Совершенствование стратегического управления инвестициями компании: На примере сельхозперерабатывающих предприятий Алтайского края тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Поломошнов, Артем Анатольевич

• Поломошнов, Артем Анатольевич
• кандидат экономических наук
• 2000

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Поломошнов, Артем Анатольевич

Введение.

Глава 1. Теоретические основы стратегического управления инвестициями компании.

1.1. Сущность стратегического управления инвестициями компании.

1.2. Управление инвестиционными процессами в общей стратегии компании (анализ мирового и отечественного опыта).

Глава 2. Моделирование стратегического управления инвестициями компании.

2.1. Модель стратегического управления инвестициями компании.

2.1.1. Анализ внутренней и внешней среды, выработка стратегии и формирование организационной структуры, способной ее реализовать.

2.1.2. Инвестиционное планирование, выбор источников финансирования и экономический анализ инвестиций.

2.1.3. Формирование системы стратегического учета.

2.2. Анализ макро-, мезо- и микроэкономической среды на основе предложенной модели.

2.2.1. Исследование влияния макроэкономических факторов на инвестиционную привлекательность отечественной экономики.

2.2.2. Мезоэкономический анализ условий стратегического управления инвестициями компании.

2.2.3. Микроэкономический аспект инвестиционного процесса.

Глава 3. Концепция стратегического управления инвестициями компании в ликеро-водочной промышленности Алтайского края.

3.1. Анализ финансово-хозяйственной деятельности компаний по производству ликеро-водочной продукции в Алтайском крае.

3.2. Рекомендации применения модели стратегического управления инвестициями в компаниях по производству ликеро-водочной продукции в Алтайском крае.

3.3. Экономическая эффективность внедрения модели стратегического управления инвестициями компании в ликеро-водочной промышленности Алтайского края.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Совершенствование стратегического управления инвестициями компании: На примере сельхозперерабатывающих предприятий Алтайского края»

Актуальность. В условиях переходной экономики России, переживающей глубокий трансформационный кризис, многие фундаментальные проблемы экономического менеджмента проявляют новые, слабо изученные аспекты. Требуют уточнения и пересмотра некоторые положения, являющиеся достаточными с позиций сложившихся подходов. Стратегическое управление инвестициями компании относится к числу таких проблем. Это обусловлено следующими обстоятельствами:

1. недостаточностью теоретической разработанности проблемы стратегического управления инвестициями в условиях неопределенности, свойственной экономике переходного периода;

2. актуализацией значения стратегических подходов в условиях острого дефицита инвестиционных ресурсов, требующихся для обновления физически и морально устаревшего оборудования, внедрения технических, технологических и организационных новшеств, обеспечивающих конкретные преимущества на рынке;

3. необходимостью качественного преобразования всей системы управления компанией с позиций подчинения ее развития долгосрочной стратегии устойчивого эффективного функционирования, что открывает возможности для принятия адекватных управленческих решений текущих проблем компании;

4. острым дефицитом кадров квалифицированных менеджеров, подготовленных к решению стратегических проблем развития предприятия, отрасли, региона, экономики в целом.

Степень научной разработанности проблемы. Теоретическая сложность и практическая значимость привлекали к проблеме внимание большого числа исследователей, как в нашей стране, так и за рубежом. При этом, как правило, ее разработка велась в трех основных аспектах. Первый - сущность инвестиций, их источники и вопросы эффективности. В этой части широко известны работы Дж. Кейнса, У. Шарпа, Г. Александера, Дж. Бейли, Г. Бирмана, С. Шмидта, Л. Гитмана, М. Джонка, Р. Брейли, С. Майерса, М. Бромвича, Т. Хачатурова, И. Балабанова, В. Богачева, В. Новожилова, Б. Перекатова, Ю. Тютикова и др. Однако до сих пор не существует единого понимания явления инвестиций.

Второй аспект - стратегическое управление фирмой. Здесь следует отметить фундаментальный труд И. Ансоффа, в котором сформулированы основы теории стратегического управления фирмой. До настоящего времени проблема, главным образом, разрабатывалась в трудах зарубежных ученых: Ф. Тейлора, Т. Йенера, Э. Джонса, Т. Питерса, Р. Уотермена, Б. Райана, В. Дуфала и др. Однако в последнее время предпринимаются попытки разработать систему стратегического менеджмента применительно к России. К основным исследователям данного вопроса можно отнести В. Винокурова, Я. Витковского, В. Гончарова, консалтинговую группу «БИТ» во главе с

B. Кондратьевым и др. Отдавая должное работам указанных авторов, необходимо отметить, что их труды не в полной мере учитывают особенности стратегического управления в современных российских компаниях.

