Венчурное финансирование предприятий и пути его совершенствования тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, кандидат экономических наук Николаев, Виктор Андреевич

• Николаев, Виктор Андреевич
• кандидат экономических наук
• 2007

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Николаев, Виктор Андреевич

ВВЕДЕНИЕ.

1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ.

1.1. Сущность венчурного финансирования в современной системе хозяйствования

1.2. Формирование и развитие венчурного капитала.

1.3. Организационно-экономические противоречия венчурного финансирования

2 ВЕНЧУРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ В СИСТЕМЕ РЫНОЧНОГО ХОЗЯЙСТВА.

2.1. Организационно-экономический механизм поддержки венчурного финансирования и приоритетные направления его развития.

2.2. Совершенствование венчурного финансирования путем минимизации финансовых рисков.

3. ВЕНЧУРНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, ПУТИ И МЕТОДЫ ЕЕ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ В РОССИИ.

3.1, Структурно-стадийный подход к венчурному финансированию.

3.2. Особенности венчурного финансирования в малом предпринимательстве. 112 3.3 Нейтрализация рисков в венчурном бизнесе на основе системного подхода.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Венчурное финансирование предприятий и пути его совершенствования»

Актуальность темы исследования. Развитие рыночной экономики предполагает формирование устойчивых экономических отношений на базе передовых технологий, основу финансирования которых составляет венчурный капитал. Его понятие происходит от английского «venture», т.е. «рискованное предприятие или начинание».

В принципе, венчурная деятельность призвана раскрыть потенциальные возможности предпринимательства в условиях нестабильности рынка. Ее развитие в условиях России характеризуется, с одной стороны, крайне неблагоприятными макроэкономическими условиями, вызванными неопределенностью рыночной среды, нарушением традиционных экономических взаимоотношений, спадом платежеспособного спроса, искусственным дефицитом денежной массы и деформацией ее структуры и др., а с другой - несовершенством экономико-правовой базы, что препятствует эффективному использованию механизмов венчурного финансирования.

Венчурное финансирование и его эффект в российской экономике в настоящее время ограничены по ряду причин: во-первых, венчурное финансирование применяется, главным образом, в условиях очевидного кризиса или при банкротстве предприятий, и нацелено на минимизацию кризисных последствий в экономике; во-вторых, промышленные предприятия не владеют методами венчурного финансирования в условиях рыночной неопределенности.

Венчурное финансирование позволяет решить многие проблемы на пути рыночных преобразований, связанных прежде всего с необходимостью использования огромного накопленного ресурсного потенциала (еще сохраняющего свои преимущества по сравнению с другими странами) и усилением опасных кризисных явлений в экономике. В перспективе стабилизация хозяйственно-финансовой деятельности возможна лишь при условии проведения правильно организованной инвестиционной политики.

Именно по этой причине венчурное финансирование и его сущность в системе рыночных преобразований начинают играть весьма значимую роль.

В данной связи представляется актуальным исследование проблем венчурного финансирования предприятий применительно к условиям рыночной неопределенности.

Степень научной разработанности проблемы. Вопросы теории и практики венчурного финансирования в России нашли широкое освещение в трудах Г. И. Бакланова, В. М. Агеева, М. И. Баканова, С. Г. Беляева, В. И. Кошкина и др. Большое влияние на проблему развития инвестиционной деятельности оказали труды зарубежных ученых М. Хасселя, П. Друкера, П. Маслоу, Д. Клиланда и др.

В меньшей степени в отечественной и зарубежной экономической науке исследованы проблемы управления венчурным капиталом, связанным с финансовыми рисками. Существенный вклад в создание научных основ в этой области внесли JI. Бернстайн, Д. Гиг, Т. Грамотенко, Л. Донцова, К. Друри, Г. Иванов, Р. Холд и др.

Анализ инновационных процессов в условиях рыночной экономики проводился в исследованиях Г. А. Васильева, О. И. Волкова, С. Г. Глазьева, А. А. Дагаева, В. И. Дуженкова, Е. А. Олейникова, Ю. В. Яковца и других авторов.

Признавая всю значимость исследований этих авторов, следует отметить наличие многих еще не рассмотренных, а также нерешенных проблем венчурного финансирования, особенно применительно к современной российской экономике, начиная с оценки механизмов поддержки венчурного финансирования и заканчивая концептуальными вопросами формирования инновационных проектов по поддержке венчурного финансирования в условиях рынка. Требует ряда целенаправленных исследований в области формирования и развития венчурной деятельности в специфических условиях России. В частности специальных исследований требует проблема формирования организационно-экономического механизма венчурного финансирования.

Предмет диссертационного исследования - экономические отношения в процессе формирования, развития и применения венчурного капитала.

Объект исследования - процесс венчурного финансирования в современной рыночной экономике.

Цель исследования - развитие общетеоретических и методологических основ венчурной деятельности в условия рыночной неопределенности, поиск путей и методов ее совершенствования.

Цель исследования конкретизирована в его задачах:

- уточнить сущность венчурного финансирования с позиций формирования основ устойчивого развития экономики на базе инновационно-инвестиционного процесса в рыночных условиях хозяйствования;

- проанализировать процесс создания и функционирования венчурных фондов в России, разработать их классификацию;

- выделить и определить в виде взаимосвязанной системы организационно-экономические противоречия венчурного финансирования;

- осуществить системный анализ организационно-экономического механизма венчурного финансирования;

- исследовать возможности совершенствования венчурного финансирования путем минимизации финансовых рисков;

- изучить перспективы развития венчурного капитала на основе структурно-стадийного подхода;

- выявить и определить особенности венчурного финансирования в малом предпринимательстве;

- разработать комплекс рекомендаций по нейтрализации рисков в венчурном бизнесе на основе системного подхода к формированию и использованию венчурного капитала.

Теоретической и методологической основой диссертации послужили труды отечественных и зарубежных ученых, в которых достаточно глубоко и обстоятельно исследовались вопросы венчурного финансирования предприятий.

В работе широко использовались достижения отечественной и зарубежной экономической науки применительно к венчурному капиталу, венчурному бизнесу и венчурному финансированию.

