Совершенствование управления денежными потоками на предприятиях агропромышленного комплекса: на примере Кабардино-Балкарской Республики тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Тлеужев, Руслан Мухамедович

• Тлеужев, Руслан Мухамедович
• кандидат экономических наук
• 2006

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Тлеужев, Руслан Мухамедович

Введение.

Глава 1. Концептуальные основы управления финансовыми потоками предприятий в условиях рыночных отношений.

1.1. Научные подходы к содержанию и эволюции управления финансовыми потоками.

1.2. Зарубежный и российский опыт процесса управления денежными потоками.

1.3. Особенности управления денежными потоками на предприятиях агропромышленного комплекса.

Глава 2. Анализ тенденций развития системы денежных потоков на предприятиях пищевой и перерабатывающей промышленности АПК.

2.1. Социально-экономическое положение Кабардино-Балкарской Республики за годы реформ.

2.2. Оценка состояния пищевой и перерабатывающей промышленности региона на современном этапе развития.

2.3. Анализ и оценка денежных потоков на предприятиях отрасли.

Глава 3. Совершенствование управления денежными потоками на предприятиях консервной промышленности.

3.1. Рационализация схемы планирования денежных потоков.

3.2. Методики оптимизации движения денежных потоков предприятий.

3.3. Математическое моделирование денежных потоков на предприятиях консервной промышленности.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование управления денежными потоками на предприятиях агропромышленного комплекса: на примере Кабардино-Балкарской Республики»

Актуальность темы исследования. Эффективное управление денежными ресурсами российских предприятий АПК в современных экономических условиях является актуальной проблемой, так как финансовое состояние многих из них можно охарактеризовать как неустойчивое. Управление денежными потоками является ключевым аспектом деятельности предприятия, поскольку посредством его осуществляется регулирование всех сфер деятельности хозяйствующего субъекта. Предприятия АПК испытывают хроническую нехватку денежных средств, что приводит к неудовлетворительной платежеспособности. Негативное влияние на финансовое положение предприятий отрасли оказывает сохраняющийся диспаритет цен, несвоевременная оплата оптовыми покупателями отгруженной продукции, что влечет за собой образование крупных сумм дебиторской задолженности. Отсюда -дефицит денежных средств для расчетов с кредиторами за поставленное сырье, материалы, выполненные работы и оказанные услуги, а также образование кредиторской задолженности бюджету. На российских предприятиях АПК в большинстве случаев отсутствует должная организация финансовой системы, нет взаимосвязи между структурными подразделениями, не установлены их функции. Отсутствие квалифицированных специалистов приводит к неэффективному использованию денежных средств.

Для управления денежными потоками предприятий, которые традиционно являются важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента, требуется в современных условиях углубление теоретических основ и расширение практических рекомендаций. В этой связи, особое значение приобретает разработка новых форм и методов управления денежными потоками, необходимо сформировать и использовать в хозяйственной практике такую систему финансовых показателей, которая адекватно отражала бы состояние платежеспособности предприятия, прогнозные расчеты денежных поступлений и выплат, оборачиваемость денежных ресурсов и рентабельность предприятий.

Необходимость адаптации зарубежного опыта процесса управления денежными потоками к современным условиям отечественной экономики, потребность в исследовании и совершенствовании организации денежных потоков предприятий определили актуальность темы диссертационной работы, ее значимость как с теоретической, так и практической точек зрения, основные направления исследования.

Степень разработанности проблемы. За последние годы в системе финансового менеджмента все большее внимание уделяется вопросам организации денежных потоков организаций, оказывающих существенное влияние на конечные результаты их хозяйственной деятельности.

Изучению отдельных видов финансовых потоков и их влиянию на финансово-экономическое положение предприятий, действующих в условиях переходной экономики, посвящено значительное число научных работ. Однако, при этом не рассматривается их экономическая общность, что приводит к снижению эффективности применения рекомендаций по стабилизации социально-экономического состояния хозяйствующих субъектов экономики через управление системой финансовых потоков. В научной литературе мало исследований, в которых решаются проблемы комплексного управления движением денежных потоков в условиях трансформации экономики. Кроме того, в качестве экономической категории денежные потоки в большинстве публикаций фактически не рассматриваются.

Вопросы, связанные с теорией управления денежными потоками предприятий, широко освещены в зарубежной экономической литературе такими авторами как: Бригхем Ю., Ван Хорн Дж. К., Вильямса Дж., Гапенски JT., Дюран Д., Коласс Б., Макконнелл К., Маркович Г., Мескон М., Миллер М., Модильяни Ф., Рикардо Д., Саймон Г.А., Самуэльсон П.И., Сигел Дж. Г., Смит А., Файоль А., Хайман Д., Хедоури Ф., Хейне П., Холт Р., Шарп У., Шим Дж.К. и других зарубежных специалистов.

Отдельные вопросы в области исследования управления денежными потоками нашли отражение в трудах российских ученых: Баканова М.И., Балабанова И.Т., Бланка И.А., Бочарова В.В., Герчиковой И.Н., Дробозиной Л.А., Ефимова О.В., Ирикова В.А., Кипермана Г.Я., Ковалева В.В., Лунского Н.С. Молякова Д.С., Павловой Л.Н., Поляка Г.Б., Родионовой В.М., Романовского М.В., Сабанти Б.М., Савицкой Г.В., Стоянова Е.С., Тренева Н.П., Уткина Э.А., Шеремета А.Д. и других.