Третий аспект - роль инвестиционной деятельности в стратегическом управлении компанией - является, по нашему мнению, наименее изученным. В большинстве работ отечественных и зарубежных специалистов (Г. Бирман и

C. Шмидт, М. Бромвич, В. Ковалев и др.) инвестиции рассматриваются в отрыве от стратегического управления. В последнее время создан ряд работ, в которых прослеживается некоторая попытка связать эти два направления деятельности - Р. Брейли и С. Майерс, Э. Джонс, М.И. Кныш, Б.А. Перекатов, Ю.П. Тютиков, ОЗ. Вальтер, Д.А. Ендовицкий, З.Н. Грекова, Л.И. Кочурова, А.Б. Идрисов, С.В. Картышев, А.В. Постников, В.А. Кардаш, С.В. Аржановский, В. Салун. Но, мы считаем, что они не решают поставленной задачи. Кроме того, экономическая среда в России имеет определенную специфику.

Цели и задачи работы. Актуальность, дискуссионность и недостаточная разработанность проблемы определили цель данного исследования - создание модели стратегического управления инвестициями компании, обоснование основных теоретических принципов построения этой модели, разработка механизмов ее практического использования.

Для достижения этой цели необходимо решить следующие задачи:

- определить сущность стратегического управления инвестициями компании;

- провести анализ опыта стратегического управления инвестициями в отечественных и зарубежных компаниях;

- рассмотреть в едином комплексе стратегическое управление и инвестиционную деятельность компании и выработать теоретическую модель стратегического управления инвестициями компании, проанализировать каждый элемент данной модели и их взаимосвязи;

- исследовать существующую практику разработки стратегических решений по управлению инвестициями в компаниях по производству ликеро-водочной продукции в Алтайском крае;

- определить направления повышения качества принимаемых решений со стороны руководства исследуемых компаний;

- разработать рекомендации по практическому применению предложенной модели стратегического управления инвестициями на примере компаний ликеро-водочной промышленности Алтайского края с учетом их особенностей.

Объектом исследования представленной работы является инвестиционная деятельность компании на примере компаний по производству ликеро-водочной продукции в Алтайском крае - ОАО «Барнаульский ЛВЗ», ОАО «Бийский спиртзавод», ОАО «Иткульский спиртзавод», ОАО «Каменский ЛВЗ», ОАО «Змеиногорский ЛВЗ».

Предметом исследования является стратегическое управление инвестиционной деятельностью компании, которое понимается нами как управление финансовыми потоками компании, осуществляемое в соответствии с правилами, установленными выбранной стратегией. Стратегическое управление инвестициями, с одной стороны, является частью общего стратегического управления компанией, а с другой - качественно новым уровнем управления финансовыми потоками.

Методологическую и теоретическую базу исследования составили труды отечественных и зарубежных экономистов по вопросам инвестиций, стратегического управления и их взаимодействия. Нормативной и информационной основой работы явились законодательные и нормативные документы Российской Федерации и Алтайского края, статистические данные, материалы научных статей и периодической печати.

Достоверность полученных в диссертации результатов базируется на использовании методов научной абстракции, дедукции и индукции, анализа и синтеза, моделирования экономических процессов, системного и ситуационного подходов и др.

Научная новизна. Элементы научной новизны предлагаемого исследования можно представить в табличном виде.

