Современные проблемы методологии и теории государственного регулирования валютного рынка тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.01, кандидат экономических наук Синицын, Олег Юрьевич

• Синицын, Олег Юрьевич
• кандидат экономических наук
• 2002

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Синицын, Олег Юрьевич

Введение.

1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОБРАЗОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА.

1.1. Развитие товарного производства как условие образования валютного рынка.

1.2. Особенности взаимодействия мирового и национального валютных рынков.

1.3. Государственное регулирование валютного рынка в странах с трансформационной экономикой.

2. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФУНКЦИИ ГОУДАРСТВА НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ.

2.1. Валютные отношения в условиях глобализации развития современной мировой экономики.

2.2. Биржевой и внебиржевой валютные рынки как основные формы развития валютных отношений.

2.3. Институциональные основы модели организованного валютного рынка.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Современные проблемы методологии и теории государственного регулирования валютного рынка»

Актуальность темы. В условиях развивающейся рыночной экономики большое значение приобретают проблемы государственного валютного регулирования. Валютный рынок является важнейшей частью финансового рынка и играет в настоящее время существенную роль в общем процессе расширенного воспроизводства. Переход к новым информационным технологиям способствовал интенсификации межотраслевых, межрегиональных и международных процессов движения капитала. Наряду с жесткой конкуренцией на валютном мировом рынке с развитием научно-технического прогресса и новейших форм международной экономической интеграции все более усиливается тенденция к стандартизации валютных механизмов в соответствии с образованием единого мирового валютного рынка. При этом возрастает роль национальных государств в связи с их способностью воздействия в институциональном и экономическом аспектах на функционирование валютных рынков, что особенно важно при экономических кризисах, как национальных, так и мировых. Тема диссертации охватывает широкий круг взаимосвязанных вопросов развития мирового и национального валютного рынка, проблем экономической и институциональной роли современного государства в условиях развития процессов международной интеграции хозяйств. С данных позиций, проблемы государственного регулирования валютного рынка имеют весьма актуальный характер и предполагают необходимость методологического, теоретического и практического исследования.

Степень научной разработанности проблемы. Проблемы государственного регулирования валютного рынка стали предметом экономического анализа в ряде фундаментальных исследований, посвященных роли валютно-финансовых отношений в общем экономическом развитии стран. Они нашли отражение в трудах представителей классической и неоклассической экономической теории (Д. Ри-кардо, К. Маркс, Дж. Р. Хикс, JI. Харрис, Э. Хекшер и Б. Олин, П. Кругман, М. Об-сфельд), но некоторые аспекты данной проблемы не получили должного освещения. Проблемы валютного регулирования, как правило, рассматривались, особенно последние десятилетия, вне закономерностей действия закона стоимости, образования рыночной стоимости и рыночных цен. Не было достаточно глубокого теоретического осмысления разделения экономических и институциональных функций государства на валютном рынке, в частности в связи с формированием современных инфраструктурных элементов национальных и мирового валютных рынков. Требуют более полного анализа проблемы конкуренции и монополии, свойственные валютному рынку, а также формирования модели организованного валютного рынка. Актуальность и недостаточная научная проработанность темы государственного регулирования валютного рынка в целом и прежде всего для стран с трансформационной экономикой определили постановку цели и задач исследования, а также структуру работы.

Цели и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в методологическом обосновании форм и методов государственного регулирования валютного рынка в условиях современной российской экономики и с учетом общемировых тенденций развития валютно-финансовых отношений. Для ее достижения ставились следующие задачи:

- рассмотреть процесс образования мировой рыночной и национальной стоимости как важнейшее условие существования валютного рынка;

- показать основные особенности взаимодействия мирового и национального валютных рынков в современных условиях; т

- определить основные направления образования института валютного рынка в странах с трансформационной экономикой;

- раскрыть основные тенденции развития валютных отношений в условиях глобализации современной мировой экономики с присущими ей процессами

§>. конкуренции и монополизации;

- показать биржевые и внебиржевые валютные операции как основные формы развития валютных отношений;

- определить институциональные и экономические основы функционирования модели организованного валютного рынка.

