактором. Это позволяет клиентам факторов оптимально использовать кредитные лимиты финансирования дебиторской задолженности, устанавливаемые факторинговой компанией.

4. Из всего спектра факторинговых услуг (финансирование дебиторской задолженности, ее администрирование, инкассирование выручки и покрытие риска непогашения задолженности) самой важной и значительной для малых предприятий являются услуги факторов по финансированию дебиторской задолженности, так как факторы предъявляют менее жесткие требования к обеспечению, чем банки. Остальные факторинговые услуги либо не используются клиентом, либо принимаются "в нагрузку". Гораздо большее значение эти услуги имеют для самих факторинговых компаний, так как позволяют им наиболее точно оценить риск финансирования.

5. Выявлено, что оптимальным клиентом коммерческого банка, которому последний может предложить факторинговое обслуживание дебиторской задолженности является:

- малое предприятие (желательно дочерняя компания крупного трейдера или производителя), имеющая устойчивое финансовое положение;

- предприятие, производящее т.н. "факторабельную" продукцию, т.е. потребительские товары широкой номенклатуры;

- предприятие, являющееся либо давним клиентом фактор-банка, либо обслуживающееся в ином крупном банке, который был бы готов предоставить гарантию исполнения обязательств своего клиента по договору факторингового обслуживания, заключенному с банком;

- предприятие, готовое обеспечить максимальную заинтересованность дебитора при реализации схемы факторингового обслуживания.

6. Важнейшим препятствием для развития факторинговых операций являются законодательные нормы многих стран, ограничивающих уступку задолженности, препятствующие развитию конфиденциального факторинга (дисконтирование счетов-фактуры без уведомления должника об уступке) и непризнающих приоритета договоров факторинга перед договорами купли-продажи. Такие правовые ограничения имеются, в том числе, и в российском законодательстве.

7. В России внутренний факторинг до сих пор остается малоизвестным и не очень популярным способом привлечения ресурсов ввиду сложности схемы и относительно более высокой стоимости финансирования. Причина недостаточного развития этих операций в России кроется также в настороженном отношении коммерческих банков к уступке рублевой дебиторской задолженности как к обеспечению кредитной операции и в отсутствии государственного контроля за погашением дебиторской задолженности (в отличие от отлаженного механизма контроля за поступлением экспортной выручки).

Основными проблемами недостаточного развития в России операций внутреннего факторинга также являются:

- недостаточная информированность клиентов о преимуществах услуг, оказываемых факторами. Данная проблема решается посредством эффективной организации маркетинговой деятельности факторов, включающей проведение специальных семинаров, образовательной работы с сотрудниками филиалов, покупку и внедрение необходимого программного обеспечения, организацию эффективной рекламной компании, прежде всего в региональных средствах массовой информации;

- отсутствие в России и за рубежом платежеспособного спроса на "факторабельную" продукцию отечественных производителей со стороны финансово-устойчивых и надежных компаний. Эта проблема может быть решена только по мере общего позитивного развития российской экономики.

8. Причина недостаточного желания банков проводить операции внутреннего факторинга кроется в сравнительной малодоходное™ таких операций по сравнению с иными формами финансового посредничества, характерными для недостаточного уровня развития отечественной экономики. В дальнейшем, одновременно с падением рентабельности имеющегося бизнеса, будет увеличиваться интерес коммерческих банков к развитию малорентабельных "розничных" услуг. Проведение таких операций позволит также развивать действующие филиалы коммерческих банков и увеличивать уровень взаимодействия между главными конторами коммерческих банков, их региональными отделениями и филиалами.

9. Наиболее эффективным вариантом организации факторингового обслуживания в российском коммерческом банке является:

- заключение трехстороннего договора факторингового обслуживания между фактором, клиентом и дебитором;

- сохранение требований регресса к клиенту, в случае непогашения дебитором своей задолженности;

- требования перевода всех расчетных и текущих счетов в банк, осуществляющий факторинговое обслуживание;

- использование банковских гарантий и страховых полисов крупнейших страховых компаний по обеспечению обязательств клиентов в отношении финансируемой дебиторской задолженности;

- принятие решения об обслуживании той или иной дебиторской задолженности только после проведения полного кредитного анализа дебиторов.

Исследования возможностей использования операций международного факторинга при финансовом обслуживании внешнеторговой деятельности компаний, а также анализ различий российской и международной практики проведения таких операций позволили сделать следующие выводы.

