Теория и комплексная методология риск-ориентированного финансового менеджмента тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.10, доктор экономических наук Кириченко, Татьяна Витальевна

• Кириченко, Татьяна Витальевна
• доктор экономических наук
• 2009

Оглавление диссертации доктор экономических наук Кириченко, Татьяна Витальевна

ВВЕДЕНИЕ

1. РАЗВИТИЕ ТЕОРИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

1.1 Эволюция представлений о финансовом менеджменте

1.2 Информационная система финансового менеджмента

1.3 Современный этап трансформации стандартов управления рисками

2. МЕТОДОЛОГИЯ РИСК-ОРИЕНТИРОВАННОГО ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

2.1 Обоснование структуры комплексной методологии риск-ориентированного финансового менеджмента

2.2 Современная парадигма финансового менеджмента

2.3 Риск-ориентированная адаптация концепций финансового менеджмента

3. РИСК-ОРИЕНТИРОВАННЫЕ МОДЕЛИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА АКТИВОВ

3.1 Развитие методов идентификации, качественной оценки и управления рисками в финансовом менеджменте активов

3.2 Совершенствование методов количественного анализа рисков и формирование риск-ориентированных моделей инвестиционных проектов

3.3 Управление налоговыми рисками в риск-ориентированной системе финансового менеджмента

4. РИСК-ОРИЕНТИРОВАННЫЕ МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

4.1 Формирование структуры финансирования в условиях неопределенности и рисков

4.2 Риск-ориентированное управление и контроль собственного капитала

4.3 Совершенствование методов привлечения заемного финансирования в условиях неопределенности и рисков

5. РЕАЛИЗАЦИЯ МЕХАНИЗМОВ ИНФОРМАЦИОННОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ РИСК-ОРИЕНТИРОВАННОГО

ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

5.1 Формирование системы информационного обеспечения риск-ориентированного финансового менеджмента

5.2 Классификация рисков в риск-ориентированном финансовом менеджменте

5.3 Риск-ориентированный инструментарий информационного обеспечения финансового менеджмента

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Теория и комплексная методология риск-ориентированного финансового менеджмента»

Актуальность темы исследования. В условиях возрастающей финансовой глобализации получение ресурсов на финансовых рынках компаниями опосредуется эмиссией ценных бумаг. Это требует соблюдения правил рыночных регуляторов, например, таких как закон Сарбейнса-Оксли [366], который распространяется на американские и иностранные компании, чьи акции котируются на крупнейших биржах США NYSE [366] , NASDAQ [366]. На российском фондовом рынке такими правилами являются нормативные документы Федеральной службы по финансовым рынкам Российской Федерации (ФСФР РФ).

Тенденцией последнего времени по совершенствованию правил финансовых регуляторов является использование риск -ориентированного подхода в корпоративном контроле. На наш взгляд, настоятельной необходимостью повышения эффективности всей системы управления финансами должен стать новый этап развития финансового менеджмента - внедрение риск - ориентированного подхода, требующего переосмысления теории и методологии финансового менеджмента.

Возрастающая интеграция России в мировую финансовую систему в условиях разразившегося финансового кризиса сопровождалась проявлением разнообразных факторов неопределенности и рисков. Так, за семь месяцев 2008 г. индекс РТС [365] упал в 3,9 раза или на 75 %, опустившись с 2487,92 пункта 19 мая 2008 г. до 631,89 пункта 31 декабря 2008 г., а затем за первые шесть месяцев 2009 г. капитализация российского фондового рынка увеличилась на 85 %, и на 01 июля 2009 г. индекс РТС составил уже 1167 пунктов. Опыт развития мировой финансовой системы подтверждает, что с одной стороны, финансовая неопределенность является источником риска, с другой — открывает новые возможности для хозяйствующего субъекта и может привести как к снижению, так и к увеличению стоимости бизнеса.

В этих условиях финансовый менеджмент становится важным фактором нахождения и поддержания баланса между ожидаемой доходностью и риском. Однако для эффективного использования риск - ориентированного подхода в финансовом менеджменте необходимы исследования по выявлению и оценке основных рисков по каждому виду деятельности организации.

Внедрение риск - ориентированного финансового менеджмента затрагивает все вопросы деятельности компании, способствуя рациональному управлению активами и обязательствами компании. Риск - ориентированный подход позволяет снизить неопределенность, уменьшить финансовые риски, в частности, за счет новых решений в информационном обеспечении управления финансами.

Необходимость научно-методического обеспечения управления финансами, способного повысить стабильность функционирования организации, капитализацию компании и уровень доверия акционеров и инвесторов в условиях неопределенности среды обуславливает безусловную актуальность проблемы исследования - формирование комплексной методологии риск - ориентированного финансового менеджмента.

Степень разработанности проблемы. Идеи, служащие основой финансового менеджмента, разработаны в основном американскими специалистами в области финансов, многие из которых являются лауреатами Нобелевской премии, это: Ф. Блэк, Дж. Вильяме, Ф. Визер, М. Гордон, М. Дженсен, Дж. Литнер, Г. Марковиц, Н. Майджлаф, У. Меклинг, Р. Мертон, М. Миллер, Ф. Модильяни, С. Росса, Г. Саймон, П. Самуэльсон, М. Скоулз, М. Спенс, Д. Стиглиц, Дж. То-бин, Ю. Фама, И. Фишер, У. Шарп, и др.

Развитие теории и практики финансового менеджмента в различных отраслях экономики в России и странах СНГ связано с такими именами, как Н.П. Белотелова, И.А. Бланк, В.В. Бочаров, А.Г. Грязнова, Л.Г. Злотникова, Б.К. Зло-бин, В.В. Ковалев, Т.А. Козенкова, Е.Н Лобанова, Л.П. Павлова, Е.С. Стоянова, С.Л Улина, Е.И. Шохин и др.

Логика и принципы управления финансами компании в условиях рыночной экономики изложены в работах зарубежных исследователей - Д. Акерлофа, Р. Холта, Дж. Ван Хорна, Л. Гапенски, Р. Брейли, С. Майерса, Ю. Бригхема и Др.

Методам управления рисками посвящены труды отечественных ученых Ю.П. Ампилова, И.Т. Балобанова, Н.В. Бондарчук, Н.Б. Ермасовой, A.A. Ком-зол ова, В.А. Морыженкова, П.Б. Никитина, В.Т. Севрук, М.А. Рогова, Л.Н. Тэпман, Н.В. Хохлова, A.C. Шапкина и др., а также ряда зарубежных авторов — В.Т. Ковелло, М.В. Меркфаофера, Ф. Найта, У. Шарпа, М.Б. Саелса и др.

Методология информационного обеспечения принятия решений в области управления финансами разработана такими отечественными авторами, как H.A. Адамов, П.С. Безруких, В.Г. Гетьман, М.В. Мельник, М.Ф. Овсийчук, В.Ф. Палий, В.И. Петрова, Л.В. Попова, Я.В. Соколов, А.Д. Шеремет и др. Среди зарубежных исследователей следует отметить К. Друри, Р. Голан, Р. Каплана, Ш. Райт, Дж. Фостера, Б. Нидлза, Ч. Хорнгрена, Р. Энтони и др.

Научные труды перечисленных авторов широко известны и признаны среди ученых-экономистов. Однако, постоянно развивающиеся экономические процессы ставят все новые проблемы, требующие обобщения и изучения накопленного отечественного и международного опыта, особенно в области финансового менеджмента. Анализ работ показал, что в настоящее время остаются дискуссионными подходы к интеграции систем финансового менеджмента, управления рисками и информационного обеспечения принятия финансовых решений.

Недостаточная разработанность теории, методологии и методики внедрения подхода, ориентированного на риск в управлении финансами хозяйствующего субъекта, отсутствие научно обоснованной концепции риск - ориентированного финансового менеджмента предопределили необходимость исследования этой важной проблемы, обусловили выбор темы диссертации, ее цель, задачи, структуру и содержание.

Цель исследования заключается в формировании научно обоснованной комплексной методологии риск - ориентированного финансового менеджмента, позволяющей существенно повысить эффективность и устойчивость функционирования хозяйствующих субъектов посредством снижения информационной неопределенности в принятии финансовых решений на основе: анализа и обобщения методов принятия финансовых решений в условиях риска; синтеза теорий финансового менеджмента, теорий управления рисками и теорий информационного обеспечения финансовых решений, с учетом международной практики и требований российского законодательства в области регулирования финансовой деятельности организаций.

Достижение поставленной цели обусловило необходимость решения следующих задач:

• развить теоретико-категориальный аппарат финансового менеджмента в рамках риск - ориентированного подхода;

• разработать и обосновать структуру комплексной методологии риск -ориентированного финансового менеджмента на основе ретроспективного анализа эволюции финансового менеджмента;

• создать модель риск - ориентированной системы финансового менеджмента на современном этапе с учетом анализа международных и российских требований нормативных документов к отражению информации о рисках и неопределенности, а также целевых установок управления финансами организации;

• риск - ориентировано адаптировать концепции финансового менеджмента в современных экономических условиях;

• предложить апперцепционный инструментарий оценки основных рисков в рамках системы риск - ориентированного финансового менеджмента;

• разработать риск - ориентированные модели финансового менеджмента активов;

• обосновать рекомендации по риск - ориентированному выбору способа финансирования;

• сформировать комплексную систему информационного обеспечения риск - ориентированного финансового менеджмента, разработать требования к риск - ориентированному инструментарию информационного обеспечения финансового менеджмента;

• предложить механизмы формирования риск - ориентирующей информации в финансовом менеджменте.

Область исследования. Исследование соответствует п. 1.1 «Современные теории финансов и их использование в практике деятельности государства, корпораций, домашних хозяйств», п. 3.5. «Управление финансами корпораций: методология, теория; трансформация корпоративного контроля», п. 3.6. «Проблемы управления финансовыми рисками», п. 3.7. «Источники финансирования компаний и проблемы оптимизации структуры капитала», п. 3.14. «Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами» специальности 08.00.10. «Финансы, денежное обращение и кредит» паспорта специальностей ВАК РФ (экономические науки).

