Способы и механизмы МВФ в реформировании стран с развивающейся рыночной экономикой тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.14, кандидат экономических наук Шкляр, Александр Владимирович

• Шкляр, Александр Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Шкляр, Александр Владимирович

Введение.

Глава 1. Финансово-экономическая структура МВФ.

1.1 Исторические и экономические предпосылки возникновения организации и ее трансформация.

1.2 Финансовые ресурсы МВФ как основа механизмов воздействия на национальные экономики

1.3 Основные экономические механизмы деятельности МВФ и их эволюция.

Глава 2. Анализ опыта воздействия МВФ на реформирование национальных экономик.

2.1 Эффективность стабилизационных программ МВФ в развивающихся странах.

2.2 Роль МВФ в реформировании хозяйства стран переходной экономики.

2.3 Трансформация политики кредитования МВФ и необходимость ее перестройки.

Глава 3. Сотрудничество МВФ и России.

3.1 История и предпосылки вступления России в МВФ.

3.2 МВФ в перестройке экономики России.

3.3 Результаты реформ и новый этап сотрудничества России с МВФ.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Способы и механизмы МВФ в реформировании стран с развивающейся рыночной экономикой»

Актуальность диссертационного исследования определяется тем, что Международный валютный фонд, созданный в 1944 году как своего рода банковское учреждение, давно вышел за границы своей изначальной деятельности. С течением времени он существенно расширил свои функции, став основным международным кредитором, предоставляющим средства не только на поддержание равновесия платежных балансов стран-членов, но и на экономическое развитие этих государств, причем пути развития согласовываются с МВФ, а зачастую и определяются им. Более того, МВФ приобрел черты рейтингового агентства, от которого напрямую зависит рейтинг кредитоспособности страны, а, следовательно, и возможность привлечения в страну иностранных инвестиций. Это связано с тем, что иностранные инвесторы всех уровней пристально следят за позицией Фонда в отношении той или иной страны - потенциального реципиента инвестиций; поэтому от того, насколько успешно развивается сотрудничество с Фондом зависят успехи страны и в деле привлечения иностранных инвестиций. То есть, по сути, положительная оценка Фондом успешности экономического развития страны является катализатором для огромного числа потенциальных частных и государственных инвестиций. Имея развитый аналитический аппарат, МВФ, де-факто, принял на себя функции по разработке рекомендаций о реформировании экономик целых групп стран - развивающихся (начиная с середины 70-х годов XX века) и стран переходной экономики (с 90-х годов XX века) путем разработки и внедрения в них специальных адаптационных и стабилизационных программ, что дало МВФ возможность воздействовать на ход решения вопросов экономического развития молодых государств.

В свою очередь, продолжающаяся глобализация финансовых рынков привела к созданию в экономике значительного объема ресурсов для инвестирования, экономического развития и социального прогресса. В то же время, финансовые потрясения в Мексике в 1994 г., в Юго-Восточной Азии в середине 1997 г. и кризис в России в 1998 г. свидетельствуют о том, что процессы глобализации значительно повысили риск резкого оттока финансовых средств при снижении доверия инвесторов. Кризис, охвативший многие государства, и его последствия определили основные направления работы Международного Валютного Фонда в последние годы, и привели к рекордно высоким суммам выданных кредитов. Так сумма ежегодно предоставляемых Фондом кредитов возросла с 55 млн. СДР в 1953 году до более чем 41 млрд. СДР в 2002 году, а всего за годы своей' деятельности МВФ подписал договоренностей о предоставлении кредитов на сумму более 300 млрд. СДР (более 380 млрд. долларов).[69, Р. 101]. Получателем этих кредитов является и Россия. Но, как известно, средства политики МВФ в отношении любого государства, прибегнувшего к его помощи, налагают совокупность требований к экономической политике государства в рамках механизма обусловленности кредитов, а также общие для всех обязательства согласно Уставу Фонда. Соответствует ли политика Фонда в отношении России потребностям экономического развития страны, заинтересован ли МВФ в предоставлении помощи России, не толкает ли такая помощь на путь иждивенчества? И, как показывает время, на сегодняшний день эти вопросы, безусловно, являются актуальными для российской стороны при развитии дальнейшего сотрудничества с МВФ.

