Оптимизация стратегического инвестиционного планирования на предприятии тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, кандидат экономических наук Лубенец, Вячеслав Владимирович

• Лубенец, Вячеслав Владимирович
• кандидат экономических наук
• 2003

Оглавление диссертации кандидат экономических наук Лубенец, Вячеслав Владимирович

Введение.

ГЛАВА 1.ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ КАК ЭЛЕМЕНТ СИСТЕМЫ

УПРАВЛЕНИЯ.

§ 1.1. Инвестиционная стратегия предприятия и её взаимосвязь с общей экономической стратегией.

§ 1.2. Матричный подход для разработки и анализа инвестиционных стратегий.

§ 1.3. Бюджет капиталовложений как инструмент реализации инвестиционной стратегии.

ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЕ ПРАКТИКИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ И

ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ СТРАТЕГИЙ.

§ 2.1. Анализ макроэкономического окружения в стратегическом инвестиционном планировании.

§ 2.2. Тенденции инвестиционной политики российских компаний.99 s

ГЛАВА 3. ИНВЕСТИЦИОННО-ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ В

МЕХАНИЗМЕ ПРИНЯТИЯ СТРАТЕГИЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ.

§ 3.1. Стратегические ориентиры в процессе бюджетирования.

§ 3.2. Оптимизационный подход к формированию бюджета капитал овложений.

§ 3.3. Модель выбора оптимального распределения финансовоинвестиционных ресурсов на предприятии.

§ 3.4. Анализ параметров и результатов апробации модели.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Оптимизация стратегического инвестиционного планирования на предприятии»

Актуальность темы исследования. Проблемы переходной экономики России сложны и многоплановы. После первого этапа рыночных преобразований, направленного главным образом на макроэкономическую стабилизацию, * создание правовых основ рыночной экономики и формирование предпринимательского сектора экономики путем ускоренной приватизации государственной и муниципальной собственности, на современном этапе реформ на первый план выступает проблема всесторонней реструктуризации предприятий на основе активизации их инвестиционной деятельности. От этой сферы функционирования предприятия зависят эффективность их деятельности в средне- и долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышение их конкурентоспособности на мировых рынках, что, в свою очередь, является гарантией выхода из кризиса и роста российской экономики в целом. В настоящее время уже создан ряд макроэкономических и организационно-правовых предпосылок для оживления инвестиционной деятельности в производственную сферу.

Важным вопросом для активизации инвестиционной деятельности является проблема источников финансирования реальных инвестиций и их оптимального размещения. Для грамотного привлечения финансовых ресурсов менеджменту российских предприятий необходимо овладеть целым комплексом вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности. К ним относятся глубокие знания теории и практики принятия управленческих решений в инвестиционной сфере. Наиболее важное место в вопросах принятия управленческих решений в инвестиционной сфере занимают вопросы разработки и реализации инвестиционной стратегии. > Определение и реализация стратегий относится к числу сложных и трудоемких работ, которые на отечественных предприятиях никогда не выполнялись на должном уровне, в связи с командно-административной экономикой.

В последнее время с развитием рыночных отношений в России роль эффективного планирования предприятием резко возросла, так как делает необходимым изменение сложившихся стереотипов хозяйствования, характера управления, а также определение перспектив развития предприятия. Чувство направленности бизнеса возникает в результате особого способа мышления, планирования, организации и управления в компании, которое называется стратегическим управлением.

Стратегическое планирование - процесс определения стратегии организации путем анализа стратегических позиций, исследования внутренних и внешних факторов и действий, которые могут привести к достижению, удержанию, развитию и капитализации ее конкурентных преимуществ, которые фирма может реализовать в основном за счет продуманной инвестиционной стратегии. В настоящее время реальная ситуация такова, что без слияния производства и финансовых капиталов предприятиям все труднее выдержать требования постоянно усиливающейся конкурентной борьбы. Поэтому объективно складывается тенденция укрупнения хозяйствующих субъектов и их естественного отбора с целью приспособления к рыночной экономике.