Объектом исследования в данной работе являются финансы корпораций и предприятий реального сектора экономики, функционирующих в условиях неопределенности и риска.

Предмет исследования - теории, методы и концепции финансового менеджмента, управления рисками и информационного обеспечения принятия финансовых решений.

Научная гипотеза исследования основывается на предположении, что перенесение риск - ориентированного подхода, применяющегося в корпоративном контроле, на все элементы системы финансового менеджмента позволит существенно повысить вероятность достижения целей организации.

Теоретической и методологической базой исследования являлись как общенаучные методы исследования (диалектика, анализ, синтез, системность, комплексность), так и специальные приемы и процедуры (статистический анализ; метод экспертных оценок; метод картографирования; экономико-математические методы, такие как графический, методы теории вероятностей, имитационного моделирования Монте-Карло и др.). Новые положения аргументированы результатами исследований и наблюдений, полученными сравнительно-историческим, диалектико-синтетическим и абстрактно-логическим методами.

Теоретическую основу исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам теории финансового менеджмента, управления рисками, информационного обеспечения принятия финансовых решений, законодательные и нормативные акты Российской Федерации, материалы научных конференций и исследований, периодические экономические издания.

Методологическую основу исследования составили методы и модели управления финансами и связанные с ними теоретические и практические аспекты методологии и организации комплексной риск - ориентированной системы финансового менеджмента.

Научная новизна исследования заключается в решении проблемы формирования комплексной методологии риск - ориентированного финансового менеджмента, интегрирующей методы и модели финансового менеджмента, методологию управления рисками и учетно-контрольную методологию на основе внедрения риск - ориентированного подхода.

Научная новизна обусловлена разработкой структуры методологии и созданием модели риск - ориентированного финансового менеджмента, риск -ориентированной адаптацией концепций финансового менеджмента, развитием принципов риск -ориентированного подхода, разработкой риск ориентированных моделей финансового менеджмента активов и обоснованием подходов риск -ориентированного выбора способов финансирования организации, формированием системы механизмов и инструментария информационного обеспечения риск -ориентированного финансового менеджмента, позволяющих существенно снизить неопределенность при принятии финансовых решений.

Научная новизна элементов, формирующих комплексную методологию риск - ориентированного финансового менеджмента, заключается в следующем:

1. Дана авторская трактовка категориального аппарата финансового менеджмента (в рамках развития теорий финансового менеджмента): уточнено понятие «финансовый менеджмент», введено понятие «риск - ориентированный финансовый менеджмент». Новизна трактовок заключается в отражении эволюции понятий, в учете неопределенностей среды принятия финансовых решений, в привнесении в финансовый менеджмент риск - ориентированного подхода.

2. Разработана и обоснована структура комплексной методологии риск -ориентированного финансового менеджмента. Новизна модели структуры комплексной методологии заключается в применении идеи модели COSO ERM [107,117,162, 340,355] к формированию методологии риск - ориентированного финансового менеджмента.

3. Создана модель риск - ориентированной системы финансового менеджмента (РОСФМ), новизна которой заключается в интеграции управления рисками в систему финансового менеджмента, применением риск - ориентированного подхода в планировании и формировании информационного обеспечения риск - ориентированного финансового менеджмента.

4. Разработана классификация концепций и моделей финансового менеджмента. Риск - ориентировано адаптированы к российским экономическим условиям концепции финансового менеджмента, научной новизной в которых является отражение риск - ориентированного подхода. Сформирована концепция риск - ориентированного подхода в финансовом менеджменте. Новизна концепции заключается в формировании принципов риск - ориентированного подхода в финансовом менеджменте. Принципы риск - ориентированного подхода объединяют релевантные принципы финансового менеджмента, управления рисками и информационного обеспечения принятия финансовых решений.

5. Предложен и обоснован апперцепционный инструментарий оценки основных рисков в рамках системы риск - ориентированного финансового менеджмента, новизна которого заключается в выборе наиболее апперцепционных методов, формулировании требований к ним и объединении этих методов в эффективную подсистему системы риск - ориентированного финансового менеджмента, а также в применении метода картографирования к конкретным объектам.

6. Разработаны риск - ориентированные модели финансового менеджмента активов, позволяющие оценивать риски проектов. Новизной моделей является выбор независимых переменных и их распределений при использовании имитационного статистического моделирования Монте-Карло в проектах конкретного типа не на основе информации статистических данных или экспертно, а на основе результатов качественного анализа рисков.

7. Сформулированы рекомендации по риск - ориентированному выбору способа финансирования, использованию финансового лизинга как источника финансирования, новизной которых является последовательное применение риск -ориентированного подхода, анализ рисков лизингополучателя.

8. Сформирована система информационного обеспечения риск - ориентированного финансового менеджмента, новизной которой является уточнение взаимосвязи источников информации, выделение ориентированной и ориентирующей информации, релевантной задачам, решаемым риск - ориентированным финансовым менеджментом. Сформулированы требования к риск - ориентированному инструментарию информационного обеспечения финансового менеджмента, новизной которого является наличие встроенного механизма управления основными рисками.

9. Предложены механизмы формирования риск - ориентирующей информации, новизной которых является выбор совокупности адаптированных методов, позволяющих собирать, а затем предоставлять информацию о рисках в едином стандартизированном формате в риск - ориентированной системе финансового менеджмента.

В результате проведенного исследования на защиту выносятся следующие положения:

1. Защищается авторская трактовка категориального аппарата финансового менеджмента:

• уточненное понятие «финансовый менеджмент», в рамках исследования эволюции теорий финансового менеджмента;

• введенное понятие «риск - ориентированный финансовый менеджмент».

Трактовки позволяют нацелить лиц, принимающих финансовые решения на реализацию функций финансового менеджмента с учетом риска.

2. Защищается разработанная и обоснованная структура комплексной методологии риск - ориентированного финансового менеджмента. Комплексная методология риск - ориентированного финансового менеджмента интегрирует методологию финансового менеджмента, методологию управления рисками и методологию информационного обеспечения принятия финансовых решений в единую комплексную методологию. Применение риск - ориентированного подхода в разработанной методологии финансового менеджмента позволяет повысить вероятность достижения целей организации за счёт выявления, мониторинга и своевременного реагирования на основные риски.

3. Защищается созданная автором модель риск - ориентированной системы финансового менеджмента (РОСФМ), позволяющая повысить обоснованность принимаемых решений, не вызывая существенного увеличения расходов на реализацию процесса управления рисками.

4. Защищается разработанная классификация концепций и моделей финансового менеджмента, способная служить методологической основой выявления степени адекватности этих концепций и моделей требованиям риск - ориентированного подхода и условиям российской экономики. Защищается концепция риск - ориентированного финансового менеджмента, принципы риск -ориентированного подхода в финансовом менеджменте.

5. Защищается предложенный и обоснованный апперцепционный инструментарий оценки основных рисков в рамках системы риск - ориентированного финансового менеджмента. Инструментарий, не требуя привлечения специалистов высокой квалификации в области управления рисками, позволяет выявлять и приоритезировать риски.

6. Защищаются разработанные риск - ориентированные модели финансового менеджмента активов, позволяющие повысить достоверность получаемых результатов на основе снижения субъективности моделирования за счёт использования для выбора независимых переменных и их распределений результатов качественного анализа рисков.

7. Защищаются разработанные рекомендации по риск - ориентированному выбору способа финансирования, использованию финансового лизинга как источника финансирования. Сформулированные рекомендации позволяют осуществлять выбор способа финансирования объектов, снижая риски организации.

8. Защищается сформированная система информационного обеспечения риск - ориентированного финансового менеджмента и разработанные требования к риск - ориентированному инструментарию информационного обеспечения финансового менеджмента.

9. Защищаются предложенные механизмы формирования риск - ориентированной информации, позволяющие собирать, а затем предоставлять информацию о рисках в едином стандартизированном формате. Эти механизмы включают: классификацию рисков, форму первичной идентификации рйсков, матрицы рисков, карты рисков и регистр рисков, что позволит обеспечить необходимой информацией, ориентированной на основные риски руководителей всех уровней.

Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что использование разработанной комплексной методологии риск - ориентированного финансового менеджмента хозяйствующими субъектами способствует: выявлению угроз реализации стратегии компании в бизнес-процессах и информировании о них акционеров; росту стоимости акций компании за счёт более позитивных ожиданий инвесторов в отношении стабильности и определенности финансовых показателей работы компании; повышению инвестици онной привлекательности компании при привлечении заемных средств, снижению премии за риск при кредитовании и повышению кредитных рейтингов; выполнению требований регуляторов (закон Сарбейнса - Оксли, США; концепция COSO ERM, США; требования ФСФР РФ) при размещении ценных бумаг; а также повышению вероятности достижения целей организации как в результате выработки более совершенных планов, так и в результате своевременного реагирования на риск.

Рекомендации, содержащиеся в диссертационной работе, носят конкретный характер и могут быть использованы в управлении финансами хозяйствующих субъектов, в развитии методологической базы риск - ориентированного подхода, в подготовке и принятии обоснованных финансовых решений при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности.