Актуальность избранной темы, на наш взгляд, также обуславливается недостаточной теоретической изученностью отдельных аспектов данной проблемы, отсутствием в отечественной литературе целостных научных исследований, посвященных конкретной деятельности МВФ и, особо, его кредитной деятельности. Тем более что с рубежа 70-х годов XX века возрастает роль кредитов не только и не столько для целей стабилизации платежных балансов, но все более для целей социально-экономического развития стран-членов Фонда. В данном исследовании предпринята попытка не только рассмотреть сам механизм предоставления кредитов, начиная от обращения страны в Фонд до принятия им решения о выделении или невыделении кредита. Этот механизм, процедуры, уставные положения при принятии решений известны узкому кругу специалистов в странах-просителях помощи. Однако, вопросы получения кредита, его использования, последующих выплат по нему, обязательств, принимаемых на себя страной при предоставлении ей кредита необходимо знать и более широкому кругу специалистов в странах-просителях. Еще более важны проблемы воздействия механизмов, применяемых МВФ, на экономическое развитие стран-заемщиков и через это на геополитическое положение в мире. Это может показаться рутиной, но ошибки и промахи возникают именно из-за ее незнания. Широкий спектр теоретических и методологических вопросов деятельности МВФ исследованы в трудах таких ученых как Авдокушин Е., Аникин А., Ассетто В. Дж., Берд Г., Булатов А., Геллер П., Дрисколл Д., Евстигнеев В., Звонова Е., Килик Т., Красавина Л., Ларионов К., Макьюэн Д., Найт М., Портной М., Рыбалкин В., Сакс Дж., Смыслов Д., Солодовников С., Таньков А., Филиппов Д., Фридмен М., Хайек Ф., Хасбулатов Р., и многих других. Однако такие аспекты этой проблемы как трансформация функционального аппарата МВФ вследствие эволюции международной валютно-финансовой системы, становление Фонда в роли экономического наставника молодых государств, приобретение им характеристик своеобразного рейтингового агентства и др. остаются все еще вне поля научных интересов исследователей.

Недостаточная теоретическая проработанность кредитной деятельности МВФ вне его аппарата и практическая значимость рассматриваемой проблемы послужили основанием для выбора данной темы диссертационного исследования.

Цель диссертационного исследования состоит в попытке оценить воздействие Международного валютного фонда на экономическое развитие национальных экономик.

Цель, поставленная в работе потребовала решения следующих задач:

• выявить исторические и экономические предпосылки возникновения МВФ;

• исследовать эволюцию организационной и функциональной структуры Фонда и факторы, ее определяющие;

• определить официальные цели кредитной политики МВФ и ее соответствие текущим экономическим условиям стран-членов;

• исследовать средства кредитной политики Фонда, фактические направления его деятельности;

• проанализировать сотрудничество Фонда с развивающимися государствами и странами переходной экономики с установлением соответствия задачам национальных экономик;

• изучить результаты сотрудничества Фонда и России в отдельных областях экономики с установлением экономических задач, решению которых может способствовать МВФ;

• сформулировать направления более полной реализации российских интересов во взаимодействии с Фондом.

Объектом исследования выступают экономические механизмы МВФ в реформировании стран с развивающейся рыночной экономикой.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие между МВФ и национальными экономиками как субъектами мировой экономики и международных экономических отношений.

Теоретико-методологическую основу составили классические и современные экономические теории, труды ведущих российских и зарубежных специалистов. В работе широко использовались аналитические материалы Международного валютного фонда, Всемирного Банка, Конференции Объединенных Наций по торговле и развитию, материалы международных и отечественных периодических изданий.

К изучению конкретных вопросов применены известные в мировой науке методы и принципы проведения экономических исследований. Использованы методы сравнительного, причинно-следственного, системного анализа, диалектического подхода в исследовании процессов и явлений.

Научная новизна диссертационной работы заключается в том, что автором оценена необходимость сотрудничества национальных экономик с МВФ на основании установления соответствия целей и результатов кредитной деятельности Фонда экономическим задачам стран.