Тем не менее, в настоящее время нет всеобъемлющего исследования, в котором были бы системно изложены общие вопросы теории денежных потоков в условиях работы отечественных предприятий АПК. В последнее время появилось много публикаций, посвященных проблемам управления денежными потоками на промышленных предприятиях. Из них можно сделать вывод о дискуссионное™, недостаточной разработанности и четкости вопросов управления денежными потоками применительно к условиям и задачам развития агропромышленного сектора экономики.

Соответствие темы диссертации требованиям паспортов специальности ВАК Министерства образования и науки РФ. Исследование выполнено в рамках п. 15.42 специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - АПК и сельское хозяйство «Стратегическое управление агропромышленным комплексом» и п.3.14 специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение, кредит «Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами» паспортов специальности ВАК Министерства образования и науки РФ.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования состоит в обосновании направлений повышения экономической эффективности функционирования предприятий АПК, на основе совершенствования управления их денежными потоками.

Достижение цели исследования потребовало необходимость постановки и решения следующих взаимосвязанных задач:

- рассмотреть трактовки понятия «денежный поток», детализировать сущность этого понятия, уточнить его определение, классифицировать денежные потоки по различным признакам;

- систематизировать основные принципы управления денежными потоками, выявить основные факторы, влияющие на их формирование;

- дать оценку экономической эффективности функционирования предприятий АПК региона, а также особенности формирования и управления их денежными потоками;

- разработать методические рекомендации по управлению денежными потоками на предприятиях АПК;

- обосновать рациональную систему планирования в рамках совершенствования управления денежными потоками на предприятии АПК;

- составить алгоритм управления денежными потоками, практическая реализация которого позволит оптимизировать организацию менеджмента на предприятиях агропромышленного комплекса региона.

Объектом исследования является система управления денежными потоками предприятий агропромышленного комплекса Кабардино-Балкарской республики. Исследования проводились на примере предприятий пищевой и перерабатывающей промышленности АПК региона.

Предметом исследования диссертационной работы являются денежные потоки, особенности их формирования, а также действующая система процесса и методов управления ими на предприятиях пищевой и перерабатывающей промышленности.

Теоретической и методологической основой исследования явились труды зарубежных и отечественных ученых, работы современных экономистов области финансового менеджмента, теории организаций, аграрной экономики, управления АПК, а также разработки по формированию механизма управления денежными потоками.

Методической основой работы явились системный подход к анализу проблем управления денежными потоками предприятия, абстрактно-логические методы, приемы анализа и синтеза, методы экономико-статистического анализа, экономико-математического моделирования, позволяющие обеспечить достоверность полученных результатов и обоснованность вводов и предложений.

Информационно-эмпирической базой исследования послужили законодательные и нормативные акты (федеральные и республиканские законы; постановления Министерства финансов РФ и КБР, Постановления правительства РФ и КБР; указы Президента РФ и КБР другие документы федеральных и региональных органов власти), регулирующие деятельность предприятий, нормативные и инструктивные материалы министерств и ведомств, данные Федеральной службы государственной статистики, Территориального Отделения ФСГС по КБР, материалы Министерства экономического развития и торговли, Министерства сельского хозяйства и продовольствия КБР, данные Управления Федеральной налоговой службы РФ по КБР, статистические данные, опубликованные в отечественных периодических изданиях, монографиях, а также данные текущей и сводной бухгалтерской отчетности предприятий пищевой и перерабатывающей.

Научная новизна основных результатов диссертационного исследования заключается в решении теоретико-прикладной задачи по повышению эффективности и совершенствованию финансово-экономического механизма управления денежными потоками на предприятиях агропромышленного комплекса и состоят в следующем: по специальности 08.00.05 - экономика управления народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами — АПК и сельское хозяйство:

- определены место и роль управления денежными потоками в разработке и реализации стратегии развития предприятий АПК;

- дана оценка влияния отраслевой специфики на эффективность управленческого процесса, показавшая необходимость создания адаптационных управленческих механизмов на уровне предприятия и дальнейшего совершенствования системы государственной поддержки агропромышленного производства;

- определена стратегия финансового развития предприятий пищевой и перерабатывающей промышленности региона на основе рейтинговой оценки их экономических показателей; по специальности 08.00.10 - финансы, кредит, денежное обращение:

- выстроена классификация денежных потоков и рассмотрены варианты взаимосвязи денежных потоков по отдельным признакам;

- предложена методика анализа равномерности распределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным временным промежуткам, позволяющая выявлять характер колебаний абсолютных и относительных величин денежных потоков под воздействием различных факторов, в частности, сезонности производства и реализации продукции;

- предложен балансовый метод оценки финансовой устойчивости организации в качестве метода оптимизации движения денежных потоков, основанный на составлении матричного и динамического балансов;

- разработана экономико-математическая модель оптимального формирования денежных ресурсов для текущей деятельности консервных заводов, основанная на таких показателях как объем реализации продукции, издержки, прибыль, технологические данные с учетом специфики производства.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в обосновании конкретных предложений по управлению денежными потоками предприятия с учетом региональной и отраслевой специфики, реализация которых может быть направлена на совершенствование управления финансово-хозяйственной деятельностью хозяйствующих субъектов АПК. Основные обобщения, выводы и заключения, изложенные в диссертации, могут быть использованы при преподавании курсов «Финансы предприятий», «Финансовый менеджмент», «Экономика АПК», а также в деятельности антикризисных управляющих в процессе реформирования финансовых служб убыточных предприятий.