Концентрация в компаниях значительных организационных, технологических и интеллектуальных ресурсов, а также научно-производственного потенциала должна создать предпосылки для наращивания объемов инвестиций в разработку и производство высокоэффективной и конкурентоспособной продукции.

Поэтому в последнее время особую значимость приобрели проблемы, связанные с разработкой и реализацией инвестиционной стратегии на предприятиях.

Актуальность поставленной задачи обусловлена рядом факторов:

• возрастающим значением инвестиций для подъема и развития экономики, преодоление кризисных явлений переходного периода;

• новыми требованиями, предъявляемыми к организации и управлению инвестиционными процессами, наиболее важным среди которых являются формирование оптимального бюджета развития компании.

В последнее время пробел в библиотеке отечественного предпринимателя по вопросам стратегического планирования и управления начал постепенно заполняться. Данным проблемам посвящены работы Аньшина В.М., Бланка И.А., Идрисова А.Б., Ковалева В.В., Коссова В.В., Кузнецовой О.А., Лившица

B.Н., Липсица И.В., Мелкумова Я.С., Олейникова Е.А., Патрова В.В., Смоляка

C.А., Стояновой Е„ Хачатурова Т.С, Шапиро В.Д„ Шеремета А.Д. и зарубежных ученых Беренса В., Бивера В., Брейли Р., Бригхема Ю„ Гапенски Л., Ко-ласса Б., Леви X., Люхемана Т., Майерса С., Манегольда Дж., Розенберга Б., Росса С., Фостера Г., Шапиро А., Шарпа У., Шима Д. Однако имеющаяся литература пока не дает ни систематического представления об указанной проблемной области, ни методологического инструментария, необходимого для практической работы, особенно в условиях современной российской экономики.

Цель диссертации - разработка методических подходов по оптимизации инвестиционного бюджета на основе формирования инвестиционной стратегии компании и построения модели процесса бюджетирования.

В рамках поставленной цели в работе определены следующие задачи:

• исследование подходов и концепций стратегического управления предприятием в аспекте его инвестиционной составляющей;

• обоснование факторов формирования инвестиционной стратегии на предприятии;

• исследование критериев оптимизации инвестиционного бюджета, сформированного в рамках инвестиционной стратегии;

• разработка схемы формирования бюджета, учитывающей процессы долгосрочного и текущего планирования;

• разработка оптимизационной модели для принятия инвестиционно-финансовых решений.

Предметом исследования в диссертации является процесс формирования инвестиционной стратегии компании и инвестиционного планирования.

Объектом исследования в диссертационной работе являются предприятия различных отраслей промышленности.

Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили работы классиков теории инвестирования, стратегического планирования, финансов, статистики, теории управления и анализа.

В диссертационной работе использованы материалы экономической литературы, тематических материалов периодических изданий.

Информационной базой исследования являются данные отечественной и зарубежной статистики, а также отечественных информационных и консультационных агентств.

При решении поставленных задач в процессе работы использовались методы логического, системного, финансово-экономического анализа, экономико-математические приемы, статистические методы обработки данных, а также методы финансовой математики и линейного программирования.

Научная новизна работы состоит в комплексном исследовании стратегического инвестиционного процесса на предприятии и разработке на этой основе методических положений по формированию инвестиционного бюджета с использованием оптимизационного подхода к распределению финансово-инвестционных ресурсов компании, учитывающего фактор неопределенности экономической среды.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором:

• разработаны методические положения и критерии формирования ин вестиционной стратегии компании, позволяющие учесть долгосрочные цели ее развития, факторы внешней и внутренней среды;

• выявлены факторы временной и пространственной оптимизации инвестиционных решений, учитывающие критерии формирования инвестиционной стратегии компании, ориентированной на максимизацию отдачи инвестиционных ресурсов в течение заданного периода;

• выявлены тенденции инвестиционных процессов в РФ за период 1999-2002 гг. на основе проведенного регрессионного анализа и построения трендовых моделей, определены новые направления инвестиционной политики предприятий различных отраслей, учитывающие особенности современного этапа развития;

• разработана схема формирования бюджета, позволяющая интегрировать долгосрочные и текущие аспекты деятельности компании;

• разработана и апробирована комплексная модель оптимизации сводного бюджета компании, включающая экспертно-вероятностный, прогнозный и оптимизационный блоки.