В основу исследования, в соответствии со спецификой решаемых задач, были положены разнообразные современные методы: системный подход, диалектика, аналитический и экономико-статистический анализы, метод аналогий, методы сравнительных и экспертных оценок. Методы исследования, применяемые в данной работе, опираются на достижения всего комплекса экономических дисциплин, а также других смежных областей знания.

Эмпирическую базу исследования составили нормативно-правовые документы РФ и ряда других стран, данные Росстата, материалы круглых столов, российских и международных научных конференций, журнальные статьи и другие информационные источники.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в развития и конкретизации концептуальных подходов к венчурному финансированию применительно к особенностям России и выработке рекомендаций по его развитию и совершенствованию, что нашло свое выражение в следующем:

- смоделирован комплекс взаимодействий экономических элементов и процессов, обуславливающих сущность и форму венчурного финансирования в качестве экономической категории рыночной системы хозяйствования; предложено и аргументировано развернутое определение венчурного финансирования с формулированием его сущности и формы проявления; в качестве сущности, венчурное финансирование определено как посредничество между финансовыми институтами и предприятиями, осуществляющими инновационно-инвестиционный процесс в производственной сфере, а в качестве формы - как приобретение пакетов акций таких предприятий; охарактеризована общественная роль венчурного финансирования в качестве особого финансового инструмента, концентрирующего и направляющего свободные денежные средства на финансирование инвестиций в научно-технический прогресс; определен критерий успешности венчурного финансирования - многократное увеличение в среднерыночной перспективе рыночной цены пакетов акций, послуживших объектом этого финансирования;

- разработана классификация венчурных фондов, действующих в России; тип 1 - фонды, капитал которых сформирован международными финансовыми организациями; тип 2 - фонды с активным участием иностранных правительственных организаций; тип 3 - частные фонды на основе иностранного капитала; тип 4 - фонды, базирующиеся на российском капитале; сделан и обоснован вывод о необходимости государственно-частного партнерства в формировании и развитии венчурных фондов в России, базирующихся на взаимодействии частных и государственных капиталов; выяснены и систематизированы противоречия венчурного финансирования, характерные для современной экономики России и действующие в нормативно-правовой, научно-технической, социально-психологической, производственно-хозяйственно и финансовой сферах; раскрыты и определены возможности, роль и задачи государства и крупных наукоемких корпораций в развитии венчурного финансирования, в том числе и по линии Венчурного фонда, специализированного на военно-промышленном комплексе, нацеленного на эффективное использование его инновационного потенциала в области генерирования научно-технического прогресса, внедрения и широкого распространения высоких технологий;

- на основе анализа и обобщения передового зарубежного опыта в области функционирования венчурного капитала определен комплекс взаимосвязанных сущностно значимых характеристик организационно-экономического механизма венчурного финансирования, раскрыта его роль в развитии системы рыночного хозяйства с позиции обеспечения высокого уровня конкурентоспособности товаров и услуг, достигаемой в результате венчурного финансирования инновационно-инвестиционного процесса;

- выяснен и определен комплекс взаимосвязей между венчурным финансированием по его стадиям, инвестиционными рисками и формами организации акционерного капитала, на этой основе предложен ряд рекомендаций по совершенствованию механизма венчурного финансирования исходя из критерия минимизации рисков и при выборе таких методов распределения акций, которые позволяют наиболее рационально учесть взаимодействия интересов субъектов этого финансирования;

- введено в научный оборот понятие структурно-стадийного подхода к венчурному финансированию, с выделением его стадий, начиная со старта инновационного проекта и завершая его полной окупаемостью; раскрыты и определены объективные причинно-следственные связи между видами венчурного финансирования в соответствии со стадиями инновационно-инвестиционного процесса и сроками окупаемости, рамками и рентабельностью этого финансирования, что нашло также свою конкретизацию применительно к странам с переходной экономикой на примере государств Центральной и Восточной Европы;

- с позиции взаимодействия венчурного финансирования инновационно-инвестиционного процесса и законодательно-нормативной базы хозяйственной деятельности дана системная характеристика этого вида финансирования в сфере российского малого предпринимательства с выявлением препятствий, противоречий и трудностей, а также с выдвижением ряда практических рекомендаций, направленных на создание системы специального правового оформления функционирования венчурного капитала применительно к условиям России и с учетом мирового опыта;

- разработана концепция системного управления рисками в процессе венчурного финансирования, в основу которой положено превентивное реагирование на возможные риски, структурированные посредством их классификации в систему, при помощи комплекса законодательно-нормативных и экономических мер нейтрализации рисков; эти меры базируются на взаимодействии активной поддержки венчурному капиталу со стороны государства и эффективного менеджмента венчурных фирм, сочетающих стратегическое управление рисками с гибким применением антирисковых мер в соответствии с конкретным развертыванием экономической ситуации.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором и выносимые на защиту:

- раскрыт, охарактеризован и оценен процесс зарождения, формирования и развития венчурного финансирования в качестве экономической категории современной системы хозяйствования; выявлен и определен комплекс взаимодействий экономических элементов и процессов, порождающих венчурное финансирование; сконструировано его развернутое определение, отражающее диалектику его сущности и формы; охарактеризована общественная роль венчурного финансирования, сформулирован критерий его успешности;

- охарактеризованы с выделением наиболее важных сущностных характеристик венчурные фонды, сформировавшиеся и действующие в России, предложена и обоснована их классификация. Сделан вывод о том, что существующие в РФ венчурные фонды функционируют, главным образом, на иностранном капитале, что придает их деятельности политико-экономическую составляющую, которая во многом идет в разрез с национально-государственными интересами страны, в том числе и в экономической сфере: для формирования и развития венчурных фондов на базе российского капитала необходимо активное содействие государства, эффективно сочетаемое с частной инициативой;

- выделены и определены в виде единого взаимосвязанного целого организационно-экономические противоречия венчурного финансирования, присущие современной российской экономике; охарактеризованы нормативно-правовые, экономические, научно-технические, социально-психологические, а также финансовые аспекты этих противоречий; разработан ряд рекомендаций по преодолению препятствий венчурному бизнесу, порождаемых обострением его противоречий в российской экономике;

