Сбережения населения как инвестиционный ресурс социально-экономического развития страны тема диссертации и автореферата по ВАК РФ 08.00.05, доктор экономических наук Гуртов, Валерий Константинович

• Гуртов, Валерий Константинович
• доктор экономических наук
• 2001

Оглавление диссертации доктор экономических наук Гуртов, Валерий Константинович

Введение.

Глава I. Сбережения населения как экономическая категория

1.1. Проблемы сбережений в экономических теориях.

1.2. Объективная необходимость и условия мобилизации сбережений населения.

1.3. Сбережения населения в системе экономических отношений.

Глава И. Государственное регулирование процесса трансформации сбережений населения в инвестиции

2.1. Международный и отечественный опыт государственного регулирования сберегательного потенциала населения.

2.2. Тенденции размещения сберегательных ресурсов по наиболее предпочтительным объектам инвестирования.

2.3. Емкость рынка и мониторинг сберегательных ресурсов населения

Глава Ш. Приоритеты активизации финансовых институтов по повышению эффективности сбережений населения

3.1. Особенности структуризации банковской сферы в переходный период.

3.2. Обеспечение эффективного развития сберегательных финансовых учреждений в аккумуляции сбережений населения.

3.3. Социальные фонды в инвестировании развития экономики.

Глава IV. Прогрессивные формы аккумуляции и эффективного использования сбережений

4.1. Негосударственные инвестиционные институты и их роль в мобилизации сбережений населения.

4.2. Кредитные организации: преимущества и перспективы эффективного использования сбережений.

4.3. Ипотека - как резерв трансформации сбережений в инвестиции.

4.4. Роль лизинга в вовлечении накоплений населения в экономику.

4.5. Инвестиционно-заемная система привлечения сбережений.

Глава V. Стратегические направления взаимодействия хозяйствующих субъектов в реализации политики сбережений.

5.1. Активизация процесса трансформации сбережений населения в инвестиции.

5.2. Политика стимулирования сбережений как основа экономического взаимодействия хозяйствующих субъектов.

Введение диссертации (часть автореферата) на тему «Сбережения населения как инвестиционный ресурс социально-экономического развития страны»

Актуальность темы исследования. На переходном этапе двух тысячелетий исследователи процессов социально-экономического развития «ф неизбежно оказываются в ареале тенденций новой мировой цивилизации, которая должна стать более высокоэффективной и гуманистически ориентированной. Человечество на базе научных открытий XX века вступает в эру информационного общества. Происходит смена технологических способов производства, качественно изменяются структура экономики и механизм хозяйствования.

Однако, для России последнее десятилетие уходящего века стало временем глубочайших потрясений во всех сферах жизни. Страна оказалась на грани потери экономической самостоятельности и независимости. Назревшие радикальные реформы, к сожалению, проводились методом проб и ошибок, вследствие чего сопровождались значительными издержками экономического и социально-политического характера. Кризис авгу

Щг ста 1998 года наглядно выявил пороки российской экономики. Общество | на собственном опыте убедилось в том, что механизм преобразований

I имеет серьезные дефекты. При этом четко определились проблемы участия государства в процессе реформирования, функционирования и развития экономики страны. Их более глубокая разработка необходима для нахождения правильных решений по регулированию экономики в интересах обеспечения безопасности России, повышения благосостояния народа, сбалансированного подъема производственно-хозяйственных звеньев всех уровней, в том числе домохозяйств, отдельных граждан - непосредствен-НЬ1Х участников инновационного и инвестиционного процессов.

Наиболее трудной выступает проблема инвестиционных ресурсов, I она упирается в наиболее глубинные противоречия. В то время, когда государство ведет поиск источников финансирования для покрытия инвестиционных потребностей, пытается привлечь иностранный капитал, остается невостребованным имеющийся мощный и реальный финансовый потенциал, сосредоточенный, хотя и неравномерно, у населения, а это в целом, по подсчетам диссертанта, оценивается примерно в 200 миллиардов долларов. Можно утверждать, что состояние теоретической, организационно-методической и институциональной базы, определяющей рациональное использование имеющегося финансового потенциала населения, является одним из наиболее слабых мест функционирования новой финансовой и банковской систем. На это негативно повлияли как условия формирования финансового потенциала населения (инфляция, снижение общего жизненного уровня при одновременно глубокой социальной дифференциации различных групп общества), так и недостаточная степень развития принципиально новых для страны финансовых институтов (лизинг, ипотека, венчурные механизмы и т.п.). Отрицательно сказалась слабая техническая оснащенность инфраструктуры рынка, ошибочное стремление коммерческих банков и других финансовых организаций работать преимущественно с крупными вкладчиками и финансовыми партнерами.