Практическая значимость работы

Состоит в возможности использования российскими предприятиями механизма формирования оптимальной инвестиционной стратегии и выборе оптимального финансово-инвестиционного решения распределения ресурсов.

Реализация и апробация работы

Материалы диссертации докладывались на научно-практических семинарах РЭА им. Г.В. Плеханова, публиковались в открытой печати РФ. Основные положения диссертации используются при осуществлении инвестиционной деятельности на различных предприятиях и организациях о чем имеются соответствующие акты о внедрении.

Публикации

Основные положения диссертационной работы опубликованы в пяти печатных работах общим объемом 1,0 печатный лист.

Структура работы определена целью и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

Заключение диссертации по теме «Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда», Лубенец, Вячеслав Владимирович

Заключение

В диссертации разработаны практические рекомендации по формированию научно-обоснованных критериев оптимизации инвестиционного бюджета, формируемого в рамках инвестиционной стратегии, на основе разработки и апробирования экономико-математической модели распределения финансово-инвестиционных ресурсов компании.

В диссертационном исследовании получены следующие результаты:

1. Обосновано, что в современных условиях при планировании и организации инвестиционного процесса компании должны осуществлять мониторинг инвестиционного рынка в разрезе макро-, мезо- и микроуровней.

2. Предложены критерии формирования инвестиционной стратегии, учитывающей цели общей стратеги развития компании, факторы внутренней и внешней среды.

3. На основе проведенного макроэкономического анализа за период 1999-2002 гг. была выявлена положительная динамики роста инвестиций. Данная тенденция отражена в таком показателе как капиталоемкость ВВП. На основе использования статистической модели, аппроксимирующей тенденцию данного показателя, сделан прогноз до 2005 года, а также разработаны его оптимистические и пессимистические варианты.

4. На основе анализа деятельности предприятий различных отраслей промышленности в период 2001-2003 гг., можно сделан вывод, что предприятия все меньше инвестируют в разработки и внедрение новой продукции, а проводят политику, направленную в основном на замену оборудования. Наиболее «инновационно-инвестиционно-активными» являются предприятия ТЭК, химической и нефтехимической промышленности, а также машиностроения и металлообработки. Основными направлениями инвестиционной политики являются: разработка долгосрочных инвестиционных программ, проведение дивидендной политики, тесно связанной с инвестиционными программами и стремлением повысить свою инвестиционную привлекательность; стратегические слияния и поглощения, направленные на укрупнение бизнеса; политика управления активами, направленная на «страхование» своего бизнеса от неблагоприятных последствий в будущем, основной акцент которой строится на избавление от непрофильных активов и развитие ограниченного стратегического направлений бизнеса.

5. Разработаны методические положения формирования бюджета капиталовложений, а также определены факторы временной и пространственной оптимизации бюджета капиталовложений.

6. Предложена схема формирования бюджета компании, учитывающая долгосрочные и текущие аспекты его деятельности.

7. Предложена комплексная экономико-математическая модель оптимального распределения финансово-инвестиционных ресурсов, включающая экспертно-вероятностный, прогнозный и оптимизационный блоки. На основании полученных в диссертационном исследовании научных результатов сформулированы предложения и рекомендации:

Конкуренция все больше становится борьбой не ресурсов, а стратегий. Компании все чаще направляются инвестиции на создание ключевых компетенций и обеспечение своих динамических способностей.