Предмет исследования. Предметом диссертационного исследования выступают экономические отношения, складывающиеся на валютных рынках между государством, продавцами и покупателями валютных ресурсов, организаторами торговли и денежных расчетов в современных условиях российской йэкономики.

Объекты исследования. Объектом исследования являются факторы формирования и функционирования современного валютного рынка, его институциональных и экономических основ, определение роли государства в этом процессе.

Методологическая и теоретическая основа работы. Методологическая основа исследования состоит в использовании методов, которые позволяют комплексно осуществлять анализ явлений и процессов на основе диалектического, формально-логического, конкретно-исторического, структурно-функционального, сравнительно-правового и других подходов в исследовании валютного рынка и роли государства на нем применительно к современным условиям хозяйствования. Существенное значение в анализе проблем государственного регулирования валютного рынка имеют работы представителей не только разных направлений экономической теории, но и экономистов, занимающихся конкретными вопросами национальной и мировой экономики и финансов.

Фактической базой исследования служат законы РФ, постановления и распоряжения Правительства РФ, нормативные документы Центрального банка РФ, информация Госкомстата РФ, материалы Московской межбанковской валютной биржи и других информационных национальных и зарубежных центров.

Научная новизна. Научная новизна исследования заключается в раскрытии необходимости и возможности участия государства в формировании институтов валютного рынка, а также участия государственных структур в реализации экономических интересов государства в валютно-финансовых отношениях. Выводы более полно подтверждаются рядом полученных результатов:

- показаны формирование в глобальной экономике мировой и национальной рыночной стоимости и роль валют в определении мировой рыночной оценки национальной стоимости; доказано, чем больше национальная стоимость совпадает с этой мировой рыночной стоимостью, тем глубже страна интегрирована в систему глобальных экономических отношений и тем проще возможность формирования системы валютного регулирования;

- установлено, что в условиях деформированного процесса образования рыночной стоимости и ограниченных возможностей для вложений капитала в развивающихся странах при более низкой эффективности реального капитала по сравнению с фиктивным капиталом избыточный прилив иностранной валюты по сравнению с действительной потребностью реального сектора экономики способствует кризисным явлениям;

- доказано, что в странах с переходной экономикой использование плавающего курса в значительной степени определяется сложностью имеющихся диспропорций в экономике; непоследовательность валютного регулирования в России (в Украине, Беларуси и ряде других государств ) при весьма сложной отраслевой структуре привела к наиболее глубокому среди стран СНГ финансовому кризису в 1998 г.;

- обоснована необходимость учета при развитии процесса глобализации способности транснациональных сырьевых монополий деформировать и даже разрушать национальный валютный рынок путем обеспечения благоприятных условий для экспорта капитала в оффшорные зоны, собственного влияния на определение курса национальной валюты и относительного воздействия на механизм использования золотовалютных резервов государства;

- установлено, что межбанковский и биржевой валютные рынки на данном этапе развития следует рассматривать как высокотехнологичные структуры, определять возможности их экономического развития, включая перспективы конкурентности и инвестирования в них капитала, российский биржевой валютный рынок как единую систему восьми валютных бирж во главе с ММВБ; показаны условия сближения биржевого и межбанковского рынков в современных условиях развития российской экономики;

- предложена модель организованного валютного рынка при создании единой Российской валютной торговой системы (РВС) на основе объединения ETC и СЭЛТ; обоснована роль ЦБ РФ и ведущих коммерческих банков как маркет-мейкеров на едином национальном валютном рынке России.

Теоретическая и практическая значимость. Выполненное исследование развивает и дополняет ряд положений теории применительно к разработке концепции валютного рынка и роли государства в его формировании и функционировании. Исследование направлено на решение научной проблемы и вносит вклад в разработку вопросов совершенствования современных методов хозяйствования.

Ряд положений, выводов и рекомендаций исследования могут быть использованы органами законодательной и исполнительной власти в процессе разработки важнейших проблем государственного регулирования валютного рынка. Отдельные положения работы могут быть использованы при проведении занятий по курсам "Общая экономическая теория", "История экономических учений" и "История народного хозяйства", а также при чтении спецкурсов по проблемам экономической теории для студентов и аспирантов.