На данном этапе жизненная потребность увеличения инвестиционных ресурсов, ослабления инфляционных процессов, пополнения банковского капитала, обеспечения социальной и экономической защищенности граждан вызывает повышенный интерес к финансовым средствам населения со стороны ученых и практиков, государственных структур, коммерческих банков, страховых компаний, пенсионных фондов, инвестиционных учреждений и других организаций. Возрастает необходимость тщательного исследования и четкого определения масштабов и структуры финансового потенциала населения, разработки теории, методологии и методики их анализа и оценки, а также организации соответствующего контроля и государственного регулирования использования сберегательных ресурсов. Жизненно важным становится поиск и научное обоснование эффективных способов и инструментов, гибких форм и приоритетных направлений привлечения государственными и коммерческими организациями финансовых средств населения в инвестиционных целях, особенно для решения задач подъема экономики на долгосрочную перспективу.

Для того, чтобы полнее мобилизовать и использовать сбережения населения в качестве инвестиционного ресурса, первостепенное значение приобретает комплексное изучение состава потенциальных инвесторов, емкости рынка сберегательных ресурсов, достоверная оценка реальных возможностей их мобилизации и выработка долгосрочной стратегии обеспечения высокой отдачи вовлекаемых в оборот средств населения.

Иными словами, необходима глубокая научная разработка блока проблем, накопившихся в сфере инвестиционного стратегического применения ресурсов сбережений населения, что предопределило выбор темы, ее научную и практическую актуальность.

Степень научной разработанности проблемы. Теория сбережений развивается как составная часть мировой экономической науки. В процессе ее становления можно выделить несколько этапов, которые тесно связаны с соответствующими стадиями формирования экономической теории. Первый этап представлен трудами классиков политической экономии А.Смита, Д.Рикардо, Д.С.Милля и рядом других ученых, которые впервые обосновали систему взглядов на проблемы распределения денежных доходов. Следующий этап нашел отражение в экономической теории в конце XIX века с появлением нового направления экономической мысли — мар-жинализма, представленного в ряде трудов (У.С.Джевонс, Л.М.Э.Вальрас, Ф.Визер, Э.Бем-Баверк, А.Маршалл и др.), где дальнейшее раскрытие получила проблема взаимосвязи процента и роли вынужденных сбережений. Очередной этап научного рассмотрения вопросов сбережений связан с развитием кейнсианской школы (Д.Кейнс, братья X. и Э.Хансен, П.Самуэльсон и другие), которая более системно определяла особое место категории сбережений среди фундаментальных экономических понятий. Вторая половина XX столетия отмечена активизацией такого экономического течения, как монетаризм (М.Фридмен, А.У.Филлипс, Д.Ф.Мут, Ф.А.Хайек и другие), где сбережения рассматриваются во взаимосвязи с щ уровнем дохода. Известный вклад в развитие теории сбережений внесли работы Н.У.Сениора, И.Шумпетера, а затем и М.Блауга, Р.Ф.Харрода, Р.Голдсмита, С.Кузнеца, Д.Дьюзенберри и других экономистов.