Таблица 1

Определение уровня новизны предложенных разработок п/п № раздела Наименование элементов научного вклада Степень новизны

1 1.1. Разработано понятие стратегического управления инвестициями компании как управления ее финансовыми потоками, осуществляемое в соответствии с правилами, установленными выбранной стратегией РТ

2 1.1. Два вида деятельности компании: стратегическое управление и инвестиционная деятельность, рассмотрены как единый процесс РТ,РТР

3 2.1. Разработана модель стратегического управления инвестициями компании, охватывающая все этапы данного процесса и придающая им целостный характер ВТ продолжение таблицы 1

4 2.1.2. Предложены критерии выбора источников капитала для финансирования стратегических инвестиций РТ

5 2.1.3. Система стратегического учета дополнена новым элементом -бюджетом входящих и исходящих потоков РТР, РПР

6 Глава 3 Разработаны рекомендации по практическому внедрению модели стратегического управления инвестициям» компании на примере компаний по производству ликеро-водочной продукции в Алтайском крае ВП, РПР

Где В - впервые разработано и предложено, Т - в теории, П-в практике, РТ - разрабатываются ранее известные теоретические решения, РТР -распространяются ранее известные в теории решения на другие сферы деятельности, РПР - распространяются ранее известные в практике решения на другие сферы деятельности.

Научно-практическая значимость работы. Научная значимость исследования состоит в применении комплексного подхода к рассмотрению стратегического управления инвестициями компании. Что позволяет целостно смоделировать этот процесс, имеющий межотраслевой характер.

Практическая ценность работы заключается в разработке комплекса мер по внедрению предложенной модели для конкретной компании. Кроме того, выработана система оценки эффективности практической реализации модели стратегического управления инвестициями компании.

Полученные результаты могут быть использованы при выработке направлений микро-, мезо- и макроэкономической политики в области оптимизации использования финансовых ресурсов, а также при разработке учебных пособий по курсу «Финансовый менеджмент», «Стратегическое управление компанией».

Апробация работы. Основные положения, выводы и рекомендации, изложенные в работе, докладывались и обсуждались на семинаре клуба «Семь нот менеджмента» (Москва, декабрь, 1996), XXVI конференции студентов, аспирантов и магистрантов Алтайского государственного университета (Барнаул, 1999), межрегиональной научно-практической конференции «Антикризисная организация и управление в условиях неопределенности» (Барнаул, 1999).

Некоторые элементы предлагаемой модели при нашем участии внедрены на практике в ОАО «БЛВЗ»

Публикации. Основные положения, обобщения и выводы исследования изложены в 3-х публикациях общим объемом 1,4 п.л.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и 6 приложений. Работа изложена на 162 страницах, включает 11 рисунков, 9 таблиц.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Поломошнов, Артем Анатольевич

Основные выводы, полученные в результате анализа процесса стратегического управления инвестициями в компаниях по производству ликеро-водочной продукции в Алтайском крае, формулируются следующим образом:

1. в качестве необходимого звена в организационной структуре компании, претендующей на стратегическое управление финансами, должна присутствовать служба стратегического анализа;

2. стадия инвестиционного планирования должна включать в себя генерирование всех идей в рамках определенной стратегии;

3. источники капитала необходимо выбирать в интересах акционера, которые зачастую входят в противоречие с интересами менеджера, разрешить это противоречие призвана система оплаты труда менеджера;

4. в качестве основного критерия формирования инвестиционной программы рекомендуется использовать показатель изменения экономического потенциала предприятия (NPV);

5. механизм стратегического учета рекомендуется формировать на основе системы бюджетирования, стандартный набор которой описан в трудах отечественных и зарубежных экономистов и определяется как бюджет доходов и расходов (БДР), бюджет движения денежных средств (БДДС), бюджет балансового листа (ББЛ);

6. в сложившихся условиях функционирования отечественной экономики, когда на некоторых предприятиях промышленности доля бартерных сделок достигает 95%, необходимо внедрение дополнительной формы бюджетирования - бюджета входящих и исходящих потоков (БВИП), контролирующего движение всех активов компании, как в денежном, так и в натуральном выражении;

7. внедрение процессов бюджетирования должно явиться составной частью системы автоматизированного управления предприятием.

Во второй части второй главы проведен анализ ликеро-водочной промышленности Алтайского края, финансово-хозяйственной деятельности его операторов, выявлены существующие проблемы. Анализ показал, что ОАО «БЛВЗ», ввиду его значительного отрыва в развитии от конкурентов, является наиболее удачным объектом для практического применения разработанной нами модели. Собственно практическая модель стратегического управления инвестициями на примере ОАО «Барнаульский ЛВЗ» представлена в третьей главе.