10. Международный факторинг, в отличие от внутреннего, решает не только проблему краткосрочного финансирования клиентов, но позволяет оптимизировать взаимоотношения между экспортером и его зарубежными контрагентами в условиях возрастающей конкуренции на международных рынках. В частности, экспортеры получают возможность отказаться от самостоятельного администрирования дебиторской задолженности своих партнеров во многих государствах мира, что позволяет отказаться от использования дорогостоящих услуг специалистов со знанием языка, законодательства и практики ведения бизнеса во всех странах, куда осуществляются поставки. Функции администрирования задолженности и инкассирования выручки принимает на себя фактор экспортера в рамках реализации схемы двуфакторного обслуживания. При необходимости он финансирует задолженность, не требуя какого-либо иного обеспечения кроме уступки выручки фактору импортера. Последнее позволяет экспортерам предлагать дебиторам условия расчетов по открытому счету, что, в значительной мере, увеличивает конкурентоспособность их бизнеса и, в конечном итоге, отражается на рентабельности.

11. Эффективное проведение операций международного факторинга возможно только в тех российских коммерческих банках, которые являются членами международных факторинговых ассоциаций (сетей).1 Это, в свою очередь, накладывает определенные ограничения на факторинговое обслуживание всей дебиторской задолженности экспортеров, ввиду ограниченного числа стран2, где действуют члены таких сетей. Поэтому в отличие от аккредитивов и банковских гарантий, гарантийные линии, устанавливаемые зарубежными факторами-импортерами, должны приниматься российскими банками в обеспечение финансиро

•В работе делается ссылка на две крупнейшие международные сети факторов: Factors Chain International (FCI) и International Factors Group (IFG).

2Bcero среди членов сетей - около 80 стран мира, среди которых практически все развитые страны и большинство европейских государств. вания только от факторов импортера, являющихся членами единой сети с банком, который проводит операцию международного факторинга.

12. Международные сети, а также национальные ассоциации факторинговых компаний являются локомотивом развития международного рынка факторинговых услуг. Они формируют правовой базис международного факторинга, устанавливают правила проведения операций, а также адаптируют специальные коммуникационные системы передачи сообщений. Сети и ассоциации лоббируют введение в законодательства соответствующих стран правового определения факторинговых операций, а также способствуют распространению информации о них во все большем числе стран мира.

13. Российская практика проведения операций международного факторинга выявила серьезный недостаток для экспортеров и их факторов в использовании гарантийных обязательств фактора импортера, являющихся обеспечением всей двуфакторной схемы финансирования экспортера. В отличие от обычных банковских гарантий и аккредитивов, гарантия фактора импортера может быть им приостановлена по требованию принципала (импортера), в случае, если последний усмотрит несоответствия в качестве полученной от экспортера продукции. Этот недостаток схемы двуфакторного обслуживания не позволяет факторам экспортера (российским банкам, обслуживающим экспортеров в рамках операции международного факторинга) полностью полагаться на гарантийные обязательства факторов-корреспондентов, а заставляет требовать дополнительное обеспечение у экспортеров, что автоматически нивелирует важнейшее преимущество факторинговой схемы расчетов - отказ банков от требований предоставления какого-либо иного обеспечения кроме уступки выручки.

14. Вышеуказанное положение одновременно свидетельствует о возможности выгодного использования операций импортного факторинга для российских коммерческих банков. Во-первых, действие гарантии фактора импортера может быть в любой момент приостановлено при малейшей претензии импортера к качеству отгруженной экспортером продукции. А во-вторых, фактор может не осуществлять платеж против выставленной им гарантии, в случае если он не исполнен самим импортером на дату окончания отсрочки платежа. Фактору импортера установлен достаточно большой срок для урегулирования ситуации. В отличие от обычных банковских гарантий, когда платеж осуществляется немедленно после получения первого письменного требования экспортера (или его банка), платеж по гарантии фактора импортера осуществляется через 90 (!) дней после окончания даты отсрочки платежа.

15. Операции международного факторинга являются более эффективными по сравнению с наиболее распространенными формами страхования риска неплатежей, организации расчетов и финансирования экспортных поставок, так как они опираются на относительно более выгодные для импортеров условия расчетов по открытому счету и оптимальную для экспортеров систему платежных гарантий. При этом преимущества операций международного факторинга перед иными видами рас-четно-кредитных операций являются скорее "неценовыми". Они позволяют расширить возможности финансирования торговых оборотов клиентуры коммерческих банков. Одновременно выявлено, что наиболее распространенные при внешнеторговых расчетах аккредитивные операции, а также операции по страхованию кредитных рисков являются в среднем более дорогими для клиентов, чем операции международного факторинга. Еще одно преимущество операций международного факторинга заключается в том, что финансирование экспортеров происходит в валюте дебиторской задолженности, что позволяет клиентам коммерческих банков получать бесплатно дополнительную услугу - хеджирование рисков, связанных с изменением валютных курсов.