Апробация результатов исследования. Основные идеи, положения и выводы диссертации докладывались автором на Всероссийских научнопрактических и международных семинарах и конференциях, в том числе: Межвузовской научно-методической конференции, посвященная 5-летию Пятигорского института Бизнеса и Права «Актуальные проблемы совершенствования профессиональной подготовки студентов в условиях рыночных отношений» (Пятигорск, 2001), юбилейной конференции посвященной 20-летию Кабардино-Балкарской Государственной Сельскохозяйственной Академии (Нальчик, 2001), Северокавказской региональной научной конференции молодых ученых, аспирантов и студентов «ПЕРСПЕКТИВА-2001» (Нальчик, 2001), IV межрегиональной научной конференции «Студенческая наука - экономике России» (Ставрополь, 2003), VIII Международной конференции «Биологическое разнообразие Кавказа» (Нальчик, 2006), юбилейной конференции посвященной 25-летию Кабардино-Балкарской Государственной Сельскохозяйственной Академии (Нальчик, 2006), Международной научно-практической конференции «Развитие отраслей экономики в условиях рынка» (Волгоград, 2005) и опубликованы в сборниках, вышедших на материалах конференций, а так же: в сборнике научных статей Кабардино-Балкарского Института Бизнеса (Нальчик, 2000), в альманахе социально-экономических и правовых исследований (Нальчик, 2002), сборнике научных трудов ученых и соискателей (Нальчик, 2004).

Публикации. Результаты научного исследования нашли отражение в 13 научных публикациях общим объемом 4,1 пл., отражающих основное содержание диссертации.

Структура и объем диссертации. Объем и структура работы обусловлены целью и задачами, поставленными в диссертационном исследовании. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Содержание работы изложено на 170 страницах машинописного текста, содержит 25 таблиц, 26 рисунков, 26 приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Тлеужев, Руслан Мухамедович

Заключение

Динамичная рыночная среда требует использования новых методов финансового управления, систематической подготовки управленческих решений. Это в полной мере можно отнести к предприятиям агропромышленного комплекса. Уязвимость финансового положения, определяемая отраслевыми особенностями, значение АПК для целей национального развития требует не только реализации специфических подходов к государственному регулированию производства, но и формирования адаптивных управленческих структур на предприятиях, способных эффективно регулировать денежные потоки и поддерживать ликвидность на уровне, обеспечивающем бесперебойность платежей. Проведенной исследование проблемы управления денежными потоками предприятий агропромышленного комплекса позволяет сформулировать следующие выводы и предложения:

1. Практика управления движением финансовых ресурсов на предприятиях экономик развитых стран в чистом виде не может быть применена в финансово-экономической деятельности хозяйствующих субъектов АПК из-за: различий в системе учета, правовых и законодательных нормах; хронической нехватки оборотных активов у предприятий; замедления платежного оборота, вызывающего значительные (иногда непредсказуемые) колебания в размерах денежных поступлений; ограниченного перечня обращающихся краткосрочных фондовых инструментов и их низкой ликвидности, затрудняющих использование в расчетах показателей, связанных с краткосрочными финансовыми вложениями т.д.

2. Несмотря на общую проработанность проблематики управления денежными потоками, среди отечественных авторов нет единого подхода к понятийному аппарату управления денежными потоками. Вследствие этого до настоящего времени остаются до конца не решенными вопросы разработки полной классификации этих потоков и методик анализа эффективности управления ими, позволяющими выявить на практике положительные и отрицательные стороны самого процесса управления с целью использования их для повышения как эффективности движения денежных средств, так и общей экономической эффективности предприятия.

3. Положение предприятий агропромышленного комплекса Кабардино-Балкарской республики характеризуется как неустойчивое, и обусловленное не только общеэкономическими факторами, сопутствующими нынешнему этапу развития отрасли, но и специфическими проблемами депрессивного региона. Дальнейшее развитие кризиса в экономике агропромышленного комплекса республики чревато дальнейшим обострением социальной ситуации, полной сокращением потерей производственного потенциала аграрного сектора республики. Сложившееся положение требует дальнейшего совершенствования механизмов государственной поддержки АПК. Но результативность последних будет низкой, если сами производственные единицы не будут проявлять ярко выраженной ориентации к повышению собственной эффективности. Решение последней задачи сопряжено с построением эффективных систем финансового менеджмента на предприятиях АПК.

4. Проведенный в диссертационной работе анализ управления денежными потоками на предприятиях пищевой и перерабатывающей промышленности Кабардино-Балкарской республики показал, что большинство из них недооценивают значимость системы планирования и управления денежными потоками. Методы и модели управления денежными потоками разработанные зарубежными и отечественными учеными-экономистами, слабо адаптированы к задачам, стоящим перед отечественными предприятиями комплекса.