Наиболее существенные результаты, полученные лично автором:

• определено влияние на эволюцию функциональной и организационной структур МВФ внешних и внутренних факторов;

• выявлены общие и специфические черты построения различных механизмов кредитной деятельности Фонда;

• проанализированы социально-экономические результаты развития экономик стран, полностью или частично принявших стабилизационные программы МВФ;

• оценены возможности адаптации выдвигаемых Фондом условий предоставления кредитов в различных странах-дебиторах;

• систематизированы и исследованы основные направления финансово-экономического сотрудничества России с Фондом;

• проанализированы пути реализации российских интересов в перспективном сотрудничестве с МВФ.

Практическая значимость работы определяется возможностью использования предложенных в диссертации анализа, теоретических выводов и практических рекомендаций российскими специалистами, занимающимися вопросами построения более эффективных схем взаимодействия с Международным валютным фондом; исследователями, изучающими деятельность международных финансовых организаций, а также в учебном процессе ВУЗов при подготовке экономистов-международников.

Апробация работы. Основные выводы диссертационного исследования изложены автором в научных публикациях и докладах на научно - практических конференциях: на XIII и XV Международных Плехановских чтениях в 2000 и 2002 гг.; материалы диссертации используются при чтении лекций и проведении семинарских занятий по дисциплинам «Мировая экономика», «Международные экономические отношения» и «Международные экономические организации» в Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова.

По теме диссертации опубликовано 5 статей общим объемом 1,7 п.л.

Структура диссертационной работы построена в соответствии с общим замыслом и логикой исследования. Работа состоит из введения, 3 глав, заключения, библиографического списка использованной литературы (101 наименование на русском и английском языках) и 9 приложений. Общий объем диссертации 181 страница, в т.ч. 5 таблиц и 1 рисунок.

Заключение диссертации по теме «Мировая экономика», Шкляр, Александр Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы:

1) Международный валютный фонд, идея создания которого зародилась еще во времена Великой экономической депрессии 1929-1933 годов и воплотилась в жизнь в 1944 году в Бреттон-Вудсе, является уникальной межправительственной валютно-финансовой организацией. Его уникальность по сравнению с другими межправительственными организациями определяется тем, что в своей деятельности он сочетает регулирующие, консультативные и финансовые функции, направленные на достижение целей, во имя которых он был создан.

2) Более чем полувековая история организации показывает, что Фонд обладает высокой мобильностью, находящей свое отражение в трансформации функционального аппарата МВФ в ответ на происходящие колебания международной валютно-финансовой системы. Эти преобразования проявились в усилении контролирующей и надзорной функций Фонда, некотором смещении центра тяжести в деятельности МВФ с обслуживания определенного международного финансового порядка на обслуживание макроэкономической политики отдельных стран и групп стран.

3) Отход развитых стран от финансовой помощи МВФ во второй половине 70-х годов ограничил географию его регулирующего воздействия развивающимися странами, которая впоследствии распространилась и на вступившие в 90-е годы страны переходной экономики. Это отразилось на сути межгосударственного регулирования Фондом, которое стало носить асимметричный характер. Объектом регулирования выступают только экономики стран-заемщиков, то есть более слабой части мирового хозяйства.

4) Принципы формирования финансовых ресурсов МВФ создают основу для наличия разнообразных механизмов воздействия на национальные экономики. При несомненной диверсификации механизмов такого воздействия МВФ первостепенное значение в этом процессе сохраняется за квотами в уставном капитале. При существующей системе взвешенного голосования государства с наибольшими размерами квот в Фонде получили возможность манипулировать валютно-финансовыми системами других стран посредством принятия решений, затрагивающих их национальные интересы. Более того, с учетом каталитического эффекта предоставления кредитов Фондом, квотой определяются потенциальные границы доступа того или государства на международный финансовый рынок. Это, в свою очередь, расширяет возможности привлечения финансовых ресурсов из других источников, что оказывает непосредственное воздействие на экономический рост. 5) С начала 70-х годов 20-го века после фактического распада послевоенной мировой валютно-кредитной системы стал формироваться новый механизм мировых валютно-кредитных отношений, в котором роль МВФ подверглась пересмотру. Произошел сдвиг акцентов в кредитной деятельности МВФ с проблем платежного баланса в узком смысле на стабилизационные программы, предусматривающие структурные преобразования экономики стран-заемщиков. В экономические программы, согласуемые с Фондом, включаются обязательства по снижению и отмене таможенных пошлин, устранению валютных ограничений по текущим операциям, накоплению валютных резервов и др., которые увеличивают степень открытости национальной экономики страны-заемщика для мирового хозяйства. Ослабление валютных ограничений по операциям движения капиталов повышает взаимосвязь национальной денежно-кредитной и финансовой системы с мировой финансовой системой. Для многих развивающихся стран и стран переходной экономики либерализация их международного движения капитала сопровождается усилением уязвимости национальной экономики от мировой финансовой системы.