Апробация работы. Основные положения диссертационной работы докладывались на заседании кафедры теоретической экономики и международных экономических отношений Самарской государственной экономической академии, на ряде теоретических семинаров.

Наиболее важные положения диссертационного исследования были опубликованы в трех научных изданиях общим объемом 1,8 печатного листа.

Заключение диссертации по теме «Экономическая теория», Синицын, Олег Юрьевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Исследование, проведенное в настоящей диссертации, позволяет сделать определенные выводы и внести конкретные предложения по совершенствованию форм и методов регулирования валютного рынка в нашей стране:

1. Основой функционирования национального и мирового валютных рынков выступает формирование рыночной стоимости и рыночных цен. Наличие разных национальных институтов валютного рынков в мировом хозяйстве порождает различие между мировой и национальной рыночной стоимостью. Для стран с более закрытой экономикой национальная рыночная стоимость все в большей степени выступает как индивидуальная стоимость по отношению к мировой рыночной стоимости, что отражается в различиях национальных и мировых рыночных цен. Государственные структуры пытаются использовать эти возможности для усиления позиции национальных предприятий и бизнеса на мировых рынках, особенно это характерно для стран с менее развитой рыночной экономикой. Основные конвертируемые валюты играют существенную роль в оценке посредством мировой рыночной стоимости национальной стоимости ВВП во всех странах мира.

2. Валютное регулирование в общем виде должно учитывать особенности различий между условиями формирования национальной и мировой рыночной стоимости и максимально сглаживать отрицательные последствия этого разрыва. Несоответствие между национальной и мировой рыночной стоимостью проявляется в показателях паритета покупательной способности и валютного курса национальной денежной единицы. В странах с развивающейся рыночной экономикой и при существенных валютных и торговых ограничениях в вопросах экспорта и импорта паритет покупательной способности валюты меньше ее курса, напротив, для стран с развитой экономикой, интегрированных в мировое хозяйственное пространство, эти показатели весьма близки по своим значениям.

3. В ходе исследования было показано, что для стран с менее развитой рыночной экономикой введение валютных ограничений консервирует разрывы между национальным и мировым процессами образования рыночной стоимости и обусловливает необходимость относительно больших валютных резервов и запасов золота для поддержания всего внутреннего денежного обращения.

4. В условиях деформированного процесса образования рыночной стоимости и при ее отличии от мировых рыночных параметров, особенно в развивающихся странах, возникают скрытые различия между эффективностью фиктивного и реального капитала, что обусловливает появление относительного избытка валюты, способствует неустойчивости национального валютного рынка и ведет к кризису национальной системы денежного обращения.

5. Использование регулируемого и плавающего курса в отдельных странах должно быть ориентировано на создание конкурентных условий достижения максимального соответствия по важнейшим национальным рынкам (включая рынки сырья, труда и капиталов), прозрачности, стандартизации, качественного и количественного совпадения с учетом мировых требований. Более того, выбор той или иной модели государственного регулирования валютного рынка в странах с трансформационной экономикой в значительной степени связан с имеющимися диспропорциями в отраслевой структуре экономики. Непоследовательность политики валютного регулирования для стран СНГ постоянно приводит к неустойчивости национального валютного рынка, что особенно проявилось в период финансового кризиса 1998 г. в России и ряде других стран. Для стран с развивающейся рыночной экономикой оптимальной моделью валютного регулирования является та, которая сможет обеспечить при равных прочих условиях минимальный разрыв между формальной и реальной потребностью в инвестициях, в том числе и валютных ресурсах из-за рубежа.