Теоретическая значимость. В диссертации поставлена и решена научная проблема формирования методологии риск - ориентированного финансового менеджмента: разработан категориальный аппарат; обоснована структура методологии, разработаны концептуальные основы риск - ориентированного финансового менеджмента; сформированы модели и методы управления активами; риск -ориентированный подход применен к определению структуры финансирования деятельности; риск - ориентированный подход реализован в информационном обеспечении финансового менеджмента. Теоретические результаты диссертации открывают возможности осуществления исследований по проблемам внедрения риск - ориентированного подхода управления финансами в практику российских организаций.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения, теоретические выводы и практические рекомендации, сформулированные в диссертации, апробированы в установленном порядке, опубликованы и доложены на международных научно-практических конференциях (г.Казань, 2004; г.Ижевск, 2004; г.Уфа, 2005; г.Москва 2004 - 2009; г.Орел, 2009); на заседании комитета по развитию человеческих ресурсов международного кооперативного альянса (г.Женева, 2002); на международной научно-методической конференции (г.Вена, 2005); на всероссийских конференциях (г.Смоленск, 2004; г.Саранск, 2005; г.Волгоград, 2006), на межвузовских научно-практических конференциях (г.Москва, 2004-2008), на внутривузовских научно-практических конференциях (Российский университет кооперации ежегодно с 1998 по 2008гг.; РГУ нефти и газа им. И.М. Губкина, 2009).

Отдельные результаты исследования внедрены в практику финансовой работы организаций конгломератного типа (акт № 6 от 19.10.2009г. ООО «НИИгазэкономика»; справка о внедрении результатов диссертационной работы ООО «Газпром ВНИИГАЗ» от 06.06.2009г.; распоряжение Председателя Правления Центросоюза РФ № 444-Пр от 20.07.2007г.)

Положения диссертации использованы в авторском лекционном курсе по дисциплине «Финансовый менеджмент» (справка Российского государственного университета нефти и газа им. И.М. Губкина № 001-44/730 от 29.10.2009г.; справка Российского университета кооперации № 01-16/726 от 21.07.2009г.). Результаты исследований отражены в учебнике и учебном пособии, рекомендованных в установленном порядке для студентов экономических вузов России, изучающих дисциплину «Финансовый менеджмент» (регистрационный номер рецензий ФГУ ФИРО: на учебник № 395 от 29.11.2008г; на учебное пособие № 19 от 10.12.2007г.).

Публикации. Основные результаты исследования опубликованы в 52 работах, в том числе 17 статьях в научных изданиях, рекомендованных ВАК России; 13 монографиях и научных изданиях; учебных пособиях, статьях и материалах конференций, в которых общий объем составляет 277,55 п. л., в том числе авторских — 217,66 п. л.

Структура, объем и логика диссертации. Диссертация состоит из введения, пяти глав, включающих 45 рисунков, 29 таблиц, заключения, списка литературы из 366 источников и 22 приложений. Поставленная цель и задачи исследования предопределили логику исследования, нашедшую свое отражение в структуре работы: от изучения и развития теории финансового менеджмента через формирование методологии риск - ориентированного финансового менеджмента к совершенствованию методов и моделей, реализации информационного обеспечения риск - ориентированного финансового менеджмента (рисунок 1).

Заключение диссертации по теме «Финансы, денежное обращение и кредит», Кириченко, Татьяна Витальевна

Выводы арбитражного суда по конкретному делу не могут рассматриваться в качестве разъяснения налогового законодательства для налогоплательщиков, тем не менее, в массе они отражают общую позицию судебных органов. Сфера применения законодательства о налогах и сборах продолжает оставаться одной из самых динамичных, не смотря на то, что в 2008 году по сравнению с 2005 годом количество дел, связанных с применением налогового законодательства сократилось в 4, 2 раза (таблица 3.6) [360].

Анализ арбитражной практики показывает, что в большинстве случаев удовлетворяются требования истца: в 2008 году 70,0 % дел, оспаривающих правомерность действий налоговых органов, решено в пользу налогоплательщиков и 56,1 % дел о взыскании налогов - в пользу налоговых инспекций.

Исходя из того, что по искам налогоплательщиков остаются без удовлетворения около 30 % дел, в случае отсутствия арбитражной практики по рассматриваемому вопросу индекс риска налогового планирования можно принять равным 0,3.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенные исследования позволили сформулировать следующие выводы и предложения:

1. Определение финансового менеджмента должно с одной стороны отражать все основные функции управления финансами, а с другой стороны отражать эволюцию (историю возникновения и развития) финансового менеджмента и связь с общим менеджментом. Таким образом, финансовый менеджмент это искусство и наука финансирования организации, приобретения активов и управления ими, направленные на выполнение ее миссии, повышение вероятности достижения стратегических и тактических целей.

2. В условиях мирового финансового кризиса российская экономика характеризуется нарастанием факторов неопределенности при осуществлении финансовой и хозяйственной деятельности. Логичным ответом на изменение экономических условий должен стать и становится новый этап развития финансового менеджмента — риск-ориентированный подход.

3. В информационной системе финансового менеджмента целесообразно выделять: финансовый учет, управленческий учет и контрактный учет.

4. Снизить неопределенность, уменьшить финансовые риски и таким образом поднять капитализацию компании помогает следование стандартам отчетности в области рисков. При этом требования и рекомендации к отчетности, учету и управлению рисками содержатся как в МСФО, так и в стандартах внутреннего контроля, корпоративных кодексах, различных нормативных актах, определяющих требования к эмитентам ценных бумаг.

5. Существенной особенностью экономики России является наличие конгломератов — хозяйственных групп, объединяющих связанных финансово (но не производственно) разнородных организаций. В таких системах еще более важной и сложной становится реализация функций финансового менеджмента - как единственного объединительного стержня, позволяющего контролировать деятельность группы.

6. На основе анализа лучшей мировой практики управления рисками и внутреннего контроля, с целью повышения эффективности управления финансами автором предложена комплексная методология риск-ориентированного финансового менеджмента. Сутью ее является интеграция методологий финансового менеджмента, управления рисками и учетно-контрольной методологии на основе риск-ориентированного подхода.

Моделью, отражающей ключевые элементы методологии, является куб. Эта модель является развитием модели COSO ERM. Три видимых грани куба представляют основные элементы методологии финансового менеджмент^ элементы учетно-контрольной методологии и ключевые элементы систег^ы управления рисками.

Основными элементами методологии финансового менеджмента являются: цели риск-ориентированного финансового менеджмента; рис^. ориентировано адаптированные концепции финансового менеджмента; рис^. ориентированные модели и методы финансового менеджмента активов; риск;, ориентированные методы финансирования деятельности.

Основными элементами учетно-контрольной методологии являются: риск-ориентирующий и риск-ориентированный управленческий учет; риск;-ориентирующий и риск-ориентированный финансовый учет; рис^-ориентирующий и риск-ориентированный контрактный учет; риозс-ориентированный внутренний контроль.

Основными элементами методологии управления рисками являются-стратегия и политика управления рисками; идентификация рисков; оцец^^ рисков; реагирование на риски; мониторинг рисков.

7. Риск-ориентированный финансовый менеджмента (РОФМ) - финансовый менеджмент, использующий в части управления рисками риск-ориентированный подход, т.е. подход, ориентированный на выявление, оценку и мониторинг основных рисков.

В отличие от риск-ориентированного традиционный финансовый Менеджмент ориентирован на все риски. Поскольку материальные, людские и временные ресурсы, выделяемые для управления рисками, всегда ограничены, их распыление на учет всех рисков (при традиционном подходе), хсак правило, приводит к недоучету каких-либо главных рисков и менее точным оценкам и решениям.

Понятие «риск-ориентированный финансовый менеджмент» включает в себя комплексную методологию РОФМ и риск-ориентированную систему финансового менеджмента.

8. Риск-ориентированная система финансового менеджмента (РОСФ]У1) — система управления организации, реализующая функции менеджмента (организацию, мотивацию, планирование и контроль) в управлении финансами, построенном на риск-ориентированном подходе. Особенностью риск-ориентированного подхода является акцент на идентификацию, мониторинг и управление основными рисками.

Система риск-ориентированного финансового менеджмента предполагает отказ от создания специализированных подразделений рискменеджмента и выполнение функций по управлению рисками финансовой службой организации.

9. Основной целью систематизации концепций и моделей финансового менеджмента является обобщение теоретических подходов, определение логической последовательности построения, интеграция и взаимоувязка комплекса основных направлений финансового менеджмента. Предлагаемая классификация позволяет обосновывать степень адекватности и возможности адаптации той или иной концепции или модели к управлению финансами российских компании в условиях неопределенностей и рисков соответствующей отрасли экономики. Такой подход к формированию классификации фундаментальных концепций и моделей финансового менеджмента является принципиально новым в осмыслении современной парадигмы финансового менеджмента.

10. Систему важнейших теоретических концепций и моделей, составляющих основу современной парадигмы финансового менеджмента, можно условно разделить на основные концепции финансового менеджмента и производные концепции и модели финансового менеджмента. К основным концепциям финансового менеджмента мы относим идеи, являющиеся в настоящее время базой финансового менеджмента. Производные концепции и модели финансового менеджмента являются либо комбинацией, либо частным случаем применения, либо развитием изложенных выше основных концепций.

И в основных, и в производных концепциях и моделях целесообразно выделять следующие группы концепций и моделей: финансовых решений; финансового рынка; формирования и движения капитала. К группе концепций формирования и движения капитала относятся концепции и модели по управлению финансами «внутри» организации; к группе концепций и моделей финансового рынка относятся концепции и модели, отражающих положение вещей «вне» организации - на финансовом рынке. К группе концепций и моделей финансовых решений относятся концепции по принятию финансовых решений, применение как внутри, так и вне организации.

11. Концепция агентских отношений как идея применима в любой экономике, однако конкретные следствия и механизмы ее применения в различных экономиках и организациях различны. Особенности менталитета российского общества приводят к специфическим принципам реализации концепции агентских отношений. Основная нагрузка делается на процедурах принятия решений, сокращения перечня лиц, способных единолично принять окончательное решение, создание органов контроля и ревизии, коллективных органов исполнительной власти в организации.