Внедрение системы бюджетирования позволяет руководству предприятия получить значительный положительный эффект за счет согласования деятельности подразделений внутри компании и подчинения ее общей стратегической цели.

Методика формирования бюджета — эффективный инструмент планирования развития предприятия. Она должна включать в себя вероятностный, оптимизационный и другие блоки, что позволит повысить обоснованность плановых расчетов на предприятии.

Разработка инвестиционной стратегии - это управляемый процесс, причем инвестиционная стратегия является одной из основных составляющих частей общей стратегии.

В целях избежания принятая неперспективных и слабо обоснованных инвестиционных предложений целесообразно организовать их тщательный отбор по предложенным критериям и показателям экономической эффективности. Это станет возможным при проведении политики информационной открытости для инвесторов и заемщиков.

В этих условиях формирование инвестиционной стратегии позволяет предусмотреть перспективы развития отношений с контрагентами, сформулировать основные положения инвестиционной политики, разработать основные положения и принципы формирования инвестиционных бюджетов.

Список литературы диссертационного исследования кандидат экономических наук Лубенец, Вячеслав Владимирович, 2003 год

1. Агафонов В А. Анализ стратегий и разработка комплексных программ/ Отв. Ред. Тамбовцев В.Л. - М.: Наука. - 1990. - 216 с.

2. Акофф Р. Планирование будущего корпорации. М.: Прогресс. - 1985.327 с.

3. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. М.: Финансы и статистика. - 1999. - 245 с.

4. Ансофф И. Стратегическое управление. М.: Экономика,- 1989.- 519 с

5. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия Спб.: Питер. - 1999.- 413 с.

6. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ. М.: Дело. - 2000. - 280 с.

7. Аньшин В.М. Инновационная стратегия фирмы. М.: Изд-во Рос. экон. акад. - 1995.-46 с.

8. Багриновский К.А., Рубцов В.Н. Модели и методы прогнозирования и долгосрочного планирования: учеб. пособие. М.: Изд-во Рос. ун-т дружбы народов. - 1992. - 79 с.

9. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. — М.: Финансы и статистика. 1987. - 258 с.

10. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика. - 1994. - 288 с.

11. П.Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? — М.: Финансы и статистика, 1995. — 384 с.

12. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика. - 2000. - 208 с.

13. Банковский портфель -1: Книга банкира. Книга клиента. Книга инвестора./ отв. ред. Коробов Ю.И., Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. М.: СОМИНТЭК. - 1994. - 746 с.

14. Банковский портфель -2: Книга банковского менеджера. Книга финансиста. Книга банковского юриста./ отв. ред. Коробов Ю.И., Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. М.: СОМИНТЭК. - 1994. - 752 с.

15. Банковский портфель -3: Книга менеджера по кредитам. Книга менеджера по расчетам. Книга менеджера по фондовым и трастовым операциям./ отв. ред. Коробов Ю.И., Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. М: СОМИНТЭК. - 1995. - 752 с.

16. Барнгольц С. Б., Тация Г. М. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий и объединений. М.: Финансы и статистика. — 1986.-320 с.

17. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Инфра-М. - 1995. - 528 с.

18. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП ИТЕМ. - 1995. -448 с.

19. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Киев: Ника-Центр: Эльга. - Т . 1.-1999. -590 с.

20. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Киев: Ника-Центр: Эльга.-Т. 2.- 1999.-511 с.

21. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: модели и методы оценки инвестиционных пректов. Калининград: Янтарный сказ. - 1997- 450 с.

22. Боумэн К. Основы стратегического менеджмента. М.: ЮНИТИ. -1997.- 175 с.

23. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие. СПб.: Питер. -2000. - 150 с.

24. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика. - 1998 .- 160 с.

25. Бочаров В.В. Финансовое моделирование. СПб.: Питер. - 2000 - 200 с.

26. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-Бизнес. - 1997. -1090 с.