- дана системная характеристика организационно-экономического механизма венчурного финансирования, выделены и определены основные направления его формирования и развития - нормативное, организационное, экономическое; осуществлен сравнительный анализ венчурного и банковского финансирования инновационно-инвестиционного процесса, а также вариантов реализации результата инвестиций венчурными фирмами; раскрыт динамичный характер объектов вложений венчурного капитала, обусловленный сочетанием неравномерности научно-технического прогресса в отраслевом и продуктовом разрезах и изменением межотраслевых пропорций национальной и мировой экономики; определена роль венчурного финансирования в современной системе рыночного хозяйства, сделан и обоснован вывод о том, что финансовые инвесторы, отказывающиеся от рискованных вложений в инновационные проекты, в долгосрочной перспективе рискуют потерять свои инвестиции из-за морального обесценения их объектов, оставшихся в стороне от научно-технических инноваций;

- развитие венчурного финансирования охарактеризовано с позиции минимизации финансовых рисков, которые рассмотрены по стадиям финансирования; выделены и определены основные организационные формы рисковых инвестиций, а также типичные подходы к формированию структуры капитала фирм, выступающих в качестве объектов венчурного финансирования; осуществлен сравнительный анализ этих подходов под углом зрения совпадения и различий экономических интересов венчурной компании и фирмы, осуществляющей инновационно-инвестиционный процесс с использованием венчурного финансирования;

- венчурное финансирование структурировано на четыре группы: стартовые, в период развития компании, при реализации определенной операции, прочие; выявлены зависимости сроков окупаемости, степени риска и нормы рентабельности венчурных финансовых инвестиций от вида этих групп; специфические особенности венчурного финансирования в разрезе этих групп определены на примере стран Центральной и Восточной Европы;

- охарактеризованы наиболее существенные особенности венчурного финансирования малого предпринимательства в российской экономике; выявлены и определены недоработки действующего в РФ законодательно-нормативной базы этого финансирования; подвернут критике концептуальный подход к правовому оформлению венчурного финансирования в виде внесения отдельных изменений и уточнений в действующую нормативно-правовую базу производственно-хозяйственной деятельности общего порядка; в противоположность этому аргументирован подход к созданию специальной нормативно-правовой базы венчурного финансирования, концентрируемой вокруг предлагаемого закона о венчурном капитале;

- классифицированы разнообразные виды рисков, возникающих в процессе венчурного финансирования; представлен взаимосвязанный комплекс мер по формированию системы управления рисками в процессе венчурного финансирования инновационно-инвестиционного процесса на предприятиях и в организациях сфер интеллектуально-информационного и материального производства.

Теоретическая и практическая значимость работы. Результаты исследования представляют собой вклад в развитие теории и практики венчурного финансирования, что относится к экономике инновационного развития и может быть использовано при разработке национальной инновационной политики, а также конкретных механизмов ее реализации. Работа может быть также использована в практике формирования и функционирования венчурных фирм, создании инновационной инфраструктуры как на федеральном, так и на региональном уровнях.

Материалы и результаты диссертационного исследования могут быть также использованы при преподавании ряда экономических дисциплин, таких как «Финансы, денежное обращение и кредит», «Инновационный менеджмент», «Основы национальных инновационных систем» и др.

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационного исследования опубликованы автором в научных статьях, а также представлены научной общественности в форме выступлений на научных конференциях, круглых столах. Отдельные положения используются в учебном процессе факультета социального страхования, экономики и финансов Российского государственного социального университета.

Структура диссертации. Цели и задачи исследования предопределили структуру диссертации, которая состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Николаев, Виктор Андреевич

Выводы

Классифицированы разнообразные виды рисков, возникающих в процессе венчурного финансирования; представлен взаимосвязанный комплекс мер по формированию системы управления рисками в процессе венчурного финансирования инновационно-инвестиционного процесса на предприятиях и в организациях сфер интеллектуально-информационного и материального производства.

Научная новизна заключается в следующем: разработана концепция системного управления рисками в процессе венчурного финансирования, в основу которой положено превентивное реагирование на возможные риски, структурированные посредством их классификации в систему, при помощи комплекса законодательно-нормативных и экономических мер нейтрализации рисков; эти меры базируются на взаимодействии активной поддержки венчурному капиталу со стороны государства и эффективного менеджмента венчурных фирм, сочетающих стратегическое управление рисками с гибким применением антирисковых мер в соответствии с конкретным развертыванием экономической ситуации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В современной экономике практически не существует альтернативы инновационному развитию. Использование новых технологий в производственном процессе, коммерциализация их результатов не только дает значительный количественный эффект — повышение темпов роста экономики, или в терминах современной постановки задачи в России — способно удвоить валовой внутренний продукт к 2010г., но и имеет существенный качественный эффект — такое удвоение может произойти на основании использования интеллектуального капитала нации и результатов научно-технической деятельности. О единственном и практически неизбежном пути экономического роста при все более активном использовании технологий в инновационной деятельности, как на частном, так и на государственном уровне свидетельствует рассмотренный в данном исследовании накопленный научный и практический мировой опыт в целом, и России в частности.

Необходимо, однако, иметь ввиду, что инновационная экономика — это принципиально новый тип экономической системы, которой присущ новый, стиль управления, сочетающий стратегический подход с гибкостью. Этому соответствует новая роль государства, обусловленная тем, что инновации обладают рядом характеристик, делающих их в ряде случаев непривлекательными для частных инвесторов длительный срок между разработкой новой технологии и ее коммерческим результатом на рынке, значительным риском, высоким «эффектом спилловер»). Кроме того, необходимо уделять должное внимание региональному уровню принятия инвестиционных решений, поскольку именно на этом уровне формируется принципиальное для эффективности инновационной деятельности взаимодействие между административными структурами власти, частным бизнесом и учеными. В соответствии со взглядами Й. Шумпетера и в полном согласии с современной практикой, инновационному развитию могут препятствовать различные обстоятельства, такие, к примеру, как лоббирование интересов крупных предпринимательских структур, уже имеющих прочное положение на рынке и отказывающихся осуществлять какую-либо технологическую модернизацию, препятствия со стороны административных и политических структур, не желающих идти по рискованному инновационному пути, нарушающему спокойную рутину каждодневных традиционных решений И т.д.