16. Развитие операций международного факторинга в России позволило российским банкам получить дополнительный источник информации о дебиторах своих клиентов-экспортеров и эффективно отслеживать торговые обороты клиентов, прочно привязывая к ним свое финансирование.

17. В России фактически запрещена уступка выручки по внешнеторговым операциям компаний, что является основным обеспечением факторинговых операций во всем мире и представляет собой содержание этих операций. Поэтому одним из отличий российской практики является проблема обеспечения операций импортного факторинга, которая не стоит в большинстве стран мира, где проводятся такие операции.

В работе выявлены эффективные способы обеспечения операций импортного факторинга в России в условиях отсутствия всероссийского архива кредитных историй, слабой информированности потенциальных клиентов о возможностях факторингового обслуживания и недостаточного интереса импортеров сотрудничать с банками при проведении ими операций международного факторинга. Определено, что эффективная реализация схемы импортного факторинга возможна только при взаимодействии с уже имеющимися клиентами банка, на которых установлены лимиты овердрафтного кредитования, либо, когда в качестве обеспечения гарантийных линий используются контргарантии крупных российских банков или страховых компаний. Предполагается, что операции импортного факторинга являются наиболее эффективными для клиентов в том случае, когда они проводятся в дополнение к другим видам кредитно-расчетных операций, в зависимости от оптимальности использования каждой из них в тот или иной момент времени.

18. Правовое обеспечение уступки выручки, что является основой факторинговых операций, регулируется в России исключительно Гражданским Кодексом. ГК РФ фактически запрещает: осуществлять проведение операций конфиденциального (закрытого) факторинга, требуя обязательное уведомление должника о факте уступки;

- осуществлять уступку задолженности, четко неоговоренную в тексте Договора финансирования под уступку денежного требования, что ограничивает возможности долгосрочного факторингового обслуживания клиентов с заключением соответствующих договоров.

Существенным ограничением полноценного проведения операции остаются нормы российского законодательства о валютном контроле, требующие полного зачисления выручки, поступающей по внешнеторговому контракту, На счет экспортера в уполномоченном банке.

Данные ограничения преодолеваются посредством заключения рамочных договоров финансового обслуживания клиентов, в соответствии с которыми банк принимает на себя обязательства финансировать экспортеров (или выставлять гарантии за импортеров) в рамках процедуры международного факторинга, скорректированного в соответствии с требованиями российского законодательства. В частности, при финансировании экспорта в обеспечение принимается гарантия фактора импортера. При импортном факторинге, банк принимает на себя обязательства должного инкассирования выручки, используя в качестве обеспечения те или иные ликвидные активы импортера.

В целом исследования подтверждают, что операции международного факторинга являются одной из эффективных альтернатив имеющимся способам кредитно-расчетного обслуживания внешнеторговой деятельности компаний. С развитием малого и среднего бизнеса в России станет возможным массовое внедрение таких операций. Банки, развивая номенклатуру собственных кредитных и расчетных услуг, при проведении операций международного факторинга получают возможность усилить свои конкурентные позиции на рынке розничного кредитования, а также увеличить свою репутацию и приобрести полезный опыт внедрения новых кредитных продуктов в сотрудничестве с многочисленными зарубежными финансовыми компаниями.

Наши исследования позволяют сделать общий вывод о том, что, несмотря на относительно слабую, в настоящее время, стоимостную эффективность проведения операций международного факторинга в российских коммерческих банках, увеличение масштабов малого бизнеса и расширение конкуренции во внешней торговле позволит тем банкам, которые уже сейчас приступили к развитию таких операций, получать важнейшие конкурентные преимущества на рынке розничного кредитования.