12. Поскольку возможность альтернативных решений существует в любой экономике, следует отметить и теоретическую применимость идеи концепции альтернативной стоимости или учета упущенных возможностей, и ее реальное использование в практике российских организаций. Что находит отражение, прежде всего, в моделях анализа дисконтированных денежных потоков. Однако требование научной и методической обоснованности применения этих моделей (являющихся математической формализацией концепций финансового менеджмента и, прежде всего, концепции «альтернативной стоимости») приводит к выводу о необходимости ее адаптации к условиям экономики и деятельности конкретной организации. Эта адаптация должна, в частности, заключаться в отражении особенностей принятия решений современными российскими менеджерами.

13. Сущность концепции взаимосвязи риска и доходности состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе сопряжено с риском, и, при принятии решения следует руководствоваться не только ожидаемыми выгодами, но и возможными потерями. Поскольку риск признается всеми, концепция применима в российской экономике в теоретическом плане. Однако требуют адаптации методы практического применения этой концепции. Прежде всего, это касается моделей анализа дисконтированных потоков наличности, предполагающих изменения нормы дисконта в зависимости от риска (учета в норме дисконта премии за риск).

14. Все концепции финансового рынка являются теоретическими построениями, не вполне совпадающими с характеристиками реальных рынков. Однако следствия их конкретного применения способны достаточно корректно применяться на финансовых рынках. Что касается российских финансовых рынков, то основные модели и концепции, в той или иной степени отражающие функционирование мировых рынков, не вполне корректно отражают реалии российской экономики.

Некорректность применения основных концепций финансового рынка в российских условиях вызвана следующими причинами. Первая причина — определяющее влияние на состояние российского рынка акций оказывают иностранные инвесторы и риски, связанные с этим фактом. Вторая — специфика взаимоотношений агентов и их нанимателей. Эта специфика проявляется тем сильнее, чем меньше степень возможности воздействия собственника на менеджмент. То есть, проблемы в максимальной степени нарастают, когда речь идет о миноритарных акционерах, т.е. многочисленных акционерах, владеющих незначительным числом акций конкретной компании, а именно их действия в основном и отражают концепции финансового рынка.

15. Российские финансовые рынки обладают той особенностью, что на них существенную роль играют иностранные инвесторы: когда увеличиваются иностранные инвестиции, происходит существенный рост цен на российские ценные бумаги, а когда уменьшаются - падение. Это колебание является следствием информационной асимметрии российских и зарубежных рыночных игроков. Российские игроки лучше понимают характер агентских отношений в России. Нераспространение этого понимания на иностранных игроков связано с тем, что это понимание до настоящего времени не сформулировано в виде знаний, а существует на уровне менталитета, когда российские игроки понимают особенности взаимоотношений российских акционеров и менеджмента (в силу того, что сами являются ими).

16. Спорной является обоснованность применения какого-либо из используемых в странах с длительным доминированием рыночных отношений метода расчета стоимости собственного капитала в российских условиях в силу проблематичности использования финансовых индикаторов. В таких условиях наиболее адекватным методом определения стоимости собственного капитала является ее директивное определение в компании, исходя из ожиданий собственников.

17. В условиях современной экономики управление денежными потоками неразрывно связано с многочисленными рисками. Влияние рисков денежных потоков на результаты деятельности компании очень велико. Под риском денежных потоков понимается вероятность возникновения неблагоприятных последствий в форме уменьшения входящих и увеличения исходящих денежных потоков в ситуации неопределенности условий осуществления финансовых операций, ведущих к потере финансовой независимости и угрозе банкротства.

18. Для нефинансовых коммерческих организаций основным риском является опасность снижения операционных денежных потоков. Поэтому ключевой стоимостной метрикой риска является денежный поток в условиях риска (англ. Cash Flow at Risk, C-FaR).

19. Сутью концепции риск-ориентированного финансового менеджмента является построение системы и методологии финансового менеджмента на следующих принципах:

• принцип осмотрительности. Понимание рисковой природы финансовых решений. Использование надежной информации. Создание системы, выявляющей и управляющей рисками;

• принцип комплексности. Интеграция риск-ориентированного финансового менеджмента в общую систему управления организации. Стремление к достижению общих стратегических целей организации. Полная интеграция системы управления рисками в систему финансового менеджмента. Способность системы бухгалтерского учета генерировать информацию для риск-ориентированного финансового менеджмента;

• принцип адаптивности. Способность системы финансового менеджмента реагировать на изменения внешней и внутренней среды;

• принцип своевременности. Способность информационной системы финансового менеджмента своевременно генерировать информацию о рисках;

• принцип полноты. Рассмотрение во время идентификации рисков всех рисков, а при управлении рисками - всех возможностей компании;

• принцип компетентности. Базирование анализа рисков на понимании финансовой и хозяйственной деятельности. Такое понимание проблем может быть достигнуто путем интервьюирования и анкетирования специалистов. Формализация понимания может осуществляться, в частности, путем построения бизнес-моделей (карт бизнес-процессов) по каждому виду деятельности организации. Для идентификации и оценки рисков необходимы компетенции по применению методологии анализа рисков;

• принцип рациональности. Затраты на мероприятия по управлению рисками не должны превышать ущерб от реализации рисков. Это означает невозможность сплошного наблюдения и контроля над всеми рисками;

• принцип существенности. Отражение существенной информации. Невозможность сплошного наблюдения и контроля над всеми рисками требует выделения основных рисков по каждому виду деятельности организации;

• принцип предупредительности. Осуществление управления рисками, прежде всего, посредством предупредительных мероприятий;

• принцип апперцепгщи. Использование в системе риск-ориентированного финансового менеджмента методов и информации, которые пользователями могут быть поняты и восприняты.

20. Качественный анализ рисков занимает центральное место в совокупности методов риск-ориентированного финансового менеджмента. Основные этапы качественного анализа рисков в риск-ориентированном финансовом менеджменте активов:

- формирование модели бизнес-процесса;

- идентификация рисков, формирование матрицы рисков. Форма матрицы рисков позволяет создать наиболее полный список рисков на всех стадиях бизнес-процесса, поскольку достигается визуализация отражения рисков всех категорий на всех стадиях проекта. По горизонтали на ней откладываются все стадии бизнес-процесса, выявленные на первом этапе качественного анализа рисков, а по вертикали - категории рисков из выбранной классификации;

- ранжирование рисков;

- толерантность к риску;

- построение карты рисков. Карта рисков позволяет визуализировать риски компании или проекта, препятствующие достижению поставленных целей.

21. В качестве основного инструмента количественного анализа рисков в риск-ориентированном финансовом менеджменте активов предлагается использование метода Монте-Карло. Исследования показали, что основным ограничением использования традиционного метода Монте-Карло в финансовом менеджменте является субъективизм исследователя при выборе независимых переменных, интервалов и параметров распределения. Для преодоления этого ограничения в риск-ориентированных моделях финансового менеджмента активов предлагается выбор независимых переменных осуществлять по результатам качественного анализа рисков.

22. Степень налогового риска для различных организаций различна. Определение степени налогового риска в конкретной организации предлагается выполнять в два этапа. На первом этапе присваивается балл факторам налогового риска и суммированием баллов определяется интегральная рейтинговая оценка. На втором этапе по интегральной рейтинговой оценке определяют уровень риска и намечают мероприятия по его снижению в зависимости от факторов риска, возможностей и особенностей деятельности организации.

23. Проведенные исследования позволили выявить основные направления по совершенствованию деятельности налоговых органов, в наибольшей степени позволяющие снизить риски собственников организаций конгламе-рантного типа.

24. В условиях разнообразия хозяйственных операций, а также усложнения хозяйственных связей внутри корпораций, организация сплошного внутреннего контроля становится и излишне трудоемкой и малоэффективной, поскольку ликвидировать последствия наступившего отклонения от заданной цели всегда намного сложнее, чем предупредить его наступление.

25. В настоящее время в российском деловом и научном сообществе наблюдается постепенное принятие концепции упреждающего риск-ориентированного контроля и адаптирование ее к имеющимся бизнес-реалиям.

26. Проведенный анализ трудов российских и иностранных ученых, законодательных актов, позволил выделить пять основных взаимосвязанных компонентов системы внутреннего контроля:

1) контрольную среду и нравственный климат,

2) оценку риска,

3) систему бухгалтерского учета,

4) мероприятия контроля,

5) мониторинг и исправление ошибок.

27. Значительная роль в осуществлении контроля должна отводиться бухгалтерским службам. Именно они организуют детализированный аналитический учет по отдельным счетам, производят регистрацию и записи в учетные регистры изменений по счетам капитала. От оперативности и четкости их работы зависит то, насколько полной и правильной будет информация, на основе которой производится расчет показателей финансовой устойчивости и рентабельности, показывающих насколько эффективно используется каждый элемент собственного капитала и какие резервы есть для повышения эффективности работы организации по реализации своих уставных целей.

28. Анализ особенностей источников финансирования позволил сформулировать следующие рекомендации по использованию тех или иных источников. Использование заемных средств целесообразно при недостатке собственных финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов. Избыток собственных средств делает использование заемных средств ненужным. Использование помимо кредита такого способа как финансовый лизинг вызывается желанием улучшить показатели финансового состояния предприятия при значительности использования заемного финансирования. Применение операционного лизинга целесообразно при нерегулярности использования предмета лизинга.

29. Выбор способа финансирования должен осуществляться с использованием риск-ориентированного подхода. Подхода, предполагающего идентификацию и мониторинг основных рисков. Исследования показали, что в настоящее время в российской экономике среди рисков способов финансирования наименее исследованными являются риски лизингополучателя. Во многом это связано с юридической сложностью лизинговых схем и, в еще большей степени, отсутствием методологической базы анализа рисков лизингополучателя. Кроме того, для лизинговых компаний предоставление объектов в лизинг является основной деятельностью, что предопределяет более глубокую изученность рисков лизингодателя по сравнению с лизингополучателем. В качестве основных групп рисков лизингополучателя можно выделить: риски, связанные с лизингодателем; риски, связанные с поставщиком предмета лизинга; риски, связанные с договором лизинга.