Анализ экономической эффективности внедрения предлагаемой модели в ОАО «Барнаульский ЛВЗ», проведенный в заключительной части работы, подтверждает практическую ценность настоящего исследования. Вывод конкретной компании из кризиса должен способствовать преодолению негативных факторов в экономике Алтайского края, так как подъем в перерабатывающей промышленности приведет к увеличению платежеспособного спроса на продукцию основной производственной сферы региона - аграрного сектора.

Заключение

В конце XX века российская экономика переживает структурную перестройку, на проведение которой требуются большие капиталы. Ошибки при проведении экономической политики на государственном уровне привели к тому, что иностранными инвесторами вложения в отечественные предприятия признаются очень рискованными, вследствие чего объем этих вложений минимален, а цена высока. Внутренние резервы страны сильно ограничены, их недостаточно для решения поставленных задач. К тому же постоянно происходит вывоз капитала российскими предпринимателями за пределы страны. Все это заставляет обратить особое внимание руководителей предприятий на поиск внутренних резервов и их оптимальное использование.

Нам представляется, что дополнительные источники средств можно найти, наладив стратегическое управление инвестициями на предприятии. Каждый из элементов данного процесса: стратегия, управление, инвестиции и компания подробно рассмотрен в работе и получил авторское определение. В итоге мы определили стратегическое управление инвестициями компании как управления ее финансовыми потоками, осуществляемого в соответствии с правилами, установленными выбранной стратегией.

В результате анализа работ исследователей основных экономических школ, посвященных проблеме инвестиций, мы сформулировали собственное определение инвестиций - это использование финансовых ресурсов в форме вложения в различные виды финансового или материального богатства или активы в настоящем с расчетом получить доходы в будущем.

Продолжив анализ инвестиций, мы пришли к заключению, что при несущественных допущениях анализ стратегического управления инвестициями можно свести к анализу стратегического управления финансами компании. Это следует из того, что, с одной стороны, любая инвестиция может быть осуществлена только в форме вложения финансовых средств (мы рассматриваем здесь экономику, свободную от вынужденного бартера), с другой - любая операция по расходу финансовых средств есть инвестиция, так как предполагает получение дохода в будущем.

На основе полученного определения объекта исследования и изученного опыта стратегического управления инвестициями в отечественных и зарубежных компаниях мы предложили собственную модель подобной управленческой деятельности. В ее центре лицо, принимающее решение и осуществляющее контроль и координацию остальных элементов модели, таких, как анализ внутренней и внешней среды, выработка стратегии и ее целей, создание организационной структуры, способной реализовать выбранную стратегию, инвестиционное планирование, выбор источников финансирования, анализ экономической эффективности инвестиций, реализация стратегии, система стратегического учета и своевременный переход к выбору новой стратегии. В работе проанализированы все базовые элементы предлагаемой модели стратегического управления инвестициями компании.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Поломошнов, Артем Анатольевич, 2000 год

1. Авдуевский A. ATM под градуcom//LAN. -1999. №7. - C.l 11-114.

2. Агеев С., Гурова Т. Три портрета российского директора//Эксперт. -1997г.-№15-С.34-44.

3. Айвазян С.А. и др. Стратегии бизнеса: Справочник/ под ред. Г.Б. Клейнера. М.: КОНСЭКО, 1998. - 495 с.

4. Ансофф И. Стратегическое управление: Сокр. пер. с англ./ науч. ред. и авт. предисл. Л.И. Евенко. М.: Экономика, 1989. - 519 с.

5. Асмус В.Ф. Проблема интуиции в философии и математике. М.: Мысль, 1965.-312 с.

6. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент: Учебник. М.: Финансы и статистика, 1994. - 224 е.: ил.

7. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/Пер. с англ. под ред. Л. П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.-631 с.

8. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. Пер. с англ, 4-е изд. М.: Дело ЛТД, 1994. - 720 с.

9. Богачев В.Н. Прибыль?!.: О рыночной экономике и эффективности капитала. М.: Финансы и статистика, 1993. - 287 с.

10. Большой энциклопедически словарь. 2-е изд., перераб. и дополненное. - М.: Большая Российская Энциклопедия, 1998. - 1456 е.: ил.

11. Бочкарев А. Стратегический ширпотреб//Эксперт. 1997. - №34. -С.38-40.