Проблемы, связанные с совершенствованием государственного регулирования экономики России, обеспечением экономической безопасности, мобилизацией финансовых ресурсов и активизацией инвестиционной деятельности в последние годы с различных сторон рассматривались отечественными учеными-экономистами: Л.И.Абалкиным, В.Н.Бобковым, С.Ю.Глазьевым, Г.В.Горлановым, В.В.Ивантером, Ю.И.Кашиным, Я.Б.Квашой, В.Н.Кириченко, В.П.Красовским, В.И.Кушлиным, А.Я.Лившицем, Д.С.Львовым, Ю.И.Любимцевым, В.И.Маевским, А.И.Ноткиным, В.К.Сенчаговым, Н.Н.Римашевской, А.Н.Фоломьевым, Ю.В.Яковцом и другими. На базе выполненных научных работ были рассмотрены и решены многие вопросы аккумуляции и использования сбережений населения к различным аспектам подъема экономики страны. Однако, с позиций сегодняшнего времени, задел теоретических и методологических разработок явно недостаточен для раскрытия и внедрения эффективного механизма регулирования процессов вовлечения финансовых накоплений населения в хозяйственный инвестиционный оборот. В последние годы ощущается острый недостаток фундаментальных исследований и публикаций, которые комплексно и целенаправленно освещали бы проблему активизации сбережений населения, особенно в нестабильных условиях перехода экономики на рельсы рыночного хозяйствования.

В известных научных исследованиях по вопросам сбережений не нашли отражения многие проблемы касающиеся формирования и функционирования рынка сбережений населения. Отсутствуют конструктивные рекомендации и практические решения по таким актуальным вопросам, как методы анализа и оценки емкости рынка финансовых ресурсов населения, формы организации контроля и специализированного мониторинга имеющегося финансового потенциала, формирование адекватных показателей, характеризующих этот потенциал и уровень его использования. Остаются недостаточно разработанными принципы и направления реализации долгосрочной стратегии формирования финансового потенциала и рынка сберегательных ресурсов населения. Мало внимания уделяется обоснованию путей развития сети эффективных финансовых структур, функционирующих на этом рынке.

Цель исследования — разработать (применительно к современному этапу рыночных трансформаций в России) теоретические и методологические положения, а также практические рекомендации по наиболее рациональному использованию финансового потенциала сбережений в инвестиционных целях путем развития сети соответствующих финансовых структур, укрепления рыночных отношений и усиления государственного регулирования данного процесса и экономики в целом.

В соответствии с целевой установкой определены следующие основные задачи исследования:

• обосновать современное содержание категории «сбережения населения» и их экономическую роль в процессе преодоления кризиса и обеспечения устойчивого подъема отечественной экономики;

• проанализировать отечественный и зарубежный опыт привлечения сбережений населения в качестве источника инвестиционных ресурсов, способствующего динамичному развитию экономики;

• выявить основные тенденции формирования финансовых сберегательных ресурсов населения и определить наиболее приоритетные направления и объекты для инвестирования экономики;

• систематизировать экономические и институциональные факторы, определяющие объективную необходимость мобилизации и эффективной трансформации сбережений населения в инвестиционный ресурс;

• разработать критерии для определения емкости рынка сберегательных ресурсов населения, а также для контроля, анализа и оценки положения конкурирующих в этой сфере партнеров;

• обосновать принципы и перспективные направления повышения конкурентоспособности и эффективности функционирования сберегательных учреждений, как фактора аккумуляции сбережений населения;

• раскрыть региональные особенности и потенциальные резервы привлечения и эффективного использования сбережений населения на базе развития сети конкурентоспособных негосударственных инвестиционных организаций;

• определить и обосновать стратегические направления, принципы и методы усиления государственного регулирования процессов эффективного вовлечения в хозяйственный оборот финансовых сберегательных резервов домохозяйств и граждан.

Объектом диссертационного исследования является финансовый потенциал и рынки сберегательных ресурсов населения, инфраструктура сберегательного процесса и инвестиционной деятельности.

Предметом исследования являются социально-экономические отношения, обусловленные формированием финансового потенциала и развитием рынка сберегательных ресурсов населения, повышением эффективности финансовых институтов в сочетании с улучшением государственного регулирования процессов, связанных с трансформацией имеющихся у населения сбережений.

Методологической и информационной основой диссертационного исследования послужило экономическая теория, отражающая опыт становления постиндустриальной эпохи, анализ международной и отечественной практики разрешения проблем, связанных с превращением сбережений населения в инвестиции, законодательная и нормативно-методическая база развития экономики Российской Федерации.