30. Исследования показали, что информацию, обеспечивающую принятие решений в риск-ориентированном финансовом менеджменте можно разделить на ориентирующую и ориентированную. Ориентированная информация - информация, генерируемая риск-ориентированной системой финансового менеджмента, позволяющая принимать финансовые решения - информация, формируемая РОСФМ в выявленных областях рисках. Ориентирующая информация - информация РОСФМ, позволяющая принимать финансовые решения в условиях неопределенности и рисков, но (вообще говоря) не ориентированная на определенные, выявленные заранее источники рисков.

31. Основными методами стратегического анализа и планирования в организациях конгломератного типа является формирование миссии (стратегических установок) организации и требований к составлению бизнес-планов. Действенность формирования миссии показана на примере Нижегородского областного потребительского общества, где сформулированная миссия и конкретная консалтинговая работа автора были направлены на обеспечение безболезненности объединения ряда районных потребительских обществ в областное потребительское общество.

32. Анализ практики составления ежегодных бизнес-планов в потребительских обществах Нижегородского областного союза потребительских обществ позволил выявить направления, в которых возможно осуществить развитие методики бизнес-планирования:

- введение четкой структуры по отраслям деятельности;

- разделение понятий «прогнозирование» и «планирование»;

- разделение понятий «бизнес-план филиала» и «бизнес-план проекта»;

- включение в бизнес-план филиала бизнес-планов проектов;

- осуществление планирования и прогнозирования по центрам затрат (конкретно по объектам);

- учет сезонной компоненты при планировании и прогнозировании.

33. В организациях конгломератного типа система информационного обеспечения финансового менеджмента должна быть нацелена, прежде всего, на выполнение задач в основной сфере деятельности организации, поскольку от достижения этих целей напрямую зависит существование организации. Важным требованием к этой системе является наличие встроенных механизмов управления рисками, поскольку в организациях конгломератного типа функциями принятия решений, способных оказывать существенное влияния на финансовое состояние организации обладает большое число лиц. То есть, требуется построение риск-ориентированной системы информационного обеспечения финансового менеджмента.

34. Механизмы формирования риск-ориентирующей информации, позволяющие собирать, а затем предоставлять информацию о рисках в едином стандартизированном формате включают: классификацию рисков, форму первичной идентификации рисков, матрицы рисков, карты рисков и регистр рисков.

35. Вклад диссертации в развитие экономической науки заключается в решении проблемы формирования методологии риск-ориентированного финансового менеджмента: создании модели риск-ориентированного финансового менеджмента, риск-ориентированной адаптации концепций финансового менеджмента, в развитии принципов риск-ориентированного подхода, разработке риск-ориентированных моделей финансового менеджмента активов и обосновании подходов риск-ориентированного выбора способов финансирования организации.

36. Важность полученных результатов для экономики страны заключается в способности предлагаемых решений существенно повысить эффективность и устойчивость функционирования хозяйствующих субъектов посредством снижения информационной неопределенности в принятии финансовых решений.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Кириченко, Татьяна Витальевна, 2009 год

1. Конституция Российской Федерации. Официальный текст. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2005. - 40 с.

2. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ

3. Гражданский кодекс Российской Федерации. Полный текст (части первая, вторая, третья) М.: ЮРКНИГА, 2005. 320 с.

4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ

5. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 5 августа 2000 г. № 117-ФЗ

6. Кодекс об административных правонарушениях от 30 декабря 2001 г. № 195-ФЗ

7. Кодекс корпоративного поведения. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Распоряжение от 04 апреля 2002г. № 421/р «О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения»

8. Федеральный закон от 12 января 1996 г. № 7-ФЗ «О некоммерческих организациях»

9. Федеральный закон от 30 декабря 2006 года № 275-ФЗ «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций»

10. Федеральный закон от 14 ноября 2002 г. № 161-ФЗ «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях»

11. Федеральный закон от 21 ноября 1996 г N 129-ФЗ «О бухгалтерском учете»

12. Федеральный закон от 26 декабря 1995г.Ы208-ФЗ. «Об акционерных обществах»

13. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ. «Об обществах с ограниченной ответственностью.

14. Федеральный закон от 21 марта 2002 г N 31-Ф3. «О потребительской кооперации (потребительских обществах, их союзах) в Российской Федерации»

15. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» (с последующими изменениями и дополнениями)

16. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчётности в Российской Федерации. Утверждено приказом Минфина РФ от 29 июля 1998г. № 34н (с последующими изменениями и дополнениями)

17. Концепция бухгалтерского учета в рыночной экономике России. Одобрена Методологическим советом по бухгалтерскому учету при Минфине РФ и Президентским советом Института профессиональных бухгалтеров 29 декабря 1997г.

18. Программа реформирования бухгалтерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчётности. Утверждена постановлением правительства РФ от 06 марта 1998г. № 283

19. Концепция развития бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации на среднесрочную перспективу. Приказ Министерства финансов РФ от 1 июля 2004 г. N 180.

20. Концепция развития потребительской кооперации РФ на период до 2010 года. Москва: Центросоюз Российской Федерации, 2001. - 116 с.

21. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчётность организации» ПБУ 4/99. Утверждено приказом Минфина РФ от 06 июля 1999г. №43н

22. Положение по бухгалтерскому учету «Информация по сегментам» ПБУ 12/2000. Утверждено Приказом Минфина РФ от 27.01.2000 № 11н.

23. Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02. Утверждено Приказом Минфина РФ от 10 декабря 2002 № 126н

24. Приказ ФСФР от 16 марта 2005 г. N 05-5/пз-н «Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» (с изменениями от 1 ноября 2005 г., 12 января 2006 г.)

25. Приказ Минфина РФ от 22 июля 2003 г. N 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций»

26. Постановление Госстандарта РФ от 30 мая 2002 г. № 223. Государственный стандарт РФ ГОСТ Р 51897-2002 «Менеджмент риска. Термины и определения»

27. Временная методика экономической оценки нефтяных нефтегазовых месторождений. М.: ВНИИОЭНГ,1986

28. Временные методические указания по экономической оценке нефти и газа СПб.: ВНИГРИ, 1993

29. Методика стоимостной оценки запасов и ресурсов углеводородного сырья (проект). -М.: МПР России, 2006

30. Федеральные правила (стандарты) аудиторской деятельности. Правило (стандарт) № 29. Рассмотрение работы внутреннего аудита. Введено Постановлением Правительства РФ от 25 августа 2006 № 523

31. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М.: Госстрой России, Министерство экономики РФ, Министерство финансов РФ. №7-12/47 31 марта 1994 г.

32. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов: 2 редакция. М: Госстрой России, Министерство экономики РФ, Министерство финансов РФ, Экономика», 2000

33. Адамов H.A., Тилов A.A. Лизинг. 2-е изд., исправленное и дополненное. СПб.: Питер, 2006, ISBN 5 - 469-01567-Х

34. Ампилов Ю.П. Количественные методы финансово-инвестиционного анализа в примерах и задачах: уч. пособие. Мурманск: МГТУ, 2000

35. Ампилов Ю.П., A.A. Герт Экономическая геология.-М.: Геоин-форммарк, 2006

36. Агафонова И.П.Характеристика и классификация рисков инновационного проекта. // Менеджмент в России и за рубежом № 6., 2002

37. Адаме Р. Основы аудита: Пер. с англ. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1995

38. Акулов A.B., Малыхин Д.В., Малюта Н.Е., Рыжих H.H. К вопросу о стандартизации процессов управления рисками и внутреннего контроля // Управление в кредитной организации № 1, 2007

39. Акчурина Е.В. Оптимизация налогообложения: Учебно-практическое пособие. -М.: ОСЬ-89, 2003

40. Алешин A.B. Рынок проектов и управление рисками в России. // Менеджмент проектных рисков, № 10, 2002 г.

41. Антонов В.Г., Крылов В.В., Кузьмичев А.Ю., Масленников В.В., Панфилова Е.Е., Серебрякова Г.В. Корпоративное управление: Учебное пособие / под ред. В.Г. Антонова М.: ИД ФОРУМ» - ИНФРА-М, 2006.-288 е.- (Высшее образование)

42. Антонян JI.В. Роль и место риск-менеджмента в управлении компании. // Бюллетень Компания CIG Business Consulting., [e-mail]

43. Анненская Н.Е. Управление рисками в финансовой индустрии // Управление в кредитной организации № 6, 2004

44. Антони Р.Н. Основы бухгалтерского учета: Пер. с англ. Б Херсонского и М. Шнейдерман; Науч. редактор Т. Крылова М.: Пресса, 1992.-318с.

45. Алехина О. В. Международный финансовый лизинг как метод финансирования деятельности российских предприятий : автореферат к дис. канд. экон. наук 08.00.10. Саратов, 2005

46. Апчерч А.Управленческий учет: принципы и практика: Пер. с англ./ Под ред. Я.В. Соколова. И.А. Смирновой. — М.: Финансы и статистика, 2002 952 е.: ил. ISBN 5 - 279-02251-9 (Россия)

47. Астахов В.П. Бухгалтерский (финансовый) учет: Учебник. 7-е изд., перераб. И доп. М.: МЦФЭР, 2006.- 1072с. ISBN 5-7709-0376-7

48. Аудит Монтгомери / Ф.Л. Дефлиз, Г.Р. Дженик, В.М. О' Рейлии, М.Б. Хирш; Пер. с англ. Под ред. Я.В. Соколова. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.-542с.

49. Бабаев Ю.А. Теория бухгалтерского учета: Учебник для студентов вузов. 4-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.-304с. ISBN 5238-00918-6.

50. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент М.: Финансы и статистика,1997

51. Банкротства в США: Enron, Kmart — кто следующий?// СМИ «Известия», 22.03.2002г.