27. Бригхем Ю., Гапенски JT. Финансовый менеджмент. Спб.: Экономическая школа. - Т.2- 1997.- 668 с.

28. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент. Спб.: Экономическая школа. - Т.1 - 1997. - 497 с.

29. Будаев А.Н., Литуев В.Н., Степанов П.В. Стратегия развития предприятия. М.: Хронограф. - 1999. - 192 с.

30. Булышева Т.С., Горин Д.Ю., Котерова Л.П., Лебедева И.В., Олейников Е.А. Основы экономического и социального прогнозирования: учеб. пособие. М.: Изд-во Рос. экон. акад. - 1996. - 174 с.

31. Бухалков М.И. Внутрифирменное планирование: учебник. 2-е изд., испр. и доп. - М.: Инфра-М. - 400 с.

32. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика. - 1997.-799 с.

33. Васильев Ф.П., Иваницкий А.Ю. Линейное программирование. М.: Факториал. - 1998. - 176 с.

34. Ведута Е.Н. Государственные экономические стратегии. М.: Изд-во Рос. экон. акад. - 1998. - 440 с.

35. Висема X. Стратегический менеджмент и предпринимательство: возможности для будущего процветания. М.: Финпресс. - 2000. - 271 с.

36. Винокуров В.А. Организация стратегического управления на предприятии. М.: Центр экономики и маркетинга. - 1996. - 160 с.

37. Виханский О.С. Стратегическое управление. М.: Гардарика. - 1998. -292 с.

38. Воронцовский А.В. Методы оценки и обоснования. СПб.: Изд-во С.-Петербурского университета. - 1998. - 528 с.

39. Гарнаев А.Ю. Использование MS Excel и VBA в экономике и финансах. СПб.: БХВ-Санкт-Петербург. - 2000. - 336 с.

40. Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. М.: Дело - 1997.- 993 с.

41. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. -М.: Финстатинформ. 1997. - 135 с.

42. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. -М.: Экспертное бюро-М. 1997,- 144 с.

43. Деловое планирование: методы, организация, современная практика: учеб. пособие/ под ред. Попова В.М. М.: Финансы и статистика. -1997.-368 с.

44. Дикки Т., «Бюджетирование малого бизнеса». Спб.: «Полигон». 1999.- 227 с.

45. Диссертация д-ра экон. Наук Аньшина В.М. Формирование многоуровневых инновационных стратегий (вопросы теории и методологии): 08.00.05.-М,- 1995.-375 с.

46. Друкер П.Ф. Рынок: как выйти в лидеры: практика и принципы. М.: СП «Бук Чембэр Интернэшнл». - 1992. - 351 с.

47. Ефимова М.Р., Петрова Е.В., Румянцев В.Н. Общая теория статистики: Учебник. -М.: ИНФРА-М. 1996. -416с.

48. Ефремов В. С. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования. -М.: Финпресс. 1998. - 192 с.

49. Жданов С.А. Методы и рыночная технология экономического управления. М.: Дело и Сервис. - 1999. - 272 с.

50. Забелин П.В., Моисеева Н.К. Основы стратегического управления: уч. пос./ 2-е изд. -М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг».- 1998,- 195 с.

51. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое инвестиционное планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филин. - 1997. - 267 с.

52. Инвестиции и экономическая безопасность (доклады на научной конференции 08.02.2000)/ под ред. Олейникова Е.А. и Шилина И.Г. М.: Изд-во Рос. экон. акад. - 2000. - 137 с.

53. Инвестиционная стратегия в управлении предприятием (сборник научных трудов)./ под ред. Титова В.В. и Марковой В.Д. Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН. - 1999. - 172 с.

54. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов/ Науч. ред. Шумилин С.И. М.: Финстатинформ. - 1995. - 238 с.

55. Инновационный менеджмент: Справочное пособие/Авт. П. Н. Завлин, А. К. Казанцев, В. А. Васин и др.; Под ред. П. Н. Завлина и др.-2-е изд., пе-рераб. и доп. М.: Центр исслед. и статистики науки. - 1998. - 567 с.