6. Одним из основных требований при разработке валютного регулирования является учет специфики экономических и институциональных функций государства на валютном рынке. В этих функциях проявляются различия между экономическими и институциональными отношениями, присущими общей системе хозяйственных отношений. С развитием процесса глобализации на валютном рынке начинают формироваться мировые институциональные отношения путем создания развивающихся мировых валютных систем, стандартизации национальных институтов валютного рынка в соответствии с общими принципами построения мировых валютных отношений. Государство здесь выступает как организатор валютного рынка, с одной стороны, и его непосредственный участник в виде покупателя или продавца валюты - с другой. Реализация этих функций (институциональной и экономической) предполагает наличие определенной хозяйственной обособленности соответствующих государственных структур на валютном рынке, определение параметров их действий.

7. В условиях глобализации важнейшим фактором воздействия на валютный рынок выступают транснациональные корпорации, особенно сырьевой направленности. Рост ограниченности сырьевых ресурсов дает им способность воздействовать экономически на внутренние и мировые цены, обусловливая их отклонение от соответствующей стоимостной основы и образование монопольной прибыли. ТНК могут в определенной мере воздействовать на вектор институционального развития страны и изменять в своих интересах воспроизводственный процесс, включая и условия образования национальной рыночной стоимости и рыночных цен. Это приводит к таким институциональным формам валютного рынка, в рамках которых транснациональные корпорации воздействуют на механизмы вывоза капитала из страны, влияют на формирование благоприятного для них курса национальной валюты и даже могут в определенной мере использовать государственные валютные резервы страны с своих интересах путем обеспечения необходимой им направленности валютных интервенций ЦБ на национальном валютном рынке.

8. Рост ограниченности важнейших природных ресурсов сопровождается повышением роли монополий сырьевой направленности и ведет в условиях сращивания сырьевых монополий с соответствующими коммерческими банками к монополизации всего национального валютного рынка. Практика введения обязательных продаж части валютной выручки на валютных межбанковских биржах является одним из инструментов, препятствующих реализации способности монополий деформировать и даже разрушать национальный валютный рынок. Обязательная продажа валюты экспортеров на биржах обеспечивает равные возможности участия в валютных торгах и расчетах для крупных, средних и даже малых кредитных организаций, сближая центральный и региональные сегменты валютного рынка, обеспечивая прохождение валютных операций в режиме реального времени.

9. В современных условиях развития валютного рынка наблюдается сближение биржевого и межбанковского валютных рынков. Биржевой и межбанковский рынки выступают сейчас как высокотехнологичные инфраструктуры валютных отношений. Это наиболее полно проявляется и в России, где сформировалась система восьми валютных межбанковских бирж во главе с Московской межбанковской валютной биржей (ММВБ). Современный российский межбанковский рынок также использует современные про-грамно-информационные системы, национальные и международные (например, российскую - "СЭЛТ" на ММВБ и международную - "Рейтер"). Важное значение для организации валютных биржевых и внебиржевых торгов приобретает Интернет. Биржевой рынок является более надежным, но и более затратным для его пользователей, межбанковский - менее затратный, но более рискованный. Для региональных банков межбанковский рынок косвенно усиливает их зависимость от курсообразования, которое осуществляют ведущие финансовые корпорации, принадлежащие монополиям.

10. Важнейшим этапом в становлении цивилизованных форм валютной торговли стало создание ETC на базе ММВБ и семи региональных валютных бирж. Образование такой системы позволило создать единый федеральный валютный рынок в России, способствовало более равномерному распределению ликвидности на валютном рынке между центром и регионами, концентрация спроса и предложения повысили репрезентативность формирующегося на валютном рынке курса рубля, а в сочетании с обязательной продажей части валютной выручки экспортеров в системе ETC позволило увеличить валютные резервы России.

11. Основы современного валютного регулирования предполагают научное понимание категории "валюта". С точки зрения экспортера валюты, последняя является деньгами, точнее, таким всеобщим эквивалентом, в котором реализуется пятая функция денег - способность их быть мировыми деньгами. С позиции импортера валютных ресурсов, валюта противостоит деньгам как особый товар. Этот товар не может быть в национальных границах всеобщим эквивалентом, т.е. деньгами, но при инфляции обладает способностью приносить прибыль в национальных денежных единицах при сохранении разрыва между показателями покупательной способности и валютного курса. Это приближает валюту к ценным бумагам, что и предполагает обязательность государственного регулирования валютного рынка.