52. Бартон Т.Л., Шенкир У.Г., Уокер П. Комплексный подход к риск-менеджменту. Практика ведущих компаний. М.: Вильяме, 2003

53. Беликов И. Проблемы корпоративного управления. // НСКУ «Корпоративное управление», № 4, 2006

54. Беляев А.И. Концепция дальнейшего развития системы непрерывного фирменного профессионального обучения (СНФПО) ОАО "Газпром". www.snfpo.ru/help/articles/koncep.htm

55. Беляков С.Ю. Доктрина деловой цели. Разграничение правомерной практики налогового планирования и противоправной минимизации налогов // "Финансовые и бухгалтерские консультации", № 5, 2006

56. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. 2-е изд., пе-рераб. и доп. - К.: Эльга, Ника-Центр, 2004.-653 с. ISBN 5- 901620-61-5

57. Бланк И.А.Финансовый менеджмент: учебный курс. К.: Ника-Центр, 1999.

58. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2003. 496 с. - («Энциклопедия финансового менеджера», Вып.4). ISBN 5-89329-543-92.1

59. Бланк И.А. Концептуальные основы финансового менеджмента. -К.: Ника-Центр,Эльга, 2003.- 448 е.- («Энциклопедия финансового менеджера», Вып.1). ISBN 966-521-187-0 (Киев).

60. Бланк И.А. Управление активами. — К.: Ника-Центр. Эльга, 2002. — 720 с. (Серия «Библиотека финансового менеджера». Вып.6). ISBN 5901620-23-2.

61. Бланк И. А. Управление формированием капитала, К.: «Ника-Центр»,2000. -512с

62. Бодрова Т.В. Налоговый учет на предприятиях и в организациях.: Научное издание / Бодрова Т.В.- М.: Издательско торговая корпорация «Дашков и К°», 2008. 304 с

63. Богатая И.Н. Стратегический учет собственности предприятия. Ростов н/Д.: "Феникс",2001.- 320 с.

64. Большой Российский энциклопедический словарь. Издательство: М: Большая Российская Энциклопедия, 2007 1888 с. - ISBN: 5-85270-324-9

65. Большой современный англо-русский словарь с транскрипцией/ Г.П. Шалаева. М.: Филол. О-во «СЛОВО»: ООО «Изд-во "ЭКСМО"», 2004. - 847с. - ISBN: 5-8123-0229-4

66. Большая советская энциклопедия. Алфавитный именной указатель к 3-му изд. А -Я. М., «Сов. энциклопедия», 1981. 719 с.

67. Болычевцев А.Д. Локальные риски: термины, формулы, анализ. // Новые пром. Технологии, №2 2000, с. 37-43

68. Большой бухгалтерский словарь / Под редакцией А.Н. Азрилияна. М.: Институт новой экономики, 1999. - 574с.

69. Бондарчук Н.В. Использование финансового менеджмента для гармонизации налогообложения: Моногр. / Н.В. Бондарчук. М.: Дашков и К, 2004. - 319 е.: табл. - Библиогр.: 151 назв. - ISBN 5-8316-0088-2

70. Бочкарева И.И. , Левина Г.Г. Бухгалтерский финансовый учет: учебник под ред Я.В. Соколова. М.: Магистр, 2—8.- 413 с. ISBN 978-59776-0054-5.

71. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. 2-е изд— М.: Олимп-Бизнес, 2008 1008 с. ISBN 978-5-9693-0089-7

72. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т./ Пер. с англ. под ред В.В. Ковалева. СПб. : Экономическая школа, 2005г. Т. 1. 497с. ISBN 5- 900428-30-3

73. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т./ Пер. с англ. под ред В.В. Ковалева. СПб. : Экономическая школа, 2005г. Т. 2. 668с. ISBN 5- 900428-30-3

74. Булатов М.А. Теория бухгалтерского учета: Учебное пособие. — 2-изд., перераб. и доп./М.А. Булатов.- М.: Издательство «Экзамен», 2003. 256 с. ISBN 5-94692-187-8.

75. Бухгалтерский учет: учеб. под ред. С.Р. Богомолец. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: маркет ДС, 2008. — 752 с. (Университетская серия). ISBN 978-5-94416-018

76. Бухгалтерское дело: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»/Под ред. Л.Т. Гиляровской. 2-е изд., переаб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 423с. ISBN 5-238-01130-Х

77. Бухгалтерский учет: Учеб. пособие/ Под общей ред. М.П. Перевер-зева. М.: ИНФРА - М, 2009. - 240с. - ISBN 978-5-16-003253-5

78. Бухгалтерский учет: Учебник / И.И. Бочкарева, В.А. Быков и др.; Под ред. Я.В. Соколова. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. - 768 с.

79. Бычкова С.М., Газарян A.B. Планирование в аудите. М.: Финансы и статистика, 2001. - 264 с.

80. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами: Пер. с англ./ Гл. ред. Серии Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1997. - 800 с.:ил. -(Серия по бухгалтерскому учету и аудиту). ISBN 5- 279-01844-9.

81. Ван Хорн, Джеймс, К., Вахович, (мл.), Джон, М. Основы финансового менеджмента, 11-е издание.: Пер. с англ. М.: Издательский дом «Вильяс», 2005, 002с.: ил. — Парал. тит. англ.

82. Ван Хорн, Джеймс, К., Вахович, (мл.), Джон, М. Основы финансового менеджмента, 11-е издание.: Пер. с англ. М.: Издательский дом «Вильяс», 2005, 002с.: ил. — Парал. тит. англ.

83. Ващекин Н.П., Дзлиев М.И., Урсул А.Д. Безопасность предпринимательской деятельности. М.: Экономика, 2002. — 334 с.

84. Верстина Н.Г. Налоговое планирование как элемент финансовой политики реструктурируемого предприятия. // "Финансы", № 4, 2002

85. Визер Ф. Теория общественного хозяйства // Австрийская школа в политической экономии. М., 1992. С. 442-450).

86. Владыка М.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие.- М.: КНОРУС, 2006.-264 с.

87. Волков Д.Л. Финансовый учет: теория, практика, отчетность организации: Учеб. Пособие.- СПб.: Издат. дом С.-Петерб. Гос ун-та, 2006.-640 с. ISBN 5-288-03875 9.

88. Воронина Л.И. Теория бухгалтерского учета: учеб. пособие/ Л.И. Воронина. 2-е изд. Переаб. И доп. - М.: Эксмо, 2007. -416 с. ISBN 978-5699-21351-1

89. Воронин В.И., Коробкин В.И. инвестиционный анализ и раработка бизнес-планов в нефтепроводном транспорте. М.: наука, 1997., ISBN 5-02013671071-7

90. Вылкова Е.С. Расчет налогового бремени в современных российских условиях. //Налоговый вестник, №12, 2002

91. Вылкова Е.С. Налоговое планирование в системе управления финансами хозяйствующих субъектов: специальность 08.00.10 дисс. д.э.н., Спб., 2002

92. Галасюк В.В. О необходимости использования понятия «условный денежный поток»// Финансовые риски. 2000 № 1.-С. 125-128. www.galasynk.com

93. Глазьев С.Ю. Возможности и ограничения социально-экономического развития России в условиях структурных изменений в мировой экономике. // Научный доклад НИРООН РАН. М.: 2008.

94. Гончаров И.В. Формирование взглядов на риск-менеджмент // Практика управления риском. ООО "Экспертиза рисков" 2003

95. Грачева М.В., Внутренний контроль и аудит в секторе государственного управления: опыт развитых стран.// Государственное управление. Электронный вестник., № 12, сентябрь 2007 г.

96. Грачев A.B. Финансовая устойчивость предприятия: критерии и методы оценки в рыночной экономике: Учебное пособие. — Изд.2-е.- М.: Издательство «Дело и Сервис»,2008. 358с., ISBN 978-5-801-0358-6

97. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. М.: Дело и сервис, 200218Гиндзбург Л. Бюджетирование или налоговое планирование. // АКДИ "Экономика и жизнь", № 7, 2002

98. Грибкова Н.Б. Налоги в системе государственного регулирования экономики России: специальность 08.00.10 дисс. д.э.н., Москва, 2005

99. Грунин О.А., Грунин С.О. Экономическая безопасность. — СПб.: Питер, 2002. 160 с.

100. Гончаров И.В.Формирование взглядов на риск-менеджмент. Харьковский государственный политехнический университет. www.riskland.ru/lib/riskaustr.shtml

101. Ю2.Головач А. М.Организация внутреннего контроля в телекоммуникационных организациях. М.: Автореферат к дис. на соискание ученой степени канд. экон. наук, специальность 08.00.12- Бухгалтерский учет, статистика, 2007

102. ЮЗ.Гусева Т.В., Молчанова Я.П., Винниченко В.Н. Новые инициативы деловых кругов: отчётность в области устойчивого развития // Менеджмент в России и за рубежом., № 6, 2003

103. Гуртов В. К. Инвестиционные ресурсы: Монография / Российская Академия государственной службы при Президенте РФ. М.: Экзамен, 2002. -382 с.

104. Давиденко Н., Кудашев А. Финансовый менеджмент: эволюция взглядов и уточнение предмета. Научные статьи Башкирской академии государственной службы и управления., 2002

105. Данилевский Ю.А., Шапигузов С.М., Ремизов Н.А., Старовойтова Е.В. Аудит: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. Государственный финансовый контроль в России ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. — 542 с.

106. Деточка И, Федянин Я. Укрощение риска. http://www. pre-miumconsult .ru.

107. Данилевкий Ю.А., Овсянников Л.Н. Ревизия в государственном финансовом контроле // Бухгалтерский учет. 2001. - №16. — с 58-62.

108. Демидов Е. Управление многопрофильными холдингами. // Информационно-аналитический бюллетень CiG Business Consulting № 90 2.1

109. Джаарбеков С.М. Методы и схемы оптимизации налогообложения. М.: Издательский Дом «МЦФЭР», 2004

110. Дитхелм Г. Управление проектами. В 2 т. Т.1:пер. с нем. СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2004. — 400 с.