56. Карлберг К. Бизнес-анализ с помощью Excel 2000. М.: Вильяме. -2000.-480 с.

57. Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная политика. М.: Прогресс. — 1982.-315 с.

58. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. СПб.: Бизнесс-Пресса. - 1998. -315 с.

59. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика. - 2000. - 143 с.

60. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. М.: Финансы и статистика. - 1996. - 432 с.

61. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. М.: ЮНИТИ.- 1997.-576 с.

62. Колемаев В.А. Математическая экономика: учебник для вузов. М.: ЮНИТИ,- 1998.-240 с.

63. Колпина Л.Г., Марочкина В.М. Финансовые планы предприятия. Мн.: Высшая школа. - 1997. - 114 с.

64. Конюховский П. Математические исследования операций в экономике. СПб.: Питер. - 2000. -207 с.

65. Корпоративное управление. Владельцы, директора и наемные работники акционерного общества. М.: "Джон Уайли энд Санз". - 1996 . - 240 с.

66. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент. СПб.: Питер. - 1999. - 896 с.

67. Котлер Ф. Основы маркетинга. М.: Прогресс. 1992,- 733 с.

68. Котлер Ф., Армстронг Г., Сондерс Д., Вонг В. Основы маркетинга. Общ. ред. Н. В. Шульпиной.-2-е европ. изд.- М.: Вильяме : Диалектика. 1998 .-1055 с.

69. Круглов М. И. Стратегическое управление компанией. Учебник для ВУЗов. М.: РДЛ. - 1998- 768 с.

70. Крушвиц J1. Финансирование и инвестиции/ учеб. для вузов. СПб: Питер. - 2000. - 382 с.

71. Кугаенко А.А. Основы теории и практики динамического моделирования социально-экономических объектов и прогнозирования их развития.- М.: Вузовская книга. 1998. - 392 с.

72. Кунц Г., О'Доннел С. Управление: системный и ситуационный анализ управлеческих функций. М.: Прогресс. - 1981 .-512 с.

73. Лаврушин О.И. Организация и планирование кредита. М.: Финансы и статистика. -1991.-315 с.

74. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. М.: ПРИОР. -1997.- 160 с.

75. Мартынов А. С. и др. Россия: Стратегия инвестирования и кризисный период. М.: ПАИМС.- 1994,- 270 с.

76. Маршалл Д., Бансал В. Финансовая инженерия. М.: Инфра-М. - 1998.- 784 с.

77. Мелкулов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: учебное пособие. М.: Инфра-М. - 2000. - 247 с.

78. Мескон М., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. М.: Дело.- 1997.-700 с.

79. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция) (официальное издание). — М.: Экономика. -2000.-422 с.

80. Минцберг Г., Альстрэнд Б., Лэмпел Д. Школы стратегий. Стратегическое сафари: экскурсия по дебрям стратегий менеджмента. СПб.: Питер. - 2000. - 330 с.

81. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. М.:ЮНИТИ, - 1997. -219 с.

82. Павлова Л.Н. Корпоративные ценные бумаги: эмиссия и операции предприятий и банков. М.: Интел-Синтез. - 1998. - 528 с.

83. Панкрухин А. П. Маркетинг: Учеб. для вузов по курсу «Маркетинг». -М.:ИМПЭ.-1999.-397 с.

84. Пинчукова Е.Ю., Олейников Е.А. Основы инвестирования. М.: Рос. экон. акад. - 1998. - 139 с.

85. Промыслов Б. Д., Жученко И. А. Логистические основы управления материальными и денежными потоками. (Проблемы, поиски, решения). — М.: Нефть и газ. 1994. - 103 с.

86. Протас В.Ф. Микроэкономика: структурно-логические схемы. М.: ЮНИТИ.- 1996.- 167 с.