6) Финансирование экономических программ, предусматривающих структурное регулирование экономики, превращает МВФ в международный банк, конкурирующий с МБРР, и существенно изменяет его роль в международной валютно-финансовой системе. Подмена функций международного банка явилась причиной резкой критики МВФ в 90-е годы со стороны ряда негосударственных организаций, поставивших под сомнение необходимость его дальнейшего существования. Это заставило МВФ начать борьбу за усиление своих функций путем г расширения полномочий в сфере международного движения капитала.

7) Фонд активно содействует процессу глобализации через либерализацию международной торговли и устранение валютных ограничений в странах-заемщиках. Это реализуется через включение в экономические программы обязательств по отмене или снижению таможенных пошлин, что способствует развитию внешней торговли страны, выполняющей программу стабилизации экономики. Это осуществляется также через включение обязательства по устранению валютных ограничений по текущим операциям и введение ограниченной обратимости валют.

8) Экономические реформы в развивающихся государствах, проведенные в 80-90-х годах МВФ, осуществлялись на базе одной и той же монетаристской стабилизационной программы. Большинство стабилизационных программ Фонда потерпели неудачу. Основными причинами неудач программ послужили: жесткая условность кредитования со стороны МВФ, которая чревата потерей суверенитета национальных правительств в процессе осуществления экономических реформ; отсутствие должного внимания со стороны Фонда к социально-экономическим особенностям конкретных стран; в ряде случаев непрофессиональностью национальных правительств стран-заемщиков.

9) Заслуживает одобрения дифференциация подходов МВФ в разработке стабилизационных программ для бывших стран социалистического лагеря в Центральной и Восточной Европе и стран-членов СНГ. Для стран

Центральной и Восточной Европы МВФ видит первоочередной задачей внешнего финансирования не расширение своих кредитов, а привлечение частного кредитования, особенно прямых иностранных инвестиций. В отношении же внешнего финансирования стран СНГ важнейшей проблемой является несбалансированность платежных отношений между этими странами. Таким образом, в этом случае МВФ способствует созданию рыночной системы валютных курсов, снятию ограничений с внешней торговли и платежей по текущим операциям.

10) Усиление контроля со стороны Фонда за выполнением принимаемых странами-членами обязательств при проведении стабилизационных программ явилось общей тенденцией для всех механизмов кредитования МВФ. Связано это, в первую очередь, с тем, что ранее государства-члены зачастую прибегали к нецелевому использованию средств, выделяемых Фондом. Результатом таких действий являлось дальнейшее ухудшение состояния платежного баланса страны и невозможность вовремя рассчитаться со своими кредиторами, в том числе и с МВФ.

11) С принятием России и других стран переходной экономики произошло существенное расширение географии регулирующего воздействия МВФ. Финансовая помощь Фонда способствовала ускоренному разгосударствлению собственности в различных сферах производства, отходу от административно-командной системы хозяйствования и централизованного планирования и переводу экономики на рыночные отношения. Использование МВФ стандартного набора мер, включаемых в экономические программы, без учета особенностей национальной экономики способствовало переводу его регулирующего воздействия на российскую экономику, внешнеэкономические связи РФ на долгосрочную основу.

12) Финансовые ресурсы МВФ содействовали в целом стабилизации валютно-финансового положения и денежной системы России. Правительству РФ удалось устранить гиперинфляцию и стабилизировать курс рубля. Однако это было достигнуто за счет жесткой монетаристской ш политики, ценой невыполнения платежных обязательств по государственным заказам, просрочек выплат пенсий и заработной платы занятым, прежде всего, в госсекторе. Экономические программы правительства РФ, согласованные с Фондом, вплоть до конца 90-х годов не сопровождались выходом сферы производства из кризисного состояния, повышением жизненного уровня широких слоев населения.