Учитывая опыт развития инновационной модели в послевоенной Европе отметим, что высокий уровень технологического развития и повышения конкурентоспособности на мировом рынке достигались за счет создания интеллектуального (научно-образовательного) потенциала страны, в результате концентрации этого капитала на приоритетных направлениях экономического развития, в результате реализации государственной плановой долгосрочной политики, основанной на инновациях, успешной реализации которой способствовало льготное налогообложение инновационных предприятий, субсидирование и другие меры государственно поддержки.

В России сегодня складываются благоприятные возможности для осуществления принципиально новой инвестиционной политики, у предприятий постепенно появляются стимулы и возможности инвестирования в повышение конкурентоспособности своей продукции как на внутреннем, так и на мировом рынках на базе инноваций. Это предполагает внедрение инновационной модели развития предприятий, с учетом регионального ресурсного потенциала, что в свою очередь будет стимулировать дальнейшее развитие сферы высоких технологий, а также создаст новые рабочие места для высококвалифицированных кадров. После создания предпосылок для выхода производств на мировые рынки и притока дополнительных средств, полученных в результате внешнеэкономической деятельности, будут созданы возможности для активизации товарных и денежных потоков на внутреннем рывке. Это позволит более эффективно использовать накопленный потенциал и создать новый технологический уклад в стране. Во всех случаях инвестиционно-инновационная политика, при реализации которой должны быть учтены всевозможные риски, призвана обеспечить развитие в соответствии со стратегическими интересами нашей страны и способствовать оптимизации межрегиональных связей для преодоления различий между регионами и вовлечение в общий процесс модернизации всех отраслей экономики России.

Важное значение для повышения эффективности инновационной деятельности имеет самоорганизация предприятий (поощрение развития инновационной политики внутри хозяйствующего субъекта), а также развитие венчурных форм инвестирования инновационной деятельности предприятий. Перед Россией в настоящее время стоят значительные экономические проблемы, которые предстоит решать на основании разработки и внедрения новых механизмов. Эти проблемы не в последнюю очередь связаны с отсутствием в России надлежащей венчурной инфраструктуры и низкой инвестиционной культурой.

Без развития венчурного бизнеса невозможно стабильное развитие экономики. Тем более, что, несмотря на отсутствие специальной нормативно-правовой базы, венчурный бизнес ни в коей мере не противоречит действующему законодательству. Более того, венчурные инвестиции в полном объеме подпадают под действие Федерального Закона от 25 февраля 1999 года №39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»,

Основным препятствиями развитию венчурного бизнеса в России, являются:

1. Венчурный бизнес в России пока не имеет нормативно-правовой базы, регламентирующей специфическую деятельность венчурного капитала. Соответственно, не предусмотрены меры государственной поддержки венчурной деятельности, аналогичные существующим в подавляющем большинстве стран, как с развитым, так и только зарождающимся венчурным бизнесом.

2. К числу препятствий на пути венчурного бизнеса в России следует отнести неразвитость российского рынка ценных бумаг. Можно смело предположить, что в ближайшие 3—5 лет для большинства компаний с венчурным капиталом будет недоступна стратегия выхода через публичное размещение акций на отечественном фондовом рынке.

3. Сегодня отсутствуют конкретные отработанные процедуры различных стратегий применения венчурного капитала, что в итоге негативно сказывается на эффективности венчурного бизнеса (особенно на начальном этапе его развития).

4. Практический опыт венчурного финансирования инноваций в России чрезвычайно скуден. Основной причиной его слабости является крайне низкий уровень инвестиционной активности в развитие предприятий реального сектора экономики.

Приход в российский инновационный бизнес российского капитала послужит своеобразным «спусковым крючком» для притока иностранных инвестиций. Многие технологические предприниматели говорят о появившемся интересе к инновационным предприятиям со стороны отечественного бизнеса. Без этого невозможно дальнейшее развитие. Необходимо создать российский рынок венчурного капитала. Сейчас для успешного развития венчурного бизнеса в России сформировались или же доформируются все составляющие: законодательство об интеллектуальной собственности, рост инвестиционной культуры, высокая инновационная активность, что особенно важно в условиях сдержанной инвестиционной активности западных компаний в России. Для венчурного бизнеса благоприятно еще и следующее обстоятельство: повышение спроса на продукцию отечественных компаний требует срочного вложения средств в развитие их производственной базы, при этом в большинстве случаев традиционный механизм кредитования не может быть реализован. Заемщика не устраивают условия предоставления кредита, кредитора - предоставляемые им гарантии. В такой ситуации венчурные инвестиции - одна из немногих альтернатив, при этом инвестор имеет хорошие шансы приобрести значительную долю в компании за сравнительно небольшие деньги - тает.

Каковы основные рекомендации по развитию венчурного инвестирования инновационной деятельности в России?

Во-первых, следует активизировать в высшей степени необходимую деятельность Министерства образования и науки РФ, РАВИ, ФНТС, Российского фонда технологического развития, иных структур и компаний по пропаганде венчурного инвестирования и формированию благоприятного отношения к этому виду бизнеса, особенно в российских деловых кругах. Чрезвычайно важно ускорить деятельность по совершенствованию законодательства в области венчурного финансирования. Однако качественное изменение ситуации произойдет только тогда, когда отечественный капитал реально придет в венчурный бизнес. Пока этого не произошло, вся текущая деятельность носит некоторый оттенок протекционизма зарубежному капиталу.

Во-вторых, признавая значение зарубежных инвестиций для подъема экономики России, следует подчеркнуть, что стратегически более важной в решении этой задачи является роль национального капитала, и в первую очередь через реализацию полномасштабных проектов по формированию венчурных фондов с российским капиталом и российским менеджментом;

В-третьих, необходимо кардинальное изменение приоритетов отечественных финансовых институтов. Отсутствие традиционных способов высокодоходного размещения капитала а связи с неразберихой рынка государственных ценных бумаг, заставляет их всерьез работать над освоением цивилизованных механизмов вложения средств, прежде всего в реальный сектор экономики. Необходимо с максимальной эффективностью использовать данную новую на финансовом рынке ситуацию для стимулирования инновационной деятельности частных компаний.