5. Одним из важнейших факторов повышения эффективности деятельности обследованных предприятий АПК является рационализация направлений и интенсивности денежных потоков, поскольку через них осуществляется регулирование всех сфер деятельности хозяйствующих субъектов. На предприятиях отсутствует рациональная организация финансовой службы, налицо конкуренция между подразделениями, отсутствует четкое определение полномочий и задач как в области финансов, так и в производственной сфере.

Вышеизложенное определило необходимость разработки ряда предложений, направленных на совершенствование управления денежными потоками предприятий АПК:

1. Важной проблемой на современном этапе развития экономической науки является выработка единой терминологии, относящейся к аспекту управления финансовыми потоками, выявление границ этой проблемы, а также объектов изучения.

2. Анализ показал, что необходимо полное нормативно-правовое обоснование и обеспечение регулирования вопросов управления финансовыми потоками со стороны государственных структур. Имеется острая необходимость разработки методических рекомендаций по применению регионально-отраслевых нормативов в процессе финансово-хозяйственной деятельности компаний, в частности затрагивающих управление финансовыми потоками на предприятиях АПК. В целях оптимизации движения денежных потоков, необходимо применение балансового (матричного) метода оценки финансовой устойчивости организации, основанного на движении денежных ресурсов, для которого источниками аналитической информации являются бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

3. Широкое внедрение предложенной методики рейтинговой оценки эффективности управления денежными потоками консервных заводов, позволит наиболее полно охарактеризовать эффективность управления денежными ресурсами, так как в основе предлагаемой методики лежит сравнение предприятий по каждому из показателей уровня управления денежными потоками.

4. Применение разработанной авторской методики управления денежными потоками промышленного предприятия, включающая в себя: схему организации управления денежными потоками; алгоритм расчета составляющих денежных потоков предприятия; описание влияния внешних и внутренних факторов, формирующих денежные потоки; систему аналитических показателей, характеризующих денежные потоки предприятия и остатки денежных средств; модель управления денежными потоками предприятия на основе бюджетирования денежных потоков предприятия; методы оптимизации денежных потоков и остатков денежных средств; контроль за денежными потоками, позволит в значительной степени повысить эффективность процесса движения денежных средств на предприятиях АПК и в целом результативность функционирования последних. Практическое использование предлагаемой методики управления денежными потоками позволит повысит обоснованность отбора вариантов антикризисных решений.

5. Для целей моделирования движения денежных потоков и повышения результативности систем финансового менеджмента и оптимизации финансовых результатов предприятий АПК региона целесообразно на ввести в систему бухгалтерской отчетности систематический мониторинг переменных и постоянных затрат. Аналогичную работу финансовая служба должна будет проводить по наличию собственных финансовых ресурсов на начало периода, поступающих кредитов, платежам по возврату кредитов.

Практическая реализация основных положений диссертации по совершенствованию управлению денежными потоками может оказать е положительное влияние на развитие предприятий регионального АПК. Она обеспечит стабилизацию производства и финансовой системы хозяйствующих субъектов, усиление конкуренции и рост ее положительных последствий в экономической системе региона, активизацию научно-технической деятельности, улучшение инвестиционной обстановки и укрепление социальной базы экономических реформ.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Тлеужев, Руслан Мухамедович, 2006 год

1. Аграпонов Б.Н. Внутренние финансовые ресурсы предприятия и кредит. -М; Финансы, 1974.-С. 15-16.

2. Американская школа управления. Бизнес-план или как повысить доходность вашего предприятия. М.: Прогресс. 1992, - 170 с. С 67-68.

3. Артеменко В.Г. Белен дер М.В. Финансовый анализ. М.: Издательство «ДИС», 1997.-316 с. С 83.

4. Архипов В. Менеджмент путь к благосостоянию и стабильности // Консультант директора. - 1997. -№ 15.-С. 11-16.

5. Архипов В.Е. Принципы эффективного менеджмента и маркетинга. М.: ИНФРА-М, 1998.-е. 37

6. Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент: Учебник для проф. учеб. завед. -М.: Финансы и статистика, 1994. С. 44.

7. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1995. - 384 с.

8. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М: Финансы и статистика, 1996.

9. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1994.

10. Ю.Баранчеев В. Стратегический анализ: технология, инструменты, организация. // Проблемы теории и практики управления. 1998. - № 5. - С. 85.

11. П.Батехин C.JI. Об ускорении движения финансовых потоков.// Финансы. -1999.-№ 12.-С. 18-20. С.19.

12. Бирман A.M. Очерки теории советских финансов. М.: Финансы, 1968. -Вып.1. - С. 17.

13. З.Бирман А. М. Очерки теории советских финансистов. Сущность и функции финансов. М. Финансы, 1972 - С. 75.

14. Бланк А.И. Основы управления финансами. К.: Ника-Центр, 1999.

15. Бланк И А. Управление денежными потоками. Киев: Ника-Центр, 2002. -735 с.

16. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. Киев: Ника-Центр, 2000. - 527 с.

17. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, МП «ИНТЕМ» ЛТД, «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995. С 394.

18. Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. Киев: ИТЕМ; АДЕФ-Украина, 1996. - 534 с. С 19

19. Бланк И.А. Управление денежными потоками. К.: Ника, Эльга, 2002. 736 с. - (Серия «Библиотека финансового менеджера», Выпуск 8). С.270-272, 288

20. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Киев, Ника - Центр «Эльга», 1998.-348 с. С. 217.