12. Основной тенденцией развития валютного рынка является процесс сближения межбанковского и биржевого валютных рынков, одной из эффективных форм такого сближения выступает система электронных валютных торгов (СЭЛТ) в рамках ММВБ, которую можно рассматривать как форму межбанковского рынка, действующую на биржевой информационно-технологической базе. Дальнейшее развитие валютного рынка предполагает объединение ETC и СЭЛТ в единую форму организованного валютного рынка России и создание на этой основе Российской валютной торговой системы. Такая торговая система могла бы не только привлечь на валютный рынок достаточное количество коммерческих банков, но и способствовать появлению определенного слоя частных валютных брокерских фирм. Российская валютная торговая система должна характеризоваться прозрачностью операций, включая и деятельность ЦБ РФ в качестве мар-кет-мейкера, высокой ликвидностью и репрезентативностью курса национальной валюты, максимальной экономией валютных резервов и запасов золота на поддержание денежного обращения страны. Создание единой формы валютного рынка позволяет для нашей страны обеспечить более положительную перспективу интеграции с странами ЕС и рядом стран СНГ.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Синицын, Олег Юрьевич, 2002 год

1. Закон РФ от 09.10.1991 № 1545-1 "О валютном регулировании и валютном контроле" // Валютное законодательство Российской Федерации в 19971998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

2. Федеральный закон от 26.04.1995 г. № 65-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в закон РСФСР "О Центральном банке РСФСР (Банке России)"" // Валютное законодательство Российской Федерации в 1997-1998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

3. Указ Президента РФ от 30.12.1991 г. № 335 "О формировании республиканского валютного резерва РСФСР в 1992 г." // Валютное законодательство Российской Федерации в 1997-1998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

4. Указ Президента РФ от 14.06.1992 г. № 629 "О частичном изменении порядка обязательной продажи части валютной выручки и взимания пошлин" // Валютное законодательство Российской Федерации в 1997-1998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

5. Постановление Совета Министров РФ от 06.03.1993 г. № 205 "Об усилении валютного и экспортного контроля и развития валютного рынка" // Валютное законодательство Российской Федерации в 1997-1998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

6. Приказ Банка России от 20.05.1996 г. № 02-168 О порядке установления официального курса рубля Центрального банка Российской Федерации" // Валютное законодательство Российской Федерации в 1997-1998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

7. Письмо Госбанка СССР от 24.05.1991 г. № 352 "Основные положения о регулировании валютных операций на территории СССР" // Валютное законодательство Российской Федерации в 1997-1998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

8. Письмо Центрального банка РФ от 05.04.1994 г. № 84 "О дополнении инструкции Центрального банка России от 29.06.1993 г. № 7" // Валютное законодательство Российской Федерации в 1997-1998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

9. Письмо Центрального банка РФ от 09.08.1995 г. № 12-409, информационное письмо № 2 // Валютное законодательство Российской Федерации в 1997-1998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

10. Письмо Центрального банка РФ от 14.1 1.1995 г. № 12-607, информационное письмо № 3 // Валютное законодательство Российской Федерации в 1997-1998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

11. Письмо Центрального банка РФ от 26.02.1996 г. № 12-154, информационное письмо № 4 // Валютное законодательство Российской Федерации в 1997-1998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

12. Письмо Центрального банка РФ от 13.08.1996 г. № 12-562, информационное письмо № 5 // Валютное законодательство Российской Федерации в 1997-1998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

13. Письмо Центрального банка РФ от 19.05.1997 г. № 12-549, информационное письмо № 6 // Валютное законодательство Российской Федерации в 1997-1998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

14. Письмо Правительства РФ и ЦБР от 30.12.2001 г. "О Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации".

15. Телеграмма Банка России от 24.01.1992 г. № 19-92 "О валютных операциях на территории России" // Валютное законодательство Российской Федерации в 1997-1998 гг.: Сборник нормативных актов. М., 1997.

16. Совместное заявление Правительства РФ и ЦБР "О применении органами и агентами валютного контроля литеры "б" пункта 1 статьи 15 Закона Российской Федерации "О валютном регулировании и валютном контроле".