Таким образом, венчурное инвестирование — оптимальный механизм поддержки национальной экономики, особенно в переходный период. Необходимо его максимально широкое внедрение в инновационно-инвестиционный процесс на основе эффективного взаимодействия государства и частного сектора.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Николаев, Виктор Андреевич, 2007 год

1. Абалкин Л.И. Конечные народнохозяйственные результаты. Сущностные показатели, пути повышения. -М.: Экономика, 1982.

2. Абалкин Л.И. Курс переходной экономики. М.: Финстатинформ,1997.

3. Абрютина М.С. Экспресс-анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости (на основе отклонений от точки равновесия). // Финансовый менеджмент, 2002. №3

4. Агабабьян Э.М., Лузин И.Н. Производство, потребление, перестройка механизмов взаимодействия. М.: Экономика, 1991. - 240 с.

5. Абрамов ИВ., Писарев С.А. Стратегия инновационного развития общества. Ижевск: Изд-во Ижев. гос. техн. ун-та,1996.

6. Андулов А.Н., Кулькин A.M. Структура и динамика научно-технического потенциала России. М.: Эдиториап УРССЛ 1998.

7. Автономов В.П., Арзамэсцев Н.В. Инновационная деятельность: состояние проблемы, пути развития. // Инновации. 1999. .№ 1-2.

8. Американская экономика: человек, технический прогресс и предпринимательство. / Под ред. В.Б. Супян. М: Наука 1993.

9. Андрианов В.Д., Кузнецов А.Н. Специальные экономические зоны в мировой экономике. М.: « ГЕИС», 1998.

10. Андрощук Г. Денисюк В. Государственная инновационная политика в США // Бизнес-информ. 1999.

11. Анисимов Ю.П. и др. Организация и управление нововведениями. -Воронеж, 1993.

12. Ансофф И. Стратегическое управление: пер, с англ. М.: Экономика, 1989.

13. Анчишкин А.И. Наука, техника, экономика, 2-е изд. М.: Экономика, 1989.

14. Амирджанянц Ф.А., Сиськов В.И., Губанов С.С. Потребительно-стонмостная система социалистического хозяйствования и обеспечение качества продукции. М.: Изд-во стандартов, 1990.

15. Арзамасцев Н.В. Продвижение на рынок наукоемкой продукции -основная задача государственной инновационной политики, www.leading.ru

16. Архангельский В.Н. Экономика инновационной деятельности в малых организационных формах. М.: Изд-во Рос. акад. гос. службы, 1997.

17. Бабаева JL, Нолсон. Л. Предприниматели о бизнесе и о себе // Малый бизнес, рынок и общество. 1991

18. Баев J1.A. Щугрок ЕО, Стоечный подход к определению инновации. Современные технологии в социально-экономических системах. Челябинск: Изд.-во ЧГТУ,1995.

19. Балабан А. Венчурное финансирование. // Ж. для акционеров, 1998.8

20. Балабанов И.Т. Инновационный менеджмент. СПб: Изд-во «Питер»,2000

21. Балабанов И.Т. Инновационный менеджмент. СПб: Изд-во «Питер», 2001.

22. Балаханова А.К. Государственное регулирование НТП в национальной экономике России М Дашков и К 1998.

23. Барнет Д., Унлстсд У. Стратегический менеджмент: концепции и примеры / Проблемы теории и практики управления М.: Инфра-М, 2005.

24. Бегиджанов П.М, Деятельность Фонда по поддержке частных инновационных предприятий. //Инновации. 1997.

25. Белошапкин Г.Д. Экономическая природа цены лицензии. // АН СССР. Сер. экон. 1972.

26. Бовыкин В.Г. Новый менеджмент. Управление предприятиями на уровне высших стандартов. М.: Экономика, 1997. - 362 с.

27. Болынова А.К. и др. Арбитражная практика по делам о несостоятельности кредитных организаций. М.: Юридический Дом "Юстицинформ" - 2002. - 176 с.

28. Бенгг К. Европе необходим новый взгляд на эффективность. // Проблемы теории и практики управления. 1992

29. Бендиков М.А. Некоторые напраштения повышения эффективности российских высоких технологий.// Менеджмент в России и за рубежом. 2000.

30. Бенлингнер В., Блох В., Рюли Э. Многократное использование технологии на фрагментарных рынках //Проблемы теории и практики управлени. 1992

31. Березина JI.P. Организационно-экономические аспекты управления инновационным развитием производства: Автореф. дис. канд. эк, наук. Уфа, 1997.

32. Березина Т. А. и др. Инновационная и инвестиционная политика фирмы. СПб.: БГТУ, 1998.

33. Беркович JI.A. Холдинговая приватизация: плюсы и минусы.// Экономика и организация промышленного производства -М.: Спб., 1999

34. Бешенковский B.JI. Разработка инвестиционных программ в сфере инновации: Макроэкономические модели, гос. регулирование, методы оценки эффективности. М,: Алма-Ата. 1999

35. Блинов J1.0., Фсдулин А.А., Мингалев В,С, Государство и бизнес: механизм реализации. М: Изд-во ГАСБУ.2003

36. Блинов А.О. Развитие лизинга в России // Маркетинг. 2005.№ 1.

37. Богатова Е.В. Теоретические основы организационных преобразований инновационной деятельности в регионе. СПб.: ИРЭ. 2000.

38. Бокарева М.А. Бондарь JI А., Васильева В.О. Монополизм и антимонопольное регулирование: опыт, проблемы, решения. М. 1991.

39. Бородин В.А. Стратегия управления инновационной фирмой. Новосибирск: Журн. «ЭКО», 1996

40. Бородин В.А. Стратегия управления инновационной научно-технической фирмой: Автореф. Дис. доктора эк. наук. Барнаул, 1998.

41. Бойко И. Технологические инновации и инновационная политика. // Вопросы экономики. 2003, .№2.

42. Борщ-Компанеец Н. Тенденции коммерческого использования научных разработок.//Интеллект. собственность, 1999.

43. Кранец Т.П. Организационно-экопоммческий механизм управления инновационной деятельностью предприятий и организации: Авюреф. дис. канд. эк. наук. М.,1996.

44. Бубенпиков А.А. Опыт создания конкурентоспособных наукоемких продуктов микроэлектроники в США, Японии, Республике Корея, на Тайване и возможности его использования в России: Автреф. дис. катгд. эк. наук. М., 1998.