111. Долгушина Ю.Б. Лизинг. М.: Бератор-Пресс, 2002.

112. Доклад Комитета по финансовым аспектам корпоративного управления (декабрь 1992г.), Комиссия Кэдбери

113. Донцова Л.В., Никифорова H.A. Анализ финансовой отчётности: Практикум. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. 144 с.

114. Друри К. Управленческий учет для бизнес-решений: Учебник/Пер. с англ. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 655 с. - (Серия «Зарубежный учебник»). ISBN 5 - 238-00580-6

115. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет. — М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997. 556 с.

116. Ендовицкий Д.А., Коменденко С.Н. Организация анализа и конто-роля инновационной деятельности хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2004.

117. Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации. М.: Издательство «Альфа-Пресс»., 2005. - 240 с. - ISBN: 5-94280-139-8 2.1

118. Ефимова О.В. и М. В. Мельник. Анализ финансовой отчётности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит». 3-е изд., испр. и доп. Москва: Омега — Л, 2007. — 451 с.

119. Еще два банка в США пали жертвами финансового кризиса // РосБизнесКонсалтинг, 23 мая 2009

120. Жигло А.Н. Расчет ставок дисконта и оценка риска.// Бухгалтерский учёт 1996-№6.

121. Загорий Г.В. О методах оценки кредитного риска.// Деньги и кредит 1997-№6.

122. Зарипов В. Оптимизация или уклонение? // "эж-ЮРИСТ", №16,2004

123. Зинчук Г.М. Управление рисками на предприятиях пищевой промышленности: (На примере Республики Мордовия) // Дис. канд. экон. наук: 08.00.05, Саранск, 2000. 177 с.

124. Злотникова Л.Г., Колядов Л.В., тарасенко П.Ф. Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях: Учебник: 2-е изд., перераб. и доп. М.: МАКС Пресс, 2008. - 364 с. ISBN 978-5-317 - 02436-9

125. Зозулюк A.B. Хозяйственный риск в предпринимательской деятельности. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М. 1996.

126. Иванов Г.И. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие для вузов. Ростов на Дону: Феникс, 2001. - 315 с.

127. Игонина JI.JI. Инвестиции: Учебник / Под. ред. В.А. Слепова. -М.: Юристъ, 2002.-479 с.

128. Игошин Н.В. Инвестиции: Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. М.: ЮНИТИ: Финансы, 2000. - 412 с.

129. Иовчук С.М. Инновационные факторы повышения международной конкурентоспособности российской промышленной продукции // Сборник ИМЭПИ РАН. М.: 2004

130. Ишмухаметова Р.Т. Становление риск-менеджмента как отрасль научного управления // Вестник «ТИСБИ», №3, 2004.

131. Казаков В.А. Тарасов A.B. Зубицкий А.Б. Модели формирования портфеля акций в современной теории инвестиций // Финансы и кредит. № 5, 2006г.

132. Керимов В.Э. Бухгалтерский учет: Учебник.- 2-е изд., изм. Идоп. = М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2008. 776 с. ISBN 978-5-91131-818-5

133. Кейнс. Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег, www.ek-lit.agava.ru.

134. Кириченко О.С., Кириченко Т.В. Инвестиционный анализ и управление рисками в системе финансового менеджмента: Монография.- М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2007. 256 с. ISBN 978-57856-0624-1.

135. Кириченко Т.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2008. - 626с. ISBN 978-591131-549-8.

136. Кириченко Т.В., Арутюнов A.A. «Роль налогового администрирования в формировании благоприятной финансовой среды» / Международныйсельскохозяйственный журнал 2006 № 4

137. Кириченко Т.В., Арутюнов A.A. Теоретические, эмпирические и правовые основы налогового администрирования.: Монография. — М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2005. — 96 с.

138. Кириченко Т.В., Арутюнов A.A. Методические аспекты налогового администрирования обеспечения своевременности поступления налоговых платежей: Научное издание. — М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2006. 64 с.

139. Кириченко Т.В., Ларина Л.Б. Реализация парадигмы налогового планирования: Монография. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2006, 7,0 п.л.

140. Кириченко Т.В. Место стратегического управленческого учета в системе управления финансами некоммерческих организаций // Управленческий учет, № 5, 2007

141. Кириченко Т.В. Эволюция бухгалтерского учета как информационной системы финансового менеджмента // Управленческий учет», № , 2009

142. Кириченко Т.В. Развитие концепций финансового менеджмента //Экономические науки, № 1, 2009

143. Кириченко Т.В. Парадигма финансового менеджмента //Экономические науки, № 12, 2008

144. Кириченко Т.В. Эволюция теории финансового менеджмента // «Российское предпринимательство», № 1 2009 .

145. Кириченко О.С., Кириченко Т.В. Управленческий учет факторов риска // Управленческий учет», № 3, 2008

146. Кириченко О.С., Кириченко Т.В. Методология управления финансовыми рисками высокорискованных активов нефтегазовых компаний // Российское предпринимательство, 2008

147. Кириченко О.С., Кириченко Т.В. Применение методов инвестиционного анализа в управлении финансовыми рисками проектов нефтегазовой промышленности// «Российское предпринимательство», 2008

148. Кириченко Т.В. Развитие концепции агентских отношений применительно к организациям потребительской кооперации // Международный сельскохозяйственный журнал, № 2, 2007

149. Кириченко Т.В. Управление доходами и расходами магазина потребительского общества // Вестник университета/Государственный университет управления», № 9 (9),

150. Кириченко T.B. Финансовое планирование в потребительских обществах.// «Вестник университета/Государственный университет управления» № 9 (9) - 2007

151. Катырин С.Н. Лизинг как механизм развития инвестиций // Лизинг-ревю, 2006, № 9

152. Кириченко Т.В. Риск-ориентированный подход лизнгополучателя к лизинговым сделкам, // Лизинг, № 10, 2009

153. Кириченко Т.В., Кудрявцев С.С. Оборотный капитал организаций потребительской кооперации: проблемы применения методов финансового менеджмента. Научное издание. М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2006

154. Калинин Н. Признать ли сделку лизинговой? // Бизнес адвокат, 2000, №4.

155. Кириченко Т.В. Информационное обеспечение риск ориентированного финансового менеджмента.: Научное издание. - М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2008

156. Кириченко Т.В. Комзолов A.A., Кириченко О.С. Инструментарий оперативного мониторинга цен реализации.// Научно-теоретический журнал «Фундаментальные и прикладные исследования», № 2, 2007

157. Кириченко Т.В. Финансирование в риск ориентированном финансовом менеджменте: Научное издание. - М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2008. - 4,5 п.л.

158. Кириченко Т.В. Теория риск-ориентированного финансового менеджмента: Монография. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2008

159. Кириченко Т.В. Комзолов A.A. Методология мониторинга инвестиционных проектов.// Научно-теоретический журнал «Фундаментальные и прикладные исследования», № 3, 2007

160. Кириченко Т.В. Совершенствование финансового планирования в потребительских обществах.//Научно-теоретический журнал «Фундаментальные и прикладные исследования», № 3, 2007

161. Кириченко T.B. Проблемы бюджетирования некоммерческих организаций.: Материалы международной научной конференции профессорско преподавательского состава и аспирантов кооперативных вузов стран СНГ — Москва: МУПК, 2006

162. Кириченко Т.В. Методологические аспекты управления капиталом в некоммерческих организациях. :Материалы научно-практической конференции- Казань: ООО «Издательско-полиграфический центр «Экспресс-плюс»», 2006

163. Кириченко Т.В. Проблема применимости концепции агентских отношений финансового менеджмента в организациях потребительской кооперации.: Материалы научно-практической конференции — Казань: ООО «Из-дательско-полиграфический центр «Экспресс-плюс»», 2006

164. Кириченко. Т.В. Арутюнов A.A. Понятие, сущность, виды и структура задолженности по налогам и сборам перед бюджетом.: Материалы научно-практической конференции.-Казань: ООО «Издательско-полиграфический центр «Экспресс-плюс»», 2006

165. Комаров В.В.Инвестиции и лизинг в СНГ. М.: Финансы и статистика, 2001

166. Кириченко Т.В. Зайцева JI.M. Принципы оптимизации управления денежными потоками.: Материалы всероссийской научной конференции молодых ученых преподавателей, аспирантов. М.: Наука и кооперативное образование, 2005

167. Кислов Д.В. Составление финансовых планов: методы и ошибки. — М.: Вершина, 2006. 384 с.

168. Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2004. — 768с.: ил.

169. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учеб. -метод. Пособие. М.: Финансы и статистика, 2006. — 688 е.: ил. ISBN 5- 279-02862-2.

170. Ковалев А.Д. Формирование теории действия Толкотта Парсонса // История теоретической социологии. В 4-х т. т. 3 / Ответ, ред. и составитель

171. Ю.Н.Давыдов.- M.: Канон, 1997.

172. Ковалев B.B. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2003. - 141 с.

173. Козенкова Т. Налоговое планирование. // АКДИ "Экономика и жизнь", № 11,2001

174. Козлова Е.П. и др. Бухгалтерский учет в организациях/ Е.П. Козлова, Т.Н. Бабченко, E.H. Галанина. -5-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2006. - 768с.: ISBN 5-279-03141-01.2

175. Колчина Н.В. Финансы, организаций (предприятий): Учебник для вузов. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006. - 368 с. № 1.1

176. Коломина М. Сущность и измерение инвестиционных рисков. //Финансы-1994-№4-с. 17-19.

177. Ш.Комзолов A.A. Инвестиционный анализ.: Монография.- М.: Информационно-внедренческий центр «маркетинг», 2005.- 284 с. ISBN 5-78560400-0

178. Комзолов A.A. Психологические факторы успеха деятельности организаций потребительской кооперации // Нравственные основы и социальные задачи потребительской кооперации. М.: Наука и кооперативное образование, МУПК, 2003, с. 91-110.