17. Положение ЦБР от 15.08.1997 г. N 503 "О прекращении на территории Российской Федерации расчетов в иностранной валюте за реализуемые физическим лицам товары (работы, услуги)" (с изм. и доп. от 12 октября 2000 г., 20 июля 2001 г.).

18. Указание ЦБР от 12.10.1998 г. N 380-У "О порядке урегулирования исполнения обязательств кредитных организаций резидентов Российской Федерации по срочным валютным контрактам, контрагентами по которым являются резиденты Российской Федерации".

19. Положение ЦБР от 16.06.1999 г. N 77-П "О порядке и условиях проведения торгов иностранной валютой за российские рубли на единой торговой сессии межбанковских валютных бирж" (с изм. и доп. от 24, 28 июня, 23 сентября, 31 декабря 1999 г.).

20. Положение ЦБР от 5.07.2001 г. № 142-П "О порядке проведения юридическими лицами резидентами валютных операций, связанных с осуществлением прямых инвестиций в страны Содружества Независимых Государств".

21. Положение ЦБР от 18.12.2001 г. N 167-П "Об осуществлении резидентами валютных операций в соответствии с разрешениями Банка России, выданными до 31 декабря 2001 года".

22. Положение ЦБР от 18.12.2001 г. № 168-П "О порядке совершения уполномоченными банками (филиалами уполномоченных банков) операций с денежными знаками стран участниц Экономического и валютного союза и банкнотами и монетой, номинированными в евро".

23. Положение ЦБР от 17.09.2001 г. N 152-П "О внесении изменений и дополнений в Положение Банка России "Об изменении порядка проведения в Российской Федерации некоторых видов валютных операций" N 39 от 24 апреля 1996 г.".

24. Инструкция ЦБР от 10.09.2001 г. N 101-И "О порядке учета уполномоченными банками валютных операций резидентов, связанных с получением от нерезидентов кредитов и займов в иностранной валюте и предоставлением нерезидентам займов в иностранной валюте".

25. Положение ЦБР и ГТК РФ от 16.08.2001 г. N 148-П, 01-11/22 "Об осуществлении таможенно-банковского валютного контроля за экспортом кредитными организациями аффилированного золота и серебра".

26. Положение ЦБР от 20.02.2001 г. N 134-П "О порядке проведения расчетов в иностранной валюте, основанных на зачете взаимных требований между резидентами, осуществляющими рыбный промысел, и нерезидентами, осуществляющими их агентское обслуживание".

27. Инструкция ЦБР и ГТК РФ от 4.10.2000 г. N 91-И, 01-11/28644 "О порядке осуществления валютного контроля за обоснованностью оплаты резидентами импортируемых товаров" (с изм. и доп. от 24, 26 июня 2002 г.).

28. Письмо ЦБР от 09.07.2001 г. № 84-Т "О Методических рекомендациях по проведению проверок соблюдения требований законодательства при осуществлении уполномоченными банками валютно-обменных операций".

29. Информационное письмо ЦБР от 21.08.2002 г. № 1 "По вопросам применения Федерального закона "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем".

30. Приказ ЦБР от 27.08.1997 г. N 02-371 "О порядке осуществления переводов иностранной валюты из РФ и в РФ без открытия текущих валютных счетов" (с изм. и доп. от 24 октября 1997 г., 20 августа 2002 г.).

31. Письмо ЦБР от 18.12.2002 г. № 014-12/592 "О порядке перемещения валют через внутренние границы государств участников Таможенного союза".

32. Положение ЦБР от 16.10.2002 г. № 201-П "О порядке открытия и ведения юридическими лицами резидентами счетов в иностранной валюте за пределами Российской Федерации для обслуживания деятельности их представительств".

33. Указание ЦБР от 3.06.2002 г. N 1155-У "Об установлении порядка перевода ценных бумаг, учитываемых на счетах нерезидентов типа "С", на основные разделы счета депо нерезидентов".

34. Указание ЦБР от 5.09.2002 г. № 1129-У "О порядке продажи иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации".