87. Радионов Н.В., Радионова С.П. Основы финансового анализа: математические методы, системный подход. СПб.: Альфа. - 1999. -593 с.

88. Райан Б. Стратегический учет для руководителя. -М.: ЮНИТИ. 1998. -616 с.

89. Рейтлян Я.Р. Аналитическая основа принятия управленческих решений.- М.: Финансы и статистика. 1989. - 347 с.

90. Родионова В.М., Вавилов Ю.Я., Гончаренко Л.И. Финансы. М.: Финансы и статистика. - 1993. - 400 с.

91. Розенберг Д. Инвестиции. Терминологический словарь. М.: Инфра-М.- 1997.-400 с.

92. Росс С., Вестерфильд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов.- М.: Лаборатория базовых знаний. 2000. - 718 с.

93. Садвакасов К., Сагдиев А. Долгосрочные инвестиции банков. Анализ. Структура. Практика. М.: Ось-89. - 1998. - 112 с.

94. Сакс Д., Ларрен Ф. Макроэкономика: глобальный подход. М.: Дело. -1996.-848 с.

95. Самочкин В.Н., Пронин Ю.Б. и др., гибкое развитие предприятия: Эф-фективноссь и бюджетирование. М.: Дело. - 2000. - 352 с.

96. Семь нот менеджмента: настольная книга руководителя/ 3 изд. перераб. и доп. М.-.ЗАО «Журнал Эксперт». - 1998. - 424 с.

97. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.:Финансы и статистика. - 2001. - 272 с.

98. Серегин В. П. Иностранные инвестиции в России: правовое регулирование. М: Издатцентр. - 1997. - 126 с.

99. Сидоренко В.И. Анализ и проблемы финансового обеспечения реализации инвестиционных проектов и программ (на примере Иркутской области). Иркутск: Изд-во ИГЭА. - 1997. - 634 с.

100. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой./ под общей ред. Градова А.П. и Кузина Б.И. СПб.: Специальная Литература. -1996,- 510 с.

101. Стратегическое планирование./ под ред. Уткина Э.А. М.: Тандем. — 1998.-440 с.

102. Теплова Т. В. Финансовые решения: стратегия и тактика. Учебное пособие. М.: Магистр. - 1998. - 262 с.

103. Томас Р. Количественные методы анализа хозяйственной деятельно-сти./Науч. ред. пер. Б. И. Башкатов В. М. Матвеева. М.: Дело и сервис.- 1999.-428 с.

104. Томпсон А., Стрикленд А. Стратегический менеджмент. М.: ЮНИТИ,- 1998.-576с.

105. Тренев Н.Н. Управление финансами. М.: Финансы и статистика. -1999.-495 с.

106. Труды аспирантов кафедры «Инвестиционная политика» (выпуск 3)/ под ред. проф. Олейникова. М.: Изд-во Рос. экон. акад. - 1999. - 124 с.

107. Управление инвестиционным проектом: опыт IBM. М.: Инфра-М. -1995.-208 с.

108. Управление по результатам: Общ. ред. Я.А. Леймана. М.: Прогресс. -1993.-320 с.

109. Управление проектами./ под общей ред. Шапиро В.Д. СПб.: ДваТри.- 1996.-610 с.

110. Ю.Уткин Э.А. Антикризисное управление. М.: Экмос. - 1997. - 400 с. Ш.Уткин Э.А. Управление фирмой. -М.: Акалис. - 1996. - 517 с.

111. Фабоцци Ф. Управление инвестициями. М.: Инфра-М. - 2000. - 933 с.

112. Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент: учебное пособие. -М.: Интел-синтез. 1997. - 304 с.

113. ФЗ № 39 от 25 февраля 1999 года «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемый в форме капитальных вложений».

114. Финансовое планирование и контроль/ под ред. Поукока М.А. и Тейлора А.Х. М.: Инфра-М. - 1996. - 480 с.