21. Блатов Н.А. Балансоведеиие (курс общий). Л.: Экономическое образование, 1930.-410 с.

22. Большаков С.В. Основы управления финансами: Учебное пособие. -М.:ИД ФБК-ПРЕСС, 2000,- 368 с. С. 245.

23. Большаков С.В. Проблемы укрепления финансов предприятия.// Финансы.- 1999.-№2. -С. 18-21. С. 19.

24. Бочаров В. В. Финансовый менеджмент. Управление финансами АО. -СПб.: УэиФ, 1995-С. 31.

25. Бочаров В. В., Леонтьев В. Е. Корпоративные финансы. СПб.: Питер, 2002. - С. 52.

26. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. -М.: Финансы и статистика, 2001. 144с. С.57, 75.

27. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Учебник для вузов / Пер. с англ. М: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. - 1250 с. С 110.

28. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т./Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1998. т 1. ХХХ+ 497 с. С 375., Т. 2. 669 с.

29. Бригхем Юджин Ф. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. Киев: Молодь, 1997. С 425.

30. Бригхэм Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. Пер. с англ. М.: Экономика, 1998.

31. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: пер с англ. / Гл ред. серии Я.В.Соколов. -М: Финансы и статистика, 1997.

32. Вершигора Е.Е. Менеджмент: Учебное пособие. М.: Инфра-М, 1999. -256 с. С 22

33. Веснин В.Р. Основы менеджмента. М.: Институт международного права и экономики. Издательство «Триада, Лтд», 1997. - 384 с. С 4, 8.

34. Винокуров В.А. Организация стратегического управления на предприятии. М.: Центр экономики и маркетинга, 1996. С 118.

35. Гайдар Е.Т. Аномалия экономического роста. М.: Евразия, 1997.

36. Галасюк В.В. «Условный денежный поток».

37. Герчикова И.Н. Финансовый менеджмент. -М.: Изд-во АО «Консалтбан-кир», 1996.С.7.

38. Глинн Дж., Маркова В., Перкинс Д. Стратегия бизнеса. 2-е изд. Новосибирск, ИЭ и ОПП СО РАМ, 1996. - 389 с. С 28

39. Глухов В.В., Бахрамов Ю.М. Финансовый менеджмент. С.-Петербург: Специальная литература, 1995. -429 с. С 74.

40. Голубева Ю. Б. Формирование валютной политики в условиях нестабильной финансовой среды.// Менеджмент в России и за рубежом. 2001. -№5 -С.96-117. С 98.

41. Горбунов А. Р. Финансовые потоки и организация финансовых служб предприятий, региональных администраций и банков. -М.: Анкил, 2000-С. 24.

42. Горбунов А.Р. Управление финансовыми потоками. Проект «сборка холдинга». М.: Глобус, 2003. - 224 с.

43. Давиденко Н., Кудашев А. Финансовый менеджмент: эволюция взглядов и уточнение предмета// Проблемы теории и практики управления. 1997. -№ 1.-С. 42-50. С 43.

44. Джонс Э. Деловые финансы. Пер. с англ. М.: Дело, 1997.

45. Домари Р. Финансы и предпринимательство. Ярославль: Периодика,1993.-223 с. С 116.

46. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие): 2-е издание. М: «Бизнес-школа» Интел-Синтез», 1994, с 120.

47. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Издательство «Бухгалтерский учет», 1998.

48. Живалов В.Н. Финансовые потоки в российской экономике. М.: Экономика, 2000.- 158 с.

49. Закон «О республиканском бюджете Кабардино-Балкарской Республики на 2005 год» от 11 января 2005 года №8-РЗ (в ред. Законов КБР от 16.07.2005 №58-РЗ, от 18.01.2006 №7-РЗ).

50. Закон «О республиканском бюджете Кабардино-Балкарской Республики на 2004 год» 10 февраля 2004 года №1-РЗ (в ред. Законов КБР от 05.11.2004 №42-РЗ, от 31.01.2005 №9-РЗ).

51. Закон «О республиканском бюджете Кабардино-Балкарской Республики на 2003 год» 5 февраля 2003 года №17-РЗ (в ред. Законов КБР от 08.05.2003 №51-РЗ, от 12.12.2003 №111-РЗ, от 10.02.2004 №2-РЗ).

52. Закон «О республиканском бюджете Кабардино-Балкарской Республики на 2002 год» от 15 апреля 2002 года №26-РЗ.

53. Закон «О республиканском бюджете Кабардино-Балкарской Республики на 1999 год» от 14 апреля 1999 года№12-РЗ.

54. Закон «О республиканском бюджете Кабардино-Балкарской Республики на 1998 год» от 2 апреля 1998 года №2-РЗ.

55. Закон Кабардино-Балкарской Республики «О налоге на имущество организаций» № 102-РЗ (ред. от 05.12.2005) от 27.11.2003.

56. Закон Кабардино-Балкарской Республики «О статусе и границах муниципальных образований в Кабардино-Балкарской Республике» №13-Р3 от 27.02.2005.