35. Положение ЦБР от 16.10.2002 г. № 200-П "О порядке открытия и ведения юридическими лицами резидентами счетов в иностранной валюте за пределами Российской Федерации для расчетов по договорам международного строительного подряда".

36. Информационной письмо ЦБР от 6.09.2002 г. № 19 "Обобщение практики применения нормативных актов Банка России по вопросам валютного регулирования".

37. Аветисян В.Е. Современное предпринимательство: проблемы теории и практики хозяйствования / Самарск. гос. экон. акад. Самара, 2001.

38. Алексашенко С., Клепач А., Осипова О., Пухов С. Валютный курс и экономический рост// Вопросы экономики. 2001. № 8.

39. Астахов В.П. Валютные операции. М., 1996.

40. Астахов В.П. Экспортные и импортные операции. М., 1996.

41. Афанасьев Е.В. Совершенствование механизма функционирования валютного рынка (с использованием опыта валютных бирж). М., 2002. С. 277.

42. Беденков Д. Валютный рынок диктует // Финансист. 1999. № 10.

43. Воложинская М.О. Государственный импорт ссудного капитала: Учебное пособие. М., 2001.

44. Глобализация и мировые рынки товаров, услуг и капиталов: Сб. науч. статей. М., 2001.

45. Глобализация мирового хозяйства и проблемы развития российской экономики: Сб. статей. М., 1999.

46. Голубович А.Д., Кулагин М.В., Мирская О.М. Валютные операции в коммерческих банках. М., 1994.

47. Долан Э. Дж., Линдсей Д.Е. Рынок: Микроэкономическая модель. СПб., 1992.

48. Допов В. Уроки валютного кризиса в России и в других странах // Вопросы экономики. 1999. №6. С. 100-122.

49. Евстигнеев В.Р. Валютная интеграция в постсоветском экономическом пространстве. М., 1995.

50. Иностранные инвестиции в России / Под. ред. И.П. Фаминского. М., 1995.

51. Йанфилов В. Что сулит либерализация валютного рынка? //Российский экономический журнал. 2001. №5-6 С. 9-13.

52. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. Петрозаводск, 1993.

53. Князев И. Некоторые текущие и перспективные вопросы политики Банка России в области регулирования валютного рынка // Деньги и кредит. 1999. №1. С. 25-39.

54. Котелевская И.Ю. Валютный рынок и его роль в проведении валютной политики. М., 2000.

55. Кругман П., Обстфельд М. Международная экономика. Теория и политика: Пер. с англ. / Под ред. В.П. Колесова, М.В. Кулакова. М., 1997. С. 337.

56. Кузовлев М., Веденков А. Денежно-валютный рынок России в декабре 1999 г. июле 2000г. //Рынок ЦБ. 1999. №23. С. 24-27.

57. Ленин В.И. Полн. собр. соч. Т 27.

58. Лисовский А.В. Особенности проведения валютных операций на лондонском рынке. М., 1997.

59. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. М., 1993. Т. 1-2.

60. Максимова Л.И., Носкова И.Я. Международные экономические отношения. М., 1995.

61. Мельников В. Валютное регулирование и валютный контроль. Новый взгляд на перспективы развития // Деньги и кредит. 2000. №12. С. 43-47.

62. Мельников В., Мовсесян М. Вопросы валютного регулирования // Экономист. 1999. № 3.

63. Михно В. Новый подход к валютной политике России // Банковское дело. 2000. №3. С. 8-11.

64. Монтес М.Ф., Попов В.В. "Азиатский вирус" или "голландская болезнь"? Теория и история валютных кризисов в России и других странах: Пер. с англ. -М., 1999.

65. Навой А. Повышение реального курса рубля продолжается // Рынок ЦБ. 2001. №13. С. 23-27.

66. Наговицин А.Г. Валютная политика. М., 2000.

67. О снижении отпускных и розничных цен: Резолюция февральского (1927 г.) Пленума ЦК ВКП(б) // КПСС в резолюциях и решениях съездов, конференция и пленумов ЦК КПСС. М., 1970. Т. 3.