В процессе обоснования теоретических положений, аргументации выводов и предложений, а также при разработке практических рекомендаций автор опирался на результаты, полученные научными коллективами и отдельными отечественными и зарубежными учеными по проблемам сберегательного дела и инвестиций. Реализация поставленных и решаемых в исследовании задач базируется на сочетании логического и исторического подходов, комплексном применении методов экономического и статистического анализа, экономико-математического моделирования, социологических опросов, экспертных оценок и прогнозов.

В исследовании представлены результаты обобщения опыта стран СНГ и ведущих западных стран, а также данные, полученные непосредственно автором в период практической работы и в ходе его участия в семинарах на базе Корнельского университета в США (1995 г.). В процессе подготовки диссертации были использованы материалы и разработки Института экономики РАН, Рабочего центра экономических реформ при Правительстве РФ, Российской академии государственной службы при Президенте РФ, ИСЭПН РАН, Всероссийского центра уровня жизни, НИИ Центрального банка РФ и других научных организаций и учреждений.

Научная новизна исследования состоит в теоретико-методологическом обосновании сбережений населения как особой экономической категории, раскрытии ее современного содержания, выявлении институциональных механизмов их эффективной мобилизации на достижение стратегических целей модернизации экономики и перехода к устойчивому экономическому росту в России.

В результате проведенного исследования автором получены следующие новые научные результаты:

• в отличие от преобладающих в экономической литературе трактовок сбережений населения лишь как элемента финансового богатства семьи, дается более комплексная, воспроизводственная характеристика категории сбережений, которая отражает менее изученные ее стороны, рассматриваемые в контексте рационального использования национального богатства страны. Сбережения населения характеризуются такими признаками:

- как жизненно необходимое условие формирования современной модели «социального рыночного хозяйства»;

- как активная составляющая инвестиционного потенциала государства;

- как резерв для формирования устойчивого рынка финансово-банковского сектора экономики и подъема уровня жизни;

- как основа амортизационного капитала домашних хозяйств и перспективной базы развития малого бизнеса;

- как необходимое и объективное условие подъема экономики регионов в качестве одного из ключевых факторов решения проблем всей национальной экономики;

• по новому раскрыты характер, структура и особенности формирования сбережений как финансовых резервов населения применительно к условиям переходного периода в России. Эти резервы трактуются как, своего рода, амортизационные отчисления, обеспечивающие воспроизводство инвестиционных ресурсов домашних хозяйств. Показано, что недооценка инвестиционных возможностей потенциала российских сбережений в условиях происходящих рыночных реформ явилась как серьезной первопричиной невовлечения этих резервов в экономический процесс внутри страны, так и бытовавшей односторонности в раскрытии содержания категории «сбережения»;

• обоснован механизм адаптации системы государственных экономических институтов к требованиям ускоренного перевода национальной экономики на интенсивный и инновационный путь развития и на более высокий уровень конкурентоспособности. Обоснованы условия осуществления такой адаптации: заинтересованность населения в формировании значительного сберегательного потенциала и в его эффективном размещении; демократизация рыночных отношений и свобода выбора наиболее эффективных вариантов хозяйствования; готовность населения и малого бизнеса к утилизации даже незначительных квот финансовых накоплений; наличие эффективной сети банков и других финансовых институтов; формирование стабильной правовой базы и адекватной по научно-техническому уровню инфраструктуры; обеспечение безопасности сбережений населения, а также актов их трансформации в инвестиционный ресурс;

• показано, что объективное усиление государственного регулирования процессов транс ф ормации сберегательных ресурсов должно базироваться не на принципах жесткого государственного влияния на финансовые потоки, которое, как показывает анализ, приводит в основном к оттоку значительной части национального капитала за рубеж, а на создание необходимых стимулирующих условий консолидации сберегательных ресурсов для их трансформации на инвестиционные цели по развитию экономики страны. В ходе регулирования финансовых активов населения необходимо учитывать специфику резервных средств; обеспечивать оптимальное соотношение функций и интересов населения, финансовых институтов и государства; организовывать специальные мониторинга рынка сбережений;