12. Бочкарев А. Тихий омут стратегического планирования//Эксперт. -1997. №29. - С.34-35.

13. Бочкарев А. Учет как зеркало бизнеса//Эксперт. 1998. - №14. -С.56-58.

14. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. -М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997. 1120 с.

15. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1996. - 432 с.

16. Быкова Е.В. Операционный финансовый менеджмент//Финансы.1997. №12. - С.10-13.

17. Вагина М.Д., Тимофеев А.В. Прогнозирование стоимости инвестиционных ресурсов в условиях инфляции//Экономика и мат. методы.1998. Т. 34, вып. 1. - С.56-66.

18. Важнов А., Власова JI. Пути стабилизации доходности предприятий//ЭиЖ. 1998. - №3. - С.24.

19. Вальтер О.Э. Финансовая политика предприятия: консультацияЮкономика с.-х. и перерабатывающих предприятий. 1998. -№6. - С.26-33.

20. Вартофский М. Модели. Репрезентация и научное понимание: Пер. с англ./Общ. ред. и послесловие И.Б. Новина и В.Н. Садовского. М.: Прогресс, 1988. - 507 с.

21. Винокуров В.А. Организация стратегического управления на предприятии. М.: Центр экономики и маркетинга, 1996 (тип. №9). - 160 с.

22. Винокуров В. Реформирование пищевой и перерабатывающей промышленности//Экономика сел. хоз-ваРоссии. 1997. - №10. - С.6.

23. Витковский Я.Я. Основы сетевого планирования и управления. -Рига, 1966.-91 с.

24. Вишнепольский К. и др. Сколько нам нужно для счастья//Деньги. -1998. -№48. С.11-13.

25. Гиляровская JI.T., Ендовицкий Д.А. Моделирование в стратегическом планировании долгосрочных инвестиций//Финансы. 1997. -№8. - С.53-57.

26. Гиляровская Л. Т., Ендовицкий Д.А. Регулирование риска в долгосрочном инвестировании//Бух. учет. 1996. - №12. - С.48-52.

27. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Пер. с англ. -М.: Дело, 1997. 1008 с.

28. Главное об акциях//Эксперт. 1996. - №5. - С.55-58.

29. Гончаров В.В. В поисках совершенствования управления: руководство для высшего управленческого персонала: Опыт лучших промышленных фирм США, Японии и стран Западной Европы. М.: МП «Сувенир», 1993. -488 с.

30. Грекова З.Н., Кочурова Л.И. Финансовая стратегия предприятия//Бух. учет. 1995. - №7. - С.63.

31. Гришанков Д., Локоткова С. Ничто не ценится так дорого, как откровенностъ//Эксперт. 1996. - №42. - С.30-31.

32. Гришанков Д., Локоткова С., Сиваков Д. Как бумаги сделать ценными//Эксперт. 1996. -№5. - С.34-40.

33. Гришанков Д., Шмаров А. Группа «Альфа»: эко, банк, капитал-эстейтЮксперт. 1996. -№18. - С.27-34.

34. Давиденко Н., Кудашов А. Финансовый менеджмент: эволюция взглядов и уточнение предмета//Проблемы теории и практики управления. -1997.-№1.-С.116-18.

35. Даурский А.Н. Идем по пути производственно сбытовой интеграции: Беседа с президентом ОАО «Красный Октябрь» А.Н. Даурским/ Записал С. Губанов.//Экономист. 1997. - №12. - С.37-45.

36. Делягин М. Финансовое положение предприятий в условиях платежного кризиса//Рынок ценных бумаг. 1998. - №15. - С.2-4.

37. Джонс Э. Деловые финансы: Пер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1998. -416 с.

38. Джордж Сорос: финансовая система России потерпела Kpax//KoMMepcaHTb-daily. 1998. -17 сент. - С.8.

39. Дуфала В. Инструментарий для формирования стратегии предприятия/ЛПроблемы теории и практики управления. 1998. - №1. - С.97-101.

40. Иванова Н. Империя Самсунг//Эксперт. 1997. - №40. - С.48-51.

41. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: ИИД «Филинъ», 1996. - 277 с.

42. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Под. ред. С.И. Шумилина. М.: АО "Финстатинформ", 1995. - 240 с.