45. Балацкий Е., Лапин В. Инновационный сектор промышленности // Экономист, №1 2004

46. БункинаМ.Е. Деньги, банки, валюта. М:ДИС.1994.

47. Бурмщггрова Т. Истоки монополизма в сфере НТП и пути его преодоления при переходе крынку.// Вопросы экономики. 2001.№11.

48. Валдайцев С.В, Оценка бизнеса и инновации. М.: Информ.-изд. дом .Филинъ», 1997

49. Влияние научно-технологических факторов на экономическую безопасность территорий России/ Отв. ред. А.И. Тагаркин. М.; Екатеринбург: Ур. РАН. 1999.

50. Винер Н. Кибернетика или управление и связь в животном и машине. М., Наука, 1983.

51. Водачек JI., Водачкова О. Стратегия управления инновациями на предприятии. М.: Экономика. 1989.

52. Вольский А. Инновационный фактор обеспечения устойчивого экономического развития // Вопр. экон. 1999.JV® 1.

53. Вишневская О.В. Контроль финансовой устойчивости и текущей ликвидности предприятия по унифицированному графику // Финансовый менеджмент, 2004. №3

54. Волконский В.А. Принципы оптимального планирования. М.: Экономика, 1973.-239 с.

55. Вопросы эффективности общественного производства. М.: Наука, 1970.-326 с.

56. Воробьев В.П. Экономика инновационной деятельности. СПб.: Изд-во С-Петерб. Гос. ун-та экономики и финансов. 1998.

57. Воробьев BJ1T., Платонов В.В. Инновационный менеджмент: финансовый аспект. СПб.; Изд-во .С-Петерб, ун-та экономики и финансов, 1996.

58. Воронков В. и др. Утечка «умов»: ситуация в военно-промышленном комплексе и в науке./ В. Воронков, И. Освальд Э. Фомин-Центр независимых исслед. СПб,: Центр независимых исслед. 1995.

59. Высоцкий JI.JL, Высоцкая П.В. Стратегическое управление инновационной деятельностью. Новосибирск: СибЛГС 2002.

60. Гвишпани Д.М., Громека В.И. Теоретические аспекты исследований инновационного процесса и формирования инновационной политики /Инновационная политика развитых капиталистических государств: сб. трудов. М.: ВНИИТИ. 2000.

61. Гвоздева С. Бюджет развития Российской Федерации // Аудитор.1999.

62. Глазьев СЮ. Как оживить отечественное товаропроизводство // Российский экономический журнал. 2004.

63. Глазьев СЮ. Как добиться экономического роста? (макролинамикз переходной экономики: упущенные возможности и потенциал улучшения)// Российский экономический журнал. 2004

64. Глазьев С. Управление развитием фактор устойчивого экономического роста.// Проблемы теории и практики управления. 2000

65. Государственное финансирование научно-технического прогресса в развитых капиталистических странах. М.; Финансы и статистика. 1989.

66. Грачева М.В. Инновационная деятельность в промышленности: теория и практика в странах рыночной экономики и инновационные опросы российских предприятий. М.:ИМЭМО. 1994.

67. Гугелев А.В. Инновационный менеджмент на промышленном предприятии. Саратов: Издат. Центр СГСЭУ, 1999.

68. Дагаев АЛ Фактор НТП в современной рыночной экономике. М: Наука. 2004

69. Дагаев А.А. Цыганов С А, Экономический рост и глобализация технологического развития.// Менеджмент в России и за рубежом. 1999.JV® 1.

70. Дагаев А,А. Передача технологий из государственного сектора в промышленность как инструмент государственной инновационной политики. // Проблемы теории и практики управления. 1999. №5.

71. Дагаев А.А. Налоговые льготы на проведение и финансирование НИОКР. Наука и государственная научная политика: Теория и практика. М.: Наука, 1998.

72. Дежина И.Т., Цыганов С.Л., Создание новых технологий, или прыжок через пропасть // Вестник РЛН 2000. том 70. № 4.

73. Дежина И. Финансирование Российской науки: Новые формы и механизмы //Вопросы экономики. 1996.№10.

74. Денисов Е.Ф. Методические основы оценки эффективности нововведений. СПб 2001.

75. Дементьев А.В., Климанкин С.П. Роль венчурного бизнеса для развития высокотехнологических отраслей промышленности и проблемы развития венчурного бизнеса в России, www.leading.ru

76. Загоруйко И., Федоров В. Организационно-управленческие стратегии фирмы в условиях нестабильности конъюнктуры // Проблемы теории и практики управления. 1992.

77. Зуев А. Инновации и конкурентоспособность // Риск. 2002. №2

78. Губарева ГС. Индустрия венчурного капитала. Новосибирск: НГТУ.1995.

79. Зубчанинин Р.В. Научная деятельность и технический прогресс в крупнейших капиталистических странах. М.: Наука, 1976.

80. Инновационный процесс в струнах развитого капитализма. / Под. ред. Рудаковой НЕ. М.: Изд-во МГУ. 1991.

81. Иванова НИ. Формирование и эволюция национальных инновационных систем. М., 2001

82. Инновационные и инвестиционные процессы в переходный период / Под ред. Б.М. Рудзицкого. М.:ИЭ.2003

83. Инновационная деятельность предприятия: анализ, перспективы, активизация/Ред. Попов В.Д. Ярославль: ЯГТУ, 1997.

84. Инновационный менеджмент: Справ, пособие / Под. ред. Н Н. Завлина, А. К. Казанцева, Л.Э. Миндели. Изд. 2-е переработ, и доп. М: ЦИСИ. 1998 г.

85. Инновационный менеджмент: Справ, пособие / Под ред. П.П Завлина А.К. Казанцева, Л.Э. Миндели. Изд.2-е переработ, и доп. М: ЦИСИ, 1998

86. Канторович Л.В. Экономический расчет наилучшего использования ресурсов. М.: Изд-во АН СССР, 1959. - 341 с.

87. Канторович Л.В., Горстко А.Б. Оптимальные решения в экономике. -М.: Наука, 1972.-231 с.

88. Кириллов С.Р. Соизмерение затрат и результатов в теории планового ценообразования. -М.: Наука, 1987. 190 с.