13) Финансовый кризис в России, равно как и в других странах, свидетельствует о неспособности Фонда прогнозировать ситуацию, недостаточной эффективности его мониторинга реформ и проблемного характера его регулирующего воздействия.

14) Прекращение выдачи кредитов России Фондом в 1999 г. переводит ее отношения с МВФ в иную плоскость. С 2000 г. Фонд фактически перестал быть соавтором российских экономических программ, его рекомендации стали в значительной мере факультативными. Остается лишь один канал его косвенного воздействия — обзор экономики страны, публикуемый МВФ. Выводы, содержащиеся в этом документе, могут оказывать влияние на поведение иностранных инвесторов и таким образом способствовать притоку или оттоку иностранных капиталов.

Но, тем не менее, на наш взгляд, России не стоит самоизолироваться и обособляться от МВФ, следует развивать сотрудничество с учетом новых обстоятельств и положения сторон. Ведь интеграция российской экономики в мировые экономические и финансовые системы еще далеко не закончена. Российские государственные и корпоративные структуры не имеют достаточного опыта координации внутренних и внешних факторов, влияющих на экономическое развитие страны и изменение ее положения в мировом хозяйстве. Поэтому использование МВФ в качестве внешнего аудитора и консультанта может помочь избежать многих неверных и малоэффективных решений.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Шкляр, Александр Владимирович, 2003 год

1. Авдокушин Е. Международные экономические отношения. Учебное пособие. М.: Маркетинг, 1999. — 264 с.

2. Амирханова Ф. Внешний долг: непривычные решения. // Экономика и жизнь. №2, январь 1998, С.4

3. Аникин А. История финансовых потрясений. М.: Олимп-Бизнес, 2002. - 448 с.

4. Арсеньев В. Иностранные инвестиции в России. // Коммерсантъ. -№133.- 1998. -С.5.

5. Вавилов А., Ковалишин Е. Проблемы реструктуризации внешнего долга России: теория и практика. // Вопросы экономики. № 5. — 1999.-С. 78-93

6. Делягин М. Повышение благосостояния населения как стратегическое направление развития России.//Вопросы экономики.-№5.- 1996-С. 29-40

7. Дрисколл Д. Что такое Международный Валютный Фонд? // Вашингтон, МВФ, 1995. 26 с.

8. Евстигнеев В. Россия и кредитная политика МВФ и МБРР. // МЭиМО.-№5.- 1996.-С. 5-16

9. Евстигнеев В. Россия и кредитная политика МВФ и МБРР. // МЭиМО. №6. - 1996. - С. 17-26

10. Ю.Евстигнеев В. Страны с переходной экономикой и Бретгон-Вудские кредиторы.//Общественные науки и современность.- № 4—1997 — С.43-54

11. М.Звонова Е. Международное внешнее финансирование в современной экономике.—М.: Экономика, 2002. 324 с.

12. Кудров В. Центральная и Восточная Европа: десять лет перемен. // Общественные науки и современность,- № 1.-2001.- С.41-54

13. Макаревич Л. Спекулятивный капитал берет на прицел российские стратегические позиции. // Финансовые известия. № 23, 2 апреля 1998г.

14. МВФ и его отношения с Россией. // БИКИ. № 101, 27 августа 1998.

15. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения./ Под редакцией Красавиной Л. М.: Финансы и статистика, 1994. — 592 с.

16. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения./ Под редакцией Красавиной Л. М.: Финансы и статистика, 2000. — 608 с.

17. Международные экономические отношения. Учебник. — 4-е изд., перераб. и доп./ Под ред. Рыбалкина В. М.: Юнити-Дана, 2003.— 519 с.

18. Мировая экономика. Учебник./ Под ред. Булатова А. М.: Юристь, 2001.-734 с.

19. Моисеев С. Взлет и падение монетаризма.//Вопросы экономики.-№ 9. -2002.-С. 92-104

20. Папава В. О некоторых ошибках Международного валютного фонда в Грузии. // Вопросы экономики. № 3. - 2002. - С. 99-112

21. Пичугин Б. Внешний долг России.//МЭиМО. № 6. - 1995. - С. 21-31

22. Резникова О. Экономическое развитие государств Центральной Азии и Кавказа: роль внешних ресурсов.//МЭиМО.- № 4. — 2003. — С. 87-96

23. Российский статистический ежегодник. М., 1996 г.