57. Инвестицинно-финансовый портфель (Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового менеджера. Книга финансового посредника). / Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. М.: « СОМИНТЕК», 1993. - 752 с. С 77.

58. Ириков В. А., Ириков И. В. Финансовые потоки. М.: Всероссийский институт промышленной собственности и инноватики Роспатента, 1996. - С. 61.

59. Ириков В., Репин В. Как эффективно управлять финансовыми потоками //Экономика и жизнь. 1997. - № 8. - С. 20. С 20.

60. Кабардино-Балкария в цифрах 1998. Официальное издание. Нальчик, ГОСКОМСТАТ КБР, 1998. 240 с.

61. Кабардино-Балкария в цифрах 1999. Официальное издание. Нальчик, ГОСКОМСТАТ КБР, 1999. 230 с.

62. Кабардино-Балкария в цифрах 2000. Официальное издание. Нальчик, ГОСКОМСТАТ КБР, 2000. 244 с.

63. Кабардино-Балкария в цифрах 2001. Официальное издание. Нальчик, ГОСКОМСТАТ РОССИИ ГОСКОМСТАТ КБР, 2001. 266 с.

64. Кабардино-Балкария в цифрах 2002. Официальное издание. Нальчик, ГОСКОМСТАТ РОССИИ ГОСКОМСТАТ КБР, 2002. 282 с.

65. Кабардино-Балкария в цифрах 2003. Нальчик, ГОСКОМСТАТ РОССИИ КОМСТАТ КБР, 2003. 274 с.

66. Кабардино-Балкария в цифрах 2004. Официальное издание. г. Нальчик, ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЛУЖБА ГОСУДАРСТВЕННОЙ СТАТИСТИКИ, ТЕРРИТОРИАЛЬНЫЙ ОРГАН ФЕДЕРАЛЬНОЙ СЛУЖБЫ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СТАТИСТИКИ ПО КАБАРДИНО-БАЛКАРСКОЙ РЕСПУБЛ-ЛИКЕ, 2004. 274 с.

67. Кабардино-Балкария в цифрах 2005. Официальное издание. г. Нальчик, ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЛУЖБА ГОСУДАРСТВЕННОЙ СТАТИСТИКИ, КА-БАРДИНО-БАЛКАРИЯСТАТ, 2005. 286 с.

68. Качалин В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. М.: Дело, 1998.

69. Керснар Д. Дорогое бюджетирование // Финансовый директор, №11, 2003.

70. Классики менеджмента / Под ред. М. Уорнера / пер. с англ. под ред. Ю.Н. Каптуревского.-СПб.:2001. 1168 с: ил. - (Серия «Бизнес-класс»). С 415.

71. Ковалев В. В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1997. - 432 с. С. 14,217.

72. Ковалев В.В. Управление финансами. М.: ФБК-ПРЕСС, 1998. - 160 с. С 13.

73. Ковалев В.В. Финансовый анализ. -М.: Финансы и статистика, 1996.

74. Ковалев В.В. Финансовый анализ. 2-е изд. М.: Финансы и статистика, 1998.-512 с

75. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебное пособие /Пер. с фр.; Под ред. проф. Я.В. Соколова. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 576 с.

76. Конопков Д., Рожков К. Как выйти из кризиса крупным предприятиям. //Проблемы теории и практики управления. 1998. - № 4. - С. 88-93. С 90.

77. Кохно А.П., Микрюков В.А., Комаров С.Е. Менеджмент М.: Финансы и статистика, 1993.-224 с. С 86, 135.

78. Кравченко Н., Мэрфи М., Юсупова А. Управление финансами. Новосибирск: ИЭ и ОПП, 1996. - 50 с. С 18.

79. Крейнина М.Н., Финансовый менеджмент М.: Издательство «Дело и Сервис», 1998.-304 с. С 3.

80. Крутик А.Б. Основы финансовой деятельности предприятия: Учебное пособие. СПб.: СПбГУП, 1996. С. 76.

81. Крылова Т. Что такое финансовый менеджмент // Финансовая газета.1994. № 20-28,30,31,46-50. С 48

82. Курцевич А.И., Шлей Н.В., Железняков А.С. Стратегия планирования и управления в ключевых областях // Российский экономический журнал. -1999.-№ 10.-С. 66-70. С 67.

83. Лобанова Е.Н. Ключевая структура управления на предприятии // Экономика и жизнь, 1996, № 7, с.46.

84. Лунев В.А. Тактика и стратегия управления фирмой. М.: Финпресс, 1997.- 179 с. С 119.

85. Маккей П. Технология управления финансами компании // Проблемы теории и практики управления. 1998. - № 5. - С. 40-44

86. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. Разработка стратегии развития предприятия- требование времени // Российский экономический журнал. 1998. - № П.-С. 13-24. С 24.

87. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент. Курс лекций- М.: Инфра-М; Новосибирск: Сибирское соглашение, 1999. 288 с. С 246.

88. Международный Стандарт Бухгалтерского Учета № 7

89. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. -М.: Дело, 1992.

90. Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народрюго хозяйства: Учеб. пособие для вузов. М.: Финансы и статистика, 1999. - С. 46.

91. Некрасов В.И. Развитие хозяйственных систем: проблемы управления, потенциал, источники развития //Менеджмент: теория и практика. 1998. -№1.-С. 7-22. С. 8.