43. Инвестиционно-финансовый портфель: Книга инвестиционного менеджера, Книга финансового менеджера, Книга финансового посредника/ Под ред. Н.Я.Петракова. М.:СОМИНТЭК,1992. - 750 с.

44. Йенер Т. Интеграция маркетинга и стратегического менеджмента: ст. из Швейцарии.//Проблемы теории и практики управления. 1997. - №6. С. 106-111.

45. Каминский А., Белоусов А. XXVI. Есть ли у вас стратегический план?!//Деловой Экспресс. 1997. - №42. - С.7.

46. Караваева И.В. Налоговое стимулирование инвестиций: Зарубежный опыт стран Западной Европы//Налоги. 1995. - №10. - С.4.

47. Кардаш В.А., Аржановский С.В. Исследование инвестиционной стратегии предприятия в условиях инфляции//Экономика и мат. методы. 1998. -Т. 34, вып. 1. -С.107-113.

48. Карлоф Б. Деловая стратегия: пер. с англ./Науч. ред. и авт. поел. В.А. Приписное. М.: Экономика, 1991. - 239 с.

49. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег/Под общ. ред. и предисл. А.Г. Михайловского . М.: Прогресс, 1978. - 494 с.

50. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учеб. Пособие/Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. СПб.: Изд. дом «Бизнес-Пресса», 1998. - 315 с.

51. Ковалев В.В. Методы оценки эффективности инвестиций//Бух. Учет. 1993. - №8 - С.8-12.

52. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1995. - 432 с.

53. Кожин Н.А. О взаимосвязи внешних и внутренних условий деятельности предприятий пищевой промышленности//Экономика с-х и перерабатывающих предприятий. 1996. - №9. - С.17-18.

54. Комментарий к Федеральному закону об акционерных обществах/ Под общ. ред. М.Ю. Тихомирова. М.: 1996. - 397 с.

55. Кондратьев В. Учимся управлять финансами//Экономика и Жизнь. 1997. - №19. - С.22.

56. Кондратьев В. Первый шаг уточнение организационной структуры: Технологии менеджмента//ЭиЖ. - 1997. - февр. (№5). - С.30.

57. Кочетков Г.Б. Инвестиционные решения на стыке деловых культур// США, Экономика, политика, идеология. 1998. - №4. - С.109-121.

58. Кравченко Н.А., Соломенникова Е.А., Балдина Н.П. Инвестиционный процесс на предприятиях//ЭКО. 1997. - №12. - С.67-73.

59. Краснова В. Как оживить посмертный учет//Эксперт. 1996. -№30. - С.31-37.

60. Краснова В., Матвеева А. Смесь детройтского с нижегородским//Эксперт. 1997. -№26. - С.24-32.

61. Краснова В. Не бойтесь бюджетной лихорадки//Эксперт. 1997. -№15.-с. 24-26.

62. Краснова В. О пользе воинских уставов в конкурентной борьбе//Эксперт. 1996. -№6. - С.30-38.

63. Краснова В., Привалов А. Бюджетирование как магический кристалл//Эксперт. 1996. - №15. - С.27-34.

64. Кротков Б. Самая бездарная за всю историю России: О политике регулирования рос. алкогол. рынка.//Деловой мир. 1996. - 24 мая. - С.4.

65. Круглов М.И. Стратегическое управление компанией. Учебник для ВУЗов. М.: Русская Деловая Литература, 1998. - 768 с.

66. Лапидус А.А. Организационное проектирование и управление крупномасштабными инвестиционными процессами. М.: 1997, (тип. №9). -14,0 печ. л.

67. Локопсова С. Делиться надо!//Эксперт. 1996. - №45. - С.20-21.

68. Лосский О.Н. Чувственная, интеллектуальная и мистическая интуиция/Сост. А.П. Поляков. М.: Республика, 1995 - 400 с.

69. Малыгин А. Инвестиционное обеспечение воспроизводства основных фондов//Экономист. 1993. - №10. - С.11-19.

70. Маненков В., Лавренков И., Захаренко Г., Кудинов А. Алкоголь сблизит сибирские регионы//Коммерсантъ-Сибирь. 1999. - №3 (133). - С.З.

71. Маршалл А. Принципы экономической науки, т. II. Пер. с англ. -М.: Издательская группа «Прогресс», 1993. 312 с.