24. Российский статистический ежегодник. М., 2002 г.

25. Сергеев П. Мировое хозяйство и международные экономические отношения на современном этапе. Учебное пособие по курсу "Мировая экономика". М.: Новый юрист, 1998. -176 с.

26. Смыслов Д. Международный валютный фонд: современные тенденции и наши интересы. -М.: Финансы и статистика, 1993. 223 с.

27. Федякина JL Мировая внешняя задолженность: теория и практика урегулирования. М.: Дело и Сервис, 1998. - 304 с.

28. Финансовая организация и деятельность МВФ.- Вашингтон, МВФ, 1996, 4 изд.-193 с.

29. Хасбулатов Р. Мировая экономика. М.: НПО «ИН-САН», 1994. - 735 с.

30. Хасбулатов Р. Мировая Экономика в 2 х томах, М.: ЗАО "Издательство "Экономика", 2001. Т. 1. - 598 с.

31. Хасбулатов Р. Мировая Экономика в 2 х томах, М.: ЗАО "Издательство "Экономика", 2001. Т. 2. - 674 с.

32. Зб.Черкасов Д. МВФ не явился на экзамен. // Коммерсант-Дейли. М., 30 октября 1997. - С. 3

33. Шреплер X. Международные организации. Справочник. М.: Международные отношения, 1995. — 320 с.

34. Экономическая теория (политэкономия). Учебник / Под общ. ред. Видяпина В., Журавлевой Г., М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2000. — 592с.

35. Ясин Е., Гавриленков Е. О проблеме урегулирования внешнего долга России. // Вопросы экономики. № 5. - 1999. — С. 71-77

36. Литература на английском языке

37. Ainley М. The General Arrangement to Borrow. Washington D.C., IMF, 1984

38. Articles of Agreement of the IMF. Washington D.C., IMF, 1968.

39. Articles of Agreement of the IMF. Washington D.C., IMF, 1993. - 115 p.

40. Baker-Said, Stephanie. Moodys Lowers Russia's Rating. // Moscow Times. M., 1998.- 12 March

41. Bird, Graham. IMF lending to developing countries. Issues and evidence. -London. Routledge, 1995

42. Bird, Graham. The International Monetary Fund and developing countries: a review of the evidence and policy options. // International organization, № 3, 1996

43. Camdessus Praises Russian Stabilization; Outlines next steps. // IMF News Brief. Released by Moscow mission on 2 April 1999

44. Central Bank Autonomy, and Inflation and Output Performance in the Baltic States, Russia and other countries of the Former Soviet Union. // IMF Working paper. Washington D.C., IMF, 1999

45. Chandavarkar Anand G. The International Monetary Fund: Its Financial Organization and Activities. Washington D.C., IMF, 1984

46. Crises and Liquidity: Evidence and Interpretation. // IMF Working Paper. -Washington D.C., IMF, 2001

47. Current account and external sustainability in the Baltics, Russia and other countries of the former Soviet Union. // IMF Occasional Paper. -Washington D.C., IMF, 2000

48. Domestic Bank Regulation and Financial Crisis: Theory and Empirical Evidence from East Asia. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 2001

49. Driscoll D. The IMF and the World Bank: How do they differ? -Washington D.C., International Monetary Fund, 1998.

50. Financial Institutions, Financial Contagion, and Financial Crises. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 2000

51. Fiscal Deficits and Inflation: A New Look at the Emerging Market Evidence. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 2001

52. Fisher S., Sahay R.,Vegh C.A. Stabilization and Growth in Transition Economies: The Early Experience. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 1996

53. From Crisis to Recovery in Korea: Strategy, Achievements, and Lessons. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 2001

54. Gold J. Order in International Finance, the Promotion of IMF Stand-By Arrangements, and the Drafting of Private Loan Agreement. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 1982

55. Gold J. SDRs Currencies, and Gold: Sixth Survey of New Legal Developments. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 1983

56. Gold J. SDRs Currencies, and Gold: Seventh Survey of New Legal Developments. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 1987

57. Goldsbrough D. and others. Reinvigorating Growth in Developing Countries. Lessons from Adjustment Policy in Eight Economies. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, July. 1996.