179. Комзолов A.A. Системный, ситуационный и динамический подходы в экономике и финансах. М.: Финстатинформ, 1998.

180. Комзолов A.A. Учет инфляции при анализе затрат и выгод от проекта // Экономика и управление нефтегазовой промышленности, 1994, №1112, с. 37-38.

181. Комзолов A.A., Масленникова JI.B., Миловидов К.Н. Методы оценки эффективности проектов в области автоматизации управления производственными процессами: Учебное пособие. М.: ГАНГ, 1997.

182. Комзолов A.A., Максимов А.К., Миловидов К.Н. Финансово-математические модели: Учебное пособие. М.: ГАНГ, 1997.

183. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: Учеб.пособие. — 5-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2007 717 с. ISBN 978-5-16-002317-5

184. Корнев М.М. Сущность риск-менеджмента и его интеграция в бан-ковскуюдеятельность. Сборник научных трудов СевкавГТУ. Серия «Экономика», 2006, № 4

185. Контроль и ревизия: учебное пособие / коллектив авт.; под ред. д-ра экон. наук, проф М.Ф. Овсийчук. М.: КНОРУС, 2005.- 224 с.

186. Копылова JI. Внутренний аудит в системе управления организацией // Финансовая газета, 1999, №20. с.11.

187. Копайгора A.B. Статистическое исследование социальной деятельности потребительской кооперации: специальность 08.00.12 дисс. к.э.н., Новосибирск, 2006

188. Корпоративный секретарь в системе корпоративного управления компании: учеб.-практ. пособие.; под общ. ред. Беликова И.В.; Рос. ин-т директоров. — М.: Империум Пресс, 2005. — 424 с. ISBN 5-98179-030-Х

189. Коршунова, Л.Н., Проданова, H.A. Оценка и анализ рисков. — Ростов н/Д: Феникс, 2007. 96с.

190. Кочинев Ю.Ю. Аудит. СПб.: Пйтер, 2002. - 125 с.

191. Кочергин Е.А. Децентрализация без потери контроля // Контро-линг.- 1991. -№1 -с.3-41.

192. Кочергин Е.А. Основы государственного и управленческого контроля. М.: Филинъ, 2000. - 375 с.

193. Кочинев Ю.Ю. Аудит. СПб.: Питер, 2002. - 125 с.

194. Кошечкин С.А. Концепция риска инвестиционного проекта // Административно-управленческий портал, 2001.

195. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. — 2-е изд., перераб. и доп. М.: Издательство «Дело и сервис», 2001. — 400 с.

196. Крятова Л.А., Эргашев Бухгалтерский учет: основы теории: Учебное пособие. — М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 1999, 312 с. ISBN 978-5-7856-0093 5

197. Кудрин В. Внутренний аудит: перестройка имиджа.// "ЮКОС-Ревю" № 4 2004 г.

198. Кудрин А. Россия и финансовый кризис: меры стабилизации, бюджетная стратегия, инфляция. Выступление на конференции газеты «Ведомости» «Рынки капитала: Россия на фоне мирового финансового кризиса», 02.10.2008, №186 (2208)

199. Куряев А. Предприниматель в экономической теории и рыночной экономике // План доклада на 5-м семинаре ЭТИХиП,2002.

200. Кульман А. Экономические механизмы / Пер. с фр. Общ. ред. Н.И. Хрусталевой. — М.: А/О Издательская группа «Прогресс», «Универс», 1993.

201. Кулинина Г.В. Внутренний контроль и аудит: Учебное пособие. — М.: Финансовая акдемия,2000. 88 с.

202. Куттер М.И. Теория бухгалтерского учета: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2008. - 592с. ISBN 978-5-27902873-31.2

203. Кутер М.И. Теория и принципы бухгалтерского учета. М: Финансы и статистика, 2000. 548 с.

204. Ларионов А.Д., Нечитайло А.И. Бухгалтерский учет: учеб. — М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2008. 360 с. ISBN 978-5-482 - 01718-01.2

205. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. СПб.: ИВЭСЭП, знание, 2004. - 520 с. ISBN 5-7320-0783-0.

206. Либман A.B. Теоретические аспекты агентской проблемы в корпорации // Вестник СПбГУ. Сер. 8. 2005. вып.1 (№ 8)

207. Лобанова E.H. Ключевая структура управления на предприятии //Экономика и жизнь. № 7., 1996г.

208. Лукашов A.B. Метод Монте-Карло для финансовых аналитиков: краткий путеводитель // Управление корпоративными финансами, 2007,№1 (19)

209. Лопатников Л. И. Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: Дело, 2003. — 520 с. ISBN 5-7749-0275-7

210. Макальская А.К. Внутренний аудит: Учебно-методическое пособие. -М.: Дело и сервис, 2001. 109 с.

211. Малькова Т.Н. История бухгалтерского учета: учеб. пособие. М.: высшее образование, 2008.-449с. ISBN 5978-5-9692-0155-2

212. Маршалл Джон Ф., Бансал Випул К. Финаносвая инженерия: Полное руководство по финансовым нововведениям: пер. с англллл. — М.: ИН-ФРА -М, 1998. 784 с. ISBN 5 - 86225-576-1

213. Макеев Роман. Не гадать, а управлять помогут «карты рисков».// Журнал «Новые системы финансового учета» №5, 2006.

214. Маренков Н.Л. Практика контроля и ревизии : учебное пособие / Н.Л. Маренков, Т.Н. Веселова. М. КНОРУС, 2005. - 352 с.

215. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: пер. с англ. М.: «Дело ЛТД», 1995. - 704с. - ISBN: 5-86461-140-9

216. Мигунова М.И., Цыркунова Т.А. Классификация и оценка рисков налогового контроля // Проблемы современной экономики, № 1/2 2006

217. Мельник М.В. Аудит и его роль в повышении эффективности производства. М.: Финансовая акдемия,2000. — 81 с.

218. Мельник М.В., Пантелеев A.C., Звездин A.JI. Ревизия и контроль. Учебное пособие. М.: ФКБ-ПРЕСС, 2003. - 520 с

219. Найт Ф.Х. Риск, неопределенность и прибыль/ Пер. с англ. М.: Дело, 2003

220. Незамайкин В.Н., Юрзинова И.Л. Финансы организаций: менеджмент и анализ. Учебное пособие. М.: Изд-во Эксмо, 2004. — 448 с. ISBN 5699- 066006-3

221. Нидлз Б. И др. Принципы бухгалтерского учета /Б. Нидлз, X. Андерсон, Д. Колдуэлл: Пер. с англ. /Под ред. Я.В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 1993.-496 с.

222. Новодворский В.Д., Перфильев Г.А. Признаки предпринимательской деятельности некоммерческих организаций // Некоммерческие организации в России. 2004. № 3. стр.23-31.

223. Никитин П.Б Основные проблемы развития инвестиций в освоение ресурсов газа и нефти труднодоступных российских морей. ВНИИГАЗ на рубеже веков // Сборник научных трудов. - М., 2003

224. Овсийчук М.Ф., Сидельникова Л.Б. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2003.- 160 с. ISBN 5-94798-194-7.

225. Овсийчук М.Ф. Методические рекомендации о порядке проведения ревизии и осуществлении контроля в организациях потребительской кооперации. М.: Центросоюз РФ, 2000. - 146 с.

226. Овсийчук М.Ф.Аудиторское дело: Учебное пособие. М.: МУПК, 1995.-56с.

227. Овсийчук М.Ф., Филимонова М.В. Внутрихозяйственный контроль в организациях строительства: Учебно практическое пособие. - М.: МУПК, 2000.-44с.

228. Основы аудита: Учебник. Под ред. проф. Я.В. Соколова. М.: Изд-во "Бухгалтерский учет", 2000. - 320с.

229. Островенко Т.К. Налоговая нагрузка на предприятие: обобщающие и частные показатели системы // Аудиторские ведомости, № 9, 2001

230. Островская Э. Риск инвестиционных проектов. — М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2004. 269с

231. Павлова JT.H. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов. -М.: ЮНИТИ, 2001.-269 с.

232. Палий В.Ф. Международные стандарты учета и финансовой отчетности: Учебник. М.: Инфра-М, 2003. - 472 с.

233. Палий В.Ф., Палий В.В. Финансовый учет: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001. - 672с.

234. Пасько О.Ф. Определение налоговой нагрузки на организацию.// Налоговый вестник, № 6, 2004

235. Пепеляев С.Г. Преодолевая кризис законности // Налоговед, №11,2006

236. Подолякин, В.И. Основы экономики организации: стоимость и структура капитала: учеб. пособие. Иваново: ИГТА, 2005. - 112с. ISBN 588954-211-7

237. Поленова С.Н., Юдина JI.H. Теория бухгалтерского учета: Учебное пособие. М.: Издательско торговая корпорация «Дашков и К», 2007. — 428 с.-ISBN 5-91131 -057-01.2

238. Половинкин П. Зозулюк А. Предпринимательские риски и управление ими. // Российский экономический журнал 1997-№9

239. Полковский JI.M. Теория бухгалтерского учета. Учебное пособие -М.: Экономика и финансы, 2002 408 с. ISBN 5-88960 - 085 -0

240. Портфель конкуренции и управления финансами. М.: СОМИН-ТЭК, 1996

241. Порох А. Банковские технологии в области управления рисками. // Банковские Технологии, №3 (77), 2002

242. Почекайло Т.Н. Внедрение принципов корпоративного управления в практику работы российских организаций // Проблемы и перспективы управления экономикой и маркетингом организации., № 6, 2006

243. Пошерстник Н.В. Бухгалтерский учет на современном предприятии: учеб.-практ. Пособие.- М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2006. — 552 с. ISBN 5-482-00585-21.2