92. Никитина О.Т. Особенности принятия управленческих решений в экономических ситуациях в условиях риска // Проблемы региональной экоио-мики.-1998.-№9/l 0.-С. 180-181.

93. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. -400 с.

94. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.-С. 7, 40.

95. Письмо Минфина РФ от 3 ноября 1997 г. N 3-А2-03 «Об очередности списания денежных средств». С.302.

96. Положение о составе затрат по производству и реализации продукции и

97. План счетов бухгалтерского учета

98. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организаций» ПБУ 4/99. Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 6 июля 1999 №43 н

99. Постановление Правительства КБР «О порядке подведения итогов социально-экономического развития городских округов и муниципальных районов КБР» №69-ПП от 23.03.2006.

100. Постановление Правительства КБР «Об интеграции промышленных предприятий республики, ориентированных на единый рынок производимой продукции» №226-ПП от 2 июля 2005 года.

101. Постановление Правительства КБР «Об утверждении перечня инвестиционных предложений Кабардино-Балкарской Республики» №298-ПП от 12.08.2005.

102. Постановление Правительства КБР «Об уточненном прогнозе социально-экономического развития Кабардино-Балкарской Республики на 2006 год» № 66-ПП от 23.03.2006.

103. Постановление Правительства РФ «О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы» от 01.01.2002 №1 (ред. от 08.08.2003).

104. Постановление Правительства РФ «О федеральной целевой программе «Юг России» от 8 августа 2001 г. №581 (в ред. Постановлений Правительства РФ от 14.02.2002 №104, от 29.05.2003 №310, от 04.12.2003 №733, от 10.12.2004 №772).

105. Постановление Правительства РФ «О федеральной целевой программе «Культура России (2001-2005 годы)» №955 от 14.12.2000 (ред. от 19.07.2002, с изм. от 21.10.2004).

106. Приказ Минфина РФ от 13 января 2000 г. N 4н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».

107. Приказ Минфина РФ от 31 октября 2000 N 94н «Об утверждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по его применению».

108. Промыслов Б.Д., Жучешсо И.А. Логистические основы управления материальными и денежными потоками (проблемы, поиски, решения) М.: Нефтегаз, 1994.-103 с. С.68

109. Райзберг Б.А., Лозовский П.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. -М.: Инфра-М, 1997.

110. Распоряжение Правительства КБР «О графике ввода в эксплуатацию новых производств и вывода на проектную мощность предприятий Кабардино-Балкарской Республики в 2004 году» №112-РП от 17.03.2004.

111. Регламент для применения Закона 87/1978 от 28 декабря о Комбинированном Сельскохозяйственном Страховании.

112. Родионова В.М. Финансы. М.: Финансы и статистика, 1994. С.125.

113. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции М.: Перспектива, 1994. - 98 с. С 58.

114. Рудановский А.П. Анализ баланса. М.: Макиз, 1925. - 219 с.

115. Румянцева 3., Соломатин И., Акбердин Р. Стратегический менеджмент //Консультант директора. 1996. - № 2. - С. 24-26. С 31.

116. Рындин А.Г. Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. М.: Русская Деловая Литература, 1997.

117. Рыночная экономика. Словарь / Под общ.ред. Кипермана Г.Я. -М: Республика, 1993. С.269.

118. Сафронов В.В. Финансовый менеджмент на предприятиях в условиях неплатежей. // Финансы. 1999. - № 7. - С. 21-22. С 21.

119. Сафронов В.В. Эффективное управление денежными средствами предприятия. // Консультант директора. 1999. - № 23. - С. 26-30. С.28.

120. Семь нот менеджмента: Настольная книга руководителя. / А.Матвеева, Н.Хорошавина; Под ред. В.Красновой и А.Привалова. М.: ЗАО «Журнал эксперт», 1998.

121. Симачев Ю.В. Финансовое состояние и финансовая политика производственных предприятий. // Российский экономический журнал. 1997. -№8.-С. 33-41. С. 37.

122. Слепов В.А., Громова Е.И. О взаимосвязи финансовой политики, стратегии и тактики. // Финансы. 2000. - № 8. - С. 50-52. С 51.

123. Современный словарь по логике / Под ред. Юрчука В. В. М.: Современное слово, 1999. - С. 483.

124. Солопенко М.И. Оборотные средства предприятий и объединений. М.: Финансы, 1977 125 с.

125. Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М.: Финансы и статистика, 2003 175 с.

126. Стоянова Е.С. Кукушкина И.Г., Быкова Е.В., Перов В.А. Операционный анализ: основы, техника и практическое использование в принятии финансовых решений. // Деловая информация. 1999. - № 2. - С. 99-132.

127. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. М.: Перспектива, 1998.

128. Стоянова Е.С. Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков: практический профессиональный курс. М.: Перспектива, 1998. - 239 с. С 27.

129. Теплова Т.В. Финансовое решение: стратегия и тактика: Учебное пособие. М.: ИЧП «Издательство Магистр», 1998. - 264 с. С 27.

130. Толковый словарь русского языка Даля В. И. / Под ред. Ушакова Д. Н. -М.: ACT, 2000,-С. 688.

131. Точильников Г.М. Социалистические финансы. М.: Финансы, 1974 г. -С.97.