58. Guitian M. Fund Conditionality: Evolution of Principles and Practices. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 1981

59. Guitian M. The Unique Nature of the Responsibilities of the International Monetary Fund. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 1992

60. Handbook of International trade and development statistics. UNCTAD, 1995

61. IMF Annual Report 1988. Washington D.C., IMF, 1988. - 229 p.

62. IMF Annual Report 1994. Washington D.C., IMF, 1994

63. IMF Annual Report 1996. Washington D.C., IMF, 1996.

64. IMF Annual Report 1999. Washington D.C., IMF, 1999. - 258 p.

65. IMF Annual Report 2001. Washington D.C., IMF, 2001. - 236 p.

66. IMF Annual Report 2002. Washington D.C., IMF, 2002. - 214 p.

67. IMF Approves Augmentation of Russia Extended Arrangements and Credit under CCFF; Activates GAB. IMF Press Release № 98/31. July 20, 1998. Washington D.C., IMF. - 1998

68. IMF International Financial Statistics. Washington D.C., IMF, № 2, 1999

69. IMF Helps Member Cope with External Debt Problems. // IMF Survey Vol. 25, Suppl. Washington D.C., IMF. - 1996.

70. IMF Survey. // Supplement on the Fund. Washington D.C., IMF, № 3, 1998

71. IMF Survey. // Supplement on the Fund. Washington D.C., IMF, № 15, 1998

72. IMF Survey. // Supplement on the Fund. Washington D.C., IMF, № 17, 1998

73. Improving Governance and Fighting Corruption in the Baltic and CIS Countries. The Role of the IMF. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 2000

74. International Capital Markets: Developments, Prospects and Key Policy Issues. Washington D.C., IMF. - 1996.

75. International Financial Contagion and the IMF: A Theoretical Framework. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 2001

76. International Financial Statistics Yearbook.- Washington D.C.,IMF.- 1998.80.1nternational Financial Statistics, April 2000. Washington D.C.,IMF, 2000.

77. IMF Financial Statements, 1995. Washington D.C., IMF, 1995.

78. IMF News Brief. Camdessus Praises Russian Stabilization; Outlines next steps. Released by Moscow mission on 2 April 1997.

79. Management Welcomes Board Decision to Provide Additional Credits for Russia. // IMF Survey. August 3, 199884.0gahi M. and others. Saving Behavior in Low and Middle Income Developing Countries: A Comparison. Washington: IMF, 1995

80. Privatization database. // World Bank Survey, 1996.

81. Real Effects of High Inflation. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 2000

82. Russian Federation: Position in the Fund. As of May 31, 1998. As of November 30, 1998. As of March 31, 1999. // IMF Working Paper. -Washington D.C., IMF, 1999

83. Selected Decisions of the International Monetary Fund and Selected Documents. Washington D.C., IMF, 1987. 522 p.

84. Social Dimensions of the IMF's Policy Dialogue, by the staff of the IMF. -Washington D.C., IMF, 1995

85. Social Sector Reforms in Transition Countries. // IMF Working Paper. — Washington D.C., IMF, 2001

86. Summary of Disbursements and Repayments. Russian Federation. January1, 1992 to March 31, 1999. Washington D.C., IMF, 2000

87. The IMF and the Latin American Debt Crisis. Washington: IMF, 1994

88. The International Monetary System in the (Very) Long Run. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 2000

89. The Russian Federation in Transition. External developments. // IMF Occasional paper. Washington D.C., IMF, 1994

90. The Russian financial Crisis and its Consequences for central Asia. // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 2001

91. What Drives Contagion: Trade, Neighborhood, or Financial Links? // IMF Working Paper. Washington D.C., IMF, 2001

92. World Bank Annual Report 2001.- Washington D.C., World Bank, 2001.145 p.

93. World Development Report 2000/2001. Attacking Poverty. Washington D.C., World Bank, 2001. - 333 p.

94. World Development Report 2002.Building Institutions for Markets. Oxford University Press for the World Bank. 249 p.

95. World Economic Outlook, May 1998. Washington D.C., IMF, 1998.

96. World Economic Outlook, October 2001. -Washington D.C.,IMF, 2001.275 p.1. Источники Интернет

97. Quotas and Voting Power, and IMF Governors. http://www.imf.org/external/np/sec/memdir/members.htm; 31.03.2003