• разработаны адекватные современным условиям методика и формулы расчета показателей, позволяющие оценивать масштабы инвестиционного потенциала сбережений населения, а также определять емкость рынка сберегательных ресурсов. Выявлены характерные особенности измерения величины федерального и регионального рынка данных ресурсов;

• обоснованы принципы и методы организации достоверного специализированного мониторинга финансового потенциала и рынка сбережений населения на основе рекомендуемой диссертантом комплексной системы показателей, характеризующих масштабы сберегательных ресурсов, емкость и конъюнктуру рынка сбережений;

• на основе анализа макроэкономических воспроизводственных функций сберегательного процесса разработана структурная схема инвестиционных потоков, обеспечивающих эффективное включение ресурсов сбережений населения в реализацию политики экономического роста. Дано системное обоснование целей и путей реструктуризации банковской системы России. В частности, аргументированы предложения по осуществлению перехода к национальной четырехуровневой модели банковской системы. Согласно рекомендованной модели, к первому уровню целесообразно отнести Центральный банк (ЦБ), Агентство по реструктуризации кредитных организаций (АРКО), другие регулирующие и надзорные структуры в качестве опорных пунктов стратегического развития банковского сектора экономики. Ко второму - банки общенационального значения с доминирующим участием государства (Сбербанк, Внешторгбанк, Внешэкономбанк, Российский банк развития), которые практически и в главном реализуют сберегательную политику страны. К третьему - крупнейшие холдинги, группы и альянсы российских банков, представляющие перспективные направления развития сберегательного направления в банковской сфере. К четвертому уровню - банки региональные, в том числе узкоотраслевые и муниципальные коммерческие, а также региональные структуры «Сбербанка», представляющие основные звенья механизма привлечения сбережений населения;

• обоснованы меры по улучшению конкурентной среды в финансовой сфере за счет существенного расширения методов и форм мобилизации сберегательных ресурсов населения, охватывающих не только традиционные способы (банковские вклады, ценные бумаги и т.п.), но и развитие сети активно конкурирующих между собой инвестиционных институтов, таких как негосударственные пенсионные фонды, кредитные кооперативы и организации, ипотечные банки, лизинговые компании;

• исследованы и систематизированы основные инвестиционно-институциональные факторы, влияющие на экономическую динамику в переходный период и обоснованы пути активизации процесса трансформации финансовых сбережений населения в инвестиции на общегосударственном и региональном уровнях (развитие инфраструктуры рынка сбережений, широкое внедрение в регионах инвестиционно-заемных систем, повышение надежности государственных инструментов защиты сбережений, обеспечение равновыгодности операций, регламентация государством минимального порога доходности вкладов, унификация льгот партнерам и санкций за нарушение обязательств);

• на основе анализа и обобщения отечественного и зарубежного опыта организации сберегательного процесса обосновано положение о приоритетной на современном этапе роли регионов и муниципальных образований в реализации государственной политики вовлечения в хозяйственный оборот сбережений населения. Определены наиболее перспективные направления проведения эффективной стратегии вовлечения в хозяйственный оборот финансовых резервов населения при условии строгого соблюдения национальных интересов и требований безопасности страны. Они касаются совершенствования антимонопольного законодательства, создания и использования унифицированной нормативно-правовой базы, обеспечения рационального сочетания методов государственного регулирования с рыночными инструментами и стимулами.

Практическая значимость. Содержащиеся в диссертации выводы и рекомендации могут быть использованы в качестве методологической базы при:

• разработке на федеральном и региональном уровнях стратегии, прогнозов и целевых программ активизации использования денежных накоплений населения как источника инвестиционных ресурсов;

• выработке и осуществлении конкретных мероприятий по совершенствованию механизма государственного регулирования процессов формирования и функционирования эффективного рынка сберегательных ресурсов населения и развитию его инфраструктуры;

• организации современной федеральной системы информатизации, проведения государственного контроля и специализированного мониторинга ситуации на рынке сберегательных ресурсов в интересах обеспечения оптимальной сбалансированности спроса и предложения, а также поддержания благоприятной и конкурентной среды на этом рынке;

• разработке хозяйственными органами и ведомствами организационно-методических инструктивных материалов и реализации практических мер, способствующих совершенствованию рыночных механизмов и стимулов и обеспечению эффективного государственного регулирования процессов формирования и использования сберегательного потенциала.