132. Тренев Н. Подходы к формированию стратегии. // Консультант директора. 1999.- № 16,- С. 2-21. С 20

133. Тумасянц Р.И. Управление финансовыми рисками и стратегия долгосрочного развития промышленного предприятия. Автор. . к.э.н. М., 1997. С.165.

134. Улина С.Л. Подходы к формированию системы финансового менеджмента в России. // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - № 2. - С. 97-104. С98-99, 103.

135. Управление это наука и искусство: А. Файоль, Г. Эмерсон, Ф Тэйлор, Г Форд. -М.: Республика, 1992. - 351 с. С 233.

136. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. М.: Издательство «Зерцало», 1998.-272 с. С 13

137. Федеральный Закон «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» №83-Ф3 (ред. от 29.06.2004) от 09.07.2002.

138. Федеральный закон РФ от 21 ноября 96 г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете», (с изменениями от 23 июля 1998 г., 28 марта 2002 г.)

139. Финансовое управление компанией. / Общ. ред. Е.В. Кузнецовой. -М.:Фонд «Правая культура», 1996. 383 с. С 45.

140. Финансово-кредитный словарь: В 2-х т. / Гл. ред. Дьяченко В.П. М.: Финансы. Т.2. М-Я, 1964. - С.504.

141. Финансовые ресурсы народного хозяйства / Под ред. В.К.Сенчагова. -М.: Финансы и статистика, 1982. С.47, 49.

142. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. Учебник для вузов / Под ред. Павловой J1.H. М.: Банка и биржи, ЮНИТИ, 1996.

143. Финансовый менеджмент. Учебник. / Под ред. д.э.н., проф. И.Ф.Самсонова. М.: ЮНИТИ, 1999. С. 15 -16.

144. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е. С. Стояновой 4-е изд., переработанное и дополненное. - М.: «Перспектива», 1999.-656 с. С 234.

145. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Н.Ф. Самсонова, Н.П. Баранникова, А.А. Володин и др.; Под ред. Проф. Н.Ф. Самсонова. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.-495 с. С 27.

146. Финансы. Учебник для вузов / Под ред. В.М.Родионовой. М.: Финансы и статистика, 1994. С. 10.

147. Финансы предприятий: Учебник / Под ред. М.В. Романовского. СПб.: «Издательский дом «Бизнес-пресса», 2000, С.52, 60.

148. Финансы предприятий: Учебное пособие / Под ред. Е.И.Бородиной. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

149. Финансы СССР: Учебник / Под ред. Н.Г.Сычева, Б.Г.Болдырева. 2-ое изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1984. - С.8.

150. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Учебник для вузов / Под ред. Проф. А.Дробозиной. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - С.469.

151. Финансы: Учебник для вузов / Под ред. проф. М.В.Романовского, проф. О.В.Врублевской, проф. Б.М.Сабанти. М.: Изд-во «Перспектива», Изд-во «Юрайт», 2000. С. 17.

152. Хоминич И.П. Финансовая стратегия компании. М.: Российская экономическая академия, 1997. - 279 с. С 159.

153. Чернов В. Дисперсионный анализ риска и программирование денежных потоков. // Финансовый бизнес. 1999. -№ 3. С.52-54. С.52.

154. Шим Дж.К., Сиген Дж. Г. Финансовый менеджмент. М.: ФИЛИНЪ,1996.-395 с. С 126.

155. Baumol W.J. The Transactions Demand for Cash: An Inventory Theoretic Appraoch // Qurt. Journ/ Econ/ 1952. Nov. P.545-556.

156. Copeland Т.Е., Weston J.F. Financial Theory and Corporate Policy, 3rd. -London: Addison-Wesley. 1988. - 328 p.

157. Durand D. Cost of Debt and Equity Funds for Business: Trends and Problems of Measurement // Conference on Research in Business Finance. 1952. -New York: National Bureau of Economic Research. - 231 p.

158. Fayol H. General and industrial management. London. - Pitman, 1949.

159. Knot G. Understanding financial management. London. - Sydney: Pan Books. 1986.

160. Lerner E. M. Simulating a Cash Budget // Readings on the Management of Working Capital / Ed. by К. V. Smith. 2nd ed. St. Paul, Minn.: West, 1980.

161. Markowitz H.M. Portfolio Selection. New Haven, Conn.: Yale University Press, 1959.-514 p.

162. Markowitz H.M. Portfolio Selection. // Journal of Finance. 1952. - March. -PP. 77-91

163. McLaney E.J. Business finance for decision makers. London: Pitman Publishing, 1992.

164. Miller M. PI., Orr D. A Model of the Demand for Money by Firms // Quart. Journ. Econ. 1966. Aug. P.413-435.

165. Modigliani F., Miller M. H. The Cost of Capital, Corporation Finance, and the Theory of Investment // American Economic Review. 1958. - June. - PP. 261-297

166. Sharpe W. F. A Simplified Model of Portfolio Analysis // Management Science. 1963. - January. - PP. 11-39

167. Stone В. K. The Use of Forecasts and Smoothing in Control-Limit Models for Cash Management. 1972. Spring. P.72-84.

168. Williams J. B. The Theory of Investment Value. Cambridge Mass.: Harvard University Press, 1938. - 417 p.