68. Обзор финансового рынка (август 2001 г.) // Финансы. 2001. № 9.

69. Обзор финансового рынка // Финансы. 2000. № 12.

70. Обзор финансового рынка // Финансы. 2001 № 1.

71. Обзор финансового рынка // Финансы. 2001 № 3.

72. Обзор финансового рынка // Финансы. 2001. № 2.

73. Осипов Ю.М. Теория хозяйства. Т. 2. М., 1997.

74. Осипова О. Курс рубля: оценка текущих условий и перспективы // Рынок ЦБ. 2000. №19. С. 13-16.

75. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений / Под ред. В.В. Круглова. М., 1998.

76. Перспективы развития банковской системы России: Сб. статей / Под. ред. д-р экон. наук, проф. О.И. Лаврушина. М., 2000.

77. Платонова И.Н. Валютное регулирование в современной мировой экономике: Монография. М., 1999.

78. Платонова И.Н. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебно-практическое пособие. М., 2001.

79. Попов В.В. Валютные курсы в развивающихся странах и переходных экономиках // ЭКО. 1999. № 5.

80. Прогноз развития валютного рынка и рынка межбанковских кредитов на 2001 г. //Рынок ЦБ. 2001. № 1. С. 51 -53.

81. Развитие мирового и регионального рынков капитала и рейтинг России как реципиента капитала / Под. ред. И.С. Королева. М., 1996.

82. РикардоД. Соч. Т. 1.С. 116.

83. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России. М., 2000.

84. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России. М., 2001.

85. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России. М., 2002.

86. Рубль будет сохранять стабильность // Рынок ЦБ. 2001. №13. С. 20-22.

87. Рушайло П. Все на борьбу с рублем // Деньги Коммерсантъ. 2000. № 2.

88. Сакс Дж. Рыночная экономика и Россия. М., 1995. ЮО.Сисмонди С. Новые начала политической экономики. М., 1937. Т. 1.

89. Смит А. Исследования о природе и причинах богатства народов. М., 1962.

90. Современный капитализм: хозяйственный механизм и НТП. М., 1989.

91. Сорокин К. Не все то золото, что блестит: Чем обеспечивается валютный коридор России? // Труд Деловой вторник. 1997.

92. Сравнительный анализ валютного законодательства стран СНГ / ММВБ. М., 2000.

93. Сталин И.В. Проблемы построения социализма в СССР. М., 1952. С. 16.

94. Юб.Стиглиц Дж. Глобализация: Преодоление нестабильности / Business News Media. September 25. 2002.

95. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России. М., 2000.

96. Тимниченко М.Ю. История становления и развития мировой валютной системы // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. №5. С. 135-141.

97. Удовенко А. Валютный и денежный рынки во II кв. 2001 г. // Рынок ЦБ. 2001. №13. С. 31-33.

98. Ю.Уткин Э.А. Экономика, рынок, предпринимательство: Учебное пособие. М., 1996.

99. ЬХаратян А. О понятии и видах валютных операций // Законодательство и экономика. 1999. № 9.

100. Хасбулатов Р.И. Мировая экономика. М., 1994.

101. Хмыз О.В. обратимость национальной валюты // ЭКО. 2000. № 8.

102. М.Чекмарева Е.Н., Лашкина О.А., Меркурьев И.Л. Финансовый рынок России: итоги и проблемы развития // Деньги и кредит. 2001. № 6.

103. Черкасов В.Е. Международные инвестиции: Учеб.-практ. пособие. М., 1999.

104. Ширяев Ю.С. Международное социалистическое разделение труда. (Вопросы теории). М., 1977.

105. Экономика внешних связей России / Под ред. А.С. Булатова. М., 1995.

106. Экономика: Учебник / Под. ред. доц. А.С. Булатова. 2-е изд., перераб. и доп. М., 1997.

107. Юбухов Н.П. Введение в России золотого стандарта и его последствия // Финансы. 2001. №6.

108. PaulJ.J. Welfens. Grundlagen der Wirdschaftspolitik. Berlin, 1995. S. 325.