89. Клайкнехт А. Циклы нововведений: вопросы теории. М.: Экономика. 1990.

90. Клинов В.Г. Большие циклы конъюнктуры мирового хозяйства. Проблемы анализа и прогнозирования. М., 1993

91. Коммерциализация технологий: российский и мировой опыт / Сост. Петрунекко АЛ., Фонштейн Н.М. Москва; Дело2004

92. Контуры инновационного развития мировой экономики: Прогноз на 2000 2015 гг. / Под ред. А.А. Дыикина. М.: Наука. 2000.

93. Кондратьев Н.Д. Избранные сочинения. М.: Экономика, 1993.

94. Кондратьев Н.Д. Большие циклы экономической конъюнктуры. В кн.: Кондратьев Н.Д. Проблемы экономической динамики. М.: Экономика. 1989.

95. Кокурин Д.И. Инновационная деятельность. М.: Экзамен, 2001.

96. Кузнецов Е. Механизм запуска инновационного роста в России. // Вопросы экономики. 2003. №3.

97. Краюхин ГА., Шайбакоаа Л.Ф. Основы государственного управления инновационными процессами, СПб.: СП6ГИЭА, 1997.

98. Криюхин Г.А. Шаибакова Л.Ф. Закономерности и тенденции инновационных процессов. СПб.: СПбГИЭЛ, 2005

99. Козлов В Фундаментальные знания основа развития страны. //Индустрия-Инженерная газета №16 от 18.05.2004

100. Кушлин В. Мировые технологические тенденции и экономическое переустройство России. // Экономист. 1998

101. Кузык Б.Н., Яковец Ю.А. Россия 2050: Стратегия инновационного прорыва. И.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2004.

102. Кузык Б.Н., Яковец Ю.А. России 2050: Стратегия инновационного прорыва И.: ЗАО Издательство «Экономика». 2004.

103. Кузнецов Е. Механизм запуска инновационного роста в России. // Вопросы экономики. 2003. №3.

104. Кушлин В.И., Фоломьев А.П., Селезнев А.З. Смирницкий Е.К. Инновационность хозяйственных систем. М: Эдиториал УРСС, 2000.

105. Кушлин В. И. Государственные приоритеты НТП и механизм их реализации. М. 1995.

106. Лисин Б.К. Малое инновационное предпринимательство в России.// Инновации. 1997.№4.

107. J1.Леонтьев. О формах и методах стимулирования инновационной деятельности, институт социально-политических исследований РАН. М., 2001

108. Лихтенштейн В.М. Интеграционные процессы в инновационной сфере: роль фундаментальных НИР. М.: ГО, 2005

109. Лобачсва Е.Н. НТП: закономерности и противоречия. М.: Закон и право. 1993.

110. Логинов Е.Л. Инвестиционные проблемы регулирования региональных рынков, Краснодар: КЮИ. 1999.

111. Макконнел К.Р., Брю О.Л. Экономикс. Принципы, проблема и политика. Пер. с англ. Т. 1. 399 е.; Т. 2. - 400 с.

112. Малыхин В.И. Математическое моделирование экономики: Учебно-практическое пособие. М.: Изд-во УРАО, 1998. - 160 с.

113. Марцинкевич В.И., Соболев И.В. Экономика человека. М.: Аспект-Пресс, 1995.-286 с.

114. Микчилан Ч. Японская промышленная система, М; Прогресс 2006

115. Маркс К., Энгельс Ф. Соч., изд-е 2-е. Т. 46.

116. Манапов РФ Организационные основы развития инновационного и финансового менеджмента в сфере малого предпринимательства региона: Аитореф. дис. канд. эк, наук. М., 1994.

117. Молодцова Р.Г. Инвестиции и инновации в концепции экономического роста. М: Изд-во Рос. Акад. 1997

118. Молодцова Р.Г. Тенденции организационно экономического развития инвестиционно-инновационной сферы. М: Изд-во Рос. экон. акад., 1997

119. Молчанов Н.Н. Инновационный процесс: организация и маркетинг. СПб.: Изд. СПбГУ, 1995.

120. Морозов Ю.П. Инновационный менеджмент. М.: ЮНИТИ-ДАНА,2000.

121. Медынский В.Г. Инновационное предпринимательство. М.: Инфра,1997

122. Медынский В.Г. Инновационный менеджмент. М.: Инфра, 2002

123. Наука и производство: новые формы кооперации (США, страны Западной Европы) / Сборник обзоров под ред, А.М Кулькина. М.; ИНИОН. 1990.

124. Мухамедщин И. Венчурное финансирование: проблемы развития в России и опыт развитых стран. //Консультант директора, №2,2003

125. Научная сфера/ Институт экономических проблем переходного периода социально-экономическом развитии России в 2004 г.// Общество и экономика 2006

126. Научно-образовательный потенциал высшей школы России в 1996 году. (Аналитические материалы) / Под ред. АН. Тихонова. М.: Академия менеджмента инноваций. 1997.

127. Нехамкпн А.Н. Финансирование НТ11: Формирование системы инвестиционных фондов // Финансы. 1997. №6.

128. Николаев А.Б. Продукт научных исследований как товар. Мировая экономика и международные отношения. М.: Наука, 1999.

129. Николаев А.Б. Общественное воспроизводство и развитие научных исследований при капитализме. М.: Наука, 1976.

130. Николаев Н. Ориентиры инвестиционной и инновационной деятельности. // Экономист. 1999,№ 3.

131. Николаева И Л. Ресурсы инноваций. М: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

132. Ноздрева Р.Б„ Цытичко Л.И. Маркетинг: как побеждать па рынке. М.: Финансы и статистика. Мысль.2003

133. Олейник Л.Н. Институциональная экономика. М: ИНФРА-М, 2000.

134. Основы предпринимательского дела./ Под ред. Ю.М, Осипова. М.: МГУ. 1992.432с

135. Осипов Ю.М. Основы теории хозяйственного механизма. М., изд-во МГУ. 1994.

136. Основы политики Российской Федерации в области развития науки и технологий на период до 2010 года и дальнейшую перспективу. //Поиск. 2002. 19 апр.