Операции конвенционального внутреннего факторинга имеют большие перспективы уже в краткосрочном плане, так как практически не имеют серьезных законодательных препятствий к реализации и обеспечены спросом со стороны потенциальных клиентов. Их эффективность напрямую зависит от качества кредитного анализа и мониторинга рисков, проводимых коммерческим банком, а также от возможностей применения иных кредитно-расчетных продуктов, уже достаточно активно используемых ими при обслуживании клиентов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Минеев, Андрей Дмитриевич, 1998 год

1. Батракова Л. "Экономический анализ деятельности коммерческого банка". М.: Издательская корпорация "Логос", 1998, стр. 164

2. Белолипецкий В. "Финансы фирмы: Курс лекций", М:ИНФРА-М, 1998, стр. 138-148

3. Брейли П., Майерс С. "Факторинг и страхование" из кн. "Принципы корпоративных финансов", М., ЗАО "Олимп-Бизнес", 1997, стр. 837-838

4. Волянский К. "Налогообложение при реализации договора факторинга" из ст. "Налогообложение операций по договорам цессии", "Налоги" (приложение к газете "Финансовая Россия") № 44, ноябрь 1997 г., стр. 2

5. Гражданский Кодекс Российской Федерации, Части 1 и 2, М., Юридическая литература, 1996, гл. 43

6. Карташкин А. "Факторинг как окно в Европу", "Финансист", № 37, 1995, стр. 24-26

7. Мелкие и средние предприятия. (Характеристика и финансирование мелких и средних предприятий во Франции, Европе и др. промышлен-но-развитых странах). Сб. статей, М.1990, стр. 14

8. Минеее А. "Операции факторинга. Мировой опыт и российская практика", "Финансовый бизнес" № 11, 1996, стр. 40-46

9. Минеее А. "Факторинг для клиента или клиент для факторинга?", "Финансовый бизнес" № 7, 1998, стр. 30-40

10. Романов А., Лукасевич И. "Оценка коммерческой деятельности предпринимательства (опыт зарубежных корпораций)", М., ФиС, Биржи и банки,1993,стр. 20

11. Тараканова Л. "Учет нетрадиционных операций коммерческих банков", "Финансовая газета", от 3.02.1995, № 6, стр. 3

12. Трейвиш М. "Расширение факторинговых операций помогает решать проблему неплатежей", "Финансовые известия", № 6 от 30.01.1997 г., стр. 3

13. Фельдман А. "Факторинговые и форфейтинговые операции в России" из кн. "Вексельное обращение", М. "Инфра-М", 1995, стр. 58-60

14. Филипов С. "Международный факторинг оживит российский экспорт", Финансовые известия, от 16 февраля 1995 г, № 11, стр. 3

15. Хатсон Т. Дж. "Факторинг" из кн. "Руководство по кредитному менеджменту", под ред. Б. Эдвардса, М. Инфра-М, 1996, стр. 120

16. Четыркин Е. "Методы финансовых и коммерческих расчетов", М: Дело Лтд, 1995, стр. 295

17. Шабалина JI. "Высокая учетная ставка тормоз для факторинга (Банковские факторинговые схемы расчетов широко применяются за рубежом. Однако в России они медленно входят в практику.), "Экономика и Жизнь", Санкт-Петербургский выпуск, № 9, 1998

18. Шмиттгофф К. "Факторинг, форфейтинг, лизинг и другие формы коммерческого кредитования" из кн. "Экспорт: право и практика международной торговли": Пер. с англ. М. Юридическая литература, 1993, стр. 231-235

19. Altman E.I., La Fleur J.K, 1981, 'Managing a Return to financial Health', Journal of Business Strategy, p. 83

20. Bank of England, Quarterly Bulletin, Finance for Small Firms, London, February 1996, p. 27

21. British Chamber of Commerce, Small Firms Survey, London, July 1996, p. 7

22. Carlsund, G., 1996, How Companies Look Upon Factoring As a Form of Financing, FCI Update, № 17, p. 9

23. Chrichton, S., and Ferrier C., 1986, Understanding Factoring and Trade Credit, Waterlow, London, p. 108-112

24. Coleshaw J., 1989, 'Credit Analysis (How to measure and manage Credit Risk)', Woodhead-Faulkner Ltd., p. 44

25. Cowdell R., 1988, Finance of International Trade, Hutchinson, p. 181

26. Deutsche Factoring Bank, 25 Jahre, 1995, S. 13-15

27. Dewing A.S, 1983, 'The Financial Policy of Corporations', 5th Edition, Vol.2, Ronald Press, p. 31

28. Europafactoring, Federation of European Factoring Associations, An. Report 1994, p. 2 7

29. EDIFACToring has become the Way to do Business, 1994, FCI Update, № 13, p. 2

30. EDIFACToring Management Guide, 1996, FCI

31. FactoringFinancial Times, 24.10.89, p. 12

32. Factoring in the UK (A report and guide to the factoring industry), 1996, 4th Edition, BCR Industry Reports, p. 10-16, p. 36-48