72. Медведев А. Экономическое обоснование предпринимательского проекта//Мировая экономика и международные отношения. -1992. N6. -С.117-130.

73. Медведев А. Экономическое обоснование предпринимательского проекта//Мировая экономика и международные отношения. -1992. N7. -С.86-95.

74. Модильяни Ф., Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема М.М.: Пер. с англ. М.: Дело, 1999. - 272 с.

75. Морозов В. Методы оценки качества инвестиционных проектовЮкономист. 1998. - №7. - С.81-85.

76. Налчаджян А.А. Некоторые психологические и философские проблемы интуитивного познания. М.: Мысль, 1972. - 271 с.

77. Нечаев А.А. Будут инвестиции, если остановим инфляцию:Беседа с президентом Российской финансовой корпорации А.А. Нечавеым, записал В. Архипов.//Строительная газета. -1995. 24 февр. - С.З.

78. Никифоров П. Совершенствовать инвестиционную политику//АПК: Экономика, упр. 1997. - №9. - С.51-56.

79. Новожилов В.В. У истоков подлинной экономической науки/ Рос. АН, Институт проблем рынка. М.: Наука, 1995. - 235 с.

80. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЭ//Собрание законодательства РФ. 1999. - № 9. - ст. 1096.

81. Об инвестиционной деятельности в РСФСР: Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1//Ведомости СНД и ВС РСФСР. 1991. - № 29. - ст. 1005.

82. Об утверждении методических мероприятий по реформе предприятий (организаций): Приказ Минэкономики РФ от 01 октября 1997 г. № 118//Экономика и жизнь. 1997. - № 49-52; 1998. - №2.

83. О бюджете развития Российской Федерации: Федеральный закон от 26 ноября 1998 г. № 181-ФЗ//Собрание законодательства РФ. 1998. - № 48. -ст. 5856.

84. Огарков С. Инвестиции и воспроизводство основных фондов//АПК: Экономика, упр. 1996. - №6. - С.72-77.

85. О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации: Указ Президента РФ от 26 июля 1995 г. № 765//Собрание законодательства РФ. 1995. - № 31. - ст. 3097.

86. О дополнительных мерах по привлечению инвестиций для развития отечественной автомобильной промышленности: Постановление Правительства РФ от 23 апреля 1998 г. № 413//Собрание законодательства РФ. 1998. - № 17. -ст. 1950.

87. О дополнительных мерах по стимулированию деловой активности и привлечению инвестиций в экономику РФ: Постановление Правительства РФ от 19 декабря 1997 г. № 1605//Собрание законодательства РФ. 1998. - № 1. -ст. 123.

88. О мерах по стабилизации экономического положения и развитию реформ в АПК: Постановление Правительства РФ от 21 июня 1996 г. № 723//Собрание законодательства РФ. 1996. - № 27. - ст. 3264.

89. Онуфриев А., Гришанков Д. Под крылом самолета «Рыбинские моторы»//Эксперт. - 1997. -№41. - С.40^7.

90. О порядке предоставления государственных кредитов на инвестиционные нужды предприятиям инвесторам: Письмо Минфина РФ от 17 июля 1992 г. №56//Бюллетень нормативных актов. - 1992. - № 9-10.

91. О создании условий для привлечения инвестиций в инновационную сферу: Постановление Правительства РФ от 31 марта 1998 г. № 374//Собрание законодательства РФ. 1998. - № 14. - ст. 1603.

92. Пезенти А. Очерки политической экономии, т. I, пер. с итал. М.: Прогресс, 1976. - 839 с.

93. Пезенти А. Очерки политической экономии, т. II, пер. с итал. М.: Прогресс, 1976. - 885 с.

94. Пешкова Е.П. Маркетинговый анализ в деятельности фирмы. М.: Ось-89,1996. - 80 с.

95. Питере Т., Уотермен Р. В поисках эффективного управления: пер. с англ. М.: Прогресс, 1986. - 429 с.

96. Привалов А., Краснова В. Новое это хорошо структурированное старое//Эксперт. - 1996. - №12. - С.43-50.

97. Привалов А., Чернаков А. Молочные реки, фруктовые берегаЮксперт. 1996. -№4. - С.50-54.