Апробация результатов исследования. Выводы, предложения и методические рекомендации, представленные в диссертации, нашли отражение в опубликованных научных работах, в том числе в двух монографиях. Общий объем публикаций составляет около 50 печатных листов.

Научные выводы, предложения, методические и практические рекомендации находят применение в аналитической и экспертной работе, а также используются в учебно-педагогической деятельности при проведении занятий со слушателями Российской академии государственной службы при Президенте РФ по курсам: «Государственное регулирование рыночной экономики», «Государственное и муниципальное управление», «Регулирование ресурсного обеспечения инновационного развития хозяйственных систем» и др.

Положения и результаты выполненного научного исследования прошли апробацию на Международном научном симпозиуме посвященном 110-летию со дня рождения Питирима Сорокина (Москва, 1998 г.), на 5-ой международной конференции в Москве («НТИ - 2000.), на XII междисциплинарной дискуссии «Технологическое будущее России: роль фундаментальной и прикладной науки» (1999 г.). Результаты исследования также докладывались и получили одобрение на различных научно-практических конференциях в 1998 - 2001 гг.

Список литературы диссертационного исследования доктор экономических наук Гуртов, Валерий Константинович, 2001 год

1. Нормативно - правовые акты.

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации (Часть первая) от 30.11.1994. № 51 ФЗ (Принят ГД ФС РФ 21.10.1994) (Ред. От 12.08 1996)

3. Гражданский Кодекс Российской Федерации (Часть вторая) от26.01.1996. № 14 ФЗ (Принят ГД ФС РФ 22.12.1995) (Ред. От 24.10.1997).

4. Федеральный закон от 22.04 1996 п 39 ФЗ (ред. От 26.11.1998) «О рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 20.03.1996).

5. Федеральный закон от 26.12 1995 №208 ФЗ (ред. От 13.06.1996) «Об акционерных обществах» (принят ГД ФС РФ 24.11. 1995).

6. Федеральный закон от 05.03 1999 п. 46 ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 12.02.1999).

7. Федеральный закон от 16.07 1998 №102 ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» (принят ГД ФС РФ 24.06.1997).

8. Федеральный закон от 21.07 1997 №123 ФЗ «О приватизации государственного имущества и об основах приватизации муниципального имущества в Российской Федерации» (принят ГД ФС РФ 24.06 1997).

9. Федеральный закон от 10.05 1995 №73 ФЗ «О восстановлении и защите сбережений граждан Российской Федерации» (принят ГД ФС РФ 24.02 1995).

10. Федеральный закон от 03.12 1999 №4763 — 11 ГД «О кредитных потребительских кооперативах граждан».

11. Закон РФ от 27.02.1992 №2300 1 (ред. От 09.01.1996) «О защите прав потребителей».

12. Постановление Правительства РФ от 17.07.1998 №785 «О государственной программе защиты прав инвесторов на 1998 1999 годы».

13. Указ Президента РФ от 26.07.1995 №765 (ред. От 23.02.1998) «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации».

14. II Всероссийский съезд представителей малых предприятий. (Документы и материалы съезда). М.: ФОП, 1999.1.. Монографии и научные работы.

15. American Economic Review. Vol.42. May 1952.

16. Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. М.: ОАО «Издательство «Экономика», 1999. — 662 с.4и 18. Архангельский В.Н. Еще одна концепция развития экономики России. М.: «Права человека», 1996. 120 с.

17. Архангельский В.Н., Горланов Г.В., Гуртов В.К. и др. Рыночное хозяйство и риски. СПб.: Наука, 2000. —431с.

18. Бабич A.M., Егоров Е.В., Жильцов E.H. Социальное страхование в России и за рубежом. Учебное пособие. М.: Издательство РАГС.1998.

19. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. (Перевод с англ., 4-е изд.) М.: «Дело Лтд», 1994.