33. Factoring Industry Enjoyed an even Greater Popularity, 1997, FCI Update, № 20, p. 3

34. Factors Chain International (FCI) Constitution, 1996 edition

35. FCI Code of International Factoring Customs, 1995

36. FCI Interfactor Agreement, version 199539. FCI Press Release, 1997

37. FCI Rules of Arbitration, 1995

38. FCI Correspondence Course, Education Committee of FCI, 1996

39. FCI, Market Survey 1996 1998 (general statistics)

40. FCI- Turning The Wheels of International Trade, Annual Review, 1997

41. Forman M.and.G, J., 1976, Factoring and Finance, London, p. 52-54

42. Frigast D., 1996, As a Correspondent, You Have to be Very Flexible, F CI Update, № 16, p. 4

43. Goddard S., and Jay S., 1981, 'A Survey of Credit Control and Debt Collection Policies and Practices' Management Survey Report no. 52, British Institute of management, p. 24-29

44. Goode R.M, 1988, Conclusion of the Leasing and Factoring Conventions, International Journal of Business Law, p. 140-162

45. Goode R.M., 1991, Foreword to 'Factoring Law and Practice', Sweet and Maxwell, London, p. 6

46. Hagenmueller K.F., Sommer H.S., 1992, Factoring-Handbuch. NationalInternational, Frankfurt am Main, S. 17-31

47. Handbuch fuer Auslandsgeschaeft, 1993, Dresdnerbank AG, S. 106-112

48. Hanson H.G., 1993, Service Banking: The All-purpose Bank: Chartered Institute of Bankers, p. 33-48

49. Hoeche F.W., 1996, What Counts is the Quality of Our Service, FCI Update, № 16, p. 3

50. Howard B.B., Upton M, 1983, 'Introduction to Business Finance', New York, McGraw Hill, p. 91-104

51. International Factors Group (IFG) Uniform Communication System (UCS), version 1994, p. 2-17

52. Introduction to International Factoring, FCI, 1995, p. 2-6

53. IFG, Articles of Associations (By-laws), 1992, p. 1-8

54. IFG, Rules Between the Members, 1994, p. 1-10

55. Kirkman P.R.A., 1977, 'Modern Credit Management', George Allen and Unwin (Pubishers) Ltd., London, p. 27

56. Late payments, a bad habit in European Union countries, 1998, FCI Update, № 22, p. 15

57. Leichsenring H., 1990, 'Informationssysteme in Banken: Notwendigkeit, Konzeption und strategische Bedeutung', Diss-Bamberg, S. 46

58. Loni M, 1998, Globalisation means more work (UNCITRAL introduction), FCI Update, № 22, p. 9

59. Marketing International Factoring, FCI 1995- 1996 (not publ.), p. 9-30

60. Oditah F., 1991, Legal Aspects of Receivables Financing, Sweet and Maxwell, London, p. 87-92

61. Oswald #., 1971, Handbuch fuer Unternehmensfinanzierung, Muenchen, S. 24

62. Open Versus Closed Networks (The History of Factoring Part III), 1994, FCI Update, № 13, p. 6-8

63. Report on Late Payment in Commercial Transactions. Communication from the Commission, Official Journal of the European Communities, (97/C 216/07), 17.7.1997, p. 7-24

64. Robson R., 1984, Study of Business Financed Under the Small Business Loan Guarantee Scheme, Dept. Trade And Industry, p. 17

65. Rutberg S., 1994, The History of Asset-Based Lending, American Commercial Finance Association, p. 124-131

66. Salinger F.R., 1984, A Guide to Factoring Practice and Law, Tolley Publishing Company Ltd., Croydon, p. 83-96

67. Salinger F.R., 1991, Factoring Law and Practice, Sweet and Maxwell, London, p. 34

68. Summary of Survey, 1996, Questionnaire on the Development of Factoring Business in Asia Pacific, FCI, Annual Meeting Bali, p. 14-16, p. 28-38

69. Tarter K.A., 1997, International Factoring: An Effective Financial Strategy, Business America, p. 18-56

70. The World Factoring Yearbook 1996-1997, 1996, BCR Publishing, Bromley, p. 11-13, 37-41, 61-64, 69-74, 127-130

71. World Use of Factoring Reaches New Heights, 1998, FCI Update, № 23, p. 1-2