98. Применение идей стратегического менеджмента в российских компаниях//Вестник Санкт-Петербургского ун-та Сер. 5, Экономика. 1996. -вып. 2. - С.84-89.

99. Принципы инвестирования. М.: СП «Crocus International», 1992 (1993).-306, 6. е.: 22 см.

100. Райан Б. Стратегический учет для руководителя/ Пер. с англ. под ред. В.А. Микрюкова. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1998. - 616 с.

101. Репин В., Ириков В. Как эффективно управлять финансовыми потоками//ЭиЖ. 1997. - №5. - С.13.

102. Рубченко М., Агеев С., Гришанков Д., Губина И., Шмаров А. Деньги в кармане только мнутся//Эксперт. 1995.-N6.-С.25-29.

103. Рутковская Е.А. Оценка эффективности инвестиций//Экономика стр-ва. 1998. -№12. - С.13-27.

104. Салун В. Инвестиционный процесс и эффективность капиталовложений две стороны одной медали//РЦБ. - 1999. - №2. - С.42^6.

105. Селезнев А. Учет цикличности воспроизводства и инвестиционной стратегии//Экономист. 1998. - №2. - С.7-16.

106. Сигел Джоэл Г. и др. Финансовый менеджмент/Пер. с англ. М.: ИИД «Филинъ», 1996. - 400 с.

107. Старик Д. Экономическая эффективность инвестиций: Показатели и методы определения//Экономист. 1993.-N12.-С.57-61.

108. Таганов Д.Н. Акции и биржа: как приумножить, а не потерять Ваши деньги. М.: Нова-пресс, 1992. - 87 с.

109. Тейлор, Фредерик Уинслоу Менеджмент: Пер. с англ. А.И. Зак; Науч. ред. и предисл. Е.А, Кочерина. М.: Журнал «Контроллинг», 1992.- 137 с.

110. Тласти-Шин А. Стратегия инвестирования//Журнал для акционеров. 1997. - №10. - С.34-37.

111. Туленков Н. Ключевая позиция стратегического менеджмента в организации/ЯТроблемы теории и практики управления. 1997. - №4. - С. 104109.

112. Филатов В. Проблемы инвестиционной политики в индустриальной экономике переходного типа//Вопросы экономики. 1994. - №7. - С.22—44.

113. Хачатуров Т. С. Эффективность капитальных вложений. -М.Экономика, 1979. 336 с.

114. Цыгичко А., Витин А., Криночкин И. Привлечение инвестиций в условиях формирования акционерного капитала//Экономист. 1994. - №5 -С.32-40.

115. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия и финансовые игры. М.: ПАИМС, 1994.-318 с.

116. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. -М.: Дело, 1998.-256 с.

117. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1998. - 1027 с.

118. Шахназаров А., Королева Н. Инвестиции: ситуация и перспективы: Вопросы финансирования.//Экономист. 1994. - №1. - С. 18-26.

119. Шахматова JI.C., Комарова С.В. Учет и анализ источников финансирования капитальных вложений на предприятиях//Рос. экон. журнал. -1998. №3. - С.101-104.

120. Шмаров А., Агеев С., Гришанков Д., Лукша П. Госонэксим//Эксперт. 1996. - №46. - С.18-26.

121. Шмаров А. Минменатеп//Эксперт. 1996. - №24. - С.37-43.

122. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982.-455 с.

123. Эдвин Дж. Долан, Колин Д. Кэмпбелл, Розмари Дж. Кэмпбелл Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика/ Пер. с англ. В Лукашевича и др. Л., 1991. - 448 с.

124. ЯковецЮ. Стратегия инвестирования в РоссииЮкономист. 1995. - №9. - С.43^47.

125. Albach Н. Op. cit., S.305-315.

126. Dean J. Op. cit., pp.62-81.

127. Jaaskelainen V. Optimal Financing and Tax Policy of the corporation. Helsinki, 1966, pp.50-83.

128. Jakson, Michael C. Systems methodology for the management sciences/ Michael C. Jakson. 2. Print. - New York; London: Plenum Press, 1993. - XIV, 298c.

129. Krugman P. Exchange Rate Instability. Cambridge, MA: MIT Press, 1989.

130. Mussa M. The Rote of Official Intervention. New York: Group of Thirty, 1981.1. Хоз-во №11. Хоз-во №11. Производршаш зерна