20. Bulletin of the Oxford University, Institut of Staatistics. Vol.19, May 1957.

21. Бюджетные лабиринты 1999 года. M.; Пенсия,№5(32) 1999.

22. Варнавская H. На пенсиях заработали 4 млрд. долларов. Коммерсант, №18, 11.02.1999.

23. Гапоненко А.Л., Гришин В.В., Мельников С.Б., Николаев В.А., Сильвестров С.Н. Управление формированием кредитной кооперации в регионе. М.: ЗелО, 1998. 100 с.

24. Гвоздева Е., Каштуров А., Олейник А., Патрушев С. Междисциплинарный подход к анализу вывоза капитала из России. «Вопросы экономики», №2, 2000, С. 15-45.

25. Глазьев С.Ю. Геноцид. Россия и мировой порядок. Стратегия экономического роста на пороге XXI века. М.: 1997. 350 с.

26. Государственное регулирование рыночной экономики: федеральный, региональный и муниципальный уровни (вопросы теории и практики) Под ред. Волгина H.A., Кушлина В.И., Фоломьева А.Н. М.: Изд-во РАГС, 1997.-357с.

27. Гуртов В.К. Отдельные проблемы реформирования пенсионной системы Республики Казахстан. Караганда, 1996. 72с.

28. Duesenberry I.S. Incame, Saving and the Theory of Cjnsummtr Behavior Cambridge. 1949.

29. Ибрагимова Л.Ф. Рынки срочных сделок. M.: Русская деловая литература, 1999. 176с.

30. Economics of Welfare. 2nd ed.

31. Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции». М.: Госкомстат РФ, ОИПД ГМЦ ГСКС РФ, 85 с.

32. Кашин Ю.И. Россия в мировом сберегательном процессе (драма становления). М.: ФГ «НИКА», редакция журнала «Банковские услуги», 1999. 228с.

33. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978. -494 с.

34. Курс переходной экономики. Учебник для ВУЗов. Под ред. акад. Абалкина Л.И. М.: ЗАО «Финстатинформ», 1997. -640с.

35. Майбурд Е.М. Введение в историю экономической мысли. От пророков до профессоров. М.: Вита-Пресс, 1996.

36. Malhtus T.R. Principles of Political Economy. London: 1836.

37. Малое прдпринимательство в России: состояние, проблемы, перспективы. (Аналитический сборник). М.: Институт прдпринимательства и инвестиций. 1999.

38. Марголин A.M. Финансовое обеспечение и оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Мелиорация и водное хозяйство, 1997. 144с.

39. Марголин A.M., Семенов С.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие. М.: Изд-во РАГС,1999, 135с.

40. Маримото Т. Большая банковская война. М.: Мысль. 1981.

41. Маркс К. Капитал. Маркс К. и Энгельс Ф. Соч., изд. 2-е, т.23.

42. Маркс К. К критике политической экономии. Маркс К. и Энгельс Ф. Соч., изд. 2-е, т.13.

43. Маркс К. Экономические рукописи 1857-1859 годов (Первоначальный вариант «Капитала») 4.1. Маркс К. и Энгельс Ф. Соч., изд. 2-е, т.46.

44. Маршалл А. Принципы политической экономии. (Пер. с англ.), ч. 1 и 2. М.: Прогресс, 1983 и 1984.

45. Милль Дж.С. Основы политической экономии. Т.З. М.: Прогресс, 1981.

46. Modigliani F. Fluctation in the Saving incarne ratio: a problem in economic forecasting Studies in Income arid Wealth, NBER. Vol. XI, 1949.

47. Народ, государство, инвестиции: стабильность развития. Под редакцией Уколова В.Ф., Омарова A.M. M.: Луч, 1999.

48. Онкен Авг. История политической экономии от Адама Смита. (Пер. с нем.). С.-Петербург, 1908, к. 1.

49. Путь в XXI век: стратегические проблемы и перспективы российской экономики. (Системные проблемы России). (Рук. авт. колл. Д.С. Львов). M.: АОА «Издательство «Экономика», 1999. 793с.

50. Радыгин Ф.Д. Реформы собственности в России: на пути из прошлого в будущее. М.: Республика, 1994. 159 с.54.