115. Финансовый бизнес-план/ под ред. Попова В.М. М.: Изд-во Рос. экон .акад. - 2000. - 477 с.

116. Финансовый менеджмент: теория и практика/ под ред. Стояновой Е.С.- 4-е изд., перераб. и доп. -М.: Перспектива. 1999. - 656 с.

117. Финансы в управлении предприятием/ под ред. Ковалевой A.M. М.: Финансы и статистика. - 1995 . - 156 с.

118. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика.- 1999. - 510 с.

119. Фомин Г.П. Методы и модели линейного программирования коммерческой деятельности. М.: Финансы и статистика. - 2000. - 125 с.

120. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контроллинга. М.: Финансы и статистика. - 1997. - 800 с.

121. Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика. - 1996. - 189 с.

122. Холт Р., Барнес С. Планирование инвестиций. М.: Дело - 1994.-120 с.

123. Хоминич И. П. Финансовая стратегия компаний: Научное издание. -М.: Изд-во Росс. экон. Академии. 1998.- 156 с.

124. Хоскинг А. Курс предпринимательства. М.: Международные отношения. - 1993.-349 с.

125. Хрестоматия по курсу «Управление инвестиционными проектами»/ под ред. проф. Олейникова Е.А. М.: Изд-во Рос.экон. акад. - 2000. -100 с.

126. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов, М.: Дело.- 1992.-320 с.

127. Шанк Дж., Говиндараджан В. Стратегическое управление затратами. -СПб.: Бизнес Микро. 1999. - 279 с.

128. Шарп У. Инвестиции. М.: Инфра-М. - 1997,- 1024 с.

129. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С., Негашев Е. В. Методика финансового анализа предприятия. — М.: Дело. 1992. - 286 с.

130. Шеремет В.В. Управление инвестициями: справочное пособие для специалистов и предпринимателей. М: Высшая школа. Т.-1.- 1998. 413 е., Т.-2.- 1998.-510 с.

131. Шим Д., Сигел Д. Основы коммерческого бюджетирования: полное пошаговое руководство для нефинансовых менеджеров. Спб.: Бизнес Микро. - 1998.-475 с.

132. Шумпетер И. Теория экономическом развития. М.: Прогресс. - 1982. -455 с.

133. Щелкова B.C., Белоусова JI.M., Блинков В.М. Прединвестиционные исследования и разработка инвестиционного проекта. М.: Финстатин-форм. - 1999.- 248 с.

134. Щиборщ К.В. , Бюджетировааие деятельносси промышленных предприятий России. М.: Дело и Сервис. - 2001. - 544 с.

135. Экономико-математическая модель развития корпорации./ Данилин В.И. -РЭЖ№ 10' 1997.-стр. 82-98.

136. Экономическая безопасность и инвестиции (теория и практика)/ под ред. акад. Олейникова Е.А. М.: М-МЕГА. - 2000 . - 233 с.

137. Экономическая стратегия фирмы: Учеб. пособие/Под ред. А. П Градо-ва.-2-е изд., испр. и доп. СПб.: Спец. лит-ра. - 1999 . - 588 с.

138. Mintzberg Н. Five Ps for Strategy. California Management Review, in The Strategy Process. NJ: Prentice Hall. Englewood Cliffs. - 1987 - 450 c.

139. Day G.S. Analysis for Strategic Marketing Decisions. West Publishing Company.-1986.-530 c.

140. Myers S.C. Finance theory and financial strategy./ Interfaces. 14. 126-137. January-February. 1984.

141. Myers S.C., Pogue G.A. A Programming approach to corporate planning models. Journal of Finance.29: 579-599. May. 1974.

142. Naylor, Thomas H. The Corporate strategy matrix. New York: Basic Books. - 1986.-670 c.

143. Quinn, J.B. Strategies for Change: Logical Incrementalism. Irwin: Hol-rowood, II 1.-1980.-430 c.