137. Повышение инновационной активности экономики России. /Отв. ред. A.JI. Логиков, АЛ. Кулагин. М.: Изд-во института экономики РАН. 2004.

138. Поповенко П., Забнрняя 3. Оценка инновационного потенциала хозяйственной системы // Бизнес информ. 1998.

139. Проблемы развития научно-технического комплекса Российской Федерации. М.: Миннауки РФ. 1995.

140. Проблемы научно-технического развития в условиях экономической реформы. / Под ред. Рудзицкого Б.М, М., 2001.

141. Проблемы технологической безопасности России (исследование научно технического потенциала) / Ред. Варшавский А.Е. М.: ЦЭМИ РАН, Фонд стратегически» приоритетов, 2006

142. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2003-2005 годы). // Российская газета, 2003. 2 сент.

143. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России. М., 2000.

144. Розен Р. Принцип оптимальности в биологии. М., Мир. 1969.

145. Румянцев А.А. Возможности инновационного развития в регионе. //Экономист № 1,2004,

146. Самуэльсон П Экономика / Пер. с англ. М.: Прогресс, 2004

147. Санто Б. Инновация как средство экономического развития / Пер. с венгр. М.: Прогресс, 199

148. Свинаренко Л.Г. Инновационная политика Российской Федерации в реальном секторе экономики.// Пром-сть России,1999.№ 4.

149. Селигмен В, Основные течения современной экономической мысли. М.: Прогресс. 2005

150. Сорокин П. Социальная и культурная динамика. СПб.: РГХУ, 2000.

151. Система антикризисного управления научно-технической и инновационной деятельностью российский подход // Пробл. науки. 1993.№ 12.

152. Смирнов И., Яшин Ю. Инновационный путь развития. // Мал. города. 1999.№ 1-2.

153. Современный капитализм: хозяйственный механизм и НТП. // Под ред. С.М. Никитина. М: Наука.2001.

154. Твисс Б. Управление научно-техническими нововведениями. М.: Экономика. 1989.

155. Теоретические основы формирования долгосрочной научно-технической политики./ Под ред. Голуб JI.J1. М., 1992

156. Устинов В.А. Управление инновационной деятельностью в процессе создания новой техники, освоения производства новой продукции. М.: ГАУ, 1995.

157. Ушанов Ю.А. Экономико-математическое моделирование в американских корпорациях. М.: Наука. 1980

158. Фадеев В.В. Конверсия в оборонных отраслях промышленности. М.: ЦНИИ экономики и конверсии воен. пр-ва, 1995.

159. Фальцман В. Промышленная стратегия России в период кризиса. // Вопросы экономики. 1993

160. Фатхутдинов P.JI. Инновационный менеджмент. М.: ЗАО Бизнес-школа «Интел-Синтез», 2000.

161. Фатькин Л.Ю. Экономические и организационные факторы повышения эффективности управления малым инновационным бизнесом в России. М.: Наука 2001

162. Федоров БТ. Современные валютно-кредитные рынки. М.: Финансы и статистика. 2002.

163. Фонотов А.Г. Россия; От мобилизационного общества к инновационному обществу. М, 1992.

164. Фролова Н.Л. Инновационный процесс: Потенциал рынка и государства. М., ТЭСИ, 2001

165. Фролова H.JI. Инновационный процесс: Потенциал рынка и государства. М, ТЭСИ, 2001

166. Харрингтон Дж. Управление качеством в американских корпорациях. М.: Экономика. 2000.

167. Харрод Р.Х. К теории экономической динамики. Новые выводы экономической теории и их применение в экономической политике. М.: Изд. Иностр. лит.2002.

168. Хенсон Дж. Франчайзинг: ответы рыночной системы на крах мелких предприятий // Малый бизнес, рынок и общество. 1991

169. Хишь В. Базовые концепции исследования в менеджменте. //Проблемы теории и практики управления. 1992. № 6.

170. Цветков Л.Ы Государственный организационно-экономический механизм научно-технических нововведений. СПб.: СПб ГИЭЛ. 1997.

171. Чайковская Н.В. Дисциплина инновационного рынка: формирование и эффективность, М.: Наука 2005

172. Шайбакова Л. Региональное регулирование инновационных процессов //Экономист, 1996. №9.

173. Шлайфер А. Вишны Р. Максимизация дохода и процесс поглощения, слияний компаний. // Экономические и математические методу. 2001. Т.27. Выпуск 4.

174. Шукшунов В.Ё., Варюха А.М, Оценка российских технопарков на соответствие концепции и направлениям их деятельности.// Инновации. 2003

175. Шумпетер Й. Теория экономического развития: пер. с нем. / Под общ, ред. А.Г, Милейковского. М.: Прогресс, 1982.

176. Щербаков В.В., Шевченко СЮ. Экономика и организация коммерции: основы научно-технического трансферта. СПб,: Изд-во С.-Петерб. гос, ун-та экономики и финансов. 2001

177. Яковец Ю.В. Проект федерального закона «Об инновационной деятельности и государственной политике в Российской Федерации». М,: Изд. РАГС. 1997.

178. Янсен Ф. Эпоха инноваций. М.: Инфра-М, 2002.

179. Яковец Ю.В. Эпохальные инновации XXI века. М.: Экономика,2004

180. Яковец Ю.В. Предпосылки преодоления инновационного кризиса. // Экономист, 1998, .№4.

181. Яковед Ю. Индестицин И инновации: стратегия экономического роста. // Бизнес: орг., стратегия, системы. 2004.№ 4.

182. Яковлев В.М Теоретические и методологические проблемы становления предпринимательства: Автореф. дис. доктора экон. наук. М., 2001

183. Яковлев А., Гончар К. Об использовании в России опыта новых индустриальных стран в формировании «институтов развития» и стимулировании инновационного экономического роста.// Вопросы экономики. 2004, № Ю.

184. Ямольский С.И., Галуза С.Т. Экономические проблемы управления научно-техническим процессом. Киев, 1976. - 200 с.

185. Янг С. Системное управление организацией. Пер. с англ. / Под ред. С.П. Никанорова, С.А. Батасова. М.: «Советское радио», 1972. - 454 с.

186. Ясков С.Г. Хозяйственные системы и радикальная реформа. М.: Экономика